經(jīng)濟政策分析技術經(jīng)濟政策對經(jīng)濟運行與投資的影響商品經(jīng)濟條件下，市場對資源配置起著基礎性的作用.與計劃體制相比較，市場機制無疑更有效率.但是，市場機制并非萬能的，它還存在著許多缺陷，而這些缺陷在商品經(jīng)濟條件下是不可避免的.例如，市場對資源的配置在宏觀上表現(xiàn)為一個盲目、自發(fā)的過程，一方面，單個市場主體對于信息的獲取是不完全的；另一方面，在價值規(guī)律作用下，市場主體以追求利潤最大化為目標.當價格信號顯示出某種產(chǎn)品的生產(chǎn)有利可圖時，生產(chǎn)者會蜂擁而至，趨之若鶩；一旦該產(chǎn)品生產(chǎn)過剩、相對價格水平自動降低時，商品生產(chǎn)者明白過來已為時晚矣.這種盲目、自發(fā)的過程必然會導致經(jīng)濟運行的周期性波動.又如，市場機制還會造成社會收入兩極分化、壟斷、企業(yè)內部行為經(jīng)濟性與其外部行為不經(jīng)濟的對立等現(xiàn)象，同時在社會領域里，市場對資源配置的有效性也會大大降低.所有這些，都是市場機制自身固有而無法避免的缺陷，都會破壞市場作用的發(fā)揮.所以，經(jīng)濟運行客觀上要求作為宏觀管理者的政府對市場進行調控與管理，以彌補或消除其缺陷，促進經(jīng)濟的協(xié)調發(fā)展.政府對經(jīng)濟的管理主要是通過制定并實施各種經(jīng)濟政策來進行的，針對不同的目標，政府可以采取不同的經(jīng)濟政策.各種經(jīng)濟政策在具體實現(xiàn)手段上可以是各不相同的，例如財政政策主要是通過運用政府開支與稅收等工具來干預經(jīng)濟的運行，而貨幣政策則主要運用公開市場業(yè)務、調整再貼現(xiàn)率和存款準備金比率等三大工具來實現(xiàn)政策目標.但是從實質上講，各種手段、工具都是通過對社會供給總量與需求總量的調節(jié)來實現(xiàn)各自政策目標的；同時又因為在短期內影響社會供給總量變動的因素如生產(chǎn)技術、資本設備的數(shù)量與質量、勞動力的數(shù)量與質量等都可視為不變因素，因此，政府對經(jīng)濟的調節(jié)就是在總供給為既定的前提下，來調節(jié)總需求，即進行需求管理.如果總需求小于總供給，有效需求不足，就會存在緊縮的缺口，引起經(jīng)濟增長停滯等問題，此時政府就應采取擴張性的政策措施來調節(jié)總需求，促進總供需的平衡；如果總需求大于總供給，存在過度需求，則會存在膨脹的缺口而引起經(jīng)濟過熱、通貨膨脹等，政府就應該采取緊縮性政策措施來抑制總需求，促使供需趨向平衡.政府所采取的這些或松或緊的政策，將對經(jīng)濟運行產(chǎn)生重大影響，自然也會涉及到投資領域.投資是在整體經(jīng)濟大環(huán)境中進行的，當經(jīng)濟出現(xiàn)過熱局面、總需求大于總供給時，政府必然會采取各種緊縮性政策抑制過度需求，如增加稅收、緊縮銀根、提高利率等等，對投資者來說勢必增大其籌措投資資金與投資物品的難度，降低其投資收益水平，因此投資行為受到抑制.反之，景氣不旺、總需求小于總供給時，政府的擴張性政策措施如增加政府支出、降低稅率與利率、增加進口等，都將會刺激有效需求，投資者此時投資不僅易于籌措資本與投資品，還可降低投資成本，所以投資需求將會增大.如果投資者能夠及時預測政府針對不同經(jīng)濟運行態(tài)勢所采取的政策措施，那么必可先發(fā)制人，提前做好各項準備工作；等到政策公布之后，即可穩(wěn)收厚利.因此，對投資者來說，經(jīng)濟政策分析技術構成了宏觀分析技術必不可少的一個環(huán)節(jié).經(jīng)濟政策分析的首要步驟是了解各種經(jīng)濟政策的功能特性等.只有對各種經(jīng)濟政策的目標、政策手段、政策工具、種類等等有全面認識，才能知道在何種經(jīng)濟形勢下應采取何種政策措施，才可能作出正確的分析與預測.其次，是對現(xiàn)行政策有效性的評價，目的在于了解目前實行的政策取得了何種成效，在哪些地方還存在不足，在哪些領域失去效用等，為預測下階段可能的政策措施打基礎.最后，是對計劃年度政策目標及政策目標選擇的預測.前面已經(jīng)講過，政府制定各種經(jīng)濟政策的主要依據(jù)有以下幾方面：當前經(jīng)濟運行中的問題、經(jīng)濟發(fā)展的客觀要求及其他因素如國內國際政治條件的變化等.因此，投資者進行預測也應該從這幾方面進行.關于經(jīng)濟政策分析有一點必須著重指出，即對經(jīng)濟政策的分析必須結合對國民經(jīng)濟形勢的分析方可進行.經(jīng)濟政策的制定與實施并非無本之木，它總是產(chǎn)生于一定經(jīng)濟環(huán)境之中，為一定的經(jīng)濟目的服務的.因而只有在深入了解整體經(jīng)濟形勢的基礎上，才可能正確分析各項經(jīng)濟政策.主要經(jīng)濟政策政府經(jīng)濟政策的種類很多，其中對經(jīng)濟影響最大的主要有以下幾種：財政政策、貨幣政策、價格政策與外貿(mào)政策.下面分別介紹這四種政策.（１）財政政策財政政策是經(jīng)濟政策的重要組成部分，概括地說，它是政府財政行為的準則.政府財政行為主要是指政府財政收支行為，因此，財政政策就是政府管理財政收支的準則.作為政府管理經(jīng)濟的主要手段之一，財政政策在宏觀經(jīng)濟管理中占據(jù)著重要的地位.首先，財政政策體現(xiàn)了政府對國民經(jīng)濟財力的管理.對宏觀經(jīng)濟的管理從根本上說，無非是從宏觀上對構成經(jīng)濟活動要素的資金、物資、勞動力等進行的管理，其中，對資金的管理就是對國民經(jīng)濟財力的管理，它在宏觀經(jīng)濟管理中發(fā)揮主導作用，制約著對物資和勞動力的管理，而這一財力管理主要是由財政與信貸來實現(xiàn)的.其次，財政政策體現(xiàn)了對國民經(jīng)濟的分配管理.財政是國家從宏觀上對一部分社會產(chǎn)品進行分配的最直接、最主要的手段.一方面，通過對一定的生產(chǎn)條件或生產(chǎn)要素的分配，實現(xiàn)資源的合理配置，以形成合理的生產(chǎn)結構，使經(jīng)濟得以發(fā)展；另一方面，對一部分生產(chǎn)成果進行分配，實現(xiàn)生產(chǎn)與消費的協(xié)調發(fā)展，平衡社會總供給與社會總需求，使經(jīng)濟得以穩(wěn)定.具體地說，財政政策主要包括以下幾方面內容：①財政政策目標.財政政策目標一般指通過財政政策的運用與實施所要達到的目的，它是財政政策的核心內容.本世紀４０年代以來很長一段時間內，充分就業(yè)曾一直是許多國家的宏觀經(jīng)濟目標，但是對這一目標的追求導致了后來的通貨膨脹、經(jīng)濟波動等.所以，現(xiàn)在大多數(shù)國家都實施多目標經(jīng)濟政策，一般包括充分就業(yè)、物價穩(wěn)定、經(jīng)濟增長、國際收支平衡、收入公平與資源優(yōu)化配置等六大目標.作為經(jīng)濟政策的主要組成部分，財政政策目標與經(jīng)濟政策目標應是一致的，那么這六大目標也就理所當然地成為財政政策目標的主要內容.第一，充分就業(yè).所謂充分就業(yè)并不是指每個人都有工作，而是指每一個有工作能力并且愿意工作的勞動者都有工作.從更廣泛的范圍講，充分就業(yè)又指現(xiàn)實的、可供利用的各種資源都得到了充分利用，不存在閑置無用的資源.第二，資源優(yōu)化配置.它指的是通過對整個社會的財力、物力、人力等經(jīng)濟資源進行合理分配，以獲得最佳經(jīng)濟效益.從財政角度講，資源優(yōu)化配置主要是指財力資源流向和流量的優(yōu)化，即通過政府的財政收支活動，實施資金分配，調節(jié)各種經(jīng)濟資源的投向，使之在各部門、各地區(qū)之間合理配置，以形成合理的經(jīng)濟結構，提高資源使用效率.第三，物價穩(wěn)定.它指的是物價總水平的穩(wěn)定.物價穩(wěn)定并不排斥個別商品價格的劇烈波動，也并非是物價總水平的固定不變.只要在一定時期內，價格總水平的上漲在社會可接受范圍內，即可視為物價穩(wěn)定.第四，經(jīng)濟增長.它指的是國民生產(chǎn)總值與國民收入保持一定的增長速度，避免經(jīng)濟停滯或下降.第五，國際收支平衡.這是指一定時期內，一國與它國之間進行的各種經(jīng)濟交易的收支平衡，具體體現(xiàn)為一個適當?shù)膰H儲備水平與一個相對穩(wěn)定的外匯匯率，它對一個國家的經(jīng)濟發(fā)展具有重要影響.第六，收入公平.對于“公平”究竟應如何理解，至今尚無一個一致的、確定的認識.對“公平”的認識不僅在不同的國家和地區(qū)間存在著不一致的理解，而且在同一國家或地區(qū)的不同階層成員間也存在著不一致的理解，甚至同一國家和地區(qū)、同一階層的成員在不同時期對“公平”也會有不同的認識和理解.因此，“公平”是一個發(fā)展、變化的概念.在現(xiàn)階段，就大多數(shù)人來說，對“公平”所能達成的共識僅僅在于：收入與義務應成正比例變動，收入多者承擔較多社會義務，收入少者承擔較少的社會義務.②財政政策手段.財政政策手段是指為了實現(xiàn)既定的財政政策目標而選擇的具體工具或方式方法.財政政策手段的選取以有明確可行的財政政策目標為前提，而且必須以政策目標為轉移，即它必須是既定政策目標所需要的，否則它就失去了意義.一般說來，財政政策手段主要包括預算、稅收、公債、財政支出等.第一，預算.國家預算是財政政策手段中的基本手段，它全面反映國家財政收支的規(guī)模和平衡狀況，綜合體現(xiàn)各種財政手段的運用結果，制約著其他資金的活動.國家預算對經(jīng)濟的調控主要是通過調整國家預算收支之間的關系實現(xiàn)的.當社會總需求大于社會總供給時，可以通過實行國家預算收入大于預算支出的結余預算政策進行調節(jié)，預算結余可在一定程度上削減社會需求總量；反之，社會總需求小于社會總供給時，可以實行國家預算支出大于預算收入的赤字預算政策來擴大社會總需求，刺激生產(chǎn)和消費.另外，通過調節(jié)國家預算支出結構還可調節(jié)社會供給結構與產(chǎn)業(yè)結構，例如，調整預算支出方向和不同支出方向的數(shù)量，促使形成符合國家要求的供給結構與產(chǎn)業(yè)結構；或者調整預算支出結構，形成相應需求結構以影響供給結構與產(chǎn)業(yè)結構的發(fā)展變化等.第二，稅收.稅收是主要的財政政策手段，它具有強制性、無償性、固定性特征，因而具有廣泛強烈的調節(jié)作用.通過調節(jié)稅收總量和稅收結構可以調節(jié)社會總供求，影響社會總供求的平衡關系；可以支持或限制某些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，調節(jié)產(chǎn)業(yè)結構，優(yōu)化資源配置；可以調節(jié)各種收入，實現(xiàn)收入的公平分配.第三，公債.公債是一種特殊的財政政策手段，具有有償性是其根本特征.政府通過對公債發(fā)行數(shù)量與期限、公債利率等的調整，可以將一部分消費基金轉化為積累基金，可以從宏觀上掌握積累基金流向，調節(jié)產(chǎn)業(yè)結構和投資結構，可以調節(jié)資金供求和貨幣流通量，從而影響金融市場.第四，財政支出.財政支出又可分為兩個方面，即財政投資與財政補貼.財政投資的主要方向是各種新興工業(yè)部門、基礎工業(yè)部門與基礎設施等，以促進產(chǎn)業(yè)結構的更新?lián)Q代或消除經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸制約.財政補貼主要包括價格補貼、投資補貼、利息補貼與生活補貼等，它具有與稅收調節(jié)方向相反的調節(jié)作用，即增加補貼可以刺激生產(chǎn)與需求，而減少補貼則可以起到抑制生產(chǎn)與需求的作用.③財政政策的種類.財政政策種類繁多，為了全面認識財政政策，更好地研究、分析財政政策，應該對財政政策的分類有所了解.對財政政策進行分類，主要有兩種劃分方法.第一種是根據(jù)財政政策對社會經(jīng)濟總量的影響，將財政政策劃分為三種類型：擴張性財政政策、緊縮性財政政策和中性財政政策.所謂擴張性財政政策是指通過減少財政收入或擴大財政支出刺激社會總需求增長的政策.由于減少財政收入、擴大財政支出的結果往往表現(xiàn)為財政赤字，因此，擴張性財政政策亦稱赤字財政政策.在３０年代經(jīng)濟危機以前，經(jīng)濟學家都強調預算平衡的重要性，把年度預算的平衡視為財政是否健全的標志.３０年代經(jīng)濟大蕭條之后，許多國家通過大量增加財政支出以恢復經(jīng)濟，使得財政赤字逐漸取得合法地位，赤字財政政策亦成為一些國家經(jīng)濟政策的重要內容.所謂緊縮性財政政策是指通過增加財政收入或減少財政支出以抑制社會總需求增長的政策.由于增加財政收入、減少財政支出的結果往往表現(xiàn)為財政結余，因此緊縮性財政政策也稱盈余性財政政策.緊縮性財政政策是作為反通貨膨脹的對策出現(xiàn)的.由于一些國家實行赤字財政政策，造成巨額財政赤字，推動了通貨膨脹.為了避免通貨膨脹對國民經(jīng)濟的破壞性影響，一些國家開始實行緊縮性財政政策，力圖通過縮小財政赤字來緩和通貨膨脹及其對國民經(jīng)濟的沖擊.中性財政政策是指通過保持財政收支平衡以實現(xiàn)社會總供求平衡的財政政策.這里所講的財政收支平衡，不應局限于年度預算的平衡，而是從整個經(jīng)濟周期來考察財政收支的平衡.在經(jīng)濟周期下降的階段上，政府擴大財政支出和減少稅收，以增加消費和促進投資.這樣從財政收支的對比關系上看，一定是支大于收，從年度預算來看必然會出現(xiàn)赤字.當經(jīng)濟已經(jīng)復蘇，在投資增加和失業(yè)減少的情況下，政府就可以適當減少財政支出或增加稅收，從一個年度預算看會出現(xiàn)盈余.這樣就可以用后一階段的盈余抵補前一階段的財政赤字，即以繁榮年份的財政盈余補償蕭條年份的財政赤字.于是從整個經(jīng)濟周期來看，財政收支是平衡的，但從各個年份來看，卻不一定平衡.第二種劃分方式是根據(jù)財政政策對經(jīng)濟調節(jié)方式的不同，將其劃分為自動穩(wěn)定政策與相機抉擇政策.所謂自動穩(wěn)定財政政策是指政府不須改變其政策，而是利用財政工具與經(jīng)濟運行的內在聯(lián)系來影響經(jīng)濟運行的政策.這種內在聯(lián)系是指財政政策工具在經(jīng)濟周期中能夠自動調節(jié)社會總需求的變化所帶來的經(jīng)濟波動，因此，這種財政政策工具被稱作“內在穩(wěn)定器”。所得稅與各種社會保障支出是最典型的內在穩(wěn)定器.在經(jīng)濟繁榮時期，個人收入與公司利潤都增加，符合所得稅納稅規(guī)定的個人或公司企業(yè)也隨之增加，就會使所得稅總額自動增加；同時，由于經(jīng)濟繁榮時期失業(yè)人數(shù)減少，各種社會保障支出也隨之減少，這樣就可以在一定程度上抑制總需求的增加與經(jīng)濟的過分擴張.反之，經(jīng)濟衰退時期，個人收入與公司利潤都減少，失業(yè)人數(shù)增加，那么所得稅總額會降低，各種社會保障支出需要增加，從而在一定程度上刺激有效需求，防止經(jīng)濟進一步衰退.對于短期的、較小的經(jīng)濟波動，內在穩(wěn)定器可以取得一定的效果，但對于長期的、較大的經(jīng)濟波動它就有些力不從心了.正是由于自動穩(wěn)定的財政政策的這一局限性，使許多國家越來越重視采取相機抉擇的財政政策.所謂相機抉擇的財政政策是指政府依據(jù)客觀經(jīng)濟形勢的不同，通過調整財政收支規(guī)模與結構來影響經(jīng)濟運行.這一政策的主要目標不是平衡政府預算，而是通過積極地運用財政政策去平衡經(jīng)濟.實行相機抉擇的財政政策要求政府根據(jù)客觀經(jīng)濟形勢的不同狀況，機動靈活地采取一定的財政政策和措施.當整個社會需求不足，以致失業(yè)率提高時，政府就應增加支出，減少收入；當社會上需求過多，致使通貨膨脹猛烈發(fā)展，政府就應減少支出增加收入；當社會上借貸資本過剩，就應出售政府債券；當社會上資金不足，就應回收政府債券.相機抉擇的財政政策要求政府不必拘泥于預算收支之間的對比關系，而應當保持整個經(jīng)濟的平衡.實際上，相機抉擇的原則是經(jīng)濟管理的一個基本原則，它不僅適合于財政政策，對其他宏觀經(jīng)濟政策也同樣適用.（２）貨幣政策貨幣政策也是國家宏觀經(jīng)濟政策的重要組成部分，也是為促進經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展服務的.它是指中央銀行利用自己所掌握的利率、匯率、信貸、貨幣發(fā)行、外匯管理等工具，調節(jié)有關變量，最終影響整個國民經(jīng)濟活動的一種政策手段.與財政政策一樣，貨幣政策也體現(xiàn)了政府對國民經(jīng)濟財力的管理，但是這部分財力主要是指由銀行信貸所代表的財力.另外貨幣政策并不像財政政策那樣體現(xiàn)國家對一部分社會產(chǎn)品的分配管理.因此，貨幣政策與財政政策有相同之處，也有不同之處.①貨幣政策目標.貨幣政策目標也稱作政策的最終目標，是指貨幣政策調節(jié)最終要達到的目的.貨幣政策目標的形成歷經(jīng)了很長的時間，由最初的穩(wěn)定物價發(fā)展到今天為世界各國所普遍認同的四大目標：穩(wěn)定物價、充分就業(yè)、適度經(jīng)濟增長與國際收支平衡.如前所述，這四大目標也是財政政策目標的主要內容.前面已對其作過解釋，這里就不再重復.②貨幣政策的中間目標.貨幣政策對經(jīng)濟運行的調控是一種間接調控，它不能直接作用于實際經(jīng)濟活動，而必須經(jīng)由一定的中間目標才能實現(xiàn)其最終目標.因此，必須選取一定的中間目標作為貨幣政策的直接調節(jié)目的，同時還可將這些中間變量作為反映貨幣政策操作效果的指示器.中間目標在整個貨幣政策的實施過程中是一個非常重要的傳導環(huán)節(jié).選取貨幣政策的中間目標必須堅持一定的原則，即一個合適的中間目標必須與貨幣政策的最終目標——國民收入穩(wěn)定密切聯(lián)系，又能為中央銀行所控制，且能很快地起到宣示貨幣政策意向的作用.目前，各國提出的較有影響的中間目標有利率、貨幣供給量、貸款總額、貨幣基數(shù)、股票價格等，但是，能夠被普遍認可的只有利率、貨幣供給量、貸款總額等三項.這三項指標能較好地體現(xiàn)上述原則，且與經(jīng)濟體制與金融體制有較好的適應性，因而被廣泛運用于貨幣政策的操作中.這里扼要談談貨幣供應量與貸款總額.第一，貨幣供應量.貨幣政策最根本的目標可以歸結為為一國的經(jīng)濟發(fā)展提供一個良好的貨幣環(huán)境.在現(xiàn)代信用本位條件下，貨幣供應量的變化對社會總供給與社會總需求以及二者的平衡都會產(chǎn)生直接影響，從而影響整個宏觀經(jīng)濟的運行.因此，要使貨幣的供應不成為重大經(jīng)濟波動的根源并不破壞整個國民經(jīng)濟的正常運轉，必須根據(jù)社會總供求狀況制訂貨幣政策.貨幣政策的重要任務之一，就是要維持適度的貨幣供應，不能因為貨幣過多或不足而造成經(jīng)濟的過度繁榮或長期衰退.所謂適度的貨幣供應既有量的要求又有質的要求，它主要體現(xiàn)在以下幾方面：一是在社會總需求不足情況下.此時整個社會經(jīng)濟處于衰退或蕭條狀況，資源大量閑置，企業(yè)開工不足，社會經(jīng)濟發(fā)展停滯.這時，中央銀行的貨幣政策應該是擴張性的，即要增加貨幣供應量以刺激總需求增加，從而促進生產(chǎn)的恢復與發(fā)展，促使社會總供求趨于平衡.二是在社會總需求過多情況下.此時宏觀經(jīng)濟處于過熱狀態(tài)，生產(chǎn)迅速發(fā)展，投資劇增，市場供給不足，過多的貨幣追逐過少的商品，物價上漲.這時央行的貨幣政策應是緊縮性的，即縮減貨幣供應量，抑制社會總需求，促使經(jīng)濟適度而穩(wěn)定增長，促使社會總供求平衡.三是社會總供給與總需求構成不相適應的情況下.此時宏觀經(jīng)濟處于這樣的狀況：一些部門需求不足，商品相對過剩，生產(chǎn)停滯不前；另一些部門則需求過度，商品供不應求，價格上漲，生產(chǎn)發(fā)展很快.其結果將是整體經(jīng)濟比例失調，畸形發(fā)展.此時貨幣政策應有緊有松，松緊結合，通過調整貨幣供給的構成和流向，改變社會總需求構成與總供給構成不相適應的狀況，促使總供求不僅在數(shù)量上而且在結構上都平衡，保證國民經(jīng)濟協(xié)調發(fā)展.第二，貸款總規(guī)模與信貸政策.貸款總規(guī)模及貸款總額，是一定時期內銀行以信用方式向社會貸款的資金總量.它與經(jīng)濟發(fā)展速度有著客觀的數(shù)量關系.適度的貸款總量既能促進經(jīng)濟建設的發(fā)展，又有利于貨幣的穩(wěn)定.因此，控制貸款總規(guī)模歷來是中央銀行執(zhí)行貨幣政策的中間目標.對貸款總規(guī)模的調控主要有兩種做法：棵其一是規(guī)定成貸款最高限磨額，直接控版制貸款總規(guī)鈴模.在計劃鹽體制下這一賠做法較為常日用，即根據(jù)老國家經(jīng)濟增鑒長對貨幣的撥需求情況，跪由中央銀行慣統(tǒng)一編制信肚貸計劃，再跑下達給各專絕業(yè)銀行.全屠國貸款總規(guī)描模及專業(yè)銀蜓行貸款限額閃是指令性計冶劃，須嚴格塔執(zhí)行不得突夸破.對貸棕款的限額控印制，可以最顆迅速、最廣頌泛地進行信忘貸緊縮和擴與張，但管得占過死，不夠謙靈活.其二慢是中央銀行獻再貸款影響上整個銀行系屠統(tǒng)產(chǎn)生派生嫁存款的能力往，間接地實旺現(xiàn)總量控制巴目標.中央鼻銀行運用基題礎貨幣對各捉金融機構的免再貸款是其室調控貸款總妨量的重要手國段，它會影鴨響到各金融指機構運作中椒形成的貸款少規(guī)模的大小撐.與貸款總銜規(guī)模緊密相師連的還有另產(chǎn)外一個概念迅，即信貸總恨規(guī)模.信貸爪總規(guī)模的范昌圍比貸款總臉規(guī)模略有擴祥大，它包括修銀行貸款、隨非銀行金融鉗機構的貸款變以及社會直波接融資等.槳對信貸總規(guī)杜模的控制主齒要通過國家笨制訂的信貸惡政策來完成柴.信貸政策堂是貨幣政策單的主要組成嫩部分之一，閑一方面它體胃現(xiàn)了國家貨附幣政策的根交本意圖，即至通過對信貸禽總規(guī)模的調速節(jié)與控制以掃尋求一個有氣利于經(jīng)濟穩(wěn)秤定、迅速增削長的貨幣環(huán)我境；另一方捆面，信貸政仔策與一般的暢貨幣政策又省有所不同，鑰它可以實行贈結構性傾斜訂來實現(xiàn)改善威結構的目的霧，而一般的麗貨幣政策其月主要職能就熱是調節(jié)貨幣停供應量，使挖貨幣供應的亦增長既滿足池經(jīng)濟增長的振合理需要，釋又不致于經(jīng)粉濟增長過熱宜而助長通貨衡膨脹.因此移，信貸政策猶的主要任務眉一是控制調億節(jié)信貸總規(guī)澆模，使之符茂合貨幣政策森目標的要求亞；二是通過圖對貸款期限鷹、利率、規(guī)潤模在不同部燕門中按不同西比例配置，葉調節(jié)信貸結瀉構，以支持恒或限制某地間區(qū)、某部門炒的發(fā)展.一盯般而言，信絲貸政策支持爬優(yōu)先發(fā)展的浪產(chǎn)業(yè)，主要嬌有基礎產(chǎn)業(yè)不、先導產(chǎn)業(yè)玩與支柱產(chǎn)業(yè)崇等.通過對嘗這些產(chǎn)業(yè)部罷門的政策性笨傾斜，從而矩促進社會經(jīng)屯濟發(fā)展的綜余合平衡，保城障供給，促腫進高新技術浩的發(fā)展與應泉用，提高國韻內產(chǎn)品在國謀際市場上的腥競爭能力，壩不僅謀求經(jīng)各濟增長的高富速度，而且差還要力爭強悲化經(jīng)濟持續(xù)東高速增長的腥后勁.細③釀貨幣政策工森具.為了實粱現(xiàn)貨幣政策巴的中間目標塌，并最終實境現(xiàn)貨幣政策蒜的終極目標羅，中央銀行制必須采取適握當?shù)呢泿耪|策工具來實綢施貨幣政策錄.所謂貨神幣政策工具踏就是指為達糊到直接調節(jié)遙目標所采取棉的工具和手餡段.通常可蓄分為兩類：統(tǒng)一類是一般籍性的數(shù)量型許間接控制工項具，包括再雨貼現(xiàn)率、公利開市場業(yè)務年和法定準備默金比率，它獸們通過銀行開系統(tǒng)管制整撥個經(jīng)濟的總盼信貸水平；卡另一類是選在擇性的質量衛(wèi)型直接控制驕工具，包括捷改變法定保爬證金、消費傅信貸等，主躁要用以對特尿殊信貸領域蕉和證券市場浙進行控制.萍這兩種類型茄的劃分并非甩絕對，它們蟲都是通過改乖變貨幣供給吸、貨幣成本惡和信貸可獲襖得性而影響式總需求水平說.再貼現(xiàn)是顏指一般銀行耗在缺少資金精時，以其對雨顧客貼現(xiàn)而檔持有的票據(jù)型請求中央銀諒行給予再貼靜現(xiàn)，以取得偉資金.而再紋貼現(xiàn)率是中子央銀行對一牽般銀行的再葡貼現(xiàn)收取的藍利率.當匪出現(xiàn)通貨膨暮脹壓力的時頭候，中央銀誦行就提高再經(jīng)貼現(xiàn)率，這譽使商業(yè)銀行況因借貸成本饞提高而縮小耳準備金和放腐款規(guī)模，從洗而使價格得開以穩(wěn)定或者朝回落；反之鍛，中央銀行予也可以降低協(xié)再貼現(xiàn)率，六而使商業(yè)銀手行以至工商晴企業(yè)增加借吩貸，增加總端需求.公開盛市場業(yè)務指豪中央銀行在讀貨幣市場上嚴的證券（特策別是短期國償庫券）買賣島活動.當?shù)卣麄€市場價平格水平上升桐，需要加以卻抑制的時候果，中央銀行跨就賣出證券古，使得商業(yè)參銀行的準備療金下降，貸槳款規(guī)?？s小桐，從而使投摘資以及物價踐總水平的上溪升得到控制伴或逆轉.碎當經(jīng)濟呈現(xiàn)上蕭條跡象時稅，中央銀行吹就買進證券脹，使商業(yè)銀問行的準備金序增加，信貸腫規(guī)模擴大，鴨從而使投資菌需求和收入在水平上升.癢由于中央脊銀行通過這廁種辦法控制乳銀行準備金充非常準確、衛(wèi)有效，所以箏公開市場業(yè)軋務在西方國彩家中被當作周最重要的貨遺幣政策工具恨.法定準備濕金比率是銀友行存放在中紛央銀行或金縣庫中的準備潑金占全部存項款的法定比病率.稈中央銀行通問過提高這個瓦比率，使貨稀幣乘數(shù)變化間，從而通過嶄影響貨幣存挨量而對整個洪經(jīng)濟產(chǎn)生作甘用.由于它收直接影響到差各商業(yè)銀行沿利潤，因而笨效果非常猛津烈，一般情圖況下不常使續(xù)用.選擇性開信貸控制主引要用于管理蔑特殊目的的殿信貸，如證套券市場放款杯和消費信貸端.當證券市詞場投機因素友激增，股價價暴漲的時候聯(lián)，中央銀行嚴可以通過調括高它規(guī)定的醋購買股票的混保證金要求值，來限制借耐款購買股票銹的比重，而債又不影響其左他部門的經(jīng)蕩濟發(fā)展.譯中央銀行對活消費信貸的傻控制主要是幅通過對購買慮耐用消費品椅的貸款規(guī)定瓜最低保證金避和還款期限籍實現(xiàn)的.選銹擇性信貸控船制除上述兩奉類工具外，心中央銀行還螞可運用自己薄在金融體系影中的特殊地蹄位和威望，敵通過對各金霜融機構實施我“貼道義勸告必”堡（或緊“爬窗口指導亞”攝），來影響完它們的放款逃數(shù)量和投資泄方向，以達帝到控制信用作的目的.同理時，依照法焦令，中央銀皇行對商業(yè)銀歷行的信貸活輸動實施直接置干預和控制歡也是必不可拐少的一種選守擇工具.（３）坡價格政策所顛謂價格政策脹是國家對價傭格形成和價胖格運動進行我干預的行為值準則和措施元的總稱，主缸要包括兩方孤面的內容：神價格政策目森標的確立與瓶價格政策手底段的選擇，泉其中，前者抓是價格政策嘩的核心內容油.價格政策建作為國家對惕價格形成和超價格運動進辭行干預的一駐種行為，具雀有三個特點瓶：一是普遍域性.價格曠政策不僅是茫一種微觀調銀節(jié)政策，還完是一種宏觀趴調節(jié)政策.事微觀調節(jié)主濟要表現(xiàn)為價銳格政策能夠望調節(jié)利益矛域盾和結構，類宏觀調節(jié)則臭表現(xiàn)為保持毛物價總水平慨的穩(wěn)定.挎二是基礎性甘.價格是辱市場經(jīng)濟中辛最基礎的經(jīng)團濟變量之一重，它的變動曾必然會引起熱工資、利率府等一系列因確素的變動，毅因而價格政寇策必然也會佛影響到工資孝政策、貨幣嗓政策等等，未對其他經(jīng)濟涉政策的實施摔有牽制作用矮.三是相對誘穩(wěn)定性.價瓜格政策的普認遍性決定了仔價格政策涉歸及面廣泛，啄價格變動會萍產(chǎn)生一系列系連鎖反應，畏因此，價格餐政策對價格煤的干預只能丈是緩慢平穩(wěn)揮的.另外，優(yōu)價格政策的掠實施與其效懂果的產(chǎn)生對粉其他經(jīng)濟政增策的依賴性央較強，必須秘在其他經(jīng)濟逆政策尤其是芹財政政策與述貨幣政策的勉配合下才能鏈進行.摔價格政策的棕這些特點對往其政策目標歌的確立與政陸策手段的選糾擇都產(chǎn)生了貍重大影響.字①薪價格政策目輕標.根據(jù)價哀格政策所要鴿解決的主要薦問題，價格蛋政策目標包裹括以下四個疊：一是促進刮宏觀經(jīng)濟目奪標的實現(xiàn)；雄二是確立合起理的價格管剝理體制；三麗是調整價格身結構；四是評穩(wěn)定物價總朱水平.第一璃，促進宏觀潮經(jīng)濟目標的叉實現(xiàn).價格冒政策也是宏梢觀經(jīng)濟政策番的主要組成冤部分之一，言因此，確立躬價格政策目后標理所應當柜地把促進經(jīng)儉濟目標的實顆現(xiàn)作為首要艦目標，即通峰過實現(xiàn)價格剛結構的合理朋化和物價總臣水平的穩(wěn)定殘，為國民經(jīng)凝濟的順利發(fā)刺展創(chuàng)造良好訓的條件，促肺進經(jīng)濟有序跨、穩(wěn)定地增報長，擴大就樸業(yè)，實現(xiàn)國裹際收支平衡纏等來實現(xiàn)經(jīng)瞧濟的基本目輝標.第二，帥確立合理的寺價格管理體蜂制.確立合惰理的價格管鼻理體制實質銜上就是要合椅理劃分價格壺決策權限，主科學設置價遮格管理機構復.與計劃擊經(jīng)濟體制相柔適應的價格尖管理體制是銷高度集中的壓計劃管理，修價格決策權巧限完全掌握副在政府手中賀，幾乎所有研商品的價格青都由政府決貪定.實踐證雜明，這種價翼格管理體制滋必然導致價黃格體系不合喉理和價格總丹水平的大幅晶度上漲.謀在市場經(jīng)濟仿條件下，合棗理的價格管次理體制是一純種分散的體至制，即國家貍只管理極少衫數(shù)關系到國蘿計民生的商改品的定價，距大部分商品緩價格和勞務墊收費由供求緣雙方根據(jù)市回場供求狀況苗來決定.縮確立合理的滅價格管理體預制就是要建飲立這樣一種鍬主要由市場授來調節(jié)價格本的機制.也第甜三，調整價惕格結構.所般謂價格結構疲調整主要是目指對商品比賭價關系和差飛價關系的調機整.商品浸比價是不同示商品在同一讀市場、同一趁時間內的價畢格的比例關布系，它反映奏了生產(chǎn)不同勿商品的國民肯經(jīng)濟各部門滲、各企業(yè)之尚間的經(jīng)濟關內系.商品比其價的形成除禿了受生產(chǎn)不勝同商品所耗宣費的社會必示要勞動時間橋的影響外，涌還要受到供擱求關系、經(jīng)鈴濟政策等諸勒多因素的影聲響.這樣一狂個復雜的過厚程常會導致睜商品比價關律系的不合理御，使生產(chǎn)某冬些商品的部過門、企業(yè)獲鄙得較多利潤悲，而另一些屋商品的生產(chǎn)枕者得到的利筐潤卻很少，益因而不利于仙資源優(yōu)化配拖置與經(jīng)濟結衛(wèi)構的合理化蜘，這就需要世國家運用價若格政策進行珍干預.商倚品差價則是研同種商品由役于購銷環(huán)節(jié)偏、購銷地區(qū)折、購銷季節(jié)趕或質量不同鴿而形成的價堤格差額.醋不合理的商殊品差價會導匪致利潤在不皆同商品經(jīng)營鴉者之間的不嶄合理分配，謎不利于商品四流通和生產(chǎn)乒發(fā)展，因此躁，也需要國很家運用價格徑政策進行干廚預.第四，販穩(wěn)定物價總箏水平.物價張總水平的穩(wěn)欠定是實現(xiàn)經(jīng)哄濟發(fā)展的基業(yè)本目標之一皂，也是發(fā)揮渣市場機制對洋經(jīng)濟調節(jié)功吹能、促進資或源合理配置滅的基本條件偉.價格的旗頻繁波動會廳使得生產(chǎn)要晝素的流動毫獻無規(guī)則，不皇利于資源的抱有效運用，思還容易引起榨經(jīng)濟波動.麗所以，穩(wěn)定賄物價總水平肆是包括價格服政策在內的判各項經(jīng)濟政盒策的共同目果標.網(wǎng)②院價格政策手旨段.價格泡政策目標需法借助于一系套列手段來實除現(xiàn)，所以，鉤價格政策手傅段是構成價真格政策的重袋要內容.新價格政策手觀段實質上就教是國家干預興價格形成和奸價格運動的衫形式.這些塘干預形式主慣要可以分為經(jīng)兩大類：一記類是直接干來預形式；另唯一類是間接眾干預形式.凱第一，直接閘干預形式.木所謂直接干漏預形式就是隙國家直接規(guī)菌定價格水平亡，主要包括食國家定價和帥國家指導價劫兩種.在采澇用國家定價離干預形式時沙，國家是價燭格決策的主械體，直接掌先握價格決策竄權并決定價寄格變動.一糟般說來，國良家定價干預佛主要是為了徑實現(xiàn)一些社蜻會政策目標窮，在國民經(jīng)籌濟中所占比辜重較小，其魔范圍限于一付些具有壟斷顆性質的產(chǎn)品監(jiān)如郵電、鐵宵路、煤氣、絲電力等，這搏些產(chǎn)品對國授民經(jīng)濟運行州影響極大，仙但投資規(guī)模把大、風險高肅、收益低，生非國家投資語無法經(jīng)營.咽因此，按堵照誰投資經(jīng)蔥營誰定價的劑原則，這類致產(chǎn)品應由國由家定價.國腥家指導價與扣國家定價不惡同，它只是共國家規(guī)定一墓些產(chǎn)品和勞伶務的基準價飽和浮動幅度事或規(guī)定一些頑產(chǎn)品和勞務既的最高、最矩低限價，在吩國家規(guī)定的呼允許范圍內竭，企業(yè)擁有更最后定價權秋.國家指導污價干預主要蒜是針對一些躬未來供求難足以預測，供船求變動易因壯價格變動而揪大起大落的迎產(chǎn)品和勞務這.對其實戚行直接干預么有利于通過金價格在特定漿的范圍內變焰動對這些產(chǎn)膀品和勞務的潑供求進行調穿節(jié)，以避免里價格劇烈變梨動、供求劇極烈變動造成桂生產(chǎn)資源在寫配置過程中故的浪費.第閑二，間接干購預形式.間換接干預是在蓄市場經(jīng)濟條踢件下廣泛采販用的干預形須式，它是國刑家借助補貼包、稅收和國算家對市場買邊賣活動的介獨入等干預價躍格的手段，短所以，間接夾干預總是與坡財政政策等啊其他經(jīng)濟政果策相伴而行伙的.國家極通過向個人紋或企業(yè)提供客價格補貼可隱補償由于低榜價格給他們陜造成的損失很，從而支持搬某種產(chǎn)品的禍生產(chǎn)；通過思增加或減少止稅收可增加件或減少各生鈴產(chǎn)企業(yè)的邊桶際成本，從耗而使他們在練價格既定的膚情況下減少勿或增加生產(chǎn)落；在掌握相掃當數(shù)量商品掛的情況下，饒通過以商品個買賣者的身賀份進入市場邪，可以影響晝市場價格變秀動的方向及駐其程度.可返以看出，在診幾種主要間船接干預形式梁的實施過程飼中，財政都字起著基礎性賠的作用.（４）膝對外經(jīng)濟貿(mào)泳易管理在一爹個開放的經(jīng)狗濟條件下，夢宏觀經(jīng)濟管還理的目標包吸括兩大類：蓄一類是國內榴經(jīng)濟目標，去即要實現(xiàn)國家內經(jīng)濟的均鼓衡發(fā)展；另丑一類是國際悶經(jīng)濟目標，峰即要實現(xiàn)對樣外經(jīng)濟貿(mào)易膝的均衡發(fā)展珍.這兩個目站標是整體國喜民經(jīng)濟全面襯均衡的兩根辛支柱，兩者疾總是相互影歐響、相互促仗進的：要發(fā)橋展對外經(jīng)濟忍貿(mào)易離不開兵國內經(jīng)濟的炭支持，而要荷實現(xiàn)國內經(jīng)摧濟持續(xù)穩(wěn)定或協(xié)調發(fā)展，出也離不開對頓外經(jīng)濟貿(mào)易勤的發(fā)展.武因此，加強債對外經(jīng)濟貿(mào)仆易管理，使顏對外經(jīng)濟貿(mào)差易的發(fā)展與拒國內經(jīng)濟發(fā)奇展互相促進趙就成為政府類制訂宏觀經(jīng)投濟政策時必刊須考慮的一澡項重要任務材.對外經(jīng)濟敞貿(mào)易管理涉療及的內容很芹多，限于篇械幅問題，無第法一一講述腔.這里只摘待要介紹其中番比較重要，鴿同時又對投吳資者影響較終大的兩部分家內容，即對維外經(jīng)濟貿(mào)易呢管理的目標紅與對外經(jīng)濟明貿(mào)易管理的轎手段.錯①歌對外經(jīng)濟貿(mào)氣易管理的目獎標.對外經(jīng)劑濟貿(mào)易管理礙的目標，是許一國在未來權一定時期內明，為國民經(jīng)烈濟和社會發(fā)嗽展戰(zhàn)略的順閃利實現(xiàn)而制巖定的對外經(jīng)栗濟貿(mào)易管理聞的標的.縣對外經(jīng)濟貿(mào)去易管理的目俱標，一般由職提高出口效漂益、提高外須資和外匯利拋用效益、保犬持國際收支槳平衡等內容版構成.第一圈，提高出口嘩效益.出杏口是對外經(jīng)甩濟貿(mào)易的重鑼要內容，它鎖不僅是進口徹的基礎，而語且也是開展像整個對外經(jīng)短濟貿(mào)易活動核的基礎.而塊出口效益如遲何，從根本沸上制約著一糊國對外經(jīng)濟自貿(mào)易階發(fā)展的前歉景，從而在攝一定程度上列也制約著一尋個國家整體奏經(jīng)濟的發(fā)展盒.這是因為襪，一國在一謎定時期內可部供出口的商行品、勞務、點技術等總是濱一個定量，咱如果出口效職益較高就可追使相同數(shù)量位的出口獲得堡較多的外匯銳收入，從而湖為以后的對昆外經(jīng)濟貿(mào)易披活動的進行窮創(chuàng)造良好的挑條件，或者引說，就可使識對外經(jīng)濟貿(mào)景易活動形成紡良性循環(huán)；湯反之，如果魔出口效益較嶄低，為獲得惠一定數(shù)量的傳外匯收入就愉必須加大出蹈口數(shù)量，但疊它又受到出潔口能力的限慈制，這樣，守對外經(jīng)濟貿(mào)瘡易活動就難紐以持續(xù)下去栗.因此，居對外經(jīng)濟貿(mào)旨易管理必須吩追求較高的抵出口效益.窩第二，提高教外資和外匯動利用效益.摟外資和外匯護是構成一國凡經(jīng)濟發(fā)展的導資金的重要鞏來源，但一士國在一定時并期內的外資褲和外匯畢竟斧是有限的，止這就需要合受理利用外資題和外匯，提內高其利用效針益.外資和莊外匯利用效傲益較高，就宜可在國民經(jīng)輝濟發(fā)展中發(fā)獸揮較大作用后，加速國民鋒經(jīng)濟發(fā)展；飯反之則難以賤發(fā)揮外資與痛外匯應有的才作用.因影此，提高外易資和外匯的狡利用效益，頁便構成對外蠻經(jīng)濟貿(mào)易管白理目標的重捧要內容.第慘三，保持國轉際收支平衡撓.國際收支色平衡是國民類經(jīng)濟平衡的媽重要組成部聰分，一國的莫國際收支狀則況對該國的犁國民經(jīng)濟有鎖重要影響.斧一般說來已，如果國際施收支是平衡坐的，它有利趟于整個國民辣經(jīng)濟的平衡驅，從而有利卡于整個國民怪經(jīng)濟持續(xù)高疫速增長；如貫果國際收支皆是不平衡的批，它將不利廢于整個國民濃經(jīng)濟的平衡劑，從而影響術國民經(jīng)濟持惡續(xù)高速地增柜長.盡管可賀以說，一國池一定時期的寶社會總供給放大于或小于昨社會總需求阿，可以通過奸國際收支差司額來彌補，鞏但長時期的秒國際收支差巡額終究是不伶能維持的，晌終究也是不迎利于國民經(jīng)鉤濟持續(xù)高速辭增長的.倒因此，世界妹各國都把保仿持國際收支烏平衡作為對椒外經(jīng)濟貿(mào)易序管理和整個酸宏觀經(jīng)濟管協(xié)理的一個重切要目標.對解外經(jīng)濟貿(mào)易森管理的目標早是一個國家王對外經(jīng)濟貿(mào)蟻易管理的依石據(jù).可以說療，對外經(jīng)濟黑貿(mào)易管理的滅一切活動都順是圍繞目標壯進行的，都以是為實現(xiàn)目易標服務的.姻正因為如沈此，對外經(jīng)旋濟貿(mào)易管理押的目標就成將為對外經(jīng)濟摧貿(mào)易管理的音首要內容.貍②啊對外經(jīng)濟貿(mào)舌易管理的手鬼段.在世拳界各國的對倦外經(jīng)濟貿(mào)易莖管理中都有梨一套行之有匪效的管理手啊段.這些列手段既有經(jīng)管濟手段，也炸有行政手段老和法律手段貪，具體來說領，包括以下甜一些：第一爐，財政政策萍.運用財政撇政策來管理容對外經(jīng)濟貿(mào)韻易主要通過彼財政支出的跨增減和稅率抄的高低來間離接影響和調殲節(jié)進出口與續(xù)國際收支.路因為財政支倘出和稅率的肢變動會影響衫總需求變動屬，進而引起寬價格變動，遷使得進出口系和國際收支膽發(fā)生變動.勤因此，當孤一國需鼓勵傘出口、限制戴進口，扭轉蜜國際收支逆副差時，政府胡可削減財政使開支或增加忽稅收，抑制雪社會總需求桌，迫使物價武降低，使出血口商品成本國下降，出口野商品因而增瘦強了在國際謎市場上的競產(chǎn)爭力，從而逼出口增加；罪同時，受國窄內物價下跌典影響，一部本分需求彈性紫較大的進口抹品不能維持浴原有利潤，皂因而減少或尺停止進口.勉反之，當抹一國需鼓勵芳進口、抑制偷出口，消除爽國際收支順腥差時，政府去可通過運用記相反的財政般政策手段來扇達到目的.裙在運用這一堵手段時必須估考慮到它對渾國內經(jīng)濟的損影響，因為唯財政支出減車少和稅收的占增加容易引爛起工商業(yè)衰矮退與失業(yè)增括加；財政支鼻出增加與稅傷收減少則易躲導致通貨膨暗脹.第二、贈貨幣政策.劑運用貨幣政籮策管理對外洽經(jīng)濟貿(mào)易主噴要是通過利烘率的變動間椒接影響貿(mào)易迫進出口、資鏟金流入和國碧際收支.靜當一國需鼓軟勵出口和資顫金流入，限貫制進口和資妄金流出時，啄政府可通過維提高中央銀剪行對商業(yè)銀慕行的再貼現(xiàn)觸率，促使商希業(yè)銀行利率到上升，從而闖抑制社會總無需求，其結枝果必然使得定出口增加，抽進口減少；會另一方面，排利率上升必槳然會吸引國燃外資金流入終國內，抑制刊國內資金流五出.這兩方董面作用最終錘會使國際收伯支逆差消除時.反之，呼當一國需消少除國際收支罪順差時，政股府通過降低固再貼現(xiàn)率就扒可達到目的服.第三，匯跨率政策.運求用匯率政策駕管理對外貿(mào)討易與經(jīng)濟主梯要是通過匯皂率的變動來箭影響貿(mào)易進郊出口和資金盲流出入.冶因為匯率的顧變動一方面猾必然引起進象出口商品價茂格的變動，煙從而使進出犬口發(fā)生變化守；另一方面著必然引起資裕本特別是短污期資本在國識際間流動的塊變化.因蘆此一國政府概可以通過提溝高外匯匯率炒來消除國際五收支逆差，常也可通過降紙低匯率來消憂除國際收支退順差.第四凳，外貿(mào)直接口管制.外貿(mào)驚直接管制又襪可分為商品未輸出管制與轉商品輸入管暢制.商品季輸出管制是畏指政府通過行制定一定制豬度、采取一溝定措施來鼓我勵或限制商站品輸出，如合采取出口津案貼或出口許谷可證等措施書；商品輸入奮管理則指政兆府通過制定熔一些制度或改采取一些措龍施來限制商夾品輸入.相覺對于關稅手層段而言，商葬品輸入管制厘的制度和措巧施可統(tǒng)稱為粘非關稅壁壘芝.按照關場稅及貿(mào)易總接協(xié)定的原則渾，關稅應是求商品輸入的翻主要管理手兔段，這樣許黨多非關稅壁圈壘措施就應版取消.但實易際上，世界艙各國出于本尖國利益的考伯慮，都在程貫度不同的使替用非關稅壁煉壘措施，主唐要的有進口惕限額制、自戰(zhàn)動出口限制堪、反傾銷、尊外匯管制等毒.第五，關贊稅.關稅叼是國際貿(mào)易莊中各國貿(mào)易霸管理的主要至手段，具體伴包括進口稅散、出口稅、偏進口附加稅犁、差價稅、顫優(yōu)惠稅等.襲進口附加稅姨往往是為某罵種目的，如俱減少貿(mào)易逆扛差、平衡國繁際收支、防吉止外國商品個傾銷或對某簽個國家實行購歧視政策而宣臨時征收的街關稅.差記價稅是對低漏于本國商品義國內價格的腦進口商品按澡進口價與國熟內價的差額枝浮動征稅.秀優(yōu)惠稅是牌對某國或某騾地區(qū)進口的皆全部或部分丘商品的關稅懷給予減免優(yōu)蹲待.優(yōu)惠駁稅可以是單局方面的，也咳可以是互惠式的.萍了解各項主協(xié)要經(jīng)濟政策續(xù)的目的是為蔬了給評價現(xiàn)勇狀和預測未凡來做鋪墊，洗因為對各種連經(jīng)濟政策進架行分析總是噸圍繞其政策芒目標、政策攔手段與工具藍等進行的，金對各項政策回的功能特性楚有一大體認姜識，在評價笨和預測時就牙易于把握大碼方向.（１）壁評嫌價經(jīng)濟政策搞的步驟一般飛說來，分析柄評價各項經(jīng)楚濟政策主要非有以下幾個幕步驟：第一創(chuàng)，確定評價組分析的標準司.一般說來胃應以各項經(jīng)瓶濟政策的政稍策目標為依評據(jù).第二，萍比較各經(jīng)濟棉政策實施后甲的實際結果戀與政策目標品，找出二者刑之間的差異城及產(chǎn)生差異俯的原因，評報價政策手段顯的有效性；里有時還應分蔽析由于某項鉛經(jīng)濟政策實懇施給其他方照面帶來的間擁接影響.第產(chǎn)三，根據(jù)上冒一步所得結求論，結合新竊形勢的新要毯求，預測下壯一階段可能攔會實施的政縣策.（２）耀評競價經(jīng)濟政策疾的原則為保棟證評價效果草正確、有效濟，對經(jīng)濟政好策的評價必絹須堅持下面頌兩個原則：凈一是系統(tǒng)性液原則.由框于各項經(jīng)濟譜政策的政策班目標都是多藍元的，那么吵其效應必定戒也是多元的倚；另外，政拿策效應不僅嫂包括經(jīng)濟效嶼應，往往還丹包括了一定殼的社會效應宗.因此，賊對政策有效進性進行評價唇必須考慮到徑各項經(jīng)濟政拳策的各個目婆標的實現(xiàn)狀旅況，不能只臣要增長不要捧穩(wěn)定，也不牛能只講規(guī)模串忽視效益，備等等.必須侍從多方面、貴從整體上評證價政策效應賭的好壞，只襲有這樣才可扮能對某一政窄策實施所造重成的后果有垃全面、準確定的認識，才燭能為下階段殺的預測提供燙可靠的依據(jù)豆.二是客觀茄性原則.所神謂客觀性是駐指評價應有黑客觀標準，秒不能只從主柱觀出發(fā)來判移斷效應的好季壞.不同標的投資者由雁于其所處地勾位、環(huán)境、體自身實力等筐有差異，出瞇發(fā)點往往各解不相同，如節(jié)果全憑主觀籍判斷，很可辱能對同一現(xiàn)痕象得出截然餅不同的結論炭，顯然不利宮于發(fā)現(xiàn)真實仰的客觀狀況孔.因此，評澇價政策效應站必須依據(jù)一勉定的客觀標漆準，盡量讓惑數(shù)字與資料以來說話.（３）送評駛價政策效應共要考慮的兩憤個問題第一煮，評價政策皇效應應考慮辮到政策的機惡會成本的大悄小.所謂政射策機會成本笨是指經(jīng)濟政抵策實施在取斜得一定效果梅的同時放棄窗的其他方面溜的效益.這房可以用付出愛的代價的大犁小來衡量.事這一代價可艇以是物質代勻價，如人力瞇、物力、財圍力等；也可貧以是精神代犯價，如由于匆政策實施所授引起的社會派矛盾等.執(zhí)舉例來說，妥如果政策為桑實現(xiàn)物價穩(wěn)冰定目標而對摸城鎮(zhèn)居民進甘行價格補貼敵，在總量資免金一定的條墻件下，必然稀意味著政府撓用于其他方恥面的開支要凍相應減少，礎特別是減少根了用于經(jīng)濟慎建設的資金陸，這會使完掃成經(jīng)濟增長南目標受到一運定影響.擁如果為實現(xiàn)灌物價穩(wěn)定而辨在其他方面復付出的代價聽太大，那么繞就可以認為轎這一政策是仍不成功的，梯在瞞下一階段很牽可能就不會益再采用這一篇政策.第二擺，在進行評樸價時還應考側慮到另外一揪個具體的問侍題，即經(jīng)濟香政策效應的并間接性問題臉.經(jīng)濟政辰策往往從其棟政策目標或舉手段本身無鋸法直接反映涌出來，這就酸需要通過一廳定的指標間昂接反映.迷例如，對于殖資源優(yōu)化配路置目標來說嶄，儲“厲優(yōu)化略”孕就是一個抽壽象概念，不倆同的人對備“拐優(yōu)化凳”植完全可以有植不同的理解漢，這就要求臣把它轉化為疫一個或幾個岡具體的、可耀衡量的指標熱，才便于作峽出客觀判斷凍.由于各項臣經(jīng)濟政策種搏類繁多，反長映這些目標勿的指標更是活不勝枚舉，憑限于篇幅，乘這里只能就嶺資源優(yōu)化配約置、充分就粘業(yè)、物價穩(wěn)臘定、國際收趟支平衡、經(jīng)善濟增長、收頃入公平等六嫁大宏觀經(jīng)濟福目標作一介甚紹.這是因織為，各項經(jīng)見濟政策均以標這六大目標但為根本目標醉，那么其實坐現(xiàn)狀況顯然焰可以反映各慰項經(jīng)濟政策廁的實施效果門.資源優(yōu)化犧配置的結果恰是經(jīng)濟結構和合理化與經(jīng)輔濟效益的提繩高，由此，道衡量經(jīng)濟結滋構合理與否沸和經(jīng)濟效益末高低的指標攤就成為觀察均資源是否優(yōu)莫化配置的標則準.如何容衡量經(jīng)濟結敢構合理與否廁、本章第二哥節(jié)已經(jīng)講過揉，這里不再慘重復.至地于反映經(jīng)濟絲效益高低的粗指標，從宏尺觀經(jīng)濟角度淺講，主要是桶全要素生產(chǎn)槍率，即國內青生產(chǎn)總值與遼全部生產(chǎn)要室素綜合投入歌量的比率.塑這一指標妥可反映單位奴生產(chǎn)要素投類入所帶來的猶國內生產(chǎn)總式值，比值越退大表明資源招使用效率越桌好.坑更具體地講墾，國民經(jīng)濟叼生產(chǎn)過程中濟所投入的生牛產(chǎn)要素概括庭起來可分為種勞動力與資恭本（或資金置）兩部分，綱那么與之相呀對應，全要奉素生產(chǎn)率也親可分為兩個蠅部分生產(chǎn)率難比率：全員賊勞動生產(chǎn)率合與資產(chǎn)產(chǎn)值旺率，它們分時別表示國內餅生產(chǎn)總值與豬勞動力綜合忌投入量或資軋本綜合投入董量的比率，料用以衡量單仁要素投入所客產(chǎn)生的生產(chǎn)券效果，從而腔也就反映了侍勞動力資源甜與資本資源逮的配置狀況偏.充分就業(yè)睜、物價穩(wěn)定涼、國際收支屈平衡等目標所雖然各有自致身衡量標志勁，但它們都腎體現(xiàn)了在資突源有效利用巴條件下，經(jīng)假濟系統(tǒng)地穩(wěn)稿定發(fā)展，因舒此，可以把斧這三個目標匪綜合為一個暢經(jīng)濟穩(wěn)定目圈標加以判斷流.經(jīng)濟穩(wěn)豆定與否在宏蝕觀領域最直鹽接地表現(xiàn)就殿是社會總供剛給與總需求想是否平衡.顛顯然，使社牽會總供求處再于平衡的經(jīng)奮濟政策其效鑒應是好的.中經(jīng)濟增長目病標主要通過鴨國民生產(chǎn)總肝值與國民收撲入兩個指標梅體現(xiàn)出來.失在其他條件療許可時，經(jīng)脹濟增長速度伸即國民生產(chǎn)爐總值與即民雷收入增長速策度越快，表詢明政策效應錫越好.對于偽收入公平目分標的衡量爭吳議較多，目惹前提出的表膚示收入分配怕平等程度的珍指標較有代威表性的有洛薄倫茨曲線、避帕累托曲線釋、基尼系數(shù)寶、庫茲涅茨紫指數(shù)等，其弊中，庫茲涅稍茨指數(shù)是比離較直觀的一霸個.庫茲涅多茨指數(shù)又叫向相對收入階箭層分布，它漏代表一定收簡入水平以下巾的階層所占刊的比重，這休就是現(xiàn)實的醉反映收入分揪配平均程度吊的指標.傅計劃年度政米策選擇的預挪測根選擇與確定供適當?shù)慕?jīng)濟凈政策是政府努的一項重要葬工作.各近項經(jīng)濟政策俊直接指導著喝政府的宏觀紛經(jīng)濟管理活訓動，而政府央的地位決定泊了政府行為牽對于整個經(jīng)串濟與社會的樹發(fā)展具有舉孟足輕重的影羽響.對于投挨資者來說，警政府政策效訊應在很大程釣度上決定了期其投資的大陳環(huán)境，從而院也就影響到妹其投資行為若的方方面面序.所以，投申資者對政府逆在計劃年度萍將選擇與確民定何種經(jīng)濟土政策木進行預測碧是其制定投曠資戰(zhàn)略、實種施投資行動炕必不可少的狹先決條件.泊不過，選闖擇與確定什偶么樣的政策情是政府的職期責，投資者姑只能是政府題政策的被動司承受者，因犬此投資者在若預測時應盡誕量把自己置簽于政府即宏斤觀經(jīng)濟管理章者的位置上首，從政府角筒度去考慮各駁項問題，這焰樣的預測才酬可能更接近喘實際.（１）棄政府選擇和掌確定經(jīng)濟政姐策時考慮的勉幾個問題一突般說來，政甘府選擇和確果定經(jīng)濟政策峰時，以下幾三個問題是必促須考慮到的晴：毒①傷選擇與確定徒經(jīng)濟政策必行須以客觀經(jīng)羅濟形勢為基型點.根據(jù)錦不同的經(jīng)濟茂狀態(tài)選擇不樓同的經(jīng)濟政回策，實際上巾就是以相機曬抉擇的經(jīng)濟顧政策為基礎鹿.相機抉考擇實質上就鉗是根據(jù)對經(jīng)譜濟發(fā)展狀態(tài)培的判斷來選納擇經(jīng)濟政策可.對客觀習經(jīng)濟形勢的束判斷包含兩新個內容：一預是對當前經(jīng)景濟形勢的判截斷；二是對摧未來一定時相期經(jīng)濟發(fā)展嗓趨勢的判斷偏.前者是對沉經(jīng)濟狀況的衫靜態(tài)分析與等判斷，目的軍在于直接掌噸握當前經(jīng)濟耕發(fā)展的現(xiàn)實早狀態(tài)，尋找瓦影響經(jīng)濟正績常運行的阻膠礙因素，有燕利于制定出臭具有反經(jīng)濟錢周期性質的傘經(jīng)濟政策；囑后者則是對唇經(jīng)濟形勢的枕動態(tài)分析與該判斷，目的灌在于掌握經(jīng)撞濟發(fā)展的態(tài)軋勢，明了經(jīng)廉濟發(fā)展的要衫求，增加經(jīng)縱濟政策調節(jié)藏的針對性和掀選擇恰當?shù)南ふ{節(jié)力度.提另外，由于如從政策制定托到實施再到功產(chǎn)生效應總肆需要一定的震時間，即所臨謂的政策時拍滯，這也要膛求對經(jīng)濟形興勢做出動態(tài)腐分析.所以竹，在選擇與寺確定經(jīng)濟政姥策時，靜態(tài)已分析與動態(tài)恭分析總是結脫合而行的.斧②才選擇與確定磁經(jīng)濟政策必傾須考慮到各拴方面對新政耀策的承受能瓦力.選擇凝確定新的經(jīng)雞濟政策是關道系到國計民宅生的重大決特策，如果政爸策選取不當三，將會對國圾民經(jīng)濟產(chǎn)生鄭破壞性影響授.經(jīng)濟政票策這一特點勿決定了選擇杰新政策必須易循序漸進，些只有在各項般條件都已具姜備的條件下雁才可審慎出券臺.“穩(wěn)”塘應該是頒布刷新政策的指也導原則之一央，它又可體蛛現(xiàn)為新舊政申策之間的承狂接性與社會團各方面對新包政策的承受靈能力.新閱政策應該是勒對現(xiàn)行政策神的進一步完落善與補充，割使之更符合勾客觀經(jīng)濟發(fā)赴展的需要.環(huán)如果新舊政殘策之間跨度把太大，二者軌不能銜接，題就可能打破腳經(jīng)濟運轉的星連續(xù)性，造校成經(jīng)濟的震勺蕩.即使是諒確實有利于欄經(jīng)濟發(fā)展的潮政策，超越蝦了社會的承途受能力，非田但不可能取殃得好的效果質，甚至可能徑造成破壞性筍影響.例涉如，浮動匯妹率制與固定垮匯率制相比李，更符合市控場經(jīng)濟的要返求，更能體笛現(xiàn)現(xiàn)代經(jīng)濟奴發(fā)展的趨勢倦，因此從長語遠角度考慮特，應把建立半浮動匯率制豈作為我國匯暮率制改革的筐目標.但倦是發(fā)展浮動才匯率制所要坑求的條件我踐國現(xiàn)階段還束無法完全滿氣足，那么在談短期內就只狡能著眼于建殲立一種有限武彈性的匯率囑制度.治③傲選擇與確定潑某項經(jīng)濟政近策時必須考極慮到該項政竹策諸手段的鍵配合與統(tǒng)一燥.各項經(jīng)糊濟政策其政帳策目標的選精擇應該服從臨于宏觀經(jīng)濟掙目標，因而熄往往比較明守確；而其效款應是一定目當標下政策手樂段作用的結串果，因而決戴定于政策手誠段.這意味所著選擇和確災定經(jīng)濟政策午在一定程度轉上主要指選襲擇和確定政濁策手段.傭而每一項經(jīng)圓濟政策其政倘策手段本身捧就是一個有側機體系，它常不僅包括種壓種手段，而羽且每一種手福段都有其調遣節(jié)國民經(jīng)濟堪的具體方法唐.例如稅收墓可以通過稅另種、稅目、撈稅率、稅收啟減免等等具頭體規(guī)定影響悄國民經(jīng)濟，肯公債可以以裳發(fā)行數(shù)量、其公債利率、貸期限等方式畜調控國民經(jīng)溝濟，等等.字這些手段及秩其具體調節(jié)子方法之間有付一定的替代秘性，因此如您何配合和統(tǒng)沈一各政策手匹段及其具體盟調節(jié)方法就廣成為選擇和潛確定經(jīng)濟政怠策必須考慮伶的問題.明④烈選擇與確定懲經(jīng)濟政策必圖須統(tǒng)籌考慮近各項經(jīng)濟政培策的搭配與泊協(xié)調，還要細考慮到經(jīng)濟汪政策與其他想社會政策之霸間的配合.食各項經(jīng)濟政攀策都是為實丸現(xiàn)宏觀經(jīng)濟攔目標服務的質，因而其政捉策目標是基扁本相同的.嚴但是各種華經(jīng)濟政策為罪實現(xiàn)政策目內標而作用于糊經(jīng)濟運行的施具體方式即順其政策手段輕是各不相同辱的，各種政燦策之間不可異避免地會相籮互影響.例售如，銀行調叫整利率水平布會影響到企沒業(yè)利潤，進臺而影響到財繳政收入.夠又如，實施秒緊縮性財政歇政策會抑制領社會總需求鋤，造成物價行波動等等.劫因此，要荷有效地調節(jié)恢經(jīng)濟運行，根避免各種政甲策效應的相納互抵消，必損須要盡力做卻到各種經(jīng)濟遺政策的統(tǒng)一麻.另外，經(jīng)六濟政策在影貍響經(jīng)濟運行退的同時必然顯對社會發(fā)展挽產(chǎn)生影響，說這就需要在藍選擇經(jīng)濟政夾策時不僅要波考慮到其對扯經(jīng)濟運行的監(jiān)影響，更要獄考慮其對社赴會發(fā)展的影恒響，要使經(jīng)他濟政策與社平會政策協(xié)調拍起來，使它源們的相互影喚響有助于社佳會的穩(wěn)定與狀發(fā)展.（２）誼財闖政政策與貨繞幣政策的配訪合方式財政購政策與貨幣栗政策是宏觀厭經(jīng)濟政策中期最重要的兩擇個部分，對隱于其他經(jīng)濟螺政策的實施急具有基礎性腳作用，因此偉，下面特別伍介紹一下常俘見的幾種財療政政策與貨舒幣政策的配姐合方式.濤①訂雙搏“捉緊共”頂?shù)呢斦ゲ吲c貨幣政崗策.雙宮“敲緊晨”蠢政策通常在子總需求大于鍛總供給、通坑貨膨脹壓力碌大時采用.白“奧緊犧”通財政政策的童措施主要是毯增加稅收、角壓縮支出，柔“促緊畜”激貨幣政策的肉措施是提高澇利率、減少示貸款.此種秒結合方式的臣積極效應是謝可以強烈地涌抑制總需求升，控制通貨炒膨脹；其消渾極效應是容島易造成經(jīng)濟欣萎縮.賠②長雙定“譜松分”毀的財政政策禿與貨幣政策臟.雙科“蜂松鋒”抖的搭配通常蹦是在總需注求遠小于總諸供給、經(jīng)濟央嚴重蕭條的黃情況下采取柏的對策，即周財政政策的隙主要措施是律減少稅收、地增加支出，踏貨幣政策同調時增加貸款響投放、降低磨再貼現(xiàn)率等配.其積極效亂應是可以強料烈地刺激投衫資，促進經(jīng)冬濟增長；消娛極效應是往玩往產(chǎn)生財政稍赤字、信用刃膨脹并誘發(fā)述通貨膨脹.誓③“保松餡”“播緊奮”吊搭配的財政它政策與貨幣訓政策.坦“神松豎”“偶緊外”際搭配的財政查貨幣政策是泉在經(jīng)濟調控撫中最常用的逗調節(jié)方式.忙如何搭配釋二者的征“披松持”“葛緊湖”暈則取決于客葛觀經(jīng)濟狀況鴨.例如，當瞧經(jīng)濟中出現(xiàn)場貨幣發(fā)行過提多但還未演研變?yōu)橥ㄘ浥蛑ッ洉r，為了維經(jīng)濟的穩(wěn)定朋發(fā)展，不應團急于收緊銀靠根，回籠貨曉幣，而應采經(jīng)取增加財政萄收入、緊縮播財政支出的茅對策，即選爆擇裳“謎松詳”屬貨幣政策與涼“孕緊妄”津財政政策櫻的搭配；而灑當通貨膨脹掏成為經(jīng)濟發(fā)鹿展中的主要皮矛盾時，就法應采取緊縮勾銀根、回籠恩貨幣的乘“瞇緊據(jù)”鎮(zhèn)貨幣政策聽與擴大支出旱、減少收入樓的獄“宇松器”柔財政政策徐，以壓縮需港求，增加供覽給，使經(jīng)濟鼓增長能保持怎一定的穩(wěn)定隆性.又如，席當經(jīng)濟發(fā)展漏中出現(xiàn)財政填赤字但經(jīng)濟膨增長速度尚硬可觀時，不染應急于緊縮歇財政，而應羊減少貨幣供昏應、控制貸盞款，選擇朽“孩松諸”注財政與偉“僑緊盯”匹貨幣的搭配潑；而當經(jīng)濟竿發(fā)展中主要崇矛盾為財政辣赤字并伴隨擔經(jīng)濟增長停茂滯時，財政擺應努力增加育收入壓縮支伏出，而銀行抓則應放松銀懸根、發(fā)行貨僚幣，即選擇度“寬緊豆”放財政與閥“駱松姑”沖貨焰幣的搭配，江借以啟動經(jīng)把濟、促進經(jīng)邁濟增長，同幸時防止通貨徹膨脹的出現(xiàn)仁.上述幾種昨措施雖非宏春觀經(jīng)濟調控眠的必然措施寇，但在一般泳情況下，政給府調節(jié)經(jīng)濟綁主要還是運大用這些措施題.因此，譯投資者熟悉所這些措施的蟻作用及其在遣何種條件下秧運用，對預艦測經(jīng)濟政策廁是非常必要施的.絮利理率與匯率的追高低，能反玻映一國宏觀晴經(jīng)濟運行的乓基本狀況，診利率與匯率郊的變動，又艦將影響所有返宏觀經(jīng)濟變羞量如國民生作產(chǎn)總值、物理價水平、就銹業(yè)水平、國局際收支、經(jīng)設濟增長率等風等.顯然曲，利率與匯堆率作為重要丈的經(jīng)濟杠桿醉，對宏觀經(jīng)禁濟運行與微貧觀經(jīng)濟活動衰都有著極其熱重要的調節(jié)非作用.因此扯，利率與匯立率的變動是評判斷一國宏疫觀經(jīng)濟形勢拆的主要依據(jù)鍋之一，利率天與匯率的走施勢分析是宏洗觀經(jīng)濟形勢蜓預測的主要憑手段.陰利率與匯率敲對投資的影惹響仆（兩１）共利掠率對投資的很影響西方經(jīng)投濟學家普遍興認為市場利牽率與社會總錘儲蓄和總投泄資有著密切濫的聯(lián)系.叫儲蓄（資金膚供給）和投遞資（資金需孕求）酒對舊利率的變動川均有較大的撇彈性.從炭長期來看，龍儲蓄等于投色資.因此義，利率一方晚面影響現(xiàn)期厭的投資活動邁，同時又通勇過調節(jié)儲蓄認而影響未來銷的投資規(guī)模滿.利率的數(shù)這一作用后戶來被凱恩斯份加以大力發(fā)綠揮而成為其謝著名的臉“儉有效需求妄”毛理論的核心舍內容，凱恩分斯認為，債喬券的市場價摩格與市場利儉率成反比，哭如果利率上宋升，則債券蹄價格下跌；演如果利率下溝跌，則債券以價格上漲.菜利率與債妹券價格的這歲種關系，使絡得人們在所俊持有的金融屑資產(chǎn)的安排擦上可以在貨合幣與債券之萌間進行選擇若，以期獲利榮.如果預期坊利率將下跌林（亦即債券畢價格將上漲綁）則人們愿旦意現(xiàn)在少存那貨幣和多買轎債券，以便癥將來債券價圣格上漲時賣煮出債券獲利景；反之，預選期利率的上尤升使得人們歪愿意多存貨墨幣和少存?zhèn)谷窗咽譄衾锏膫u拒出，轉換為仆貨幣，以避里免將來債券我價格下跌時父遭受損失.捆從宏觀角步度來看，利揪率對投資者柔行為的影響燭表現(xiàn)為對投厘資規(guī)模、投饅資結構等方甲面的影響上穩(wěn).糾①爛利率對投資泳規(guī)模的影響胖.利率對召投資規(guī)模的越影響是指利教率作為投資箏的機會成本英對社會總投抓資的影響.諷在投資收直益不變的條餓件下，因利豪率上升而導陣致的投資成略本增加，必扶然使那些投摩資收益較低蚊的投資者退末出投資領域斥，從而使投銹資需求減少蒙.相反，利榆率下跌則意猛味著投資成揮本下降，從嫌而刺激投資時，使社會總韻投資增加.迷正是由于利稅率具有這一糞作用，西方某經(jīng)濟理論界炎與貨幣管理夠當局都把利基率視為衡量商經(jīng)濟運行狀屑況的一個重賺要指標和調單節(jié)經(jīng)濟運行聽的重要手段妖.因此，登自３０年代匯大蕭條以來母，控制利率聯(lián)水平在西方鄉(xiāng)貨幣政策體曲系中曾一度么占有舉足輕茶重的地位.爭第二次世界卵大戰(zhàn)后，西績方各國為了炮恢復生產(chǎn)，抬刺激經(jīng)濟的強高速發(fā)展，扮都不約而同團地把經(jīng)濟增次長和充分就見業(yè)作為經(jīng)濟殺政策的主要辣目標.低利扛率政策因為次有利于刺激拍投資，擴大縱生產(chǎn)規(guī)模，必有利于經(jīng)濟海的迅速增長占而被廣泛采違用，并且在優(yōu)戰(zhàn)后的２０膚多年里，對殲經(jīng)濟的發(fā)展詠確實起到了顧積極的促進錄作用.名例如，在整劉個５０年代多和６０年代孔，美國實際界年均國民生謹產(chǎn)總值（Ｇ倍Ｎｐ）增聾長率都在４善％左右.日嶄本從低利率它政策中獲得未的好處更大罪，企業(yè)大量溜利用低利貸標款，減少了權利息負擔，戲降低了企業(yè)反產(chǎn)品成本，些增加了企業(yè)蔽利潤，促進幅了企業(yè)投資猾，加速了工還業(yè)發(fā)展.日包本的低利率擾政策對日本蝦投資的迅速南增長、工業(yè)雹的高速發(fā)展良和進出口貿(mào)摩易的開展都丟發(fā)揮了重大拐作用.于７眉０年代起，吵西方各國國較際收支極度列不平衡，并拾發(fā)生了普遍走性的通貨膨蹄脹.與此侵同時，國內同經(jīng)濟逐漸停輔滯，形成了溉可怕的譯“壘滯脹寨”辦局面.為了灰緩和經(jīng)濟危砌機，西方各禽國相繼轉向破推行高利率抄政策，以壓弱縮投資，抑寫制通貨膨脹漿，結果取得往了極大的成刃效.英國義的通貨膨脹和率從１９７究５年的２４厲。色２％下降到勉１９８２年導的８。乏６％，細再繼續(xù)下降庫到１９８８禍年的３。８噸％.日本的錢通貨膨脹率宰也從１９７通４年的２４往。３％逐漸毅下降到１９襲８８年的０讀。５％.由索此可見，利俯率的變動對姓投資規(guī)模乃情至整個經(jīng)濟鹿活動的影響以是巨大的.犬這一點，博不但為西方毅經(jīng)濟學理論漢一再強調，蠶而且也從實抹踐中反復得塔到了證實.鞭②棒利率對投資三結構的影響勤.投資結侍構主要是指晝用于國民經(jīng)弓濟各部門、洋各行業(yè)以及掠社會生產(chǎn)各架個方面的投疊資比例關系五.利率作為匯調節(jié)投資活施動的杠桿，剖不但決定投睜資規(guī)模，而梨且利率水平某與利率結構杠都會影響投擾資結構.一輛般來說，利母率水平對投鎮(zhèn)資結構的作宮用、必須依發(fā)賴于預期收惜益率與利率夫的對比上.軍資金容易介流向預期收錫益率高的投喚資活動，而述預期收益率附低于利率的藍投資，往往堤由于缺乏資困金而無法進圖行.從短期肥來看，利率痛的變動，會收引起投資結誓構的調整.購利率越高，瞇投資會越集恭中于期限短劈、收益高的槐項目.利率咬對投資結構號的影響更主孝要地體現(xiàn)在筒利率結構上隙.現(xiàn)實經(jīng)躍濟中利率的福種類繁多，健說明經(jīng)濟生徐活中利率并嬸不是單一的區(qū)，而是一個釣復雜的體系園.按照不同階的標準對利梁率體系進行僚分類就形成滾不同的利率周結構.如按存借貸主體劃路分，利率包躲括銀行利率索、非銀行金罷融機構利率蒙、債券利率亮、市場利率繞等；按貸款喬行業(yè)劃分可夸分為工業(yè)貸渴款利率、商抱業(yè)貸款利率路、農(nóng)業(yè)貸款穗利率等；按縫歸還期限劃忠分可分為半播年期、一年揭期、三年期糾、五年期、撐八年期等等鄰.利率結構商的變動會直走接影響到投農(nóng)資結構的變指動.例如，使利率的期限禮結構會影響矮投資的期限增結構，如果避長期利率過直高，則會抑漁制期限較長黃的投資，相獲對增加人們班對短期投資跟的需求；相坊反，如果短駕期利率過高攝，長期利率柜相對較低，頸則會刺激長孕期投資，使拾一部分投資絲需求由短期筒轉為長期.扔再比如，再在大多數(shù)發(fā)奪展中國家，串利率被政府論所控制，政產(chǎn)府對不同的目行業(yè)規(guī)定不展同的利率，唇這種利率的慰行業(yè)結構也聾會影響到投宿資的結構.訊因此，通過弓調整利率的標行業(yè)結構來導貫徹政府的言產(chǎn)業(yè)政策便通成為一種通曉行的作法.釘我國在建兼國初根據(jù)不備同的情況采口取了明顯的老差別利率政喬策，總的原眉則是，私營共企業(yè)的貸款編利率大于公雁營企業(yè)的貸洋款利率，商否業(yè)企業(yè)的貸春款利率大于糊工業(yè)企業(yè)的改貸款利率.樹以此扶持痛公營經(jīng)濟的際發(fā)展，限制伏私營企業(yè)的射投機活動，框以確立公營根經(jīng)濟在國民忽經(jīng)濟中的主叮導地位.索給工業(yè)貸款掘利率以優(yōu)惠比，目的是在擱物資短缺、架商品供應嚴雪重不足的背圾景下，鼓勵補工業(yè)迅速發(fā)賢展，限制商罪業(yè)投機，在叼增加有效供發(fā)給的同時抑逆制畸形的需囑求，從而使持市場形勢迅淚速好轉.實答行行業(yè)差別綿利率政策，袍使得在一個雙不長的時期屑內，工業(yè)生賀產(chǎn)得以迅速腫增長，限制棚了私營企業(yè)錦，有利于社鹽會主義改造竹的順利進行坦.并且，捎在后來的經(jīng)犬濟建設中，蟻對列入國家枕計劃內的能維源、交通、需通信和一部膝分原材料工給業(yè)等１３個絞行業(yè)，以及販對鹽業(yè)、農(nóng)愈業(yè)的基本建彎設投資，實瑞行差別利率弄，以保證對暑這些部門的番投資.利率慣調節(jié)經(jīng)濟的闖功能從總量車的方面說，壁是抑制對資臭源的總需求貓，把有限的遞資源分配到辦資金利潤率算較高的部門年使用.抄這種調節(jié)從幸結構方面說禽，主要是采然用差別利率崗，實行利率欠的優(yōu)惠與懲飄罰制度，可繪以用較低的陸優(yōu)惠利率支違持重要行業(yè)貿(mào)、企業(yè)和短蠶線產(chǎn)品的生構產(chǎn)，也可以給以較高的利為率和加收利碧息的辦法抑侄制對一些行手業(yè)、企業(yè)和名長線產(chǎn)品的插投資.這斗樣能夠調節(jié)忌產(chǎn)業(yè)結構、棗企業(yè)結構和輪產(chǎn)品結構.循如果在地區(qū)譯間、行業(yè)間隸、企業(yè)間實釋行差別利率套，還能促使舒資金在地區(qū)妹、行業(yè)、企錢業(yè)間的轉移頃.但是，段利率的調節(jié)柿作用的大小倡還往往取決鳴于一國的經(jīng)拒濟環(huán)境與經(jīng)側濟條件.摧③桿利率調節(jié)作勻用的發(fā)揮.醋總的來說，慚利率變動主搜要是通過貸播款人和借款銷人對利率變舊動的反應來項影響投資的授，但利率作寶用的發(fā)揮又蹄往往受到各盛種因素的限鐮制，尤其受健制于社會平娛均利潤率的趣變動與社會閉資本狀況.牛由于投資的拿實際收益取稼決于利潤與妄利息的量的秤對比，因此我，投資量的囑多少不僅取閑決于利潤率怨與利率的高塵低，還取決疼于二者的相種對水平.逐很可能是：雁盡管利率下及降了，但由暗于利潤率也綿下降了，因預而投資并不籃會增加；或沃者雖然利率洪上升了，但鵲因為利潤率鍛也上升了，爸所以投資也寸并沒有減少買.社會資本軋狀況也會影貧響到利率作愈用的發(fā)揮，蒙如果存在著疾大量過剩資冊本，利率降奶低就會引起震投資增加；于但如果資本膚不足，盡管棚利率降低了翻，投資也難臉以立即增加貌.利率的作岡用還取決于局金融市場的鑄完善程度.獵金融市場樹越是發(fā)達，擋利率作為價催格信號就越矩能反映市場昂資本供求，逗同時作為調填節(jié)經(jīng)濟的杠但桿，利率的煮變動就越容心易通過金融頁市場作用于手整個經(jīng)濟.及由此可見，漁利率的調節(jié)名作用的實際述效果決定于問一國經(jīng)濟發(fā)翻展的實際狀橋況.經(jīng)濟高表漲時，盡管睬利率上升也外很難抑制投歉資增加；當螞經(jīng)濟萎縮時床，盡管當局稈壓低利率，研也刺激不了秘投資的增加歉.再者，梁一國經(jīng)濟越廁發(fā)達，利率襪的作用就越煎明顯；反之歉，在越不發(fā)芒達的國家中慶，利率被扭宮曲得越嚴重兵，對經(jīng)濟也迫就失去調節(jié)眨作用.拳（２）場血匯率對投資允的影響現(xiàn)代氧國家為了發(fā)遙展本國經(jīng)濟疤都越來越多喪地介入和依該賴國際商品街市場和國際銀金融市場，停從而不可避泥免地與其他器國家發(fā)生著餅各種各樣的籃貨幣關系，找而匯率是這票些關系的核向心內容.匯炎率又稱匯價舞或外匯行市旬，是以一國儲貨幣兌換另他一國貨幣的套比率.匯嘆率作為一項此重要的經(jīng)濟嫂杠桿，其變瓜動能反作用謎于經(jīng)濟.匯瘋率對投資的鉆調節(jié)作用是勉通過影響進繁出口、物價仇、資本流動懂等實現(xiàn)的.沖①憤匯率通過進剖出口影響投謊資.一般邀地說，匯率兄貶值，能起光到促進出口襲，抑制進口踩的作用.致其影響過程斷大體是：在錢一國貨幣對蝴內購買力不屠變，而對外軌匯率貶值時帆，該國出口緒商品所得的埋外匯收入，湯按新匯率折憲算要比按原風匯率折算獲事得更多的本煌國貨幣，出吹口商可以從旅匯率貶值中倆得到額外利弦潤，出口需耕求增大，進跡而刺激投資冤的增加.現(xiàn)對于進口而回言，由于進獲口商品按新盼匯率所需支毫付的本國貨虎幣，要比按嫂原匯率計算算多，從而引鏡起進口商品遼價格上漲，笨起到了抑制零進口的作用駝.這樣，缸國內需求必槍須通過國內棚投資來滿足碼，這也從另亮一方面刺激揀了國內投資見的增加.飲相反，一國然匯率升值，成則會增加進射口，抑制出城口，引起國碧內投資的減興少.不過，卸匯率變動對捧投資的影響醋程度還需考陣慮到進出口藍需求彈性，匪即商品價格周變動對商品央需求影響的業(yè)程度.如果狐進出口需求遲對匯率和商刪品價格變動相反應靈敏，江即需求彈性岡大，那么，底一國匯率貶攔值和相應降偽低出口商品矩價格，可以員有效刺激出叼口數(shù)量；而蓋由于進口商拆品國內價格挪上漲，可以倍有效抑制對建進口商品的兄需求，減少尺進口數(shù)量，閘這樣，才會蒼有利于國內薪投資的增加摟.如果進出與口商品價格智彈性較小，止則匯率降低稿對進出口數(shù)供量從而對投毒資的影響就嗓較小.昂②堆匯率通過物哲價影響投資東.匯率變動討影響進出口悲的同時，也死對物價發(fā)生蓋影響.從進考口消費品和茄原材料來看報，匯率貶值圖要引起進口烈商品國內價拒格的上漲，蔽使國內生產(chǎn)耀的消費品和聞原材料需求離上升，這會拘刺激國內投槳資；反之，章匯率升值，穩(wěn)則會起到抑丙制進口商品悅的物價的作朱用，使國內貸投資相對減白少.從出口沸商品看，匯導率貶值有利純于擴大出口物，使出口商臭品在國內市菌場的供給小隨于需求，從常而抬高國內仰市場價格，叮也同樣會刺伶激投資的增箭加；而匯率煮升值使部分告商品由出口傳轉為內銷，個增大了國內權市場供給，巴使商品價格金降低，抑制皆了投資擴大酬.宗③寸匯率通過資棗本流出入影擇響投資.警由于國際經(jīng)芝濟一體化的衰加深，一國以的投資活動強往往不能從浪國內儲蓄得松到滿足，而功必須依賴于絕國際資本的狗投入.匯數(shù)率變動對長西期資本的流磚動影響較小悶，因為長期婆資本流動主以要以利潤和北風險為轉移其.在利潤有露保證和風險賴較小的情況潮下不致出現(xiàn)規(guī)大的波動，繩從而對長期委投資影響不霞大.但短期榨資本流動常玩常要受到匯看率波動的影艷響.在匯率浴貶值條件下帽，本國投資仙者和外國投挎資者就不愿道持有以貶值殿國貨幣計價毒的各種金融集資產(chǎn)，因而落會發(fā)生資本選外逃的現(xiàn)象申.同時，投掃資于匯率較膀高的國家的生金融市場可弓能謀取更多前的收益，因瓣此，匯率貶父值，會減少使金融市場的睛投資；匯率屯升值，會增跡加對金融資扮產(chǎn)的投資.叢匯率能否充植分發(fā)揮這些伍作用及其作源用的大小，珠因各國的經(jīng)茶濟體制、市富場條件和市析場運行機制竟的不同而異歪.當然，耀對外開放程遞度也起重要淚作用.一般隸而言，一國共的市場調節(jié)勝機制發(fā)育得浸越充分，與倚國際市場的仔聯(lián)系越密切較，匯率的作誤用就越能有乎效地發(fā)揮.俘利電率走勢分析幻（１好）壩利興率決定及影膝響因素扎①花西方利率決運定理論.學西方利率理閘論按其分析擱方法可分為判三大類：邊譯際生產(chǎn)力利貝率論、局部勒均衡利率論胖和一般均衡由利率論.貌下面依次作杰一簡要介紹巨.第一，邊率際生產(chǎn)力利俊率論.邊際線生產(chǎn)力利率收理論僅從投田資需求角度例分析利率的給決定.該造理論認為資豈本具有邊際套收益遞減的愛特性，即在兇其他條件不濫變的情況下孩，如果繼續(xù)沿追加資本，用則追加每一逮單位資本的騾生產(chǎn)力要遞感減，最后增赤加的那個單內位資本的生孝產(chǎn)力最低，世最后增加的筍這個單位資慰本被稱為邊舉際資本，邊碗際資本生產(chǎn)層的產(chǎn)品量為物資本的邊際炮生產(chǎn)力，利微息率就決定茶于資本的邊木際生產(chǎn)力.勞第二，局部扇均衡利率論湖.局部均衡康利率論是采薯用局部均衡西的分析法得普出的利率理盯論.局部位均衡分析法姓是假定其他炭因素不變，弓僅考慮商品剪市場或貨幣魯市場的供求自均衡.局部枝均衡利率理認論中較有影午響的是薄“爬古典嶺”伯利率理論和炊凱恩斯的流林動性偏好理偽論.殺“扯古典媽”幅利率理論以盟儲蓄表示借蓮貸資本的供卡給，以投資部表示借貸資確本的需求，斜認為利率決符定于資本供淹求的均衡點則，即決賞--慕定于儲蓄與里投資的均衡荷點.如果識儲蓄大于投臭資即資本供炎