2021-2022年廣東省惠州市注冊會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理知識(shí)點(diǎn)匯總（含答案）學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(40題)1.下列關(guān)于股利理論的表述中，不正確的是（）

A.股利無關(guān)論認(rèn)為，股利的支付率不影響公司價(jià)值

B.信號(hào)理論認(rèn)為，通常隨著股利支付率增加，會(huì)導(dǎo)致股票價(jià)格的下降

C.“一鳥在手”理論認(rèn)為，股東更偏好于現(xiàn)金股利而非資本利得，傾向于選擇股利支付率較高的股票

D.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，邊際稅率較低的投資者喜歡高股利支付率的股票

2.在下列各項(xiàng)中，能夠增加普通股股票發(fā)行在外的股數(shù)，但不改變公司資本結(jié)構(gòu)的行為是（）。

A.支付現(xiàn)金股利B.增發(fā)普通股C.股票分割D.股票回購

3.歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為20元，12個(gè)月后到期，看跌期權(quán)的價(jià)格為0．6元，看漲期權(quán)的價(jià)格為0．72元，若無風(fēng)險(xiǎn)年利率為4．17％，則股票的現(xiàn)行價(jià)格為()。

A.20．52元B.19．O8元C.19．32元D.20元

4.間接金融交易涉及的主體不包括（）。

A.資金提供者B.資金需求者C.金融中介機(jī)構(gòu)D.政府部門

5.某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)的完整工業(yè)項(xiàng)目投資，有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇：已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為1000萬元，標(biāo)準(zhǔn)差為300萬元；乙方案凈現(xiàn)值的期望值為1200萬元，標(biāo)準(zhǔn)差為330萬元。下列結(jié)論中正確的是（）。

A.甲方案優(yōu)于乙方案B.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案C.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案D.無法評(píng)價(jià)甲乙方案的風(fēng)險(xiǎn)大小

6.

第

8

題

下列不屬于財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境的是（）。

A.利率B.經(jīng)濟(jì)周期C.經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平D.宏觀經(jīng)濟(jì)政策

7.根據(jù)財(cái)務(wù)分析師對某公司的分析，該公司無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值為2000萬元，利息抵稅可以為公司帶來100萬元的額外收益現(xiàn)值，財(cái)務(wù)困境成本現(xiàn)值為50萬元，債務(wù)的代理成本現(xiàn)值和代理收益現(xiàn)值分別為20萬元和30萬元，那么，根據(jù)資本結(jié)構(gòu)的權(quán)衡理論，該公司有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值為（）萬元。

A.2050B.2000C.2130D.2060

8.下列關(guān)于金融市場的說法不正確的是（）。

A.資本市場的主要功能是進(jìn)行長期資金的融通

B.金融資產(chǎn)是以信用為基礎(chǔ)的所有權(quán)的憑證，構(gòu)成社會(huì)的實(shí)際財(cái)富

C.一級(jí)市場是二級(jí)市場的基礎(chǔ)，二級(jí)市場是一級(jí)市場存在和發(fā)展的重要條件之一

D.金融市場基本功能是融通資金

9.某企業(yè)固定資產(chǎn)為800萬元，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)為200萬元，穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)為200萬元。已知長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和股東權(quán)益可提供的資金為900萬元，則該企業(yè)（）。

A.采取的是適中型籌資政策B.采取的是激進(jìn)型籌資政策C.采取的是保守型籌資政策D.以上均是

10.

第

5

題

出于穩(wěn)健性原則考慮，已獲利息倍數(shù)應(yīng)與企業(yè)歷年資料中的（）的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較。

A.最大值B.最小值C.平均數(shù)D.根據(jù)需要選擇

11.南方公司采用逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法核算產(chǎn)品成本，則各步驟的產(chǎn)品成本明細(xì)賬上不能提供的資料是（）

A.各步驟的半成品成本資料

B.各步驟加工費(fèi)用中應(yīng)計(jì)入各步驟所生產(chǎn)的完工半成品成本的份額

C.按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本

D.各步驟所生產(chǎn)的完工半成品成本

12.領(lǐng)用某種原材料550千克，單價(jià)10元，生產(chǎn)甲產(chǎn)品100件，乙產(chǎn)品200件。假定甲產(chǎn)品消耗定額為1．5千克，乙產(chǎn)品消耗定額為2．0千克，甲產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費(fèi)用為（）元。

A.1500B.183．33C.1200D.2000

13.在進(jìn)行資本投資評(píng)價(jià)時(shí)()。

A.只有當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目的收益率超過資本成本時(shí),才能為股東創(chuàng)造財(cái)富

B.當(dāng)新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí),就可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率

C.增加債務(wù)會(huì)降低加權(quán)平均成本

D.不能用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量

14.

第

9

題

考核利潤中心部門經(jīng)理業(yè)績的最好指標(biāo)是（）。

A.剩余收益B.部門邊際貢獻(xiàn)C.可控邊際貢獻(xiàn)D.部門稅前利潤

15.某公司采用剩余股利政策分配股利，董事會(huì)正在制訂2020年度的股利分配方案。在計(jì)算股利分配額時(shí)，不需要考慮的因素是（）。

A.公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)B.2019年末的貨幣資金C.2019年實(shí)現(xiàn)的凈利潤D.2020年需要增加的投資資本

16.下列關(guān)于成本和費(fèi)用的表述中，正確的是()。A.A.非正常耗費(fèi)在一定條件下可以對象化為成本

B.生產(chǎn)經(jīng)營所產(chǎn)生的耗費(fèi)都可以對象化為成本

C.生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的廢品和次品不構(gòu)成成本

D.成本是可以對象化的費(fèi)用

17.某企業(yè)原定在計(jì)劃年度新建廠房來來增加產(chǎn)能，預(yù)計(jì)共需資金3000萬元，但是因?yàn)楣举Y金緊張而決定推遲該計(jì)劃的實(shí)施，那么建造該廠房的3000萬元屬于（）

A.可避免成本B.可延緩成本C.付現(xiàn)成本D.專屬成本

18.經(jīng)濟(jì)價(jià)值是經(jīng)濟(jì)學(xué)家所持的價(jià)值觀念，下列有關(guān)表述中不正確的是（）

A.它是指一項(xiàng)資產(chǎn)的公平市場價(jià)值，通常用該資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來計(jì)量

B.會(huì)計(jì)價(jià)值與市場價(jià)值是兩回事

C.企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目的是確定一個(gè)企業(yè)的公平市場價(jià)值

D.現(xiàn)時(shí)市場價(jià)值表現(xiàn)了價(jià)格被市場接受，因此與公平市場價(jià)值基本一致

19.某投資方案投產(chǎn)后年銷售收入為1200萬元，年?duì)I業(yè)費(fèi)用為800萬元（其中折舊為200萬元），所得稅稅率為25%，則該方案投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)現(xiàn)金毛流量為（）萬元

A.325B.500C.300D.475

20.某投資中心的資產(chǎn)為100000萬元，總公司的資金成本為20%，該投資中心若想實(shí)現(xiàn)10000萬元的剩余收益，則該中心的投資報(bào)酬率應(yīng)達(dá)到（）。

A．10%

B．20%

C．30%

D．60%

21.下列關(guān)于租賃的說法中，不正確的是（）。

A.計(jì)算租賃凈現(xiàn)值時(shí)，不使用公司的加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率

B.損益平衡租金是租賃方案凈現(xiàn)值為零時(shí)的租金

C.不可撤銷租賃是指在合同到前不可解除的租賃

D.承租方的“租賃資產(chǎn)成本”包括租賃資產(chǎn)的買價(jià)、運(yùn)輸費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)、途中保險(xiǎn)費(fèi)

22.下列有關(guān)市凈率的修正方法表述正確的是()。

A.用增長率修正實(shí)際的市凈率，把增長率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

B.用股東權(quán)益收益率修正實(shí)際的市凈率，把股東權(quán)益收益率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

C.用銷售凈利率修正實(shí)際的市凈率，把銷售凈利率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

D.用股權(quán)資本成本修正實(shí)際的市凈率，把股權(quán)資本成本不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

23.甲公司銷售兩種產(chǎn)品。產(chǎn)品M的單位邊際貢獻(xiàn)是3元，產(chǎn)品N的單位邊際貢獻(xiàn)是4元。如果甲公司希望銷售組合中有更多的產(chǎn)品M，那么下列各項(xiàng)中正確的是（）

A.盈虧平衡點(diǎn)總銷售數(shù)量將減少

B.總邊際貢獻(xiàn)率將增大

C.如果總銷售數(shù)量不變那么利潤將下降

D.產(chǎn)品M和N的邊際貢獻(xiàn)率都將改變

24.聯(lián)合杠桿可以反映（）。

A.營業(yè)收入變化對邊際貢獻(xiàn)的影響程度

B.營業(yè)收入變化對息稅前利潤的影響程度

C.營業(yè)收入變化對每股收益的影響程度

D.息稅前利潤變化對每股收益的影響程度

25.

海潤公司和昌明公司是非同一控制下的兩個(gè)獨(dú)立公司，均按10%計(jì)提盈余公積，其有關(guān)企業(yè)合并的資料如下：2007年1月1日，海潤公司以一項(xiàng)固定資產(chǎn)、交易性金融資產(chǎn)和庫存商品作為對價(jià)取得了昌明公司70%的股份。該固定資產(chǎn)原值2000萬元，已計(jì)提折舊800萬元，公允價(jià)值為1000萬元：交易性金融資產(chǎn)賬面價(jià)值1300萬元（其中成本1200萬-元，公允價(jià)值變動(dòng)100萬元），公允價(jià)值為1600萬元；庫存商品賬面價(jià)值800萬元，公允價(jià)值為1000萬元，增值稅稅率為17%。相關(guān)資產(chǎn)均已交付給昌明公司并辦妥相關(guān)手續(xù)。發(fā)生的直接相關(guān)費(fèi)用為30萬元。購買日昌明公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值為5000萬元。

2007年2月3日昌明公司股東會(huì)宣告分配2006年現(xiàn)金股利600萬元。2007年12月31日昌明公司全年實(shí)現(xiàn)凈利潤800萬元。2008年2月3日股東大會(huì)宣告分配現(xiàn)金股利1000萬元。2008年12月31日昌明公司可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)增加100萬元，未扣除所得稅影響，昌明公司所得稅率為25%。2008年12月31日昌明公司全年實(shí)現(xiàn)凈利潤2800萬元。

2009年1月3日海潤公司將其持有的昌明公司70%股份出售其中的35%，出售取得價(jià)款2500萬元，價(jià)款已收到。海潤公司對昌明公司的持股比例降為35%，不能再對昌明公司生產(chǎn)經(jīng)營決策實(shí)施控制。當(dāng)日辦理完畢相關(guān)手續(xù)。

假定投資雙方未發(fā)生任何內(nèi)部交易。

要求：根據(jù)上述資料，不考慮其他因素，回答13～17題。

第

13

題

海潤公司取得昌明公司股份時(shí)的初始投資成本是（）萬元。

A.3630B.3740C.3770D.3800

26.下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本的說法中，正確的是（）

A.標(biāo)準(zhǔn)成本是用來評(píng)價(jià)實(shí)際成本、衡量工作效率的一種目標(biāo)成本

B.標(biāo)準(zhǔn)成本按其適用期分為理想標(biāo)準(zhǔn)成本和正常標(biāo)準(zhǔn)成本

C.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本可以在工藝技術(shù)水平和管理有效性水平變化不大時(shí)持續(xù)使用，不需要經(jīng)常修訂

D.理想標(biāo)準(zhǔn)成本是指在效率良好的條件下，制定出來的標(biāo)準(zhǔn)成本

27.關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，下列說法不正確的是（）

A.在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場的情況下，市場價(jià)格減去對外的銷售費(fèi)用是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格

B.以協(xié)商價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，部門獲利能力大小與談判人員的談判技巧有很大關(guān)系

C.以全部成本轉(zhuǎn)移價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格是最優(yōu)的選擇

D.以變動(dòng)成本加固定費(fèi)轉(zhuǎn)移價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，總需求量不能超過供應(yīng)部門的生產(chǎn)能力，但需求量也不能很少

28.甲公司采用配股方式進(jìn)行融資，每10股配2股，配股前股價(jià)為6.2元，配股價(jià)為5元。如果除權(quán)日股價(jià)為5.85元，所有股東都參加了配股，除權(quán)日股價(jià)下跌()。

A.2.42%B.2.50%C.2.56%D.5.65%

29.某公司沒有優(yōu)先股，去年銷售額為2000萬元，息稅前利潤為600萬元，利息保障倍數(shù)為3，變動(dòng)成本率50％，則公司的總杠桿系數(shù)為（）。

A.2．5B.1．5C.3D.5

30.下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的表述中，不正確的是（）。

A.現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時(shí)間價(jià)值原則

B.實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量之和

C.在穩(wěn)定狀態(tài)下實(shí)體現(xiàn)金流量增長率等于銷售收入增長率

D.在穩(wěn)定狀態(tài)下股權(quán)現(xiàn)金流量增長率一般不等于銷售收入增長率

31.

第

2

題

下列說法不正確的是（）。

A.使用套期保值等辦法可以減少通貨膨脹造成的損失

B.自利行為原則的依據(jù)是理性的經(jīng)濟(jì)人假設(shè)

C.現(xiàn)貨市場是指買賣雙方成交后，當(dāng)場買方付款、賣方交出證券的交易市場

D.股價(jià)高低反映了財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度

32.債券A和債券B是兩只剛發(fā)行的平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均低于折現(xiàn)率(必要報(bào)酬率)，以下說法中正確的是（）。

A.如果兩債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價(jià)值低

B.如果兩債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價(jià)值高

C.如果兩債券的償還期限和必要報(bào)酬率相同，利息支付頻率高的債券價(jià)值高

D.如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，必要報(bào)酬率與票面利率差額大的債券價(jià)值高

33.

第

2

題

下列說法正確的是（）。

A.通常使用標(biāo)準(zhǔn)成本評(píng)價(jià)費(fèi)用中心的成本控制業(yè)績

B.責(zé)任成本的計(jì)算范圍是各責(zé)任中心的全部成本

C.不管使用目標(biāo)成本還是標(biāo)準(zhǔn)成本作為控制依據(jù)，事后的評(píng)價(jià)與考核都要求核算責(zé)任成本

D.如果某管理人員不直接決定某項(xiàng)成本，即使對該項(xiàng)成本的支出施加了重要影響，也無需對該成本承擔(dān)責(zé)任

34.某股票的現(xiàn)行價(jià)格為100元，看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為100元，期權(quán)價(jià)格為11元，則該期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)為（）元。

A.0B.1C.11D.100

35.對于歐式期權(quán)，下列說法不正確的是（）。

A.股票價(jià)格上升，看漲期權(quán)的價(jià)值增加

B.執(zhí)行價(jià)格越大，看跌期權(quán)價(jià)值越大

C.股價(jià)波動(dòng)率增加，看漲期權(quán)的價(jià)值增加，看跌期權(quán)的價(jià)值減少

D.期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利越多，看跌期權(quán)價(jià)值增加越多

36.一個(gè)方案的價(jià)值是增加的凈收益，在財(cái)務(wù)決策中凈收益通常用()來計(jì)量。

A.凈利潤B.息稅前利潤C(jī).現(xiàn)金流量D.投資利潤率

37.

第

15

題

下列有關(guān)成本責(zé)任中心的說法中，不正確的是（）。

38.

第

8

題

公司以股票形式發(fā)放股利，可能帶來的結(jié)果是（）。

A.導(dǎo)致公司資產(chǎn)減少B.導(dǎo)致公司負(fù)債減少C.導(dǎo)致股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化D.導(dǎo)致股東權(quán)益與負(fù)債同時(shí)變化

39.從財(cái)務(wù)管理的角度看，融資租賃最主要的財(cái)務(wù)特征是（）。

A.租賃期限長，超過資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)壽命的75%

B.租賃資產(chǎn)的成本可以得到完全補(bǔ)償

C.租賃合同在到期前不能單方面解除

D.租賃資產(chǎn)維護(hù)保養(yǎng)由承租人承擔(dān)

40.利用“5C”系統(tǒng)評(píng)估顧客信譽(yù)時(shí)，其中條件是指（）A.顧客的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況

B.顧客的信譽(yù)，即履行償債義務(wù)的可能性

C.顧客的償債能力

D.可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境

二、多選題(30題)41.

第

16

題

下列有關(guān)資本成本的說法正確的有（）。

A.留存收益成本一稅后債務(wù)成本+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

B.稅后債務(wù)資本成本一稅前債務(wù)資本成本×（1一所得稅率）

C.當(dāng)市場利率達(dá)到歷史高點(diǎn)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)通常較低

D.按市場價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算的加權(quán)平均資本成本更適用于企業(yè)籌措新資金

42.下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的相對價(jià)值法的表述中，不正確的有（)。

A.目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值=可比企業(yè)平均市凈率×目標(biāo)企業(yè)的每股凈利

B.市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且β值接近于1的企業(yè)

C.本期市盈率=內(nèi)在市盈率×(1+增長率）

D.本期市盈率=內(nèi)在市盈率/(1+增長率）

43.產(chǎn)品成本計(jì)算的品種法適用于()。

A.大量大批單步驟生產(chǎn)

B.小批單件單步驟生產(chǎn)

C.大量大批多步驟生產(chǎn)

D.生產(chǎn)線是按流水線組織的，管理上不要求按生產(chǎn)步驟計(jì)算產(chǎn)品成本

44.金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)相比較的特點(diǎn)表述正確的有（）。

A.金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)一致均具有風(fēng)險(xiǎn)性和收益性的屬性

B.金融資產(chǎn)的單位由人為劃分，實(shí)物資產(chǎn)的單位由其物理特征決定

C.通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)的名義價(jià)值上升，按購買力衡量的價(jià)值下降，實(shí)物資產(chǎn)名義價(jià)值上升，按購買力衡量的價(jià)值下降

D.金融資產(chǎn)和實(shí)物資產(chǎn)期限都是人為設(shè)定的

45.甲公司2020年稅前經(jīng)營利潤為2000萬元，所得稅稅率為25％，折舊與攤銷為200萬元，經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)增加600萬元，經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債增加220萬元，金融流動(dòng)負(fù)債增加140萬元，經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加1000萬元，經(jīng)營性長期負(fù)債增加400萬元，金融性長期負(fù)債增加460萬元，稅后利息40萬元。假設(shè)該公司不存在金融資產(chǎn)，則下列說法正確的有（）。

A.該年的實(shí)體現(xiàn)金流量為720萬元

B.該年的股權(quán)現(xiàn)金流量為1280萬元

C.該年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量為1320萬元

D.該年的營業(yè)現(xiàn)金毛流量為1700萬元

46.下列關(guān)于股票股利、股票分割和股票回購的表述中，正確的有()。

A.發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下降，因此股票股利會(huì)使股票總市場價(jià)值下降

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場價(jià)值增加

C.發(fā)放股票股利和進(jìn)行股票分割對企業(yè)的所有者權(quán)益各項(xiàng)目的影響是相同的

D.股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財(cái)富效應(yīng)不同

47.下列關(guān)于協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)的說法中，正確的有（）。

A.如果協(xié)方差大于0，則相關(guān)系數(shù)一定大于0

B.相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，表示一種證券報(bào)酬率的增長總是等于另一種證券報(bào)酬率的增長

C.如果相關(guān)系數(shù)為0，則表示不相關(guān)，但并不表示組合不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)

D.證券與其自身的協(xié)方差就是其方差

48.下列有關(guān)說法中，屬于形成直接材料數(shù)量差異原因的有()。

A.操作疏忽B.技術(shù)改進(jìn)C.采購時(shí)舍近求遠(yuǎn)使途耗增加D.機(jī)器或工具不適用

49.第

18

題

根據(jù)雙方交易原則（）。

A.一方獲利只能建立另外一方付出的基礎(chǔ)上

B.承認(rèn)在交易中，買方和賣方擁有的信息不對稱

C.雙方都按自利行為原則行事，誰都想獲利而不是吃虧

D.所有交易都表現(xiàn)為“零和博弈”

50.

第

13

題

在相關(guān)假設(shè)前提下，下列各項(xiàng)正確的有（）。

A.可持續(xù)增長率=股東權(quán)益本期增加額÷期初股東權(quán)益

B.外部融資額=基期銷售額×增長率（經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比一經(jīng)營負(fù)債銷售百分比）一計(jì)劃銷售凈利率×基期銷售額。×增長率×（1-股利支付率）

C.外部融資銷售增長比=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-計(jì)劃銷售凈利率（1一股利支付率）（1+1÷增長率）

D.可持續(xù)增長率=[銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×（1-股利支付率）×期末權(quán)益乘數(shù)]÷[1-銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×（1-股利支付率）×期末權(quán)益乘數(shù)]

51.某企業(yè)的臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)為120萬元，經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債為20萬元，短期金融負(fù)債為100萬元。下列關(guān)于該企業(yè)營運(yùn)資本籌資政策的說法中，正確的有()。

A.該企業(yè)采用的是適中型營運(yùn)資本籌資政策

B.該企業(yè)在營業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率大于1

C.該企業(yè)在營業(yè)高峰時(shí)的易變現(xiàn)率小于1

D.該企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營淡季，可將20萬元閑置資金投資于短期有價(jià)證券

52.下列維度屬于組成平衡計(jì)分卡框架的有（）

A.學(xué)習(xí)與成長維度B.內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度C.顧客維度D.財(cái)務(wù)維度

53.

第

34

題

所有者通過經(jīng)營者損害債權(quán)人利益的常見形式有（）。

54.管理者編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表的作用有（）。

A.可以評(píng)價(jià)企業(yè)預(yù)期經(jīng)營業(yè)績是否與企業(yè)總目標(biāo)一致以及是否達(dá)到了股東的期望水平

B.可以預(yù)測擬進(jìn)行的經(jīng)營變革將產(chǎn)生的影響

C.可以預(yù)測企業(yè)未來的融資需求

D.被用來預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流

55.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，不正確的有（）。

A.底線價(jià)值是債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值中較低者

B.轉(zhuǎn)換價(jià)值一股價(jià)×轉(zhuǎn)換比例

C.在可轉(zhuǎn)換債券的贖回保護(hù)期內(nèi)，持有人可以贖回債券

D.可轉(zhuǎn)換債券的市場價(jià)值不會(huì)低于底線價(jià)值

56.下列金融工具中，屬于固定收益證券的有（）。

A.固定利率債券B.浮動(dòng)利率債券C.可轉(zhuǎn)換債券D.優(yōu)先股

57.提供和維持生產(chǎn)經(jīng)營所需設(shè)施、機(jī)構(gòu)而支出的固定成本屬于（）

A.酌量性固定成本B.約束性固定成本C.經(jīng)營方針成本D.生產(chǎn)經(jīng)營能力成本

58.下列關(guān)于作業(yè)成本法與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法(以產(chǎn)量為基礎(chǔ)的完全成本計(jì)算方法)比較的說法中，正確的有()。

A.傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法對全部生產(chǎn)成本進(jìn)行分配。作業(yè)成本法只對變動(dòng)成本進(jìn)行分配

B.傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法按部門歸集間接費(fèi)用，作業(yè)成本法按作業(yè)歸集間接費(fèi)用

C.作業(yè)成本法的直接成本計(jì)算范圍要比傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法的計(jì)算范圍小

D.與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法相比。作業(yè)成本法不便于實(shí)施責(zé)任會(huì)計(jì)和業(yè)績評(píng)價(jià)

59.

第

30

題

在計(jì)算個(gè)別資金成本時(shí)，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有（）。

A.銀行借款B.長期債券C.留存收益D.普通股

60.

第

29

題

以下不屬于普通股籌資缺點(diǎn)的是（）。

A.會(huì)降低公司的信譽(yù)B.容易分散控制權(quán)C.有固定到期日，需要定期償還D.使公司失去隱私權(quán)

61.

第

8

題

假定甲公司向乙公司賒銷產(chǎn)品，并持有丙公司債券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司債券利息。假定不考慮其他條件，從甲公司的角度看，下列各項(xiàng)中屬于本企業(yè)與債務(wù)人之間財(cái)務(wù)關(guān)系的是（）。

A.甲公司與乙公司之間的關(guān)系B.甲公司與丁公司之間的關(guān)系C.甲公司與丙公司之間的關(guān)系D.甲公司與戊公司之間的關(guān)系

62.西南公司的甲產(chǎn)品10月份發(fā)生的生產(chǎn)成本為70萬元，甲產(chǎn)品10月份的完工產(chǎn)品成本也是70萬元，則下列各項(xiàng)分析不正確的有（）

A.甲產(chǎn)品的月末在產(chǎn)品數(shù)量可能很小

B.甲產(chǎn)品的在產(chǎn)品數(shù)量可能很大，但各月之間的在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)不大

C.甲產(chǎn)品原材料費(fèi)用在產(chǎn)品成本中所占比重可能較大，而且原材料在生產(chǎn)開始時(shí)一次投入

D.甲產(chǎn)品可能月末在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)較大

63.下列關(guān)于價(jià)值評(píng)估的表述中，不正確的有（）。

A.價(jià)值評(píng)估可以用于投資分析、戰(zhàn)略分析及以價(jià)值為基礎(chǔ)的管理

B.如果一個(gè)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營價(jià)值已經(jīng)低于其清算價(jià)值，則只能進(jìn)行清算

C.企業(yè)實(shí)體價(jià)值股權(quán)價(jià)值+金融負(fù)債價(jià)值

D.價(jià)值評(píng)估的目的是幫助投資人和管理當(dāng)局改善決策

64.下列有關(guān)普通股籌資優(yōu)點(diǎn)說法中。正確的有（）

A.沒有固定利息負(fù)擔(dān)B.沒有固定到期日C.籌資風(fēng)險(xiǎn)大D.能增加公司的信譽(yù)

65.下列關(guān)于營運(yùn)資本政策表述中正確的有（）。A.A.營運(yùn)資本投資政策和籌資政策都是通過對收益和風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡來確定的

B.保守型投資政策其機(jī)會(huì)成本高，激進(jìn)型投資政策會(huì)影響企業(yè)采購支付能力

C.保守型籌資政策下除自發(fā)性負(fù)債外，在季節(jié)性低谷時(shí)也可以有其他流動(dòng)負(fù)債

D.適中型籌資政策下企業(yè)籌資彈性大

66.下列各項(xiàng)中，與企業(yè)儲(chǔ)備存貨有關(guān)的成本有（）。(2009年新)

A.取得成本

B.管理成本

C.儲(chǔ)存成本

D.缺貨成本

67.標(biāo)準(zhǔn)成本按其適用期的分類包括（）

A.理想標(biāo)準(zhǔn)成本B.正常標(biāo)準(zhǔn)成本C.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本D.基本標(biāo)準(zhǔn)成本

68.下列關(guān)于貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的有（）。

A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)＝1

B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)＝1

C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×（1＋折現(xiàn)率）＝預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)

D.普通年金終值系數(shù)×（1＋折現(xiàn)率）＝預(yù)付年金終值系數(shù)

69.根據(jù)企業(yè)內(nèi)部責(zé)任中心的權(quán)責(zé)范圍及業(yè)務(wù)流動(dòng)的特點(diǎn)不同,它可以分為()幾大類。A.A.利潤中心B.費(fèi)用中心C.成本中心D.投資中心E.財(cái)務(wù)中心

70.假設(shè)影響期權(quán)價(jià)值的其他因素不變，則（）。

A.股票價(jià)格上升時(shí)以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看跌期權(quán)價(jià)值下降

B.股票價(jià)格下降時(shí)以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)價(jià)值上升

C.股票價(jià)格上升時(shí)以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)價(jià)值上升

D.股票價(jià)格下降時(shí)以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看跌期權(quán)價(jià)值下降

三、計(jì)算分析題(10題)71.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，生產(chǎn)分為兩步在兩個(gè)車間內(nèi)進(jìn)行，第一車間為第二車間提供半成品，第二車間加工為產(chǎn)成品。產(chǎn)成品和月末在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用采用定額比例法：材料費(fèi)用按定額材料費(fèi)用比例分配，其他費(fèi)用按定額工時(shí)比例分配。該廠月末沒有盤點(diǎn)在產(chǎn)品。甲產(chǎn)品定額資料如下：

金額單位：元

生產(chǎn)步驟月初在產(chǎn)品本月投入產(chǎn)成品材料費(fèi)用工時(shí)材料費(fèi)用工時(shí)單件定額產(chǎn)量總定額材料費(fèi)用工時(shí)材料費(fèi)用工時(shí)第一車間份額60000200018000030004008500200004000第二車間份額25005000145007000合計(jì)6000045001800008000222000011000第一車間甲產(chǎn)品成本計(jì)算單如下：

金額單位：元

項(xiàng)目產(chǎn)品產(chǎn)量直接材料費(fèi)定額工時(shí)直接人工費(fèi)用制造費(fèi)用合計(jì)定額實(shí)際月初在產(chǎn)品5700050004000本月生產(chǎn)費(fèi)用17100075006000合計(jì)分配率產(chǎn)成品中本步份額月末在產(chǎn)品第二車間甲產(chǎn)品成本計(jì)算單如下：

金額單位：元

項(xiàng)目產(chǎn)品產(chǎn)量直接材料費(fèi)定額工時(shí)直接人工費(fèi)用制造費(fèi)用合計(jì)定額實(shí)際月初在產(chǎn)品50005000本月生產(chǎn)費(fèi)用1500010000合計(jì)分配率產(chǎn)成品中本步份額月末在產(chǎn)品要求：

(1)登記第一、二車間成本計(jì)算單。

(2)平行匯總產(chǎn)成品成本。

72.第

33

題

某企業(yè)擬追加籌資2500萬元。其中發(fā)行債券1000萬元，籌資費(fèi)率3％，債券年利率為5％，兩年期，每年付息，到期還本，所得稅率為20％；優(yōu)先股500萬元，籌資費(fèi)率為3％，年股息率7％；普通股1000萬元，籌資費(fèi)率為4％，第一年預(yù)期股利為100萬元，以后每年增長4％，試計(jì)算該籌資方案的綜合資金成本。

73.A公司是一家大型國有移動(dòng)新媒體運(yùn)營商，主營業(yè)務(wù)是利用移動(dòng)多媒體廣播電視覆蓋網(wǎng)絡(luò)，面向手機(jī)、GPS、PDA、MP4、筆記本電腦及各類手持終端，提供高質(zhì)量的廣播電視節(jié)目、綜合信息和應(yīng)急廣播服務(wù)，B公司在上海，與A公司經(jīng)營同類業(yè)務(wù)，A公司總部在北京，在全國除B公司所在地外，已在其他30個(gè)省市區(qū)成立了子公司，為形成全國統(tǒng)一完整的市場體系，2013年1月，A公司開始積極籌備并購B公司。A公司聘請資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對B公司進(jìn)行估值。資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)以2013年～2015年為預(yù)測期，預(yù)計(jì)2013年到2014年公司保持高速增長，銷售增長率為10％，從2015年開始銷售固定增長率為5％。預(yù)計(jì)公司的稅后經(jīng)營凈利潤、折舊攤銷、資本支出及營運(yùn)資本與銷售收入同比率增長。資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)確定的公司估值基準(zhǔn)日為2012年12月31日，在該基準(zhǔn)日，B公司的產(chǎn)權(quán)比率為0．55，B公司2012年的稅后經(jīng)營凈利潤為1300萬元，折舊及攤銷為500萬元，資本支出為1200萬元，營運(yùn)資本為500萬元。假定選取到期日距離該基準(zhǔn)5年以上的國債作為標(biāo)準(zhǔn)，計(jì)算出無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為3．55％。選取上證綜合指數(shù)和深證成指，計(jì)算從2003年1月1日～2012年12月31日10年間年均股票市場報(bào)酬率為10．62％，減去2003～2012年期間年平均風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率3．65％，計(jì)算出市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為6．97％。選取同行業(yè)四家上市公司剔除財(cái)務(wù)杠桿的β系數(shù)，其平均值為1．28，以此作為計(jì)算B公司β系數(shù)的基礎(chǔ)。目前5年以上貸款利率為6．55％，以此為基礎(chǔ)計(jì)算B公司的債務(wù)資本成本。B公司為高科技企業(yè)，企業(yè)所得稅稅率為15％。要求：(1)計(jì)算B公司預(yù)測期各年實(shí)體現(xiàn)金流量；(2)計(jì)算加權(quán)平均資本成本；(3)計(jì)算B公司實(shí)體價(jià)值。

74.甲企業(yè)今年每股凈利為0．5元/股，預(yù)期增長率為7．8%，每股凈資產(chǎn)為1．2元/股，每股收入為2元/股，預(yù)期股東權(quán)益凈利率為10．6%，預(yù)期銷售凈利率為3．4%。假設(shè)同類上市企業(yè)中與該企業(yè)類似的有5家，但它們與該企業(yè)之間尚存在某些不容忽視的重大差異，相關(guān)資料見下表：

企業(yè)實(shí)際市盈率預(yù)期增長率實(shí)際市凈率預(yù)期股東權(quán)益凈利率實(shí)際收人乘數(shù)預(yù)期銷售凈利率A105%510%23%B10.56%5.210%2.43.2%C12.58%5.512%33.5%D138%614%54%E149%6.58%64.5%要求(計(jì)算過程和結(jié)果均保留兩位小數(shù))：

(1)如果甲公司屬于連續(xù)盈利并且β值接近于1的企業(yè)，使用合適的修正平均法評(píng)估甲企

業(yè)每股價(jià)值，并說明這種估價(jià)模型的優(yōu)缺點(diǎn)。

(2)如果甲公司屬于擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)，使用合適的股價(jià)平均法評(píng)估甲

企業(yè)每股價(jià)值，并說明這種估價(jià)模型的優(yōu)缺點(diǎn)。

(3)如果甲公司屬于銷售成本率趨同傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，使用合適的修正平均法評(píng)估甲企業(yè)

每股價(jià)值，并說明這種估價(jià)模型的優(yōu)缺點(diǎn)。

75.某公司擬進(jìn)行股票投資，計(jì)劃購買A、B、C三種股票，并分別設(shè)計(jì)了甲、乙兩種投資組合。已知三種股票的β系數(shù)分別為2．5、1．2和0．8，它們在甲種投資組合下的投資比重分別為40％、35％和25％；乙種投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為5．4％。目前無風(fēng)險(xiǎn)利率是6％，市場組合收益率是10％。要求：(1)根據(jù)A、B、C股票的β系數(shù)，分別評(píng)價(jià)這三種股票相對于市場投資組合而言的投資風(fēng)險(xiǎn)大?。?2)按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算A股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率和必要收益率；(3)計(jì)算甲投資組合的β系數(shù)和必要收益率；(4)計(jì)算乙投資組合的β系數(shù)和必要收益率；(5)比較甲、乙兩種投資組合的β系數(shù)，評(píng)價(jià)它們的投資風(fēng)險(xiǎn)大小。

76.某企業(yè)生產(chǎn)和銷售甲、乙、丙三種產(chǎn)品，全年固定成本為144000元，有關(guān)資料見下表：

產(chǎn)品單價(jià)單位變動(dòng)成本單位邊際貢獻(xiàn)銷量田10080201000乙10070302000丙8040402500要求：

(1)計(jì)算加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率。

(2)計(jì)算盈虧臨界點(diǎn)的銷售額。

(3)計(jì)算甲、乙、丙三種產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)的銷售量。

(4)計(jì)算安全邊際。

(5)預(yù)計(jì)利潤。

(6)如果增加促銷費(fèi)用10000元，可使甲產(chǎn)品的銷量增至1200件，乙產(chǎn)品的銷量增至2500件，丙產(chǎn)品的銷量增至2600件。請說明是否應(yīng)采取這一促銷措施?

77.某企業(yè)生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，采用品種法結(jié)合作業(yè)成本法計(jì)算產(chǎn)品成本，完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品的成本分配：直接材料成本采用約當(dāng)產(chǎn)量法，作業(yè)成本采用不計(jì)算在產(chǎn)品成本法，按實(shí)際作業(yè)成本分配率分配作業(yè)成本。有關(guān)資料如下：

【資料一】該企業(yè)對兩種產(chǎn)品在生產(chǎn)過程中所執(zhí)行的各項(xiàng)作業(yè)逐一進(jìn)行分析和認(rèn)定，列出了作業(yè)清單，并通過對作業(yè)清單中各項(xiàng)作業(yè)的分析，確定如下作業(yè)同質(zhì)組和成本庫：

（1）樣板制作作業(yè)—作業(yè)1，作業(yè)動(dòng)因?yàn)楫a(chǎn)品型號(hào)數(shù)。

（2）生產(chǎn)準(zhǔn)備作業(yè)—作業(yè)2，作業(yè)動(dòng)因?yàn)樯a(chǎn)準(zhǔn)備次數(shù)。

（3）機(jī)加工作業(yè)—作業(yè)3，作業(yè)動(dòng)因?yàn)闄C(jī)器工時(shí)。

（4）檢驗(yàn)作業(yè)—作業(yè)4，作業(yè)動(dòng)因?yàn)闄z驗(yàn)時(shí)間。

（5）管理作業(yè)—作業(yè)5，管理作業(yè)采用分?jǐn)偡椒?，按照承受能力原則，以各種產(chǎn)品的實(shí)際產(chǎn)量乘以單價(jià)作為分配基礎(chǔ)，分配各種作業(yè)成本。

直接材料成本采用直接追溯方式計(jì)入產(chǎn)品成本。人工成本屬于間接成本，全部分配到有關(guān)作業(yè)成本之中。

【資料二】2009年1月份各作業(yè)成本庫的有關(guān)資料如下表所示：

【資料三】本月甲產(chǎn)品產(chǎn)量1200件，單價(jià)3000元，發(fā)生直接材料成本1040000元；乙產(chǎn)品產(chǎn)量720件，單價(jià)2200元，發(fā)生直接材料成本510000元。兩種產(chǎn)品的直接材料都于開始時(shí)一次投入，不存在月初在產(chǎn)品，甲產(chǎn)品月末的在產(chǎn)品為100件，乙產(chǎn)品月末在產(chǎn)品為80件。

要求：

（1）確定資料二表格中字母表示的數(shù)值；

（2）分配作業(yè)成本；

（3）計(jì)算填列甲產(chǎn)品成本計(jì)算單；

成本計(jì)算單

產(chǎn)品名稱：甲產(chǎn)品2009年1月單位：元

（4）計(jì)算填列乙產(chǎn)品成本計(jì)算單。

成本計(jì)算單

產(chǎn)品名稱：乙產(chǎn)品2009年1月單位：元

78.甲公司正在與乙租賃公司商談一個(gè)租賃合同，計(jì)劃租賃一臺(tái)大型設(shè)備，現(xiàn)在因?yàn)樽饨饐栴}而發(fā)生了激烈的爭執(zhí)，相關(guān)的資料如下：（1）甲公司適用的所得稅稅率為30％，乙公司適用的所得稅稅率為20％。設(shè)備全部購置成本為280萬元，租賃期限為5年，承租方的租金（每年末支付）可以抵稅，出租方的租金需要交稅，承租方以及出租方在租賃期內(nèi)各年的現(xiàn)金流量相等。（2）該設(shè)備的稅法折舊年限為7年，法定殘值率為購置成本的5％，預(yù)計(jì)5年后的變現(xiàn)價(jià)值為20萬元。（3）稅前借款（有擔(dān)保）利率為10％。要求：（1）計(jì)算雙方的資產(chǎn)余值現(xiàn)值；（2）計(jì)算雙方每年折舊抵稅的數(shù)額；（3）確定雙方的損益平衡租金；（4）如果稅前租金為73萬元，判斷雙方是否能夠接受。

79.A公司2012年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表如下：

公司收到大量訂單并預(yù)期從銀行取得借款。一般情況下，公司每月應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(按期末時(shí)點(diǎn)數(shù)計(jì)算)保持不變。公司在銷售的前一個(gè)月購買存貨，購買數(shù)額等于次月銷售額的50％，并于購買的次月付款60％，再次月付款40％。預(yù)計(jì)l～3月的工資費(fèi)用分別為150萬元、200萬元和150萬元。預(yù)計(jì)1～3月的其他各項(xiàng)付現(xiàn)費(fèi)用為每月600萬元，該公司為商業(yè)企業(yè)，其銷售成本率為60％。

11～12月的實(shí)際銷售額和l～4月的預(yù)計(jì)銷售額如下表．要求：

(1)若公司最佳現(xiàn)金余額為50萬元，現(xiàn)金不足向銀行取得短期借款，現(xiàn)金多余時(shí)歸還銀行借款，借款年利率為10％，借款在期初，還款在期末，借款、還款均為1萬元的整數(shù)倍，所有借款的應(yīng)計(jì)利息均在每季度末支付，要求編制1—3月的現(xiàn)金預(yù)算。

(2)3月末預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款為多少80.某投資者購買了1000份執(zhí)行價(jià)格35元/股的某公司股票看跌期權(quán)合約，期權(quán)費(fèi)為3元/股。

要求：計(jì)算股票市價(jià)分別為30元和40元時(shí)該投資者的凈損益。

參考答案

1.B選項(xiàng)A表述正確，股利無關(guān)論認(rèn)為：投資者并不關(guān)心公司股利的分配；股利的支付率不影響公司的價(jià)值；

選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤，信號(hào)理論認(rèn)為股利增長的信號(hào)作用體現(xiàn)為：如果企業(yè)股利支付率提高，被認(rèn)為是經(jīng)理人員對企業(yè)發(fā)展前景作出良好預(yù)期的結(jié)果，表明企業(yè)未來業(yè)績將大幅度增長，通過增加發(fā)放股利的方式向股東與投資者傳遞了這一信息；

選項(xiàng)C表述正確，“一鳥在手”理論所體現(xiàn)的收益與風(fēng)險(xiǎn)的選擇偏好，股東更偏好于現(xiàn)金股利而非資本利得，傾向于選擇股利支付率高的股票；

選項(xiàng)D表述正確，投資者的邊際稅率差異性導(dǎo)致其對待股利政策態(tài)度的差異性。邊際稅率高的投資者會(huì)選擇實(shí)施低股利支付率的股票，邊際稅率低的投資者則會(huì)選擇實(shí)施高股利支付率的股票。

綜上，本題應(yīng)選B。

2.C股票分割會(huì)增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，而且不會(huì)改變公司資本結(jié)構(gòu)；單純支付現(xiàn)金股利不會(huì)影響普通股股數(shù)，但會(huì)改變公司資本結(jié)構(gòu)；增發(fā)普通股會(huì)增加普通股股數(shù)，但也會(huì)改變資本結(jié)構(gòu)；股票回購會(huì)減少普通股股數(shù)。所以選項(xiàng)C正確。

3.C股票的現(xiàn)行價(jià)格S=0．72—0．6+20／(1+4．170%)=19．32(元)

4.D資金提供者和需求者，通過金融中介機(jī)構(gòu)實(shí)行資金轉(zhuǎn)移的交易稱為間接金融交易。

5.B【答案】B

【解析】當(dāng)兩個(gè)方案的期望值不同時(shí)，決策方案只能借助于變化系數(shù)這一相對數(shù)值。變化系數(shù)=標(biāo)準(zhǔn)差／期望值，變化系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；反之，變化系數(shù)越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。甲方案變化系數(shù)=300／1000=30%；乙方案變化系數(shù)=330／1200=27．5%。顯然甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案。

6.A財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要包括經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和宏觀經(jīng)濟(jì)政策。利率屬于金融環(huán)境。

7.A【正確答案】：A

【答案解析】：根據(jù)權(quán)衡理論，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值＝無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值＋利息抵稅的現(xiàn)值－財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值＝2000＋100－50＝2050（萬元）。

【該題針對“資本結(jié)構(gòu)的其他理論”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

8.B【解析】資本市場是期限在一年以上的金融資產(chǎn)交易市場，主要功能是進(jìn)行長期資金的融通，選項(xiàng)A正確；金融資產(chǎn)不構(gòu)成社會(huì)的實(shí)際財(cái)富，選項(xiàng)B不正確；一級(jí)市場是二級(jí)市場的基礎(chǔ)，沒有一級(jí)市場就沒有二級(jí)市場，二級(jí)市場是一級(jí)市場存在和發(fā)展的重要條件之一，二級(jí)市場使得證券更具流動(dòng)性，正是這種流動(dòng)性使得證券受到歡迎，人們才更愿意在一級(jí)市場購買它，選項(xiàng)C正確；資金融通是金融市場的基本功能之一，選項(xiàng)D正確。

9.B營運(yùn)資本籌資政策包括適中型、激進(jìn)型和保守型三種。在激進(jìn)型政策下，臨時(shí)性負(fù)債大于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，它不僅解決波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需求，還要解決部分永久性資產(chǎn)的資金需求，本題臨時(shí)性負(fù)債=1200—900=300(萬元)，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)200萬元。

10.B為了評(píng)價(jià)企業(yè)長期償債能力，可以將已獲利息倍數(shù)與本公司歷史最低年份的資料進(jìn)行比較。

11.C選項(xiàng)A、B、D符合題意，逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法是按照產(chǎn)品加工順序，逐步計(jì)算并結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本，直到最后加工步驟才能計(jì)算產(chǎn)成品成本的方法，各步驟的生產(chǎn)費(fèi)用均在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配，所以能夠提供各步驟的半成品成本資料、各步驟所生產(chǎn)的完工半成品成本的份額和各步驟所生產(chǎn)的完工半成品成本；

選項(xiàng)C不符合題意，逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)法分步法是指上一步驟轉(zhuǎn)入下一步驟的半成品成本，以“直接材料”或?qū)ＴO(shè)“半成品”項(xiàng)目綜合列入下一步驟的成本計(jì)算，不能按成本項(xiàng)目反映產(chǎn)成品成本。

綜上，本題應(yīng)選C。

逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)法，是指生意步驟轉(zhuǎn)入下一步驟的半成品成本，以“直接材料”或?qū)ＴO(shè)的“半成品”項(xiàng)目綜合列入下一步驟的成本計(jì)算單中。

分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法，是指上一步驟半成品成本按原始成本項(xiàng)目分別轉(zhuǎn)入下一步驟成本計(jì)算單中相應(yīng)的成本項(xiàng)目內(nèi)。

12.A分配率＝550×10/(100×1．5＋200×2．0)＝10，甲產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費(fèi)用＝100×1．5×10＝1500(元)。

13.A答案:A

解析:選項(xiàng)B沒有考慮到等資本結(jié)構(gòu)假設(shè)；選項(xiàng)C沒有考慮到增加債務(wù)會(huì)使股東要求的報(bào)酬率由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加而提高；選項(xiàng)D說反了，應(yīng)該用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量。

14.C以邊際貢獻(xiàn)作為業(yè)績評(píng)價(jià)依據(jù)不夠全面，因?yàn)椴块T經(jīng)理至少可以控制某些可控固定成本；部門邊際貢獻(xiàn)更適合于評(píng)價(jià)該部門對企業(yè)利潤和管理費(fèi)用的貢獻(xiàn)，而不適合于部門經(jīng)理的評(píng)價(jià)；以部門稅前利潤作為業(yè)績評(píng)價(jià)依據(jù)通常是不合適的，因?yàn)楣究偛康墓芾碣M(fèi)用是部門經(jīng)理無法控制的成本；以可控邊際貢獻(xiàn)作為業(yè)績評(píng)價(jià)依據(jù)是最好的選擇，它反映了部門經(jīng)理在其權(quán)限和控制范圍內(nèi)有效使用資源的能力。

15.B剩余股利政策是在公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（最佳資本結(jié)構(gòu)），測算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配，選項(xiàng)ACD需要考慮；分配股利的現(xiàn)金問題，是營運(yùn)資金管理問題，與長期籌資無關(guān)，選項(xiàng)B無需考慮。

16.D優(yōu)先股股利不能抵減所得稅，因此，不具有稅盾作用，選項(xiàng)A的說法不正確；利息稅盾＝利息×所得稅稅率，由此可知選項(xiàng)B的說法正確；對于選項(xiàng)C的說法，需要注意一下，增加企業(yè)負(fù)債額不一定增加有息負(fù)債額，所以，選項(xiàng)C的說法不正確；企業(yè)選用不同的固定資產(chǎn)折舊方法會(huì)影響折舊的數(shù)額，從而影響折舊稅盾的價(jià)值，所以，選項(xiàng)D的說法不正確。非正常耗費(fèi)不能計(jì)入產(chǎn)品成本，所以，選項(xiàng)A的說法不正確；生產(chǎn)過程中的耗費(fèi)有可能計(jì)入計(jì)入產(chǎn)品成本，經(jīng)營過程中的耗費(fèi)不能計(jì)入產(chǎn)品成本，所以，選項(xiàng)B的說法不正確；生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的廢品和次品計(jì)入制造費(fèi)用，所以，選項(xiàng)C的說法不正確；成本是轉(zhuǎn)移到一定產(chǎn)出物的耗費(fèi)，是針對一定產(chǎn)出物計(jì)算歸集的。所以，選項(xiàng)A的說法正確。

【點(diǎn)評(píng)】本題考核的是對基本概念的理解，有一定的難度。

17.B可延緩成本是指同已選定、但可以延期實(shí)施而不會(huì)影響大局的某方案相關(guān)聯(lián)的成本。本題中新建廠房是已經(jīng)制定會(huì)實(shí)施的計(jì)劃，但是由于資金問題未能實(shí)施，與之相關(guān)聯(lián)的成本即3000萬元就為該方案的可延緩成本。

綜上，本題應(yīng)選B。

18.D選項(xiàng)A表述正確，經(jīng)濟(jì)價(jià)值是經(jīng)濟(jì)學(xué)家所持的價(jià)值觀念，它是指一項(xiàng)資產(chǎn)的公平市場價(jià)值，通常用該資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來估計(jì)；

選項(xiàng)B表述正確，會(huì)計(jì)價(jià)值是指資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的賬面價(jià)值，會(huì)計(jì)價(jià)值與市場價(jià)值是兩回事；

選項(xiàng)C表述正確，企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目的是確定一個(gè)企業(yè)的公平市場價(jià)值。所謂“公平的市場價(jià)值”是指在公平的交易中，熟悉情況的雙方，自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~，也就是未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值；

選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤，現(xiàn)時(shí)市場價(jià)值是指按現(xiàn)行市場價(jià)格計(jì)量的資產(chǎn)價(jià)值，它可能是公平的，也可能是不公平的。

綜上，本題應(yīng)選D。

19.B方法一（直接法）：

營業(yè)現(xiàn)金毛流量＝營業(yè)收入－付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用－所得稅＝營業(yè)收入－（營業(yè)費(fèi)用－折舊）－所得稅＝1200－（800－200）－（1200－800）×25%＝500（萬元）；

方法二（間接法）：

營業(yè)現(xiàn)金毛流量＝稅后經(jīng)營凈利潤＋折舊＝（1200－800）×（1－25%）＋200＝500（萬元）；

方法三（根據(jù)所得稅對收入、費(fèi)用和折舊的影響計(jì)算）：

營業(yè)現(xiàn)金毛流量＝營業(yè)收入×（1－所得稅稅率）－付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用×（1－所得稅稅率）＋折舊×稅率＝1200×（1－25%）－（800－200）×（1－25%）＋200×25%＝500（萬元）。

綜上，本題應(yīng)選B。

關(guān)于現(xiàn)金流量的計(jì)算是歷年的高頻考點(diǎn)，要熟練掌握和運(yùn)用現(xiàn)金流量的計(jì)算公式。

20.C剩余收益=部門資產(chǎn)×(投資報(bào)酬率-資本成本)10000=100000×(投資報(bào)酬率-20%)投資報(bào)酬率=30%

21.C對租賃期稅后現(xiàn)金流量折現(xiàn)時(shí)，用有擔(dān)保債券的稅后成本折現(xiàn)；對期末資產(chǎn)稅后現(xiàn)金流量折現(xiàn)時(shí)，用權(quán)益資本成本折現(xiàn)，不使用加權(quán)平均資本成本，所以選項(xiàng)A的說法是正確的；損益平衡租金是指租賃凈現(xiàn)值為零的租金數(shù)額，所以選項(xiàng)B的說法是正確的；不可撤銷租賃是指合同到期前不可以單方面解除的租賃。如果經(jīng)出租人同意或者承租人支付-筆足夠大的額外款項(xiàng)，不可撤銷租賃也可以提前終止，所以選項(xiàng)C的說法是正確的；租賃資產(chǎn)成本包括其買價(jià)、運(yùn)輸費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)、途中保險(xiǎn)等全部購置成本，所以選項(xiàng)D的說法是正確的。

22.B解析：市凈率修正方法的關(guān)鍵因素是股東權(quán)益收益率。因此，可以用股東權(quán)益收益率修正實(shí)際的市凈率，把股東權(quán)益收益率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍。

23.C加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率＝（3×M產(chǎn)品銷量）/銷售收入＋（4×N產(chǎn)品銷量）/銷售收入＝（3×M產(chǎn)品銷量＋4×N產(chǎn)品銷量）/銷售收入

銷售組合的盈虧臨界點(diǎn)銷售量＝固定成本總額/加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率

選項(xiàng)A、B不正確，當(dāng)銷售組合中有更多的M產(chǎn)品時(shí)，加權(quán)平均邊際率會(huì)減少，盈虧臨界點(diǎn)的銷售量增加；

選項(xiàng)C正確，總利潤＝M產(chǎn)品銷量×3＋N產(chǎn)品銷量×4－固定成本，若總銷量不變，當(dāng)銷售組合中有較多的M產(chǎn)品，總利潤就會(huì)下降；

選項(xiàng)D不正確，銷售組合中M、N產(chǎn)品的銷量的變化并不會(huì)影響產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)。

綜上，本題應(yīng)選C。

要注意的是計(jì)算加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率時(shí)，是以各個(gè)產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)和總收入的占比計(jì)算權(quán)重的。

24.C根據(jù)經(jīng)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和聯(lián)合杠桿的計(jì)算公式可知，經(jīng)營杠桿反映營業(yè)收入變化對息稅前利潤的影響程度，財(cái)務(wù)杠桿反映息稅前利潤變化對每股收益的影響程度，聯(lián)合杠桿反映營業(yè)收入變化對每股收益的影響程度。

25.D海潤公司合并成本=1000+1600+1000×1.17+30=3800（萬元）

26.A選項(xiàng)A正確，標(biāo)準(zhǔn)成本是通過精確的調(diào)查、分析與技術(shù)測定而制定的，用來評(píng)價(jià)實(shí)際成本、衡量工作效率的一種目標(biāo)成本；

選項(xiàng)B、C錯(cuò)誤，標(biāo)準(zhǔn)成本按其適用期分為現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本和基本標(biāo)準(zhǔn)成本，現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本是指根據(jù)其適用期間應(yīng)該發(fā)生的價(jià)格、效率和生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度等預(yù)計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)成本。在這些決定因素變化時(shí)，需要按照改變了的情況加以修訂；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，正常標(biāo)準(zhǔn)成本是指在效率良好的條件下，制定出來的標(biāo)準(zhǔn)成本。

綜上，本題應(yīng)選A。

27.C選項(xiàng)A不符合題意，在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場的情況下，市場價(jià)格減去對外的銷售費(fèi)用是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格，可以鼓勵(lì)中間產(chǎn)品的內(nèi)部轉(zhuǎn)移；

選項(xiàng)B不符合題意，協(xié)商價(jià)格往往浪費(fèi)時(shí)間和精力，可能會(huì)導(dǎo)致部門之間的矛盾，部門獲利能力大小與談判人員的談判技巧有很大關(guān)系；

選項(xiàng)C符合題意，以完全成本轉(zhuǎn)移價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，可能是最差的選擇。因?yàn)椋阅壳案鞑块T的成本為基礎(chǔ)，再加上一定百分比作為利潤，在理論上缺乏說服力；在連續(xù)式生產(chǎn)公司中成本隨產(chǎn)品在部門間流轉(zhuǎn)，成本不斷積累，使用相同的成本加成率會(huì)使后序部門利潤明顯大于前序部門；

選項(xiàng)D不符合題意，如果總需求量超過了供應(yīng)部門的生產(chǎn)能力，變動(dòng)成本不再表示需要追加的邊際成本，則這種轉(zhuǎn)移價(jià)格將失去其積極作用，反之，如果最終產(chǎn)品的市場需求很少，購買部門需要的中間產(chǎn)品也變的很少，仍然需要支付固定費(fèi)。

綜上，本題應(yīng)選C。

28.B配股除權(quán)價(jià)格=(配股前每股價(jià)格+配股價(jià)格×股份變動(dòng)比例)/(1+股份變動(dòng)比例)=(6.2+5×0.2)/(1+0.2)=6(元)，除權(quán)日股價(jià)下跌（6-5.85）/6×100%=2.50%。

29.AA【解析】利息=600/3=200（萬元），DTL=2000×(1－50%)／(600－200)=2.5。

30.DD【解析】“企業(yè)價(jià)值評(píng)估”是收購方對被收購方進(jìn)行評(píng)估，現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型中使用的是假設(shè)收購之后被收購方的現(xiàn)金流量(相對于收購方而言，指的是收購之后增加的現(xiàn)金流量)，通過對于這個(gè)現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)得出評(píng)估價(jià)值，所以，選項(xiàng)A的說法正確；實(shí)體現(xiàn)金流量是針對全體投資人而言的現(xiàn)金流量，指的是企業(yè)可向所有投資者(包括債權(quán)人和股東)支付的現(xiàn)金流量，所以，選項(xiàng)B的說法正確；在穩(wěn)定狀態(tài)下實(shí)體現(xiàn)金流量增長率=股權(quán)現(xiàn)金流量增長率=銷售收入增長率，所以，選項(xiàng)C的說法正確，選項(xiàng)D的說法不正確。

31.C在發(fā)生通貨膨脹時(shí)，企業(yè)可以使用套期保值等辦法減少損失，如提前購買設(shè)備和存貨、買進(jìn)現(xiàn)貨賣出期貨等。由此可知A的說法正確（參見教材32頁）。自利行為原則的依據(jù)是理性的經(jīng)濟(jì)人假設(shè)。該假設(shè)認(rèn)為，人們對每一項(xiàng)交易都會(huì)衡量其代價(jià)和利益，并且會(huì)選擇對自己最有利的方案來行動(dòng)。所以，B的說法正確?，F(xiàn)貨市場是指買賣雙方成交后，當(dāng)場或幾天之內(nèi)買方付款、賣方交出證券的交易市場。因此，C的說法不正確。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)的價(jià)值或股東財(cái)富的最大化，股票價(jià)格代表了股東財(cái)富，因此，股價(jià)高低反映了財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度。D的說法正確。

32.A【答案】A

【解析】由于票面利率均低于必要報(bào)酬率，說明兩債券均為折價(jià)發(fā)行的債券。償還期限越長，表明未來獲得低于市場利率的低利息的出現(xiàn)頻率高，則債券價(jià)值越低，所以選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；對于折價(jià)發(fā)行的債券，加快付息頻率，債券價(jià)值會(huì)下降，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤；對于折價(jià)發(fā)行債券，票面利率低于必要報(bào)酬率，所以當(dāng)必要報(bào)酬率與票面利率差額大，(因債券的票面利率相同)即表明必要報(bào)酬率越高，則債券價(jià)值應(yīng)越低。當(dāng)其他因素不變時(shí)，必要報(bào)酬率與債券價(jià)值是呈反向變動(dòng)的，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

33.C通常使用費(fèi)用預(yù)算來評(píng)價(jià)費(fèi)用中心的成本控制業(yè)績，因此A錯(cuò)誤；責(zé)任成本計(jì)算范圍是各責(zé)任中心的全部可控成本，因此B錯(cuò)誤；某管理人員雖然不直接決定某項(xiàng)成本，但是上級(jí)要求他參與有關(guān)事項(xiàng)，從而對該項(xiàng)成本的支出施加了重要影響，則他對該成本也要承擔(dān)責(zé)任?！驹擃}針對“成本中心”,“責(zé)任成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

34.C時(shí)間溢價(jià)＝期權(quán)價(jià)格－內(nèi)在價(jià)值。對于看漲期權(quán)來說，當(dāng)現(xiàn)行價(jià)格小于或等于看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格時(shí)，其內(nèi)在價(jià)值為0，則時(shí)間溢價(jià)＝期權(quán)價(jià)格＝11元。

35.C選項(xiàng)C，無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，股價(jià)波動(dòng)率增加，都會(huì)使期權(quán)的價(jià)

值增加。

36.C在財(cái)務(wù)決策中凈收益通常用現(xiàn)金流量計(jì)量，一個(gè)方案的凈收益是指該方案現(xiàn)金流入減去現(xiàn)金流出的差額。

37.C成本中心只對可控成本負(fù)責(zé)，固定成本也可能是可控成本。

38.C公司以股票形式發(fā)放股利(即發(fā)放股票股利)不會(huì)導(dǎo)致公司資產(chǎn)和負(fù)債變化，也不會(huì)導(dǎo)致股．東權(quán)益總額變化，而只涉及股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)的調(diào)整，導(dǎo)致股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化。

39.C典型的融資租賃是指長期的、完全補(bǔ)償?shù)?、不可撤銷的凈租賃。融資租賃最主要的財(cái)務(wù)特征是不可以撤銷。

40.D利用“5c”系統(tǒng)評(píng)估顧客信譽(yù)時(shí)，其中條件是指可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

41.AC留存收益成本一稅后債務(wù)成本+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，所以選項(xiàng)A正確；只有在特殊情況下，稅后債務(wù)資本成本一稅前債務(wù)資本成本×（1-所得稅率）i9個(gè)等式才成立，因此選項(xiàng)B不正確；當(dāng)市場利率達(dá)到歷史高點(diǎn)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)通常較低，因此選項(xiàng)C正確；按目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算的加權(quán)平均資本成本更適用于企業(yè)籌措新資金，因此選項(xiàng)D不正確。

42.AD目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值=可比企業(yè)平均市盈率×目標(biāo)企業(yè)的每股凈利，或者，目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值=可比企業(yè)平均市凈率×目標(biāo)企業(yè)的每股凈資產(chǎn)，所以選項(xiàng)A的說法不正確；市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且卩值接近于1的企業(yè)，所以選項(xiàng)B的說法正確；本期市盈率=股利支付率×(1+增長率）_/(股權(quán)成本一增長率），內(nèi)在市盈率=股利支付率/(股權(quán)成本一增長率），由此可知，選項(xiàng)C的說法正確，選項(xiàng)D的說法不正確。

43.AD產(chǎn)品成本計(jì)算的品種法，是指以產(chǎn)品品種為成本計(jì)算對象計(jì)算成本的一種方法。它適用于大量大批的單步驟生產(chǎn)的企業(yè)。在這種類型的生產(chǎn)中，產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)過程不能從技術(shù)上劃分為步驟，或者生產(chǎn)線是按流水線組織的，管理上不要求按照生產(chǎn)步驟計(jì)算產(chǎn)品成本，都可以按品種法計(jì)算產(chǎn)品成本。

44.AB【答案】AB

【解析】通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)的名義價(jià)值不變，按購買力衡量的價(jià)值下降，實(shí)物資產(chǎn)名義價(jià)值上升，按購買力衡量的價(jià)值不變，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤；實(shí)物資產(chǎn)的期限不是人為設(shè)定的，而是自然屬性決定的，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

45.CD選項(xiàng)D正確，營業(yè)現(xiàn)金毛流量=2000×(1-25％)+200=1700(萬元)；選項(xiàng)C正確，營業(yè)現(xiàn)金凈流量=1700-(600-220)=1320(萬元)；選項(xiàng)A錯(cuò)誤，實(shí)體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金凈流量-(經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加-經(jīng)營性長期負(fù)債增加+折舊與攤銷)=1320-(1000-400+200)=520(萬元)；選項(xiàng)B錯(cuò)誤，股權(quán)現(xiàn)金流量=520-[40-(140+460)]=1080(萬元)。

46.BD【正確答案】：BD

【答案解析】：由于發(fā)放股票股利可以導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，股票總市場價(jià)值不變，所以，選項(xiàng)A的說法不正確；發(fā)放股票股利后的原股東所持股票的市場價(jià)值＝發(fā)放股票股利后原股東的持股比例×發(fā)放股票股利后的盈利總額×發(fā)放股票股利后的市盈率，由于發(fā)放股票股利不影響股東的持股比例以及盈利總額（指上年的），所以，選項(xiàng)B的說法正確；發(fā)放股票股利會(huì)影響未分配利潤而進(jìn)行股票分割并不影響未分配利潤，所以選項(xiàng)C的說法不正確；對股東來講，股票回購后股東得到的資本利得需交納資本利得稅，發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需交納股息稅，所以，選項(xiàng)D的說法正確。

【該題針對“股票股利、股票分割和股票回購”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

47.ACDACD【解析】相關(guān)系數(shù)=兩項(xiàng)資產(chǎn)的協(xié)方差／（一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差×另一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差），由于標(biāo)準(zhǔn)差不可能是負(fù)數(shù)，因此，如果協(xié)方差大于O，則相關(guān)系數(shù)一定大于0，選項(xiàng)A的說法正確。相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，表示一種證券報(bào)酬率的增長總是與另一種證券報(bào)酬率的增長成比例，因此，選項(xiàng)B的說法不正確。對于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合而言，只要組合的標(biāo)準(zhǔn)差小于組合中各資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，則就意味著分散了風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，組合的標(biāo)準(zhǔn)差小于組合中各資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，所以，組合能夠分散風(fēng)險(xiǎn)?；蛘哒f，相關(guān)系數(shù)越小，風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)越強(qiáng)，只有當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，才不能分散風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)強(qiáng)于相關(guān)系數(shù)大于0的情況，但是小于相關(guān)系數(shù)小于0的情況。因此，選項(xiàng)C的說法正確。協(xié)方差=相關(guān)系數(shù)×一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差×另一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差，證券與其自身的相關(guān)系數(shù)為1，因此，證券與其自身的協(xié)方差=1×該證券的標(biāo)準(zhǔn)差×該證券的標(biāo)準(zhǔn)差=該證券的方差，選項(xiàng)D的說法正確。【提示】舉例說明一下“一種證券報(bào)酬率的增長總是與另一種證券報(bào)酬率的增長成比例”的含義：假設(shè)證券A的報(bào)酬率增長3%時(shí)，證券B的報(bào)酬率增長5%;證券A的報(bào)酬率增長6%時(shí)，證券B的報(bào)酬率增長10%;證券A的報(bào)酬率增長9%時(shí)，證券B的報(bào)酬率增長15%。這就屬于“一種證券報(bào)酬率的增長總是與另一種證券報(bào)酬率的增長成比例”，在這個(gè)例子中，A證券報(bào)酬率的增長占B證券報(bào)酬率增長的比例總是3/5。

48.ABD材料數(shù)量差異是在材料耗用過程中形成的，選項(xiàng)A可能造成廢品和廢料增加，選項(xiàng)B可能節(jié)省材料，選項(xiàng)D可能造成用料增加，因此，這三項(xiàng)都是形成直接材料數(shù)量差異的原因；選項(xiàng)C形成的是材料價(jià)格差異。

49.ABC本題的主要考核點(diǎn)是有關(guān)雙方交易原則的理解。由于稅收的存在，使得一些交易表現(xiàn)為“非零和博弈”

50.ACD外部融資額=基期銷售額×增長率×(經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比一經(jīng)營負(fù)債銷售百分比)一銷售凈利率×基期銷售額×(1+增長率)×(1一股利支付率)，故排除選項(xiàng)B。

51.BCD根據(jù)短期金融負(fù)債（100萬元）小于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)（120萬元）可知，該企業(yè)采用的是保守型籌資政策，即選項(xiàng)B、C、D是答案，選項(xiàng)A不是答案。

52.ABCD平衡計(jì)分卡的目標(biāo)和指標(biāo)來源于企業(yè)的愿景和戰(zhàn)略，這些目標(biāo)和指標(biāo)從四個(gè)維度來考察企業(yè)的業(yè)績，即財(cái)務(wù)、顧客、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程、學(xué)習(xí)與成長，這四個(gè)維度組成了平衡計(jì)分卡的框架。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

53.ABC所有者總是希望經(jīng)營者盡力增加企業(yè)價(jià)值的，所以D選項(xiàng)不對。

54.ABCD在進(jìn)行長期計(jì)劃時(shí)，管理者一般需要編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表，并在四個(gè)方面使用：①通過預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表，可以評(píng)價(jià)企業(yè)預(yù)期經(jīng)營業(yè)績是否與企業(yè)總目標(biāo)一致以及是否達(dá)到了股東的期望水平；②預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表可以預(yù)測擬進(jìn)行的經(jīng)營變革將產(chǎn)生的影響；③管理者利用財(cái)務(wù)報(bào)表預(yù)測企業(yè)未來的融資需求；④預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表被用來預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流。

55.AC因?yàn)槭袌鎏桌拇嬖冢赊D(zhuǎn)換債券的最低價(jià)值，應(yīng)當(dāng)是債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值兩者中較高者，這也形成了底線價(jià)值，所以選項(xiàng)A的說法不正確；可轉(zhuǎn)換債券設(shè)置有贖回保護(hù)期，在此之前發(fā)行者不可以贖回，所以選項(xiàng)C的說法不正確。

56.ABD金融工具可以分為三種：固定收益證券、權(quán)益證券和衍生證券三種。固定收益證券是指能夠提供固定或根據(jù)固定公式計(jì)算出來的現(xiàn)金流的證券。浮動(dòng)利率債券雖然利率是浮動(dòng)的，但規(guī)定有明確的計(jì)算方法，所以也屬于固定收益證券?？赊D(zhuǎn)換債券由于有選擇轉(zhuǎn)換為普通股股票的選擇權(quán)，所以不屬于固定收益證券，屬于衍生證券，選項(xiàng)C不是正確答案。

57.BD解析：約束性固定成本是不能通過當(dāng)前的管理決策行動(dòng)加以改變的固定成本；約束性固定成本給企業(yè)帶來的是持續(xù)一定時(shí)間的生產(chǎn)經(jīng)營能力，而不是產(chǎn)品。因此，它實(shí)質(zhì)上是生產(chǎn)經(jīng)營能力成本，而不是產(chǎn)品成本。

58.BD作業(yè)成本法和完全成本法都是對全部生產(chǎn)成本進(jìn)行分配，不區(qū)分固定成本和變動(dòng)成本，這與變動(dòng)成本法不同。從長遠(yuǎn)看，所有成本都是變動(dòng)成本，都應(yīng)當(dāng)分配給產(chǎn)品，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；作業(yè)成本法強(qiáng)調(diào)盡可能擴(kuò)大追溯到個(gè)別產(chǎn)品的成本比例，因此其直接成本計(jì)算范圍通常要比傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法的計(jì)算范圍大，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

59.AB選項(xiàng)A、B的利息支出可在稅前扣除起到減稅作用；選項(xiàng)c、D的股利支出由稅后利潤支付，起不到抵稅作用。

60.ACD普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)：(1)沒有固定利息負(fù)擔(dān)；(2)沒有固定到期日，不用償還；(3)籌資風(fēng)險(xiǎn)??；(4)能增加公司的信譽(yù)；(5)籌資限制少。普通股籌資的缺點(diǎn)：(1)資金成本較高；(2)容易分散控制權(quán)。選項(xiàng)D屬于股票上市的不利影響。

61.AC甲公司和乙公司、丙公司是債權(quán)人與債務(wù)人的關(guān)系，和丁公司是投資與受資的關(guān)系，和戊公司是債務(wù)人與債權(quán)人的關(guān)系。

62.CD根據(jù)月末在產(chǎn)品成本＝月初在產(chǎn)品成本＋本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用－本月月末完成品成本，本題中本月發(fā)生的生產(chǎn)成本為70萬元，完工產(chǎn)品成本也是70萬元，則可推導(dǎo)出，月末在產(chǎn)品成本＝月初在產(chǎn)品成本。

選項(xiàng)A符合題意，月末在產(chǎn)品數(shù)量可能很小適用不計(jì)算在產(chǎn)品成本法，此時(shí)月末和月初在產(chǎn)品成本均為0，符合題干條件；

選項(xiàng)B符合題意，在產(chǎn)品數(shù)量可能很大，但各月之間的在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)不大適用于在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算方法，此時(shí)，月初在產(chǎn)品成本＝月末在產(chǎn)品成本符合題意；

選項(xiàng)C不符合題意，產(chǎn)品生產(chǎn)成本包括直接材料、直接人工和制造費(fèi)用，原材料費(fèi)用占比較大，并不一定符合題意；

選項(xiàng)D不符合題意，根據(jù)題干：月末在產(chǎn)品成本＝月初在產(chǎn)品成本，則甲產(chǎn)品月末在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)不大。

綜上，本題應(yīng)選CD。

關(guān)于完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品的成本分配方法是歷年的高頻考點(diǎn)，要熟練掌握這幾種方法，尤其是各種方法的適用情況。本題除了根據(jù)公式來進(jìn)行判斷外，還可以根據(jù)各種方法適用的情景直接進(jìn)行判斷。

63.BC如果一個(gè)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營價(jià)值已經(jīng)低于其清算價(jià)值，本當(dāng)進(jìn)行清算。但是，也有例外，那就是控制企業(yè)的人拒絕清算，企業(yè)得以持續(xù)經(jīng)營，故選項(xiàng)B的說法不正確。企業(yè)實(shí)體價(jià)值=股權(quán)價(jià)值+凈債務(wù)價(jià)值=股權(quán)價(jià)值+金融負(fù)債價(jià)值一金融資產(chǎn)價(jià)值，故選項(xiàng)C的說法不正確。

64.ABD普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)包括：

（1）沒有固定利息負(fù)擔(dān)（選項(xiàng)A）；

（2）沒有固定到期日（選項(xiàng)B）；

（3）籌資風(fēng)險(xiǎn)?。?/p>

（4）能增加公司的信譽(yù)（選項(xiàng)D）；

（5）籌資限制較少。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

65.AB營運(yùn)資本政策包括投資政策和籌資政策，它們的確定都是權(quán)衡收益和風(fēng)險(xiǎn)，持有較高的營運(yùn)資本其機(jī)會(huì)成本(持有成本)較大，而持有較低的營運(yùn)資本還會(huì)影響公司支付能力。

適中型籌資政策雖然較理想，但使用上不方便，因其對資金有著較高的要求；適中型政策與保守型政策下，在季節(jié)性低谷時(shí)沒有臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債。

66.ACD與儲(chǔ)備存貨有關(guān)的成本包括取得成本、儲(chǔ)存成本和缺貨成本。

67.CD選項(xiàng)A、B不符合題意，標(biāo)準(zhǔn)成本按其制定所依據(jù)的生產(chǎn)技術(shù)和經(jīng)營管理水平，分為理想標(biāo)準(zhǔn)成本和正常標(biāo)準(zhǔn)成本；

選項(xiàng)C、D符合題意，標(biāo)準(zhǔn)成本按其適用期，分為現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本和基本標(biāo)準(zhǔn)成本。

綜上，本題應(yīng)選CD。

68.ABCD本題考點(diǎn)是系數(shù)之間的關(guān)系。

69.ACD

70.AB

71.(1)因?yàn)樵搹S月末沒有盤點(diǎn)在產(chǎn)品，所以月末在產(chǎn)品的定額資料，只能根據(jù)月初在產(chǎn)品定額資料加本月投產(chǎn)的定額資料減去產(chǎn)成品的定額資料計(jì)算求出。

第一車間甲產(chǎn)品成本計(jì)算單如下：

金額單位：元

項(xiàng)目產(chǎn)品產(chǎn)量直接材料費(fèi)定額工時(shí)直接人工費(fèi)用制造費(fèi)用合計(jì)定額實(shí)際月初在產(chǎn)品600005700020005000400066000本月生產(chǎn)費(fèi)用180000171000300075006000184500合計(jì)24000022800050001250010000250500分配率0.952.52．O產(chǎn)成品中本步份額5002000001900004000100008000208000月末在產(chǎn)品400003800010002500200042500附注：0．95＝228000/240000；2．5＝12500/5000；2．0＝10000/5000

第二車間甲產(chǎn)品成本計(jì)算單如下：

金額單位：元

項(xiàng)目產(chǎn)品產(chǎn)量直接材料費(fèi)定額工時(shí)直接人工費(fèi)用制造費(fèi)用合計(jì)定額實(shí)際月初在產(chǎn)品25007500500012500本月生產(chǎn)費(fèi)用5000150001000025000合計(jì)7500225001500037500分配率3.02.0產(chǎn)成品中本步份額5007000210001400035000月末在產(chǎn)品500150010002500附注：3．0＝22500/7500：2．0＝15000/7500。

(2)平行匯總產(chǎn)成品成本結(jié)果如下：

生產(chǎn)車間產(chǎn)成品數(shù)量直接材料費(fèi)用直接人工費(fèi)用制造費(fèi)用合計(jì)一車間190000100008000208000二車間210001400035000合計(jì)5001900003100022000243000單位成本3806244486

72.該籌資方案中，各種資金來源的比重及其個(gè)別資金成本為：

設(shè)債券資本成本為K，

則：1000×（1－3％）

＝1000×5％×（1－20％）×（P/A，K，2）＋1000×（P/S，K，2）

設(shè)貼現(xiàn)率K1為5％，

1000×5％×（1－20％）×（P/A，5％，2）＋1000×（P/S，5％，2）

＝981.38>970

設(shè)貼現(xiàn)率K2為6％，

1000×5％×（1－20％）×（P/A，6％，2）＋1000×（P/S，6％，2）

＝40×1.8334＋1000×0.89

＝963.34<970

利用插值法

（K－5％）/（6％－5％）

＝（970－981.38）/（963.34－981.38）

K＝5.63％

優(yōu)先股資金成本＝7％/（1－3%）＝7.22％

普通股資金成本＝10％/（1－4%）＋4％＝14.42％

債券比重＝1000/2500＝0.4

普通股比重＝1000/2500＝0.4

優(yōu)先股比重＝500/2500＝0.2

（2）該籌資方案的綜合資金成本

＝5.63％×0.4＋7.22％×0.2＋14.42％×0.4

＝9.46％

73.(1)根據(jù)財(cái)務(wù)預(yù)測數(shù)據(jù),計(jì)算B公司預(yù)測期各年實(shí)體現(xiàn)金流量如下表所示：(2)計(jì)算加權(quán)平均資本成本β＝1．28×[1＋(1－15％)×0．55]＝1．88股權(quán)資本成本＝3．55％＋1．88×6．97％＝16．65％債務(wù)稅后資本成本＝6．55％×(1—15％)：5．57％加權(quán)平均資本成本＝1／1．55×16．65％＋0．55／1．55×5．57％＝12．72％(3)B公司預(yù)測期的價(jià)值＝610／(1＋12．72％)＋671／(1＋12．72％)2＋732．05／(1＋12．72％)3＝1580．41(萬元)B公司后續(xù)期的價(jià)值＝×(1＋12．72％)3＝6956(萬元)實(shí)體價(jià)值＝1580．41＋6956．27＝8536．68(萬元)

74.(1)應(yīng)該采用修正平均市盈率法評(píng)估甲企業(yè)每股價(jià)值：

可比企業(yè)平均市盈率＝(10＋10．5＋12．5＋13＋14)/5＝12

可比企業(yè)平均預(yù)期增長率＝(5%＋6%＋8%＋8%＋9%)/5＝7．2%

修正平均市盈率＝12/(7．2%×100)＝1．67

甲企業(yè)每股價(jià)值＝1．67×7．8%×100×0．5＝6．51(元/股)

市盈率模型的優(yōu)點(diǎn)：①計(jì)算市盈率的數(shù)據(jù)容易取得，并且計(jì)算簡單；②市盈率把價(jià)格和收益聯(lián)系起來，直觀地反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系；③市盈率涵蓋了風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、增長率、股利支付率的影響，具有很高的綜合性。

市盈率模型的缺點(diǎn)：①如果收益是負(fù)值，市盈率就失去了意義；②市盈率除了受企業(yè)本身基本面的影響以外，還受到整個(gè)經(jīng)濟(jì)景氣程度的影響。在整個(gè)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)市盈率上升，整個(gè)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)市盈率下降。

(2)應(yīng)該采用修正市凈率模型：

企業(yè)實(shí)際市凈率預(yù)期股東權(quán)益

凈利率修正市凈率甲企業(yè)預(yù)期股東權(quán)益凈利率甲企業(yè)每股凈資產(chǎn)甲企業(yè)每股價(jià)值(元)A510%0.510.6%1.26.36B5.210%0.5210.6%1.26.61C5：512%0.4610.6%1.25.85D614%0.4310.6%1.25.47E6.58%0.8110.6%1.210.30平均數(shù)6.92市凈率模型的優(yōu)點(diǎn)：①可用于大多數(shù)企業(yè)；②凈資產(chǎn)賬面價(jià)值的數(shù)據(jù)容易取得，并且容易理解；③凈資產(chǎn)賬面價(jià)值比凈利穩(wěn)定，也不像利潤那樣經(jīng)常被人為操縱；④如果會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)合理并且各企業(yè)會(huì)計(jì)政策一致，市凈率的變化可以反映企業(yè)價(jià)值的變化。

市凈率模型的缺點(diǎn)：①賬面價(jià)值受會(huì)計(jì)政策選擇的影響，如果各企業(yè)執(zhí)行不同的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)或會(huì)計(jì)政策，市凈率會(huì)失去可比性；②固定資產(chǎn)很少的服務(wù)性企業(yè)和高科技企業(yè)，凈資產(chǎn)與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系不大，其市凈率比較沒有實(shí)際意義；③少數(shù)企業(yè)的凈資產(chǎn)是負(fù)值，市凈率沒有意義，無法用于比較。

(3)應(yīng)該采用修正平均收入乘數(shù)法評(píng)估甲企業(yè)每股價(jià)值：

可比企業(yè)平均收入乘數(shù)＝(2＋2．4＋3＋5＋6)/5＝3．68

可比企業(yè)平均預(yù)期銷售凈利率＝(3%＋3．2%＋3．5%＋4%＋4．5%)/5＝3．64%

修正平均收入乘數(shù)＝3．68/(3．64%×100)＝1．01

甲企業(yè)