2023年中級會計職稱之中級會計財務管理自我檢測試卷B卷附答案

單選題（共50題）1、（2019年真題）與普通股籌資相比，下列屬于優(yōu)先股籌資優(yōu)點的是（）。A.有利于降低公司財務風險B.優(yōu)先股股息可以抵減所得稅C.有利于保障普通股股東的控制權D.有利于減輕公司現金支付的財務壓力【答案】C2、下列各項財務分析指標中，能反映企業(yè)收益質量的是（）。A.權益乘數B.資本保值增值率C.凈收益營運指數D.凈資產收益率【答案】C3、（2020年真題）某投資者購買X公司股票，購買價格為100萬元，當期分得現金股利5萬元，當期期末X公司股票市場價格上升到120萬元。則該投資產生的資本利得為（）萬元。A.25B.15C.5D.20【答案】D4、（2019年真題）關于直接籌資和間接籌資，下列表述錯誤的是（）A.直接籌資僅可以籌集股權資金B(yǎng).直接籌資的籌資費用較高C.發(fā)行股票屬于直接籌資D.融資租賃屬于間接籌資【答案】A5、（2014年真題）持續(xù)通貨膨脹期間，投資人把資本投向實體性資產，減持證券資產，這種行為所體現的證券投資風險類別是（）。A.經營風險B.變現風險C.再投資風險D.購買力風險【答案】D6、下列股利理論中，支持高股利分配率政策的是（）。A.所得稅差異理論B.股利無關論C.“手中鳥”理論D.代理理論【答案】C7、在依據“5C”系統(tǒng)原理確定信用標準時，應掌握“能力”方面的信息，下列各項指標中最能反映申請人“能力”的是（）。A.權益凈利率B.產權比率C.流動比率D.資產負債率【答案】C8、下列各項中，與放棄現金折扣的信用成本率呈反向變化的是（）。A.折扣百分比B.折扣期C.信用標準D.信用期【答案】D9、股份有限公司的設立，可以采取發(fā)起設立或者募集設立的方式。以募集設立方式設立的，公司發(fā)起人認購的股份不得少于公司股份總數的（）。A.25%B.30%C.35%D.40%【答案】C10、某企業(yè)每半年存入銀行5萬元，假設銀行存款年利率為8%，已知（F/A，4%，6）=6.633，（F/A，8%，3）=3.2464，（P/A，4%，6）=5.2421，（P/A，8%，3）=2.5771。則3年后收到本利和共計（）萬元。A.16.232B.26.21C.33.165D.12.89【答案】C11、（2020年真題）承租人既是資產出售者又是資產使用者的融資租賃方式是（）A.杠桿租賃B.直接租賃C.售后回租D.經營租賃【答案】C12、（2018年）某項目的期望投資收益率為14%，風險收益率為9%，收益率的標準差為2%，則該項目收益率的標準差率為（）A.0.29%B.22.22%C.14.29%D.0.44%【答案】C13、若銷售利潤率為30％，變動成本率為40％，則保本作業(yè)率應為（）。A.50％B.150％C.24％D.36％【答案】A14、公司采用協商型價格作為內部轉移價格時，協商價格的下限一般為（）。A.完全成本加成B.市場價格C.單位變動成本D.單位完全成本【答案】C15、虧損彌補的納稅籌劃，最重要的是（）。A.實現利潤最大化B.實現企業(yè)價值最大化C.正確把握虧損彌補期限D.實現相關者利益最大化【答案】C16、某企業(yè)為了取得銀行借款，將其持有的公司債券移交給銀行占有，該貸款屬于（）。A.信用貸款B.保證貸款C.抵押貸款D.質押貸款【答案】D17、企業(yè)訂貨日至到貨期的時間為10天，每日存貨需用量為100千克，假設沒有保險儲備，那么企業(yè)在庫房尚存（）千克存貨時，就應當再次訂貨。A.1000B.1080C.920D.1020【答案】A18、（2018年）有種觀點認為，企業(yè)支付高現金股利可以減少管理者對自由現金流量的支配，從而在一定程度上抑制管理者的在職消費，持這種觀點的股利分配理論是（）。A.“手中鳥”理論B.信號傳遞理論C.所得稅差異理論D.代理理論【答案】D19、公司在計算優(yōu)先股的資本成本時，不需要考慮的因素是（）。A.優(yōu)先股的股息支付方式B.優(yōu)先股的發(fā)行費用C.企業(yè)所得稅稅率D.優(yōu)先股的發(fā)行價格【答案】C20、（2020年真題）關于證券投資的風險，下列說法錯誤的是（）A.價格風險屬于系統(tǒng)風險B.購買力風險屬于系統(tǒng)風險C.違約風險屬于系統(tǒng)風險D.破產風險屬于非系統(tǒng)風險【答案】C21、（2015年真題）在責任績效評價中，用于評價利潤中心管理者業(yè)績的理想指標是（）。A.部門稅前利潤B.邊際貢獻C.可控邊際貢獻D.部門邊際貢獻【答案】C22、下列指標中，容易導致企業(yè)短期行為的是（）。A.相關者利益最大化B.企業(yè)價值最大化C.股東財富最大化D.利潤最大化【答案】D23、下列各項產品定價方法中，以市場需求為基礎的是（）。A.目標利潤定價法B.盈虧平衡點定價法C.邊際分析定價法D.變動成本定價法【答案】C24、（2017年真題）與發(fā)行公司債券相比，銀行借款籌資的優(yōu)點是（）。A.資本成本較低B.資金使用的限制條件少C.能提高公司的社會聲譽D.單次籌資數額較大【答案】A25、（2020年真題）已知利潤總額為700萬元，利潤表中的財務費用為50萬元，資本化利息為30萬元，則利息保障倍數為（）。A.8.75B.15C.9.375D.9.75【答案】C26、已知利潤對單價的敏感系數為2，為了確保下年度企業(yè)經營不虧損，單價下降的最大幅度為（）。A.50%B.100%C.25%D.40%【答案】A27、下列各項中，屬于酌量性固定成本的是（）。A.固定的設備折舊費B.車輛交強險C.直接材料費D.新產品研究開發(fā)費用【答案】D28、（2014年真題）企業(yè)可以將某些資產作為質押品向商業(yè)銀行申請質押貸款。下列各項中，不能作為質押品的是（）。A.廠房B.股票C.匯票D.專利權【答案】A29、下列各項中，屬于酌量性固定成本的是（）。A.折舊費B.長期租賃費C.直接材料費D.廣告費【答案】D30、（2019年真題）市場利率和債券期限對債券價值都有較大的影響。下列相關表述中，不正確的是（）。A.市場利率上升會導致債券價值下降B.長期債券的價值對市場利率的敏感性小于短期債券C.債券期限越短，債券票面利率對債券價值的影響越小D.債券票面利率與市場利率不同時，債券面值與債券價值存在差異【答案】B31、（2021年真題）下列各項中，屬于資本市場的是（）。A.票據市場B.股票市場C.大額定期存單市場D.同業(yè)拆借市場【答案】B32、某公司第二季度的月賒銷額分別為100萬元、120萬元和115萬元，信用條件為n/60，第二季度公司的應收賬款平均余額為270萬元。則該公司在第二季度應收賬款平均逾期（）天。（一個月按30天計算）A.72.58B.60C.0D.12.58【答案】D33、（2021年真題）某公司當前的速動比率大于1，若用現金償還應付賬款，則對流動比率和速動比率的影響是（）。A.流動比率變大、速動比率變大B.流動比率變大、速動比率變小C.流動比率變小、速動比率變小D.流動比率變小、速動比率變大【答案】A34、運用彈性預算法編制成本費用預算包括以下程序：①確定彈性預算適用項目，識別相關的業(yè)務量并預測業(yè)務量在預算期內可能存在的不同水平和彈性幅度；②構建彈性預算模型，形成預算方案；③審定預算方案并上報企業(yè)預算管理委員會等專門機構審議后，報董事會等機構審批；④分析預算項目與業(yè)務量之間的數量依存關系，確定彈性定額。這四個程序的正確順序是（）。A.①④②③B.④①②③C.②①④③D.①②④③【答案】A35、某公司全年需用X材料18000件，計劃開工360天。該材料訂貨日至到貨日的時間為5天，保險儲備量為100件。該材料的再訂貨點是（）件。A.100B.150C.250D.350【答案】D36、下列關于企業(yè)組織形式的表述錯誤的是（）。A.個人獨資企業(yè)具有法人資格B.個人獨資企業(yè)不需要繳納企業(yè)所得稅C.公司制企業(yè)是指投資人依法出資組建，有獨立法人財產，自主經營、自負盈虧的法人企業(yè)D.合伙企業(yè)是非法人企業(yè)【答案】A37、作業(yè)動因中屬于用執(zhí)行頻率或次數計量的成本動因是（）。A.交易動因B.持續(xù)時間動因C.強度動因D.資源動因【答案】A38、（2019年）與銀行借款籌資相比，下列屬于普通股籌資特點的是（）。A.資本成本較低B.籌資速度較快C.籌資數額有限D.財務風險較小【答案】D39、（2018年真題）下列各項條款中，有利于保護可轉換債券持有者利益的是（）。A.無擔保條款B.贖回條款C.回售條款D.強制性轉換條款【答案】C40、下列有關現金周轉期表述正確的是（）A.現金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期+應付賬款周轉期B.現金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期C.現金周轉期=存貸周轉期-應收賬款周轉期-應付賬款周轉期D.現金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期+應付賬款周轉期【答案】B41、（2019年）某公司設立一項償債基金項目，連續(xù)10年于每年年末存入500萬元，第10年年末可以一次性獲取9000萬元，已知（F/A，8%，10）=14.487，（F/A，10%，10）=15.937，（F/A，12%，10）=17.549，（F/A，14%，10）=19.337，（F/A，16%，10）=21.321，則該基金的收益率介于（）。A.12%～14%B.10%～12%C.14%～16%D.8%～10%【答案】A42、根據集權與分權相結合型財務管理體制的實踐，下列說法錯誤的是（）。A.集中制度制定權B.集中財務機構設置權C.集中費用開支審批權D.集中收益分配權【答案】C43、某公司與銀行簽訂一年期的周轉信貸協定，周轉信貸額度為1000萬元，承諾費率0.5%。該年度內該公司實際使用了800萬元，使用了9個月，借款年利率9%。則公司支付的承諾費為（）萬元。A.2B.3C.4D.5【答案】A44、某資本結構理論認為有負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)價值加上稅賦節(jié)約現值，再減去財務困境成本的現值，這個資本結構理論是（）。A.MM理論B.代理理論C.優(yōu)序融資理論D.權衡理論【答案】D45、某企業(yè)預計業(yè)務量為銷售10萬件產品，按此業(yè)務量給銷售部門的預算費用為50萬元，如果該銷售部門實際銷售量達到12萬件，超出了預算業(yè)務量，費用預算仍為50萬元。這種編制預算的方法是（）。A.固定預算法B.彈性預算法C.增量預算法D.零基預算法【答案】A46、（2018年真題）下列各項中不屬于普通股股東權利的是（）。A.剩余財產要求權B.固定收益權C.轉讓股份權D.參與決策權【答案】B47、（2017年真題）某公司資產總額為9000萬元，其中永久性流動資產為2400萬元，波動性流動資產為1600萬元。該公司長期資金來源金額為8100萬元，不考慮其他情形，可以判斷該公司的融資策略屬于（）。A.保守融資策略B.匹配融資策略C.風險匹配融資策略D.激進融資策略【答案】A48、半變動成本有一個初始的固定基數，這部分成本類似于（）。A.半固定成本B.固定成本C.曲線變動成本D.半變動成本【答案】B49、某公司普通股目前的股價為10元/股，籌資費率為5%，剛剛支付的每股股利為2元，股利固定增長率為4%，則該企業(yè)利用普通股籌資的資本成本率為（）。A.25.9%B.21.9%C.24.4%D.25.1%【答案】A50、（2017年真題）企業(yè)生產X產品，工時標準為2小時/件，變動制造費用標準分配率為24元/小時，當期實際產量為600件。實際變動制造費用為32400元。實際工時為1296小時。則在標準成本法下，當期變動制造費用效率差異為（）元。A.2400B.1296C.1200D.2304【答案】D多選題（共20題）1、下列各項指標中，與安全邊際額呈同向變化關系的有（）。A.單位售價B.預計銷量C.固定成本總額D.單位變動成本【答案】AB2、上市公司年度報告信息披露中，屬于“管理層討論與分析”披露的主要內容的有（）。A.對報告期間經營狀況的評價分析B.對未來發(fā)展趨勢的前瞻性判斷C.注冊會計師審計意見D.對經營中固有風險和不確定性的揭示【答案】ABD3、股票上市對公司可能的不利影響有（）。A.商業(yè)機密容易泄露B.資本結構容易惡化C.信息披露成本較高D.公司價值不易確定【答案】AC4、甲、乙、丙、丁四位個人投資者從公開發(fā)行和轉讓市場取得的某上市公司股票，甲持股期限超過1年，乙持股期限在1個月以內(含1個月)的，丙持股期限為半年，丁通過股票交易獲得投資收益，下列股東中無須繳納個人所得稅的有（）。??A.甲的股息紅利所得B.乙的股息紅利所得C.丙的股息紅利所得D.丁的投資收益【答案】AD5、（2017年）根據單一產品的本量利分析模式，下列關于利潤的計算公式中，正確的有（）。A.利潤＝盈虧平衡點銷售量×單位安全邊際B.利潤＝安全邊際量×單位邊際貢獻C.利潤＝實際銷售額×安全邊際率D.利潤＝安全邊際額×邊際貢獻率【答案】BD6、（2020年）企業(yè)采取的下列措施中，能夠減少營運資本需求的有（）。A.加速應收賬款周轉B.加速存貨周轉C.加速應付賬款的償還D.加速固定資產周轉【答案】AB7、在息稅前利潤為正的前提下，與經營杠桿系數保持同向變化的因素有（）。A.固定成本B.利息C.銷售收入D.單位變動成本【答案】AD8、以成本為基礎的轉移定價中，成本的形式包括（）。A.完全成本B.完全成本加成C.變動成本D.變動成本加固定制造費用【答案】ABCD9、（2018年真題）下列各項中，屬于企業(yè)利用商業(yè)信用進行籌資的形式有（）A.應付票據B.應付賬款C.融資租賃D.預收賬款【答案】ABD10、預計利潤表的編制基礎包括（）。A.銷售預算B.銷售費用預算C.產品成本預算D.資金預算【答案】ABCD11、可轉換債券設置合理的回售條款，可以（）。A.保護債券投資人的利益B.可以促使債券持有人轉換股份C.可以使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者D.可以使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按照較高的票面利率支付利息所蒙受的損失【答案】AC12、企業(yè)在確立資本結構時，應當考慮的因素有（）。A.企業(yè)經營狀況的穩(wěn)定性和成長率B.企業(yè)資產結構C.行業(yè)特征D.經濟環(huán)境的稅務政策【答案】ABCD13、在現金管理中，下列關于成本模型的說法中，正確的有（）。A.最優(yōu)的現金持有量是使得現金持有總成本最小的持有量B.現金的機會成本，是指企業(yè)因持有一定量的現金余額而喪失的再投資收益C.管理成本在一定范圍內和現金持有量沒有明顯的比例關系D.現金持有量越少，相應的短缺成本越少【答案】ABC14、下列各項中，屬于自然性流動負債的是（）。A.應付賬款B.應交稅費C.應付職工薪酬D.短期借款【答案】ABC15、下列各項中，一般屬于酌量性固定成本的有（）。A.新產品研發(fā)費B.廣告費C.職工培訓費D.管理人員基本工資【答案】ABC16、預算是對未來活動的細致、周密安排，是未來經營活動的依據，其最主要的特征有（）。A.數量化B.可執(zhí)行性C.一致性D.系統(tǒng)性【答案】AB17、在總杠桿系數大于0的情況下，可以通過降低企業(yè)的總杠桿系數，進而降低企業(yè)公司風險的措施包括（）。A.提高單價B.提高利息率C.降低資產負債率D.降低銷量【答案】AC18、（2020年真題）下列各項中，影響經營杠桿的因素有（）。A.債務利息B.銷售量C.所得稅D.固定性經營成本【答案】BD19、（2021年真題）企業(yè)在制定流動資產融資策略時，下列各項中被視為長期資金來源的有（）。A.自發(fā)性流動負債B.股東權益資本C.長期負債D.臨時性流動負債【答案】ABC20、（2012年真題）下列各項中，決定預防性現金需求數額的因素有（）。A.企業(yè)臨時融資的能力B.企業(yè)預測現金收支的可靠性C.金融市場上的投資機會D.企業(yè)愿意承擔短缺風險的程度【答案】ABD大題（共10題）一、A公司是一高科技公司，其有關資產及股本資料如下：2012年年初的資產總額為15000萬元、股東權益總額為10000萬元，年末股東權益總額為13000萬元、資產負債率為35%；2012年初股份總數為5000萬股（含150萬股優(yōu)先股，優(yōu)先股賬面價值600萬元，優(yōu)先股股利為300萬元/年，優(yōu)先股賬面價值在2012年沒有發(fā)生變化）。2012年2月10日，公司股東大會通過的2011年股利分配方案為：以年初的普通股股數為基礎，向全體普通股股東每10股送2股，此方案已于5月1日實施完畢；由于公司新上一生產線需要資金，公司于2012年9月1日發(fā)行新股（普通股）1500萬股，籌集資金6000萬元。另外，公司在發(fā)行新股的同時，按面值發(fā)行了年利率為3%的可轉換債券120萬份，每份面值100元，期限為5年，利息每年末支付一次，可轉換債券利息直接計入當期損益，所得稅稅率為25%，發(fā)行結束一年后可以轉換股票，轉換比率為20。假設不考慮可轉換債券在負債成份和權益成份之間的分拆，且債券票面利率等于實際利率。已知2012年實現營業(yè)收入10000萬元、凈利潤1500萬元。2012年12月31日，公司股票以28元/股收盤。（1）計算2012年的基本每股收益、稀釋每股收益。（2）計算2012年末的市盈率、普通股每股凈資產和市凈率；（3）已知2011年的營業(yè)凈利率為12%，總資產周轉率為0.8次，權益乘數為1.4。按營業(yè)凈利率、總資產周轉率、權益乘數的次序使用連環(huán)替代法進行杜邦財務分析，確定各因素對凈資產收益率的影響？（4）計算2012年的營業(yè)凈利率、總資產周轉率和權益乘數；（時點指標使用平均數計算）【答案】1.歸屬于普通股股東的凈利潤＝凈利潤－優(yōu)先股股利＝1500－300＝1200（萬元）年初發(fā)行在外的普通股股數＝5000－150＝4850（萬股）2012年2月10日向全體股東送的股數＝4850×2/10＝970（萬股）2012年發(fā)行在外的普通股加權平均數＝4850＋970＋1500×4/12＝6320（萬股）基本每股收益＝1200/6320＝0.19（元）（1分）假設全部轉股：增加的凈利潤＝120×100×3%×4/12×（1－25%）＝90（萬元）增加的年加權平均普通股股數＝120×20×4/12＝800（萬股）稀釋每股收益＝（1500－300＋90）/（6320＋800）＝0.18（元）（1分）2.年末的市盈率＝28/0.19＝147.37（倍）（1分）年末的普通股每股凈資產＝（13000－600）/（4850＋970＋1500）＝1.69（元）（1分）年末的普通股市凈率＝28/1.69＝16.57（倍）（1分）3.2011年的凈資產收益率＝12%×0.8×1.4＝13.44%（1）第一次替代：15%×0.8×1.4＝16.8%（2）營業(yè)凈利率變動對凈資產收益率的影響＝（2）－（1）＝16.8%－13.44%＝3.36%（1分）第二次替代：15%×0.57×1.4＝11.97%（3）總資產周轉率變動對凈資產收益率的影響＝（3）－（2）＝11.97%－16.8%＝－4.83%（1分）第三次替代：15%×0.57×1.52＝13.00%（4）權益乘數變動對凈資產收益率的影響＝（4）－（3）＝13.00%－11.97%＝1.03%（1分）4.營業(yè)凈利率＝1500/10000×100%＝15%（1分）年末的資產總額＝13000/（1－35%）＝20000（萬元）平均總資產＝（15000＋20000）/2＝17500（萬元）總資產周轉率＝10000/17500＝0.57（次）（1分）平均股東權益＝（10000＋13000）/2＝11500（萬元）權益乘數＝17500/11500＝1.52（1分）二、甲公司為某企業(yè)集團的一個投資中心，X是甲公司下設的一個利潤中心，相關資料如下：資料一：2012年X利潤中心的營業(yè)收入為120萬元，變動成本為72萬元，該利潤中心負責人可控固定成本為10萬元，不可控但應由該利潤中心負擔的固定成本為8萬元。資料二：甲公司2013年初已投資700萬元，預計可實現利潤98萬元，現有一個投資額為300萬元的投資機會，預計可獲利潤36萬元，該企業(yè)集團要求的最低投資收益率為10%。要求：（1）根據資料一，計算X利潤中心2012年度的部門邊際貢獻。（2）根據資料二，計算甲公司接受新投資機會前的投資收益率和剩余收益。（3）根據資料二，計算甲公司接受新投資機會后的投資收益率和剩余收益。（4）根據（2），（3）的計算結果從企業(yè)集團整體利益的角度，分析甲公司是否應接受新投資機會，并說明理由?！敬鸢浮浚?）部門邊際貢獻＝120－72－10－8＝30（萬元）（2）接受新投資機會前：投資收益率＝98/700×100%＝14%剩余收益＝98－700×10%＝28（萬元）（3）接受新投資機會后：投資收益率＝（98＋36）/（700＋300）×100%＝13.4%剩余收益＝（98＋36）－（700＋300）×10%＝34（萬元）（4）從企業(yè)集團整體利益角度，甲公司應該接受新投資機會。因為接受新投資機會后，甲公司的剩余收益增加了。三、（2019年）甲公司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。公司基于發(fā)展需要，擬實施新的投資計劃，有關資料如下：資料一：公司項目投資的必要收益率為15%，有關貨幣時間價值系數如下：（P/A，15%，2）＝1.6257；（P/A，15%，3）＝2.2832；（P/A，15%，6）＝3.7845；（P/F，15%，3）＝0.6575；（P/F，15%，6）＝0.4323。資料二：公司的資本支出預算為5000萬元，有A、B兩種互斥投資方案。A的建設期為0年，需于建設起點一次性投入5000萬元；運營期3年，無殘值，現金凈流量每年均為2800萬元。B方案建設期0年，需于建設起點一次性投入5000萬元，其中，固定資產投資4200萬元，采用直線法計提折舊，無殘值；墊支營運資金800萬元，第六年末收回墊支的營運資金，預計投產后第1～6年每年營業(yè)收入2700萬元，每年付現成本700萬元。資料三：經測算，A方案的年金凈流量為610.09萬元。資料四：針對上述5000萬元的資本支出預算所產生的融資需求，公司為保持合理的資本結構，決定調整股利分配政策。公司當前的凈利潤為4500萬元，過去長期以來一直采用固定股利支付率政策進行股利分配，股利支付率為20%，如果改用剩余股利政策，所需權益資本應占資本支出預算金額的70%。要求：（1）根據資料一和資料二，計算A方案的靜態(tài)回收期、動態(tài)回收期、凈現值、現值指數。（2）根據資料一和資料二，計算B方案的凈現值、年金凈流量。（3）根據資料二，判斷公司在選擇A、B方案時，應采用凈現值法還是年金凈流量法。（4）根據（1）、（2）、（3）的計算結果和資料三，判斷公司應該選擇A方案還是B方案?！敬鸢浮浚?）靜態(tài)投資回收期＝5000/2800＝1.79（年）假設動態(tài)回收期為n年，則：2800×（P/A，15%，n）＝5000（P/A，15%，n）＝1.79由于（P/A，15%，2）＝1.6257，（P/A，15%，3）＝2.2832所以（n－2）/（3－2）＝（1.79－1.6257）/（2.2832－1.6257）解得：n＝2.25（年）凈現值＝2800×（P/A，15%，3）－5000＝2800×2.2832－5000＝1392.96（萬元）現值指數＝2800×（P/A，15%，3）/5000＝2800×2.2832/5000＝1.28或：現值指數＝1＋1392.96/5000＝1.28（2）NCF0＝－5000（萬元）年折舊抵稅＝4200/6×25%＝175（萬元）四、丙公司是一家汽車配件制造企業(yè)，近期的銷售量迅速增加。為滿足生產和銷售量的需求，丙公司需要籌集資金495000元用于增加存貨，占用期限為30天?，F有三個可滿足資金需求的籌資方案：方案1：利用供應商提供的商業(yè)信用，選擇放棄現金折扣，信用條件為“2/10，N/40”。方案2：向銀行貸款，借款期限為30天，年利率為8%。銀行要求的補償性金額為借款額的20%。方案3：以貼現法向銀行借款，借款期限為30天，月利率為1%。要求：（1）如果丙公司選擇方案1，計算其放棄現金折扣的機會成本。（2）如果丙公司選擇方案2，為獲得495000元的實際用款額，計算該公司應借款總額和該筆借款的實際年利率。（3）如果丙公司選擇方案3，為獲得495000元的實際用款額，計算該公司應借款總額和該筆借款的實際年利率。（4）根據以上各方案的計算結果，為丙公司選擇最優(yōu)籌資方案?！敬鸢浮浚?）放棄現金折扣的機會成本=2%/（1-2%）×360/（40-10）=24.49%（2）應借款總額=495000/（1-20%）=618750（元）借款的實際年利率=8%/（1-20%）=10%（3）應借款總額=495000/（1-1%）=500000（元）借款的實際年利率=（1%×12）/（1-1%）=12.12%（4）方案2的籌資成本最小，應該選擇方案2。五、甲企業(yè)只生產一種產品，年產銷量為5萬件，單位產品售價為20元。為了降低成本，計劃購置新生產線。買價為200萬元，預計使用壽命10年，到期收回殘值2萬元。據預測可使變動成本降低20%，產銷量不變。現有生產線的年折舊額為6萬元，購置新生產線后現有的生產線不再計提折舊。其他的固定成本不變。目前生產條件下的變動成本為40萬元，固定成本為24萬元。要求：（1）計算目前的安全邊際率和利潤；（2）計算購置新生產線之后的安全邊際率和利潤；（3）判斷購置新生產線是否經濟？（4）如果購置新生產線企業(yè)經營的安全性水平有何變化？【答案】（1）目前的單位產品變動成本＝40／5＝8（元）單位產品邊際貢獻＝20－8＝12（元）盈虧臨界點銷售量＝24／12＝2（萬件）安全邊際率＝（5－2）／5×100%＝60%利潤＝5×12－24＝36（萬元）（2）購置新生產線之后的單位產品變動成本＝8×（1－20%）＝6.4（元）單位產品邊際貢獻＝20－6.4＝13.6（元）固定成本＝24－6＋（200－2）／10＝37.8（萬元）盈虧臨界點銷售量＝37.8／13.6＝2.78（萬件）（2）安全邊際率＝（5－2.78）／5×100%＝44.4%利潤＝5×13.6－37.8＝30.2（萬元）（3）由于利潤下降，所以購置新生產線不經濟。（4）由于安全邊際率降低，因此，企業(yè)經營的安全性水平下降。六、某公司在2019年1月1日平價發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。（計算過程中至少保留小數點后4位，計算結果保留兩位小數）要求：（1）2019年1月1日購買該債券并持有債券至到期日的內部收益率是多少?（2）假定2020年1月1日的市場利率下降到8%，那么此時債券的價值是多少?（3）假定2020年1月1日的市價為1040元，此時購買該債券并持有債券至到期日的內部收益率是多少?（分別采用內插法和簡便算法進行計算）【答案】（1）平價購入，內部收益率與票面利率相同，即為10%。（2）V=100×（P/A，8%，4）+1000×（P/F，8%，4）=100×3.3121+1000×0.7350=331.21+735=1066.21（元）（3）1040=100×（P/A，R，4）+1000×（P/F，R，4）當i=9%，100×（P/A，9%，4）+1000×（P/F，9%，4）=100×3.2397+1000×0.7084=1032.37（元）（R-8%）/（9%-8%）=（1040-1066.21）/（1032.37-1066.21）R=8.77%七、某投資者打算用20000元購買A、B、C三種股票，股價分別為40元、10元、50元；β系數分別為0.7、1.1和1.7?，F有兩個組合方案可供選擇：甲方案：購買A、B、C三種股票的數量分別是200股、200股、200股乙方案：購買A、B、C三種股票的數量分別是300股、300股、100股。如果該投資者最多能承受1.2倍的市場組合系統(tǒng)風險，會選擇哪個方案。【答案】甲方案：A股票比例：40×200÷20000×100%＝40%B股票比例：10×200÷20000×100%＝10%C股票比例：50×200÷20000×100%＝50%甲方案的β系數＝40%×0.7＋10%×1.1＋50%×1.7＝1.24乙方案：A股票比例：40×300÷20000×100%＝60%B股票比例：10×300÷20000×100%＝15%C股票比例：50×100÷20000×100%＝25%乙方案的β系數＝60%×0.7＋15%×1.1＋25%×1.7＝1.01該投資者最多能承受1.2倍的市場組合系統(tǒng)風險意味著該投資者能承受的β系數最大值為1.2，所以，該投資者會選擇乙方案。八、甲公司是一家制造企業(yè)，近幾年公司生產經營比較穩(wěn)定，并假定產銷平衡，公司結合自身發(fā)展和資本市場環(huán)境，以利潤最大化為目標，并以每股收益作為主要評價指標。有關資料如下：資料一：2016年度公司產品產銷量為2000萬件，產品銷售單價為50元，單位變動成本為30元，固定成本總額為20000萬元，假定單價、單位變動成本和固定成本總額在2017年保持不變。資料二：2016年度公司全部債務資金均為長期借款，借款本金為200000萬元，年利率為5%，全部利息都計入當期費用，假定債務資金和利息水平在2017年保持不變。資料三：公司在2016年末預計2017年的產銷量將比2016年增長20%。資料四：2017年度的實際產銷量與上年末的預計有出入，當年實際歸屬于普通股股東的凈利潤為8400萬元，2017年初，公司發(fā)行在外的普通股數為3000萬股，2017年9月30日，公司增發(fā)普通股2000萬股。資料五：2018年7月1日，公司發(fā)行可轉換債券一批，債券面值為8000萬元，期限為5年，2年后可以轉換為本公司的普通股，轉換價格為每股10元，可轉換債券當年發(fā)生的利息全部計入當期損益，其對于公司當年凈利潤的影響數為200萬元。公司當年歸屬于普通股股東的凈利潤為10600萬元，公司適用