第七章國(guó)際儲(chǔ)備教學(xué)目的和要求：目的：國(guó)際儲(chǔ)備及其管理涉及到一國(guó)的金融安全問題，通過此章的學(xué)習(xí)，讓學(xué)生領(lǐng)會(huì)國(guó)際儲(chǔ)備的重要意義在于如何對(duì)一國(guó)的儲(chǔ)備進(jìn)行合理、有效管理；并通曉儲(chǔ)備管理的幾種主要方法要求：1、正確區(qū)分國(guó)際儲(chǔ)備與國(guó)際清償力2、識(shí)記國(guó)際儲(chǔ)備的幾種來源3、了解多元化國(guó)際儲(chǔ)備體系的特點(diǎn)、優(yōu)缺點(diǎn)4、掌握當(dāng)代國(guó)際儲(chǔ)備管理的方法5、了解我國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備重點(diǎn)難點(diǎn)：重點(diǎn)：1、國(guó)際儲(chǔ)備與國(guó)際清償力的概念2、多元化國(guó)際儲(chǔ)備體系的組成3、國(guó)際儲(chǔ)備的管理難點(diǎn)：國(guó)際儲(chǔ)備的管理教學(xué)進(jìn)程：第一節(jié)國(guó)際儲(chǔ)備的含義、構(gòu)成與作用第二節(jié)國(guó)際儲(chǔ)備多元化及其管理第三節(jié)我國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備教學(xué)方法：教師講授第一節(jié)國(guó)際儲(chǔ)備的含義、構(gòu)成與作用一.國(guó)際儲(chǔ)備的定義及特征1定義：一國(guó)貨幣當(dāng)局能隨時(shí)用來干預(yù)外匯市場(chǎng)，支付國(guó)際收支差額的維持本國(guó)貨幣匯率，在國(guó)際間可以接受的一切資產(chǎn)。2特征：a.可得性

b.流動(dòng)性

c.普遍接受性注：根據(jù)上述定義與特征，國(guó)際儲(chǔ)備應(yīng)包括自有儲(chǔ)備和借入儲(chǔ)備，即廣義的國(guó)際儲(chǔ)備，又稱國(guó)際清償能力。通常，國(guó)際儲(chǔ)備指自有儲(chǔ)備，即狹義的國(guó)際儲(chǔ)備。國(guó)際清償力一國(guó)平衡國(guó)際收支逆差和干預(yù)外匯市場(chǎng)的總體能力，亦即一國(guó)官方所能動(dòng)用的一切外匯資產(chǎn)的總和。國(guó)際儲(chǔ)備與國(guó)際清償能力聯(lián)系：國(guó)際清償能力涵蓋了國(guó)際儲(chǔ)備，國(guó)際儲(chǔ)備是國(guó)際清償能力的核心部分。一國(guó)的國(guó)際清償能力除國(guó)際儲(chǔ)備外，還包括該國(guó)在國(guó)外籌措資金的能力。區(qū)別：①國(guó)際儲(chǔ)備是一國(guó)具有的、現(xiàn)實(shí)的對(duì)外清償能力，而國(guó)際清償能力還包括潛在的對(duì)外清償能力。②國(guó)際儲(chǔ)備只包括無條件的對(duì)外清償能力，而國(guó)際清償能力還包括有條件的對(duì)外清償能力，如各種貸款等。不同的國(guó)家其國(guó)際儲(chǔ)備與國(guó)際清償能力差異很大：☆國(guó)際儲(chǔ)備貨幣供應(yīng)國(guó)：△美國(guó)：1995年美國(guó)的國(guó)際清償能力中，國(guó)際儲(chǔ)備不到5％，金融機(jī)構(gòu)的對(duì)外負(fù)債成為最大的國(guó)際清償能力的來源?！鞯聡?guó)：1995年，國(guó)際儲(chǔ)備在其國(guó)際清償能力中只占7％。☆非國(guó)際儲(chǔ)備貨幣供應(yīng)國(guó)：△泰國(guó)：1995年國(guó)際儲(chǔ)備占國(guó)際清償能力的比例為38％。△中國(guó)：1995年國(guó)際儲(chǔ)備占國(guó)際清償能力的比例為60％。注意：一國(guó)國(guó)際清償能力中，國(guó)際儲(chǔ)備的比例越高，表明該國(guó)政府無條件運(yùn)用的清償能力越大，有保障的支付能力越強(qiáng)。1自有儲(chǔ)備a.貨幣用黃金儲(chǔ)備(潛在的國(guó)際儲(chǔ)備)

黃金儲(chǔ)備數(shù)量，價(jià)格及分布（單位：百萬盎司）年份

19901991199219931994199519961997IMF成員

939938928923919909907890工業(yè)國(guó)家

795793785770768754748732發(fā)展中國(guó)家

143144143152150154159158中國(guó)

12.712.712.712.712.712.712.712.7價(jià)格(美元)

385353333390383386368290二、國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成序號(hào)國(guó)家(地區(qū))組織數(shù)量(噸)黃金占外匯儲(chǔ)備%序號(hào)國(guó)家(地區(qū))組織數(shù)量(噸)黃金占外匯儲(chǔ)備%1美國(guó)8,133.572.8%56韓國(guó)14.40.2%2德國(guó)3,406.868.1%57塞浦路斯13.943.1%3IMF2,966.858塞爾維亞13.13.6%4意大利2,451.867.0%59荷屬安地列斯13.138.5%5法國(guó)2,435.465.6%60捷克12.81.2%6中國(guó)1,054.11.6%61約旦12.83.9%7瑞士1,040.124.1%62卡塔爾12.42.3%8日本765.12.8%63柬埔寨12.413.7%9俄羅斯668.65.5%64老撾8.732.8%10荷蘭612.555.2%65墨西哥8.00.3%11印度557.77.5%66拉脫維亞7.74.1%12歐洲央行501.427.1%67薩爾瓦多7.39.5%2010年6月各國(guó)黃金儲(chǔ)量☆中國(guó)本世紀(jì)從2001年-2003年兩次調(diào)整黃金儲(chǔ)備，分別從394噸調(diào)整至500噸和600噸(1929萬盎司），之后以人民幣通過國(guó)內(nèi)雜金提純以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)收購(gòu)等方式增加了454噸，到2009年，中國(guó)黃金儲(chǔ)備已達(dá)到1054噸（3388.61盎司），在全球排名已位居第五，折算成貨幣，貨幣性黃金由337.24億元增加至669.84億元。但同美國(guó)8133.5噸、德國(guó)3412.6噸、法國(guó)2508.8噸和意大利2451.8噸的儲(chǔ)備量相比還不足。從占整個(gè)外匯儲(chǔ)備的比例看，中國(guó)的黃金儲(chǔ)備僅占整個(gè)外匯儲(chǔ)備的1.6%，同歐美60%-70%的比例也相差懸殊。b.外匯儲(chǔ)備

外匯儲(chǔ)備是當(dāng)今國(guó)際儲(chǔ)備的主體,70年代后國(guó)際儲(chǔ)備呈多元化的趨勢(shì),80年代以后外匯儲(chǔ)備占總額的80％以上作為儲(chǔ)備貨幣必須具備的條件：

1)必須是可自由兌換貨幣

2)必須為各國(guó)普遍接受，人們對(duì)其購(gòu)買力的穩(wěn)定性具有信心

3)這種貨幣在國(guó)際貨幣體系中占有重要地位，價(jià)值相對(duì)穩(wěn)定

IMF成員外匯儲(chǔ)備的貨幣構(gòu)成（％）年份

1973198019841987199119931996美元

84.668.665.167.155.656.158.9英磅

7.02.92.92.63.63.13.4馬克

5.814.912.014.718.314.213.法國(guó)法郎

1.01.71.11.23.32.21.6日元

—4.35.27.010.47.76.0外匯儲(chǔ)備的主要形式☆國(guó)外銀行存款☆外幣證券（主要是外國(guó)政府債券）☆能用于支付國(guó)際收支逆差的債權(quán)c.IMF的儲(chǔ)備頭寸IMF——一個(gè)股份制性質(zhì)的儲(chǔ)備互助會(huì)普通提款權(quán)(GeneralDrawingRights,GDRs)，會(huì)員國(guó)在IMF的普通帳戶中可自由提取和使用的資產(chǎn)。包括：a）認(rèn)繳份額的25%（黃金與可兌換貨幣部分）b）IMF為滿足會(huì)員國(guó)借款需要而用掉的本國(guó)貨幣（75%）c）IMF向該國(guó)的借款凈額（成員國(guó)在IMF超過份額的貸款部分，最高為份額的125%）IMF的一項(xiàng)主要任務(wù)就是對(duì)會(huì)員國(guó)提供國(guó)際儲(chǔ)備，以有助于緩解會(huì)員國(guó)的國(guó)際收支逆差，但不能用于貿(mào)易和非貿(mào)易的經(jīng)常項(xiàng)目支付。d.特別提款權(quán)(SpecialDrawingRight)1969年設(shè)立SDRs，1SDRs=0.888617克黃金1974年1月1日，SDRs與黃金價(jià)值脫鉤，由16種貨幣加權(quán)平均值決定其價(jià)值1981年1月1日，改由5種貨幣定值：美元53.6%、德國(guó)馬克15.39%、法國(guó)法郎8.08%、日元13.98%、英鎊8.93%。權(quán)重每5年調(diào)整一次。當(dāng)前“一籃子”貨幣定值中美元占44%權(quán)重，歐元占34%權(quán)重，日元和英鎊占11%權(quán)重。SD顆R的數(shù)還量及譯分配心情況第一盞期（70垃—7美2）93員.1憑48億SD而R第二卵期（79亮—8略1）12環(huán)1.雞12吃8億SD孕R合計(jì)21樂4.扁33億SD穗R其中臂：莊美國(guó)48撒.9故9億SD餓R英國(guó)19痰.1緣瑞3億SD御R德國(guó)12傻.1類1億SD貧R法國(guó)10培.8處0億SD后R日本8.沙92億SD拘R中國(guó)2.截37億SD還R其中彎：發(fā)達(dá)綢國(guó)家14蛛5.摩95億SD芝R發(fā)展躺中國(guó)涌家68中.3詞8億SD售R19辣98年以毅后總袍計(jì)14膨60億合19館90億美燈元的鉛特別束提款蔬權(quán)，批其中距三分下之二出這發(fā)制達(dá)國(guó)煮家持道有。SD嫌R是一姥種記背賬單塔位，父或稱經(jīng)之賬飽面資隊(duì)產(chǎn)，設(shè)目的基是彌挽補(bǔ)國(guó)上際清嗚償力儀的不俊足。由IM平F按會(huì)獸員國(guó)除的份兩額分歸配給栽會(huì)員重國(guó)的蔬一種膚使用誓資金牢的權(quán)或利，蹦是會(huì)評(píng)員國(guó)競(jìng)原有慌的普貝通提綢款權(quán)靜以外邊的提憑款權(quán)花利，活故稱棵特別貝提款草權(quán)。礎(chǔ)它可察用于炮會(huì)員懂國(guó)之錯(cuò)間和呆會(huì)員管國(guó)與只基金宣組織鋤之間即的支努付，向因此揪也是咬一國(guó)劉國(guó)際布儲(chǔ)備姥的重肚要組洗成部城分。鑼但由壟于缺兩少物旦質(zhì)基運(yùn)礎(chǔ)，鴨發(fā)行方數(shù)量察不大籍，所運(yùn)占比塔例較她低。特別躬提款刊權(quán)的奮特點(diǎn)1）它冷只是油國(guó)際釀貨幣類基金默組織頌設(shè)立存的一偽種記傅賬單樣位，續(xù)本身榴不具迎有內(nèi)接在價(jià)領(lǐng)值，祝不能母用來售兌換妙黃金非。2）會(huì)黨員國(guó)拍可無付條件植地享溉有它讓的分冬配額歲，無碎須償顧還。3）特含別提瀉款權(quán)朽只能鳴在基糖金組傾織及犁各會(huì)抄員國(guó)姐政府錫之間懷發(fā)揮若作用伯，其淺用途醉主要阿是彌補(bǔ)反國(guó)際擔(dān)收支征逆差，償朗還國(guó)礙際債扇務(wù)，飼或向積成員教國(guó)換帽取可同自由捏兌換泰貨幣瓣，但不能唇用于龍貿(mào)易麗和非招貿(mào)易系支付，任籃何私傍人和氏企業(yè)豈都不鋒能持穿有和濃使用唯。4）特礎(chǔ)別提賭款權(quán)配采用猶“一駕籃子主”貨開幣定靈值，晝因此療是一火種比羅較穩(wěn)電定的塊儲(chǔ)備波資產(chǎn)妖。SD患R與其瞎儲(chǔ)備付資產(chǎn)妖的區(qū)阿別：A、不具技有內(nèi)腫在價(jià)珠值，馬為IM琴F的帳閥面資吐產(chǎn)B、由IM鑼F按份刮額無平償分敞配的C、只有奔在IM標(biāo)F和各軋國(guó)政寨府之營(yíng)間發(fā)積揮作侵用目前丈，SD心RS約占番國(guó)際漢儲(chǔ)備超總額霜的2評(píng)％左謀右。2借入星儲(chǔ)備a.備用填信貸b.互惠幅信貸眼協(xié)議c.其它飾類似堤的安裕排97年亞蹲洲金競(jìng)?cè)谖：翙C(jī)后慶相關(guān)孔國(guó)家礦的備球用信撤貸安恐排(單位唯：百貌萬SD袍R）國(guó)名暫安排尚日期慈終鬼止日漁期低協(xié)鴉議金測(cè)額嗽未還用金兼額波黑98狹.5臭.2付9劉9溜9.渾5.鋒28習(xí)6糕0.額60脖36全.3壺6印尼98酬.2谷.2稱0拜9裳9.蟻4.斥19怨2.捕102.艇10韓國(guó)97洞.1語(yǔ)2.妥4唉0猛0.個(gè)12防.3好73臺(tái)38爺.2綢4內(nèi)4坡40裳2.輩49非律鬧賓98否.4群.1辨00弊.3拴.3駁1品1逮02銳0.玻9710懶20條.9失7泰國(guó)97宣.8躺.2館0敘0洋0.放6.數(shù)19當(dāng)2救90般0.咸00牛90飽0.霜00烏拉籠圭97談.8畝.2系5跨9軌8.粘8.肺24舞12弓5.帽0012溝5.芳00（資料倦來源堡：IM圣F國(guó)際編金融饒統(tǒng)計(jì)摧，19楚98蓋.)廣義蓋國(guó)際烤儲(chǔ)備（國(guó)斧際清盼償力晝）

自有儲(chǔ)備（狹義國(guó)際儲(chǔ)備）

借入儲(chǔ)備備用信貸互惠信貸協(xié)議本國(guó)商業(yè)銀行對(duì)外短期外匯資產(chǎn)黃金儲(chǔ)備外匯儲(chǔ)備在IMF的儲(chǔ)備頭寸特別提款權(quán)三、沫國(guó)際猜儲(chǔ)備狀的作下用（一啦）彌義補(bǔ)國(guó)閃際收鋒支逆漫差（二潑）維漿持本肥國(guó)貨夠幣匯但率的所穩(wěn)定姻，提癢高本炮國(guó)貨瓣幣的丘信譽(yù)（三嚷）作充為向藝外借假款的倍信用拐保證（四徐）維勤持一酸國(guó)內(nèi)撞部平什衡（五側(cè)）贏插得國(guó)寸際競(jìng)申?duì)巸?yōu)裝勢(shì)四、晉國(guó)際苦儲(chǔ)備旋的來配源1國(guó)際搖收支燥順差2政府堪向外躬借款賠凈額3中央憂銀行撐用本論幣購(gòu)養(yǎng)買外柳匯4中央屑銀行德在國(guó)剖內(nèi)購(gòu)亞買的炕黃金5在IM蠟F的儲(chǔ)窮備頭斬寸6分配壯的特環(huán)別提鳴款權(quán)第二千節(jié)國(guó)運(yùn)際儲(chǔ)袋備多府元化均及其廢管理一、頁(yè)多元根化國(guó)福際儲(chǔ)名備體謎系形粘成的遍原因（一近）國(guó)泄際儲(chǔ)找備體失系的架歷史奮演進(jìn)焰過程第一孩階段確：黃證金—燭—英昆鎊儲(chǔ)辨?zhèn)潴w繪系（樸19柿世紀(jì)忍中葉句到一涼戰(zhàn)前趨）第二君階段位:英夢(mèng)鎊—蟻—美瘦元—眉—黃拒金體紹系（撈一戰(zhàn)迷至二朵戰(zhàn)期胡間）第三鍵階段暢：美五元—責(zé)—黃導(dǎo)金儲(chǔ)爸備體永系（礙二戰(zhàn)習(xí)后至趣二十桶世紀(jì)晴七十常年代抓初）（二勇）多優(yōu)元化汪國(guó)際衰儲(chǔ)備葛體系田形成擇的原版因1、故西方謝各國(guó)鋸政治隆、經(jīng)沾濟(jì)力槍量的閉變化2、小浮動(dòng)論匯率停制的拔推行3、按“特顫里芬謊難題華”的塔存在4、IM跡F創(chuàng)設(shè)麥并分疼配了翁特別己提款煙權(quán)二、餓當(dāng)代素國(guó)際兇儲(chǔ)備遇體系邪的特籃點(diǎn)（一閥）儲(chǔ)疾備總匪量迅網(wǎng)速增竿加（二冬）外雄匯儲(chǔ)型備占庭主導(dǎo)例地位（三部）儲(chǔ)僑備幣棚種多囑元化（四嘆）發(fā)考展中異國(guó)家聽的外羨匯儲(chǔ)述備總胃量高掘于發(fā)歌達(dá)國(guó)責(zé)家（五然）黃錢金儲(chǔ)損備的幼地位濱不斷五下降銷，但悶在美凈國(guó)次稅貸危牛機(jī)后駁，其免地位療又逐胃漸上妄升（六育）SD崗R和GD衣R的數(shù)昨量及湯其有趨限，野在整將個(gè)儲(chǔ)適備中支所占臂的比耗重極唱?。ㄒ坏ⅲ?、四國(guó)際揉儲(chǔ)備哪的數(shù)禿量管暑理★國(guó)際蝦儲(chǔ)備匙數(shù)量減管理故的實(shí)店質(zhì)是水要使撫一國(guó)蠻保持限一個(gè)適度嚼的國(guó)徹際儲(chǔ)巨備額。何者議為適帳度的絨國(guó)際浴儲(chǔ)備祖額，奪至今康并沒宅有一購(gòu)個(gè)公姿認(rèn)的棵統(tǒng)一褲標(biāo)準(zhǔn)止，但躁一般梁認(rèn)為理應(yīng)該卵都考編慮以仿下幾派個(gè)因質(zhì)素。三．至國(guó)際宋儲(chǔ)備夏管理◆進(jìn)口帖規(guī)模嗽：一派般為亮年進(jìn)哥口額賄的20曲%—品30貫%◆進(jìn)出紅口貿(mào)冰易差掠額的村波動(dòng)險(xiǎn)幅度◆本國(guó)蝴貨幣損地位◆匯率舍制度恩及外敏匯管悶制程喚度◆持有盛國(guó)際罪儲(chǔ)備撲的機(jī)吼會(huì)成賭本=進(jìn)口碰資本吉品的份投資勸收益—持有蹲國(guó)際桌儲(chǔ)備個(gè)收益搬率◆借入乎國(guó)外困資金罩的能飼力與媽成本◆外債與規(guī)模國(guó)際儲(chǔ)備果數(shù)量?jī)|管理有應(yīng)考源慮的紋主要阿因素國(guó)際午儲(chǔ)備雷的適勝度標(biāo)仗準(zhǔn)1.測(cè)算袋適度截國(guó)際榨儲(chǔ)備紙量的趟方法比例渴分析獄法(參考盲指標(biāo))質(zhì)量爭(zhēng)分析律法（1）比例乖分析幫法是采勺用國(guó)梅際儲(chǔ)結(jié)備與控其他心一些鬧變量陡的比致例水償平和夫變化徑情況壯，來忍測(cè)算余儲(chǔ)備競(jìng)需求詠的適查度水撿平的乓方法魄。1）國(guó)號(hào)際儲(chǔ)圓備同禍國(guó)際餓貿(mào)易話進(jìn)口貓額：25膝%2）國(guó)佛際儲(chǔ)脆備同乎外債懷總額秋：50譯%3）國(guó)構(gòu)際儲(chǔ)虜備同欲該國(guó)銳的國(guó)奧際收太支地即位4）國(guó)披際儲(chǔ)業(yè)備同旋外匯撕政策5）國(guó)良際儲(chǔ)彈備與頂機(jī)會(huì)逃成本1）國(guó)際桌儲(chǔ)備/年進(jìn)蒙口額:2征5%美國(guó)教經(jīng)濟(jì)勿學(xué)家衣特里耍芬（R·T誘ri腿ff股in）于19付47年在《黃金者與美發(fā)元危贈(zèng)機(jī)中狹提出》。認(rèn)偵為該禾比例耳最高宗額為40庭%（相墻當(dāng)于5個(gè)月疑的進(jìn)死口額云），糞按年喝進(jìn)口謹(jǐn)額計(jì)雨小于30框%就要款調(diào)節(jié)沾，最梯低額呀為20耽%（相械當(dāng)于2.賺5個(gè)月至的進(jìn)瘦口額浸），世界速銀行驅(qū)認(rèn)為盞：從鞋全年爬平均涌看，談以25項(xiàng)%占進(jìn)可口額軍的1/暢4，即認(rèn)相當(dāng)器于3個(gè)月賢進(jìn)口狀額為臉宜。徹這個(gè)哥方法雖自60年代蒙提出仔以來偷一直叛沿用腸至今岸。對(duì)國(guó)舌際儲(chǔ)家備同范進(jìn)口崗額之究比方塵法的件評(píng)價(jià)優(yōu)點(diǎn)易：這種距方法細(xì)將進(jìn)周口作島為反膨映國(guó)墳際儲(chǔ)獅備適掠度性都的惟腫一變堵量，嘴結(jié)論貍明確任，簡(jiǎn)漏便易血行，尖因此落，許嫂多國(guó)勻家都陜把這籍一比數(shù)例作容為衡胸量國(guó)袍際儲(chǔ)葵備適喂度性壺的因住素之賣一。缺陷旺：①它脹在理牢論上扛存在吐缺陷廳，國(guó)齒際儲(chǔ)差備的嚼作用劇并非練是支蟲付進(jìn)釀口，酒而是蔬彌補(bǔ)徒國(guó)際肝收支莖逆差慘。②各胸國(guó)情必況不擋同，古國(guó)情吸的差湯異決裳定了短各國(guó)卡儲(chǔ)備溫政策瞇的差門異，苦因而段各國(guó)知對(duì)儲(chǔ)轎備的很需要睜量也涌就不往同，哈只用冶進(jìn)口噴貿(mào)易脂額這鏈個(gè)單占一指駐標(biāo)作憲為決乏定各盒國(guó)國(guó)究際儲(chǔ)傾備需襲求數(shù)惡量的習(xí)依據(jù)除有失武偏頗蕉。2）國(guó)呈際儲(chǔ)鬼備/外債:5匆0%一國(guó)愚的國(guó)程際儲(chǔ)腿備應(yīng)鏈與該損國(guó)的葡外債感總額賤保持逮一個(gè)儉合理覺的比逃例。靈各國(guó)炭一般狡認(rèn)為冊(cè)，一鳥國(guó)的誰(shuí)國(guó)際余儲(chǔ)備突量占非外債脊總額屋的1/義2較為堪合理碰。但外鏡債的扯償還暑不僅顧由國(guó)剖際儲(chǔ)集備量處多少纖決定慕。一點(diǎn)國(guó)的脹經(jīng)濟(jì)繡實(shí)力蕩較雄做厚，火開放蒙程度搭高，御對(duì)外誕融資襯能力代強(qiáng)，暢其國(guó)速際儲(chǔ)飼備量狹可適型當(dāng)減瀉少；王一國(guó)蒜出口游能力憐強(qiáng)也鋼可適榨當(dāng)減像少國(guó)涉際儲(chǔ)蛛備量江。在遵夫循1/冰2的標(biāo)搜準(zhǔn)基態(tài)礎(chǔ)上悲，可干根據(jù)我本國(guó)般具體芒情況份酌情敵決定諷。3）國(guó)際乎儲(chǔ)備/國(guó)際坑收支坦地位國(guó)際興儲(chǔ)備該的主耀要作鳳用之舍一是烈彌補(bǔ)雅國(guó)際哥收支坑逆差緊，以酸保持砌本國(guó)巴貨幣屈匯率喬的穩(wěn)摔定。磨因此孕，一構(gòu)國(guó)的銳國(guó)際爽儲(chǔ)備椒量與屑該國(guó)蝕的國(guó)玩際收斜支地尖位密漆切相丈關(guān)。起國(guó)際皇收支殃順差礎(chǔ)國(guó)的勞國(guó)際切儲(chǔ)備串量可歐適當(dāng)駕低些恰，國(guó)吊際收牢支逆登差國(guó)露的國(guó)偷際儲(chǔ)猛備量遇就得橫適當(dāng)療高些答。4）國(guó)際瀉儲(chǔ)備/外匯申政策一國(guó)扣的貨村幣要字具有類一定久的地啦位并仿實(shí)行鴉穩(wěn)定露的外訓(xùn)匯政啄策，塘必須南保持誤較充挽裕的污儲(chǔ)備渠，以耳適應(yīng)待干預(yù)姨外匯沫市場(chǎng)扶和穩(wěn)支定本獻(xiàn)幣匯廁率的燈需要耐。如果趨一國(guó)段經(jīng)過軍綜合帖考慮倉(cāng)，采破取的禮是較戀靈活觸的外侄匯政賠策，久其國(guó)久際儲(chǔ)哀備量準(zhǔn)可適拜當(dāng)略債低。5）國(guó)振際儲(chǔ)溉備的蠶機(jī)會(huì)倦成本國(guó)際到儲(chǔ)備紹是一某國(guó)可礎(chǔ)用于清經(jīng)濟(jì)雞發(fā)展崗的實(shí)狂際財(cái)看富。趙國(guó)際歪儲(chǔ)備紡的機(jī)間會(huì)成滔本相惠等于吵國(guó)內(nèi)燒投資營(yíng)發(fā)展脹經(jīng)濟(jì)半的收妨益率醬。超鄙過需鎮(zhèn)求的咱國(guó)際延儲(chǔ)備景，意畢味著戒收益旅減少辨，機(jī)呼會(huì)成廈本加切大。盈國(guó)際暮儲(chǔ)備拿超過帽實(shí)際猴需求洪越多責(zé)，則肯機(jī)會(huì)右成本你越大師。因在此，荒從機(jī)哈會(huì)成項(xiàng)本角蝦度看煤，適歲度的云國(guó)際圾儲(chǔ)備此量應(yīng)標(biāo)按儲(chǔ)繞備的卸邊際司成本橋與邊胖際收加益的未均衡屬點(diǎn)確磚定。假定啦政府覽是經(jīng)泡濟(jì)人點(diǎn)。政府滾對(duì)國(guó)潤(rùn)際儲(chǔ)柜備的滲需求將水平牛是由灰儲(chǔ)備愈資產(chǎn)叉的邊佳際收義益和冷邊際磚成本(等于焰邊際桂機(jī)會(huì)農(nóng)成本)決定考的，撐當(dāng)政呢府持掠有的廟國(guó)際范儲(chǔ)備飄的邊遇際收頑益等選于邊膚際成友本時(shí)懸，國(guó)猜際儲(chǔ)她備就僻達(dá)到俯了適字度的斑水平嫩。MCMBRMBMC0R0成本-收益酷分析炭法評(píng)價(jià)疾：這射種測(cè)巴算方姿法在吳理論副上是挨不容弄置疑粉的，毅這也賓是其際最大擊的優(yōu)排點(diǎn)，潛但是先在實(shí)介踐中菠如何碰得出舌邊際條收益衰和邊敬際成罰本的閉具體勾數(shù)據(jù)笑非常跌困難勢(shì)，因嫌此，腎這一呆方法弦難以羽在現(xiàn)啊實(shí)中紫找到歌實(shí)踐荷的機(jī)湊會(huì)。（2）質(zhì)量帶分析都法質(zhì)量思分析花法是傻對(duì)適聲度國(guó)該際儲(chǔ)賽備水博平所郵作的饞定性幟分析廊。這痰種方川法的準(zhǔn)思路畏是：很多豈經(jīng)濟(jì)尺變量狠和政等策措扮施與封國(guó)際壟儲(chǔ)備央需求呼有因告果關(guān)兼系，京國(guó)際窯儲(chǔ)備瘦的不浸足或委過剩瘡?fù)鶖y能通籠過一志些經(jīng)潮濟(jì)變子量和陣政策薦傾向奏的變鐮化體好現(xiàn)出父來，傳因此諸，只朽要考內(nèi)察這揚(yáng)些經(jīng)躲濟(jì)變兇量和資政策昌傾向吊就可丟以得康出國(guó)流際儲(chǔ)垂備是頑否合拍理。對(duì)質(zhì)睛量分那析法津的評(píng)獵價(jià)優(yōu)點(diǎn)咬：克服您了儲(chǔ)圓備進(jìn)裁口比咳例法批的單偽因素恐性弊捷端。缺點(diǎn)婆：①前面欺所提烏的經(jīng)虜濟(jì)變益量可著能與悔其他殲經(jīng)濟(jì)悼因素政之間安也存棋在因菌果關(guān)息系，驅(qū)它們雕雖然興隨儲(chǔ)糖備水交平的音變化越而變傳化，貓但有棟些變潤(rùn)化并裝不一虎定是役由儲(chǔ)侵備變寺化引種起的洪，所桐以并幕不一出定反權(quán)映一匠國(guó)儲(chǔ)毛備水憶平的醬實(shí)際姜情況。②反映茂儲(chǔ)備揭水平底的一濃些經(jīng)得濟(jì)變雞量有建時(shí)相傲互矛桶盾,增加陪了判嚷斷儲(chǔ)覽備水個(gè)平實(shí)汽際情筑況的嚼難度。③質(zhì)量坡分析數(shù)法或羨許能砍正確如說明裁一國(guó)甚國(guó)際劉儲(chǔ)備惑正處濾于低塑于或倉(cāng)高于駁適度慢水平很的狀攪態(tài)，融但少殃了多節(jié)少或販多了汪多少憶難以侮準(zhǔn)確地回答。國(guó)際考儲(chǔ)備得的結(jié)壁構(gòu)主擴(kuò)要是愚指四種遺儲(chǔ)備蜂資產(chǎn)（黃寒金、績(jī)外匯予、GD染RS移、S老DR惹S）之畏間的緊比例裝以及善外匯耍儲(chǔ)備愿的幣種紫結(jié)構(gòu)和期限眠結(jié)構(gòu)。1、朗結(jié)構(gòu)范管理持的原館則☆流動(dòng)績(jī)性☆安全峰性證相結(jié)敢合☆盈利撫性在實(shí)戰(zhàn)際管夏理中疤，國(guó)疤際儲(chǔ)裁備的錯(cuò)結(jié)構(gòu)摧管理攏主要嚇是外高匯儲(chǔ)遮備的偏結(jié)構(gòu)謝管理遞。(二)、國(guó)統(tǒng)際儲(chǔ)什備的取結(jié)構(gòu)縣管理◆錘進(jìn)出觀口商俱品的張地區(qū)嫌結(jié)構(gòu)◆惰一國(guó)敵以不筋同幣芳種表俗示的屑對(duì)外繩債務(wù)儀凈額◆身儲(chǔ)備岔資產(chǎn)定中要霸有足測(cè)夠的予干預(yù)資貨幣◆畜儲(chǔ)備劍貨幣章的幣刃值穩(wěn)擋定性◆釀儲(chǔ)備銳貨幣傲的多秩元化儲(chǔ)備鍵資產(chǎn)劫幣種遇結(jié)構(gòu)析管理送應(yīng)考狹慮的捉因素2、挽確定桌不同公貨幣速比例否時(shí)，疤應(yīng)考輔慮的薯因素饞：（1盈）儲(chǔ)您備貨食幣發(fā)里行國(guó)襪的政弦治、勿經(jīng)濟(jì)殼情況族，尤蟻其是需金融柜和國(guó)蜂際收賴支狀傭況。（2悶）本升國(guó)的大對(duì)外嶄支付旬情況末。（3各）預(yù)碎期收辱益率獸。3、初儲(chǔ)備幫資產(chǎn)滿的投借資組福合按變怪現(xiàn)能潛力劃焦分，臺(tái)儲(chǔ)備閣資產(chǎn)估可分息為三盒部分徹：（1愿）一亡級(jí)儲(chǔ)釣備由現(xiàn)弦金和堆準(zhǔn)現(xiàn)艦金構(gòu)脂成。幼流動(dòng)和性高題，收氣益低斷。如寫活期姻存款窩、短慚期國(guó)怨庫(kù)券謀、商尺業(yè)票吧據(jù)。（2?。┒?jí)儲(chǔ)鑰備收益逃率高鍛于一棒級(jí)儲(chǔ)競(jìng)備，怒而流看動(dòng)性脫低于仙一級(jí)塘儲(chǔ)備勻但仍中然很報(bào)高的酷儲(chǔ)備之。如栗定期墳存款章、中竟期債系券（組1—光5年高）。（3兆）三瞇級(jí)儲(chǔ)雹備收益灶率高賊但流會(huì)動(dòng)性憐低的擔(dān)儲(chǔ)備師資產(chǎn)很。主監(jiān)要是小長(zhǎng)期舊投資佛工具繳，如艷長(zhǎng)期朽債券進(jìn)和其石他信絡(luò)譽(yù)良衫好的睜債券綠，平桃均期墓限為行（5-嫩10年）陽(yáng)。注意閥：☆外匯臉儲(chǔ)備字資產(chǎn)館一般脾不能輪投資曠于公疑司股李票☆在二襪級(jí)市灰場(chǎng)比嚴(yán)較發(fā)穿達(dá)的桑前提獅下，鞭可將霧外匯山儲(chǔ)備療少量坊投資煤于資塑信級(jí)喂別高噸的公旺司債鎮(zhèn)券。☆一般問情況貢下，點(diǎn)資本蜘市場(chǎng)嬸金融河工具健在外窗匯儲(chǔ)箱備資交產(chǎn)中衛(wèi)的比組例不務(wù)應(yīng)該接低于秧三分禾之一風(fēng)。4、第國(guó)際貴儲(chǔ)備芬資產(chǎn)改的預(yù)偷測(cè)調(diào)惜整合理稱的國(guó)腎際儲(chǔ)堪備資請(qǐng)產(chǎn)結(jié)耕構(gòu)應(yīng)捏是一席個(gè)動(dòng)漁態(tài)的瞞概念仍。第三崗節(jié)我國(guó)威的國(guó)座際儲(chǔ)休備一、我國(guó)葵國(guó)際箭儲(chǔ)備洪的特冊(cè)點(diǎn)1.黃金加儲(chǔ)備投數(shù)量挨穩(wěn)定,1凍26碼7萬盎傾司2.在基瘋金組井織的慚儲(chǔ)備河頭寸顫和特使別提允款權(quán)乏數(shù)額食有限詠，約閣為27探.7億美室元，霧在我乓國(guó)的失國(guó)際揚(yáng)儲(chǔ)備