大型券商定向資產(chǎn)管理合同背景隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展壯大，大型券商的規(guī)模也不斷擴(kuò)大，業(yè)務(wù)范圍涵蓋證券交易、投資銀行、資產(chǎn)管理等多個(gè)領(lǐng)域。其中，資產(chǎn)管理是大型券商的重要業(yè)務(wù)之一，券商通過(guò)為客戶提供專業(yè)的資產(chǎn)管理服務(wù)，為自身帶來(lái)了豐厚的收益。定向資產(chǎn)管理是一種資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中的特殊形式，即券商與客戶簽訂合同，約定由券商代為管理客戶指定的資產(chǎn)。定向資產(chǎn)管理的優(yōu)點(diǎn)在于，客戶可以將資產(chǎn)交給專業(yè)的機(jī)構(gòu)管理，減輕了自身的繁瑣操作和風(fēng)險(xiǎn)管理工作；而券商則通過(guò)管理客戶的資產(chǎn)獲取管理費(fèi)用，并在資產(chǎn)增值時(shí)獲取業(yè)績(jī)報(bào)酬。由于定向資產(chǎn)管理涉及到較為復(fù)雜的合同關(guān)系，因此在簽訂定向資產(chǎn)管理合同時(shí)需要注意多方面的問(wèn)題，包括合同的標(biāo)的、收益分配、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面。合同標(biāo)的定向資產(chǎn)管理合同中的合同標(biāo)的為客戶指定的資產(chǎn)。客戶可以選擇金融市場(chǎng)上的多種資產(chǎn)種類作為合同標(biāo)的，包括但不限于股票、債券、基金、期貨等。客戶在選擇合同標(biāo)的時(shí)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好和預(yù)期收益進(jìn)行選擇，同時(shí)券商也應(yīng)在合同中明確標(biāo)的資產(chǎn)的種類和范圍。收益分配定向資產(chǎn)管理的核心在于資產(chǎn)增值，因此在定向資產(chǎn)管理合同中需要明確收益分配的方式。目前，收益分配方式主要有固定比例分配和業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)分配兩種。固定比例分配是指券商將合同中規(guī)定的固定比例的增值部分作為自身的管理費(fèi)用，而剩余部分則歸客戶所有。業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)分配則是指券商的管理費(fèi)用與合同標(biāo)的的年化增值率掛鉤，在標(biāo)的資產(chǎn)增值率達(dá)到一定水平時(shí)，券商可獲得更高的管理費(fèi)用。在收益分配方面，券商應(yīng)考慮到客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，根據(jù)客戶的特點(diǎn)制定合適的收益分配方案。風(fēng)險(xiǎn)管理在定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中，風(fēng)險(xiǎn)控制和風(fēng)險(xiǎn)管理是至關(guān)重要的。定向資產(chǎn)管理涉及到的風(fēng)險(xiǎn)類型包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等。券商在定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中應(yīng)當(dāng)制定風(fēng)險(xiǎn)控制措施，采用多種風(fēng)險(xiǎn)控制手段，如分散化投資、優(yōu)化資產(chǎn)配置等，盡可能降低客戶的風(fēng)險(xiǎn)暴露。同時(shí)，券商應(yīng)在定向資產(chǎn)管理合同中明確風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任的分配，客戶與券商應(yīng)分別承擔(dān)各自應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。合同有效期定向資產(chǎn)管理合同的有效期為客戶與券商約定的時(shí)間段。在簽訂合同前，客戶應(yīng)當(dāng)充分考慮自身資產(chǎn)的投資期限和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇合適的合同有效期。當(dāng)合同有效期到期時(shí)，雙方可以選擇續(xù)簽合同或終止合同。如果雙方選擇續(xù)簽合同，應(yīng)當(dāng)重新對(duì)合同標(biāo)的、收益分配等方面進(jìn)行談判并重新簽訂合同，以適應(yīng)資本市場(chǎng)的變化。結(jié)語(yǔ)大型券商的定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在資本市場(chǎng)中扮演著至關(guān)重要的角色?？蛻暨x擇定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時(shí)應(yīng)當(dāng)充分了解合同標(biāo)的、收益分配、風(fēng)險(xiǎn)管理、合同有效期等方面的內(nèi)容，選擇適合自身的定向資產(chǎn)管理合同標(biāo)的以及與券商簽訂合同