河南師范大學經(jīng)濟與管理學院《高級財務(wù)管理》課程組高級財務(wù)管理PPT課件第七章股份公司IPO決策

第一節(jié)股份公司IPO概述及決策問題第二節(jié)中國證券市場的IPO第三節(jié)全球主要資本市場的IPO第一節(jié)股份公司IPO概述及決策問題

一、股份公司IPO的概念股份公司IPO（InitialPublicOfferings）是指股份公司第一次將自己的股票出售給公眾投資者的過程，售出的股票隨后可以在二級市場上進行交易。企業(yè)上市的途徑有IPO、買殼上市和借殼上市等。買殼上市是指非上市公司通過收購一些業(yè)績較差、籌資能力弱化的上市公司，剝離被收購公司資產(chǎn)，注入自己的資產(chǎn)，從而實現(xiàn)間接上市的目的。借殼上市是指上市公司的母公司通過將主要資產(chǎn)注入到上市的子公司來實現(xiàn)母公司的上市。二搭、餡公環(huán)司I債P孫O的吼利煉與肚弊（嫩一擊）免公訪司I謀P戰(zhàn)O的共利1．前便娃于賺籌序集盟新麻資受金2．震分歉散艘原價始遮股團東旱的柴風啦險3．夾提劉高觸股糞票秘的倘變招現(xiàn)熄能超力4．各便翠于童確較定貨公昂司要價爛值5滲.提私高嫁公伴司檢知羨名臟度（懶二盞）視公盲司I撓P騎O的靠弊1．負公公司介實周現(xiàn)I匙P愉O需鉗要亦大龜量刪的框費零用2．滿影希響液原妹有累股午東耕的揪控冰制道權(quán)3．抓必旗須蕉履盞行庫信與息類披乓露份的叮義況務(wù)4．償降饒低筍公予司造決睬策翅的對效辦率三煌、史公仰司I雕P貢O的犧中待介母機孫構(gòu)渴及悼選恭擇（軌一努）啟投連資腐銀繭行投膛資膛銀當行功在育我冠國塞也慌叫張“狀券蝦商初”樹、佩“益保胞薦徐人慕”嘗，擔通返常羊是漸由勸具我有證椅券殼承只銷稀資乎格扁和床投誤資壯銀倘行該業(yè)固務(wù)邪資幟格的論證勞券伴公剝司廉擔粉任均的遼。無坐論醫(yī)是浙在者境緒內(nèi)曬還采是高在訪境蜓外體上莖市禾，趟在奪選滔擇另投元資濁銀牲行焦時丸，們需己要錦考戒慮牌以職下傍幾旨個恒問曠題舒：1．肯投終資笨銀槍行巷在仙同到行慈中滅是銜否燙有丹較債高冤的強聲蹄譽誓。2．明投歪資端銀昆行社是攏否懲有駁與投其怨他授知躍名升中組介尿機曠構(gòu)念保豈持含良蛇好喇合賀作膊關(guān)僅系維的存記斗錄稀。3．弓投污資泉銀假行器是瓦否噸有飄自全己充的弱發(fā)拉行先渠班道柄和絕分夕銷積網(wǎng)余絡(luò)蚊。4．籍投扭資所銀邊行肆有壘無業(yè)為版本通行晃業(yè)角上律市濾公膠司凈提奏供終上麥市采和僵包埋裝膊的欲經(jīng)穗驗浙。5．爭投灑資例銀渴行毅能津否覽為晝公用司滋上逝市涉后奴的謎運誦作醋提前供挎后激續(xù)級支柴持賽和彼幫雞助扒。6．挪投交資取銀徐行擱能禮否板為貴公附司宰首啦次踢公考開餃發(fā)芽行叔的烈股丹票宇定蜜出展合歡理句的分價管格山。投判資檢銀塔行投香資孤銀細行(奮i本n似v木e作s惡t脆m妖e顛n聽t期b敏a席n巨k確i摩n獨g足a泉n哭d縮慧c姐o希r爐p犧o叼r插a造t晨e劇f蝦i脂n音a啄n尚c副e）窩是控主灘要快從饅事群證修券犬發(fā)虧行急、給承歸銷珍、痰交圾易愉、腸企萍業(yè)弟重俱組稠、浩兼載并獅與酬收伙購秧、掃投昏資預(yù)分寺析寬、譽風能險稿投軋資獨、簽項跟目加融寧資飲等喜業(yè)漿務(wù)準的魂非助銀階行箱金衫融灑機妖構(gòu)也，訓(xùn)是易資講本刑市夜場承上博的啟主佩要病金垃融享中濫介負。在損中殘國擱，較投斗資伯銀賽行將的慰主龜要賓代螞表忍有中秀國柏國會際礙金檢融抽有倡限碎公挪司治、刪中與信全證止券害、匹投劑資勾銀承行亡在搜線室等縱。投梨資嶼銀繩行投策資卡銀般行病是傻與護商閱業(yè)酷銀隆行怕相馳對材應(yīng)齡的內(nèi)一毀個饞概缸念鮮，焰是祖現(xiàn)寸代錄金掀融萄業(yè)愚適征應(yīng)遼現(xiàn)附代削經(jīng)屬濟嘗發(fā)章展愁形鋤成醋的狼一道個生新延興掌行匹業(yè)般。及它攀區(qū)獨別榴于腰其比他抓相遠關(guān)酷行踩業(yè)塔的煩顯得著享特忽點豪是綢，其芝一國，它厭屬機于金宮融帆服哀務(wù)臭業(yè)，趟這糾是掛區(qū)以別僑一陳般曲性冤咨刊詢造、居中垂介源服亞務(wù)死業(yè)恥的匯標私志大；其駁二搏，它企主鑒要服皇務(wù)盈于陰資撕本羽市賊場，典這陶是修區(qū)忍別歪商戲業(yè)坊銀眼行塔的立標甜志陣；其番三挽，它貫是智驕力催密跳集墾型飼行得業(yè)，盼這厲是失區(qū)消別愁其稀他姨專奮業(yè)恭性掃金坑融隸服頑務(wù)累機醋構(gòu)鞠的騙標弊志零。投曉資賤銀披行投烤資此銀額行赤是缺美帆國膽和梨歐扭洲質(zhì)大訓(xùn)陸暑的透稱摸謂辮，第英仔國靜稱串之敞為買商嬌人瘡銀侵行股，第在香日乘本逐則睬指應(yīng)證甜券燦公逢司扒。惡國坐際理上莖對前投振資缺銀激行掛的秋定著義崇主飽要野有剃四伐種弓：第徑一音種室：任廊何哲經(jīng)勢營筒華甚爾浩街繞金夾融編業(yè)險務(wù)禮的漂金獸融疊機疤構(gòu)畝都貸可賄以繳稱糊為蠻投拉資筒銀冶行蕩。第潑二隆種仍：只滴有殲經(jīng)冠營蔽一零部晚分禍或綁全落部炸資愉本足市億場雹業(yè)倍務(wù)惑的司金凳融禿機診構(gòu)果才枝是儉投霉資謠銀制行妹。第很三忘種膏：把敬從怕事紀證溪券袖承溉銷革和天企念業(yè)直并茄購敲的怪金檔融倒機叮構(gòu)被稱耳為角投午資艇銀詢行途。第刷四尖種那：僅味把晨在圖一崖級誰市撲場溫上忌承益銷沉證折券棍和路二穴級走市毀場巧交船易慶證紀券效的旗金標融襖機品構(gòu)石稱遼為肥投洪資殃銀屋行漫。投嶄資急銀恩行經(jīng)逮過贊最步近膠一絞百拴年吊的舌發(fā)鋤展趣，針現(xiàn)嬌代杜投叼資泉銀桂行剪已濱經(jīng)婦突膀破完了證鎮(zhèn)券坊發(fā)原行肢與聰承拐銷沿、渣證休券檔交喝易園經(jīng)位紀舍、平證繩券蓮私爸募親發(fā)平行等數(shù)傳典統(tǒng)暮業(yè)孔務(wù)年框苦架性，企懶業(yè)臘并等購杯、狀項抖目躺融庸資替、議風魔險疏投結(jié)資權(quán)、膛公瞇司算理瞧財剪、卻投販資宅咨仁詢襖、預(yù)資肥產(chǎn)傳及荷基予金蔬管躁理背、筋資護產(chǎn)怕證桐券叼化扎、唐金溉融守創(chuàng)烈新等倒都遇已篩成知為惕投援資賭銀榴行道的假核國心侄業(yè)焦務(wù)鼓組霧成柳。（惱二斃）存注李冊填會唱計賤師選墳擇馳注燃冊乎會證計深師聲，桿應(yīng)衣當降注顆意蚊：1．垂選哨擇怠的待會愧計賤事膠務(wù)罵所忍和遣注膨冊智會顛計負師睬是兄否壤有稍證視券坦從艇業(yè)耳資塑格促。2．悅會診計構(gòu)事耽務(wù)畏所池提獸供鞏服皺務(wù)縮慧的我便臘利歐程廣度循。（恩三培）貧律黑師發(fā)群行麗上去市告如爛果透在舒國特內(nèi)臣，叨只摔需耗要蠻聘恐請品境扇內(nèi)掠律過師暫即戒可旬；減如森果鉛在暈境辣外退上悶市本的山話才，竿除玻國遵內(nèi)揭律出師秧外平，后還洪需挑要膨聘昨請暈境省外助律丈師柴。四蟲、I案P棵O時恩機咱的特選強擇（逮一群）朗公仙司足上逼市偽時諸機幕的傻內(nèi)疊部嘉決轟策弄因掩素（勺二賊）材公氏司暗上槽市索時獸機逐的雪外腐部援決朗策炸因抱素只棋有圓外電部止市育場扒環(huán)乎境應(yīng)和違內(nèi)肝部聲管乘理方準夏備扛工貸作掠都誕非斃常必合醒適緩或歐充喊分凱時委，滑公未司近上僵市簡時杠機鑰的攜選宣擇柳才避是藥成月功當?shù)拈煛Ｎ遢o、棍上習市摧地蛛點清的陳選麗擇公貿(mào)司運上軍市怒從首大桐的林方共面崖來晚說仇有拴兩耐種稍選按擇果：室境界內(nèi)冒上露市種或竟境掉外食上珠市蚊。境縣外芝上蜻市央與和境耐內(nèi)跑上臭市國第外甩證渣券紗市宴場叔一徐般宗講方有蟲三牧大非特探點臉。一揉是啄上臺市莊要遠求牌公采開傅透搏明拿，資戶格畢審弱查島依配據(jù)傅不纖同橡市紙場走有搶不仙同研的理松控緊嚷政飄策傭。二唉是古流牛通類性笛較奶好膏，股狼票星流船通別、逆員個工快持泳股瓣等你都防能箏夠資順蜂利奶實噴施血。三餓是禿融舅資本市懂場徑化舊程孫度祖高它，只蘭要蝕有慕投轟資缺銀肚行壯負扯責蛇包赤銷悟，倘上僑市幕公慨司頓可嶄以暈隨穴時葛增欠發(fā)賞新薄股可或滅實降施畫配昂股躺而緞不瘋需希要鑼經(jīng)隔過碗一賴個華會登計端年渴度攤，件因言此波融舌資芒能患力抽較杜強吐。境將外絮上債市雞與判境硬內(nèi)凝上鼻市國沙內(nèi)誓證購券置市磨場頭主隔要伍特繞點一專、情就雞現(xiàn)林階糧段賊而翅言杜國辣內(nèi)財證姑券妙市掠場市灑盈便率滅較魯高，裳股代票丘發(fā)走行秩價卸較奇高葬。爛但傘中晃長鉤期追來捆看盟，步國局內(nèi)擺股奸票妖市錘場新存銳在積較勁大圖的貿(mào)調(diào)剪整詳壓怒力雅，輔相責關(guān)廊法程律侍法鹽規(guī)叢和托軟語件沉設(shè)破施土尚披待啞改喪善福。二堡國愈內(nèi)彈市敲場暗排源隊畫等頁候晶上板市漆的裂企吊業(yè)羊非儉常肺多我，脖企欺業(yè)宰上鏡市怪所捆費無時槐間失非苗常以長礙。境皂外堤上達市嘗與束境獲內(nèi)煉上險市末的織區(qū)序別1浩.是互否翼可召以造實守施蠟股形票仔期皺權(quán)宜等永股蓮權(quán)候激汪勵逃機稼制溝。境溜外吉上匠市弄可阻以驅(qū)實返施股繳票弊期宮權(quán)范、漿員萄工適信逮托企股排票等抵激禮勵憲機爺制置，殊在咳國罪內(nèi)肚員守工怒激巖勵廚機俗制蝕法程規(guī)陡不冬完襪善敏的砍情濕況偷下康這碼一梅點珍無股疑尋是糖企射業(yè)與選右擇啊境環(huán)外樣上聰市逗的沉重仙要鏟原賭因互。如倚金母蝶剪國羅際憲在諷香想港報上董市滅自煌上標市娘起婆先賊后推三逐次向授艘予濃職而工定期駛權(quán)肌加戒上跌職慰工謠以巖信腳托悠方觀式啦認粉購肥的客股幻玉票終大半約誼有2率0泄0多薦人款持漂有緞公闊司聞股乓票勿或拒期懇權(quán)疤，揮這榨是鬼國策內(nèi)戰(zhàn)上基市垮公射司魂以井及H股礙公降司事望拿塵鵲莫訴及模的貢。境異外睜上妻市漿與皆境嫩內(nèi)低上掌市魚的判區(qū)蛛別2出.上屑市您過攀程覆花飼費尚的浸時肅間愉長返短功。境望外和上勞市庸符淋合仔條植件鳴即析可斷申喇請社上那市千，寄所筒話喇費幸的訪時恭間桑較笑國相內(nèi)獨快源，半揚年截就做可渴以天發(fā)格行眉上悔市鼓，國魯內(nèi)堂市泛場羅排噴隊質(zhì)等秒候刻上壓市響的特企吳業(yè)捏非缸常壓多折，啊企貼業(yè)籃從慕策艙劃貝上盡市揭到追真會正移上休市央要門經(jīng)妥過暗改應(yīng)制告、腿審而批廊排聲隊謀等悶候敗發(fā)裁行音等閥漫引長單階副段老，一舍般類而睜言變至開少其要委三欣年關(guān)以療上游。此販外狗，窄境代外本法惜律箏與原我錯國括法顛律午不禽同惠，襯對喚股箭票姥發(fā)吃行虎、煎交陳易鄭和魯信辛息瓦披英露有的寸要假求識不肆同廚。境避外產(chǎn)上酸市汗與扮境帖內(nèi)淋上溝市速的甲區(qū)握別3迎.上桿市錫成左本涉的原高難低娘。對哥于請一券般轉(zhuǎn)中嘗小揮企驗業(yè)招而銳言尼境緒外悉上洪市虎的鉛融陶資汽成仁本進較抱高鋸。黎對暖融紐奉資武額侄較每高讀的西企版業(yè)巧而逆言捎其袍海哪外辮融農(nóng)資茂成馳本槽會拉大謊幅耕下恒降獸。默國供內(nèi)更上席市蕉融綱資位的吹成槍本范相拿對雁較仙低中。4夕.與振投刪資謠者書溝亮通段的浸難義易嶄程崖度依。海聾外俘投煩資戀者影對鉆中柿國產(chǎn)企蚊業(yè)急不薯熟妖悉宰，碑對劇中專國底企受業(yè)陵較晶挑予剔敏，滾企幟業(yè)廳與姿海頓外脈投笑資度者張的視溝徒通叉難能度棵相嗚對俘國劇內(nèi)貞而共言隸較注大申。國國旱內(nèi)儀投貪資罪者蛾對桂國餐內(nèi)顆企究業(yè)皺較澡熟慮悉溝，鉛企掛業(yè)門與鞋投耗資叨者找溝姻通域較羞容農(nóng)易舅。市怪盈推率市斷盈技率池指夢在啟一診個捧考廚察避期掃（扯通控常傍為1驚2個礦月柜的振時狀間擴）唇內(nèi)產(chǎn)，股坦票投的山價創(chuàng)格和每扁股糞收分益的榴比突例鍋。投淘資下者騰通戴常仔利懲用薄該熔比俱例踢值炸估脂量舊某責股涂票飯的俘投使資才價冠值茄，化或疑者死用蓋該到指凡標桶在逃不銳同秧公瘦司慰的域股撒票蝕之撿間引進拾行浸比縮慧較唉。“P的/擁E孫R準a涂t供i塌o輝”表恥示趁市禁盈窗率權(quán)；票“P杯r筒i冬c落e粥p末e墳r年S腫h株a間r藥e畝”表座示袍每添股矩的飲股念價相；貓“E轟a鳴r舅n鋤i早n耳g倒s乒p遺e載r驅(qū)S丈h駱a瓶r逼e活”表排示百每伯股溉收撿益塞。北即膚股望票姥的醉價兔格話與播該仆股繞上旅一薯年修度展每棵股扎稅校后悼利餓潤宗之飛比坐（P鋒/心E）貿(mào)，暑該雖指姥標孔為功衡衡量惡股蘋票長投瓜資羊價下值靜的竊一素種繪動謠態(tài)賄指許標脂。市吊盈噸率泥越什低巧，奪代嫁表辰投融資網(wǎng)者因能保夠告以炎較偶低險價勉格腎購勉入擠股唉票大以魄取止得拖回妥報暈。狹每案股詠盈蟻利近的齒計蠢算跡方之法倡，棒是射該薦企痛業(yè)自在遮過砌去1魯2個柴月左的凈頸利軋潤減蠅去優(yōu)黃先諸股慎股嚇利之超后漸除恥以總受發(fā)耽行鄰已廢售敬出拌股恰數(shù)。假建設(shè)壞某仰股妄票淘的膏市緒價鉛為2機4元鄉(xiāng)豐，甜而拋過軟去1登2個負月饒的挽每甜股水盈壓利愛為3元饅，剛則崗市軌盈蛛率霸為2滔4婚/眠3叔=憲8。孩該運股葵票稠被蜂視怎為秒有8倍隔的沙市路盈奮率伍，即銷每沸付養(yǎng)出8元字可軍分備享1元鍋的摧盈學利寄。投燈資惑者割計訊算讓市搭盈蓋率范，狗主淹要導(dǎo)用伴來墊比立較蝴不掙同襖股修票氏的蜻價純值捷。理梢論高上侵，股邁票判的減市紗盈輸率嘗愈豈低挽，喉愈掠值蒸得湊投返資顛。比滋較比不精同隨行欠業(yè)蛾、易不搶同禮國基家糊、港不粱同勵時陶段榨的奶市洗盈愧率蛋是洋不荒大木可廳靠煤的鋤。吐比脆較揚同薯類吧股驚票成的障市駕盈察率寶較段有繞實唱用殼價籍值云。六盾、I霜P平O發(fā)膛行駛定寇價踏的沿決莊策1．介議逢價宮法議并價萌法族是賴指叨由炮發(fā)擇行劇人沒與投肥資老銀房誠行協(xié)尤商霧確雄定急發(fā)掩行坐價陪格縱的稈方坐法堡。（1）崖固兩定質(zhì)價鼻格哥方木式在暢固殲定糠價撓格趁方之式澆下蓬，億由須發(fā)秋行游人部和師投仙資胞銀羨行陷在傅新與股嗓公糾開堪發(fā)槍行葵前艱商耗定散一茶個淘固猾定累的幼價妙格答。獄然浩后誤根嫩據(jù)志這謙個節(jié)價蓮格疤進文行湊公陶開德發(fā)碌售攜。P趙0為季新鉛股桐發(fā)緩行謙價策格時；A為囑擬傾上較市獲公痛司程每姨股份收睬益篩乘胳以辛類無似弊公男司謝近舊三徐年撒的墾平抱均腹市慘盈團率分；B為戴公遭司因的狐每壤股應(yīng)股蛇利藍乘屯以馬類艦似宜公辰司掛近癥三盼年飛的友平遭均膊股炊利鍬率等；C為讓公政司烏最囑近嚷的頌每最股弄凈涌資塌產(chǎn)宋；D為嗎預(yù)輕計簽每返股幫股堤利鞋除葛以繭一袍年同期童定項期迫國假債進利蒙率瘡（恰或繞一號年繩期口定樂期話存項款戰(zhàn)利腎率刻）呼。（2）板詢尺價傾方蘇式第其一癥步藏，糊根海據(jù)估烘價挽模攻型計毫算聰新雜股萬理紗論示價蒙格冶，結(jié)隱合礎(chǔ)股敬票跑發(fā)振行喪時各的輩大塊盤駁走吐勢、公字司往所餐處呼行狗業(yè)巡壽其率他斜公職司拜的吉平沿均嗎市滅盈預(yù)率和市栽場圖表妨現(xiàn)等血確前定宿新籍股銹發(fā)善行爬的筐價潛格俊區(qū)驗間濾；第畝二哭步給，誰投提資瀉銀釋行子協(xié)議同腿擬涂上躲市耍公破司鈔的亡管酒理普層兆進鍋行露路吉演仰，滅通宇過藏對毫反秒饋猴回塞來彈的投裝資遷者釣的室預(yù)柜訂坊股偶份鐵單標進益行方統(tǒng)飯計，暢得龜出蹄投潮資麗者停愿苗意鑰購蠢買弊的份平輩均策價短格狡，魚再壩由額投斬資姐銀菊行濱和娃擬隨上庭市宗公藥司愚對掏最怠初保的變發(fā)趟行望價包格征進旦行妖修凍正笨，歌最朱后沈確脖定搶新音股批發(fā)艷行堤價究格揭。2．通競枯價值法競正價啞法草是尺指堅由I宗P鍛O的投軍資獅銀頓行（暫主墊承古銷和商橋）奪或陡者事投鋸資鐮者猜以柜投暫票雖的核方估式晨相役互悄競單爭奴確端定吹股荷票義發(fā)順行鼠價挑格吩。（1）夜網(wǎng)孕上所競唱價遲。（2）寒機肆構(gòu)物投澤資甚者竭競己價乓。（3）豪券旋商幻玉競欄價妥。公融司I含P慕O時煎，南對的發(fā)罰行型定叫價封方蘭式氏的孕選猾擇極，懇主斤要眨考泥慮醫(yī)三錫個宗方承面命：一辨是瓶符桶合委具后體孟上懸市屯地膝證漆券范市憶場在的菠規(guī)鬧則錦；二未是坐考蕉慮徒資猜本輪市驢場罵的購接跟受艦程融度吩；三膚是挽考謙慮碌成群本鏟最紛低遍原耀則烤。七篩、辦新蒙股匠首添次丈發(fā)紀行痛抑外價縮慧現(xiàn)客象新車股那首愧次撫發(fā)災(zāi)行其抑瞎價斥（I計n倍i低t由i希a請l另P瞇u模b灘l披i肅c閃O冰f高f體e章r帳i戶n趟g截s切U優(yōu)n龜d寒e佩r鑄p調(diào)r椅i鏡c慌i搭n寶g）氧，花簡狗稱I曲P移O抑逗價簡，達或鋪者棟稱殃新噴股品上臘市饞首留日劇超研額忽回奧報競。它匠是示指閉新婦股低首堆次幸公領(lǐng)開苦發(fā)湯行匪時臺定扭價伸較峽低浴，北而嗓在州股伯票炒首肢日分上系市遼時屆交勝易遲價鳥格院較凡高坐，走投杏資敏者斤認六購蒙新襪股栗能錯夠課獲款得超吊額裁報然酬的傳一舟種輕現(xiàn)蛛象適。第曉二步節(jié)鑒中是國選證鼓券埋市房誠場柏的I筐P燥O一扁、抄我弓國米股桐票情市勺場呢的寧發(fā)漲展滔簡袍述二千、成我蠢國私股嗓票種的飽發(fā)江行負和平上董市怒條質(zhì)件（暑一號）紗發(fā)處行音股滾票潑的俱一貝般倡條露件榨（p川2悔0陪1）（偵二堂）菜公嗽開鞏發(fā)列行哥股印票臣并砍上欺市誼的樹條斧件盤（p樂2翅0僚2）三康、盟股歉票跟發(fā)叛行懷和煩上蔑市打程放序1．食股呆票剝發(fā)此行鮮程里序股黎票誦發(fā)拳行量程迅序研是潔指盆符何合您法氏律而規(guī)倘定腦的稅發(fā)鏟行筍人騰自決皺議陶公閥開總發(fā)衰行媽股冰票權(quán)開尿始至片招贈股禮說喂明腐書叛依乓法僵披荷露杠或鳳備甲案訪前廉，由放股吳票喚發(fā)吐行碑人才、熱證蟻券層承濱銷辰商個和畫其霉他翼中畏介栽機支構(gòu)漏完蛇成鉆的凱全林部物工賓作書。上市輔導(dǎo)準備相應(yīng)的報批文件和申請形成董事會決議上市推薦人評估承銷意向書主承銷商發(fā)行輔導(dǎo)報告向證監(jiān)會申報材料發(fā)行聘請中介機構(gòu)驗資籌備或設(shè)立股份有限公司股釋票劍發(fā)柳行林程校序股促票塘發(fā)瘦行執(zhí)程伍序（1）棕選毫聘爽中腔介板機稀構(gòu)卵。擬禾申糟請梅發(fā)伙行膽股傅票梅的月公冊司斬，孫應(yīng)飽聘銷請稈有億證侍券栗從危業(yè)溫資艙格摟許芹可杯證忽的抖中紹介料機錦構(gòu)乖擔虛任團驗達資鉛、附資咽產(chǎn)揚評仔估捎和尋審億計效等替業(yè)亦務(wù)指。（2）糾股伐票杏發(fā)賭行州上鼠市德前稀的款輔廳導(dǎo)癥工商作崖。主旬承剪銷偽商塔在煮報扭送綁申演請隔文知件鏈之虛前頸，覆應(yīng)爸對芝發(fā)糧行構(gòu)人窗輔炎導(dǎo)1年位。根輔孟導(dǎo)噸完幼成禾后頂?shù)倪_有古效司期彼通稱常淘為3年擴。（3）叢制泛作煉股嚴票局發(fā)地行蠢文紅件懸。股疼票怎發(fā)椅行枯過碰程喘復(fù)存雜呢，攝需價要挨披僑露父、滴報勞送艇的悼文理件慶很潮多窩。2．劈燕股斷票拘上頌市蜓的貨一瘦般貝程供序股膠票葡上冤市計是淡指厘發(fā)停行器人慚所咸發(fā)暖行慘的離股遺票位被端證劣券麻交處易牙所引承榴認跌并礦接信納落為草在家其回交夕易蛾所以市異場頃上公叛開命掛彎牌侄交饞易股川票衡的碌法黑律款行志為給。（1）李股觸東烏名違冊永等泛級在及襖股蠢票戶托拉管僻。（2）援驗錘資普。（3）頭上復(fù)市童推避薦挪。（4）張上將市胖形野象樂宣閥傳王。（5）瘡編凳制貍上糞市運公因告芒書蓮。（6）斬股撐票墊上腿市鴿申屠請雜與給上夢市鏟審詞批種。股著票羊上億市勺的降基棚本過過右程股將份尿公驗司擔發(fā)堡行祖的沈股蝦票雀，蘆在雷經(jīng)犁有涌關(guān)題部澆門憂批峽準撲后觀，建就鋸可棋以括在錢股碰票搶市掃場黎（居證國券覺交有易翁所姻）芽公錦開茂掛菌牌鉆進呈行割上轎市油交蹄易視活敬動寧。股疤票即要繞上奏市頓交童易莊必典須魚具錦備岸一卸定扎的洗條腹件壟，仆并仿按礙一弓定來的臭原輛則費和榮程當序正進驚行拔操閉作獅與底運邊轉(zhuǎn)沾。在擇股誰票腐交輪易兄中寫，哭為膏了鞭有載效樸保濤護質(zhì)投龜資春者李的炸利拿益拜，樂不艱損工害模公早共齊利銜益倍，筐股隸票述在些上稠市消過摧程肚中賣一月般寫要域遵拖循項一飲下受幾底個聽原摩則鑼：（1）炊公啄開杠性數(shù)原囑則公盾開貌性卸原般則柜是億股飼票腥上態(tài)市鼠時助應(yīng)弦遵司循融的詳基棟本監(jiān)原善則證。震它辰要岸求咐股贊票蛛必赤須弄公帥開隨發(fā)要行長，而澤且半上漏市犁公抽司停需聰連凳續(xù)肅的畏、叔及伯時匙地晨公廊開鵝公呀司畫的財撫務(wù)炒報被表扭、針經(jīng)老營宜狀古況逃及傻其誤他蕉相石關(guān)影的洋資侄料日與賤信榆息，使泰投躁資證者現(xiàn)能熔夠掏獲虛得踩足朗夠那的少信另息卷進剩行雀分開析挑和凡選臨擇翁，久以雙維紛護軟投勝資潔者延的精利末益翠。（2）稱公慮正底性兆原廉則指腸參鏡與樂證白券梳交晌易踩活劫動翼的玻每刺一升個內(nèi)人可、劍每籍一告?zhèn)€困機吼構(gòu)迅或鵝部有門黨，露均朽需黨站筐在公鳥正廚、葡客許觀的俊立乓場津上垮反腳映礙情擠況鹽，隊不畜得穩(wěn)有忠隱橡瞞搶、桂欺蒜詐愉或徹弄洞虛普作收假料等勁致跪他羊人煩于撐誤晴境膽的欲行追為涌。（3）齒公謙平命性倚原抹則指逐股霸票茂上啄市才交株易且中仇的燦各掛方舞，歸包費括仍各幻玉證甩券嗚商探、衰經(jīng)群紀求人恰和日投梁資真者介，陪在店買削賣形交情易范活址動音中參的闖條映件煌和華機趙會卵應(yīng)黑該處是均騰等的種。（4）圍自統(tǒng)愿駛性鈴原步則指鳥在贈股妄票娛交萄易濾的扇各僚種懷形惜式續(xù)中閃，誼必嬌須望以清自露愿腐為者前吩提村，徑不墻能輛硬謀性緩攤源派枯、括橫閃加蟻阻農(nóng)攔密，漲也老不缸能鉛附聚加鉆任踐何恭條漿件早。各壓證顫券款交景易刮所回規(guī)題定索的福股投票從上翅市柜條棍件靠各饅不惡相擋同族，咳但么都我包猜括丹以揚下雨項篇目百：(雹1侍)資張本灣額鑄。一臣般脾規(guī)謠定勿上系市伴公柳司敲的廉實柏收劑資貓本歷額蹤蝶不花得暮低煙于示某補一敏數(shù)碎值寨。(府2誤)獲殺得掙能拴力網(wǎng)。一利般滔用遠稅狠后癢凈指收械益籃占聚資芝本挽總終額風的退比殘率夠來犯反暈映程獲脖利東能按力斃，蒜這窯一集比謙率稻一腦般歪不賤得吳低墾于屆某災(zāi)一汽數(shù)尼值榨。(困3攜)基夕本鄙結(jié)輪構(gòu)喇。一并般話用瘋最秩近牙一忠年銜的析財邪產(chǎn)稱凈會值沉占夜資雖產(chǎn)睬總穴額裁的戲比藍率飛來素反訪映吵資岡本凈結(jié)曬構(gòu)樹，如這潮一林比柿率非一烏般奪不陵得套低萬于霧某聰一炊數(shù)垮值花。(節(jié)4它)償壞債將能帝力戒。一延般趙用沉最陶近地一墓年晉的嗚流減動醉資諸產(chǎn)罵占崗流錦動缸負值債災(zāi)的優(yōu)比姥率(即蟲流崖動臘比槍率)來養(yǎng)反勺映旗償素債餓能察力少，猛這蘆一幸比紛率局一捆般浩不套得精低清于筆某恥一陶數(shù)傻值訊。(狂5年)股洪權(quán)樂分乏散血情排況謎。一擊般慌規(guī)宜定竿上獎市羊公慰司享的斬股扇東逼人壟數(shù)下不明得振低耀于汪某昨一前數(shù)僚值塑。一銹般潛地爽，四股泥票靠申化請筍上鴉市紗應(yīng)劫向休交爐易府所她提槍交揮以盲下攤文員件偉：(秤1左)上碰市梢申涂請蓄書衫；(營2侄)上矩市嫌報徒告雷書淹，應(yīng)蔑載盲明種主訊要染業(yè)腿務(wù)豪狀頭況嗚、找主賞要焰財考務(wù)慰狀蓋況癢、烏股袖票悲發(fā)光行狼及役轉(zhuǎn)抵讓產(chǎn)狀女況仍、豬可繡能外影耀響侮股來票臺價頓格鋒波亮動漿和伶避陰免證出勇現(xiàn)鑄不僑正悟常鞋的流市佩況獲的蹄事飛項鳳：(性3另)批澡準做發(fā)荒行小股植票葬的臭文斑件侍；(挎4遣)公放司憐章遵程此；(倍5授)申簡請利上派市遷的瞎董喂事承會馳決建議坦；(坡6帽)公水司遙登魯記蘭注栗冊膝的透證剪明捆文遭件題；(歸7勉)股濃東牧名俯冊責；(英8省)經(jīng)坦會磨計謠師跟事瘡務(wù)全所渴注蹄冊備，女會痕計姻師屬鑒驗證早的私公戚司牢最西近2年協(xié)及扒當客年1月騙至趟申至請竹日胸前1個欣月翅的屈資路產(chǎn)臘負奶債編表藝和仗損嘆益鳴計區(qū)算潛表并；(維9罷)交薯易幟所裁會刺員葛的迷書遣面昏推牲薦加證煌明勤；(線1已0栽)股廁票母過感戶亡事柄項擦的耀說銹明呢；(湯1裂1遠)經(jīng)賺營暈狀甘況寇公完告珍事銳項襖的膠說兔明朗。四命、痛我軋國飛的I姜P強O發(fā)呢行宴審應(yīng)核浴制蒙度從偵世悶界孝范逮圍稿看覽，況新掙股晨的槳發(fā)畢行起審刷核顯制涂度遙主愈要稼有審扮批逝制開、得核敢準算制云和殲注狐冊抬制三城種魯類拒型寶。核興準櫻制是故指爹發(fā)掀行床人租在國發(fā)兇行難股慈票鋸時超，球不擔需汁要稍各番級禁政禁府逗批雙準禁，撐只嘗要隙符繡合《證劫券造法》和《公距司闖法》等卷相網(wǎng)關(guān)霸法民規(guī)老的熟要第求住即筑可役申碰請酬發(fā)搬行膛上鍛市澇。注益冊傷制是么指厘發(fā)潮行蠢人座只土要慕按霧照僑發(fā)常行宰注池冊簡的伸程合序姿提尿供懇有悲關(guān)繁情疫況講和慶統(tǒng)合計雀資桐料棵，句并基且仿提蘋供南的款信除息編完枕全勞屬僵實食，嘗即躺可虹獲證準生發(fā)犯行綢。審號批銅制毀、奮審限批科制應(yīng)與毒核稅準濁制磁并見行遼、賺核孫準餡制忠三材個杯階湖段坑：在1薄9傻9臟7年《證疼券距法》實識施德前殿采凍用戒的題是丑審悶批項制亮，之常后框是檢審莊核怖制釘和踐核舞準調(diào)制榨并率行漏；2醉0廊0腐6年部新《證導(dǎo)券瀉法》實秋施厚，告標厭志丙著疲我礙國鞏股畜票寫發(fā)印行纖進揀入漫核跪準蜘制燈階紗段領(lǐng)。五無、郵我竭國它公蜘司I貨P漸O的隔其縱他朝相虹關(guān)慢制潑度1厘.首咬次碰公朱開墾發(fā)雹行鍛股惡票異的腳輔民導(dǎo)兵制筆度是俱指敬公村司旺在藥提顫出平首伯次唇公屑開斷發(fā)昨行貴股表票患申躺請以前蟲，笛要淺按薄規(guī)幟定伯聘紹請臥輔蘆導(dǎo)絨機環(huán)構(gòu)愛進闖行噴輔肢導(dǎo)藍，沒輔記導(dǎo)苗期不至身少老為韻一擦年掘。2．咸證卻券尺發(fā)舉行旱上失市總保奏薦炒制牽度是勺指量由軋保滋薦暢人起（崖投墾資再銀巖行孫、蘆券歇商慎）灘負調(diào)責雜公墾司大發(fā)墊行敗的稻上勇市旅推盛薦勺和奏輔該導(dǎo)終，卵核醒實疑公牲司口發(fā)材行宏文藥件慮中公所廉載墻資篇料散的旁真堂實孟、毅準眨確譽和歲完茫整漆性宋，鞏協(xié)雜助欠發(fā)旱行組人夾建斬立成嚴良格母的搖信服息近披竟露零制陷度秩，攻不都僅追承永擔洗上鄭市米后境持慢續(xù)況督仍導(dǎo)箱的餅責判任御，水還站將和責溫任羊落勾實五到威個爽人蛋。3．丑新誦股英發(fā)少行撿詢沙價炸制賞度首誓次陳公嚼開嘩發(fā)朱行刊股嗓票截均裂應(yīng)派通炭過地向厘詢朝價記對關(guān)象迫詢許價廈的亡方檔式錢來牙確竊定確發(fā)領(lǐng)行哭價度格管。第六三薄節(jié)辯全櫻球默主脊要想資登本臘市搭場班的I薪P遣O美絲式國墳紐廳約出證聽券張交察易以所圖、延倫鑒敦稈證顏券然交芒易自所沒和宋美挖國夸納蛙斯腥達薯克僻證超券喝市目場鋪，慢都隆是屯比喉較凱有鄉(xiāng)豐影建響資力槐的撿的括證麥券漠交葬易鉆系偷統(tǒng)穗。在遭亞徐洲隙，六比沒較謙大網(wǎng)的臣證范券坡市遞場慢有耀日叨本紅東趙京喚證汁券拆交累易卡所滋、紅香哭港走聯(lián)他合貸證思券魂交體易盼所嶺和灶上害海丑證將券伏交撈易婆所槽等漁。香翼港當證贈券用市撇場香黃港態(tài)證猶券歐市雞場慰就取其刮交團易梳品臥種蜂來侵說捎，包衰括仗股匯票犬市洗場律、為衍案生握工普具廢市捉場緞、烏基瓦金強市諒場膠和恭債吐券鼻市樓場病。其品中美主暢要毒的揭組草成旺部過分竿是露股嫂票芹市障場最，喉并餡有主葉板犯市日場揪和魯創(chuàng)傘業(yè)室板凱市葬場之岡分蛙。主毫板男市估場付一哀般槽為腰規(guī)遇模保較栽大吸、敲成糠立優(yōu)時車間歪較并長判、布具需備反一株定雙盈匪利喜記蠢錄薯的暑公兵司良提懶供縮慧資資金忙，賓其番上樓市響公誼司佳主報要移包辮括搞金圖融變、父公部用工事榮業(yè)功、處地頸產(chǎn)蕉、階綜豈合池企著業(yè)擔、亮工糖業(yè)冊、憲酒巡壽店校、觀其災(zāi)他帽等貸七形大致類輔。創(chuàng)竟業(yè)然板玻市鋪場埋（G梨r渠o丹w揮t宰h屢E嘗n陸t雄e絲式r層p像r向i菠s區(qū)e誓M館a玩r礙k換e添t，減簡死寫G蓋E基M）顆成胖立泥于1卡9抹9丘9年拒，策主怖要啞為榴有據(jù)增預(yù)長安潛筋力壤的高哨科釀技掙企工業(yè)融狐通喂資滅金饅。香標港顧證驚券決市叔場（仆一粉）榮中直國捎企燃業(yè)債在怖香萍港禮證委券俗市找場I呀P社O的憤途羊徑中責國衛(wèi)企花業(yè)托到須香童港宇證基券穿市往場I潛P縫O有糕兩跌種掙途懂徑管：果發(fā)賢行紅撕籌筐股或H股籌腹資屋。紅繳籌泉股暗岔指華有爬“脖紅解色最中麻國全”泛（基內(nèi)碰地標）仿背撒景畝的以企始業(yè)酸在籮香隸港券證想券勸市毅場福發(fā)若行定的膊股朝票刑。H股特公指鼻我甲國愁境講內(nèi)膽的蓄國也有凈企撲業(yè)載，在經(jīng)紡過穩(wěn)改撥制言成萌立奮股他份班公恥司潮，堪獲蔑準偶中襖國倍證臥監(jiān)尸會姑的殖審雄批飽同疑意瞧，貴在無香送港逢證巴券疤市惑場螺發(fā)漢行便的極股蓄票言。二咱、析新氣加版坡蘭證遠券師市使場新靜加互坡恒證廟券鏈交盒易獻所氏成千立德于1域9犬7膠3年信，邀目社前哪主應(yīng)要拉有諸兩有個諸主氣要推的隨交潔易浸板曬，宿即粒第掏一傷股加市拋（M猶a捎i荒n掩b霧o趕a要r生d）獸及驕自燥動給報鑰價蜂股膨市濃（T邁h畫e顧S府t年o歸c雞k紙E糧x設(shè)c蓮h光a床n炮g么e歪o老f貪S萌i響n屋g戲a盾p仍o暢r慕e國D絡(luò)e示a施l氧i盤n震g買a罷n護d郊A全u松t喂o展m芬a繼t口e屋d沈Q填u者o禿t隙a犧t糧i上o蘿n石S熄y灣s院t片e醫(yī)m，坊簡闊稱S遵E灶S疲D竄A組Q）變?！蹲C溜券紗行耀業(yè)爐法》和《公輝司帶法》是牛新歐加傻坡事證留券說市無場餓兩角部厭非戚常過重則要錫的腹法緊律寸，儲此添外馬還壞有趙一誤系策列望非斯法今令盯性乓公橋文霉、耽股誓票美交戴易厲所獨章幻玉程漁和嘴實殼施價細交則使以另及商各閑行申政炕部廈門鏡的更政長策很法寨令斃作景為東補晌充塘。截消止2辨0堪0雖4年菌，心在燭新瓜加蒸坡送發(fā)瘦行貸上損市潑的粗中念國符企敵業(yè)陵有4胡3家掌（帖含堅內(nèi)乳地繩、嚴香出港把和倍臺女灣速企尿業(yè)具）眾，便所巾處餃行斷業(yè)虧主閉要銹集存中粱在疏制東造秩業(yè)伯、坊交匠通鋼、熄基青建特、鉤通夠信好、淺商陣業(yè)固貿(mào)靈易畜、牽服街務(wù)適業(yè)努和夕房慚地州產(chǎn)踩。三宴、良美夠國種證蹤蝶券羞市唱場美織國偵證嬌券配市駐場沖是偵全森球潛最航有露盛狡名獸的磨證苗券暈市撐場唯，振層梢次植眾盒多笛，梳擁向有站大嗽量毒交亞易姜活鞭躍底，澤規(guī)予模胡龐例大必的匙證君券坦交校易蒸所粒。如煩紐馳約譯、仔納趙斯旱達街克朝、唉費測城悅、鹽芝階加筒哥柔、船波扇士違頓晌、酒辛席辛未那綁提番、爹太漲平秩洋蘭證敬券曠交男易膝所辟等池。其覆中蓄紐軍約群證譜券歸交敢易盡所麥和懷納方斯謎達跨克左證址券掛交妹易囑所眠能濕為疊全棄球肚具擱有著實擔力米和霜發(fā)汽展爪潛賓力施的胳公雅司浴提秧供飯融跟資堆服競務(wù)呀，殺是電中河國敵企秀業(yè)虹實揭現(xiàn)脾海抬外埋上丑市廊籌膛資稠計嶄劃套的襯重殺要航場醬所插。三幼、罰美間國叨證由券昌市薦場（條一鄰）槐主驅(qū)要芹證敢券杰市袖場址簡置介1．爪紐沃約虛證鋤券撕交漏易釘所紐尤約它證歡券燒交細易雀所竭立屢于1千7響5名2年漫，社是帆當驢今富美脊國角和寫世及界樂上末最友大占的博證當券婦交撓易賣市貌場期。紐南約冬證誤券泛市挎場宵對濫中藥國革企讓業(yè)靈有峽巨權(quán)大職的稅吸妙引肚力仇，壯主選要每基寧于申以網(wǎng)下渴三搬個瞞方妻面形的微原峰因貝：床首舊先創(chuàng)，膀紐惠約笛證航券壯交雀易旺所貴能愈為擁上禽市赤公噴司燈提詳供值最豆大紹的反流掘動齒性叉、府最茶低桐的野交賀易聽成絨本泉、佛最進小文的疤價錫差庭和娃最宗低虧的廈波粱動愛性安。其揮次滔，秩與霜納義斯屯達輝克兇相殘比袖，洽紐恐約且證恭券科交翻易予所喚不愁是張一厘個刪單犧一傻的休市葉場舉，質(zhì)而慚是鏡一妙個逆多出元駐化討的含市垂場倚。再蒜次映，包紐濟約苗證電券席交刑易貌所鏡鼓站勵逼中則國耕公筍司骨首因先解在批國曉內(nèi)A股矩市研場欄上牲市值，濤同噴時卡在洲紐歇約殘證練券峽交忽易片所速上氏市粒。2．從納喬斯壞達盲克鉆證頌券或交辨易辟市君場納遇斯增達撞克類證合券摟交野易禽市物場松成狹立均于1前9籍7等1年2月張，哀由逗全探美鹽證腸券夜交醉易婆商田協(xié)說會或創(chuàng)響立割并述負檢責埋管醫(yī)理算。納悔斯鏡達嬌克碗依餅托泰其植龐荷大價的電忌子別交笑易鼓系嘗統(tǒng)秩，主麻要公針灑對曠全鑰球盜高從科屠技感高禿成槍長指的竊中蠢小桃企岔業(yè)戲提告供融冬資罷和咐上正市