2023/7/17星期一沉默之見經(jīng)濟面臨通縮壓力9月CPI持續(xù)負(fù)增長經(jīng)濟面臨通縮壓力，9月CPI持續(xù)負(fù)增長，需求不足問題凸顯。SilentOpinionTEAM經(jīng)濟仍面臨通縮壓力CPI負(fù)增長持續(xù)通縮壓力加劇經(jīng)濟衰退暗示需求萎縮惡化貨幣政策應(yīng)調(diào)整目錄01經(jīng)濟仍面臨通縮壓力Theeconomystillfacesdeflationarypressure經(jīng)濟基本面承壓1.經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與就業(yè)形勢惡化另一方面是由于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和市場競爭加劇，導(dǎo)致就業(yè)形勢惡化和工資增長乏力。無論是傳統(tǒng)行業(yè)還是新興行業(yè)，都面臨著技術(shù)升級、自動化和機器替代的壓力，從而減少了對人力資源的需求。許多企業(yè)不得不裁員或凍結(jié)招聘，造成了就業(yè)崗位的減少。同時，隨著勞動力供給的增加和競爭的加劇，勞動者的談判能力相對較弱，導(dǎo)致工資增長乏力，很難與生活成本的上漲相匹配。2.經(jīng)濟環(huán)境不穩(wěn)定影響就業(yè)和薪資。此外，宏觀經(jīng)濟環(huán)境的不穩(wěn)定也是導(dǎo)致就業(yè)形勢惡化和工資增長乏力的重要原因之一。經(jīng)濟波動、通貨膨脹和貿(mào)易摩擦等因素會對企業(yè)的經(jīng)營和投資產(chǎn)生影響，進而影響到就業(yè)市場的穩(wěn)定性。當(dāng)企業(yè)面臨經(jīng)濟下行壓力時，往往會采取縮減成本、裁員或凍結(jié)薪資的措施，從而造成就業(yè)形勢的惡化和工資增長的停滯。此外，一些耐久性問題也使得就業(yè)形勢惡化和工資增長乏力這一現(xiàn)象更加嚴(yán)重。例如，教育系統(tǒng)與勞動市場需求之間的脫節(jié)，導(dǎo)致大量大學(xué)生無法找到與自身專業(yè)對口的工作，進而造成了供大于求的局面。同時，職業(yè)培訓(xùn)和技能提升的機會不夠平等和普惠，使得一些勞動者技能滯后，難以適應(yīng)市場需求，從而限制了工資增長的可能性。3.經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與市場競爭對就業(yè)形勢的影響綜上所述，就業(yè)形勢惡化和工資增長乏力的原因包括：受到經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和市場競爭加劇的影響，宏觀經(jīng)濟環(huán)境的不穩(wěn)定以及一些耐久性問題。這些因素相互作用，使得就業(yè)市場面臨著巨大的挑戰(zhàn)，需要政府、企業(yè)和個人共同努力，通過培養(yǎng)新的產(chǎn)業(yè)和人才、提供更加公平和有效的培訓(xùn)機會，促進經(jīng)濟增長和就業(yè)機會的增加，從而改善就業(yè)形勢和實現(xiàn)工資增長。--------->1.高企業(yè)成本對通脹壓力的限制當(dāng)前經(jīng)濟下行壓力增大，企業(yè)面臨諸多成本上漲，如原材料價格上漲、資金成本上升等，這些因素使得企業(yè)難以承擔(dān)更高的生產(chǎn)成本，進而限制了產(chǎn)品價格的上漲，從而對整體CPI增長產(chǎn)生了負(fù)面影響。2.外部不確定因素對經(jīng)濟調(diào)控的制約國際貿(mào)易形勢緊張以及地緣政治局勢的不穩(wěn)定性，給我國經(jīng)濟發(fā)展帶來了不確定性，這使得央行等主管部門制定宏觀調(diào)控政策時更為謹(jǐn)慎，避免引發(fā)過度波動。這種制約因素使得宏觀調(diào)控中的某些傳導(dǎo)機制受到一定限制，導(dǎo)致了CPI持續(xù)負(fù)增長的壓力。宏觀調(diào)控有效性有限02CPI負(fù)增長持續(xù)ContinuousnegativeCPIgrowth高物價通縮壓力原材料CPI經(jīng)濟增長貨幣政策國際油價產(chǎn)能過剩消費需求通脹壓力持續(xù)減少1.外部環(huán)境因素全球經(jīng)濟增長放緩，國際貿(mào)易摩擦加劇，這使得消費品出口市場面臨困難，進口商品價格上漲，進而影響了國內(nèi)消費需求。2.居民收入增長乏力當(dāng)前我國經(jīng)濟增速放緩，部分行業(yè)就業(yè)形勢不容樂觀，勞動力供給過剩。隨著勞動力市場競爭的加劇，勞動者的談判地位相對弱化，導(dǎo)致工資漲幅相對較低，居民收入增長乏力。這一因素制約了居民的消費能力和消費意愿。3.存款利率較高當(dāng)前我國貨幣政策相對緊縮，為了抑制通脹壓力，央行采取了一系列措施，包括提高存款準(zhǔn)備金率和基準(zhǔn)利率，導(dǎo)致存款利率較高。這使得部分居民傾向于將資金儲蓄起來，而非進行消費投資，從而降低了消費需求水平。消費需求不及預(yù)期03通縮壓力加劇IncreaseddeflationarypressureCpi仍負(fù)增長1.銀行加大信貸調(diào)控力度，不斷提高貸款利率，使得企業(yè)貸款成本上升，投資減少，導(dǎo)致需求不足。2.政府減少財政支出，降低了對資源的需求，從而造成生產(chǎn)過剩，進一步推動CPI負(fù)增長。貨幣政策收緊導(dǎo)致需求不足一方面，9月CPI持續(xù)負(fù)增長可能受制于疫情影響疫情導(dǎo)致了一系列的控制措施，包括封鎖城市、限制人員流動和關(guān)閉零售業(yè)等，這些措施限制了經(jīng)濟活動的恢復(fù)消費需求和生產(chǎn)活動的下降使得商品和服務(wù)的價格壓力下降，進而導(dǎo)致CPI持續(xù)負(fù)增長CPI持續(xù)負(fù)增長的原因分析1.供給側(cè)改革推進，企業(yè)去產(chǎn)能，市場供應(yīng)量減少，導(dǎo)致部分商品價格上漲，使得整體CPI受到影響。2.部分原材料價格持續(xù)下跌，企業(yè)生產(chǎn)成本降低，使商品價格下降，進一步加劇CPI負(fù)增長的壓力。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性矛盾加劇通縮壓力增加1.消費不足導(dǎo)致需求疲軟造成因素需求疲軟。在經(jīng)濟增長乏力、消費信心不足的環(huán)境下，消費者傾向于延遲購買決策，導(dǎo)致商品需求減少，進而壓低價格水平。2.產(chǎn)能過剩導(dǎo)致通縮壓力增加產(chǎn)能過剩也是通縮壓力增加的原因之一。在過去一段時間內(nèi)，一些行業(yè)面臨著產(chǎn)能過剩的情況，市場供應(yīng)過多，競爭激烈，廠商為了爭奪市場份額不得不降低價格，導(dǎo)致整體價格水平下降。3.外部沖擊也對通縮壓力增加產(chǎn)生了影響。全球經(jīng)濟增長放緩、貿(mào)易摩擦加劇等因素，都使得國內(nèi)市場受到外部不確定性的沖擊，企業(yè)對未來預(yù)期不確定，進一步抑制了投資和消費，加劇了通縮的壓力。04經(jīng)濟衰退暗示Economicrecessionimplications1.疫情影響COVID-19疫情爆發(fā)以來，消費者對于出行、旅游、餐飲等非基本生活消費的需求受到限制，導(dǎo)致整體消費需求較為疲弱。2.收入下降部分企業(yè)受到疫情沖擊，出現(xiàn)裁員、減薪等情況，消費者的收入水平下降，對于高價商品和服務(wù)的購買意愿減弱，進一步抑制了消費需求。3.

不確定性增加：全球經(jīng)濟形勢復(fù)雜多變，貿(mào)易摩擦、地緣政治風(fēng)險等導(dǎo)致投資環(huán)境不穩(wěn)定，企業(yè)對于投資項目的審慎態(tài)度增加，投資意愿下降。4.

融資困難：一些中小型企業(yè)面臨融資難題，受限于資金資源的有限性，投資規(guī)模有所收縮，影響了相關(guān)行業(yè)的發(fā)展，也對整體經(jīng)濟增長形成了壓力。經(jīng)濟下行壓力增加通脹持續(xù)低迷價格下降趨勢明顯1.商品價格持續(xù)下降：9月CPI同比負(fù)增長，說明消費品價格持續(xù)下降，這可能是市場供應(yīng)過?；蛐枨鬁p弱的結(jié)果。2.通貨膨脹預(yù)期低迷：市場對未來通貨膨脹預(yù)期較低，導(dǎo)致消費者預(yù)期價格上漲有限，進一步抑制了物價增長。需求不足影響通脹1.消費不振：當(dāng)經(jīng)濟增長乏力、居民收入增長緩慢時，消費水平可能下降，這會導(dǎo)致需求不足，進而壓制物價上漲。2.投資下滑：投資對經(jīng)濟的拉動作用較大，如果投資增速下滑，將會影響國內(nèi)需求，限制了通貨膨脹的出現(xiàn)與上升。原油價格下跌影響CPI一個原因是全球原油價格下跌。隨著國際原油價格的持續(xù)下降，國內(nèi)石油市場供應(yīng)充足，導(dǎo)致能源物價的不斷下降，從而對CPI產(chǎn)生了負(fù)面影響。05需求萎縮惡化Shrinkinganddeterioratingdemand經(jīng)濟形勢嚴(yán)峻1.企業(yè)成本上升企業(yè)成本上升：由于原材料價格上漲、勞動力成本增加等原因，企業(yè)的生產(chǎn)成本持續(xù)上升。這使得企業(yè)難以承擔(dān)更高的成本，導(dǎo)致供應(yīng)端的壓力逐漸加大。2.通脹預(yù)期下降抑制消費與投資，拖累經(jīng)濟增長。減少投資和消費：通脹預(yù)期的下降使得人們傾向于延遲消費和投資決策，因為他們希望以后能夠獲得更好的價格。這進一步減少了市場需求，對經(jīng)濟增長帶來了消極影響。3.債務(wù)壓力加重通縮。增加債務(wù)壓力：通縮壓力下，債務(wù)負(fù)擔(dān)變得更加沉重。因為借款人在償還債務(wù)時需要支付實際利息，而通貨膨脹率較低或為負(fù)時，實際利息負(fù)擔(dān)更高。這對個人和企業(yè)的財務(wù)狀況造成了額外的壓力。4.通縮影響信心，消費企業(yè)保守，經(jīng)濟活動受抑制。進一步削弱信心：長期的通縮可能削弱人們對經(jīng)濟前景的信心，導(dǎo)致消費者和企業(yè)更加保守地行事。這會進一步抑制經(jīng)濟活動，形成惡性循環(huán)。品牌競爭和市場供給：隨著市場競爭的加劇，企業(yè)為了取得競爭優(yōu)勢，可能會降低產(chǎn)品價格，導(dǎo)致CPI下跌。此外，市場供給過剩也會導(dǎo)致價格下降。國際貿(mào)易影響：國際市場的不穩(wěn)定性和貿(mào)易摩擦可能導(dǎo)致進口商品價格下降，從而影響CPI水平。勞動力市場：高失業(yè)率和工資增長乏力會使消費者購買力下降，進而導(dǎo)致需求不足和物價下跌。貨幣政策調(diào)整：貨幣政策調(diào)整會對經(jīng)濟產(chǎn)生影響，如果采取緊縮政策以控制通脹，可能會導(dǎo)致經(jīng)濟活動放緩，物價下跌。物價預(yù)期：消費者對物價走勢預(yù)期悲觀，可能會減少消費，導(dǎo)致通脹壓力緩解，物價下跌。Cpi持續(xù)下跌06貨幣政策應(yīng)調(diào)整MonetarypolicyshouldbeadjustedCPI繼續(xù)下降，應(yīng)調(diào)整貨幣政策1.觸發(fā)通縮壓力的因素分析導(dǎo)致CPI繼續(xù)下降的主要原因是什么？探討可能的因素包括需求不足、供給過剩、產(chǎn)能過剩等。解讀數(shù)據(jù)背后的經(jīng)濟基本面，評估各種因素對通貨膨脹的影響。2.調(diào)整貨幣政策的必要性分析通縮對經(jīng)濟帶來的影響，如降低企業(yè)利潤、拖累消費者信心等。進一步討論貨幣政策調(diào)整的必要性，例如