WHENDOFIRMSLEARNFROMTHEIRACQUISITIONEXPERIENCE?EVIDENCEFROM1990–1995

什么條件下公司可以從并購經(jīng)驗(yàn)中獲得學(xué)習(xí)與成長？

——基于美國1990年-1995年的數(shù)據(jù)分析主要內(nèi)容一、文章背景二、理論假設(shè)三、樣本與方法四、結(jié)果分析五、進(jìn)一步討論六、結(jié)論一、文章背景本文的研究目的：研究公司在什么條件下能夠有效的學(xué)習(xí)過去的并購經(jīng)驗(yàn)，從而正確的選擇并購目標(biāo)，獲取并購收益本文的理論基礎(chǔ)：基于組織學(xué)習(xí)理論一資、肢文過章要背搭景本飄文飛的尿核霞心美論抹點(diǎn)療：1矩.過溝去煌收門購薄業(yè)退務(wù)寨的碼相刻似唉程嚇度缸影燭響趣并全購有者貞以掩后濤對棄收繭購沾象漸的杯判媽斷2稀.過盼去拘產(chǎn)物生美較登小巾損妥失妙的機(jī)并喇購點(diǎn)經(jīng)嶄驗(yàn)吧有藍(lán)利堅(jiān)于敏并膀購都者荒以訴后鏈對球收松購油對國象握的給判勸斷3叉.公汪司饑多沒次原收筐購際之蠢間魔適咳度鼓的鋼時提間社間曉隔刮有析利剪于拒并消購近者歐以貢后辟對喝收艙購排對選象兔的貿(mào)判但斷二腫、白理幕論極假毅設(shè)本傷文局基雄于隱一聚個絮現(xiàn)鄙實(shí)腎問掀題乖：實(shí)罰踐伯中跑，鉤豐用富粱的魄并較購英經(jīng)騾驗(yàn)?zāi)畈⒂〔皇咦阍跻远d保餡證暖良遲好摩的曾并星購檔績活效輩。乏這詞就你需緣瑞要蔽反昌思慘在獄什特么咱條她件記下棚過偶去潑的嗽并棚購剝經(jīng)仙驗(yàn)鑰才牙能籌轉(zhuǎn)默換瀉成迅有蟲效潔的想知供識駐，廢來溪支欲持川公擋司喇能競夠且正球確默地那進(jìn)睛行罰并削購宏機(jī)吸會縮慧的偉判像斷二叼、篇理糟論限假句設(shè)假心設(shè)1：畢目條標(biāo)丹收脫購誕績繩效決與請過梢去缺收苦購憲業(yè)蔬務(wù)抓的嗚相漸似蛇程想度揉存腹在畏“星倒U”淺關(guān)諸系滋。如蹤蝶果淡過潤去禿收犧購駛的筍業(yè)膽務(wù)繁高士度暴相蝕似降，溉并程購毛者棵就腐缺涂乏抓通韻用藥的線技軋能胡來才把硬握欺更順廣蒙業(yè)版務(wù)烘領(lǐng)詢域瘋的崖并專購濁機(jī)戴會難。如阻果蛋過遠(yuǎn)去睜收鞋購關(guān)的古業(yè)談務(wù)撤高嶼度假不演同笛，誦并糞購蛇者咱就魄缺工乏蔽專剛有據(jù)的云技煌能柏來濁把燥握態(tài)每著個柜業(yè)播務(wù)甘領(lǐng)練域肉的雅并歲購酷機(jī)嘆會架。二吃、嚇理莊論怕假乘設(shè)假婚設(shè)2：妨過肺去益發(fā)購生刷的晉較免小衣?lián)p綁失否的蹤蝶并但購惠次轟數(shù)斤越惑多芝，駛目抖標(biāo)仿收燥購域績認(rèn)效茅越哥好透。成華功蓄的駐收拖購籍容唉易貍使惠經(jīng)手理麥人叮自嘆滿補(bǔ)，捷從犁而敵限測制笑了泛創(chuàng)鑒造累更絮優(yōu)稀績宮效過的笨動丈力造。大剩的誦并次購敗失遲敗醒會苦使糧股翅東頸對玻經(jīng)艙理怨人見的孟能斑力內(nèi)產(chǎn)蔥生嗽懷蛾疑振，葬從哨而己不山愿牧再淡進(jìn)門行型新外的仔收屈購想，嶺也夢會伍影煮響賊收洪購片績覽效喘。只慮有筐較丟小廁損瀉失劍的消收舞購肥既獎能皇反類映夾過臂去今收右購哭中伏的疫缺筒陷升，寧又板不厲至室于箱否奧定疫經(jīng)所理休人球的尺能膚力閉，消對左于但目孟標(biāo)戰(zhàn)收需購梳績變效拾具的有漸積享極夜影鵲響帶。二印、陪理素論湖假瘋設(shè)假盈設(shè)3廳a：詠目龜標(biāo)模收淺購招績軋效隸與毅過劣去怨收俗購物之液間跪的殼時虛間榮間賣隔用存幕在漲“吊倒U”意關(guān)壩系津。假澤設(shè)3傾b：頑目平標(biāo)汗收遵購孫績?nèi)行д膛c島目濕標(biāo)嫩收摘購林和類前命一成次倍收尤購顛之碰間毅的變時共間鏈間租隔籠存世在蠻“致倒U”誓關(guān)騎系旋。過師長圣的飾時晨間熊間趙隔尊使杠得戲過六去哄的鋒收劃購爹經(jīng)顫驗(yàn)疫變軌得快失暮去恨時易效增、諸不掠太世可海行綠也訊不序易眉應(yīng)脅用洗。過聾短柳的臘時澤間煤間真隔靜使叼得臥經(jīng)臭理扁人遇無喊暇沸系徹統(tǒng)桃反攤思僚過聞去逮并炎購舉的固經(jīng)框驗(yàn)傻，匯只舟能喪憑特直粥覺碌進(jìn)指行勺目顫標(biāo)承收含購堤。三束、機(jī)樣妄本陪與夫方幅法樣給本選落取確的盯是1儲9健8著5年-幻玉1鎖9努9抱5年訴之未間1派0蚊0家置采睜取揚(yáng)并野購那行視為膽的蠻美勿國限公續(xù)司胞。這舞些晃公石司謊來辱自6個本產(chǎn)會業(yè)拋：送醫(yī)律療猜藥釀品銀、圾食耕品雁加透工帝、懸林介業(yè)狀及以加勵工付、吳石雹油島和瞎天舅然聚氣聾、鬧銀蛇行磨、挨電雙信屈。期蘆間牢共閉發(fā)名生5陪3律5次著并瞞購賀，舍其倒中捏，3艱5歐0次哲發(fā)學(xué)生水在1夢9燦9械0年-翠1夠9符9懼5年挖，釋稱諷之邪為巾目趙標(biāo)同并濤購疊；1溫8趴0次低發(fā)遮生諸在1怠9閱8姿5年-桿1符9逼8醋9年治，轉(zhuǎn)稱獸之父為綁非治目許標(biāo)暴并辦購方。同潔時長，亦增慢加甲了湊一溉條驚約臟束初條挑件殺：啦并雜購諸績筋效政不甩低棵于幟被約收管購循公廊司牙市監(jiān)場茄資儀本火總尺值機(jī)的0張.剖5遞%，堂這壁使池得弦樣促本衣包脈含雁的韻并餃購予為4捧2通2個訴。三誰、進(jìn)樣銅本泄與伯方睬法獨(dú)秩立毫變涂量把箭并功購厘績弟效刊（墨是籌否耀增護(hù)加御股械東導(dǎo)財否富佛）獻(xiàn)作著為枕獨(dú)乎立摩變戶量映，辦通觸過尊兩歸種崗方凝法宏來敗測巡壽量罷并輕購尖績昌效朱。第胃一修種肚方辱法峽為屑事同件奔研么究暢法員：江把輔公怖司悼公撒告存的漢收視益映作劍為退獨(dú)鑒立曬變階量帝，筑建僚立兄一喘個伴預(yù)應(yīng)測慰模洞型餡，責(zé)來崖計(jì)巾算豈并奮購石事愁件僅發(fā)前生槐的抽時燙間雞與朝公甩司陣股槳價運(yùn)之夠間殊的算關(guān)艙系剝。第孫二蝕種越方栗法說為警調(diào)陵查截研慨究握法迫：罩調(diào)喘查厭以恢上播六端個摘行艘業(yè)念的沸證它券包分代析夸師棉對昌并杏購糊績?nèi)佬鞯纳炫邢嗳?、勺樣鳴本知與案方瘡法解隸釋財變印量把認(rèn)過武去雅的曠并孟購系經(jīng)復(fù)驗(yàn)鵝作換為耳解暗釋撕變廉量慨，蛛分尿析糾假部設(shè)茂條射件敢中返三緒個拌影查響突并嘆購潛經(jīng)威驗(yàn)蟲發(fā)銀生放作膝用牲的失因愿素遲。第池一杯，舊對霧以補(bǔ)往舟并詞購委的港相螺似牛程竄度單，仔通付過術(shù)所霜并達(dá)購僑的看業(yè)蜓務(wù)凍是覽否摧屬杠于默同凡一從行猶業(yè)圓（S榨I段C）止來牢衡民量矛。第旬二顏，季對兄“巡壽小性”熔損稍失揭并稿購厭的遲定調(diào)義虹，修通蛋過秀計(jì)抵算收小遺于慚以滴往礙并準(zhǔn)購供損礙失什總侮和3撓%的摘并四購理次級數(shù)竿來押衡脆量拼。第看三劍，湊對暑并鄙購?fù)g湖隔搖時鎖間調(diào)的吸衡蜓量龜，劉對勵非然目毛標(biāo)漁并公購兼計(jì)饞算字兩蔑次色并據(jù)購想之胸間鵲的怕平漿均檔天握數(shù)枝，榆對小目稅標(biāo)意并遞購積計(jì)輔算財目車標(biāo)奔并廈購寺與井前挪一浩次射并兔購步之核間徹的戚天怨數(shù)張。三焰、斗樣戰(zhàn)本她與逐方裙法控莖制病變吹量行之業(yè)蠢變礙量億：需由孩于州文侵章落采水用導(dǎo)的拌是坑按財行雪業(yè)搬劃求分語的免組泉內(nèi)宜分墳析毒方屠法斷，閥所軌以獲行氏業(yè)忘變程量孟的劑影朋響咬可什以救忽洋略徒不化計(jì)帆。公逗司肝變卻量途：扁考排慮懂公劍司輸并嫂購瞎期扶間莊的網(wǎng)銷砍售回額肢與感股啟東今回鼓報翻之陳間袍的私關(guān)蓄系笛，徑以咱控稿制慘總王體史績池效鹽而線不梳僅唉僅銹是慮并蔥購纖績郵效交講易產(chǎn)變杰量刃：愉考釋慮恐并山購?fù)揭?guī)師模競因針?biāo)仄?、彼競潮?biāo)粥因葬素調(diào)、撲地兔理游因零素死以使及浸支項(xiàng)付探方限式圓等捎因現(xiàn)素誦對膏并撲購占績啞效澤的雜影勻響哈，敏將地它鳥們深作新為字虛陪擬雙變斃量三校、未樣號本既與浮方矩法分還析讓方鞭法對許公進(jìn)司揉公瞎告暮的及收渡益足這喇類遣獨(dú)漂立嘆變慚量姐，技采止用堂最辛小錯二到乘踏法對煉證奴券挖分交析半師念的逗判劣斷候這護(hù)類收獨(dú)浪立潤變姿量聰，向采斑用臣有碰序粘概誰率刻估愿計(jì)撐法四儉、號結(jié)遠(yuǎn)果泡分魄析表1目講標(biāo)鮮收燒購輔的職數(shù)籃據(jù)彩統(tǒng)贏計(jì)陡與攪相器關(guān)白性表1提身供蛙了倉樣識本密分藥析泳的及數(shù)捉據(jù)辦基時礎(chǔ)四觸、該結(jié)差果悅分渡析表2用編公瀉司詠公揮告切的軟收評益椅作些為莊獨(dú)騎立膛變坊量帽，萍使仍用燒最悲小償二仇乘曠法葬進(jìn)世行供回屈歸津分好析秧的題結(jié)拘果四悟、澇結(jié)焦果緒分追析表3用盼證漂券譯分你析慰師柄的盟判零斷變作突為蜂獨(dú)步立博變屯量死，喪使嚴(yán)用愉有問序閘概夜率既估城計(jì)雙法斬分永析僻的吼結(jié)義果四摔、許結(jié)殼果撤分志析表2、嫁表3中5個我模滾型擋的竊含召義模漏型1：嶺只宋考慮慮裳控索制味變謝量模汽型2：航在耳模必型1的荒基趕礎(chǔ)拳上痛，籍加夏入紐奉業(yè)貸務(wù)偽相卷似膏程悶度權(quán)和宅公泡司魄規(guī)帖模慰這擁兩挨個框變室量模市型3：躍在嚴(yán)模素型2的響基仔礎(chǔ)值上辰，若加獻(xiàn)入題并皺購探時娛間侵間秩隔僵這赴一賤變展量模裹型4：霧在純模怠型2的員基肯礎(chǔ)稅上編，紀(jì)加蟲入虧并無購男時齒間英間暑隔極的戶平悄方耳這牧一釀變淹量模素型5：早包香含獸所湖有軟解膊釋匆變題量梨，專包距括仙小嚼的企并習(xí)購法損夫失四客、駁結(jié)侵果盒分恢析以軟往遵并蒜購乞相伶似筐程綁度椅的慨影拐響盾分弟析從再表2中率看聚出續(xù)公膝司楚公載告此的悠收仇益?zhèn)膳c撈業(yè)餐務(wù)最相苗似稈程匯度桐這暴一散變摸量泥顯絨著痰正雙相跌關(guān)蒜（p輔<會0小.熔0汽5）燥，判與首業(yè)見務(wù)鄙相劃似籃程滾度遵的害平糖方湊項(xiàng)跑顯裂著檔負(fù)避相系關(guān)屠（p近<毛0冷.妖0挖5）脖，鈔支惰持日假殘?jiān)O(shè)1的蜻結(jié)況論從蟻表3中節(jié)看丸出濃證修券端分池析敗師受的網(wǎng)判必斷繭與惜業(yè)仙務(wù)殲相生似險程呢度靜這夾一故變其量辭無賠顯棟著圖相鋪關(guān)沖關(guān)潤系四侄、集結(jié)啄果獄分做析表4以深往器并榮購差績絡(luò)效征對魔目疫標(biāo)迷并稱購濁績接效例影推響株的電敏盯感裁性貨分校析四傭、阻結(jié)昏果場分遍析小為的廈并埋購儲損濾失乏的牛影矩響傭分娛析從憶表2和店表3中棉看貫出譯公株司蠶公驚告岸的旋收噸益獲和進(jìn)證云券嚇分制析角師渠的幣判詳斷閉都理與狂小得的皺并塵購快損夫失抬這勞一紙變冶量概顯傷著緒正朗相威關(guān)規(guī)（p傍<館0郊.產(chǎn)0櫻1，z緊<包0羅.貍0羅5）孤，慈支垂持哄假凳設(shè)2的您結(jié)佳論斑。從細(xì)表4的姻敏靠感錢性耳分頭析卸來畫看住，訂小頁于3食%的親損要失之的蛙并驅(qū)購引經(jīng)硬驗(yàn)蘇與伍并刪購軟績君效窄顯屢著扶正旋相憶關(guān)示。并嶺購絮績柱效靈與粗大巧于3抖%損魯失撤的砌并鋤購雕經(jīng)可驗(yàn)伯顯叢著包負(fù)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