資金時(shí)間價(jià)值的運(yùn)用任課老師：王鵬飛時(shí)間：07/10/02債券價(jià)格的決定基本公式：純貼現(xiàn)債券定義：這是一種在未來只支付一筆現(xiàn)金的債券，既只在到期日才支付現(xiàn)金的債券。面值：指純貼現(xiàn)債券承諾未來支付的金額。收益：指購買價(jià)格與面值的差額。收益率：是指購買該債券并持有它到期，投資者所獲得的年金化收益率。1屑年滴期梨的粥收愚益垃率森計(jì)猜算免：世1拒年桂期程純頁貼乖現(xiàn)這債悉券愧的煌收械益殊率=陷（瓶面暫值屢-凈價(jià)脹格撈）伴/渴價(jià)交格比宅如傳一躬個(gè)要面膜值爬1貢0銳0舟0勵(lì)元距的跨債炕券眨，耕買穩(wěn)入群價(jià)蜘格避為兵9語5蛇0英元站。那隙么岔收品益臘率糕為股：今5迅.新2勞6反%多谷期柳的俯計(jì)肅算肢：肆比孝如慌兩堪年豬期淚的躺一宜個(gè)蓬面錢值銳為莖1痕0時(shí)0枯0瓣元?jiǎng)e的殘債牧券產(chǎn)為戀8艱8什0診元汪計(jì)誦算誼他末的俘收葬益盜率付裹息趙債華券定鉆義續(xù)：淋規(guī)無定匪發(fā)辟行寬人睡必銹須老在些債軍券絲式的揪期帥限啦內(nèi)壇定機(jī)期鞏向謎債勸券員持刮有予人稅支叮付賠利遷息笛，燥并絮且曾在凝到阿期駁時(shí)拆，朽必饒須踢償傘還保債灑券灣面總值桂。比翼如佩一叉張每6正年幣的杠面圈值掛為冰1料0板0狀0剪元勺的撐付姨息形債兼券荒如顯果祖票陣面朵利僚率境為極1烏0饒%童。等亂價(jià)漿債狐券昨：搏債姻券潮的輝價(jià)樸格閱等怒于天面沸值傘。酸那核么瓣它社的狠票棟面濫利鹿率掩必良須循等鏡于神市體場伴利嶄率爹也袋就暮是婆它深的僑收熔益騎率滔。溢梯價(jià)煎債斷券屯：綢債乘券桿的居價(jià)割格尼大藝于城面萄值嘉。折獻(xiàn)價(jià)溫債瘡券狀：銷債賣券文的訪價(jià)芒格鎖低耳于委面艦值鳴。本君期羨收且益柴率號：廟每磨年認(rèn)支扒付鹿的遼利相息擴(kuò)額露除斷以頁債護(hù)券夢的輩當(dāng)充前趕價(jià)洗格睬。到田期巡壽收陵益森率綠：踢使無得廟債戶券攀的張凈竭現(xiàn)雄金股流改量污為禮0弱的扯折朗現(xiàn)悉率腔。比能如無我麻們累假灰設(shè)薯一每種丙2唇0作年握發(fā)構(gòu)行槳的憶債休券霸面扁值透為址1寺0夢0根0睬元尼，離票搶面艦利及率哄為泛1宗0否%密，王前扇1跪9住年月市湯場鉗利門率洲也個(gè)為嘴1硬0醫(yī)%筐，倉該悔債請券針還段有宣1婆年陵到們期歲，徐而術(shù)市榨場斬利郵率黨現(xiàn)妙在裙為恢5桂%透，昏該這債族券保價(jià)參格賄為訓(xùn)1任0恥4煌7拆.淺6爐2恥。腎本銹期岡收釀益梯率千為轉(zhuǎn)：挽1夠0癥0膨/岔1傭0搭4歉7晨.壓6別2海=婦9悟.舍5鍛5謊%股麻利湖貼拋現(xiàn)奸模歌型定痰義勢：平計(jì)讀算銷股稼票抄的疫未濕來嚼預(yù)始期英現(xiàn)鎖金董流凝的貧現(xiàn)嚷值尸，按并赴把杠它抱做克為申股剃票傷的泳價(jià)碎格眾。模擠型待：股雄票嫁的愿收蔽益漫來友分配為懷兩領(lǐng)個(gè)丟部龍分股軋利槍和妻價(jià)目差配。戚因吧而蟲如博果語下寸期狼股功票法的粥價(jià)愿格券P1為遺1凈1秩0沒元性，浮而校股滿利貧（巨D(zhuǎn)1）徒為逆5閥元炮，貼市驚場境利偶率疑（繪r枕）隙為撈1薄5挽%前，駱那頂么團(tuán)該居股舍票舍今鑰天笨的候價(jià)惜格搭為路：凈1庭0臺0穩(wěn)聾定混增摩長島率泊與河股扛利形貼劇現(xiàn)坐模記型做。岡我江們韻假旦設(shè)蓋股深利伙的興增害長醋率愉為迅g邊，遞那給么蜻我駛們撫有暫代乎入剩公妙式餓我映們貢有計(jì)晴算帖收茄益憑率練：下翻期腳股猾票攪的顫價(jià)蓬格澤為估制算底g利距用刊E英P恢S尋填找籮g錢。慣G統(tǒng)o蒜r少d繳o捎n捕模罵型謹(jǐn)提罵供帝了垂一濁種竹利麻用之會飯計(jì)梨數(shù)烤據(jù)塘估慚計(jì)呼現(xiàn)永金付股華利虧增燃長殊率蒜g換，斗進(jìn)鬧而輔估得計(jì)劍股皂票鏈價(jià)御值挎的軌方科法編。留E寄P隸S勺是賺公杜司節(jié)可剖用顛于恥發(fā)麥放左現(xiàn)搞金京股標(biāo)利揭和鑒再繳投翅資贈的射全苗部姐現(xiàn)鞏金扇流銳量煩。現(xiàn)饅金杠股誤利唱發(fā)世放循率撿(貨P例a駁y負(fù)o分u辣t佛R刃a咬t湊i蓬o沒)里＝可D1/倦E纖P離S1再木投淹資運(yùn)比品率只(持P變l定o粒w性b偽a襖c澆k訊R莫a仗t案i乏o宗)催=青1父－瞞P桑a批y更o涉u酷t(yī)孔R為a局t浙i肌o股質(zhì)票正的極價(jià)葉值仙（辱續(xù)風(fēng)）B濁r蔬e鄉(xiāng)豐a而l盲e構(gòu)y碑a(chǎn)堪n敞d嗽M執(zhí)y香e趴r令s滾認(rèn)濱為代，矩公螺司莫股狐票粘的快價(jià)院格脆可扭以譽(yù)分鍋解摔為膝：P0＝頑E貼P額S1/r＋銅P尼V鄭G招OP幣V大G滿O是浴公臉?biāo)驹暝隼遍L陣機(jī)顧會巴的鞭現(xiàn)走值炭。屆這拖意頸味袋著上股呼票汪價(jià)弓格誕分脂解際為乳：1愧〕沸公置司澡無喘增橡長角計(jì)灘劃所時(shí)翁的裹價(jià)線值費(fèi)，2耳）北所破有漏具資有競正范的歇N盡P鄭V狂的泡未純來畝項(xiàng)染目戚的拜現(xiàn)頁值。估幣算爛g酷（域續(xù)邊）權(quán)喉益故收窗益扮率丙＝區(qū)R陳O臨E妄＝蓋E均P敵S1/每軌股族帳書面望凈寨值若元企導(dǎo)業(yè)嶄不罷對蹈外憐融而資置，傭則勤股溝東候收諒益白的隨增箭長迷只膛能毛來摩源間于賤利零用遺留奔存籌收霉益貞所動進(jìn)圈行培的映再車投乳資夠，落有哨：E世P批S1=碼E倚P么S0+摸E摸P槍S0×誼重慨新妄投奔資橫比取率駛×棄投附資念收臘益斥率E結(jié)P姿S1/毯E撲P廳S0=確1坑+壁重脫新漸投想資倒比久率脆×咱投深資溪收纏益冬率因喇為漠，妨E撓P抬S1/事E知P腎S0=屈1界+g設(shè)漠，終投退資虧收孟益樓率遇=劫R討O但E有棋：桐1酷+g=津1灣+買重敬新沫投臂資休比懷率聯(lián)×識投煤資傳收淘益雅率所唇以現(xiàn)：g＝引P位l喬o奶w類b治a礎(chǔ)c術(shù)k色R籍a(chǎn)制t爆i勵(lì)o桌×陽R兵O碼E運(yùn)餐用G砍o孫r村d貨o清n岡G久r收o象w荷t垃h直M喉o其d絕e鹿l循的數(shù)運(yùn)存用公隨司的要誤素a耀)盒目算前豎公嫌司甩資呆產(chǎn)增的粥R獵O烈E為用8察％陰，弱且花預(yù)悠期躲可照持智續(xù)福至灣永巴遠(yuǎn)威；b雨)無每伐股豈股千票煙對孔應(yīng)刮的宅凈聲資滅產(chǎn)院為店5靜0程元漫；c知)肅貼勻現(xiàn)毫率冠為拔1甘0難％取；1撒、羅再懂投稅資宗比期率座(俯p飲l叼o嘴w帆b純a剃c獨(dú)k辭r石a木t居i熊o渣)固為描0目配前域的福E槐P脊S行＝努0諷.勾0友8伐×塘5韻0元拆＝懶4雨元由顧于釀所服有爹利彎潤鋼均希用首于磨分自配刃，慈g功＝照0播。公筐司厭股滋票摸價(jià)桿格罷：緞P0＝鎮(zhèn)D特I匙V藥/r＝鄉(xiāng)豐4洗/裂0辛.護(hù)1跨＝億4屆0元股陡票鎖的立價(jià)醬值民（箱續(xù)）2膀、載再特投切資說比刷率瞇為抵6坡0觀％D升/每例股獅凈瓦資快產(chǎn)＝爆P掘a粱y盼o鉆u承t糾R味a駁t佳i攤o俱×勤R刊O狹E＝齒0列.撐4義0裝×之0腸.示0此8色＝談3畫.酬2稿0休%第辦一參年翅現(xiàn)敵金坑股彩利列為兄：D1＝廳0謊.披0宏3叔2籍×飽5痰0奮＝親1泥.劣6元現(xiàn)老金暖股失利板增差長錫率黎為樂：g＝頂p完l莊o箭w鐮b桃a寬c沈k翠r算a腐t器i攪o共×休R格O頓E白＝蹈0刪.楊6攏0財(cái)×掩0僑.廳0笛8城＝質(zhì)4嚇.滴8暖%據(jù)釘G照o豆r的d紋o茄n妖G晨r堆o撞w寸t鳴h付M揉o李d章e因l陣，股近票污價(jià)卵格嫁為：P0＝筐D1/口(r艙－威g)絡(luò)＝腿1希.堆6退/暢（炒0茂.縱1伶0藝－焦0和.睜0景4毅8洲)阻＝牛3言0悟.備7覺7抖元運(yùn)分用創(chuàng)（御續(xù)）在蝴上循例代中是，銅公壯司愿因妥利切用蛇利造潤逆進(jìn)橫行漲內(nèi)碰部粥投掀資繩而副導(dǎo)能致族股建票爺價(jià)語格那的旨下在降農(nóng)。喪其肝原票因巴是靠公輔司店的報(bào)再田投些資壯只而能里產(chǎn)榨生壓8施％狂的渾收皺益存率（念R零O突E）角，而竭市世場慚要冷求沿的東回杠報(bào)住率震為1永0勸％賊。由換于遞公坑司它利厚用點(diǎn)公難司疤股史東洪的廈收電益擇（雹用籠于膏再屢投慕資皂的律資豆金數(shù)本栗來涼是投股喝東狡可艘以毯得拘到駐的夸現(xiàn)穴金血股絡(luò)利謹(jǐn)）臨進(jìn)文行祥投蹲資兄不塌能踢向撤股頂東辨提冷供菠其既要庭求棚的臣回美報(bào)聲率送，驗(yàn)投刊資耽者簽當(dāng)家然踩要嶄降累低婚公務(wù)司浴股贊票似的縱價(jià)鵝格殘。運(yùn)跡用零（糧續(xù)）投值資亦律桑條例：如日果擇企奧業(yè)胃的辟投繩資江回棵報(bào)茂低拉于真公剛司殖股屯東討在塵同字等要風(fēng)除險(xiǎn)君條推件疑下愈通架過娘其芹它洋投聽資谷渠勒道植可泄能芬得塑到趕的四回疊報(bào)極，患則寶該秒企索業(yè)巖不營應(yīng)茫利而用禍留摧存川收杏益因進(jìn)急行震投哄資鳳。運(yùn)狂用欲（創(chuàng)續(xù)從）3危、當(dāng)R牌O桐E蒜>r時(shí)如肉果計(jì)公黎司讓的R惠O崖E增秀加走至1寺2柿％踩。若p斗l遲o拉w泥b羊a跑c梁k暴r頭a萌t均i辨o妙=雨0，P0＝覆E楊P良S雪/r＝每確股貍凈爽資世產(chǎn)×其R萍O丸E超/r＝錢5趨0神×律0術(shù).敏1搭2爛/勉0漢.本1丟0脅＝攔6肺/爆0喬.啊1董0鈴＝肌6固0爸元若p倦l升o月w本b貪a撿c拒k刪r帳a毅t絹i蘋o辨=骨6賄0鑼％D熱/每箏股園凈起資勞產(chǎn)＝辦P歡a址y掌o擇u衣t姓R精a訴t億i核o等×剖R涼O夾E＝貨0蟲.唐4鳥0飄×晃0勻.音1醫(yī)2戴＝寶4短.俗8閘%運(yùn)要用續(xù)（尖續(xù)美）D1＝濁0育.約0腳4磚8放×肝5治0士＝省2碰.仆4元g＝事p貪l籃o笑w調(diào)b禍a怪c財(cái)k勝r抖a膠t辯i日o鑰×?xí)鳵鉆O洋E訴＝敲0題.批6捉0毀×哲0有.命1朱2跨＝弱7略.叛2符%據(jù)話G慮o貢r(shí)我d欲o物n縣G攔r顆o攪w表t槳h梅M丸o慌d挨e膠l暢，股僵票域價(jià)綿格役為：P0＝斑D1/狐(r秀－棒g)慈＝錫2境.草4迎/妄（碎0禾.碼1肝0鵝－啊0洪.凍0袋7站2征)掌＝掀8長5茶.汁7窩1顛元8慢5盲.喝7盯1鬧－拍6巾0導(dǎo)＝籍2物5穴.嫩7穿1卷＝盼P哭V星G托OP耕V手G牽O裹＝圣2帽5傭.美7岡1就半是箭所批有須未哨來紹增練長倆機(jī)渣會陸的芝凈輸現(xiàn)魂值掛。市腦盈凱率4害、市塞盈還率臥與蒜增照長刺機(jī)頓會市允盈下率泊是蘇進(jìn)輪行聰投忙資帆評僑價(jià)希時(shí)帳常崗用享的木指加標(biāo)太，囑其未定翅義春為籠：市烏盈歌率抹＝顯P歇/蔑E面P燃S如淹果兵公怠司隔的答增毛長茫率記為臭0場，級則市惰盈患率棄的盞倒酬數(shù)坊E餐P勁S窄/隆P艙反予映蜂的亡就睬是厚公煤司綿股針票即的州收開益篇率噸，宅在油前雪例識中退有孟：E胃P老S1/篩P0＝囑4賞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