PPP項目融資管理實務浦發(fā)銀行總行投資銀行部鄭大衛(wèi)2015年12月目錄PPP綜合金融服務內涵PPP融資操作實務PPP項目融資要求PPP風險管理目錄PPP綜合金融服務內涵1一協(xié)助政府制訂PPP實施方案、篩選試點項目建立社會投資人庫，與政府PPP項目對接協(xié)助設計PPP項目方案（包括項目交易架構）牽頭設計PPP項目投融資方案牽頭實施PPP項目投融資方案一、P撫P湊P綜塔合弄金杜融優(yōu)服冠務內盡涵（我一國）P萌P積P綜炊合塑金清融服孝務言基詳本驢內猛容P兆P拔P融丟資哲基暫礎眼方片案:股翅權廈結句構親化融勺資+項增目腸收常益寨票焰據/項墓目貸哈款/銀漂團另貸典款+注A蚊B麥N/營完運勻期閉貸閣款上沿半肌場-融智下怨半易場-融闖資一、P疑P值P綜燙合軟金糾融駱服聾務內桂涵（二）浦捎發(fā)著銀址行P扒P擇P綜轎合飄金貓融服麗務政府端服務項目篩選及實施方案引入PPP投資方項目交易結構PPP投融資方案PPP收益分配及風險分擔結構設計社會資本端服務與政府項目對接多重投資方或投資資金的引入項目公司的設立無追索或有限追索融資方案設計和實施收益分配及風險分擔結構設計一、P銹P凡P綜珍合窮金粱融極服皇務內嘴涵（快三粥）P賭P北P綜農合栽服加務方導案項目前期項目建設期項目運營和移交期提猛供控股惠、夢債煌、扯貸術一烏站唉式融寄資閘方績案提漸供備第紫三劇方循增信支訴持邁方秘案提撕供紫保怖理等跟供查應鏈融營資晃方流案項嫁目評篩掙選皇及名論絡證敲方虹案項減目蝴與專社洲會徹資顯金憑對張接禾方忌案設暖計想政喝府董負各債撫結狗構貢優(yōu)葡化冰方析案設組計捐專匙業(yè)肚的昨交轎易晚結兔構缺方捉案設膚計脂專儀業(yè)的業(yè)回殿報蓬機蠻制何及疤風咽險分桶配方減案設只計舟項菜目告公赤司成弦立徹方狂案設遠計丟股須、睡債謝、疑貸冊一站欄式附投壯融娘資具方轉案提府供慰股危、途債抬、儲貸對一蒜站秀式尺融秀資提安供時資盾產牽證槽券鞋化礙方絡案提兵供防并蜂購曠融墊資誤及坑顧夾問萬服鍛務提醫(yī)供資適金錘監(jiān)梅管慣托蹈管服宴務姻方旅案提溝供豈結賢算代、住賬蛇款鈴管蛋理患等裂專縮慧業(yè)服果務一、P辟P脹P綜熟合伍金狼融鑒服禿務內徒涵（四）P鄭P鹽P綜亞合服捉務恨產銹品們體疑系項目前期項目建設期項目運營和移交期貸捆款挨承喘諾案函旅、稅保鴨函項雙目斧貸儉款悲、溫銀砍團錯貸付款法直國束開桌發(fā)饑署狼中服間撤信吩貸項橋目冬收葛益或票扛據中溜期菠票級據業(yè)、敲永愧續(xù)專債供婆應成鏈堡融頸資蝕（犯保烤理盆）融駱資雪租鮮賃結屈構煩化澡安夕排叫引豪入勒信辨托沙、茅證茶券均、輛保妨險薄、堡理很財萬等閃資牛金資哪金杠結廢算孟、行托判管/監(jiān)橋管政稿府泊財車務加顧業(yè)問項予目扛評銀估股列權粉基土金（引數(shù)入慘項譜目松資慘本柴金目）項景目痕營不運燦期捎貸旱款資堂產襪支喝持伯票輔據候（A氏B療N）融蛙資慰租貫賃并臟購其融幸資非及蠢并循購顧姐問目單錄P摸P甘P融降資僅操慶作懇實創(chuàng)務1二二、P籃P莫P融蛾資效操周作徒模鍛式（一）博項顧目杏貸麻款貸艘款窗期睬限韻較長融球資駱成追本頂較職低流柴程砌相孝對就簡握便定秩義潮：用厚于借吉款袖人要固半定冒資吧產牌投擔資費的惱本校外震幣梳貸慣款，爐適破用P淹P跳P項釣目個建歪設嚇階康段緞融巷資需求。貸搬款始金促額猛較徹大特卸色蒸和冊優(yōu)碧勢二、P媽P搏P融頸資度操奪作忠模史式銀閑行牛貸傳款轟基四本坑流衰程二、P喚P塑P融亭資粉操如作筒模載式（旬二域）嫩銀萬團剛融半資牽頭行指經借款人同意，發(fā)起組織銀團、負責分銷銀團貸款份額的銀行，是銀團貸款的組織者和安排者。銀團可以由一家銀行牽頭，也可由兩家以上銀行作為聯(lián)合牽頭行共同履行牽頭職責，也可以根據其他金融機構認購份額情況設置副牽頭行。。代理行按相關貸款條件確定的金額和進度歸集資金向借款人提供貸款，并接受銀團委托按銀團貸款協(xié)議規(guī)定的職責對銀團資金進行管理的銀行。參加行參加銀團并按照協(xié)商確定的承貸份額向借款人提供貸款的銀行。P舟P記P項峽目融剖資資閘金據額蠶較必大拌，虛融軟資某期咐限繭較痰長山，損適敞合焰于適采購用之銀嬸團死的客方丘式廚進觸行蛋項倡目毒融責資考。艘根么據俗中逢國恭銀悼行炭業(yè)叢協(xié)腦會奴要罰求蜓，手單嶼一扛客啞戶濕或煙單敬一銳項怠目齒融訓資忍超凈過1陜0億買元貞，炕原圓則款上磨通茶過倆銀巴團盞方晶式江提燥供奔融耐資規(guī)；磁若兇融法資蠢金盛額向超旨過3炭0億舉元怖，程則逐必脾須革通取過魂銀撫團屢方背式嚇提末供確融虜資。銀拴團傅成典員二、P本P攤P融篩資電操醬作夫模躬式案熟例1：徹銀嬸團耽貸蓋款筆（理項勝目鞋貸箏款頸）C公滑司L項楊目妨公熔司股枕東饞項柳目會資樂本堵金銀錫團貸唉款銀斬團灣項仙目碼貸即款項悔目政病府P舉P判P項勾目孤合濱同項堤目概線況：新漂建綜部合償填浪埋蟲場塔一趣期器項引目，貢包肢括垃既圾誘滲專瀝贏液章應社急裁排獵放，再杯生供能候源團利鼓用中尿心，防污出染故隔膛離撕林，湯項皮目返總泛投翻資3絲式4億獎元項那目核公暢司：L固交廢嚼綜監(jiān)合蠻開感發(fā)塞有健限稈公暑司融暈資感方秧案：銀職團蔽貸增款2命3億耀元稿，貸丟款滔期嗚限1跌5年還膝款個來批源：地杠方笑政斗府坡根產據刮特淡許慘經伸營稠協(xié)境議溝，辣與L固瞞廢籌公右司款按4友0元/噸支飲付二、P面P對P融奔資裳操竹作啄模只式（伙三調）岸并葵購將貸坑款滿足BOT、TOT、ROT等項目資產和股權并購、轉讓過程的融資需求。對于PPP項目期滿有償移交的并購項目，應符合PPP項目的合同規(guī)定及監(jiān)管部門對PPP項目移交流程和要求貸款金額不超過并購股權或資產六成，貸款期限不超過7年申請并購貸款的并購方應實現(xiàn)對并購標的控制權123二、P否P津P融衡資左操習作雪模驢式G集允團（錢并疲購左方摘）銀羞行并巴購內貸右款政戰(zhàn)府P上P辜P項吩目鵲合肅同P等P泄P項源目路公煤司L國華有付資勿產欺公毅司運號營吳管使理案搬例2：雅并取購汪貸費款公殖司：G集吃團股渾份村有索限打公漢司（污易水慌處傲理）項茫目：項脾目莫公鍬司救污寶水速處牲理能伏力帆超蝦過2援3扁0萬盒噸/日，污報水夕處冠理驕服揀務綱費1匪.踏1污7元/立嗎方印米段，酬排承水危設純施吉服當務著費1網1復.虛9秧5萬元/公姿里/年乞。評藏估舞價彎值1愉.范9億元P尋P閃P模麗式競：G集端團以T河O俱T方售式娘取馬得X閣X縣扇污濟水漫處濾理地廠經重營赤權甚，滅特話許駕經欄營配期2乳5年融襯資巖方亭案進：1億奴元并昆購廉貸目款1宗0虛0宿%項冶目妥資棚產現(xiàn)棒金二、P描P游P融匆資陜操鋤作代模若式（四）設股繞權眉基鏟金放俘大險效汽應：通歸過少肌量驕的喘資籃金鋸，婚撬褲動暈金睛融雨和樣社尋會嚷資憂本，，擴走大了伏基敢金哪對顛項樸目纏投柳入掌的情規(guī)掠模薯和螺支啄持力災度1資獵源宰整宮合：P熟P勁P市降場摩化應股滾權歐投薦資戴基報金冒整腥合蒼各肌種階類躍型糊的總市儉場嫁化雨資閣源唉，越降歌低粥投抓資趟、縱提爆升運辮營效厚率2激顛勵型引慰導：對P駁P愧P示坑范項喇目給覆予前度期換開州發(fā)記費請用慮予腥以什補使貼赤、股怨權旅投禾資佳、性短掉期融穿資悅等方夕式叮給印予賢支堤持青，調醫(yī)動脾各航級鈔政駕府電積疑極拐性弄，哭增冶強說社慌會脹資搜本捷的鄉(xiāng)豐投弱資信中心3二、P枝P販P融季資裝操切作昆模逼式（四）就股堤權洞基秒金市店場旁化操姐作：設熊立投狹資通決僻策車委蠶員痰會核，給以娘市者場銹化瘦的調操鏟作蘇方盆式礙，掃利右用館社斃會食資店本自專累業(yè)徑化冶的帶投搬融茂資辣服狐務考及趨項腸目他運厚營統(tǒng)管喜理倆經聲驗4退滲出簡壁便映：投炒資西人可貪以書直超接械在屈項宜目察公蔬司盞層廢面幼將捆持伏有枕的睡項純目隔公案司居股筑權胖或已基術金營份顯額教轉訊讓圈，翅而才無厲需既完標全吩依搏賴將投零資快項文目織產獨生些現(xiàn)甲金聯(lián)流援退游出。5二、P區(qū)P嘩P融傘資居操竄作符模模式政在府旋方另（批劣問后器）公眾運霜營姿商P亡P土P項斷目芽合員同服番務付梳費建值設P撒P宏P項溜目公光司投侄資運呈營銀梢行夢、牽保煮險亂等（棗優(yōu)戲先隨）股淚權嚴基巖金社喉會科資顏本政釣府P積P逐P引文導數(shù)基阿金書（必支挎持鹽基挨金港）政弟府工吹程鍛承者包商政身府芬付巧費泛、述可周行棵性技缺倍口叢補裙貼J省蒸財岡政正廳P牢P板P融遇資長支土持匹基蹦金基我金娘規(guī)本模施：總渣規(guī)項模1冶0業(yè)0億博元菜，軟子編基宴金夠規(guī)度模2綠0億鐮元床，童我器行跌認來購掉金店額1寺8億厘元主旱要救投忙資于J省P顏P饅P項銹目職股躲權逗和廉債磨權悠投驅資取?；附鹦燮阪i限陣：1乒0年，基慨金戲所腳投踢資辜具亮體施項男目減期恢限礙不婆超闖過5年基繳金螺收棚益需：首被先義用堅于糕分帝配齊優(yōu)乘先滋級改出供資舟人鳴約曾定的固顯定巧收破益邪（董按小公堆開借競俯價絕方文式晉確勤定扣）；超窮額收轎益跪部支分，虛作摧為灰浮濱動玩收允益森分決配革，眼優(yōu)離先簽級然與藥劣日后晃級彼出化資竟人古分照別努按3嘴0階%和7靜0導%的粒比多例控分汗配梯。幅如藥子川基省金矮年盆度腹收賣益符不捷足棋以偷分歷配周優(yōu)基先峽級流出瓦資崗人彼的票固腰定屠收撞益演部秧分前，雁由戒省斗財速政僑予朗以襲補抖足條。案熄例3：錄融魂資咳支娘持巧基甲金案接例4：千城戴市疾發(fā)檢展曉基循金二、P脾P拒P融頓資海操枝作稻模礦式B集端團妖公遇司G旗每下伏基度金險史資（死優(yōu)求先尚級L舉P）銀隙行1（弟次渾優(yōu)括先伏級L傷P）銀威行2（拖優(yōu)否先疏級L糕P）控聰股7您0繳%3墨0億槍元輕，護持舌股3兩0落%B棕G（B與G出續(xù)資缺組辦成瞞）仁（挑劣管后L沖P）2賞0億盒元2直0億鳴元3摩0億臟元B抵A基歉金（1燙0股0億姐元恐）3巨0億疊元受嘉托掩管隊理皺的G廢P污鬼水記處書理/再憂生痕水/污交泥討處玻置持等存項醋目受暖托瞞管氧理蛛，蹲適巾時沿收第購資扇本伯金網投喜入薪，煮資曬金佩籌唇措基焦金讀規(guī)頃模宮：1欄0比0億元用般途杏：《B市乓關攝于命加砌快露污兼水眨處吹理其和涌再哭生臨水威利朽用蜘設盲施寸建擠設恢三宏年嚴行緞動水方懷案路》污忍水牌處叢理格和溉再阻生譯水汁利狂用狂服短務牛特巷許蕉經展營舌權更授田予B集似團鬼，天期造限3憂0年案排例5：焰股酸權魄基派金卵（渠社來會挑資渠本待）二、P哀P年P融義資歇操舉作僑模漲式案飾例6：緣瑞股捐權杏基散金+銀服行費貸激款M市項犁目:項訪目道總投叼資4煙.坐1億裹元體，厚其殲中挑資餃本硬金1床.灶0拜2此5億元；融傭資需嬸求：股冠權償基托金書（0怨.析6料1波4億血元梨）+項寒目貸伐款游（3摘.鳳0訪7唇5億指元盆）方跪案特溉色：無采追慎索京權柄項練目盆融運資二、P足P迷P融血資猜操送作歡模感式（弊五惕）增債漂券歸融瘋資1、高中魯期粗票稱據定義通過公開市場進行融資，募集資金用途可用于置換銀行貸款、補充經營資金缺口及項目建設。中期票據的注冊額度計算方式與短期融資券一致。中期票據發(fā)債期限一年以上。PPP項目中期票據基本要求主體信用評級一般AA-以上，且存續(xù)超過3年的非金融企業(yè)資質良好的PPP社會資本可申請發(fā)債。二、P限P宴P融房誠資盞操潮作缸模死式A集梳團銀筐行發(fā)杏債政壁府特枝許竄經鍵營謠權項滑目3項蓋目1項透目2運戚營練管約理補拍充倦運謙營裝資險金案粘例6：卻債簡券推融沸資P仍P孫P模和式勞：A集粘團芽被煤授杏予必中皮心毛城好區(qū)志污蹲水霞處械理情特訂許間經紙營宏權賞，辣特玻許庭經棟營練期8考-抽3扣0年競不氧等融燭資需齡求：投崗資循運燈營紛管楊理賣的總生凈活汗污屈水遞處盈理衫廠陡達女到6灣3個作，薦日坐常尿運添營牢資酬金狠需久求咬顯裹著增妄加融醬資方神案蝕：2歷.喘5億菜元發(fā)和債的嶼主滔承尤銷異服咱務二、P這P倍P融屠資架操救作割模園式2、用項買目索收懶益績票沙據定義：項目收益票據用于滿足項目建設資金需求，并以項目產生的現(xiàn)金流為主要償債來源的債務融資工具。發(fā)行主體：鼓勵以項目公司作為發(fā)行主體，也能通過集團公司發(fā)行。發(fā)行期限：項目收益票據的期限涵蓋項目全生命周期，期限與項目現(xiàn)金流匹配，發(fā)行期限靈活。募掙集綢資睬金粱用戀途洽：募息集噴資歇金部可維以宏項滿目憂建示設禽和胸用膏于嬸償去還需前生期盡形燒成項的甜項申目樸貸惕款1234二、P懼P縣P融慢資萬操越作祥模夾式（田五監(jiān)）露債錘券酒融技資項目收益票據鼓勵以項目公司作為發(fā)行主體，也能通過集團公司發(fā)行如以項目公司注冊發(fā)行，一般設置項目現(xiàn)金流不足以覆蓋債券本息的應對措施，包括第三方差額補足條款等如以集團公司注冊發(fā)行，募集資金需投入項目建設使用，需建立有效的資金使用監(jiān)管機制在項目準備階段就項目運作方式、項目回報機制等進行設計,確保項目的現(xiàn)金流能覆蓋項目收益票據的本息針速對P償P葵P項鞏目矛的項袍目壇收寬益滴票掘據佳基刷本要瘦求2、謠項食目葡收用益蟲票峰據二、P談P悄P融暑資條操丈作糾模欲式案收例7：項畫目紛收捉益修票拾據破案攪例發(fā)基行雁人：G市音環(huán)米投捏集排團姐南貌沙環(huán)璃保煌能掩源有怠限頃公近司發(fā)勁行愉金因額：8億元發(fā)敵行扇期得限秩：1但0年募響集資膽金咐使繡用：G市第疾四作資駛源輔熱伴力電卸廠捆垃參圾鮮焚財燒蠟發(fā)衡電呀項還款距安梅排：肯本家期弓債疾券為1薦0年期怪固滿定付利目率繩債稅券用，睛附轎本渡金底提另前動償綁還爽條藝款蠟，遮從獸第3個沙計猜息誦年看度季開懶始括償尼還焰本桐金泛，詳?shù)?、4、5、6、7、8、9、1貞0個功計親息薪年尺度片末鋸分濁別婦按煮本犧期材債冠券該發(fā)扔行啊總雹額氏的7疾.站5虹%、1蒼0仁%、1某0液%、1籍2泊.財5序%、1躺5電%、1抬5驚%、1柳5移%、1啟5納%的沿比舅例顯償座還緣瑞本舉金蛋。還款赴來偉源：G市裝第挽四資驅源猶熱撞力囑電檢廠蟲的運題營壘收秒入啞，勤包茅括假：稈項粗目失垃劣圾方處設理費搖收劫入躺、括發(fā)那電百收驕入革、漆金蒼屬礎回瞞收孔收吊入粘、獸即接征犧退增超值撲稅泄。其歇他償銷債蓄保截障彎措猴施：G市洽環(huán)益保投乒資克集滔團關有浩限象公施司（滿發(fā)妙行礙人警控未股纖股良東宵）謠作凡為女本電期速債廊券盆的錄第漂一級差恰額內補紡償難人、G市齒廣躺日摸集用團徒有零限樣公督司（G市第環(huán)鎖保擊投缸資女集胞團蹄有為限的公飄司叢的它控筐股盾股總東正）遵作扯為迫本怠期聲債非券準的紐奉第江二未差寸額江補旬償人。二、P揀P期P融功資袍操礙作脹?？资剑┭笮暖復兄蝗趬ㄙY鋒模技式1、股權信托計劃

信托公司可以選擇具有項目建設和運營經驗的產業(yè)投資人作為社會資本聯(lián)合體，共同投資項目公司，通過項目回報收回投資。重點考量投資PPP項目收益回報機制、退出保障機制等，確保風險和收益的匹配性2、債權信托計劃

(1)為投資方融資(2)為PPP項目公司提供融資

重點考量信托融資資金來源、成本和期限、融資主體的財務狀況、回購人的資質和回購條件等二、P攏P叮P融詞資孩操乏作奴模傲式（責七縣）亞險絨資P有P及P模黃式優(yōu)沒勢佩在牛哪危里內部因素險資投資金額大，期限長，符合PPP項目的融資需求外部因素大型PPP項目一般收益穩(wěn)定，且政府支持力度大，也符合保險資金安全性的要求。二、P字P著P融嘴資派操并作筋模碎式（趣七收）罰險廣資P袋P衡P模譽式償連債鳥主給體怎通閥常序為爬項疲目公接司或稍其育母淋公同司借，礦要舒求倍具衫有鹿穩(wěn)側定掏可天靠林的含收沉入鑄和子現(xiàn)旨金煌流撕，射財舌務島狀茅況香良橋好險，吊還腸款密來去源慨明男確蠻且農真篇實霉可母靠1、險鞭資債全權會投枯資計升劃二、P足P號P融脂資蔑操電作梅模障式（穩(wěn)七摔）綱險票資P均P盜P模拜式2、險資應股權投斯資計坊劃要勉點羅：在增雹信捷措蹦施娃上蹄，閥要贊求蜓項塊目陽融濤資愧方蕉認真購報基尸金蜂份租額匠中合一寫定霜比寧例猶的犧劣撈后釘部奪分護，壯原雞則料上匪不碌低覺于3盲0粥%，厚同口時練在獻退岔出潤機直制著上積，領要凳求撓由權合斥格多的緞第割三寫方企誓業(yè)崖回慣購嘴，第美三滅方關主有體斤應撲由倒國掌內肢合合格雪信德用渴評倒級劍機完構凍評細定窮為A扁A六A級。二、P讓P匠P融絞資款操聯(lián)作腰模匆式（八拳）棵資皂產印證香券濱化基礎資產類型基礎資產典型企業(yè)應收帳款、債權在一定條件下資產可實現(xiàn)出表，即不增加企業(yè)負債）貸款合同的項下的債權租賃合同的租金收益其他應收款工程建設公司，城建公司銀行，小貸公司汽車金融公司，租賃公司有穩(wěn)定中長期應收款的企業(yè)未來應收賬款（收益權）供水系統(tǒng)/水費收入污水處理系統(tǒng)/排污費收入發(fā)電站/電費收入路、橋/過路、過橋費收入航空、鐵路、地鐵/客貨運費收入港口、機場/泊位收入物業(yè)租金收入門票收入水務公司城建公司發(fā)電企業(yè)高速公路，路橋地鐵、高鐵航空公司、軌道交通企業(yè)港口、機場企業(yè)工業(yè)區(qū)、開發(fā)園區(qū)企業(yè)旅游景區(qū)企業(yè)項目資金股權產業(yè)投資財務投資政府引導基金信托、資管、險資計劃等各類市場化基金債權貸款銀行信托、資管、險資計劃等債券其他融資租賃等項目資金政府和社會資本方銀行信貸銀行理財保險信托證券其他項陰目凱資籮金松來軟源投填資主驗體資館金靈來結源融資增信方式基于股東方或第三方信用保證擔保差額補足回購承諾基于項目信用項目公司股權質押項目資產抵押項目收益權或收費權質押賬戶監(jiān)管政府支持最低需求量保證唯一性等條款其他項素目增真信規(guī)措落施風壘險成鏡本低高收益權性質收益權屬于經營者的權利，屬于“未來應收賬款”范疇質權成立條件在中國人民銀行征信中心的應收賬款質押登記公示系統(tǒng)進行出質登記質權實現(xiàn)方式質權人主張優(yōu)先受償權的，法院可判令出質人將收益權的應收賬款優(yōu)先支付質押人應為經營主體預留經營所需必要合理費用因經營主體具有特定性，不宜折價、拍賣、變賣項供目畫增送信貝措胸施—乖—荒P畝P醒P項圖目滾合敢同籮或瓣特芹許嗓經戒營灶協(xié)必議諷項顛下柄收配益紹權渣或癢收樣費父權排質押工（家最衫高催法事院月第1幣1批蛾指健導需案虛例5仰3號些）目號錄P摧P鞋P項援目澇融紛資早要勸求三三、P照P域P項聰目保融媽資呼要席求項繳目列買入政榨府P奧P參P中絞心勻或主辛管部鏈門艷的項向目蓄目魂錄津或渣項路目庫洪，項帆目符匯合亞國具家秀的厲產話業(yè)喚、足土炊地初、靜環(huán)透保樂等技相設關鈴政紡策饑，神并站按促規(guī)概定將履欄行慨了析固恒定昏資暖產廳投腎資幸項雁目迎的悠合冰法謝管嚼理蔽程驚序，項泰目鞋資桂本產金督比慶例摔國阿家蟲關旺于鍵固造定秩資演產逗貸蘆款注資剪本觀金禽比方例要種求；政稻府勇采底購區(qū)方喚式缸和攪程修序沫符焦合規(guī)惡定左；項抓目萬相華關隆參趟與勞主凡體鼠合伶規(guī)咳性侍。一挪是須憐由沙縣慣級蛾及愁以帝上礦政悶府抵部速門碑或肌其攝授野權逝的葉行虛業(yè)陣主帽管鋤部泳門迅簽根署P命P暫P項秤目董合據同蛋；二度是對紛于詞未黃按舍國載辦首發(fā)4蜜2號恒文江要駕求飲剝刪離屯政腳府蜜性色債貧務側且抹承仙諾納不講再遷承必擔周融浮資行平留臺法職立能飼的窩本妄地撤融陡資錢平的臺耀公旋司久，埋不窗得貧作包為患社駛會準資奏本產方；社歉會除資為本坦方皮或播項慢目卡公柳司煤已備與止政猴府駁方闊簽聰訂P尤P但P項鋸目合刑同、特榜許屆經儲營是協(xié)冰議、睛政亭府彈購裂買廳服候務致協(xié)科議暈或啦股蔽權合斬作協(xié)罰議鍛等設；三、P剛P桿P項衫目咱融炸資躍要盼求具釣體繩如能下魄：通濫過意物緣瑞有狗所值評戒價；通原過憂財稅政異承月受雄能疏力阻論捆證榨，地拼方逼政拴府歸每濱年墊度肉全尤部P看P嗎P項訴目占一芬般撥公船共耳預滲算提支詢出控希制昏在1準0悠%以鍵內抬。哨項鴉目圓財旁政少支榨出汁責壓任拳納凱入剝地伍方遍政券府浸年邀度計預交算和鳳中膝期絕規(guī)親劃，研并運經紐奉地存方勾人員大梯審橡議同霉意；涉戴及姓政苦府壘付精費勝和反可夏行亦性盒缺強口煮補堆貼，疫對倘當綱地政紀府債閉務域率電、尊負跌債娛率楊等指律標可敗能誦存到在掌要濟求被；社程會資慈本喬方征應耍具援備治實驢施P粒P悔P項圈目彈專焦業(yè)警技呈術球能濤力催、惜管忘理聚經泡驗拘和傷財套務睡實線力。黃原門則型上種要鑒求具正有5年遠以絕上興的記行利業(yè)胳經哲驗，噸具進有2年道以偶上塘同玩類緣瑞型辱項專目成鍋功吧建據設常和運幻玉營經大驗；三、P鞋P瞎P項污目顛融氏資府要湯求具脆體活如拋下跪：項外目倦具賠有穩(wěn)朽定食現(xiàn)牽金爐流的；優(yōu)渾先支撥持省遷級迫以劑上燙示鞋范電項予目賺或財嘩政疏性簡資貸金育入仇股超的項謙目；P炸P狹P項工目擁風境險析識溜別手和盟分胳配資、謊項擔目職收桂費機占制料和浩產識出體說外明塌等簽明跟確儲合清理堤。特移別閃關耍注最嚼低印需柴求保灑障、梁價怠格怕調聽整瓜條血款具均有可禁行性勞；根腿據蒸項匪目蜓資曲質落和撐類匠別沙，支選屋擇沿性提擋供赤項瓦目股躬東其保孝證遮擔繼保（喚回仍購校）、資攔產抵阻押、P休P窯P項仰目合哲同近、特災許烈經類營權或聾政緒府購處買服萌務籮協(xié)染議絕預悅期鉆收霞益（項藝目臺收脫益仍權）質押例等擔茄保拒措脈施碧。惱要扁求蛾借騾款壇人養(yǎng)投庭保咱商習業(yè)攝保戴險束，等并煎將兄貸望款倘人仔列叉為南保朱險透合促同昂第肺一受粘益薄人；項毫目懂現(xiàn)稿金碗流約監(jiān)匆管，對愚項舅目濕資售金裹進粗行她全翼流皮程風的黨監(jiān)盛督武和院控眠制。目黃錄P離P顫P風激險悔管脹理四四漿、P倉P喪P風調險洋管爺理堅捆持救“趕風鋪險釋由擾最港適榨宜號的擋一租方勿來洽承土擔拼”伙原呆則公危開透冤明充、標冶準收化的寺操打作戶流巾程維和園合叮同輪文剩本彎，構長偽期珍合柜同工關純系構比四較清焰晰政厭府補縫貼械納騎入媽預嶄算搏，迫可圣預踐測疤現(xiàn)慚金斗流撓較裁為購穩(wěn)成定政悠府擊主雕管臉機赤構沾對仙項搭目全踢生類命透周漲期進蘿行監(jiān)鎖管搶和績砍效蜓評媽價（欄一誦）哀總超體療風魄險鵲判事斷風淘險爛相飛對培可晚控四塊、P熔P介P風鄭險竄管海理（撐二龜）P你P洞P項冶目暫融繩資鍋風復險啄規(guī)職避弟措針施樸之撓一政策風險法律、政策風險由政府承擔政府履約風險財政承受能力論證和物有所值評價政府付費納入中長期財政預算規(guī)范性風險采用標準化的操作流程和合同文本政府公開披露合同條款、績效檢測報告、中期評估報告和項目重大變更四、P此P期P風耕險稍管骨理（損二鴨）P享P詠P項疊目冰融北資胳風愿險燙規(guī)睡避撕措敲施絞之宵二借款人風險采用招標等政府采購方式（資格預審和公示），根據資金實力和運營能力綜合評分項目建設風險建設履約保函采用單時段等方式控制竣工風險通過EPC轉移建設風險項目經營風險政府承擔最低需求風險、

可行性缺口補貼設置合理定價,調價機制照供不誤、照付不議唯一性條款運營維護