第四章流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理概論現(xiàn)金管理應(yīng)收帳款管理存貨管理7/29/20231第五章營運(yùn)資金管理第一節(jié)流動(dòng)資產(chǎn)管理概論本節(jié)內(nèi)容：流動(dòng)資產(chǎn)的概念與特點(diǎn)企業(yè)籌資組合企業(yè)資產(chǎn)組合學(xué)習(xí)要求：了解流動(dòng)資產(chǎn)的概念與特點(diǎn)掌握企業(yè)籌資組合與資產(chǎn)組合原理7/29/20232第五章營運(yùn)資金管理一、流動(dòng)資產(chǎn)的概念與特點(diǎn)什么是流動(dòng)資產(chǎn)？它具有什么特點(diǎn)？7/29/20233第五章營運(yùn)資金管理1、流動(dòng)資產(chǎn)的概念流動(dòng)資產(chǎn)：指在一年內(nèi)或超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者運(yùn)用的資產(chǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)的貨幣表現(xiàn)為流動(dòng)資金流動(dòng)資產(chǎn)主要包括貨幣資金、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)、存貨、短期投資等內(nèi)容。7/29/20234第五章營運(yùn)資金管理2、流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)周轉(zhuǎn)短期性實(shí)物變現(xiàn)性數(shù)量波動(dòng)性形態(tài)變動(dòng)性來源多樣性7/29/20235第五章營運(yùn)資金管理3、流動(dòng)資產(chǎn)管理的原則合理確定流動(dòng)資產(chǎn)的需要量保證需要的前提下，節(jié)約使用資金.加快流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)，提高使用效果7/29/20236第五章營運(yùn)資金管理第二節(jié)現(xiàn)金管理學(xué)習(xí)內(nèi)容：現(xiàn)金管理的目的與內(nèi)容現(xiàn)金收支計(jì)劃的編制最佳現(xiàn)金持有量的確定現(xiàn)金的日常控制學(xué)習(xí)要求：了解現(xiàn)金管理的目的與內(nèi)容、現(xiàn)金的日常控制方法掌握最佳現(xiàn)金持有量的確定方法7/29/20237第五章營運(yùn)資金管理一、現(xiàn)金管理的目的與內(nèi)容企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)企業(yè)持有現(xiàn)金的成本現(xiàn)金管理的目的與內(nèi)容7/29/20238第五章營運(yùn)資金管理1、現(xiàn)金管理的目的持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)（現(xiàn)金的功能）支付動(dòng)機(jī)預(yù)防動(dòng)機(jī)投機(jī)動(dòng)機(jī)持有現(xiàn)金的成本管理成本資金成本（機(jī)會(huì)成本）

短缺成本轉(zhuǎn)換成本現(xiàn)金管理的目的：在滿足企業(yè)對(duì)現(xiàn)金需要的同時(shí)，又能節(jié)約降低持有成本，并從閑置資金中獲得更多的投資收益。7/29/20239第五章營運(yùn)資金管理2、現(xiàn)金管理的內(nèi)容編制現(xiàn)金收支計(jì)劃，估計(jì)未來現(xiàn)金收支現(xiàn)金收支的日?？刂坪凸芾?/p>

最佳現(xiàn)金持有量的確定及控制

7/29/202310第五章營運(yùn)資金管理二、現(xiàn)金收支計(jì)劃的編制現(xiàn)金收支計(jì)劃的含義：——預(yù)計(jì)未來一定時(shí)期企業(yè)現(xiàn)金的收支狀況并進(jìn)行現(xiàn)金平衡的計(jì)劃。現(xiàn)金收支計(jì)劃的內(nèi)容：P159-160現(xiàn)金收入現(xiàn)金支出凈現(xiàn)金流量（=現(xiàn)金收入-現(xiàn)金支出）現(xiàn)金余缺（=期末現(xiàn)金余額-最佳現(xiàn)金余額）及其解決現(xiàn)金收支計(jì)劃格式，教材P161-162，表4-3。7/29/202311第五章營運(yùn)資金管理三、最佳現(xiàn)金余額的確定最佳現(xiàn)金余額（最佳現(xiàn)金持有量）——企業(yè)持有這一余額的現(xiàn)金時(shí)，能最好地處理好與現(xiàn)金有關(guān)的各種利害關(guān)系?；颍涸跐M足需要的前提下，使現(xiàn)金持有成本最低時(shí)的現(xiàn)金持有量。最佳現(xiàn)金持有量確定的方法現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式成本分析模式存貨模式因素分析模式Howmuch?7/29/202312第五章營運(yùn)資金管理1、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的概念：——從現(xiàn)金投入生產(chǎn)經(jīng)營開始，到最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的時(shí)間?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的構(gòu)成：存貨周轉(zhuǎn)期應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)期將原材料轉(zhuǎn)化為產(chǎn)成品并出售所需要的時(shí)間將應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金需要的時(shí)間從收到材料到支付現(xiàn)金所需要的時(shí)間7/29/202313第五章營運(yùn)資金管理圖11-2現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期示意圖收到采購材料時(shí)間支付材料款項(xiàng)應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)期出售產(chǎn)品存貨周轉(zhuǎn)期應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期收回現(xiàn)金現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期7/29/202314第五章營運(yùn)資金管理現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=-+最佳現(xiàn)金余額=企業(yè)年現(xiàn)金需求總額360x現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期例，教材，P158另一思路為先計(jì)算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=360/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期再計(jì)算最佳持有量=年現(xiàn)金需求額/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率7/29/202315第五章營運(yùn)資金管理現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式評(píng)價(jià)優(yōu)點(diǎn)：簡單明了，易于計(jì)算缺點(diǎn)：在假設(shè)不成立時(shí)，會(huì)有較大偏差。材料采購與銷售產(chǎn)品產(chǎn)生的現(xiàn)金流在數(shù)量上一致；現(xiàn)金需求均衡7/29/202316第五章營運(yùn)資金管理2、成本分析模式

——通過分析持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本、管理成本、短缺成本來確定最佳現(xiàn)金持有量。使得上述三種成本之和最小的現(xiàn)金持有量，即為最佳現(xiàn)金持有量。例：P155例4-17/29/202317第五章營運(yùn)資金管理圖：各種資金成本與持有量的關(guān)系

7/29/202318第五章營運(yùn)資金管理3、存貨模式

——借用存貨經(jīng)濟(jì)批量模型來確定最佳貨幣資金持有量的方法。該模式假設(shè)：現(xiàn)金流入是每隔一段時(shí)間發(fā)生的，而流出則是在一定時(shí)期內(nèi)均勻發(fā)生的；當(dāng)現(xiàn)金持有量降為零時(shí)，可以通過銷售有價(jià)證券獲得現(xiàn)金；不允許發(fā)生現(xiàn)金短缺。在上述假設(shè)下，貨幣資金持有量的變化如下圖所示。7/29/202319第五章營運(yùn)資金管理圖11-3：存貨模式中現(xiàn)金余額的變化

時(shí)間現(xiàn)金余額NN/27/29/202320第五章營運(yùn)資金管理存貨模式中，持有現(xiàn)金的成本包括：現(xiàn)金持有成本（機(jī)會(huì)成本）轉(zhuǎn)換成本令：Q——現(xiàn)金持有量（每次由有價(jià)證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的數(shù)量）;K——短期有價(jià)證券的利息率；F——現(xiàn)金與有價(jià)證券的每次轉(zhuǎn)換成本；T——對(duì)貨幣資金的需要量；TC——總成本。7/29/202321第五章營運(yùn)資金管理7/29/202322第五章營運(yùn)資金管理存貨模式要求持有現(xiàn)金的總成本最小。根據(jù)極值存在的必要條件，欲使TC最少，必有TC對(duì)Q的一階導(dǎo)數(shù)等于零，即最佳現(xiàn)金余額7/29/202323第五章營運(yùn)資金管理圖11-4：各種資金成本與持有量的關(guān)系

Q總成本7/29/202324第五章營運(yùn)資金管理例:

某企業(yè)年需要現(xiàn)金360萬元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的每次轉(zhuǎn)換成本為100元，短期證券的年利率為20%，求該企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量、全年證券的變現(xiàn)次數(shù)及最低總成本。7/29/202325第五章營運(yùn)資金管理解：由題意知T=3600000元，F(xiàn)=100元，K=20%。代入上式得：

7/29/202326第五章營運(yùn)資金管理存貨模式評(píng)價(jià)：可以精確地計(jì)算出最佳持有量。但以貨幣資金支出均勻發(fā)生、貨幣資金持有成本和轉(zhuǎn)換成本易于測定為前提條件。只有在滿足上述前提條件的情況下，才能使用該模式。

7/29/202327第五章營運(yùn)資金管理4、因素分析模式含義：根據(jù)上年資金占用量和有關(guān)因素的變動(dòng)情況，確定最佳現(xiàn)金持有量。計(jì)算公式：最佳現(xiàn)金余額=上年現(xiàn)金平均占用額-不合理占用額1±預(yù)計(jì)銷售收入變化%x例：教材，p1587/29/202328第五章營運(yùn)資金管理因素分析模式評(píng)價(jià)優(yōu)點(diǎn)：考慮了影響現(xiàn)金余額高低的最基本因素，計(jì)算較簡便。缺點(diǎn)：但其假設(shè)為現(xiàn)金需求量與營業(yè)量呈同比例增長。這有時(shí)與實(shí)際不符。評(píng)價(jià)7/29/202329第五章營運(yùn)資金管理四、現(xiàn)金的日?？刂坪凸芾砟康模杭铀佻F(xiàn)金周轉(zhuǎn)，提高現(xiàn)金使用效率，做到既滿足需要，又使其閑置處最低水平。

常用策略：加速收款控制支出現(xiàn)金收支的綜合控制7/29/202330第五章營運(yùn)資金管理1、加速收款含義：在不影響未來銷售的情況下，盡可能加快現(xiàn)金的收回。措施：集中銀行法鎖箱系統(tǒng)其他程序通過設(shè)立多個(gè)收款中心代替通常在公司總部設(shè)立單一的收款中心。通過承租多個(gè)郵政信箱縮短顧客付款到存入當(dāng)?shù)劂y行的時(shí)間的方法。如上門收款7/29/202331第五章營運(yùn)資金管理2、控制支出含義：盡量延緩現(xiàn)金支出時(shí)間措施：運(yùn)用“浮游量”教材：P166推遲支付應(yīng)付款工資支出模式采用匯票結(jié)算方式付款目的：現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出同步7/29/202332第五章營運(yùn)資金管理3、現(xiàn)金收支綜合管理盡量使現(xiàn)金流入和流出同步實(shí)行內(nèi)部牽制制度及時(shí)進(jìn)行現(xiàn)金的清理遵守國家規(guī)定的庫存現(xiàn)金的使用范圍做好銀行存款的管理適當(dāng)進(jìn)行證券投資7/29/202333第五章營運(yùn)資金管理第三節(jié)應(yīng)收帳款管理學(xué)習(xí)內(nèi)容應(yīng)收帳款的功能、成本與管理目標(biāo)應(yīng)收帳款政策的內(nèi)容與制定應(yīng)收帳款的日?？刂茖W(xué)習(xí)要求：了解應(yīng)收賬款功能、成本與管理目標(biāo)；應(yīng)收賬款的日?？刂品椒?。掌握信用政策的內(nèi)容和信用政策的確定方法。7/29/202334第五章營運(yùn)資金管理應(yīng)收帳款的含義應(yīng)收帳款：應(yīng)收而未收的款項(xiàng)。廣義應(yīng)收帳款（應(yīng)收款項(xiàng)）包括：應(yīng)收帳款（狹義）因銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)等形成的。應(yīng)收票據(jù)因銷售產(chǎn)品而收到的商業(yè)匯票其他應(yīng)收款：除上述兩項(xiàng)外的應(yīng)收帳款。如應(yīng)收的賠款、罰款、出租包裝物租金等。7/29/202335第五章營運(yùn)資金管理一、應(yīng)收帳款的功能、成本與管理目標(biāo)

應(yīng)收帳款的功能應(yīng)收帳款的成本應(yīng)收賬款的管理目標(biāo)7/29/202336第五章營運(yùn)資金管理1、應(yīng)收帳款的功能增加銷售減小存貨增加收益7/29/202337第五章營運(yùn)資金管理2、應(yīng)收帳款的成本機(jī)會(huì)成本管理成本壞帳成本++應(yīng)收賬款總成本7/29/202338第五章營運(yùn)資金管理應(yīng)收帳款機(jī)會(huì)成本的計(jì)算（教材P168）1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期2、應(yīng)收賬款平均余額=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率3、維持賒銷業(yè)務(wù)所需要資金=應(yīng)收賬款平均余額X（變動(dòng)成本/銷售收入）=應(yīng)收賬款平均余額X變動(dòng)成本率4、應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本=維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金數(shù)額X資金成本率7/29/202339第五章營運(yùn)資金管理應(yīng)收帳款機(jī)會(huì)成本的計(jì)算（方法二）（1）其中：另一思路：將（1）式再乘“變動(dòng)成本率”7/29/202340第五章營運(yùn)資金管理3、應(yīng)收帳款管理的目標(biāo)應(yīng)收帳款的功能和成本應(yīng)收帳款的管理目標(biāo)——以最小的成本，獲得最大的收益。7/29/202341第五章營運(yùn)資金管理二、應(yīng)收帳款政策的制定何謂“應(yīng)收帳款政策”？——又稱“信用政策”，是企業(yè)根據(jù)自身情況制定的有關(guān)應(yīng)收帳款的政策，是企業(yè)財(cái)務(wù)政策的重要組成部分。信用政策的構(gòu)成：信用標(biāo)準(zhǔn)信用條件收帳政策

7/29/202342第五章營運(yùn)資金管理1、信用標(biāo)準(zhǔn)——企業(yè)接受客戶賒購時(shí)，客戶必須具備的基本條件。通常用預(yù)計(jì)的壞帳損失率表示。標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)銷售（收益）、應(yīng)收帳款成本標(biāo)準(zhǔn)寬銷售（收益）、應(yīng)收帳款成本

比較不同方案的收益與成本合理制定信用標(biāo)準(zhǔn)！7/29/202343第五章營運(yùn)資金管理2、信用條件信用條件的含義：——企業(yè)給予客戶的賒購條件。包括：信用期間折扣期限現(xiàn)金折扣信用條件的表示方法：“2/10，N/20”“2/10，net/20”“2/10，1/20，n/40”信用條件的選擇，也需要權(quán)衡其收益和成本！7/29/202344第五章營運(yùn)資金管理例：某公司有兩種信用期間20天和30天供選擇，無論那種信用期間均無現(xiàn)金折扣，該公司投資的最低報(bào)酬率為15%，其他有關(guān)數(shù)據(jù)如表所示。問該公司應(yīng)選擇哪種信用期間？

7/29/202345第五章營運(yùn)資金管理解：以信用期間20天為比較基準(zhǔn)，計(jì)算信用期間為30天時(shí)所增加的收益和成本，如下：①收益的增加=70-50=20（千元）②假設(shè)客戶能在信用期到期日支付貨款，則可以信用期間代替“平均收現(xiàn)期”。所以有：

7/29/202346第五章營運(yùn)資金管理信用期為20天時(shí)的應(yīng)收帳款成本

=4.17+3+5=12.17（千元）信用期為30天時(shí)的應(yīng)收帳款成本

=7.50+4+9=20.50（千元）應(yīng)收帳款成本增加=20.50-12.17=8.33（千元）③信用期由20天改為30天時(shí)的凈收益=20-8.33=11.67（千元）所以，采用30天信用期間要優(yōu)于20天信用期間。例，教材170-1717/29/202347第五章營運(yùn)資金管理3、收帳政策收帳政策的含義：——當(dāng)客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付款項(xiàng)時(shí)，企業(yè)應(yīng)采取的收帳策略與措施。如何收帳政策的制定？通過權(quán)衡增加的收帳費(fèi)用與減少的壞帳損失和機(jī)會(huì)成本來制定。收帳費(fèi)用與壞帳損失和機(jī)會(huì)成本的關(guān)系例：P172-1737/29/202348第五章營運(yùn)資金管理圖：收帳費(fèi)用與壞帳損失和機(jī)會(huì)成本的關(guān)系收賬費(fèi)用壞帳損失、機(jī)會(huì)成本07/29/202349第五章營運(yùn)資金管理4、綜合信用政策含義：——綜合運(yùn)用信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件、收帳政策。選擇依據(jù)：——選擇綜合信用政策的標(biāo)準(zhǔn)仍然是賒銷的總收益應(yīng)大于因賒銷而帶來的成本。

7/29/202350第五章營運(yùn)資金管理三、應(yīng)收賬款的日常控制與管理日?？刂婆c管理的主要內(nèi)容：客戶信用調(diào)查與信用評(píng)估應(yīng)收帳款的催收應(yīng)收帳款的帳齡分析7/29/202351第五章營運(yùn)資金管理1、客戶信用調(diào)查與信用評(píng)估——是決定是否向客戶提供信用優(yōu)惠的依據(jù)。

信用調(diào)查信用評(píng)估決定是否向客戶提供信用優(yōu)惠7/29/202352第五章營運(yùn)資金管理（1）信用調(diào)查信用調(diào)查的目的：——搜集客戶信用方面的資料，為信用評(píng)價(jià)提供依據(jù)。信用調(diào)查的方法：直接調(diào)查法間接調(diào)查法信用資料的來源：企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表銀行信用評(píng)估機(jī)構(gòu)企業(yè)主管部分和其他部門7/29/202353第五章營運(yùn)資金管理（2）信用評(píng)估含義：——對(duì)搜集好的資料進(jìn)行分析、整理，并對(duì)客戶的信用狀況進(jìn)行評(píng)估，確定其信用等級(jí)。較常用的信用評(píng)估方法：5C評(píng)估法信用評(píng)分法7/29/202354第五章營運(yùn)資金管理A.5C評(píng)估法含義：——分別從品質(zhì)（Character）、能力(Capacity)、資金(Capital)、抵押品(Collateral)、情況(Conditions)五個(gè)方面評(píng)估客戶的信用狀況。品質(zhì)，即客戶履行償債義務(wù)的可能性。能力，即客戶的償債能力。資金，即客戶的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況，標(biāo)明客戶可能償還債務(wù)的背景。抵押品，即客戶拒付款項(xiàng)或無力支付款項(xiàng)時(shí)能被用作抵押的資產(chǎn)。情況，即可能影響客戶付款的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，重點(diǎn)指經(jīng)濟(jì)上的不景氣會(huì)對(duì)客戶付款發(fā)生影響。

根據(jù)5C，便可基本判斷出客戶的信用狀況，為決定是否向客戶提供商業(yè)信用提供依據(jù)。7/29/202355第五章營運(yùn)資金管理B.信用評(píng)分法思路：——先對(duì)一系列財(cái)務(wù)比率和信用品質(zhì)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)分，然后進(jìn)行加權(quán)平均，得出客戶的綜合信用分述，據(jù)此進(jìn)行信用評(píng)估。評(píng)分公式：某企業(yè)的信用評(píng)份第i項(xiàng)財(cái)務(wù)比率或信用品質(zhì)的評(píng)分第i項(xiàng)財(cái)務(wù)比率或信用品質(zhì)的權(quán)數(shù)7/29/202356第五章營運(yùn)資金管理評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)>80分，信用良好60~80，信用一般<60，信用較差7/29/202357第五章營運(yùn)資金管理2、應(yīng)收帳款的催收

催收的對(duì)象：

——不能及時(shí)收回的款項(xiàng)。常用技術(shù)包括：確定合理的收帳程序采用恰當(dāng)?shù)氖召~策略7/29/202358第五章營運(yùn)資金管理（1）確定合理的收帳程序?qū)Τ^信用期的客戶應(yīng)進(jìn)行適當(dāng)催收。典型的催收過程：信件電話個(gè)人拜訪收款機(jī)構(gòu)訴訟程序7/29/202359第五章營運(yùn)資金管理（2）采用恰當(dāng)?shù)氖召~策略對(duì)確無力償付者如只是暫時(shí)困難，幫其渡過難關(guān)；臨近破產(chǎn)，及時(shí)向法院起訴。對(duì)故意拖欠者確定合理的討債方法，如講理法、疲勞戰(zhàn)法、擊將法等。7/29/202360第五章營運(yùn)資金管理3、應(yīng)收帳款的帳齡分析帳齡分析表：——用于反映公司未收回的應(yīng)收帳款按帳齡分布狀況的表格。帳齡分析表的基本表式：

7/29/202361第五章營運(yùn)資金管理應(yīng)用帳齡分析表可以了解：有多少欠款尚在信用期內(nèi)；有多少欠款超過信用期內(nèi)，超過時(shí)間、金額；有多少欠款可能成為壞帳。影響帳齡分析表的因素：公司對(duì)客戶提供的信用條件顧客的付款習(xí)慣最近的銷售趨勢(shì)7/29/202362第五章營運(yùn)資金管理第四節(jié)存貨管理學(xué)習(xí)內(nèi)容：存貨的功能、成本與管理目標(biāo)存貨經(jīng)濟(jì)批量的確定存貨的日常管理學(xué)習(xí)要求：了解存貨的功能、成本與管理目標(biāo)。掌握存貨最佳采購批量的確定方法。7/29/202363第五章營運(yùn)資金管理一、存貨的功能、成本與管理目標(biāo)存貨的功能：保障功能保險(xiǎn)功能存貨成本：采購成本訂貨成本儲(chǔ)存成本缺貨成本存貨管理的目標(biāo)：——控制存貨水平，在充分發(fā)揮存貨功能的基礎(chǔ)上，使存貨成本達(dá)到最低。7/29/202364第五章營運(yùn)資金管理二、存貨規(guī)劃存貨規(guī)劃（存貨計(jì)劃）？——在確定企業(yè)存貨占用資金數(shù)額的基礎(chǔ)上，對(duì)計(jì)劃期內(nèi)企業(yè)存貨占用資金情況作出的安排。程序：確定存貨占用資金數(shù)額編制存貨資金占用計(jì)劃核心！7/29/202365第五章營運(yùn)資金管理1、確定存貨資金占用額的方法

確定存貨資金占用額的方法有：周轉(zhuǎn)期法因素分析法比例計(jì)算法7/29/202366第五章營運(yùn)資金管理（1）周轉(zhuǎn)期法含義：周轉(zhuǎn)期法又稱定額日數(shù)法，是根據(jù)存貨資本平均每日周轉(zhuǎn)額和存貨資本周轉(zhuǎn)日數(shù)來測算存貨資本占用額的一種方法。計(jì)算公式：

存貨資本平均每日從本階段流出的數(shù)額。存貨資本完成一次周轉(zhuǎn)所需要的天數(shù)。適用于原材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品資金數(shù)額的確定。但在測算時(shí)，應(yīng)根據(jù)不同存貨資本的形態(tài)，進(jìn)行變形形。

7/29/202367第五章營運(yùn)資金管理儲(chǔ)備資本占用額的測算

含義：企業(yè)從用現(xiàn)金支付各種材料，到把它們投入生產(chǎn)為止的整個(gè)過程所占用的資本。測算公式：

根據(jù)計(jì)劃期原材料耗用量與計(jì)劃日數(shù)確定指從企業(yè)支付原材料價(jià)款直到原材料投入生產(chǎn)的時(shí)間。7/29/202368第五章營運(yùn)資金管理生產(chǎn)（在產(chǎn)品）資金占用額的測算含義：生產(chǎn)（在產(chǎn)品）資金為在產(chǎn)品從原材料投入開始到入庫為止的整個(gè)過程所占用的資本。測算公式：生產(chǎn)周期從原材料投入到入庫為止的時(shí)間長度。介入0~1之間的一個(gè)數(shù)，其值可以根據(jù)生產(chǎn)過程的特點(diǎn)估算。7/29/202369第五章營運(yùn)資金管理產(chǎn)成品資金占用額的測算含義：產(chǎn)成品從制成入庫到銷售取得貨款或結(jié)算貨款為止的整個(gè)過程所占用的資本。測算公式：

由儲(chǔ)存日數(shù)、發(fā)運(yùn)日數(shù)和結(jié)算日數(shù)構(gòu)成。例：教材192。7/29/202370第五章營運(yùn)資金管理（2）因素分析法含義：以上年存貨資本的實(shí)際占用額為基礎(chǔ)，根據(jù)計(jì)劃年度相關(guān)因素變動(dòng)情況進(jìn)行調(diào)整，來核定存貨資本數(shù)額的方法。計(jì)算公式：

適合于品種多、數(shù)量大、價(jià)值低的材料、輔助材料等占用資本數(shù)額的測算，也可以用于匡算企業(yè)全部存貨資本占用數(shù)額。

7/29/202371第五章營運(yùn)資金管理例：某企業(yè)去年存貨資本實(shí)際占用320萬元，不合理占用20萬元。今年計(jì)劃產(chǎn)量比上年增加20%，存貨資本周轉(zhuǎn)率提高5%。問今年該企業(yè)存貨資本占用額為多少？解：由前述式得：存貨資本數(shù)額=（320-20）（1+20%）（1-5%）

=342（萬元）

7/29/202372第五章營運(yùn)資金管理（3）比例計(jì)算法

含義：根據(jù)存貨資本與相關(guān)指標(biāo)（如銷售收入、銷售成本、銷售利潤等）之間的關(guān)系，來測算存貨資本數(shù)額的方法。以采用銷售收入作為相關(guān)指標(biāo)為例進(jìn)行說明。其計(jì)算公式為：

7/29/202373第五章營運(yùn)資金管理主要適合于輔助材料、燃料、修理備用件等存貨資本數(shù)額的測定，也可用于匡算全部存貨資本數(shù)額。7/29/202374第五章營運(yùn)資金管理例：某企業(yè)上半年存貨資本平均占用額為210萬元，其中不合理占用10萬元，商品銷售收入總額為1000萬元。下半年，企業(yè)計(jì)劃商品銷售收入為1200萬元，要求資金周轉(zhuǎn)加快5%。問下半年企業(yè)存貨資本數(shù)額為多少？解：下半年存貨資本數(shù)額=120020%（1-5%）

=228（萬元）

7/29/202375第五章營運(yùn)資金管理2、存貨資金占用計(jì)劃

根據(jù)以上方法測得各項(xiàng)存貨資本占用數(shù)額后，就可以編制存貨資本占用計(jì)劃。7/29/202376第五章營運(yùn)資金管理三、存貨日常控制與管理含義：——在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中，按照存貨計(jì)劃的要求，對(duì)存貨的使用和周轉(zhuǎn)情況進(jìn)行的組織、調(diào)節(jié)和監(jiān)督。方法：存貨的歸口分級(jí)控制經(jīng)濟(jì)批量控制訂貨點(diǎn)控制ABC控制法7/29/202377第五章營運(yùn)資金管理（一）存貨的歸口分級(jí)控制（管理）主要內(nèi)容：財(cái)務(wù)部門對(duì)存貨資金實(shí)行統(tǒng)一管理存貨資金歸口管理存貨資金的分級(jí)管理7/29/202378第五章營運(yùn)資金管理（二）存貨經(jīng)濟(jì)批量控制含義：通過確定存貨經(jīng)濟(jì)批量，控制每次外購存貨的數(shù)量，來降低存貨的成本。存貨經(jīng)濟(jì)批量（EOQ：economicorderquantity)：——使存貨總成本最低的采購數(shù)量。按照假設(shè)的條件的不同，存貨經(jīng)濟(jì)批量有不同的計(jì)算模式。

7/29/202379第五章營運(yùn)資金管理1、經(jīng)典經(jīng)濟(jì)批量模式

假設(shè)：需要訂貨時(shí)，便可以立即得到訂貨；不允許缺貨。7/29/202380第五章營運(yùn)資金管理令：A——存貨的年需要量；P——每批的訂貨成本；C——單位存貨的年儲(chǔ)存成本；Q——每批訂貨量；T——存貨總成本。+7/29/202381第五章營運(yùn)資金管理最佳經(jīng)濟(jì)批量公式

存貨的經(jīng)濟(jì)批量7/29/202382第五章營運(yùn)資金管理最佳經(jīng)濟(jì)批量公式示意圖批量成本年儲(chǔ)存成本年訂貨成本總成本7/29/202383第五章營運(yùn)資金管理由經(jīng)濟(jì)批量推導(dǎo)相關(guān)指標(biāo)：每年的最佳訂貨次數(shù)為：最佳定貨周期（間隔）為：年存貨總成本為：注意：此處的總成本不包括采購成本（AP）。7/29/202384第五章營運(yùn)資金管理隨堂練習(xí)：經(jīng)濟(jì)訂貨批量的確定

某企業(yè)全年需要某零件7200件，每批訂貨的成本為400元，每件零件的年

儲(chǔ)存成本為100元。問最優(yōu)經(jīng)濟(jì)定貨批量、最佳定貨次數(shù)、最佳定貨周期和最低存貨總成本為多少？7/29/202385第五章營運(yùn)資金管理2、有數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)批量模式

在存在“數(shù)量（批發(fā)）折扣”的情況下，除了考慮訂貨成本、儲(chǔ)存成本外，還應(yīng)考慮采購成本。設(shè)存貨的單位采購成本與訂貨量之間有如下關(guān)系：如果0≤Q<K1，單位采購成本為p0K1≤Q<K2，單位采購成本為p1:Kn≤Q，單位采購成本為pnKi——各價(jià)格分界點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的訂貨量，一般有

p0>p1>…>pn。7/29/202386第五章營運(yùn)資金管理2、有數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)批量模式假設(shè)不考慮數(shù)量折扣，就可應(yīng)用前面的公式計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量Q。

如果Q∈（Ki，Ki+1），我們不希望訂貨量小于Q，因?yàn)檫@樣存儲(chǔ)系統(tǒng)成本（儲(chǔ)存成本和訂貨成本）及采購成本都將增加；如訂貨量大于Q，有可能使貨物采購成本方面的節(jié)省超過存儲(chǔ)系統(tǒng)方面成本的增加。但如果增大訂貨量到達(dá)分界點(diǎn)以便取得價(jià)格折扣是值得的話，也只需把訂貨量增加到僅僅是以獲得較低的價(jià)格為限。因此，Ki+1是經(jīng)濟(jì)訂貨量的一個(gè)可能值，Ki+2，…，Kn等都是如此

7/29/202387第五章營運(yùn)資金管理2、有數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)批量模式批量成本總成本（儲(chǔ)存成本+訂貨成本）采購成本7/29/202388第五章營運(yùn)資金管理在考慮數(shù)量折扣時(shí)，經(jīng)濟(jì)批量的計(jì)算步驟

①計(jì)算無價(jià)格折扣時(shí)的經(jīng)濟(jì)批量Q及相應(yīng)的單位時(shí)間存貨成本（儲(chǔ)存成本、訂貨成本和采購成本之和）T(Q)；②若Ki≤Q<Ki+1，則分別計(jì)算訂貨量為Ki+1，Ki+2，…，Kn時(shí)的存貨成本T(Kj)(j=i+1,…，n)；③比較T(Q)與T(Kj)(j=i+1,…，n)，與最低存貨成