1997年之后，這個問題引起普遍關(guān)注。當(dāng)時imf預(yù)測印尼、韓國和泰國在近期經(jīng)濟(jì)會持續(xù)增長，而且韓國和泰國的經(jīng)常項目將出現(xiàn)持續(xù)逆差；而實際結(jié)果是三國的gdp急遽縮減，韓泰兩國又出現(xiàn)經(jīng)常項目大量順差和資本外逃現(xiàn)象。一些人認(rèn)為這種預(yù)測的錯誤反映inf誤解了東亞經(jīng)濟(jì)面臨的危機(jī)，而另一些人認(rèn)為imf的預(yù)測是一種蓄意的樂觀。由此引起了對imf的預(yù)測準(zhǔn)確度的關(guān)注。本文將對此做一檢驗并淺議imf預(yù)測出現(xiàn)偏差的原因。一、imf預(yù)測的準(zhǔn)確性在imf的出版物里，我們找不到“forecast”這個詞(提前預(yù)算或預(yù)測某事)，而只有“projection”。imf認(rèn)為他們的預(yù)測是基于當(dāng)前資料或趨勢的預(yù)言，準(zhǔn)確性是指預(yù)測在某種程度上接近實際結(jié)果，或者預(yù)測大致反映了正確的經(jīng)濟(jì)變化趨勢。準(zhǔn)確只是一個程度問題，沒有什么客觀標(biāo)準(zhǔn)可以嚴(yán)格衡量，它只能通過一些可供選擇的預(yù)測方式進(jìn)行相對判斷；并且，衡量準(zhǔn)確性的標(biāo)準(zhǔn)對改進(jìn)預(yù)測質(zhì)量沒有任何幫助。因此選擇合適的變量來評價預(yù)測的準(zhǔn)確性很重要。數(shù)據(jù)預(yù)測的準(zhǔn)確性變量的選擇在imf網(wǎng)站的數(shù)據(jù)庫里，我們可以發(fā)現(xiàn)幾百種有關(guān)各類經(jīng)濟(jì)體的預(yù)測數(shù)據(jù)和實際數(shù)據(jù)，在《世界經(jīng)濟(jì)展望》里也有幾十種選擇性的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。這里，我們選擇三個代表性變量：產(chǎn)出增長、通貨膨脹率、國際收支經(jīng)常項目。選擇這些變量一是他們顯而易見的重要性，二是其數(shù)據(jù)的可獲性強(qiáng)。考慮到通貨膨脹，我們更偏向于采用消費(fèi)品物價指數(shù)(cpl)而不是國內(nèi)生產(chǎn)總值縮減指數(shù)，因為在某些情形，消費(fèi)品物價指數(shù)的平均通脹率更常見。關(guān)于經(jīng)常項目平衡問題，需要說明的是，經(jīng)常項目不包括政府間的單方面轉(zhuǎn)移，表1中世界經(jīng)常項目的總計為負(fù)數(shù)，反映了國際收支項目統(tǒng)計的錯誤、遺漏和不對稱，并且沒有包括國際組織和一些國家的數(shù)據(jù)。為了更好的了解表格中的數(shù)字，有幾點(diǎn)必須說明：imf的預(yù)測經(jīng)常做修正，一般為一季度一次，因此同一年有多組不同的預(yù)測數(shù)據(jù)，我們選擇了weo中最初公布的數(shù)據(jù)，假設(shè)這些數(shù)據(jù)最能反映we0的預(yù)測準(zhǔn)確度。對于當(dāng)年的預(yù)測數(shù)據(jù)限取當(dāng)年weo中公布的數(shù)據(jù)，也就是說表中的數(shù)據(jù)是imf的短期預(yù)測數(shù)據(jù)。表中的實際數(shù)據(jù)也隨時間、信息的完善補(bǔ)充而被修正，我們選擇最新的數(shù)據(jù)，假設(shè)這些數(shù)據(jù)可以減少偏差?！??11”事件后，imf對世界經(jīng)濟(jì)預(yù)測做出修正，故2001年有三期weo。表1附圖注：以上數(shù)據(jù)來源于imf歷年發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》預(yù)測數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性分析分析數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性程度可以采用不同的標(biāo)準(zhǔn)，或者說分析框架，諸如平均差，方差，標(biāo)準(zhǔn)差之類。采用不同的分析框架，得出的結(jié)論就會不同。鑒于這些限制，我們采用最傳統(tǒng)的經(jīng)驗分析，旨在提供一條認(rèn)識imf預(yù)測準(zhǔn)確性的思路。觀察表1中數(shù)據(jù)，我們的得出以下幾點(diǎn)：《世界經(jīng)濟(jì)展望》關(guān)于各經(jīng)濟(jì)體的預(yù)測準(zhǔn)確性呈落差狀態(tài)，由高而低依次是：先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體、發(fā)展中國家、轉(zhuǎn)軌國家。imf的《世界經(jīng)濟(jì)展望》中關(guān)于經(jīng)常項目的預(yù)測有很大的改進(jìn)空間。當(dāng)然，部分可能是數(shù)據(jù)的不對稱性造成的。imf的《世界經(jīng)濟(jì)展望》大致預(yù)測了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢；修正后的數(shù)據(jù)比初始數(shù)據(jù)更接近現(xiàn)實數(shù)據(jù)，但預(yù)測質(zhì)量沒有顯著提高。（二）趨勢預(yù)測的準(zhǔn)確性分析關(guān)于趨勢預(yù)測的準(zhǔn)確性考察的是變量是否真實沿著預(yù)測的方向發(fā)展。這里雖然不考慮預(yù)測誤差的程度大小，但是如果我們知道通貨膨脹將發(fā)生，而能及時制定經(jīng)濟(jì)對策以減少損害，這就達(dá)到了趨勢預(yù)測的效果。觀察表1,我們獲知imf大致預(yù)測了經(jīng)濟(jì)變量的變化方向，但是涉及到經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)的預(yù)測，例如衰退，還有很多改進(jìn)余地。為什么衰退如此難測？簡單的說，一方面是由于信息的缺乏，預(yù)測學(xué)家們既不能獲取可靠的實時信息，也缺乏一個可靠的模型，把獲得的信息轉(zhuǎn)化成關(guān)于衰退的預(yù)測。另一方面，在經(jīng)濟(jì)繁榮時期，預(yù)測學(xué)家們?nèi)狈ψ銐虻挠職夂蛣右?，以致不能做出偏離主流的衰退預(yù)測。這也是后文將提到的在預(yù)測者中間廣泛存在的趨同傾向問題。imf的經(jīng)濟(jì)學(xué)家goldensachs提到：為了在同行之前預(yù)測到衰退，預(yù)測者必須徹底偏離預(yù)測主流，并且清楚地知道，在任何年份，稀少事件發(fā)生的可能性很小。確實，在2001年初，一般人都預(yù)測發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)增長速度將超過3%，沒有任何重要的預(yù)測機(jī)構(gòu)曾預(yù)測2001年世界的三大經(jīng)濟(jì)體——美國、日本、歐盟之中的任何一個將會出現(xiàn)衰退。而在“9?11”事件發(fā)生后，預(yù)測家們雖然調(diào)低了經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，但是仍沒有預(yù)測到衰退。可見，對于諸如不確定事件引起的經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)或者衰退不僅是imf的，也是世界預(yù)測工作的核心目標(biāo)之一。（三）imf預(yù)測準(zhǔn)確性的橫向比較我們知道除了imf對世界經(jīng)濟(jì)做出定期預(yù)測外，還有其他國際組織或機(jī)構(gòu)預(yù)測經(jīng)濟(jì)，例如oecd和consensuseconomicforecast（cef）。為了全面地了解imf預(yù)測的準(zhǔn)確性，有必要對imf預(yù)測做一橫向比較，這里我們選擇cef作為比較對象。自從1989年10月，cef就開始為發(fā)達(dá)國家提供每月一次的宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測數(shù)據(jù)。隨著時間的推移，cef也開始為發(fā)展中國家提供預(yù)測服務(wù)。實際上，其預(yù)測是私人部門多組不同預(yù)測值得綜合平均值。顯然，在每種情形下，盡管差異并不顯著，cef的預(yù)測準(zhǔn)確性要比weo的高。筆者認(rèn)為原因有四：第一，cef每月發(fā)布一次預(yù)測結(jié)果，相對來說，它的數(shù)據(jù)更新及時，且能反映最新信息變化，出版時滯比we0的更短。表2cef與weo預(yù)測準(zhǔn)確性的比較平均絕對誤差均方根誤差前一年或現(xiàn)一年時間段（月）cefweocefweo所有國家前一年212.082.183.283.4前一年151.872.092.963.31現(xiàn)年91.541.672.282.55現(xiàn)年30.981.051.521.63發(fā)達(dá)國家前一年211.421.521.952.04前一年151.251.351.711.82現(xiàn)年91.021.031.371.37現(xiàn)年30.710.750.990.99發(fā)展中國家前一年212.632.764.094.25前一年152.452.793.784.26現(xiàn)年91.962.232.823.24現(xiàn)年31.241.341.882.07注：以上數(shù)據(jù)來源于imf網(wǎng)站的staffpapers,gracejuhn,vo1.49,no.1.第二，cef的預(yù)測結(jié)果是許多私人預(yù)測的平均值，傾向于比we。的準(zhǔn)確。第三，cef的預(yù)測委員會中的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都來自世界各地，一般一國的經(jīng)濟(jì)由那一國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家負(fù)責(zé)預(yù)測，相對比較熟悉被預(yù)測國的國情，更易獲得第一手資料。而weo的預(yù)測委員會成員主要來自發(fā)達(dá)國家，其數(shù)據(jù)是由各成員國政府提供。第四，cef的所有也是唯一工作是預(yù)測，而weo更多的分析是全球經(jīng)濟(jì)前景，面臨的危機(jī)及政策利益，數(shù)據(jù)預(yù)測只是imf的一個方面。然而，diebold和mariano認(rèn)為，數(shù)據(jù)的比較不能完全說明問題，因為比較不僅涉及到數(shù)據(jù)選擇，還涉及到時間序列問題。同樣，michaelartis在比較實際gdp與cpi兩個指數(shù)的基礎(chǔ)上得出結(jié)論，即weo與cef的準(zhǔn)確性無實質(zhì)差異。二、imf預(yù)測偏差的原因關(guān)于假設(shè)在分析《世界經(jīng)濟(jì)展望》預(yù)測的準(zhǔn)確性時，重要的一點(diǎn)是要搞清這些預(yù)測是在一些關(guān)于經(jīng)濟(jì)政策、匯率、商品價格等因素假設(shè)的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。因此，預(yù)測數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性嚴(yán)格依賴于假設(shè)。如果假設(shè)條件稍有變動，預(yù)測數(shù)據(jù)就會有差異。舉個例子來說，imf對發(fā)展中國家的預(yù)測是建立在調(diào)整計劃能夠持續(xù)和成功的實施基礎(chǔ)之上的。但是，如果一些國家結(jié)構(gòu)改革的態(tài)勢不能持續(xù)下去，出現(xiàn)一些財政政策或貨幣政策失誤，通貨膨脹率等就會完全偏離原先的預(yù)測軌道。此外，盡管這些預(yù)測是在一套連貫統(tǒng)一的假設(shè)基礎(chǔ)上進(jìn)行的，但它們都是一個個分散過程的產(chǎn)物，在這一過程中，地區(qū)部門的國別專家對各個單位國家的預(yù)測負(fù)責(zé)。由此，某些國家個別情形的政策偏離，也會影響weo整體預(yù)測質(zhì)量。針對這種可能出現(xiàn)的意外，imf一直對某些不確定性強(qiáng)的國家或地區(qū)做出盡可能的備選方案。關(guān)于數(shù)據(jù)的來源和實效性weo預(yù)測所依賴的數(shù)據(jù)來源于imf各成員國的官方提供，誠然，這些數(shù)據(jù)的提供是及時的和全面的，但也不能避免各國政府對數(shù)據(jù)真實性的修飾行為。此外，weo的預(yù)測結(jié)果在發(fā)布之前，要經(jīng)各成員國政府的審查與同意，這一協(xié)商機(jī)制大大延緩了預(yù)測的實效性，使得預(yù)測無法包含盡可能多的信息。具體的說，weo實際上形成于每年的4月與9月，而協(xié)商過程使得weo的發(fā)布延后至每年的5月與10月。當(dāng)然最近兩年的weo都在4月與9月提前發(fā)布，說明這一情形在改善。關(guān)于偏差偏差是導(dǎo)致weo預(yù)測準(zhǔn)確性降低的原因之一，構(gòu)成weo預(yù)測偏差的因素有兩點(diǎn)：其一，imf認(rèn)為weo的預(yù)測結(jié)果可以影響私人部門的預(yù)期，一般