目錄適用范圍 目錄適用范圍 1關(guān)鍵評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素 1評(píng)級(jí)框架 2關(guān)鍵評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素的相關(guān)性和權(quán)重 3生存力評(píng)級(jí)（VR） 6政府支持評(píng)級(jí)16股東支持評(píng)級(jí)19授予高于生存力評(píng)級(jí)的主體評(píng)級(jí) 21債項(xiàng)或債務(wù)評(píng)級(jí) 22評(píng)級(jí)定義和范圍 28評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)變化 35用于分析銀行的信息 36評(píng)級(jí)敏感性 36評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)披露和考量 37附件1：財(cái)務(wù)指標(biāo) 38附件2：生存力評(píng)級(jí)關(guān)鍵評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素的典型特征 附件3：評(píng)級(jí)定義 42主評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)適用范圍本評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)報(bào)告詳細(xì)說明了惠譽(yù)博華信用評(píng)級(jí)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“”）為銀行進(jìn)行評(píng)級(jí)的評(píng)估方法。在特定情形下，本報(bào)告可以與其他評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)一起應(yīng)用。惠譽(yù)博華主要開展中國(guó)國(guó)內(nèi)評(píng)級(jí)，反映了對(duì)發(fā)行人所處環(huán)境以及在中國(guó)境內(nèi)所發(fā)行債券的信用水平的觀點(diǎn)。關(guān)鍵評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素個(gè)體信用狀況及支持：惠譽(yù)博華授予銀行的主體評(píng)級(jí)（或“發(fā)行人違約評(píng)級(jí)”，IssuerDefaultRatings，IDR）兼顧了個(gè)體信用狀況和潛在的外部支持。銀行的生存力評(píng)級(jí)（ViabilityRating，VR）反映了銀行自身的信用水平；政府支持評(píng)級(jí)（GovernmentSupportRating,GSR）或股東支持評(píng)級(jí)（ShareholderSupportRating,SSR）反映了該銀行在需要時(shí)獲得外部支持的可能性。IDR的“孰高”原則：授予銀行長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)時(shí)，惠譽(yù)博華采用孰高原則。銀行的生存力評(píng)級(jí)反映了銀行自身的信用水平；政府支持評(píng)級(jí)或股東支持評(píng)級(jí)反映了銀行在需要時(shí)獲得外部支持的力度和可能性?；葑u(yù)博華根據(jù)上述兩個(gè)評(píng)級(jí)之中的較高者確定其長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)。例外情形詳見“授予高于VR的長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)”。定性及財(cái)務(wù)指標(biāo)：為了確定特定銀行的生存力評(píng)級(jí)，首先評(píng)估其經(jīng)營(yíng)環(huán)境，然后評(píng)6項(xiàng)關(guān)鍵評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素（KeyRatingDrivers，KRD），2項(xiàng)定性因素（和4項(xiàng)財(cái)務(wù)狀況因素（資產(chǎn)質(zhì)量、收益和盈利能力、資本和杠桿水平、融資和流動(dòng)性）。賦予各項(xiàng)1；最后根據(jù)信用評(píng)級(jí)委員會(huì)委員及分析師的專業(yè)判斷予以調(diào)整，得出最終生存力評(píng)級(jí)。支持能力和意愿：惠譽(yù)博華通常根據(jù)最有可能的支持來源，評(píng)定銀行GSR或SSR。支持評(píng)級(jí)反映了我們對(duì)特定銀行在需要時(shí)獲得外部支持力度和可能性的看法，外部支持通常來自政府機(jī)構(gòu)（含監(jiān)管機(jī)構(gòu)）或其股東。惠譽(yù)博華根據(jù)政府或股東相關(guān)的因素評(píng)估其提供外部支持的能力和意愿（詳見“政府支持評(píng)級(jí)”和“股東支持評(píng)級(jí)”）。不償付風(fēng)險(xiǎn)及損失程度：對(duì)銀行長(zhǎng)期債務(wù)的評(píng)級(jí)是指對(duì)債務(wù)違約（不償付風(fēng)險(xiǎn)）的可能性評(píng)估，以及在違約/不償付情況下潛在回收率的判斷。高級(jí)無擔(dān)保債務(wù)的評(píng)級(jí)通常與銀行的長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)一致，而次級(jí)和混合債務(wù)的評(píng)級(jí)通常在銀行生存力評(píng)級(jí)基礎(chǔ)上進(jìn)行下調(diào)。1為區(qū)別最終評(píng)估結(jié)果，惠譽(yù)博華在評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)中使用“隱含(Implied)”評(píng)級(jí)或評(píng)分代表未經(jīng)過定性調(diào)整，僅基于定量指標(biāo)或矩陣映射得到的評(píng)估結(jié)果。評(píng)級(jí)框架來源： 本報(bào)告結(jié)構(gòu)下一章節(jié)“關(guān)鍵評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素的相關(guān)性和權(quán)重”介紹了三項(xiàng)銀行主要評(píng)級(jí)（VR、GSR和SSR）的KRDs，并闡述如何加權(quán)關(guān)鍵評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素（KRD）評(píng)分1以得出評(píng)級(jí)。接下來的三部分--生存力評(píng)級(jí)、政府支持評(píng)級(jí)和股東支持評(píng)級(jí)--更詳細(xì)地介紹我們?nèi)绾卧u(píng)估各項(xiàng)KRD。這些部分為本報(bào)告的核心分析內(nèi)容，也是惠譽(yù)博華評(píng)估大多數(shù)銀行長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)的主要流程?！皞?xiàng)或債務(wù)評(píng)級(jí)”章節(jié)介紹了我們?nèi)绾螌?duì)銀行債務(wù)（優(yōu)先、次級(jí)和混合等）和存款進(jìn)行評(píng)級(jí)?！霸u(píng)級(jí)定義和范圍”部分具體說明了針對(duì)每家銀行評(píng)級(jí)的衡量標(biāo)準(zhǔn)，如何判斷銀行的違約和破產(chǎn)，以及如何通過長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)得到短期主體評(píng)級(jí)。本報(bào)告正文的最后，列示了用來對(duì)銀行進(jìn)行評(píng)級(jí)的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)方法和信息，銀行評(píng)級(jí)對(duì)某些假設(shè)的敏感性，以及標(biāo)準(zhǔn)的披露和考量。附件概述了我們?nèi)绾斡?jì)算銀行的財(cái)務(wù)指標(biāo)，并指出了不同生存力評(píng)級(jí)水平銀行的KRDs特征。1為區(qū)別不同類型評(píng)估結(jié)果，惠譽(yù)博華對(duì)直接影響受評(píng)主體信用質(zhì)量的評(píng)估結(jié)果（LTIDR、、使用“評(píng)級(jí)（Rating）”，對(duì)為得到“評(píng)級(jí)“而進(jìn)行的中間環(huán)節(jié)評(píng)估（的評(píng)估）使用“評(píng)分(Score)”。關(guān)鍵評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素的相關(guān)性和權(quán)重主體評(píng)級(jí)（IDR）銀行的長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)可以完全由其VR驅(qū)動(dòng)（VR高于GSRSSR），也可以由其GSR或SSR驅(qū)動(dòng)（GSRSSRVR），VRGSR/SSR共同驅(qū)動(dòng)（GSR/SSRVR級(jí)別相同）。短期主體評(píng)級(jí)根據(jù)與長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)的對(duì)應(yīng)表確定。生存力評(píng)級(jí)（VR）為小寫字母"aaa"序列。下表顯示了銀行各項(xiàng)關(guān)鍵評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素（KRD）及其權(quán)重。這些權(quán)重基于過往分析師的判斷并參考了歷史統(tǒng)計(jì)分析?；葑u(yù)博華根據(jù)"aaa"序列對(duì)每項(xiàng)KRD進(jìn)行評(píng)分，然后進(jìn)行加權(quán)以確定銀行隱含生存力評(píng)級(jí)。報(bào)告中“生存力評(píng)級(jí)”部分將介紹惠譽(yù)博華如何對(duì)銀行VR的KRD進(jìn)行評(píng)分。KRDVR。因此，為避免重復(fù)計(jì)算，沒有賦予經(jīng)營(yíng)環(huán)境獨(dú)立的權(quán)重?；葑u(yù)博華可能對(duì)KRD加權(quán)所得到的隱含生存力評(píng)級(jí)進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整后的VR可能高于或低于隱含生存力評(píng)級(jí)。主要考慮因素包括：經(jīng)營(yíng)環(huán)境：如果分析師認(rèn)為，隱含生存力評(píng)級(jí)相對(duì)于經(jīng)營(yíng)環(huán)境過高，分析師可能將VR在隱含評(píng)級(jí)的基礎(chǔ)上予以下調(diào)。業(yè)務(wù)狀況和銀行的定性KRDs（業(yè)務(wù)狀況和/或風(fēng)險(xiǎn)狀況）對(duì)所授予的影響可能高于其權(quán)重。某些情況下，分析師可能認(rèn)為定性KRD中的一項(xiàng)或兩項(xiàng)在長(zhǎng)期內(nèi)會(huì)對(duì)銀行的財(cái)務(wù)指標(biāo)產(chǎn)生積極或消極影響，而這些影響尚未體現(xiàn)在當(dāng)前財(cái)務(wù)KRD評(píng)分中。最薄弱環(huán)節(jié)：若某一項(xiàng)或多項(xiàng)財(cái)務(wù)KRD是受評(píng)銀行的“最薄弱環(huán)節(jié)”，評(píng)估的最終生存力評(píng)級(jí)可能低于其隱含生存力評(píng)級(jí)。反映出“最薄弱環(huán)節(jié)”的KRD對(duì)銀行整體信用狀況的評(píng)估有很大影響，可能導(dǎo)致最終授予的VR等于或接近“最薄弱環(huán)節(jié)”KRD的評(píng)分。關(guān)鍵評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素–生存力評(píng)級(jí)（業(yè)務(wù)狀況20風(fēng)險(xiǎn)狀況10=定性評(píng)估30經(jīng)營(yíng)環(huán)境資產(chǎn)質(zhì)量20收益和盈利能力15資本和杠桿水平25融資和流動(dòng)性10=財(cái)務(wù)狀況70由于經(jīng)營(yíng)環(huán)境對(duì)于評(píng)估其他評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素有很強(qiáng)的影響，為了避免重復(fù)計(jì)算，評(píng)估銀行隱含生存力評(píng)級(jí)時(shí)，并未賦予經(jīng)營(yíng)環(huán)境單獨(dú)的權(quán)重。以上權(quán)重計(jì)算得出的VR為隱含評(píng)級(jí)。來源：政府支持評(píng)級(jí)（GSR）銀行政府支持的關(guān)鍵評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素（KRD）如下表所示，政府支持評(píng)級(jí)采用“aaa”序列。1對(duì)于商業(yè)銀行而言，KRDs權(quán)重會(huì)根據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)是否對(duì)于受評(píng)銀行具有處置計(jì)劃要求，以及當(dāng)下處置計(jì)劃實(shí)際的實(shí)施情況而有所差異，處置計(jì)劃一般規(guī)定了對(duì)于高級(jí)債權(quán)人的內(nèi)部紓困方案。如果銀行根據(jù)監(jiān)管要求制定了詳細(xì)且可行的處置計(jì)劃，且銀行已經(jīng)完全按照處置計(jì)劃要求實(shí)施，則處置計(jì)劃通常是重要性較高的KRDs?；葑u(yù)博華認(rèn)為具有切實(shí)可行的處置計(jì)劃和內(nèi)部紓困方案使得銀行在經(jīng)營(yíng)困難時(shí)的對(duì)應(yīng)措施更加明確，因此具有明確處置計(jì)劃的商業(yè)銀行GSR一般為“無支持”（見下表左欄）。將根據(jù)實(shí)際情況評(píng)估處置計(jì)劃和紓困方案在極端情況下實(shí)施的難易程度來綜合判斷是否授予受評(píng)銀行GSR。若處置計(jì)劃不適用，則確定銀行GSR的KRD權(quán)重如下表右欄所示。如果重要程度中等或較低的KRDs對(duì)于支持評(píng)級(jí)的特別重要（正面或負(fù)面），分析師可能會(huì)對(duì)其權(quán)重予以調(diào)整。例如：如果銀行體系的規(guī)模太大導(dǎo)致政府難以支持（政府財(cái)務(wù)靈活性有限或政府支持意愿較弱），GSR產(chǎn)生負(fù)面影響；KRDs可能重GSR產(chǎn)生積極影響。關(guān)鍵評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素–政府支持評(píng)級(jí)

重要性設(shè)定處置計(jì)劃的銀行 未設(shè)定處置計(jì)劃的銀行政府的支持能力銀行體系規(guī)模低中銀行體系結(jié)構(gòu)低中政府財(cái)務(wù)靈活性低中政府的支持意愿處置立法高低支持立場(chǎng)低中系統(tǒng)重要性低高負(fù)債結(jié)構(gòu)低中股權(quán)結(jié)構(gòu)低中1本評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)中，GSR和或SSR。在極少數(shù)情況下，若同時(shí)授予了同一銀行和股東支持評(píng)級(jí)（SSR）股東支持評(píng)級(jí)（SSR）根據(jù)"aaa"序列授予評(píng)級(jí)。用于確定SSR的KRDs如下表所示。若某一KRD對(duì)于評(píng)估支持評(píng)級(jí)具有特別重要作用時(shí)（正面或負(fù)面），分析師可能對(duì)其權(quán)重予以調(diào)整。關(guān)鍵評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素–股東支持評(píng)級(jí)重要性股東支持的能力股東評(píng)級(jí)高股東所處的監(jiān)管環(huán)境中相對(duì)規(guī)模中地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)高股東支持的意愿在集團(tuán)中的角色高聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)中協(xié)同中支持記錄中子公司業(yè)績(jī)和前景中法律承諾低來源：生存力評(píng)級(jí)（VR）概覽惠譽(yù)博華通過三步流程確定受評(píng)銀行的生存力評(píng)級(jí)。首先，分析師確定銀行運(yùn)營(yíng)環(huán)境的級(jí)別。6項(xiàng)關(guān)鍵評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素（KRD）（）6評(píng)分來確定銀行的生存力評(píng)級(jí)。每一步中，分析師首先得出隱含評(píng)分，然后考慮是否根據(jù)分析師判斷以及未能充分體現(xiàn)在隱含分?jǐn)?shù)/評(píng)級(jí)中的因素予以調(diào)整。這些調(diào)整反映了惠譽(yù)博華的評(píng)級(jí)觀點(diǎn)，即過于機(jī)械化的框架不能準(zhǔn)確反映受評(píng)銀行的整體信用狀況。我們將在公布的評(píng)級(jí)報(bào)告中披露隱含評(píng)級(jí)，以及分析師在綜合評(píng)估后對(duì)其適用性的調(diào)整。第二步：評(píng)估其他KRD第二步：評(píng)估其他KRD級(jí)別通過矩陣得到隱含KRD評(píng)分對(duì)隱含KRD得分予以調(diào)整得到最終評(píng)分第三步：確定VR對(duì)KRD進(jìn)行加權(quán)得到隱含生存力評(píng)級(jí)對(duì)隱含生存力評(píng)級(jí)予以調(diào)整得到最終級(jí)別第一步：確定經(jīng)營(yíng)環(huán)境級(jí)別第一步：確定經(jīng)營(yíng)環(huán)境級(jí)別根據(jù)經(jīng)營(yíng)范圍和人均GDP定隱含評(píng)分到最終評(píng)分來源:第一步：確定經(jīng)營(yíng)環(huán)境KRD評(píng)分生存力評(píng)級(jí)KRDs經(jīng)營(yíng)環(huán)境業(yè)務(wù)狀況風(fēng)險(xiǎn)狀況資產(chǎn)質(zhì)量收益和盈利能力資本和杠桿水平融資和流動(dòng)性隱含級(jí)別：GDP（））生存力評(píng)級(jí)KRDs經(jīng)營(yíng)環(huán)境業(yè)務(wù)狀況風(fēng)險(xiǎn)狀況資產(chǎn)質(zhì)量收益和盈利能力資本和杠桿水平融資和流動(dòng)性調(diào)整項(xiàng)及授予級(jí)別：得出隱含評(píng)分后，分析師將考慮是否要對(duì)其進(jìn)行調(diào)整，以得出最終的評(píng)分評(píng)分進(jìn)行調(diào)整的考量因素也適用于對(duì)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的調(diào)整。第二步：評(píng)估其他KRD得分隱含級(jí)別：經(jīng)營(yíng)環(huán)境是用于得出業(yè)務(wù)狀況和4項(xiàng)財(cái)務(wù)狀況隱含評(píng)分矩陣中的2個(gè)因素之一。經(jīng)營(yíng)環(huán)境既影響銀行信用狀況的定性方面（如其商業(yè)模式的穩(wěn)健性），也影響其財(cái)務(wù)指標(biāo)的可持續(xù)性。每個(gè)矩陣中的另一項(xiàng)因素是與所評(píng)估KRD最密切的核心指標(biāo)（如資產(chǎn)質(zhì)量的不良貸款率）。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)狀況，由于沒有適宜的指標(biāo)與其評(píng)估密切相關(guān)，因此我們不使用矩陣映射的方式來確定其隱含評(píng)分。用于評(píng)估VRKRD隱含評(píng)分的指標(biāo)KRD指標(biāo)1指標(biāo)2業(yè)務(wù)狀況經(jīng)營(yíng)環(huán)境評(píng)分營(yíng)業(yè)收入風(fēng)險(xiǎn)狀況n.a.an.a.a資產(chǎn)質(zhì)量經(jīng)營(yíng)環(huán)境評(píng)分不良貸款率盈利和收益能力經(jīng)營(yíng)環(huán)境評(píng)分營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/RWAb資本和杠桿水平經(jīng)營(yíng)環(huán)境評(píng)分核心一級(jí)資本充足率融資和流動(dòng)性經(jīng)營(yíng)環(huán)境評(píng)分貸款/客戶存款a不評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)狀況的隱含KRD評(píng)分。b風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)（Risk-weighted-asset）。來源：一般采用核心指標(biāo)的三年平均值（如有）來確定其隱含KRD評(píng)分，但資本和杠桿水平除外。惠譽(yù)博華認(rèn)為最新的資本和杠桿水平數(shù)值是衡量其未來水平的更可靠的指標(biāo)。由于經(jīng)營(yíng)環(huán)境對(duì)銀行信用狀況各方面的影響很大，因此各KRD的隱含評(píng)分通常不會(huì)高出經(jīng)營(yíng)環(huán)境一個(gè)評(píng)級(jí)等級(jí)（category）。在業(yè)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)狀況的評(píng)分矩陣中，分析師通過相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境評(píng)分與財(cái)務(wù)指標(biāo)值確定其隱含評(píng)分。例如，在業(yè)務(wù)狀況矩陣中，經(jīng)營(yíng)環(huán)境為18億元之間，其隱含的業(yè)務(wù)狀況評(píng)分將為"bbb"。調(diào)整項(xiàng)及授予級(jí)別評(píng)分（如評(píng)級(jí)等級(jí)）KRD評(píng)分（如"bbb+"、"bbb"或"bbb-KRD評(píng)級(jí)等級(jí)之外的最終評(píng)分。上述調(diào)整可能是因?yàn)橛幸恍┡c信用評(píng)估相關(guān)的因素未能體現(xiàn)在確定隱含評(píng)分的核心指標(biāo)中；或者惠譽(yù)博華認(rèn)為存在一些周期性和/或結(jié)構(gòu)性特征，使得歷史數(shù)值并不能較好的預(yù)測(cè)未來表現(xiàn)。經(jīng)調(diào)整后的最終評(píng)分通常為隱含評(píng)分的相鄰評(píng)級(jí)等級(jí)，例如，調(diào)整"bbb"評(píng)級(jí)等級(jí)的隱含評(píng)分時(shí)，調(diào)整后的評(píng)級(jí)等級(jí)可能為"bb"或"a"。調(diào)整兩個(gè)及以上評(píng)級(jí)等級(jí)（如從"bbb"到"b"或"aa"）的情況較為罕見。在決定是否進(jìn)行調(diào)整時(shí)，會(huì)考慮該調(diào)整項(xiàng)與隱含銀行的非貸款風(fēng)險(xiǎn)敞口為中等風(fēng)險(xiǎn)（如風(fēng)險(xiǎn)敞口主要由"bbb"等級(jí)的證券組成），"aa"隱含資產(chǎn)質(zhì)量得分可能會(huì)被下調(diào)。然而，如果受評(píng)銀行的隱含資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)級(jí)等級(jí)為"bb"，同樣的非貸款風(fēng)險(xiǎn)敞口可能導(dǎo)致資產(chǎn)質(zhì)量隱含得分得到上調(diào)。KRD，分析師將計(jì)算多個(gè)補(bǔ)充指標(biāo)，KRD評(píng)分。在確定KRDKRD的調(diào)整。1介紹了核心和補(bǔ)充財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算方法。下表描述了"aaa"序列中各評(píng)級(jí)等級(jí)KRD應(yīng)具備的特征，附件2提供了每個(gè)評(píng)級(jí)等級(jí)中單獨(dú)KRD更為詳盡的描述。這些特征是確定銀行單項(xiàng)KRD評(píng)分的重要參考依據(jù)。KRD典型特征等級(jí)KRD典型特征aaa極其強(qiáng)大和穩(wěn)定，最高質(zhì)量整體獨(dú)立信用狀況，極不可能受到可預(yù)見事件的不利影響。aa非常強(qiáng)大和穩(wěn)定，非常高質(zhì)量的整體獨(dú)立信用狀況，沒有明顯跡象受到可預(yù)見事件的不利影響。a強(qiáng)大而穩(wěn)定，高質(zhì)量整體獨(dú)立信用狀況，但與級(jí)別較高的KRDs商業(yè)或經(jīng)濟(jì)條件的影響。bbbKRD特征適中，整體信用狀況良好，但更有可能因不利的商業(yè)或經(jīng)濟(jì)條件而受到損害。bbKRD特征中等，整體獨(dú)立信用狀況呈現(xiàn)投機(jī)性，容易受到商業(yè)或經(jīng)濟(jì)條件長(zhǎng)期不利變化的影響。bccc及以下第三步：綜合KRD評(píng)分確定生存力評(píng)級(jí)隱含生存力評(píng)級(jí)（隱含VR）對(duì)評(píng)分進(jìn)行加權(quán)，得到銀行的隱含生存力評(píng)級(jí)。分析師將根據(jù)各項(xiàng)最終KRD評(píng)分賦予對(duì)應(yīng)的分?jǐn)?shù)（1代表"aaa"，2代表"aa+"，以此類推），將這些數(shù)值乘以權(quán)重，然后將加權(quán)的數(shù)值相加得到最終的分?jǐn)?shù)，該分?jǐn)?shù)被四舍五入并轉(zhuǎn)換回"aaa"序列（1代表"aaa"2代表a，以此類推）。調(diào)整項(xiàng)及最終生存力評(píng)級(jí)：惠譽(yù)博華可能會(huì)根據(jù)前文提到的三個(gè)原因（詳見“關(guān)鍵評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素的相關(guān)性和權(quán)重：生存力評(píng)級(jí)”）調(diào)整隱含生存力評(píng)級(jí)，以得出最終生存力評(píng)級(jí)。三個(gè)原因包括：經(jīng)營(yíng)環(huán)境；業(yè)務(wù)狀況/風(fēng)險(xiǎn)狀況可能對(duì)銀行財(cái)務(wù)指標(biāo)產(chǎn)生長(zhǎng)期影響，但尚未體現(xiàn)在KRD。隱含經(jīng)營(yíng)環(huán)境評(píng)分aa隱含經(jīng)營(yíng)環(huán)境評(píng)分aaabbbbb及以下經(jīng)營(yíng)范圍年平均值）全國(guó)a≥7<7?。灾螀^(qū)／直轄市b≥10≥5<5地級(jí)市c≥15≥9≥3<3地級(jí)市以下d≥25≥10≥4<4a經(jīng)銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的全國(guó)性商業(yè)銀行，經(jīng)營(yíng)區(qū)域覆蓋全國(guó)大多數(shù)地區(qū)且地區(qū)集中度較低。b主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)（如貸款）地區(qū)分布主要集中在少數(shù)省/自治區(qū)/直轄市，主要經(jīng)營(yíng)省份內(nèi)單一城市集中度低于50%。c主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)（如貸款）地區(qū)分布集中在某一地級(jí)市，單一地級(jí)市集中度高于50%。d主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)（如貸款）分布較為集中，單一縣級(jí)市/縣/鄉(xiāng)鎮(zhèn)集中度高于50%。隱含經(jīng)營(yíng)環(huán)境評(píng)分的調(diào)整因素因素 正面 負(fù)面

由于人均GDP通常與地區(qū)企業(yè)收益和家庭收入水平密切相關(guān)，對(duì)于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)集中在一定區(qū)域的銀行，人均GDP是經(jīng)營(yíng)環(huán)境的有效指標(biāo)?；葑u(yù)博華使用銀行業(yè)務(wù)主要分布地區(qū)的人均GDP作為衡量經(jīng)營(yíng)環(huán)境的有效指標(biāo)。根據(jù)左側(cè)列出的調(diào)整因素，分析師可能會(huì)對(duì)最終經(jīng)營(yíng)環(huán)境評(píng)分進(jìn)行調(diào)整。無論銀行在其他因素或子因素上的得分如何，所授予的VR顯著高過其經(jīng)營(yíng)環(huán)境評(píng)估結(jié)果的情況都十分少見。例外情況可能包括：銀行所采取業(yè)務(wù)模式的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)極低，或在其他評(píng)級(jí)因素上的表現(xiàn)非常好，這使得該行在其經(jīng)營(yíng)環(huán)境下顯得“非經(jīng)濟(jì)規(guī)模和結(jié)構(gòu) 經(jīng)濟(jì)體量大且多樣化；企業(yè)的公司治理強(qiáng)大。經(jīng)濟(jì)增速 可持續(xù)的積極的高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。通貨膨脹、利率、匯率和資產(chǎn)價(jià)格

經(jīng)濟(jì)規(guī)模小，較為單一，依賴周期性行業(yè)；企業(yè)的公司治理較弱。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不可持續(xù)或增速波動(dòng)較大，近期或潛在的經(jīng)濟(jì)低俗增長(zhǎng)或負(fù)增長(zhǎng)，逐漸升高的失業(yè)率或者高失業(yè)率。宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)近期波動(dòng)或潛在波動(dòng)

典型”。在這兩種情況下，惠譽(yù)博華都需要確認(rèn)，該銀行能夠成功緩釋那些可能會(huì)限制評(píng)級(jí)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于經(jīng)營(yíng)區(qū)域廣泛、業(yè)務(wù)種類多樣化且區(qū)域經(jīng)營(yíng)集中度不明顯的銀宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性信貸水平和增速金融市場(chǎng)成熟度監(jiān)管和法律框架過往及未來指標(biāo)區(qū)域重點(diǎn)區(qū)域行政級(jí)別

的近期波動(dòng)及預(yù)期波動(dòng)均有限。相對(duì)于GDP而言，信貸增速（含潛在貸款及其他形式）較低。銀行業(yè)高度發(fā)達(dá)并且集中。有效的制度框架（信貸監(jiān)管部門、存款人保護(hù)制度、資本市場(chǎng)具有深度）。獲得來自于監(jiān)管機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)類型的許可較完備。相對(duì)較強(qiáng)的立法和監(jiān)管、銀行監(jiān)管部門、保護(hù)債權(quán)人權(quán)利和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。未來的人均GDP可能會(huì)明顯改善。過往人均GDP低估了經(jīng)濟(jì)為銀行帶來適當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)的潛力。銀行的業(yè)務(wù)集中在經(jīng)濟(jì)明顯強(qiáng)于全國(guó)平均水平的地區(qū)。地區(qū)受到國(guó)家層面的高度重視，如計(jì)劃單列市、副省級(jí)城市等。

較大。信貸/GDP比值較高或信貸高速增長(zhǎng)，特別是償債壓力較大而借款人的償債能力較弱的情形。銀行業(yè)處于發(fā)展中或高度分散。央行流動(dòng)性支持機(jī)制有限，體制框架較弱。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)類型的許可有限。監(jiān)管和法律框架薄弱；公司治理標(biāo)準(zhǔn)不完善或薄弱。未來人均GDP可能會(huì)明顯減弱。過往人均GDP高估了經(jīng)濟(jì)為銀行帶來適當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)的潛力。銀行的業(yè)務(wù)集中在經(jīng)濟(jì)明顯弱于全國(guó)平均水平的地區(qū)。n.a.

行，惠譽(yù)博華基于其業(yè)務(wù)范圍評(píng)估隱含經(jīng)營(yíng)環(huán)境評(píng)分，評(píng)估因素主要包括：經(jīng)濟(jì)增速及規(guī)模、信貸水平和增速、金融市場(chǎng)成熟度及監(jiān)管和法律框架。值得注意的是，不同的兩家同類型銀行可能因?yàn)槠錁I(yè)務(wù)和網(wǎng)點(diǎn)分布的廣泛程度不同使得最終經(jīng)營(yíng)環(huán)境評(píng)分有所差異?？鐓^(qū)域/國(guó)際經(jīng)營(yíng)

對(duì)于在境外市場(chǎng)或跨區(qū)域有很大風(fēng)險(xiǎn)敞口/資產(chǎn)規(guī)模的銀行，其經(jīng)營(yíng)環(huán)境得分為各地區(qū)的加權(quán)平均?？紤]到監(jiān)管政策、銀行類型和融資能力等因素，分析師可能會(huì)賦予本地市場(chǎng)較高的權(quán)重。隱含業(yè)務(wù)狀況評(píng)分隱含隱含業(yè)務(wù)狀況評(píng)分隱含KRD評(píng)分aaaaaabbbbb及以下經(jīng)營(yíng)環(huán)境營(yíng)業(yè)收入（億元，3年平均值）aaa≥4,000≥105≥15≥3<3aa≥5,000≥145≥25≥5<5a≥270≥60≥13<13bbb≥100≥20<20bb及以下≥50<50

業(yè)務(wù)狀況反映了受評(píng)銀行的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)和業(yè)務(wù)模式在多大程度上允許其在控制風(fēng)險(xiǎn)水平的同時(shí)創(chuàng)造和維護(hù)業(yè)務(wù)規(guī)模和收益。由于經(jīng)營(yíng)區(qū)域?qū)︺y行特許經(jīng)營(yíng)權(quán)和業(yè)務(wù)模式的穩(wěn)健性有較大影響，因此經(jīng)營(yíng)環(huán)境通常限制了業(yè)務(wù)狀況的級(jí)別。由于營(yíng)業(yè)收入概括了銀行特許經(jīng)營(yíng)權(quán)使其產(chǎn)生收入的能力，因此它是評(píng)估隱含業(yè)務(wù)狀況評(píng)分的核心指標(biāo)。隱含業(yè)務(wù)狀況評(píng)分的調(diào)整因素調(diào)整項(xiàng)正面負(fù)面業(yè)務(wù)模式業(yè)務(wù)模式多樣化且具有一致性，主要集中在低風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)/業(yè)務(wù)，長(zhǎng)期帶來穩(wěn)定的收益。業(yè)務(wù)模式集中或處于變化中，集中于高風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)/業(yè)務(wù)，收益不穩(wěn)定；核心盈利能力或不良資產(chǎn)存在結(jié)構(gòu)性問題。市場(chǎng)定位隱含業(yè)務(wù)狀況評(píng)分的調(diào)整因素調(diào)整項(xiàng)正面負(fù)面業(yè)務(wù)模式業(yè)務(wù)模式多樣化且具有一致性，主要集中在低風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)/業(yè)務(wù)，長(zhǎng)期帶來穩(wěn)定的收益。業(yè)務(wù)模式集中或處于變化中，集中于高風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)/業(yè)務(wù)，收益不穩(wěn)定；核心盈利能力或不良資產(chǎn)存在結(jié)構(gòu)性問題。市場(chǎng)定位關(guān)鍵產(chǎn)品占有很高的市場(chǎng)份額，有很強(qiáng)的定價(jià)權(quán)，競(jìng)爭(zhēng)壓力較小，有強(qiáng)大和長(zhǎng)期的客戶關(guān)系。市場(chǎng)份額小，定價(jià)能力有限，來自大型競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)壓力大，主要依賴交易性業(yè)務(wù)而不是長(zhǎng)期的客戶關(guān)系。管理和治理高級(jí)管理團(tuán)隊(duì)能力出眾、經(jīng)驗(yàn)豐富、有公信力。高級(jí)管理團(tuán)隊(duì)薄弱，或過度依賴關(guān)鍵人物。公司治理薄弱，可能影響債權(quán)人利益構(gòu)。大量的關(guān)聯(lián)方交易，尤其是與市場(chǎng)慣例不一致，且沒有經(jīng)過嚴(yán)格的審查。財(cái)務(wù)報(bào)告或?qū)徲?jì)的質(zhì)量較差或披露延遲/不規(guī)律。戰(zhàn)略和執(zhí)行戰(zhàn)略目標(biāo)清晰、一致、可實(shí)現(xiàn)；在多個(gè)報(bào)告期內(nèi)設(shè)定目標(biāo)的執(zhí)行記錄良好。戰(zhàn)略目標(biāo)經(jīng)常變動(dòng)或不現(xiàn)實(shí)；戰(zhàn)略目標(biāo)執(zhí)行不力。集團(tuán)優(yōu)勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)作為集團(tuán)的一部分，客戶和產(chǎn)品渠道得以拓展。集團(tuán)中較弱業(yè)務(wù)帶來的重大傳染風(fēng)險(xiǎn)。組織架構(gòu)n.a.銀行所屬集團(tuán)的法律實(shí)體的結(jié)構(gòu)過于復(fù)雜和不透明。會(huì)計(jì)政策會(huì)計(jì)政策大幅低估了營(yíng)業(yè)收入。會(huì)計(jì)政策或非經(jīng)常性收入高估了營(yíng)業(yè)收入。歷史和未來發(fā)展趨勢(shì)特許經(jīng)營(yíng)、業(yè)務(wù)模式和/或市場(chǎng)地位正在改善，或已經(jīng)改善。例如，戰(zhàn)略或業(yè)務(wù)重點(diǎn)的積極變化或并購(gòu)活動(dòng)。特許經(jīng)營(yíng)、業(yè)務(wù)模式和/或市場(chǎng)地位正在降低，或已經(jīng)被削弱。例如，戰(zhàn)略或業(yè)務(wù)重點(diǎn)的消極變化，或并購(gòu)活動(dòng)。（見“關(guān)鍵評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素的相關(guān)性和權(quán)重：生存力評(píng)級(jí)”）。ESG（環(huán)境、社會(huì)和治理）體現(xiàn)在銀行的業(yè)務(wù)狀況或風(fēng)險(xiǎn)狀況中。風(fēng)險(xiǎn)狀況除非惠譽(yù)博華認(rèn)為受評(píng)銀行所面臨的風(fēng)險(xiǎn)與其經(jīng)營(yíng)環(huán)境和業(yè)務(wù)模式/戰(zhàn)略所顯示的風(fēng)險(xiǎn)存在很大的差異，否則風(fēng)險(xiǎn)狀況評(píng)估通常基于其經(jīng)營(yíng)環(huán)境和業(yè)務(wù)狀況，并受到其制約。一家銀行的風(fēng)險(xiǎn)狀況通常與其業(yè)務(wù)狀況密切相關(guān)，因?yàn)楹笳叻从沉艘患毅y行的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)和業(yè)務(wù)模式在多大程度上允許公司在控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)產(chǎn)生并維持業(yè)務(wù)規(guī)模和收益。但是，即使具有類似特許經(jīng)營(yíng)權(quán)和業(yè)務(wù)模式的不同銀行，它們的風(fēng)險(xiǎn)偏好（如對(duì)同一類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)偏好）以及它們對(duì)信貸、市場(chǎng)和運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的控制框架的質(zhì)量可能有所不同，從而導(dǎo)致其風(fēng)險(xiǎn)狀況和業(yè)務(wù)狀況評(píng)分的差異。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)狀況主要為信貸風(fēng)險(xiǎn)的銀行而言，風(fēng)險(xiǎn)狀況評(píng)分和資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)分之間通常也有密切聯(lián)系。如果惠譽(yù)博華認(rèn)為一家銀行目前的資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)大致反映了其最近和未來預(yù)期的授信標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)，那么風(fēng)險(xiǎn)狀況和資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)分很可能保持一致（通常相同或相差一個(gè)子級(jí)(notch)）。然而，如果惠譽(yù)博華認(rèn)為目前的授信標(biāo)準(zhǔn)較資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)所顯示的更加嚴(yán)苛（如授信標(biāo)準(zhǔn)較寬松時(shí)遺留的資產(chǎn)質(zhì)量問題導(dǎo)致其指標(biāo)較差），那么風(fēng)險(xiǎn)狀況評(píng)分可能高于資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)分。評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)狀況的重要因素因素正面評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)狀況的重要因素因素正面負(fù)面授信標(biāo)準(zhǔn)始終專注于低風(fēng)險(xiǎn)的借款人和行業(yè)。投資組合高度多樣化，如借款人、行業(yè)和地域劃分；估值穩(wěn)健的抵押率高或擔(dān)保充足的貸款。向高風(fēng)險(xiǎn)的借款人和行業(yè)，或向關(guān)聯(lián)方提供大量貸款。投資組合高度集中。高額的無擔(dān)保貸款或抵押品估值過高。投資準(zhǔn)則和對(duì)手方風(fēng)險(xiǎn)低風(fēng)險(xiǎn)的證券及低風(fēng)險(xiǎn)交易對(duì)手的風(fēng)險(xiǎn)敞口很大。高風(fēng)險(xiǎn)證券和高風(fēng)險(xiǎn)交易對(duì)手方的風(fēng)險(xiǎn)敞口很大，特別是所投證券流動(dòng)性差或沒有報(bào)價(jià)。風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)、模型、匯報(bào)和決策機(jī)制使銀行能夠有效地降低和管理風(fēng)險(xiǎn)敞口。風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)設(shè)施不能有效緩解和管理銀行的風(fēng)險(xiǎn)敞口。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)適當(dāng)且管理得當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)敞口，包括利率（結(jié)構(gòu)性或交易活動(dòng)）、外匯和其他市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)敞口較大，且未能得到有效緩解或控制。與交易相關(guān)的資產(chǎn)或利潤(rùn)占比高。信貸增速增速較低至適中，銀行可以有效管理信貸增速對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量和資本水平的影響。實(shí)際信貸增長(zhǎng)很快（經(jīng)通貨膨脹和匯率調(diào)整），特別是高增速并非基于以下三種情形：（i）過往基數(shù)較低；）/行業(yè)信貸滲透率低；或逆周期中其他銀行被動(dòng)收縮。非財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)n.a.非財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)升高，如運(yùn)營(yíng)、聲譽(yù)、訴訟、監(jiān)管和網(wǎng)絡(luò)。對(duì)此類風(fēng)險(xiǎn)的管理存在重大缺陷。

評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)狀況時(shí)，惠譽(yù)博華將判斷銀行所面臨的風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)管理措施最終將對(duì)其財(cái)務(wù)指標(biāo)產(chǎn)生怎樣的影響。風(fēng)險(xiǎn)敞口可以通過采用強(qiáng)有力的風(fēng)險(xiǎn)控制、抵押品管理和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)來緩釋，但對(duì)于敞口內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)較高的銀行，其評(píng)分通常會(huì)低于惠譽(yù)博華認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)較小的銀行。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，惠譽(yù)博華認(rèn)為明顯強(qiáng)勢(shì)或弱勢(shì)的風(fēng)險(xiǎn)狀況可能會(huì)對(duì)銀行的財(cái)務(wù)指標(biāo)產(chǎn)生正面或負(fù)面的影響，而這些影響尚未體現(xiàn)在當(dāng)前財(cái)中。這種情況下，授予銀行可能高于或低于其隱含生存力評(píng)級(jí)（詳見“關(guān)鍵評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素的相關(guān)性和權(quán)重：生存力評(píng)級(jí)”）。ESG（環(huán)境、社會(huì)和治理）體現(xiàn)在銀行的業(yè)務(wù)狀況或風(fēng)險(xiǎn)狀況中。隱含資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)分隱含隱含資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)分隱含KRD評(píng)分aaaaaabbbbb及以下經(jīng)營(yíng)環(huán)境不良貸款率（%，3年平均值）aaa≤1≤2.5≤4.7≤10>10aa≤0.5≤2≤3.8≤9.5>9.5a≤1.1≤2.4≤7.5>7.5bbb≤1.6≤5.5>5.5bb及以下≤3>3

由于資產(chǎn)質(zhì)量對(duì)隱含的償付能力有直接影響，因此它是評(píng)估銀行隱含生存力評(píng)級(jí)的KRD之一。貸款通常是銀行資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)的主要來源，所以惠譽(yù)博華資產(chǎn)質(zhì)量分析重點(diǎn)是貸款。如果其他資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)和表外敞口與銀行的資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)估有關(guān)，惠譽(yù)博華也將評(píng)估這些敞口的資產(chǎn)質(zhì)量。作為核心指標(biāo)的不良貸款率最能反映資產(chǎn)質(zhì)量因素的評(píng)分，因?yàn)樗ǔＪ倾y行主要資產(chǎn)類別問題敞口的最簡(jiǎn)單指標(biāo)。下面列出的補(bǔ)充指標(biāo)是對(duì)評(píng)估銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)的重要補(bǔ)充。隱含資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)分的調(diào)整因素調(diào)整項(xiàng)正面隱含資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)分的調(diào)整因素調(diào)整項(xiàng)正面負(fù)面抵押品和撥備撥備覆蓋率很高。高抵押率或擔(dān)保充分的貸款占比高。撥備覆蓋率較低；側(cè)重于無擔(dān)保貸款。抵押品清算或債權(quán)人權(quán)利執(zhí)行的法律框架薄弱。不良貸款組成不良貸款生成率低，不良貸款主要由歷史遺留不良貸款組成。不良生成率高，長(zhǎng)期持續(xù)的通過大量核銷或處置方式降低不良貸款額。貸款分類政策保守地將中等風(fēng)險(xiǎn)的貸款歸入不良貸款。嚴(yán)格按照監(jiān)管機(jī)構(gòu)的指引進(jìn)行五級(jí)分類。大比例的高風(fēng)險(xiǎn)貸款未被歸為不良貸款。例如，貸款被重組或歸為關(guān)注類貸款。集中度按借款人、行業(yè)或地區(qū)對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效分散。借款人或行業(yè)集中度高。非貸款敞口資產(chǎn)負(fù)債表中非貸款資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)低于貸款。風(fēng)險(xiǎn)高于貸款的表外敞口或表內(nèi)非貸款資產(chǎn)敞口很大。授信標(biāo)準(zhǔn)和增速指標(biāo)所反映的風(fēng)險(xiǎn)。致不良貸款率較高。授信標(biāo)準(zhǔn)允許的風(fēng)險(xiǎn)高于目前財(cái)務(wù)指標(biāo)所反映的風(fēng)險(xiǎn)。貸款總額的高增長(zhǎng)導(dǎo)致不良貸款率較低，且貸款平均年限較短。歷史和未來指標(biāo)不良貸款率可能會(huì)改善，例如，由于戰(zhàn)略或業(yè)務(wù)重點(diǎn)的積極變化、并購(gòu)活動(dòng)或經(jīng)濟(jì)/信貸周期更有利。不良貸款率可能會(huì)惡化，例如，由于戰(zhàn)略或業(yè)務(wù)重點(diǎn)的消極變化、并購(gòu)活動(dòng)或經(jīng)濟(jì)/信貸周期更不利。資產(chǎn)質(zhì)量補(bǔ)充指標(biāo)總貸款增長(zhǎng)率（%）撥備覆蓋率（%）貸款減值準(zhǔn)備/平均總貸款（%）銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)采用的其他資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)收益和盈利能力 由于收益和盈利能力是銀行吸收潛在損失的第一緩沖，一定程度上體隱含收益和盈利能力評(píng)分隱含KRD評(píng)分aaaaaa隱含收益和盈利能力評(píng)分隱含KRD評(píng)分aaaaaabbbbb及以下經(jīng)營(yíng)環(huán)境營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)（%，3年平均值）aaa≥2.5≥1.2≥0.25≥-0.5<-0.5aa≥3≥1.4≥0.5≥-0.25<-0.25a≥1.9≥0.9≥0.2<0.2bbb≥1.2≥0.4<0.4bb及以下≥0.75<0.75隱含收益和盈利能力評(píng)分調(diào)整因素調(diào)整項(xiàng)正面隱含收益和盈利能力評(píng)分調(diào)整因素調(diào)整項(xiàng)正面負(fù)面收益穩(wěn)定性整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期中收益波動(dòng)性較低。業(yè)務(wù)模式/資產(chǎn)類別足以支撐業(yè)績(jī)的一致性。整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期中收益波動(dòng)性較高；商業(yè)模式/資產(chǎn)類別容易受到經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響。收入多元化多條相關(guān)性較低的業(yè)務(wù)線均對(duì)收入有所貢獻(xiàn)。高度依賴單一業(yè)務(wù)線或收入來源。風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)計(jì)算惠譽(yù)博華認(rèn)為報(bào)表中的RWA數(shù)值高估了銀行的風(fēng)險(xiǎn)?；葑u(yù)博華認(rèn)為報(bào)表中的RWA數(shù)值低估了銀行的風(fēng)險(xiǎn)。營(yíng)業(yè)外收入、營(yíng)業(yè)外損失大額的、持續(xù)的營(yíng)業(yè)外收入，包括歸入其他綜合收益中的收益。大額的、持續(xù)的營(yíng)業(yè)外損失，包括歸入其他綜合收益中的收益。歷史和未來指標(biāo)收益核心指標(biāo)可能會(huì)改善，例如，由于戰(zhàn)略或業(yè)務(wù)重點(diǎn)的積極變化、并購(gòu)活動(dòng)或經(jīng)濟(jì)/信貸周期更有利。收益核心指標(biāo)可能會(huì)降低，例如，由于戰(zhàn)略或業(yè)務(wù)重點(diǎn)的消極變化、并購(gòu)活動(dòng)或經(jīng)濟(jì)/信貸周期更不利。收益和盈利能力補(bǔ)充指標(biāo) 利息凈收入收益和盈利能力補(bǔ)充指標(biāo) 利息凈收入/平均生息資產(chǎn)（%）非利息支出/總收入（%） 貸款減值準(zhǔn)備金額/減值準(zhǔn)備前的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（%）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)（%）凈利潤(rùn)/平均總股東權(quán)益（%）銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)采用的其他盈利能力指標(biāo)隱含資本和杠桿水平評(píng)分隱含隱含資本和杠桿水平評(píng)分隱含KRD評(píng)分aaaaaabbbbb及以下經(jīng)營(yíng)環(huán)境核心一級(jí)資本充足率（%，最新一期）aaa≥13≥9≥6≥5<5aa≥15≥10≥8≥6<6a≥13≥10≥8<8bbb≥11≥9<9bb及以下≥10<10

銀行的資本和杠桿水平會(huì)對(duì)其生存能力產(chǎn)生最直接的影響，因此也是確定其隱含風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)重最高的KRD。評(píng)估資本和杠桿水平時(shí)，惠譽(yù)博華關(guān)注的是核心資本。核心資本是銀行吸收意外損失的緩沖，它使得銀行能夠持續(xù)經(jīng)營(yíng)而避免經(jīng)營(yíng)失敗?；葑u(yù)博華使用監(jiān)管部門的核心一級(jí)資本充足率（CET1）核心資本和杠桿水平指標(biāo)。隱含資本和杠桿水平評(píng)分的調(diào)整因素調(diào)整項(xiàng)正面隱含資本和杠桿水平評(píng)分的調(diào)整因素調(diào)整項(xiàng)正面負(fù)面撥備覆蓋率和資產(chǎn)估值撥備覆蓋率很高。正常類貸款、投資或其他資產(chǎn)的估值較為保守。撥備覆蓋率很低。正常類貸款、投資或其他資產(chǎn)的估值較為激進(jìn)。風(fēng)險(xiǎn)較高資產(chǎn)規(guī)模較大。杠桿和風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)計(jì)算由于模型較為保守或設(shè)置了風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重底線，RWA高估了風(fēng)險(xiǎn)。杠桿率較高。由于模型較為激進(jìn)或監(jiān)管政策寬限，RWA低估了風(fēng)險(xiǎn)。杠桿率較低。核心資本比率計(jì)算核心資本計(jì)算中不包括惠譽(yù)博華認(rèn)為可以吸收損失的科目。在無生存能力之前，非核心資本可以吸收損失（如國(guó)有優(yōu)先股或其他觸發(fā)較早的混合股）。核心資本計(jì)算包括惠譽(yù)博華認(rèn)為非虧損吸收的科目，以及監(jiān)管政策寬限。資本內(nèi)生和增長(zhǎng)收益留存強(qiáng)勁。RWA預(yù)期增長(zhǎng)較低。由于盈利較弱或分紅比例較高等因素，收益留存較少。RWA預(yù)期增長(zhǎng)較高。資本凈額規(guī)模資本凈額絕對(duì)規(guī)模較大。資本凈額絕對(duì)規(guī)模較小。資本靈活性和日常支持需要時(shí)從市場(chǎng)上獲得資本的能力很強(qiáng)；如果需要，股東將提供資本以支持增長(zhǎng)。需要時(shí)從市場(chǎng)獲得資本的能力較弱。從子公司獲得資本的限制較多（資本可替換性）。監(jiān)管資本水平要求監(jiān)管資本要求較高；大幅高于監(jiān)管要求的資本緩沖料將持續(xù)。相較于監(jiān)管資本要求，資本緩沖有限。業(yè)務(wù)狀況和商業(yè)模式銀行的業(yè)務(wù)模式或資產(chǎn)類別不易受周期性業(yè)績(jī)波動(dòng)的影響；風(fēng)險(xiǎn)分散性好。業(yè)務(wù)模式/資產(chǎn)類別容易出現(xiàn)業(yè)績(jī)波動(dòng)。高度集中于單一借款人、交易對(duì)手方、行業(yè)或資產(chǎn)類別。歷史和未來指標(biāo)上期財(cái)報(bào)發(fā)布后已募集或預(yù)計(jì)將募集資金。核心資本水平指標(biāo)可能會(huì)改善，例如由于戰(zhàn)略或業(yè)務(wù)重點(diǎn)的積極變化、并購(gòu)活動(dòng)或經(jīng)濟(jì)/信貸周期更有利。上期財(cái)報(bào)發(fā)布后或預(yù)計(jì)將進(jìn)行資本分配。核心資本水平指標(biāo)可能會(huì)降低，例如由于戰(zhàn)略或業(yè)務(wù)重點(diǎn)的負(fù)面變化、并購(gòu)活動(dòng)或經(jīng)濟(jì)/信貸周期更不利。過往經(jīng)驗(yàn)表明，在隱含資本和杠桿水平評(píng)分方面最常用的調(diào)整項(xiàng)包括：業(yè)務(wù)狀況和商業(yè)模式（常用于下調(diào)）以及資本內(nèi)生和增長(zhǎng)（常用于下調(diào)）。資本和杠桿水平補(bǔ)充指標(biāo)杠桿率（%）股東權(quán)益/風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)（%）有形普通股/有形資產(chǎn)（%）不良貸款減去撥備/股東權(quán)益（%）銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)采用的其他資本水平指標(biāo)隱含融資和流動(dòng)性評(píng)分隱含隱含融資和流動(dòng)性評(píng)分隱含KRD評(píng)分aaaaaabbbbb及以下經(jīng)營(yíng)環(huán)境貸款/客戶存款（年平均值）aaa≤75≤120≤133≤145>145aa≤60≤100≤123≤135>135a≤75≤95≤120>120bbb≤80≤100>100bb及以下≤75>75

融資和流動(dòng)性決定了銀行履行其短期債務(wù)的能力，以及更廣義的融資并維持運(yùn)營(yíng)的能力，因此該項(xiàng)是評(píng)估隱含生存力評(píng)級(jí)的之一。惠譽(yù)博華的分析強(qiáng)調(diào)銀行維持流動(dòng)資金狀況的能力及其融資的穩(wěn)定性。相較于其他財(cái)務(wù)狀況KRD的重要性較低；但如果銀行遇到重大的流動(dòng)性壓力或其他融資壓力時(shí)，融資和流動(dòng)性在評(píng)級(jí)中的重要性會(huì)變得很高。在這種情況下，融資和流動(dòng)性KRD可最薄弱環(huán)節(jié)，并對(duì)評(píng)級(jí)產(chǎn)生更大的影響（“關(guān)鍵評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素的相關(guān)性和權(quán)重：生存力評(píng)級(jí)”）。隱含融資和流動(dòng)性評(píng)分的調(diào)整因素調(diào)整項(xiàng)隱含融資和流動(dòng)性評(píng)分的調(diào)整因素調(diào)整項(xiàng)正面負(fù)面流動(dòng)性覆蓋情況優(yōu)質(zhì)、無抵押的流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)短期負(fù)債的覆蓋率很高。優(yōu)質(zhì)、無抵押的流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)短期負(fù)債的覆蓋率較低。非存款融資由于完善的市場(chǎng)準(zhǔn)入或主要依賴集團(tuán)內(nèi)部融資等原因，長(zhǎng)期資金穩(wěn)定。高度依賴非存款資金，特別是融資資金期限較短且集中度高，或者市場(chǎng)準(zhǔn)入不穩(wěn)定。存款結(jié)構(gòu)存款基礎(chǔ)穩(wěn)定且分散，特別是系統(tǒng)性壓力的情況下可以從"安全投資轉(zhuǎn)移"中獲益。相對(duì)便宜的存款成本帶來了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。存款基礎(chǔ)較為集中，依賴非核心存款或依賴價(jià)格驅(qū)動(dòng)的存款增長(zhǎng)；存款資金成本較高導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)中的劣勢(shì)。外幣流動(dòng)性n.a.外幣流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)外幣負(fù)債的覆蓋率較低，特別是在貨幣兌換可能比較困難的市場(chǎng)。流動(dòng)性渠道及日常支持強(qiáng)大的流動(dòng)性渠道，例如可從具有深度和流動(dòng)性的回購(gòu)市場(chǎng)融資（包括官方渠道）；能夠通暢的直接由中央銀行融資，但不會(huì)對(duì)該渠道過度依賴；如果需要，銀行股東或集團(tuán)內(nèi)其他成員可能會(huì)提供"日常"的流動(dòng)性/資金支持。由于市場(chǎng)或監(jiān)管政策原因?qū)е率袌?chǎng)流動(dòng)性較少，獲得流動(dòng)資金的能力較弱。高度依賴中央銀行的流動(dòng)性，反映出沒有能力獲得獨(dú)立的融資；從子公司獲取流動(dòng)性時(shí)存在重大限制。歷史和未來指標(biāo)融資和流動(dòng)性指標(biāo)可能會(huì)改善，例如由于戰(zhàn)略或業(yè)務(wù)重點(diǎn)的積極變化、并購(gòu)活動(dòng)。融資和流動(dòng)性指標(biāo)可能會(huì)降低，例如由于戰(zhàn)略或業(yè)務(wù)重點(diǎn)的積極變化、并購(gòu)活動(dòng)。過往經(jīng)驗(yàn)表明，在隱含融資和流動(dòng)性評(píng)分方面最常用的調(diào)整項(xiàng)包括：存款結(jié)構(gòu)（上調(diào)和下調(diào)情形占比相近）、流動(dòng)性覆蓋情況（常用于上調(diào)）以及非存款融資（上調(diào)和下調(diào)情形占比相近）。融資和流動(dòng)性補(bǔ)充指標(biāo)流動(dòng)性覆蓋率（%）客戶存款/不含衍生工具的資金總額（%）銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)采用的其他融資和流動(dòng)性指標(biāo)政府支持評(píng)級(jí)（GSR）惠譽(yù)博華通過兩步程序來確定銀行的政府支持評(píng)級(jí)。首先，惠譽(yù)博華將判斷受評(píng)銀行是否為系統(tǒng)重要性銀行（D-SIB）D-SIBsSIB組別以及相關(guān)關(guān)鍵評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素GSRD-SIBsGSR。第一步：評(píng)估D-SIBs政府支持評(píng)級(jí)政府支持銀行業(yè)的能力政府支持銀行業(yè)的意愿未入選D-SIBs銀行的政府支持評(píng)級(jí)D-SIBs政府支持評(píng)級(jí)如果受評(píng)銀行已被監(jiān)管部門納入D-SIBs名單，惠譽(yù)博華將根據(jù)銀行所在D-SIBs組別及KRDs授予GSR。下表“銀行GSRs的關(guān)鍵評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素”的前兩部分主要評(píng)估中央政府對(duì)于銀行體系的支持能力和意愿。如果KRD評(píng)估為正面，最終授予銀行的GSR政府支持銀行業(yè)的能力政府支持銀行業(yè)的意愿未入選D-SIBs銀行的政府支持評(píng)級(jí)D-SIBs政府支持評(píng)級(jí)政府支持銀行業(yè)的能力和意愿非非D-SIB但系統(tǒng)重要性較高銀行政府支持評(píng)級(jí)非D-SIB且系統(tǒng)重要性較低銀行政府支持評(píng)級(jí)銀行政府支持評(píng)級(jí)對(duì)于評(píng)估銀行GSR的正面或負(fù)面的影響程度取決于其權(quán)重。分配給KRD的典型權(quán)重見上文“關(guān)鍵評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素的相關(guān)性和權(quán)重：政府支持評(píng)級(jí)”。某些情況下，商業(yè)銀行處置計(jì)劃相關(guān)監(jiān)管框架可能特別重要；如果該項(xiàng)被評(píng)為負(fù)面且重要性很高時(shí)，可能會(huì)使得該銀GSR被評(píng)定為“無支持”。銀行政府支持評(píng)級(jí)銀行GSRs的關(guān)鍵評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素KRD正面a負(fù)面a政府的支持能力b銀行體系規(guī)模貸款/GDP比率低，銀行在經(jīng)濟(jì)下滑時(shí)對(duì)大額損失的脆弱性低/適度。貸款/GDP比率高，銀行在經(jīng)濟(jì)下滑時(shí)對(duì)大額損失的脆弱性適中/高。銀行體系結(jié)構(gòu)D-SIBs總資產(chǎn)在銀行體系中占比適中，或大股東實(shí)力強(qiáng)大，降低了中央政府的或有責(zé)任。D-SIBs總資產(chǎn)在銀行體系中占比很高，而且實(shí)力強(qiáng)勁股東的持股比例有限。政府財(cái)務(wù)靈活性中央政府債務(wù)較低和/或良好的市場(chǎng)準(zhǔn)入，大量的外匯儲(chǔ)備。銀行系統(tǒng)的資金主要來自長(zhǎng)期/穩(wěn)定的本地貨幣負(fù)債。中央政府債務(wù)較高和/或不確定的市場(chǎng)準(zhǔn)入，外匯儲(chǔ)備很少；銀行系統(tǒng)存在大量的短期外幣融資。政府的支持意愿處置立法n.a.銀行處置計(jì)劃中存在高級(jí)債權(quán)人承擔(dān)損失的可能性，而且監(jiān)管部門很可能采用相關(guān)條款。支持立場(chǎng)政府針對(duì)D-SIBs具有非常有力和可預(yù)見的及時(shí)支持記錄。持續(xù)的支持銀行系統(tǒng)的聲明。由于過往重大違約或?qū)χС旨皶r(shí)性的擔(dān)憂等因素導(dǎo)致歷史支持記錄不一致；持續(xù)聲明高級(jí)債務(wù)需通過內(nèi)部紓困方式解決。系統(tǒng)重要性系統(tǒng)重要性和蔓延風(fēng)險(xiǎn)極高；市場(chǎng)份額很高。系統(tǒng)重要性中等或較低；蔓延風(fēng)險(xiǎn)有限。負(fù)債結(jié)構(gòu)負(fù)債很少，如果存有債務(wù)，可通過可接受的內(nèi)部紓困方式解決。境外/會(huì)威脅到金融穩(wěn)定。股權(quán)結(jié)構(gòu)政府戰(zhàn)略持股或直接控股；民營(yíng)企業(yè)股東與政府關(guān)系密切。境外股東或民營(yíng)企業(yè)股東與政府關(guān)系較弱。a評(píng)估每項(xiàng)KRD時(shí)，惠譽(yù)博華將綜合考慮采用最能反映分析師對(duì)有關(guān)銀行特定KRD判斷的描述。如果正面或負(fù)面的評(píng)估都不適用，KRD將被列為“中性”。第二步：評(píng)估非D-SIBs銀行政府支持評(píng)級(jí)評(píng)估未入選D-SIBs的銀行GSR時(shí)，惠譽(yù)博華將根據(jù)其相對(duì)系統(tǒng)重要性予以區(qū)分。如果銀行滿足下列情形之一，惠譽(yù)博華將認(rèn)定其具有較高的系統(tǒng)重要性：D-SIB銀行所得系統(tǒng)重要性得分較高，接近未來納入D-SIBDSI名單；銀行的存款或貸款的市場(chǎng)份額在全國(guó)或其經(jīng)營(yíng)區(qū)域內(nèi)占比較高；銀行在其授權(quán)區(qū)域內(nèi)具有明顯優(yōu)勢(shì)；若銀行出現(xiàn)違約，將導(dǎo)致銀行體系的較大蔓延風(fēng)險(xiǎn)。惠譽(yù)博華認(rèn)為，評(píng)估系統(tǒng)重要性分?jǐn)?shù)相對(duì)較高的銀行，雖然當(dāng)下可能尚未納入D-SIB，但在極端情況下仍然有可能獲得政府支持，因此惠譽(yù)博華可能授予其GSR，GSR的評(píng)估將基于中央政府對(duì)于D-SIBs的支持評(píng)級(jí)進(jìn)行調(diào)整（通常情況下為下調(diào)）。而對(duì)于系統(tǒng)重要性分?jǐn)?shù)相對(duì)較低的銀行，評(píng)估時(shí)地方政府的支持將成為主要因素。除上述GSRKRDs外，惠譽(yù)博華還將考慮以下因素：相對(duì)規(guī)模：惠譽(yù)博華將考慮地方政府的整體財(cái)務(wù)靈活性（在某種程度上可能高于或低于其評(píng)級(jí)所表明的水平），包括預(yù)算規(guī)模、所具備的流動(dòng)性以及發(fā)行更多債務(wù)的能力（如果需要）；在當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)中的角色：惠譽(yù)博華將考慮地方政府和銀行之間是否存在任何特殊關(guān)系，例如，銀行在該地區(qū)是否具有重要的政策角色或代理職能；聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)：惠譽(yù)博華將評(píng)估銀行對(duì)區(qū)域金融體系和整體經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)重要性（例如，衡量其在該地區(qū)的存款和貸款中所占比例）。股東支持評(píng)級(jí)（SSR）股東支持評(píng)級(jí)的關(guān)鍵評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素關(guān)鍵評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素等同a下調(diào)1個(gè)子級(jí)a下調(diào)2個(gè)或更多子級(jí)a股東支持能力股東所處的監(jiān)管環(huán)境監(jiān)管環(huán)境可能有利于股東為子公司提供支持。除股東經(jīng)營(yíng)失敗的情況，集團(tuán)制定了對(duì)子公司的支持計(jì)劃。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)股東支持子公司持中立態(tài)度。監(jiān)管環(huán)境可能不利于股東為子公司提供支持。監(jiān)管規(guī)定可能會(huì)限制支持，或者支持所需的資本/稅務(wù)影響可能會(huì)非常重大。相對(duì)規(guī)模對(duì)于股東提供支持的能力而言，所需的支持很小。對(duì)于股東提供支持的能力而言，提供任何所需的支持的難度都不太大。對(duì)于股東提供支持的能力而言，所需的支持可能相當(dāng)大。地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)不限制子公司使用股東支持的能力。地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)（例如轉(zhuǎn)移和可兌換風(fēng)險(xiǎn)）對(duì)子公司使用股東支持的能力構(gòu)成一定的限制。地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)（例如轉(zhuǎn)移和可兌換風(fēng)險(xiǎn)）對(duì)子公司使用股東支持的能力構(gòu)成嚴(yán)重的限制。股東提供支持的意愿在集團(tuán)中的角色子公司是集團(tuán)業(yè)務(wù)的關(guān)鍵組成部分，在股東/核心市場(chǎng)提供核心產(chǎn)品/服務(wù)。很難實(shí)現(xiàn)出售；出售將顯著改變集團(tuán)的整體布局。與股東存在強(qiáng)有力的協(xié)同作用，在具有戰(zhàn)略重要性的市場(chǎng)提供產(chǎn)品/服務(wù)。沒有出售計(jì)劃，盡管出售不會(huì)從根本上改變集團(tuán)的整體特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)將在一定程度上引發(fā)惠譽(yù)博華對(duì)股東向子公司所作長(zhǎng)期承諾的質(zhì)疑。略地區(qū)或市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)。潛在待售備選，或可能已經(jīng)出沒有重大意義。地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)將引起惠譽(yù)博華嚴(yán)重懷疑股東向子公司所作的長(zhǎng)期承諾。聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)違約會(huì)給股東帶來巨大的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，并會(huì)嚴(yán)重?fù)p害其特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。子公司與股東擁有相同的品牌。對(duì)股東聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)具有很高影響，有可能會(huì)對(duì)集團(tuán)其他部門產(chǎn)生重大的負(fù)面影響。股東的品牌和子公司的品牌相互影響。聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)股東而言很可能是可控的。子公司的品牌獨(dú)立于股東。協(xié)同較高水平的管理和運(yùn)營(yíng)協(xié)同度；資本和資金在很大程度上可以互換。子公司作為分支機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)有效運(yùn)作；股東對(duì)子公司全資持有或持股75%以上，以支持協(xié)同。子公司具有重大的管理獨(dú)立性；對(duì)資本和資金轉(zhuǎn)移有某些操作/監(jiān)管方面限制。持股比例低于75%，但其他少數(shù)股東對(duì)股東與子公司協(xié)同的影響有限。資金轉(zhuǎn)移有明顯操作/制。持股比例低于75%，少數(shù)股東嚴(yán)重限制了股東與子公司的協(xié)同。支持記錄第一時(shí)間提供支持，反映了資本/資金的高度整合和可替代性。在需要時(shí)及時(shí)提供了充分的支持，或是之前沒有需要支持的先例。已經(jīng)提供了支持，但存在些許延遲，或者提供的支持在規(guī)模方面，相對(duì)于子公司的需求而言較為適中。子公司業(yè)績(jī)和前景在支持集團(tuán)目標(biāo)方面有著長(zhǎng)期的成功記錄，而且這種情況很可能會(huì)持續(xù)下去。成功運(yùn)營(yíng)記錄有限或長(zhǎng)期展望適中。業(yè)績(jī)記錄表現(xiàn)不佳，或是對(duì)銀行的長(zhǎng)期生存存在疑問。法律承諾股東對(duì)于支持子公司具有強(qiáng)有力的法律承諾，或有監(jiān)管要求的支持。范子公司違約提供了強(qiáng)有力的激勵(lì)。股東對(duì)支持子公司做出了沒有約束力的承諾。范子公司違約提供了適度的激勵(lì)。股東尚未做出任何支持子公司的法律承諾。子公司違約不會(huì)導(dǎo)致股東債務(wù)加速到期。a評(píng)估通?；诠蓶|的長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)。然而，當(dāng)股東的長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)因合格次級(jí)債務(wù)的緩沖而高于其VR時(shí)，子公司的SSR可能會(huì)基于股東VR（詳見“授予高于VR的長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)”）。評(píng)估各項(xiàng)關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素時(shí)，我們將采用最能反映銀行具體情況的描述。來源：我們通過綜合考慮股東的支持能力和意愿來確定股東支持評(píng)級(jí)。SSR將從股東的生存力評(píng)級(jí)基礎(chǔ)上予以下調(diào)（”）。之后，我們考量如何根據(jù)上表中的關(guān)鍵評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素基于股東長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)進(jìn)行調(diào)整得到SSR。通過孰高原則，惠譽(yù)博華將對(duì)比受評(píng)銀行的VR或GSR，因此可能會(huì)授予其高于SSR的長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)。對(duì)于外資銀行，如果母行的長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)是由外資銀行母行所在國(guó)家/地區(qū)政府支持驅(qū)動(dòng)的，惠譽(yù)博華將考慮母行的監(jiān)管機(jī)構(gòu)是否允許母行支持其在華子公司。惠譽(yù)博華認(rèn)為，鑒于子公司違約可能會(huì)對(duì)集團(tuán)運(yùn)營(yíng)和集團(tuán)聲譽(yù)產(chǎn)生負(fù)面影響，母行監(jiān)管機(jī)構(gòu)在多數(shù)情況下都會(huì)對(duì)支持在華子公司持積極態(tài)度。母行受到其所在國(guó)家/地區(qū)的監(jiān)管限制可能會(huì)降低集團(tuán)內(nèi)部的資本可流動(dòng)性，進(jìn)而降低母行向其在華子公司提供支持的能力。例如，母行的監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能會(huì)限制母行可以為子公司承擔(dān)的總風(fēng)險(xiǎn)敞口，或者可能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)敞口采取高風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重或資本扣減措施。此時(shí)，母行可能難以在滿足本國(guó)/地區(qū)法律法規(guī)及監(jiān)管要求的同時(shí)支持其在華子公司（如母行資本充足率在其本國(guó)/地區(qū)已經(jīng)接近甚至低于監(jiān)管最低要求），這將對(duì)母行支持能力的評(píng)估產(chǎn)生負(fù)面影響。這種情況下，如果惠譽(yù)博華認(rèn)為支持能力存在不確定性，則可以使用母行的VR而非長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)作為評(píng)級(jí)基點(diǎn)，來評(píng)估母行支持子公司的能力。另一方面，若惠譽(yù)博華認(rèn)為，母行所在國(guó)家/地區(qū)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)及中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的相關(guān)規(guī)定不會(huì)限制或負(fù)面影響外資銀行母行對(duì)其在華子公司的支持，那么其在華子公司信用評(píng)級(jí)最高可與母行的長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)保持一致。非銀行股東的支持與評(píng)估來自銀行股東的支持一樣，以上關(guān)鍵評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素還可以用來衡量非銀行股東的支持可能性。受到審慎監(jiān)管的股東（如保險(xiǎn)公司），或支持股東核心業(yè)務(wù)的銀行子公司的股東（如潛在汽車貸款公司或承擔(dān)集團(tuán)財(cái)政職能的銀行），支持銀行子公司的意愿有可能高于將銀行子公司作為財(cái)務(wù)投資目標(biāo)的股東。授予高于生存力評(píng)級(jí)的主體評(píng)級(jí)、GSRSSR合格次級(jí)債券緩沖上調(diào)銀行的生存力評(píng)級(jí)反映了其經(jīng)營(yíng)失敗需要對(duì)次級(jí)和/或高級(jí)債務(wù)違約以保證其生存能力的風(fēng)險(xiǎn)。而銀行的長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)僅反映了其對(duì)高級(jí)債務(wù)的違約風(fēng)險(xiǎn)。因此，如果銀行持有大規(guī)模的合格次級(jí)債務(wù)（QualifyingJuniorDebt，以下簡(jiǎn)稱“QJD”），這些合格次級(jí)債務(wù)可以在銀行經(jīng)營(yíng)失敗時(shí)保護(hù)高級(jí)債務(wù)免于違約，那么銀行的長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)將高于其這可以通過不良債務(wù)交換（DDE）或通過作為監(jiān)管干預(yù)過程的一部分只對(duì)次級(jí)債務(wù)施加的損屬于“bb”VRs屬于“b”等級(jí)或更低時(shí)可能更大。上調(diào)可能適用于下述情況：銀行的合格次級(jí)債券緩沖明確且可持續(xù)地高于其風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)（RWA）的10%如果我們認(rèn)為緩沖不足以保護(hù)高級(jí)債務(wù)，那么不會(huì)采取上調(diào)：未計(jì)提撥備的問題資產(chǎn)規(guī)模較大；波動(dòng)率。如果銀行經(jīng)歷高度壓力并且其評(píng)級(jí)轉(zhuǎn)移至極低水平為“ccc”級(jí)別或更低的評(píng)級(jí)范圍）一家銀行往往在拖欠高級(jí)債務(wù)之前就已經(jīng)經(jīng)營(yíng)失敗了，經(jīng)營(yíng)失敗反映在次級(jí)債務(wù)的不履行上。另一個(gè)原因是，隨著信用評(píng)級(jí)向低水平轉(zhuǎn)移，銀行的處置方式以及是否會(huì)對(duì)高級(jí)債權(quán)人造成損失往往會(huì)更加明朗。但是，在這種情況下，長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)在之上所做的上調(diào)仍然有限，而當(dāng)處于“ccc”或更低級(jí)別時(shí)（并且無法依賴支持），長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)通常不會(huì)高于“B”。對(duì)一種或多種高級(jí)債務(wù)的潛在選擇性支持是上調(diào)IDR的關(guān)鍵決定因素。債項(xiàng)或債務(wù)評(píng)級(jí)高級(jí)無擔(dān)保：等同于長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)；沒有派息靈活性的次級(jí)（二級(jí)資本）：2個(gè)子級(jí)；可以延遲派息的次級(jí)（二級(jí)資本）：3個(gè)子級(jí)；混合（其他一級(jí)）：4個(gè)子級(jí)。下表簡(jiǎn)要介紹了評(píng)級(jí)基準(zhǔn)的基本原理。本節(jié)的其余部分將更詳細(xì)地解釋評(píng)級(jí)基準(zhǔn)，并概述我們可能會(huì)調(diào)整這些標(biāo)準(zhǔn)的主要原因。確定銀行長(zhǎng)期債項(xiàng)的評(píng)級(jí)基準(zhǔn)從基點(diǎn)進(jìn)行評(píng)級(jí)調(diào)整調(diào)整的基本原理債項(xiàng)類型基點(diǎn)不償付損失嚴(yán)重性合計(jì)不償付損失嚴(yán)重性高級(jí)無擔(dān)保長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)000高級(jí)債務(wù)違約相當(dāng)于銀行破產(chǎn)。預(yù)計(jì)違約時(shí)回收率處于平均水平。沒有派息靈活性的次級(jí)VR或長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)0-1或-2-1或-2在銀行生存力消失前不存在“不償付風(fēng)險(xiǎn)”。預(yù)計(jì)違約時(shí)回收率較低。可以延遲派息的次級(jí)VR0或-1-2-2或-3在銀行生存力消失前有中度的“不償付風(fēng)險(xiǎn)”。預(yù)計(jì)違約時(shí)回收率較低?；旌希ㄒ患?jí)）VR-1或-2-2-3或-4在銀行生存力消失前有嚴(yán)重的“不償付風(fēng)險(xiǎn)”。預(yù)計(jì)違約時(shí)回收率較低。不償付風(fēng)險(xiǎn)和損失嚴(yán)重性惠譽(yù)博華對(duì)銀行長(zhǎng)期債務(wù)（債券和存款）的評(píng)級(jí)主要衡量：發(fā)生債務(wù)違約/不償付風(fēng)險(xiǎn)的可能性以及債務(wù)違約時(shí)債權(quán)人損失的嚴(yán)重程度。短期債務(wù)評(píng)級(jí)僅反映債務(wù)違約/不償付風(fēng)險(xiǎn)。選擇評(píng)級(jí)基點(diǎn)（長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)或VR）評(píng)級(jí)基點(diǎn)基礎(chǔ)上對(duì)“不償付風(fēng)險(xiǎn)”進(jìn)行調(diào)整對(duì)損失嚴(yán)重性進(jìn)行額外調(diào)整選擇評(píng)級(jí)基點(diǎn)（長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)或VR）評(píng)級(jí)基點(diǎn)基礎(chǔ)上對(duì)“不償付風(fēng)險(xiǎn)”進(jìn)行調(diào)整對(duì)損失嚴(yán)重性進(jìn)行額外調(diào)整最終得到債項(xiàng)的評(píng)級(jí)在評(píng)估不償付風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，惠譽(yù)博華首先確定最接近于反映該風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)級(jí)基點(diǎn)。對(duì)于高級(jí)債務(wù)，評(píng)級(jí)基點(diǎn)為長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)。對(duì)于次級(jí)債務(wù)（次級(jí)和混合工具），評(píng)級(jí)基點(diǎn)通常是VR，但也可以是長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)（詳見“次級(jí)債券和混合工具評(píng)級(jí)”）。不償付風(fēng)險(xiǎn)：評(píng)級(jí)調(diào)整當(dāng)惠譽(yù)博華認(rèn)為債項(xiàng)的不償付風(fēng)險(xiǎn)明顯低于或高于評(píng)級(jí)基點(diǎn)時(shí)，將從評(píng)級(jí)基點(diǎn)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。例如，高級(jí)優(yōu)先債券的違約風(fēng)險(xiǎn)可能低于長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)，而混合工具的不償付風(fēng)險(xiǎn)可能高于VR。損失嚴(yán)重性：評(píng)級(jí)調(diào)整當(dāng)惠譽(yù)博華認(rèn)為債項(xiàng)的損失嚴(yán)重性明顯低于或高于評(píng)級(jí)基點(diǎn)時(shí)，將評(píng)級(jí)基點(diǎn)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。如果預(yù)計(jì)損失嚴(yán)重性高于平均水平（即回收率低于平均水平或較差），則對(duì)債項(xiàng)的評(píng)級(jí)從不償付風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果中下調(diào)1個(gè)或2個(gè)子級(jí)。如果預(yù)計(jì)損失嚴(yán)重性低于平均水平（即高于平均水平的回收率），也可以對(duì)不償付風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的結(jié)果進(jìn)行上調(diào)，最多3個(gè)子級(jí)。對(duì)于長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)為“BB”等級(jí)或以下的銀行，惠譽(yù)博華將對(duì)銀行的長(zhǎng)期債項(xiàng)授予回收率評(píng)級(jí)（RR）。當(dāng)惠譽(yù)博華評(píng)估低評(píng)級(jí)發(fā)行人債券的信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，RR為其回收情況提供了更高的透明度?；厥章试u(píng)級(jí)評(píng)級(jí)違約時(shí)的回收預(yù)期典型的歷史回收率（%）債項(xiàng)評(píng)級(jí)調(diào)整aRR1極佳91-100+3RR2優(yōu)秀71-90+2RR3良好51-70+1RR4平均31-500RR5低于平均11-30-1RR6差0-10-2a以“不償付風(fēng)險(xiǎn)”為基準(zhǔn)。在極其罕見的情況下，惠譽(yù)博華將會(huì)出于回收率的原因上調(diào)長(zhǎng)期高級(jí)無擔(dān)保債務(wù)的評(píng)級(jí)。高級(jí)無擔(dān)保債券和存款評(píng)級(jí)一般情況下，惠譽(yù)博華的基本評(píng)級(jí)思路是：高級(jí)債項(xiàng)（高級(jí)無擔(dān)保債務(wù)和存款）的評(píng)級(jí)通常與銀行的長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)保持一致。這反映了高級(jí)債項(xiàng)的違約相當(dāng)于銀行違約（由長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)反映），其回收率預(yù)期為“平均”水平（詳見上表）。然而，對(duì)于具有明確處置計(jì)劃的銀行，或發(fā)行人的受評(píng)債項(xiàng)在“B”級(jí)或以下時(shí)，這種基本評(píng)級(jí)思路可能不適用。處置計(jì)劃可能導(dǎo)致某些優(yōu)先債務(wù)的違約風(fēng)險(xiǎn)與發(fā)行人的違約風(fēng)險(xiǎn)不一致，或某些優(yōu)先債務(wù)的預(yù)期回收率高于或低于平均水平。此外，中國(guó)《商業(yè)銀行法》規(guī)定：“商業(yè)銀行破產(chǎn)清算時(shí)，在支付清算費(fèi)用、所欠職工工資和勞動(dòng)保險(xiǎn)費(fèi)用后，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先支付個(gè)人儲(chǔ)蓄存款的本金和利息?！币虼?，惠譽(yù)博華據(jù)此評(píng)估中國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人存款的評(píng)級(jí)高于受評(píng)銀行長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)一個(gè)子級(jí)。對(duì)低評(píng)級(jí)發(fā)行人的高級(jí)債務(wù)評(píng)級(jí)當(dāng)發(fā)行人的評(píng)級(jí)為“BB”回收情況的預(yù)期。因強(qiáng)大的回收前景上調(diào)評(píng)級(jí)：一般來說，高級(jí)無擔(dān)保債務(wù)的評(píng)級(jí)不會(huì)高于銀行的長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)，因?yàn)樵u(píng)估其回收前景存在較高的不確定性，例如缺乏對(duì)違約時(shí)資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)和/或漏洞規(guī)模的可見性，或?qū)Ψ煽蚣艿膿?dān)憂。然而，當(dāng)銀行接近違約，并且高級(jí)無擔(dān)保債權(quán)人的回收前景更清晰時(shí)，惠譽(yù)博華可能會(huì)將任何高級(jí)無擔(dān)保債務(wù)/存款評(píng)級(jí)提高1-3個(gè)等級(jí)，以反映前述章節(jié)提到的回收預(yù)期。因較弱的回收前景下調(diào)評(píng)級(jí)：以下條件同時(shí)存在時(shí)，惠譽(yù)博華會(huì)對(duì)評(píng)級(jí)為“BB”評(píng)級(jí)等級(jí)或以下的銀行的資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行回收率分析，因?yàn)檫@些條件可能表明高級(jí)無擔(dān)保債權(quán)人的回收風(fēng)險(xiǎn)增加：1由于全部/部分存款人優(yōu)先權(quán)、擔(dān)保資金（導(dǎo)致資產(chǎn)抵押）、政府資金和關(guān)聯(lián)方資金的組合，高級(jí)無擔(dān)保債權(quán)人在法律上或?qū)嶋H上從屬于該銀行的大部分負(fù)債；險(xiǎn)?；厥章史治霭ㄈ缦氯齻€(gè)步驟：減記銀行資產(chǎn)，確保至少足以消除其股權(quán)，以模擬造成該行違約的償付能力問題（如果惠譽(yù)博華在消極情景下認(rèn)為該行資產(chǎn)質(zhì)量特別脆弱，則可以采用超過該行資產(chǎn)的減記方式）；進(jìn)行扣減；根據(jù)預(yù)期的實(shí)際優(yōu)先償付權(quán)，將資產(chǎn)出售所得現(xiàn)金分配給該行債權(quán)人。這樣的分析需要大量的重要假設(shè)，涉及銀行違約時(shí)的資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)、違約前的資產(chǎn)減值程度、清算過程中不同資產(chǎn)的銷售價(jià)格以及債權(quán)人債權(quán)的法定優(yōu)先權(quán)在實(shí)踐中的被尊重程度?；葑u(yù)博華將考慮預(yù)期回收率對(duì)假設(shè)的變化敏感程度，并且只有當(dāng)基于一系列合理假設(shè)的分析預(yù)測(cè)表明回收率低于平均水平時(shí)，才會(huì)將銀行的高級(jí)債務(wù)評(píng)級(jí)從其長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)基礎(chǔ)上予以下調(diào)。1如果其中一個(gè)條件不成立，但惠譽(yù)博華認(rèn)為在違約的情況下，高級(jí)無擔(dān)保債權(quán)人的回收可能非常脆弱，惠譽(yù)博華也可能進(jìn)行這樣的分析。次級(jí)和混合債務(wù)評(píng)級(jí)次級(jí)和混合債務(wù)評(píng)級(jí)對(duì)評(píng)級(jí)基點(diǎn)a進(jìn)行調(diào)整評(píng)級(jí)調(diào)整的原因債券的核心特性示例不償付損失嚴(yán)重性合計(jì)較高評(píng)級(jí)（較少的調(diào)整）較低評(píng)級(jí)（較多的調(diào)整）次級(jí)債券-無派息靈活性二級(jí)資本債0-1或-2-1或-2較低的損失嚴(yán)重性：非常高比例或全部損失的可能性較小時(shí)，評(píng)級(jí)調(diào)整為-1，例如由于：惠譽(yù)博華預(yù)計(jì)銀行將保持較充足的“二級(jí)和其他一級(jí)資本”（大于RWA的3%）。主要的風(fēng)險(xiǎn)是及時(shí)支付而不是回收（例如，在某些情況下的轉(zhuǎn)移和可兌換風(fēng)險(xiǎn)）。違約時(shí)的部分支持可能會(huì)減輕損失。早期監(jiān)管干預(yù)可能會(huì)減少損失。監(jiān)管機(jī)構(gòu)的處置方法和/或以前的案例表明，二級(jí)資本債的損失可能會(huì)減少。較高的不償付風(fēng)險(xiǎn)：債券規(guī)定了或有轉(zhuǎn)換或減記觸發(fā)條款。相對(duì)于基點(diǎn)評(píng)級(jí)而言，會(huì)產(chǎn)生中度（額外的一個(gè)子級(jí)）或高度（額外的兩個(gè)子級(jí)）的增量不償付風(fēng)險(xiǎn)。VR中的違約風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估更多（罕見）。次級(jí)債券-可延期派息可延期二級(jí)資本債0或-1-2-2或-3較低的不償付風(fēng)險(xiǎn)：當(dāng)評(píng)級(jí)基點(diǎn)為支持驅(qū)動(dòng)的長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)時(shí)，債券評(píng)級(jí)只針對(duì)損失的嚴(yán)重性而進(jìn)行調(diào)整b。評(píng)級(jí)壓縮：當(dāng)評(píng)級(jí)基點(diǎn)在"BB"等級(jí)或以下時(shí)，總評(píng)級(jí)調(diào)整可以減少到-2。較高的不償付風(fēng)險(xiǎn)：利息支付要接受利潤(rùn)測(cè)試。對(duì)票據(jù)遞延觸發(fā)的資本緩沖很?。ㄈ?lt;100bp）?？捎脺?zhǔn)備金很低，如果有的話。深度次級(jí)-顯著增加的派息風(fēng)險(xiǎn)（例如派息完全自由）一級(jí)資本工具-1或-2-2-3或-4較低的不償付風(fēng)險(xiǎn)：當(dāng)評(píng)級(jí)基點(diǎn)為支持驅(qū)動(dòng)的長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)時(shí)，債券評(píng)級(jí)只針對(duì)損失的嚴(yán)重性而進(jìn)行調(diào)整b。試時(shí)（一些"傳統(tǒng)"的一級(jí)工具；很少）。評(píng)級(jí)壓縮：當(dāng)評(píng)級(jí)基點(diǎn)在"BB"等級(jí)或以下時(shí)，總評(píng)級(jí)調(diào)整可以減少到-3。較高的不償付風(fēng)險(xiǎn)：利息支付要接受利潤(rùn)測(cè)試。對(duì)票據(jù)遞延觸發(fā)的資本緩沖很薄（如<100bp）。可用準(zhǔn)備金很低，如果有的話。a通常是VRb如果是股東支持驅(qū)動(dòng)的IDR，債項(xiàng)評(píng)級(jí)的上限是股東發(fā)行的同等級(jí)債項(xiàng)評(píng)級(jí)。次級(jí)債務(wù)的評(píng)級(jí)基點(diǎn)通常是銀行的。這反映了惠譽(yù)博華的觀點(diǎn)，即額外的支持（不反應(yīng)在中）一般不能延伸到非高級(jí)債務(wù)。1,2然而，當(dāng)惠譽(yù)博華認(rèn)為股東支持有可能延伸到資本結(jié)構(gòu)的更底層時(shí)，這些債務(wù)的評(píng)級(jí)基點(diǎn)可以用銀行的長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)。3此外，如果受評(píng)銀行的系1VRVRLTIDR博華可能會(huì)對(duì)不償付和損失嚴(yán)重性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行更多的定制分析（例如，在非經(jīng)營(yíng)性、停業(yè)銀行的情況下）。2如果惠譽(yù)博華認(rèn)為一家銀行的次級(jí)債券或混合工具在對(duì)第三方造成損失之前，很有可能將已經(jīng)放在股東、其他相關(guān)方或政府實(shí)體那里的次級(jí)債務(wù)保釋/轉(zhuǎn)為股權(quán)，那么在確定這些債券的評(píng)級(jí)基點(diǎn)和不償付風(fēng)險(xiǎn)水平時(shí)，可能會(huì)從VR進(jìn)行上調(diào)。3如果惠譽(yù)博華認(rèn)為，相對(duì)于高級(jí)債務(wù)，次級(jí)債務(wù)或混合債務(wù)的支持略低，那么我們?cè)u(píng)估的不償付風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)LTIDRLTIDR的基礎(chǔ)上下調(diào)更多子級(jí)。統(tǒng)重要性極強(qiáng)，與政府的關(guān)系十分密切，這種情況也可能導(dǎo)致政府支持覆蓋到次級(jí)債務(wù)，次級(jí)債務(wù)的評(píng)級(jí)基點(diǎn)也可能是其長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)。其他高級(jí)優(yōu)先債務(wù)之前吸收損失，在全球不同地區(qū)對(duì)這類債務(wù)工具的命名不盡相同（如部分地區(qū)稱之為高級(jí)非優(yōu)先債務(wù)），一般而言這種類型的債務(wù)可以保護(hù)其發(fā)行的其他高級(jí)債務(wù)。通常情況下該類型債務(wù)評(píng)級(jí)等同于其發(fā)行人長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)。對(duì)次級(jí)/混合債券違約的定義是指以下任何一種情況：票息或類似發(fā)行的遺漏或逾期；轉(zhuǎn)換成對(duì)投資者不利的優(yōu)先級(jí)更低的次級(jí)工具（）；本金的減記、沖銷、轉(zhuǎn)換或不償付本金；不良債務(wù)交換。非常高的不償付風(fēng)險(xiǎn)和不償付的混合債務(wù)工具不償付風(fēng)險(xiǎn)很高：當(dāng)混合工具的不償付風(fēng)險(xiǎn)非常高時(shí)，評(píng)級(jí)結(jié)果將給一旦出現(xiàn)不償付情況時(shí)的評(píng)級(jí)水平更多的權(quán)重。發(fā)行債務(wù)無法償付：一旦債務(wù)以任何方式變得無法償付，評(píng)級(jí)會(huì)考慮損失吸收的形式和預(yù)計(jì)持續(xù)時(shí)間。對(duì)于一家被評(píng)為“RD”或“D”的銀行，不良混合債務(wù)將被評(píng)為“C”，除非我們預(yù)計(jì)該債券的回收率高于平均水平（50%以上），在這種情況下，它的評(píng)級(jí)可以達(dá)到“CCC”。若銀行的長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)不是“RD”或“D”，其不良混合債務(wù)將按照下表中的規(guī)定進(jìn)行評(píng)級(jí)。這些債券的評(píng)級(jí)考慮因素包括銀行的生存力評(píng)級(jí)和所遭受的損失吸收類型（例如持續(xù)票據(jù)延期或票據(jù)遺漏、任何緩釋因素、臨時(shí)或永久減記等）。不償付混合債務(wù)的評(píng)級(jí)債務(wù)評(píng)級(jí)不償付債務(wù)CCC損失吸收功能已被觸發(fā)，但是已確定評(píng)級(jí)的債務(wù)預(yù)計(jì)將恢復(fù)償付能力，僅承受了極低的經(jīng)濟(jì)損失，與RR1的回收率評(píng)級(jí)一致。CCC-損失吸收功能已被觸發(fā)，但是已確定評(píng)級(jí)的債務(wù)預(yù)計(jì)將恢復(fù)償付能力，僅承受了中等經(jīng)濟(jì)損失，與RR2的回收率評(píng)級(jí)一致。CC損失吸收功能已被觸發(fā)，但是已確定評(píng)級(jí)的債務(wù)預(yù)計(jì)將恢復(fù)償付能力，承受了較高的經(jīng)濟(jì)損失，與RR3的回收率評(píng)級(jí)一致。C損失吸收功能已被觸發(fā)，但是已確定評(píng)級(jí)的債務(wù)預(yù)計(jì)將恢復(fù)可償付狀態(tài)，承受了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失，與RR4-RR6的回收率評(píng)級(jí)一致。擔(dān)保和抵押債務(wù)擔(dān)保債務(wù)：惠譽(yù)博華通常對(duì)完全擔(dān)保的債務(wù)（或惠譽(yù)博華認(rèn)為會(huì)遭受與擔(dān)保債務(wù)同等信用風(fēng)險(xiǎn)的債務(wù)）授予與擔(dān)保人的高級(jí)無擔(dān)保債務(wù)或發(fā)行人的高級(jí)無擔(dān)保債務(wù)中的較高者一致的評(píng)級(jí)。擔(dān)保債務(wù)評(píng)級(jí)與擔(dān)保人高級(jí)無擔(dān)保評(píng)級(jí)是否持平，取決于惠譽(yù)博華對(duì)擔(dān)保的可執(zhí)行性、及時(shí)性和/或擔(dān)保人履行擔(dān)保的預(yù)期等因素的判斷。若銀行的債務(wù)得到與擔(dān)保人的次級(jí)債務(wù)同等級(jí)別的擔(dān)保，則通常會(huì)按照擔(dān)保人的次級(jí)債務(wù)授予評(píng)級(jí)。擔(dān)保的及時(shí)性問題：如果惠譽(yù)博華對(duì)擔(dān)保的及時(shí)性有顧慮，則可能會(huì)按照回收率評(píng)級(jí)表所列的原則（即最多上調(diào)3個(gè)子級(jí)，詳見“損失嚴(yán)重性：評(píng)級(jí)調(diào)整”）上調(diào)該債券的評(píng)級(jí)，以反映在較高評(píng)級(jí)的擔(dān)保人的擔(dān)保下，有較高的回收預(yù)期。評(píng)級(jí)結(jié)果將以擔(dān)保人的長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)水平為上限。擔(dān)?；虻盅簜鶆?wù)：銀行可能會(huì)使用更復(fù)雜的發(fā)行結(jié)構(gòu)，如證券化和擔(dān)保債券，此類工具不按照惠譽(yù)博華的銀行評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評(píng)級(jí)，而是由惠譽(yù)博華的結(jié)構(gòu)融資組或其他評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評(píng)估。其他長(zhǎng)期高級(jí)擔(dān)保債務(wù)可以根據(jù)以下標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評(píng)級(jí)，并在這些情況下可在銀行長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)1的基礎(chǔ)上調(diào)1個(gè)子級(jí)：債券持有人對(duì)抵押品和發(fā)行人都有追索權(quán)；抵押品只能在規(guī)定范圍內(nèi)進(jìn)行替代，且惠譽(yù)博華能夠?qū)ζ溥M(jìn)行監(jiān)測(cè)；抵押品明確顯示出高于平均水平的回收前景。否則，惠譽(yù)博華將根據(jù)發(fā)行人的長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)對(duì)高級(jí)擔(dān)保債券進(jìn)行評(píng)級(jí)。如果一項(xiàng)債務(wù)既被擔(dān)保又被抵押，那么評(píng)級(jí)將主要反映擔(dān)保情況，除非滿足擔(dān)?；虻盅簜鶆?wù)的所有三個(gè)提升條件。短期債務(wù)評(píng)級(jí)銀行的短期債務(wù)評(píng)級(jí)只反映違約的可能性。短期債務(wù)評(píng)級(jí)與發(fā)行人的短期主體評(píng)級(jí)保持一致，除非同等的長(zhǎng)期優(yōu)先債務(wù)的評(píng)級(jí)已經(jīng)上調(diào)以反映較低的違約可能性。在這種情況下，短期債務(wù)評(píng)級(jí)通過評(píng)級(jí)對(duì)應(yīng)表，根據(jù)對(duì)應(yīng)的長(zhǎng)期債務(wù)評(píng)級(jí)來確定。在交叉點(diǎn)上，惠譽(yù)博華采用短期發(fā)行人違約評(píng)級(jí)中概述的方法來決定是給予較高還是較低的級(jí)別（詳見“評(píng)級(jí)定義和范圍”）。短期存款評(píng)級(jí)可以適當(dāng)上調(diào)，以反映良好的回收預(yù)期。如果發(fā)行人的長(zhǎng)期存款評(píng)級(jí)被上調(diào)，以反映良好的回收前景或較低的違約可能性，則使用評(píng)級(jí)對(duì)應(yīng)表，根據(jù)對(duì)應(yīng)的長(zhǎng)期存款評(píng)級(jí)確定短期存款評(píng)級(jí)。在交叉點(diǎn)上，惠譽(yù)采用短期發(fā)行人違約評(píng)級(jí)中概述的方法來決定是給予較高還是較低的級(jí)別（詳見“評(píng)級(jí)定義和范圍”）。市場(chǎng)聯(lián)結(jié)票據(jù)市場(chǎng)聯(lián)結(jié)票據(jù)（Market-LinkedNotes，MLN）是由銀行發(fā)行的證券，這些證券的回收金額與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)，基本與發(fā)行人/擔(dān)保人自身信用水平無關(guān)。在某些情況下，僅票息會(huì)參考市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（稱為本金保護(hù)型票據(jù)），而在其他情況下，票息和本金償付都需要參考市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)因素（稱為非本金保護(hù)型票據(jù)）。MLN可能涉及非常廣泛的風(fēng)險(xiǎn)，通常與股票、貨幣和商品有關(guān)，且通常用于對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。MLN評(píng)級(jí)與發(fā)行人的評(píng)級(jí)或擔(dān)保人傳統(tǒng)債務(wù)工具一致，具有同等的優(yōu)先權(quán)（例如，高級(jí)債務(wù)、高級(jí)優(yōu)先債務(wù)）。只有評(píng)級(jí)在本金受到保護(hù)并且完全針對(duì)發(fā)行人或擔(dān)保人的信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，惠譽(yù)博華才會(huì)授予評(píng)級(jí)。因此，MLN評(píng)級(jí)不包括與發(fā)行人或擔(dān)保人的信用風(fēng)險(xiǎn)無關(guān)的息票風(fēng)險(xiǎn)。如果雙貨幣票據(jù)可以或?qū)⒁缘戎档牡诙欧N進(jìn)行結(jié)算，則可以授予評(píng)級(jí)?；葑u(yù)博華不會(huì)對(duì)其本金回收風(fēng)險(xiǎn)與發(fā)行人信用風(fēng)險(xiǎn)無關(guān)的票據(jù)進(jìn)行評(píng)級(jí)。因此，為避免歧義，惠譽(yù)博華不會(huì)根據(jù)本評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)參考第三方或一攬子第三方信用風(fēng)險(xiǎn)的信用聯(lián)結(jié)票據(jù)授予評(píng)級(jí)，這些票據(jù)可能會(huì)由惠譽(yù)博華的結(jié)構(gòu)性融資團(tuán)隊(duì)進(jìn)行評(píng)級(jí)。替換和變更條款債券條款中規(guī)定在一定期限內(nèi)允許改變合同條款或用新債券替代的條款。這些條款可能由發(fā)行人自行決定，也可能要經(jīng)過受托人的批準(zhǔn)?；葑u(yù)博華會(huì)根據(jù)具體情況評(píng)估此類條款是否會(huì)影響債券的評(píng)級(jí)。如果我們認(rèn)為變更或替代的概率很高，而且替代/變更證券的形式也很明確，惠譽(yù)博華將根據(jù)可能的替代或變更證券的條款來評(píng)級(jí)。1如果主體評(píng)級(jí)為”B”2個(gè)子級(jí)）3子級(jí)），可能超過一個(gè)子級(jí)。評(píng)級(jí)定義和范圍在本節(jié)中我們首先總結(jié)了銀行評(píng)級(jí)有關(guān)的如下內(nèi)容（1）評(píng)級(jí)符號(hào)的定義；（2）何時(shí)授予評(píng)級(jí)；（3）授予的評(píng)級(jí)范圍；（4）如何決定評(píng)級(jí)。其次我們也提供了針對(duì)銀行違約（針對(duì)主體評(píng)級(jí)）和經(jīng)營(yíng)失?。ㄡ槍?duì)生存力評(píng)級(jí)）相關(guān)定義的詳細(xì)說明，以及解釋了我們?nèi)绾螞Q定短期主體評(píng)級(jí)。最后我們總結(jié)了授予低水平銀行評(píng)級(jí)時(shí)的情況。銀行評(píng)級(jí)概述：發(fā)行人評(píng)級(jí)評(píng)級(jí)符號(hào)的定義何時(shí)授予評(píng)級(jí)授予的評(píng)級(jí)范圍如何決定評(píng)級(jí)長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)第三方非政府債權(quán)人高級(jí)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。下文（主體評(píng)級(jí)：相關(guān)債務(wù)及違約類型的定義）詳細(xì)說明了哪些高級(jí)債務(wù)是銀行主體評(píng)級(jí)的參考以及我們?nèi)绾味x違約。授予所有商業(yè)銀行。如果存在如下情形：（1）不同貨幣的債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)存在重大差異；（2）本幣IDR的授予構(gòu)成銀行國(guó)內(nèi)評(píng)級(jí)的一部分?；葑u(yù)博華將同時(shí)授予銀行外幣和本幣長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)。授予“AAA”序列等級(jí)（詳見“附件3：評(píng)級(jí)定義”）。通常，長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)的等級(jí)SSR評(píng)級(jí)中的最高者保持一致。在某些情況下，當(dāng)銀行的債VR處在較低水平時(shí)，長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)可能由VR進(jìn)行上調(diào)（文）短期主體評(píng)級(jí)第三方非政府債權(quán)人高級(jí)債務(wù)在短期內(nèi)違約風(fēng)險(xiǎn)的觀點(diǎn)。授予具有長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)的所有銀行。短期評(píng)級(jí)序列（詳見“附件3：評(píng)級(jí)定義”）。短期主體評(píng)級(jí)通常按照短期和長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)之間的對(duì)應(yīng)表來授予（詳見“如何決定短期主體評(píng)級(jí)”）。生存力評(píng)級(jí)銀行的內(nèi)在信用水平或該實(shí)體經(jīng)營(yíng)失敗的可能性，如高級(jí)債務(wù)違約、需要重大支持或需要使次級(jí)債務(wù)承受損失，以恢復(fù)其生存能力（請(qǐng)見下文，“生存力評(píng)級(jí)：銀行經(jīng)營(yíng)失敗”）大多數(shù)商業(yè)銀行都可被授予。然而，惠譽(yù)博華不VR授予那些沒有獨(dú)立經(jīng)營(yíng)權(quán)的子公司或分支機(jī)構(gòu)以及業(yè)務(wù)主要由其政策性職能主導(dǎo)的政策性銀行。授予“aaa”序列等級(jí)（詳見“附件3：評(píng)級(jí)定義”）。VR主要根據(jù)7項(xiàng)關(guān)鍵評(píng)級(jí)因素的分析結(jié)果所決定（詳見“生存力評(píng)級(jí)”）政府支持評(píng)級(jí)在經(jīng)營(yíng)失敗時(shí)，銀行獲得來自政府方面的外部支持以避免其高級(jí)債務(wù)違約的可能性。當(dāng)惠譽(yù)博華認(rèn)為受評(píng)主體受到來自政府的支持大于其股東支持，或兩種支持都較弱時(shí)，將授予銀行GSRa。授予“aaa”序列等級(jí)，aaa代表政府將會(huì)有最高的可能性避免AAA的發(fā)行人相當(dāng)。如果缺乏合理假設(shè)證“無支持”。GSR主要根據(jù)8項(xiàng)評(píng)估政府支持能力與意愿的KRDs分析結(jié)果所決定（詳見“政府支持評(píng)級(jí)”）股東支持評(píng)級(jí)在經(jīng)營(yíng)失敗時(shí)，銀行獲得來自股東或其他集團(tuán)方面的外部支持以避免其高級(jí)債務(wù)違約的可能性。當(dāng)惠譽(yù)博華認(rèn)為受評(píng)主體受到來自股東的支持大于其政府支持，將授予銀行SSRa。授予“aaa”序列等級(jí)，aaa代表股東將會(huì)有最高的可能性避免長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)為AAA人相當(dāng)。如果缺乏合理假設(shè)證“無支持”。SSR主要根據(jù)10項(xiàng)評(píng)估股東KRDs分析結(jié)果所決定（東支持評(píng)級(jí)”）a惠譽(yù)博華通常會(huì)授予銀行或SSR和VR、GSR和銀行評(píng)級(jí)概述：債項(xiàng)評(píng)級(jí)評(píng)級(jí)符號(hào)的定義何時(shí)授予評(píng)級(jí)授予的評(píng)級(jí)范圍如何決定評(píng)級(jí)長(zhǎng)期債項(xiàng)評(píng)級(jí)對(duì)于證券整體信用風(fēng)險(xiǎn)水平的觀點(diǎn)。此觀點(diǎn)包括對(duì)特定債務(wù)違約的可能性（或“不償付”風(fēng)險(xiǎn)），以及在違約/不償付情況下債權(quán)回收可能性的評(píng)估。13個(gè)月a計(jì)劃授予。授予銀行債務(wù)“AAA”序列等級(jí)（詳見“附件3：評(píng)級(jí)定義”）。確定最能反映該債務(wù)不償付風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)級(jí)基點(diǎn)（主體評(píng)級(jí)或生存力評(píng)級(jí)如果惠譽(yù)博華認(rèn)為該債務(wù)的不償付風(fēng)險(xiǎn)大幅高于或低于所取得的評(píng)級(jí)基點(diǎn)，則可能向上或向下調(diào)整債項(xiàng)評(píng)級(jí)；（3）如果惠譽(yù)博華認(rèn)為該債務(wù)的回收預(yù)期高于或低于平均水平，則惠譽(yù)博華可能向上或向下調(diào)整債項(xiàng)評(píng)級(jí)。短期債項(xiàng)評(píng)級(jí)僅評(píng)估證券的違約風(fēng)險(xiǎn)（不考慮潛在回收的可能性）可以向銀行初始到期日少于13個(gè)月的個(gè)別債務(wù)或債務(wù)計(jì)劃授予。短期評(píng)級(jí)序列。與短期主體評(píng)級(jí)保持一致，除非該長(zhǎng)期高級(jí)債務(wù)被上調(diào)以反映更低的違約風(fēng)險(xiǎn)。在下文中，短期債項(xiàng)評(píng)級(jí)采用與長(zhǎng)期和短期主體評(píng)級(jí)之間的對(duì)應(yīng)表相同的方法，由長(zhǎng)期債項(xiàng)評(píng)級(jí)映射而來。長(zhǎng)期存款評(píng)級(jí)對(duì)于銀行最高風(fēng)險(xiǎn)的重大的且未納入存款保險(xiǎn)的整體信用水平的觀點(diǎn)。此觀點(diǎn)包括對(duì)特定債務(wù)違約的可能性，以及在違約/不償付情況下債權(quán)回收可能性的評(píng)估。惠譽(yù)博華認(rèn)為存款評(píng)級(jí)存在市場(chǎng)需求。授予“AAA”序列等級(jí)。與長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)保持一致或在其基礎(chǔ)上進(jìn)行上調(diào)。上調(diào)情景包括當(dāng)存款的違約風(fēng)險(xiǎn)顯著低于長(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)或違約回收的可能性高于均值。短期存款評(píng)級(jí)對(duì)于銀行最高風(fēng)險(xiǎn)的重大的且未納入保險(xiǎn)存款的整體信用水平的觀點(diǎn)。位于存款人優(yōu)先的司法管轄范圍之下，或惠譽(yù)博華認(rèn)為存款評(píng)級(jí)存在市場(chǎng)需求。短期評(píng)級(jí)序列。通過評(píng)級(jí)映射表的方式，由由長(zhǎng)期存款評(píng)級(jí)映射而來（見下文）。a惠譽(yù)博華在劃定債務(wù)的期限范圍時(shí)也會(huì)參考市場(chǎng)準(zhǔn)則和當(dāng)?shù)乇O(jiān)管規(guī)定相關(guān)債務(wù)高級(jí)第三方非政府債務(wù)：銀行的主體評(píng)級(jí)通常表示惠譽(yù)博華對(duì)第三方非政府債權(quán)人高級(jí)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)的觀點(diǎn)。銀行的主體評(píng)級(jí)通常不反映次級(jí)債務(wù)的違約風(fēng)險(xiǎn)，或者對(duì)共同控制實(shí)體和政府機(jī)構(gòu)債務(wù)的違約風(fēng)險(xiǎn)。上述債務(wù)的自身不償付將不會(huì)導(dǎo)致主體評(píng)級(jí)被降至違約級(jí)別，盡管上述債務(wù)違約可能會(huì)導(dǎo)致主體評(píng)級(jí)被降至CCC或更低級(jí)別。銀行海外分行負(fù)債：該類型負(fù)債很少被認(rèn)為是銀行主體評(píng)級(jí)的相關(guān)債務(wù)，例如由于主司法管轄區(qū)的支付限制而導(dǎo)致的到期債務(wù)違約通常不會(huì)導(dǎo)致該行的主體評(píng)級(jí)降至“Restricteddefault，RD”（限制性違約）。這是因?yàn)殚L(zhǎng)期主體評(píng)級(jí)并不具體針對(duì)銀行通過分行經(jīng)營(yíng)的每個(gè)外國(guó)司法管轄區(qū)的轉(zhuǎn)移和可兌換風(fēng)險(xiǎn)，也不反映分行特定的處置風(fēng)險(xiǎn)。高級(jí)債務(wù)的不同類別：如果惠譽(yù)博華認(rèn)為，銀行對(duì)于不同類別的高級(jí)債務(wù)存在明顯不同的違約意愿時(shí)，主體評(píng)級(jí)將對(duì)風(fēng)險(xiǎn)最高（重要）的類別進(jìn)行評(píng)級(jí)。如果銀行對(duì)于某個(gè)重要類別的第三方私營(yíng)部門高級(jí)債務(wù)產(chǎn)生違約，但對(duì)于其他類別繼續(xù)履行義務(wù)，則其主體評(píng)級(jí)將被降至限制性違約。違約形式根據(jù)惠譽(yù)博華評(píng)級(jí)定義，當(dāng)?shù)谌椒钦畟鶛?quán)人的高級(jí)債務(wù)發(fā)生如下事件時(shí)，我們會(huì)將該銀行視為違約，并下調(diào)它的主體評(píng)級(jí)至“D”或“RD”。在有效的補(bǔ)救期內(nèi)未能償付債務(wù)銀行或銀行體系在極端情景下，延長(zhǎng)貸款凍結(jié)的期限不良債務(wù)交換（詳見下文）發(fā)行人進(jìn)入破產(chǎn)程序在銀行處置程序過程中出現(xiàn)的“不償付”不會(huì)自動(dòng)觸發(fā)違約評(píng)級(jí)，前提是這是一個(gè)合理的短期行為。不良債務(wù)交換（DistressedDebtExchange,DDE）：當(dāng)出現(xiàn)以下兩種情形時(shí)，惠譽(yù)博華將認(rèn)定一個(gè)債務(wù)重組或交換為DDE：與原始合同條款相比，重組會(huì)導(dǎo)致重大減值；重組或交換操作是為了避免破產(chǎn)、類似破產(chǎn)或介入（包括銀行處置）程序或傳統(tǒng)的支付違約。如果主體評(píng)級(jí)相關(guān)債務(wù)，包括存款進(jìn)行了不良債務(wù)交換，則發(fā)行人主體評(píng)級(jí)將降至違約級(jí)別1。1如果DDE惠譽(yù)博華在下表中列示了如何判斷一家銀行的債務(wù)重組，債務(wù)交換或要約收購(gòu)是否滿足上述兩項(xiàng)條件，被劃分為DDE。銀行不良債務(wù)的情形不良債務(wù)交換情形不良債務(wù)交換非不良債務(wù)交換相關(guān)條款的重大削減本金減值；利息減值或延遲支付；到期日延長(zhǎng)；以外幣計(jì)價(jià)的本金或利息轉(zhuǎn)換為本幣支付；全部/部分轉(zhuǎn)換為次級(jí)債務(wù)或股權(quán)；低于均價(jià)的現(xiàn)金投標(biāo)