tpwwwnxnycom證券研究報(bào)告策略周報(bào)券商和通信設(shè)券商和通信設(shè)備獲配置盤(pán)資金加倉(cāng)——外資風(fēng)向標(biāo)8月第3期odcqcsccomcn2023年8月21日本報(bào)告由中信建投證券股份有限公司在中華人民共和國(guó)(僅為本報(bào)告目的，不包括香港、澳門(mén)、臺(tái)灣)提供。在遵守適用的法律法規(guī)情況下，本報(bào)告亦可能由中信建投(國(guó)際)證券有限公司在香港提供。免責(zé)條款和聲明。2tpwwwnxnycom北向資金結(jié)構(gòu)和流向概覽核心觀點(diǎn)：北向資金凈流入-291.16億，其中配置盤(pán)凈流入-164.0億，交易盤(pán)凈流入-119.4億，配置盤(pán)流出額邊際有所擴(kuò)大。今年以來(lái)北向資金凈流入1787.6億。產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，消費(fèi)電子、啤酒、食品等方向有所流入；配置盤(pán)主要減倉(cāng)白酒、光伏等產(chǎn)業(yè)鏈；交易盤(pán)減倉(cāng)白酒、鋰電等板塊來(lái)看，上周配置盤(pán)和交易盤(pán)對(duì)金融和穩(wěn)定風(fēng)格流出較少。風(fēng)格流向：金融和穩(wěn)定風(fēng)格流出較少。上周配置盤(pán)主要流出消費(fèi)(-78.8億)、成長(zhǎng)(-52.2億)等風(fēng)格；交易盤(pán)主要流出周期(-41.5億)、消費(fèi)(-39.7億)等風(fēng)格；近四周配置盤(pán)主要流入金融(24.0億)、周期(18.8億)等風(fēng)格；交易盤(pán)主要流入金融(80.1億)、穩(wěn)定(12.4億)等風(fēng)格。產(chǎn)業(yè)鏈流向：消費(fèi)電子、啤酒、食品等方向有所流入。上周配置盤(pán)資金增持CXO(2.7億)、消費(fèi)電子(2.5億)等產(chǎn)業(yè)鏈，減持白酒(-54.2億)、光伏(-19.3億)等產(chǎn)業(yè)鏈；交易盤(pán)資金增持啤酒(6.0億)、汽車(chē)零部件(5.7億)等產(chǎn)業(yè)鏈，減持白酒(-20.7億)、鋰電池(-13.2等產(chǎn)業(yè)鏈。配置盤(pán)和交易盤(pán)共同減倉(cāng)白酒、鋰電池、銀行等產(chǎn)業(yè)鏈。行業(yè)流向：流入計(jì)算機(jī)/通信，流出食品飲料/電力設(shè)備。上周凈流入排名較前的行業(yè)是計(jì)算機(jī)(7.6億)、通信(6.3億)等行業(yè)，凈流出排名較前的行業(yè)是食品飲料(-73.1億)、電力設(shè)備(-56.4億)。上周配置盤(pán)資金與交易盤(pán)資金共同加倉(cāng)通信設(shè)備、食品加工等行業(yè)，共同減池、白酒、股份制銀行、保險(xiǎn)等行業(yè)。個(gè)股流向：金山辦公(7.8億)、工業(yè)富聯(lián)(7.6億)獲外資加倉(cāng)較多；五糧液(-32.0億)、貴州茅臺(tái)(-29.2億)遭外資拋售較多。周期資源品板塊：配置盤(pán)資金流入基礎(chǔ)化工行業(yè)，流出煤炭、有色金屬等行業(yè)；交易盤(pán)流出鋼鐵、煤炭、石油石化等行業(yè)。消費(fèi)板塊：配置盤(pán)和交易盤(pán)資金在家用電器行業(yè)分歧較大，在商貿(mào)零售、食品飲料等行業(yè)比較一致。TMT板塊：配置盤(pán)資金流入通信行業(yè)，流出電子等行業(yè)；交易盤(pán)資金流入通信、計(jì)算機(jī)，流出傳媒、電子。業(yè)等行業(yè)；交易盤(pán)資金流入環(huán)保行業(yè)，流出非銀金融、公用事業(yè)等行業(yè)。近四周指2023/7/24-8/18，YTD截至2023/8/18風(fēng)險(xiǎn)提示：資金凈流入數(shù)據(jù)根據(jù)持股量變動(dòng)和成交均價(jià)估算得到，存在一定的統(tǒng)計(jì)誤差；研究報(bào)告使用的公開(kāi)資料可能存在信息滯后或更新不及時(shí)的情況；政策不及預(yù)期，或存在后續(xù)增量政策與預(yù)期不一致的情況；經(jīng)濟(jì)下行超預(yù)期，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的擾動(dòng)超預(yù)期；海外市場(chǎng)波動(dòng)超預(yù)期，海外經(jīng)濟(jì)下行超預(yù)期，全球流動(dòng)性緊縮超預(yù)期，中美利差走闊存在風(fēng)險(xiǎn)，人民幣匯率存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；海外黑天鵝事件，地緣沖突持續(xù)超預(yù)期，關(guān)注海外資本國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。0003tpwwwnxnycom0003201720182019202020212022202301/0102/0103/0104/0105/0106/0107/0108/0109/0110/0111/0112/010tpwwwnxnycom06億，其中配置盤(pán)凈流入-164.0億，交易盤(pán)凈流入-119.4近四周(2023/7/24-8/18)北向資金凈流入-77.23億，其中配置盤(pán)凈流入-22.4億，交易盤(pán)凈流入-18.6表2：2023年北向資金周度凈流入(億元)圖表3：2022年北向資金累計(jì)凈流入(億元)00-400國(guó)際銀行(配置盤(pán))國(guó)際券商(交易盤(pán))亞太和中資機(jī)構(gòu)其他400002022/012022/042022/082022/092022/10上周(2023/8/14-8/18)配置盤(pán)流出消費(fèi)(-78.8億)、成長(zhǎng)(-52.2億)等風(fēng)格；交易盤(pán)流出周期(-41.5億)、消費(fèi)(-39.7億)等風(fēng)格。近四周(2023/7/24-8/18)配置盤(pán)主要流入金融(24.0億)、周期(18.8億)等風(fēng)格；交易盤(pán)主要流入金融(80.1億)、穩(wěn)定(12.4億)等風(fēng)格。表4：北向資金配置盤(pán)累計(jì)凈流入(億元)圖表5：北向資金交易盤(pán)累計(jì)凈流入(億元)00消費(fèi)成長(zhǎng)金融穩(wěn)定周期消費(fèi)成長(zhǎng)金融穩(wěn)定2023/012023/022023/032023/08股票報(bào)告網(wǎng)整理食品等方向有所流入圖表6：主要板塊產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)北向資金凈流入(億元)610.0 10.0 -80.0 (7.6億)、通信(6.3億)等行業(yè)，凈流出排是食品飲料(-73.1億)、電力設(shè)備(-56.4億)。億元)圖表8：北向資金周頻二級(jí)行業(yè)凈買(mǎi)入(億元)流出食品飲料/電力設(shè)備流出食品飲料/電力設(shè)備工工飾化備輸業(yè)造務(wù)飾理工漁器售料融屬物備料計(jì)通國(guó)環(huán)紡石綜機(jī)交公輕鋼社建美傳電房基農(nóng)家商建煤非汽有銀醫(yī)電食算信防保織油合械通用工鐵會(huì)筑容媒子地礎(chǔ)林用貿(mào)筑炭銀車(chē)色行藥力品機(jī)軍服石設(shè)運(yùn)事制服裝護(hù)產(chǎn)化牧電零材金金生設(shè)飲-50.0tpwwwnxnycom-50.0流出電子/醫(yī)藥流出電子/醫(yī)藥(123.9億)(123.9億)、鋼鐵(27.6億)等，凈流出較多6.1億)等。近四周(2023/7/24-8/18)配置盤(pán)資金與交易盤(pán)資金共同加倉(cāng)證券、多元金融等行業(yè)，共同減倉(cāng)光伏設(shè)份制銀行等行業(yè)，在工業(yè)金屬、白酒軟件等行業(yè)有分歧。 非鋼房建汽石建交輕紡綜環(huán)公電商家通美計(jì)社煤國(guó)農(nóng)基有食傳機(jī)銀醫(yī)非鋼房建汽石建交輕紡綜環(huán)公電商家通美計(jì)社煤國(guó)農(nóng)基有食傳機(jī)銀醫(yī)電銀鐵地筑車(chē)油筑通工織合保用力貿(mào)用信容算會(huì)炭防林礎(chǔ)色品媒械行藥子金產(chǎn)材石裝運(yùn)制服事設(shè)零電護(hù)機(jī)服軍牧化金飲設(shè)生融料化飾輸造飾業(yè)備售器理務(wù)工漁工屬料備物-100.0tpwwwnxnycom3億)、銀行(-27.5億)等行業(yè)。2023年配置盤(pán)資金與交易盤(pán)資金共同加倉(cāng)電池、光學(xué)光電子等行業(yè)，共同減倉(cāng)煤炭開(kāi)采、白色家電等、普鋼等行業(yè)有分歧。圖表11：北向資金YTD一級(jí)行業(yè)凈買(mǎi)入(億元)圖表12：北向資金YTD二級(jí)行業(yè)凈買(mǎi)入(億元) .0電機(jī)汽電非傳基有醫(yī)通石食交公建計(jì)環(huán)紡國(guó)美鋼輕綜社建家商農(nóng)房銀煤-100.0力械車(chē)子銀媒礎(chǔ)色藥信油品通用筑算?？椃廊蓁F工合會(huì)筑用貿(mào)林地行-100.0設(shè)設(shè)金化金生石飲運(yùn)事裝機(jī)服軍護(hù)制服材電零牧產(chǎn)備備融工屬物化料輸業(yè)飾飾工理造務(wù)料器售漁-200.0tpwwwnxnycom北向資金凈流入流出金額十大個(gè)股YTD金額十大個(gè)股tpwwwnxnycom北向資金凈流入流出占比十大個(gè)股YTD占比十大個(gè)股2022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/08tpwwwnxnycom2022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/08北向資金行業(yè)累計(jì)凈流入：資源品圖表15：北向資金配置盤(pán)累計(jì)凈流入(億元)圖表16：北向資金交易盤(pán)累計(jì)凈流入(億元)02023/042023/052023/062023/072023/080tpwwwnxnycom北向資金行業(yè)累計(jì)凈流入：工業(yè)材料圖表17：北向資金配置盤(pán)累計(jì)凈流入(億元)圖表18：北向資金交易盤(pán)累計(jì)凈流入(億元)002022/0123456789012102345672023/0800-402022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082023/032023/042023/052023/062023/072023/082022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/08北向資金行業(yè)累計(jì)凈流入：制造圖表19：北向資金配置盤(pán)累計(jì)凈流入(億元)圖表20：北向資金交易盤(pán)累計(jì)凈流入(億元)002022/0123045678901212032023/04562023/072023/0802022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/0811212456782022/022022/032022/042022/052022/062022/0711212456782022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/092022/10北向資金行業(yè)累計(jì)凈流入：消費(fèi)圖表21：北向資金配置盤(pán)累計(jì)凈流入(億元)圖表22：北向資金交易盤(pán)累計(jì)凈流入(億元)01234567890121232023/042023/052023/062023/072023/08001212456782022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/071212456782022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/10北向資金行業(yè)累計(jì)凈流入：食飲醫(yī)藥圖表23：北向資金配置盤(pán)累計(jì)凈流入(億元)圖表24：北向資金交易盤(pán)累計(jì)凈流入(億元)002022/012023/042023/052023/062023/072023/0802022/112022/12tpwwwnxnycom2022/112022/12北向資金行業(yè)累計(jì)凈流入：TMT圖表25：北向資金配置盤(pán)累計(jì)凈流入(億元)圖表26：北向資金交易盤(pán)累計(jì)凈流入(億元)02023/042023/052023/062023/072023/08通信02022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/082022/092022/10tpwwwnxnycom北向資金行業(yè)累計(jì)凈流入：金融地產(chǎn)圖表27：北向資金配置盤(pán)累計(jì)凈流入(億元)圖表28：北向資金交易盤(pán)累計(jì)凈流入(億元)02022/010203040506070809101112010203040506070802022/012022/022022/03040506070809101112012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/08002022/012022/10002022/012022/10北向資金行業(yè)累計(jì)凈流入：公用事業(yè)圖表29：北向資金配置盤(pán)累計(jì)凈流入(億元)圖表30：北向資金交易盤(pán)累計(jì)凈流入(億元)002022/122023/012023/042023/052023/062023/072023/082022/11tpwwwnxnycom陳果(S1440521120006)：中信建投證券董事總經(jīng)理(MD)、研委會(huì)副主任、首席策略官。復(fù)旦大學(xué)理學(xué)學(xué)士，上海交通大學(xué)金融碩士，曾任安信證券首席策略師，研究中心副總經(jīng)理。因市場(chǎng)把握準(zhǔn)確聞名，2020年疫情沖擊下的市場(chǎng)底部提出“黃金坑”與“復(fù)蘇牛”。2021年提出從茅指數(shù)到寧組合，是“寧組合”的首創(chuàng)者。曾多次榮獲新財(cái)富、水晶球價(jià)值分析師等獎(jiǎng)項(xiàng)，也是A股市場(chǎng)最具影響力的策略分析師之一。涉及的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)為報(bào)告發(fā)布日后6個(gè)相對(duì)市場(chǎng)表現(xiàn)，也即報(bào)告發(fā)布日后的6個(gè)月內(nèi)公司股價(jià)(或行業(yè)指數(shù))相對(duì)同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)的漲跌幅作為基準(zhǔn)。A股市場(chǎng)以滬深300指數(shù)作為基準(zhǔn)；新三板市場(chǎng)以三板成指為基準(zhǔn)；香港市場(chǎng)以恒生指數(shù)作為基準(zhǔn)；美國(guó)市場(chǎng)以標(biāo)普500指基準(zhǔn)。級(jí)幅15％以上-5%—5％之間跌幅15％以上10%以上0-10%之間10%以上tpwwwnxnycom分析師聲明本報(bào)告署名分析師在此聲明：(i)以勤勉的職業(yè)態(tài)度、專業(yè)審慎的研究方法，使用合法合規(guī)的信息，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告,結(jié)論不受任何第三方的授意或影響。(ii)本人不曾因，不因，也將不會(huì)因本報(bào)告中的具體推薦意見(jiàn)或觀點(diǎn)而直接或間接收到任何形式的補(bǔ)償。法律主體說(shuō)明本報(bào)告由中信建投證券股份有限公司及/或其附屬機(jī)構(gòu)(以下合稱“中信建投”)制作，由中信建投證券股份有限公司在中華人民共和國(guó)(僅為本報(bào)告目的，不包括香港、澳門(mén)、臺(tái)灣)提供。中信建投證券股份有限公司具有中國(guó)證監(jiān)會(huì)許可的投資咨詢業(yè)務(wù)資格，本報(bào)告署名分析師所持中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的證券投資在遵守適用的法律法規(guī)情況下，本報(bào)告亦可能由中信建投(國(guó)際)證券有限公司在香港提供。本報(bào)告作者所持香港證監(jiān)會(huì)牌照的中央編號(hào)已披露在報(bào)告首頁(yè)。一般性聲明到本報(bào)告而視其為中信建投客戶。認(rèn)為可靠的公開(kāi)資料，但中信建投對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本報(bào)告所載觀點(diǎn)、評(píng)估和預(yù)測(cè)僅反映本報(bào)告判斷，該等觀點(diǎn)、評(píng)估和預(yù)測(cè)可能在不發(fā)出通知的情況下有所變更，亦有可能因使用不同假設(shè)和標(biāo)準(zhǔn)或者采用不同分析方法而與中信建投其他書(shū)面表達(dá)的意見(jiàn)不同或相反。本報(bào)告所引證券或其他金融工具的過(guò)往業(yè)績(jī)不代表其未來(lái)表現(xiàn)。報(bào)告中所含任何具有預(yù)測(cè)性質(zhì)的內(nèi)容皆基于相應(yīng)益。中信建投不承諾