期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識考前沖刺習(xí)題答案資料僅供參考答案與解析一、單項選擇題（本題共60個小題，每題0．5分，共30分。在每題給出的4個選項中，只有1項最符合題目要求，請將正確選項的代碼填人括號內(nèi)）1. [答案]A[解析]現(xiàn)貨交易能夠在任何場所與對手交易。期貨交易必須在高度組織化的期貨交易所內(nèi)以公開競價的方式進(jìn)行。2. [答案]C[解析]1988年2月，法國商品交易所與法國金融工具期貨市場合并為法國國際期貨期權(quán)交易所（MATIF）。3. [答案]C[解析]至今倫敦金屬交易所的期貨價格依然是國際有色金屬市場的晴雨表。4. [答案]C[解析]這是對中國期貨交易所的清理整頓。1998年，對期貨交易所再次進(jìn)行精簡合并，成立了上海期貨交易所，保留了鄭州商品交易所和大連商品交易所。5. [答案]A[解析]套期保值是在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧沖抵的機(jī)制，可能是用期貨市場的盈利來彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場的虧損，也可能是用現(xiàn)貨市場盈利來彌補(bǔ)期貨市場虧損。6. [答案]C[解析]在期貨市場上，商品生產(chǎn)經(jīng)營者會將價格風(fēng)險轉(zhuǎn)移，商品的投機(jī)者則是利用價格波動而牟取利益。7. [答案]A[解析]由于期貨價格真實地反映供求及價格變動趨勢，具有較強(qiáng)的預(yù)期性、連續(xù)性和公開性，因此在期貨交易發(fā)達(dá)的國家，期貨價格被視為一種權(quán)威價格，成為現(xiàn)貨交易的重要參考依據(jù)，也是國際貿(mào)易者研究世界市場行情的依據(jù)。8. [答案]D[解析]期貨價格并非時時刻刻都能準(zhǔn)確地反映市場的供求關(guān)系。9. [答案]B[解析]期貨市場在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用體現(xiàn)在：鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預(yù)期利潤；利用期貨價格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)；期貨市場拓展現(xiàn)貨銷售和采購渠道；期貨市場促使企業(yè)關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量問題。ACD三項描述的是期貨市場在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用。10. [答案]A[解析]在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下，期貨交易所是一種具有高度系統(tǒng)性和嚴(yán)密性、高度組織化和規(guī)范化的交易服務(wù)組織。11. [答案]A[解析]設(shè)計期貨合約是期貨交易所的職能。12. [答案]A[解析]根據(jù)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)與期貨交易所的關(guān)系，一般能夠?qū)⑵浞譃槿N形式：作為某一交易所內(nèi)部機(jī)構(gòu)的結(jié)算機(jī)構(gòu)；附屬于某一交易所的相對獨立的結(jié)算機(jī)構(gòu)；由多家交易所和實力較強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)出資組成一家獨立的結(jié)算公司，多家交易所共用這一個結(jié)算公司。當(dāng)前，中國期貨交易所采用的是第一種形式。13. [答案]D[解析]根據(jù)《期貨交易管理條例》規(guī)定，期貨公司是依照《中華人民共和國公司法》和本條例規(guī)定設(shè)立的經(jīng)營期貨業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。設(shè)立期貨公司，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，并在公司登記機(jī)關(guān)登記注冊。14. [答案]B[解析]A項商品期貨交易委員會（CFTC）是美國期貨市場的政府監(jiān)管組織。15. [答案]B[解析]期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的，由期貨交易所統(tǒng)一制定。16. [答案]D。[解析]當(dāng)前石油期貨是全球最大的商品期貨品種，美國紐約商業(yè)交易所、英國倫敦國際石油交易所是最主要的原油期貨交易所。17. [答案]D[解析]美國芝加哥期貨交易所規(guī)定小麥期貨合約的交易單位為5000蒲式耳（每蒲式耳小麥約為27．24公斤）。如果交易者在該交易所買進(jìn)一張（也稱一手）小麥期貨合約，就意味著在合約到期日需買進(jìn)5000蒲式耳小麥。18. [答案]C[解析]12月22日，黃大豆2號合約在大連商品交易所上市，它是采用以含油率為交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的大豆合約，國產(chǎn)大豆和進(jìn)口大豆均可參與交割，沒有轉(zhuǎn)基因和非轉(zhuǎn)基因之分。19. [答案]C[解析]期貨公司向客戶收取的保證金由期貨公司代為保管，以保證客戶履約，其所有權(quán)依舊歸屬客戶。20. [答案]D[解析]止損指令是指當(dāng)市場價格達(dá)到客戶預(yù)計的價格水平時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令。限價指令是指執(zhí)行時必須按限定價格或更好的價格成交的指令?？蛻舾鶕?jù)實際情況，應(yīng)該止損的同時限價賣出。21. [答案]A[解析]開盤價集合競價在某品種某月份合約每一交易日開市前5分鐘內(nèi)進(jìn)行。其中前4分鐘為期貨合約買、賣價格指令申報時間，后1分鐘為集合競價撮合時間，開市時產(chǎn)生開盤價。22. [答案]C[解析]當(dāng)買入價大于、等于賣出價時則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價、賣出價和前一成交價三者中居中的一個價格。23. [答案]D[解析]期貨的結(jié)算實行每日結(jié)算制度，客戶在持倉階段每天的單日盈虧都將直接在其保證金賬戶上劃撥。當(dāng)客戶處于盈利狀態(tài)時，只要其保證金賬戶上的金額超過初始保證金的數(shù)額，則客戶能夠?qū)⒊^部分提現(xiàn)；當(dāng)客戶處于虧損狀態(tài)時，一旦保證金余額低于維持保證金的數(shù)額，則客戶必須追加保證金，否則就會被強(qiáng)制平倉。這意味著客戶平倉之后的總盈虧是其保證金賬戶最初數(shù)額加上追加保證金與提現(xiàn)部分和最終數(shù)額之差。24. [答案]B[解析]在期貨交易中，套期保值是現(xiàn)貨商利用期貨市場來抵銷現(xiàn)貨市場中價格的反向運動。當(dāng)現(xiàn)貨市場損失時，能夠經(jīng)過期貨市場獲利；反之則從現(xiàn)貨市場獲利，以保證獲得穩(wěn)定收益。25. [答案]B[解析]空頭套期保值是投資者在現(xiàn)貨市場中持有資產(chǎn)，在相關(guān)的期貨合約中做空頭的狀態(tài)。26. [答案]C[解析]基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。C項對于空頭套期保值者，如果基差意外地擴(kuò)大，套期保值者的頭寸就會得到改進(jìn)；相反，如果基礎(chǔ)意外地縮小，套期保值者的情況就會惡化。對于多頭套期保值者來說，情況正好相反。27. [答案]D[解析]正向市場中，期貨價格大于現(xiàn)貨價格，賣出套期保值者經(jīng)過基差的縮小，得到全部的保護(hù)，可能還會有盈余。28. [答案]B[解析]基差走弱20元／噸，賣出套期保值虧損，虧損額為20×10×10=（元）。29. [答案]D[解析]從交易方式來看，投機(jī)交易主要是利用期貨市場中的價格波動進(jìn)行買空賣空，從而獲得價差收益。30. [答案]B[解析]短線交易者一般是當(dāng)天下單，在一日或幾日內(nèi)了結(jié)。31. [答案]B[解析]上升趨勢線的上側(cè)，說明未來價格有上漲的趨勢。因此買人。32. [答案]B[解析]該投機(jī)者的平均賣價為65150元／噸，則當(dāng)價格變?yōu)?5150元／噸時，將2手銅合約平倉能夠盈虧平衡。33. [答案]A[解析]在買入合約后，如果價格下降則進(jìn)一步買人合約，以求降低平均買入價，一旦價格反彈可在較低價格上賣出止虧盈利，這稱為平均買低。34. [答案]B[解析]無論是近期合約還是遠(yuǎn)期合約，隨著各自交割月的臨近，與現(xiàn)貨價格的差異都會逐步縮小，直到收斂。35. [答案]A[解析]套利能夠為避免價格劇烈波動而引起的損失提供某種保護(hù)，其承擔(dān)的風(fēng)險較單方向的普通投機(jī)交易小。36. [答案]B[解析]建倉時價差為9月份價格減去11月份價格，等于27美分／蒲式耳，至8月1日，仍按9月份價格減去11月份價格計算，價差變?yōu)?27美分／蒲式耳，其價差縮小了（注意：不能根據(jù)絕對值來判斷）。37. [答案]D[解析]該種情況屬于在正向市場上進(jìn)行熊市套利。38. [答案]A[解析]大豆提油套利的作法是：購買大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕的期貨合約，并將這些期貨交易頭寸一直保持在現(xiàn)貨市場上，購人大豆或?qū)⒊善纷罱K銷售時才分別予以對沖。39. [答案]B[解析]一種商品的替代商品越多，對該商品的需求相對較小，因此價格變化會對此種商品有較大的影響。40. [答案]B[解析]期貨市場常見的技術(shù)分析手段為價格、交易量和持倉量。41. [答案]D[解析]趨勢線延續(xù)的時間越長就越有效。42. [答案]D[解析]MA最基本的思想是消除價格隨機(jī)波動的影響，尋求價格波動的趨勢。43. [答案]A[解析]當(dāng)WMS高于80，即處于超賣狀態(tài)。44. [答案]B[解析]芝加哥商品交易所創(chuàng)立于1874年，期初以農(nóng)產(chǎn)品交易為主，1972年，該所為進(jìn)行外匯期貨貿(mào)易而組建了國家貨幣市場分部，增加了90天的短期美國國庫券和3個月歐洲美元定期存款期貨交易。45. [答案]D[解析]金融期貨包括三大類：外匯期貨、利率期貨和股指期貨，石油期貨屬于商品期貨中的能源期貨。46. [答案]D[解析]外匯期貨能規(guī)避商業(yè)性匯率風(fēng)險和金融性匯率風(fēng)險。47. [答案]℃[解析]利率期貨是指以債券類證券為標(biāo)的物的期貨合約，它能夠回避銀行利率波動所引起的證券價格變動的風(fēng)險。利率期貨一般可分為短期利率期貨和長期利率期貨，前者大多以銀行同業(yè)拆借3市場月期利率為標(biāo)的物，后者大多以5年期以上長期債券為標(biāo)的物。短期國庫券期貨屬于利率期貨。48. [答案]C[解析]股指期貨采用現(xiàn)金交割，在交割日經(jīng)過結(jié)算差價用現(xiàn)金來結(jié)清頭寸，這不同于商品期貨。49. [答案]C[解析]1973年，第一家期權(quán)交易所--芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）成立。50. [答案]A[解析]一般來講，期權(quán)剩余的有效日期越長，其時間價值就越大。51. [答案]A[解析]該投資者進(jìn)行的是空頭看跌期權(quán)垂直套利，最大收益=（高執(zhí)行價格-低執(zhí)行價格）-凈權(quán)利金=（10200-10000）-180=20（點）。52. [答案]C[解析]跨式組合期權(quán)交易策略，它由具有相同協(xié)議價格、相同期限、同種股票的一份看漲期權(quán)和一份看跌期權(quán)組成，其分為兩種：底部跨式組合和頂部跨式組合。寬跨式組合有時也稱為底部垂直價差組合，它是由投資者購買相同到期日但協(xié)議價格不同的一份看漲期權(quán)和一份看跌期權(quán)組成，其中看漲期權(quán)的協(xié)議價格高于看跌期權(quán)。53. [答案]A[解析]共同基金幾乎不使用信貸杠桿等金融放大工具，操作上保守穩(wěn)健，目的在于取得長期穩(wěn)定的低風(fēng)險收益。54. [答案]A[解析]1949年，美國海登斯通證券公司的經(jīng)紀(jì)人理查德?道前建立了第一個公開發(fā)售的期貨基金。55. [答案]A[解析]在一個期貨投資基金中，商品交易顧問（CTA）受聘于商品基金經(jīng)理（CPO），對期貨投資基金進(jìn)行具體的交易操作，決定投資期貨的策略。56. [答案]D[解析]以美國為代表的期貨投資基金的監(jiān)管模式，是經(jīng)過制定一整套專門的基金管理法規(guī)對市場進(jìn)行監(jiān)管。以英國為代表的期貨投資基金的監(jiān)管模式，是經(jīng)過一些間接的法規(guī)來制約基金業(yè)的活動，并沒有全國性管理機(jī)構(gòu)，主要依靠證券交易所、基金業(yè)協(xié)會等進(jìn)行自我監(jiān)管。57. [答案]B[解析]不可控風(fēng)險是指風(fēng)險的產(chǎn)生與形成不能由風(fēng)險承擔(dān)者所控制的風(fēng)險。具體包括兩類：宏觀環(huán)境變化的風(fēng)險和政策性風(fēng)險。宏觀環(huán)境變化的風(fēng)險具體可分為不可抗力的自然因素變動的風(fēng)險，以及由于政治因素、經(jīng)濟(jì)因素和社會因素等變化的風(fēng)險。58. [答案]B[解析]期貨公司的風(fēng)險能夠分為兩種：一是由于期貨公司自身的原因而帶來的風(fēng)險，另外一種風(fēng)險是由于客戶方面的原因而給期貨公司帶來的風(fēng)險，如客戶資信狀況惡化、客戶違規(guī)行為等。59. [答案]A[解析]市場資金總量變動率=×100％，此指標(biāo)表明在近N日（N一般取值為3）內(nèi)市場交易資金的增減狀況。如果其變動大小超過某特定值（或者說臨界值），能夠確定期貨市場價格將發(fā)生大幅波動。60. [答案]B[解析]112月，中國成立了中國期貨業(yè)協(xié)會。協(xié)會依據(jù)企業(yè)的意愿而進(jìn)行行業(yè)自治、協(xié)調(diào)和自我管理。二、多項選擇題（本題共60個小題，每題0．5分，共30分。在每題給出的4個選項中，至少有2項符合題目要求，請將符合題目要求選項的代碼填人括號內(nèi)）61. [答案]ABC[解析]并不是所有的商品都能夠成為期貨交易的品種。62. [答案]BD[解析]期貨交易的基本特征包括：合約標(biāo)準(zhǔn)化；交易集中化；雙向交易；對沖機(jī)制；杠桿機(jī)制。63. [答案]ABC[解析]當(dāng)前，在國際期貨市場上，金融期貨已經(jīng)占據(jù)了主導(dǎo)地位，而且對整個世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。64. [答案]BCD[解析]當(dāng)前中國國內(nèi)的期貨交易所有大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海期貨交易所和中國金融期貨交易所。65. [答案]AD[解析]期貨市場之因此具有規(guī)避風(fēng)險的功能，主要是因為：①期貨市場和現(xiàn)貨市場的價格變動趨勢相同；②在期貨市場上能夠進(jìn)行套期保值操作。66. [答案]AD[解析]對于需求方來講，能夠有穩(wěn)定的貨源，經(jīng)過簽定合約提前安排運輸、儲存、銷售和加工生產(chǎn)，鎖住經(jīng)營成本，規(guī)避價格波動的風(fēng)險。67. [答案]ACD[解析]B項應(yīng)為：連續(xù)不斷地反映供求關(guān)系及其變化趨勢。68. [答案]ABCD[解析]另外，期貨市場在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用還包括為政府宏觀調(diào)控提供參考依據(jù)。69. [答案]ABC[解析]期貨交易所是一種具有高度系統(tǒng)性和嚴(yán)密性、高度組織化和規(guī)范化的交易服務(wù)組織，自身并不參與交易活動，不參與期貨價格的形成，也不擁有合約標(biāo)的商品，只為期貨交易提供設(shè)施和服務(wù)。70. [答案]BCD[解析]BC兩項為會員大會的權(quán)力，D項為理事會的權(quán)力。71. [答案]ABD[解析]C為期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)的作用。72. [答案]BCD[解析]申請設(shè)立期貨公司，其注冊資本最低限額為人民幣300渤元。73. [答案]AB[解析]適度的期貨投機(jī)能夠減緩價格波動，而過度投機(jī)則會使價格波動更加劇烈。74. [答案]AB[解析]期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化，加之其轉(zhuǎn)讓無須背書，便利了期貨合約的連續(xù)買賣，具有很強(qiáng)的市場流動性，極大地簡化了交易過程，降低了交易成本，提高了交易效率。75. [答案]ACD[解析]倉庫距離的遠(yuǎn)近不是期貨交易所指定交割倉庫的主要因素。76. [答案]ABCD[解析]全球現(xiàn)有10多家期貨交易所在交易玉米期貨，包括美國、中國、日本、巴西、阿根廷、法國、南非等國家。77. [答案]ABC[解析]EUREX的中期國債期貨的活躍程度較低。78. [答案]BC[解析]PTA（精對苯二甲酸）和鋅期貨分別在和上市交易。79. [答案]ACD[解析]套期保值交易頭寸實行審批制．，其持倉不受限制。80. [答案]ABC[解析]限倉與對大客戶的資格進(jìn)行審查之間沒有必然聯(lián)系。81. [答案]ABC[解析]D項是開戶后進(jìn)行交易的程序。82. [答案]AD[解析]期貨合約價格的形成方式主要有公開喊價方式和計算機(jī)撮合成交兩種方式O83. [答案]BCD[解析]A項為交易方的責(zé)任。84. [答案]ABD[解析]套期保值者與投機(jī)者是兩類完全不同的期貨交易者。85. [答案]ABC[解析]加工制造企業(yè)擔(dān)心庫存原料價格下跌時，可采取賣出套期保值。86. [答案]ACD[解析]基差為正且數(shù)值越來越小，表示基差走弱。87. [答案]BD[解析]基差是發(fā)現(xiàn)價格的標(biāo)尺，也是套期保值者成功與否的關(guān)鍵。88. [答案]BCD[解析]在特殊情況下，現(xiàn)貨價格高于期貨價格（或者近期月份合約價格高于遠(yuǎn)期月份合約價格），基差為正值，這種市場狀態(tài)稱為反向市場，或者逆轉(zhuǎn)市場、現(xiàn)貨溢價。89. [答案]BD[解析]AC兩項是從投機(jī)者的交易量進(jìn)行區(qū)分盼。90. [答案]ABC[解析]在進(jìn)行期貨投機(jī)時，應(yīng)有長遠(yuǎn)的眼光，為可能出現(xiàn)的新的交易機(jī)會留出一定數(shù)額的資金。91. [答案]ABC[解析]生產(chǎn)時的管理費用不是在期貨交易過程中發(fā)生和形成的。92. [答案]AD[解析]當(dāng)期貨遠(yuǎn)期月份合約價格大于近期月份合約價格時，市場處于正向市場；當(dāng)期貨遠(yuǎn)期月份合約價格小于近期月份合約價格時，市場處于反向市場。93. [答案]AC[解析]BD兩項是建倉階段的內(nèi)容。94. [答案]BCD[解析]套利行為承擔(dān)了價格變動的風(fēng)險。95. [答案]AB[解析]該投資者進(jìn)行的是賣出套利，當(dāng)價差縮小時投資者獲利。初始的價差為68000-66500=1500（元／噸），因此只要價差小于1500元／噸，投資者即可獲利。96. [答案]ABCD[解析]一般說來，跨期套利的策略有正向市場牛市套利、正向市場熊市套利、反向市場牛市套利和反向市場熊市套利。97. [答案]ABCD[解析]另外，還表現(xiàn)為近期月份合約價格不變，遠(yuǎn)期月份合約價格下跌。98. [答案]ABC[解析]在反向市場中，現(xiàn)貨價格要高于期貨價格；近期合約和遠(yuǎn)期合約的價差會擴(kuò)大，買入近期合約賣出遠(yuǎn)期合約，能夠獲利。99. [答案]BCD[解析]基本分析法集中關(guān)注期貨市場價格變動的根本原因，它經(jīng)過分析一些能實質(zhì)性影響期貨市場價格的因素來判斷期貨市場的走勢。BCD三項為技術(shù)分析的特點。100. [答案]AC[解析]雙重頂形反轉(zhuǎn)形態(tài)的成立條件：①兩個相同高度的高點；②向下突破頸線。101. [答案]ABC[解析]艾略特波浪理論中，價格并不是主要考慮的因素。102. [答案]ABC[解析]輪中輪有兩層意思，第一層意思是這個圓輪圖既能夠預(yù)測價位，又能夠預(yù)測時間；第二層意思是這個圓輪圖既能夠分析長期周期，也能夠分析中期周期或短期周期，而周期中有的周期，原來就是重重疊疊很難分得清楚。103. [答案]BD[解析]效率市場分為弱式有效市場、半強(qiáng)式有效市場和強(qiáng)式有效市場。104. [答案]AC[解析]B項中金融期貨也有部分采用實物交割的方式，例如國債合約，外匯合約等。在金融期貨中，不容易發(fā)生逼倉行為。105. [答案]BCD[解析]A項是1981年12月由芝加哥商業(yè)交易所的國際貨幣市場（IMM）推出的。106. [答案]BCD[解析]分散籌資并不能轉(zhuǎn)移外匯風(fēng)險。107. [答案]CD[解析]中長期國債期貨不采用短期利率期貨中的指數(shù)報價法，而是采用價格報價法。108．[答案]AB[解析]股票指數(shù)期貨交易以現(xiàn)金交收和結(jié)算，經(jīng)過保證金制度以小博大。109. [答案]BC[解析]金融期權(quán)的標(biāo)的物為利率、貨幣、股票、指數(shù)等金融產(chǎn)品，商品期權(quán)的標(biāo)的物包括農(nóng)產(chǎn)品、能源等。110. [答案]BD[解析]期貨期權(quán)合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約，是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定買方有權(quán)在將來特定時間以特定價格買入或賣出相關(guān)期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化合約。權(quán)利金或期權(quán)的價格是其中惟一可變因素。111. [答案]ABC[解析]期權(quán)的內(nèi)涵價值指立即履行期權(quán)合約時能夠獲得的總利潤，內(nèi)涵價值為正、為負(fù)還是為零決定了期權(quán)權(quán)利金的大小，兩平期權(quán)的內(nèi)涵價值一定大于虛值期權(quán)的內(nèi)涵價值。112. [答案]ABCD113. [答案]AD[解析]該投資者進(jìn)行的是買人跨式套利，其損益平衡點為：高平衡點：13000+（500+300）=13800（點），低平衡點=13800-（500+300）=12200（點）。114. [答案]ABC[解析]按美國通行的劃分標(biāo)準(zhǔn)，能夠?qū)⑵谪浕饎澐譃槿N類型：公募期貨基金、私募期貨基金和個人管理期貨賬戶。115. [答案]ABD[解析]在期貨投資基金單位的申購中，涉及的方面包括申購報價、申購傭金、最小申購量的規(guī)定和對于基金購買人條件的要求。116. [答案]AD[解析]美國期貨投資基金的兩個聯(lián)邦機(jī)構(gòu)監(jiān)管機(jī)構(gòu)是證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）。全國期貨業(yè)協(xié)會為期貨投資基金行業(yè)自律組織。117. [答案]ABCD[解析]期貨投資基金將不會和下列人或公司進(jìn)行交易：基金的管理人、CTA.托管人、合伙人、總裁或職員以及相關(guān)人員，證券持有者在100人以下的公司的合伙人、總裁、職員或個人。118. [答案]ABD[解析]非系統(tǒng)性風(fēng)險才可經(jīng)過投資組合策略加以控制。119. [答案]AC[解析]B項屬于宏觀環(huán)境變化的風(fēng)險；不可控風(fēng)險分為宏觀環(huán)境變化的風(fēng)險和政策性風(fēng)險。120. [答案]ABC[解析]在期貨市場上從事交易，可能盈利也可能虧損。期貨市場風(fēng)險管理并不能保證每一個投資者的利益免受損失。三、判斷是非題（本題共40個小題，每題0．5分，共20分。正確的用A表示，錯誤的用B表示）121. [答案]B[解析]現(xiàn)貨交易涵蓋了全部實物商品，能夠說，有商品就有相應(yīng)的現(xiàn)貨交易，而期貨合約所指的標(biāo)的物則是有限的特定種類的商品。122. [答案]B[解析]1865年，以芝加哥期貨交易所推出標(biāo)準(zhǔn)化合約為標(biāo)志，真正意義上的期貨交易和期貨市場開始形成。123. [答案]B[解析]期貨交易雖然發(fā)展迅速，但還沒有超過股票交易。124. [答案]A。125. [答案]B[解析]套期保值的沖抵機(jī)制是指在現(xiàn)貨市場和期貨市場之間建立一種盈虧相抵的機(jī)制。126. [答案]A127. [答案]B[解析]期貨交易所會員的資格獲得方式主要有：以交易所創(chuàng)辦發(fā)起人的身份加入；接收發(fā)起人的轉(zhuǎn)讓加入；依據(jù)期貨交易所的規(guī)則加入；在市場上按市價購買期貨交易所的會員資格加入等。128. [答案]A129. [答案]B[解析]期貨交易一旦成交，結(jié)算機(jī)構(gòu)就承擔(dān)起保證每筆交易按期履約的全部責(zé)任。130. [答案]B[解析]介紹經(jīng)紀(jì)商（IB）在國際上既能夠是機(jī)構(gòu)也能夠是個人，但一般都以機(jī)構(gòu)的形式存在。131. [答案]B[解析]期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的，不必經(jīng)交易雙方協(xié)商，這降低了交易成本。132. [答案]A133. [答案]A134. [答案]B[解析]當(dāng)會員或客戶某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉限量80％以上（含本數(shù)）時，要履行大戶報告制度。135. [答案]B[解析]結(jié)算準(zhǔn)備金是指會員為了交易結(jié)算，在交易所專用結(jié)算賬戶中預(yù)先準(zhǔn)備的資金，是未被合約占用的保證金。136. [答案]B[解析]上海期貨交易所均采用集中交割方式，但其交割結(jié)算價是該期貨合約最后交易日的結(jié)算價。137. [答案]A138. [答案]B[解析]套期保值是指以回避現(xiàn)貨價格風(fēng)險為目的的期貨交易行為。139. [答案]A140. [答案]B[解析]無論正向市場還是反向市場，持有現(xiàn)貨都有持倉費的支出。141. [答案]A142. [答案]B[解析]適度的投機(jī)能夠減緩價格波動。143. [答案]A144. [答案]A145. [答案]B[解析]在進(jìn)行套利時，交易者注意的是合約之間或不同市場之間的相互價格關(guān)系，而不是絕對價格水平。146. [答案]A147. [答案]B[解析]在牛市套利中，無論價格升降，只要正向市場遠(yuǎn)期合約價格與較近月份合約價格之間的價差縮小，而如果是反向市場近期合約與遠(yuǎn)期合約的價差擴(kuò)大，才能盈利。148. [答案]A149. [答案]B[解析]道氏理論把價格的波動趨勢分為主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。150. [答案]A151. [答案]A152. [答案]B[解析]歐洲美元，是指一切存放于美國境外的非美國銀行或美國銀行設(shè)在境外的分支機(jī)構(gòu)的美元存款。153. [答案]B[解析]如果一國政府實行擴(kuò)張性的貨幣政策，增加貨幣供應(yīng)量，降低利率，則該國貨幣的匯率將下跌。154. [答案]A155. [答案]B[解析]美式看跌期權(quán)能夠在合約到期日前的任何一天和到期日執(zhí)行。156. [答案]B[解析]合約運行時間越長，執(zhí)行價格越多。157. [答案]A158. [答案]B[解析]從表面看來，期貨投資基金的投資成本很高，可是實際上期貨投資基金的總成本率（或盈虧平衡點）并不比共同基金高159. [答案]A160. [答案]B[解析]期貨交易的交易所自我監(jiān)管在期貨市場的三個層次管理中處于核心和基礎(chǔ)地位。四、分析計算題（本題共10個小題，每題2分，共20分。在每題給出的4個選項中，只有1項符合題目要求，請將正確選項的代碼填人括號內(nèi)）161. [答案]A[解析]現(xiàn)貨市場上，當(dāng)前價格為0．8935美元/加侖，半年后以0．8923美元/加侖購人燃料油，因此半年后以0．8923美元／加侖買入燃料油比當(dāng)前買人的少支付0．0012美元/加侖；期貨市場上，買人期貨的價格為0．8955美元/加侖，半年后以0．8950美元/加侖的價格將期貨合約平倉，這樣期貨對沖虧損0．0005美元/