證券研究報(bào)告行業(yè)研究汽車(chē)電子需求高成長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈公司已穩(wěn)定供貨——新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈研究系列報(bào)告之三1.《Quest2漲價(jià)100美元，短焦光學(xué)成為下一代光學(xué)方案》2022.08.09互聯(lián)》2022.07.293.《折疊機(jī)價(jià)格呈下降趨勢(shì)，關(guān)注UTG及鉸鏈投資機(jī)會(huì)》2022.07.26行業(yè)評(píng)級(jí)：增持 %分析師：李杰證書(shū)編號(hào)：S0500521070001Tel：(8621)50293525Email：lijie5@地址：上海市浦東新區(qū)銀城路88號(hào)中國(guó)人壽金融中心10樓使用連接器價(jià)值遠(yuǎn)高于燃油車(chē)。純電動(dòng)乘用車(chē)打車(chē)使用連接器價(jià)值區(qū)間崛起給了國(guó)產(chǎn)汽車(chē)電子廠商進(jìn)入供應(yīng)鏈的機(jī)會(huì)，而且新能源車(chē)品牌商供應(yīng)鏈且營(yíng)收規(guī)模較小的公司。給予消費(fèi)電子行22 5 5 6 8 33 5 6 6 7 7 8 9 9 9 44 55學(xué)反射把某些重要信息映射在一塊透明豎版上，來(lái)減少飛行員在飛行過(guò)程中66圖2國(guó)內(nèi)乘用車(chē)前裝HUD滲透率預(yù)測(cè)0.4%20202021E2022E2023E2024圖3國(guó)內(nèi)乘用車(chē)前裝HUD配套量預(yù)測(cè)269.9427.4289.1216.4 21.220202021F2022F2023F2024F風(fēng)玻璃作為投影介質(zhì)來(lái)反射成像，可以支持更大的成像區(qū)域和更遠(yuǎn)的投影距77圖4HUD的三種產(chǎn)品形態(tài)圖5華為AR-HUD顯示效果圖88圖6HUD市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)099圖7HUD的成本結(jié)構(gòu)20%HUD作為汽車(chē)智能化增量賽道，近年來(lái)自主份額提升迅速。目前由于圖82020年各家HUD供應(yīng)商市場(chǎng)份額華陽(yáng)集團(tuán)2.4%偉世通3.0%江蘇澤景華陽(yáng)集團(tuán)2.4%偉世通3.0%江蘇澤景3.6%1.6%臺(tái)灣怡利臺(tái)灣怡利9.1%33.3%20.1%大陸集團(tuán)27.0%圖92021年各家HUD供應(yīng)商市場(chǎng)份額LG2.0%其他LG2.0%其他2.8%9.3%3.4%39.3%大陸集團(tuán)11.1%臺(tái)灣怡利16.0%華陽(yáng)集團(tuán)16.2%連接器是電子系統(tǒng)設(shè)備之間電流或光信號(hào)等傳輸與交換的電子部件。連因?yàn)槿娤到y(tǒng)都需要高壓連接器的支持。電動(dòng)車(chē)的自動(dòng)駕駛功能也帶動(dòng)高速燃要求等性能指標(biāo)高于傳統(tǒng)的低壓連接器，導(dǎo)致新能源汽車(chē)單車(chē)使用連接器由于續(xù)航里程提升、消費(fèi)者接受度提高、車(chē)型豐富、政策支持力度德國(guó)、法國(guó)、英國(guó)、日本、美國(guó)加州、印度等國(guó)家/地區(qū)均已公布禁售燃各國(guó)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)主要參與廠商的規(guī)劃都指向了新能源車(chē)對(duì)燃油表1中國(guó)高壓連接器市場(chǎng)規(guī)模年份2021年2025年銷(xiāo)量/萬(wàn)輛900單價(jià)/元2500市場(chǎng)規(guī)模/億元247.5表2中國(guó)高速連接器市場(chǎng)規(guī)模L1及其以下功能的汽車(chē)L2及其以上功能的汽車(chē)2020年新能源車(chē)銷(xiāo)量/萬(wàn)輛136.7自動(dòng)駕駛滲透率60%40%單車(chē)價(jià)值/元2001000高速連接器市場(chǎng)規(guī)模/億元5.472025年新能源車(chē)銷(xiāo)量/萬(wàn)輛900自動(dòng)駕駛滲透率90%單車(chē)價(jià)值/元3001500高速連接器市場(chǎng)規(guī)模/億元2.7121.515.3%連接器是電子系統(tǒng)設(shè)備之間電流或光信號(hào)等傳輸與交換的電子部件。連15.3%為嚴(yán)苛，導(dǎo)致市場(chǎng)份額主要集中在少數(shù)幾家大公司手中。根據(jù)Bishop&13.5%13.5%2.0%2.1%2.5%3.6%3.6%4.0%12.4%39.1%TEConnectivityYazakiAptivJAERosenbergerJSTSumitomoIRISOKyoceraAmphenolOthers為嚴(yán)苛，導(dǎo)致市場(chǎng)份額主要集中在少數(shù)幾家大公司手中。根據(jù)Bishop&公司名稱(chēng)汽車(chē)連接器產(chǎn)品業(yè)務(wù)營(yíng)收/億元營(yíng)收占比上半年?duì)I收增速合作客戶(hù)Fakra板端&線(xiàn)端、HSD板端&線(xiàn)端、HDCamera連接器、車(chē)載用于各類(lèi)整車(chē)廠以及TIER1客戶(hù)的射頻連接和高清連接。上半年汽車(chē)連接器業(yè)務(wù)營(yíng)收規(guī)模較上年同期出現(xiàn)了較大的增長(zhǎng)長(zhǎng)安等瑞可達(dá)主要包括高壓連接器、高壓線(xiàn)束總成、PDU/BDU（電源分配單元總成）、MSD（手動(dòng)維護(hù)開(kāi)關(guān)）、充電接口/充電槍座、銅排及疊層母排、信號(hào)類(lèi)連接器產(chǎn)品等2.98（2020）18.27%14.18%蔚來(lái)、上汽、美國(guó)T汽車(chē)、奇瑞汽車(chē)鼎通科技主要包括控制系統(tǒng)連接器及其組件、高壓互鎖連接器、信號(hào)線(xiàn)束連接器、電源線(xiàn)束連接器、電控連接器等，主要應(yīng)用在汽車(chē)電子控制系統(tǒng)和新能源汽車(chē)動(dòng)力系統(tǒng)，起到傳輸電流和信號(hào)等作用0.45（2020）13.24%5.01%公司是哈爾巴克、莫仕和泰科電子的供應(yīng)商，產(chǎn)品最終應(yīng)用于迪等中航光電整車(chē)高壓互聯(lián)解決方案，含整車(chē)高壓線(xiàn)束、高壓連接器及高壓設(shè)備用信號(hào)連接器新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)前三季度較去年同期實(shí)現(xiàn)了翻倍增長(zhǎng)等永貴電器高壓連接器及線(xiàn)束組件、PDU/BDU、充/換電接口及線(xiàn)束、交/直流充電槍、大電流液冷直流充電槍、防水連接器、電源/信號(hào)/儲(chǔ)能/充電連接器等25.96%72.74%本田、一汽、中車(chē)時(shí)等徠木股份線(xiàn)對(duì)板連接器、線(xiàn)對(duì)線(xiàn)連接器、板對(duì)板連接器、定制件等連接器及連接器組件2.1669.68%111.33%長(zhǎng)城、日產(chǎn)等湘財(cái)