我國汽車行業(yè)綜合發(fā)展?fàn)顩r及發(fā)展前景圖文分析匯報（.02.28）一、汽車產(chǎn)銷狀況穩(wěn)定，貨車銷量保持高位1月至10月，國內(nèi)汽車合計產(chǎn)量為2295.7萬輛，同比增長4.3%；合計銷量為2292.7萬輛，同比增長4.1%。除去年初春節(jié)假期影響，合計銷量增速基本穩(wěn)定在4%左右。從細(xì)分市場來看，乘用車銷量持續(xù)低迷，貨車銷量維持高位，客車銷量降幅不停收窄。乘用車產(chǎn)量為1955.3萬輛，同比增長2.3%，銷量為1950.2萬輛，同比增長2.1%；貨車產(chǎn)量為300.3萬輛，同比增長21.1%，銷量為302.8萬輛，同比增長21.3%；客車產(chǎn)量為40.1萬輛，同比下降6.9%，銷量42.07萬輛，同比下降6.7%。-汽車銷量（萬輛）及增速（%）-汽車分類銷量增速（%）1、乘用車方面，（一）按車型劃分，SUV仍然是重要的增長點，轎車銷量保持平穩(wěn)，MPV銷量出現(xiàn)較大幅度下滑。1月至10月，轎車銷量為942.6萬輛，同比下降1.9%；SUV銷量為798.2萬輛，同比增長15.8%；MPV銷量為164.1萬輛，同比下降17.2%。（二）按車系劃分，日系、德系銷量體現(xiàn)很好，自主、美系平穩(wěn)增長，韓系、法系銷量大幅度下滑。自主、德系、日系、美系、韓系、法系乘用車銷量分別為839.2萬輛、398.6萬輛、342.3萬輛、239.1萬輛、82.5萬輛、34.3萬輛，增速分別為3.3%、8.1%、14.7%、3.3%、-39.5%、-30.4%。-乘用車分類銷量增速（%）乘用車各車系銷量增速（%）從廠商來看，銷售體現(xiàn)分化加劇，部分廠商仍然保持了高速的成長。轎車方面上汽通用五菱、東風(fēng)本田、沃爾沃亞太、北京奔馳、廣汽乘用車等銷量迅速增長，同步北汽新能源、奇瑞新能源等新能源廠商發(fā)展良好；SUV方面吉利汽車、江鈴汽車、廣汽三菱、上海汽車、華晨寶馬、華泰汽車、上海大眾等銷量增速均在50%以上。吉利、上汽、廣汽等優(yōu)質(zhì)自主和北京奔馳、華晨寶馬等合資豪華品牌同樣銷量體現(xiàn)很好。各廠商轎車銷量合計同比增速（%）各廠商SUV銷量合計同比增速（%）2、貨車除微型貨車外各類貨車銷量增速均保持在相對高位，尤其重型貨車銷售火爆，合計銷量創(chuàng)同期歷史新高。1月至9月，重型貨車銷量為17.2萬輛，同比增長50.8%；中型貨車銷量為12.8萬輛，同比增長38.0%；輕型貨車銷量為116.5萬輛，同比增長9.7%；微型貨車銷量44.1萬輛，同比下滑3.9%。3、客車方面，各類車型年初銷量大幅度下滑，之后降幅不停收窄。1月至9月，大型客車合計銷量為4.9萬輛，同比下降7.88%；中型客車合計銷量為3.87萬輛，同比下降26.12%；輕型客車合計銷量為22.2萬輛，同比下降3.69%。-貨車分類銷量增速（%）-客車分類銷量增速（%）3、新能源汽車銷量復(fù)蘇，A00級純電動車成為主力下六個月新能源汽車銷量復(fù)蘇，銷量恢復(fù)迅速增長。1月至10月，新能源汽車合計銷量為49.0萬輛，同比增長45.4%，其中純電動汽車40.2萬輛，同比增長55.8%，插電式混合動力汽車8.8萬輛，同比增長11.4%。從細(xì)分市場來看，新能源乘用車銷量總計39.0萬輛，同比增長59.8%，保持迅速增長；新能源商用車銷量總計9.6萬輛，同比增長10.3%，暫未進入年終放量階段。-新能源乘用車銷量（萬輛）-新能源商用車銷量（萬輛）新能源乘用車方面，比亞迪、北汽新能源、知豆、上汽乘用車、眾泰汽車合計銷量分別到達8.3萬輛、6.7萬輛、3.7萬輛3.3萬輛、2.6萬輛，占總數(shù)的22.0%、17.7%、9.8%、8.7%、6.0%；北汽EC系列、知豆D2、比亞迪e5、江淮IEV6、帝豪EV等暢銷車型，銷量分別為4.9萬輛、3.7萬輛、2.1萬輛、1.8萬輛、1.8萬輛。新能源客車方面，宇通客車、比亞迪、中車時代、中通客車等銷量領(lǐng)先，合計銷售1.1萬輛、0.8萬輛、0.5萬輛、0.5萬輛，占總銷量的23.5%、17.8%、11.1%、10.3%。。前10月新能源乘用車車企構(gòu)成（%）前10月新能源客車車型構(gòu)成（%）二、汽車行業(yè)景氣度走勢分析汽車制造業(yè)財務(wù)指標(biāo)略有回落但整體保持平穩(wěn)。截至9月，我國汽車制造業(yè)主營業(yè)務(wù)收入為62408.7億元，合計同比增長11.90%，略低于去年同期增速13.6%%；利潤總額為5029.1億元，合計同比增長10.3%，略低于去年同期增速13.0%。汽車制造業(yè)主營業(yè)務(wù)收入（億元）及增速（%）汽車制造業(yè)利潤總額（億元）及增速（%）三、汽車行業(yè)投資狀況預(yù)測1、老式汽車方面，乘用車市場暫無政策刺激，估計銷量保持穩(wěn)定增長趨勢，品牌溢價較高的豪華品牌、符合市場消費偏好轉(zhuǎn)變的SUV等乘用車類型等有望成為增長主力，此外新車型及改款車型的推出將對有關(guān)車企的銷量體現(xiàn)起到一定拉動作用。商用車市場受益于更換周期、下游需求，但受到部分地區(qū)環(huán)境保護政策的影響，估計商用車仍將保持較快增長的同步增速有所放緩。2、新能源汽車方面，由于新的補助政策尚未落地，明年上六個月的新能源汽車市場存在一定的不確定性，但從整年來看，新能源汽車將持續(xù)構(gòu)成汽車市場的亮點，值得長期關(guān)注。未來十二個月內(nèi)，予以汽車行業(yè)“增持”評級，重要理由是：我國汽車市