2023/9/23星期六PPIup8.6%year-on-yearExpected8.4%PPI同比上漲8.6%預(yù)期8.4%Jessie目錄contents價格指數(shù)概述同比漲幅分析對經(jīng)濟的影響及政策展望01價格指數(shù)概述OverviewofPriceIndex價格指數(shù)概述CPI漲幅回落PPI7%6%CPIIncreaseFallbackPPI"價格指數(shù)概述：衡量商品和服務(wù)價格變化的工具。"1.11月CPI同比上漲2.4%2022年11月份，全國居民消費價格指數(shù)（CPI）同比上漲2.4%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。從同比看，食品價格上漲2.3%，漲幅比上月回落0.6個百分點，影響CPI上漲約0.38個百分點。在食品中，豬肉價格下降2.7%，降幅擴大0.4個百分點，影響CPI下降約0.18個百分點；非食品價格上漲2.5%，漲幅與上月持平，影響CPI上漲約0.76個百分點。2.工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)環(huán)比漲幅擴大，但同比漲幅縮小而工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）同比上漲8.6%，漲幅比上月擴大0.5個百分點。從環(huán)比看，PPI下降0.2%，降幅比上月收窄0.1個百分點。在調(diào)查的40個工業(yè)行業(yè)大類中，價格上漲的有9個，比上月增加1個；價格下降的有21個，比上月減少1個；持平的有10個。3.生產(chǎn)資料價格下降1.5%，生活資料價格下降0.1%從環(huán)比看，受去年同期對比基數(shù)較高影響，生產(chǎn)資料價格下降1.5%，降幅擴大1.2個百分點。其中，采掘工業(yè)下降4.9%，原材料工業(yè)下降3.5%，加工工業(yè)下降0.9%。生活資料價格下降0.1%，降幅收窄0.2個百分點。其中，食品類價格下降0.3%，衣著類價格上漲0.1%，一般日用品類價格上漲0.4%，耐用消費品和家庭設(shè)備類價格下降0.4%。4.2022年11月CPI同比上漲2.4%總體來看，2022年11月份CPI同比上漲2.4%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。從同比看，食品價格上漲2.3%，漲幅比上月回落0.6個百分點，影響CPI上漲約0.38個百分點。在食品中，豬肉價格下降2.7%，降幅擴大0.4個百分點。CPI同比上漲2.4%11月CPI同比上漲2.4%CPI環(huán)比上漲0.4%11月CPI環(huán)比上漲0.4%1.11月CPI環(huán)比漲0.4%，食品影響約0.08個百分點2022年11月份，全國居民消費價格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲0.4%，漲幅比上月回落0.2個百分點。其中，食品價格上漲0.4%，漲幅比上月回落1.6個百分點，影響CPI上漲約0.08個百分點；非食品價格上漲0.6%，漲幅比上月擴大0.1個百分點，影響CPI上漲約0.46個百分點。2.能源價格上漲是11月CPI環(huán)比上漲的主要因素能源價格上漲是帶動11月CPI環(huán)比上漲的主要因素。據(jù)測算，在11月CPI環(huán)比上漲中，能源價格上漲的影響約0.8個百分點，非食品價格影響約0.2個百分點，食品價格影響約0.4個百分點。PPI同比下降5.8%11月PPI同比下降5.8%CreateProject1.11月CPI同比上漲1.6%2022年11月份，CPI同比上漲1.6%，漲幅比上月回落0.2個百分點。其中，城市上漲1.5%，農(nóng)村上漲1.7%；食品價格上漲3.0%，非食品價格上漲1.1%；消費品價格上漲2.3%，服務(wù)價格上漲0.5%。2.11月PPI環(huán)比降0.4%同時，11月份，PPI同比下降5.8%，降幅比上月擴大0.4個百分點。其中，城市同比下降5.8%，農(nóng)村同比下降5.9%；生產(chǎn)資料價格同比下降8.0%，生活資料價格下降1.3%。3.CPI漲幅回落受能源、食品和疫情三方面影響國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟表示，CPI漲幅回落主要是受能源價格、部分食品價格以及疫情等共同影響。其中，受國際原油、天然氣等價格上漲影響，國內(nèi)石油和天然氣開采業(yè)價格由上月下降3.3%轉(zhuǎn)為上漲2.4%；本月部分食品價格環(huán)比持平或有所下降，如豬肉、鮮菜和禽肉等，導(dǎo)致食品價格漲幅有所回落。此外，疫情也對CPI漲幅產(chǎn)生了一定影響，部分地區(qū)受疫情影響價格略有上漲。4.PPI同比下降主要是受生產(chǎn)資料價格和國際大宗商品價格大幅下降等因素影響而PPI同比下降則主要是受生產(chǎn)資料價格和國際大宗商品價格大幅下降等因素影響。其中，受國際原油、天然氣等價格上漲影響，國內(nèi)石油和天然氣開采業(yè)價格由上月下降3.3%轉(zhuǎn)為上漲2.4%；黑色金屬冶煉及壓延加工和有色金屬冶煉及壓延加工價格降幅擴大，汽車制造業(yè)價格下降4.3%等因素導(dǎo)致生產(chǎn)資料價格同比下降8.0%。02同比漲幅分析Analysisofyear-on-yearincrease2023年11月份cpi同比漲幅分析2023年11月CPI漲幅分析2023年11月份CPI同比漲幅分析2023年11月CPI同比漲幅為0.1%，經(jīng)濟運行平穩(wěn)根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年11月份的CPI（消費者物價指數(shù)）同比漲幅為0.1%，與市場預(yù)期的持平。這一數(shù)據(jù)反映出我國物價水平整體穩(wěn)定，經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間。鮮菜價格上漲，非食品價格穩(wěn)定，CPI同比上漲0.1%從分項數(shù)據(jù)來看，食品價格同比上漲0.1%，保持穩(wěn)定，表明農(nóng)業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)步恢復(fù)，市場供應(yīng)充足。但鮮菜價格同比上漲11.6%，漲幅較高，主要由于冬季蔬菜大量上市前局部地區(qū)受到極端天氣影響，短期內(nèi)供需失衡所致。非食品價格同比上漲0.1%，其中能源價格下降2.6%，影響CPI下降約0.18個百分點。2023年11月CPI漲幅較小，受能源和鮮菜價格影響，預(yù)計春節(jié)后逐步回落總體來看，2023年11月份CPI漲幅較小，主要受能源價格下降和鮮菜價格季節(jié)性上漲的影響。預(yù)計隨著春節(jié)前后的市場供應(yīng)增加，CPI漲幅有望逐步回落。同時，考慮到近期國際市場油價震蕩走低，也將對CPI產(chǎn)生一定的影響。長期看我國經(jīng)濟基本面穩(wěn)定，物價有望保持穩(wěn)定，CPI漲幅將保持在合理區(qū)間然而，從長期來看，我國經(jīng)濟基本面良好，物價水平有望保持穩(wěn)定。一方面，我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)步恢復(fù)，市場供應(yīng)充足；另一方面，隨著我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級，消費需求不斷升級，物價上漲的動力也在增強。因此，預(yù)計未來一段時間內(nèi)CPI漲幅將保持在合理區(qū)間內(nèi)波動。有色金屬冶煉及壓延加工產(chǎn)品出廠價格同比上漲4%生活資料價格食品類價格一般日用品類價格耐用類商品價格ppi生產(chǎn)資料價格環(huán)比上漲漲幅ppi加工工業(yè)出廠價格生產(chǎn)資料價格環(huán)比漲幅擴大生活資料價格環(huán)比持平主要金屬產(chǎn)品出廠價格不同程度上漲2023年11月份ppi同比漲幅分析1.CPI同比上漲1.6%，通脹壓力減輕2022年11月份的CPI指數(shù)報告，讓我們回顧一下這一數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，CPI同比上漲1.6%，漲幅比上月回落0.2個百分點。這個漲幅在宏觀層面上表明，我國消費物價指數(shù)依然處于溫和上漲的態(tài)勢，但同時也反映出通脹壓力有所減輕。2.食品價格漲幅關(guān)鍵，服務(wù)價格回落從構(gòu)成CPI的各個組成部分來看，食品價格的漲幅仍然是一個關(guān)鍵因素。據(jù)測算，食品價格同比上漲0.9%，低于首要保供的食品價格同比上漲0.9%，這表明我國在保障糧食供應(yīng)方面的措施起到了積極效果。同時，消費品價格同比上漲1.0%，與上月持平，顯示消費品市場供需基本穩(wěn)定。然而，服務(wù)價格同比上漲3.3%，漲幅比上月回落0.6個百分點，這表明服務(wù)價格的上漲壓力有所減緩，但仍需關(guān)注。3.疫情防控優(yōu)化對服務(wù)價格漲幅回落的影響更深入地分析服務(wù)價格漲幅回落的原因，我們可以看到，疫情防控措施的優(yōu)化可能是其中的一個關(guān)鍵因素。隨著防控措施的調(diào)整優(yōu)化，疫情對經(jīng)濟的影響逐漸減弱，這使得服務(wù)價格漲幅回落。然而，我們也需要看到，服務(wù)價格漲幅回落并不意味著通脹壓力已經(jīng)完全消除，因為服務(wù)價格通常與勞動力市場和生產(chǎn)成本緊密相關(guān)，因此我們需要持續(xù)關(guān)注這些領(lǐng)域的動態(tài)。4.11月CPI溫和上漲，服務(wù)價格漲幅回落，通脹壓力有望進一步減輕總的來說，11月份CPI同比上漲1.6%的數(shù)據(jù)表明我國通脹壓力依然溫和，但服務(wù)價格漲幅回落可能是一個積極的信號，這可能預(yù)示著未來通脹壓力可能會進一步減輕。然而，我們?nèi)孕枰芮嘘P(guān)注食品和非食品價格的變化，以及服務(wù)價格和生產(chǎn)成本的動態(tài)。同比漲幅變化原因分析根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，2022年11月份CPI同比上漲1.6%，低于市場預(yù)期的1.7%；而PPI同比上漲8.6%，高于市場預(yù)期的8.4%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，通脹壓力相對較低，但價格漲幅略有回升。通脹預(yù)期和實際數(shù)據(jù)的比較根據(jù)當(dāng)前經(jīng)濟形勢和政策環(huán)境，我們預(yù)計后期通脹壓力將繼續(xù)保持低位首先，隨著疫情防控措施的逐步放松和國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇的加快，消費需求將逐步回升，對CPI產(chǎn)生一定的拉動作用但受制于低位的豬周期，豬肉價格仍將處于下行通道，對CPI構(gòu)成一定的拖累其次，從生產(chǎn)端來看，雖然高油價對PPI產(chǎn)生了一定的推動作用，但考慮到高油價的高峰期已經(jīng)過去，我們預(yù)計后期PPI漲幅將逐步回落總的來說，我們認為后期通脹壓力將繼續(xù)保持低位，政策制定者將需要繼續(xù)保持警惕，加強通脹預(yù)期管理，并根據(jù)經(jīng)濟形勢靈活調(diào)整貨幣政策和財政政策對后期通脹走勢的判斷03對經(jīng)濟的影響及政策展望Impactontheeconomyandpolicyoutlook今年11月CPI同比上漲1.6%PPI同比下降5.8%1.2022年11月CPI低于市場預(yù)期，PPI高于預(yù)期根據(jù)國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟的解讀，2022年11月份的CPI（居民消費價格指數(shù)）同比上漲1.6%，低于市場預(yù)期的1.7%。而PPI（生產(chǎn)者價格指數(shù)）同比下降5.8%，高于市場預(yù)期的下降5.6%。2.食品漲價推高CPI，能源和豬肉降價拉低漲幅雖然CPI表現(xiàn)略低于預(yù)期，但董莉娟指出，食品價格同比上漲2.1%，較上月加快0.6個百分點，這為CPI上漲提供了部分貢獻。此外，CPI漲幅繼續(xù)回落主要是由于能源價格和豬肉價格持續(xù)下跌。例如，汽油和柴油價格同比分別下降6.6%和7.3%。3.生產(chǎn)資料價格上漲，生產(chǎn)活動逐步恢復(fù)另一方面，董莉娟表示，盡管PPI同比下降，但環(huán)比出現(xiàn)0.1%的微漲。她解釋說，這主要是因為生產(chǎn)資料價格環(huán)比上漲0.3%，這反映了生產(chǎn)活動的逐步恢復(fù)。同時，這也是由于去年同期PPI基數(shù)較高所致。4.11月CPI、PPI數(shù)據(jù)反映經(jīng)濟恢復(fù)，政府應(yīng)繼續(xù)政策穩(wěn)定物價、促復(fù)蘇總體而言，11月份的CPI和PPI數(shù)據(jù)表明，中國經(jīng)濟正在逐步恢復(fù)，但仍然面臨著一些挑戰(zhàn)。政府應(yīng)該繼續(xù)采取適當(dāng)?shù)恼叽胧苑€(wěn)定物價和促進經(jīng)濟復(fù)蘇。NEXT中證午評:核心CPI同比上漲0.8%1.CPI同比上漲2.0%，預(yù)期2.1%，持平上月且低于市場預(yù)期。其中，食品價格下降2.4%，降幅擴大，降幅比上月擴大0.4個百分點，影響CPI下降0.38個百分點。非食品價格上漲2.6%，漲幅擴大0.1個百分點。2.11月份核心CPI同比上漲0.8%，漲幅比上月回落0.2個百分點。1-11月平均，核心CPI同比上漲0.9%，漲幅比前10個月回落0.1個百分點。1.從同比看，食品價格下降2.4%，降幅擴大，影響CPI下降約0.36個百分點。其中，豬肉價格下降21.1%，降幅擴大；牛肉價格上漲6.6%，漲幅回落；羊肉價格上漲3.8%，漲幅擴大。非食品價格上漲2.6%，漲幅擴大0.1個百分點。其中，汽油和柴油價格分別上漲24.6%和25.5%。央行:穩(wěn)字當(dāng)頭以我為主原則仍要堅持穩(wěn)字當(dāng)頭1.央行在面對通脹壓力時，仍然堅持穩(wěn)字當(dāng)頭，以我為主的原則。央行表示，當(dāng)前經(jīng)濟運行面臨一些挑戰(zhàn)，需要保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，以穩(wěn)定經(jīng)濟大盤為主要目標(biāo)。2.盡管通脹壓力有所上升，央行仍然堅持穩(wěn)