交易擇時(shí)技術(shù)分析RSI、波浪理論、斐波納契預(yù)測(cè)及復(fù)合指標(biāo)的綜合運(yùn)用（第2版）下篇目錄\h第9章江恩分析：計(jì)算價(jià)格和時(shí)間目標(biāo)\h第10章綜合運(yùn)用擺動(dòng)指標(biāo)和艾略特波浪理論\h第三部分擇時(shí)與信號(hào)過(guò)濾的新方法\h第11章擺動(dòng)指標(biāo)的波動(dòng)區(qū)間\h第12章復(fù)合指標(biāo)\h第13章二維圖深度透視的原理第9章江恩分析：計(jì)算價(jià)格和時(shí)間目標(biāo)導(dǎo)言在第2章討論周期時(shí)，我曾寫下以下文字：“我們很容易忽略一個(gè)事實(shí)，即周期是隨時(shí)間運(yùn)行而不斷重復(fù)的有規(guī)律的周期波動(dòng)。如果某個(gè)周期不持續(xù)一段很長(zhǎng)的時(shí)間，我們所認(rèn)識(shí)的這種規(guī)律不可能是正確的結(jié)果?！焙芏嗳说戎覍懗鲆槐娟P(guān)于江恩的著作。我保證一定會(huì)完成這樣一本書，并將全面揭示江恩的職業(yè)生涯，包括理論研究和實(shí)際應(yīng)用。但在此刻，我只用一章的篇幅進(jìn)行一個(gè)簡(jiǎn)要的介紹，它將幫你開啟學(xué)習(xí)之旅，為你提供足夠多的信息，澄清目前很多流行的主觀臆斷。本章凝結(jié)了15年的研究成果，此前我剛剛花了5年時(shí)間才研究完埃莉諾·史密斯·沙利文（ElinorSmithSullivan）送給我的江恩原著，她曾經(jīng)是一位飛行員，為江恩及那個(gè)時(shí)代的很多成功人士進(jìn)行過(guò)商業(yè)飛行。因此，如果你有本書第1版，請(qǐng)撕掉江恩那一章。今天的我已經(jīng)到達(dá)了一個(gè)新的境界，仿佛穿越了若干光年。很多人使用江恩兒子的研究方法，但他們都迷失了方向。總體而言，有關(guān)江恩的著作往往都是誤導(dǎo)。那么一個(gè)初學(xué)者應(yīng)該怎么做呢？最好的方式是直接從江恩的著作中汲取營(yíng)養(yǎng)。本章將簡(jiǎn)要介紹幾種研究方法，幫助你開始學(xué)習(xí)，如果你受了誤導(dǎo)，也給你足夠多的信息明辨是非。江恩是一個(gè)周期分析的大師。在價(jià)格、時(shí)間和對(duì)角線分析中，他使用不同的方法發(fā)現(xiàn)目標(biāo)密集區(qū)。江恩判斷一個(gè)交易員何時(shí)可以出入市場(chǎng)的方法之一是使用大家熟知的所謂“震蕩法則”（lawsofvibration）或者“自然規(guī)律”（naturallaws）。這是兩個(gè)描述天體運(yùn)動(dòng)的非常古老的詞匯。江恩在1909年名聲漸起，那一年理查德D.威科夫（RichardD.Wyckoff）為《股票行情與投資文摘》（TheTickerandInvestmentDigest）撰寫了對(duì)江恩的專訪。威科夫后來(lái)見證了一段具有驚人盈虧比的交易時(shí)期。注意他們見面的那一年是1909年。如果你想知道什么造就了一個(gè)交易大師，研究一下那個(gè)時(shí)代的資料吧，你將通過(guò)這些資料進(jìn)入那些成功的年代。我曾經(jīng)誤入歧途，從現(xiàn)代資料入手研究，其實(shí)那個(gè)年代的著作才更容易著手，因?yàn)槟切┱Z(yǔ)言跟江恩使用的語(yǔ)言一模一樣。舉例來(lái)說(shuō)，19世紀(jì)晚期的著作常常使用“自然規(guī)律”一詞來(lái)描述太陽(yáng)系的恒星運(yùn)動(dòng)（stellarvibration）。地球繞地軸自轉(zhuǎn)就是一個(gè)自然規(guī)律，現(xiàn)在我們稱之為“周日運(yùn)動(dòng)”（diurnalmotion），它迫使我們從蘇醒到睡眠狀態(tài)交替變化，每24小時(shí)一個(gè)周期。地球圍繞太陽(yáng)運(yùn)轉(zhuǎn)也是天體運(yùn)動(dòng)的一個(gè)自然規(guī)律，由哥白尼第一個(gè)發(fā)現(xiàn)，它在劃分發(fā)展階段方面，即生物的出生、生長(zhǎng)、成熟、凋謝階段以及其余的衰敗階段，產(chǎn)生了極為深遠(yuǎn)的影響。我們非常容易地接受了上述兩個(gè)天體運(yùn)動(dòng)的周期理論，但是卻很難接受第3個(gè)周期理論，即市場(chǎng)的時(shí)間周期理論，它也有精確的牛熊分界點(diǎn)。周期的擴(kuò)張和收縮在我們開展更為深入的研究之前，先觀察一下圖9-1~圖9-5中的小麥價(jià)格走勢(shì)。農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)在將來(lái)將會(huì)變得極其重要，即使你只在股票指數(shù)、國(guó)債或者外匯市場(chǎng)進(jìn)行交易，也應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，在即將到來(lái)的歲月里，糧食問(wèn)題將占據(jù)越來(lái)越重要的地位，這一點(diǎn)非常重要。歷史經(jīng)驗(yàn)證明，糧食短缺不僅僅表現(xiàn)為金融危機(jī)，更是政治上的不穩(wěn)定因素。圖9-1BureauofEstimates編制圖9-2小麥價(jià)格日線圖（1900~2011年）資料來(lái)源：MarketTraderGold，AlpheeLavoieandSergeyTarasov.在第2章中，圖2-11記載了愛德華·杜威關(guān)于歐洲小麥價(jià)格固定周期的研究。在討論中，我曾提到那些數(shù)據(jù)由倫敦的貝弗里奇勛爵搜集。很多年以來(lái)，我看到的唯一一張涵蓋1500~1850年的圖表就是杜威的圖表，其數(shù)據(jù)來(lái)自貝弗里奇勛爵，他花費(fèi)了畢生的時(shí)間搜集歐洲市場(chǎng)價(jià)格。他怎么能夠找到那么古老的小麥價(jià)格？甚至一直回到了1259年。然而愛德華·杜威為我們繪制的周期很難對(duì)當(dāng)前的小麥?zhǔn)袌?chǎng)進(jìn)行真正有價(jià)值的比較。圖9-1包含所有貝弗里奇勛爵搜集的數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)一直持續(xù)到1938年，由倫敦的農(nóng)產(chǎn)品預(yù)測(cè)局編制。如果你是一個(gè)小麥交易員，以前從沒(méi)有看到過(guò)這些歷史數(shù)據(jù)，你可能會(huì)對(duì)這個(gè)圖表感到似曾相識(shí)。圖9-2是1900~2011年小麥的日線價(jià)格圖。如果你沒(méi)有很快看出圖9-1和圖9-2二者的關(guān)系和相似性，那么看看圖9-3，我們將1259~1938年英格蘭小麥的歷史數(shù)據(jù)疊加在1900~2011年北美洲小麥的歷史數(shù)據(jù)之上。圖9-31259~1938年小麥和1900~2011年小麥疊加圖資料來(lái)源：AerodynamicInvestmentsInc.，DailyMarketReport.如果通過(guò)調(diào)整y軸的大小，使得1259~1938年的數(shù)據(jù)更接近1900~2011年的數(shù)據(jù)，你將完全看不到所覆蓋價(jià)格的上影線。周期確實(shí)重復(fù)出現(xiàn)，但是它們并不是完全復(fù)制一個(gè)固定的時(shí)間周期。很多驗(yàn)證資產(chǎn)周期的圖表為了支持固定周期理論，都假定x軸是一個(gè)常量。然而，圖9-3的比較表明，周期確實(shí)可以重復(fù)出現(xiàn)，但是這種周期可能呈現(xiàn)擴(kuò)張和收縮的屬性。在更大的周期內(nèi)，重大波動(dòng)的相對(duì)比例仍然會(huì)近似重復(fù)地出現(xiàn)。這些擴(kuò)張和收縮的變化具有數(shù)學(xué)邏輯。它們是對(duì)數(shù)關(guān)系，并且具有諧波比例，這可以解釋它們之間的內(nèi)部關(guān)系。為了理解江恩，你需要學(xué)習(xí)那些給江恩帶來(lái)成功的基本知識(shí)。僅僅從他那些圖表上并不能獲得答案。江恩是32°共濟(jì)會(huì)會(huì)員（thirty-seconddegreeFreemason），那代表著他所完成的學(xué)習(xí)歷程。要完全理解江恩的理論，你必須全面掌握幾何學(xué)、諧波理論（音樂(lè)理論）、占卜術(shù)以及天文學(xué)。這4個(gè)領(lǐng)域的知識(shí)在數(shù)理上互相滲透，雖然從外表看來(lái)它們毫不相關(guān)。這4門學(xué)科在全部7門課程體系中被稱為“四藝”，畢達(dá)哥拉斯、柏拉圖等學(xué)者經(jīng)常研究它們。諧波比例剛剛開始江恩理論的讀者將會(huì)發(fā)現(xiàn)，那些被江恩理論深深吸引的人們可以花上幾十年的時(shí)間去探索他的理論和智慧。這些理論仿佛兔子的洞穴，它們四通八達(dá)，永遠(yuǎn)沒(méi)有盡頭。但是我的任務(wù)是集中精力將這些知識(shí)應(yīng)用在投資領(lǐng)域。作為起點(diǎn)，我們知道周期具有擴(kuò)張和收縮兩個(gè)階段，并且按一定比例發(fā)生變化。我們的工作就是找到這些擴(kuò)張和收縮屬性的數(shù)量規(guī)律。解釋周期如何擴(kuò)張和收縮的數(shù)量規(guī)律就包含在相應(yīng)的比例之中?；叵胍幌聢D9-3中那些古老的時(shí)代，小麥價(jià)格在1259~1938年進(jìn)行周期性的波動(dòng)，將這些數(shù)據(jù)排成一列，疊加在1920年至今的價(jià)格之上。在兩個(gè)圖表中，市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)基本上具有相似的比例。其中一個(gè)周期的時(shí)間長(zhǎng)度對(duì)另一個(gè)周期來(lái)說(shuō)具有相似的分形屬性。如果你研究過(guò)數(shù)百個(gè)圖表形態(tài)，你應(yīng)該非常清楚，這種比例本身具有獨(dú)一無(wú)二的諧波屬性。在下面的討論中涉及一些諧波的比例，我只是希望你拋棄那種印象，即一些比例具有非常特殊的屬性。例如，艾略特波浪并不符合諧波比例，但它也許符合斐波納契比例。根據(jù)矩形建立的斐波納契螺旋形態(tài)，有一些比例是諧波比例，但并非所有都是。最近有一些著作像流行語(yǔ)一樣使用“諧波”一詞來(lái)形容市場(chǎng)，但是其內(nèi)容表明，作者根本不知諧波比例為何物。諧波適用于物理學(xué)領(lǐng)域，諧波理論是一門精確的科學(xué)。你可以到佐治亞州立大學(xué)的網(wǎng)站上造訪一個(gè)重要的網(wǎng)址——它的內(nèi)容也可以通過(guò)iPods和iPads的app下載：/HBASE/hframe.html。（如果網(wǎng)址改變，請(qǐng)搜索“HyperPhysicsC.R.NaveGeorgiaStateUniversity”；我的測(cè)試顯示谷歌搜索的第一條結(jié)果將指向這個(gè)網(wǎng)址。）這個(gè)站點(diǎn)由物理學(xué)和天文學(xué)系維護(hù)。注意一定要進(jìn)入“音調(diào)”（Sound）一欄的“畢達(dá)哥拉斯風(fēng)格”（PythagoreanTemperament）這個(gè)討論主題。這個(gè)站點(diǎn)為那些從主頁(yè)進(jìn)入的江恩理論學(xué)習(xí)者提供了一些非常實(shí)用而且饒有趣味的欄目。然而，我們并非從兩個(gè)具有一定長(zhǎng)度比例的琴弦的振動(dòng)，去研究音調(diào)（pitch）和諧波比例的起源。兩者會(huì)共同發(fā)出美妙動(dòng)聽的音樂(lè)，因?yàn)槲覀兪褂玫那傧以诿恳幻攵紩?huì)產(chǎn)生一個(gè)振動(dòng)頻率，它和另一根琴弦的頻率存在著數(shù)學(xué)意義上的關(guān)聯(lián)?！らL(zhǎng)度180比360，比例為2：1，被稱為八度（octave）。那個(gè)較為短促的音調(diào)，確切地說(shuō)是較長(zhǎng)音調(diào)的一半，相對(duì)于較長(zhǎng)的音調(diào)而言，它將非常精確地振動(dòng)兩次?！らL(zhǎng)度216比360，比例為5：3，被稱為大六度（majorsixth）?！らL(zhǎng)度240比360，比例為3：2，被稱為純五度（perfectfifth）。純五度對(duì)畢達(dá)哥拉斯有重要的意義。對(duì)我們來(lái)說(shuō)也是如此。例如，江恩輪可以從一個(gè)關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點(diǎn)計(jì)算出純五度的價(jià)格預(yù)測(cè)目標(biāo)。我們的太陽(yáng)系就包含純五度。你以前聽說(shuō)過(guò)一個(gè)短語(yǔ)“天體之和諧”（harmonyofthespheres）嗎？在歷史上學(xué)者常常使用這個(gè)書面語(yǔ)言來(lái)形容純五度?！らL(zhǎng)度270比360，比例為4：3，被稱為純四度（perfectfourth）?！らL(zhǎng)度288比360，比例為5：4，被稱為大三度（majorthird）?！け壤秊?：1，被稱為一度或者主音。我更喜歡將它看作價(jià)格的關(guān)鍵拐點(diǎn)，由此演化成各種結(jié)果。振弦（vibratingstrings）可以畫成沿著零軸擺動(dòng)的正弦波（sinewaves）。諧波在零軸上有一些共同的交匯點(diǎn)。為什么我們流連于學(xué)習(xí)諧波比例呢，其原因在于：根據(jù)這種方法確定的價(jià)格目標(biāo)，相對(duì)于其他預(yù)測(cè)方法來(lái)說(shuō)，更容易被市場(chǎng)認(rèn)可。根據(jù)諧波比例確定的價(jià)格目標(biāo)還能夠顯示，在一系列目標(biāo)中哪一個(gè)更為重要。我進(jìn)入這個(gè)研究領(lǐng)域的首要原因，是希望了解江恩理論能否確定應(yīng)該何時(shí)離開市場(chǎng)，不做交易。沒(méi)有其他技術(shù)分析方法能夠更清楚地表明應(yīng)該何時(shí)遠(yuǎn)離市場(chǎng)以及離開多長(zhǎng)時(shí)間。艾略特波浪理論在調(diào)整階段提供了具有替代性的投資指導(dǎo)，但是它無(wú)法像江恩理論那樣確定開始和結(jié)束的時(shí)間。當(dāng)運(yùn)用江恩分析法在圖表廣闊的時(shí)間坐標(biāo)上建立密集的周期目標(biāo)時(shí)，這并不是目標(biāo)密集區(qū)。它可以被視為不和諧的時(shí)間噪聲。其結(jié)論是此時(shí)的市場(chǎng)無(wú)法決定它將運(yùn)行的方向。噪聲可以被認(rèn)為是兩個(gè)正弦波正在互相對(duì)抗。必須通過(guò)時(shí)間流逝，才能走出周期對(duì)抗的密集地帶。當(dāng)市場(chǎng)突破這種密集的周期區(qū)域之后，隨后而來(lái)的運(yùn)行趨勢(shì)常常如脫韁野馬而且勢(shì)不可當(dāng)。即使沒(méi)有其他原因，光憑這個(gè)你也應(yīng)該給江恩分析法一個(gè)機(jī)會(huì)?？v軸上時(shí)間密集區(qū)的概念與市場(chǎng)陷入橫軸上斐波納契比例密集區(qū)的情況非常相似。當(dāng)價(jià)格在橫軸上突破一個(gè)阻力或支撐密集區(qū)之后，市場(chǎng)趨勢(shì)會(huì)自由地朝著下一個(gè)密集區(qū)而去。相同的概念也可應(yīng)用在縱軸上的江恩時(shí)間分析法之中。時(shí)間周期：在縱軸上的江恩分析案例當(dāng)時(shí)間周期一個(gè)接一個(gè)地聚集在非常狹小的區(qū)域，這些密集區(qū)就變得非常重要。如果縱軸上的密集區(qū)很重要，一定存在一種方法可以驗(yàn)證什么周期有效。圖9-4是1900~2011年的小麥日線圖。繪圖軟件叫作“市場(chǎng)交易員寶典”（MarketTraderGold），它由AlpheeLavoie和SergeyTarassov開發(fā)。這個(gè)軟件采用俄羅斯式英語(yǔ)，并不是很方便使用，但它的功能無(wú)比卓越，因?yàn)檫@是一個(gè)俄羅斯的航天奇才和一個(gè)職業(yè)的星相學(xué)家開發(fā)了完美的搜索引擎，可以運(yùn)用江恩分析法確定時(shí)間周期。我使用一個(gè)帶有華麗圖表的程序“市場(chǎng)分析師”（MarketAnalyst）來(lái)展示一些天文學(xué)的研究結(jié)果，但是源自Alphee程序的一些周期條件并不能復(fù)制進(jìn)“市場(chǎng)分析師”軟件。很難找到一個(gè)軟件，它既容易使用，又穩(wěn)定，還持續(xù)有效。一些讀者可能知道PeterPich開發(fā)了第一個(gè)江恩圖表軟件，叫作“江恩交易者3”。這個(gè)軟件非常精確，但不完整，很少甚至沒(méi)有天文學(xué)的內(nèi)容，而這是時(shí)間分析所需要的。隨著時(shí)間流逝，這個(gè)產(chǎn)品仍然停留在MicrosoftDOS的格式，因此它正在慢慢地走向消亡。就目前而言，還沒(méi)有一個(gè)比較容易的解決方案?！笆袌?chǎng)分析師”軟件正在全面改版，它需要一個(gè)新的開發(fā)平臺(tái)來(lái)解決若干問(wèn)題。但是直到現(xiàn)在我還沒(méi)有看到這個(gè)新的平臺(tái)。我花數(shù)年時(shí)間詳細(xì)研究了這個(gè)產(chǎn)品的有關(guān)特色和使用說(shuō)明。但是對(duì)于高級(jí)的江恩分析者來(lái)說(shuō)，原來(lái)的版本還是不夠穩(wěn)定。對(duì)一個(gè)非常獨(dú)立且規(guī)模較小的市場(chǎng)，江恩分析法未必完全準(zhǔn)確。一旦某個(gè)產(chǎn)品增加很多新功能，學(xué)習(xí)掌握它們也會(huì)成為巨大的挑戰(zhàn)。然而，這個(gè)軟件非常具有潛力做好預(yù)測(cè)分析。圖9-4小麥日線圖資料來(lái)源：MarketTraderGold，AlpheeLavoieandSergeyTarasov.圖9-4嵌入了一個(gè)時(shí)間周期，它在周期的兩次律動(dòng)之間緩慢地?cái)U(kuò)張，然后收縮。因?yàn)樾行茄刂鴻E圓形的軌道運(yùn)行，在行進(jìn)過(guò)程中行星可以改變速度，對(duì)于軌道周期來(lái)說(shuō)，這是非常正常的事。為了觀察一個(gè)周期的擴(kuò)張和收縮的過(guò)程，可以看一看圖9-4中1994年附近的x軸。此時(shí)周期的律動(dòng)恰與軸線上的年度開始標(biāo)志重合?？纯此淖髠?cè)，x軸上的年度標(biāo)志并不與周期律動(dòng)重疊。在這個(gè)時(shí)期觀察不到收縮過(guò)程，但是在年度的開始又排成了一列。當(dāng)移向圖表左側(cè)至1900年，周期律動(dòng)清楚地顯示出歷史上周期擴(kuò)張和收縮的韻律變化?，F(xiàn)在你正在通過(guò)兩個(gè)行星之間的視角觀察行星的運(yùn)行周期。因?yàn)樾行菄@太陽(yáng)運(yùn)行，因此會(huì)改變它們之間的相對(duì)位置。如果我們從地球的角度觀察它們的位置，這被稱為地心說(shuō)。初學(xué)者可以從互聯(lián)網(wǎng)上了解一些天文學(xué)的基礎(chǔ)知識(shí)。這可以通過(guò)搜尋一些大學(xué)的網(wǎng)站，從物理系提供的天文學(xué)課程開始。重點(diǎn)是關(guān)于行星運(yùn)動(dòng)的討論。在圖9-4中，周期律動(dòng)的擴(kuò)張和收縮的特性也是由行星的橢圓形軌道引起的。L1是一個(gè)計(jì)算公式，它將記錄在地球上觀察到的每一次太陽(yáng)和海王星異常接近的情況。我們參考使用4度標(biāo)準(zhǔn)，作為行星在天體中運(yùn)行的周期。零度排列非常罕見。因此我們認(rèn)為在天體中增加或減少4度，已經(jīng)非常接近上述太陽(yáng)接近海王星的情況。如果太陽(yáng)與海王星之間為180度（增加或減少4度），它們將處于完全相反的位置。這種位置將產(chǎn)生一個(gè)不同的周期律動(dòng)。在行星的周期研究方面，江恩扇形線中的角度被認(rèn)為具有重要的意義。兩個(gè)以上的行星排成一列將迅速產(chǎn)生放大效應(yīng)。一個(gè)叫作谷神星（Ceres）的小行星非常重要。你將在《斐波納契分析》中看到，谷神星可以表明，當(dāng)以水星為中心，采用天文學(xué)單位測(cè)量距離的時(shí)候，所有行星都會(huì)增加一個(gè)平均1.618倍的距離。如果你知道水星在古埃及具有無(wú)與倫比的重要意義，這種數(shù)學(xué)關(guān)系會(huì)變得更加有趣。江恩就曾去埃及旅行，拓展他的研究思路。為什么要觀察太陽(yáng)和海王星，而不是其他星球呢？事實(shí)上，每一個(gè)星球，每一個(gè)角度，每一個(gè)多星球組合，每個(gè)星球的速度、加速度、位置、方向或者數(shù)學(xué)軌道的計(jì)算，都有各自的價(jià)值。速度？你是否知道太陽(yáng)沿著黃道的運(yùn)行速度并不是一樣的？一年四季長(zhǎng)短不同，這是因?yàn)樘?yáng)在12月和1月運(yùn)行速度快，在6月和7月運(yùn)行速度慢。那種認(rèn)為地球是我們太陽(yáng)系中心的觀點(diǎn)叫作地心說(shuō)。地球的軸心有些傾斜，這產(chǎn)生了幾個(gè)必須考慮的數(shù)學(xué)問(wèn)題。事實(shí)上年復(fù)一年，季節(jié)的長(zhǎng)度也有很小的差異，這是由于我們的軌道會(huì)被其他星球以及我們自身相對(duì)于地球–月球系統(tǒng)重心的運(yùn)動(dòng)所擾動(dòng)。有趣的是，散發(fā)光芒的太陽(yáng)和與水相關(guān)的海王星在谷物市場(chǎng)形成了一個(gè)影響巨大的時(shí)間周期。這個(gè)周期以后需要進(jìn)行統(tǒng)計(jì)和價(jià)值評(píng)估，以確定這個(gè)事件的重要意義。只有那個(gè)時(shí)候這些信號(hào)才可以進(jìn)一步檢驗(yàn)，根據(jù)整整700多年小麥數(shù)據(jù)記載的周期律動(dòng)，我們可以期待什么樣的市場(chǎng)行為。天文學(xué)是一門科學(xué)，而科學(xué)的通用語(yǔ)言就是數(shù)學(xué)。在圖9-5中的新的周期L2，被稱為入凌研究（ingressstudy）。L2位于小麥價(jià)格之下，標(biāo)志著太陽(yáng)在赤道上空運(yùn)行至一個(gè)特殊方位時(shí)的每一次時(shí)間窗口。每當(dāng)太陽(yáng)經(jīng)過(guò)那個(gè)精確的方位，就形成了一次周期律動(dòng)。在這個(gè)特殊的研究中，在每一次周期律動(dòng)之間可能有360度，因?yàn)檠刂祗w的地平線運(yùn)行只需要1度（太陽(yáng)進(jìn)入白羊座）。圖9-5對(duì)這個(gè)天文學(xué)事件進(jìn)行了一次有效性檢驗(yàn)。周期律動(dòng)的時(shí)刻恰與零軸相交，而刻度從-20至+20表示20天之前和20天之后。江恩在他的著作中給出了時(shí)間周期，但是并未給出圖表，那樣可以更加一目了然。當(dāng)你做出這個(gè)圖表之后，可以發(fā)現(xiàn)江恩周期并不是重大的價(jià)格波動(dòng)的起點(diǎn)或終點(diǎn)。起初這非常令人困惑，但是江恩確實(shí)正在告訴我們?cè)谀切┨厥獾氖袌?chǎng)中他運(yùn)用了什么周期。PatrickMikula在他的書中做了一些有價(jià)值的研究，但是并不全面，而且Patrick沒(méi)有過(guò)濾掉約翰·江恩的觀點(diǎn)，而這是必須被剔除的?？紤]到全部依靠手工完成，江恩的工作令人驚嘆。我們知道他也會(huì)有一些差錯(cuò)，或者疏漏，因?yàn)樗麤](méi)有使用計(jì)算機(jī)的條件。他甚至也從未在海外市場(chǎng)交易過(guò)。打比方說(shuō)，我們不能假定在美國(guó)行之有效的東西在中國(guó)也行得通。圖9-5AerodynamicInvestmentsInc.資料來(lái)源：MarketTraderGold，AlpheeLavoieandSergeyTarasov.我們現(xiàn)在討論縱向的周期分析，這被江恩用來(lái)確定時(shí)間目標(biāo)。圖9-6是玉米的價(jià)格雙周圖。這是一個(gè)不同的入凌研究，記錄了金星進(jìn)入第90度或巨蟹座尖端的軌跡。根據(jù)標(biāo)注在圖上的周期律動(dòng)節(jié)奏，你可以很容易地看到價(jià)格窗口底部豎線的擴(kuò)張和收縮。擴(kuò)張和收縮的周期非常有節(jié)奏。我們僅僅接觸了兩種江恩使用過(guò)的天文學(xué)周期。你可能還想了解其他周期，除了入凌及其相關(guān)運(yùn)動(dòng)之外，還有日食和月食、月相以及退后運(yùn)動(dòng)（retrogrademotion）——對(duì)此我想多說(shuō)兩句。在《技術(shù)分析的突破》一書中，有一位文字編輯三番五次地修改我對(duì)退后運(yùn)動(dòng)的描述。盡管后來(lái)那個(gè)文字編輯解釋了退后運(yùn)動(dòng)，我最后還是給制圖部門提交了一份報(bào)告，以使圖表能夠正確地繪制。我們都很清楚，沒(méi)有人將他在這個(gè)問(wèn)題上的糟糕表現(xiàn)反映給出版社。然而，那本書還是印錯(cuò)了。因此讓我使用美國(guó)航空航天局的圖片，對(duì)這個(gè)特殊的時(shí)間周期做一個(gè)更好的解釋（請(qǐng)見圖9-7）。圖9-6AerodynamicInvestmentsInc.，DailyMarketReport資料來(lái)源：ChartsbyMarket，–2011.圖9-7資料來(lái)源：www.history.NASA.GOV/SP-4212/p3a.html.大多數(shù)人們使用“退后”（retrograde）一詞來(lái)描述退后運(yùn)動(dòng)。退后運(yùn)動(dòng)貌似是一個(gè)行星正在向后運(yùn)行，這是因?yàn)樗倪\(yùn)行速度滯后于其他行星，反之亦然。兩個(gè)行星同方向（向東）圍繞太陽(yáng)旋轉(zhuǎn)，但是在內(nèi)部軌道（較?。┻\(yùn)行的行星快于在外部軌道（較大）運(yùn)行的行星，當(dāng)它經(jīng)過(guò)運(yùn)行較慢的行星時(shí)，人們將會(huì)看到，相對(duì)于正常的繞日飛行來(lái)說(shuō)，另一個(gè)行星正在非常明顯地向后運(yùn)動(dòng)。在這個(gè)“退后”運(yùn)動(dòng)中，實(shí)際上沒(méi)有一個(gè)行星向后運(yùn)行，只是當(dāng)一個(gè)行星的速度滯后于另一個(gè)行星時(shí)，給人的感覺(jué)如此。在下列幾個(gè)階段中，我們的江恩理論分析師們需要找出哪一個(gè)階段跟某個(gè)市場(chǎng)具有最好的相關(guān)性：行星進(jìn)入退后運(yùn)動(dòng)的階段；行星進(jìn)入退后運(yùn)動(dòng)之前、但已開始減速的階段；行星看上去靜止不動(dòng)的階段；行星恢復(fù)向前運(yùn)動(dòng)的階段；行星加速運(yùn)行并且沿著正常的軌道恢復(fù)原來(lái)速度的階段。在天文學(xué)上還有另外兩個(gè)類型的退后運(yùn)動(dòng)，但是我們并不在意，一個(gè)是衛(wèi)星環(huán)繞行星運(yùn)行時(shí)，我們與衛(wèi)星背道而馳；一個(gè)是在太陽(yáng)系中，相對(duì)于其他天體來(lái)說(shuō)，某個(gè)天體繞軸心逆向旋轉(zhuǎn)。（在地球上每個(gè)人都向東旋轉(zhuǎn)。）很希望我能夠早一點(diǎn)看到美國(guó)航空航天局的圖示，它使得用市場(chǎng)數(shù)據(jù)表示的退后運(yùn)動(dòng)非常容易理解。在江恩的市場(chǎng)圖表中，有兩種不同形式的退后運(yùn)動(dòng)。第1種如圖9-6所示，當(dāng)入凌周期（ingresscycle）開始的時(shí)候，記錄行星本身的運(yùn)行周期。然而，退后周期會(huì)發(fā)生變化，這是因?yàn)閮?nèi)側(cè)的行星軌道小且周期很短，而外側(cè)的行星軌道大且周期很長(zhǎng)——因?yàn)樗鼈冞\(yùn)行得非常緩慢。這改變了周期的長(zhǎng)度。有關(guān)對(duì)角線的江恩分析案例：行星線在江恩的圖表中，當(dāng)行星線被繪制成通道形態(tài)時(shí)，你會(huì)看到另外一種形式的退后運(yùn)動(dòng)。圖9-8是玉米期貨的日線圖。那些彎彎曲曲的線條是典型的對(duì)角線通道，它們?cè)醋杂趦?nèi)測(cè)的行星，或者說(shuō)是太陽(yáng)近軌的5顆行星。外側(cè)的行星出現(xiàn)了退后運(yùn)動(dòng)，但是它們每天運(yùn)行得非常緩慢，從地球上看去其軌跡線也變化得非常緩慢。圖9-8AerodynamicInvestmentsInc.，資料來(lái)源：MarketTraderGold，AlpheeLavoieandSergeyTarasov.你怎樣在圖表上畫出一個(gè)行星的軌道運(yùn)動(dòng)呢？這很容易，然而，相信市場(chǎng)跟一個(gè)行星的軌道線具有某種聯(lián)系，一開始非常難以令人接受。如果你在收盤后站在紐約證券交易所的中央，拍下一組照片，凝固那一刻所有行星的位置，那么環(huán)繞著圓形的交易池，每一個(gè)行星都會(huì)有一個(gè)特殊的角度。一圈是360度，如果你想找到金星，只需轉(zhuǎn)向47度?，F(xiàn)在以360為單位加上47，直到加總后的數(shù)值適合圖表上的價(jià)格區(qū)間。這種方式目前可應(yīng)用于道瓊斯工業(yè)指數(shù)，但是并不適用于圖9-8的交易區(qū)間，這里360不能加在47之上，否則將超出玉米的價(jià)格范圍。因此，必須選取一些系數(shù)。在圖9-8中，一個(gè)適當(dāng)?shù)南禂?shù)比例是1度相當(dāng)于0.1。每一天行星都運(yùn)行至一個(gè)能被觀察到的新的角度。假如新的位置是49度，以此為基礎(chǔ)，將360×0.1加到圖表新的位置之上。在退后運(yùn)動(dòng)期間，軌道線會(huì)產(chǎn)生波浪運(yùn)動(dòng)，正如圖9-7我們?cè)诿绹?guó)航空航天局的圖示中看到的一樣。通道線由第一根曲線和在它之上加上360個(gè)單位的一根復(fù)制曲線構(gòu)成，它的系數(shù)取決于特定市場(chǎng)的需要。當(dāng)你確定了某個(gè)適當(dāng)?shù)南禂?shù)，它就不再變化。如何正確選擇系數(shù)的過(guò)程在此不再贅述，我們需要運(yùn)用江恩方陣圖（GannSquares）以及其他幾何工具使它變得更為準(zhǔn)確。當(dāng)通道線顯示為一條直線時(shí)，那是運(yùn)行極為緩慢的外側(cè)行星的軌跡。圖9-8上有3顆行星的軌道線。這些特殊的曲線是不可能被市場(chǎng)分析師軟件繪制出來(lái)的。玉米市場(chǎng)采用的系數(shù)叫作“一個(gè)諧波”（oneharmonic）。在無(wú)數(shù)有關(guān)江恩的著作中，“諧波”這個(gè)詞匯被廣泛誤解。如果你想將一個(gè)通道分成兩個(gè)通道，需要在通道中央畫一根平行線。我們可能會(huì)認(rèn)為這是原來(lái)通道的50%平分線，但是我們應(yīng)用的并不是線性幾何。天體數(shù)學(xué)將此描述為兩個(gè)已經(jīng)確立的諧波。如果在y軸上，一個(gè)諧波每隔360個(gè)單位建立一個(gè)通道線，那么兩個(gè)諧波將被畫成每隔180個(gè)單位。為了便于對(duì)比，你可將原來(lái)360個(gè)單位的通道區(qū)間畫成某個(gè)顏色。那么分割后的通道線將會(huì)是另外的顏色。三個(gè)諧波意味著一個(gè)360個(gè)單位的區(qū)間分割成相等的三份。在數(shù)學(xué)上這很容易。但在互聯(lián)網(wǎng)和印刷品中存在著大量的錯(cuò)誤信息。行星線案例向你展示了江恩的對(duì)角線計(jì)算方法。我本人使用這些方法嗎？No。不過(guò)，我也不使用價(jià)格移動(dòng)平均線、布林通道（標(biāo)準(zhǔn)差波動(dòng)區(qū)間）或那些傳統(tǒng)的通道進(jìn)行交易，無(wú)論圖表是什么周期。我以前曾經(jīng)借助過(guò)通道嗎？是的。當(dāng)我的前老板要我給出意大利里拉對(duì)泰銖這一交叉匯率的價(jià)格目標(biāo)時(shí)，它是解決這個(gè)問(wèn)題的工具。那是我的那個(gè)時(shí)代，因?yàn)楝F(xiàn)在這個(gè)交叉匯率已經(jīng)不復(fù)存在了。那個(gè)數(shù)據(jù)就像瑞士奶酪一般稀薄，每一根K線都不連續(xù)，是一個(gè)流動(dòng)性很差的市場(chǎng)。為了解決這個(gè)問(wèn)題我建立了一個(gè)線形圖并使用了價(jià)格通道。喜歡通道的交易員通常會(huì)被這個(gè)案例中江恩的對(duì)角線研究方法所迷住。上個(gè)案例僅僅描述了根據(jù)行星運(yùn)動(dòng)計(jì)算對(duì)角線的一個(gè)方法?，F(xiàn)在讓我們跳出天文學(xué)的研究，重點(diǎn)關(guān)注于幾個(gè)幾何學(xué)的應(yīng)用。江恩關(guān)于對(duì)角線軸的分析案例：扇形線和江恩方陣方陣的價(jià)格（橫軸）和時(shí)間（縱軸）常常被誤解。這是一個(gè)簡(jiǎn)單的正方形，它的每個(gè)邊長(zhǎng)都相等。我在這里并不闡述自然日和交易日的差異問(wèn)題，只是為了簡(jiǎn)化概念。一個(gè)時(shí)間單位等于一個(gè)價(jià)格單位。困難隨之而來(lái)，因?yàn)槿藗儾恢阑蛘咄浟诉@個(gè)正方形簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)關(guān)系。在圖9-9中，這是一個(gè)日經(jīng)225指數(shù)的月線圖。在同一圖表中有4個(gè)正方形。第1個(gè)正方形的角度為90。如果撫平正方形的每個(gè)內(nèi)角，讓每個(gè)點(diǎn)到中心的距離相等，那是什么形狀？是一個(gè)圓。圓形是360度。因此對(duì)于每個(gè)邊長(zhǎng)相等的正方形來(lái)說(shuō)，4個(gè)內(nèi)角必然等于90度。4乘90等于360度。好了，試試這個(gè)。將360度的圓形轉(zhuǎn)化成等邊三角形。在這個(gè)三角形中，有多少個(gè)邊？三個(gè)。在三角形的兩邊之間是多少度？答案是120度。等邊三角形的三個(gè)邊長(zhǎng)完全相等。這樣360度除以3等于120度。我不覺(jué)得這有什么難的，但還是有很多人不明白。圖9-9AerodynamicInvestmentsInc.資料來(lái)源：ChartsbyMarket，–2011.現(xiàn)在研究圖9-9中的正方形1。為什么它看上去并不完美？長(zhǎng)和高的每個(gè)邊長(zhǎng)真的相等嗎？是的。很多時(shí)候它看上去不那么完美是由于計(jì)算機(jī)屏幕的分辨率問(wèn)題。計(jì)算機(jī)以及我們?cè)O(shè)定的x軸和y軸的大小將影響正方形的外在形狀。下面，還是日經(jīng)指數(shù)圖表，如果你已經(jīng)有了一個(gè)正方形，將它放大兩倍，那么現(xiàn)在是幾個(gè)正方形？你認(rèn)為答案是兩個(gè)嗎？很多人這么認(rèn)為。你忘了這是一個(gè)正方形。如果將一個(gè)正方形放大兩倍，它的一邊（高）變成兩倍，長(zhǎng)度也將變成兩倍。因此我們會(huì)得到4個(gè)正方形。如果4個(gè)正方形放大兩倍，屏幕上將會(huì)出現(xiàn)16個(gè)正方形。正方形1中有一個(gè)交叉點(diǎn)，它連接著每個(gè)直角的端點(diǎn)。如果正方形真的長(zhǎng)高相等，那么連接兩個(gè)直角的連線將會(huì)在正方形的中央相交。abc的角度，也即位于正方形1左上角的直線ab和bc之間的角度，是多少？它應(yīng)該是45度，因?yàn)檫@根線連接了兩個(gè)對(duì)角的端點(diǎn)。這樣這個(gè)直角被平均地分成兩半。注意連接正方形1兩個(gè)對(duì)角的連線將通過(guò)正方形4的直角端點(diǎn)。每一根45度線都會(huì)連接其他外部的正方形。有一點(diǎn)非常重要，即你要認(rèn)識(shí)到這個(gè)90方陣或者其他任何90方陣都可以乘以2倍。因此45方陣、90方陣、180方陣等都包含精確的45度角。這里有一個(gè)新的問(wèn)題需要考慮。日經(jīng)指數(shù)的價(jià)格區(qū)間無(wú)法滿足一個(gè)價(jià)格單位和一個(gè)時(shí)間單位的對(duì)應(yīng)關(guān)系。這張圖表可以看到日經(jīng)指數(shù)早期的價(jià)格高點(diǎn)，在21000點(diǎn)附近。我需要21000天對(duì)應(yīng)21000點(diǎn)，畫出這樣一個(gè)圖表可能需要很大的一面墻，不具有可操作性。那么怎樣將這樣一個(gè)價(jià)格范圍放進(jìn)圖表并且保持幾何比例正確呢？這是一個(gè)重大的問(wèn)題，不是三言兩語(yǔ)就能說(shuō)清的。有一個(gè)非常精確的方法可以確定使用正確的系數(shù)。而且，它并非是來(lái)自經(jīng)驗(yàn)，雖然有一個(gè)江恩軟件供應(yīng)商相信如此。一旦你開始混淆長(zhǎng)和寬的比例關(guān)系，例如認(rèn)為如果應(yīng)用斐波納契比例可能會(huì)更好，分析師就會(huì)轉(zhuǎn)向經(jīng)驗(yàn)主義而不是江恩理論。如果有人跟你說(shuō)江恩理論也是來(lái)自經(jīng)驗(yàn)，那么他們并不理解在橫線、縱線和對(duì)角線之間各個(gè)因素的相互聯(lián)系。請(qǐng)看圖9-10所示的日經(jīng)指數(shù)月線圖，它包含圖9-9中的4個(gè)江恩正方形。兩圖的差別在于現(xiàn)在增加了江恩扇形線，這些扇形線分割了左側(cè)底部的直角。江恩扇形線將直角劃分成非常特殊的角度。如果你在直角的端點(diǎn)畫出一根斜線，長(zhǎng)寬比例是1：1，那么這根線向上移動(dòng)一個(gè)單位同時(shí)向右移動(dòng)一個(gè)單位，平均分割90度直角。在圖表中它是一條1×1的45度線。圖9-10AerodynamicInvestmentsInc.資料來(lái)源：ChartsbyMarket，–2011.江恩扇形線是分割90度角的一組直線。每一根線將直角分割成下列角度：3.75，7.5，15，26.25，45，63.75以及82.5和86.25。根據(jù)3×1和1×3比例繪制的1/3線是18.75度和71.25度。精確地繪制這些直線所需的價(jià)格和時(shí)間的比例關(guān)系是16×1，8×1，4×1，2×1，1×1（45度角），以及1×2，1×4，1×8和1×16。在每一組數(shù)據(jù)中，第1個(gè)數(shù)是在向上移動(dòng)之前沿著x軸橫向移動(dòng)的單位。因此1×16意味著橫向移動(dòng)1個(gè)單位同時(shí)縱向移動(dòng)16個(gè)單位。我們單獨(dú)提及1×3和3×1扇形線是因?yàn)樗鼈兌际?/3線，它們不能按兩倍關(guān)系放大，也不能如圖所示保持一種重要的比例關(guān)系。如果你的軟件具有看上去類似江恩扇形線的繪圖工具，它們畫出的直線一定具有這些特殊的角度。如果不是，它們就是簡(jiǎn)單的速度線，用來(lái)觀察加速度以及數(shù)據(jù)波動(dòng)的幅度。圖9-10上有幾個(gè)圓圈，這樣你可以更容易看到江恩扇形線，它們連接著正方形的頂點(diǎn)以及對(duì)角線的交點(diǎn)。這些江恩扇形線和正方形之間的比例關(guān)系非常重要。這些比例也與決定橫軸位置的江恩輪有關(guān)。如果軟件供應(yīng)商在江恩方陣、江恩扇形線和江恩輪這三者之中的任何一個(gè)出現(xiàn)了錯(cuò)誤，江恩理論的操盤高手肯定能發(fā)現(xiàn)這些錯(cuò)誤，因?yàn)樗鼈兯褂玫南禂?shù)肯定不正確，這些系數(shù)互相聯(lián)系且成一定比例。如果我將圖9-10中的江恩扇形線放大2倍，圖中央的45度線會(huì)在哪里？它將非常精確地覆蓋在圖9-10中1×1線的上面，成為一條新的1×1線。為什么？因?yàn)檫@里所說(shuō)的是一根直線而不是一個(gè)正方形。因此1×2移向1×4，1×4移向1×8，等等，依此類推。這就是為什么1×3和3×1要單獨(dú)討論的原因。江恩常常將正方形的每條邊分成3份。這樣的正方形內(nèi)部會(huì)有幾個(gè)正方形？9個(gè)。1×3和3×1線將連接正方形的頂點(diǎn)，并且橫穿大正方形中的幾個(gè)小正方形。我還沒(méi)有談及最高和最低的江恩扇形線，它們并沒(méi)有與圖9-10中任何正方形的頂點(diǎn)或交叉點(diǎn)相連。當(dāng)一個(gè)正方形加上一些同等大小的正方形，成為更寬和更高的正方形之后，這些直線將一些直角一分為二或者穿越而過(guò)。注意那個(gè)圓圈所在的直線，在圖9-10中將左上部的正方形一分為二，當(dāng)你放寬視野并且想象上面直至右側(cè)還有一些正方形的話，它正在朝著其中一個(gè)直角延伸而去。當(dāng)你閱讀江恩的教程，看到江恩描述他是如何繪制江恩扇形線的時(shí)候，你可能會(huì)感到困惑，因?yàn)樗Q之為移動(dòng)平均線而不是趨勢(shì)線。當(dāng)你深入鉆研江恩理論之后，你才會(huì)認(rèn)識(shí)到，你正在面對(duì)一個(gè)諧波周期，稱其為移動(dòng)平均線更好一些。我剛剛解釋了一些關(guān)于90方陣的性質(zhì)。我們也使用其他方陣。例如，144方陣，它呈現(xiàn)出的鉆石形態(tài)令大豆交易員非常著迷。如何在144方陣中找到45度角？問(wèn)的很好，我將這個(gè)問(wèn)題留給你們。關(guān)于江恩分析，我只能給你們一個(gè)概念性的解釋，算是揭開冰山一角而已。從這個(gè)討論中獲得的重要概念是，我們應(yīng)該認(rèn)識(shí)到江恩方陣和江恩扇形線之間具有非常精確的關(guān)系。根本沒(méi)有揣測(cè)的空間。但是很多書都在揣測(cè)。有些人說(shuō)那些直角和正方形中心的交叉點(diǎn)意味著趨勢(shì)變化的時(shí)間之窗。仔細(xì)考慮一下這個(gè)觀點(diǎn)。每個(gè)正方形的長(zhǎng)度完全相等。穿過(guò)正方形中心的直線，它從交叉點(diǎn)垂直延長(zhǎng)至x軸時(shí)，總是正方形長(zhǎng)度或?qū)挾鹊囊话搿：芏嘀鞫颊f(shuō)這些形態(tài)給出了時(shí)間目標(biāo)，然而這一切只是再一次建立了固定的時(shí)間周期而已。我們知道在實(shí)際交易中固定時(shí)間周期并不是效果最好的周期。更重要的是，江恩自己并不這樣使用。在圖9-10中，正方形4（底部右側(cè)）中畫圈的交叉點(diǎn)顯示一個(gè)對(duì)角線時(shí)間目標(biāo)位于2011年。（根據(jù)天文學(xué)周期，標(biāo)普500的江恩縱向時(shí)間目標(biāo)是2011年10月22日。）這種方法只是從江恩方陣中尋找交點(diǎn)，往往前后矛盾，表現(xiàn)不佳。我更喜歡使用天文學(xué)周期而非這種方法進(jìn)行時(shí)間分析。不過(guò)對(duì)角線分析從來(lái)不是單獨(dú)使用。因此我們還有許多功課要做，確實(shí)如此。圖9-11跟圖9-9和圖9-10一樣，是相同的日經(jīng)指數(shù)月線圖。兩個(gè)灰色區(qū)域幫助你重點(diǎn)觀察白色的江恩扇形區(qū)，它位于從左下角出發(fā)的45度線之下。在這張圖上，畫圈的交點(diǎn)A、B和C是唯一的江恩信號(hào)。為什么？因?yàn)樗鼈儼l(fā)生的時(shí)候，既實(shí)現(xiàn)了江恩輪的價(jià)格目標(biāo)，同時(shí)這些目標(biāo)也被對(duì)角線角度所確認(rèn)。點(diǎn)B沒(méi)有在圖9-10上標(biāo)注，它位于1/3的直線之上一段距離。點(diǎn)A也沒(méi)有標(biāo)注在圖9-10上，但其實(shí)可以被標(biāo)注，因?yàn)樗梅夏抢锏臈l件。在橫軸上加上預(yù)期目標(biāo)之后，點(diǎn)A、B和C的意義顯示出來(lái)了，因?yàn)樵跈M軸、對(duì)角線和縱軸上出現(xiàn)了密集區(qū)域。例如，點(diǎn)B是江恩輪落在橫軸上240度的目標(biāo)價(jià)格區(qū)。它與向底部右側(cè)傾斜的45度線相交。作為阻力線，它也可以用江恩扇形線從左側(cè)底部的正方形引出。它還是縱向的時(shí)間目標(biāo)，根據(jù)天文學(xué)周期形成了一個(gè)密集目標(biāo)區(qū)（沒(méi)有顯示）。因此這三種周期，價(jià)格、時(shí)間和對(duì)角線周期都集中在點(diǎn)A、B和C上。這就是江恩分析能夠確定的東西，它闡釋了一個(gè)非?；A(chǔ)的幾何圖形。它沒(méi)有論及2007年的日經(jīng)指數(shù)價(jià)格高點(diǎn)。在這個(gè)導(dǎo)論性質(zhì)的討論中，有很多內(nèi)容被忽略了。圖9-11AerodynamicInvestmentsInc.，DailyMarketReport.資料來(lái)源：ChartsbyMarket，–2011.橫軸上的江恩價(jià)格分析：江恩輪你怎樣通過(guò)江恩輪獲得價(jià)格目標(biāo)？圖9-12就是一個(gè)江恩輪，叫作9方陣（SquareofNine）或者諧波輪（harmonicwheel）。江恩也使用其他輪形，例如六角輪（hexagonwheel），就像蜂窩一樣。蜂窩形態(tài)更容易用1/3單位進(jìn)行計(jì)算，例如30度和60度。被稱為9方陣的輪形起始于圖形的中央，數(shù)字為1，而第一個(gè)正方形結(jié)束于數(shù)字9。圖9-12江恩輪分析在圖9-12中，你可以跟隨數(shù)字9進(jìn)入第一個(gè)比較復(fù)雜的部分，在這里初學(xué)者很容易出錯(cuò)。你需要沿著左下角移到外邊一個(gè)正方形，繼續(xù)不斷以一個(gè)單位的步長(zhǎng)增加數(shù)字，直到下一個(gè)正方形被填滿為止。底部左側(cè)的數(shù)字81和82非常清楚地闡明了這個(gè)移動(dòng)過(guò)程。如果不注意，你很容易就會(huì)發(fā)現(xiàn)自己數(shù)錯(cuò)了行或列。數(shù)字是沿著車輪順時(shí)針增加的。這就是一個(gè)數(shù)字與另一個(gè)數(shù)字之間的關(guān)系，這個(gè)圖形可以成為一個(gè)計(jì)算器。橫向和縱向十字交叉的部分用雙線顯示，將“零”設(shè)置為一個(gè)開始的價(jià)格，這樣我就可以用一個(gè)固定單位旋轉(zhuǎn)這個(gè)十字架以及圓圈的角度。這就是這個(gè)輪子作為計(jì)算器建立價(jià)格目標(biāo)的過(guò)程。如果一個(gè)股票的交易價(jià)格是15美元，如果使用江恩輪9方陣計(jì)算，目標(biāo)價(jià)格是多少呢？請(qǐng)?jiān)诮鬏喼姓业綌?shù)字15。15正好位于的零和360度角之下，它們標(biāo)注在輪子頂部。因?yàn)?5和零度線在一條直線上，我們不需要調(diào)整數(shù)字，直接在輪子上讀出江恩目標(biāo)即可。15在45度方向上的價(jià)格目標(biāo)是17。45度線從圓的中心出發(fā)，向右上角延伸。數(shù)字17位于分割行和列的45度線上。我們以后將使用這種短語(yǔ)格式“17美元即15美元沿45度上行的價(jià)格目標(biāo)”。現(xiàn)在繼續(xù)轉(zhuǎn)向90度，可以發(fā)現(xiàn)數(shù)字19，從15美元沿180度上行得到23美元。23美元與15美元的方向正好相反。（我們可以繼續(xù)說(shuō)，“23美元即15美元沿180度上行的價(jià)格目標(biāo)”，即使180度方位與我們的起點(diǎn)方位完全相反。隨著你在江恩輪上獲得更高的目標(biāo)價(jià)格，方向總是從初始的位置“上行”。）在270度方向，價(jià)格目標(biāo)是28美元。從15美元沿360度上行得到34美元。（你需要在32之后的空格里加上兩個(gè)數(shù)字，完成這個(gè)圖表。）這就是江恩輪的使用方法。為了使第一個(gè)案例容易理解，我忽略了其他三個(gè)方向的價(jià)格目標(biāo)。在金融市場(chǎng)上，我們最感興趣的角度是45、90、120、180、240、270、315和360度。這些角度都非常重要嗎？不，不是在所有的市場(chǎng)都重要。債券市場(chǎng)在趨勢(shì)開始反轉(zhuǎn)的時(shí)候傾向于沿120度上行。外匯市場(chǎng)則青睞于90度。每個(gè)市場(chǎng)都具有前后一致的屬性。假如一個(gè)股票的轉(zhuǎn)折點(diǎn)是15美元，我們?cè)鯓邮褂媒鬏営?jì)算最近的支持位呢？這次不是順時(shí)針尋找阻力位，而是逆時(shí)針尋找支撐位，因?yàn)橹挥挟?dāng)你逆時(shí)針旋轉(zhuǎn)的時(shí)候數(shù)字才會(huì)減小。第一個(gè)支撐位需要向左旋轉(zhuǎn)45度。它位于左上方45度對(duì)角線上，恰為13美元。沿90度下行得到11美元。沿180度下行得到8美元。（不要忘記跳過(guò)角落的數(shù)字10和9。）現(xiàn)在轉(zhuǎn)到360度，得到目標(biāo)價(jià)格4美元，它正好位于15美元之下。如果你跟隨江恩輪確定這些價(jià)格，你將能夠預(yù)測(cè)出下一個(gè)案例的價(jià)格目標(biāo)。上述第一個(gè)案例我們假設(shè)是15美元。但是在此價(jià)格區(qū)間交易的股票可能不需要這么大價(jià)差的目標(biāo)。因此江恩設(shè)計(jì)了一個(gè)0.50美分步長(zhǎng)的江恩輪。他使用了一個(gè)系數(shù)。如果價(jià)格低點(diǎn)是87美元呢？那么起點(diǎn)必須改變。將覆蓋在數(shù)字方塊上面的框架結(jié)構(gòu)向左轉(zhuǎn)動(dòng)，以使位于頂部的零度線穿越數(shù)字87。沿87上行的第一個(gè)目標(biāo)位則為92。一旦起點(diǎn)被正確設(shè)置好，閱讀江恩輪則成為輕而易舉的事。如何使用江恩輪預(yù)測(cè)日經(jīng)指數(shù)？如何使用江恩輪預(yù)測(cè)以分?jǐn)?shù)為單位進(jìn)行交易的市場(chǎng)？除了這些基本概念之外，實(shí)際上還有很多事情要做。市場(chǎng)上最好的江恩輪是由Lambert-Gann出版公司（）制作的。他們做了很多工作，編寫了一個(gè)計(jì)算對(duì)數(shù)系列的小冊(cè)子。你可以通過(guò)江恩軟件找到江恩輪，他們做出了巨大的努力，形象地再現(xiàn)了一個(gè)真實(shí)車輪的模樣。但是如果你有一臺(tái)電腦，為什么還要再現(xiàn)一個(gè)真實(shí)的車輪呢？只要輸入開始的數(shù)值，運(yùn)算一個(gè)預(yù)期目標(biāo)角度表就可以了。為什么還要通過(guò)這么多步驟，白白浪費(fèi)時(shí)間？9方陣是一個(gè)非常有趣的計(jì)算器。根據(jù)一個(gè)4年的解碼計(jì)劃，我去了一趟埃及的開羅，展開一段尋根溯源之旅。跟這里的簡(jiǎn)要介紹相比，它有很多非常深?yuàn)W的內(nèi)涵。不過(guò)，在這個(gè)計(jì)算器深處的很多數(shù)學(xué)比例之中，我們今天只看一個(gè)。江恩輪可謂一個(gè)真正的平方根計(jì)算器。在第一個(gè)案例中，15的平方根是3.873?，F(xiàn)在將它加上2，等于5.873。5.873的平方是34.49。沿15上行360度，正好繞行至34。這是一個(gè)完整的360度旋轉(zhuǎn)。但是假如你想超出360度，使用這種方法就會(huì)出問(wèn)題。上述這個(gè)簡(jiǎn)單公式并不是故事的全部。當(dāng)使用諧波比例研究數(shù)學(xué)問(wèn)題的時(shí)候，如果你不理解正在做的工作，江恩輪的函數(shù)比例會(huì)出現(xiàn)很多錯(cuò)誤。還是好好研究第一個(gè)360度吧，將來(lái)你會(huì)建立自己的江恩輪。用Excel建立自己的江恩輪從一個(gè)價(jià)格低點(diǎn)上行，為了確定其阻力位，可以使用下面的公式，用Excel計(jì)算每個(gè)角度。公式為：45度（上行）=（（SQRT（$A$27））+0.25）*（SQRT（$A$27）+0.25）90度=（（SQRT（$A$27））+0.5）*（SQRT（$A$27）+0.5）120度=（（SQRT（$A$27））+0.67）*（SQRT（$A$27）+0.67）180度=（（SQRT（$A$27））+1）*（SQRT（$A$27）+1）240度=（（SQRT（$A$27））+1.37）*（SQRT（$A$27）+1.37）270度=（（SQRT（$A$27））+1.5）*（SQRT（$A$27）+1.5）315度=（（SQRT（$A$27））+1.75）*（SQRT（$A$27）+1.75）360度=（（SQRT（$A$27））+2）*（SQRT（$A$27）+2）$A$27是價(jià)格最低點(diǎn)所在的固定單元格。我在A列27行輸入了34。如果你在Excel工作表上有在其他地方剪切并粘貼公式的習(xí)慣，請(qǐng)使用“$”符號(hào)，你必須固定引用你所輸入的那個(gè)初始價(jià)格。對(duì)價(jià)格低點(diǎn)$34，Excel工作表的運(yùn)算結(jié)果是：對(duì)價(jià)格低點(diǎn)$34，江恩輪的運(yùn)算結(jié)果是：工作表上的運(yùn)算結(jié)果非常接近于江恩輪上的數(shù)值。不過(guò)，34是非?？拷鬏喼行牡臄?shù)字。如果不在江恩輪的中心，這些公式的計(jì)算結(jié)果會(huì)怎么樣？對(duì)價(jià)格低點(diǎn)721，工作表的運(yùn)算結(jié)果是：對(duì)價(jià)格低點(diǎn)721，江恩輪的運(yùn)算結(jié)果是：工作表中45度、120度和315度的阻力位略有偏差。如果離江恩輪的中心更遠(yuǎn)一些，這些公式的計(jì)算結(jié)果會(huì)怎么樣？對(duì)價(jià)格低點(diǎn)1624，工作表的運(yùn)算結(jié)果是：對(duì)價(jià)格低點(diǎn)1624，江恩輪的運(yùn)算結(jié)果是：兩者的運(yùn)算結(jié)果更接近了，因此上述公式是正確的。工作表中315度角總是有一點(diǎn)偏差，這是由于一系列數(shù)字所代表的計(jì)算類型不同的緣故。正因如此很多人不使用315度，不過(guò)我還是建議使用。江恩輪的計(jì)算結(jié)果提供了價(jià)格目標(biāo)，你可以從江恩輪中直接找到它們。從一個(gè)價(jià)格高點(diǎn)下行，計(jì)算目標(biāo)以確定支撐位，其公式如下：45度（下行）=（（SQRT（$A$27））-0.25）*（SQRT（$A$27）-0.25）90度=（（SQRT（$A$27））-0.5）*（SQRT（$A$27）-0.5）120度=（（SQRT（$A$27））-0.67）*（SQRT（$A$27）-0.67）180度=（（SQRT（$A$27））-1）*（SQRT（$A$27）-1）240度=（（SQRT（$A$27））-1.37）*（SQRT（$A$27）-1.37）270度=（（SQRT（$A$27））-1.5）*（SQRT（$A$27）-1.5）315度=（（SQRT（$A$27））-1.75）*（SQRT（$A$27）-1.75）360度=（（SQRT（$A$27））-2）*（SQRT（$A$27）-2）如果超過(guò)360度，我并不建議使用工作表計(jì)算。你可能需要使用斐波納契比例預(yù)測(cè)更大的目標(biāo)位，例如，確定一個(gè)2.618位的價(jià)格目標(biāo)，而江恩輪的傳統(tǒng)方法是繼續(xù)旋轉(zhuǎn)，超過(guò)360度。但是，預(yù)測(cè)長(zhǎng)期的價(jià)格目標(biāo)，這不是最精確的計(jì)算方法。上述計(jì)算公式將會(huì)非常有效，前提是你需要加以規(guī)范。怎樣將長(zhǎng)期國(guó)債1/32美元的報(bào)價(jià)單位輸入江恩輪？怎樣處理日經(jīng)指數(shù)？怎樣處理外匯市場(chǎng)小于1的交易單位？從事日內(nèi)短線交易的投機(jī)者應(yīng)該怎樣調(diào)整價(jià)差，使之收益更高？如果你使用江恩輪之外的方法獲得了價(jià)格目標(biāo)，為什么還要將價(jià)格目標(biāo)轉(zhuǎn)換為江恩輪？反之亦然。這些問(wèn)題無(wú)法在這里一一贅述，但是它們向你指出了前進(jìn)的方向，以及提高自己的重要步驟。多年以來(lái)，我都在標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)市場(chǎng)使用下述公式。公式有些變化，但是預(yù)測(cè)市場(chǎng)的日內(nèi)波動(dòng)非常有效。對(duì)于如何解決上面提出的那些問(wèn)題，這也給你提供了一個(gè)思路。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)計(jì)算公式如下：45度（下行）=（（（SQRT（$C29））-0.21）*（（SQRT（$C29））-0.21）/10）+30090度=（（（SQRT（$C29））-0.5）*（（SQRT（$C29））-0.5）/10）+300120度=（（（SQRT（$C29））-0.67）*（（SQRT（$C29））-0.67）/10）+300180度=（（（SQRT（$C29））-1）*（（SQRT（$C29））-1）/10）+300270度=（（（SQRT（$C29））-1.51）*（（SQRT（$C29））-1.51）/10）+300360度=（（（SQRT（$C29））-2）*（（SQRT（$C29））-2）/10）+300需要將單元格$C29加上3000，以適應(yīng)實(shí)際價(jià)格水平。為什么要在單元格“C”的價(jià)格上加上3000？為什么我要先除以10再加上300？當(dāng)你面對(duì)全球市場(chǎng)更多品種的時(shí)候，這種處理方式會(huì)讓我們的江恩之路更加順暢。為什么在45度下行時(shí)，我采用數(shù)值-0.21而不是-0.25？這是個(gè)非常有益的問(wèn)題，我留給大家繼續(xù)思考。本章的信息量很大。為什么我以這種方式闡述這些內(nèi)容？它還不是一個(gè)已經(jīng)確定了的完整故事。但是什么也不能阻止我們繼續(xù)探索江恩理論，你對(duì)江恩了解得越多，你就越想了解他。如果你打下了一個(gè)堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，踏著堅(jiān)定的腳步開始出發(fā)，你就可以免受一些毫無(wú)意義的網(wǎng)上信息的干擾，而它們會(huì)使你走上歧途。我用對(duì)未來(lái)的承諾結(jié)束本章，這是我能想到的唯一方式……“未完待續(xù)”。第10章綜合運(yùn)用擺動(dòng)指標(biāo)和艾略特波浪理論目標(biāo)和誤解因?yàn)樽x者對(duì)本章第1版非同凡響的積極反應(yīng)，我不想再刪改原來(lái)的內(nèi)容。首先請(qǐng)你重溫一下1998年版中本章的最后一個(gè)圖表，即下面的圖10-39（1998年8月）。我運(yùn)用艾略特波浪理論對(duì)道瓊斯工業(yè)指數(shù)進(jìn)行了預(yù)測(cè)，今天的讀者似乎忽略了這個(gè)預(yù)測(cè)，他們可能以為這就是道瓊斯工業(yè)指數(shù)當(dāng)前的走勢(shì)圖表。比較一下圖10-39（1998年8月）和近期的圖10-40（2011年8月），后者預(yù)測(cè)了2012年之后的走勢(shì)。圖10-39AerodynamicInvestmentsInc.，?1996-2011，DailyMarketReport，資料來(lái)源：TradeStation.?TradeStationTechnologies.圖10-40AerodynamicInvestmentsInc.，DailyMarketReport，資料來(lái)源：ChartsbyMarket，–2011.圖10-40（2011年8月）中有一條豎線，那個(gè)時(shí)點(diǎn)是1998年8月。隨后是一個(gè)彈簧狀的震蕩形態(tài)，不過(guò)在1998年尚未開始第一次波動(dòng)。事實(shí)上，第（3）大浪的第4小浪結(jié)束以后，當(dāng)指數(shù)運(yùn)行至第5小浪時(shí)，這是最后一個(gè)上升浪，而它在進(jìn)行預(yù)測(cè)的時(shí)候尚未開始上漲。不過(guò)市場(chǎng)在彈簧狀震蕩之前已經(jīng)上漲很久了。那時(shí)我對(duì)未來(lái)走勢(shì)的預(yù)測(cè)是一個(gè)歷時(shí)數(shù)年的收縮三角形。x軸上并未標(biāo)注時(shí)間，不過(guò)圖表下面的文字寫道，2000年5月是波動(dòng)可能開始的時(shí)間。實(shí)際上第一次下跌開始于2000年1月。對(duì)于一個(gè)季線圖來(lái)說(shuō)，這只是一根K線的誤差。（時(shí)間預(yù)測(cè)來(lái)自我早年對(duì)江恩理論的研究，并沒(méi)有使用艾略特波浪理論。）隨后道瓊斯工業(yè)指數(shù)彈簧狀的震蕩形態(tài)一步步得以實(shí)現(xiàn)，只有一個(gè)例外，即我所預(yù)測(cè)的收縮三角形在現(xiàn)實(shí)中似乎變成了一個(gè)擴(kuò)張三角形。當(dāng)市場(chǎng)仍處于一個(gè)尚未結(jié)束的主升浪中時(shí)，這并非是一個(gè)不可接受的預(yù)測(cè)。在本章你將會(huì)看到相關(guān)的形態(tài)。道瓊斯工業(yè)指數(shù)的走勢(shì)還需要完成一個(gè)E浪，它也是這個(gè)形態(tài)中最后一次的波動(dòng)，這次下跌將波瀾壯闊?，F(xiàn)在告訴大家我對(duì)當(dāng)前道瓊斯工業(yè)指數(shù)的預(yù)測(cè)，如圖10-40（2011年）所示。最小的下跌目標(biāo)是5400點(diǎn)，但是如果5400點(diǎn)失守，4550點(diǎn)也許是可能的底部。注意我在1998年第1次預(yù)測(cè)的時(shí)候還沒(méi)有出現(xiàn)這個(gè)彈簧狀的價(jià)格形態(tài)。13年過(guò)后，現(xiàn)在只差最后一跌了。這是根據(jù)什么預(yù)測(cè)的呢？我知道在調(diào)整浪之間互相替代的原則，我也知道波浪結(jié)構(gòu)的自然分形屬性。如果你學(xué)習(xí)過(guò)艾略特波浪理論，你也會(huì)了解這些原理?？赡苣悴恢溃乙呀?jīng)寫過(guò)兩本關(guān)于艾略特波浪理論的書了。因?yàn)閮?nèi)容很多，這里我只選取一小部分。第一本書應(yīng)該在2012年4月出版發(fā)行，書名為《掌握艾略特波浪理論：基本概念、波浪形態(tài)及實(shí)戰(zhàn)訓(xùn)練》（MasteringElliottWavePrinciple：ElementaryConcepts，WavePatterns，andPracticeExercises）。第2本書也將很快出版，叫作《高級(jí)艾略特波浪理論分析：復(fù)雜的形態(tài)、不同市場(chǎng)之間的關(guān)系及全球資本流動(dòng)分析》（AdvancedElliottWaveAnalysis：ComplexPatterns，IntermarketRelationships，andGlobalCashFlowAnalysis）。我第1本書的編輯先是從麥格勞–希爾出版社跳到了彭博出版社，隨后彭博出版社又將書籍部門賣給了威利出版社。因此我的這本書在這個(gè)行業(yè)幾乎所有的出版社轉(zhuǎn)了一圈。這種情況非常少見。但是出版社方面卻無(wú)動(dòng)于衷。為出版一本書所付出的努力簡(jiǎn)直難以想象。本章的內(nèi)容仍然保持著第1版的原貌，未加修改。據(jù)說(shuō)與時(shí)俱進(jìn)的實(shí)盤預(yù)測(cè)對(duì)讀者非常有用。因此我找到了一個(gè)新的方法幫助那些“波盲”，這種方法已經(jīng)使很多交易員受益，他們非常認(rèn)真地閱讀我的新作。如果這種情況也適用于你，那么很快你也將受益匪淺。本章將為你展示一個(gè)真實(shí)的案例，借此引入處于一定環(huán)境下的各種市場(chǎng)形態(tài)，這樣會(huì)使初學(xué)者更容易理解。在我們這個(gè)行業(yè)，或許辯論最激烈、最富爭(zhēng)議性的分析方法就是R.N.艾略特的波浪理論。一些常見的抨擊艾略特波浪理論的觀點(diǎn)如下：“這個(gè)理論太主觀了?！薄皩?duì)道瓊斯工業(yè)指數(shù)來(lái)說(shuō)，分析師站在了市場(chǎng)的錯(cuò)誤一邊，或者說(shuō)其觀點(diǎn)與走勢(shì)完全相反?！薄巴粋€(gè)分析師預(yù)測(cè)了太多不同的市場(chǎng)?！薄安煌姆治鰩煂?duì)同一個(gè)形態(tài)做出了不同的解釋?！薄皩?duì)同一個(gè)市場(chǎng)，如果采用不同的時(shí)間周期，你可以找到任何形態(tài)來(lái)證明你的市場(chǎng)觀點(diǎn)。”我還遺漏了什么嗎？有可能，不過(guò)我相信對(duì)波浪理論最常見的反對(duì)觀點(diǎn)都已包含在內(nèi)?，F(xiàn)在我對(duì)這些問(wèn)題分別予以答復(fù)。讓我們先從第一個(gè)問(wèn)題開始：“這個(gè)理論太主觀了?！睕](méi)錯(cuò)，是很主觀。難道艾略特波浪理論的實(shí)踐者剛剛跨過(guò)分界線站到反對(duì)者一邊嗎？不要那么快就得出結(jié)論。我認(rèn)為，關(guān)于這個(gè)“主觀”的問(wèn)題，有以下幾個(gè)原因。第一是存在著大量的波浪分析，它們發(fā)表在不可勝數(shù)的新聞報(bào)道和研究報(bào)告上，但都違反了波浪理論的基本原則。這個(gè)問(wèn)題可以這樣解決：對(duì)業(yè)內(nèi)具有普遍性的一些錯(cuò)誤理解做一個(gè)專項(xiàng)說(shuō)明。然而，這些錯(cuò)誤理解并不是引起“主觀”問(wèn)題爭(zhēng)議的唯一原因。我給你看幾頁(yè)波浪分析，它們符合波浪理論的每一條基本原則和分析方法。然而，當(dāng)這個(gè)圖表畫上真實(shí)的價(jià)格走勢(shì)，我知道它的解釋很可能被市場(chǎng)證明是錯(cuò)的。那些有問(wèn)題的圖表做出的分析，可能很多艾略特波浪理論的實(shí)踐者都會(huì)使用。其差別是，對(duì)當(dāng)前的價(jià)格進(jìn)行分析需要一定的能力，而對(duì)波浪進(jìn)行不斷深入的闡述，預(yù)測(cè)市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)的路徑，則需要更高水平的能力。我們打個(gè)比方，也許可以解釋這種差別。很多人可以學(xué)會(huì)如何敲擊鋼琴的鍵盤并彈奏出貝多芬的奏鳴曲，但很少有人能夠充分發(fā)展他們的這種技能，學(xué)會(huì)如何將同樣的音符變成別人愿意付錢欣賞的美妙音樂(lè)。在市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)中存在韻律和節(jié)奏，正如有些人是音盲一樣，有些人是“波盲”。雖然有些人能夠正確彈出所有的音符，但韻律仍然不對(duì)。因?yàn)楦鞣N理由，對(duì)于市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的特征或者周期來(lái)說(shuō)，如果他不是完全的“波盲”，那么也可能是“波殘”。例如，當(dāng)前我主要根據(jù)江恩理論對(duì)美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)進(jìn)行分析，但是如果這個(gè)市場(chǎng)與眾不同，我也會(huì)考慮使用波浪理論。不過(guò)我知道日內(nèi)的債券圖表形態(tài)復(fù)雜而且波動(dòng)頻繁，這個(gè)市場(chǎng)符合更長(zhǎng)周期的波浪特征，實(shí)際上我也放大了圖表的時(shí)間跨度。因此，我在日內(nèi)債券市場(chǎng)遇到的只是短期問(wèn)題。遺憾的是，有些人并不是總能看得清波浪結(jié)構(gòu)，因?yàn)樗麄儫o(wú)法辨別價(jià)格圖表上比例均衡的價(jià)格波動(dòng)。對(duì)于股票指數(shù)，我知道我可以很快識(shí)別出波浪的結(jié)構(gòu)。這給我信心去傾聽直覺(jué)的聲音，尤其是當(dāng)波浪結(jié)構(gòu)分析推翻了其他技術(shù)分析方法的時(shí)候。波浪理論最困難的一點(diǎn)是告訴人們?cè)诩夹g(shù)上他們是對(duì)的，但是同時(shí)他們的結(jié)論很可能錯(cuò)了，因?yàn)樗麄兊姆治鼋Y(jié)果沒(méi)有達(dá)到波浪之間的平衡，或比例協(xié)調(diào)。你是波盲嗎？這涉及左腦或右腦的問(wèn)題。想必你知道自己是否具有藝術(shù)才能。當(dāng)然我說(shuō)的不是繪畫的能力。條件允許的話，請(qǐng)你現(xiàn)在從樹上折下一根至少2英尺長(zhǎng)的樹枝。不要試圖使用你的鋼筆或者鉛筆。因?yàn)殂U筆太短了，使用它們太容易了。你住在大都市？找一個(gè)壁爐的撥火鉗或者清灰的鏟子，甚至一把掃帚也行。拿著這個(gè)物體的一端，把它放在地板上，這樣通過(guò)移動(dòng)物體你就獲得了關(guān)于物體重量的信息。在你將它拿起來(lái)之前，認(rèn)真聽我介紹規(guī)則。你必須在這個(gè)物體的支點(diǎn)處用最多3個(gè)手指拿起它。關(guān)鍵在于物體需要保持平衡，在你拿起它時(shí)，它的左邊或者右邊不能突然墜向地面。如果你只需要做很小的調(diào)整，移動(dòng)不超過(guò)一根手指的寬度就找到了正確的支點(diǎn)，那么在你的潛意識(shí)中就具有比例平衡的直覺(jué)。讓我們做另外一個(gè)試驗(yàn)。在你家中，當(dāng)一幅畫掛在墻上的時(shí)候，你是用眼來(lái)判斷畫是否掛正了？或者你不得不依賴科學(xué)方法通過(guò)一條水平線判斷？如果是在一個(gè)老式的維多利亞時(shí)代的建筑里，那就要祝你好運(yùn)了，房屋的角落、地板和天花板很少成直角或者互相平行。掛在這樣環(huán)境中的一幅畫，如果你使用一條水平線判斷，那么看上去它將是歪的，你不得不為這幅畫重新找到平衡，以抵消室內(nèi)多重的視覺(jué)誤差。我的父親一定是個(gè)波盲，他總是從地板或天花板測(cè)量每幅畫的距離。根據(jù)科學(xué)知識(shí)，他知道畫的位置完美無(wú)缺。然而，我的母親，一位室內(nèi)設(shè)計(jì)師，會(huì)靜悄悄地“調(diào)整”他最后的測(cè)量位置，也讓我看上去比較舒服，這樣對(duì)任何能夠做出判斷的人來(lái)說(shuō)，這幅畫看上去都是正的。父親看不出做過(guò)調(diào)整，有一天我們讓他測(cè)量一幅畫的位置以證明我們做過(guò)手腳。他非常震驚，他沒(méi)有看出一幅巨畫在上邊框到踢腳線之間被移動(dòng)了將近7厘米。這個(gè)移動(dòng)很有必要，因?yàn)樘旎ò逶斐闪艘曈X(jué)扭曲，在那個(gè)環(huán)境之中，只有移動(dòng)之后那幅畫看上去才是正的。不管怎樣，如果你認(rèn)真思考一下，你就會(huì)知道自己是否具有圖表辨識(shí)缺陷。你可以繼續(xù)學(xué)習(xí)在圖表上做標(biāo)記，理解其他人對(duì)波浪結(jié)構(gòu)的解釋，但是你自己的解釋能力可能會(huì)被削弱，而它才是真正的交易工具。在我看來(lái)，一旦某人了解了艾略特波浪理論的基本結(jié)構(gòu)之后，這就是最重要的學(xué)習(xí)領(lǐng)域。有幾種方法能幫助你發(fā)現(xiàn)大概率的市場(chǎng)運(yùn)行狀況。例如，在市場(chǎng)運(yùn)行途中開始數(shù)浪，而不是從原來(lái)的起點(diǎn)、最高點(diǎn)或者最低點(diǎn)。在本章中你將會(huì)看到幾種不同的方法，它們發(fā)展了波浪理論的數(shù)浪方式。我們不會(huì)陷入主觀問(wèn)題的爭(zhēng)論。人們抱有的一個(gè)強(qiáng)烈印象是“分析師們都站在市場(chǎng)的錯(cuò)誤一邊，或者其觀點(diǎn)與道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的走勢(shì)完全相反”。不過(guò)這倒是事實(shí)。在亞特蘭大的百年奧運(yùn)盛典之前，我為羅伯特·普萊克特（RobertPrechter）工作了幾年。那時(shí)我負(fù)責(zé)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的日常分析。除了晚間報(bào)告外，我向機(jī)構(gòu)投資者頻繁發(fā)布日內(nèi)實(shí)時(shí)的波浪運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)目標(biāo)，為他們的分析提供參考。這些投資者通過(guò)彭博、路透、Telerate/Bridge和DTN報(bào)價(jià)系統(tǒng)監(jiān)測(cè)市場(chǎng)。在這個(gè)時(shí)期我為普萊克特工作，對(duì)美國(guó)股票市場(chǎng)非常看好。后面我會(huì)告訴你為什么。上面那個(gè)有些極端的觀點(diǎn)是正確的，確實(shí)有一些時(shí)候市場(chǎng)會(huì)證明我的觀點(diǎn)大錯(cuò)特錯(cuò)。那些機(jī)構(gòu)投資者常常通過(guò)他們的報(bào)價(jià)系統(tǒng)檢測(cè)我的波浪目標(biāo)，他們知道有好幾次我不得不用幾塊點(diǎn)心充當(dāng)晚餐。我專門研究標(biāo)普500指數(shù)，在本章結(jié)束時(shí)你將會(huì)完全理解，不同的人怎么能夠運(yùn)用艾略特波浪理論的不同方法，得出不同的觀點(diǎn)。簡(jiǎn)言之，你將看到我用技術(shù)指標(biāo)闡釋波浪運(yùn)動(dòng)。對(duì)你來(lái)說(shuō)，最終結(jié)果還是一樣，即會(huì)完成一個(gè)做好標(biāo)記的圖表，不過(guò)用于波浪解釋的標(biāo)的物完全不同，絕不是單純的價(jià)格。這是另辟蹊徑的艾略特波浪理論應(yīng)用方法。因此，與波浪理論結(jié)合使用的技術(shù)分析指標(biāo)，以及人們的運(yùn)用方式，將對(duì)波浪理論做出積極的貢獻(xiàn)。我們將闡述如何在指標(biāo)方向和價(jià)格結(jié)構(gòu)之間獲得平衡。去尋找正確的平衡，它們很可能完全同步運(yùn)行，但在市場(chǎng)運(yùn)行過(guò)程中大多數(shù)處于混亂狀態(tài)。然而，忽略任何一個(gè)重要的信息，無(wú)論波浪理論還是技術(shù)指標(biāo)，以及二者的同步運(yùn)動(dòng)，我們都將偏離軌道。當(dāng)然，單獨(dú)使用技術(shù)指標(biāo)，我們更會(huì)偏離軌道。不過(guò)單獨(dú)使用艾略特波浪理論，相對(duì)于單獨(dú)使用技術(shù)指標(biāo)，將會(huì)錯(cuò)過(guò)更多同步運(yùn)動(dòng)的機(jī)會(huì)。如果對(duì)最后一句話斷章取義，我可以想象會(huì)是什么結(jié)果。但是在你得出結(jié)論——我的話意味著艾略特波浪理論價(jià)值不大之前，讓我指出這個(gè)草率結(jié)論的不足之處。指標(biāo)具有非常嚴(yán)重的內(nèi)在缺陷，這種缺陷不能通過(guò)增加另一個(gè)指標(biāo)或者開發(fā)一個(gè)新的公式而得到修正。圖10-1顯示，在4個(gè)不同的市場(chǎng)，當(dāng)復(fù)合指標(biāo)和RSI出現(xiàn)背離時(shí)，出現(xiàn)了相似的賣出信號(hào)。根據(jù)這些已知的信號(hào)，你能否預(yù)見到市場(chǎng)會(huì)展開多大的調(diào)整？當(dāng)然，我們會(huì)預(yù)測(cè)目標(biāo)，會(huì)有很多目標(biāo)，但是哪個(gè)目標(biāo)最有可能成為底部？恒生指數(shù)月線圖上的信號(hào)產(chǎn)生了56%的下跌。標(biāo)普日線圖上的信號(hào)至此為止產(chǎn)生了6%的下跌。黃金復(fù)合指標(biāo)到達(dá)第一個(gè)重大拐點(diǎn)之前下跌了29%。德國(guó)馬克期貨周線圖下跌了20%，而且還沒(méi)有跌到底。這些確定的熊市賣出信號(hào)留給我們同樣的問(wèn)題：“市場(chǎng)將會(huì)下跌多少？”你應(yīng)該看出市場(chǎng)已經(jīng)超賣，可能出現(xiàn)一次反彈，那么下一個(gè)賣出信號(hào)只會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)更猛烈的下跌嗎？因此，艾略特波浪理論成為我們最渴望使用的工具，我們可以根據(jù)任何已知的指標(biāo)信號(hào)進(jìn)行預(yù)測(cè)，獲得市場(chǎng)運(yùn)行幅度的有關(guān)信息。波浪理論很難使用，但是不會(huì)使用你將面臨更多困難！只是不要僅僅使用波浪理論！圖10-1AerodynamicInvestmentsInc.另一個(gè)常見的問(wèn)題是“同一個(gè)分析師可能會(huì)提出很多完全不同的市場(chǎng)演變可能”。我們可以將其歸入同樣的問(wèn)題：“不同的分析師對(duì)相同的形態(tài)做出了完全不同的解釋?！币粋€(gè)睿智誠(chéng)實(shí)的艾略特波浪理論實(shí)踐者將會(huì)承認(rèn)，在很多時(shí)候市場(chǎng)并沒(méi)有一個(gè)非常清晰的波浪結(jié)構(gòu)，可以用來(lái)構(gòu)建一個(gè)比較準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)。坦率地說(shuō)，有的時(shí)候艾略特波浪理論除了能提供一系列不同的演變可能外，也沒(méi)有更多的辦法。在最終確定之前，每一種分析方法都有各自的周期。有時(shí)我們只需要默默等待，將我們的預(yù)測(cè)留在心里，直到市場(chǎng)變得更加明確。艾略特在這方面做過(guò)很多艱難的嘗試。在找回迷失的市場(chǎng)足跡的過(guò)程中，我們應(yīng)該通過(guò)略顯混亂而密集的柱狀圖，開放式地討論所有的可能性和假設(shè)情況，而這些柱狀圖在屏幕上顯現(xiàn)出隨機(jī)漫步的價(jià)格走勢(shì)。這仿佛是一種有罪指控。但是應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，如果一個(gè)人在市場(chǎng)數(shù)據(jù)中“看到”了某個(gè)波浪，當(dāng)原來(lái)的市場(chǎng)形態(tài)改變之后，他將失去內(nèi)心的平衡。如果我的世界失去了寧?kù)o，無(wú)法感知到“我的”標(biāo)普指數(shù)正在軌道上正常運(yùn)行，并處在宇宙中一個(gè)更大時(shí)空中的某個(gè)位置，我會(huì)變得整天失魂落魄。當(dāng)市場(chǎng)的足跡重新確定，我的世界又會(huì)變得一切正常。當(dāng)你“失去它”，內(nèi)心斗爭(zhēng)就會(huì)產(chǎn)生，這是一種必要的刺激，促使你更深入地挖掘市場(chǎng)，看看什么東西被忽略了，不為別的，只是為了修復(fù)感知平衡和內(nèi)在的平靜。也許聽上去很奇怪，但是真的如此。在結(jié)束這個(gè)討論之前，對(duì)于“太多演變可能”的質(zhì)疑，我再最后補(bǔ)充一點(diǎn)：一些人不能容忍這個(gè)世界哪怕是一點(diǎn)點(diǎn)的改變。如果你屬于這個(gè)群體，你可能和他們一樣，不能理解為什么應(yīng)該存在一個(gè)變化的市場(chǎng)環(huán)境?？梢源_定的是，毫無(wú)疑問(wèn)，在你的頭腦中，市場(chǎng)將會(huì)按一個(gè)既定的軌道運(yùn)行，并到達(dá)一個(gè)確定的市場(chǎng)目標(biāo)。有一種前景展望應(yīng)該總是出現(xiàn)在某個(gè)市場(chǎng)價(jià)格水平，在那里你相信你是錯(cuò)的。如果市場(chǎng)超越了你所確定的價(jià)格目標(biāo)，證明你脫離了市場(chǎng)軌跡，那么應(yīng)該有一個(gè)事先準(zhǔn)備好的前景展望，用來(lái)解釋市場(chǎng)可能如何演化，這個(gè)展望在你最初的設(shè)想中只有很低的可能性。市場(chǎng)演變觀點(diǎn)的問(wèn)題在于，有時(shí)你并未給出一個(gè)涇渭分明的價(jià)格水平，可以證明分析師所確信的前景是錯(cuò)的。那些沒(méi)有義務(wù)宣布自己錯(cuò)了的分析師并不在市場(chǎng)中交易。一個(gè)交易員必須知道在哪里他可能錯(cuò)了，對(duì)他的職業(yè)生命來(lái)說(shuō)，這種精確性比市場(chǎng)預(yù)測(cè)的精確性重要得多。知道錯(cuò)在哪里，將決定著我們?cè)谀睦镌O(shè)置止損，進(jìn)而確定了我們的風(fēng)險(xiǎn)收益比（risk-to-rewardratio）。我更愿意在這個(gè)比例的收益部分出現(xiàn)偏差，而不是在風(fēng)險(xiǎn)部分。收益可多可少，但是資金的風(fēng)險(xiǎn)暴露必須非常精確。如果將止損設(shè)置在貼近市場(chǎng)價(jià)格水平的位置，導(dǎo)致錯(cuò)過(guò)一個(gè)有益的價(jià)格運(yùn)動(dòng)，這是糟糕的資金管理方式。例如，在c浪出現(xiàn)三角形調(diào)整時(shí)，永遠(yuǎn)不要在第三次下跌的下方設(shè)置止損。下跌很可能是非常驚人的。因此，你必須全神貫注確定一個(gè)價(jià)格水平，假如市場(chǎng)到達(dá)這里那就證明你錯(cuò)了，這就像你會(huì)確定一個(gè)價(jià)格目標(biāo)一樣，如果你是對(duì)的，你相信市場(chǎng)將到達(dá)那里。在這種分析框架下，備選方案并不是對(duì)正確觀點(diǎn)的否定。準(zhǔn)備一個(gè)備選方案，只是表明我們正在努力做好準(zhǔn)備，因?yàn)樵趹?zhàn)斗中，一旦首選的觀點(diǎn)被證明是錯(cuò)的，我們對(duì)市場(chǎng)新的運(yùn)行方向很難保持客觀。如果分析師們使用備選方案，并且聲稱“你看，我一直是正確的，我曾經(jīng)說(shuō)過(guò)市場(chǎng)的運(yùn)行軌跡將是xyz”，那么他們對(duì)你、對(duì)他們自己都不夠誠(chéng)實(shí)，因?yàn)樗麄兪走x的預(yù)測(cè)方案錯(cuò)了。你要回到起點(diǎn)，重新評(píng)估你的入市頭寸，然后再次出發(fā)。但是如果出發(fā)時(shí)就沒(méi)有更好的方向，那是完全不同的問(wèn)題。太多研究機(jī)構(gòu)說(shuō)“如果不是這樣，那么就是那樣”，并且總是使用這種句式。這提醒我們，它們?cè)谘芯糠椒ㄉ线€缺點(diǎn)什么。在本章開始時(shí)列出的最后一個(gè)觀點(diǎn)是“對(duì)同一個(gè)市場(chǎng)，如果采用不同的時(shí)間周期，你可以找到任何形態(tài)來(lái)證明你的市場(chǎng)觀點(diǎn)”。唉！這種挑選最適合的時(shí)間周期以支持?jǐn)?shù)浪的觀點(diǎn)，通常都是波盲們說(shuō)的。我們回顧一下大的波浪是如何細(xì)分的。小周期是大周期的基石，并且必須符合大的周期。然而，當(dāng)市場(chǎng)開始啟動(dòng)一個(gè)走勢(shì)，而它不在你的總體構(gòu)想之內(nèi)時(shí)，時(shí)間周期越短，你會(huì)發(fā)現(xiàn)得越早。那些在較大周期形態(tài)下專注于最小時(shí)間周期的交易員，比那些單純專注于較大周期的交易員反應(yīng)更快。后者常常會(huì)陷入上升或者下降的大趨勢(shì)之中，因?yàn)樗麄兺鶑?qiáng)迫小周期適應(yīng)他們較長(zhǎng)周期的觀點(diǎn)。專注于長(zhǎng)期形態(tài)的交易員和分析師更是如此。在我們能夠清楚地闡述這個(gè)題目之前，我們需要討論艾略特波浪理論的基本形態(tài)。主動(dòng)浪讓我們嘗試一下不同的東西。我們將不會(huì)討論收盤價(jià)的線形圖，因?yàn)楹芏嗳税l(fā)現(xiàn)，在真實(shí)的市場(chǎng)環(huán)境中，將一個(gè)線形圖翻譯成一個(gè)具有最高價(jià)–最低價(jià)–收盤價(jià)（HLC）的柱狀圖非常困難。同時(shí)非常重要的是，應(yīng)該認(rèn)識(shí)到高于或低于收盤價(jià)是一個(gè)市場(chǎng)行為，這種行為甚至可以令交易員瘋狂。因此這次不使用線形圖。另外，對(duì)于讀者來(lái)說(shuō)，總是從一個(gè)形態(tài)到另一個(gè)形態(tài)，缺乏這些形態(tài)如何運(yùn)行的真實(shí)案例，實(shí)在是非常乏味的事。你不想閱讀艾略特波浪理論的描述清單，我當(dāng)然也不想浪費(fèi)時(shí)間寫一個(gè)。那么這次我們就用真實(shí)的案例。曾有一次，在一本論述全球資產(chǎn)配置的書中，我大錯(cuò)特錯(cuò)。跟一份廣為傳播的市場(chǎng)研究報(bào)告相比，那有什么不同嗎？并非如此。請(qǐng)相信，在這本書中，我已經(jīng)使用了所有的簡(jiǎn)單方法，目的是嘗試找到真實(shí)市場(chǎng)狀態(tài)的起點(diǎn)，它給我們最大的可能從市場(chǎng)的正確一邊出發(fā)。只要需要，我們將使用此前描述的所有技術(shù)工具。這將幫助你理解在真實(shí)的市場(chǎng)環(huán)境中它們應(yīng)該如何使用，而且這個(gè)市場(chǎng)將隨時(shí)間不斷推移。如果我脫離了波浪軌跡，那將是特別有益的信息，你應(yīng)該重新評(píng)估原來(lái)的交易計(jì)劃，并且知道何時(shí)需要重新數(shù)浪并進(jìn)行交易。因此，不論對(duì)錯(cuò)，我們應(yīng)該根據(jù)大量的信息做出結(jié)論，而不是根據(jù)本章涵蓋的13種波浪形態(tài)。第1章的圖1-4為1998年6月3日的香港恒生指數(shù)，那一章的評(píng)論寫道，恒生指數(shù)在日線圖上并未形成底部。站在7月24日回顧市場(chǎng)，圖上6月2日的市場(chǎng)低點(diǎn)是8351點(diǎn)。此后市場(chǎng)一路下跌至7351點(diǎn)，這是一個(gè)重要的斐波納契支持位和江恩理論密集區(qū)。因?yàn)榈?版的江恩一章已經(jīng)被完全改寫，我不得不從第1版找出一段話以引出這個(gè)交易案例。它給出了市場(chǎng)的周期分析和時(shí)間目標(biāo)，如下所示：市場(chǎng)的一個(gè)頂部出現(xiàn)在1998年7月20日，那時(shí)正在一個(gè)時(shí)間密集區(qū)附近，隨后自9367.8的市場(chǎng)高點(diǎn)下跌至現(xiàn)在的低點(diǎn)8855.7。對(duì)于道瓊斯工業(yè)指數(shù)來(lái)說(shuō)，512.1點(diǎn)的下跌只相當(dāng)于5.5%。但是你可能會(huì)同意，對(duì)江恩時(shí)間周期和價(jià)格密集區(qū)來(lái)說(shuō)，這次下跌仍然是相當(dāng)可觀的市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)，我們一會(huì)兒將介紹其他方法，提醒我們目前的市場(chǎng)調(diào)整還未結(jié)束。你看，這就是我們將要追蹤的市場(chǎng)軌跡。標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨的交易員可能會(huì)感到困惑，因?yàn)槲覍⑹褂玫拉偹构I(yè)指數(shù)而不是標(biāo)普指數(shù)期貨去分析一個(gè)真實(shí)的交易。我之所以選擇道瓊斯工業(yè)指數(shù)，那是因?yàn)槲蚁嘈?，如果那些不熟悉艾略特波浪理論的交易員看到Globex的夜盤數(shù)據(jù)的話，他們可能會(huì)不知所措，而對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨來(lái)說(shuō)，夜盤數(shù)據(jù)是我們必須要考慮的內(nèi)容。這個(gè)問(wèn)題有些難度，對(duì)一些缺乏經(jīng)驗(yàn)的人來(lái)說(shuō)，理解起來(lái)更為復(fù)雜。在本章，我承諾將花費(fèi)更多的時(shí)間在標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)市場(chǎng)。不過(guò)道瓊斯工業(yè)指數(shù)常常會(huì)呈現(xiàn)出更為清晰的波浪形態(tài)。在一次電視節(jié)目中，我曾經(jīng)提出過(guò)一個(gè)問(wèn)題。1998年4月17日，星期五，我在洛杉磯電視臺(tái)KWHY-TV節(jié)目組接受理查德·薩克斯頓（RichardSaxton）采訪。下列內(nèi)容節(jié)選自當(dāng)時(shí)的現(xiàn)場(chǎng)對(duì)話：理查德：既然道瓊斯工業(yè)指數(shù)已經(jīng)突破了9000點(diǎn)，是不是跟大多數(shù)分析師一樣，下一個(gè)目標(biāo)你也認(rèn)為是10000點(diǎn)？康斯坦絲：不然。在我的分析方法中，9000點(diǎn)沒(méi)有什么特別的意義。重要性遠(yuǎn)大于此的，是道瓊斯工業(yè)指數(shù)到達(dá)9339點(diǎn)時(shí)的市場(chǎng)表現(xiàn)。江恩理論和斐波納契數(shù)列都顯示這是一個(gè)關(guān)鍵區(qū)域。如果市場(chǎng)能夠順利通過(guò)9339點(diǎn)，那么將會(huì)非常輕松地到達(dá)10000點(diǎn)。但是我不認(rèn)為市場(chǎng)能夠不受抵抗地穿越9339點(diǎn)。因此，不知不覺(jué)之間，道瓊斯工業(yè)指數(shù)9339點(diǎn)變成了一個(gè)公眾目標(biāo)，比以往引起了更多的市場(chǎng)關(guān)注。現(xiàn)在我就處于困境之中，因?yàn)?天之前道指收盤于9337.9點(diǎn)。其實(shí)我并不知道那個(gè)收盤價(jià)，直到電子郵件洪水一般淹沒(méi)了我的郵箱。事實(shí)上，我認(rèn)為那個(gè)目標(biāo)有誤，因?yàn)楫?dāng)日的高點(diǎn)是9367.8。標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨9月合約1199.40的高點(diǎn)更接近目標(biāo)，作為起點(diǎn)它表現(xiàn)出更好的形態(tài)。然而，我將繼續(xù)使用道瓊斯工業(yè)指數(shù)，避免標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)的Globex夜盤數(shù)據(jù)問(wèn)題，因?yàn)槟菍⑴で覀冏詈?jiǎn)單的波浪形態(tài)。首先，我們需要討論艾略特波浪理論最基本的波浪結(jié)構(gòu)：五浪結(jié)構(gòu)。然后我們?cè)匍_始真實(shí)的交易研究。R.N.艾略特的世界，以及你數(shù)浪生涯的無(wú)期徒刑（我已經(jīng)警告你了！），始于一個(gè)簡(jiǎn)單的五浪結(jié)構(gòu)。圖10-2是標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的1分鐘柱狀圖，它不能再細(xì)分為更小的時(shí)間單位了。正如前文所說(shuō)，不要將Tick圖用于波浪研究。我的觀點(diǎn)是，你不能將Tick圖用于波浪研究，你也不能將它們用于技術(shù)指標(biāo)。Tick圖將一個(gè)固定數(shù)量的交易構(gòu)建為一根棒線。舉例來(lái)說(shuō)，一個(gè)25-tick的柱狀圖沒(méi)有時(shí)間軸。因此，我并不推薦使用Tick圖。我推薦使用點(diǎn)數(shù)圖（point-and-figurecharts）作為行情判斷工具。稍后我們將對(duì)此繼續(xù)討論，這樣我們不至于離題太遠(yuǎn)。市場(chǎng)的擴(kuò)張周期以五浪形態(tài)展開。一個(gè)新的趨勢(shì)開始時(shí)，只有數(shù)量很少的消息靈通者或者非常幸運(yùn)的交易員進(jìn)入市場(chǎng)，后來(lái)這被看作一個(gè)更大的市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的開始。市場(chǎng)運(yùn)行的第一浪被稱為“浪1”。其他交易者認(rèn)為先前的趨勢(shì)仍然是市場(chǎng)的主流方向，這導(dǎo)致了市場(chǎng)的第一次調(diào)整，我們稱之為“浪2”。規(guī)則1：浪2不可以回到浪1的起點(diǎn)。在圖10-2中，浪2調(diào)整，跌回了浪1的一部分。一些市場(chǎng)，例如外匯市場(chǎng)，往往會(huì)跌回浪1的絕大部分。這個(gè)結(jié)論來(lái)自多年端坐在電腦屏幕前對(duì)市場(chǎng)的了解。對(duì)一個(gè)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，短期圖表上呈現(xiàn)的一些特征某一天也許會(huì)在長(zhǎng)期圖表上出現(xiàn)。圖10-2浪2結(jié)束后，一個(gè)強(qiáng)勁的上漲隨之展開，因?yàn)槟切┧瘔?mèng)中的交易員此前假定原來(lái)的趨勢(shì)仍然有效，現(xiàn)在則睡醒了，并且在同一時(shí)間建立了市場(chǎng)頭寸。此時(shí)市場(chǎng)主流認(rèn)識(shí)到新的趨勢(shì)正在形成，都在試圖建立頭寸。不管什么理由，每個(gè)人都在市場(chǎng)同一方向建立頭寸，這常常導(dǎo)致浪3的走勢(shì)最為強(qiáng)勁。規(guī)則2：浪3不能是最短的浪。實(shí)際上，這條規(guī)則引起了廣泛的誤解。浪3并不一定是最長(zhǎng)的浪，與浪1和浪5相比，它僅僅不能是最短的浪。隨后一些交易員希望獲利了結(jié)，這種行為導(dǎo)致了市場(chǎng)的第二次調(diào)整，形成了浪4。規(guī)則3：浪4不能與浪1的終點(diǎn)重疊。波浪理論只有3條規(guī)則，簡(jiǎn)明扼要。其他理論都有一大堆指導(dǎo)原則。此時(shí)，錯(cuò)過(guò)了第3浪強(qiáng)勁上漲的交易員正坐在一旁等待著下一次入市的機(jī)會(huì)。因此，確定無(wú)疑的是，在一些獲利回吐盤之后，他們進(jìn)入市場(chǎng)并且一致買入，在當(dāng)前較大的趨勢(shì)方向上形成上漲的第5浪。在非常短的時(shí)間內(nèi)，誰(shuí)是最后的買家呢？正確，是那些剛剛發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的散戶，他們的交易推動(dòng)這個(gè)趨勢(shì)又前進(jìn)了一點(diǎn)?，F(xiàn)在整個(gè)形態(tài)已經(jīng)完成，即將做出一個(gè)三浪的調(diào)整。這個(gè)五浪周期隨后將再次出現(xiàn)。浪1、浪3、浪5稱為主動(dòng)浪（impulsivewaves），因?yàn)樗鼈兠黠@主導(dǎo)著大趨勢(shì)的方向。浪2、浪4是這個(gè)五浪周期的調(diào)整階段。人們對(duì)這種波浪的內(nèi)部結(jié)構(gòu)非?？駸?，構(gòu)建了很多模塊，五浪、三浪，三浪