中央企業(yè)eva業(yè)績考核指標對財務行為的影響

eva考核的引入對國有企業(yè)財務行為的影響為了完善中央企業(yè)績效考核激勵機制，科學評價各企業(yè)和事業(yè)單位的價值創(chuàng)造能力，采用企業(yè)收入指標（經(jīng)濟增加值）作為價值管理的重要指標，取代了資產(chǎn)損益指標。它已成為中央公司負責人的績效評估指標。它的權重和評估權重的優(yōu)先性決定了主要指標的地位。EVA作為一個價值指標,在形成過程中與利潤指標有著本質上的區(qū)別。企業(yè)在經(jīng)營決策中,不能再一味追求利潤或收入規(guī)模,而必須在追求規(guī)模與速度的同時,更加注重主營或經(jīng)常性業(yè)務收入,更加注重以技術創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新為目的的研究開發(fā)支出,更加注重收入規(guī)模增長的同時資本成本節(jié)約,以及資產(chǎn)質量的保證與投資門檻的提高?；贓VA的企業(yè)財務行為的轉變已成為必然,但是我國國有企業(yè)的財務行為是否已經(jīng)因為EVA考核的引入發(fā)生改變?改變了多少?有哪些方面需要進一步改進?這些問題仍待解決。本文在對央企業(yè)績考核方法的演變及央企引入EVA考核方法的背景和意義加以回顧的基礎上,以30家央企控股上市公司(2011年央企排名中擁有控股上市公司的前30家)為樣本,通過統(tǒng)計樣本企業(yè)2010—2011年培訓支出、研究開發(fā)支出和投資活動等的相關數(shù)據(jù),對中央企業(yè)施行EVA業(yè)績考核指標后財務行為的轉變進行研究分析。一、根據(jù)企業(yè)自身業(yè)務管理與控制,實施計劃管理措施,保證企業(yè)實際運行,提高企業(yè)實際管理層次,提高企業(yè)實際管理層次,確保企業(yè)實際管理層次,本企業(yè)管中國企業(yè)業(yè)績評價的產(chǎn)生是國家為加強對國有企業(yè)管理與控制,保證企業(yè)實現(xiàn)政府目標而采取的計劃管理措施之一。伴隨著國有企業(yè)的改革、發(fā)展,我國企業(yè)業(yè)績評價大致分為三個階段。(一)政府管理考核企業(yè)業(yè)績由于我國借鑒前蘇聯(lián)的做法實行高度集中的計劃經(jīng)濟體制,國有企業(yè)本身基本沒有自主經(jīng)營權,政府評價考核企業(yè)業(yè)績的方法是對照指令性生產(chǎn)計劃來考核企業(yè)的產(chǎn)品質量、產(chǎn)品產(chǎn)量、節(jié)約降耗等。雖然產(chǎn)值和利潤指標也在考核范圍內(nèi),但是能源原材料價格由國家制定,而生產(chǎn)的產(chǎn)品也是由國家按照計劃價格進行收購和調(diào)撥,因此產(chǎn)值和利潤并不能反映企業(yè)的真實業(yè)績。(二)從企業(yè)業(yè)績的考核看1978年中國實行改革開放政策以后,由于國有企業(yè)管理體制的改革,國有企業(yè)自主權逐步擴大,國家對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的考核逐步過渡到以產(chǎn)值和利潤為主要內(nèi)容,以上繳利稅的完成情況為考核中心。當然,行政管理和計劃控制并沒有被放棄,相關指標仍然在考核評價之列。然而單純的實現(xiàn)利潤或上繳利稅的考核方法,使國有企業(yè)將大量損失和呆賬長期掛賬來保證經(jīng)營業(yè)績能夠完成。這導致了本階段后期絕大多數(shù)國有企業(yè)包袱越背越重,陷入了不同程度的經(jīng)營困境。(三)企業(yè)財務績效評價體系由于社會主義市場經(jīng)濟體制的改革發(fā)展,1993年財政部頒布的《企業(yè)財務通則》所設計的以財務狀況評價為核心的8大指標體系,從償債能力、營運能力和盈利能力三個方面評價企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果。但是這個體系存在局限性,一是評價指標對短期財務結果過分重視,使公司管理層注重短期行為,忽略企業(yè)長期的價值創(chuàng)造;二是評價指標中將稅收特別是增值稅也作為企業(yè)的經(jīng)濟效益進行考核,具有明顯的行政管理特點;三是評價標準行業(yè)劃分太粗,降低了評價實踐的適應性。二、通過對eva方法引入考核隨著經(jīng)濟體制的進一步改革,國有企業(yè)的一些長期積累的問題還沒有得到解決,而深層次矛盾卻逐漸凸顯。企業(yè)普遍存在技術創(chuàng)新能力不足、研究開發(fā)能力弱、經(jīng)營管理水平差、資本使用率低和盲目投資等問題,缺乏核心競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。2009年12月,國資委發(fā)布了《中央企業(yè)負責人經(jīng)營業(yè)績考核暫行方法》(下文簡稱《辦法》),于2010年起在中央企業(yè)全面推行經(jīng)濟增加值(EVA)考核,并將考核結果與央企負責人的薪酬和任免直接掛鉤。將EVA的理念和方法引入考核,可以真實地反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績,有利于鼓勵企業(yè)加大研發(fā)投入,在技術、產(chǎn)品、市場和戰(zhàn)略性資源開發(fā)等方面勇于創(chuàng)新,增強企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展力度;有利于企業(yè)重視資本效率,樹立沒有“免費”資本的觀念,處置低效率資產(chǎn),努力做大做強主業(yè),避免盲目投資,可以更好地實現(xiàn)國有資本的保值增值;有利于企業(yè)克服短視行為,更加著眼于企業(yè)的長遠發(fā)展,提升企業(yè)的長期業(yè)績,從而引導企業(yè)可持續(xù)發(fā)展,鼓勵企業(yè)創(chuàng)造價值,實現(xiàn)股東財富最大化。三、中央企業(yè)改革中的財務狀況分析本文對30家樣本企業(yè)2010年和2011年培訓支出、研究開發(fā)支出和投資活動的相關數(shù)據(jù)進行歸納計算,以此對中央企業(yè)施行EVA業(yè)績考核指標后財務行為的轉變進行研究分析(表1)。(一)產(chǎn)能快速發(fā)展,技術創(chuàng)新和可持續(xù)發(fā)展滯后據(jù)統(tǒng)計,樣本企業(yè)2011年研究開發(fā)支出總計433.85億元,2010年同期研究開發(fā)支出總計365.28億元,2011年的企業(yè)研究開發(fā)支出較2010年同期增長了18.77%。以中石油集團為例,該集團2011年研究開發(fā)費用為236.03億元,相比2010年同期增長了28.01%。2011年,中石油集團持續(xù)開展油田開發(fā)基礎年活動和注水專項管理,致力于科學制定油氣田生產(chǎn)運行計劃,加強重點產(chǎn)能建設,推廣應用水平井、叢式井等新工藝,持續(xù)推進油田精細注水,努力降低自然遞減率,并積極組織老油田穩(wěn)產(chǎn),主要開發(fā)指標持續(xù)好轉,綜合含水率上升也得到有效控制,油田穩(wěn)產(chǎn)基礎進一步夯實。該集團加大新區(qū)產(chǎn)能建設力度,優(yōu)化開發(fā)技術路線,持續(xù)推進地面建設標準化,新井單井產(chǎn)量同比有所上升;國內(nèi)外合作和技術攻關成效明顯,積極探索完善煤層氣、頁巖氣勘探開發(fā)技術,使非常規(guī)油氣業(yè)務得以有序推進。技術創(chuàng)新和可持續(xù)發(fā)展是EVA所鼓勵和支持的,它主要體現(xiàn)在對企業(yè)研究開發(fā)費用、技術改造費用以及市場開發(fā)費用的會計核銷上。由于現(xiàn)行會計制度規(guī)定企業(yè)應當在這些費用發(fā)生當年一次性予以核銷,因此企業(yè)將它們與一般的期間費用等同處理,這樣做使得企業(yè)忽視了這些費用對企業(yè)未來可持續(xù)發(fā)展所起的重要作用。經(jīng)營者往往會為了降低成本、增加利潤而減少對研究開發(fā)、技術改造、市場開發(fā)等費用的投入。然而,這樣的業(yè)績是短期的,并不利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。EVA考核則將當期發(fā)生的這幾類費用不再計入當期損益,而是作為企業(yè)的一項長期投資計入到資產(chǎn)負債表中的資產(chǎn)類項目管理中,資本總額也相應增加,分期攤銷時攤銷值列入當期費用抵減利潤。這樣企業(yè)投入的科研發(fā)展等費用變?yōu)榉制跀備N,不再影響企業(yè)的短期效益,如此鼓勵經(jīng)營者進行科研發(fā)展投資,從而有利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和經(jīng)營者的長期業(yè)績。(二)對企業(yè)員工進行培訓,注重發(fā)展戰(zhàn)略服務經(jīng)統(tǒng)計,樣本企業(yè)2011年培訓支出總額5742194280元,相較2010年同期4726010112元增長了21.5%。以中國海洋石油總公司的控股上市公司中海油田服務有限公司(以下簡稱中海油服)為例,2011年公司培訓費用支出4000余萬元,員工接受管理類培訓2750人次、技術類培訓8751人次、操作類培訓9086人次,共計20587次,相較2010年同期多980次。中海油服的培訓與發(fā)展工作緊緊圍繞公司的發(fā)展思路,建立了以公司五年培訓規(guī)劃為引領、以年度滾動計劃為指導的培訓目標體系,注重切合員工的本崗工作需要,以期形成日益系統(tǒng)化的國際化人才培養(yǎng)機制,為公司的發(fā)展戰(zhàn)略服務。究其原因,一是因為傳統(tǒng)觀念的影響。盡管自2003年開始,國資委代表國家作為國有資本出資人,制定了三年為一個任期的規(guī)劃,過去六年,央企考核已經(jīng)走過了以提高經(jīng)濟效益為導向的“目標管理”階段和以建立全面預算管理和實施戰(zhàn)略規(guī)劃為導向的“戰(zhàn)略管理”階段,但是長期以來,經(jīng)營者、投資者以及投資分析師等深受利潤至上的觀念影響,很多企業(yè)仍是運用利潤指標對經(jīng)營者進行考核和評價。因此想要全面改變這種觀念,將EVA理念全面貫徹還需要時間和制度的保障。面向企業(yè)內(nèi)部全體員工的關于EVA財務管理系統(tǒng)相關知識的培訓則是縮短這一時間的最優(yōu)途徑。央企經(jīng)營者要增加EVA值,必須帶領全體員工準確理解EVA的內(nèi)涵和相關內(nèi)容,以EVA為指揮棒,完善內(nèi)部控制各方面的制度建設,并在內(nèi)部控制建設中健全對EVA體系的構建。二是為了加大企業(yè)員工的專業(yè)素質和創(chuàng)新意識。EVA業(yè)績評價體系鼓勵經(jīng)營者進行科研創(chuàng)新發(fā)展投資,更加注重企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。經(jīng)營理念的改變促使創(chuàng)新理念深入員工,成為廣大員工堅持并努力的方向,創(chuàng)新意識成為企業(yè)員工必須擁有的良好技能。另一方面,隨著企業(yè)對技術與產(chǎn)品創(chuàng)新力度加大,也需要員工能夠準確認識并熟練掌握新產(chǎn)品、新技術的使用方法,以滿足各自崗位要求,使企業(yè)良好運作下去。(三)在資源管理方面,進行對eva值的調(diào)整從樣本企業(yè)年報數(shù)據(jù)總結可得,2011年30家樣本企業(yè)投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額總計-7514億元,較2010年赤字同比增加1460億元,即增長24.1%。例如中國南車,其2011年投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量-75.43億元,其赤字比2010年同期增加18.95億元,這主要原因是購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金增加。該公司2011年投資項目達40余項,其中多為諸如交流傳動電力機車研發(fā)體系建設和產(chǎn)業(yè)提升項目、齒輪傳動系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項目、提升企業(yè)信息化能力工程建設項目以及交流傳動內(nèi)燃機車國產(chǎn)化技術改造項目等能夠給企業(yè)帶來長期利益、使企業(yè)可以持續(xù)發(fā)展的投資項目。還有一些公司與此相反,以中國石油天然氣股份有限公司為例,2011年該集團投資活動使用的現(xiàn)金流量凈額為人民幣2836.38億元,比2010年的2993.02億元下降5.2%,主要是由于本期資本性支出增加以及收購聯(lián)營及合營公司支出減少綜合影響。由于石油石化行業(yè)屬于資金密集型行業(yè),該公司采取了謹慎的投資策略,建立投資業(yè)務審查小組,對每個投資項目都進行嚴格的可行性研究,以期能夠規(guī)避由市場環(huán)境、設備及材料價格、施工周期等因素造成的投資風險。舉例來說,該公司2011年對南方石油勘探開發(fā)有限責任公司的收購就完全符合本公司的發(fā)展戰(zhàn)略。本次收購有利于該公司國內(nèi)油氣業(yè)務的集中管理,優(yōu)化資源配置,加快了南方地區(qū)油氣勘探開發(fā)步伐,提升了該公司在油氣勘探開發(fā)領域的控制力;其次可為該公司帶來潛力增值前景,增強該公司對股東的回報能力;同時也有利于減少該公司的關聯(lián)交易,增強該公司在業(yè)務經(jīng)營方面的獨立性。也有投資活動現(xiàn)金流量凈額增加的,如五礦發(fā)展股份有限公司,其2011年投資活動現(xiàn)金流量凈額為3.02億元,2010年同期則為-6.99億元。該公司比上年同期增加的主要原因是本期出售寧波聯(lián)合股票和轉讓五礦工程、五礦礦業(yè)等公司股權收回現(xiàn)金,并希望在將來投入到為企業(yè)帶來長期利益的項目中。由此可見,EVA的引入不能僅要求項目的收益率高于債務成本,還必須要考慮到權益資金的資本成本,必須要考慮投資的機會成本,確保投資收益大于投資風險。要完善項目評估方法,將有限的資金投入到回報率高于資本成本率的項目,增加EVA值為正的項目投資,實現(xiàn)有效的資本節(jié)制,避免盲目擴張。結語自2010年《辦法》公布以來,EVA業(yè)績評價體系漸漸在央企內(nèi)部得以深入貫徹和實施,企業(yè)財務行為也相應發(fā)生改變,收到了良好的預期效果。研究表明,大部分的央企已經(jīng)開始在國資委《辦法》的引導下針對研究開發(fā)投入、員工培訓投入和謹慎投資等方面采取相應措施:大部分央企積極解放思想,轉變觀念,研發(fā)投入大幅提高,努力健全研發(fā)體系,專職研發(fā)人員大量增加,加大了對新產(chǎn)品、新技術、新市場的研究開發(fā)力度,提升企業(yè)的長期業(yè)績;在央企中開展自上而下的關于EVA的培訓,建立EVA企業(yè)文化,使EVA的思想深入人心,自然而然地引導員工的行為。由于EVA計算中對資本成本