期貨交易實(shí)務(wù)期末復(fù)習(xí)(計(jì)算題)文章作者[牛晶順]公布者[李小瓊]點(diǎn)擊次數(shù)[1044次]

計(jì)算題１、某一投資者在期貨經(jīng)紀(jì)公司開了一種交易帳戶，隨即打入資金５０萬元幣，在１９９２年２月初，它們以２２００元／噸價(jià)格買入２５０手大連大豆９月份到期的期貨合約，后來首先下跌至２０９０元／噸，如果當(dāng)天的結(jié)算價(jià)為２０８５元／噸，請(qǐng)計(jì)算該交易的浮動(dòng)盈虧為多少？同時(shí)根據(jù)浮動(dòng)盈虧擬定與否追加確保金，如果追加確保金需要追加多少確保金？在３月下旬，大豆價(jià)格上漲，該投資者以２２８０元／噸全部平倉，試計(jì)算該交易者這一交易回合的交易成果，同時(shí)闡明該交易者的結(jié)算確保金、初始確保金、維持確保金是多少？［注：大豆的交易確保金是固定的，為每手１８００元，期貨經(jīng)紀(jì)公司收取的手續(xù)費(fèi)為３０元／手／單邊］解：（1）當(dāng)天新增持倉盈虧（浮動(dòng)盈虧）=（2085-2200）Χ（250Χ10）=-115Χ2500=-287500v（2）初始確保金=1800Χ250=450000（元）

手續(xù)費(fèi)=30Χ250=7500（元）

賬戶余額=50-7500=205000（元）

維持確保金=450000Χ75%=337500（元）

追加確保金=45=245000（元）（3）買空盈利=（2280-2200）Χ250Χ10-250Χ30

=00-7500

=192500（元）

２、革有色金屬冶煉廠在３月份計(jì)劃將來５個(gè)月生產(chǎn)１號(hào)電解銅３００００噸，預(yù)計(jì)近期出廠價(jià)為１８０００元／噸，即期貨價(jià)為１８１００元／噸，預(yù)計(jì)到產(chǎn)出月會(huì)出現(xiàn)下列狀況：（1)

現(xiàn)貨價(jià)降５％，期貨價(jià)降１０％：（2)

現(xiàn)貨價(jià)降１０％，期貨價(jià)降５％每張合約為５噸，每張合約的交易傭金為５０元／單邊。請(qǐng)問該廠應(yīng)采用何種交易方略，并計(jì)算出多個(gè)狀況下的交易盈虧狀況。解：（1）現(xiàn)貨價(jià)格=18000Χ（1-5%）=17100（元）

期貨價(jià)格=18100Χ（1-10%）=16290（元）做賣出套期保值：時(shí)間現(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)基差3月1800018100-1008月1710016290+810成果-900+1810+910賣空盈利=910Χ30000-（30000÷5）Χ50Χ2

=273

=26700000（元）解：（2）現(xiàn)貨價(jià)格=18000Χ（1-10%）=16200（元）

期貨價(jià)格=18100Χ（1-5%）=17195（元）做賣出套期保值：時(shí)間現(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)基差3月1800018100-1008月1620017195-995成果-1800+905+895賣空虧損=895Χ30000+（30000÷5）Χ50Χ2

=26850000+600000

=27450000

３、某鋁材廠１９９９年５月份計(jì)劃用鋁錠６００噸，１９９９年３月作計(jì)劃時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)為１３２００元／噸，當(dāng)月的期貨價(jià)為１３３００元／噸，預(yù)計(jì)在５月份會(huì)出現(xiàn)下列狀況：（1)

現(xiàn)貨價(jià)漲價(jià)５％，期貨價(jià)漲價(jià)１０％（2)

現(xiàn)貨價(jià)漲１０％，期貨價(jià)漲５％其中交易成本為４５元／手，每手合約為５噸，請(qǐng)問該廠應(yīng)用何種保植方略，并計(jì)算出多個(gè)狀況下的交易盈虧成果。解：（1）做買入套期保值：時(shí)間現(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)基差3月1320013300-1005月1386014630-770成果6601330+670現(xiàn)貨價(jià)格=13200Χ（1+5%）=13860（元）

期貨價(jià)格=13300Χ（1+10%）=14630（元）

買空盈利=670Χ600-（600÷5）Χ45Χ2

=40-10800

=391200（元）解：現(xiàn)貨價(jià)格=13200（1+10%）=14520（元）

期貨價(jià)格=13300（1+5%）13965（元）時(shí)間現(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)基差3月1320013300-1005月1452013965+555成果-1320+665+655買空虧損=655Χ600+（600÷5）Χ45Χ2

=393000+10800

=403808（元）

4．某一出口商接到一份擬定價(jià)格的出口訂單，需要在3個(gè)月后交運(yùn)5000噸大豆。它接到定單時(shí)的大豆現(xiàn)貨價(jià)格為2300元\噸，但他手中無現(xiàn)款，如向銀行貸款，月息為5%，另外還需添置倉儲(chǔ)設(shè)施和繳付3個(gè)月的倉儲(chǔ)費(fèi)用，此時(shí)，大豆價(jià)格尚有上漲的趨勢(shì)。如果該出口商決定進(jìn)入期貨市場(chǎng)保值，它應(yīng)當(dāng)如何解決？如果兩個(gè)月后，該出口商到現(xiàn)貨市場(chǎng)上購置大豆時(shí)，價(jià)格已上漲至2500元\噸。此時(shí)，當(dāng)月的期貨價(jià)格跟現(xiàn)貨價(jià)格的基差為-50元\噸，基差跟兩個(gè)月前相比，增強(qiáng)了50元\噸，計(jì)算出該出口商的保值盈虧成果？解：時(shí)間現(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)基差1月23002400-1005月25002550-50成果-200+150+50保值虧損=50Χ5000=250000（元）一名詞解釋1.期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)買賣原則化期貨合約的交易。這種交易是由回避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的生產(chǎn)者、經(jīng)營者和樂意承當(dāng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)以獲取風(fēng)險(xiǎn)利潤的投機(jī)者參加并在交易所內(nèi)根據(jù)公開、公平、公正的競(jìng)爭(zhēng)原則進(jìn)行的。2.期貨市場(chǎng)是進(jìn)行期貨合約買賣的場(chǎng)合，重要由期貨交易所、經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)和期貨交易者構(gòu)成。3.期貨合約是由交易所制訂的，由交易雙方達(dá)成的，在將來的某個(gè)時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量等級(jí)的商品或金融工具的原則化合約，它是期貨交易的買賣對(duì)象或標(biāo)的物。4.期貨交易所就是進(jìn)行期貨合約買賣的場(chǎng)合，是期貨交易運(yùn)作的載體。它是由生產(chǎn)、經(jīng)營或代理買賣同類或幾類商品的公司和個(gè)人為進(jìn)行期貨交易而設(shè)立是經(jīng)濟(jì)組織。5.期貨經(jīng)紀(jì)公司

是專門從事接受非期貨交易所會(huì)員（客戶）的委托進(jìn)行期貨交易并收取傭金的代理公司。它屬于盈利性的經(jīng)濟(jì)組織。6.對(duì)沖平倉對(duì)沖平倉即按照與自己已經(jīng)持有的合約頭寸相反的方向賣出（或買進(jìn)）期貨合約，以沖銷已經(jīng)持有的交易頭寸。這是期貨交易中最典型的平倉方式。7.期貨結(jié)算所又稱“票據(jù)交易所”或者“期貨清算所”，重要負(fù)責(zé)期貨交易的結(jié)算，涉及到期合約的平倉，并承當(dāng)每筆交易的清算和期貨合約到期履約等責(zé)任。它也是期貨市場(chǎng)的一種重要構(gòu)成部分。8.期貨交易帳戶是指期貨經(jīng)紀(jì)公司為交易者開設(shè)的用于履約結(jié)算和提供擔(dān)保的一種資金信用賬戶。9.倉單是指期貨交易所的指定交割倉庫完畢交貨商品驗(yàn)收（確認(rèn)合格）入庫后，由倉庫開具，并經(jīng)期貨交易所審核的記載商品全部權(quán)的書面憑證。10.結(jié)算價(jià)格是指交易所結(jié)算機(jī)構(gòu)用于結(jié)算當(dāng)天會(huì)員公司賬戶交易活動(dòng)盈虧及未平倉合約確保金水平的原則價(jià)格。11.市價(jià)指令是指客戶下達(dá)交易指令時(shí)，僅明確交易的頭寸、數(shù)量和交割月份，不具體限定成交價(jià)格，而是規(guī)定出市代表按照當(dāng)時(shí)市場(chǎng)可執(zhí)行的最佳價(jià)格買入或賣出期貨合約的指令。12.限價(jià)指令是投資者下達(dá)的一種標(biāo)明必須達(dá)成某一價(jià)格或比規(guī)定的價(jià)格更有利時(shí)，出市代表才干買進(jìn)或賣出期貨品種的交易指令。重要分為買入限價(jià)指令和賣出限價(jià)指令。13.止損指令是指出市代表必須嚴(yán)格按照指令價(jià)位或比指令價(jià)位更加好的價(jià)格執(zhí)行客戶的指令。如該指令未被立刻執(zhí)行，則必須等到指令價(jià)位或更加好價(jià)位重新出現(xiàn)時(shí)再予執(zhí)行。二填空1期貨交易是在（現(xiàn)貨交易）交易的基礎(chǔ)上，為解決（商品交換發(fā)展中的）的矛盾而發(fā)展起來的一種（特殊）的交易方式。2（20）世紀(jì)80年代，（期權(quán)）期貨的出現(xiàn)是一種（金融）創(chuàng)新，買賣的對(duì)象實(shí)際是一種（權(quán)利）。3較為規(guī)范的期貨交易的產(chǎn)生能夠追溯到（1848）年的（美國芝加哥谷物）交易所的建立。4當(dāng)代意義上期貨交易產(chǎn)生的第一種里程碑是（原則化合約的出現(xiàn)），第二個(gè)里程碑是（開始實(shí)施確保金制度），第三個(gè)里程碑是（結(jié)算體系的出現(xiàn)）。5從21世紀(jì)國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)看，中國將會(huì)是世界上（最具活力）、（最具發(fā)展）期貨市場(chǎng)條件的區(qū)域。6期貨市場(chǎng)是由期貨交易所、（期貨結(jié)算所）、（期貨經(jīng)紀(jì)公司）和（期貨交易者）構(gòu)成的。7期貨交易所的管理制度有登記結(jié)算制度、（結(jié)算確保金制度）、（每日無負(fù)債結(jié)算制度）、（最高持倉限額制度）、大戶申報(bào)制度和（風(fēng)險(xiǎn)解決制度）。8期貨經(jīng)紀(jì)公司的機(jī)構(gòu)設(shè)立普通有結(jié)算部、交易部、（確保金帳戶部）、（市場(chǎng)開發(fā)與客戶服務(wù)部）和（發(fā)展研究部）。9期貨經(jīng)紀(jì)公司的管理制度有登記注冊(cè)制度、確保金制度、（帳戶分立制度）、（財(cái)務(wù)報(bào)表制度）、（交易統(tǒng)計(jì)存檔制度）和（防欺詐和冒犯制度）。10期貨交易全部（會(huì)員制）、（公司制）兩種類型。11進(jìn)入期貨市場(chǎng)的程序環(huán)節(jié)是選擇期貨交易公司、（開戶及風(fēng)險(xiǎn)揭示）、（建立期貨交易賬戶）、入市前的交易準(zhǔn)備和（確保金的交收）。12期貨合約的買賣通過（下達(dá)交易指令）、（執(zhí)行定單的過程—審單、報(bào)單和場(chǎng)內(nèi)交易）和（定單的回報(bào)和確認(rèn)）三步進(jìn)行。13平倉的方式有（對(duì)沖）、（實(shí)物交割）和（現(xiàn)金結(jié)算）三種。14期貨確保金可分為（結(jié)算確保金）、（變更追加確保金）、履約確保金三種，其中履約確保金又可分為（初始確保金）

（維持確保金）和（追加確保金）三種。15實(shí)務(wù)交割的程序是（交割的提出）、（交割的配對(duì)）、（交割票據(jù)的交換）。16慣用的定單重要有市價(jià)指令、停止限價(jià)指令、（限價(jià)指令）、（停止價(jià)指令）和（限時(shí)指令）。

三判斷并闡明理由1、全部的商品都能夠成為期貨商品。答：×。比較大的物品、重量影響大的物品才能夠成為期貨商品。例如鋼材等。2、期貨合約就是遠(yuǎn)期交割的現(xiàn)貨合約。

答：×。期貨合約一是遠(yuǎn)期交割的原則化合約。3、期貨交易與現(xiàn)貨交易的目的都是為了實(shí)現(xiàn)商品全部權(quán)的轉(zhuǎn)移。

答：×。期貨交易的目的是發(fā)現(xiàn)價(jià)格、回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，通過套期保值轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。4、期貨合約是到期必須推行實(shí)際交貨的合約。

答：×。期貨合約不是到期必須推行實(shí)際交貨的合約，能夠在到期之邁進(jìn)行平倉。5、期貨交易中商品的交割必須在交易所指定的交割倉庫進(jìn)行。答：√

6、會(huì)員制期貨交易所是以盈利為目的的經(jīng)濟(jì)組織。

答：×。會(huì)員制期貨交易所是國家設(shè)計(jì)的，提供服務(wù)的，不以盈利為目的的經(jīng)濟(jì)組織。7、只有含有期貨交易所會(huì)員資格才干代理客戶進(jìn)行期貨交易。答：×。期貨交易所分為普通會(huì)員和全權(quán)會(huì)員，只有全權(quán)會(huì)員才干代理客戶進(jìn)行期貨交易，而普通會(huì)不能夠，只能夠進(jìn)行自己買賣。

8、期貨交易雙方一旦出現(xiàn)交易風(fēng)險(xiǎn)無法履約，期貨結(jié)算所不負(fù)任何責(zé)任。

答：×。期貨交易雙方一旦出現(xiàn)交易風(fēng)險(xiǎn)無法履約，是由期貨結(jié)算所負(fù)責(zé)的。9、經(jīng)紀(jì)公司屬盈利性組織，重要收入來自于會(huì)員的確保金利息和交易手續(xù)費(fèi)。

答：×。經(jīng)紀(jì)公司屬盈利性組織，傭金是其重要收入。10、套期保值者的重要業(yè)務(wù)在期貨市場(chǎng)上。

答：×。套期保值者的重要業(yè)務(wù)在期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)上同時(shí)進(jìn)行的。11、投機(jī)者的普通辦法是預(yù)期市場(chǎng)價(jià)格下跌時(shí)做“多頭”，預(yù)期價(jià)格上漲時(shí)做“空頭”。

答：×。投機(jī)者的普通辦法是預(yù)期市場(chǎng)價(jià)格下跌時(shí)做“空頭”，預(yù)期價(jià)格上漲時(shí)做“多頭”。12、在我國，只能選擇期貨經(jīng)紀(jì)公司作為代理機(jī)構(gòu)。

答：√。13、期貨交易必須遵照公開競(jìng)價(jià)的原則，它體現(xiàn)為全部交易必須公開進(jìn)行，同時(shí)為保障公平原則，成交的先后次序?yàn)閿?shù)量?jī)?yōu)先、價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先。

答：×。期貨交易必須遵照公開競(jìng)價(jià)的原則，它體現(xiàn)為全部交易必須公開進(jìn)行，同時(shí)，為保障公平、公正原則，成交的先后次序?yàn)閮r(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先。14、期貨交易的確保金能夠把它理解為現(xiàn)貨交易中的定金。

答：×。期貨交易的確保金是交易者按期貨交易慣例和有關(guān)法規(guī)規(guī)定存入其帳戶的履約確保金。15、執(zhí)行訂單的過程涉及下單、審單、報(bào)單這幾個(gè)交易環(huán)節(jié)。答：×。執(zhí)行訂單的過程涉及審單、報(bào)單和場(chǎng)內(nèi)交易。16、期貨市場(chǎng)上的實(shí)物交割和現(xiàn)貨交易中的實(shí)物交收是同一種商品全部權(quán)轉(zhuǎn)移的形式。

答：√。17、倉單不能轉(zhuǎn)讓，它代表物流。答：×。倉單能夠轉(zhuǎn)讓，它代表商流。四選擇題（涉及單、多選）1、某油脂加工廠與某農(nóng)場(chǎng)與3月份在某糧食交易市場(chǎng)訂立了一筆購置大豆的合約，合約規(guī)定在當(dāng)年12月份交貨，并具體訂立了大豆的數(shù)量、質(zhì)量、價(jià)格和最后交貨時(shí)間及違約責(zé)任，問此筆交易屬于（B

）交易形式。

A、期貨

B、現(xiàn)貨遠(yuǎn)期

C、現(xiàn)貨

D、來料加工

2、期貨交易的基本功效是（ABC）。

A、回避風(fēng)險(xiǎn)B、獲取投資利潤C(jī)、發(fā)現(xiàn)價(jià)格D、調(diào)節(jié)商品供應(yīng)

3、期貨交易之因此含有發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功效，重要是由于（

AC

）。

A、期貨交易的參加者眾多，能夠代表供求雙方的力量。B、期貨市場(chǎng)上的投機(jī)大戶多，資金實(shí)力雄厚C、期貨交易的透明度高，能形成公正的價(jià)格。D、期貨交易價(jià)格是政府控制的。

4、期貨交易所普通規(guī)定，凡在期貨交易所成交的期貨合約必須在規(guī)定的（

B

）登記結(jié)算后才為正當(dāng)合約。

A、經(jīng)紀(jì)公司

B、結(jié)算所

C、銀行

D、期貨市場(chǎng)

5、所謂每日無負(fù)債結(jié)算制度是指期貨結(jié)算所在每日交易結(jié)束后，根據(jù)當(dāng)天結(jié)算價(jià)算出每位結(jié)算會(huì)員當(dāng)天的持倉（C

）。

A、數(shù)量

B、金額C、盈虧

D、利潤

6、為了避免期貨市場(chǎng)上的操縱和壟斷行為，保護(hù)大多數(shù)期貨投資者的利益，避免期貨市場(chǎng)價(jià)格大幅度波動(dòng)而造成的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，期貨交易所對(duì)每一種會(huì)員在一定的時(shí)間內(nèi)的（A

）作出限定性規(guī)定。

A、最高持倉量

B、最地持倉量C、最大買入量

D、最大賣出量

7、在中國的期貨交易方式中，報(bào)價(jià)交易和定價(jià)交易所采用的方式為：（

BC

）。

A、叫價(jià)式報(bào)價(jià)

B、電子系統(tǒng)報(bào)價(jià)C、自由叫價(jià)制

D、集體一價(jià)制

8、履約確保金涉及下面哪種確保金類型（BCD）。A、結(jié)算確保金B(yǎng)、初始確保金C、維持確保金

D、追加確保金

E、變更追加確保金9、就我國的期貨市場(chǎng)而言，客戶慣用的交易指令有（AB）。

A、市價(jià)指令

B、限價(jià)指令

C、分段指令

D、組合指令

10、在我國，各個(gè)交易所擬定結(jié)算價(jià)格的辦法為（C）。A、以收盤時(shí)段的成交價(jià)格通過加權(quán)平均計(jì)算得出B、以收盤前若干筆交易的成交價(jià)格通過加權(quán)平均計(jì)算得出C、以當(dāng)天全部交易的成交價(jià)格通過加權(quán)平均計(jì)算得出D、由交易所負(fù)責(zé)人決定五簡(jiǎn)答題1期貨交易的特點(diǎn)及與現(xiàn)貨交易的區(qū)別是什么？答：期貨交易的特點(diǎn)：⑴大多數(shù)期貨交易所由現(xiàn)貨遠(yuǎn)期市場(chǎng)發(fā)展而成；⑵隨著期貨交易的不停發(fā)展，交易所的交易品種逐步增加，期貨交易方式被廣泛地運(yùn)用到許多領(lǐng)域；⑶期貨交易所商品交易數(shù)量大幅度增加，專業(yè)化程度越來越高；⑷期貨交易所在交易手段和設(shè)施上得到巨大改善；⑸期貨交易所管理手段更加完備；⑹期貨交易所的市場(chǎng)交易已越來越與生產(chǎn)脫節(jié)，其投機(jī)性越來越大。與現(xiàn)貨交易的區(qū)別：⑴交易的對(duì)象不同：現(xiàn)貨交易的對(duì)象是實(shí)物；期貨交易的對(duì)象是期貨合約。⑵交易的目的不同：現(xiàn)貨交易的目的是實(shí)現(xiàn)商品全部權(quán)的轉(zhuǎn)移；期貨交易的目的是為了轉(zhuǎn)移價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)或是投資獲得風(fēng)險(xiǎn)收益。⑶交易方式的不同：現(xiàn)貨交易是分散交易；期貨交易是集中在交易所內(nèi)以公開競(jìng)價(jià)的方式進(jìn)行。2期貨合約與現(xiàn)貨合約的區(qū)別有哪些？答：期貨合約與現(xiàn)貨合約的區(qū)別在于：⑴期貨合約是原則化的，期貨交易所為期貨合約規(guī)定了原則化的數(shù)量、質(zhì)量、交割地點(diǎn)、交割方式；現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約是非原則化的。⑵期貨合約能方便地在期貨交易所內(nèi)多次轉(zhuǎn)手買賣，以最快的速度達(dá)成交易，而現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約轉(zhuǎn)手買賣很難。⑶期貨合約不是到期必須推行實(shí)際交貨的合約。而現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約都要進(jìn)行實(shí)物交割。⑷期貨合約的履約是由期貨交易所或者是結(jié)算所提供財(cái)務(wù)擔(dān)保的，買賣期貨合約的雙方都不必緊張對(duì)方的履約問題。而現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約的到期推行是以買賣雙方各自的信譽(yù)為擔(dān)保的。3期貨交易的基本功效是什么？答：回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；發(fā)現(xiàn)價(jià)格；進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。4期貨交易所的建立應(yīng)含有哪些條件？答：期貨交易所的建立應(yīng)含有⑴選址要以基礎(chǔ)的先進(jìn)性、完備性（或以經(jīng)濟(jì)中心都市）為前提；⑵要以雄厚的資本實(shí)力為后盾；⑶要以擁有一批高素質(zhì)的期貨專門人才為核心;⑷要以完善的交易規(guī)則為基礎(chǔ)。5期貨交易所的普通會(huì)員與全權(quán)會(huì)員的區(qū)別是什么？答：普通會(huì)員或普通會(huì)員是指只能在期貨交易所內(nèi)從事與本身生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)有關(guān)的買賣活動(dòng)的會(huì)員。普通會(huì)員能夠經(jīng)期貨交易所同意，指派全權(quán)代表在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行交易。全權(quán)會(huì)員是指既能在期貨交易所內(nèi)為自已從事期貨交易，也能接受非會(huì)員單位委托，在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行交易的會(huì)員。6期貨結(jié)算所的管理制度有哪些？答：期貨結(jié)算所的管理制度有：⑴登記結(jié)算制度；⑵結(jié)算確保金制度；⑶每日無負(fù)債結(jié)算制度；⑷最高持倉限額制度；⑸大戶申報(bào)制度；⑹風(fēng)險(xiǎn)解決制度。7在期貨交易方式中，兩種報(bào)價(jià)方式各有哪些優(yōu)缺點(diǎn)？答：兩種交易報(bào)價(jià)形式各有特點(diǎn)，叫價(jià)式報(bào)價(jià)的優(yōu)點(diǎn)在于形成交易活躍的市場(chǎng)氛圍，交易雙方直接交易，意愿的透明度更高，相對(duì)而言，交易設(shè)施的成本也就比較低，但局限性在于相對(duì)用的空間較多，且投入的交易人員數(shù)量也諸多。電子報(bào)價(jià)交易形成的優(yōu)點(diǎn)在于有助于運(yùn)用當(dāng)代化的技術(shù)，并充足地運(yùn)用空間，把全部的交易品種集中在一起，從而大大養(yǎng)活了場(chǎng)上交易員的人數(shù)，大大提高了工作效率，再者由計(jì)算機(jī)解決指令有助于交易更公正地進(jìn)行，給交易的監(jiān)督管理帶來極大的方便交易報(bào)價(jià)形式的電子化有助于交易動(dòng)作和信息傳輸?shù)囊惑w化，也為交易場(chǎng)合設(shè)立的進(jìn)一步改革直至取消交易場(chǎng)而僅保存計(jì)算機(jī)解決中心，充足地?cái)U(kuò)展交易市場(chǎng)的空間，為交易者提供更大的方便奠定了基礎(chǔ)，其局限性在于不利于形成活躍的市場(chǎng)氛圍，交易設(shè)施的投資相對(duì)較大，并且直接從事交易操作的人員必須含有對(duì)應(yīng)的電腦操作應(yīng)用能力。8在期貨交易過程中，結(jié)算價(jià)格有何作用？答：由于期貨交易是一種確保金交易，其資金的杠桿非常明顯，當(dāng)價(jià)格趨勢(shì)出現(xiàn)與投資者預(yù)測(cè)的方向相反時(shí)，其確保金帳戶的資金就會(huì)減少，甚至?xí)霈F(xiàn)低于維持確保金的狀況，為了避免客戶賬戶上的確保金局限性，有效地控制風(fēng)險(xiǎn)，交易所或結(jié)算所采用了逐日盯市的原則，即每天計(jì)算出一種結(jié)算價(jià)格，用結(jié)算價(jià)格核算會(huì)員（或客戶0所持有合約的盈方，如果會(huì)員確保金賬戶上的資金金額下降至維持確保金水平下列，就規(guī)定其及時(shí)交足追加確保金，用以彌補(bǔ)已經(jīng)發(fā)生的浮動(dòng)虧損，因此，擬定結(jié)算價(jià)格顯得很重要，結(jié)算價(jià)格是指交易所結(jié)算機(jī)構(gòu)用于結(jié)算當(dāng)天會(huì)員公司賬戶交易活動(dòng)盈虧及未平倉合約確保金水平的原則價(jià)格。9對(duì)沖平倉的原則是什么？答：期貨交易中的平倉是期貨交易中的一種重要概念，平倉的方式有三種：⑴對(duì)沖；⑵實(shí)物交割；⑶現(xiàn)金結(jié)算。期貨交易中“對(duì)沖”平倉的原則是：⑴前后買賣的期貨合約的商品種類必須相似⑵前后買賣的期貨合約的交割月份必須相似；⑶前后買賣的期貨合約的交易單位必須相似；⑷前后買賣的期貨合約的交易活動(dòng)都是在同一種交易所內(nèi)進(jìn)行；⑸必須在合約到期以邁進(jìn)行對(duì)沖。六計(jì)算題某一投資者在期貨經(jīng)紀(jì)公司開了一種交易帳戶，隨即打入資金50萬元人民幣，在1992年2月初，它們以2200元/噸價(jià)格買入250手大連大豆9月份到期的期貨合約，后來價(jià)格首先下跌至2090元/噸，如果當(dāng)天的結(jié)算價(jià)為2085元/噸，請(qǐng)?jiān)摻灰椎母?dòng)盈虧為多少，同時(shí)根據(jù)浮動(dòng)盈虧擬定與否追加確保金，如果追加確保金，需要追加多少確保金？在3月下旬，大豆價(jià)格上漲，該投資者以2280元/噸全部平倉，試計(jì)算該交易者這一交易回合的交易成果，同時(shí)闡明該交易者的結(jié)算確保金、初始確保金、維持確保金是多少？[注：大豆的交易確保金是固定的，為每手（即10噸）1800元，期貨經(jīng)紀(jì)公司收取的手續(xù)費(fèi)為30元/手/單邊]。答:（1）當(dāng)天新增持倉盈虧（浮動(dòng)盈虧）=（2200×250×10）－(2085×250×10)＋30×250＝287500＋7500＝295000元（虧損）（2）初始確保金=（1800×250）+（30×250）=457500（元）

賬戶余額=50=205000（元）

維持確保金=457500×75%=343125（元）

追加確保金=457500—295000=1625000（元）（3）買空盈利=（2280×250×10-2200×250×10）-250×30

=00-7500

=192500（元）、

名詞解釋1、期貨交易2、期貨經(jīng)紀(jì)公司3、全權(quán)會(huì)員4、限價(jià)指令5、基差6、基差交易7、跨期圖利8、跨市場(chǎng)套利9、跨商品套利10、持倉量：11、阻力線12、支持線13、技術(shù)分析法14、股票指數(shù)期貨15、缺口二、

選擇題1、期貨交易的基本功效是（）。A、發(fā)現(xiàn)價(jià)格B、獲取風(fēng)險(xiǎn)投資利潤C(jī)、回避風(fēng)險(xiǎn)D、調(diào)節(jié)商品供應(yīng)與需求2、期貨交易所普通規(guī)定，凡在期貨交易所成交的和約必須在規(guī)定的（）登記結(jié)算后才為正當(dāng)和約。A、經(jīng)紀(jì)公司

B、公證處

C、銀行

D、結(jié)算所3、交易所結(jié)算價(jià)格普通由下列辦法擬定（）。A、以當(dāng)天全部交易的成交價(jià)格通過加權(quán)平均計(jì)算得出B、以收盤前若干筆交易的成交價(jià)格通過加權(quán)平均計(jì)算得出C、以收盤時(shí)段的成交價(jià)格通過加權(quán)平均計(jì)算得出D、以當(dāng)天最后一筆成交價(jià)格擬定4、一現(xiàn)貨商有50噸交割等級(jí)的電解銅，成本為14000元/噸，交割月期貨價(jià)為15000元/噸，該現(xiàn)貨商立刻拋出交割套現(xiàn)，該筆交易屬于（）A、套期保值B、跨市套利C、賣空投機(jī)D、期現(xiàn)套做5、套期保值的操作原則有（）A、交易方向相似B、商種類類相似或相近C、商品數(shù)量相等或相近D、月份相似或相近6、下列狀況中，屬于基差轉(zhuǎn)弱狀況的有（）A、由50元/噸變?yōu)?00元/噸B、由-200元/噸變?yōu)?0元/噸C、由50元/噸變?yōu)?50元/噸D、由-100元/噸變?yōu)?200元/噸7、（

）屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

A、信用交易風(fēng)險(xiǎn)

B、利率風(fēng)險(xiǎn)

C、交易風(fēng)險(xiǎn)

D、匯率風(fēng)險(xiǎn)8、在下列狀況中，出現(xiàn)（）的狀況將使買入套期保值成為虧損性保值。A、價(jià)格上漲，并且現(xiàn)貨價(jià)格的漲幅不不大于期貨價(jià)格的漲幅B、價(jià)格下跌，并且現(xiàn)貨價(jià)格的漲幅不不大于期貨價(jià)格的漲幅C、價(jià)格上漲，并且現(xiàn)貨價(jià)格的漲幅不大于期貨價(jià)格的漲幅D、價(jià)格下跌，并且現(xiàn)貨價(jià)格的漲幅不大于期貨價(jià)格的漲幅9、（

）不是期貨合約中應(yīng)當(dāng)涉及的內(nèi)容。

A、交易規(guī)格

B、交易價(jià)格

C、交易數(shù)量

D、交易品種10、下列屬于跨期套利交易的有（）。A、同一商品買A月份，賣B月份B、買A商品，賣B商品C、買A月份，賣B月份D、買原料期貨，賣產(chǎn)品期貨11、技術(shù)分析的前提是（

）。

A、證券的價(jià)格完全由市場(chǎng)的供應(yīng)與需求決定

B、證券價(jià)格走勢(shì)有其一定的趨勢(shì)

C、證券價(jià)格的走勢(shì)能夠在有關(guān)圖表中得到反映

D、證券市場(chǎng)的規(guī)范有助于提高技術(shù)分析的精確性12、常見的持續(xù)性態(tài)有（）。A、W形B、三角形C、旗形D、長方形13、三角形是最常見的整頓行情形態(tài)之一，普通分為下列類型（）。A、對(duì)稱三角形B、上升三角形C、擴(kuò)散三角形D、下降三角形14、（）是我國最大的大豆產(chǎn)區(qū)。A、遼寧省

B、吉林省

C、黑龍江省

D、山東省15、影響農(nóng)產(chǎn)品共給數(shù)量的因素有（）。A、種植數(shù)量