小微企業(yè)融資困難的問題及對(duì)策研究—以M企業(yè)為例目錄TOC\o"1-2"\h\u104891引言 1127822相關(guān)理論概述 2124831.1小微企業(yè) 2228092.2融資 2234952.3小微企業(yè)融資渠道 3251133小微企業(yè)融資實(shí)例分析 4245133.1M公司簡(jiǎn)介 4168623.2M公司融資情況 490813.3M公司融資特點(diǎn) 6233623.4M公司的融資現(xiàn)狀分析 82044M小微企業(yè)存在問題的成因及對(duì)策 10167514.1融資渠道狹窄 10255894.2金融機(jī)構(gòu)不健全，貸款條件苛刻 1198594.3企業(yè)的盈利能力較低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)過高 1166905對(duì)我國小微企業(yè)融資存在問題提出的對(duì)策 1182875.1擴(kuò)展中小型企業(yè)的融資渠道 11290725.2加強(qiáng)信貸信息整合，緩解中小型企業(yè)的融資問題 12319245.3構(gòu)建多層的擔(dān)保體系機(jī)構(gòu) 1281446結(jié)論 1226328參考文獻(xiàn) 14摘要（中文）：本文以小微企業(yè)為研究對(duì)象，采用監(jiān)管與案例研究相結(jié)合的方法，系統(tǒng)地考察了我國小微企業(yè)融資約束問題。首先，在前人研究的基礎(chǔ)上，對(duì)小微企業(yè)的概念、小微企業(yè)融資的基本理論進(jìn)行了系統(tǒng)的回顧和評(píng)述；其次，以M公司的基本情況為例，本文分析了M公司的融資特點(diǎn)，最后針對(duì)M公司在融資實(shí)踐中存在的困難和問題，找出了M公司等小微企業(yè)的融資成本。本文從企業(yè)、政府和金融體系三個(gè)角度為小微企業(yè)擺脫融資困境提供了有價(jià)值的對(duì)策和建議。為促進(jìn)我國小微企業(yè)的成長(zhǎng)和健康發(fā)展提供思路。關(guān)鍵詞(中文):小微企業(yè)，融資約束，問題對(duì)策1引言小微企業(yè)是推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)運(yùn)行和發(fā)展的重要力量支撐，是經(jīng)濟(jì)社會(huì)的基本單元，是勞動(dòng)就業(yè)的基本去向，在保持經(jīng)濟(jì)增速、維持社會(huì)穩(wěn)定、擴(kuò)大勞動(dòng)就業(yè)、增加居民收入、保障改善民生、推動(dòng)科技創(chuàng)新等方面具有舉足輕重的作用。小微企業(yè)可以提供更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，利于緩解就業(yè)壓力并且拉動(dòng)內(nèi)需增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)。小微企業(yè)的大基數(shù)和技術(shù)含量大多不高的特點(diǎn)使得小微企業(yè)要是想從眾多同行中脫穎而出，只能另辟蹊徑，嘗試創(chuàng)新，這樣也可以推動(dòng)社會(huì)技術(shù)的進(jìn)步。但是，小微企業(yè)也因自身能力不足、管理模糊等問題，而難以獲得傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的融資。并且，小微企業(yè)不僅受限于自身的能力而且其抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力不言而喻，是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如大中型企業(yè)的，同時(shí)還有傳統(tǒng)融資不健全等方面的因素，在這些因素的共同作用下，小微企業(yè)面臨嚴(yán)重的發(fā)展問題。未來新時(shí)代信息技術(shù)會(huì)與金融結(jié)合更加緊密。在互聯(lián)網(wǎng)金融的支持和鼓勵(lì)之下，小微企業(yè)也獲得了一個(gè)高效并且透明的快速融資通道，進(jìn)而促進(jìn)了金融資源加速向小微企業(yè)流入并且聚集，因此探究小微企業(yè)的融資問題是有意義的。一些小微企業(yè)發(fā)展困難重重，融資成為不少小微企業(yè)發(fā)展的最大瓶頸。通過對(duì)小微企業(yè)融資過程中存在問題的研究，深入分析問題產(chǎn)生的原因，提出緩解小微企業(yè)融資問題的相關(guān)建議，有利于發(fā)揮小微企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活力，保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。2相關(guān)理論概述1.1小微企業(yè)小微企業(yè)主要指的是在規(guī)模上比較小、人數(shù)少、經(jīng)營范圍和手段單一的企業(yè)。我國改革開放以來中小企業(yè)得到了快速發(fā)展，形成了以國有、集體、私營等多種經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的格局。我國企業(yè)中小微企業(yè)占絕大部分比例，從數(shù)據(jù)上來看，目前小微企業(yè)在我國的數(shù)量已經(jīng)超過五千家，并且遍布全國各地。小微企業(yè)一般在經(jīng)營手段上比較單一，并且員工數(shù)量較少，在經(jīng)營方面往往存在著生存周期短的問題。同時(shí)，小微企業(yè)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的抵抗能力較差，市場(chǎng)淘汰率高。正是這樣的特點(diǎn)使得我國的小微企業(yè)在向銀行申請(qǐng)貸款的時(shí)候十分困難，經(jīng)常發(fā)生拒貸的情況。從管理角度上來講，絕大多數(shù)的小微企業(yè)都是家族式的管理模式，沒有嚴(yán)格的規(guī)章度和流程，缺少信息的及時(shí)更新，在財(cái)務(wù)情況上沒有標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)范記錄，甚至一些小微企業(yè)都沒有對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行過外部審計(jì)，因此銀行在進(jìn)行貸款的時(shí)候也會(huì)考慮到其真實(shí)性。2.2融資融資一般來說表示的是為了拓展業(yè)務(wù)和壯大自身規(guī)模而開展的金融活動(dòng)方式。一般來說企業(yè)融資可劃分為集中不同的形式，分別為直接融資、間接融資、內(nèi)源融資和外源融資。無論采取哪一種融資方式最終的目的都是為了維持企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，并且創(chuàng)造更大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。微小企業(yè)一般在融資方式上分為內(nèi)源融資和外源融資兩種。內(nèi)源融資指的是企業(yè)通過對(duì)外的商品銷售來獲得利潤，再將這部分利潤納入到日常的生產(chǎn)中去，一般與達(dá)到拓展生產(chǎn)規(guī)模，不斷創(chuàng)造盈利的目的。這種融資的方法對(duì)于微小企業(yè)來說是非常有利的，一般不需要支付大額利息，因此也不存在大的金融風(fēng)險(xiǎn)。外源融資則可以通過增發(fā)股票等方式來進(jìn)行資金的籌措。方式比較多樣化，企業(yè)可以結(jié)合實(shí)際情況進(jìn)行選擇，并且也能夠獲得更大的資金，促使企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)獲得更快的發(fā)展。雖然這種方式能快速有效的解決企業(yè)資金問題，但從整體上講這部分利息較高，容易給企業(yè)造成一定的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。從持續(xù)發(fā)展角度來看，小微企業(yè)需要切實(shí)的提升自身實(shí)力，充分利用企業(yè)自身的優(yōu)勢(shì)及外部融資的優(yōu)勢(shì)，而不是僅僅依靠自身的原有資本進(jìn)行發(fā)展。2.3小微企業(yè)融資渠道2.3.1內(nèi)源融資和外源融資無論公司規(guī)模是大是小，他們都普遍運(yùn)用內(nèi)源融資這種籌措資金的方式。內(nèi)源融資是指企業(yè)通過對(duì)外銷售自己生產(chǎn)的產(chǎn)品，從中獲取利潤。然后將獲得的利潤作為流動(dòng)資金，投入到日常生產(chǎn)中，從而生產(chǎn)更多的產(chǎn)品或擴(kuò)大自身的規(guī)模。對(duì)于這種籌資方式，企業(yè)不需要支付大額的利息，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較小。而外源融資同樣也有優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)。它的優(yōu)勢(shì)在于企業(yè)可以通過增發(fā)股票或債券，或?qū)烧呓Y(jié)合來聚集資金。方式多樣化，企業(yè)可以根據(jù)自身的實(shí)際狀況，采取有利于自身發(fā)展的融資方式，揚(yáng)長(zhǎng)避短，將此方式的優(yōu)勢(shì)發(fā)揮的淋漓盡致。與此同時(shí)外源融資能在特定時(shí)間內(nèi)獲得大量資金，使得財(cái)務(wù)杠桿得到充分利用，也能使企業(yè)短時(shí)間內(nèi)提高競(jìng)爭(zhēng)能力并且使得企業(yè)的規(guī)模得到擴(kuò)張。2.3.2直接融資和間接融資外源性融資主要由兩部分構(gòu)成，首先是直接融資；其次是間接融資。前者指的是存在閑置資金的企業(yè)將資金借給需要資金的企業(yè)，抑或是在金融市場(chǎng)中，需要資金的企業(yè)通過有價(jià)證券購買手段得到足夠資金的具體過程。直接融資具有有利于雙方之間的合作、不需要間接形成債務(wù)聯(lián)系、可以增加資金的利用水平等特點(diǎn)。間接融資是指一些經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)主體將自身閑置的資金通過儲(chǔ)蓄的方法，或?yàn)榱死碡?cái)?shù)男枰I入公眾機(jī)構(gòu)發(fā)布的股票、債券、基金等，閑置的資金儲(chǔ)存在銀又因?yàn)槭腔钇诖婵睿荒塬@得微薄的利息收入。然而通過將企業(yè)空余的資金投資于有很大成長(zhǎng)空間的企業(yè)，以購入該公司債券或股票等形式，獲得投資收益。這樣不僅可以增加借出方的利潤，而且還給急需資金的企業(yè)解決燃眉之急。間接融資具有分散風(fēng)險(xiǎn)、靈活性強(qiáng)、彈性好等優(yōu)點(diǎn)。3小微企業(yè)融資實(shí)例分析3.1M公司簡(jiǎn)介M公司成立于2008年，注冊(cè)資金150萬，是一家專業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)、銷售生物塑料及成品的高新技術(shù)企業(yè)。通過建立完整的產(chǎn)業(yè)鏈，如原材料采購、材料生產(chǎn)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)和終端市場(chǎng)銷售，M公司也為國內(nèi)領(lǐng)先的生物塑料包裝企業(yè)提供了完整的資料解決方案，以實(shí)現(xiàn)環(huán)境保護(hù)、節(jié)約能源及減少碳排放計(jì)劃和目標(biāo)。3.2M公司融資情況表12018-2020年融資結(jié)構(gòu)中各類型的比例（%）融資類型201820192020股權(quán)融資84.5466.7362.00債務(wù)融資15.4633.2738.00內(nèi)源融資54.5274.2470.78外源融資45.4825.7629.22（1）從規(guī)模上來說，企業(yè)通過權(quán)益性融資和內(nèi)源性融資方式融資的金額占比大，融資結(jié)構(gòu)不斷發(fā)生著變化。（2）從內(nèi)外源融資來說，隨著企業(yè)的不斷發(fā)展，積累的未分配利潤和盈余公積逐步增多，對(duì)股利分配的合理管理，更多地實(shí)現(xiàn)自有資金的再利用，進(jìn)一步為公司積累內(nèi)部資金創(chuàng)造了條件。銀行借款和商業(yè)信用占比相差不大，銀行借款融資一直以短期借款方式為主，加上抵押物不足，集中在信用和保證借款，這類借款限制條件少，利率高，相對(duì)應(yīng)的融資成本也高。到2018年引入長(zhǎng)期借款，銀行借款開始增加，使得外源性融資所占的比重增長(zhǎng)較快。但整體來說，短期融資明顯高于長(zhǎng)期融資，在這種狀況下，容易導(dǎo)致企業(yè)的短期償債風(fēng)險(xiǎn)加大，財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)過重，很可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)發(fā)展過程中資金無法得到保障的局面。M公司外源融資的渠道主要有銀行貸款、商業(yè)信貸、融資租賃三種方式，渠道比較簡(jiǎn)單，而且融資數(shù)目也不盡如人意，具體外源融資情況見下表2：表2外源融資情況表單位:元年份銀行貸款商業(yè)信貸融資租賃合計(jì)2016122500080000020545522304552017170000097500024591029209102018237000096000030521936352192019253000011420002822393954239202031400009820002975684419568從表2可以看出，M公司外源融資的三種渠道的融資金額呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)，說明M公司的發(fā)展處于逐年壯大的情況。在M公司外源融資金額中，銀行貸款和商業(yè)信貸占有較大的比重，下圖為2020年M公司外源融資三種渠道融資金額占公司資金來源的比重：表3外源融資占資金來源比例外源融資方式銀行貸款商業(yè)信貸融資租賃占資金來源比例22.79%16.6%9.1%從表3中可以看出M公司外源融資比例占企業(yè)資金來源的較大部分，而且其中以銀行貸款和商業(yè)信貸為主，但是從外源融資金額方面來看，M公司外源融資金額并不是很高，雖然占資金來源比例較高，但是數(shù)量卻并不高，這表明，公司發(fā)展資金主要依靠外來資金支持，但是由于公司的外源融資能力并不是很強(qiáng)，導(dǎo)致融資金額受到限制，這樣使公司的發(fā)展速度會(huì)比較慢。（3）從股權(quán)和債務(wù)融資分類的角度來說，企業(yè)以股權(quán)融資為主，近三年所有者投入占比在不斷地增加。隨著企業(yè)借款的增加，債務(wù)融資的比重增長(zhǎng)較快，特別是2018年。從2019年開始，隨著存貨現(xiàn)銷方式的推行，借款金額明顯減少，商業(yè)信用占比大幅增加，應(yīng)收賬款比重較穩(wěn)定的情況下，導(dǎo)致企業(yè)被占據(jù)的資金還是較大。而跟供應(yīng)商的合作中，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率低，能利用的這部分資金也較少，股權(quán)融資仍占據(jù)主導(dǎo)地位。（4）M公司在融資過程中，銀行和其他金融機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)企業(yè)的融資規(guī)模和融資約束施加更嚴(yán)格的條件和限制，這使得M公司只能獲得較低的貸款規(guī)模和較小的融資規(guī)模，公司只能通過提高融資頻次來解決問題。據(jù)林漢專（2018）介紹，到2017年底，貸款賬戶占貸款總額的54.1%，不足500000，而不到500萬的貸款占貸款總額的89.2%。由此可見，M公司很難獲得資本的親睞，貸款難，同時(shí)貸款額度受限。表4國內(nèi)小微企業(yè)貸款規(guī)模和構(gòu)成貸款規(guī)模（萬）比例（%）累計(jì)比例（%）<1016.916.910—5037.254.150—10014.868.9100—50020.389.2500—10005.895.0>10005.0100此外，從M公司貸款的規(guī)模和結(jié)構(gòu)來看，公司貸款期限相對(duì)較短，大部分以短期貸款為主，貸款年限不足一年。數(shù)據(jù)顯示，公司的1年貸款占貸款總額的63.3%，而1年以上的長(zhǎng)期貸款占比32.9%。這是因?yàn)楣举J款耗時(shí)需要一年多的時(shí)間才能獲批，同時(shí)公司很難從銀行和其他金融機(jī)構(gòu)獲得長(zhǎng)期貸款。對(duì)于M公司來說，通常需要提前償還本金和利息，這進(jìn)一步增加了公司償還的壓力，降低了資金的使用和效率。3.3M公司融資特點(diǎn)3.3.1資金需求周期性強(qiáng)中小高新技術(shù)企業(yè)在不同的發(fā)展階段呈現(xiàn)出不同的融資特點(diǎn)，對(duì)資金有不同的需要。M公司目前處于成長(zhǎng)期，其融資需求也表現(xiàn)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，M公司生產(chǎn)的產(chǎn)品雖然具有一定的市場(chǎng)，但是市場(chǎng)占有率需要進(jìn)一步擴(kuò)大。一方面需要加強(qiáng)營銷，同時(shí)需要新產(chǎn)品的開發(fā)，資金的需求量最大。M公司主要依靠外源性融資，一部分來自個(gè)人投資者、風(fēng)險(xiǎn)資金和中小投資公司的股權(quán)投資，其他主要來自商業(yè)銀行等金融企業(yè)提供的債務(wù)資金。3.3.2資金需求量大M公司兩項(xiàng)業(yè)務(wù)需要資金量最大，一方面是研究與開發(fā)，另一方面是市場(chǎng)開發(fā)。研發(fā)過程中需要設(shè)備、儀器以及高素質(zhì)的科研人員，需要投入大量的研發(fā)經(jīng)費(fèi)，而且往往研發(fā)后期所需的資金是前期的幾倍甚至是數(shù)十倍。市場(chǎng)開發(fā)過程中，既要取得自己的生存空間，又要爭(zhēng)奪其他廠商的市場(chǎng)份額。因而需要投入大量營銷人員，進(jìn)行廣告宣傳，開展促銷活動(dòng)，大量、長(zhǎng)期、穩(wěn)定的資金必不可少。3.3.3投資回報(bào)率高M(jìn)公司作為高新技術(shù)企業(yè)，其開發(fā)、經(jīng)營的產(chǎn)品處于同行業(yè)技術(shù)的前沿，新技術(shù)一旦開發(fā)成功，轉(zhuǎn)化的產(chǎn)品往往是該領(lǐng)域獨(dú)一無二的，這種市場(chǎng)獨(dú)占性能夠?yàn)橥顿Y者帶來幾十倍甚至上百倍的經(jīng)濟(jì)效益，投資回報(bào)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于投資于其他傳統(tǒng)行業(yè)。3.3.4公司財(cái)務(wù)狀況（1）盈利能力表5M公司2017-2021年盈利能力指標(biāo)2017年2018年2019年2020年2021年?duì)I業(yè)利潤率(%)17.8718.9817.5118.6419.45銷售凈利率(%)13.0313.7914.1813.313.31凈資產(chǎn)收益率(%)15.2717.8720.0414.2417.72基本每股收益0.470.440.560.50.43銷售凈利率反映企業(yè)產(chǎn)品銷售尤其是主營產(chǎn)品銷售的盈利能力，從2017年-2020年來看，M公司的盈利能力較為穩(wěn)定，各項(xiàng)指標(biāo)都呈現(xiàn)平穩(wěn)上升的趨勢(shì)。目前來看，M公司的盈利能力良好。但2021年M公司的基本每股收益指標(biāo)較前四年有所下降。這說明較之前盈利能力是有所下降的。（2）償債能力表6償債能力分析指標(biāo)2017-12-312018-12-312019-12-312020-12-312021-12-31流動(dòng)比例2.793.071.701.741.58速動(dòng)比例2.482.241.481.611.40現(xiàn)金比例159.71124.4082.42120.7563.18從現(xiàn)金比率來看，M公司的現(xiàn)金比率從2017-2021年呈現(xiàn)逐年遞減的趨勢(shì)，但即使最低的2021年現(xiàn)金比率也達(dá)到了60以上，一般來說現(xiàn)金比率在20左右是良好的。這一方面說明M公司的短期償債能力強(qiáng)，但也說明有過量的現(xiàn)金結(jié)余，并該現(xiàn)金結(jié)余沒有投入到生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)，會(huì)造成盈利能力的下降。聯(lián)系上文的盈利能力，雖然M公司的盈利能力一直很平穩(wěn)，但增速明顯減慢。說明確實(shí)對(duì)企業(yè)盈利能力造成了一定的負(fù)面影響，現(xiàn)金比率過高也說明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)未能得到合理運(yùn)用，而現(xiàn)金類資產(chǎn)獲利能力低，這類資產(chǎn)金額太高會(huì)導(dǎo)致企業(yè)機(jī)會(huì)成本增加。在流動(dòng)性方面，M公司的流動(dòng)比率由2018年的2.54倍下降到2020年的1.74倍。速動(dòng)比率由2018年的2.32倍下降到2020年的2.09倍。這兩個(gè)指標(biāo)都表明M公司在這三年期間資金的流動(dòng)性減弱。但M公司的流動(dòng)資產(chǎn)和速動(dòng)資產(chǎn)仍然分別是流動(dòng)負(fù)債的1.74倍和2.09倍，這一比率的下降不僅不會(huì)引起短期償債的問題，反而提高了M公司的資金使用效率。據(jù)此認(rèn)為M公司流動(dòng)性的問題不顯著，特別是M公司存在富余貨幣資金的情況下，反而M公司在財(cái)技上十分保守。其實(shí)，M公司的管理層在經(jīng)營上已經(jīng)做得十分優(yōu)秀，在這種情況下，我們認(rèn)為M公司應(yīng)該加大資金的使用效率，這樣資金才能真正的流動(dòng)起來。（4）成長(zhǎng)能力表7M公司2017-2021年成長(zhǎng)能力指標(biāo)2017-12-312018-12-312019-12-312020-12-312021-12-31營業(yè)收入增長(zhǎng)率(%)21.0131.7926.3749.0634.31凈利潤增長(zhǎng)率(%)42.6639.5329.939.7934.45凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)20.6219.1617.5286.319.11總資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)20.3727.6924.85129.053.37M公司的主營業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率較為可觀。從2017年的21%上升到2021年的34%。2019年下降。凈利潤增長(zhǎng)率2017年—2019年穩(wěn)定增長(zhǎng)，說明企業(yè)的成長(zhǎng)性較好。2020年兩項(xiàng)指標(biāo)都極高。2017年到2019年凈利潤增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率均呈下降趨勢(shì)，企業(yè)發(fā)展速度快，成長(zhǎng)能力強(qiáng)。但2021年的成長(zhǎng)能力有所下降。3.4M公司的融資現(xiàn)狀分析3.4.1融資渠道分析表82018-2020年M公司的融資結(jié)構(gòu)情況201820192020自有資金77.64%80.11%88.99%銀行貸款6.36%6.64%8.21%其他16.00%13.25%2.80%數(shù)據(jù)來源：企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告由表8知M公司的自有資金所占比例分別為77.64%、80.11%、88.99%，總體占據(jù)了融資結(jié)構(gòu)的大部分比例，而銀行貸款雖然比例三年來不斷增加，但是涉及到的資金變化并不大，所占比例分別為6.36%、6.64%、8.21%。最后，從M公司其他方式中涉及的資金比銀行貸款要多，也是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)或者其他民間借貸機(jī)構(gòu)增多，這種狀況下提升了M公司在資金籌集方面的渠道與機(jī)會(huì)。3.4.2融資結(jié)構(gòu)表9M公司融資結(jié)構(gòu)比率表單位：%年份201820192020資產(chǎn)負(fù)債率74%65%67%產(chǎn)權(quán)比率274%204%215%數(shù)據(jù)來源：M公司年報(bào)根據(jù)以上表9數(shù)據(jù)顯示，M公司過去三年的資產(chǎn)負(fù)債率約為70%，2020年M公司自身雖然資產(chǎn)負(fù)債水平對(duì)比16年有所降低，然而總體仍舊高于50%，過高負(fù)債水平必然會(huì)影響M公司未來發(fā)展規(guī)劃。尤其是在市場(chǎng)總體競(jìng)爭(zhēng)壓力加劇的情況下，企業(yè)本身的資金籌備渠道無法獲得較多資產(chǎn)用于經(jīng)營活動(dòng)，結(jié)合產(chǎn)權(quán)狀況探究，該企業(yè)總體產(chǎn)權(quán)比率處于一個(gè)降低趨勢(shì)，這種情況下更是影響到相關(guān)投資主體自身的經(jīng)營利益，給M公司發(fā)展環(huán)節(jié)造成影響，要求了此類企業(yè)針對(duì)性改變?cè)谫Y金籌備方面的結(jié)構(gòu)組成情況。3.4.3融資成本分析目前，M公司的外部融資，主要采用的是銀行貸款的方式，但是相對(duì)于其他融資方式而言，銀行貸款的方式額度較小，周期較短，這是因?yàn)殂y行為了最大限度的獲取較多的利益，且降低自身的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，M公司的融資成本也在不斷上升，并且目前銀行給該公司的貸款多為抵押擔(dān)保貸款，公司的固定資產(chǎn)作為抵押。表102018年-2020年M公司的融資成本分析（單位：萬元）201820192020融資費(fèi)用3.514.334.87資金使用費(fèi)用4.264.545.11支付給投資者的報(bào)酬6.567.247.85合計(jì)14.3316.1117.83數(shù)據(jù)來源：M公司財(cái)務(wù)報(bào)告由表10所示，M公司融資成本從2018年14.33萬升到2019年16.11萬，到了2020年漲到17.83萬。其中，融資費(fèi)用從2018年3.51萬升到2020年4.87萬；而資金使用費(fèi)用從2018年4.26萬升到2020年5.11萬元；支付給投資者的報(bào)酬從2018年6.56萬升到2020年7.85萬，總體來說融資成本的上升加大了該公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。3.4.4融資管理人員M公司共有14名員工，自身融資管理人員綜合素質(zhì)是其融資難的一個(gè)重要原因，通過圖1的數(shù)據(jù)能夠看出，超過71.43%的融資管理人員不了解融資管理重要性，只有21.43%的融資管理人員了解到融資管理重要性，這就影響了經(jīng)營和財(cái)務(wù)管理實(shí)施。同時(shí)，在發(fā)展過程中缺乏企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略制定，所以進(jìn)行盲目擴(kuò)張的問題，使得企業(yè)在現(xiàn)階段內(nèi)經(jīng)營出現(xiàn)了虧損現(xiàn)象，這就又使得企業(yè)的融資變得更加艱難。圖1M公司融資管理人員專業(yè)能力圖4M小微企業(yè)存在問題的成因及對(duì)策4.1融資渠道狹窄小微企業(yè)要想進(jìn)行融資，那么選擇一個(gè)合理的渠道則是其中的難點(diǎn)。大部分的小微企業(yè)都需要依靠銀行方面進(jìn)行貸款，發(fā)揮舉債經(jīng)營能力來進(jìn)行融資。雖然這樣能夠促使企業(yè)利用負(fù)債擴(kuò)大發(fā)展規(guī)模，達(dá)到提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的目的，但是這樣以來也會(huì)因?yàn)檫^高的銀行貸款而導(dǎo)致企業(yè)的發(fā)展遭受更多的風(fēng)險(xiǎn)。而在其他的融資渠道上小微企業(yè)又了解的少之甚少，并且不敢大膽的進(jìn)行選擇，因此狹窄的融資渠道是導(dǎo)致融資問題難以解決的重要問題。4.2金融機(jī)構(gòu)不健全，貸款條件苛刻銀行對(duì)于金融貸款都會(huì)圍繞著大中型企業(yè)，因?yàn)榇笾行推髽I(yè)在信用方面比較高，并且有著一定的抵押物，而小微企業(yè)在這方面卻比較欠缺，因此銀行會(huì)保持一定的謹(jǐn)慎性。對(duì)于小微企業(yè)的貸款條件一般來說是比較苛刻的，并且辦理的手續(xù)也較為麻煩，這讓很多的小微企業(yè)在開始辦理貸款的時(shí)候就打退堂鼓，經(jīng)過幾次碰壁之后甚至不敢再來找銀行進(jìn)行貸款。雖然國家在這方面已經(jīng)給予了相應(yīng)的扶持政策，但是銀行方面所能提供的貸款數(shù)量仍然少之又少。也正是因?yàn)檫@樣的問題師德我國的小微企業(yè)貸款問題始終難以解決，融資問題不解決自然阻礙了小微企業(yè)的未來發(fā)展和經(jīng)濟(jì)建設(shè)。4.3企業(yè)的盈利能力較低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)過高目前小微企業(yè)利潤主要來自企業(yè)自身的資金積累，小微企業(yè)積累資金主要來自于擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模。M公司自身盈利能力較低，一定程度上阻礙了企業(yè)正常運(yùn)行和創(chuàng)新發(fā)展，企業(yè)發(fā)展進(jìn)入惡性循環(huán)。同時(shí)，企業(yè)由于自身管理不科學(xué)，管理制度不健全，適合企業(yè)的人才短缺，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的競(jìng)爭(zhēng)壓力大等問題，是的企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)過高。在某種程度上，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)轉(zhuǎn)化為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。銀行在為企業(yè)提供服務(wù)時(shí)會(huì)考慮到企業(yè)的穩(wěn)定性和收益性，但是西安萬潤在目前的狀況下很難達(dá)到這些條件。這樣就會(huì)影響企業(yè)從外部有效獲取融資，西安萬潤目前正在準(zhǔn)備創(chuàng)新發(fā)展，而在這個(gè)過程中，沒有根據(jù)自身的實(shí)際情況做出判斷，致使所定計(jì)劃過高，導(dǎo)致企業(yè)的盈利能力降低，且經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)在不斷地增高。5對(duì)我國小微企業(yè)融資存在問題提出的對(duì)策5.1擴(kuò)展中小型企業(yè)的融資渠道對(duì)于融資困難的中小企業(yè)來說，資金來源影響十分深遠(yuǎn)。為了能早日實(shí)現(xiàn)自身良性發(fā)展，在融資渠道方面小微企業(yè)一定不要只采取傳統(tǒng)融資方式，而是應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步明確傳統(tǒng)融資對(duì)小微企業(yè)的限制條件，積極的走出去尋找更多其他的融資方式。互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢(shì)是比較明顯的，小微企業(yè)可以結(jié)合自身的發(fā)展情況及發(fā)展目標(biāo)進(jìn)一步明確選擇合適自己的融資方式。例如眾籌平臺(tái)也是融資的一種比較新穎的平臺(tái)，通過眾籌平臺(tái)能夠快速的實(shí)現(xiàn)融資，不僅解決了信息不對(duì)稱問題，也在一定程度上提高融資機(jī)會(huì)。小微企業(yè)要記住，尋找融資的方式式不能僅在單一平臺(tái)上進(jìn)行，而是應(yīng)當(dāng)拓展眼界，從不同的平臺(tái)中尋找并對(duì)比不同的融資人，并找到適合自己發(fā)展的好項(xiàng)目，通過項(xiàng)目來感染投資人，最終實(shí)現(xiàn)融資的目的。5.2加強(qiáng)信貸信息整合，緩解中小型企業(yè)的融資問題在為中小企業(yè)提供信貸信息方面，存在信息不對(duì)稱問題，如何形成合力解決這一問題值得探索。當(dāng)前階段網(wǎng)絡(luò)發(fā)展十分迅速，通過互利網(wǎng)可以快速的收集到小微企業(yè)的基本信息，各個(gè)網(wǎng)絡(luò)金融平臺(tái)可以通過大數(shù)據(jù)來對(duì)用戶信息進(jìn)行搜集，并結(jié)合信息特征來綜合進(jìn)行信用等級(jí)的評(píng)價(jià)。但是互利網(wǎng)金融方面對(duì)于平臺(tái)要求是比較低的，因此近年來開始涌入各種層次不齊的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，每個(gè)不同的平臺(tái)在網(wǎng)絡(luò)上公平競(jìng)爭(zhēng)，很難達(dá)到信息共享，很多的不良小微企業(yè)就會(huì)利用這樣的空隙來進(jìn)行貸款。例如向不同的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)借代等問題，導(dǎo)致對(duì)投資人造成不同程度的不良影響及經(jīng)濟(jì)損失。強(qiáng)化信貸信息的整合目的就在于解決這樣的問題，國家方面對(duì)此應(yīng)當(dāng)進(jìn)行平臺(tái)信息干預(yù)，實(shí)現(xiàn)信息能夠在國家管控的情形下實(shí)現(xiàn)共享和融合，將互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)接入到中央銀行開發(fā)的信息端口。同時(shí)，應(yīng)當(dāng)保證融資平臺(tái)的每一筆貸款信息都能夠及時(shí)的進(jìn)入到系統(tǒng)中去，避免發(fā)生重復(fù)借代或者虛假借代的問題。這樣既能強(qiáng)化小微企業(yè)的信息整合，也能夠在一定程度上降低金融風(fēng)險(xiǎn)，解決信息不對(duì)稱問題。5.3構(gòu)建多層的擔(dān)保體系機(jī)構(gòu)依據(jù)M公司的特點(diǎn)，政府可以為企業(yè)提供免費(fèi)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，對(duì)于M公司來說既可以獲得信用貸款，又能夠享受政府免息貸款的優(yōu)惠政策。為了支持企業(yè)發(fā)展，降低金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)，擔(dān)保機(jī)構(gòu)為企業(yè)提供獲取擔(dān)保的服務(wù)后，這項(xiàng)擔(dān)保業(yè)務(wù)會(huì)被保證至更高級(jí)而定擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行處理，然后該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步對(duì)更高級(jí)擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行保證。層層向上保證。與海外小企業(yè)貸款相比，利率從1.5%相差到2個(gè)百分點(diǎn)，而我國大體上從6個(gè)百