北京銀聯(lián)信信息咨詢中心http：//PAGE57服務(wù)電話：(8610)634585161低風(fēng)險(xiǎn)verylowrisk?2中低風(fēng)險(xiǎn)lowrisk3中度風(fēng)險(xiǎn)moderate4中高風(fēng)險(xiǎn)highrisk5高風(fēng)險(xiǎn)veryhighrisk>>20**>>20**年第一季度PAGE3正文目錄第一章2011年一季度中國煙草制品行業(yè)外部環(huán)境分析 7一、經(jīng)濟(jì)周期對行業(yè)的影響分析 7二、財(cái)政政策對行業(yè)的影響分析 8（一）財(cái)政政策繼續(xù)保持寬松基調(diào) 8（二）個(gè)稅改革有利于居民實(shí)際收入的提高 8（三）煙草稅費(fèi)調(diào)整難以削弱行業(yè)經(jīng)營實(shí)力 9三、貨幣政策對行業(yè)的影響分析 9四、產(chǎn)業(yè)政策對行業(yè)的影響分析 10五、基于外部環(huán)境的銀行風(fēng)險(xiǎn)及機(jī)會分析 13六、行業(yè)外部環(huán)境綜合評價(jià) 13第二章2011年一季度中國煙草制品行業(yè)經(jīng)營情況分析 15一、2011年一季度中國煙草制品行業(yè)整體經(jīng)營情況分析 15（一）行業(yè)規(guī)模分析 15（二）行業(yè)經(jīng)營效益分析 15二、2011年一季度中國煙草制品行業(yè)市場供需情況分析 16（一）產(chǎn)品產(chǎn)量分析 16（二）產(chǎn)品銷量分析 17三、2011年一季度中國煙草制品行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格走勢分析 17四、2011年一季度中國煙草制品行業(yè)財(cái)務(wù)分析 17（一）行業(yè)償債能力分析 17（二）行業(yè)盈利能力分析 17（三）行業(yè)營運(yùn)能力分析 18（四）行業(yè)發(fā)展能力分析 18五、基于行業(yè)經(jīng)營的銀行風(fēng)險(xiǎn)及機(jī)會分析 19六、行業(yè)經(jīng)營水平綜合評價(jià) 19第三章2011年一季度中國煙草制品行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 21一、煙草制品行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu) 21二、上游行業(yè)運(yùn)行及其對煙草制品行業(yè)的影響分析 22（一）上游煙葉種植產(chǎn)業(yè)動態(tài) 22（二）煙葉種植對煙草行業(yè)的影響 23（三）卷煙輔料行業(yè) 24三、下游行業(yè)運(yùn)行及其對煙草制品行業(yè)的影響分析 25（一）中國卷煙市場經(jīng)營概況及影響 25（二）2011年一季度中國卷煙市場動態(tài) 26四、基于產(chǎn)業(yè)鏈的銀行風(fēng)險(xiǎn)及機(jī)會分析 26五、產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)綜合評價(jià) 27第四章2011年一季度中國煙草制品行業(yè)區(qū)域競爭力分析 28一、中國煙草制品各省市競爭力排名 28二、各區(qū)域行業(yè)規(guī)模及經(jīng)濟(jì)效益對比分析 29三、各區(qū)域行業(yè)經(jīng)營水平對比分析 31四、優(yōu)勢區(qū)域行業(yè)吸引力對比分析 32五、中國煙草行業(yè)動態(tài)及其影響 33（一）重慶黔江區(qū)烤煙生產(chǎn)總產(chǎn)值2011年將突破1.6億 33（二）中國煙草總公司與中國農(nóng)業(yè)銀行簽署《戰(zhàn)略合作備忘錄》 33（三）云南中煙正式更名改制，2015年產(chǎn)銷規(guī)模將達(dá)1250萬箱 33（四）陜西煙草銷售突破200億 33（五）湖南2010年煙葉工作成效明顯，建成煙基項(xiàng)目12214個(gè) 34（六）甘肅省煙草行業(yè)2010年利稅沖破70億元大關(guān) 34第五章2011年一季度中國煙草制品行業(yè)細(xì)分市場分析 35一、中國煙草制品行業(yè)細(xì)分行業(yè)競爭力分析 35二、中國煙草制品行業(yè)細(xì)分行業(yè)對比分析 35（一）行業(yè)規(guī)模對比分析 35（二）細(xì)分行業(yè)經(jīng)營水平對比分析 36第六章2011年一季度中國煙草制品行業(yè)企業(yè)分析 38一、一季度中國煙草制品行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)對比分析 38（一）不同規(guī)模企業(yè)市場份額分析 38（二）不同規(guī)模企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益對比分析 38（三）不同規(guī)模企業(yè)經(jīng)營水平對比分析 39二、一季度中國煙草制品行業(yè)不同所有制企業(yè)對比分析 40（一）不同所有制企業(yè)市場份額分析 40（二）不同所有制企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益對比分析 40（三）不同所有制企業(yè)經(jīng)營水平對比分析 41三、2011年一季度重點(diǎn)企業(yè)概況 42四、基于企業(yè)競爭的銀行風(fēng)險(xiǎn)及機(jī)會分析 45五、行業(yè)企業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn)綜合評價(jià) 45第七章2011年一季度中國煙草制品行業(yè)貸款情況分析 47一、一季度中國煙草行業(yè)信貸資金占用情況分析 47二、一季度中國煙草制品行業(yè)貸款投向分析 47（一）其他煙草制品加工占用中國煙草制品行業(yè)貸款最多 47（二）中國各省市煙草制品行業(yè)貸款規(guī)模分析 48三、一季度中國煙草制品行業(yè)融資需求與特征分析 49（一）存貨資金占用情況及融資需求分析 49（二）應(yīng)收賬款資金占用情況及融資需求分析 49四、行業(yè)貸款客戶結(jié)構(gòu)分析 50（一）不同規(guī)模企業(yè)貸款結(jié)構(gòu)分析 50（二）不同所有制企業(yè)貸款結(jié)構(gòu)分析 51四、基于行業(yè)信貸的銀行風(fēng)險(xiǎn)及機(jī)會分析 51五、一季度中國煙草制品行業(yè)貸款情況綜合評價(jià) 52第八章2011年二季度中國煙草制品行業(yè)授信指引 53一、目標(biāo)區(qū)域市場指引 53二、目標(biāo)細(xì)分行業(yè)市場指引 53三、目標(biāo)企業(yè)指引 54第九章2011年二季度中國煙草制品行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及評級 55一、2011年二季度中國煙草制品行業(yè)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警 55二、2011年二季度中國煙草制品行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評級 56

圖表目錄TOC\h\z\c"圖表"圖表1：2006年到2010年卷煙單箱銷售收入和人均可支配收入對照 7圖表2：2011年一季度中國煙草行業(yè)主要政策與規(guī)定及其影響 10圖表3：2011年一季度中國煙草制品行業(yè)外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評級模型 13圖表4：2004-2011年3月全國煙草行業(yè)規(guī)模分析 14圖表5：2008年-2011年3月全國煙草行業(yè)銷售收入季度走勢 15圖表6：2008年-2011年3月全國煙草行業(yè)利潤總額季度走勢 15圖表7：2010-2011年3月全國煙草行業(yè)償債能力情況 16圖表8：2010-2011年3月全國煙草行業(yè)盈利能力情況 17圖表9：2010-2011年3月全國煙草行業(yè)營運(yùn)能力情況 17圖表10：2009-2010年中國煙草制品行業(yè)成長能力指標(biāo) 18圖表11：2011年一季度中國煙草制品行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)評級模型 18圖表12：煙草制品行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)圖 21圖表13：2011年一季度中國煙草制品行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)評級模型 26圖表14：2011年一季度業(yè)各省市競爭力排名 27圖表15：2011年1-3月全國煙草行業(yè)規(guī)模對比分析 28圖表16：2011年1-3月全國煙草行業(yè)競爭力區(qū)域企業(yè)平均規(guī)模與經(jīng)濟(jì)效益對比 29圖表17：2011年1-3月全國煙草行業(yè)前五區(qū)域經(jīng)營水平對比分析 30圖表18：中國煙草行業(yè)前三位區(qū)域吸引力對比 31圖表19：2011年一季度中國煙草制品行業(yè)細(xì)分市場競爭力評價(jià) 34圖表20：2011年1-3月全國煙草行業(yè)細(xì)分行業(yè)企業(yè)平均規(guī)模與經(jīng)濟(jì)效益對比 35圖表21：2011年1-3月中國煙草制品行業(yè)細(xì)分行業(yè)主要指標(biāo)對比 35圖表22：2011年1-3月中國煙草制品行業(yè)細(xì)分行業(yè)主要指標(biāo)對比 35圖表23：2011年一季度中國煙草行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)銷售收入占比情況 37圖表24：2011年1-3月全國煙草行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)規(guī)模與經(jīng)濟(jì)效益對比 37圖表25：2011年1-3月中國煙草制品行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)經(jīng)營指標(biāo)對比 38圖表26：2004-2011年3月中國煙草制品行業(yè)不同所有制企業(yè)銷售收入構(gòu)成 39圖表27：2011年1-3月全國煙草行業(yè)不同所有制企業(yè)規(guī)模與經(jīng)營效益對比 39圖表28：2011年1-3月中國煙草制品加工行業(yè)不同所有制企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)對比 40圖表29：2011年一季度中國煙草加工行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)重點(diǎn)事件分析 41圖表30：2011年一季度中國煙草制品行業(yè)企業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn)評級模型 45圖表31：2009-2011年3月中國煙草制品行業(yè)利息支出變動走勢 46圖表32：2011年1-3月中國煙草制品行業(yè)各細(xì)分行業(yè)利息支出對比 46圖表33：2011年1-3月中國各省市煙草利息支出排名 47圖表34：2009-2011年3月中國煙草加工行業(yè)產(chǎn)成品資金占用情況 48圖表35：2009-2011年3月中國煙草制品行業(yè)應(yīng)收賬款資金占用情況 49圖表36：2008-2011年3月全國煙草行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)利息支出 49圖表37：2008-2011年3月全國煙草行業(yè)不同所有制企業(yè)利息支出 50圖表38：2011年一季度中國煙草行業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)模型 51圖表39：煙草加工行業(yè)目標(biāo)區(qū)域市場指引 52圖表40：2011年二季度中國煙草制品行業(yè)目標(biāo)細(xì)分行業(yè)市場指引 52圖表412011年二季度中國煙草制品行業(yè)目標(biāo)企業(yè)市場指引（1） 53圖表422011年二季度中國煙草制品行業(yè)目標(biāo)企業(yè)市場指引（2） 53圖表43：2011年二季度業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素識別與預(yù)警 54圖表44年二季度中國煙草制品行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測 55圖表45：年二季度中國煙草制品行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分布圖 56

第一章2011年一季度中國煙草制品行業(yè)外部環(huán)境分析一、經(jīng)濟(jì)周期對行業(yè)的影響分析2011年一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值96311億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長9.7%。一季度，居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲5.0%。消費(fèi)對GDP的貢獻(xiàn)率為60.3%，拉動GDP增長5.9個(gè)百分點(diǎn)。內(nèi)需對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)是在增加的。3月CPI同比增長5.4%，創(chuàng)32個(gè)月新高。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值5980億元，增長3.5%；第二產(chǎn)業(yè)增加值46788億元，增長11.1%；第三產(chǎn)業(yè)增加值43543億元，增長9.1%。一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況表明，我國國民經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)穩(wěn)定增長態(tài)勢，有力支撐力煙草行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。另一方面人均可支配收入的提高，為提升卷煙結(jié)構(gòu)提供了空間。個(gè)人可支配收入被認(rèn)為是消費(fèi)開支的最重要決定性因素，常用來衡量一國居民生活水平的變化情況。一季度，城鎮(zhèn)居民家庭人均總收入6472元。其中，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入5963元，同比增長12.3%，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長7.1%。農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入2187元，增長20.6%，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長14.3%。卷煙單箱銷售收入直接反映卷煙銷售結(jié)構(gòu)。對2006年到2010年1季度的卷煙單箱銷售收入和人均可支配收入數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)分析，結(jié)果表明，人均可支配收入和卷煙單箱銷售收入走勢十分接近。從2006年到現(xiàn)在，人均可支配收入呈階梯式遞增，為提升卷煙結(jié)構(gòu)提供了空間。此外，2011年一季度國內(nèi)通脹形勢比較嚴(yán)峻，通脹所帶來的升值預(yù)期及成本壓力使煙草企業(yè)面臨原材料，流通成本，人工成本的持續(xù)提升，而卷煙實(shí)行國家定價(jià)機(jī)制，便使企業(yè)不能轉(zhuǎn)嫁成本，利潤空間有所降低。圖表SEQ圖表\*ARABIC1：2006年到2010年卷煙單箱銷售收入和人均可支配收入對照資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信二、財(cái)政政策對行業(yè)的影響分析（一）財(cái)政政策繼續(xù)保持寬松基調(diào)2010年12月3日，中共中央政治局召開會議，指出要實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，這奠定了本年度財(cái)政政策的總體基調(diào)。考慮到世界經(jīng)濟(jì)增長仍面臨較大不確定性，我國經(jīng)濟(jì)由回升向好向穩(wěn)定增長轉(zhuǎn)變還需要政策支持；此外完成應(yīng)對國際金融危機(jī)中實(shí)施的建設(shè)項(xiàng)目，啟動“十二五”規(guī)劃重大項(xiàng)目，加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)，都需要財(cái)政增加投入。因此國內(nèi)需要保持適度的財(cái)政赤字和國債規(guī)模，以保持一定的財(cái)政政策刺激力度。（二）個(gè)稅改革有利于居民實(shí)際收入的提高在上季度的季報(bào)中，銀聯(lián)信預(yù)計(jì)財(cái)政政策無論是內(nèi)容與基調(diào)都將存在較大的不同，其中一項(xiàng)就是部分領(lǐng)域減稅的實(shí)施。從實(shí)際的政策動態(tài)來看，一季度末期，減稅的一些措施果然即將出臺。2011年4月20日，全國人大常委會將對新的個(gè)稅調(diào)整方案進(jìn)行初次審議，對個(gè)稅起征點(diǎn)與相關(guān)的稅級進(jìn)行調(diào)整。一是將個(gè)稅起征點(diǎn)從2000元調(diào)整到3000元，二是將級次將由9級減少至7級，且稅率級次對應(yīng)的應(yīng)納稅所得額全部調(diào)整。除了個(gè)稅調(diào)整，2011年我國將從完善財(cái)政體制、推進(jìn)預(yù)算管理制度改革、深化稅制改革三方面進(jìn)一步深化財(cái)稅體制改革；其中營業(yè)稅的調(diào)減成為重點(diǎn)，預(yù)計(jì)改革措施會將部分容易產(chǎn)生環(huán)境污染、大量消耗資源的產(chǎn)品以及部分高檔消費(fèi)品納入消費(fèi)稅的征收范圍。國家推出個(gè)稅調(diào)整政策，在一定程度上有利于居民實(shí)際收入的提高，而個(gè)人可支配收入被認(rèn)為是消費(fèi)開支的最重要決定性因素，加之國家推動拉動內(nèi)需，使消費(fèi)者更傾向于一二類煙，有利卷煙銷售結(jié)構(gòu)全面提升，更吻合全國煙草戰(zhàn)略“卷煙上水平”。（三）煙草稅費(fèi)調(diào)整難以削弱行業(yè)經(jīng)營實(shí)力2011年國家將提升央企利潤的上繳額度，回籠資金進(jìn)而服務(wù)于國家戰(zhàn)略，可以預(yù)見煙草作為壟斷性行業(yè)在今后的一段時(shí)期內(nèi)行業(yè)上繳紅利比例將會呈逐步上升趨勢（目前上繳比例為企業(yè)稅后利潤的15%）。此外國家還將降低部分商品進(jìn)口稅，推動進(jìn)出口貿(mào)易平衡，進(jìn)而人民幣升值。而人民幣升值和降低部分商品進(jìn)口稅則不利于我國卷煙和煙葉走出去，尤其是我國出口煙葉是以價(jià)格取勝的低檔煙葉，此外還會降低進(jìn)口卷煙和煙葉的價(jià)格，刺激我國對進(jìn)口外國上等煙葉需求，從而引起部分競爭。此前，在去年12月“中國煙草經(jīng)濟(jì)與稅收政策研討會”上，國家稅務(wù)總局對外表示稱，目前正在制訂新的煙草稅調(diào)整方案，2011年有望出臺。這些政策增加了2011年二季度煙草行業(yè)的嚴(yán)峻形勢，但鑒于目前煙草企業(yè)在國內(nèi)的強(qiáng)勢市場地位，以及煙草本身雄厚的經(jīng)營利潤，稅費(fèi)改革、上繳紅利增加和進(jìn)出口引起的競爭壓力難以削弱行業(yè)本身的經(jīng)營實(shí)力。三、貨幣政策對行業(yè)的影響分析從整體的貨幣政策環(huán)境來說，2010年底以來，由于通脹壓力日益加大，適度收緊實(shí)施貨幣政策調(diào)整的呼聲開始顯現(xiàn)。2010年12月3日，中共中央政治局會議指出，要實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，這預(yù)示著國內(nèi)將從寬松的貨幣政策轉(zhuǎn)為穩(wěn)健的貨幣政策，這奠定了2011年貨幣政策的整體環(huán)境。從2011年一季度實(shí)際貨幣政策趨勢來看，也基本延續(xù)了四季度以來的基調(diào)。從2011年1月20日以來，三個(gè)月間央行已經(jīng)連續(xù)三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，來緩解市場流動性過剩壓力，截至到2011年3月25日的調(diào)整后，大型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)達(dá)到20%的歷史高點(diǎn)。而基準(zhǔn)利率方面，人民銀行自2011年4月6日起上調(diào)貸款基準(zhǔn)利率，再次加息0.25個(gè)百分點(diǎn)，這是2月9號以來的年內(nèi)第二次加息，調(diào)整后一年期存款利率達(dá)到3.25%，一年期貸款利率達(dá)到6.31%。從實(shí)際的信貸增長情況來看，2011年一季度，貨幣供應(yīng)增速回落，新增貸款繼續(xù)趨緩。3月末，廣義貨幣（M2）余額75.8萬億元，同比增長16.6%，比上年末回落3.1個(gè)百分點(diǎn)；金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額49.5萬億元，比年初增加2.2萬億元，同比少增3524億元。從4月份的CPI數(shù)值來看，高通脹的運(yùn)行仍然不斷帶給央行壓力。而從整體的貨幣政策調(diào)整來看，政策密集的出臺，說明當(dāng)前的流動性過剩所帶來的通脹壓力，以及引起的民生壓力已經(jīng)使得貨幣政策的收緊迫在眉睫，因此不排除央行未來有進(jìn)一步的收緊政策措施出臺。從整體信貸環(huán)境來看，貨幣政策轉(zhuǎn)向已經(jīng)成為事實(shí)，未來的信貸資金成本提高，但這對煙草產(chǎn)業(yè)整體影響非常有限。對于煙草行業(yè)而言，政府推行的保護(hù)主義政策則可能維持著行業(yè)的絕對壟斷地位，維持著其業(yè)已形成的龐大規(guī)模，維持著壟斷帶來的高利潤。因此，煙草行業(yè)穩(wěn)定與高利潤成為銀行信貸非常理想的客戶，作為優(yōu)質(zhì)的信貸對象，不管貨幣政策環(huán)境如何，煙草行業(yè)的信貸受影響都很小。四、產(chǎn)業(yè)政策對行業(yè)的影響分析2011年一季度，“461”品牌發(fā)展格局初步形成，“532”目標(biāo)基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)。主要戰(zhàn)略目標(biāo)是“卷煙上水平”，全面實(shí)現(xiàn)532戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)下面是銀聯(lián)信對2011年一季度，行業(yè)關(guān)于區(qū)域合作、煙草的上游質(zhì)量控制體系建設(shè)以及商業(yè)市場環(huán)境整頓方面各項(xiàng)政策與制度的整理：圖表SEQ圖表\*ARABIC2：2011年一季度中國煙草行業(yè)主要政策與規(guī)定及其影響范圍政策主要內(nèi)容影響產(chǎn)業(yè)秩序卷煙上水平2011年全國煙草工作會議提出的戰(zhàn)略目標(biāo)“卷煙上水平”，即品牌上水平、原料上水平、技術(shù)上水平、營銷上水平和基礎(chǔ)管理上水平煙草行業(yè)在全國范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，提高中國煙草的總體競爭實(shí)力；也是行業(yè)應(yīng)對嚴(yán)峻挑戰(zhàn)的必然選擇，煙草行業(yè)目前正面臨煙草控制、完善體制、構(gòu)建和諧、國際競爭四大挑戰(zhàn)。上游煙葉基地建設(shè)川渝中煙涪陵廠易地技改，總投資13億2013年建成涪陵卷煙廠將遷建至李渡新區(qū)，該項(xiàng)目總投資約13億元，占地面積500畝，2013年3月建成投產(chǎn)。建成后，涪陵卷煙廠可實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)卷煙40萬箱的成品煙草輸出。建設(shè)成具有同類行業(yè)先進(jìn)水平的現(xiàn)代化工業(yè)園。陜西計(jì)劃“十二五”末建成五個(gè)國家級煙葉示范縣2011年以來，陜西省煙草專賣局（公司）計(jì)劃到2015年，建成5個(gè)國家級、10個(gè)省級現(xiàn)代煙草農(nóng)業(yè)整縣推進(jìn)示范縣，打造延安煙葉示范區(qū)亮點(diǎn)工程和秦嶺特色煙葉示范區(qū)重點(diǎn)工程。通過開展現(xiàn)代煙草農(nóng)業(yè)建設(shè)，上中等煙比例達(dá)到90%，畝用工控制在20個(gè)以內(nèi)，綜合機(jī)械化作業(yè)率80%以上。全面推進(jìn)“兩頭工場化，中間專業(yè)化”，穩(wěn)固陜西煙葉發(fā)展基礎(chǔ)。云南臨滄打造特色煙原料基地2011年臨滄市博尚黃金走廊生態(tài)特色煙葉園區(qū)，規(guī)劃10萬畝基本煙田，按照三年輪作規(guī)則，2011年計(jì)劃種植3.33萬畝，計(jì)劃收購10萬擔(dān)，銜接紅塔集團(tuán)為對口工業(yè)企業(yè)。打造知名高端品牌核心原料基地，世界一流的生態(tài)特色煙葉產(chǎn)區(qū)。云南彌渡投資2億元實(shí)施現(xiàn)代煙草農(nóng)業(yè)整縣推進(jìn)項(xiàng)目計(jì)劃投資2.1億元，用三年左右的時(shí)間實(shí)施“1322”現(xiàn)代煙草農(nóng)業(yè)整縣推進(jìn)項(xiàng)目工程。將彌渡打造為云南省乃至全國一流的特色優(yōu)質(zhì)煙生產(chǎn)示范縣和整合性現(xiàn)代煙草農(nóng)業(yè)示范縣；打造毗雄河、毗雌河、禮社江3個(gè)基地單元；完成建設(shè)20萬畝基本煙草田地、年生產(chǎn)煙葉20萬擔(dān)兩大任務(wù)；力爭到“十二五”末全縣煙葉產(chǎn)值突破2億元。安徽敘永：5800萬元建設(shè)現(xiàn)代煙草示范基地該縣投資5800萬余元，打造的合樂苗族鄉(xiāng)現(xiàn)代煙草農(nóng)業(yè)示范基地，預(yù)計(jì)到6月底建成。區(qū)域產(chǎn)業(yè)合作浙江中煙支持湖北恩施州煙葉基地單元建設(shè)2011年3月19日，浙江中煙支持湖北恩施州現(xiàn)代煙草農(nóng)業(yè)基地單元建設(shè)進(jìn)行洽談，表示2011年將在恩施州增加基地單元煙葉調(diào)撥計(jì)劃。恩施州是浙江中煙卷煙原料主要供應(yīng)地之一。2011年該公司將在煙葉基地建設(shè)、科研項(xiàng)目等方面與恩施州進(jìn)一步合作，新增盛家壩基地單元5.2萬擔(dān)煙葉的調(diào)撥計(jì)劃。英美煙草與云南文山州洽談煙葉基地建設(shè)工作3月21日，英美煙草集團(tuán)到云南省文山煙草專賣局（公司）洽談煙葉原料基地共建事宜。2011年雙方重點(diǎn)做好17000畝國際型優(yōu)質(zhì)煙葉基地建設(shè)，實(shí)現(xiàn)當(dāng)年煙葉調(diào)撥50000擔(dān)；同時(shí)，深化合作，進(jìn)一步推進(jìn)煙葉種植與生物多樣性項(xiàng)目的研究，做好“太陽能”烤房、地膜覆蓋和農(nóng)家肥施用等方面的課題研究。云南省局與安徽中煙簽訂工商共建煙葉基地框架協(xié)議1月25日，云南省煙草專賣局（公司）與安徽中煙工業(yè)公司在昆明簽訂2011-2015年工商共建煙葉基地框架協(xié)議。切實(shí)推動“黃山”品牌云南煙葉原料保障上水平。促進(jìn)復(fù)烤加工合作，完善基地建設(shè)技術(shù)支撐體系和煙葉質(zhì)量評價(jià)反饋機(jī)制，嚴(yán)格規(guī)范投入扶持機(jī)制。陜西安康市公司與上海煙草簽訂煙葉科技合作項(xiàng)目上海煙草同安康市煙草公司確定了2011年度科技項(xiàng)目《煙葉烘烤關(guān)鍵技術(shù)研究與推廣》，并簽訂三方合同。此次三方科研項(xiàng)目合作，更加確立了“三位一體”的煙葉基地管理模式，健全了卷煙工業(yè)企業(yè)和科研機(jī)構(gòu)“全程參與、深度介入”的工作機(jī)制，形成了“平等互利、互動互信、資源共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、協(xié)調(diào)發(fā)展”的緊密型工商關(guān)系。廣西賀州攜手上煙集團(tuán)成功共建優(yōu)質(zhì)煙基地3月11日，廣西區(qū)煙草公司賀州市公司與上海煙草集團(tuán)有限公司聯(lián)合召開“紅雙喜”品牌曬黃煙葉基地洽談會議，簽訂了為期三年的“紅雙喜”品牌曬黃煙葉基地協(xié)議，年采供量達(dá)8-10萬擔(dān)。此次協(xié)議的簽署，標(biāo)志著賀州煙草公司和上海煙草（集團(tuán)）有限公司成功攜手，賀州曬黃煙葉將以一個(gè)重要的參與者身份進(jìn)入上海煙草集團(tuán)重點(diǎn)卷煙品牌“紅雙喜”的原料供應(yīng)體系，上海——賀州優(yōu)質(zhì)曬黃煙葉生產(chǎn)開發(fā)基地也成為了廣西區(qū)第一個(gè)工商聯(lián)辦優(yōu)質(zhì)曬黃煙生產(chǎn)開發(fā)基地。河南中煙與平頂山市局舉行2011年工商協(xié)同簽約儀式3月10日下午，河南中煙與平頂山市煙草專賣局（公司）舉行2011年度工商協(xié)同營銷簽約儀式。這是2009年以來公司與平頂山煙草第三次簽約成為戰(zhàn)略合作伙伴，也是2011年省內(nèi)工商協(xié)同營銷首場簽約儀式，進(jìn)一步強(qiáng)化工商深度協(xié)同，合力開拓黃金葉品牌在平頂山市場銷售工作的新局面。煙草市場整理與規(guī)范湖北孝感公開銷毀非法煙草制品活動在大悟縣舉行3月14日，湖北孝感市局將全市2010年查獲的1508件卷煙，以及15噸煙絲和37噸煙梗依法公開銷毀。始終保持卷煙打假高壓態(tài)勢。3.15維權(quán)活動日，將2010年依法收繳的假煙集中銷毀，意在對違法犯罪分子形成一定的震懾。標(biāo)明打擊假冒偽劣卷煙、維護(hù)消費(fèi)者權(quán)益的決心，維護(hù)市場正常秩序。也在一定程度上降低假卷煙的流通范圍。湖南永州冷水灘公安煙草部門聯(lián)動，銷毀假煙5萬余條湖南永州冷水灘公安分局與永州市煙草專賣局聯(lián)合行動，銷毀了執(zhí)法行動中收繳的假煙5萬余條。寧夏狠抓專賣管理，將142個(gè)品牌假煙集中銷毀3月15日，寧夏銀川市煙草局對142個(gè)品牌，574.52件，總價(jià)值達(dá)213.7萬元假煙進(jìn)行集中銷毀。資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信五、基于外部環(huán)境的銀行風(fēng)險(xiǎn)及機(jī)會分析2011年一季度，煙草行業(yè)總體形勢良好。但也面臨一些壓力，比如人民幣升值和國稅局降低部分商品進(jìn)口稅影響卷煙和煙葉出口，引來國外上等煙的競爭。3月22日，衛(wèi)生部迅速對“十二五”規(guī)劃作出回應(yīng)，印發(fā)新版《公共場所衛(wèi)生管理實(shí)施細(xì)則》，明確規(guī)定，室內(nèi)公共場所禁止吸煙，并將于2011年5月1日起實(shí)施。而國家稅務(wù)總局已經(jīng)表態(tài)將在2011年出臺的新的煙草消費(fèi)稅調(diào)整政策。正如上季度闡述，銀聯(lián)信認(rèn)為控?zé)熀蜔煵菹M(fèi)稅不會對煙草行業(yè)的經(jīng)營效益不會產(chǎn)生較大的影響。一是中國目前國內(nèi)煙民數(shù)量龐大，盡管政府層面出于國際壓力，對控?zé)煹男麄髋c推廣會有所增加，但是吸煙消費(fèi)習(xí)慣并不能在短期內(nèi)有所改觀；二是由于卷煙結(jié)構(gòu)的調(diào)整，中高檔煙對國內(nèi)煙企的盈利貢獻(xiàn)在進(jìn)一步提高，而這類卷煙明顯對價(jià)格敏感性不強(qiáng)，尤其是高檔卷煙作為禮品贈送重要市場，終端價(jià)格的提高幾乎會對市場銷售有較大的影響。對煙草影響比較大的是通脹形勢引起的成本上升。2011年一季度國內(nèi)通脹形勢比較嚴(yán)峻，通脹所帶來的升值預(yù)期及成本壓力使煙草企業(yè)面臨原材料，流通成本，人工成本的持續(xù)提升，而卷煙實(shí)行國家定價(jià)機(jī)制，便使企業(yè)不能轉(zhuǎn)嫁成本，利潤空間有所降低。六、行業(yè)外部環(huán)境綜合評價(jià)圖表SEQ圖表\*ARABIC3：2011年一季度中國煙草制品行業(yè)外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評級模型序號評價(jià)內(nèi)容行業(yè)表現(xiàn)1經(jīng)濟(jì)周期對行業(yè)的影響國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍然保持穩(wěn)定增長態(tài)勢，有力支撐了煙草行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，另一方面人均可支配收入提高，為提升卷煙結(jié)構(gòu)提供了空間。此外，2011年一季度國內(nèi)通脹形勢比較嚴(yán)峻，通脹所帶來的升值預(yù)期及成本壓力使煙草企業(yè)面臨原材料，流通成本，人工成本的持續(xù)提升，而卷煙實(shí)行國家定價(jià)機(jī)制，便使企業(yè)不能轉(zhuǎn)嫁成本，利潤空間有所降低。2財(cái)政政策對行業(yè)的影響拉動國內(nèi)消費(fèi)的政策將使消費(fèi)者更傾向于一二類煙，有利卷煙銷售結(jié)構(gòu)全面提升，更吻合全國煙草戰(zhàn)略“卷煙上水平”。而人民幣升值和降低部分商品進(jìn)口稅則不利于我國卷煙和煙葉走出去，尤其是我國出口煙葉是以價(jià)格取勝的低檔煙葉，此外還會降低進(jìn)口卷煙和煙葉的價(jià)格，刺激我國對進(jìn)口外國上等煙葉需求，從而引起部分競爭。如果2011年新的煙草稅費(fèi)方案出臺，也將不可避免的對煙草行業(yè)產(chǎn)生影響。但鑒于目前煙草企業(yè)在國內(nèi)的強(qiáng)勢市場地位，以及煙草本身雄厚的經(jīng)營利潤，稅費(fèi)改革及其他影響難以削弱行業(yè)本身的經(jīng)營實(shí)力。3貨幣政策對行業(yè)的影響從整體信貸環(huán)境來看，貨幣政策轉(zhuǎn)向已經(jīng)成為事實(shí)，未來的信貸資金成本提高，但這對煙草產(chǎn)業(yè)整體影響非常有限。對于煙草行業(yè)而言，政府推行的保護(hù)主義政策則可能維持著行業(yè)的絕對壟斷地位，維持著其業(yè)已形成龐大規(guī)模，維持著壟斷帶來的高利潤。因此，煙草行業(yè)穩(wěn)定與高利潤成為銀行信貸非常理想客戶，作為優(yōu)質(zhì)的信貸對象，不管貨幣政策環(huán)境如何，煙草行業(yè)的信貸受影響都很小。4產(chǎn)業(yè)政策對行業(yè)的影響煙草行業(yè)2011年的產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)在“卷煙上水平，品牌上水平、原料上水平、技術(shù)上水平、營銷上水平和基礎(chǔ)管理上水平”。同時(shí)全面實(shí)現(xiàn)532戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，其中“461”品牌發(fā)展格局初步形成，“532”也已經(jīng)奠定一定基礎(chǔ)。此外，各地都開始進(jìn)行煙草上游原料基地建設(shè)，做好煙草種植環(huán)節(jié)，重視煙葉質(zhì)量與檔次也是產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)規(guī)劃方向。另一方面，3.15各地集中銷毀2010年依法繳獲的假煙，對市場違規(guī)行為形成一定震懾。但由于非法假煙利潤高，仍還是有違規(guī)行為，所以，整頓與規(guī)范煙草市場仍然是建設(shè)煙草產(chǎn)業(yè)的重要一環(huán)。資料來源：銀聯(lián)信第二章2011年一季度中國煙草制品行業(yè)經(jīng)營情況分析一、2011年一季度中國煙草制品行業(yè)整體經(jīng)營情況分析（一）行業(yè)規(guī)模分析截至2011年3月末，全國煙草行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量達(dá)到157家。圖表SEQ圖表\*ARABIC4：2004-2011年3月全國煙草行業(yè)規(guī)模分析時(shí)間企業(yè)數(shù)量從業(yè)人數(shù)資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債合計(jì)數(shù)量人數(shù)同比總計(jì)同比合計(jì)同比2004年1-12月223201692-4.773014595697.8113322474-5.742005年1-12月197186787-4.083282639258.19109337648-5.842006年1-12月1771869701.113463571694.74108357103-4.822007年1-11月161179839-4.273777806794.0295295235-22.72008年1-11月1631839363.0444365145717.9810148505711.162009年1-11月1721888011.6749468681211.8912164499620.232010年1-11月1681901870.6555719451712.9213886678511.162011年1-3月1571921342.5258100974612.751387800637.76資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信（二）行業(yè)經(jīng)營效益分析2011年1-3月，全國煙草行業(yè)完成銷售收入1962.22億元，同比增長21.63%。實(shí)現(xiàn)利潤總額290.85億元，同比增長27.05%。中國煙草行業(yè)的市場成熟且穩(wěn)定，因此卷煙結(jié)構(gòu)提升對行業(yè)的拉動作用增強(qiáng)，由于一、二類卷煙的快速增長，結(jié)構(gòu)提升成為拉動銷售收入增長的主要因素。2011年1-2月，全國三類及以上卷煙銷量排名前15品牌共銷售三類及以上卷煙476萬箱，占全國三類及以上卷煙銷量的78%。全國商業(yè)銷售收入排名前15品牌實(shí)現(xiàn)商業(yè)銷售收入1725億元，占全國交易總額的比重為74%。中華銷售額超過200億元，芙蓉王、云煙、利群、黃鶴樓、紅塔山、雙喜、玉溪等7個(gè)品牌超過100億元。此外，1-2月，全國低焦油卷煙銷量63萬箱，同比增長26%；實(shí)現(xiàn)商業(yè)銷售收入178億元，同比增長44%；銷量前10品牌合計(jì)銷售61萬箱，占全國比重96%。長白山、黃鶴樓、紅金龍等3個(gè)品牌低焦油卷煙銷量超過10萬箱。這反映了全行業(yè)對國家“卷煙上水平”戰(zhàn)略的響應(yīng)。圖表SEQ圖表\*ARABIC5：2008年-2011年3月全國煙草行業(yè)銷售收入季度走勢數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信圖表SEQ圖表\*ARABIC6：2008年-2011年3月全國煙草行業(yè)利潤總額季度走勢數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信二、2011年一季度中國煙草制品行業(yè)市場供需情況分析（一）產(chǎn)品產(chǎn)量分析2011年1-3月，中國煙草行業(yè)實(shí)現(xiàn)卷煙產(chǎn)量為67680538.7萬支，比去年同期小幅增長3.22%。（二）產(chǎn)品銷量分析從季度累計(jì)看，截至2011年3月末，全國煙草制品業(yè)完成工業(yè)銷售產(chǎn)值2012億元，3月銷售產(chǎn)值是489.5億元，去年同月是415.9億元，同比增長17.7%。從數(shù)據(jù)來看，全國卷煙平穩(wěn)增長，重點(diǎn)品牌增勢強(qiáng)勁，對行業(yè)貢獻(xiàn)進(jìn)步加大，“雙十五”品牌呈現(xiàn)爭排位、拼速度、提結(jié)構(gòu)的激烈競爭；低焦油卷煙快速發(fā)展，銷量已超過去年全年，行業(yè)效益平穩(wěn)提升。三、2011年一季度中國煙草制品行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格走勢分析2010年10月底，全國整條卷煙零售價(jià)格指數(shù)為98.3，同比上升0.23，環(huán)比基本持平。2011年春節(jié)是傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，煙草消費(fèi)量價(jià)同升。2011年通脹形勢嚴(yán)峻，引起煙草成本價(jià)格上升，加之可能到來的煙草消費(fèi)稅，預(yù)計(jì)2011年煙草價(jià)格可能要小幅調(diào)整。四、2011年一季度中國煙草制品行業(yè)財(cái)務(wù)分析（一）行業(yè)償債能力分析2011年一季度，全國煙草行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為23.89%，債務(wù)股權(quán)倍數(shù)為31.38。從煙草行業(yè)整體的負(fù)債情況來看，其資產(chǎn)負(fù)債水平明顯低于其他行業(yè)，再加上較強(qiáng)的盈利能力，行業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)較低。圖表SEQ圖表\*ARABIC7：2010-2011年3月全國煙草行業(yè)償債能力情況單位：倍、%報(bào)告期資產(chǎn)負(fù)債率債務(wù)股權(quán)倍數(shù)利息保障倍數(shù)2010年1-11月24.9233.2528.532011年1-3月23.8931.38-數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信（二）行業(yè)盈利能力分析2011年1-3月，全國煙草行業(yè)銷售毛利率為73.69%，銷售利潤率為14.82%。與上季度末相比，行業(yè)的銷售毛利率與凈利率都有所提高。但是這一情況除了本身的經(jīng)營效益情況之外，還與本季度的行業(yè)統(tǒng)計(jì)中將一部分小企業(yè)剔除掉有關(guān)，由于500-2000萬這一部分企業(yè)沒有納入新的統(tǒng)計(jì)范圍，這使得行業(yè)的總體資產(chǎn)以及盈利能力得到提高。圖表SEQ圖表\*ARABIC8：2010-2011年3月全國煙草行業(yè)盈利能力情況單位：%報(bào)告期銷售毛利率銷售利潤率資產(chǎn)報(bào)酬率2010年1-11月71.1912.6811.832011年1-3月73.6914.825.01數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信（三）行業(yè)營運(yùn)能力分析2011年1-3月，全國煙草行業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為266.49天，全國煙草行業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)183.18天，其中，產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)為13.74天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為19.63天。與上季度末相比，行業(yè)營運(yùn)能力得到提高，這也與煙草行業(yè)自身的特色相關(guān)。由于國家專營體制，在實(shí)際的市場活動中，規(guī)模越大的企業(yè)由于管理水平相對較高，其營運(yùn)能力強(qiáng)于中小企業(yè)，這與一般的其它行業(yè)有所區(qū)別。因此，當(dāng)在國家統(tǒng)計(jì)局新的統(tǒng)計(jì)方法之下，煙草行業(yè)的整體資產(chǎn)結(jié)構(gòu)得以優(yōu)化，那么行業(yè)的營運(yùn)個(gè)能力自然得到了相應(yīng)的提升。圖表SEQ圖表\*ARABIC9：2010-2011年3月全國煙草行業(yè)營運(yùn)能力情況單位：天報(bào)告期總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)2010年1-11月341.82235.717.0227.42011年1-3月266.49183.1813.7419.63數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信（四）行業(yè)發(fā)展能力分析2011年1-3月，全國煙草行業(yè)銷售收入同比增長21.63%。另外，資本累積率是衡量行業(yè)未來發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)之一，2011年1-3月，資本累積率為14.41%。圖表SEQ圖表\*ARABIC10：2009-2010年中國煙草制品行業(yè)成長能力指標(biāo)單位：%報(bào)告期銷售收入同比增長率利潤總額同比增長率資本累積率2010年1-11月17.366.2713.522011年1-3月21.6327.0514.41數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信五、基于行業(yè)經(jīng)營的銀行風(fēng)險(xiǎn)及機(jī)會分析從上述財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，煙草行業(yè)有較強(qiáng)的盈利能力和償債能力。作為信貸機(jī)構(gòu)，除了進(jìn)行定量分析，還要從以下幾方面進(jìn)行定性分析。一是未來宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析，整體經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展為煙草消費(fèi)提供了基礎(chǔ)，人均可支配收入的提高，為提升卷煙結(jié)構(gòu)提供了空間。個(gè)人可支配收入被認(rèn)為是消費(fèi)開支的最重要決定性因素，常用來衡量一國居民生活水平的變化情況。從2006年到現(xiàn)在，人均可支配收入呈階梯式遞增，為提升卷煙結(jié)構(gòu)提供了空間，煙草行業(yè)未來經(jīng)營環(huán)境良好。二是未來成長性分析，包括行業(yè)成長性分析和企業(yè)經(jīng)營潛力分析兩方面，在行業(yè)成長性方面，煙草制品行業(yè)處于成熟期，各企業(yè)的市場份額相對穩(wěn)定，變動幅度較小，保證了企業(yè)的主營業(yè)務(wù)活動的收入來源。十二五，煙草行業(yè)的目標(biāo)是繼續(xù)卷煙上水平，《意見》已經(jīng)出臺，煙草企業(yè)紛紛響應(yīng)，勢必會給企業(yè)流動資金需求帶來較大的壓力，合并也會帶來利益難以協(xié)調(diào)、文化沖突等一系列問題，同時(shí)也會給企業(yè)經(jīng)營帶來波動。六、行業(yè)經(jīng)營水平綜合評價(jià)我們按照銀聯(lián)信的行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)模型，分別從行業(yè)景氣周期、市場供需、償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力、發(fā)展能力六個(gè)維度，對2011年一季度中國煙草制品行業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評分，結(jié)論如下：圖表SEQ圖表\*ARABIC11：2011年一季度中國煙草制品行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)評級模型序號評價(jià)內(nèi)容行業(yè)表現(xiàn)1行業(yè)景氣周期2011年一季度，中國煙草制品行業(yè)銷售收入和利潤增長情況良好，行業(yè)效益平穩(wěn)提升。重點(diǎn)品牌增勢強(qiáng)勁，對行業(yè)貢獻(xiàn)進(jìn)一步加大，“雙十五”品牌呈現(xiàn)爭排位、拼速度、提結(jié)構(gòu)的激烈競爭；低焦油卷煙快速發(fā)展。2市場供需全國卷煙產(chǎn)銷平穩(wěn)增長，結(jié)構(gòu)快速提升，高端高檔卷煙增長明顯，但同時(shí)亦造成商業(yè)庫存結(jié)構(gòu)偏高。3償債能力總體而言，全國煙草行業(yè)長期償債風(fēng)險(xiǎn)處于低位，整體償債風(fēng)險(xiǎn)不大。4盈利能力2011年一季度，煙草企業(yè)銷售毛利率和銷售利潤率良好，煙草企業(yè)研究開發(fā)的空間還很大，不僅可以促進(jìn)“技術(shù)上水平”，煙草企業(yè)還可以培育更多的利潤增長點(diǎn)，從而確保煙草企業(yè)發(fā)展可持續(xù)性。5營運(yùn)能力與上季度末相比，行業(yè)營運(yùn)能力得到提高，這也與煙草行業(yè)自身的特色相關(guān)。由于國家專營體制，在實(shí)際的市場活動中，規(guī)模越大的企業(yè)由于管理水平相對較高，其營運(yùn)能力強(qiáng)于中小企業(yè)，這與一般的其它行業(yè)有所區(qū)別。因此，當(dāng)在國家統(tǒng)計(jì)局新的統(tǒng)計(jì)方法之下，煙草行業(yè)的整體資產(chǎn)結(jié)構(gòu)得以優(yōu)化，那么行業(yè)的營運(yùn)個(gè)能力自然得到了相應(yīng)的提升。6發(fā)展能力2011年1-3月，全國煙草行業(yè)銷售收入同比增長21.63%。資本累積率為14.41%。資料來源：銀聯(lián)信

第三章2011年一季度中國煙草制品行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析一、煙草制品行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)煙草供應(yīng)鏈由供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)、制造網(wǎng)絡(luò)和分銷網(wǎng)絡(luò)構(gòu)成。供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)主要由煙葉供應(yīng)商（煙農(nóng)）、卷煙輔料供應(yīng)商、卷煙機(jī)械制造商構(gòu)成。供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)的中卷煙輔料供應(yīng)商、卷煙機(jī)械制造商數(shù)目較少，供應(yīng)相對穩(wěn)定。煙葉供應(yīng)商數(shù)目較大，供應(yīng)受自然條件和人為條件影響較大。在我國，煙葉生產(chǎn)是由大量生產(chǎn)規(guī)模較小的煙農(nóng)完成的。供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)的集成模式可分為“企業(yè)+農(nóng)戶”模式和“農(nóng)戶+市場”模式。在“企業(yè)+農(nóng)戶”模式中，卷煙制造商控制供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)，與農(nóng)戶簽訂收購合同，對煙葉的品種、數(shù)量、質(zhì)量加以限制。這種模式在我國的煙葉主產(chǎn)區(qū)已得到應(yīng)用，為煙草市場提供了有品質(zhì)保證的原料（煙葉）。在“農(nóng)戶+市場”模式中，農(nóng)戶生產(chǎn)的煙葉在市場上通過拍賣進(jìn)行銷售，卷煙制造商作為買方參與市場競爭，在國際煙草市場主要采用這種模式。我國由于實(shí)行煙草專賣制度，各地?zé)煵莨究刂茻熑~的銷售，“農(nóng)戶+市場”模式也演變?yōu)椤稗r(nóng)戶+煙草公司+卷煙制造商”模式。制造網(wǎng)絡(luò)由卷煙工業(yè)企業(yè)（煙廠、煙草集團(tuán)）構(gòu)成，主要包括分散化網(wǎng)絡(luò)制造和貼牌制造模式。分散化網(wǎng)絡(luò)制造模式是一種先進(jìn)制造模式，可以使企業(yè)為適應(yīng)快速變化的市場需求而改變自身的業(yè)務(wù)和組織結(jié)構(gòu)。利用分散網(wǎng)絡(luò)化制造主要解決兩個(gè)問題，即快速響應(yīng)市場的需求和充分利用現(xiàn)有資源，從而保證可持續(xù)發(fā)展。卷煙企業(yè)可以通過信息技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、計(jì)算機(jī)技術(shù)對產(chǎn)品制造過程中的人、物、信息及制造過程進(jìn)行全面集成，通過異地生產(chǎn)打破地域封鎖，彌補(bǔ)斷裂的供應(yīng)鏈；同時(shí)借助信息技術(shù)以合理的成本迅速將產(chǎn)品從設(shè)計(jì)轉(zhuǎn)入生產(chǎn)，以適應(yīng)市場的多變和用戶的需要，提高制造網(wǎng)絡(luò)的快速反應(yīng)能力。貼牌制造模式旨在建立制造企業(yè)動態(tài)聯(lián)盟。產(chǎn)品的品牌所有者即委托方無需投資建廠，采用委托加工的方式低成本解決產(chǎn)能不足的問題；產(chǎn)品的生產(chǎn)者即代理方在獲得生產(chǎn)利潤的同時(shí)，還可以利用委托方的品牌優(yōu)勢擴(kuò)大本企業(yè)的影響。分銷網(wǎng)絡(luò)主要由各地?zé)煵莨?、零售商?gòu)成，煙草銷售為專賣體制。根據(jù)卷煙的最終零售終端的不同種類，主要有煙草公司零售終端模式、大型連鎖超市模式、社區(qū)連鎖便利店模式和傳統(tǒng)的批發(fā)零售模式。隨著零售終端的發(fā)展，大型連鎖超市、社區(qū)連鎖便利店成為煙草公司集成分銷網(wǎng)絡(luò)的主要場所。在這三類零售終端中，因?yàn)闊煵葜破吩诖笮瓦B鎖超市中的地位是為了消費(fèi)者提供方便的附帶商品，因此，在大型連鎖超市中，零售商占據(jù)較強(qiáng)的控制地位。而在便利店則不同，煙草制品占總銷售額的32%，盈利占27%。因此，連鎖便利店應(yīng)該是煙草公司首選的合作伙伴。圖表SEQ圖表\*ARABIC12：煙草制品行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)圖資料來源：銀聯(lián)信二、上游行業(yè)運(yùn)行及其對煙草制品行業(yè)的影響分析（一）上游煙葉種植產(chǎn)業(yè)動態(tài)1.重慶市涪陵2011年種植1.4萬畝產(chǎn)煙4萬擔(dān)2011年，重慶市涪陵發(fā)展種煙大戶15戶，面積2588畝，9個(gè)互助合作社種植面積2372畝。由于2011年煙葉收購價(jià)格上漲，生產(chǎn)投入扶持力度更大，自然災(zāi)害和煙農(nóng)困難救助補(bǔ)貼機(jī)制更加完善，涪陵煙葉在全國下一輪“優(yōu)化煙葉資源配置”改革中占得了先機(jī)，提早拿到了產(chǎn)品進(jìn)入全國36家重點(diǎn)卷煙工業(yè)企業(yè)的入場券。確保2011年種植1.4萬畝，產(chǎn)煙4萬擔(dān)的目標(biāo)完成。2.云南昆明市局完成2011年烤煙生產(chǎn)收購合同簽訂工作云南省昆明市3月15日前各地完成了農(nóng)戶種煙申請、資格審核、公示和登記造冊。3月30日，全市各縣（市、區(qū)）順利完成了2011年煙葉生產(chǎn)收購合同的簽訂工作，共簽訂煙葉生產(chǎn)收購合同52409份，涉及全市9個(gè)種煙縣（市、區(qū)），67個(gè)鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）、599個(gè)村委會，簽訂指導(dǎo)性種植面積64.9萬畝，計(jì)劃收購量170萬擔(dān)。合同簽訂的順利完成為最終實(shí)現(xiàn)“提高優(yōu)質(zhì)煙葉有效供給能力”各項(xiàng)目標(biāo)任務(wù)完成創(chuàng)造了有利條件。3.福建松溪出臺2011年煙葉生產(chǎn)投入補(bǔ)貼政策2011年2月，福建省松溪出臺2011年煙葉生產(chǎn)投入補(bǔ)貼政策。該政策規(guī)定：2011年煙葉生產(chǎn)投入補(bǔ)貼政策分煙用物資補(bǔ)貼和專業(yè)化服務(wù)補(bǔ)貼兩大類，按每擔(dān)煙葉（GY2等級煙葉除外煙）補(bǔ)助120元的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行補(bǔ)貼，其中煙用物資補(bǔ)貼按收購煙葉全等級計(jì)算，每擔(dān)煙葉補(bǔ)貼種子、肥料、農(nóng)藥、地膜四項(xiàng)物資款85元，補(bǔ)貼款待煙葉收購結(jié)束后以現(xiàn)金形式統(tǒng)一兌現(xiàn)；專業(yè)化服務(wù)補(bǔ)貼按收購煙葉全等級（GY2等級煙葉除外煙）計(jì)算，每擔(dān)煙葉補(bǔ)貼煙農(nóng)35元的標(biāo)準(zhǔn)。專業(yè)化服務(wù)補(bǔ)貼項(xiàng)目在延續(xù)2010年集約化育苗、專業(yè)化機(jī)耕和煙稈出田等扶持項(xiàng)目的基礎(chǔ)上，調(diào)整增加專業(yè)化初分級和專業(yè)化烘烤補(bǔ)貼等項(xiàng)目，為松溪2012年建成基地單元。該政策進(jìn)一步規(guī)范煙葉生產(chǎn)補(bǔ)貼范圍和標(biāo)準(zhǔn)，降低煙農(nóng)種煙成本，增加煙農(nóng)種煙效益，提高煙葉生產(chǎn)補(bǔ)貼資金的透明度，確保專項(xiàng)資金有效落實(shí)。4.五年后，四川宜賓年產(chǎn)煙葉50萬擔(dān)到“十二五”末，全市將建成優(yōu)質(zhì)基本煙田50萬畝，常年種煙17萬畝，年產(chǎn)煙葉穩(wěn)定在50萬擔(dān)，力爭達(dá)到60萬擔(dān)，并建成10至12個(gè)現(xiàn)代煙草農(nóng)業(yè)基地單位。據(jù)悉，“十一五”以來，，該市在煙葉生產(chǎn)基礎(chǔ)設(shè)施上的投入高達(dá)5.1億元，累計(jì)建成基礎(chǔ)設(shè)施1.4萬件，全市煙葉規(guī)模逐年增長，產(chǎn)量從2005年的13.4萬擔(dān)上升到2010年的31.95萬擔(dān)；煙葉質(zhì)量顯著提高，上等煙比例從原來的不到10%上升到現(xiàn)在的40%以上；桔色煙從無到有，2010年比例達(dá)到79.72%，宜賓煙葉已連續(xù)多年在全省煙葉質(zhì)量評價(jià)中名列前茅。（二）煙葉種植對煙草行業(yè)的影響伴隨重點(diǎn)骨干品牌的加速成長，卷煙品牌的集中度也越來越高，穩(wěn)定的原料支撐顯得尤為重要：唯有煙葉原料保持?jǐn)?shù)量和質(zhì)量的穩(wěn)定，才能支撐新一輪的重點(diǎn)骨干品牌的規(guī)模擴(kuò)張與結(jié)構(gòu)調(diào)整；唯有從整體上提升行業(yè)的優(yōu)質(zhì)原料保障能力，才能從根本上保證“卷煙上水平”、“稅利保增長”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。在國家煙草專賣局出臺的《中國煙葉生產(chǎn)可持續(xù)發(fā)展規(guī)劃綱要（2006—2010）》中就重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)指出要“逐步解決煙葉千家萬戶種植與卷煙品牌規(guī)模生產(chǎn)的矛盾”“以市場為導(dǎo)向，科學(xué)合理配置資源，加大主產(chǎn)區(qū)生態(tài)環(huán)境保護(hù)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度，持續(xù)改進(jìn)煙葉質(zhì)量，提高煙葉可用性，確保煙葉種植規(guī)模、煙葉數(shù)量相對穩(wěn)定，保持煙葉資源長期穩(wěn)定供應(yīng)，有效支撐和實(shí)現(xiàn)中式卷煙原料的有效供給。”由此可見，在培育大品牌、大企業(yè)的重要時(shí)期，煙葉的質(zhì)量直接關(guān)系到卷煙的品質(zhì)，煙葉能否持續(xù)發(fā)展直接關(guān)系到卷煙品牌的培育和規(guī)?；a(chǎn)；煙葉能否實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)和建立科學(xué)的管理制度，將制約著煙草行業(yè)的未來走向。重視煙葉種植的另一項(xiàng)重要舉措來自于國家發(fā)展改革委、國家煙草專賣局聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于2010年煙葉收購價(jià)格政策的通知》（發(fā)改價(jià)格[2010]231號），對2010年煙葉收購價(jià)格作了明確規(guī)定。全國烤煙收購價(jià)格保持上年水平不變。即：各價(jià)區(qū)中準(zhǔn)級烤煙（X2F，下同）每50公斤收購價(jià)格為：一價(jià)區(qū)740元，二價(jià)區(qū)730元，三價(jià)區(qū)690元。煙葉是卷煙工業(yè)生產(chǎn)所需的重要基礎(chǔ)原料，煙葉產(chǎn)量與質(zhì)量水平對煙草行業(yè)發(fā)展至關(guān)重要。煙葉收購價(jià)格直接影響煙農(nóng)收益和農(nóng)民種煙積極性，是穩(wěn)定煙葉產(chǎn)量、保持煙葉質(zhì)量的重要基礎(chǔ)。合理制定煙葉收購價(jià)格，對保護(hù)煙農(nóng)利益、促進(jìn)煙葉生產(chǎn)穩(wěn)定發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整、保持煙葉產(chǎn)需平衡、促進(jìn)煙草行業(yè)可持續(xù)發(fā)展，具有十分重要的意義。（三）卷煙輔料行業(yè)卷煙行業(yè)的發(fā)展在很大程度上決定著輔料產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，目前，國內(nèi)外卷煙市場競爭十分激烈，導(dǎo)致了卷煙輔料市場的競爭日趨激烈。世界卷煙消費(fèi)量下降，加之我國政府已經(jīng)正式簽署了《煙草控制框架公約》，國際煙草的競爭將越演越烈；隨著中國卷煙和烤煙進(jìn)口關(guān)稅降至25%和10%，“特零證”的取消，外煙將對中國市場形成強(qiáng)烈的沖擊。中國煙草市場格局發(fā)生了根本性變化。為了適應(yīng)激烈的市場競爭，一些卷煙企業(yè)紛紛開始對卷煙輔料產(chǎn)品實(shí)行公開招標(biāo)采購，卷煙輔料企業(yè)面臨著巨大的壓力和挑戰(zhàn)?，F(xiàn)階段，玉溪已經(jīng)初步建成了中國乃至亞洲重要的卷煙輔料產(chǎn)業(yè)基地。重點(diǎn)培育了以玉溪水松紙廠、云溪香精香料公司等39戶為重點(diǎn)的紅塔集團(tuán)輔料產(chǎn)業(yè)集群，產(chǎn)品也由單一的商標(biāo)印刷發(fā)展到現(xiàn)在的濾嘴棒、水松紙、金拉線、激光鐳射膜等30多個(gè)種類，產(chǎn)品不僅滿足了紅塔集團(tuán)的需要，而且還銷往省外市場，成為全國卷煙輔料生產(chǎn)供應(yīng)的重要基地。玉溪卷煙輔料產(chǎn)業(yè)仍存在著一些比較突出的問題，主要體現(xiàn)在：依賴較強(qiáng)、缺乏活力；基礎(chǔ)性和系統(tǒng)性的科學(xué)技術(shù)研究還相對比較薄弱；缺乏協(xié)同，制約發(fā)展，與最大的輔料需求方紅塔集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略不協(xié)同；核心力不足，影響競爭；企業(yè)的信息化建設(shè)重視不夠。針對上述問題，我國卷煙輔料行業(yè)首先轉(zhuǎn)變觀念，增強(qiáng)危機(jī)意識，要提高憂患意識和危機(jī)意識，加強(qiáng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理，提高企業(yè)自身對抗風(fēng)險(xiǎn)的能力；加大研發(fā)，積極創(chuàng)新。一是要加大科研投入，健全技術(shù)創(chuàng)新體系，提高科技創(chuàng)新能力；注重協(xié)同效應(yīng)，卷煙制品行業(yè)的發(fā)展在很大程度上取決于卷煙輔料行業(yè)，因此卷煙輔料行業(yè)應(yīng)該與下游卷煙制造行業(yè)謀求協(xié)同發(fā)展。三、下游行業(yè)運(yùn)行及其對煙草制品行業(yè)的影響分析（一）中國卷煙市場經(jīng)營概況及影響連鎖經(jīng)營以其巨大的生命力和發(fā)展?jié)摿?，成為流通領(lǐng)域中最具活力的經(jīng)營方式。當(dāng)前煙草零售市場中煙草公司市場占有率幾乎為零，煙草公司涉足煙草零售市場實(shí)行煙草連鎖經(jīng)營是煙草公司的發(fā)展方向。發(fā)展煙草連鎖經(jīng)營，有利于實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?jīng)營和規(guī)?；芾恚玫貥淞⒅袊鵁煵菪蜗?，壯大企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力，增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力；有效地提高市場占有率，可以規(guī)范煙草銷售網(wǎng)絡(luò)，可以實(shí)時(shí)監(jiān)控?zé)煵菔袌?，大大降低市場監(jiān)控成本，對煙草專賣起到積極作用；有助于品牌戰(zhàn)略的實(shí)施。借助連鎖經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)可以使煙草的新品、名優(yōu)品牌等在最短的時(shí)間內(nèi)進(jìn)入各級市場，滿足市場不同層次的需求。煙草行業(yè)由于其特殊性，在廣告宣傳等方面大多數(shù)國家都進(jìn)行了嚴(yán)格的限制，使得顧客對產(chǎn)品的了解途徑大大減少。在法律許可的范圍內(nèi)，如何利用好網(wǎng)絡(luò)資源，探索新的營銷形式——虛擬營銷，是煙草商業(yè)企業(yè)要認(rèn)真面對的一個(gè)問題。我國煙草行業(yè)長期以來一直實(shí)行的是專賣制度，是典型的壟斷行業(yè)。短時(shí)間內(nèi)是不可能取消專賣制度的，而且過早取消專賣制度只會弊大于利。我國煙草行業(yè)如今實(shí)行了煙草工商分離機(jī)制，即：在現(xiàn)行煙草專賣專營體制下，各省級煙草公司將不再身兼銷售和管理生產(chǎn)二職，而是只管銷售，將各省公司的煙草銷售部分收歸旗下，全國統(tǒng)一運(yùn)作，商業(yè)企業(yè)與工業(yè)企業(yè)徹底劃清界限，商業(yè)公司只需按照市場需求來經(jīng)營。新成立的中煙工業(yè)公司則負(fù)責(zé)管理卷煙生產(chǎn)企業(yè)。這種工商分離模式，為煙草企業(yè)實(shí)施虛擬營銷提供了一定條件。利用虛擬營銷模式，有助于提高卷煙產(chǎn)品內(nèi)在競爭力，有助于重構(gòu)企業(yè)供應(yīng)與銷售渠道，同時(shí)還有助于促使煙草商業(yè)企業(yè)積極培育自己的核心競爭力。但是目前市場化的開放有可能對專賣體制形成沖擊。（二）2011年一季度中國卷煙市場動態(tài)1.陜西煙草商業(yè)網(wǎng)上營銷模式電子結(jié)算率達(dá)93.9%“十一五”以來，陜西省煙草專賣局（公司）堅(jiān)持卷煙銷售“控制總量、稍緊平衡”的方針，全省卷煙市場銷售結(jié)構(gòu)持續(xù)提升，銷量穩(wěn)步增長。在營銷方式上，搭建了網(wǎng)上訂貨、品牌培育、信息采集、客我互動的網(wǎng)上營銷平臺。通過統(tǒng)一規(guī)劃，突出特色，建立了以市級公司為主體的現(xiàn)代卷煙物流配送體系。煙草工商協(xié)同培育品牌，行業(yè)重點(diǎn)骨干品牌銷量大幅增長。2.上海煙草卷煙在韓國免稅市場占有率達(dá)10.7%目前，上海煙草集團(tuán)有限責(zé)任公司卷煙在韓國免稅市場占有率達(dá)到10.7%，同比提升1.5個(gè)百分點(diǎn)。主要通過專柜陳列、宣傳促銷、人員推廣等方式展示品牌形象，同時(shí)針對中國大陸赴韓旅客數(shù)量逐年遞增的情況，自2008年起不斷提升集團(tuán)卷煙供應(yīng)量，年均增幅達(dá)20.7%。3.川渝中煙高檔手工雪茄產(chǎn)品首次出口歐洲市場2月份，川渝中煙工業(yè)公司首批出口安道爾的雪茄煙產(chǎn)品已完成生產(chǎn)和供貨。此次出口工作為公司雪茄產(chǎn)品全面進(jìn)軍歐洲市場而“亮劍啟航”。據(jù)悉，川渝中煙和安道爾經(jīng)銷商在2010年德國多特蒙德煙草展上初步達(dá)成了合作意向，2011年確定了出口訂單。訂單包含川渝高檔手工葉束式雪茄“長城（傳奇羅布斯托）”、“長城（導(dǎo)師2號）”和葉片式小雪茄。四、基于產(chǎn)業(yè)鏈的銀行風(fēng)險(xiǎn)及機(jī)會分析煙草制品行業(yè)具有非常鮮明的產(chǎn)業(yè)特征：國家壟斷行業(yè)，上游原材料供需受自然條件波動較大，下游需求增長穩(wěn)定。上游煙葉的質(zhì)量直接關(guān)系到卷煙的品質(zhì)，煙葉能否持續(xù)發(fā)展直接關(guān)系到卷煙品牌的培育和規(guī)模化生產(chǎn)；煙葉能否實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)和建立科學(xué)的管理制度，將制約著煙草行業(yè)的未來走向。其次，煙苗培育成本，包括運(yùn)輸成本、用水、人工等成本必然提高，根據(jù)國家大力扶持農(nóng)業(yè)發(fā)展的政策，成本的增加不會轉(zhuǎn)嫁在農(nóng)民身上，那么消費(fèi)者將最終消化這些成本，國家通脹形勢的存在必然帶來成本的上升，預(yù)期將來可能會帶來卷煙價(jià)格的小幅度上調(diào)。下游，隨著國家調(diào)節(jié)個(gè)人所得稅，可支配收入的增加，對一二類煙的需求增大，將有利于促進(jìn)煙草行業(yè)的盈利能力的提高。五、產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)綜合評價(jià)我們按照銀聯(lián)信的產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)模型，分別從行業(yè)對上游的議價(jià)能力、行業(yè)對下游行業(yè)的議價(jià)能力兩個(gè)維度，對2011年一季度中國煙草制品行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評分，結(jié)論如下：圖表SEQ圖表\*ARABIC13：2011年一季度中國煙草制品行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)評級模型序號評價(jià)內(nèi)容行業(yè)表現(xiàn)1行業(yè)對上游的議價(jià)能力上游煙葉的質(zhì)量直接關(guān)系到卷煙的品質(zhì)，直接關(guān)系到卷煙品牌的培育和規(guī)?；a(chǎn)，，加強(qiáng)上游原料基地基地建設(shè)變得更為重要，十二五規(guī)劃極力強(qiáng)調(diào)對上游煙葉種植的保護(hù)，隨著通脹人力成本的上升，上游成本增加。2行業(yè)對下游的議價(jià)能力隨著居民可支配收入繼續(xù)保持增長態(tài)勢，預(yù)計(jì)2011年二季度中國煙草加工業(yè)仍將繼續(xù)保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。資料來源：銀聯(lián)信

第四章2011年一季度中國煙草制品行業(yè)區(qū)域競爭力分析一、中國煙草制品各省市競爭力排名我們按照銀聯(lián)信的行業(yè)區(qū)域競爭力評價(jià)模型，分別從區(qū)域市場份額、行業(yè)在當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)地位、區(qū)域行業(yè)經(jīng)營能力三個(gè)維度，對2011年1-3月中國煙草行業(yè)的區(qū)域競爭力進(jìn)行評價(jià)，區(qū)域競爭力較強(qiáng)的是云南省、上海市、湖南省、湖北省，具體如下：圖表SEQ圖表\*ARABIC14：2011年一季度業(yè)各省市競爭力排名排名地區(qū)市場份額得分行業(yè)經(jīng)濟(jì)地位得分行業(yè)經(jīng)營能力得分競爭力得分1云南省553.134.442上海市2.971.753.552.93湖南省42.394湖北省1.810.813.812.215江蘇省1.690.363.181.876浙江省1.530.343.451.877安徽省1.050.583.171.598廣東省1.350.142.891.579貴州省0.831.292.681.4810河南省1.110.282.731.4311福建省0.740.323.011.3412山東省0.910.092.881.3313四川省51.2514重慶市0.410.333.211.2315吉林省0.380.492.971.1816陜西省0.490.312.891.1717河北省0.470.13.051.1718廣西區(qū)0.470.312.891.1619甘肅省0.310.522.821.120江西省0.40.262.791.0921黑龍江省0.270.282.841.0422天津市0.110.023.020.9623北京市0.1402.90.9424內(nèi)蒙古區(qū)0.20.062.630.925海南省0.040.152.610.8426山西省0.090.022.540.8127遼寧省0.210.012.120.7428青海省002.390.7229西藏區(qū)002.390.7230新疆區(qū)0.070.052.010.6531寧夏區(qū)00.012.010.6數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信2011年一季度，根據(jù)競爭力評價(jià)模型測算結(jié)果顯示，中國煙草制品行業(yè)區(qū)域市場呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：擁有良好煙葉種植農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)的地區(qū)煙草制品業(yè)競爭力較強(qiáng)，另外，一些經(jīng)濟(jì)較為開放和具備高端需求的沿海省份也具有一定的行業(yè)發(fā)展外部環(huán)境基礎(chǔ)。從具體省份看，云南省是中國煙草最強(qiáng)省份，市場份額遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于排名第二位的上海市和第三位的湖南省以及其他省份。二、各區(qū)域行業(yè)規(guī)模及經(jīng)濟(jì)效益對比分析我國煙草行業(yè)企業(yè)的區(qū)域分布較為分散。2011年1-3月，云南省、上海市、湖南省、湖北省、江蘇省五區(qū)域企業(yè)數(shù)量合計(jì)占全國煙草企業(yè)總數(shù)的28.03%，在我國煙草行業(yè)區(qū)域分布中相對較多。同時(shí)，云南省、湖北省也是我國煙草行業(yè)銷售收入的主要貢獻(xiàn)區(qū)域，完成銷售收入占全國比重分別為18.72%、6.83%，另外，上海市、湖南省、江蘇省雖然企業(yè)數(shù)量不多，但銷售收入占全國比重較高，分別為11.17%、9.39%、6.38%，五區(qū)域合計(jì)占全國比重的52.48%。在利潤來源方面，云南省、上海市、湖南省、江蘇省不僅是銷售收入主要貢獻(xiàn)區(qū)域，也是行業(yè)利潤的重要來源區(qū)域。2011年1-3月，各區(qū)域?qū)崿F(xiàn)利潤總額占全國比重分別為19.08%、18.47%、10.77%、8.21%；此外，廣東省也是我國煙草行業(yè)的重要利潤來源，實(shí)現(xiàn)利潤總額占全國比重分別為5.33%，五個(gè)區(qū)域?qū)崿F(xiàn)利潤總額合計(jì)占比達(dá)61.86%。圖表SEQ圖表\*ARABIC15：2011年1-3月全國煙草行業(yè)規(guī)模對比分析單位：千元、家、%區(qū)域銷售收入利潤總額總資產(chǎn)企業(yè)數(shù)量總額同比總額同比總額同比全國19622227421.632908471927.0558100974612.75157云南省3673367925.52555076927.221265868318.4720上海市2191273528.63537076023.69792003589.180湖南省1841867324.16313335122.54956107214.98湖北省1340884026.571442279410.53268135499.5811江蘇省1251054317.6223868588.63839844021.45浙江省1134743529.21120832249.742827150912.380廣東省999448915.4515489174.963312182714.4915河南省825958515.4382788813.592189530910.811安徽省779294715.89109434110.281747434815.978山東省678570912.8788863258.16217645987.1812貴州省623377514.635810171.6117360381165福建省557295419.666050310.691675788510.626四川省526374916.7149179126.351319906715.885陜西省376313823.4954110322.781212206210.398河北省360549115.0547445467.63863325517.40廣西區(qū)356241021.2944702042.271166808022.490重慶市313391722.5138487776.6866475725.024江西省303451018.6228127012.82774000014.010吉林省294150326.1639727121.182266287.716甘肅省237485511.092282003.363131757.030黑龍江省211020527.2731115011.54719293025.047遼寧省167417014.9818696920.523233487-13.194內(nèi)蒙古區(qū)1632820-2.4216687018.71456956039.610北京市11501999.4214715515.073263189-0.410天津市92043540.7478606137.982495237760.940山西省8211726.541139131.95276495449.870新疆區(qū)66193014.259971019.543646410121.060海南省45795423.0645647-1.22155153136.260寧夏區(qū)14245237.05-4924-14.26536502-15.440數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信對比競爭力排名前五位區(qū)域的企業(yè)平均規(guī)模和經(jīng)濟(jì)效益，具體如下表所示：圖表SEQ圖表\*ARABIC16：2011年1-3月全國煙草行業(yè)競爭力區(qū)域企業(yè)平均規(guī)模與經(jīng)濟(jì)效益對比單位：千元、家區(qū)域企業(yè)數(shù)量企業(yè)平均企業(yè)平均企業(yè)平均資產(chǎn)規(guī)模銷售收入利潤總額云南省206329341.551836683.95277538.45湖南省861951342302334.12391668.88湖北省112437595.361218985.45131116.27江蘇省576796882502108.6477371.6數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信三、各區(qū)域行業(yè)經(jīng)營水平對比分析根據(jù)競爭力模型，云南省、上海市、湖南省、湖北省、江蘇省競爭力排名前五位，主要從四個(gè)方面對前五位區(qū)域的經(jīng)營水平進(jìn)行對比分析。在償債能力方面，上海市長期償債能力較強(qiáng)，資產(chǎn)負(fù)債率為5.83%，低于其他重點(diǎn)地區(qū)，且低于全國平均水平。同時(shí)，湖北省短期償債能力較強(qiáng)，利息保障倍數(shù)高于其他重點(diǎn)區(qū)域，且高于全國平均水平。在競爭力排名前五位的區(qū)域中，湖北省長期償債能力較差，資產(chǎn)負(fù)債率為54.6%，高于其他重點(diǎn)區(qū)域，且高于全國平均水平，湖南省短期償債能力較差，利息保障倍數(shù)低于其他重點(diǎn)區(qū)域，且低于全國平均水平。在盈利能力方面，競爭力排名前五位的區(qū)域中，上海市盈利能力較強(qiáng)，銷售毛利率為89.36%，高于其他重點(diǎn)地區(qū)，且高于全國平均水平，同時(shí)，銷售利潤率和資產(chǎn)報(bào)酬率分別為24.51%和6.78%；相比之下，云南省盈利能力略差一些，銷售毛利率為73.28%，低于其他重點(diǎn)區(qū)域，且低于全國平均水平，銷售利潤率和資產(chǎn)報(bào)酬率則分別為15.11%和4.38%。在營運(yùn)能力方面，湖北省在競爭力排名前五位的區(qū)域中營運(yùn)能力較弱，產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)為31.45，高于其他重點(diǎn)地區(qū)，且高于全國平均水平，同時(shí)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為179.97，低于全國平均水平，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為14.54，低于全國平均水平；在這五個(gè)區(qū)域中，江蘇省營運(yùn)能力較強(qiáng)，產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)為2.36，低于其他重點(diǎn)區(qū)域，且低于全國平均水平，其他指標(biāo)中，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為276.24，高于全國平均水平，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為17.05，低于全國平均水平。在成長能力方面，上海市成長能力較強(qiáng)，銷售收入同比增長28.63%，高于其他重點(diǎn)地區(qū)，且高于全國平均水平，江蘇省成長能力略差一些，銷售收入同比增長17.62%，低于其他重點(diǎn)區(qū)域，且低于全國平均水平。綜合來看，上海市煙草行業(yè)經(jīng)營水平較高，其次是江蘇省，湖南省居第三位，湖北省和云南省煙草行業(yè)經(jīng)營水平相對前三個(gè)優(yōu)勢區(qū)域略差一些。圖表SEQ圖表\*ARABIC17：2011年1-3月全國煙草行業(yè)前五區(qū)域經(jīng)營水平對比分析單位：次、%、倍指標(biāo)全國全國上海市湖南省江蘇省湖北省償債能力資產(chǎn)負(fù)債率23.8919.885.8313.9554.616.56債務(wù)股權(quán)倍數(shù)31.3824.826.1916.21120.2819.85利息保障倍數(shù)-10904.41-536.19-45.83-130555.2950.26-130.73盈利能力銷售毛利率73.6973.2889.3678.976.878.93銷售利潤率14.8215.1124.5117.0110.7619.08資產(chǎn)報(bào)酬率5.014.386.786.325.386.22營運(yùn)能力總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)266.49310.15325.29242.17179.97276.24流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)183.18191.25256.74155.7142.36223.72產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)13.7427.319.349.1631.452.36應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)19.6322.5618.017.1414.5417.05成長能力銷售收入同比增長率21.6325.5228.6324.1626.5717.62利潤總額同比增長率27.0527.2223.6922.5410.538.6資本累積率14.4110.059.5920.4920.2415.93數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信四、優(yōu)勢區(qū)域行業(yè)吸引力對比分析圖表SEQ圖表\*ARABIC18：中國煙草行業(yè)前三位區(qū)域吸引力對比影響因素云南省上海市湖南省區(qū)位優(yōu)勢（資源稟賦和地理優(yōu)勢）1.具有得天獨(dú)厚的煙葉種植地理環(huán)境與自然條件2.全國最大煙葉種植基地3.煙草生產(chǎn)歷史悠久4.卷煙產(chǎn)品具有廣泛美譽(yù)度5.擁有紅塔與紅河紅云兩大實(shí)力超強(qiáng)的煙草集團(tuán)1.最早引進(jìn)香煙消費(fèi)與生產(chǎn)的地區(qū)2.形成了獨(dú)有的香煙消費(fèi)文化3.香煙市場容量龐大4.具有輻射長三角的作用1.品牌營銷能力突出2.已經(jīng)形成自己的香煙消費(fèi)特色3.擁有穩(wěn)定強(qiáng)勢的品牌輻射區(qū)域4.重組完成后湖南中煙實(shí)力居全國前三政府作用（規(guī)劃及相關(guān)鼓勵(lì)措施）重點(diǎn)支持與引導(dǎo)行業(yè)區(qū)域影響力（該行業(yè)在區(qū)域中的地位）當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)支柱與最為重要的財(cái)政收入來源重要的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)支柱重要的財(cái)政收入來源行業(yè)經(jīng)營運(yùn)作能力四項(xiàng)能力好于全國好于全國好于全國行業(yè)重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域玉溪、云煙、紅塔山、紅河中華白沙、芙蓉王數(shù)據(jù)來源：銀聯(lián)信五、中國煙草行業(yè)動態(tài)及其影響（一）重慶黔江區(qū)烤煙生產(chǎn)總產(chǎn)值2011年將突破1.6億2011年4月5日，從重慶黔江區(qū)煙草公司獲悉，2011年全區(qū)烤煙生產(chǎn)總產(chǎn)值將實(shí)現(xiàn)1.6億元。根據(jù)現(xiàn)代煙草農(nóng)業(yè)建設(shè)年度實(shí)施規(guī)劃，2011年，重點(diǎn)打造石家基地單元2萬畝現(xiàn)代煙草農(nóng)業(yè)示范區(qū)。新建石家標(biāo)準(zhǔn)化煙葉工作站，新修煙田機(jī)耕路100公里，建設(shè)臥式密集烤房500座，配置煙用機(jī)械100臺，修建標(biāo)準(zhǔn)化育苗工場5處；組建專業(yè)化合作社1個(gè)，專業(yè)化育苗隊(duì)5支。全程育苗專業(yè)化達(dá)到100%，機(jī)耕、烘烤、植保專業(yè)化服務(wù)達(dá)到80%以上，煙農(nóng)畝用工控制在20個(gè)以內(nèi)（二）中國煙草總公司與中國農(nóng)業(yè)銀行簽署《戰(zhàn)略合作備忘錄》2011年3月25日，中國煙草總公司與中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司北京共同簽署了《戰(zhàn)略合作備忘錄》。據(jù)悉，國煙草和中國農(nóng)業(yè)銀行合作歷史源遠(yuǎn)流長，截至2010年底，中國煙草各級企業(yè)通過農(nóng)業(yè)銀行結(jié)算資金近千億元，存款總額超過500億元，農(nóng)行為各級煙草企業(yè)發(fā)放的法人貸款和扶植煙農(nóng)的惠農(nóng)個(gè)人貸款累計(jì)超過50億元。（三）云南中煙正式更名改制，2015年產(chǎn)銷規(guī)模將達(dá)1250萬箱2011年1月27日，全國最大的省級中煙工業(yè)公司——云南中煙工業(yè)公司正式更名為云南中煙工業(yè)有限責(zé)任公司。這意味著云南中煙將以市場競爭主體的身份參與國內(nèi)外競爭。據(jù)悉，到2015年，云南煙草工業(yè)產(chǎn)銷總規(guī)模將達(dá)到1250萬箱，主要以“紅塔山”、“云煙”、“玉溪”、“紅河”四個(gè)品牌為重點(diǎn)發(fā)展的卷煙品牌，實(shí)現(xiàn)稅利830億元。據(jù)分析，卷煙工業(yè)稅收的快速增長，一方面體現(xiàn)為卷煙增值稅增收7.46億元，增長21.53%；消費(fèi)稅增收23億元，增長18.87%；另一方面，企業(yè)所得稅減收0.68億元，下降6.27%。紅塔集團(tuán)計(jì)稅卷煙銷量增加。（四）陜西煙草銷售突破200億2010年陜西煙草全年銷售收入突破200億元，稅利超過42億元。較好地維護(hù)了國家利益和消費(fèi)者利益。“十一五”期間陜西煙草系統(tǒng)累計(jì)投入4.78億元補(bǔ)貼農(nóng)民，投入8.1億元在煙葉產(chǎn)區(qū)開展農(nóng)田基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，連續(xù)5年完成國家煙草專賣局、公安部下達(dá)的卷煙打假任務(wù)，先后4次被評為“全國卷煙打假先進(jìn)集體”。（五）湖南2010年煙葉工作成效明顯，建成煙基項(xiàng)目12214個(gè)2010年，湖南省共落實(shí)烤煙合同10.6萬份，收購煙葉307.72萬擔(dān)，收購等級合格率81.7%，同比提高0.4個(gè)百分點(diǎn)，收購均價(jià)740.5元/擔(dān)，同比提高11.5元/擔(dān)。規(guī)范煙基項(xiàng)目管理，投資6.98億元，建成煙基項(xiàng)目12214個(gè)，新增基本煙田受益面積21萬畝，全面完成2009年度煙基建設(shè)任務(wù)，順利通過國家局的檢查驗(yàn)收。在10個(gè)縣13個(gè)點(diǎn)落實(shí)特色優(yōu)質(zhì)煙葉開發(fā)面積23萬畝，同比增加11萬畝；調(diào)撥項(xiàng)目煙葉56萬擔(dān)，同比增加22萬擔(dān)，特色煙葉開發(fā)規(guī)模位列全國第二位。（六）甘肅省煙草行業(yè)2010年利稅沖破70億元大關(guān)據(jù)煙草在線《甘肅日報(bào)》報(bào)道，“十一五”以來甘肅省煙草行業(yè)實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)銷量、利稅、資產(chǎn)運(yùn)營效益大幅增長，費(fèi)用水平同比下降，單箱物流成本為全行業(yè)最低的良性發(fā)展。截至2010年底，全省煙草行業(yè)實(shí)現(xiàn)工商利稅78.27億元，比2005年增長2.39倍，年均增長18.88%，連續(xù)5年居全省納稅前三位，并提前兩年實(shí)現(xiàn)了省政府煙草產(chǎn)業(yè)三年規(guī)劃中提出的實(shí)現(xiàn)工商利稅60億元的奮斗目標(biāo)。

第五章2011年一季度中國煙草制品行業(yè)細(xì)分市場分析一、中國煙草制品行業(yè)細(xì)分行業(yè)競爭力分析按照銀聯(lián)信的細(xì)分行業(yè)競爭力評價(jià)模型，分別從細(xì)分行業(yè)地位、細(xì)分行業(yè)經(jīng)營能力兩個(gè)維度，對2011年一季度全國煙草行業(yè)的細(xì)分市場競爭力進(jìn)行評分，結(jié)論如下：圖表SEQ圖表\*ARABIC19：2011年一季度中國煙草制品行業(yè)細(xì)分市場競爭力評價(jià)排名細(xì)分行業(yè)行業(yè)地位得分行業(yè)經(jīng)營能力得分競爭力得分競爭力說明1卷煙制造52.84.12高2其他煙草制品加工0.032.531.03較高3煙葉復(fù)烤02.10.84較高數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信由上表可以看出，在各細(xì)分行業(yè)中，卷煙制造憑借其較高的市場份額，綜合競爭力位居首位；其他細(xì)分行業(yè)綜合競爭力相對較弱。二、中國煙草制品行業(yè)細(xì)分行業(yè)對比分析（一）行業(yè)規(guī)模對比分析我們根據(jù)銷售收入、利潤總額、企業(yè)數(shù)量三個(gè)指標(biāo)對全國煙草行業(yè)各細(xì)分行業(yè)規(guī)模進(jìn)行評價(jià)。全國煙草行業(yè)各細(xì)分行業(yè)中，卷煙制造行業(yè)是重點(diǎn)細(xì)分行業(yè)。2011年1-3月，該細(xì)分完成銷售收入1920.35億元，占全行業(yè)比重為97.87%。另外兩個(gè)細(xì)分行業(yè)完成銷售收入略低，煙葉復(fù)烤行業(yè)和其他煙草制品加工行業(yè)分別完成銷售收入25.88億元和15.99億元，占全行業(yè)比重分別為1.32%和0.82%。同時(shí)，卷煙制造行業(yè)也是整個(gè)行業(yè)的主要利潤來源，表明該細(xì)分行業(yè)具有絕對的優(yōu)勢地位。2011年1-3月，該細(xì)分行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤284.67億元，占全行業(yè)比重為97.88%。煙葉復(fù)烤行業(yè)和其他煙草制品加工行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤占比則分別為1.45%和0.67%。而在企業(yè)數(shù)量方面，從事卷煙制造行業(yè)的企業(yè)數(shù)量最多，占全行業(yè)企業(yè)總量的47.13%，其次是煙葉復(fù)烤行業(yè)，企業(yè)數(shù)量占比30.57%，而其他煙草制品加工行業(yè)企業(yè)數(shù)量占比為22.29%。圖表SEQ圖表\*ARABIC20：2011年1-3月全國煙草行業(yè)細(xì)分行業(yè)企業(yè)平均規(guī)模與經(jīng)濟(jì)效益對比單位：千元、家行業(yè)企業(yè)數(shù)量企業(yè)平均企業(yè)平均企業(yè)平均資產(chǎn)規(guī)模銷售收入利潤總額煙葉復(fù)烤48348561.5453917.388801.65卷煙制造747544230.612595066.55384689.3其他煙草制品加工35171592.245694.715578.06數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信（二）細(xì)分行業(yè)經(jīng)營水平對比分析圖表SEQ圖表\*ARABIC21：2011年1-3月中國煙草制品行業(yè)細(xì)分行業(yè)主要指標(biāo)對比單位：千元、家、%指標(biāo)行業(yè)平均水平煙葉復(fù)烤其他煙草制品加工卷煙制造銷售收入銷售收入19622227415993152588034192034925同比增長21.6329