PAGE22編號：中國金谷國際信托有限責任公司金谷·唐山路橋應收賬款收益權投資信托方案盡職調查報告業(yè)務經辦部門：調查人員：聯(lián)系電話：填報時間：年月日

聲明與保證我們在此聲明與保證：本報告是按照?中國金谷國際信托有限責任公司信托業(yè)務盡職調查管理制度?和有關規(guī)定，根據(jù)融資申請人提供的和本人收集的資料，經我們審慎調查、核實、分析和整理，并在此根底上針對工程特點設計交易模式、制定信托方案方案后完成的。報告全面反映了客戶及工程最主要、最根本的信息，我們對報告內容的真實性、準確性、完整性及所作判斷的合理性負責。工程經理簽字：年月日工程經理助理簽字：年月日調查人團隊主管簽字：年月日目錄TOC\o"1-2"\h\z\u一、 工程概況 5二、 交易對手分析 6〔一〕 唐山市路橋建設有限公司 61. 根本情況介紹 62. 企業(yè)榮譽 93. 施工能力 94. 以往工程簡介 105. 管理團隊介紹 136. 隸屬關系或控制關系情況 147. 唐山路橋隸屬關系或控制關系圖 168. 財務數(shù)據(jù) 179. 財務狀況分析 2910. 路橋建設目前主要在施工工程情況 3211. 山東嵐菏高速工程情況介紹 3512. 資信情況 3613. 重大法律訴訟事項 36〔二〕 中城世德公司情況 361. 根本情況簡介 362. 唐門一品工程簡介 37〔三〕 山東煙臺旺埠置業(yè)有限公司擬提供抵押土地情況 381、 煙臺旺埠置業(yè)簡介 382、 擬抵押土地情況 39三、 市場分析 41〔一〕 建筑行業(yè)現(xiàn)狀及前景分析 41〔二〕 公路建設行業(yè)現(xiàn)狀及前景分析 42四、 信托交易方案 44五、 經濟技術可行性分析 48〔一〕 標的應收賬款收益權之回款預測 481、 路橋建設對唐山陡河青龍河管委會之債權的全部本息 482、 山東嵐菏高速LQ1\LQ2\LM1\LM2四個標段之未來收益 483、 標的應收賬款收益權之回款預測 50〔二〕 收益權實現(xiàn)的補充來源分析 50〔三〕 路橋建設補足能力分析 621、 負債情況分析 622、 結合負債情況的盈利性分析 63〔四〕 資金監(jiān)管方案 661、 對資金用途的監(jiān)管 662、 對標的應收賬款回款的監(jiān)管 673、 對唐門一品商品房銷售收入的監(jiān)管 68六、 風險分析及應對措施 68七、 結論和建議 70工程概況唐山市路橋建設有限公司〔以下簡稱“路橋建設〞〕向我司申請融資人民幣50,000萬元，期限2年〔受托人有權根據(jù)實際情況延期半年〕，用于其所承建的公路、橋梁、市政等工程建設用款。經我部對路橋建設盡職調查以后，擬通過如下方式向其提供資金支持：金谷信托設立金谷·唐山路橋應收賬款收益權投資信托方案，信托規(guī)模50,000萬元，信托資金用于投資受讓路橋建設出讓的應收賬款收益權，該等收益權項下資產包括：1〕因與唐山市政府合作進行唐山環(huán)城水系周邊土地一級開發(fā)而產生的對唐山市陡河青龍河管理委員會本金為4.6億元債權的全部本息〔已簽訂?唐山市環(huán)城水系周邊土地一級開發(fā)投資合作協(xié)議?，并取得唐山市陡河青龍河管理委員對該筆債務確實認函，截止2024年8月底，本債權合計本息為5.15億元〕；2〕唐山路橋建設所承建的山東嵐菏高速LQ1\LQ2\LM1\LM2四個標段的未來收益，合同總金額17.9億元〔已全部簽訂施工合同，明確約定了開工方案及施工進度安排〕，根據(jù)本工程的工程進度安排信托方案存續(xù)期內可產生應收工程款合計金額約9.9億元〔具體計算過程見本報告五、“經濟技術可行性分析〞之“1、標的應收賬款收益權之回款預測〞〕。信托方案期限2年，受托人有權根據(jù)實際情況延期半年。信托方案存續(xù)期間，路橋建設將對唐山市陡河青龍河管委會之債權及山東嵐菏高速LQ1\LQ2\LM1\LM2四個標段的應收工程款之債權全部質押給受托人，路橋建設承諾按信托文件的約定按期向信托專戶劃付應收賬款相關收益；同時路橋建設承諾對本信托受讓的應收賬款收益的差額局部進行現(xiàn)金補足。為確保路橋建設履行付款及補足義務，河北世德房地產開發(fā)公司承諾以其“唐門一品〞住宅工程的商品房銷售收入為本信托方案項下應收賬款收益權的實現(xiàn)進行補足，為防止唐門一品商品房銷售收入優(yōu)先歸還世德地產的其他債務，世德地產公司的唯一債權人——河北宏揚房地產有限公司承諾將其對世德地產公司的4億元債權以次級形式參加本信托方案，此局部債權的實現(xiàn)亦可優(yōu)先保證優(yōu)先級信托利益的實現(xiàn)；煙臺旺埠置業(yè)有限公司以其合法擁有的三塊商服、住宅綜合用土地使用權為本信托方案提供抵押擔保；路橋建設的實際控制人提供連帶責任擔保。同時金谷信托保存向第三方轉讓處置標的應收賬款收益權的權利，同等條件下路橋建設享有優(yōu)先購置權；受托人全部投資收益按約定實現(xiàn)后，該應收賬款收益權復歸路橋建設擁有。交易對手分析唐山市路橋建設有限公司根本情況介紹〔1〕企業(yè)簡介唐山市路橋建設有限公司于1998年成立，是當時交通系統(tǒng)內唯一具有公路和市政總承包壹級資質的民營企業(yè)。公司注冊資本13409.5萬元。公司在長期的生產實踐中，特別是近幾年公司抓住了交通建設大干快上的機遇，創(chuàng)出了較優(yōu)異的經營業(yè)績，曾先后承當過大橋、特大橋、大型立交橋、隧道、一級公路和高速公路等大型工程工程的施工，且都以其優(yōu)異的質量、驚人的速度和合理的造價獲得了建設單位和業(yè)主的好評，在省、市相關主管部門組織的質量聯(lián)查和各項評比中屢次受到表揚和嘉獎?！?〕管理理念“人為本、法為源、德為先〞是公司的核心理念；“為社會創(chuàng)造價值，為公司創(chuàng)造效益，為員工創(chuàng)造時機〞是公司的經營理念；“科學管理、標準施工、營造精品、以質興業(yè)〞是公司的質量方針；“顧客滿意率100%，工程竣工一次性合格率100%，工程優(yōu)良率85%〞是公司的質量目標。公司在開展的過程中，始終堅持“向素質要效益，向管理要利潤〞的經營方針。為標準管理，2001年6月公司企業(yè)專家與咨詢管理專家、行業(yè)專家、計算機專家通力合作，經過調研、設計、研修、培訓、試運行和運行，已建立了適合公司自身開展的科學和先進的“唐山路橋管理模式〞，建立了扁平式兼有矩陣特點的公司組織架構，對公司的業(yè)務流程進行了優(yōu)化。依據(jù)“縱向立法，橫向執(zhí)行，建立內部市場鏈〞的原那么，建立了以工程經理部為核心的內部獨立核算體系；用“內部經營指標、質量管理指標和人才培養(yǎng)指標〞等目標考核體系實現(xiàn)對工程工程的目標管理?！?〕組織架構〔4〕人員情況公司擁有固定職工781人，其中高級職稱人員49人，中級職稱人員103人，初級職稱人員121人，技工人員158人?！?〕資產情況公司目前擁有總資產17.25億元，凈資產7.06億元，固定資產原值3.37億元，凈值1.87億元。長期投資1.57億元，其中東口收費站1,215萬元，衡水信用社股權3000萬元，持股，〔6〕設備情況公司技術設備先進，局部設備到達國際先進水平。公司擁有國際國內一流的機械設備和實驗測量儀器，主要有瀝青拌合站9套，水泥拌合站5套，瀝青攤鋪機14部，穩(wěn)定土拌合站6套，平地機2部，挖掘機8臺，推土機3臺，振動壓路機17臺，(單振9臺，雙振8臺),三輪壓路機6臺，膠輪壓路機6臺，起重機2臺，銑刨機，裝載機，等各種道路橋梁施工設備75臺，機械設備總功率達26976Kw。其中瀝青拌合站、水泥拌合站，瀝青攤鋪機等設備具備有國內、國際最先進水平，其性能特點是自動化程度較高，全部采用電腦控制，能充分保證工程質量。企業(yè)榮譽1999年通過ISO9002國際質量體系認證；2001年獲得國家建設部公路工程施工總承包、市政公用工程施工總承包一級資質；在2024年通過ISO14001環(huán)境管理體系和ISO28001職業(yè)健康平安管理體系雙認證；2024年公司獲得國家商務部頒發(fā)的“中華人民共和國對外承包工程經營資格證書〞，成為全國首家具備對外承包工程資格的民營企業(yè)；公司連續(xù)八年被河北省工商行政管理局授予“重合同，守信用〞企業(yè)稱號；公司連續(xù)八年被中國農業(yè)銀行河北分行授予“AAA級信用客戶〞稱號。施工能力公路工程施工總承包、市政公用工程施工總承包、橋梁工程專業(yè)承包、公路路面工程專業(yè)承包、公路路基工程專業(yè)承包壹級資質，隧道工程專業(yè)承包貳級資質、城市園林綠化、房屋建筑工程施工叁級資質及境外施工資質。公司資質較高，種類齊全，覆蓋面廣，特別是施工經驗豐富，技術實力雄厚，技術裝備精良，并建立了完備的質量控制體系，曾先后承當過大橋，特大橋、大型立交橋、隧道，一級公路和高速公路大型工程工程的施工。所完成的施工工程全部一次性驗收合格，合格率100%，優(yōu)質工程率達95%。在省市相關主管部門組織的質量聯(lián)查和各項評比中屢次受到表揚和嘉獎，多項工程工程被評定為省級優(yōu)質工程。以往工程簡介1〕1998年6月28日至1998年10月31日京沈高速公路新寶(鴉鴻橋)連接線還鄉(xiāng)河特大橋工程,并榮獲2000年河北省建筑工程安濟杯獎。2〕1999年2月7日至1999年10月20日京沈高速公路新寶連接線改建工程。3〕1999年4月至2000年10月京沈高速公路平青大連接線遷安段路基工程。4〕1999年11月10日至2000年12月31日京沈高速公路秦青連接線工程I合同(榆樹溝隧道)段工程。5〕1999年11月31日至2000年10月31日唐山市北出口立交工程。6〕2000年1月1日至2000年10月31日102國道豐潤一新區(qū)段改線工程之唐豐立交橋工程,并在質量聯(lián)查中進入全省前三名。7〕2000年3月日至2001年6月15日唐山市西外環(huán)高速公路路基G合同段工程。8〕2000年4月5日至2000年10月17日京沈高速公路豐遵連接線路面工程。9〕2000年5月1日至2000年10月15日京沈高速公路平青大連接線遷安段路面工程。10〕2000年5月29日至2000年8月31日唐豐公路改建工程。11〕2000年4月至2001年10月京秦高速公路連接線玉田互通立交至石臼窩段路面工程。12〕2001年5月至2001年10月唐山市西外環(huán)高速公路豐潤西互通出口連接線工程。13〕2001年5月10日至2001年10月20日109線二級公路太修工程。14〕2001年9月至2001年10月唐山市102線慢車道大修工程。15〕2001年9月1日至2024年10月乃日唐山市東出口路橋工程。16〕2001年11月1日至2024年6月30日唐山市唐錢路道路翻修改造工程。17〕2024年9月15日至2024年5月30日南郝線無塵至山口段大修工程。18〕2024年國道207線盤南頭至東杏河段工程。19〕2024年5月25日至2024年10月冗日建華東道三水一路工程。20〕2024年6月1日至2024年7月27日北新道道路翻修工程。21〕2024年6月10日至2024年10月29日缸窯路道路改建工程。22〕2024年6月至2024年10月丹拉國道主干線宣化至老爺廟(冀蒙界)公路孔家莊至老爺廟(冀蒙界)三級公路(輔道)施工二合同段。23〕2024年2月2日至2024年6月30日秦皇島市西港路道路改造工程。24〕2024年3月18日至2024年7月15日唐山海港開發(fā)區(qū)5號路快車道及慢車道工程。25〕2024年6月1日至2024年8月29日榮華遒道路新建工程。26〕2024年9月26日至2024年10月31日建華西道路面翻修工程。27〕2024年12月20日至2024年7月26日河南新蔡至泌陽高速公路土建工程No.7合同段。28〕2024年3月至2024年6月阿榮旗至北海省際通道支線塔甸子至阿布海段高速公路第七標段。29〕2024年5月2日至2024年8月26日曹妃甸通路路面工程。30〕2024年10月至2024年10月滬蓉國道主干線支線重慶忠縣至墊江高速公路土建工程。31〕2024年5月至2024年7月曹妃甸通路路面拓寬工程第一標段施工。32〕2024年5月至2024年10月唐山市2024年度干線公路工程邦寬線工程。33〕2024年11月至2024年9月豐潤區(qū)北外環(huán)公路工程。34〕2024年3月至2024年8月河北省秦皇島市205國道北戴河至昌黎段大修工程。35〕2024月至2024年11月沿海高速公路秦皇島段連接線(留守營連接線(撫寧連接線)工程。36〕2024年6月至2024年11月205線唐秦界至古冶段大修工程A合同段。37〕2024年4月至2024年8月唐山市中心城區(qū)環(huán)線二期工程九合同38〕2024年8月至2OO8年11月唐山至曹妃甸高速公路路面王程TC-14標段39〕2024年3月至2OO9年6月角山路改造工程40〕2024年5月至2OO9年9月遷曹線唐港高速出口至曹妃甸段大修工程五合同段41〕2024年3月至2024年6月秦皇島市一般干線公路大修工程五合同42〕2024年6月G102野雞坨至唐秦界段中修工程二合同段43〕2024年4月至2024年8月省道承栗公路唐山段養(yǎng)護改造工程二標段44〕2024年3月至2024年10月長深公路遵化(承唐界)至南小營段高速公路路面工程二標段管理團隊介紹〔1〕法定代表人簡介邊素清，女，1948年6月出生,會計師。1971年至2024年3月在唐山市交通局財務處，主任科員;2024年3月至2024年12月就職于唐山市路橋建設有限公司財務部，財務副經理。2024年1月至2024年4月就職于唐山市路橋建設有限公司財務部，財務經理。2024年5月至今為唐山市路橋建設有限公司副董事長。〔2〕總經理簡介王昊，男，1979年出生，本科學歷。2024.9-2024.8農文私立學校教師；2024.9-2024.10石家莊華立公司總經理助理兼辦公室主任；2024.10-2024.2北京卓騰科技有限公司總助兼人力資源部經理；2024.3-12唐山市路橋建設有限公司董事會秘書處主任；2024.12至今唐山市路橋建設有限公司總經理。(3)財務負責人楊光，男，41歲，大專學歷。1991年—1998年在石家莊市中國銀行工作，1998年—2024年在河北保龍倉集團工作。2024年—2024年參與開發(fā)了河北保龍倉集團投資的唐山遠洋城大型購物中心工程，任財務經理及金融投資管理中心總經理，2024年至今任唐山市路橋建設有限公司財務總監(jiān)，從事會計工作多年，有豐富的財務及管理經驗。隸屬關系或控制關系情況實際控制人李德宏先生簡介李德宏，男，48歲，河北唐山人，河北醫(yī)科大學畢業(yè)，本科學歷。1987—1994年在開灤醫(yī)院工作，1994年—1998年任唐山市交通局工程處處長，1999年至今任唐山市路橋建設有限公司董事長，具有豐富的經營管理經驗而且善于應變和創(chuàng)造，精于核算和觀察分析，具有較強的決策能力。路橋建設另一主要股東李士增先生為李德宏先生之父。天津上銀豐潤股權投資基金合伙企業(yè)簡介天津上銀豐潤股權投資基金合伙企業(yè)〔有限合伙〕是2010年12月1日成立的有限合伙企業(yè)，公司注冊地為天津開發(fā)區(qū)新城西路52號濱海金融街6號樓三層L318 唐山路橋隸屬關系或控制關系圖李德宏李士增唐山市路橋建設有限公司唐山城建路橋投資有限公司唐山市城市根底建設李德宏李士增唐山市路橋建設有限公司唐山城建路橋投資有限公司唐山市城市根底建設開展總公司中國城市建設控股集團有限公司天津上銀豐潤股權投資基金合伙企業(yè)〔有限合伙〕北京德和德美投資控股有限公司河北中城世德房地產開發(fā)有限公司河北宏揚房地產有限公司父子代持23.13%14.15%62.72%6.79%93.21%90%10%實際控制13409.5萬元4401萬元2100萬元100%僅變更企業(yè)名稱尚未實際出資120,276,537.80元可收購房地產開發(fā)貳級資質公路工程施工總承包、市政公用工程施工總承包、橋梁工程專業(yè)承包、公路路面工程專業(yè)承包、公路路基工程專業(yè)承包壹級資質，隧道工程專業(yè)承包貳級資質、城市園林綠化、房屋建筑工程施工叁級資質及境外施工資質。唐山市東出口路橋收費權財務數(shù)據(jù)資產負債表編制單位：唐山市路橋建設有限公司貨幣單位：人民幣元資產2024年2024年2024年負債和所有者權益2024年2024年2024年流動資產：流動負債：貨幣資金49,601,837.6243,937,077.7067,074,078.44短期借款65,000,000.0074,500,000.00222,000,000.00短期投資---應付票據(jù)80,000,000.0050,000,000.00應收票據(jù)---應付帳款4,938,133.5411,882,450.509,674,432.34應收帳款35,275,450.7837,017,381.26151,654,950.51預收帳款減：壞帳準備---其他應付款4,712,141.696,325,502.0088,076,848.86應收帳款凈額---應付工資3,474,863.90預付帳款45,455,945.7313,397,212.4538,500,014.21應付福利費6,633,259.043,049,978.801,823,324.33應收出口退稅---未交稅金2,265,292.681,035,680.3416,890,408.86應收補貼款---未付利潤其他應收款17,603,826.62219,936,996.52621,025,995.18其他未交款19,504.0911,997.93175,389.52存貨56,193,632.4836,313,660.85103,675,030.44預提費用---待轉其他業(yè)務支出---一年內到期的長期負債---待攤費用---其他流動負債---待處理流動資產凈損失---流動負債合計83,568,331.04180,280,473.47388,640,403.91一年內到期的長期債券投資---長期負債：---其他流動資產---長期借款80,500,000.0080,500,000.00284,000,000.00流動資產合計204,130,693.23350,602,328.78981,930,068.78應付債券---長期投資：---長期應付款---長期投資142,543,687.84142,543,687.84142,543,687.84其他長期負債---固定資產：---其中：住房公積金---固定資產原價212,511,422.80267,512,259.80336,854,066.80長期負債合計80,500,000.0080,500,000.00284,000,000.00減：累計折舊95,201,114.29115,868,799.65140,096,251.05遞延稅項：---固定資產凈值117,310,308.51151,643,460.15196,757,815.75遞延稅款貸項---固定資產清理---負債合計164,068,331.04260,780,473.47672,640,403.91在建工程83,917.50386,828.75386,828.75所有者權益：---待處理固定資產凈損失---實收資本103,078,000.00103,078,000.00134,095,000.00固定資產合計117,394,226.01152,030,288.90197,144,644.50資本公積68,983,000.00無形資產及遞延資產：---盈余公積46,396,666.0154,832,984.5071,265,119.12無形資產2,801,180.122,768,808.972,507,990.04儲藏基金---長期待攤費用---未分配利潤153,326,790.15229,253,656.52377,142,868.13無形資產及遞延資產合計2,801,180.122,768,808.972,507,990.04---其他長期資產：------其他長期資產------遞延稅項：------遞延稅款借項---所有者權益合計302,801,456.16387,164,641.02651,485,987.25資產總計466,869,787.20647,945,114.491,324,126,391.16負債及所有者權益合計466,869,787.20647,945,114.491,324,126,391.162024年6月末公司的資產負債表如下：資產負債表2012年6月30日會01表編制單位：唐山市路橋建設有限公司貨幣單位：人民幣元資產期初數(shù)期末數(shù)負債和所有者權益期初數(shù)期末數(shù)流動資產：流動負債：貨幣資金67,074,078.44183,015,069.38短期借款222,000,000.00315,000,000.00短期投資0.00應付票據(jù)50,000,000.00120,000,000.00應收票據(jù)0.00應付帳款9,674,432.349,266,799.59應收帳款151,654,950.51210,074,940.79預收帳款-減：壞帳準備0.00其他應付款88,076,848.867,936,365.38應收帳款凈額0.00應付工資-預付帳款38,500,014.2136,548,719.22應付福利費1,823,324.332,402,771.37應收出口退稅0.00未交稅金16,890,408.8627,399,453.57應收補貼款0.00未付利潤-其他應收款621,025,995.18734,651,876.92其他未交款175,389.52198,604.14存貨103,675,030.44270,291,936.94預提費用-待轉其他業(yè)務支出0.00一年內到期的長期負債-待攤費用0.00其他流動負債-待處理流動資產凈損失0.00流動負債合計388,640,403.91482,203,994.05一年內到期的長期債券投資0.00長期負債：-其他流動資產0.00長期借款284,000,000.00487,000,000.00流動資產合計981,930,068.781,434,582,543.25應付債券-長期投資：0.00長期應付款-81,200,000.00長期投資142,543,687.84142,543,687.84其他長期負債-固定資產：0.00其中：住房公積金-固定資產原價336,854,066.80337,038,308.80長期負債合計284,000,000.00568,200,000.00減：累計折舊140,096,251.05156,275,364.41遞延稅項：-固定資產凈值196,757,815.75180,762,944.39遞延稅款貸項-固定資產清理0.00負債合計672,640,403.911,050,403,994.05在建工程386,828.7535,183,779.14所有者權益：-待處理固定資產凈損失0.00實收資本134,095,000.00134,095,000.00固定資產合計197,144,644.50215,946,723.53資本公積68,983,000.0068,983,000.00無形資產及遞延資產：0.00盈余公積71,265,119.1271,265,119.12無形資產2,507,990.042,377,580.58儲藏基金-長期待攤費用0.00未分配利潤377,142,868.13470,703,422.03無形資產及遞延資產合計2,507,990.042,377,580.58-其他長期資產：0.00-其他長期資產0.00-遞延稅項：0.00-遞延稅款借項0.00所有者權益合計651,485,987.25745,046,541.15資產總計1,324,126,391.161,795,450,535.20負債及所有者權益合計1,324,126,391.161,795,450,535.20〔1〕2024年末應收賬款余額較2024年末增加11464萬元，增幅達309%。因為公司在2024年承接了較多路橋建設工程，全部應收賬款賬齡均在一年以內?！?〕2024年末其他應收款較2024年末增加40109萬元，增幅為182%。從明細可以看出主要是給關聯(lián)企業(yè)借款。〔3〕2024年末存貨較2024年末增加6736萬元，增幅為185%。也是因為公司在2024年承接工程較多，故存貨科目增幅較大?！?〕公司負債連續(xù)3年持續(xù)增長。其中2024年末流動負債較2024年末增長9671萬元，主要因為應付票據(jù)較2024年末增加了8000萬元，可以看出公司在2024年用票據(jù)替代現(xiàn)金支付，延后了付款賬期；而2024年末公司流動負債較2024年末增長了20836萬元，主要表達在：短期借款增加了14750萬元，其他應付款增加了8175萬元。而公司2024年末長期借款同時較2024年末增加了20350萬元，主要因為公司2024年從工行遷安支行取得了長期借款26000萬元。截至2024年末，公司資產負債率為50.8%?！?〕公司2024、2024、2024年的流動比率分別為：2.44、1.94、2.53，總體情況較好。〔6〕公司2024年6月末資產進一步增加，其中主要表達在貨幣資金、應收賬款、其他應收款和存貨科目。貨幣資金、應收賬款及存貨科目的增加可以表達公司的經營規(guī)模進一步擴大。2024年6月末，公司其他應收款余額73465萬元，較年初增加11363萬元，是給關聯(lián)公司的借款。對應負債方面，短期借款增加了9300萬，公司在今年上半年近一步取得了一些融資，長期借款增加近2億元，是在農行取得的長期借款。長期應付款8120萬是與長城資產續(xù)作融資租賃業(yè)務形成的，期限3年。截至2024年6月末，公司的資產負債率為58.5%，仍然處于一個正常水平。利潤表編制單位：唐山市路橋建設有限公司貨幣單位：人民幣元項目2024年2024年2024年2024年6月一、商品銷售收入353,069,473.53541,546,736.05984,002,248.53568,891,467.48減：銷售折扣與折讓0.000.000.00商品銷售收入凈額0.000.000.00減：商品銷售本錢247,889,583.26384,078,431.09687,789,223.03397,851,965.60經營費用0.000.000.00商品銷售稅金及附加12,004,362.1016,906,380.1233,062,475.5519,114,753.29二、商品銷售利潤93,175,528.17140,561,924.84263,150,549.95151,924,748.59加：代購代銷收入0.000.000.000.00三、主營業(yè)務利潤93,175,528.17140,561,924.84263,150,549.95151,924,748.59加：其他業(yè)務利潤0.000.000.000.00減：管理費用6,015,252.2911,439,569.2411,226,703.384,515,508.71財務費用9,272,769.3113,638,109.1132,828,718.2622,661,834.68匯兌損失0.000.000.000.00四、營業(yè)利潤77,887,506.57115,484,246.49219,095,128.31124,747,405.20加：投資收益0.000.000.000.00補貼收入0.000.000.000.00營業(yè)外收入0.000.000.000.00減：營業(yè)外支出0.003,000,000.000.000.00加：以前年度損益調整0.000.000.000.00五、利潤總額77,887,506.57112,484,246.49219,095,128.31124,747,405.20減：所得稅19,471,876.6428,121,061.6354,773,782.0831,186,851.30六、凈利潤58,415,629.9384,363,184.86164,321,346.2393,560,553.90加：年初未分配利潤100,752,723.22153,326,790.15229,253,656.52已彌補虧損七、可供分配的利潤159,168,353.15237,689,975.01393,575,002.75減：提取法定盈余公積5,841,563.008,436,318.49提取法定公益金16,432,134.62應付利潤八、年末未分配利潤153,326,790.15229,253,656.52377,142,868.13〔1〕公司2024年、2024年、2024年的銷售收入不斷增長，毛利率水平分別為26.4%、26%、26.7%，可以看出公司的主營業(yè)務規(guī)模不斷擴大，同時利潤率穩(wěn)定在一個較好的水平，公司總體的盈利能力較強?！?〕2024年財務費用較2024年增加1919萬元，主要因為公司在2024年融資規(guī)模加大所致?！?〕公司2024年較2024年主營業(yè)務規(guī)模擴大，管理費用卻維持在相同水平，說明公司的管理水平有所提高?！?〕截至2024年6月末，公司2024年上半年共實現(xiàn)銷售收入56889萬元，毛利率水平為26.7%，與去年持平，整體經營狀況穩(wěn)定。現(xiàn)金流量表編制單位：唐山市路橋建設有限公司貨幣單位：人民幣元項目2024年2024年2024年項目2024年2024年2024年一、經營活動產生的現(xiàn)金流量：補充資料銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金353,010,412.80539,804,805.57869,364,679.281、將凈利潤調節(jié)為經營活動的現(xiàn)金流量：收到的稅費返還凈利潤58,415,629.9384,363,184.86164,321,346.23收到的其他經營活動有關的現(xiàn)金12,321,712.6111,292,133.9581,751,346.86加：計提的資產損失準備現(xiàn)金流入小計365,332,125.41551,096,939.52951,116,026.14固定資產折舊20,667,685.3624,227,451.40購置商品、接受勞務支付的現(xiàn)金297,440,394.81325,195,409.22782,461,412.54無形資產攤銷32,371.15260,818.93支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金7,746,561.013,526,702.713,526,702.71長期待攤費用攤銷16,035,381.74支付的各項稅費22,808,775.1846,264,560.2571,818,137.5271,216.52支付的其他與經營活動有關的現(xiàn)金3,156,973.93202,333,169.90419,002,247.37現(xiàn)金流出小計331,152,704.93577,319,842.081,276,808,500.14待攤費用減少〔減：增加〕經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額34,179,420.48-26,222,902.56-325,692,474.00預提費用增加〔減：減少〕二、投資活動產生的現(xiàn)金流量處置固定資產、無形資產和其他長期資產的損失〔減：收益〕收回投資所收到的現(xiàn)金固定資產報廢損失取得投資收益所收到的現(xiàn)金財務費用13,638,109.1132,828,718.26處置固定資產、無形資產和其他長期資產而收到的現(xiàn)金凈額投資損失〔減：收益〕收到的其他與投資活動有關的現(xiàn)金遞延稅款貸項〔減：借項〕9,272,769.31現(xiàn)金流入小計存貨的減少〔減：增加〕19,879,971.63-67,361,369.59購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現(xiàn)金44,903,211.8455,303,748.2569,341,807.00經營性應收工程的減少〔減：增加〕-172,016,367.10-540,829,369.67投資所支付的現(xiàn)金經營性應付工程的增加〔減：減少〕-15,039,327.007,212,142.4360,859,930.44支付的其他與投資活動有關的現(xiàn)金其他-14,309,394.11現(xiàn)金流出小計44,903,211.8455,303,748.2569,341,807.00經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額-20,266,855.91-26,222,902.56-325,692,474.00投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額-44,903,211.84-55,303,748.25-69,341,807.002、不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動：三、籌資活動產生的現(xiàn)金流量：債務轉為資本34,179,420.48吸收投資所收到的現(xiàn)金100,000,000.00一年內到期的可轉換公司債券借款所收到的現(xiàn)金80,500,000.00154,500,000.00506,000,000.00融資租入固定資產收到的其他與籌資活動有關的現(xiàn)金現(xiàn)金流入小計80,500,000.00154,500,000.00606,000,000.00歸還債務所支付的現(xiàn)金65,000,000.00155,000,000.00分配股利、利潤和償付利息所支付的現(xiàn)金9,272,769.3113,638,109.1132,828,718.263、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加情況：支付的其他與籌資活動有關的現(xiàn)金55,500,000.00現(xiàn)金的期末余額49,601,837.6243,937,077.7067,074,078.44現(xiàn)金流出小計64,772,769.3178,638,109.11187,828,718.26減：現(xiàn)金的期初余額44,598,398.3049,601,837.6243,937,077.70籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額15,727,230.6975,861,890.89418,171,281.74加：現(xiàn)金等價物的期末余額四、匯率變動對現(xiàn)金的影響額減：現(xiàn)金等價物的期初余額五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額5,003,439.32-5,664,759.9223,137,000.74現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額5,003,439.32-5,664,759.9223,137,000.74主要財務數(shù)據(jù)單位：萬元項目資產總計179,545.05132,412.6464,794.5146,686.98其中：流動資產143,458.2598,193.0035,060.2320,413.07負債合計105,040.4067,264.0426,078.0516,406.83其中：流動負債48,220.4038,864.0418,028.058,356.83所有者權益合計〔不含少數(shù)股東權益〕74,504.6565,148.6038,716.4630,280.14項目主營業(yè)務收入56,889.1598,400.2254,154.6735,306.95利潤總額12,474.7421,909.5111,248.427,788.75凈利潤9,356.0616,432.138,436.325,841.56-20,361.60-32,569.25-2,622.293,417.94-3,498.12-6,934.18-5,530.37-4,490.3235,453,8241,817.137,586.191,572.7211,594.102,313.70-566.48500.34財務狀況分析〔1〕營運能力分析項目2024年6月末2024年2024年2024年總資產周轉率〔次/年〕0.731.000.970.76凈資產周轉率〔次/年〕1.631.891.571.17固定資產周轉率〔次/年〕6.035.644.022.98流動資產周轉率〔次/年〕0,942.111.951.72應收賬款周轉率〔次/年〕6.2910.4314.9810.00注：1、總資產周轉率=主營業(yè)務收入/總資產平均余額2、凈資產周轉率=主營業(yè)務收入/所有者權益平均余額3、固定資產周轉率=主營業(yè)務收入/固定資產平均余額4、流動資產周轉率=主營業(yè)務收入/流動資產平均余額5、應收賬款周轉率=主營業(yè)務收入/應收賬款平均余額6、2024年總資產周轉率、凈資產周轉率、固定資產周轉率、流動資產周轉率及應收賬款周轉率計算中，總資產平均余額、所有者權益平均余額、固定資產平均余額、流動資產平均余額、應收賬款平均余額均采用2024年期末數(shù)公司近年來主營業(yè)務收入保持持續(xù)增長，資產規(guī)模增長較快，資產周轉速度保持穩(wěn)定。2024年至2024年，公司平均總資產周轉率和平均凈資產周轉率分別為0.76、0.97、1.00和1.17、1.57、1.89，符合行業(yè)特點。總體來看，2024年至2024年，在公司各項資產規(guī)?？焖贁U大的情況下，各項營運能力指標依然保持相對穩(wěn)定，可以看出公司的營運能力較好?！?〕盈利能力分析金額單位:萬元項目2024年6月末2024年2024年2024年主營業(yè)務收入56,889.1598,400.2254,154.6735,306.95利潤總額12,474.7421,909.5111,248.427,788.75凈利潤9,356.0616,432.138,436.325,841.56總資產收益率〔%〕18.9025.5522.6318.67凈資產收益率〔%〕26.8031.6424.4519.29注：1、總資產收益率=EBIT/總資產平均余額，其中EBIT=利潤總額+列入財務費用的利息支出2、凈資產收益率=凈利潤/所有者權益平均余額3、2024年總資產收益率、凈資產收益率計算中，總資產平均余額、所有者權益平均余額均采用2024年期末數(shù)近年來，公司的經營狀況良好，表達了較好的盈利能力。公司的主營業(yè)務收入路橋建設工程收入。2024年、2024年和2024年，公司的主營業(yè)務收入分別為35,306.95萬元、54,154.67萬元和98,400.22萬元，持續(xù)穩(wěn)定增長。2024年、2024年和2024年，公司分別實現(xiàn)凈利潤5,841.56萬元、8,436.32萬元和16,432.13萬元，盈利能力逐年穩(wěn)步上升。在公司凈資產規(guī)模不斷增大的情況下，總資產收益率及凈資產收益率均逐年穩(wěn)定提升，反映出公司資產的盈利能力具有較好的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。〔3〕償債能力分析金額單位：萬元項目2024年6月末2024年末2024年末2024年末流動資產143,458.2598,193.0035,060.2320,413.07其中：貨幣資金18,301.516,707.414,393.714,960.18流動負債48,220.4038,864.0418,028.058,356.83資產總計179,545.05132,412.6464,794.5146,686.98負債合計105,040.4067,264.0426,078.0516,406.83所有者權益合計〔不含少數(shù)股東權益〕74,504.6565,148.6038,716.4630,280.14流動比率〔倍〕2.982.531.942.44速動比率〔倍〕2.412.261.741.77資產負債率〔%〕58.5050.8040.2535.14注：1、流動比率=流動資產/流動負債2、速動比率=〔流動資產-存貨〕/流動負債3、資產負債率=負債合計/資產總計總體來看，公司資產規(guī)模較大，償債能力較好，能夠支撐各項債務的按時歸還。從短期償債能力來看，2024年末、2024年末和2024年末，公司流動比率分別為2.44、1.94和2.53，速動比率分別為1.77、1.74和2.26，流動比率和速動比率總體上處于穩(wěn)定趨勢，可以看出公司具備較強的短期償債能力。從長期償債能力來看，公司2024年至2024年資產負債率有所上升，但總體負債水平仍然較低。截至2024年6月末，公司流動比率為2.98，速動比率為2.41，資產負債率為58.50%，長短期償債能力較強。路橋建設目前主要在施工工程情況路橋建設所承建的工程業(yè)主多系工程所在地當?shù)卣?，合作關系穩(wěn)定良好，路橋建設自成立以來的工程驗收合格率為100%，優(yōu)秀率達95%；截止2024年6月份，路橋建設主要承接的工程及已完成工程進度如下表所示：主要承接工程信息表〔截止2024年6月份〕單位：萬元序號工程名稱合同金額已完工工程金額工期/月開工日期已完成工程量1二連浩特至河口國道主干線賽罕塔拉自白音查干段公路工程24,083.2525,068.32292024年8月100%2曹妃甸裝備制造區(qū)市政路網建設一期工程12,907.907,434.03122024年10月58%3205國道豐南至古冶段改建工程11,786.406,454.98102024年11月55%4承秦高速公路青龍連接線Q1標段5,350.011,397.93242024年10月26%5承秦高速公路石門寨連接線S6標段5,458.192,110.81242024年6月39%6長深公路遵化〔承唐界〕至南小營段高速公路路面工程13,351.9111,599.199.52024年11月100%7唐曹高速TC-14合同段18,988.6022,254.50102024年6月100%8曹妃甸工業(yè)區(qū)遷〔灤〕曹高速連接線一期工程23,094.0815,430.55122024年8月67%9土木至膠泥灣高速公路工程路面工程18,146.4916,162.4010.72024年7月89%10曹妃甸綜合保稅區(qū)首期封關口岸設備巡邏道及圍網等工程施工11,752.297,077.136.12024年1月60%11迎祥路工程〔BT〕11,649.877,661.241266%12遷曹公路〔唐港高速-曹妃甸〕段大修工程1,318.801,730.924.72024年12月100%13北京至臺北高速公路廊坊路段基、橋涵工程27,975.8610,315.18182024年10月37%14京秦高速公路遷安支線京秦高速至遷安段工程18,750.969,009.54122024年11月48%15唐山市中心城區(qū)換線工程二期工程11,209.019,173.21100%16唐山市陡河景觀大道工程A段25,402.9125,402.9130.72024年10月100%17山東省嵐山至菏澤高速公路嵐山至臨沂段LQ158,895.69-302024年8月18山東省嵐山至菏澤高速公路嵐山至臨沂段LQ251,465.36-302024年8月19山東省嵐山至菏澤高速公路嵐山至臨沂段LM122,453.77-182024年10月20山東省嵐山至菏澤高速公路嵐山至臨沂段LM246,535.87-182024年10月21山東省嵐山至菏澤高速公路嵐山至臨沂段其他標段520,649.32-482024年12月合計941,226.53-山東嵐菏高速工程情況介紹山東嵐菏高速工程是中城北方交通建設開展股份有限公司中標之后分包給唐山路橋建設的。唐山路橋建設已與中城北方交通建設開展股份有限公司達成戰(zhàn)略合作協(xié)議，約定在以后路橋建設及地產開發(fā)方面信息共享，優(yōu)勢互補，通過工程的合作到達雙贏。雙方約定，在以后合作過程中，中城北方負責聯(lián)系相關工程，負責投標工作，協(xié)調當?shù)卣椭鞴懿块T的關系，辦理與工程建設有關的各類手續(xù)和批復文件，確保本工程的合法合規(guī)性；并將其所承接的工程逐步發(fā)包給唐山路橋公司〔唐山路橋公司可對中城北方提供的工程進行選擇〕；協(xié)調工程建設資金，按國家有關規(guī)定籌集工程所需的自有資金，并按工程合同規(guī)定及時撥付唐山路橋公司或其控制的公司。唐山路橋公司負責對其承接的工程負責施工或提供工程管理效勞或技術方面的支持。山東嵐菏高速公路長101.375-108.242km，工程總工期約為5年，工程概算約為70億元〔實際結算估計將到達100億元〕。2024年3月9日中城北方交通建設開展股份有限公司收到山東省交通運輸廳發(fā)來關于嵐山至菏澤高速公路嵐山至臨沂段投資人?中標通知書?〔見附件〕，2024年6月份，路橋建設接到中城北方就該工程所劃分出的四個標段的中標通知書〔LQ1\LQ2\LM1\LM2標段〕，總額17.9億元。作為中城北方的戰(zhàn)略合作伙伴，中城北方將該工程分標段逐步發(fā)包給路橋建設或路橋建設控制的公司。該項高速公路保守估計將產生凈利潤10.05億元〔以概算估計〕。本信托方案擬受讓路橋建設所承建山東嵐菏高速LQ1\LQ2\LM1\LM2四個標段的應收賬款收益權對應的應收賬款金額約為9.9億元，對應的合同金額為17.9億元，在路橋建設承建工程進展順利、工程款按期支付的前提下，預計2024年下半年新完工工程量為1.6億元，2024年全年預計新完工工程量4.6億元，2024年上半年預計新完工工程量3.7億元，即自2024年6月末至2024年6月末將合計產生約9.9億元的應收賬款。資信情況根據(jù)人行企業(yè)根本信用信息報告，截止到2012年業(yè)務種類(匯總)幣種(匯總)發(fā)生額(匯總)單位：元當前余額(匯總)單位：元貸款人民幣751,500,000.00749,500,000.00保函人民幣46,726,824.0046,726,824.00承兌匯票人民幣120,000,000.00120,000,000.00公司已結清信貸信息如下：業(yè)務種類(匯總)幣種(匯總)發(fā)生額(匯總)單位：元當前余額(匯總)單位：元貸款人民幣751,500,000.00749,500,000.00保函人民幣46,726,824.0046,726,824.00承兌匯票人民幣120,000,000.00120,000,000.00該公司無不良信貸及欠息信息、無對外擔保信息。重大法律訴訟事項無。中城世德公司情況根本情況簡介河北中城世德房地產開發(fā)有限公司將以其唐門一品工程的商品房銷售收入為本信托項下應收賬款收益權的足額實現(xiàn)進行差額補足。河北中城世德房地產開發(fā)有限公司成立于2024年，注冊資本金2200萬元，法人代表于廣珍。公司位于唐山市高新區(qū)火炬路西14號，是以工程投資、房地產開發(fā)、商業(yè)經營管理等為主業(yè)的綜合性專業(yè)化企業(yè)公司。公司目前已建立了工程投資、房地產開發(fā)、商業(yè)經營管理三大經營板塊；在業(yè)務線上，已形成可售、持有、產業(yè)園區(qū)三大業(yè)態(tài)；在產品線上，已形成城市綜合體、高端住宅兩大產品系列。公司在企業(yè)經營和管理的全過程中，充分表達“追求進步超越自我〞的企業(yè)精神，努力開拓，不斷進取，盡心盡責為客戶效勞。面對市場競爭，充分運用現(xiàn)代經營理念，以“尚德求是共贏〞為核心價值觀，在經營管理上，注重以市場為導向、以資本為紐帶、以科學標準的管理模式，以人才是企業(yè)的核心資本為人才理念，打造“世德地產〞品牌。唐門一品工程簡介工程所在地鳳凰新城位于唐山市中心區(qū)西北部，是唐山市委、市政府為加快城市化和城市現(xiàn)代化進程、完善城市功能、提升城市品味、提高人民群眾幸福指數(shù)而開發(fā)建設的新城區(qū)。為滿足目前唐山市房地產市場需求，進一步發(fā)揮高標準住宅建設對改善人們居住條件、創(chuàng)立生態(tài)城鎮(zhèn)、優(yōu)化投資環(huán)境的積極作用，河北中城世德房地產開發(fā)有限公司于路北區(qū)鳳凰新城區(qū)域內開發(fā)建設了唐門一品住宅工程，工程坐落于風景如畫的環(huán)城水系至高源頭—青龍湖畔，總用地面積88093.21平方米，總建筑面積184918.49平方米。其中地上建筑面積134818.34平方米，地下建筑面積50100.15平方米。車庫17400.0平方米，公共配套70平方米。本工程建設44棟3層聯(lián)排或雙拼住宅樓，1棟33層高層。同時建設室外管網、供電工程、場區(qū)道路、綠化工程等。容積率1.88，建筑密度32%，綠地率38%。唐門一品工程現(xiàn)階段售樓處、會所及8棟別墅已經竣工封頂，等待裝修。目前已投入資金4.16億元〔其中土地3.85億元〕，占該工程整個投資款將近50%。具體建設內容及技術經濟指標詳見技術經濟指標表。技術經濟指標表序號工程名稱單位數(shù)量備注1工程用地m288093.212總建筑面積m2184918.492.1地上建筑面積m2134818.342.2地下建筑面積m250100.153容積率1.884總戶數(shù)戶6795綠地率%38山東煙臺旺埠置業(yè)有限公司擬提供抵押土地情況煙臺旺埠置業(yè)簡介名稱：煙臺旺埠置業(yè)有限公司住所：煙臺高新區(qū)劉家埠村法定代表人：劉文忠注冊資本：伍仟萬元實收資本：伍仟萬元公司類型：其他有限責任公司成立日期：二零注冊號：370613200009890營業(yè)期限：2010年登記機關：煙臺市工商行政管理局經營范圍：前置許可經營工程：房地產開發(fā)〔憑資質證書經營〕煙臺旺埠置業(yè)有限公司是河北三興企業(yè)集團下屬煙臺分公司，于2024年4月份成立，主要經營房地產開發(fā)業(yè)務，開發(fā)資質為暫定資質，上級母公司為房地產開發(fā)三級資質。煙臺旺埠置業(yè)有限公司于2024年4月與煙臺高新區(qū)立劉家埠村簽署了合作開發(fā)協(xié)議，針對劉家埠村實施舊村改造工程，并于2024年6月通過公開拍賣競價，竟得劉家埠村煙J[2024]6005-A/B/C/D號宗地的國有建設用地使用權。以上四宗地塊的政府出讓金已繳納并取得土地使用權證及相關開發(fā)證件。該宗地位于煙臺高新區(qū)，用地范圍東至經五路，西至經三路，南至成龍線，北至緯五路，用地性質為商住兩用及辦公，包括普通住宅、酒店式公寓、配套幼兒園、配套小學、配套商業(yè)、配套公用設施等，工程總建筑面積952996平方米。本信托方案擬抵押資產涉及該工程中的局部土地使用權。擬抵押土地情況土地證信息表編號土地使用權人座落土地類型使用面積使用權類型A土地【煙國用2024第6016號】煙臺旺埠置業(yè)有限公司緯五路以南、經三路以東、經四路以西商服，住宅52890.4㎡出讓B土地【煙國用2024第6012號】煙臺旺埠置業(yè)有限公司經四路以東、經五路以西商服、住宅75521.50㎡出讓C土地【煙國用2024第6013號】煙臺旺埠置業(yè)有限公司經四路以東、經五路以西、成龍線以北商服、住宅56434.10㎡出讓A土地【煙國用2024第6016號】土地使用權人：煙臺旺埠置業(yè)有限公司；坐落：緯五路以南、經三路以東、經四路以西；地類〔用途〕：商服、住宅；使用權類型：出讓；終止日期：商服2050年4月29日，住宅2080年4月29日；使用權面積：52890.40M2，其中商服用地分攤面積為6653.35M2B土地【煙國用2024第6012號】土地使用權人：煙臺旺埠置業(yè)有限公司；坐落：經四路以東、經五路以西、成龍線以北；地類〔用途〕：商服、住宅；使用權類型：出讓；終止日期：商服2050年4月29日，住宅2080年4月29日；使用權面積：56434.10M2；其中商服用地分攤面積為14331.9M2，住宅用地分攤面積為C土地【煙國用2024第6013號】土地使用權人：煙臺旺埠置業(yè)有限公司；坐落：經四路以東、經五路以西；地類〔用途〕：商服、住宅；使用權類型：出讓；終止日期：商服2050年4月29日，住宅2080年4月29日；使用權面積：75521.50土地價值評估分析根據(jù)中商資產評估有限責任公司出具的預評估報告，擬用于抵押的三塊土地使用權評估值合計為95,119.88萬元。市場分析建筑行業(yè)現(xiàn)狀及前景分析1.未來中國建筑業(yè)仍將保持較快的增長速度我國經濟持續(xù)增長和城鎮(zhèn)化進程加快是建筑行業(yè)持續(xù)開展的有力支撐。2024年以來我國經濟進入一個十分重要的結構轉型和政策調整期。但是，短時間內，我國固定資產投資對經濟增長的拉動力度依然巨大，這將為建筑行業(yè)開展提供良好開展契機，2024-2024年，建筑業(yè)產值將保持12%、9%、7%的增速。目前，我國的城