第一

章投資

學(xué)

基礎(chǔ).

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第五版第一章投資

學(xué)基礎(chǔ)中國(guó)人民大

學(xué)出版社1/22本講主

要

內(nèi)

容本章

從金

融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)的比較入手

,

在此基礎(chǔ)上

明確了投資的具體

含義

；然后

,

金融市場(chǎng)

、金融市場(chǎng)的參與者以及金融產(chǎn)品做了簡(jiǎn)單的說(shuō)

明

;

最后

,

介紹

了投

資過(guò)程管理的幾個(gè)重要環(huán)節(jié)。.

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第五版第一章投資

學(xué)基礎(chǔ)中國(guó)人民大

學(xué)出版社2/22內(nèi)容概

要123投資的

定

義金融體系、金融市場(chǎng)和金融產(chǎn)品投資過(guò)程管理.

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第五版第一章投資

學(xué)基礎(chǔ)中國(guó)人民大

學(xué)出版社3/22金融資

產(chǎn)

與

實(shí)物資產(chǎn)資產(chǎn)：指

任何具有交換價(jià)值的所有物，能夠?yàn)?/p>

其所有者帶來(lái)某種經(jīng)濟(jì)利

益。

按照其存在形式

,

資產(chǎn)可

以分為實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)。實(shí)物

資產(chǎn)

：能夠給其所有者帶來(lái)的收益依賴(lài)于

特定的有形財(cái)產(chǎn)

,

如土地、房

屋、機(jī)器設(shè)備等。金融

資產(chǎn)

：代表了對(duì)某種未來(lái)收益的合法要求

權(quán)

,

最典型的是對(duì)未來(lái)現(xiàn)

金流

的要求權(quán)

,

如股票、債券等。.

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第五版第一章投資

學(xué)基礎(chǔ)中國(guó)人民大

學(xué)出版社4/22投資的

定義投資

是指

人們?yōu)榱说玫揭欢ǖ奈磥?lái)收益或?qū)崿F(xiàn)

一定的預(yù)期目標(biāo)

,

而將一

定的

價(jià)值或資本投入到經(jīng)濟(jì)運(yùn)動(dòng)過(guò)程中的

行

為。投資

具有

兩方面的特性：時(shí)間和風(fēng)險(xiǎn)。投資

的目

的：獲得收入、資本保值、資本增值。.

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第五版第一章投資

學(xué)基礎(chǔ)中國(guó)人民大學(xué)出版社5/22投機(jī)的

定

義投機(jī)

一詞至少有三種用

法：在我

國(guó)傳

統(tǒng)商業(yè)文化背景下，“投機(jī)”成為違法、

違

規(guī)等商

業(yè)活動(dòng)的代名詞。在現(xiàn)

代市

場(chǎng)經(jīng)濟(jì)背景下

,

投資者

通過(guò)承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲取經(jīng)濟(jì)利益的正

常投

資行為。在市

場(chǎng)上

以獲取資本利得為目的的短期證券買(mǎi)

賣(mài)行為。.

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第五版第一章投資

學(xué)基礎(chǔ)中國(guó)人民大

學(xué)出版社7/22現(xiàn)代投資理念樹(shù)立現(xiàn)代投資理念：樹(shù)立合法投資的觀念將收益與風(fēng)險(xiǎn)結(jié)合考慮重視風(fēng)險(xiǎn)管理.

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第五版第一章投資

學(xué)基礎(chǔ)中國(guó)人民大

學(xué)出版社7/22科學(xué)地分析和理性地決策內(nèi)容概

要123投資的

定

義金融體系、金融市場(chǎng)和金融產(chǎn)品投資過(guò)程管理.

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第五版第一章投資

學(xué)基礎(chǔ)中國(guó)人民大

學(xué)出版社8/22金融體

系

的

基本功能期限

中介通過(guò)

分散

化降低風(fēng)險(xiǎn)提供

支付

機(jī)制降低

訂立

合同和處理信息的成本.

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第五版第一章投資

學(xué)基礎(chǔ)中國(guó)人民大

學(xué)出版社9/22金融市

場(chǎng)的功能提供

流動(dòng)

性?xún)r(jià)格

發(fā)現(xiàn)減少

交易

的搜尋成本和信息成本.

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第五版第一章投資

學(xué)基礎(chǔ)中國(guó)人民大

學(xué)出版社10/22金融市

場(chǎng)

的

分類(lèi)按照交易工具的期限劃分：貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)按照對(duì)收益的要求權(quán)劃分：債券市場(chǎng)、權(quán)益市場(chǎng).

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第五版第一章投資

學(xué)基礎(chǔ)中國(guó)人民大

學(xué)出版社11/22金融市

場(chǎng)

參

與者商業(yè)

銀行證券投資

基金

養(yǎng)老

金和保險(xiǎn)公司

外國(guó)

投資

者.

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第五版第一章投資

學(xué)基礎(chǔ)中國(guó)人民大

學(xué)出版社12/22投資

銀行

金融市

場(chǎng)

三

類(lèi)投資主體投機(jī)

者，

根據(jù)對(duì)證券價(jià)格走勢(shì)的短期預(yù)測(cè)頻繁買(mǎi)賣(mài)證券以期望獲得高收益。對(duì)沖

者，

同時(shí)進(jìn)行兩筆價(jià)格走勢(shì)負(fù)相關(guān)、數(shù)量相當(dāng)、盈虧相抵的交易，借以降低或消除風(fēng)險(xiǎn)。套利

者，

套利者是指利用市場(chǎng)上兩個(gè)相同或相關(guān)資產(chǎn)暫時(shí)出現(xiàn)的不合理價(jià)格關(guān)系同時(shí)進(jìn)行低買(mǎi)高賣(mài)的交易，當(dāng)這種不合理的價(jià)格關(guān)系縮小或消失時(shí)，再進(jìn)行相反的買(mǎi)賣(mài)，以獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)的投資者。.

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第五版第一章投資

學(xué)基礎(chǔ)中國(guó)人民大

學(xué)出版社13/22定義：貨

幣市場(chǎng)工具是期限在1年以?xún)?nèi)（含1年）的短期

證券，主要特點(diǎn)是到期時(shí)

間短

、質(zhì)量高、面額大和貼現(xiàn)出售。主要

產(chǎn)品類(lèi)別：（1）國(guó)庫(kù)券，是由財(cái)政部發(fā)行并承擔(dān)到期償付本息責(zé)任的，期限在１年及１年以?xún)?nèi)的債務(wù)憑證。我國(guó)國(guó)庫(kù)券的期限以３個(gè)月、６個(gè)月為主。國(guó)庫(kù)券一般貼現(xiàn)發(fā)行。（3）銀行承兌匯

票

，是由在承兌銀行

開(kāi)

立

存

款

賬

戶(hù)

的

存款

人出

票

,

向開(kāi)

戶(hù)銀行申請(qǐng)

并經(jīng)銀

行

審

查

同

意

承

兌的、保證在指定日

期無(wú)條

件

支付確定的金額給

收款人

或

持

票

人

的

票

據(jù)。.

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第五版第一章投資

學(xué)基礎(chǔ)中國(guó)人民大

學(xué)出版社14/22金融產(chǎn)品-貨幣市場(chǎng)工具（2）商業(yè)票據(jù)，是企業(yè)為籌集營(yíng)運(yùn)資金而發(fā)行的短期借據(jù)，一般是指商業(yè)上由出票人簽發(fā)、無(wú)條件約定自己或要求他人支付一定金額、可流通轉(zhuǎn)讓的有價(jià)證券，是持有人具有一定權(quán)利的憑證。.

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第五版第一章投資

學(xué)基礎(chǔ)中國(guó)人民大

學(xué)出版社15/22金融產(chǎn)品-貨幣市場(chǎng)工具（6）同業(yè)存單，是存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)在全國(guó)銀行間市場(chǎng)上發(fā)行的記賬式定期存款憑證，是一種貨幣市場(chǎng)工具，具有可質(zhì)押、可轉(zhuǎn)讓的特點(diǎn)。（5）回購(gòu)協(xié)議，

是

指以有價(jià)證券作抵

押

的

短

期

資

金

融

通

,

是交易雙方以證券為權(quán)利質(zhì)押所進(jìn)行的短期資金融通業(yè)務(wù)。回購(gòu)協(xié)議實(shí)現(xiàn)了流動(dòng)性、盈利性和安全性的結(jié)合。（4）大額可轉(zhuǎn)讓

定

期存單，是銀行發(fā)行的到期之前可轉(zhuǎn)讓的定期存款憑證，具有不記名、按標(biāo)準(zhǔn)單位發(fā)行、不得提前支取但是可以在二級(jí)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓的特點(diǎn)。金融產(chǎn)品-固定收

益

證

券定義：固

定收益證券市場(chǎng)由自發(fā)行之日起期限

超過(guò)

1

年的所有債務(wù)工具

組成

。（1）國(guó)債，是由財(cái)政部發(fā)行并承擔(dān)償還本息責(zé)任的政府債券。發(fā)行規(guī)模和交易規(guī)模大，沒(méi)有信用風(fēng)險(xiǎn)，利息是免稅的。國(guó)債是安全性和流動(dòng)性最高的債券，其收益率構(gòu)成金融市場(chǎng)的基準(zhǔn)收益率。（2）地方政府債

券

，是在國(guó)務(wù)院確定的限額內(nèi)，由省、自治區(qū)、直轄市政府發(fā)行的債券，該債券沒(méi)有信用風(fēng)險(xiǎn)，利息收入免稅。（3）公司信用類(lèi)債券，是公司發(fā)行的債務(wù)性融資工具，主要包括公司債券、短期融資券、中期票據(jù)和定向工具等。風(fēng)險(xiǎn)越高、流動(dòng)性越差，收益率就越高。（4）政策性金融債（簡(jiǎn)稱(chēng)“政金債”），是由以國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行為主的政策性銀行發(fā)行，中央財(cái)政擔(dān)保的債券。對(duì)于投資者而言，政策性金融債無(wú)信用風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)行規(guī)模大、流動(dòng)性好，是較為穩(wěn)健的投資標(biāo)的。.

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第五版第一章投資

學(xué)基礎(chǔ)中國(guó)人民大

學(xué)出版社16/22主要

產(chǎn)品類(lèi)別：金融產(chǎn)品-固定收

益

證

券（6）國(guó)際債券，包括外國(guó)債券和歐洲債券兩大類(lèi)。外國(guó)借款人（政府、私人公司或國(guó)際金融機(jī)構(gòu)）在某個(gè)國(guó)家的債券市場(chǎng)上發(fā)行的以該國(guó)貨幣為面值貨幣的債券，被稱(chēng)為外國(guó)債券。還有一種在國(guó)外發(fā)行的國(guó)際債券叫作歐洲債券，它是一國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國(guó)際組織在境外債券市場(chǎng)上以第三國(guó)貨幣為計(jì)價(jià)貨幣發(fā)行的債券。（7）優(yōu)先股，是一種混合證券

,

它既有

普通

股的

特征

,

又有

債券

的特征。但

是

,

從投資者

的角度

看

,

它更像

債券。.

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第五版第一章投資

學(xué)基礎(chǔ)中國(guó)人民大

學(xué)出版社17/22（5）資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，是將基礎(chǔ)資產(chǎn)通過(guò)出表等風(fēng)險(xiǎn)隔離手段，裝入特殊目的載體（ＳＰＶ），隨后再將ＳＰＶ通過(guò)結(jié)構(gòu)化等方式進(jìn)行內(nèi)部信用增級(jí)，在此基礎(chǔ)上發(fā)行的資產(chǎn)支持證券。金融產(chǎn)品-普通股股東

權(quán)利

：公司決策參與權(quán)、利潤(rùn)分配權(quán)、優(yōu)

先認(rèn)股權(quán)、剩余資產(chǎn)分配

權(quán)。功能：籌

資功能、資產(chǎn)定價(jià)、資源配置。.

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第五版第一章投資

學(xué)基礎(chǔ)中國(guó)人民大

學(xué)出版社18/22定義：普通股代表對(duì)一家企業(yè)的所有權(quán)，普通股的持有者為股東，股東即該企業(yè)的所有者，股東只擁有對(duì)剩余財(cái)產(chǎn)和收益的求償權(quán)。如果公司清算資產(chǎn)，普通股股東要在債權(quán)人得到賠償后才能分配剩余的資產(chǎn)。金融產(chǎn)品-金融衍

生

工具定義：又

稱(chēng)衍生證券，是指價(jià)值隨著標(biāo)的資產(chǎn)

價(jià)值變化而變化的證券

,

這些標(biāo)的

資產(chǎn)包括股票、股票價(jià)格指數(shù)、債券、農(nóng)產(chǎn)品和大宗商品等。（1）遠(yuǎn)期合約，是一種交易雙方約定在未來(lái)的某一確定時(shí)間，以確定的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)一定數(shù)量某種金融資產(chǎn)的合約。合約中要規(guī)定交易的標(biāo)的物、有效期和交割時(shí)的執(zhí)行價(jià)格等內(nèi)容。（2）期貨，買(mǎi)賣(mài)雙方通過(guò)簽訂標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約，同意按指定的時(shí)間、價(jià)格與其他交易條件，交收指定數(shù)量的現(xiàn)貨。按現(xiàn)貨標(biāo)的物的不同，期貨可分為商品期貨與金融期貨兩大類(lèi)。（4）互換，是一種雙方商定在一段時(shí)間內(nèi)彼此相互交換現(xiàn)金流的金融交易。種類(lèi)包括利率

互

換、貨幣互換、商

品

互

換。.

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第五版第一章投資

學(xué)基礎(chǔ)中國(guó)人民大

學(xué)出版社19/22主要

產(chǎn)品類(lèi)別：（3）期權(quán)，期權(quán)給予持有人在未來(lái)特定時(shí)間以特定價(jià)格買(mǎi)賣(mài)某一標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。按照期權(quán)賦予其所有者權(quán)利的不同，期權(quán)可以分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。內(nèi)容概

要123投資的

定

義金融體系、金融市場(chǎng)和金融產(chǎn)品投資過(guò)程管理.

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第五版第一章投資

學(xué)基礎(chǔ)中國(guó)人民大

學(xué)出版社20/22投資過(guò)

程

管

理設(shè)定

投資

政策：

建立一

個(gè)投資計(jì)劃書(shū)來(lái)明確投資策略

,

投資者應(yīng)該在投

資計(jì)

劃書(shū)中說(shuō)明自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿、投資目標(biāo)和限制條件。構(gòu)建

投資

組合：

現(xiàn)代投

資組合理論認(rèn)為

,

通過(guò)組合投

資可以有效降低投