2020注冊會計師《財務成本管理》備考試題

及答案(13)含答案

2020注冊會計師《財務成本管理》備考試題及答案(13)

一、單項選擇題

1.

某企業(yè)年初存入銀行250萬元，假定年利息率為8%,每年復利

兩次，則第五年末的本利和表示公式為()。

A.250x(l+8%)5

B.250x(l+4%)10

C.250x[(l+8%)5-l]/8%

D.250x[(l+4%)10-l]/4%

2.

一項1000萬元的借款，借款期是5年，年利率為5%,如每半年

復利一次，則下列說法中不正確的是（）。

A.報價利率是5%

B.名義利率是5%

C.計息期利率是2.5%

D.有效年利率是5%

3.

小李想12年后一次從銀行獲得7200元，已知銀行的利息率為

5%,則在復利計息法下，小李需要現(xiàn)在一次性存入（）元。

A.3500

B.4000

C.4008.96

D.4500

4.

甲公司投資一個項目，該項目的前3年沒有現(xiàn)金流入，后4年每

年年初流入60萬元，假設同期銀行的等風險利率是10%,則該項目

現(xiàn)金流入的現(xiàn)值是()萬元。

A.175.62

B.157.18

C.198.54

D.156.12

5.

若一種永久債券,每半年可以獲得利息2000元，年折現(xiàn)率是10%,

王某想買此債券，他最多會出()元來購買此債券。

A.50000

B.20000

C.80000

D.40000

6.

某人出國n年，請你代付房租，每年租金1萬元，于每年年末支

付，假設銀行年存款利率為i,他現(xiàn)在應在銀行存入bn]/i萬元。

如果租金改為每年年初支付，存款期數(shù)不變，則他現(xiàn)在應在銀行存入

()萬元。

A.[l-(l+i)-n]/i

B.[l-(l+i)-n+l]/i-l

C.[l-(l+i)-n+l]/i+l

D.[l-(l+i)-n-l]/i+l

7.

下列有關風險的含義，表述正確的是（）。

A.風險是預期結果的不確定性

B.風險是指損失發(fā)生及其程度的不確定性

C.系統(tǒng)風險是不可能為零的

D.投資組合，可以分散部分風險，同時也會分散收益水平

8.

某教育公司打算新出版一本輔導書，銷售前景可以準確預測出來,

假設未來圖書暢銷的概率是80%,期望報酬率為15%,未來圖書虧損

的概率是20%,期望報酬率為-10%,則該輔導書期望報酬率的標準差

是（）。

A.11.3%

B.16.19%

C.10%

D.18.17%

9.

某企業(yè)現(xiàn)有甲、乙兩個投資項目。經(jīng)衡量，甲的期望報酬率大于

乙的期望報酬率，甲項目的標準差小于乙項目的標準差。對甲、乙項

目可以做出的判斷為（）。

A.甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙項目

B.甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項目

C.甲項目實際取得的報酬會高于其期望報酬

D.乙項目實際取得的報酬會低于其期望報酬

10.

現(xiàn)有甲、乙兩個投資項目，已知甲、乙投資項目報酬率的期望值

分別為25%和28%,標準差分別是35%和40%,則下列判斷正確的是

()。

A.甲項目的風險程度大于乙項目的風險程度

B.甲項目的風險程度小于乙項目的風險程度

C.甲項目的風險程度等于乙項目的風險程度

D.無法確定

2020注冊會計師《財務成本管理》備考試題及答案(12)

一、單項選擇題

1.

下列關于公司資本成本的說法中，不正確的是()。

A.資本成本可以視為項目投資或使用資本的機會成本

B.資本成本是公司取得資本使用權的代價

C.資本成本是公司投資人要求的必要報酬率

D.資本成本的本質是企業(yè)為籌集和使用資金而實際付出的代價

2.

從資本成本的計算與應用價值看，資本成本屬于（）。

A.實際成本

B.計劃成本

C.沉沒成本

D.機會成本

3.

下列有關公司資本成本的用途的表述，正確的是（）o

A.投資決策決定了一個公司的加權平均資本成本

B.各類流動資產(chǎn)投資的資本成本是相同的

C.資本成本是投資人要求的必要報酬率

D.如果投資項目與現(xiàn)有資產(chǎn)平均風險不同，公司資本成本不能作

為項目現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率，此時，公司資本成本沒有重要價值

4.

下列有關公司資本成本用途的表述，正確的是（）o

A.投資決策的核心問題是決定資本結構

B.加權平均資本成本可以指導資本結構決策

C.評估項目價值時，會使用公司的資本成本作為項目現(xiàn)金流量的

折現(xiàn)率

D.資本成本是投資人要求的實際報酬率

5.

下列有關資本成本變動影響因素的表述中，正確的是（）o

A.利率與公司資本成本反方向變化

B.利率與公司價值反方向變化

C.稅率對公司債務資本成本、權益資本成本均有影響

D.公司將固定股利政策更改為剩余股利政策，權益資本成本上升

6.

A公司采用風險調(diào)整法計算公司稅前債務成本，其中企業(yè)信用風

險補償率是指（）。

A.信用級別與本公司相同的上市公司債券到期收益率

B.政府債券的市場回報率

C.與上市公司債券同期的長期政府債券到期收益率

D.信用級別與本公司相同的上市公司債券到期收益率減與其同

期的長期政府債券到期收益率

7.

公司有多種債務，它們的利率各不相同，短期債務其數(shù)額和籌資

成本經(jīng)常變動，所以計算加權平均資本時通?？紤]的債務是（）o

A.短期債務的平均值和長期債務

B.實際全部債務

C.只考慮長期債務

D.只考慮短期債務

8.

在計算稅前債務成本時，下列選項中，屬于可比公司具備的條件

是（）°

A.與目標公司處于同一行業(yè)，具有類似的商業(yè)模式

B.與目標公司信用級別一致

C.與目標公司規(guī)模一致

D.與目標公司的財務狀況一致

9.

丁公司擬按照面值發(fā)行債券籌集資金150萬元，每張面值1000

元，每季度付息一次。該公司認為發(fā)行債券稅前成本應該為12%,則

丁公司適用的票面年利率為（）。

A.12%

B.14%

C.11.49%

D.14.12%

10.

某公司折價發(fā)行10年期，票面年利率10%,分期付息、到期一

次還本的公司債券，該公司適用的所得稅稅率為25%,在不考慮籌資

費的前提下，則其稅后資本成本（）o

A.大于7.5%

B.小于7.5%

C.等于6%

D.小于6%

11.

某公司計劃發(fā)行債券，面值1000萬元，年利息率為10%,期限

5年，每年年末付息一次，到期還本。預計發(fā)行價格為1200萬元，

所得稅稅率為25%,則該債券的稅后資本成本為（）o

A.3.54%

B.5.05%

C.4.01%

D.3.12%

12.

在運用財務比率法時，通常會涉及到（）o

A.債券收益加風險溢價法

B.到期收益率法

C.可比公司法

D.風險調(diào)整法

13.

ADF公司目前的資產(chǎn)負債率為40%,權益資本全部為發(fā)行普通股

籌集資本。市場無風險名義報酬率為5%,無風險實際報酬率為3.5%。

ADF公司P資產(chǎn)為0.7851,市場平均報酬率為12.6%,不考慮所得稅，

則該公司普通股資本成本為（）o

A.13.11%

B.8.6%

C.14.96%

D.17.32%

14.

采用債券收益率風險調(diào)整模型計算企業(yè)的普通股資本成本，下列

公式表述正確的是（）。

A.十年期政府債券利率+股東比債權人承擔更大風險所要求的風

險溢價

B.無風險報酬率+股東比債權人承擔更大風險所要求的風險溢價

C.稅前債務成本+股東比債權人承擔更大風險所要求的風險溢價

D.稅后債務成本+股東比債權人承擔更大風險所要求的風險溢價

15.

市場的無風險報酬率是4%,某公司普通股0值是1.2,平均風險

股票報酬率是12%,則普通股的成本是（）。

A.18.4%

B.16%

C.13.6%

D.12%

16.

存在通貨膨脹的情況下，下列表述正確的是（）。

A.消除了通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量稱為名義現(xiàn)金流量

B.l+r實際=（l+r名義）（1+通貨膨脹率）

C.實際現(xiàn)金流量=名義現(xiàn)金流量x（l+通貨膨脹率）n

D.名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進行折現(xiàn)，實際現(xiàn)金流量要使

用實際折現(xiàn)率進行折現(xiàn)

17.

在計算P值時，關于預測期長度的選擇下列說法正確的是（）。

A.如果公司風險特征發(fā)生重大變化，應當使用變化后的年份作為

預測期長度

B.如果公司風險特征無重大變化時，可以采用較短的預測期長度

C.預測期長度越長越能反映公司未來的風險

D.較長的期限可以提供較多的數(shù)據(jù)，得到的B值更具代表性

18.

估計權益市場報酬率時一，關于時間跨度的選擇下列表述正確的是

)°

A.選擇經(jīng)濟繁榮的時期

B.選擇經(jīng)濟衰退的時期

C.選擇較長的時間跨度

D.選擇較短的時間跨度

19.

甲公司稅前債務成本為8%,所得稅稅率為25%,甲公司屬于風

險較低的企業(yè)，若采用經(jīng)驗估計值，按照債券收益率風險調(diào)整模型確

定的普通股成本為（)°

A.10.5%

B.9%

C.9.2%

D.8%

20.

甲企業(yè)負債的市場價值為6000萬元，股東權益的市場價值為

4000萬元。債務的平均稅前成本為15%,0權益為1.4,所得稅稅率

為股票市場的風險溢價是國債的利息率為則加權

25%,10%,4%o

平均資本成本為（）o

A.15.3%

B.13.95%

C.16.56%

D.16.84%

21.

大山公司現(xiàn)有資產(chǎn)2000萬元，全部為權益資本。公司發(fā)行在外

普通股股數(shù)為500萬股，本年度息稅前利潤為200萬元，全部用于發(fā)

放股利，股利增長率為2%。公司為了擴大規(guī)模，擬以每股5元的價

格增發(fā)普通股100萬股，發(fā)行費用率為2.5%,目前股票市場價格為

每股5元，該公司適用的所得稅稅率為25%,則該公司新增普通股資

本成本為（）0

A.8.28%

B.8%

C.8.12%

D.10.37%

22.

某公司擬發(fā)行一批優(yōu)先股，每股發(fā)行價格為100元，發(fā)行費用5

元，預計每股年股息率為發(fā)行價格的10%,公司的所得稅稅率為25%,

其資本成本為（）0

A.7.5%

B.7.89%

C.10%

D.1O.53%

2020注冊會計師《財務成本管理》備考試題及答案(11)

一、單項選擇題

1.

甲、乙共同經(jīng)營A企業(yè)，共享收益，共擔風險，并且承擔無限連

帶責任，A企業(yè)屬于()o

A.股份有限公司

B.個人獨資企業(yè)

C.有限責任公司

D.合伙企業(yè)

2.

從財務管理角度看長期投資，投資的直接目的是（）o

A.獲取經(jīng)營活動所需的實物資源

B.獲取經(jīng)營活動所需的流動資產(chǎn)

C.獲取固定資產(chǎn)的再出售收益

D.滿足公司長期資金的需要

3.

目的在于確定合理可行的財務方案的財務管理基本職能是（）o

A.財務分析

B.財務預測

C.財務決策

D.財務計劃

4.

下列說法中，正確的是（）o

A.由于股東投資成立企業(yè)，所以企業(yè)價值最大化和股東財富最大

化是等效的

B.當投資規(guī)模一致的情況下，企業(yè)價值最大化和股東財富最大化

是等效的

C.當投資規(guī)模一致的情況下，股價最大化和股東財富最大化是等

效的

D.股東財富用股價衡量，所以股價最大化和股東財富最大化是等

效的

5.

下列不屬于防止經(jīng)營者背離股東目標的方式是（）o

A.對經(jīng)營者進行監(jiān)督

B.給予股票期權獎勵

C.解雇經(jīng)營者

D.規(guī)定資金的用途

6.

下列關于利益相關者的要求的表述中，不正確的是（）o

A.股東和經(jīng)營者發(fā)生沖突的根本原因是具體行為目標不盡一致

B.股東的目標是使自己的財富最大化，經(jīng)營者的要求是增加報酬、

增加閑暇時間和避免風險

C.經(jīng)營者背離股東利益表現(xiàn)在兩個方面：道德風險和逆向選擇

D.股東協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營者的最佳解決辦法是找出能使監(jiān)督成本

和激勵成本之和最小的辦法

7.

下列各項中，屬于狹義利益相關者的是（）。

A.顧客

B.股東

C.債權人

D.經(jīng)營者

8.

下列有關股東財富最大化的表述正確的是（）o

A.強調(diào)股東財富最大化會忽視其他利益相關者的利益

B.假設股東投資資本和債務價值不變，企業(yè)價值最大化和增加股

東財富具有相同的意義

C.股東財富可以用股東權益的賬面價值來衡量

D.企業(yè)與股東之間的交易會影響股價，也會影響股東財富

9.

下列關于凈現(xiàn)值和其相關概念的說法中，不正確的是（）。

A.財務管理的核心概念是凈現(xiàn)值

B.公司產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量和實現(xiàn)的凈利潤在時間上往往并不一

C.凈現(xiàn)值是未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值

D.資本成本一般包含籌資費用和用資費用

10.

下列關于財務原理的基礎理論的說法中，不正確的是（）o

A.現(xiàn)金流量理論是財務管理最為基礎性的理論

B.價值評估理論是財務管理的一個核心理論

C.投資組合的風險等于這些證券的加權平均風險

D.資本結構是指公司各種長期資本的構成及比例關系

11.

下列關于財務管理的原則的說法中正確的是（）o

A.理財原則只能解決常規(guī)問題，對特殊問題無能為力

B.理財原則是財務交易和財務決策的基礎

C.理財原則在任何情況下都是絕對正確

D.理財原則有不同的流派和爭論

12.

下列行為中屬于自利行為原則應用的是（）。

A.為防止經(jīng)營者因自身利益而背離股東目標，股東往往對經(jīng)營者

采取監(jiān)督與激勵兩種辦法

B.對一項房地產(chǎn)進行估價時，如果系統(tǒng)的估價方法成本過高，可

以觀察近期類似房地產(chǎn)買賣雙方的交易價格，將其作為估價的基礎

C.在分析企業(yè)的盈利狀況時，不僅要分析其利潤表的有關項目，還

要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況

D.企業(yè)和租賃公司之間充分利用稅收優(yōu)惠，以使租賃合同體現(xiàn)為

雙贏

13.

沉沒成本是財務管理原則的應用，此財務管理原則為（）。

A.雙方交易原則B.自利行為原則

C.比較優(yōu)勢原則D.凈增效益原則

14.

下列不屬于有關財務交易的原則的是（）o

A.投資分散化原則

B.貨幣時間價值原則

C.凈增效益原則

D.資本市場有效原則

15.

如果資本市場是完全有效的，下列表述中不正確的是（）o

A.股價可以綜合反映公司的業(yè)績

B.運用會計方法改善公司業(yè)績可以提高股價

C.公司的財務決策會影響股價的波動

D.在證券市場上，購買和出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值等于零

16.

下列金融資產(chǎn)中，收益與發(fā)行人的財務狀況相關程度低的是

()。

A.固定收益證券

B.權益證券

J衍生證券

D.非固定收益證券

17.

下列各項需要證券交易所有固定的場所，固定的交易時間和規(guī)范

的交易規(guī)則的是()o

A.債務市場

B.一級市場

C.場內(nèi)交易市場

D.場外交易市場

18.

下列有關資本市場的表述中，正確的是（）o

A.資本市場指期限在一年以上的金融資產(chǎn)交易市場

B.資本市場是短期金融工具交易的市場，交易的證券期限不超過

一年

C.資本市場主要功能是保持金融資產(chǎn)的流動性

D.資本市場工具包括短期國債、大額可轉讓存單、商業(yè)票據(jù)、銀

行承兌匯票等

19.

下列關于金融市場的說法中錯誤的是（）o

A.貨幣市場是短期金融工具交易的市場，交易的證券期限不超過

1年

B.按照證券的索償權不同，金融市場分為一級市場和二級市場

C.一級市場，也稱發(fā)行市場或初級市場，是資金需求者將證券首

次出售給公眾時形成的市場

D.金融市場按照交易程序分為場內(nèi)市場和場外市場

20.

下列屬于以金融交易為主業(yè)的主體是（）o

A.居民

B.企業(yè)

C.金融機構

D.政府

21.

下列關于金融市場功能的說法不正確的是（）o

A.提供場所將多余的資金轉移給需要資金的需求者

B.金融機構創(chuàng)造出的不同金融工具滿足不同風險偏好的投資者,

可以實現(xiàn)風險分配功能

C.金融市場只是為進行證券的交易提供場所，沒有其他功能

D.完善的金融市場可以節(jié)約尋找資金投資對象的成本等

2020注冊會計師《財務成本管理》備考試題及答案（10）

一、單項選擇題

1.

通常企業(yè)制定為期（）年的長期計劃。

A.3

B.5

C.8

D.10

2.

在企業(yè)財務計劃的基本步驟中，確認支持長期計劃需要的資金時

不需要考慮的因素是（）。

A.預測外部融資額

B.應收賬款需要的資金

C.研究開發(fā)需要的資金

D.主要廣告宣傳需要的資金

3.

財務預測的起點是（）。

A.銷售預測

B.估計經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負債

C.估計各項費用和保留盈余

D.估計所需融資

4.

某企業(yè)上年銷售收入為1000萬元，若預計下一年通貨膨脹率為

5%,公司銷量下降2%,所確定的外部融資占銷售增長的百分比為25%,

則相應外部應追加的資金為（）萬元。

A.8.75

B.7.5

C.7.25

D.5.75

5.

下列關于銷售百分比法的說法中，錯誤的是（）。

A.根據(jù)基期凈經(jīng)營資產(chǎn)和預計銷售增長率，可以確定凈經(jīng)營資產(chǎn)

增加

B.根據(jù)預計金融資產(chǎn)減去基期金融資產(chǎn)，可以確定可動用金融資

產(chǎn)

C.根據(jù)預計凈利潤和預計股利支付率，可以確定留存收益增加

D.根據(jù)凈經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比和銷售收入增加，可以確定凈經(jīng)營

資產(chǎn)增加

6.

甲公司2015年銷售收入為1800萬元，已知管理用資產(chǎn)負債表中

凈經(jīng)營資產(chǎn)為1000萬元，金融資產(chǎn)為20萬元，留存收益50萬元。

預計2016年銷售增長率為8%,凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉率不變，預計管理用

資產(chǎn)負債表中金融資產(chǎn)15萬元，留存收益100萬元，則外部融資額

為()萬元。

A.0

B.15

C.25

D.35

7.

下列關于融資優(yōu)先順序，正確的是()。

A.動用現(xiàn)存的金融資產(chǎn)-增加金融負債-增加留存收益-增加股本

B.動用現(xiàn)存的金融資產(chǎn)-增加留存收益-增加金融負債-增加股本

C.增加留存收益-動用現(xiàn)存的金融資產(chǎn)-增加金融負債-增加股本

D.增加留存收益-增加股本-增加金融負債-動用現(xiàn)存的金融資產(chǎn)

8.

甲公司是一家大型企業(yè)，則其不應該采用的預測方法是()。

A.使用交互式財務規(guī)劃模型

B.使用綜合數(shù)據(jù)庫財務計劃系統(tǒng)

C.使用電子表軟件

D.銷售百分比法

9.

由于通貨緊縮，A公司不打算從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分

配政策，擴大留存收益來滿足銷售增長的資本需求。歷史資料表明，

該公司經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負債與銷售收入之間存在著穩(wěn)定的百分比關系。

現(xiàn)已知經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為65%,經(jīng)營負債銷售百分比為20%,預

計下年銷售凈利率為8%,不進行股利分配。據(jù)此，可以預計下年銷

售增長率為()。

A.21.62%

B.15.38%

C.22.65%

D.12.5%

10.

下列指標不會影響內(nèi)含增長率的是()

A.凈經(jīng)營資產(chǎn)

B.股利支付率

C.銷售凈利率

D.可動用金融資產(chǎn)

11.

某企業(yè)現(xiàn)在處于平衡增長中，下列關系式錯誤的是()。

A.本年股東權益增長率=本年負債增長率

B.本年股利增長率=本年可持續(xù)增長率

C.本年內(nèi)含增長率=本年可持續(xù)增長率

D.本年可持續(xù)增長率=上年可持續(xù)增長率

12.

某企業(yè)2014年年末的所有者權益為1000萬元，可持續(xù)增長率為

25%o2015年經(jīng)營效率和財務政策(包括不增發(fā)新股)與上年相同。若

2015年的凈利潤為500萬元，則其股利支付率是()o

A.0

B.20%

C.40%

D.50%

13.

某公司采用銷售百分比法對資本需求量進行預測。預計2015年

的銷售收入為8000萬元，預計銷售成本、銷售費用、管理費用、財

務費用占銷售收入的百分比分別為75%、0.8%、12%、1.5%。假定該

公司適用的所得稅稅率為25%,股利支付率為30%。則預計該公司

2015年留存收益的增加額為（）萬元。

A.490.28

B.450

C.449.4

D.192.6

14.

某公司已知2015年銷售收入為15000萬元，凈經(jīng)營資產(chǎn)為5250

萬元，該公司預計2016年外部融資銷售增長比為-4.2%,2016年銷售

增長率為15%,增加的留存收益為900萬元，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉率預計

保持2015年的水平，則該公司2016年可動用的金融資產(chǎn)為（）萬元。

A.0

B.-18

C.18

D.20

2020注冊會計師《財務成本管理》備考試題及答案（9）

一、單項選擇題

1、某企業(yè)2011年銷售收入為1000萬元，年末經(jīng)營資產(chǎn)總額為

4000萬元，經(jīng)營負債總額為2000萬元。該企業(yè)預計2012年度通貨

膨脹率為5%,公司銷售量增長10%。預計2012年度營業(yè)凈利率為

10%,股利支付率為40%,假設可以動用的金融資產(chǎn)為25萬。則該企

業(yè)2012年度對外融資需求為（）萬元。

A、275.7

B、215.7

C、109

D、240.7

2、已知甲公司2012年銷售收入為2000萬元，若預計2013年銷

售收入為3000萬元，2012年經(jīng)營資產(chǎn)為4000萬元，經(jīng)營負債的金

額為1000萬元，預計企業(yè)的營業(yè)凈利率為12%,企業(yè)的留存收益率

為40%,則2013年該公司的外部融資銷售增長比為（）。

A、1.428

B、1.5

C、1.284

D、1.356

3、某企業(yè)上年銷售收入為1000萬元，若預計下一年通貨膨脹率

為5%,所確定的外部融資占銷售增長的百分比為25%,預計可增發(fā)

股利萬元，則下年度的銷售量增長率為（）

13.75o

A、10%

B、-10%

C、15.5%

D、-5.5%

4、下列根據(jù)期初股東權益計算可持續(xù)增長率的公式中，錯誤的

是（）°

A、可持續(xù)增長率=股東權益增長率

B、可持續(xù)增長率=營業(yè)凈利率x期末總資產(chǎn)周轉次數(shù)x本期利潤留

存率x期末總資產(chǎn)期初權益乘數(shù)

C、可持續(xù)增長率=期初權益本期凈利率x本期利潤留存率

D、可持續(xù)增長率=留存收益/期末股東權益

5、已知某企業(yè)上年的營業(yè)凈利率為10%,總資產(chǎn)周轉次數(shù)為1

次，年末資產(chǎn)負債率為50%,利潤留存率為50%,假設保持上年的經(jīng)

營效率和財務政策不變，并且不增發(fā)新股和回購股票，則今年企業(yè)的

銷售增長率為（）o

A、2.56%

B、11.11%

C、10%

D、12%

6、可以通過“人機對話〃進行“反向操作〃的財務預測方法是（）o

A、交互式財務規(guī)劃模型

B、電子表軟件

C、綜合數(shù)據(jù)庫財務計劃系統(tǒng)

D、回歸分析

7、某企業(yè)2010年末經(jīng)營資產(chǎn)總額為4500萬元，經(jīng)營負債總額

為2400萬元。該企業(yè)預計2011年度的銷售額比2010年度增加150

萬元，增長的比例為10%;預計2011年度留存收益的增加額為60萬

元，假設可以動用的金融資產(chǎn)為10萬元。則該企業(yè)2011年度對外融

資需求為（）萬元。

A、160

B、140

C、210

D、150

8、下列因素中，不屬于影響企業(yè)外部融資需求的多少的決定因

素的是（）□

A、資產(chǎn)負債率

B、銷售增長

C、營業(yè)凈利率

D、股利支付率

9、已知2010年經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為100%,經(jīng)營負債銷售百

分比為40%,銷售收入為4000萬元，沒有可動用金融資產(chǎn)。2011年

預計利潤留存率為50%,營業(yè)凈利率10%,則2011年內(nèi)含增長率為（）0

A、10.2%

B、9.09%

C、15%

D、8.3%

10、下列關于內(nèi)含增長的說法中，不正確的是（）。

A、在內(nèi)含增長的情況下，外部融資額為0

B、在內(nèi)含增長的情況下，存在經(jīng)營負債的自發(fā)增長

C、在內(nèi)含增長的情況下，資產(chǎn)負債率不變

D、當實際增長率等于內(nèi)含增長率時，外部融資需求為0

11＞甲公司預計2010年的銷售凈利率將比2009年提高，2010

年不打算發(fā)行新股和回購股票并且保持其他財務比率不變，則下列說

法正確的是（）o

A、2010年的可持續(xù)增長率小于2010年的實際增長率

B、2010年的可持續(xù)增長率大于2010年的實際增長率

C、2010年的實際增長率大于2009年的可持續(xù)增長率

D、2010年的可持續(xù)增長率小于2009年的可持續(xù)增長率

12、下列有關增長率的說法中，正確的是（）。

A、可持續(xù)增長率是當前經(jīng)營效率和財務政策決定的內(nèi)在增長能

力

B、如果經(jīng)營效率和財務政策指標已達到極限，則不能提高銷售

增長率

C、如果經(jīng)營效率和財務政策指標與上年相同，本年實際增長率、

上年的可持續(xù)增長率及本年的可持續(xù)增長率三者相等

D、在不發(fā)新股，經(jīng)營效率和財務政策指標保持不變時，企業(yè)的

增長率即可持續(xù)增長率

二、多項選擇題

1、假設其他因素不變，下列變動中有利于減少企業(yè)外部融資額

的有（）o

A、提高存貨周轉率

B、提高產(chǎn)品毛利率

C、提高權益乘數(shù)

D、提高股利支付率

2、如果可動用的金融資產(chǎn)為0,則下列等式中不正確的有（）。

A、外部融資額=凈經(jīng)營資產(chǎn)-留存收益增加

B、外部融資銷售增長比=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負債銷售百

分比-增長率+（1+增長率）

C、外部融資銷售增長比=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負債銷售百

分比-預計利潤留存率x預計營業(yè)凈利率x［l+（l+增長率）］

D、外部融資銷售增長比=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負債銷售百

分比-預計銷售凈利率x（l-預計股利支付率岡增長率+（1+增長率）］

3、在增發(fā)新股或回購股票的情況下，有關可持續(xù)增長率的計算，

下列表達式正確的有（）o

A、期末權益凈利率x利潤留存率/（I-期末權益凈利率x利潤留存率）

B、營業(yè)凈利率x期末總資產(chǎn)周轉次數(shù)x期末權益乘數(shù)x本期利潤留

存率

C、期末總資產(chǎn)凈利率X期末權益乘數(shù)X利潤留存率/"期末總資產(chǎn)

凈利率x期末權益乘數(shù)x利潤留存率）

D、本期利潤留存/期初股東權益

4、下列關于財務預測方法的表述中，正確的有（）。

A、銷售百分比法的應用前提之一是假設計劃營業(yè)凈利率可以涵

蓋增加的利息

B、銷售百分比法是一種比較精細化的財務預測方法

C、"交互式財務規(guī)劃模型〃這種方法不但可以根據(jù)既定銷售預測

籌資需求，還可根據(jù)既定資金限制預測可達到的銷售收入

D、"綜合數(shù)據(jù)庫財務計劃系統(tǒng)〃這種方法不僅用于資金的預測和

規(guī)劃，而且包括需求、價格、成本及各項資源的預測和規(guī)劃

5、通常情況下，下列與外部融資額大小成反向變動的因素有（）。

A、經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比

B、經(jīng)營負債銷售百分比

C、可動用金融資產(chǎn)

D、預計營業(yè)凈利率

6、影響外部融資需求的因素有（）。

A、銷售增長率

B、利潤留存率

C、營業(yè)凈利率

D、可動用的金融資產(chǎn)

7、計算內(nèi)含增長率的條件有（）。

A、企業(yè)不增加金融負債

B、企業(yè)不增加股本

C、企業(yè)不增加負債

D、企業(yè)不發(fā)放股利

8、某公司2013年實現(xiàn)了可持續(xù)增長，則可以推斷出（）。

A、該公司2013年資本結構與2012年相同

B、該公司2013年實際增長率=2013年可持續(xù)增長率

C、該公司2013年經(jīng)營效率與2012年相同

D、該公司2013年權益凈利率與2012年相同

9、財務預測的基本步驟有（）o

A、銷售預測

B、估計經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負債

C、估計各項費用和留存收益

D、估計所需外部融資需求

參考答案：

一、單項選擇題

1、

【正確答案】B

【答案解析】含有通脹的銷售額增長率=(1+5%岡1+10%)一1=15.5%,

融資總需求=(4000-2000)X15.5%=310(萬元)，留存收益增加

=1000x(l+15.5%)xl0%x(l-40%)=69.3(萬元)，外部融資

=310-25-69.3=215.7(萬元)。

2、

【正確答案】D

【答案解析】銷售增長率=(3000-2000)/2000=50%,經(jīng)營資產(chǎn)銷

售百分比=4000/2000=200%;經(jīng)營負債銷售百分比=1000/2000=50%;則

企業(yè)的外部融資銷售增長比

=(200%-50%)-(1+50%)/50%X12%X40%=1.356O

3、

【正確答案】B

【答案解析】預計可增發(fā)股利13.75萬元，表明該企業(yè)下年度

預計外部融資需求額為-13.75萬元，設銷售名義增長率為g,依據(jù)資

料，有:

1000xgx25%=-13.75

解得：g=-5.5%

設銷售量增長率為G,依據(jù)前述計算結果，有:

(l+G)x(l+5%)-l=-5.5%

解得：G=-10%,選項B正確。

4、

【正確答案】D

【答案解析】可持續(xù)增長率=股東權益增長率=股東權益本期增

加額/期初股東權益=期初權益本期凈利率X本期利潤留存率=營業(yè)凈

利率X期末總資產(chǎn)周轉次數(shù)X本期利潤留存率X期末總資產(chǎn)期初權益乘

數(shù)

5、

【正確答案】B

【答案解析】上年末的權益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負債率)=2,因為今

年企業(yè)不增發(fā)新股和回購股票，且保持上年的經(jīng)營效率和財務政策,

所以今年企業(yè)的銷售增長率=上年的可持續(xù)增長率

=10%xlx2x50%/(l-10%xlx2x50%)=ll.ll%o

6、

【正確答案】A

【答案解析】比較復雜的預測是使用交互式財務規(guī)劃模型，它

比電子表軟件功能更強，其主要好處是能通過“人機對話"進行"反向

操作"。

7、

【正確答案】B

【答案解析】150/2010年銷售收入=10%得：基期收入=1500（萬

元），經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比=4500/1500=3;經(jīng)營負債銷售百分比

=2400/1500=1.6,對外融資需求為=150x（3-1.6）-10-60=140（萬元）。

8、

【正確答案】A

【答案解析】外部融資需求的多少，不僅取決于銷售增長，還

要看銷售凈利率和股利支付率。

9、

【正確答案】B

【答案解析】假設外部融資額為0,則：0=外部融資銷售增長

比=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負債銷售百分比-計劃營業(yè)凈利率x［（l+

增長率）/增長率］X（1-股利支付率）］

可得:100%-40%-10%x［（l+增長率）/增長率］x50%=0,解出增長率

=9.09%。

10、

【正確答案】C

【答案解析】在內(nèi)含增長的情況下，資產(chǎn)負債率提高還是下降，

取決于原資產(chǎn)負債率與新增部分資產(chǎn)負債率也經(jīng)營負債/（△經(jīng)營負

債+4留存收益）］的比較。前者小于后者，資產(chǎn)負債率上升;前者大于

后者，資產(chǎn)負債率下降;前者等于后者，資產(chǎn)負債率不變。所以選項C

的說法不正確。

11、

【正確答案】C

［答案解析］在不打算發(fā)行新股和回購股票并且保持其他財務

比率不變的情況下，銷售凈利率或收益留存率上升，本年實際增長率

=本年的可持續(xù)增長率＞上年的可持續(xù)增長率。

12、

【正確答案】