2024年度注冊會計師《財務(wù)成本管理》高頻錯題（含答案）學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.下列各方法中不屬于生產(chǎn)決策主要方法的是（）。

A.邊際貢獻分析法B.差量分析法C.凈現(xiàn)值分析法D.本量利分析法

2.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股5000萬股，每股面額1元，資本公積30000萬元，未分配利潤40000萬元，股票市價15元；若按20％的比例發(fā)放股票股利并按市價計算，則發(fā)放股票股利后，公司股東權(quán)益中的資本公積項目列示的金額將為（）萬元。

A.44000B.30000C.45000D.32000

3.關(guān)于產(chǎn)品銷售定價決策，下列說法不正確的是（）。

A.產(chǎn)品銷售定價決策關(guān)系到生產(chǎn)經(jīng)營活動的全局

B.在競爭激烈的市場上，銷售價格往往可以作為企業(yè)的制勝武器

C.在市場經(jīng)濟環(huán)境中，產(chǎn)品的銷售價格是由供需雙方的力量對比所決定的

D.在寡頭壟斷市場中，企業(yè)可以自主決定產(chǎn)品的價格

4.下列各項中，屬于歷史成本計價的特點是（）。

A.歷史成本提供的信息可以重復(fù)驗證

B.歷史成本計價是面向現(xiàn)在的

C.歷史成本計價具有方法上的一致性

D.歷史成本計價具有時間上的一致性

5.諾誠公司生產(chǎn)某產(chǎn)品，每月產(chǎn)能2000件，每件產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時為3小時，固定制造費用的標(biāo)準(zhǔn)分配率為20元／小時。已知本月實際產(chǎn)量為2100件，實際耗用工時6100小時，實際發(fā)生固定制造費用152500元。該公司采用三因素分析法分析固定制造費用成本差異，則本月閑置能力差異為（）。

A.有利差異2000元B.不利差異2000元C.有利差異6000元D.不利差異6000元

6.下列關(guān)于無稅MM理論的說法中，不正確的是（）。

A.負(fù)債比重越大企業(yè)價值越高

B.企業(yè)加權(quán)平均資本成本僅取決于企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險

C.加權(quán)平均資本成本與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)

D.負(fù)債比重的變化不影響債務(wù)資本成本

7.甲公司采用配股方式進行融資，每10股配5股，配股價20元；配股前股價27元。最終參與配股的股權(quán)占80%。乙在配股前持有甲公司股票1000股，若其全部行使配股權(quán)，乙的財富（）。

A.增加500元B.增加1000元C.減少1000元D.不發(fā)生變化

8.假設(shè)ABC公司總股本的股數(shù)為200000股，現(xiàn)采用公開方式發(fā)行20000股，增發(fā)前一交易日股票市價為10元/股。老股東和新股東各認(rèn)購了10000股，假設(shè)不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化，在增發(fā)價格為12元/股的情況下，老股東和新股東的財富變化是（）?！咎崾尽坑嬎阍霭l(fā)后每股價格時，至少保留4位小數(shù)。

A.老股東財富減少，新股東財富也減少

B.老股東財富減少，新股東財富增加，老股東財富減少額等于新股東財富增加額

C.老股東財富增加，新股東財富也增加

D.老股東財富增加，新股東財富減少，老股東財富增加額等于新股東財富減少額

9.甲便利店銷售一種新產(chǎn)品，銷售單價10元，單位變動成本2元，年固定成本總額1000萬元，企業(yè)所得稅稅率25%，全年稅后目標(biāo)利潤5250萬元。該產(chǎn)品全年的保利額是（）萬元。

A.10000B.7812.5C.6250D.5375

10.對企業(yè)而言，相比較發(fā)行股票,利用發(fā)行債券籌集資金的優(yōu)點是（）。

A.增強公司籌資能力B.降低公司財務(wù)風(fēng)險C.降低公司資本成本D.資金使用限制較少

11.下列關(guān)于利息保障倍數(shù)的相關(guān)表述中，不正確的是（）。

A.利息保障倍數(shù)=息稅前利潤／利息費用

B.利息保障倍數(shù)表明每1元利息費用有多少倍的息稅前利潤作為償付保障

C.利息保障倍數(shù)可以反映長期償債能力

D.利息保障倍數(shù)等于1時企業(yè)的長期償債能力最強

12.甲公司2018年邊際貢獻總額300萬元，2019年經(jīng)營杠桿系數(shù)為3，假設(shè)其他條件不變，如果2019年銷售收入增長20%，息稅前利潤預(yù)計是（）萬元。

A.100B.150C.120D.160

13.甲公司的固定成本（包括利息費用）為1500萬元，資本總額為18000萬元，凈負(fù)債/投資資本為60%，債務(wù)資本平均利息率為3.5%，凈利潤為1200萬元，該公司適用的所得稅稅率為25%，則息稅前利潤對銷售量的敏感系數(shù)是（）。

A.1.68B.1.76C.1.57D.1.45

14.某企業(yè)年初從銀行貸款100萬元，期限1年，年利率為10％，按照貼現(xiàn)法付息，則年末應(yīng)償還的金額為（）萬元。

A.70B.90C.100D.110

15.下列各項中，應(yīng)使用強度動因作為作業(yè)量計量單位的是（）。

A.產(chǎn)品的生產(chǎn)準(zhǔn)備B.特殊訂單C.產(chǎn)品的分批質(zhì)檢D.產(chǎn)品的機器加工

16.甲公司正在編制下一年度的生產(chǎn)預(yù)算，期末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷量的10%安排。預(yù)計一季度和二季度的銷售量分別為150件和200件，一季度的預(yù)計生產(chǎn)量是（）件。

A.145B.150C.155D.170

17.證券市場線可以用來描述市場均衡條件下單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的必要收益率與風(fēng)險之間的關(guān)系。當(dāng)投資者的風(fēng)險厭惡感普遍減弱時，會導(dǎo)致證券市場線（）。

A.向上平行移動B.向下平行移動C.斜率上升D.斜率下降

18.甲公司是一家咖啡生產(chǎn)廠家，主要生產(chǎn)并銷售咖啡粉。已知甲公司將咖啡粉包裝后出售每千克需支付5元，市場售價為每千克20元。如果甲公司將咖啡粉進一步加工為固體飲料并包裝出售，需要增加專屬成本3元／千克，包裝成本仍為每千克5元，市場售價可提高至每千克30元。假設(shè)不考慮其他因素，甲公司可接受的追加變動成本最高為（）元／千克。

A.2B.5C.7D.10

19.甲企業(yè)生產(chǎn)X產(chǎn)品，固定制造費用預(yù)算125000元。全年產(chǎn)能25000工時，單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時10小時。2019年實際產(chǎn)量2000件，實際耗用工時24000小時。固定制造費用閑置能量差異是（）。

A.不利差異5000元B.有利差異5000元C.不利差異20000元D.有利差異20000元

20.甲企業(yè)職工在每月正常工作12000小時內(nèi)時，工資總額固定為480000元，職工加班時按每小時80元支付加班費。本月實際工作17600小時，工資總額928000元根據(jù)成本性態(tài)分析，該企業(yè)的人工成本屬于（）

A.半固定成本B.階梯式成本C.延期變動成本D.半變動成本

21.某公司擬發(fā)行一批優(yōu)先股，采用固定股息率，面值100元，年股息率為10%，發(fā)行價格為100元，則該優(yōu)先股的期望報酬率為（）。

A.9.09%B.10%C.10.09%D.11%

22.假設(shè)證券市場處于均衡狀態(tài)，股價增長率等于（）。

A.期望報酬率B.股利收益率C.股利增長率D.內(nèi)含增長率

23.向銀行申請短期貸款，貸款利率10%，貼現(xiàn)法付息，銀行規(guī)定補償性余額為15%，則借款的有效年利率為（）。

A.11.76%B.13.33%C.11.11%D.12.13%

24.甲公司5月份生產(chǎn)產(chǎn)品400件，實際使用工時890小時，支付工資4539元；直接人工的標(biāo)準(zhǔn)成本是10元/件，每件產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時為2小時，則工資率差異為（）元。

A.450B.89C.539D.268

25.如果甲公司以所持有的乙公司股票作為股利支付給股東，這種股利屬于（）。

A.現(xiàn)金股利B.負(fù)債股利C.財產(chǎn)股利D.股票股利

二、多選題(15題)26.在其他因素不變的情況下，下列事項中，會導(dǎo)致歐式看漲期權(quán)價值增加的有（）。

A.期權(quán)執(zhí)行價格提高B.期權(quán)到期期限延長C.股票價格的波動率增加D.無風(fēng)險利率提高

27.與利潤最大化相比，下列各項中屬于股東財富最大化優(yōu)點的有（）。

A.考慮了利潤取得的時間B.考慮了利潤和所承擔(dān)風(fēng)險的關(guān)系C.考慮了利潤和所投入資本額的關(guān)系D.考慮了公司的長遠(yuǎn)目標(biāo)

28.下列關(guān)于資本成本的說法中，錯誤的有（）。

A.公司資本成本是公司投資于資本支出項目所要求的報酬率

B.如果新的投資項目的系統(tǒng)風(fēng)險與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險相同，則項目的資本成本等于公司資本成本

C.公司的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險大，公司的資本成本也就較高

D.一個公司資本成本的高低，取決于經(jīng)營風(fēng)險溢價和財務(wù)風(fēng)險溢價

29.某企業(yè)只生產(chǎn)甲產(chǎn)品，原材料在生產(chǎn)開始時一次投入，產(chǎn)品成本中原材料費用所占比重很大，月末在產(chǎn)品按所耗原材料費用計價。6月初在產(chǎn)品成本為1400元。6月份生產(chǎn)費用：原材料16600元，燃料和動力費用4000元，工資和福利費4200元，制造費用1200元。本月完工產(chǎn)品400件，月末在產(chǎn)品200件。則下列計算中正確的有（）。

A.原材料費用分配率為30元/件

B.甲產(chǎn)品本月負(fù)擔(dān)原材料費用為12000元

C.甲產(chǎn)品本月完工產(chǎn)品成本為21400元

D.甲產(chǎn)品單位成本為53.5元

30.下列關(guān)于兩只股票構(gòu)成的投資組合形成的機會集曲線的表述中，正確的有（）。

A.揭示了風(fēng)險分散化的內(nèi)在特征

B.機會集曲線向左彎曲的程度取決于相關(guān)系數(shù)的大小

C.反映了投資的有效集合

D.完全負(fù)相關(guān)的投資組合，其機會集曲線是一條折線

31.下列各項中應(yīng)該在利潤中心業(yè)績報告中列出的有（）。

A.分部經(jīng)理人員可控的可追溯固定成本B.分部經(jīng)理可控邊際貢獻C.部門可控邊際貢獻D.剩余收益

32.下列各項中屬于虛值期權(quán)的有（）。

A.標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格的看漲期權(quán)

B.標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價等于執(zhí)行價格的看漲期權(quán)

C.標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格的看跌期權(quán)

D.標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格的看跌期權(quán)

33.進行投資項目資本預(yù)算時，需要估計債務(wù)資本成本。下列說法中，不正確的有（）。

A.在實務(wù)中，往往把債務(wù)的期望收益率作為債務(wù)成本

B.需要考慮現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本

C.計算債務(wù)資本成本時不考慮短期債務(wù)

D.如果公司發(fā)行“垃圾債券”，債務(wù)資本成本應(yīng)是考慮違約可能后的期望收益

34.剩余收益是評價投資中心業(yè)績的指標(biāo)之一。下列關(guān)于剩余收益指標(biāo)的說法中，正確的有（）。

A.剩余收益可以根據(jù)現(xiàn)有財務(wù)報表資料直接計算

B.剩余收益可以引導(dǎo)部門經(jīng)理采取與企業(yè)總體利益一致的決策

C.計算剩余收益時，對不同部門可以使用不同的資本成本

D.剩余收益指標(biāo)可以直接用于不同部門之間的業(yè)績比較

35.以下關(guān)于剩余股利分配政策的表述中，錯誤的有（）。

A.采用剩余股利政策的根本理由是為了使加權(quán)平均資本成本最低

B.采用剩余股利政策時，公司的資產(chǎn)負(fù)債率要保持不變

C.采用剩余股利政策時，要考慮公司的現(xiàn)金是否充足

D.采用剩余股利政策時，公司不能動用以前年度的未分配利潤

36.對于每間隔一段時間支付一次利息的債券而言，下列說法中不正確的有（）。

A.平價出售的債券價值一直保持不變

B.隨著到期日的臨近，折現(xiàn)率變動對債券價值的影響越來越小

C.隨著到期日的臨近，債券價值對折現(xiàn)率特定變化的反應(yīng)越來越靈敏

D.如果是溢價出售，其他條件不變，則債券付息頻率越高，債券價值越高

37.在驅(qū)動成本的作業(yè)動因中，下列表述正確的有（）。

A.業(yè)務(wù)動因的執(zhí)行成本最低B.持續(xù)動因的執(zhí)行成本最高C.業(yè)務(wù)動因的精確度最高D.強度動因的執(zhí)行成本最昂貴

38.以下關(guān)于成本計算分步法的表述中，正確的有（）。

A.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實物管理和成本管理

B.當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對外銷售半成品時，不宜采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

C.采用逐步分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，需要進行成本還原

D.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，無需將產(chǎn)品生產(chǎn)費用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進行分配

39.下列關(guān)于股票回購和現(xiàn)金股利影響的說法中，屬于二者共同點的有（）。

A.均減少所有者權(quán)益B.均降低股票市場價格C.均改變所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)D.均減少公司現(xiàn)金

40.下列關(guān)于證券市場線的說法中，正確的有（）。

A.無風(fēng)險報酬率越大，證券市場線在縱軸的截距越大

B.證券市場線只適用于有效組合

C.預(yù)計通貨膨脹提高時，證券市場線將向上平移

D.投資者對風(fēng)險的厭惡感越強，證券市場線的斜率越大

三、簡答題(3題)41.A公司是一家中央企業(yè)上市公司，采用經(jīng)濟增加值業(yè)績考核辦法進行業(yè)績計量和評價，有關(guān)資料如下：（1）2018年A公司的凈利潤為9.6億元，利息支出為26億元，研究與開發(fā)費用為1.8億元，當(dāng)期確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究與開發(fā)支出為1.2億元，非經(jīng)常性損益調(diào)整項目為6.4億元。（2）2018年A公司的年末所有者權(quán)益為600億元，年初所有者者權(quán)益為550億元，年末負(fù)債為850億元，年初負(fù)債為780億元，年末無息流動負(fù)債為250億元，年初無息流動負(fù)債為150億元，年末在建工程180億元，年初在建工程200億元。（3）A公司的平均資本成本率為5.5%。要求：計算A公司2018年的經(jīng)濟增加值。

42.某企業(yè)只生產(chǎn)銷售A產(chǎn)品，正常的生產(chǎn)能力是12000件，目前企業(yè)正常的訂貨量為8000件，單價150元，單位產(chǎn)品成本為100元，其中，直接材料30元，直接人工20元，變動制造費用25元，固定制造費用25元?，F(xiàn)有客戶向該企業(yè)追加訂貨，且客戶只愿意出價100元。要求：根據(jù)下列情況，判斷該企業(yè)是否應(yīng)該接受該訂單。（1）如果訂貨3000件，剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移，且追加訂貨不需要追加專屬成本；（2）如果訂貨4000件，剩余生產(chǎn)能力可以對外出租，可獲租金110000元，但追加訂貨不需要追加專屬成本；（3）如果訂貨5000件，剩余生產(chǎn)能力可以對外出租，可獲租金110000元，另外追加訂貨需要租用一臺設(shè)備，以擴大生產(chǎn)能力至13000件，租金20000元；（4）如果訂貨5000件，剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移，因為剩余生產(chǎn)能力無法滿足訂貨量，超額的部分跟乙企業(yè)以120元/件的價款購入。

43.甲公司是一家高科技上市公司，流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)2000萬股，2018年凈利潤為5000萬元，為回饋投資者，甲公司董事會正在討論相關(guān)分配方案，資料如下：方案一：每10股發(fā)放現(xiàn)金股利6元；方案二：每10股發(fā)放股票股利10股。預(yù)計股權(quán)登記日：2019年10月20日；現(xiàn)金紅利到賬日：2019年10月21日；除權(quán)（除息）日：2019年10月21日；新增無限售條件流通股份上市日：2019年10月22日。假設(shè)甲公司股票2019年10月20日收盤價為30元。要求：（1）如果使用方案一，計算甲公司每股收益、每股股利，如果通過股票回購將等額現(xiàn)金支付給股東，回購價格每股30元，設(shè)計股票回股方案，并簡述現(xiàn)金股利與股票回購的異同。（2）若采用方案二，計算發(fā)放股票股利后甲公司每股股益，每股除權(quán)參考價。如果通過股票分割方式達到同樣的每股收益稀釋效果，設(shè)計股票分割方案，并簡述股票股利與股票分割的異同。

參考答案

1.C生產(chǎn)決策的主要方法有：（1）差量分析法；（2）邊際貢獻分析法；（3）本量利分析法。

2.A發(fā)放股票股利后，公司股東權(quán)益中的資本公積項目列示的金額＝30000＋5000×20％×（15－1）＝44000（萬元）。

3.D在壟斷競爭和寡頭壟斷市場中，廠商可以對價格有一定的影響力。而在完全壟斷的市場中，企業(yè)可以自主決定產(chǎn)品的價格。

4.A歷史成本提供的信息是客觀的，可以重復(fù)驗證，而這也正是現(xiàn)時市場價值所缺乏的。A選項正確；歷史成本計價提供的信息是面向過去的，與管理人員、投資人和債權(quán)人的決策缺乏相關(guān)性。B選項錯誤；歷史成本計價缺乏方法上的一致性。貨幣性資產(chǎn)不按歷史成本反映，非貨幣性資產(chǎn)在使用歷史成本計價時也有很多例外，所以歷史成本會計是各種計價方法的混合，不能為經(jīng)營和技資決策提供有用的信息。C選項錯誤；歷史成本計價缺乏時間上的一致性。資產(chǎn)負(fù)債表把不同會計期間的資產(chǎn)購置價格混合在一起，導(dǎo)致其缺乏明確的經(jīng)濟意義。D選項錯誤。

5.A選項A正確，閑置能力差異=（生產(chǎn)能力一實際工時）×固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率=（2000×3-6100）×20=一2000（元）。即有利差異2000元。

6.AMM理論認(rèn)為在沒有企業(yè)所得稅的情況下，有負(fù)債企業(yè)的價值與無負(fù)債企業(yè)的價值相等，即選項A的說法不正確。

7.A配股的股份變動比例＝（5/10）×80%＝40%。配股除權(quán)參考價＝（27＋20×40%）/（1＋40%）＝25（元）；乙配股后的財富＝1000×（1＋50%）×25＝37500（元），乙配股前的財富＝1000×27＝27000（元），乙的財富增加=37500－1000×50%×20－27000＝500（元）。

8.D增發(fā)后每股價格＝（200000×10+20000×12）/（200000+20000）＝10.1818（元/股）老股東財富變化：10.1818×（200000+10000）－200000×10－10000×12＝18178（元）新股東財富變化：10.1818×10000－10000×12＝－18182（元）

9.A邊際貢獻率=（10-2）/10×100%=80%，設(shè)保利額為X，則:（X×80%-1000）×（1-25%）=5250，解得:X=10000（萬元）。

10.C股票籌資的資本成本一般較高。

11.D利息保障倍數(shù)越大，利息支付越有保障，因此利息保障倍數(shù)可以反映長期償債能力。利息保障倍數(shù)等于1很危險，因為息稅前利潤受經(jīng)營風(fēng)險的影響，很不穩(wěn)定，但支付利息卻是固定的。利息保障倍數(shù)越大，公司擁有的償還利息的緩沖效果越好。

12.D2018年息稅前利潤＝300/3＝100（萬元），2019年息稅前利潤增長率＝20%×3＝60%，2019年息稅前利潤＝100×（1＋60%）＝160（萬元）

13.C息稅前利潤對銷售量的敏感系數(shù)即經(jīng)營杠桿系數(shù)，因此計算息稅前利潤對銷售量的敏感系數(shù)即計算經(jīng)營杠桿系數(shù)。息稅前利潤=凈利潤/（1-所得稅稅率）+利息=1200/（1-25%）+18000×60%×3.5%=1978（萬元）固定經(jīng)營成本=固定成本-利息=1500-18000×60%×3.5%=1122（萬元）經(jīng)營杠桿系數(shù)=（息稅前利潤+固定經(jīng)營成本）/息稅前利潤=（1978+1122）/1978=1.57。

14.C貼現(xiàn)法，是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，在貸款到期時借款企業(yè)再償還全部本金的一種計息方法。

15.B強度動因一般適用于某一特殊訂單或某種新產(chǎn)品試制等，所以選項B是答案。

16.C預(yù)計一季度期初產(chǎn)成品存貨＝150×10%＝15（件），一季度期末產(chǎn)成品存貨＝200×10%＝20（件），一季度的預(yù)計生產(chǎn)量＝150＋20－15＝155（件）。

17.D證券市場線的斜率［△Y/△X＝Rm－Rf］表示經(jīng)濟系統(tǒng)中風(fēng)險厭惡感的程度。一般地說，投資者對風(fēng)險的厭惡感增強，證券市場線的斜率越大，對風(fēng)險資產(chǎn)所要求的補償越大，對風(fēng)險資產(chǎn)的要求收益率越高。反之投資者對風(fēng)險的厭惡感減弱時，會導(dǎo)致證券市場線斜率下降。

18.C選項C正確，決策相關(guān)成本只包括進一步深加工所需的追加成本。本題中，包裝成本為決策非相關(guān)成本，不予考慮；深加工需要增加的專屬成本為決策相關(guān)成本，應(yīng)予以考慮。進一步深加工增加的收入=30—20=10（元／千克），所以，在不考慮其他因素的情況下，甲公司可接受的最高追加變動成本=10一3=7（元／千克）。

19.A固定制造費用閑置能量差異＝固定制造費用預(yù)算數(shù)－實際工時×固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝125000－24000×125000/25000＝5000（元），由于結(jié)果為正數(shù)，因此是不利差異，選項A正確。

20.C延期變動成本指的是在一定量業(yè)務(wù)范圍內(nèi)，總額保持穩(wěn)定，超出特定業(yè)務(wù)量則開始隨業(yè)務(wù)量同比例增長的成本。本題中人工成本在12000小時內(nèi)保持在固定水平，加班每小時按照80元支付，所以是延期變動成本。

21.B優(yōu)先股的期望報酬率=100×10%/100=10%。

22.C

23.B借款的有效年利率=10%/（1-15%-10%）=13.33%。

24.B工資率差異＝實際工時×（實際工資率－標(biāo)準(zhǔn)工資率）＝890×（4539/890－10/2）＝89（元）。

25.C財產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)（主要以公司所擁有的其他企業(yè)的有價證券，如債券、股票）作為股利支付給股東。

26.CD期權(quán)執(zhí)行價格與看漲期權(quán)價值負(fù)相關(guān)，選項A錯誤。歐式期權(quán)只能在到期日行權(quán)，即期權(quán)到期期限長短與看漲期權(quán)價值是不相關(guān)的（或獨立的），選項B錯誤。股票價格的波動率越大，期權(quán)價值越大，選項C正確。如果考慮貨幣的時間價值，則投資者購買看漲期權(quán)未來執(zhí)行價格的現(xiàn)值隨利率（折現(xiàn)率）的提高而降低，即投資成本的現(xiàn)值降低，此時在未來時期內(nèi)按固定執(zhí)行價格購買股票的成本現(xiàn)值降低，看漲期權(quán)的價值增大，因此，看漲期權(quán)的價值與利率正相關(guān)變動，選項D正確。

27.ABCD選項A、B、C、D都屬于利潤最大化的缺點，股東財富最大化的優(yōu)點。

28.ABD公司資本成本是投資人針對整個公司要求的報酬率，項目資本成本是公司投資于資本支出項目所要求的報酬率，因此選項A錯誤；如果新的投資項目的風(fēng)險（包括系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險）與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險相同，則項目的資本成本等于公司資本成本，選項B的說法不正確。一個公司資本成本的高低，取決于無風(fēng)險利率、經(jīng)營風(fēng)險溢價和財務(wù)風(fēng)險溢價。因此選項D的說法不正確。

29.ABCD因為原材料在生產(chǎn)開始時一次性投入，所以，甲產(chǎn)品原材料費用分配率＝（1400＋16600）÷（400＋200）＝30（元/件）甲產(chǎn)品本月完工產(chǎn)品原材料＝400×30＝12000（元）甲產(chǎn)品月末在產(chǎn)品成本＝甲產(chǎn)品月末在產(chǎn)品原材料成本＝200×30＝6000（元）甲完工產(chǎn)品成本＝12000＋4000＋4200＋1200＝21400（元）或者：甲完工產(chǎn)品成本＝1400＋16600＋4000＋4200＋1200－6000＝21400（元）甲產(chǎn)品單位成本＝21400/400＝53.5（元）

30.ABCD兩只股票構(gòu)成的投資組合形成的機會集曲線可以揭示風(fēng)險分散化的內(nèi)在特征，選項A正確；機會集曲線向左彎曲的程度取決于相關(guān)系數(shù)的大小，相關(guān)系數(shù)越小，機會集曲線越向左彎曲，選項B正確；機會集曲線包括有效集和無效集，因此它可以反映投資的有效集合，選項C正確；完全負(fù)相關(guān)的投資組合，即相關(guān)系數(shù)等于-1，其機會集曲線向左彎曲的程度最大，形成一條折線，選項D正確。

31.ABC利潤中心的業(yè)績報告，分別列出其可控的銷售收入、變動成本、邊際貢獻、分部經(jīng)理人員可控的可追溯固定成本、分部經(jīng)理可控邊際貢獻、分部經(jīng)理不可控但高層管理人員可控的可追溯固定成本、部門可控邊際貢獻的預(yù)算數(shù)和實際數(shù)；并通過實際與預(yù)算的對比，分別計算差異，據(jù)此進行差異的調(diào)查、分析產(chǎn)生差異的原因。

32.AD對于看漲期權(quán)來說，標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時，該期權(quán)處于“實值狀態(tài)”；當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，該期權(quán)處于“虛值狀態(tài)”。對于看跌期權(quán)來說，標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，該期權(quán)處于“實值狀態(tài)”；當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時，稱期權(quán)處于“虛值狀態(tài)”。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價等于執(zhí)行價格時，稱期權(quán)為“平價期權(quán)”，或者說它處于“平價狀態(tài)”。

33.ABC在實務(wù)中，往往把債務(wù)的承諾收益率作為債務(wù)成本，所以選項A的說法不正確。作為投資決策和企業(yè)價值評估依據(jù)的資本成本，只能是未來借入新債務(wù)的成本?，F(xiàn)有債務(wù)的歷史成本對于未來決策是不相關(guān)的沉沒成本，所以選項B的說法不正確。值得注意的是，有時候公司無法發(fā)行長期債券或取得長期銀行借款，而被迫采用短期債務(wù)籌資并將其不斷續(xù)約，這種債務(wù)實際上是一種長期債務(wù)，是不能忽略的，所以選項C的說法不正確。公司發(fā)行“垃圾債券”時，債務(wù)的承諾收益率可能非常高，此時應(yīng)該使用期望收益作為債務(wù)成本，所以選項D的說法正確。

34.BC剩余收益＝部門稅前經(jīng)營利潤－部門平均凈經(jīng)營資產(chǎn)×要求的報酬率，其中“要求的報酬率”無法在現(xiàn)有財務(wù)報表資料中取得，因此剩余收益不能根據(jù)現(xiàn)有財務(wù)報表資料直接計算，選項A錯誤；剩余收益是一個絕對數(shù)指標(biāo)，不便于不同部門之間的比較，因此選項D錯誤，本題答案為BC。

35.BC采用剩余股利政策的根本理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使得加權(quán)平均資本成本達到最低。采用剩余股利政策時，并不意味著公司的資產(chǎn)負(fù)債率保持不變，只是保持資本結(jié)構(gòu)（長期有息債務(wù)資本和權(quán)益資本的比例）不變，無需考慮公司的現(xiàn)金是否充足。同時公司也不可以動用以前年度的未分配利潤來派發(fā)股利。

36.AC平價出售的債券價值呈現(xiàn)周期性波動，所以選項A不正確；折現(xiàn)率在債券發(fā)行后發(fā)生變化，隨著到期日的縮短，債券價值對折現(xiàn)率特定變化的反應(yīng)越來越不敏感，所以選項C不正確

37.AD作業(yè)動因分為三類：即業(yè)務(wù)動因、持續(xù)動因和強度動因。在這三類作業(yè)動因中，業(yè)務(wù)動因的精確度最差，但其執(zhí)行成本最低；強度動因的精確度最高，但其執(zhí)行成本最昂貴；而持續(xù)動因的精確度和成本則居中。

38.AB逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能為各生產(chǎn)步驟的在產(chǎn)品的實物管理及資金管理提供資料，能夠全面地反映各生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)耗費水平，更好地滿足各生產(chǎn)步驟成本管理的要求。由此可知，選項A的說法正確。當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對外銷售半成品時，需要計算半成品成本，但是平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不計算半成品成本，所以選項B的說法正確。逐步分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，各步驟所耗用的上一步驟半成品成本按照成本項目分項轉(zhuǎn)入各步驟產(chǎn)品成本明細(xì)賬的各個成本項目中。采用逐步分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，可以直接、正確地提供按原始成本項目反映的產(chǎn)品成本資料，因此，不需要進行成本還原。所以選項C的說法不正確。采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費用也要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進行分配，這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最后完工的產(chǎn)成品，這里的在產(chǎn)品是指該步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和該步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。由此可知，選項D的說法不正確。

39.ACD現(xiàn)金股利，導(dǎo)致未分配利潤減少，從而減少所有者權(quán)益、改變所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)，另外，導(dǎo)致現(xiàn)金流出企業(yè)，也會降低股票市場價格。股票回購導(dǎo)致現(xiàn)金流出企業(yè)，普通股股數(shù)減少，減少股本和資本公積，所以，減少所有者權(quán)益并且改變所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)。另外，由于流通在外的普通股股數(shù)減少，所以，在盈利總額和市盈率不變的情況下，會提高普通股市場價格。綜上所述，本題答案為ACD。

40.ACD證券市場線的截距為無風(fēng)險報酬率，因此選項A的說法正確；證券市場線適用于單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合（不論它是否已經(jīng)有效地分散風(fēng)險），資本市場線只適用于有效組合，因此選項B的說法錯誤；無風(fēng)險報酬率＝純利率＋通貨膨脹補償率，所以，預(yù)計通貨膨