能源經濟預測與展望研究報告FORECASTINGANDPROSPECTSRESEARCHREPORT2024年中國能源經濟指數(shù)研究與展望2024年1月7日能源經濟預測與展望研究報告發(fā)布會特別聲明本報告是由北京理工大學能源與環(huán)境政策研究中心研究團隊完成的系列研2024年中國能源經濟指數(shù)研究與展望CenterforEnergyandEnvironmentalPoBeijingInstituteofTechnolo12024年中國能源經濟指數(shù)研究及展望當前，國內經濟在疫情防控平穩(wěn)轉段后進入全新發(fā)展階段。國際局勢錯綜復雜，氣候影響持續(xù)波動，能源經濟發(fā)展受到多重外部因素活動與全國碳交易日益活躍，進一步給能源行業(yè)的轉型發(fā)展帶來挑戰(zhàn)與機遇。在多元的國內外宏觀環(huán)境變動下，能源經濟發(fā)展需要充分發(fā)揮穩(wěn)投資、促增長的重要作用，實現(xiàn)能源更加安全、更加綠色、更加高效地發(fā)展，為我國經濟社會發(fā)展提供堅實的能源保障。為應對能源經濟與能源行業(yè)發(fā)展格局及業(yè)內個體運營的多維度演變，北京理工大學能源與環(huán)境政策研究中心自2020年開始連續(xù)發(fā)布中國能源經濟指源經濟發(fā)展未來走向進行預測。場等多方面影響，各個能源子行業(yè)之間因存在客觀的自然稟賦差異而面臨不盡相同的行業(yè)瓶頸與發(fā)展困難。于是在中央戰(zhàn)略部署下，各個中國能源經濟指數(shù)捕捉行業(yè)差異，全面考察不同能源類型與能源產業(yè)2源汽車等新興能源集成和利用產業(yè)，最終整合成行業(yè)子行業(yè)的廣義產業(yè)鏈條。為了能源經濟指數(shù)兼具全面性與現(xiàn)實說服力，本研究在建立能源可比性五大原則進行子指標篩選與體系構建，從長遠的宏觀經濟周期、層層遞進地分析中國能源經濟綜合表現(xiàn)，具體指標體系如圖1所示。宏觀經濟環(huán)境方面綜合了國內經濟狀況與國際貿易情況，較為完整地業(yè)供需情況與行業(yè)高質量發(fā)展情況進行考察，以明確各行業(yè)間的核心過股票指數(shù)中的絕對量變化以及財務績效中體現(xiàn)的結構性變化，確保3指標體系的科學性與可比性。指數(shù)在宏觀角度展現(xiàn)了宏觀經濟與能源經濟之間的密切關聯(lián)與相互作用，從中觀角度表示了能源行業(yè)自身所受的政策影響以及內部高質量轉型態(tài)勢和行業(yè)供需變動，從微觀角度指征了能源行業(yè)內部的助金融市場的參與者發(fā)現(xiàn)能源行業(yè)在全新的高質量發(fā)展方針下所誕予能源行業(yè)參與者長遠策略制定的參考依據，規(guī)避潛在的行業(yè)波動，4捕捉行業(yè)未來動向。微觀三個角度全面評估中國能源經濟的綜合表現(xiàn)。指數(shù)根據當期和歷史得分判斷能源經濟整體處于經濟循環(huán)周期的波峰或波谷，還能夠刻畫能源經濟與宏觀經濟二者的內部關聯(lián)。通過能源子行業(yè)得分，可以比歷史情況，發(fā)現(xiàn)進步較大的行業(yè)，另一方面橫向從細分維度分析其發(fā)展經驗。通過拆解六大指標得分，則可以詳細分析行業(yè)在不同維度數(shù)的短期預測與情景預測，能夠預估潛在的行業(yè)變動與不同外部因素影響情景下，我國能源經濟的差異化變動情況。善能源綠色低碳轉型體制機制和政策措施的意見》等關鍵政策文件以定能源經濟會受到國際上的地緣政治風險、國內減排工作進展以及客經濟的主體政策方針是在加速構建清潔低碳、安全高效的能源體系下，打造綠色發(fā)展的能源經濟體系，因此包括全國碳交易與企業(yè)自發(fā)低碳行為在內的各類碳減排工作有所推進，會加強能源行業(yè)的自主性與抗5濟發(fā)展面臨進出口受阻、技術壁壘等諸多挑戰(zhàn)，一旦地緣政治風險加全解決這些低碳行業(yè)的持續(xù)供應難題前，突發(fā)的氣候問題會成為導火常規(guī)性的氣候因素出現(xiàn)反常、極端天氣事件增多時，轉型中的能源經濟發(fā)展容易遭受打擊。本研究后續(xù)通過情景預測的方式，分析以上三種因素對能源經濟發(fā)展未來趨勢的潛在影響。CEEP中國能源經濟指數(shù)以2015年第一季度為基期，每季度更新一次指數(shù)數(shù)據。指數(shù)合成計算的基礎數(shù)據均從官方發(fā)布和公開數(shù)據6加權平均法等獲取各個能源子行業(yè)的各個一級指標得分，其中在量化政策支持部分為盡可能消除主觀性影響，引入TF-IDF機器學習算法實際情況，探討各個行業(yè)內部各個指標的具體表現(xiàn)與內在作用機理，通過參考相關領域的經典研究工作并采訪領域內專家學者來確定權結果；最后，通過單變量時序預測對2024年全年的短期能源經濟指數(shù)情況進行預測。而在考慮外部影響因素的情景預測方面，引入基于粒子群優(yōu)化算法改進的長短時記憶模型（PSO-LSTM模型）展開多輸入單輸出的回歸預測。在碳減排工作量化方面，使用全國碳交易額與基于文本分析與極端天氣事件次數(shù)這一突發(fā)因素。通過對未來2024年、2025年設史數(shù)據訓練后，將輸入變量導入模型即可得到未來不同情景中能源經濟指數(shù)的潛在情況。7（一）能源經濟指數(shù)已成長為經濟回升的強心劑能源經濟指數(shù)與宏觀經濟的歷史與預測走勢圖顯示（見圖5能濟抵御風險的緩沖帶，逐漸成長為經濟回升的強心劑。自2020年能經濟高速回升的帶動下，脫離最低點，穩(wěn)步向好；至2021年第一季能源經濟波動上升，達到歷史最高水平，能源經濟指數(shù)與2017年第四季度間呈現(xiàn)雙峰形態(tài)，在現(xiàn)階段國內經濟挑戰(zhàn)叢生的大背景下成為8了宏觀經濟回升的強心劑。（二）2023年第4季度高創(chuàng)新行業(yè)與保供主力軍齊頭并進通過對比當期各個能源行業(yè)的能源經濟指數(shù)，能夠確定每個季度能源子行業(yè)的能源經濟綜合發(fā)展情況，展開行業(yè)間的橫向比較。本報告以2023年第4季度得分由高到低將能源子行業(yè)歸為四個梯隊，同時展示了其歷史得分曲線（見圖6）。三大高創(chuàng)新行業(yè)形成可再生能源與能源消納兩大板塊的協(xié)同有機發(fā)展態(tài)勢，高效的同時做出減排貢獻。在經歷2022年末的能源供應問題后，煤炭生產銷售與火力發(fā)電兩個行業(yè)相較于上一年度排名繼續(xù)升高，已進入顧減排與保供，凸顯當前能源自主性與供應安全的重要性。9大規(guī)模建設向大規(guī)模應用邁進。圖62018-2023年能源行業(yè)經濟指數(shù)及2023年第4季度行業(yè)優(yōu)勢梯隊（三）維持穩(wěn)定性和提升自主性是能源行業(yè)發(fā)展主旋律為了明確2023年相比于2022年哪些能源子行業(yè)取得進步及其進步原因，對2023年各子行業(yè)政策支持、行業(yè)供需以及行業(yè)高質量相較于2022年，2023年政策重心進一步落在能源的安全保供上，火力發(fā)電與煤炭生產銷售所獲政策支持力度得到加強，且二者隨著高質量發(fā)展的成效顯現(xiàn)，在技術革新、結構調整下兼顧了減排與供應，其他行業(yè)層面指標也有一定進步。兩個行業(yè)近年來重新占據行業(yè)優(yōu)勢地位顯現(xiàn)出能源經濟發(fā)展歷程中，維持能源穩(wěn)定供應是近年來的發(fā)展重點。而在擺脫疫情影響后，新能源汽車銷量回升，資金流的擴大也帶動新能源車電池研發(fā)投入增加。水力發(fā)電在經歷了供應危機后，行業(yè)內意識到能源安全重要性，加強了穩(wěn)定性技術的攻關。生物質能應用隨著各類多聯(lián)產項目的運營，應用模式創(chuàng)新，技術穩(wěn)定性提高，產量與應用量都得以改善。（四）碳減排有望成為能源經濟防護罩與推進器本研究參考國際形勢黃皮書、國家氣候中心歷年發(fā)文、IPCC報告、生態(tài)環(huán)境部發(fā)文等，結合經典研究文獻，設置了地緣政治、氣候因素、碳減排工作進展等不同外部因素的變化參數(shù)，最終形成了設定了不考慮外部因素影響的單變量時序預測情景作為參照序列機具備21%的理論能源經濟助力，能夠將能源經濟指數(shù)水平抬升一個臺階。積極樂觀情景與風險暴露情景之間存在的差異，顯現(xiàn)了碳減排工作本身對能源經濟最大拉升潛力空間可達37%，可見進一步加速碳減排工作推進對于能源經濟的提升仍具有較高的邊際效用。加速推進碳減排工作落實可抵御12%劇烈外部風險，保證即便面對惡劣環(huán)境，能源經濟依舊可以維持歷史水平?？偨Y來看，一方面碳減排工作可以有效增強能源系統(tǒng)風險抗性，是能源經濟的“防護罩”，另一方面進一步加速碳減排工作可實現(xiàn)較大的能源經濟提升效果，是能源經濟的“推進器”（五）2024年高創(chuàng)新行業(yè)和保供行業(yè)是年度投資較優(yōu)選擇由于外部因素變化不確定性較大，對分行業(yè)短時預測時產生的趨的預測分析采用不考慮外部影響的時序預測結果。預計2024年各個子行業(yè)發(fā)展趨勢不會出現(xiàn)過大波動，風光等高創(chuàng)新行業(yè)是年度投資熱點，傳統(tǒng)化石能源行業(yè)作為保供行業(yè)居于前列，二者的共同繁榮顯現(xiàn)出2024年我國能源行業(yè)主力間的平穩(wěn)接的情況下，預計2024年是回升期，可盡早投資，進行長期規(guī)劃。而生物質能、水力發(fā)電以及核能發(fā)電在2017年的發(fā)展勢頭后未能找到合適的長期發(fā)展戰(zhàn)略，應當盡快摸清行業(yè)增長點，實現(xiàn)發(fā)展復蘇。（六）2024年能源企業(yè)供需與高質量水平是投資選擇風向標根據能源企業(yè)歷史得分分布，采用四分位法將每個年度的指標表現(xiàn)分為高熱、偏熱、正常和偏冷4個等級，根據短期預測結果，預估2024年年度各個能源子行業(yè)企業(yè)的基本面表現(xiàn)。2024年年度能源企業(yè)在供需和高質量水平方面表現(xiàn)強勁，依靠二者發(fā)展驅動，基本面表現(xiàn)熱度已回歸高水平（見圖11）。雖然在宏觀經濟調整期，各企業(yè)運營表現(xiàn)都出現(xiàn)波動，股票指數(shù)相比于去年同階段下滑；但總體上能源經濟并未受到影響，仍在逐步攀升，證明當前能源企業(yè)的高質量發(fā)展初具成效，在穩(wěn)定的供需保障下，企業(yè)基本面水平很難出現(xiàn)下滑。在優(yōu)質投資企業(yè)的選擇原因上，風光發(fā)電企業(yè)受政策支持力度大，高質量發(fā)展水平持續(xù)走強，隨著風電、光電已進入大規(guī)模應用階段，該類企業(yè)成為短期投資的熱點之一；天然氣、煤炭生產銷售企業(yè)供需與高質量水平達近年峰值，已逐漸找到企業(yè)發(fā)展均衡點，作為能源行業(yè)高質量發(fā)展的主力軍，是合適的投資選擇；而新能源汽車上、中游產業(yè)鏈的相關企業(yè)隨著消費復蘇，供需回歸歷史平均水平，資金鏈的充實增加企業(yè)研發(fā)投入，帶動高質量水平上漲，未來發(fā)展可期，可做長期投資布局。總結來看，在進行投資選擇時，能源企業(yè)供需與高質量水平是投資者的風向標。CEEP中國能源經濟指數(shù)捕捉能源子行業(yè)間的發(fā)展差異，從宏觀的經濟運行周期、中觀的產業(yè)運轉情況和微觀的企業(yè)運營表現(xiàn)，層層深入地對中國能源經濟形勢和發(fā)展趨勢進行解讀，意在結合能源經濟內外部因素，回顧能源經濟發(fā)展歷程，展望能源經濟未來潛在走勢，確定短期的投資熱點行業(yè)與能源經濟波動情況，解構能源子行業(yè)各個措施。主要結論與建議如下：作能有效加強能源經濟抗風險能力。能源經濟近年來發(fā)展復蘇，逆勢而上，定位從宏觀經濟抵御風險的緩沖帶，逐漸成長為經濟回升的強而在國際局勢緊張多變與極端天氣頻發(fā)帶來的負面影響之下，我國將能源系統(tǒng)安全，保證能源經濟穩(wěn)定運行。持穩(wěn)定性和提升自主性是中國能源經濟的發(fā)展主旋律。高創(chuàng)新行業(yè)與保供主力行業(yè)的共同繁榮標志著我國能源主力行業(yè)間的平穩(wěn)交接，這也揭示了我國能源發(fā)展離不開以減排、創(chuàng)新工作為代表的高質量路線的拔高與供應安全的托底。投資的優(yōu)質選擇；新能源汽車上、中游產業(yè)鏈的相關企業(yè)預計持續(xù)回暖，長期投資可重點關注。其中風光發(fā)電企業(yè)在儲能等穩(wěn)定性技術開安全的必要性下，投資者可以在近期關注；擺脫低迷的消費環(huán)境后，新能源車整車與新能源車電池行業(yè)在需求復蘇的情況下，預計2024年是回升期，可進行長期的投資布局?？偨Y來看，在投資者進行自主投資選擇時，能源企業(yè)供需與高質量水平是決策風向標。北京理工大學能源與環(huán)境政策研究中心簡介北京理工大學能源與環(huán)境政策研究中心（CEEP-BIT）面向國家能源與應對1“十二五”中國能源和碳排放預測與展望422019年光伏及風電產業(yè)前景預測與展望243經濟承壓背景下中國能源經濟發(fā)展與展望3442020年光伏及風電產業(yè)前景預測與展望445砥礪前行中的新能源汽車產業(yè)5462020年國際原油價格分析與趨勢預測647二氧化碳捕集利用與封存項目進展與布局展望7482020年碳市場預測與展望849我國“十四五”能源需求預測與展望952全球氣候治理策略及中國碳中53新能源汽車產業(yè)2020年552021年國際原油價格分析57后疫情時代中國能源經濟指“十三五”及2030年能源經濟展望592022年國際原油價格分析60全國碳中和目標下各省碳達峰“十三五”北京市新能源汽車節(jié)能減排潛力分析63全球變暖對我國勞動力健康“十三五”碳排放權交易對工業(yè)部門減排成本的影響64中國上市公司碳減