附件二建設工程經(jīng)濟評價方法1總那么1.1為適應社會主義市場經(jīng)濟開展的需要，標準建設工程經(jīng)濟評價工作，保證經(jīng)濟評價的質(zhì)量，提高工程決策的科學化水平，引導和促進各類資源的合理有效配置，充分發(fā)揮投資效益，制定本建設工程經(jīng)濟評價方法。1.2建設工程經(jīng)濟評價方法適用于各類建設工程前期研究工作(包括規(guī)劃、時機研究、工程建議書、可行性研究階段)，工程中間評價和后評價可參照使用。1.3建設工程經(jīng)濟評價是工程前期研究工作的重要內(nèi)容，應根據(jù)國民經(jīng)濟與社會開展以及行業(yè)、地區(qū)開展規(guī)劃的要求，在工程初步方案的根底上，采用科學、標準的分析方法，對擬建工程的財務可行性和經(jīng)濟合理性進行分析論證，做出全面評價，為工程的科學決策提供經(jīng)濟方面的依據(jù)。1.4建設工程可從不同的角度進行分類。按工程的目標，分為經(jīng)營性工程和非經(jīng)營性工程;按工程的產(chǎn)出屬性(產(chǎn)品或效勞)，分為公共工程和非公共工程;按工程的投資管理形式，分為政府投資工程和企業(yè)投資工程;按工程與企業(yè)原有資產(chǎn)的關系，分為新建工程和改擴建工程;按工程的融資主體，分為新設法人工程和既有法人工程。1.5建設工程經(jīng)濟評價的內(nèi)容及側重點，應根據(jù)工程性質(zhì)、工程目標、工程投資者、工程財務主體以及工程對經(jīng)濟與社會的影響程度等具體情況選擇確定(見附錄A)。1.6建設工程經(jīng)濟評價的深度，應根據(jù)工程決策工作不同階段的要求確定。建設工程可行性研究階段的經(jīng)濟評價，應系統(tǒng)分析、計算工程的效益和費用，通過多方案經(jīng)濟比選推薦最正確方案，對工程建設的必要性、財務可行性、經(jīng)濟合理性、投資風險等進行全面的評價。工程規(guī)劃、時機研究、工程建議書階段的經(jīng)濟評價可適當簡化。1.7建設工程經(jīng)濟評價必須保證評價的客觀性、科學性、公正性，通過"有無比照"堅持定量分析與定性分析相結合、以定量分析為主和動態(tài)分析與靜態(tài)分析相結合、以動態(tài)分析為主的原那么。1.8建設工程經(jīng)濟評價的計算期，包括建設期和運營期。建設期應參照工程建設的合理工期或工程的建設進度方案合理確定;運營朔應根據(jù)工程特點參照工程的合理經(jīng)濟壽命確定。計算現(xiàn)金流的時間單位，一般采用年，也可采用其他常用的時間單位。1.9財務分析應采用以市場價格體系為根底的預測價格。在建設期內(nèi)，一般應考慮投人的相對價格變動及價格總水平變動。在運營期內(nèi)，假設能合理判斷未來市場價格變動趨勢，投人與產(chǎn)出可采用相對變動價格;假設難以確定投人與產(chǎn)出的價格變動，一般可采用工程運營期初的價格;有要求時，也可考慮價格總水平的變動。經(jīng)濟費用效益分析應采用以影子價格體系為根底的預測價格，不考慮價格總水平變動因素。2財務效益與費用估算2.1財務效益與費用是財務分析的重要根底，其估算的準確性與可靠程度對工程財務分析影響極大。財務效益和費用估算應遵循"有無比照"的原那么，正確識別和估算"有工程和“無工程〞狀態(tài)的財務效益與費用。財務效益與費用估算應反映行業(yè)特點，符合依據(jù)明確、價格合理、方法適宜和表格清晰的要求。2.2財務效益的估算應與工程性質(zhì)和工程目標相聯(lián)系。工程的財務效益系指工程實施后所獲得的營業(yè)收入。對于適用增值稅的經(jīng)營性工程，除營業(yè)收人外，其可得到的增值稅返還也應作為補貼收入計人財務效益;對于非經(jīng)營性工程，財務效益應包括可能獲得的各種補貼收入。工程所支出的費用主要包括投資、本錢費用和稅金等。2.3為與財務分析一般先進行融資前分析的做法相協(xié)調(diào)，在財務效益與費用估算中，通?？墒紫裙浪銧I業(yè)收入或建設投資，以下依次是經(jīng)營本錢和流動資金。當需要繼續(xù)進行融資后分析時，可在初步融資方案的根底上再進行建設期利息估算，最后完成總本錢費用的估算。2.4運營期財務效益與費用估算采用的價格，應符合以下要求:1.效益與費用估算采用的價格體系應一致。2.采用預測價格，有要求時可考慮價格變動因素。3.對適用增值稅的工程，運營期內(nèi)投人和產(chǎn)出的估算表格可采用不含增值稅價格;假設采用含增值稅價格，應予以說明，并調(diào)整相關表格。2.5工程經(jīng)濟評價中的營業(yè)收入包括銷售產(chǎn)品或提供效勞所獲得的收入，其估算的根底數(shù)據(jù)，包括產(chǎn)品或效勞的數(shù)量和價格。營業(yè)收入估算應分析、確認產(chǎn)品或效勞的市場預測分析數(shù)據(jù)，特別要注重目標市場有效需求的分析;說明工程建設規(guī)模、產(chǎn)品或效勞方案;分析產(chǎn)品或效勞的價格，采用的價格基點、價格體系、價格預測方法;論述采用價格的合理性。各期運營負荷(產(chǎn)品或效勞的數(shù)量)應根據(jù)技術的成熟度、市場的開發(fā)程度、產(chǎn)品的壽命期、需求量的增減變化等因素，結合行業(yè)和工程特點，通過制定運營方案，合理確定。2.6對于先征后返的增值稅、按銷量或工作量等依據(jù)國家規(guī)定的補助定額計算并按期給予的定額補貼，以及屬于財政扶持而給予的其他形式的補貼等，應按相關規(guī)定合理估算，記作補貼收入。2.7建設投資估算應在給定的建設規(guī)模、產(chǎn)品方案和工程技術方案的根底上，估算工程建設所需的費用。建設投資由工程費用(建筑工程費、設備購置費、安裝工程費)、工程建設其他費用和預備費(根本預備費和漲價預備費)組成。按照費用歸集形式，建設投資可按概算法或形成資產(chǎn)法分類。根據(jù)工程前期研究各階段對投資估算精度的要求、行業(yè)特點和相關規(guī)定，可選用相應的投資估算方法。投資估算的內(nèi)容與深度應滿足工程前期研究各階段的要求，并為融資決策提供根底。建設投資的分期使用方案應根據(jù)工程進度方案安排，應明確各期投資額以及其中的外匯和人民幣額度。2.8經(jīng)營本錢是工程經(jīng)濟評價中所使用的特定概念，作為工程運營期的主要現(xiàn)金流出，其構成和估算可采用下式表達:經(jīng)營本錢=外購原材料、燃料和動力費+工資及福利費+修理費+其他費用式中：其他費用是指從制造費用、管理費用和營業(yè)費用中扣除了折舊費、攤銷費、修理費、工資及福利費以后的其余局部。2.9流動資金系指運營期內(nèi)長期占用并周轉使用的營運資金，不包括運營中需要的臨時性營運資金。流動資金的估算根底是經(jīng)營本錢和商業(yè)信用等，其計算應符合以下要求:1按行業(yè)或前期研究階段的不同，流動資金估算可選用擴大指標估算法或分項詳細估算法。1)擴大指標估算法:是參照同類企業(yè)流動資金占營業(yè)收人或經(jīng)營本錢的比例、或者單位產(chǎn)量占用營運資金的數(shù)額估算流動資金。在工程建議書階段一般可采用擴大指標估算法，某些行業(yè)在可行性研究階段也可采用此方法。2分項詳細估算法:是利用流動資產(chǎn)與流動負債估算工程占用的流動資金。一般先對流動資產(chǎn)和流動負債主要構成要素進行分項估算，進而估算流動資金。一般工程的流動資金宜采用分項詳細估算法。流動資產(chǎn)的構成要素一般包括存貨、庫存現(xiàn)金、應收賬款和預付賬款;流動負債的構成要素一般只考慮應付賬款和預收賬款。流動資金等于流動資產(chǎn)與流動負債的差額。2投產(chǎn)第一年所需的流動資金應在工程投產(chǎn)前安排。為了簡化計算，工程評價中流動資金可從投產(chǎn)第一年開始安排。2.1.在建設投資分年方案的根底上可設定初步融資方案，對采用債務融資的工程應估算建設期利息。建設期利息系指籌措債務資金時在建設朝內(nèi)發(fā)生并按規(guī)定允許在投產(chǎn)后計入固定資產(chǎn)原值的利息，即資本化利息。建設期利息包括銀行借款和其他債務資金的利息，以及其他融資費用。其他融資費用是指某些債務融資中發(fā)生的手續(xù)費、承諾費、管理費、信貸保險費等融資費用，一般情況下應將其單獨計算并計人建設期利息，在工程前期研究的初期階段，也可做粗略估算并計入建設投資;對于不涉及國外貸款的工程，在可行性研究階段，也可做粗略估算并計人建設投資。估算建設期利息，應根據(jù)不同情況選擇名義年利率或有效年利率。分期建成投產(chǎn)的工程，應按各朝投產(chǎn)時間分別停止借款費用的資本化，此后發(fā)生的借款利息應計入總本錢費用。2.11建設工程評價中的總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金之和建設工程經(jīng)濟評價中應按有關規(guī)定將建設投資中的各分項分別形成固定資產(chǎn)原值、無形資產(chǎn)原值和其他資產(chǎn)原值。形成的固定資產(chǎn)原值可用于計算折舊費，形成的無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)原值可用于計算攤銷費。建設期利息應計人固定資產(chǎn)原值。2·12總本錢費用系指在運營期內(nèi)為生產(chǎn)產(chǎn)品或提供效勞所發(fā)生的全部費用，等于經(jīng)營本錢與折舊費、攤銷費和財務費用之和?？偙惧X費用估算宜符合以下要求:1·總本錢費用可按以下方法估算:1)生產(chǎn)本錢加期間費用估算法:式中總本錢費用=生產(chǎn)本錢+期間費用(2.12一1)生產(chǎn)本錢=接材料費+直接燃料和動力費+直接工資+其他直接支出+制造費用(2.12一2)期間費用=管理費用+營業(yè)費用+財務費用(2.12一3)2)生產(chǎn)要素估算法:總咸木費用=外購原材料、燃料和動力費+工資及福利費+折舊費+攤銷費+修理費+財務費用(利息支出)+其他費用(2.12-4)式中其他費用同經(jīng)營本錢中的其他費用。2.本錢費用估算應遵循國家現(xiàn)行的企業(yè)財務會計制度規(guī)定的本錢和費用核算方法，同時應遵循有關稅收制度中準予在所得稅前列支科目的規(guī)定。當兩者有矛盾時，一般應按從稅的原那么處理。3.各行業(yè)本錢費用的構成各不相同，制造業(yè)工程可直接采用上述公式估算，其他行業(yè)的本錢費用估算應根據(jù)行業(yè)規(guī)定或結合行業(yè)特點另行處理。4.總本錢費用可分解為固定本錢和可變本錢。固定本錢一般包括折舊費、攤銷費、修埋費、工資及福利費(計件工資除外)和其他費用等，通常把運營期發(fā)生的全部利息也作為固定本錢?？勺儽惧X主要包括外購原材料、燃料及動力費和計件工資等。有些本錢費用屬于半固定半可變本錢，必要時可進一步分解為固定本錢和可變本錢。工程評價中可根據(jù)行業(yè)特點進行簡化處理。2.13工程評價涉及的稅費主要包括關稅、增值稅、營業(yè)稅、消費稅、所得稅、資源稅、城市維護建設稅和教育費附加等，有些行業(yè)還包括土地增值稅。稅種和稅率的選擇，應根據(jù)相關稅法和工程的具體情況確定。如有減免稅優(yōu)惠，應說明依據(jù)及減免方式并按相關規(guī)定估算。2.14在運營期內(nèi)設備、設施等需要更新成拓展的工程，應估算工程維持運營的投資費用，并在現(xiàn)金流量表中將其作為現(xiàn)金流出，同時應調(diào)整相關報表。2.15對于非經(jīng)營性工程，無論有無營業(yè)收入，均需要參照上述要求估算費用，并編制費用估算的相關報表。2.16進行財務效益和費用估算，需要編制以下財務分析輔助報表(見附錄B):1.建設投資估算表(表Bl，表B2);2.建設期利息估算表(表B3);3.流動資金估算表(表B4);4.工程總投資使用方案與資金籌措表(表B5);5.營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加和增值稅估算表(表B6);6.總本錢費用估算表(表B7，表B8)。1)對于采用生產(chǎn)要素法編制的總本錢費用估算表，應編制以下根底報表(見附錄B):①外購原材料費估算表(表B7基1);②外購燃料和動力費估算表(表B7基2);③固定資產(chǎn)折舊費估算表(表B7基3);④無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷估算表(表B7基3);⑤工資及福利費估算表(表B7基4)。2)對于采用生產(chǎn)本錢加期間費用估算法編制的總本錢費用估算表(表B8)，應根據(jù)國家現(xiàn)行的企業(yè)財務會計制度的相應要求，另行編制配套的根底報表。財務效益和費用估算表應反映行業(yè)和工程特點，表中科目可適當進行調(diào)整。以上報表按不含增值稅價格設定，假設采用含增值稅價格，應調(diào)整相關科目。3資金來源與融資方案3.1在投資估算的根底上，資金來源與融資方案應分析建設投資和流動資金的來源渠道及籌措方式，并在明確工程融資主體的根底上，設定初步融資方案。通過對初步融資方案的資金結構、融資本錢和融資風險的分析，結合融資后財務分析，比選、確定融資方案，為財務分析提供必需的根底數(shù)據(jù)。3.2設定融資方案，應先確定工程融資主體。確定融資主體應考慮工程投資的規(guī)模和行業(yè)特點，工程與既有法人資產(chǎn)、經(jīng)營活動的聯(lián)系，既有法人財務狀況，工程自身的盈利能力等因素。3.3按照融資主體不同，融資方式分為既有法人融資和新設法人融資兩種。1.既有法人融資方式，建設工程所需資金來源于既有法人內(nèi)部融資、新增資本金和新增債務資金。2.新設法人融資方式，建設工程所需資金來源于工程公司股東投入的資本金和工程公司承當?shù)膫鶆召Y金。3.4工程資本金(即工程權益資金，下同)的來源渠道和籌措方式，應根據(jù)工程融資主體的特點按以下要求進行選擇:1.既有法人融資工程的新增資本金可通過原有股東增資擴股、吸收新股東投資、發(fā)行股票、政府投資等渠道和方式籌措。2.新設法人融資工程的資本金可通過股東直接投資、發(fā)行股票、政府投資等渠道和方式籌措。3.5工程債務資金可通過商業(yè)銀行貸款、政策性銀行貸款、外國政府貸款、國際金融組織貸款、出口信貸、銀團貸款、企業(yè)債券、國際債券、融資租賃等渠道和方式籌措。3.6既有法人內(nèi)部融資的渠道和方式包括:貨幣資金、資產(chǎn)變現(xiàn)、資產(chǎn)經(jīng)營權變現(xiàn)、直接使用非現(xiàn)金資產(chǎn)。3.7準股本資金應按以下原那么處理:1.優(yōu)先股股票在工程評價中應視為工程資本金。2.可轉換債券在工程評價中應視為工程債務資金。3.8在初步明確工程的融資主體和資金來源的根底上，對于融資方案資金來源的可靠性、資金結構的合理性、融資本錢上下和融資風險大小，應進行綜合分析，結合融資后財務分析，比選確定融資方案。3.9資金來源可靠性分析應對投入工程的各類資金在幣種、數(shù)量和時間要求上是否能滿足工程需要進行以下幾方面分析:1.既有法人內(nèi)部融資的可靠性分析主要包括以下內(nèi)容:1)通過調(diào)查了解既有企業(yè)資產(chǎn)負債結構、現(xiàn)金流量狀況和盈利能力，分析企業(yè)的財務狀況、可能籌集到并用于擬建工程的現(xiàn)金數(shù)額及其可靠性。2.通過調(diào)查了解既有企業(yè)資產(chǎn)結構現(xiàn)狀及其與擬建工程的關聯(lián)性，分析企業(yè)可能用于擬建工程的非現(xiàn)金資產(chǎn)數(shù)額及其可靠性。2.工程資本金的可靠性分析主要包括以下內(nèi)容:1)采用既有法人融資方式的工程，應分析原有股東增資擴股和吸收新股東投資的數(shù)額及其可靠性。2)采用新設法人融資方式的工程，應分析各投資者認繳的股本金數(shù)額及其可靠性。3)采用上述兩種融資方式，如通過發(fā)行股票籌集資本金，應分析其獲得批準的可能性。3.工程債務資金的可靠性分析主要包括以下內(nèi)容:1)采用債券融資的工程，應分析其能否獲得國家有關主管部門的批準。2采用銀行貸款的工程，應分析其能否取得銀行的貸款承諾。3)采用外國政府貸款或國際金融組織貸款的工程，應核實工程是否列入利用外資備選工程。3.10資金結構合理性分析系指對工程資本金與工程債務資金、工程資本金內(nèi)部結構以及工程債務資金內(nèi)部結構等資金比例合理性的分析。工程資本金與工程債務資金的比例應符合以下要求:1.符合國家法律和行政法規(guī)規(guī)定;2.符合金融機構信貸規(guī)定及債權人有關資產(chǎn)負債比例的要求;3.滿足權益投資者獲得期望投資回報的要求;4.滿足防范財務風險的要求。確定工程資本金結構應符合以下要求:1.根據(jù)投資各方在資金、技術和市場開發(fā)方面的優(yōu)勢，通過協(xié)商確定各方的出資比例、出資形式和出資時間;2.采用既有法人融資方式的工程，應合理確定既有法人內(nèi)部融資和新增資本金在工程融資總額中所占的比例，分析既有法人內(nèi)部融資及新增資本金的可能性與合理性;3.國內(nèi)投資工程，應分析控股股東的合法性和合理性;外商投資工程，應分析外方出資比例的合法性和合理性。確定工程債務資金結構應符合以下要求:1.根據(jù)債權人提供債務資金的條件(包括利率、寬限期、歸還期及擔保方式等)合理確定各類借款和債券的比例;2.合理搭配短期、中長期債務比例;3.合理安排債務資金的歸還順序;4.合理確定內(nèi)債和外債的比例;5.合理選擇外匯幣種;6.合理確定利率結構。3.11資金本錢分析應通過計算權益資金本錢、債務資金本錢以及加權平均資金本錢，分析工程使用各種資金所實際付出的代價及其合理性，為優(yōu)化融資方案提供依據(jù)。具體計算和分析應符合以下要求:1.權益資金本錢可采用資本資產(chǎn)定價模型、稅前債務本錢加風險溢價法和股利增長模型等方法進行計算，也可直接采用投資方的預期報酬率或既有企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率。2.債務資金本錢應通過分析各種可能的債務資金的利率水平、利率計算方式(固定利率、浮動利率)、計息(單利、復利)和付息方式，以及寬限期和歸還期，計算債務資金的綜合利率，并進行不同方案比選。3.在計算各種債務資金本錢和權益資金本錢的根底上，再計算整個融資方案的加權平均資金本錢。3.12為減少融資風險損失，對融資方案實施中可能存在的資金供給風險、利率風險和匯率風險等風險因素應進行分析評價，并提出防范風險的對策。4財務分析4.1財務分析應在工程財務效益與費用估算的根底上進行。財務分析的內(nèi)容應根據(jù)工程的性質(zhì)和目標確定。對于經(jīng)營性工程，財務分析應通過編制財務分析報表(見附錄B)，計算財務指標，分析工程的盈利能力、償債能力和財務生存能力，判斷工程的財務可接受性，明確工程對財務主體及投資者的價值奉獻，為工程決策提供依據(jù)。對于非經(jīng)營性工程，財務分析應主要分析工程的財務生存能力。4.2財務分析可分為融資前分析和融資后分析，一般宜先進行融資前分析，在融資前分析結論滿足要求的情況下，初步設定融資方案，再進行融資后分析。在工程建議書階段，可只進行融資前分析。4.3融資前分析應以動態(tài)分析(折現(xiàn)現(xiàn)金流量分析)為主，靜態(tài)分析(非折現(xiàn)現(xiàn)金流量分析)為輔。融資前動態(tài)分析應以營業(yè)收入、建設投資、經(jīng)營本錢和流動資金的估算為根底，考察整個計算期內(nèi)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出，編制工程投資現(xiàn)金流量表，利用資金時間價值的原理進行折現(xiàn)，計算工程投資內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值等指標。融資前分析排除了融資方案變化的影響，從工程投資總獲利能力的角度，考察工程方案設計的合理性。融資前分析計算的相關指標，應作為初步投資決策與融資方案研究的依據(jù)和根底。根據(jù)分析角度的不同，融資前分析可選擇計算所得稅前指標和(或)所得稅后指標。融資前分析也可計算靜態(tài)投資回收期(Pt)指標，用以反映收回工程投資所需要的時間。4.4融資后分析應以融資前分析和初步的融資方案為根底，考察工程在擬定融資條件下的盈利能力、償債能力和財務生存能力，判斷工程方案在融資條件下的可行性。融資后分析用于比選融資方案，幫助投資者做出融資決策。4.5融資后的盈利能力分析應包括動態(tài)分析和靜態(tài)分析以下兩種:1.動態(tài)分析包括以下兩個層次:1)工程資本金現(xiàn)金流量分析，應在擬定的融資方案下，從工程資本金出資者整體的角度，確定其現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出，編制工程資本金現(xiàn)金流量表，利用資金時間價值的原理進行折現(xiàn)，計算工程資本金財務內(nèi)部收益率指標，考察工程資本金可獲得的收益水平。2〕投資各方現(xiàn)金流量分析，應從投資各方實際收入和支出的角度，確定其現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出，分別編制投資各方現(xiàn)金流量表，計算投資各方的財務內(nèi)部收益率指標，考察投資各方可能獲得的收益水平。當投資各方不按股本比例進行分配或有其他不對等的收益時，可選擇進行投資各方現(xiàn)金流量分析。2靜態(tài)分析系指不采取折現(xiàn)方式處理數(shù)據(jù)，依據(jù)利潤與利潤分配表計算工程資本金凈利潤率(ROE)和總投資收益率(ROI)指標。靜態(tài)盈利能力分析可根據(jù)工程的具體情況選做。4.6盈利能力分析的主要指標包括工程投資財務內(nèi)部收益率和財務凈現(xiàn)值、工程資本金財務內(nèi)部收益率、投資回收朝、總投資收益率、工程資本金凈利潤率等，可根據(jù)工程的特點及財務分析的目的、要求等選用。1.財務內(nèi)部收益率(FIRR)系指能使工程計算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率，即FIRR作為折現(xiàn)率使下式成立:式中CI——現(xiàn)金流入量CO——現(xiàn)金流出量〔CI-CO〕T——第t期的凈現(xiàn)金流量；N——工程計算期。工程投資財務內(nèi)部收益率、工程資本金財務內(nèi)部收益率和投資各方財務內(nèi)部收益率都依據(jù)上式計算，但所用的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出不同。當財務內(nèi)部收益率大于或等于所設定的判別基準，(通常稱為基準收益率)時，工程方案在財務上可考慮接受。工程投資財務內(nèi)部收益率、工程資本金財務內(nèi)部收益率和投資各方財務內(nèi)部收益率可有不同的判別基準。2.財務凈現(xiàn)值〔FNPV〕系指按設定的折現(xiàn)率(一般采用基準收益率Ic)計算的工程計算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和，可按下式計算:式中it——設定的折現(xiàn)率(同基準收益率)。一般情況下，財務盈利能力分析只計算工程投資財務凈現(xiàn)值，可根據(jù)需要選擇計算所得稅前凈現(xiàn)值或所得稅后凈現(xiàn)值。按照設定的折現(xiàn)率計算的財務凈現(xiàn)值大于或等于零時，工程方案在財務上可考慮接受。3．工程投資回收期(Pt)系指以工程的凈收益回收工程投資所需要的時間，一般以年為單位。工程投資回收期宜從工程建設開始年算起，假設從工程投產(chǎn)開始年計算，應予以特別注明。工程投資回收期可采用下式衷達:工程投資回收期可借助工程投資現(xiàn)金流量表計算。工程投資現(xiàn)金流量表中累計凈現(xiàn)金流量由負值變?yōu)榱愕臅r點，即為工程的投資回收期。投資回收期應按下式計算:(4·6一4式中T——各年累計凈現(xiàn)金流量首次為正值或零的年數(shù)。投資回收期短，說明工程投資回收快，抗風險能力強。4·總投資收益率(ROI)表示總投資的盈利水平，系指工程到達設計能力后正常年份的年息稅前利潤或運營期內(nèi)年平均息稅前利潤(EBIT)與工程總投資(TI)的比率;總投資收益率應按下式計算:

式中EBIT——工程正常年份的年息稅前利潤或運營期內(nèi)年平均息稅前利潤;TI——工程總投資。總投資收益率高于同行業(yè)的收益率參考值，說明用總投資收益率表示的盈利能力滿足要求。5．工程資本金凈利潤率〔ROE〕表示工程資本金的盈利水平，"系指工程達到設計能力后正常年份的年凈利潤或運營期內(nèi)年平均凈利潤(NP)與工程資本金(EC)的比率;工程資本金凈利潤率應按下式計算:式中NP——工程正常年份的年凈利潤或運營期內(nèi)年平均凈利潤;EC——工程資本金。工程資本金凈利潤率高于同行業(yè)的凈利潤率參考值，說明用工程資本金凈利潤率表示的盈利能力滿足要求。4．7償債能力分析應通過計算利息備付率〔ICR〕、償債備付率(DSCR)和資產(chǎn)負債率〔LOAR〕等指標，分析判斷財務主體的償債能力。上述指標應按以下公計算:1．利息備付率〔ICR〕系指在借款歸還期內(nèi)的息稅前利潤(DSCR)與應付利息(PI)的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映工程償付債務利息的保障程度，應按下式計算:式中EBIT——息稅前利潤;PI——計入總本錢費用的應付利息。利息備付率應分年計算。利息備付率高，說明利息償付的保障程度高。利息備付率應當大于1，并結合債權人的要求確2．償債備付率(DSCR)系指在借款歸還期內(nèi)，用于計算還本付息的資金(ERITDA-TAX)與應還本付息金額(PD)的比值，它表示可用于計算還本付息的資金歸還借款本息的保障程度，應按下式計算:式中ERITDA——息稅前利潤加折舊和攤銷；

Tax——企業(yè)所得稅;PD——應還本付息金額，包括還本金額和計入總本錢費用的全部利息。融資租賃費用可視同借款歸還。運營期內(nèi)的短期借款本息也應納入計算。如果工程在運行期內(nèi)有維持運營的投資，可用于還本付息的資金應扣除維持運營的投資。償債備付率應分年計算，償債備付率高，說明可用于還本付息的資金保障程度高。償債備付率應大于1，并結合債權人的要求確定。3．資產(chǎn)負債率〔LIAR〕系指各期末負債總額(TL)同資產(chǎn)總額(TA)的比率，應按下式計算:式中TL——期末負債總額;TA——期末資產(chǎn)總額。適度的資產(chǎn)負債率，說明企業(yè)經(jīng)營平安、穩(wěn)健，具有較強的籌資能力，也說明企業(yè)和債權人的風險較小。對該指標的分析，應結合國家宏觀經(jīng)濟狀況、行業(yè)開展趨勢、企業(yè)所處競爭環(huán)境等具體條件判定。工程財務分析中，在長期債務還清后，可不再計算資產(chǎn)負債率。4．8財務生存能力分析，應在財務分析輔助表和利潤與利潤分配表的根底上編制財務方案現(xiàn)金流量表，通過考察工程計算期內(nèi)的投資、融資和經(jīng)營活動所產(chǎn)生的各項現(xiàn)金流人和流出，計算凈現(xiàn)金流量和累計盈余資金，分析工程是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運營，以實現(xiàn)財務可持續(xù)性。財務可持續(xù)性應首先表達在有足夠大的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量，其次各年累計盈余資金不應出現(xiàn)負值。假設出現(xiàn)負值，應進行短期借款，同時分析讀短期借款的年份長短和數(shù)額大小，進一步判斷工程的財務生存能力。短期借款應表達在財務方案現(xiàn)金流量表中，其利息應計入財務費用。為維持工程正常運營，還應分析短期借款的可靠性。4．9對于非經(jīng)營性工程，財務分析可按以下要求進行:1．對沒有營業(yè)收入的工程，不進行盈利能力分析，主要考察工程財務生存能力。此類工程通常需要政府長期補貼才能維持運營，應合理估算工程運營期各年所需的政府補貼數(shù)額，并分析政府補貼的可能性與支付能力。對有債務資金的工程，還應結合借款歸還要求進行財務生存能力分析。2．對有營業(yè)收入的工程，財務分析應根據(jù)收入抵補支出的程度，區(qū)別對待。收入補償費用的順序應為:補償人工、材料等生產(chǎn)經(jīng)營消耗、繳納流轉稅、歸還借款利息、計提折舊和歸還借款本金。有營業(yè)收人的非經(jīng)營性工程可分為以下兩類:1)營業(yè)收人在補償生產(chǎn)經(jīng)營消耗、繳納流轉稅、歸還借款利息、計提折舊和歸還借款本金后尚有盈余，說明工程在財務上有盈利能力和生存能力，其財務分析方法與一般工程根本相同。2〕對一定時期內(nèi)收入缺乏以補償全部本錢費用，但通過在運行期內(nèi)逐步提高價格(收費)水平，可實現(xiàn)其設定的補償生產(chǎn)經(jīng)營消耗、繳納流轉稅、歸還借款利息、計提折舊、歸還借款本金的目標，并預期在中、長期產(chǎn)生盈余的工程，可只進行償債能力分析和財務生存能力分析。由于工程運營前期需要政府在一定時期內(nèi)給予補貼，以維持運營，因此應估算各年所需的政府補貼數(shù)額，并分析政府在一定時期內(nèi)可能提供財政補貼的能力。4．10財務分析報表包括以下各類現(xiàn)金流量表、利潤與利潤分配表、財務方案現(xiàn)金流量表、資產(chǎn)負債表和借款還本付息估算表:1．現(xiàn)金流量表應正確反映計算期內(nèi)的現(xiàn)金流入和流出，具體可分為以下三種類型:1)工程投資現(xiàn)金流量表(表B9)，用于計算工程投資內(nèi)部收益率及凈現(xiàn)值等財務分析指標;2)工程資本金現(xiàn)金流量表(表B10)，用于計算工程資本金財務內(nèi)部收益率;3)投資各方現(xiàn)金流量表(表B11)，用于計算投資各方內(nèi)部收益率。2．利潤與利潤分配表(表B12)，反映工程計算期內(nèi)各年營業(yè)收入、總本錢費用、利潤總額等情況，以及所得稅后利潤的分配，用于計算總投資收益率、工程資本金凈利潤率等指標。3．財務方案現(xiàn)金流量表(表B13)，反映工程計算期各年的投資、融資及經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入和流出，用于計算累計盈余資金，分析工程的財務生存能力。4．資產(chǎn)負債表(表B14)，用于綜合反映工程計算朔內(nèi)各年年末資產(chǎn)、負債和所有者權益的增減變化及對應關系，計算資產(chǎn)負債率。5．借款還本付息方案表(表B15)，反映工程計算期內(nèi)各年借款本金歸還和利息支付情況，用于計算償債備付率和利息備付率指標。4．11按以上內(nèi)容完成財務分析后，還應對各項財務指標進行匯總，并結合不確定性分析的結果，做出工程財務分析的結論。5經(jīng)濟費用效益分析5．1經(jīng)濟費用效益分析應從資源合理配置的角度，分析工程投資的經(jīng)濟效率和對社會福利所做出的奉獻，評價工程的經(jīng)濟合理性。對于財務現(xiàn)金流量不能全面、真實地反映其經(jīng)濟價值，需要進行經(jīng)濟費用效益分析的工程，應將經(jīng)濟費用效益分析的結論作為工程決策的主要依據(jù)之一。5．2對于財務價格扭曲，不能真實反映工程產(chǎn)出的經(jīng)濟價值，財務本錢不能包含工程對資源的全部消耗，財務效益不能包含工程產(chǎn)出的全部經(jīng)濟效果的工程，需要進行經(jīng)濟費用效益分析。以下類型工程應做經(jīng)濟費用效益分析:1．具有壟斷特征的工程;2．產(chǎn)出具有公共產(chǎn)品特征的工程;3．外部效果顯著的工程;4．資源開發(fā)工程;5．涉及國家經(jīng)濟平安的工程;6．受過度行政干預的工程。5．3工程經(jīng)濟效益和費用的識別應符合以下要求:1．遵循有無比照的原那么;2．對工程所涉及的所有成員及群體的費用和效益做全面分析;3．正確識別正面和負面外部效果，防止誤算、漏算或重復計算;4．合理確定效益和費用的空間范圍和時間跨度;5．正確識別和調(diào)整轉移支付，根據(jù)不同情況區(qū)別對待。5．4經(jīng)濟效益的計算應遵循支付意愿〔WTP〕原那么和(或)接受補償意愿(WTA)原那么;經(jīng)濟費用的計算應遵循時機本錢原那么。5．5經(jīng)濟效益和經(jīng)濟費用可直接識別，也可通過調(diào)整財務效益和財務費用得到。經(jīng)濟效益和經(jīng)濟費用應采用影子價格計算。5．6對于具有市場價格的投人和產(chǎn)出，影子價格的計算應符合以下要求:1.可外貿(mào)貨物的投入或產(chǎn)出的影子價格應根據(jù)口岸價格，按以下公式計算:1)出口產(chǎn)出的影子價格(出廠價)=離岸價(FOB)x影子匯率-出口費用(5·6-1)2進口投入的影子價格(到廠價)=到岸價(CIF)x影子匯率+進口費用(5·6-2)2．對于非外貿(mào)貨物，其投人或產(chǎn)出的影子價格應根據(jù)以下要求計算:1)如果工程處于競爭性市場環(huán)境中，應采用市場價格作為計算工程投入或產(chǎn)出的影子價格的依據(jù)。2)如果工程的投人或產(chǎn)出的規(guī)模很大，工程的實施將足以影響其市場價格，導致"有工程和"無工程“兩種情況下市場價格不一致，在工程評價中，取二者的平均值作為測算影子價格的依據(jù)。3·影子價格中流轉稅(如消費稅、增值稅、營業(yè)稅等)宜根據(jù)產(chǎn)品在整個市場中發(fā)揮的作用，分別計人或不計人影子價格。5.7如果工程的產(chǎn)出效果不具有市場價格，應遵循消費者支付意愿和(或)接受補償意愿的原那么，按以下方法測算其影子價格:1．采用"顯示偏好"的方法，通過其他相關市場價格信號，間接估算產(chǎn)出效果的影子價格。2．利用"陳述偏好"的意愿調(diào)查方法，分析調(diào)查對象的支付意愿或接受補償?shù)囊庠?，推斷出工程影響效果的影子價格。5.8特殊投人物的影子價格應按以下方法計算:1．工程因使用勞動力所付的工資，是工程實施所付出的代價。勞動力的影子工資等于勞動力時機本錢與因勞動力轉移而引起的新增資源消耗之和。2．土地是一種重要的資源，工程占用的土地無論是否支付費用，均應計算其影子價格。工程所占用的農(nóng)業(yè)、林業(yè)、牧業(yè)、漁業(yè)及其他生產(chǎn)性用地，其影子價格應按照其未來對社會可提供的消費產(chǎn)品的支付意愿及因改變土地用途而發(fā)生的新增資源消耗進行計算;工程所占用的住宅、休閑用地等非生產(chǎn)性用地，市場完善的，應根據(jù)市場交易價格估算其影子價格;無市場交易價格或市場機制不完善的，應根據(jù)支付意愿價格估算其影子價格。3．工程投人的自然資源，無論在財務上是否付費，在經(jīng)濟費用效益分析中都必須測算其經(jīng)濟費用。不可再生自然資源的影子價格應按資源的時機本錢計算;可再生自然資源的影子價格應按資源再生費用計算。5.9如果工程的產(chǎn)出效果表現(xiàn)為對人力資本、生命延續(xù)或疾病預防等方面的影響，如教育工程、衛(wèi)生工程、環(huán)境改善工程或交通運輸工程等，應根據(jù)工程的具體情況，測算人力資本增值的價值、可能減少死亡的價值，以及對健康影響的價值，并將量化結果納入工程經(jīng)濟費用效益分析的框架之中。如果貨幣量化缺乏可靠依據(jù)，應采用非貨幣的方法進行量化。5.10效益表現(xiàn)為費用節(jié)約的工程，應根據(jù)"有無比照"分析，計算節(jié)約的經(jīng)濟費用，計入工程相應的經(jīng)濟效益。5.11對于表現(xiàn)為時間節(jié)約的運輸工程，其經(jīng)濟價值應采用"有無比照"分析方法，根據(jù)不同人群、貨物、出行目的等，區(qū)別以下情況計算時間節(jié)約價值:1.根據(jù)不同人群及不同出行目的對時間的敏感程度，分析受益者為得到這種節(jié)約所愿意支付的貨幣數(shù)量，測算出行時間節(jié)約的價值。2.根據(jù)不同貨物對時間的敏感程度，分析受益者為了得到這種節(jié)約所愿意支付的價格，測算其時間節(jié)約的價值。5.12外部效果系指工程的產(chǎn)出或投入無意識地給他人帶來費用或效益，且工程卻沒有為此付出代價或為此獲得收益。為防止外部效果計算擴大化，一般只應計算一次相關效果。5.13環(huán)境及生態(tài)影響的外部效果是經(jīng)濟費用效益分忻必須加以考慮的一種特殊形式的外部效果，應盡可能對工程所帶來的環(huán)境影響的效益和費用(損失)進行量化和貨幣化，將其列人經(jīng)濟現(xiàn)金流。環(huán)境及生態(tài)影響的效益和費用，應根據(jù)工程的時間范圍和空間范圍、具體特點、評價的深度要求及資料占有情況，采用適當?shù)脑u估方法與技術對環(huán)境影響的外部效果進行識別、量化和貨幣化。5.14影子匯率系指用于對外貿(mào)貨物和效勞進行經(jīng)濟費用效益分析的外幣的經(jīng)濟價格，應能正確反映外匯的經(jīng)濟價值，應按下式計算:影子匯率=外匯牌價x影子匯率換算系數(shù)(5·14)5.15工程經(jīng)濟費用效益分析采用社會折現(xiàn)率對未來經(jīng)濟效益和經(jīng)濟費用流量進行折現(xiàn)。工程的所有效益和費用(包括不能貨幣化的效果)一般均應在共同的時點根底上予以折現(xiàn)。5.16經(jīng)濟費用效益分析可在直接識別估算經(jīng)濟費用和經(jīng)濟效益的根底上，利用表格計算相關指標;也可在財務分析的根底上將財務現(xiàn)金流量轉換為經(jīng)濟效益與費用流量，利用表格計算相關指標。5.17如果工程的經(jīng)濟費用和效益能夠進行貨幣化，應在費用效益識別和計算的根底上，編制經(jīng)濟費用效益流量表，計算以下經(jīng)濟費用效益分析指標，分析工程投資的經(jīng)濟效率:1.經(jīng)濟凈現(xiàn)值(ENPV)系指工程按照社會折現(xiàn)率將計算期內(nèi)各年的經(jīng)濟凈效益流量折現(xiàn)到建設期初的現(xiàn)值之和，應按下式計算:式中B——經(jīng)濟效益流量;C——經(jīng)濟費用流量;(B-C)t——第t期的經(jīng)濟凈效益流量;Is——社會折現(xiàn)率;n——工程計算朔。在經(jīng)濟費用效益分析中，如果經(jīng)濟凈現(xiàn)值等于或大于0，說明工程可以到達符合社會折現(xiàn)率的效率水平，認為該工程從經(jīng)濟資源配置的角度可以被接受。2.經(jīng)濟內(nèi)部收益率(EIRR)系指工程在計算期內(nèi)經(jīng)濟凈效益流量的現(xiàn)值累蘆于0時的折現(xiàn)率，應按下式計算:如果經(jīng)濟內(nèi)部收益率等于或者大于社會折現(xiàn)率，說明工程資源配置的經(jīng)濟效率到達了可以被接受的水平。3.經(jīng)濟效益費用比(Rbc)系指工程在計算期內(nèi)效益流量的現(xiàn)值與費用流量的現(xiàn)值之比，應按下式計算:式中Bt——第t期的經(jīng)濟效益;Ct——第t期的經(jīng)濟費用。如果經(jīng)濟效益費用比大于1，說明工程資源配置的經(jīng)濟效率到達了可以被接受的水平。5．18在完成經(jīng)濟費用效益分析之后，應進一步分析比照經(jīng)濟費用效益與財務現(xiàn)金流量之間的差異，并根據(jù)需要對財務分析與經(jīng)濟費用效益分析結論之間的差異進行分析，找出受益或受損群體，分析工程對不同利益相關者在經(jīng)濟上的影響程度，并提出改進資源配置效率及財務生存能力的政策建議。5．19對于效益和費用可以貨幣化的工程應采用上述經(jīng)濟費用效益分析方法;對于效益難于貨幣化的工程，應采用費用效果分析方法;對于效益和費用均難于量化的工程，應進行定性經(jīng)濟費用效益分析。5．20經(jīng)濟費用效益分析應編制以下分析報表及輔助報表(見附錄B):1．工程投資經(jīng)濟費用效益流量表(表B16);2．經(jīng)濟費用效益分析投資費用估算調(diào)整表(表B17);3．經(jīng)濟費用效益分析經(jīng)營費用估算調(diào)整表(表B18);4．工程直接效益估算調(diào)整表(表B19);5．工程間接費用估算表(表B20);6．工程間接效益估算表(表B21)。6費用效果分析6．1費用效果分析系通過比擬工程預期的效果與所支付的費用，判斷工程的費用有效性或經(jīng)濟合理性。效果難于或不能貨幣化，或貨幣化的效果不是工程目標的主體時，在經(jīng)濟評價中應采用費用效果分析法，其結論作為工程投資決策的依據(jù)之一。6．2費用效果分析中的費用系指為實現(xiàn)工程預定目標所付出的財務代價或經(jīng)濟代價，采用貨幣計量;效果系指工程的結果所起到的作用、效應或效能，是工程目標的實現(xiàn)程度。按照工程要實現(xiàn)的目標，一個工程可選用一個或幾個效果指標。6．3費用效果分析遵循多方案比選的原那么，所分析的工程應滿足以下條件:1．備選方案不少于兩個，且為互斥方案或可轉化為互斥型的方案;2．備選方案應具有共同的目標，目標不同的方案、不滿足最低效果要求的方案不可進行比擬;3．備選方案的費用應能貨幣化，且資金用量不應突破資金限制;4．效果應采用同一非貨幣計量單位衡量，如果有多個效果，其指標加權處理形成單一綜合指標;5．備選方案應具有可比的壽命周期。6．4費用效果分析應按以下步驟進行:1．確立工程目標;2．設想和建立備選方案;3．將工程目標轉化為具體的可量化的效果指標;4．識別費用與效果要素，并估算各個備選方案的費用與效果;5．利用相關指標，綜合比擬、分析各個方案的優(yōu)缺點;6．推薦最正確方案或提出優(yōu)先采用的次序。6．5費用應包含從工程投資開始到工程終結的整個期間內(nèi)所發(fā)生的全部費用。費用可按現(xiàn)值公式或按年值公式計算:1．費用現(xiàn)值(PC):式中(co)t——第t期現(xiàn)金流出量;n——計算期；i——折現(xiàn)率;備選方案的計算期不一致時，應采用費用年值公式。6．6工程效果計量單位的選擇，應能切實度量工程目標實現(xiàn)的程度，且便于計算。假設工程的目標不止一個，或工程的效果難以直接度量，需要建立次級分解目標加以度量時，需要用科學的方法確定權重，借助層次分析法對工程的效果進行加權計算，形成統(tǒng)一的綜合指標。6．7費用效果分析可采用效果費用比為根本指標，應按下式計算:式中Re/c——有效果費用比;E——工程效果;C——工程的計算期費用，用現(xiàn)值或年值表示。6．8費用效果分析可采用以下根本方法:1．最小費用法，也稱固定效果法，在效果相同的條件下，應選取費用最小的備選方案。2．最大效果法，也稱固定費用法，在費用相同的條件下，應選取效果最大的備選方案。3．增量分析法，當效果與費用均不固定，且分別具有較大幅度的差異時，應比擬兩個備選方案之間的費用差額和效果差額，分析獲得增量效果所付出的增量費用是否值得，不可盲目選擇效果費用比(Rc/e)大的方案或費用效果比(Rc/e)小的方案。采用費用效果增量分析時應先確定基準指標(截止指標)[E/C]0或[E/C]0。如果增加的效果能夠抵補增加的費用，選擇費用高的方案，否那么，選擇費用低的方案。6.9如果工程有兩個以上的備選方案進行增量分析，宜按以下步驟選優(yōu):1.將方案費用由小到大排隊;2.從費用最小的兩個方案開始比擬，通過增量分析選擇優(yōu)勢方案;3.將優(yōu)勝方案與緊鄰的下一個方案進行增量分析，并選出新的優(yōu)勢方案;4.重復第三步，直至最后一個方案。最終被選定的優(yōu)勢方案力量優(yōu)方案。7不確定性分析與風險分析7.1工程經(jīng)濟評價所采用的數(shù)據(jù)大局部來自預測和估算，具有一定程度的不確定性，為分析不確定性因素變化對評價指標的影響，估計工程可能承當?shù)娘L險，應進行不確定性分析與經(jīng)濟風險分析，提出工程風險的預警、預報和相應的對策，為投資決策效勞。不確定性分析主要包括盈虧平衡分析和敏感性分析。經(jīng)濟風險分析應采用定性與定量相結合的方法，分析風險因素發(fā)生的可能性及給工程帶來經(jīng)濟損失的程度，其分析過程包括風險識別、風險估計、風險評價與風險應對。7.2盈虧平衡分析系指通過計算工程達產(chǎn)年的盈虧平衡點(BEP)，分析工程本錢與收人的平衡關系，判斷工程對產(chǎn)出品數(shù)量變化的適應能力和抗風險能力。盈虧平衡分析只用于財務分析。盈虧平衡點一般采用公式計算，也可利用盈虧平衡圖求取(見附錄B圖Bl)，盈虧平衡點可采用生產(chǎn)能力利用率或產(chǎn)量表示，可按以下公式計算: 當采用含增值稅價格時，式中分母還應扣除增值稅。7.3敏感性分析系指通過分析不確定性因素發(fā)生增減變化時，對財務或經(jīng)濟評價指標的影響，并計算敏感度系數(shù)和臨界點，找出敏感因素。通常只進行單因素敏感性分析。計算敏感度系數(shù)和臨界點應符合以下要求:1.敏感度系數(shù)〔Saf〕系指工程評價指標變化率與不確定性因素變化率之比，可按下式計算:式中△F/F——不確定性因素F的變化率;△A/A——不確定性因素F發(fā)生△F變化時，評價指標A的相應變化率。2．臨界點(轉換值)系指不確定性因素的變化使工程由可行變?yōu)椴豢尚械呐R界數(shù)值，一般采用不確定性因素相對根本方案的變化率或其對應的具體數(shù)值表示。臨界點可通過敏感性分析圖得到近似值，也可采用試算法求解。敏感性分析的計算結果，應采用敏感性分析表和敏感性分析圖(見附錄B表B22、圖B2)表示。敏感度系數(shù)和臨界點分析的結果，應采用敏感度系數(shù)和臨界點分析(見附錄B表B23)表示。7．4影響工程實現(xiàn)預期經(jīng)濟目標的風險因素來源于法律法規(guī)及政策、市場供需、資源開發(fā)與利用、技術的可靠性、工程方案、融資方案、組織管理、環(huán)境與社會、外部配套條件等一個方面域幾個方面。影響工程效益的風險因素可歸納為以下內(nèi)容:1．工程收益風險:產(chǎn)出品的數(shù)量(效勞量)與預測(財務與經(jīng)濟)價格;2．建設風險:建筑安裝工程量、設備選型與數(shù)量、土地征用和拆遷安置費、人工、材料價格、機械使用費及取費標準等;3．融資風險:資金來源、供給量與供給時間等;4．建設工期風險:工期延長;5．運營本錢費用風險:投入的各種原料、材料、燃料、動力的需求量與預測價格、勞動力工資、各種管理費取費標準等;6．政策風險:稅率、利率、匯率及通貨膨脹率等。7．5風險識別應采用系統(tǒng)論的觀點對工程全面考察綜合分析，找出潛在的各種風險因素，并對各種風險進行比擬、分類，確定各因素間的相關性與獨立性，判斷其發(fā)生的可能性及對工程的影響程度，按其重要性進行排隊，或賦予權重。敏感性分析是初步識別風險因素的重要手段。7．6風險估計應采用主觀概率和客觀概率的統(tǒng)計方法，確定風險因素的概率分布，運用數(shù)理統(tǒng)計分析方法，計算工程評價指標相應的概率分布或累計概率、期望值、標準差。7．7風險評價應根據(jù)風險識別和風險估計的結果，依據(jù)工程風險判別標準，找出影響工程成敗的關鍵風險因素。工程風險大小的評價標準應根據(jù)風險因素發(fā)生的可能性及其造成的損失來確定，一般采用評價指標的概率分布或累計概率、期望值、標準差作為判別標準，也可采用綜合風險等級作為判別標準。具體操作應符合以下要求:1．以評價指標作判別標準:1〕財務(經(jīng)濟)內(nèi)部收益率大于等于財務基準收益率(社會折現(xiàn)率)的累計概率值越大，風險越小;標準差越小，風險越小;2〕財務(經(jīng)濟)凈現(xiàn)值大于等于零的累計概率值越大，風險越小;標準差越小，風險越小。2．以綜合風險等級作判別標準。根據(jù)風險因素發(fā)生的可能性及其造成損失的程度，建立綜合風險等級的矩陣，將綜合風險分為K級、M級、T級、R級、級(見附錄B表B24綜合風險等級分類表)。7．8風險應對根據(jù)風險評價的結果，研究躲避、控制與防范風險的措施，為工程全過程風險管理提供依據(jù)。具體應關注以下方面:1．風險應對的原那么:應具有針對性、可行性、經(jīng)濟性，并貫穿于工程評價的全過程。2．決策階段風險應對的主要措施:強調(diào)多方案比選;對潛在風險因素提出必要研究與試驗課題;對投資估算與財務(經(jīng)濟)分析，應留有充分的余地;對建設或生產(chǎn)經(jīng)營期的潛在風險可建議采取回避、轉移、分擔和自擔措施。3．結合綜合風險因素等級的分析結果，應提出以下應對方案:K級:風險很強，出現(xiàn)這類風險就要放棄工程;M級:風險強，修正擬議中的方案，通過改變設計或采取補償措施等;T級:風險較強，設定某些指標的臨界值，指標一旦到達臨界值，就要變更設計或對負面影響采取補償措施;R級:風險適度(較小)，適當采取措施后不影響工程;I級:風險弱，可忽略。7．9常用的風險分析方法包括專家調(diào)查法、層次分析法、概率樹、CIM模型及蒙特卡羅模擬等分析方法，應根據(jù)工程具體情況，選用一種方法或幾種方法組合使用。7．10根據(jù)工程特點及評價要求，風險分析可區(qū)別以下情況進行:1．財務風險和經(jīng)濟風險分析可直接在敏感性分析的根底上，采用概率樹分析和蒙特卡羅模擬分析法，確定各變量(如收益、投資、工期、產(chǎn)量等)的變化區(qū)間及概率分布，計算工程內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值等評價指標的概率分布、期望值及標準差，并根據(jù)計算結果進行風險評估。2．建設工程需要進行專題風險分析時，風險分析應按本方法條的步驟進行。3．在定量分析有困難時，可對風險采用定性的分析。8區(qū)域經(jīng)濟與宏觀經(jīng)濟影響分析8．1區(qū)域經(jīng)濟影響分析系指從區(qū)域經(jīng)濟的角度出發(fā)，分析工程對所在區(qū)域乃至更大范圍的經(jīng)濟開展的影響。宏觀經(jīng)濟影響分析系指從國民經(jīng)濟整體的角度出發(fā)，分析工程對國家宏觀經(jīng)濟各方面的影響。直接影響范圍限于局部區(qū)域的工程應進行區(qū)域經(jīng)濟影響分析，直接影響國家經(jīng)濟全局的工程應進行宏觀經(jīng)濟影響分析。8．2具備以下局部或全部特征的特大型建設工程應進行區(qū)域經(jīng)濟或宏觀經(jīng)濟影響分析:1．工程投資巨大、工期超長(跨五年方案或十年規(guī)劃);2．工程實施前后對所在區(qū)域或國家的經(jīng)濟結構、社會結構以及群體利益格局等有較大改變;

3．工程導致技術進步和技術轉變，引發(fā)關聯(lián)產(chǎn)業(yè)或新產(chǎn)業(yè)群體的開展變化;4.工程對生態(tài)與環(huán)境影響大，范圍廣;5.工程對國家經(jīng)濟平安影響較大;6.工程對區(qū)域或國家長期財政收支影響較大;7.工程的投入或產(chǎn)出對迸出口影響大;8.其他對區(qū)域經(jīng)濟或宏觀經(jīng)濟有重大影響的工程。8．3區(qū)域經(jīng)濟與宏觀經(jīng)濟影響分析應立足于工程的實施能夠促進和保障經(jīng)濟有序高效運行和可持續(xù)開展，分析重點應是工程與區(qū)域開展戰(zhàn)略和國家長遠規(guī)劃的關系。分析內(nèi)容應包括以下直接奉獻和間接奉獻、有利影響和不利影響:1．工程對區(qū)域經(jīng)濟或宏觀經(jīng)濟的直接奉獻通常表現(xiàn)在:促進經(jīng)濟增長，優(yōu)化經(jīng)濟結構，提高居民收入，增加就業(yè)，減少貧困，擴大進出口，改善生態(tài)環(huán)境，增加地方或國家財政收入，保障國家經(jīng)濟平安等方面。2．工程對區(qū)域經(jīng)濟或宏觀經(jīng)濟影響的間接奉獻表現(xiàn)在:促進人口合理分布和流動，促進城市化，帶動相關產(chǎn)業(yè)，克服經(jīng)濟瓶頸，促進經(jīng)濟社會均衡開展，提高居民生活質(zhì)量，合理開發(fā)、有效利用資源，促進技術進步，提高產(chǎn)業(yè)國際競爭力等方面。3．工程可能產(chǎn)生的不利影響包括:非有效占用土地資源、污染環(huán)境、損害生態(tài)平衡、危害歷史文化遺產(chǎn);出現(xiàn)供求關系與生產(chǎn)格局的失衡，引發(fā)通貨膨脹;沖擊地方傳統(tǒng)經(jīng)濟;產(chǎn)生新的相對貧困階層及隱性失業(yè);對國家經(jīng)濟平安可能帶來的不利影響等。8．4區(qū)域經(jīng)濟與宏觀經(jīng)濟影響分析應遵循系統(tǒng)性、綜合性、定性分析與定量分析相結合的原那么。8．5區(qū)域經(jīng)濟與宏觀經(jīng)濟影響分析的指標體系宜由以下總量指標、結構指標、社會與環(huán)境指標和國力適應性指標構成:1．經(jīng)濟總量指標反映工程對國民經(jīng)濟總量的奉獻，包括增加值、凈產(chǎn)值、純收入、財政收人等經(jīng)濟指標?？偭恐笜丝墒褂卯斈曛?、凈現(xiàn)值總額和折現(xiàn)年值。2．經(jīng)濟結構指標反映工程對經(jīng)濟結構的影響，主要包括三次產(chǎn)業(yè)結構、就業(yè)結構、影響力系數(shù)等指標。3．社會與環(huán)境指標主要包括就業(yè)效果指標、收益分配效果指標、資源合理利用指標和環(huán)境影響效果指標等。為了分析工程對貧困地區(qū)經(jīng)濟的奉獻，可設置貧困地區(qū)收益分配比重指標。4．國力適應性指標表示國家的人力、物力和財力承當重大工程的能力，一般用工程使用的資源占全部資源總量的百分比或財政資金投人占財政收人或支出的百分比表示。以上各項指標應與國家統(tǒng)計部門的統(tǒng)計口徑一致。8．6區(qū)域經(jīng)濟與宏觀經(jīng)濟的影響分析，可將工程的總產(chǎn)出、總投人、資源、勞動力、進出口總額等作為區(qū)域或宏觀經(jīng)濟的增量，通過建立各種既有科學依據(jù)，又反映工程特點的經(jīng)濟數(shù)學模型，分別計算"有工程“與"無工程〞時的經(jīng)濟總量指標、經(jīng)濟結構指標、社會與環(huán)境指標及國力適應性指標，并根據(jù)有無比照原那么進行分析。常用的經(jīng)濟數(shù)學模型包括經(jīng)濟計量模型、經(jīng)濟遞推優(yōu)化模型、全國或地區(qū)投人產(chǎn)出模型、系統(tǒng)動力學模型和動態(tài)系統(tǒng)計量模型等。區(qū)域經(jīng)濟與宏觀經(jīng)濟影響分析通常宜做專題研究。9方案經(jīng)濟比選9·1方案經(jīng)濟比選是尋求合理的經(jīng)濟和技術方案的必要手段，也是工程評價的重要內(nèi)容。工程經(jīng)濟評價中宜對互斥方案和可轉化為互斥型方案的方案進行比選。9·2備選方案應滿足以下條件:1．備選方案的整體功能應到達目標要求;2．備選方案的經(jīng)濟效率應到達可以被接受的水平;3．備選方案包含的范圍和時間應一致，效益和費用計算口徑應一致。9．3方案經(jīng)濟比選可采用以下效益比選法、費用比選法和最低價格法:1．效益比選方法包括凈現(xiàn)值比擬法、凈年值比擬法、差額投資內(nèi)部收益率比擬法:1)凈現(xiàn)值比擬法，比擬備選方案的財務凈現(xiàn)值或經(jīng)濟凈現(xiàn)值，以凈現(xiàn)值大的方案為優(yōu)。比擬凈現(xiàn)值時應采用相同的折現(xiàn)率。2)凈年值比擬法，比擬備選方案的凈年值，以凈年值大的方案為優(yōu)。比擬凈年值時應采用相同的折現(xiàn)率。3)差額投資財務內(nèi)部收益率法，使用備選方案差額現(xiàn)金流，應按下式計算:式中(CI-CO)大——投資大的方案的財務凈現(xiàn)金流量;(CI-CO)小——投資小的方案的財務凈現(xiàn)金流量;△FIRR——差額投資財務內(nèi)部收益率。計算差額投資財務內(nèi)部收益率(△FIRR)，與設定的基準收益率(ic)進行比照，當差額投資財務內(nèi)部收益率大于或等于設定的基準收益率時，以投資大的方案為優(yōu)，反之，投資小的方案為優(yōu)。在進行多方案比擬時，應先按投資大小，由小到大排序，再依次就相鄰方案兩兩比擬，從中選出最優(yōu)方案。4)差額投資經(jīng)濟內(nèi)部收益率(△EIRR)法，可采用經(jīng)濟凈現(xiàn)金流量替代式(9．3)中的財務凈現(xiàn)金流量，進行方案比選。2．費用比選方法包括費用現(xiàn)值比擬法、費用年值比擬法:1)費用現(xiàn)值比擬法，計算備選方案的總費用現(xiàn)值并進行比照，以費用現(xiàn)值較低的方案為優(yōu)。2)費用年值比擬法，計算備選方案的費用年值并進行比照，以費用年值較低的方案為優(yōu)。3．最低價格(效勞收費標準)比擬法，在相同產(chǎn)品方案比選中，以凈現(xiàn)值為零推算備選方案的產(chǎn)品最低價格(Pmin)，應以最低產(chǎn)品價格較低的方案為優(yōu)。9．4在多方案比擬中，應分析不確定性因素和風險因素對方案比選的影響，判斷其比照擬結果的影響程度，必要時，應進行不確定性分析或風險分析，以保證比選結果的有效性。在比選時應遵循效益與風險權衡的原那么。不確定性因素下的方案比選可采用以下方法:1．折現(xiàn)率調(diào)整法，調(diào)高折現(xiàn)率使備選方案凈現(xiàn)值變?yōu)榱?，折現(xiàn)率變動幅度小的方案風險大，折現(xiàn)率變動幅度大的方案風險小。2．標準差法，對備選方案進行概率分析，計算出評價指標的期望值和標準差，在期望值滿足要求的前提下，比擬其標準差，標準差較高者，風險相對較大。3．累計概率法，計算備選方案凈現(xiàn)值大于或等于零的累計概率，估計方案承受風險的程度，方案的凈現(xiàn)值大于或等于零的累計概率值越接近于1，說明方案的風險越小;反之，方案的風險大。9．5方案比選時應注意以下問題:1．備選方案提供的信息資料應可靠、均衡。2．同時進行財務分析和經(jīng)濟費用效益分析時，方案經(jīng)濟比選主要應按經(jīng)濟費用效益分析的結論選擇方案。3.備選方案的經(jīng)濟指標的取值比擬差異不大時，不能依此判定方案的優(yōu)劣，只有經(jīng)濟指標的取值存在足夠的差異，且估算和測算的誤差缺乏以使評價結論出現(xiàn)逆轉時，才能認定比擬方案有顯著的差異，并據(jù)此判定方案的優(yōu)劣。4.備選方案的計算期不同時，宜采用凈年值法和費用年值法。如果采用差額投資內(nèi)部收益率法，可將各方案計算期的最小公倍數(shù)作為比擬方案的計算朗，或者以各方案中最短的計算期作為比擬方案的計算朝。在某些情況下還可采用研究期法。5.方案比選中經(jīng)濟評價指標的應用范圍見附錄B表B25。10改擴建工程與并購工程經(jīng)濟評價特點10.1改擴建工程系指既有企業(yè)利用原有資產(chǎn)與資源，投資形成新的生產(chǎn)(效勞)設施，擴大或完善原有生產(chǎn)(效勞)系統(tǒng)的活動，包括改建、擴建、遷建和停產(chǎn)復建等，目的在于增加產(chǎn)品供給，開發(fā)新型產(chǎn)品，調(diào)整產(chǎn)品結構，提高技術水平，降低資源消耗，節(jié)省運行費用，提高產(chǎn)品質(zhì)量，改善勞動條件，治理生產(chǎn)環(huán)境等。10.3改擴建工程具有以下特點:1.工程是既有企業(yè)的有機組成局部，同時工程的活動與企業(yè)的活動在一定程度上是有區(qū)別的;2.工程的融資主體是既有企業(yè)，工程的還款主體是既有企業(yè);3.工程一般要利用既有企業(yè)的局部或全部資產(chǎn)與資源，且不發(fā)生資產(chǎn)與資源的產(chǎn)權轉移;4.建設期內(nèi)既有企業(yè)生產(chǎn)(運營)與工程建設一般同時進行。10.3改擴建工程經(jīng)濟評價應正確識別與估算"無工程"、"有工程"、"現(xiàn)狀"、"新增"、"增量"等五種狀態(tài)下的資產(chǎn)、資源、效益與費用。"無工程“與"有工程〞的口徑與范圍應當保持一致。防止費用與效益誤算、漏算或重復計算。對于難于計量的費用和效益，可做定性描述。10.4改擴建工程應明確界定工程效益和費用范圍。在財務分析中，效益和費用的范圍指工程活動的直接影響范圍。局部改擴建工程范圍只包括既有企業(yè)的一局部，整體改擴建工程范圍包含整個既有企業(yè)。在經(jīng)濟費用效益分析中，效益和費用范圍指工程活動的直接和間接影響的范圍。在保證不影響分析結果的情況下盡可能縮小工程的范圍。10.5改擴建工程財務分析采用一般建設工程財務分析的根本原理和分析指標。由于工程與既有企業(yè)既有聯(lián)系又有區(qū)別，一般可進行以下兩個層次的分析:1.工程層次:盈利能力分析，遵循"有無比照"的原那么，利用"有工程“與"無項〞的效益與費用計算增量效益與增量費用，用于分析工程的增量盈利能力，并作為工程決策的主要依據(jù)之一;清償能力分析，分析"有工程〞的償債能力，假設"有工程〞還款資金缺乏，應分析“有工程〞還款資金的缺口，即既有企業(yè)應為工程額外提供的還款資金數(shù)額;財務生存能力分析，分析"有工程〞的財務生存能力。符合簡化條件時，工程層次分析可直接用"增量"數(shù)據(jù)和相關指標進行分析。2.企業(yè)層次:分析既有企業(yè)以往的財務狀況與今后可能的財務狀況，了解企業(yè)生產(chǎn)與經(jīng)營情況、資產(chǎn)負債結構、開展戰(zhàn)略、資源利用優(yōu)化的必要性、企業(yè)的信用等。特別關注企業(yè)為工程的融資能力、企業(yè)自身的資金本錢或同工程有關的資金時機本錢。有條件時要分析既有企業(yè)包括工程債務在內(nèi)的還款能力。10.6改擴建工程應分析工程對既有企業(yè)的奉獻。通過計算工程實施后既有企業(yè)的營業(yè)收入、利潤總額等指標的"新增"數(shù)據(jù)及相關增長率，估算工程投資活動對既有企業(yè)財務狀況改善的奉獻。10.7改擴建工程的經(jīng)濟費用效益分析應采用一般建設工程的經(jīng)濟費用效益分析原理，其分析指標為增量經(jīng)濟凈現(xiàn)值和經(jīng)濟內(nèi)部收益率。關鍵是應正確識別"有工程“與"無工程〞的經(jīng)濟效益和經(jīng)濟費用。10.8進行改擴建工程的既有企業(yè)條件各異，應根據(jù)工程目的、工程層次與企業(yè)層次財務分析的結果、經(jīng)濟費用效益分析的結果，結合不確定性分析和風險分析的結果，以及工程對企業(yè)的奉獻等，統(tǒng)籌兼顧，進行多指標投融資決策。10·9符合以下特定條件之一的改擴建工程，可按一般建設工程經(jīng)濟評價的方法，簡化處理:1.工程的投人和產(chǎn)出與既有企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動相對獨立;2.以增加產(chǎn)出為目的的工程，增量產(chǎn)出占既有企業(yè)產(chǎn)出比例較小;3.利用既有企業(yè)的資產(chǎn)與資源量與新增量相比擬小;4.效益和費用的增量流量較容易確定;5.其他特定情況。10.10改擴建工程經(jīng)濟評價所用的表格可參照財務分析表格和經(jīng)濟費用效益分析表格，所用指標也與一般建設工程相同。一般情況下，財務(經(jīng)濟)效益與費用宜分別單列"有工程“與"無項〞的流人與流出表格。10.11改擴建工程經(jīng)濟評價應處理好計算期的可比性、原有資產(chǎn)利用、停產(chǎn)減產(chǎn)損失和漂浮本錢等問題。10.12并購工程系指既有企業(yè)通過投資兼并或收購目標企業(yè)，獲得目標企業(yè)的局部或全部產(chǎn)權的工程。并購的目的在于擴大既有企業(yè)規(guī)模，提高既有企業(yè)效率，減少競爭對手，取得管理、經(jīng)營、財務協(xié)同效益，增強既有企業(yè)的競爭能力，同時維持或改進目標企業(yè)原有的生產(chǎn)系統(tǒng)。10.13并購工程經(jīng)濟評價主要包括以下內(nèi)容:1.分析目標企業(yè)所處行業(yè)地位、競爭對手、行業(yè)開展趨勢、市場格局與前景;2.分析目標企業(yè)經(jīng)營管理現(xiàn)狀、資產(chǎn)與債務結構、盈利能力、管理水平，并預測開展前景;3;分析既有企業(yè)管理能力與水平、財務狀況、品牌商譽、市場份額、融資能力、企業(yè)現(xiàn)狀等;4.測算并購本錢;5.測算改組改造所需投資;6.預測并購收益和經(jīng)營費用;7.構造并購后的現(xiàn)金流量表，依據(jù)內(nèi)部收益率等指標判斷并購的可行性;8.并購風險分析。10.14并購工程一般只做財務分析，分析財務效益、資產(chǎn)經(jīng)營效益和開展速度等。對于影響行業(yè)結構和地區(qū)開展的重大并購工程，還應做經(jīng)濟費用效益分析，判斷并購產(chǎn)生的失業(yè)、壟斷等后果的社會承受能力。10.15并購本錢包括產(chǎn)權交易價格、并購后對目標企業(yè)的投資(包括對目標企業(yè)改造、改組、人員安置與遣散費用等)、咨詢費、律師費、傭金等。10.16產(chǎn)權交易價格以目標企業(yè)價值評估為根底，企業(yè)價值可分為根底價值、內(nèi)在價值和市場價值三個層次。產(chǎn)權交易價格估算可采用以下方法:1收益現(xiàn)值法，從目標企業(yè)未來收益的角度，在企業(yè)"持續(xù)經(jīng)營"的假定前提下，將目標企業(yè)未來預測的現(xiàn)金流量進行折現(xiàn)，計算目標企業(yè)的收益凈現(xiàn)值，作為目標企業(yè)的內(nèi)在價值。收益現(xiàn)值法中所采用的折現(xiàn)率應為目標企業(yè)的加權平均資金本錢。2.賬面價值調(diào)整法，從資產(chǎn)本錢的角度，用重置本錢法和資產(chǎn)變現(xiàn)法調(diào)整賬面價值，用調(diào)整后的目標企業(yè)資產(chǎn)凈值估算企業(yè)根底價值。賬面價值調(diào)整法在組織資本創(chuàng)造價值較大時失效，不適用于高科技企業(yè)和效勞類企業(yè)。3.市場比擬法，比擬目標企業(yè)與類似的可比上市公司或已交易的非上市公司的財務比率，將財務比率的比值乘以目標企業(yè)的當期收益(或凈資產(chǎn))，計算出目標企業(yè)的市場價值。10.17并購效益包括企業(yè)自身的效益以及并購帶來的企業(yè)整體協(xié)同效益。并購給企業(yè)自身帶來的效益包括資本經(jīng)營效益、市場增加值和經(jīng)濟增加值;并購帶來的企業(yè)整體協(xié)同效益包括財務協(xié)同效應和經(jīng)營協(xié)同效應。有條件時可用有無比照法估算協(xié)同效應。10.18并購風險分析包括融資風險分忻、經(jīng)營風險分析、政策風險分析和市場風險分析等;重點應分析資本結構的合理性，并充分考慮并購工程的不可預見本錢。11局部行業(yè)工程經(jīng)濟評價的特點11.1交通、電信、農(nóng)業(yè)、教育、衛(wèi)生、水利、林業(yè)、市政、房地產(chǎn)等行業(yè)的建設工程應遵循本方法前十章的原那么和根本方法，同時，可根據(jù)行業(yè)特點，在評價方法、費用效益識別和估算方面另行規(guī)定。本章僅列舉幾個行業(yè)的工程特點，工程經(jīng)濟評價的特點以及主要的效益和費用。11.2交通運輸工程包括鐵路、公路、水運和民航等根底設施工程。交通運輸工程一般具有以下特點:1.交通運輸工程具有前期投資大、建設周期長、網(wǎng)絡效益強、受益主體廣、外部效果顯著等特點。2.交通運輸工程應以經(jīng)濟費用效益分析為主，有營業(yè)收人的工程還應進行財務分析。重大交通運輸工程必須進行區(qū)域經(jīng)濟與宏觀經(jīng)濟影響分析。3.交通運輸工程的經(jīng)濟效益，主要表達在改善網(wǎng)絡結構、擴大網(wǎng)絡運輸能力而產(chǎn)生的正常運輸量、轉移運輸量和誘發(fā)運輸量所引起的節(jié)約運輸費用、節(jié)省運輸時間、減少交通事故降低設施設備維護(養(yǎng)護)費用、改善運輸效勞質(zhì)量等方面。4.交通運輸工程的財務效益為收取的道路、橋梁、港口、機場使用費或通行費等。5.交通運輸工程的區(qū)域經(jīng)濟或宏觀經(jīng)濟影響效益主要表達在改善路網(wǎng)結構、促迸資源利用開發(fā)、推動區(qū)域社會經(jīng)濟開展等效果。6.交通運輸工程的費用，主要包括征地拆遷安置費用、線路和樞紐建設費用、相關配套設施設備投資、工程運營費用及維護(養(yǎng)護)費用等。11.3電信工程包括固定通信、移動通信、數(shù)據(jù)通信、傳輸網(wǎng)等工程。電信工程一般具有以下特點:1.電信工程具有普遍效勞性、全程全網(wǎng)、外部效果顯著等特點。2.全局性的電信工程一般應進行財務分析和經(jīng)濟費用效益分析;涉及局部的電信工程可只進行財務分析。3.電信工程的經(jīng)濟效益包括改善通信條件、提高效勞質(zhì)量、優(yōu)化網(wǎng)絡結構、增加效勞內(nèi)容、提高社會生活質(zhì)量、提高社會生產(chǎn)效率、降低社會生產(chǎn)本錢等。4.電信工程的財務效益為出售電信產(chǎn)品和提供電信效勞的收入，以及降低電信本錢的效益。5.電信工程費用包括網(wǎng)絡建設費用、網(wǎng)絡運行維護費用，以及其他費用。11.6農(nóng)業(yè)工程包括農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、農(nóng)產(chǎn)品加工、農(nóng)田水利灌溉和畜牧業(yè)等工程，通常都是綜合開發(fā)工程。農(nóng)業(yè)工程一般具有以下特點:1.農(nóng)業(yè)工程具有受自然因素影響大、工程收益預見性相對較弱，風險相對較大;工程建設周期長，建設期與生產(chǎn)期可能交錯;雙層經(jīng)營管理體制、分級管理分級核算等特點。2.農(nóng)業(yè)工程的經(jīng)濟評價應分別對工程層和經(jīng)營層進行財務分析。工程層的財務分析通過估算費用效益，判斷整個工程的財務可行性;經(jīng)營層的財務分析，考察單個工程財務狀況和農(nóng)民獲得的收益和負擔的費用。運行費用自給或以收益歸還貸款的工程，應進行費用平衡分析和債務清償能力分析。無財務收益的農(nóng)業(yè)工程，一般不做財務分析，只估算運行費用，必要時可做經(jīng)濟費用效益分析。3.農(nóng)業(yè)工程的效益包括農(nóng)業(yè)產(chǎn)出增加、品種改進、本錢節(jié)約、質(zhì)量改善、防洪除澇所防止的損失、水土保持效益及其他有形收益。4.農(nóng)業(yè)工程的費用包括建筑工程費，機電設備及安裝工程費，臨時工程費，水庫淹沒處理補償費，土地、種畜和草地改進費等，以及運營費和綜合經(jīng)營所發(fā)生的各項費用。5.農(nóng)業(yè)生產(chǎn)具有明顯的季節(jié)性和時間性，投入與產(chǎn)出不同步，產(chǎn)出時間較為集中，因而流動資金的估算要根據(jù)生產(chǎn)運行情況確定，不能采用工業(yè)工程的方法。11.5教育工程包括城市和農(nóng)村的根底教育、中等教育(包括師范教育和職業(yè)教育)、高等教育等工程，其中根底教育主要依靠國家和地方財政支持。教育工程一般具有以下特點:1.教育工程具有外部效果顯著、收益時間滯后、受益對象廣泛等特點。2.教育工程分為非經(jīng)營性和經(jīng)營性兩種。經(jīng)營性工程應進行財務分析;非經(jīng)營性工程應以經(jīng)濟費用效益分析為主，主要采用費用效果分析方法和費用效益分析方法，并通過費用平衡分析評價工程的財務可持續(xù)性。3.教育工程的內(nèi)部效益一般包括提高教育系統(tǒng)效率、增加教育收入等;外部效益一般包括增加受教育者收入，提高社會勞動生產(chǎn)率、推動社會技術進步、降低犯罪率等社會得到的效益。4.教育工程的費用包括土地、設施、設備和材料、教職工的工資、接受教育者的投人，以及維護運營費用等。11.6衛(wèi)生保健工程包括醫(yī)院、社區(qū)保健站、衛(wèi)生防疫、疾病控制系統(tǒng)等工程。衛(wèi)生保健工程一般具有以下特點:1.衛(wèi)生保健工程具有外部效果顯著、效益難以用貨幣計量等特點。2.衛(wèi)生保健工程可以分為非經(jīng)營性和經(jīng)營性兩種類型。經(jīng)營工程應進行財務分析;非經(jīng)營性工程應以經(jīng)濟費用效益分析為主，有條件的可以做財務生存能力分析。3.衛(wèi)生保健工程的經(jīng)濟效益包括降低醫(yī)療費用、提高效勞效率、改善效勞質(zhì)量、延續(xù)社會成員平均壽命、降低患病率和死亡率、縮短患病天數(shù)等。4．衛(wèi)生保健工