2020年6月證券投資顧問(wèn)勝任能力考

試《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)》考前沖刺卷及

詳解

考前沖刺卷

2020年6月證券投資顧問(wèn)勝任能力考試《證券投資

顧問(wèn)業(yè)務(wù)》考前沖刺卷及詳解（一）

選擇題

1.根據(jù)套利定價(jià)理論，任何一個(gè)由N種證券按權(quán)數(shù)皿、w?、…、w、構(gòu)成的套利

組合F都應(yīng)當(dāng)滿足（）。

A.該組合中各種證券權(quán)數(shù)之和等于1

B.套利組合是風(fēng)險(xiǎn)最低，收益最高的組合

C.wb+w2b2H---l-Wxbs=0,其中，bi表示證券i的因素靈敏度系數(shù)

D.套利組合的風(fēng)險(xiǎn)為零，但收益率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率

【答案】：C

【解析】：

套利組合需要滿足以下三個(gè)條件：①組合中各種證券的權(quán)數(shù)滿足w.+w2+……

+w*=0,表示不需要投入額外資金；②wb+w2b2++wNbN=0,其中，b表

示證券i的因素靈敏度系數(shù)，表示套利組合對(duì)任何風(fēng)險(xiǎn)因素均不敏感；③組合

具有正的期望收益率，即：w.E（r,）+W2E（r2）+…+w、E（rN）>0o其中，E

（n）表示證券i的期望收益率。

2.內(nèi)部評(píng)級(jí)法初級(jí)法下，當(dāng)借款人利用多種形式的抵（質(zhì)）押品共同擔(dān)保時(shí),

需要將風(fēng)險(xiǎn)暴露進(jìn)行拆分，拆分按（）以及其他抵（質(zhì)）押品的順序進(jìn)行。

A.商用房地產(chǎn)和居住用房地產(chǎn)、金融質(zhì)押品、應(yīng)收賬款

B.金融質(zhì)押品、應(yīng)收賬款、商用房地產(chǎn)和居住用房地產(chǎn)

C.金融質(zhì)押品、商用房地產(chǎn)和居住用房地產(chǎn)、應(yīng)收賬款

D.應(yīng)收賬款、金融質(zhì)押品、商用房地產(chǎn)和居住用房地產(chǎn)

【答案】：B

【解析】：

內(nèi)部評(píng)級(jí)法在初級(jí)法中，當(dāng)借款人利用多種形式的抵（質(zhì)）押品共同擔(dān)保時(shí),

需要將風(fēng)險(xiǎn)暴露拆分為不同抵（質(zhì)）押品覆蓋的部分，分別計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資

產(chǎn)。拆分按金融質(zhì)押品、應(yīng)收賬款、商用房地產(chǎn)和居住用房地產(chǎn)以及其他抵

（質(zhì)）押品的順序進(jìn)行。

3.在資產(chǎn)配置中，以不同資產(chǎn)類別的收益情況與投資者的偏好、實(shí)際需求為基

礎(chǔ)，構(gòu)造一定風(fēng)險(xiǎn)水平上的資產(chǎn)比例，并保持長(zhǎng)期不變，是指（）。

A.投資組合保險(xiǎn)

B.戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置策略

C.動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置

D.戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置策略

【答案】：D

【解析】：

從時(shí)間跨度和風(fēng)格類別上看，資產(chǎn)配置可分為戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置、戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配

置和資產(chǎn)混合配置等。其中，資產(chǎn)配置的戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置策略以不同資產(chǎn)類別

的收益情況與投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好、實(shí)際需求為基礎(chǔ)，構(gòu)造一定風(fēng)險(xiǎn)水平上的資

產(chǎn)比例，并保持長(zhǎng)期不變。

4.當(dāng)威廉指標(biāo)（WMS）高于（）時(shí)，處于超賣狀態(tài)，行情即將見(jiàn)底，應(yīng)當(dāng)考慮

買進(jìn)。

A.60

B.20

C.40

D.80

【答案】：D

【解析】：

從WMS的取值方面考慮：①當(dāng)WMS高于80時(shí)，處于超賣狀態(tài)，行情即將見(jiàn)底，

應(yīng)當(dāng)考慮買進(jìn)。②當(dāng)WMS低于20時(shí)，處于超買狀態(tài)，行情即將見(jiàn)頂，應(yīng)當(dāng)考慮

賣出。這里80和20只是一個(gè)經(jīng)驗(yàn)數(shù)字，并不是絕對(duì)的。

5.（）的核心是建立應(yīng)急基金，保障個(gè)人和家庭生活質(zhì)量和狀態(tài)的穩(wěn)定性。

A.保險(xiǎn)規(guī)劃

B.現(xiàn)金規(guī)劃

C.投資規(guī)劃

D.稅收規(guī)劃

【答案】：B

【解析】：

現(xiàn)金規(guī)劃是指進(jìn)行家庭或者個(gè)人日常的、日復(fù)一日的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的管

理?，F(xiàn)金規(guī)劃的核心是建立應(yīng)急基金，保障個(gè)人和家庭生活質(zhì)量和狀態(tài)的持續(xù)

性穩(wěn)定，是針對(duì)家庭財(cái)務(wù)流動(dòng)性的管理。

6.劉某本年收入為8萬(wàn)元，本年度儲(chǔ)蓄目標(biāo)為3萬(wàn)元，消費(fèi)預(yù)計(jì)為3萬(wàn)元，那

么其年度支出預(yù)算是（）。

元

3萬(wàn)

AR.

元

2萬(wàn)

元

C6萬(wàn)

萬(wàn)

元

D.5

【答案】：D

【解析】：

年度支出預(yù)算=年度收入一年儲(chǔ)蓄目標(biāo)=8—3=5（萬(wàn)元）。

7.從家庭居住特征著眼，如果有人是與老年父母同住或僅夫妻兩人居住。那么

他的家庭所處的階段是（）。

A.形成期

B.衰老期

C.成熟期

D.成長(zhǎng)期

【答案】：c

【解析】：

家庭成熟期的居住狀況為與老年父母同住或夫妻兩人居住。家庭在此階段，家

庭可積累的資產(chǎn)達(dá)到巔峰，要逐步降低投資風(fēng)險(xiǎn)，保障退休金的安全。同時(shí)，

在退休前把所有的負(fù)債還清。

8.三種投資產(chǎn)品甲、乙、丙的收益相關(guān)系數(shù)如下表，如必須選擇其中兩個(gè)產(chǎn)品

進(jìn)行組合構(gòu)建，則下列說(shuō)法正確的是（）。

可

A.乙和丙是對(duì)沖組合

B.甲和丙的組合風(fēng)險(xiǎn)最小

C.甲和乙的組合風(fēng)險(xiǎn)最小

D.甲和丙的組合風(fēng)險(xiǎn)最分散

【答案】：A

【解析】：

相關(guān)系數(shù)越小，在不賣空的情況下，證券組合的風(fēng)險(xiǎn)越小，特別是負(fù)完全相關(guān)

的情況下，可獲得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)組合。表中，乙和丙的相關(guān)系數(shù)為負(fù)，說(shuō)明這兩種投

資產(chǎn)品是負(fù)相關(guān)，屬于對(duì)沖組合，兩者的組合風(fēng)險(xiǎn)最小。

9.某股票在12月31日價(jià)值為100元，次年3月31日該股票的價(jià)值為110元,

則該股票按年計(jì)算的實(shí)際單利收益率為（）。

A.40.56%

B.30.25%

C.40%

D.46.41%

【答案】：C

【解析】：

單利收益率下，S=PX（1+rXn）o其中，S為股票終值，P為股票現(xiàn)值，r

為年單利收益率，n為時(shí)間。所以，110=100義（l+rXl/4）,解得：r=

40%o

10.在單一客戶限額管理中，客戶所有者權(quán)益為5億元，杠桿系數(shù)為0.8,則該

客戶最高債務(wù)承受額為（）億元。

A.5.0

B.0.8

C.4.0

D.6.25

【答案】：C

【解析】：

最高債務(wù)承受額是一個(gè)人或是一個(gè)企業(yè)承受債務(wù)能力的表現(xiàn)形式，它通過(guò)具體

的數(shù)值表現(xiàn)了該客戶所能承受債務(wù)的能力。最高債務(wù)承受額=所有者權(quán)益X杠

桿系數(shù)=5X0.8=4（億元）。

11.股價(jià)隨著緩慢增加的成交量而逐漸上升，某一天平緩的走勢(shì)忽然變成直線上

升的“井噴”，成交量劇烈猛增、價(jià)格暴漲，之后是成交量萎縮、價(jià)格大幅度

下降，這表明（）。

A.上升還會(huì)延續(xù)

B.股價(jià)將要進(jìn)入翻盤期

C.上升已到了末期

D.上升將要開始

【答案】：C

【解析】：

根據(jù)葛蘭碧法則，成交量大幅增加、股價(jià)躍升暴漲，但隨后卻是成交量大幅萎

縮、股價(jià)暴跌，這表明漲勢(shì)已到末期。

12.最常見(jiàn)的資產(chǎn)負(fù)債的期限錯(cuò)配情況是（）。

A.部分資產(chǎn)與全部負(fù)債在到期時(shí)間上不一致

B.將大量短期借款用于長(zhǎng)期貸款，即借短貸長(zhǎng)

C.將大量長(zhǎng)期借款用于短期貸款，即借長(zhǎng)貸短

D.部分資產(chǎn)與部分負(fù)債在持有時(shí)間上不一致

【答案】：B

【解析】：

最常見(jiàn)的資產(chǎn)負(fù)債的期限錯(cuò)配情況指商業(yè)銀行將大量短期借款用于長(zhǎng)期貸款，

即借短貸長(zhǎng)。其優(yōu)點(diǎn)是可以提高資金使用效率、利用存貸款利差增加收益；缺

點(diǎn)是如果這種期限錯(cuò)配嚴(yán)重失衡，則有可能因到期資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入嚴(yán)重

不足造成支付困難，導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

13.一般而言，風(fēng)險(xiǎn)厭惡型客戶的投資需求多傾向于（）。

A.股票

B.混合型基金

C.股票型基金

D.固定收益類產(chǎn)品

【答案】：D

【解析】：

根據(jù)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度的不同，可以將客戶分為風(fēng)險(xiǎn)厭惡型、風(fēng)險(xiǎn)偏好型和風(fēng)險(xiǎn)中

立型三類。風(fēng)險(xiǎn)厭惡型客戶對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度消極，不愿為增加收益而承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，

非常注重資金安全，極力回避風(fēng)險(xiǎn)；投資工具以安全性高的儲(chǔ)蓄、國(guó)債、保險(xiǎn)

等為主。

14.如果一個(gè)行業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)率處于負(fù)增速狀態(tài)，可以初步判斷該行業(yè)進(jìn)入（）

階段。

A.幼稚期

B.成長(zhǎng)期

C.成熟期

D.衰退期

【答案】：D

【解析】：

衰退期出現(xiàn)在較長(zhǎng)的穩(wěn)定期之后。由于大量替代品的出現(xiàn)，原行業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)

需求開始不斷減少，銷售量不斷下降，并且一些廠商開始向其他更盈利的行業(yè)

轉(zhuǎn)移資金，廠商數(shù)量減少、利潤(rùn)水平停滯不前甚至逐漸下降，行業(yè)產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)率

轉(zhuǎn)向負(fù)增速狀態(tài)，蕭條景象出現(xiàn)。整個(gè)行業(yè)進(jìn)入衰退期。

15.基本分析中自上而下的分析流程是（）。

A.宏觀經(jīng)濟(jì)分析一行業(yè)分析f公司分析

B.區(qū)域分析一產(chǎn)業(yè)分析一宏觀分析

C.行業(yè)分析一宏觀分析一公司分析

D.公司估值分析一公司財(cái)務(wù)分析

【答案】：A

【解析】：

自上而下分析法是指先從經(jīng)濟(jì)面和資本市場(chǎng)的分析出發(fā)，重視對(duì)大環(huán)境變量進(jìn)

行考慮，挑選未來(lái)前景較好的產(chǎn)業(yè)，再?gòu)乃x的產(chǎn)業(yè)中挑出較具有競(jìng)爭(zhēng)力和績(jī)

效不錯(cuò)的公司。其主要步驟為：①宏觀經(jīng)濟(jì)分析；②證券市場(chǎng)分析；③行業(yè)和

區(qū)域分析；④公司分析。

16.假設(shè)某投資者準(zhǔn)備持有某種股票1年，期間無(wú)分紅，到期出售可獲得資本收

益，該股票的預(yù)期收益率為15%（年率），市場(chǎng)價(jià)格是100元，如果現(xiàn)在訂立

買賣1股該股票的1年期遠(yuǎn)期合約，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5%,那么按無(wú)套利均衡分析

方法，合約的理論價(jià)格應(yīng)為（）元。

A.110

B.105

C.108

D.115

【答案】：B

【解析】：

遠(yuǎn)期均衡價(jià)格F=Se'“7,其中F為時(shí)刻t時(shí)的標(biāo)的債券的遠(yuǎn)期價(jià)格，S為時(shí)

刻t時(shí)的標(biāo)的債券的現(xiàn)貨價(jià)格，r為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，T為合約到期時(shí)刻，t為現(xiàn)在

時(shí)刻。該合約中的遠(yuǎn)期價(jià)格F=lOOXe.°5=io5（元）。

17.信用評(píng)分模型的關(guān)鍵在于（）。

A.辨別分析技術(shù)的運(yùn)用

B.借款人特征變量的當(dāng)前市場(chǎng)數(shù)據(jù)的搜集

C.借款人特征變量的選擇和各自權(quán)重的確定

D.單一借款人違約概率及同一信用等級(jí)下所有借款人違約概率的確定

【答案】：C

【解析】：

信用評(píng)分模型是一種傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)量化模型，利用可觀察到的借款人特征變

量計(jì)算出一個(gè)數(shù)值（得分）來(lái)代表債務(wù)人的信用風(fēng)險(xiǎn)，并將借款人歸類于不同

的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。信用評(píng)分模型的關(guān)鍵在于特征變量的選擇和各自權(quán)重的確定。

18.某公司某年現(xiàn)金流量表顯示其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為4000000元，投

資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為4000000元，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為

6000000元，公司當(dāng)年長(zhǎng)期負(fù)債為10000000元，流動(dòng)負(fù)債為4000000元，公司

該年度現(xiàn)金債務(wù)總額比為（）。

A.0.29

B.1.0

C.0.67

D.0.43

【答案】：A

【解析】：

現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/債務(wù)總額=4000000/（10000000+

4000000）心0.29。該指標(biāo)旨在衡量企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力，是評(píng)估企業(yè)中長(zhǎng)期償

債能力的重要指標(biāo)，同時(shí)它也是預(yù)測(cè)企業(yè)破產(chǎn)的可靠指標(biāo)。這一比率越高，企

業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)，破產(chǎn)的可能性越小。這一比率越低，企業(yè)財(cái)務(wù)靈活性

越差，破產(chǎn)的可能性越大。

19.通常價(jià)值投資者更注重（）。

A.組合分析法

B.量化分析法

C.技術(shù)分析法

D.基本分析法

【答案】：D

【解析】：

1934年，本杰明?格雷厄姆和戴維?多德出版了證券分析史上最著名的名著

《證券分析：原理與技術(shù)》，倡導(dǎo)采用基本面數(shù)據(jù)對(duì)證券價(jià)值進(jìn)行分析，并提

出了對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表和損益表進(jìn)行分析的基本方法。1949年，格雷厄姆再度出版

名著《智慧的投資者》，對(duì)市盈率、紅利率等基本面分析指標(biāo)高度重視，被稱

為“價(jià)值投資之父”。

20.某人按10%的年利率將1000元存入銀行賬戶，若每年計(jì)算2次復(fù)利（即每

年付息2次），則兩年后其賬戶余額為（）。

A.1200元

B.1214.32元

C.⑵0元

D.1215.51元

【答案】：D

【解析】：

復(fù)利終值通常指單筆投資在若干年后所反映的投資價(jià)值，包括本金、利息、紅

利和資本利得。復(fù)利終值計(jì)算公式為：FV=PVX（1+r）%故兩年后其賬面金

額為：FV=1000X（1+10%/2）』215.51（元）。

21.常用（）收益率來(lái)估算投資組合的未來(lái)收益率。

A.金額加權(quán)

B.幾何平均

C.時(shí)間加權(quán)

D.算術(shù)平均

【答案】：D

【解析】：

幾何平均收益率可以準(zhǔn)確地衡量基金表現(xiàn)的實(shí)際收益情況，因此，常用于對(duì)基

金過(guò)去收益率的衡量上。算術(shù)平均收益率一般可以用作對(duì)平均收益率的無(wú)偏估

計(jì)，因此它更多地被用來(lái)對(duì)將來(lái)收益率的估計(jì)。

22.從長(zhǎng)期來(lái)看，證券價(jià)格由（）來(lái)決定。

A.內(nèi)在價(jià)值

B.政策因素

C.供求關(guān)系

D.通貨膨脹

【答案】：A

【解析】：

從長(zhǎng)期來(lái)看，證券價(jià)格由其內(nèi)在價(jià)值決定，但就中、短期的價(jià)格分析而言，證

券的市場(chǎng)交易價(jià)格由供求關(guān)系決定。

23.在主動(dòng)債券組合管理中，水平分析法的核心是通過(guò)對(duì)未來(lái)（）的變化就期

末的價(jià)格進(jìn)行估計(jì)，并據(jù)此判斷現(xiàn)在的價(jià)格是否被誤定。

A.利率

B.久期

C.期限

D.凸性

【答案】：A

【解析】：

主動(dòng)債券組合管理包括水平分析法、債券調(diào)換、以及騎乘收益。水平分析法核

心是通過(guò)對(duì)未來(lái)利率變化就期末價(jià)格進(jìn)行估值，判斷現(xiàn)行價(jià)格是否被誤定以決

定是否買進(jìn)。

24.在企業(yè)綜合評(píng)價(jià)方法中，成長(zhǎng)能力、盈利能力與償債能力之間比重的分配大

致按照（）來(lái)進(jìn)行。

A.5：3：2

B.2：5：3

C.3：2：5

D.3：5：2

【答案】：B

【解析】：

一般認(rèn)為，公司財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容主要是盈利能力，其次是償債能力，此外還有

成長(zhǎng)能力。它們之間大致可按5：3：2來(lái)分配比重。

25.在持有期為2天、置信水平為98%的情況下，若所計(jì)算的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值為2萬(wàn)

元，則表明該銀行的資產(chǎn)組合（）。

A.在2天中的收益有98%的可能性不會(huì)超過(guò)2萬(wàn)元

B.在2天中的收益有98%的可能性會(huì)超過(guò)2萬(wàn)元

C.在2天中的損失有98%的可能性會(huì)超過(guò)2萬(wàn)元

D.在2天中的損失有98%的可能性不會(huì)超過(guò)2萬(wàn)元

【答案】：D

【解析】：

風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（VaR）是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率、股票

價(jià)格和商品價(jià)格等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素發(fā)生變化時(shí)可能對(duì)產(chǎn)品頭寸或組合造成的潛在

最大損失。由于該資產(chǎn)組合的持有期為2天，置信水平為98%,風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值為2

萬(wàn)元，意味著在2天中的損失有98%的可能性不會(huì)超過(guò)2萬(wàn)元

26.根據(jù)《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，證券公司投資咨詢機(jī)構(gòu)從事證券投資

顧問(wèn)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)建立客戶回訪機(jī)制，明確客戶回訪的程序、內(nèi)容和要求，并

（）。

A.指定專門人員獨(dú)立實(shí)施

B.指定多部門分別獨(dú)立實(shí)施

C.指定多部門共同實(shí)施

D.成立專門的委員會(huì)

【答案】：A

【解析】：

《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》對(duì)證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)從事證券投資

顧問(wèn)業(yè)務(wù)做出了具體的規(guī)范要求。第二十一條規(guī)定，證券公司、證券投資咨詢

機(jī)構(gòu)從事證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)建立客戶回訪機(jī)制，明確客戶回訪的程序、

內(nèi)容和要求，并指定專門人員獨(dú)立實(shí)施。

27.下列關(guān)于負(fù)債管理的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（）。

A.負(fù)債比率體現(xiàn)了總體負(fù)債情況，也反映出綜合償債能力，應(yīng)盡力避免出現(xiàn)

總負(fù)債大于總資產(chǎn)的情況

B.償債本息支出作為家庭支出中最重要的剛性支出之一，是家庭必須優(yōu)先滿

足的

C.對(duì)于家庭每年盈余的運(yùn)用，應(yīng)結(jié)合投資標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)，以及其他家庭財(cái)務(wù)狀

況，利用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行投資

D.平均負(fù)債利率體現(xiàn)了債務(wù)的平均利率，超過(guò)合理區(qū)間就需要關(guān)注償債能力

以及考慮債務(wù)重組的可能性

【答案】：C

【解析】：

C項(xiàng)，對(duì)于家庭每年盈余的運(yùn)用，在預(yù)期投資收益低于負(fù)債利率的情況下，應(yīng)

優(yōu)先考慮提前還貸；在預(yù)期投資收益高于負(fù)債利率的情況下，則可結(jié)合投資標(biāo)

的風(fēng)險(xiǎn)，以及其他家庭財(cái)務(wù)狀況（如負(fù)債比率，債務(wù)負(fù)擔(dān)率等），利用財(cái)務(wù)杠

桿進(jìn)行投資。財(cái)務(wù)杠桿往往是把“雙刃劍”，海外部分發(fā)達(dá)國(guó)家往往對(duì)投資相

關(guān)支出予以稅前抵扣的優(yōu)惠政策，導(dǎo)致融資利率相對(duì)較低，而國(guó)內(nèi)并無(wú)此類稅

務(wù)政策。因此，切莫只要因?yàn)榭蛻魶](méi)有負(fù)債，就覺(jué)得客戶應(yīng)該采用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)

行投資。

28.在弱式有效市場(chǎng)中（）。

A.不存在套利機(jī)會(huì)，技術(shù)分析不能獲得超額收益

B.長(zhǎng)期存在套利機(jī)會(huì)，技術(shù)分析不能獲得超額收益

C.長(zhǎng)期存在套利機(jī)會(huì)，技術(shù)分析能獲得超額收益

D.不存在套利機(jī)會(huì)，技術(shù)分析能獲得超額收益

【答案】：B

【解析】：

在弱式有效市場(chǎng)上，證券的價(jià)格充分反映了過(guò)去的價(jià)格和交易信息，即歷史信

息，所以，技術(shù)分析不能獲得超額收益。但是，部分公開可得信息和內(nèi)部信息

是未被證券價(jià)格所反映的，因此長(zhǎng)期存在套利機(jī)會(huì)。

29.下列各項(xiàng)中，不屬于心理賬戶效應(yīng)的是（）。

A.成效與損失的不等價(jià)

B.賭場(chǎng)資金效應(yīng)

C.沉沒(méi)成本效應(yīng)

D.暈輪效應(yīng)

【答案】：D

【解析】：

D項(xiàng)，暈輪效應(yīng)是框定依賴偏差的一種類型，屬于認(rèn)知過(guò)程的偏差而不是心理

賬戶效應(yīng)。

30.客戶主觀上對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的基本度量是指（）。

A.風(fēng)險(xiǎn)偏好

B.實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)承受能力

C.客戶全部的風(fēng)險(xiǎn)特征

D.風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知度

【答案】：D

【解析】：

客戶的風(fēng)險(xiǎn)特征由以下三個(gè)方面構(gòu)成：①風(fēng)險(xiǎn)偏好，反映客戶主觀上對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的

態(tài)度；②風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知度，反映客戶主觀上對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的基本度量；③實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)承受能

力，反映風(fēng)險(xiǎn)客觀上對(duì)客戶的影響程度。

31.有關(guān)周期型行業(yè)說(shuō)法不正確的是（）。

A.周期型行業(yè)的運(yùn)動(dòng)狀態(tài)直接與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)

B.當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上升時(shí)期，周期型行業(yè)會(huì)緊隨其下降；當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，周期型

行業(yè)也相應(yīng)衰落，且該類型行業(yè)收益的變化幅度往往會(huì)在一定程度上夸大經(jīng)濟(jì)

的周期性

C.消費(fèi)品業(yè)、耐用品制造業(yè)及其他需求的收入彈性較高的行業(yè)，屬于典型的

周期性行業(yè)

D.產(chǎn)生周期型行業(yè)現(xiàn)象的原因是：當(dāng)經(jīng)濟(jì)上升時(shí)，對(duì)周期型行業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的

購(gòu)買相應(yīng)增加；當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，周期型行業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的購(gòu)買被延遲到經(jīng)濟(jì)回升

之后

【答案】：B

【解析】：

當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上升時(shí)期，周期型行業(yè)會(huì)緊隨其擴(kuò)張；當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，周期型行業(yè)

也相應(yīng)衰落，且該類型行業(yè)收益的變化幅度往往會(huì)在一定程度上夸大經(jīng)濟(jì)的周

期性。

32.某公司某年末利潤(rùn)總額15000萬(wàn)元，利息費(fèi)用為5000萬(wàn)元，則該公司已獲

利息倍數(shù)為（）。

A.4

B.5

C.2

D.3

【答案】：A

【解析】：

已獲利息倍數(shù)是反映公司支付利息能力的指標(biāo)，根據(jù)計(jì)算公式可知:

a

33.根據(jù)客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好分類，下列關(guān)于成長(zhǎng)型客戶的說(shuō)法，正確的是（）。

A.相對(duì)比較年輕，有專業(yè)知識(shí)技能、敢于冒險(xiǎn)、社會(huì)負(fù)擔(dān)較輕，對(duì)于投資的

損失也有很強(qiáng)的承受能力

B.愿意承受一定的風(fēng)險(xiǎn)，追求較高的投資收益

C.對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注更甚于對(duì)收益的關(guān)心

D.對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的承受能力很低

【答案】：B

【解析】：

成長(zhǎng)型客戶一般是有一定的資產(chǎn)基礎(chǔ)、一定的知識(shí)水平、風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的

人士，他們?cè)敢獬惺芤欢ǖ娘L(fēng)險(xiǎn)，追求較高的投資收益，但是又不會(huì)像進(jìn)取型

的人士那樣過(guò)度冒險(xiǎn)投資那些具有高度風(fēng)險(xiǎn)的投資工具。A項(xiàng)屬于進(jìn)取型客

戶；C項(xiàng)屬于穩(wěn)健性客戶；D項(xiàng)屬于保守型客戶。

34.財(cái)務(wù)報(bào)表分析法中的（）是指對(duì)兩個(gè)或幾個(gè)有關(guān)的可比數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，揭

示財(cái)務(wù)指標(biāo)的差異和變動(dòng)關(guān)系，是財(cái)務(wù)投資分析中最基本的方法。

A.比率分析法

B.因素分析法

C.趨勢(shì)分析法

D.比較分析法

【答案】：D

【解析】：

財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法包括比較分析法和因素分析法。比較分析法是指對(duì)兩個(gè)或

幾個(gè)有關(guān)的可比數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，揭示財(cái)務(wù)指標(biāo)的差異和變動(dòng)關(guān)系，包括財(cái)務(wù)比

率分析、結(jié)構(gòu)百分比分析、趨勢(shì)分析等；因素分析法是指依據(jù)分析指標(biāo)和影響

因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響程度，包括連環(huán)替代、定

基替代等。

35.下列關(guān)于金融泡沫中形成的非理性特征的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（）。

A.悲觀的預(yù)期

B.龐氏騙局

C.價(jià)格與價(jià)值的嚴(yán)重偏離

D.大量盲從投資者的涌入

【答案】：A

【解析】：

金融泡沫是指一種或一系列的金融資產(chǎn)經(jīng)歷連續(xù)上漲后，市場(chǎng)價(jià)格大于實(shí)際價(jià)

格的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。其產(chǎn)生的根源是過(guò)度的投資引起資產(chǎn)價(jià)格的過(guò)度膨脹，導(dǎo)致經(jīng)

濟(jì)的虛假繁榮。金融市場(chǎng)泡沫主要具有樂(lè)觀的預(yù)期、大量盲從投資者的涌入

（羊群效應(yīng)）、龐氏騙局和股票齊漲四大特征。

36.遺產(chǎn)規(guī)劃工具中不包括（）。

A.人壽保險(xiǎn)

B.遺產(chǎn)委托書

C.遺囑

D.外部信托

【答案】：D

【解析】：

遺產(chǎn)規(guī)劃工具主要包括遺囑、遺產(chǎn)委任書、遺產(chǎn)信托、人壽保險(xiǎn)、贈(zèng)與。

37.一筆交易使得資產(chǎn)負(fù)債表中總資產(chǎn)項(xiàng)和總負(fù)債項(xiàng)都減少了15000元，這可能

是由下列（）交易所產(chǎn)生的。

A.償還銀行貸款15000元

B.價(jià)值15000元的資產(chǎn)被大火銷毀

C.使用15000元現(xiàn)金購(gòu)買二手鏟車

D.收到15000元的應(yīng)收賬款

【答案】：A

【解析】：

B項(xiàng)，總資產(chǎn)項(xiàng)目減少15000元，總負(fù)債項(xiàng)目不變；CD兩項(xiàng)，總資產(chǎn)和總負(fù)債

都不變。

38.從個(gè)人理財(cái)生命周期的角度看，理財(cái)任務(wù)是“妥善管理好積累的財(cái)富，主動(dòng)

調(diào)整投資組合，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，以保守穩(wěn)健型投資為主，配以適當(dāng)比例的進(jìn)取

型投資，以穩(wěn)健的方式使資產(chǎn)得以保值增值”屬于（）。

A.高原期

B.維持期

C.穩(wěn)定期

D.退休期

【答案】：A

【解析】：

高原期通常指55?60周歲。在這一階段，房貸等中長(zhǎng)期債務(wù)已還清，子女一般

也已經(jīng)步入社會(huì)開始獨(dú)立，因此基本上沒(méi)有大額支出，也沒(méi)有債務(wù)負(fù)擔(dān)，財(cái)富

積累到了最高峰，為未來(lái)的生活奠定一定的基礎(chǔ)。在高原期，個(gè)人的主要理財(cái)

任務(wù)是妥善管理好積累的財(cái)富，主動(dòng)調(diào)整投資組合，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，以保守穩(wěn)

健型投資為主，配以適當(dāng)比例的進(jìn)取型投資，多配置基金、債券、儲(chǔ)蓄、銀行

固定收益理財(cái)產(chǎn)品，以穩(wěn)健的方式使資產(chǎn)得以保值增值。

39.《證券公司投資者適當(dāng)性制度指引》中所指的復(fù)雜或高風(fēng)險(xiǎn)金融產(chǎn)品是

()。

A.產(chǎn)品組合中含有期權(quán)、期貨、互換等衍生性金融產(chǎn)品

B.產(chǎn)品的條款和特征不易被客戶理解、具有復(fù)雜的結(jié)構(gòu)、不易估值、流動(dòng)性

較低、透明度較低、損失可能超過(guò)購(gòu)買支出等金融產(chǎn)品

C.產(chǎn)品具有復(fù)雜的結(jié)構(gòu)特性，不易被客戶理解，且發(fā)生損失的概率遠(yuǎn)高于獲

得投資收益的概率

D.產(chǎn)品投資于具有高風(fēng)險(xiǎn)的投資標(biāo)的物中，發(fā)生投資損失的概率較高，且損

失的程度特別巨大

【答案】：B

【解析】：

根據(jù)《證券公司投資者適當(dāng)性制度指引》第十五條，復(fù)雜或高風(fēng)險(xiǎn)金融產(chǎn)品，

是指產(chǎn)品的條款和特征不易被客戶理解、具有復(fù)雜的結(jié)構(gòu)、不易估值、流動(dòng)性

較低、透明度較低、損失可能超過(guò)購(gòu)買支出等金融產(chǎn)品。

40.下列各項(xiàng)中，屬于投資顧問(wèn)服務(wù)協(xié)議形式的是()。

A.客戶在網(wǎng)上交易平臺(tái)申請(qǐng)開通服務(wù)

B.客戶與投資顧問(wèn)簽訂服務(wù)協(xié)議

C.客戶與經(jīng)紀(jì)人簽訂服務(wù)協(xié)議

D.客戶與營(yíng)業(yè)部口頭簽訂服務(wù)協(xié)議

【答案】：A

【解析】：

投資顧問(wèn)服務(wù)協(xié)議體現(xiàn)為多種形式，如客戶提交書面“服務(wù)申請(qǐng)表”開通服

務(wù)、客戶在網(wǎng)上交易平臺(tái)申請(qǐng)開通服務(wù)、與公司總部簽訂《投資顧問(wèn)服務(wù)協(xié)

議》等。

組合型選擇題

1.下列關(guān)于基差對(duì)對(duì)沖策略影響的說(shuō)法，正確的有（）。

I.對(duì)沖的盈虧取決于基差的變動(dòng)

II.如果基差保持不變，則對(duì)沖的盈虧大于0

III.當(dāng)基差變大，對(duì)沖可以賺錢

IV.基差走弱，有利于買進(jìn)對(duì)沖策略

A.IV

B.Il>III

C.II

D.II、III

【答案】A

【解析】

I、II兩項(xiàng)，期貨保值的盈虧取決于基差的變動(dòng)。如果基差保持不變，則現(xiàn)貨

盈虧正好與期貨市場(chǎng)盈虧相互抵消，總盈虧為零，套期保值目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。III、IV

兩項(xiàng)，當(dāng)基差變小時(shí)，套期保值可以賺錢?；钭冃⊥ǔＳ直环Q為基差走弱。

因此，基差走弱，有利于買進(jìn)套期保值者。同樣可以證明，當(dāng)基差變大，即基

差走強(qiáng)，有利于賣出套期保值者。

2.從金融理論的發(fā)展來(lái)看，無(wú)套利均衡分析方法最早由（）共同提出。

I,馬柯威茨

II,夏普

III.莫迪格里亞尼

IV.米勒

A.III、IV

B.I、IV

C.IkIII

D.i、n

【答案】：A

【解析】：

在現(xiàn)代金融學(xué)中，無(wú)套利均衡方法最早體現(xiàn)在莫迪格里亞尼和米勒研究資本結(jié)

構(gòu)和企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系的重要成果（MM定理）中。

3.為實(shí)現(xiàn)有效債務(wù)管理的目標(biāo)，需要完成的事項(xiàng)包括（）。

I.算好可負(fù)擔(dān)的額度

H.使債務(wù)負(fù)擔(dān)最小化

III.擬定償債計(jì)劃

IV.按計(jì)劃還清負(fù)債

A.［、H、III、N

B.I、II、III

C.I、III、IV

D.II、IV

【答案】C

【解析】

在有效債務(wù)管理中，應(yīng)先算好可負(fù)擔(dān)的額度，再擬訂償債計(jì)劃，按計(jì)劃還清負(fù)

債，負(fù)債是平衡現(xiàn)在與未來(lái)享受的工具。

4.關(guān)于邊際稅率與平均稅率的關(guān)系，下列說(shuō)法正確的是（）

I.在比例稅率條件下,邊際稅率等于平均稅率

II.在比例稅率條件下,邊際稅率大于平均稅率

III.在累進(jìn)稅率條件下,邊際稅率往往大于平均稅率

IV.在累進(jìn)稅率條件下,邊際稅率往往小于平均稅率

A.I、III

B.II、IV

C.I、IV

D.II、III

【答案】：A

【解析】：

邊際稅率，是指在再增加一些收入時(shí)，增加這部分收入所納稅額同增加收入之

間的比例。平均稅率，是全部稅額與收入之間的比率。在比例稅率條件下，邊

際稅率與平均稅率是相同的；在超額累進(jìn)稅率制度下，平均稅率隨邊際稅率的

提高而上升，但平均稅率低于邊際稅率。

5.下列有關(guān)波浪理論的表述，正確的有（）。

I.波浪理論的全稱是艾略特波浪理論

II.波浪理論考慮的因素中，股價(jià)走勢(shì)所形成的形態(tài)最重要

III.波浪理論以周期為基礎(chǔ)

IV.波浪理論與道氏理論大部分吻合

A.I、II、IV

B.I、IV

C.［、H、III、N

D.II、III、IV

【答案】：C

【解析】：

波浪理論的全稱為艾略特波浪理論，是一種技術(shù)分析理論。該理論以周期為基

礎(chǔ)，每個(gè)周期都是由上升（或下降）的5個(gè)過(guò)程和下降（或上升）的3個(gè)過(guò)程

組成。理論的大部分與道氏理論吻合，不過(guò)艾略特不僅找到了股價(jià)移動(dòng)的規(guī)

律，而且還找到了股價(jià)移動(dòng)發(fā)生的時(shí)間和位置，這是波浪理論較之于道氏理論

更為優(yōu)越的地方。在波浪理論中，形態(tài)、比例和時(shí)間等三個(gè)方面是波浪理論首

先應(yīng)考慮的，其中又以形態(tài)最為重要。

6.總體而言，投資者進(jìn)行投資的主要目的包括（）。

I.本金保障

II.資產(chǎn)增值

III.經(jīng)常性收益

IV.評(píng)估收益

A.I、II、IH、IV

B.II、HI、IV

C.［、I］、IH

D.I、IV

【答案】：c

【解析】：

證券產(chǎn)品選擇的目標(biāo)包括：①本金保障，即投資者通過(guò)投資保存資本或者資金

的購(gòu)買力。②資本增值，是指投資者通過(guò)投資工具，以期本金能迅速增長(zhǎng)，使

財(cái)富得以累積。③經(jīng)常性收益。

7.關(guān)于夏普比率，下列說(shuō)法正確的是（）。

I.夏普比率沒(méi)有基準(zhǔn)點(diǎn)，其大小本身沒(méi)有意義

H.夏普比率是非線性的

III.夏普比率衡量的是基金的歷史表現(xiàn)

IV.夏普比率的有效性還依賴于可以以相同的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借貸的假設(shè)

A.I、II、III、IV

B.I、III、IV

C.II、III、IV

D.I、II

【答案】：B

【解析】：

夏普比率在運(yùn)用中應(yīng)該注意：①用標(biāo)準(zhǔn)差對(duì)收益進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整，其隱含的假設(shè)

就是所考察的組合構(gòu)成了投資者投資的全部；②使用標(biāo)準(zhǔn)差作為風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)也被

人們認(rèn)為不很合適的；③夏普比率的有效性還依賴于可以以相同的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

借貸的假設(shè)；④夏普比率沒(méi)有基準(zhǔn)點(diǎn)，因此其大小本身沒(méi)有意義，只有在與其

他組合的比較中才有價(jià)值；⑤夏普比率是線性的，但在有效前沿上，風(fēng)險(xiǎn)與收

益之間的變換并不是線性的；⑥夏普比率未考慮組合之間的相關(guān)性，因此純粹

依據(jù)夏普值的大小構(gòu)建組合存在很大問(wèn)題；⑦夏普比率與其他很多指標(biāo)一樣，

衡量的是基金的歷史表現(xiàn)，因此并不能簡(jiǎn)單地依據(jù)基金的歷史表現(xiàn)進(jìn)行未來(lái)操

作；⑧在計(jì)算方面，夏普指數(shù)同樣存在一個(gè)穩(wěn)定性問(wèn)題即夏普指數(shù)的計(jì)算結(jié)果

與時(shí)間跨度和收益計(jì)算的時(shí)間間隔的選取有關(guān)。

8.下列屬于客戶常規(guī)性收入的有（）。

I.工資、獎(jiǎng)金和補(bǔ)貼

II.彩票中獎(jiǎng)收入

HI.股票和債券投資收益

IV.租金收入

A.I、III、IV

B.I、IV

C.IkIII

D.［、H、IH、IV

【答案】：A

【解析】：

在預(yù)測(cè)客戶的未來(lái)收入時(shí)，可以將收入分為常規(guī)性收入和臨時(shí)性收入。其中,

常規(guī)性收入是指人們可以預(yù)料的能夠長(zhǎng)期連續(xù)獲得的收入，包括工資、獎(jiǎng)金、

補(bǔ)貼、利息、股息紅利、租金收入等。

9.下列各項(xiàng)中屬于商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的融資指標(biāo)信號(hào)的有

（）。

I.融資成本上升

II.資產(chǎn)質(zhì)量下降

III.外部評(píng)級(jí)下降

IV.被迫從市場(chǎng)上購(gòu)回已發(fā)行的債券

A.IKIII

B.HI、IV

C.I、II、HI

D.I、IV

【答案】：D

【解析】：

商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)融資預(yù)警信號(hào)主要包括商業(yè)銀行的負(fù)債穩(wěn)定性和融資能力

的變化等。例如：①存款大量流失；②債權(quán)人（包括存款人）提前要求兌付造

成支付能力出現(xiàn)不足；③融資成本上升；④融資交易對(duì)手開始要求抵（質(zhì)）押

物且不愿提供中長(zhǎng)期融資；⑤愿意提供融資的對(duì)手?jǐn)?shù)量減少且單筆融資的金額

顯著上升；⑥被迫從市場(chǎng)上購(gòu)回已發(fā)行的債券等。

10.運(yùn)用比率分析法評(píng)價(jià)套期保值策略有效性時(shí)，企業(yè)可以自身風(fēng)險(xiǎn)管理政策的

特點(diǎn)選擇（）。

I.累積變動(dòng)數(shù)為基礎(chǔ)比較

II.同比變動(dòng)為基礎(chǔ)比較

III.環(huán)比變動(dòng)為基礎(chǔ)比較

IV.單個(gè)期間變動(dòng)數(shù)為基礎(chǔ)比較

A.I、II

B.H、III、IV

C.I、IV

D.I、III、IV

【答案】：C

【解析】：

比率分析法通過(guò)比較被對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)引起的對(duì)沖工具和被對(duì)沖項(xiàng)目公允價(jià)值或現(xiàn)金

流量變動(dòng)比率，以確定對(duì)沖是否有效。企業(yè)可以根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)管理政策的特點(diǎn)

選擇以累積變動(dòng)數(shù)（即自套期開始以來(lái)的累積變動(dòng)數(shù)）為基礎(chǔ)比較，或以單個(gè)

期間變動(dòng)數(shù)為基礎(chǔ)比較。如果上述比率在80舞至125%的范圍內(nèi)，可以認(rèn)定套期

是高度有效的。

11.借款人申請(qǐng)住房抵押貸款時(shí)，銀行要對(duì)擔(dān)保品評(píng)估，下列關(guān)于擔(dān)保品做評(píng)估

的說(shuō)法，正確的有（）。

I.對(duì)擔(dān)保品的價(jià)格與變現(xiàn)的難易度作評(píng)估，確保借款人違約時(shí)，處理抵押品

后能夠收回貸款余額

II.房貸是長(zhǎng)期貸款，除了估計(jì)抵押品現(xiàn)有價(jià)值，還會(huì)估計(jì)未來(lái)的房?jī)r(jià)展望

III.評(píng)估抵押物的使用，以違約的可能性從高到低排序，自用〉出租,空置

IV.評(píng)估借款人是否為擔(dān)保品所有權(quán)人，借款人本身是擔(dān)保品所有權(quán)人時(shí)，銀

行才會(huì)核貸

A.I>II

B.I、IH

C.II、IV

D.I,IKIV

【答案】：A

【解析】：

I項(xiàng)，就抵押貸款的部分，必須對(duì)擔(dān)保品的價(jià)格與變現(xiàn)的難易度做評(píng)估，確保

借款人違約時(shí)，處理抵押品后能夠取回貸款余額。評(píng)估的項(xiàng)目包括以下重點(diǎn)：

①擔(dān)保品估價(jià)報(bào)告。②抵押物所在地城市。房貸是長(zhǎng)期貸款，除了估計(jì)抵押品

現(xiàn)在的價(jià)值以外，有時(shí)會(huì)把未來(lái)的房?jī)r(jià)展望也考慮進(jìn)去。人口不斷移入的城市

會(huì)比人口移出的城市有更好的房?jī)r(jià)展望。③房齡與房況。④類型。⑤用途一

自用、出租、空置。自住者一旦違約被依法拍賣就無(wú)房可住，因此違約的可能

性最低。出租者還有租金收入可用來(lái)繳房貸，違約率次之?？罩谜吆芏嗍嵌唐?/p>

投資客，一旦看錯(cuò)房?jī)r(jià)走勢(shì)，當(dāng)房?jī)r(jià)低于貸款額時(shí)很可能違約。⑥房產(chǎn)交易。

⑦形態(tài)。⑧是否為擔(dān)保品所有權(quán)人。銀行一般會(huì)允許以借款人的配偶、父母或

子女名下的房子當(dāng)?shù)盅浩?，除了要取得房產(chǎn)所有權(quán)人的同意之外，還常要求房

產(chǎn)所有權(quán)人當(dāng)連帶保證人。一般說(shuō)來(lái)，借款人本身是擔(dān)保品所有權(quán)人時(shí)，核貸

程序會(huì)快一些。⑨流動(dòng)性。⑩價(jià)格波動(dòng)性。

12.下列會(huì)引起貨幣供應(yīng)量減少的現(xiàn)象包括（）。

I.財(cái)政收支平衡

II.財(cái)政結(jié)余

III.中央銀行認(rèn)購(gòu)政府債券

IV.國(guó)際收支逆差

V.財(cái)政向中央銀行透支

A.IKIV

B.III、V

C.［、H、III

D.I、II、IV

【答案】：A

【解析】：

I項(xiàng)，財(cái)政收支平衡不會(huì)引起貨幣供應(yīng)量的增加或減少；II、IV兩項(xiàng)，財(cái)政結(jié)

余和國(guó)際收支逆差會(huì)導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量減少；III、V兩項(xiàng)，中央銀行認(rèn)購(gòu)政府債

券、財(cái)政向中央銀行透支會(huì)導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量增加。

13.關(guān)于不完全相關(guān)證券組合可行域的表述中，正確的有（）。

I.兩個(gè)證券組合的可行域是一條直線

II.多個(gè)證券組合的可行域是一條曲線

III.在不允許賣空的情況下，三個(gè)證券組合的可行域是一個(gè)有限區(qū)域

IV.在允許賣空的情況下，三個(gè)證券組合的可行域是一個(gè)無(wú)限區(qū)域

A.［、H、III

B.IILIV

C.I、II

D.II、III、IV

【答案】：B

【解析】：

I項(xiàng)，當(dāng)兩個(gè)證券完全正相關(guān)時(shí)，證券組合的可行域是一條直線；當(dāng)兩個(gè)證券

完全負(fù)相關(guān)時(shí)，證券組合的可行域是一條折線；當(dāng)兩個(gè)證券不完全相關(guān)時(shí)，證

券組合的可行域是一條曲線。II項(xiàng)，多個(gè)證券組合的可行域是一個(gè)區(qū)間。

14.理財(cái)規(guī)劃師在協(xié)助客戶制定投資規(guī)劃目標(biāo)應(yīng)遵循的原則有（）。

I,投資目標(biāo)要有現(xiàn)實(shí)可行性

II.投資目標(biāo)要具體明確

III.投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)要有一定的時(shí)間彈性和金額彈性

IV.投資目標(biāo)要與總體理財(cái)規(guī)劃目標(biāo)相一致，要兼顧不同期限和先后順序

A.【、H、III、IV

B.n、m、iv

c.I、IV

D.I、II、HI

【答案】：A

【解析】：

理財(cái)規(guī)劃師在協(xié)助客戶制訂投資規(guī)劃目標(biāo)的時(shí)候，要遵循一些常見(jiàn)的原則：①

投資目標(biāo)要具有現(xiàn)實(shí)可行性；②投資目標(biāo)要具體明確；③投資期限要明確；④

投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)要有一定的時(shí)間彈性和金額彈性；⑤投資目標(biāo)要與客戶總體理

財(cái)規(guī)劃目標(biāo)相一致；⑥投資目標(biāo)要與其他目標(biāo)相協(xié)調(diào)，避免沖突；⑦投資規(guī)劃

目標(biāo)要兼顧不同期限和先后順序。

15.采取指數(shù)型策略的投資管理人（）。

I.不試圖用基本分析來(lái)區(qū)分價(jià)值被高估或低估的股票

II.不試圖預(yù)測(cè)股票市場(chǎng)的未來(lái)變化

III.力圖模擬市場(chǎng)構(gòu)造投資組合

IV.力圖取得超過(guò)市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益

A.【、H

B.I、II、III

C.I、III、IV

D.I、II、IH、IV

【答案】：B

【解析】：

采取指數(shù)型策略的投資管理人并不試圖用基本分析的方式來(lái)區(qū)分價(jià)值被高估或

低估的股票，也不試圖預(yù)測(cè)股票市場(chǎng)的未來(lái)變化，而是力圖模擬市場(chǎng)構(gòu)造投資

組合，以取得與市場(chǎng)組合相一致的風(fēng)險(xiǎn)收益結(jié)果。

16.某公司某年度凈利潤(rùn)10000萬(wàn)元，并已知年初與年末發(fā)行在外的普通股股數(shù)

均為50000萬(wàn)股，每股面值1元，每股市場(chǎng)價(jià)格為6元，應(yīng)付普通股股利7500

萬(wàn)元，下列財(cái)務(wù)指標(biāo)正確的是（）。

I.每股收益為0.2元

II.市盈率為30倍

III.每股股利為0.15元

IV.股利支付率為60%

A.I、II、III

B.IkIII

C.［、H、III、N

D.I、IV

【答案】：A

【解析】：

I項(xiàng)，該公司的每股收益=凈利潤(rùn)/普通股股數(shù)=10000/50000=0.2（元）；II

項(xiàng)，市盈率=每股市價(jià)/每股收益=6/0.2=30（倍）；III項(xiàng)，每股股利=應(yīng)付

普通股利/普通股股數(shù)=7500/50000=0.15（元）；IV項(xiàng)，股利支付率=每股股

利/每股收益X100%=0.15/0.2X100%=75虬

17.制定退休規(guī)劃的關(guān)鍵是制定退休規(guī)劃方案，彌補(bǔ)退休資金缺口，通常可以利

用（）等方式來(lái)彌補(bǔ)退休資金缺口。

I.提高儲(chǔ)蓄比例

II.延長(zhǎng)工作年限并推遲退休

III.進(jìn)行高投資收益的投資

IV.參加額外的商業(yè)保險(xiǎn)

A.I、II、III

B.IkIV

C.I、III、IV

D.［、I］、IH、IV

【答案】：D

【解析】：

通常，彌補(bǔ)退休資金缺口的方法有：①提高儲(chǔ)蓄比例；②延長(zhǎng)工作年限或推遲

退休；③提高投資收益率；④減少退休后的開銷；⑤參加商業(yè)保險(xiǎn)計(jì)劃等。

18.合理的現(xiàn)金預(yù)算是實(shí)現(xiàn)個(gè)人理財(cái)規(guī)劃的基礎(chǔ)，預(yù)算編制的程序包括（）。

I.設(shè)定長(zhǎng)期理財(cái)規(guī)劃目標(biāo)

H.預(yù)測(cè)年度收入

III.算出年度支出預(yù)算目標(biāo)

IV.計(jì)算合理的現(xiàn)金儲(chǔ)蓄目標(biāo)

A.IkIII

B.I、III、IV

C.IILIV

D.［、H、III

【答案】：D

【解析】：

現(xiàn)金預(yù)算編制的程序包括：①設(shè)定長(zhǎng)期理財(cái)規(guī)劃目標(biāo)；②預(yù)測(cè)年度收入；③算

出年度支出預(yù)算目標(biāo)；④對(duì)預(yù)算進(jìn)行控制與差異分析。

19.下列關(guān)于監(jiān)測(cè)信用風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的計(jì)算方法正確的有（）。

I.不良貸款率=（次級(jí)類貸款+可疑類貸款）/各項(xiàng)貸款X100%

II.預(yù)期損失率=預(yù)期損失/資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露X100%

III.關(guān)聯(lián)授信比例=全部關(guān)聯(lián)方授信總額/資本凈額X100%

IV.逾期貸款率=逾期貸款余額/貸款總余額X100%

A.I、II、in、IV

B.I、II、HI

C.I、IV

D.IkIILIV

【答案】：D

【解析】：

I項(xiàng)，不良貸款率=（次級(jí)類貸款+可疑類貸款+損失類貸款）/各項(xiàng)貸款

X100%o

20.行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境出現(xiàn)惡化的預(yù)警指標(biāo)主要有（）。

I.行業(yè)出現(xiàn)整體虧損或行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)出現(xiàn)虧損

II.相關(guān)的行業(yè)法律法規(guī)出現(xiàn)重大調(diào)整

III.產(chǎn)能明顯過(guò)剩

IV.市場(chǎng)需求明顯下降

A.I、III、IV

B.II、IV

C.I,II,IV

D.I、III

【答案】：A

【解析】：

行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境出現(xiàn)惡化的預(yù)警指標(biāo)主要包括：①行業(yè)整體衰退；②出現(xiàn)重大的

技術(shù)變革，影響到行業(yè)的產(chǎn)品和生產(chǎn)技術(shù)的改變；③經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，如經(jīng)濟(jì)蕭

條或出現(xiàn)金融危機(jī)，對(duì)行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響；④產(chǎn)能明顯過(guò)剩；⑤市場(chǎng)需求出現(xiàn)

明顯下降；⑥行業(yè)出現(xiàn)整體虧損或行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)出現(xiàn)虧損。

21.下列有關(guān)多-空組合策略的說(shuō)法正確的是（）。

I.是一種被動(dòng)型投資策略

II.是一種戰(zhàn)術(shù)性投資策略

III.買入看漲股票，賣空看跌股票

IV.試圖抵消市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而獲得單個(gè)證券的阿爾法收益差額

A.II、III,IV

B.I、m、iv

c.I、II

D.IkIII

【答案】：A

【解析】：

I、II兩項(xiàng)，戰(zhàn)術(shù)性投資策略也稱為戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置策略，通常是一些基于對(duì)

市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)的短期主動(dòng)型投資策略。常見(jiàn)的戰(zhàn)術(shù)性投資策略包括：①交易型

策略；②多-空組合策略；③事件驅(qū)動(dòng)型策略。IH項(xiàng)，多-空組合策略，有時(shí)也

稱為成對(duì)交易策略，通常需要買入某個(gè)看好的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合，同時(shí)賣空另外

一個(gè)看淡的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合。IV項(xiàng)，多-空組合策略試圖抵消市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而獲取單

個(gè)證券的阿爾法收益差額。

22.假設(shè)檢驗(yàn)的具體步驟包括（）。

I?根據(jù)實(shí)際問(wèn)題的要求，提出原假設(shè)及備擇假設(shè)

II.確定檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量，并找出在假設(shè)成立條件下，該統(tǒng)計(jì)量所服從的概率分布

III.根據(jù)要求的顯著水平和所選取的統(tǒng)計(jì)量，查概率分布臨界值表，確定臨界

值與否定域

IV.判斷計(jì)算出的統(tǒng)計(jì)量的值是否落入否定域，如落入否定域，則拒絕原假

設(shè)，否則接受原假設(shè)

A.I.IkIV

B.I、III、IV

C.II、III、IV

D.［、H、III、N

【答案】：D

【解析】：

假設(shè)檢驗(yàn)的步驟是：①根據(jù)實(shí)際問(wèn)題的要求提出一個(gè)論斷，稱為原假設(shè)，記為

備擇假設(shè)記為％；②根據(jù)樣本的有關(guān)信息，構(gòu)造統(tǒng)計(jì)量并找出在原假設(shè)成

立條件下，該統(tǒng)計(jì)量所服從的概率分布，根據(jù)樣本觀察值，計(jì)算檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的

觀察值；③給定顯著性水平a,并根據(jù)相應(yīng)的統(tǒng)計(jì)量的統(tǒng)計(jì)分布表查出相應(yīng)的

臨界值，得到相應(yīng)的否定域；④根據(jù)決策準(zhǔn)則，如果檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的觀測(cè)值落入

否定域，則拒絕原假設(shè)，接受備擇假設(shè)，否則，不拒絕原假設(shè)。

23.有效市場(chǎng)的支持者極力主張（）。

I.主動(dòng)性的投資策略

II.被動(dòng)性的投資策略

III.價(jià)值投資

IV.投資于指數(shù)基金

A.I、HI

B.IkIV

C.IkIII

D.I、II、W

【答案】：B

【解析】：

有效市場(chǎng)的支持者認(rèn)為市場(chǎng)是有效的，市場(chǎng)價(jià)格有效的反映了市場(chǎng)信息，較難

獲得超額收益，適合采取消極的投資策略。II、IV兩項(xiàng)屬于消極的投資策略。

24.下列關(guān)于保險(xiǎn)規(guī)劃的做法中，可能面臨風(fēng)險(xiǎn)的有（）。

I,對(duì)財(cái)產(chǎn)進(jìn)行的保險(xiǎn)是不足額保險(xiǎn)，結(jié)果損失發(fā)生時(shí)所獲得的保險(xiǎn)金賠償不

足

II.對(duì)財(cái)產(chǎn)的超額保險(xiǎn)，結(jié)果損失發(fā)生時(shí)所獲得的賠償金額僅以實(shí)際損失核定

III.可以通過(guò)自我風(fēng)險(xiǎn)防范來(lái)解決，卻進(jìn)行投保

IV.在對(duì)人身進(jìn)行保險(xiǎn)時(shí)保險(xiǎn)金額太小或保險(xiǎn)期限太短

A.IKIII

B.I、II、III、IV

C.I、III、IV

D.I、II、III

【答案】：B

【解析】：

保險(xiǎn)規(guī)劃的風(fēng)險(xiǎn)類型包括：①未充分保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，該風(fēng)險(xiǎn)既可能體現(xiàn)在對(duì)財(cái)產(chǎn)

的保險(xiǎn)上，也可能出現(xiàn)在對(duì)人身的保險(xiǎn)上。如對(duì)財(cái)產(chǎn)進(jìn)行的保險(xiǎn)是不足額保

險(xiǎn)，或者在對(duì)人身進(jìn)行保險(xiǎn)時(shí)保險(xiǎn)金額太小或保險(xiǎn)期限太短。②過(guò)分保險(xiǎn)的風(fēng)

險(xiǎn)，該風(fēng)險(xiǎn)可能發(fā)生在財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、人身保險(xiǎn)或制訂保險(xiǎn)產(chǎn)品組合計(jì)劃時(shí)。比

如，對(duì)財(cái)產(chǎn)的超額保險(xiǎn)或重復(fù)保險(xiǎn)，保險(xiǎn)過(guò)度或者重疊等。③不必要保險(xiǎn)的風(fēng)

險(xiǎn)，有些風(fēng)險(xiǎn)若通過(guò)自保險(xiǎn)或風(fēng)險(xiǎn)保留來(lái)解決，方便、簡(jiǎn)單，節(jié)省費(fèi)用，能夠

取得資金運(yùn)用收益；若進(jìn)行保險(xiǎn)，會(huì)增加機(jī)會(huì)成本，造成資金的浪費(fèi)。

25.銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)處于負(fù)債敏感型缺口的情況下，若其他條件不變，則下列表

述正確的有（）。

I.市場(chǎng)利率上升，凈利息收入上升

II.市場(chǎng)利率上升，凈利息收入下降

III.市場(chǎng)利率下降，凈利息收入上升

IV.市場(chǎng)利率下降，凈利息收入下降

A.[、III

B.I、IV

C.IKIII

D.IkIV

【答案】：C

【解析】：

負(fù)債敏感型缺口是指某一時(shí)段內(nèi)的負(fù)債大于資產(chǎn)（包括表外業(yè)務(wù)頭寸）。此

時(shí)，市場(chǎng)利率上升會(huì)導(dǎo)致銀行的凈利息收入下降；市場(chǎng)利率下降會(huì)導(dǎo)致銀行的

凈利息收入上升。

26.指標(biāo)類技術(shù)分析法中常用的指標(biāo)包括（）。

I.隨機(jī)指標(biāo)

II.趨向指標(biāo)

山.心理線

IV.能量潮

A.I、II、III、IV

B.I、II

C.I、III、IV

D.IILIV

【答案】：A

【解析】：

指標(biāo)類是根據(jù)價(jià)、量的歷史資料，通過(guò)建立一個(gè)數(shù)學(xué)模型，給出數(shù)學(xué)上的計(jì)算

公式，得到一個(gè)體現(xiàn)證券市場(chǎng)的某個(gè)方面內(nèi)在實(shí)質(zhì)的指標(biāo)值。常見(jiàn)的指標(biāo)有相

對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)、隨機(jī)指標(biāo)、趨向指標(biāo)、平滑異同移動(dòng)平均線、能量潮、心理線、

乖離率等。

27.在移動(dòng)平均線的應(yīng)用上，屬于賣出信號(hào)的情況有（）。

I.股價(jià)向上突破平均線，但又立刻向平均線回跌，此時(shí)平均線仍持續(xù)下降

II.股價(jià)走在平均線之下，且朝著平均線方向上升，但未突破平均線又開始下

跌

III.平均線從上升轉(zhuǎn)為盤局或下跌，而股價(jià)向下跌破平均線

IV.移動(dòng)平均線呈上升狀態(tài)、股價(jià)突然暴漲且遠(yuǎn)離平均線

A.H、III、IV

B.I、II、HI

C.1、II、IV

D.I、II、III、IV

【答案】：D

【解析】：

葛蘭威爾法則的內(nèi)容是（如下圖所示）：MA從下降開始走平，股價(jià)從下上穿平

均線（①點(diǎn)處）；股價(jià)跌破平均線，但平均線呈上升態(tài)勢(shì)（②點(diǎn)處）；股價(jià)連

續(xù)上升遠(yuǎn)離平均線，突然下跌，但在平均線附近（③點(diǎn)處）再度上升；股價(jià)跌

破平均線，并連續(xù)暴跌，遠(yuǎn)離平均線（④點(diǎn)處）。以上四種情況均為買入信

號(hào)。移動(dòng)平均線呈上升狀態(tài)，股價(jià)突然暴漲且遠(yuǎn)離平均線（⑤點(diǎn)處）；平均線

從上升轉(zhuǎn)為盤局或下跌，而股價(jià)向下跌破平均線（⑥點(diǎn)處）；股價(jià)走在平均線

之下，且朝著平均線方向上升，但未突破平均線又開始下跌（⑦點(diǎn)處）；股價(jià)

向上突破平均線，但又立刻向平均線回跌，此時(shí)平均線仍持續(xù)下降（⑧點(diǎn)

處）。以上四種情況均為賣出信號(hào)。

0

圖葛蘭威爾法則

28.常見(jiàn)的對(duì)沖策略有效性的評(píng)價(jià)方法有（）

I.主要條款比較法

II.比例分析法

III.回歸分析法

IV.方差分析法

A.I、IILIV

B.II、III

C.I、II

D.I、II、III

【答案】：D

【解析】

對(duì)沖策略的制定是企業(yè)開展對(duì)沖業(yè)務(wù)的核心環(huán)節(jié)之一，通常需要風(fēng)險(xiǎn)敞口分

析、市場(chǎng)分析、對(duì)沖工具的選擇、對(duì)沖比率的確定等幾個(gè)步驟。最常見(jiàn)的對(duì)沖

策略有效性評(píng)價(jià)方法有：主要條款比較法、比例分析法和回歸分析法。

29.一般而言，對(duì)沖操作需要遵循的基本原則有（）。

I,買賣方向相同的原則

II.品種相同原則

III.數(shù)量相等原則

IV.月份相同或相近原則

A.I、IV

B.I、H、III

C.IkIII

D.II,III,IV

【答案】：D

【解析】：

一般而言，進(jìn)行套期保值操作要遵循下述基本原則：①買賣方向相反的原則,

即同時(shí)或相近時(shí)間內(nèi)建立方向相反的頭寸；②品種相同原則；③數(shù)量相等原

則；④月份相同或相近原則。

30.評(píng)價(jià)組合管理的業(yè)績(jī)需考慮的主要因素包括（）。

I.組合收益的高低

II.組合承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)

III.組合的規(guī)模

IV.組合管理者的收入

A.I、m、iv

B.I、II

C.I、II、HI

D.III、N

【答案】：B

【解析】：

評(píng)價(jià)組合業(yè)績(jī)是基于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益進(jìn)行考量，即既要考慮組合收益的高

低，也要考慮組合所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小。

31.根據(jù)技術(shù)分析理論，軌道線的意義主要有（）。

I.對(duì)軌道線的突破并不是趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的開始

II.對(duì)軌道線的突破是趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的開始

III.如果在一次波動(dòng)中，股價(jià)在遠(yuǎn)離軌道線的地方就開始掉頭，這可能是趨勢(shì)

改變的信號(hào)

IV.在趨勢(shì)沒(méi)有發(fā)生改變時(shí)，未觸及到軌道線，軌道線具有支撐作用

A.I、IH

B.II、IV

C.II、III

D.IILIV

【答案】：A

【解析】：

I、II兩項(xiàng)，與突破趨勢(shì)線不同，對(duì)軌道線的突破并不是趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的開始，而

是趨勢(shì)加速的開始；HI項(xiàng)，如果在一次波動(dòng)中未觸及軌道線，離得很遠(yuǎn)就開始

掉頭，這往往是趨勢(shì)將要改變的信號(hào)，說(shuō)明市場(chǎng)已經(jīng)沒(méi)有力量繼續(xù)維持原有的

上升或下降趨勢(shì)；IV項(xiàng)，在趨勢(shì)沒(méi)有發(fā)生改變時(shí)，趨勢(shì)線具有支撐作用。

32.稅收規(guī)劃的基本原理主要包括（）。

1.絕對(duì)節(jié)稅原理

II.相對(duì)節(jié)稅原理

III.風(fēng)險(xiǎn)節(jié)稅原理

IV.政策節(jié)稅原理

A.n、IV

B.II、in

C.n、III

D.IILIV

【答案】C

【解析】

稅收規(guī)劃的基本原理包括絕對(duì)節(jié)稅原理、相對(duì)節(jié)稅原理、風(fēng)險(xiǎn)節(jié)稅原理和組合

節(jié)稅原理。

33.關(guān)于量化分析，下列說(shuō)法正確的有（）。

I.較多采用數(shù)量模型和計(jì)算數(shù)值模擬

II.所采用的數(shù)理模型本身是存在模型風(fēng)險(xiǎn)的

III.往往與程序化交易技術(shù)相結(jié)合

IV.一般來(lái)講，量化模型的穩(wěn)定性受外部環(huán)境的影響較小

A.II、III

B.I>IkIV

c.I、m、iv

D.i、n、in

【答案】：D

【解析】：

I項(xiàng)，量化分析法較多采用復(fù)雜的數(shù)理模型和計(jì)算機(jī)數(shù)值模擬，能夠提供較為

精細(xì)化的分析結(jié)論。II項(xiàng)，量化分析法所采用的各種數(shù)理模型本身存在模型風(fēng)

險(xiǎn)，一旦外部環(huán)境發(fā)生較大變化，原有模型的穩(wěn)定性就會(huì)受影響。III、IV兩

項(xiàng)，量化分析法往往需要和程序化交易技術(shù)相結(jié)合，對(duì)交易系統(tǒng)的速度和市場(chǎng)

數(shù)據(jù)的精確度有較高要求，這也在一定程度上限制了其應(yīng)用范圍。

34.判斷一個(gè)行業(yè)的成長(zhǎng)能力，可以從（）等方面考察。

I.需求彈性

II.生產(chǎn)技術(shù)

III.產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度

IV.產(chǎn)業(yè)組織變化活動(dòng)

A.【、III,IV

B.II、III

C.I、IV

D.I、II、III、IV

【答案】：D

【解析】：

一個(gè)行業(yè)的成長(zhǎng)能力主要由以下幾個(gè)因素決定：①需求彈性；②生產(chǎn)技術(shù)；③

產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度；④市場(chǎng)容量與潛力；⑤行業(yè)在空間的轉(zhuǎn)移活動(dòng)；⑥產(chǎn)業(yè)組織變化

活動(dòng)。

35.下列關(guān)于行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析指標(biāo)的說(shuō)法，錯(cuò)誤的有（）。

I.行業(yè)盈虧系數(shù)越低，說(shuō)明行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)越大

II.行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)銷率越高，說(shuō)明行業(yè)產(chǎn)品供不應(yīng)求

III.行業(yè)資本積累率越低，說(shuō)明行業(yè)發(fā)展?jié)摿υ胶?/p>

IV.行業(yè)銷售利潤(rùn)率是衡量行業(yè)盈利能力最重要的指標(biāo)

A.I、III、IV

B.II>III

C.I、H、III

D.IILIV

【答案】：A

【解析】：

I項(xiàng)，行業(yè)盈虧系數(shù)是衡量行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)程度的關(guān)鍵指標(biāo)，數(shù)值越低風(fēng)險(xiǎn)越??；II

項(xiàng)，行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)銷率越高，說(shuō)明行業(yè)產(chǎn)品供不應(yīng)求，現(xiàn)有市場(chǎng)規(guī)模還可進(jìn)一步

擴(kuò)大；III項(xiàng)，行業(yè)資本積累率是評(píng)價(jià)目標(biāo)行業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)，越高越

好；IV項(xiàng)，行業(yè)銷售利潤(rùn)率越高，說(shuō)明行業(yè)產(chǎn)品附加值越高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力越

強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿υ酱?，行業(yè)凈資產(chǎn)收益率是衡量行業(yè)盈利能力最重要的指標(biāo)，越

高越好。

36.導(dǎo)致代表性啟發(fā)偏差的原因包括（）。

I.對(duì)先驗(yàn)概率的不敏感

II.對(duì)可預(yù)測(cè)性的不敏感

III.小數(shù)定理的存在

IV.信息控制量

A.【、H、III、IV

B.I、n、m

c.i、II

D.IILIV

【答案】：A

【解析】：

在代表性啟發(fā)式下，人們通常會(huì)借鑒要判斷事情本身或是同類事情以前出現(xiàn)的

結(jié)果，這種推理稱為代表性啟發(fā)。這個(gè)認(rèn)知偏差包括以下六種常見(jiàn)的情況：①

忽視結(jié)果的先驗(yàn)概率；②忽視樣本的大小不一，認(rèn)為小樣本可以反映總體現(xiàn)象

即“小數(shù)定律”存在；③對(duì)機(jī)遇的誤解；④忽視可預(yù)測(cè)性；⑤效度錯(cuò)覺(jué)，當(dāng)信

息控制量越大，對(duì)預(yù)測(cè)結(jié)果的有效性越自信；⑥忽視回歸效應(yīng)。

37.行為金融理論認(rèn)為（）。

I.市場(chǎng)是有效的，市場(chǎng)異?，F(xiàn)象并不普遍

II.證券價(jià)格由有信息的投資者決定

III.投資者具有過(guò)快地賣出浮虧的股票而保留有浮盈的股票的傾向

IV.專業(yè)投資人士，如基金經(jīng)理，也會(huì)受心理偏差的影響

A.I、ni

B.II、IV

C.II、III

D.I、IV

【答案】：B

【解析】：

I項(xiàng)，行為金融理論認(rèn)為，投資者實(shí)際決策過(guò)程不能很好地遵從于最優(yōu)決策模

型，因此，市場(chǎng)不可能完全有效，市場(chǎng)異象是一種普遍現(xiàn)象。III項(xiàng)，行為金融

的研究表明，投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)常常會(huì)表現(xiàn)出回避損失和心理會(huì)計(jì)等特

點(diǎn)，比如：投資者總是選擇過(guò)快地賣出有浮盈的股票，而將具有浮虧的股票保

留下來(lái)。

38.關(guān)于緊急預(yù)備金的儲(chǔ)存方式，下列說(shuō)法正確的是（）。

I.以存款作為儲(chǔ)備金可能無(wú)法達(dá)到長(zhǎng)期投資的平均報(bào)酬率

II.以貸款額度作為預(yù)備金，需要考慮支付的利息

III.存貸款利率的差距越大，越需要利用貸款額度作為預(yù)備金

IV.緊急預(yù)備金通常包括兩種儲(chǔ)備方式

A.I、II、IV

B.III、IV

C.［、H、III、N

D.IkIII

【答案】：A

【解析】：

緊急預(yù)備金可以用兩種方式來(lái)儲(chǔ)備：①流動(dòng)性高的活期存款、短期定期存款或

貨幣市場(chǎng)基金，此種方式可以保持資金的流動(dòng)性但可能無(wú)法達(dá)到長(zhǎng)期投資的平

均報(bào)酬率；②利用貸款額度，貸款額度一旦動(dòng)用就要支付高利息。IH項(xiàng)，存款

利率與短期信用貸款利率的差距越大，以部分資金保留流動(dòng)性，而以存款當(dāng)作

緊急預(yù)備金的誘因就越大。

39.下列關(guān)于年金的表述，正確的是（）。

I.向租房者每月固定領(lǐng)取的租金可以視為一種年金

II.定期定額繳納的房屋貸款月供可視為一種年金

III.退休后每月固定從社保部門領(lǐng)取的等額養(yǎng)老金屬于年金

IV.按月領(lǐng)取的獎(jiǎng)勵(lì)可視為年金

A.【、H、III

B.I.IkIV

C.I、II、IH、IV

D.II、III、IV

【答案】：A

【解析】：

年金是一組在某個(gè)特定的時(shí)段內(nèi)金額相等、方向相同、時(shí)間間隔相同的現(xiàn)金

流。IV項(xiàng)，按月領(lǐng)取的獎(jiǎng)勵(lì)可能不等額，故不一定為年金。

40.下列關(guān)于組合風(fēng)險(xiǎn)限額管理的說(shuō)法，正確的是（）。

I.通過(guò)設(shè)定組合限額，可以防止信貸風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于集中在組合層面的某些方面

II.組合限額維護(hù)的主要任務(wù)是在組合限額低于臨界值的情況下的處理

III.組合限額可以分為授信集中度限額和總體組合兩種

IV.如果金融機(jī)構(gòu)（如商業(yè)銀行）的資本不足，則應(yīng)根據(jù)情況調(diào)整每個(gè)維度的

限額，使經(jīng)濟(jì)資本能夠彌補(bǔ)信用風(fēng)險(xiǎn)暴