第五章貨幣與貨幣創(chuàng)造引導(dǎo)案例：

我國(guó)貨幣超發(fā)了或者超發(fā)嚴(yán)重嗎@韓志國(guó)

:中國(guó)發(fā)鈔速率全球第一

1990年11月中國(guó)M2為1.53萬(wàn)億，2003年1月達(dá)99.21萬(wàn)億，22年增長(zhǎng)63.84倍。2002年銀行業(yè)總資產(chǎn)23.7萬(wàn)億，2012年達(dá)到131.27萬(wàn)億，10年增長(zhǎng)4.54倍。無(wú)論用什么數(shù)據(jù)為發(fā)鈔辯護(hù)，大規(guī)模發(fā)鈔必然導(dǎo)致貨幣貶值通貨膨脹，實(shí)際是對(duì)居民財(cái)富的無(wú)形掠奪。(M2已進(jìn)百萬(wàn)億俱樂部）

問題什么是貨幣供應(yīng)和貨幣超發(fā)衡量貨幣超發(fā)的標(biāo)準(zhǔn)和指標(biāo)是什么？貨幣超發(fā)的后果和危害是什么我國(guó)貨幣真的超發(fā)了嗎？5.1貨幣與銀行貨幣：按照職能定義貨幣職能一：交換中介職能二：價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)職能三:延期支付手段職能四：財(cái)富儲(chǔ)藏手段5.1.2貨幣總量劃分我國(guó)的劃分M0：銀行系統(tǒng)外流通的現(xiàn)金。包括硬幣和紙幣M1：狹義貨幣。M1＝M0+活期存款Dd?；钇诖婵頓d亦稱需求存款。M2：廣義貨幣。M2＝M1＋MN。準(zhǔn)貨幣MN是指能執(zhí)行價(jià)值和儲(chǔ)藏職能易于轉(zhuǎn)換但本身不是交換中介的資產(chǎn)。MN=DS+DT+DO5.1.3中央銀行中央銀行：一國(guó)之最高金融當(dāng)局，銀行的銀行職能一：貨幣發(fā)行的銀行職能二：政府的銀行：代理國(guó)庫(kù)；提供政府所需資金；代表政府與外國(guó)發(fā)生金融業(yè)務(wù)關(guān)系；執(zhí)行貨幣政策，監(jiān)督管理全國(guó)金融市場(chǎng)活動(dòng)職能三：銀行的銀行。為商業(yè)銀行提供貸款、保管存款準(zhǔn)備金；辦理全國(guó)的結(jié)算業(yè)務(wù)；充當(dāng)最后貸款人。5.1.4商業(yè)銀行商業(yè)銀行：定義商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)負(fù)債業(yè)務(wù)資產(chǎn)業(yè)務(wù)中間業(yè)務(wù)5.2基礎(chǔ)貨幣和準(zhǔn)備金基礎(chǔ)貨幣：又稱高能貨幣。貨幣當(dāng)局或中央銀行的負(fù)債MB=C+R。C為通貨或現(xiàn)金。R為準(zhǔn)備金。基礎(chǔ)貨幣的供應(yīng):源于貨幣當(dāng)局的投放直接發(fā)行通貨；變動(dòng)黃金、外匯儲(chǔ)備實(shí)行貨幣政策5.2基礎(chǔ)貨幣和準(zhǔn)備金基礎(chǔ)貨幣的供應(yīng):源于貨幣當(dāng)局的投放決定基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)的直接因素:11個(gè)因素基礎(chǔ)貨幣的計(jì)算：可分別從負(fù)債角度和資產(chǎn)角度進(jìn)行基礎(chǔ)貨幣的性質(zhì)是中央銀行不可兌現(xiàn)的負(fù)債是政府獲取鑄幣稅的源泉是銀行體系貨幣創(chuàng)造的基礎(chǔ)5.2基礎(chǔ)貨幣和準(zhǔn)備金中央銀行調(diào)控基礎(chǔ)貨幣的主要手段調(diào)整對(duì)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)調(diào)控國(guó)外凈資產(chǎn)凈額改變對(duì)政府債券凈額5.2基礎(chǔ)貨幣和準(zhǔn)備金準(zhǔn)備金定義:商業(yè)銀行為應(yīng)付客戶取款而保留的庫(kù)存現(xiàn)金和按比例存放在中央銀行的存款類型（1）基本準(zhǔn)備金（2）二級(jí)準(zhǔn)備金（3）法定存款準(zhǔn)備金（4）超額準(zhǔn)備金：包括借入和非借入準(zhǔn)備金5.2基礎(chǔ)貨幣和準(zhǔn)備金準(zhǔn)備金率定義：準(zhǔn)備金占存款的比率類型（1）法定準(zhǔn)備金率：由中央銀行或政府規(guī)定的存款準(zhǔn)備金在存款中應(yīng)占的比例（2）超額準(zhǔn)備金率：超額準(zhǔn)備金對(duì)存款的比率5.3貨幣創(chuàng)造定義：主要指存款創(chuàng)造和貨幣創(chuàng)造存款創(chuàng)造：指銀行系統(tǒng)通過部分準(zhǔn)備金制度使存款數(shù)量增加的行為貨幣創(chuàng)造：指銀行系統(tǒng)通過部分準(zhǔn)備金制度使貨幣數(shù)量（通貨加存款）增加的行為5.3.2存款創(chuàng)造前提部分準(zhǔn)備金制度支票清算制度簡(jiǎn)單的存款創(chuàng)造模型假設(shè)條件：（1）法定存款準(zhǔn)備金率rr=RR/Dd。（2）支付全部采用支票形式，流通中不使用現(xiàn)金（3）商業(yè)銀行不保留超額準(zhǔn)備金（4）全部存款都是活期存款5.3.2存款創(chuàng)造簡(jiǎn)單的存款創(chuàng)造模型2.存款乘數(shù)：指存款增量ΔDd與基礎(chǔ)貨幣增量ΔMB的比值

Kd=ΔDd/ΔMB=1/rr商業(yè)銀行創(chuàng)造存款的過程存款人銀行活期存款增加額銀行貸款借款人新增準(zhǔn)備金甲A10080乙20乙B8064丙16丙C6451.2丁12.8丁D51.240.96戊10.24…………銀行吸收的存款總額=100+80+64+51.2+…=100×(1+0.8+0.82+0.83+…+0.8n)=5005.3.2存款創(chuàng)造有超額準(zhǔn)備金的存款創(chuàng)造模型假設(shè)條件（1）法定存款準(zhǔn)備金率rr=RR/Dd。（2）支付全部采用支票形式，流通中不使用現(xiàn)金（3）商業(yè)銀行保留超額準(zhǔn)備金，re=RE/Dd（4）全部存款都是活期存款5.3.2存款創(chuàng)造有超額準(zhǔn)備金的存款創(chuàng)造模型2.有超額準(zhǔn)備金的存款乘數(shù)

Kd=1/(rr+re)5.3.2存款創(chuàng)造有超額準(zhǔn)備金和現(xiàn)金排出的存款創(chuàng)造模型假設(shè)條件（1）法定存款準(zhǔn)備金率rr=RR/Dd。（2）支付部分采用支票形式，現(xiàn)金排出率cu為流通中現(xiàn)金CU與存款Dd的比值。cu=CU/Dd（3）商業(yè)銀行保留超額準(zhǔn)備金，re=RE/Dd（4）全部存款都是活期存款5.3.2存款創(chuàng)造有超額準(zhǔn)備金和現(xiàn)金排出的存款創(chuàng)造模型2.有超額準(zhǔn)備金和現(xiàn)金排出的存款乘數(shù)

Kd=1/(rr+re+cu)5.3.6貨幣乘數(shù)定義：是指貨幣增量ΔM與基礎(chǔ)貨幣增量ΔMB的比值公式：KB=ΔM/ΔMB推導(dǎo)：MB=C+R=C+RR+RE

由MI=M0+Dd得M=CU+Dd

(貨幣指狹義貨幣)貨幣乘數(shù)：KM=(1+cu)/(rr+re+cu)

ΔM=(1+cu)/(rr+re+cu)?ΔMB

中國(guó)人民央行行長(zhǎng)周小川的回答周小川指出，在中國(guó)，“貨幣超發(fā)”這個(gè)說法，接近上世紀(jì)六七十年代時(shí)所謂“非經(jīng)濟(jì)發(fā)行”的概念。非經(jīng)濟(jì)發(fā)行指超過實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要量的貨幣供應(yīng)，經(jīng)濟(jì)發(fā)行則指貨幣供應(yīng)量正好符合實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求。由于過去中國(guó)所統(tǒng)計(jì)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)只涵蓋物質(zhì)部門，不包括服務(wù)業(yè)。但實(shí)際上，貨幣供應(yīng)不僅是滿足實(shí)物經(jīng)濟(jì)的需要，還需滿足服務(wù)業(yè)及金融市場(chǎng)的需要。由于多數(shù)研究和實(shí)證檢驗(yàn)證明，調(diào)控貨幣供應(yīng)量與中央銀行保持物價(jià)穩(wěn)定的目標(biāo)之間并無(wú)必然聯(lián)系，貨幣供應(yīng)量這個(gè)指標(biāo)，在西方學(xué)術(shù)界基本上已被棄用。

中國(guó)人民央行行長(zhǎng)