風(fēng)險(xiǎn)管理和金融機(jī)構(gòu)第一節(jié)2024/3/14風(fēng)險(xiǎn)管理和金融機(jī)構(gòu)第一節(jié)商業(yè)銀行的資本管理是指通過各種資本工具和資本管理措施，使以資本為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)績(jī)效達(dá)到最優(yōu)，并且保證銀行總體資本水平符合一系列要求的管理。其內(nèi)容有：一是外部管理：監(jiān)管者對(duì)資本充足率的規(guī)定、監(jiān)督、調(diào)節(jié)。二是內(nèi)部管理：銀行自身出于安全與盈利的要求對(duì)資本的管理：確定資本需要量，以保證銀行在財(cái)務(wù)上可以抵御未預(yù)期損失，并增強(qiáng)股東信心。銀行內(nèi)部資本配置，指在理論上計(jì)算支持一項(xiàng)業(yè)務(wù)所需資本額，并將之分配給各業(yè)務(wù)部門的過程。銀行資本結(jié)構(gòu)的確定，主要是指通過制訂資本計(jì)劃，測(cè)算資本成本，從而確定銀行債務(wù)資本和權(quán)益資本的比例，達(dá)到優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，以最低的綜合資本成本實(shí)現(xiàn)優(yōu)化價(jià)值最大化的目的。一、商業(yè)銀行資本管理的內(nèi)容風(fēng)險(xiǎn)管理和金融機(jī)構(gòu)第一節(jié)二、監(jiān)管資本、經(jīng)濟(jì)資本、風(fēng)險(xiǎn)資本1.經(jīng)濟(jì)資本：指由銀行管理層內(nèi)部評(píng)估而產(chǎn)生的、配置給資產(chǎn)或某項(xiàng)業(yè)務(wù)用以抵御風(fēng)險(xiǎn)沖擊的資本。閱讀材料：經(jīng)濟(jì)資本與賬面資本、監(jiān)管資本不同，它是根據(jù)資產(chǎn)所要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)而倒算出的資本，也就是說，如果資本的功能是抵御風(fēng)險(xiǎn)的話，一項(xiàng)金融業(yè)務(wù)需要多少資本才能抵御風(fēng)險(xiǎn)，即用于自身保險(xiǎn)的資本量。資本要求監(jiān)管資本經(jīng)濟(jì)資本監(jiān)管當(dāng)局要求的最低資本；計(jì)量：資本充足率，其中，資本使用的是賬面資本。具有主觀性，是根據(jù)資產(chǎn)倒算出的資本風(fēng)險(xiǎn)管理和金融機(jī)構(gòu)第一節(jié)期望損失極限損失損失概率預(yù)期損失：風(fēng)險(xiǎn)成本，由準(zhǔn)備金控制。非預(yù)期損失：由股本控制極限損失：由保險(xiǎn)控制2.設(shè)立經(jīng)濟(jì)資本的目的：為風(fēng)險(xiǎn)提供保護(hù)，其中，核心資本是為意外損失提供保護(hù)，準(zhǔn)備金（附屬資本）為預(yù)期損失提供保護(hù)非預(yù)期損失風(fēng)險(xiǎn)管理和金融機(jī)構(gòu)第一節(jié)3.風(fēng)險(xiǎn)資本(CapitalatRisk;CaR):經(jīng)濟(jì)資本量的確定與破產(chǎn)概率相關(guān)的總經(jīng)濟(jì)資本的數(shù)量描述，即在給定的容忍水平下，金融機(jī)構(gòu)為抵御風(fēng)險(xiǎn)所需要的資本量。關(guān)鍵：確定容忍水平（置信水平C），破產(chǎn)概率收益或損失的分布波動(dòng)率乘子（資本實(shí)力值d）：標(biāo)準(zhǔn)差的倍數(shù)（分位數(shù)）損失概率01-CEL市場(chǎng)因子的波動(dòng)性資產(chǎn)的波動(dòng)性X1-C市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理和金融機(jī)構(gòu)第一節(jié)所需等級(jí)破產(chǎn)概率正態(tài)分布T分布Aaa0.01%3.279.08Aa10.02%3.548.02Aa20.02%3.548.02Aa30.03%3.437.46A10.05%3.296.79A20.06%3.246.56A30.07%3.196.37Baa10.13%3.015.67Baa20.16%2.955.44Baa30.70%2.464.01Ba11.25%2.243.52Ba21.79%2.103.23Ba33.96%1.762.62B16.14%1.542.30置信水平的選擇管理者的偏好：不易度量目標(biāo)評(píng)級(jí)與破產(chǎn)概率波動(dòng)率乘子d資本量的確定例題：假定銀行損益的年標(biāo)準(zhǔn)差為10億$，若損失的分布為正態(tài)分布，銀行應(yīng)該準(zhǔn)備多少資本才能達(dá)到Aaa級(jí)的信用水平？T分布呢？正態(tài)分布下：T分布下：風(fēng)險(xiǎn)管理和金融機(jī)構(gòu)第一節(jié)CaR是從銀行的整體全局出發(fā)，考察銀行是否有充足的資本能抵御風(fēng)險(xiǎn)，以防止破產(chǎn)，是資本與風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)的概念。VaR則適用于各種層次的風(fēng)險(xiǎn)的度量、控制和管理，既可度量客戶及產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)水平與風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的盈利水平，也適用于設(shè)置基于VaR的限制條件，它與資本無(wú)關(guān)。CaR與銀行的破產(chǎn)概率有關(guān)，直接決定了銀行的存亡，因而其置信水平要求更高；而VaR可以選擇相對(duì)較低的置信水平，以獲取更高的風(fēng)險(xiǎn)收益。4.CaR與VaR的區(qū)別風(fēng)險(xiǎn)管理和金融機(jī)構(gòu)第一節(jié)三、績(jī)效評(píng)價(jià)1.績(jī)效評(píng)價(jià)的演變ROEROARAROCSVAReturnadjustedriskoncapitalShareholdervalueadded風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益2.RAROC:基于資本的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)節(jié)收益：3.SVA:股東附加值，有時(shí)也稱為經(jīng)濟(jì)附加值（EVA)一定時(shí)期內(nèi)創(chuàng)造的、超過資本回報(bào)的價(jià)值資本成本：股東要求的最低收益將預(yù)期損失看成風(fēng)險(xiǎn)成本風(fēng)險(xiǎn)管理和金融機(jī)構(gòu)第一節(jié)4.RAROC的作用：RAROC管理系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)限額資本配置確定報(bào)酬戰(zhàn)略管理風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)控制風(fēng)險(xiǎn)積極的風(fēng)險(xiǎn)管理例題：某銀行今年的利息收入為100，收費(fèi)收入為40，運(yùn)營(yíng)成本為20，預(yù)期損失為30，風(fēng)險(xiǎn)資本為200，股東要求的資本回報(bào)為15％，則：期望RAROC歷史RAROC風(fēng)險(xiǎn)管理和金融機(jī)構(gòu)第一節(jié)5.激勵(lì)機(jī)制：獎(jiǎng)金按凈收入的20％分配：凈收入CaR要求回報(bào)資本成本獎(jiǎng)金(1)(2)(3)(4)（2）*（3）（5）交易部門102815％4.22信貸部門101915％2.852SVARAROC獎(jiǎng)金(6)（1）-（4）（7）（5）/（2）(8)0.2*(1)交易部門5.80.2071.16信貸部門7.150.3761.43獎(jiǎng)金按SVA的20％分配風(fēng)險(xiǎn)管理和金融機(jī)構(gòu)第一節(jié)

根據(jù)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)偏好、股東目標(biāo)與監(jiān)管要求，確定金融機(jī)構(gòu)的總體風(fēng)險(xiǎn)水平和相應(yīng)的抵御風(fēng)險(xiǎn)損失的資本限額，并將風(fēng)險(xiǎn)資本在機(jī)構(gòu)各層次進(jìn)行合理分配和動(dòng)態(tài)調(diào)整的一系列活動(dòng)。四、資本配置:設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)限額1.概念對(duì)于無(wú)法回避和轉(zhuǎn)移的金融風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)只能保留和吸收。為此，金融機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)部門必須按照風(fēng)險(xiǎn)資本抵御風(fēng)險(xiǎn)損失，以保證機(jī)構(gòu)的正常運(yùn)行。2.目的3.基礎(chǔ)VaRCaR經(jīng)濟(jì)資本RAROC資本配置的目的在于實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化，資本配置必須體現(xiàn)股東價(jià)值的增長(zhǎng)，因此，資本配置與調(diào)整的依據(jù)是各業(yè)務(wù)部門的績(jī)效－－RAROC。風(fēng)險(xiǎn)管理和金融機(jī)構(gòu)第一節(jié)例：假定某金融機(jī)構(gòu)有A、B、C三個(gè)業(yè)務(wù)部門，資本配置如下業(yè)務(wù)部門風(fēng)險(xiǎn)資本風(fēng)險(xiǎn)資本比例總和2211A5123%B4620.9%C12456.1%風(fēng)險(xiǎn)管理和金融機(jī)構(gòu)第一節(jié)五、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)1.股東要求的最低收益：資本成本稅前收益：2.影響信貸資產(chǎn)的因素目標(biāo)收益經(jīng)營(yíng)成本（比率）負(fù)債成本（比率）期望損失（比率）股東要求的稅前收益率A:資產(chǎn)或風(fēng)險(xiǎn)暴露E:資本(CR或CaR)D:負(fù)債A=E+DOC:經(jīng)營(yíng)成本比率i:負(fù)債利率T:稅率r:股東要求的最低收益a:股東要求的稅前收益b:貸款利率風(fēng)險(xiǎn)管理和金融機(jī)構(gòu)第一節(jié)例題：已知某貸款組合的數(shù)據(jù)如下表暴露負(fù)債監(jiān)管資本CaROCELTr負(fù)債成本100096040602％1％40％15％5％1.按監(jiān)管資本計(jì)算貸款利率2.按經(jīng)濟(jì)資本計(jì)算貸款利率A:資產(chǎn)或風(fēng)險(xiǎn)暴露E:資本(CR或CaR)D:負(fù)債A=E+DOC:經(jīng)營(yíng)成本比率i:負(fù)債（成本）利率T:稅率r:股東要求的最低收益a:股東要求的稅前收益b:貸款利率解：1.2.3.存貸利差：風(fēng)險(xiǎn)管理和金融機(jī)構(gòu)第一節(jié)謝謝大家HappyNewYear風(fēng)險(xiǎn)管理和金融機(jī)構(gòu)第一節(jié)（2）總體風(fēng)險(xiǎn)資本（K）的確定：當(dāng)金融機(jī)構(gòu)的回報(bào)率小于資本（K）資產(chǎn)（W）比率（K/W）時(shí)機(jī)構(gòu)就會(huì)陷入破產(chǎn)。在正態(tài)分布假設(shè)下有：（3）考慮到監(jiān)管要求：風(fēng)險(xiǎn)資本=min（資本充足性，內(nèi)部確定的風(fēng)險(xiǎn)資本）風(fēng)險(xiǎn)管理和金融機(jī)構(gòu)第一節(jié)例題：某金融機(jī)構(gòu)確定的資本實(shí)力值為3，其資產(chǎn)組合的價(jià)值為100，在99％的置信水平下的VaR為10，求其風(fēng)險(xiǎn)資本。解：若取資本實(shí)力值為2.33，則其確定的風(fēng)險(xiǎn)資本就是VaR值風(fēng)險(xiǎn)管理和金融機(jī)構(gòu)第一節(jié)預(yù)期損失＝預(yù)期違約概率×該概率下的損失例題：某銀行今年的利息收入為100，收費(fèi)收入為50，運(yùn)營(yíng)成本為10，預(yù)期損失為20，風(fēng)險(xiǎn)資本為200，則：(3)RAROC（4）RAROC的其他形式風(fēng)險(xiǎn)管理和金融機(jī)構(gòu)第一節(jié)夏普比VaR調(diào)整后的收益：

ABCDEF回報(bào)105165200500450580VaR100900250300320400RAROC1.050.1830.81.671.411.45例題例。已知資產(chǎn)A的回報(bào)的回報(bào)率與標(biāo)準(zhǔn)差分別為5%和0.1，資產(chǎn)B的分別為8%和0.2，若不引入基準(zhǔn)組合，二者的回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)比分別是0.5與0.4，A優(yōu)于B?，F(xiàn)假定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)為3%，則二者的夏普比分別為0.2與0.25，B優(yōu)于A.風(fēng)險(xiǎn)管理和金融機(jī)構(gòu)第一節(jié)注：RAROC中的VaR與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量的VaR的區(qū)別在于測(cè)算的時(shí)間不同，即RAROC中的VaR是年VaR。實(shí)踐中，一般是先算出月VaR，再按規(guī)則將之放大到年VaR。

總之，在從利潤(rùn)最大化轉(zhuǎn)向股東價(jià)值最大化的今天，傳統(tǒng)的績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)如ROE與ROA已不能適應(yīng)當(dāng)今世界風(fēng)險(xiǎn)管理與金融機(jī)構(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)。自從70年代由信孚銀行引入RAROC概念后，RAROC很快成為績(jī)效評(píng)價(jià)的新標(biāo)準(zhǔn)，而VaR則是計(jì)算RAROC的基礎(chǔ)。風(fēng)險(xiǎn)管理和金融機(jī)構(gòu)第一節(jié)對(duì)于無(wú)法回避和轉(zhuǎn)移的金融風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)只能保留和吸收。為此，金融機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)部門必須準(zhǔn)備一部分特殊資本（風(fēng)險(xiǎn)資本）用于抵御風(fēng)險(xiǎn)損失，以保證機(jī)構(gòu)的正常運(yùn)行。風(fēng)險(xiǎn)資本的確定是資本配置的重要步驟，體現(xiàn)著最高管理層決策意圖，而VaR的估計(jì)是風(fēng)險(xiǎn)資本配置的基礎(chǔ)。1.資本配置的資本分類：資本是金融機(jī)構(gòu)的稀缺資源。（1）風(fēng)險(xiǎn)資本：資本金中用于抵御風(fēng)險(xiǎn)損失的部分。（2）投資資本：資本金中用于投資的部分。2.風(fēng)險(xiǎn)資本的配置：根據(jù)金融機(jī)構(gòu)的資本實(shí)