一、一級(jí)市場2024年215.452024年1月份減少61.92，247.18%。2024296.2124.42億美元，有三筆實(shí)質(zhì)違約，發(fā)行人未按時(shí)兌付本息，所屬行業(yè)為房地產(chǎn)開發(fā)。本月凈融資量-56.344.793%，票面1-3年期為主。圖1:中資美元債發(fā)行與到期量 圖2:凈融資量與新發(fā)債票面平均利率 數(shù)據(jù)來源：bloomberg， 數(shù)據(jù)來源：bloomberg，行業(yè)發(fā)行概覽地產(chǎn)債彭博數(shù)據(jù)顯示，2024年2月中資美元地產(chǎn)債無新發(fā)，到期共計(jì)52.07億美元，到期未償24.42億美元，凈融入-27.65億美元。圖3:地產(chǎn)中資美元債發(fā)行、到期、到期未償金額 圖4:地產(chǎn)中資美元債凈融資和新發(fā)債票面平均利率 數(shù)據(jù)來源：bloomberg， 數(shù)據(jù)來源：bloomberg，金融債2024年2月，中資銀行美元債無新發(fā)，到期10.54億美元，無到期違約未償，凈融入-10.54億美元。中資7.522024170.83%223.61%。2月非銀金20.93億美元，無到期未償，凈融資-13.41億美元，新發(fā)票面平均利率在連續(xù)下行后小幅反彈至4.368%。圖5:銀行中資美元債發(fā)行、到期金額 圖6:銀行中資美元債凈融資和新發(fā)債票面平均利率 數(shù)據(jù)來源：bloomberg， 數(shù)據(jù)來源：bloomberg，圖7:非銀金融中資美元債發(fā)行、到期金額 圖8:非銀金融中資美元債凈融資和新發(fā)債票面平均收益率 數(shù)據(jù)來源：bloomberg， 數(shù)據(jù)來源：bloomberg，城投債彭博數(shù)據(jù)顯示，202427.242024137.24%，同比去年2月增加72.30%，到期共計(jì)6.56億美元，無到期未償，凈融入0.68億美元，票面平均利率為6.583%。債券動(dòng)態(tài)報(bào)告圖9:城投中資美元債發(fā)行、到期金額 圖10:城投中資美元債凈融資和新發(fā)債票面平均利率數(shù)據(jù)來源：bloomberg， 數(shù)據(jù)來源：bloomberg，分評(píng)級(jí)發(fā)行概覽211.5247.4810億美元，凈融入-25.9721.531.2714.42-15.352.4417.46圖11:分評(píng)級(jí)發(fā)行金額（億美元） 圖12:分評(píng)級(jí)到期金額（億美元） 數(shù)據(jù)來源：bloomberg， 數(shù)據(jù)來源：bloomberg，債券動(dòng)態(tài)報(bào)告圖13:分評(píng)級(jí)未償金額（億美元） 圖14:分評(píng)級(jí)凈融入金額（億美元）數(shù)據(jù)來源：bloomberg， 數(shù)據(jù)來源：bloomberg，發(fā)行明細(xì)表1:部分發(fā)行列表（除金融債外）發(fā)行人名稱發(fā)行日期發(fā)行金額息票到期ISINBICS2級(jí)科學(xué)城（廣州）投資集團(tuán)有限公司2024/2/546.82025/8/5XS2756274614金屬與礦業(yè)吉安城投控股集團(tuán)有限公司2024/2/21.73687.52027/2/2XS2756270208工業(yè)其他海川國際投資有限公司2024/2/51.55.452027/2/5XS2751569810金屬與礦業(yè)成都市沄崍投資集團(tuán)有限公司2024/2/50.77.52027/2/5XS2742418960工業(yè)其他資料來源：bloomberg，中信建投證券二、二級(jí)市場中資美元債指數(shù)及利差2024229iBoxx10.67bp至6.0817%。本月中資美元債指數(shù)、中資美元債投資級(jí)指數(shù)小幅震蕩，中資美元債高收益指數(shù)上漲；投資級(jí)與10年期美債收益率均收窄。圖15:中資美元債指數(shù) 圖16:中資美元債收益率 數(shù)據(jù)來源：wind， 數(shù)據(jù)來源：wind，MarkitiBoxx亞洲中資美元債218.050.11%15.47bp5.4602%。投10131.55bp121.02bp。圖17:iBoxx中資美元債投資級(jí)指數(shù) 圖18:iBoxx中資美元債投資級(jí)收益率及利差數(shù)據(jù)來源：wind， 數(shù)據(jù)來源：wind，MarkitiBoxx亞洲中資美元債203.891.41%234.22bp14.1396%。101249.18bp988.96bp。圖19:iBoxx中資美元高收益指數(shù) 圖20:iBoxx中資美元債高收益收益率及利差數(shù)據(jù)來源：wind， 數(shù)據(jù)來源：wind，行業(yè)中資美元債指數(shù)及其收益率2024年2月29MaritiBoxx亞洲中資美元房地產(chǎn)債券指數(shù)為142.90.92；到期收益率下行61.24bp至9.316城投債券指數(shù)為136.360.542.27bp至6.863。金融256.900.30%1.71bp7.6393%。圖21:中資美元地產(chǎn)債指數(shù)及到期收益率 圖22:中資美元城投債指數(shù)及到期收益率 數(shù)據(jù)來源：wind， 數(shù)據(jù)來源：wind，圖23:中資美元金融債指數(shù)及收益率數(shù)據(jù)來源：wind，三、宏觀環(huán)境美國宏觀環(huán)境20242ISMPMI47.8016PMI較大幅度下行。非農(nóng)就業(yè)人數(shù)雖對(duì)比上月有小幅回升，2024227.515780.8萬人。圖24:美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM):制造業(yè)PMI 圖25:非農(nóng)就業(yè)人數(shù)（千人）數(shù)據(jù)來源：wind， 數(shù)據(jù)來源：wind，美債收益率2024229105214.25%4.26%4.64%、5.01%。美債收益率上行，美債收益率仍倒掛，10年期、5年期、2年期、126bp、35bp、37bp、28bp。中美10年期國債倒掛走闊，利差相比上月自-155.70bp走闊35.55bp至-191.25bp。圖26:美債收益率 圖27:中美10年期國債利差數(shù)據(jù)來源：wind， 數(shù)據(jù)來源：wind，大類資產(chǎn)與流動(dòng)性觀察20242295005096.2716091.925.17%100300225指數(shù)、200100CAC40DAX9.35%14.85%6.63%、7.94%5.82%0.23%-0.01%3.54%4.58%78.2683.62美元/3.18%2.34%2048.0522.34美元/盎司，0.25%3.25%229104.14，7.10。債券動(dòng)態(tài)報(bào)告圖28: