第一章財(cái)務(wù)管理基本原理核心考點(diǎn)1資本市場效率的程度信息券價格、交易量等與證券交易有關(guān)的歷史信息開信息的財(cái)務(wù)報(bào)表、附表、補(bǔ)充信息等公司公布的信息，以及政府有關(guān)機(jī)構(gòu)公布的影響股價的信息沒有發(fā)布的只有內(nèi)幕人知悉的信息分類響效可以利用公開信息(估值模型或基本面分析)以及內(nèi)幕信息(內(nèi)幕交易)獲得超額收益式有效可以利用內(nèi)幕信息(內(nèi)幕交易)獲得超額收益獲得超額收益第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析和財(cái)務(wù)預(yù)測核心考點(diǎn)2短期償債能力比率本＝(總資產(chǎn)－非流動資產(chǎn))－(總資產(chǎn)－股東權(quán)益－非流動負(fù)債)＝(股東權(quán)益＋非流動負(fù)債)－非流動資產(chǎn)比率＝1÷(1－營運(yùn)資本配置比率)＝1÷(1－營運(yùn)資本÷流動資產(chǎn))動比率比率流量核心考點(diǎn)3長期償債能力比率、存量比率負(fù)債率比率益乘數(shù)＝1＋產(chǎn)權(quán)比率＝1÷(1－資產(chǎn)負(fù)債率)負(fù)債率＝非流動負(fù)債÷(非流動負(fù)債＋股東權(quán)益)量比率息保障倍數(shù)＝(凈利潤＋利息費(fèi)用＋所得稅費(fèi)用)÷利息支出現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)核心考點(diǎn)4市價比率每股市價÷每股收益股收益＝普通股股東凈利潤÷流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)市凈率＝每股市價÷(普通股)每股凈資產(chǎn) (普通股)每股凈資產(chǎn)＝普通股股東權(quán)益÷流通在外普通股股數(shù)＝每股市價÷每股營業(yè)收入營業(yè)收入＝營業(yè)收入÷流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)核心考點(diǎn)5管理用財(cái)務(wù)報(bào)表體系改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系的核心公式稅后經(jīng)營凈利潤稅后利息費(fèi)用股東權(quán)益股東權(quán)益稅后經(jīng)營凈利潤稅后利息費(fèi)用股東權(quán)益股東權(quán)益=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率)凈財(cái)務(wù)杠桿性差異杠桿貢獻(xiàn)率進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系涉及的財(cái)務(wù)指標(biāo)標(biāo)方法后經(jīng)營凈利率經(jīng)營凈利潤÷營業(yè)收入產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)入÷凈經(jīng)營資產(chǎn)產(chǎn)凈利率營凈利潤÷凈經(jīng)營資產(chǎn)后利息率利息費(fèi)用÷凈負(fù)債差異率產(chǎn)凈利率－稅后利息率桿權(quán)益桿貢獻(xiàn)率營差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿權(quán)益凈利率產(chǎn)凈利率＋杠桿貢獻(xiàn)率核心考點(diǎn)6銷售百分比法目的銷售百分比各項(xiàng)目銷售百分比＝基期經(jīng)營資產(chǎn)(或負(fù)債)÷基期營業(yè)收入資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債各項(xiàng)經(jīng)營資產(chǎn)(或負(fù)債)＝預(yù)計(jì)營業(yè)收入×各項(xiàng)目銷售百分比融資總需求＝(預(yù)計(jì)經(jīng)營資產(chǎn)合計(jì)－基期經(jīng)營資產(chǎn)合計(jì))－(預(yù)計(jì)經(jīng)營負(fù)債合計(jì)－基期經(jīng)營負(fù)債合計(jì))＝(預(yù)計(jì)經(jīng)營資產(chǎn)合計(jì)-預(yù)計(jì)經(jīng)營負(fù)債合計(jì))-(基期經(jīng)營資產(chǎn)合計(jì)-基期經(jīng)營負(fù)債合計(jì))3.預(yù)計(jì)可動用的金融資產(chǎn)(一般為已知數(shù)).預(yù)計(jì)增加的留存收益留存收益增加＝預(yù)計(jì)營業(yè)收入×預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率×(1－預(yù)計(jì)股利支付率)部融資額＝籌資總需求－預(yù)計(jì)可動用金融資產(chǎn)－留存收益增加付率＝股利總額÷凈利潤總額存率＝利潤留存額÷凈利潤總額＝(凈利潤總額-股利總額)÷凈利潤總額率+利潤留存率＝1融資額＝營業(yè)收入增加×經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比－營業(yè)收入增加×經(jīng)營負(fù)債銷售百分比－可動用的金融資產(chǎn)－利潤留存(增加的留存收益)預(yù)計(jì)增加的借款借款，則需要增發(fā)股票。動用金融資產(chǎn)＋增加留存收益＋增加借款核心考點(diǎn)7可持續(xù)增長率的測算一、基于管理用財(cái)務(wù)報(bào)表的可持續(xù)增長率(總資產(chǎn)替換為凈經(jīng)營資產(chǎn)) (一)假設(shè)條件1.企業(yè)營業(yè)凈利率維持當(dāng)前水平，并且可以涵蓋新增債務(wù)利息；2.企業(yè)凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率維持當(dāng)前水平；3.企業(yè)目前的資本結(jié)構(gòu)是目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)(凈財(cái)務(wù)杠桿不變)，并打算繼續(xù)維持下去；4.企業(yè)目前利潤留存率是目標(biāo)利潤留存率，并打算繼續(xù)維持下去；5.不愿意或不打算增發(fā)新股(包括股票回購)。 (二)計(jì)算公式長率＝營業(yè)凈利率×期末凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期末凈經(jīng)營資產(chǎn)期初×本期利潤留存率于傳統(tǒng)報(bào)表長率＝營業(yè)凈利率×期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期末總資產(chǎn)期初權(quán)益乘數(shù)權(quán)益計(jì)算可持續(xù)增長率營業(yè)凈利率期末凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)期末凈經(jīng)營資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)本期利潤留存率=1—營業(yè)凈利率期末凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)期末凈資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)本期利潤留存率統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表可持續(xù)增長率 營業(yè)凈利率期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)期末總資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)本期利潤留存率=1—營業(yè)凈利率期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)期末總資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)本期利潤留存率3.簡易法可持續(xù)增長率＝利潤留存/(所有者權(quán)益－利潤留存)第三章價值評估基礎(chǔ)核心考點(diǎn)8現(xiàn)值終值公式公式公式利P＝F×1/(1＋i)n＝F×(P/F，i，n)F＝P×(1＋i)n＝P×(F/P，i，n)P＝A×(P/A，i，n)F＝A×(F/A，i，n)P＝A×(P/A,i,n)×(1＋i)F＝A×(F/A，i，n)×(1＋i)永續(xù)無延P＝A×(P/A，i，n)×(P/F，i，m)F＝A×(F/A，i，n)P：現(xiàn)值A(chǔ)：年金I：利息i：利率n：期數(shù)m：遞延期 (P/F，i，n)：復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) (P/A，i，n)：年金現(xiàn)值系數(shù)核心考點(diǎn)9證券市場線R＝Rf＋β×(Rm-Rf)資本資產(chǎn)定價模型中各項(xiàng)的含義： (F/P，i，n)：復(fù)利終值系數(shù) (F/A，i，n)：年金終值系數(shù)險(xiǎn)收益率、國庫券利率、無風(fēng)險(xiǎn)利率等平均收益率等 (Rm－Rf)風(fēng)險(xiǎn)溢價率等β×(Rm－Rf)償率等第四章資本成本核心考點(diǎn)10稅前債務(wù)資本成本的估計(jì)第五章投資項(xiàng)目資本預(yù)算核心考點(diǎn)11互斥項(xiàng)目的優(yōu)選問題原理——凈現(xiàn)值法優(yōu)先財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是增加股東財(cái)富(絕對數(shù))，而不是報(bào)酬的比率，因此，互斥項(xiàng)目優(yōu)選應(yīng)以凈現(xiàn)值(絕對數(shù)指標(biāo))為標(biāo)準(zhǔn)，而不應(yīng)以內(nèi)含報(bào)酬率(相對數(shù)指標(biāo))壽命期相同壽命期不同凈現(xiàn)值法共同年限法等額年金法年限法和等額法的區(qū)別困難用簡單，但不便于理解年限法和等額的局限性原樣復(fù)制；2.沒有考慮通貨膨脹導(dǎo)致重置成本上升的影響；降，甚至被淘汰的可能性核心考點(diǎn)12總量有限時的資本分配量不受凈現(xiàn)值為正數(shù)的項(xiàng)目或者內(nèi)含報(bào)酬率大于資本成本的目，都可以增加股東財(cái)富，都應(yīng)當(dāng)被采用本總量受的情況最大化成為具有一般意義的原則核心考點(diǎn)13更新決策的現(xiàn)金流量分析、固定資產(chǎn)的平均年成本更新決策的現(xiàn)金流量分析質(zhì)上的流入增加。壽命期相同總成本現(xiàn)值新決策方案壽命期不同平均年成本產(chǎn)的平均年成本問題 (1)平均年成本法是把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購置新設(shè)備看成是兩個互斥的方案，項(xiàng)現(xiàn)金流入。 (2)平均年成本法的假設(shè)前提是將來設(shè)備再更換時，可以按原來的平均年成可代替的設(shè)備。 (3)固定資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命。經(jīng)濟(jì)的使用年限是固定資產(chǎn)的平均年成本最小的使用年限。稅和折舊對現(xiàn)金流量的影響方法【直接法】營業(yè)現(xiàn)金毛流量(NCF)量＝(營業(yè)收入－付現(xiàn)營業(yè)成本－折舊)×(1－T)+折舊量＝收入×(1－T)－付現(xiàn)營業(yè)成本×(1－T)＋折舊×T＝(收入－付現(xiàn)營業(yè)成本)×(1－T)＋折舊×T (1)上述公式中的營業(yè)收入、付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用、折舊、所得稅等，均為項(xiàng)目實(shí)施引起的增量部分； (2)付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用是經(jīng)營活動中產(chǎn)生的付現(xiàn)費(fèi)用，不包含債務(wù)利息費(fèi)用等金融活動產(chǎn)生的費(fèi)用； (3)折舊是廣義的折舊費(fèi)用，包括固定資產(chǎn)的折舊費(fèi)用和無形資產(chǎn)的攤銷費(fèi)用； (4)所得稅是經(jīng)營利潤所得稅，即：所得稅＝稅前經(jīng)營利潤×稅率。 (5)還需要考慮期末(期初)資產(chǎn)處置等涉及到的所得稅問題，即：價凈收入－固定資產(chǎn)的賬面價值定資產(chǎn)原值－按照稅法規(guī)定計(jì)提的累計(jì)折舊第六章債券、股票價值評估核心考點(diǎn)14債券估值的影響因素其中： (1)折價發(fā)行的債券其價值是波動上升； (2)溢價發(fā)行的債券其價值是波動下降； (3)平價發(fā)行的債券其價值的總趨勢是不變，但在每個付息周期，越接近付息日，其價值升高。 (1)對于溢價發(fā)行和平價發(fā)行的債券來說，不管付息周期怎樣，在整個債券的持有期，債券價值不可能低于面值。對于折價發(fā)行的債券，在到期日之前，債券價值有可能高于其面值。 (2)隨著到期時間的延長，折價債券和溢價債券的價值越偏離債券面值。(折價越折，溢價越溢)現(xiàn)定變化的反應(yīng)越來越不敏感。第七章期權(quán)價值評估核心考點(diǎn)15期權(quán)的投資策略特點(diǎn)期權(quán)鎖定最低到期凈收入(0)和最低凈損益(－期權(quán)成本)期權(quán)鎖定最高到期凈收入(0)和最高凈收益(期權(quán)價格)投資策略保護(hù)性看跌權(quán)鎖定最低到期凈收入(執(zhí)行價格)和最低凈損益 (執(zhí)行價格－股票買價－期權(quán)買價)補(bǔ)性看漲權(quán)鎖定最高到期凈收入(執(zhí)行價格)和最高凈損益 (執(zhí)行價格－股票買價＋期權(quán)售價)鎖定最低到期凈收入(0)和最低凈損益(－兩種期權(quán)買價)對敲鎖定最高到期凈收入(0)和最高凈損益(兩種期權(quán)售價)核心考點(diǎn)16復(fù)制原理定到期日股價：Su股票現(xiàn)價S0×上行乘數(shù)u＝股票現(xiàn)價S0×(1＋股價上升百分比)SdS×下行乘數(shù)d＝股票現(xiàn)價S0×(1－股價下降百分比)2.確定期權(quán)到期日價值：股價上行時期權(quán)到期日價值Cu＝Max(0，上行股價－執(zhí)行價格)股價下行時期權(quán)到期日價值Cd＝Max(下行股價－執(zhí)行價格，0).計(jì)算套期保值比率與借款數(shù)額：股數(shù)H(套期保值比率)＝(Cu-Cd)/(Su-Sd)借款數(shù)額＝(H×Sd-Cd)/(1+r)4.計(jì)算投資組合的成本(期權(quán)價值)HS0－借款數(shù)額核心考點(diǎn)17風(fēng)險(xiǎn)中性原理：不派發(fā)紅利1.根據(jù)期望報(bào)酬率(無風(fēng)險(xiǎn)利率)計(jì)算股票價格上行和下行的概率；望報(bào)酬率＝無風(fēng)險(xiǎn)利率2.計(jì)算期權(quán)到期時的期望價值；股價上行時期權(quán)到期日價值Cu＝Max(0，上行股價－執(zhí)行價格)股價下行時期權(quán)到期日價值Cd＝Max(下行股價－執(zhí)行價格，0)時的期望價值＝上行概率×股價上行時期權(quán)到期日價值＋下行概率×價下行時期權(quán)到期日價值，計(jì)算期權(quán)現(xiàn)值。期權(quán)現(xiàn)值＝期權(quán)到期時的期望價值÷(1＋無風(fēng)險(xiǎn)利率)第八章企業(yè)價值評估核心考點(diǎn)18現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的應(yīng)用股權(quán)現(xiàn)金流量模型 (一)永續(xù)增長模型條件企業(yè)必須處于永續(xù)狀態(tài)。所謂永續(xù)狀態(tài)是指企業(yè)有永續(xù)的增長率和凈投資資本報(bào)酬率(凈經(jīng)營資產(chǎn)報(bào)酬率)公式股權(quán)價值＝下期股權(quán)現(xiàn)金流量÷(股權(quán)資本成本－永續(xù)增長率) (二)兩階段增長模型用條件適用于增長呈現(xiàn)兩個階段的企業(yè)公式權(quán)價值＝x＝xtt＋t＝1(1＋股權(quán)資本成本)n股權(quán)現(xiàn)金流量nn (1＋股權(quán)資本成本)核心考點(diǎn)19市盈率模型 (一)計(jì)算公式本期市盈率＝股利支付率(1+增長率)股權(quán)成本一增長率預(yù)期市盈率＝股率 (二)估價方法 (三)模型的優(yōu)缺點(diǎn)及適用性點(diǎn) (1)數(shù)據(jù)容易取得，并且計(jì)算簡單； (2)把價格和收益聯(lián)系起來，直觀地反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系； (3)涵蓋了風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、增長率、股利支付率的影響，具有很綜合性限性有意義用范圍連續(xù)盈利的企業(yè)核心考點(diǎn)20市凈率模型 (一)公式本期市凈率＝權(quán)益凈利率01＋增長率)內(nèi)在(預(yù)期)市凈率＝權(quán)率 (二)模型的優(yōu)缺點(diǎn)及適用性點(diǎn) (1)市凈率極少為負(fù)值，可用于大多數(shù)企業(yè)； (2)數(shù)據(jù)容易取得，并且容易理解； (3)凈資產(chǎn)賬面價值比凈利穩(wěn)定，也不像利潤那樣經(jīng)常被人為操縱； (4)如果會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)合理且各企業(yè)會計(jì)政策一致，市凈率的變可以反映企業(yè)價值的變化限性 (1)賬面價值受會計(jì)政策選擇的影響，如果各企業(yè)執(zhí)行不同的會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)或者會計(jì)政策，市凈率會失去可比性； (2)固定資產(chǎn)很少的服務(wù)性企業(yè)和高科技企業(yè)，凈資產(chǎn)與企業(yè)價值的關(guān)系不大，市凈率的比較沒有實(shí)際意義； (3)凈資產(chǎn)是0或負(fù)值的企業(yè)無法采用(資不抵債)用范圍擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)核心考點(diǎn)21市銷率模型 (一)公式本期市銷率=營業(yè)凈利率＋增長率)營業(yè)凈利率1×股利支付率預(yù)期(內(nèi)在)市銷率＝股權(quán)成本－增長率 (二)模型的優(yōu)缺點(diǎn)及適用性點(diǎn) (1)不會出現(xiàn)負(fù)值，虧損企業(yè)和資不抵債企業(yè)也可以使用； (2)比較穩(wěn)定、可靠，不容易被操縱； (3)市銷率對價格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化敏感，可以反映這種變后果限性用范圍核心考點(diǎn)22相對價值模型的應(yīng)用的市價比率——找不到符合條件的可比企業(yè)的解決途徑正的思路：權(quán)益凈利率凈利率過程素，得到修正的市價比率思路：修正的市價比率＝可比企業(yè)的市價比率÷(可比企業(yè)關(guān)鍵驅(qū)動因素×100).載入目標(biāo)企業(yè)的關(guān)鍵驅(qū)動因素，對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行估價思路：目標(biāo)企業(yè)每股價值＝修正的市價比率×(目標(biāo)企業(yè)關(guān)鍵驅(qū)動因素×100)×目標(biāo)企業(yè)的價值支配變量正的方法均、再修正動因素；的平均市價比率；【算數(shù)平均市價比率/(算數(shù)平均關(guān)鍵驅(qū)動因素×100】第九章資本結(jié)構(gòu)核心考點(diǎn)23每股收益無差別點(diǎn)法則不夠合理。益＝歸屬于普通股的凈利潤÷發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)無差別點(diǎn)的含義EBIT水平。N1N2 (1)當(dāng)息稅前利潤大于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤時，采用財(cái)務(wù)杠桿高的負(fù)債籌資方式(財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高)可獲得較高的每股收益；反之采用財(cái)務(wù)杠桿低的權(quán)益籌資方式(財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低)可獲得較高的每股收益?！居洃浛谠E】大寨(債)小姑(股)核心考點(diǎn)24企業(yè)價值比較法 (1)公司市場總價值(V)＝普通股的市場價值＋長期債務(wù)的價值＋優(yōu)先股的價值＝S＋B＋P； (2)長期債務(wù)和優(yōu)先股的價值通常采用簡化做法，按賬面價值確定； 全部凈利潤分配給股東。普通股的市場價值(S)可表示為：rs (4)加權(quán)平均資本成本：加權(quán)平均資本成本＝稅前債務(wù)資本成本×(1－稅率)×債務(wù)資本比重＋權(quán)益資本成本×權(quán)益資本比重 (5)找出公司價值最大的資本結(jié)構(gòu)，該資本結(jié)構(gòu)為最佳資本結(jié)構(gòu)。核心考點(diǎn)25經(jīng)營杠桿系數(shù)的衡量、經(jīng)營杠桿系數(shù)的公式息稅前利潤變化百分比△EBIT/EBIT△EBIT/EBITDOL=營業(yè)收入變化的百分比=△S/S=△Q/QDOLQ(P—V)S—VCEBIT+FM=Q(P—V)—F=S—VC—F=EBIT=M—F指標(biāo)計(jì)算預(yù)測期的經(jīng)營杠桿系數(shù)。核心考點(diǎn)26財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的衡量財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)公式杠桿系數(shù)的公式每股收益變化的百分比△EPS/EPSDFL＝息稅前利潤變化的百分比△EBIT/EBIT＝ ＝預(yù)測期的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，PD要原為稅前的數(shù)值。核心考點(diǎn)27聯(lián)合杠桿系數(shù)的公式第十章長期籌資核心考點(diǎn)28可轉(zhuǎn)換債券和附認(rèn)股權(quán)證債券的區(qū)別項(xiàng)目換債券增換時不會增加公司資本購股份時會增加權(quán)益資本活性性高性低行目的是發(fā)行股票而不是債券，希望通過將來轉(zhuǎn)股實(shí)現(xiàn)較高的股票發(fā)行價行公司比發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公期權(quán)行用通債券類似介于債務(wù)融資與普通股融資之間第十一章股利分配、股票分割與股票核心考點(diǎn)29股利支付程序日期內(nèi)容股利宣告日股東大會通過本年度利潤分配方案的情況以股利支付情況予以公告的日期股權(quán)登記日權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期除息日(除權(quán)日)本次股利分配的權(quán)利股利支付日是公司確定的向股東正式發(fā)放股利的日期核心考點(diǎn)30股票股利與股票分割的異同項(xiàng)目票回購股利不同點(diǎn) (1)股東得到的資本利得需交納資本利得稅，稅賦低； (2)股票回購對股東利益具有不穩(wěn)定的影響； (3)不屬于股利支付方式； (4)可配合公司資本運(yùn)作需要 (1)發(fā)放現(xiàn)金股利后股東需交納股息稅，稅賦高； (2)穩(wěn)定到手的收益； (3)屬于股利支付方式同點(diǎn) (1)所有者權(quán)益減少； (2)現(xiàn)金減少核心考點(diǎn)31股票回購與股票分割及股票股利的比較項(xiàng)目股票回購股票分割及股票股利股數(shù)加市價高收益高結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)杠桿水平不影響制權(quán)固既定控制權(quán)或轉(zhuǎn)移公司控制權(quán)不影響第十二章核心考點(diǎn)32三種籌資策略的對比營運(yùn)資本管理項(xiàng)目適中型激進(jìn)型保守型高峰期易變現(xiàn)率小于1小于1小于1低谷期易變現(xiàn)率等于1小于1大于1險(xiǎn)與收益資本成本適中，險(xiǎn)與收益適中核心考點(diǎn)33現(xiàn)金管理、存貨模式 (1)機(jī)會成本本＝平均現(xiàn)金持有量×機(jī)會成本率＝C÷2×K (2)交易成本＝交易次數(shù)×每次交易成本＝T÷C×F則：相關(guān)總成本＝機(jī)會成本＋交易成本＝(C÷2)×K＋(T÷C)×F持有量。由此可以得出：CFTFc=K相關(guān)總成本＝核心考點(diǎn)34信用決策計(jì)算要點(diǎn) (1)收益的加售量的增加×邊際貢獻(xiàn)獻(xiàn)=單價-單位變本 (2)應(yīng)收賬占用資金應(yīng)計(jì)利息加應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=日銷售×平均收現(xiàn)期×變動成本×資本成本應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)息=應(yīng)收賬款占用資金×資本成本應(yīng)收賬款占用資=應(yīng)收賬款平均余額×變動成本率應(yīng)收賬款平均余=日銷售額×平均收現(xiàn)期 (1)為什么是變動成本率?因?yàn)楣潭ǔ杀臼枪逃写嬖诘模儎映杀臼请S著應(yīng)收賬款的增加而變動的。(2)平期.就是回收賬款時間0%=17天" (3)存貨增加而多占用資金的利息貨占用資金利息=存貨增加量×存貨變動成本×資本成本 (4)收賬費(fèi)和壞賬損力加題目會告知 (5)現(xiàn)金折扣成本的增加折扣成本增加=新的銷售額×新的現(xiàn)金折扣率×新的享折扣的顧客比例-舊的銷售額×舊的現(xiàn)金折扣率×舊享受現(xiàn)金折扣的顧客比例 (6)改變信期增加的前損益增加的稅前損益=收益增加(1)-成本費(fèi)用增加(2、3、4、5)第十三章產(chǎn)品成本計(jì)算核心考點(diǎn)35逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法和平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的比較項(xiàng)目步結(jié)轉(zhuǎn)分步法分步法義驟才能計(jì)算產(chǎn)成品成本的步法計(jì)算各步驟所產(chǎn)半成品成這些費(fèi)用中應(yīng)計(jì)入產(chǎn)成品步驟成本明細(xì)賬中的這些份是否需成本原半成品成本在下一步驟成本計(jì)算單中的反映方式的不同，為綜合結(jié)轉(zhuǎn)法和分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)法。合結(jié)轉(zhuǎn)法需要進(jìn)行成本還原不需要是否計(jì)半成 (1)計(jì)算半成品成本。 (2)計(jì)算的原因：便于計(jì)算外成本提供所耗同一種半成品步驟等內(nèi)部單位的生產(chǎn)耗費(fèi)與資金占用水平不計(jì)算半成品成本成本是結(jié)轉(zhuǎn)下一步成本一同結(jié)轉(zhuǎn)到下一步驟生產(chǎn)成本不結(jié)轉(zhuǎn)到下步驟產(chǎn)品義的不同狹義的在產(chǎn)品(僅指本步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品)廣義的在產(chǎn)品(包括本步驟在完工的所有后續(xù)仍需繼續(xù)加工的在產(chǎn)品、半成品)產(chǎn)不同各步驟的完工產(chǎn)品終完工的產(chǎn)成品第十四章標(biāo)準(zhǔn)成本核心考點(diǎn)36直接材料、直接人工、變動制造費(fèi)用差異分析變動成本差異分析量差：材料數(shù)量差異＝(實(shí)際數(shù)量－標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量)×標(biāo)準(zhǔn)價格價差：材料價格差異＝實(shí)際數(shù)量×(實(shí)際價格－標(biāo)準(zhǔn)價格)差異分析量差：人工效率差異＝(實(shí)際工時－標(biāo)準(zhǔn)工時)×標(biāo)準(zhǔn)工資率價差：工資率差異＝實(shí)際工時×(實(shí)際工資率－標(biāo)準(zhǔn)工資率)析量差：變動制造費(fèi)用效率差異＝(實(shí)際工時－標(biāo)準(zhǔn)工時)×變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率價差：變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝實(shí)際工時×(變動制造費(fèi)用實(shí)際分配率－變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率)核心考點(diǎn)37固定制造費(fèi)用的差異分析費(fèi)差異＝固定制造費(fèi)用實(shí)際數(shù)-固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)異＝固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)-固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本法能量×標(biāo)準(zhǔn)價格準(zhǔn)成本＝實(shí)際工時×標(biāo)準(zhǔn)價格量標(biāo)準(zhǔn)工時×標(biāo)準(zhǔn)價格異＝①－②差異＝③－④第十五章核心考點(diǎn)38作業(yè)成本計(jì)算作業(yè)成本庫的設(shè)計(jì)作業(yè)成本法類義特點(diǎn)級作業(yè)一單位產(chǎn)品至少執(zhí)行一次的作業(yè)些作業(yè)對每個產(chǎn)品都必須執(zhí)行次級作業(yè)時服務(wù)于每批產(chǎn)品多產(chǎn)品的作業(yè)然后分配給不同批次，最后根據(jù)產(chǎn)品的數(shù)量在單個產(chǎn)品之間進(jìn)行分配作業(yè)指服務(wù)于某種型號或品的作業(yè)成本僅僅因?yàn)槟硞€特定品種或規(guī)格型號在而發(fā)生，不隨產(chǎn)量、批次數(shù)而變化持級作業(yè)指服務(wù)于整個工廠的作業(yè)生產(chǎn)能力而進(jìn)行的作業(yè)，不依產(chǎn)品的數(shù)量、批次和種類成本分配到成本對象算成本對象應(yīng)負(fù)擔(dān)的作業(yè)成本。業(yè)成本=本期作業(yè)成本庫歸集的總成本/作業(yè)量類容特點(diǎn)作業(yè)的成本(包括耗用的時間和單位時間耗用的資源)相等。本÷歸集期內(nèi)總業(yè)次數(shù)執(zhí)行成本最低續(xù)是指執(zhí)行一項(xiàng)作業(yè)所需的時間標(biāo)準(zhǔn)。假設(shè)前提是，作業(yè)的單位時間內(nèi)耗用的資源是相等的。配率＝歸集期內(nèi)作業(yè)成本總成本÷歸集期內(nèi)總業(yè)時間度和成本中入某一特定的產(chǎn)品成本最貴第十六章核心考點(diǎn)39變動成本法、本量利分析變動成本法本量利分析方法明動成本法為直接成本法、邊際成本法。產(chǎn)品成本只包括變動生產(chǎn)成本，即直接材料、直接人工和變動制造費(fèi)用。固定制造費(fèi)用和非生產(chǎn)成本全部視為期間成本成本法定期間內(nèi)在生產(chǎn)過程中所消耗的直接材料、直接人工、動制造費(fèi)用和固定制造費(fèi)用的全部成本都?xì)w納到產(chǎn)品成本存貨成本中去利分析基本模型的相關(guān)假設(shè)假設(shè)明范圍 (1)期間假設(shè)。成本的變動性和固定性都限定在特定的期間內(nèi)； (2)業(yè)務(wù)量假設(shè)。成本的變動性和固定性都限定在一定業(yè)務(wù)量內(nèi)型線性 (1)固定成本不變假設(shè)； (2)變動成本與業(yè)務(wù)量呈完全線性關(guān)系假設(shè)，變動成本總額線斜率即為單位變動成本； (3)銷售收入與銷售數(shù)量呈完全線性假設(shè)平衡本量利分析中的“量”是指銷售量，而非生產(chǎn)量(即生產(chǎn)量＝銷售量)不變生變化量利分析基本模型 (一)損益方程式息稅前利潤＝銷售收入－總成本本＝變動成本＋固定成本假設(shè)產(chǎn)量和銷量相等，則：前利潤＝單價×銷量－單位變動成本×銷量－固定成本＝銷量×(單價-單位變動成本)－固定成本本的損益方程式前利潤＝單價×銷量－單位變動成本×銷量－固定成本＝單價×銷量－(單位變動生產(chǎn)成本＋單位變動銷售和管理費(fèi)用)×銷量－(固定生產(chǎn)成本＋固定銷售和管理費(fèi)用)益方程式前利潤＝銷量×單價－銷量×單位變動成本－固定成本稅后利潤＝(單價×銷量－單位變動成本×銷量－固定成本)×(1－所得稅稅率)潤，是指息前稅后利潤 (二)邊際貢獻(xiàn)方程式際貢獻(xiàn)＝單價－單位變動成本際貢獻(xiàn)＝銷售收入－變動成本本 (簡稱產(chǎn)品變動成本)，還包括銷售、管理費(fèi)用中的變動成本即變動期間成本，所以邊際貢獻(xiàn)也可以具體分為制造邊際貢獻(xiàn)和產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)。售收入－變動生產(chǎn)成本＝制造邊際貢獻(xiàn)邊際貢獻(xiàn)－變動銷售和管理費(fèi)用＝產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)通常，如果在“邊際貢獻(xiàn)”前未加任何定語時，則是指“產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)”。際貢獻(xiàn)＝單價－單位變動成本兩邊同時除以單價：單位邊際貢獻(xiàn)÷單價＝1－單位變動成本÷單價貢獻(xiàn)率變動成本率變動成本率＝單位成本＝獻(xiàn)率＋變動成本率＝1率加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率＝(∑各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)÷∑各產(chǎn)品銷售收入)×100%＝∑(各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率×各產(chǎn)品占總銷售比重)利潤＝銷量×(單價－單位變動成本)－固定成本核心考點(diǎn)40保本分析保本量分析前利潤＝單價×銷量－單位變動成本×銷量－固定成本令息稅前利潤＝0，則有：0＝銷量×(單價－單位變動成本)－固定成本保本量＝固定成本÷(單價－單位變動成本)額分析前利潤＝銷售額×邊際貢獻(xiàn)率－固定成本令息稅前利潤＝0，際貢獻(xiàn)率－固定成本額＝固定成本÷邊際貢獻(xiàn)率【提示】保本點(diǎn)越低表明盈利能力越強(qiáng)，經(jīng)營安全程度越高(經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越低)。保本點(diǎn)有關(guān)的指標(biāo) (一)盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率界點(diǎn)作業(yè)率＝盈虧臨界點(diǎn)銷售量÷實(shí)際的銷售量 (二)安全邊際和安全邊際率邊際額＝實(shí)際或預(yù)計(jì)銷售額－盈虧臨界點(diǎn)銷售額邊際量＝實(shí)際或預(yù)計(jì)銷售量－盈虧臨界點(diǎn)銷售量安全邊際率＝安全邊際量(額)÷實(shí)際或預(yù)計(jì)銷售量(額)＋安全邊際率＝1貢獻(xiàn)率+變動成本率＝1際率＝1÷經(jīng)營杠桿系數(shù)際率＝安全邊際額/正常銷售額＝(正常銷售額-盈虧臨界點(diǎn)銷售額)/正常銷售額＝(正常銷售額-固定成本/邊際貢獻(xiàn)率)/正常銷售額經(jīng)營杠桿系數(shù)＝(EBIT+F)/EBIT系數(shù)×安全邊際率＝1 (三)安全邊際與利潤的關(guān)系息稅前利潤＝邊際貢獻(xiàn)－固定成本＝(銷售收入－盈虧臨界點(diǎn)銷售額)×邊際貢獻(xiàn)率本÷邊際貢獻(xiàn)率前利潤率前利潤＝安全邊際額×邊際貢獻(xiàn)率前利潤率＝息稅前利潤÷銷售收入等本，安全邊際所提供的邊際貢獻(xiàn)等于企業(yè)息稅前利潤。第十七章短期經(jīng)營決策核心考點(diǎn)41特殊訂單是否接受的決策情況訂貨的條件否影響銷售是否需要追加專屬成本余生產(chǎn)能否轉(zhuǎn)移不影響不需要不可以殊訂單的單價>該產(chǎn)品的單位成本不影響不可以該方案的邊際貢獻(xiàn)>追加的專屬成本不影響不需要將轉(zhuǎn)移剩余生產(chǎn)能力的可能收益作為追加訂貨的機(jī)會成本予以考加訂貨創(chuàng)造的邊際貢獻(xiàn)>機(jī)會成本響不需要不可以售的際貢獻(xiàn)作為機(jī)會成本追加訂貨際貢獻(xiàn)>機(jī)會成本第十八章全面預(yù)算核心考點(diǎn)42營業(yè)預(yù)算、財(cái)務(wù)預(yù)算的編制、營業(yè)預(yù)算的編制收入＝當(dāng)期現(xiàn)銷收入＋收回前期的賒銷產(chǎn)量＝預(yù)計(jì)銷售量＋預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨－預(yù)計(jì)期初產(chǎn)成品存貨預(yù)計(jì)采購量(增加)＝期末存量(期末)+生產(chǎn)需用量(減少)－期初存量(期初).直接人工預(yù)算工時＝預(yù)計(jì)生產(chǎn)量×單位產(chǎn)品工時本＝人工總工時×每小時人工成本和管理費(fèi)用預(yù)算務(wù)預(yù)算的編制第十九章核心考點(diǎn)43企業(yè)的集權(quán)與分權(quán)責(zé)任會計(jì)項(xiàng)目集權(quán)分權(quán)義集權(quán)是把企業(yè)經(jīng)營管理權(quán)中在企業(yè)上層的種組織形式是把企業(yè)經(jīng)營管理權(quán)限適當(dāng)?shù)卦谄髽I(yè)中下層的一種組織形式點(diǎn) (1)提高決策效率，對市場作出迅速反應(yīng)； (2)容易實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的一致性； (3)可以避免重復(fù)和資源費(fèi) (1)可以讓高層管理者將主要精力集中于重要事務(wù)； (2)權(quán)力下放，可以充分調(diào)動下屬積極性