公司研究/信息服務(wù)/軟件證券研究報(bào)告股票數(shù)據(jù)相關(guān)研究《?八三?完美收官，數(shù)字業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)》市場(chǎng)表現(xiàn)-14.15%-30.15%-46.15%-62.15%-78.15%2023/42023/72023/102024/1相對(duì)漲幅數(shù)字建筑全生命周期解決方案領(lǐng)軍者?造價(jià)+施工+設(shè)計(jì)?三輪驅(qū)動(dòng)，數(shù)字建筑全生命周期解決方案領(lǐng)軍者。2023年，公司提出?九三戰(zhàn)略?，以?一體化成型、設(shè)計(jì)軟件引領(lǐng)、PaaS平臺(tái)規(guī)業(yè)務(wù)的快速規(guī)?；l(fā)展。我們認(rèn)為，目前，內(nèi)外部環(huán)境壓力給傳統(tǒng)建筑業(yè)的發(fā)展方式帶來(lái)挑戰(zhàn)，數(shù)字賦能建筑產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)已成為共識(shí)。公司立足建筑產(chǎn)業(yè)，圍繞工程項(xiàng)目的全生命周期，為客戶(hù)提供數(shù)字化軟硬件產(chǎn)品、解決方案及相關(guān)服務(wù)，在?造價(jià)+施工+設(shè)計(jì)?三輪驅(qū)動(dòng)下，公司發(fā)展前景廣闊。.數(shù)字造價(jià)全面云轉(zhuǎn)型效果顯著，數(shù)字新成本打造藍(lán)海市場(chǎng)。公司自2016年底起，分階段、分地區(qū)、分產(chǎn)品逐步推進(jìn)數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)SaaS云轉(zhuǎn)型，截至2022年末，全國(guó)所有地區(qū)計(jì)價(jià)、計(jì)量全系列產(chǎn)品采用訂閱模式服務(wù)客戶(hù)，云轉(zhuǎn)型率超過(guò)90%，2022年當(dāng)年續(xù)費(fèi)率80%，數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)完成全面云轉(zhuǎn)型。我們認(rèn)為，公司數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)從?量?和?價(jià)?兩個(gè)維度提高造價(jià)業(yè)務(wù)營(yíng)收，體現(xiàn)了公司轉(zhuǎn)型策略的前瞻性。長(zhǎng)期來(lái)看，通過(guò)造價(jià)市場(chǎng)化改革、產(chǎn)品細(xì)分、客戶(hù)細(xì)分三個(gè)維度，有望進(jìn)一步將造價(jià)業(yè)務(wù)空間提升至70億元左右。數(shù)字新成本業(yè)務(wù)也實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，2023年，數(shù)字新成本業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.98億元，同比增長(zhǎng)52.36%；簽訂云合同5.35億元，同比下降21.50%。隨著公司逐步打造應(yīng)用/客戶(hù)標(biāo)桿，數(shù)字新成本有望保持高增長(zhǎng)趨勢(shì)，打開(kāi)新空間。系列產(chǎn)品，基于自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的BIM三維圖形平臺(tái)，以數(shù)字化驅(qū)動(dòng)數(shù)據(jù)融合，打造一體化智能設(shè)計(jì)，能夠?yàn)橹袊?guó)設(shè)計(jì)師提供更符合本地化需求的產(chǎn)品。我們認(rèn)為，未來(lái)2-3年，公司設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)將進(jìn)入推廣期，以用戶(hù)數(shù)量、市占率為第一目標(biāo)，有望邁入成長(zhǎng)快車(chē)道。2023年6月，公司建筑業(yè)務(wù)平臺(tái)（GBP）正式發(fā)布，標(biāo)志著工程建設(shè)領(lǐng)域數(shù)字化的平臺(tái)底座、建筑行業(yè)數(shù)字化的核心能力平臺(tái)正式問(wèn)世，也是首個(gè)貫穿項(xiàng)目全生命周期的建筑產(chǎn)業(yè)平臺(tái)。GBP+組件+生態(tài)，滿(mǎn)足客戶(hù)個(gè)性化需求，打造多方受益的新盈利模式，能使產(chǎn)業(yè)數(shù)字化。公司還以公路為突破口，打造基建一體化，用?高水平設(shè)計(jì)?結(jié)合?精細(xì)化施工?助力行業(yè)打造?品質(zhì)工程?。未來(lái)，公司目標(biāo)公路項(xiàng)目覆蓋率達(dá)50%，三大央建客戶(hù)覆蓋率達(dá)80%，打造設(shè)施一體化標(biāo)桿項(xiàng)目。公司計(jì)劃到2024年成為市場(chǎng)領(lǐng)先者；到2025年成為市場(chǎng)主導(dǎo)者，加速拓展基建藍(lán)海。.盈利預(yù)測(cè)與投資建議。我們采用分部估值法進(jìn)行估值，我們預(yù)計(jì)公司2024年成本業(yè)務(wù)（原造價(jià)業(yè)務(wù)）收入為56.87億元，給予成本業(yè)務(wù)2024年3.5-4.0倍PS估值，2024年成本業(yè)務(wù)對(duì)應(yīng)合理市值為199.05-227.48億元。施工業(yè)務(wù)營(yíng)收預(yù)計(jì)2024年達(dá)到9.91億元，2024年潛在貢獻(xiàn)1.49億元利潤(rùn)空間（假設(shè)穩(wěn)定之后的15%凈利潤(rùn)率給予施工業(yè)務(wù)2024年25-30倍PE估值，對(duì)應(yīng)合理市值37.17-44.61億元，加總后的總合理市值區(qū)間236.22-272.09億元，根對(duì)應(yīng)6個(gè)月合理價(jià)值區(qū)間為14.19-16.34元，維持?優(yōu)于大市?評(píng)級(jí)。.風(fēng)險(xiǎn)提示。公司戰(zhàn)略業(yè)務(wù)切換推進(jìn)不及預(yù)期，行業(yè)需求及推進(jìn)不及預(yù)期主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及預(yù)測(cè)公司研究〃廣聯(lián)達(dá)（002410）21.數(shù)字建筑平臺(tái)服務(wù)商，全生命周期解決方案領(lǐng)軍者 51.1轉(zhuǎn)型型平臺(tái)服務(wù)商，推動(dòng)建筑行業(yè)數(shù)字化 51.2數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，業(yè)績(jī)總體穩(wěn)中向好 92.建筑數(shù)字化空間廣闊 2.1地產(chǎn)政策放松，施工業(yè)務(wù)開(kāi)始周期上行 2.2數(shù)字賦能建筑產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)成為共識(shí) 2.3國(guó)內(nèi)建筑業(yè)信息化程度較低，對(duì)標(biāo)其他行業(yè)和海外，提升空間大 3.數(shù)字造價(jià)：全面云轉(zhuǎn)型效果顯著，數(shù)字新成本打造藍(lán)海市場(chǎng) 3.1行業(yè)發(fā)展邏輯發(fā)生劇變，造價(jià)管理需要精細(xì)化 3.2造價(jià)業(yè)務(wù)云轉(zhuǎn)型全面完成，平抑地產(chǎn)周期影響 3.3數(shù)字新成本業(yè)務(wù)保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，有望打開(kāi)造價(jià)成本天花板 234.數(shù)字施工：以系統(tǒng)性數(shù)字化和基建一體化為發(fā)展戰(zhàn)略 264.1認(rèn)知升級(jí)+落地根基，GBP貫穿項(xiàng)目全生命周期，走出?數(shù)據(jù)孤島? 264.2以公路為突破口，打造基建一體化 285.新興業(yè)務(wù)：自研圖形平臺(tái)多方面達(dá)國(guó)際水平，數(shù)字設(shè)計(jì)邁入成長(zhǎng)快車(chē)道 295.1堅(jiān)持高研發(fā)投入，數(shù)維設(shè)計(jì)產(chǎn)品集實(shí)現(xiàn)突破 295.2創(chuàng)新業(yè)務(wù)打磨標(biāo)桿項(xiàng)目，海外市場(chǎng)有望逐步打開(kāi) 336.盈利預(yù)測(cè)與投資建議 347.風(fēng)險(xiǎn)提示 36財(cái)務(wù)報(bào)表分析和預(yù)測(cè) 37公司研究〃廣聯(lián)達(dá)（002410）3 圖1廣聯(lián)達(dá)發(fā)展歷程 6圖2公司股權(quán)結(jié)構(gòu) 6圖3公司?九三?戰(zhàn)略規(guī)劃圖 7圖4公司組織架構(gòu)升級(jí)示意圖 8圖5公司業(yè)務(wù)分布 9圖6公司2018-2023營(yíng)業(yè)總收入及同比增長(zhǎng)率 圖7公司2018-2023歸母凈利潤(rùn)及同比增長(zhǎng)率 圖8公司2018-2023分業(yè)務(wù)營(yíng)收（億元） 圖9公司2018-2023分業(yè)務(wù)營(yíng)收占比（%） 圖10公司2018-2023綜合毛利率和分業(yè)務(wù)毛利率（%） 圖11公司2018-2023銷(xiāo)售費(fèi)用及銷(xiāo)售費(fèi)用率 圖12公司2018-2023管理費(fèi)用及管理費(fèi)用率 圖13公司2018-2023研發(fā)費(fèi)用及研發(fā)費(fèi)用率 圖14地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展曲線 圖152015-2025年中國(guó)建筑信息化市場(chǎng)規(guī)模（億元） 圖162011-2021年中國(guó)建筑信息化行業(yè)滲透率（%） 圖172012-2022全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增速（%） 圖182020-2022年全球數(shù)字建筑產(chǎn)業(yè)規(guī)模及增長(zhǎng)率 圖192020-2022年中國(guó)數(shù)字建筑產(chǎn)業(yè)規(guī)模及增長(zhǎng)率 圖202022年中國(guó)數(shù)字建筑產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（億元） 圖21公司云計(jì)價(jià)平臺(tái) 圖22公司量?jī)r(jià)一體產(chǎn)品 圖23公司云轉(zhuǎn)型節(jié)奏 圖24公司云轉(zhuǎn)型關(guān)鍵指標(biāo) 20圖25公司云轉(zhuǎn)型前后市場(chǎng)空間感知 20圖26云轉(zhuǎn)型?量+價(jià)?兩大基本路徑保證造價(jià)業(yè)務(wù)增長(zhǎng) 20圖27云化訂閱的商業(yè)模式開(kāi)啟新的增長(zhǎng)空間 21圖28公司反盜版模型 21圖292017-2022年公司數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)營(yíng)收及增長(zhǎng)率 22圖302017-2022年公司云收入和云合同規(guī)模及增長(zhǎng)率 22公司研究〃廣聯(lián)達(dá)（002410）4圖31AI+平臺(tái)為造價(jià)帶來(lái)超百億想象空間 23圖32數(shù)字新成本施工方方案架構(gòu) 24圖33數(shù)字新成本建設(shè)方方案架構(gòu) 24圖34成本全過(guò)程管理 25圖35建筑業(yè)務(wù)平臺(tái)架構(gòu) 27圖36公司業(yè)務(wù)平臺(tái)發(fā)展歷程 27圖37公司建筑業(yè)務(wù)平臺(tái)?大一統(tǒng)?體系 27圖38數(shù)字施工業(yè)務(wù)市場(chǎng)空間測(cè)算 28圖39十三五和十四五期間基建投資領(lǐng)域投資額（萬(wàn)億元） 28圖40公司基建領(lǐng)域現(xiàn)有產(chǎn)品布局 28圖41公路業(yè)務(wù)解決方案 29圖422018-2023年公司研發(fā)投入及占總營(yíng)收比例 30圖432018-2023年公司研發(fā)人員及占總員工比例 30圖44公司歷年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃梳理 30圖45公司數(shù)維結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)產(chǎn)品架構(gòu)圖 32圖46廣陽(yáng)島項(xiàng)目總體架構(gòu) 33公司研究〃廣聯(lián)達(dá)（002410）51.數(shù)字建筑平臺(tái)服務(wù)商，全生命周期解決方案領(lǐng)軍者廣聯(lián)達(dá)科技股份有限公司作為數(shù)字建筑平臺(tái)服務(wù)商，面向行管方、建設(shè)方、設(shè)計(jì)方、咨詢(xún)方、施工方、設(shè)材廠商等產(chǎn)業(yè)鏈各參與方，以及城市運(yùn)營(yíng)、金融、教育等領(lǐng)域，提供以建設(shè)工程領(lǐng)域?qū)I(yè)化應(yīng)用為核心基礎(chǔ)支撐，以產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)鏈金融等為增值服務(wù)的數(shù)字建筑全生命周期解決方案。公司高度重視產(chǎn)業(yè)研究與技術(shù)創(chuàng)新，秉承?數(shù)字建筑?理念，聚焦運(yùn)用BIM和大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、行業(yè)AI等數(shù)字技術(shù)助力建筑產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，讓每一個(gè)工程項(xiàng)目成功，讓每一位建筑人有成就。廣聯(lián)達(dá)在全球建立80余家分子公司，擁有員工1萬(wàn)余人，為36萬(wàn)企業(yè)客戶(hù)提供百余款專(zhuān)業(yè)應(yīng)用產(chǎn)品及服務(wù)。2008年起，公司在美國(guó)、盧森堡、英國(guó)、芬蘭、瑞典、波蘭、德國(guó)、馬來(lái)西亞、印度尼西亞、新加坡、中國(guó)香港等地設(shè)立子公司、辦事處與研發(fā)中心，從咨詢(xún)服務(wù)、解決方案、生態(tài)合作等多方面發(fā)揮平臺(tái)作用，整合生態(tài)資源，以系統(tǒng)性的數(shù)字化能力，從數(shù)字化咨詢(xún)、一體化技術(shù)方案等多方面發(fā)揮平臺(tái)作用，整合生態(tài)資源，為產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)者提供全方位的數(shù)字化轉(zhuǎn)型服務(wù)，雙方協(xié)同共生、融合發(fā)展，共建建筑產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的新生態(tài)。公司成立于1998年。成立之初，公司主要聚焦于開(kāi)發(fā)銷(xiāo)售建筑工程造價(jià)軟件，推出多款預(yù)算軟件和管理系統(tǒng)，2000年，《工程項(xiàng)目成本管理系統(tǒng)EPCCSV1.0》被列入中國(guó)建筑工程總公司科技成果重點(diǎn)推廣項(xiàng)目，公司逐步發(fā)展成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的建筑信息化2003年至2007年，公司形成多項(xiàng)整體解決方案，業(yè)務(wù)逐漸向全國(guó)擴(kuò)展。2005年，廣聯(lián)達(dá)招標(biāo)投標(biāo)整體解決方案、鋼筋抽樣軟件GGJ9.0、圖形算量軟件GCL7.0（第三版）、工程造價(jià)指標(biāo)管理系統(tǒng)GIX2.0、電力工程造價(jià)系統(tǒng)GBG8.0研發(fā)成功，正式向全國(guó)發(fā)布。2007年，廣聯(lián)達(dá)清單計(jì)價(jià)軟件GBQ4.0研發(fā)成功，正式在全國(guó)發(fā)布。截至當(dāng)年，?廣聯(lián)達(dá)項(xiàng)目成本管理系統(tǒng)?已在100多個(gè)項(xiàng)目上得到成功應(yīng)用。同年，北京廣聯(lián)達(dá)軟件技術(shù)有限公司進(jìn)行股份制改造，同時(shí)正式更名為?廣聯(lián)達(dá)軟件股份有限公司?。2008年至2012年，公司持續(xù)加大自主研發(fā)力度，開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，并在深交所中小板掛牌上市。2008年，廣聯(lián)達(dá)成立美國(guó)產(chǎn)品研究中心，并與馬里蘭大學(xué)簽署合作協(xié)議，正式入駐馬里蘭大學(xué)中美科技園，成為首批入駐科技園的中國(guó)高科技企業(yè)。2010年，公司成功登陸深圳中小企業(yè)板，成為工程建設(shè)信息化領(lǐng)域首家上市軟件公司。同年，企業(yè)級(jí)項(xiàng)目管理解決方案——廣聯(lián)達(dá)施工企業(yè)項(xiàng)目管理解決方案GEPS正式上市，公司與北京夢(mèng)龍軟件技術(shù)有限公司完成戰(zhàn)略重組，以強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。2011年，廣聯(lián)達(dá)在新加坡成立全資子公司。作為?縱橫海外?戰(zhàn)略的重要一部分，新加坡子公司的成立為廣聯(lián)達(dá)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)、推進(jìn)全球化進(jìn)程邁出積極的一步。2013年至2017年，公司提出?二次創(chuàng)業(yè)?，向?建筑產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)服務(wù)商?全面轉(zhuǎn)型，打造數(shù)字建筑產(chǎn)業(yè)平臺(tái)。2014年，廣聯(lián)達(dá)宣布收購(gòu)全球領(lǐng)先的MEP設(shè)計(jì)和施工軟件公司芬蘭Progman。通過(guò)擁有Progman功能強(qiáng)大的MEP軟件MagiCAD，增強(qiáng)了對(duì)全球化產(chǎn)品的組合配臵。2015年，廣聯(lián)達(dá)正式宣布向?建筑產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)服務(wù)商?全面轉(zhuǎn)型。2016年，廣聯(lián)達(dá)與萬(wàn)達(dá)簽署B(yǎng)IM戰(zhàn)略合作協(xié)議，廣聯(lián)達(dá)公司應(yīng)用產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)方案解決實(shí)體建筑和虛擬建筑的融合，和萬(wàn)達(dá)強(qiáng)強(qiáng)合作、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，進(jìn)行BIM項(xiàng)目的深度實(shí)踐。2018年至2022年，公司聚焦建筑企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，推動(dòng)建筑行業(yè)向智能化、數(shù)字化方向發(fā)展。2018年，廣聯(lián)達(dá)正式對(duì)外發(fā)布《數(shù)字建筑白皮書(shū)》，提出?一個(gè)認(rèn)知、一個(gè)方向、一個(gè)目標(biāo)?，系統(tǒng)地詮釋?數(shù)字建筑?理念以及建筑產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型變革與創(chuàng)新發(fā)展，為建筑業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供了新理念新路徑。2019年，廣聯(lián)達(dá)發(fā)布數(shù)字項(xiàng)目管理平臺(tái)，為建筑產(chǎn)業(yè)提供一站式服務(wù)，該平臺(tái)綜合運(yùn)用BIM和?云大物移智?等數(shù)字化技術(shù)，實(shí)現(xiàn)施工項(xiàng)目管理的數(shù)字化、系統(tǒng)化、智能化，驅(qū)動(dòng)施工項(xiàng)目管理轉(zhuǎn)型升級(jí)。2021年，公司連續(xù)第4年發(fā)布《數(shù)字建筑白皮書(shū)》，聚焦?新設(shè)計(jì)?暢談數(shù)字化轉(zhuǎn)型，首提?數(shù)字設(shè)計(jì)?新理念，并對(duì)其特征、模式、核心價(jià)值進(jìn)行了系統(tǒng)研究，為四公司研究〃廣聯(lián)達(dá)（002410）6個(gè)層級(jí)的目標(biāo)客戶(hù)分別提供詳盡落地的解決方案，重點(diǎn)針對(duì)設(shè)計(jì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提出了具體可行的轉(zhuǎn)型路徑。董事會(huì)平穩(wěn)換屆，股權(quán)結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定。根據(jù)2023年4月公司第六屆董事會(huì)第一次會(huì)議決議公告，選舉袁正剛先生擔(dān)任現(xiàn)任公司董事長(zhǎng)。新任董事長(zhǎng)袁正剛博士畢業(yè)于中科院計(jì)算所，曾任加拿大蒙特利爾大學(xué)博士后研究員，公司研發(fā)中心經(jīng)理、高級(jí)副總裁、董事、總裁，在建筑行業(yè)數(shù)字化領(lǐng)域擁有豐富的經(jīng)驗(yàn)。股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，截至2023年第涂建華（2.26%）、安景合（1.91%）、王曉芳（1.68%）均為公司創(chuàng)始人，五人累計(jì)持股比例為14.85%。發(fā)布員工持股計(jì)劃，吸引和留住公司優(yōu)秀人才。2023年9月，公司發(fā)布了2023年員工持股計(jì)劃，此員工持股計(jì)劃籌集資金總額不超過(guò)2.26億元，以?份?作為認(rèn)購(gòu)單位，每份份額為1.00元，此員工持股計(jì)劃的份額上限為2.26億份。此員工持股計(jì)劃的資金來(lái)源為參加對(duì)象自籌出資不超過(guò)1.13億元，以及公司計(jì)提的專(zhuān)項(xiàng)激勵(lì)基金不超過(guò)1.13億元。為滿(mǎn)足公司可持續(xù)發(fā)展的需要及不斷吸引和留住優(yōu)秀人才，此員工持股計(jì)劃設(shè)臵預(yù)留份額，占此員工持股計(jì)劃份額總數(shù)的8.85%。經(jīng)公司股東大會(huì)審議批準(zhǔn)后，此員工持股計(jì)劃將以12.40元/股的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)公司回購(gòu)專(zhuān)用賬戶(hù)回購(gòu)的股份共計(jì)不超過(guò)1822.58萬(wàn)股，具體以實(shí)際執(zhí)行情況為準(zhǔn)。為滿(mǎn)足公司可持續(xù)發(fā)展的需要及不斷吸引和留住優(yōu)秀人才，本員工持股計(jì)劃設(shè)臵預(yù)留份額，占本員工持股計(jì)劃份額總數(shù)的8.85%。提出?九三戰(zhàn)略?，以?一體化成型、設(shè)計(jì)軟件引領(lǐng)、PaaS平臺(tái)規(guī)?；?為戰(zhàn)略主線，利用平臺(tái)+組件的技術(shù)路線，形成產(chǎn)品和解決方案，支撐業(yè)務(wù)的快速規(guī)模化發(fā)展。1.一體化成型：基建一體化是指利用BIM技術(shù)打通設(shè)計(jì)、造價(jià)、施工、運(yùn)維各環(huán)節(jié)應(yīng)用，一模到底，保證信息一致性、實(shí)時(shí)性，使整個(gè)建筑全生命周期效率最高、成本最低。依托底層自研圖形平臺(tái)和數(shù)字項(xiàng)目集成管理平臺(tái)的多年積累，公司目前已經(jīng)具備了從建模到竣工一模到底的技術(shù)能力和相應(yīng)產(chǎn)品，將首先在基建領(lǐng)域打造基建一體化標(biāo)公司研究〃廣聯(lián)達(dá)（002410）7桿，用一套整體解決方案替代多個(gè)軟件，用協(xié)同替代分工，為行業(yè)在BIM應(yīng)用的路徑上打造樣板。2.設(shè)計(jì)軟件引領(lǐng)：設(shè)計(jì)軟件是數(shù)字建筑業(yè)務(wù)的龍頭，設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)掌控產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)的制高點(diǎn)，將會(huì)對(duì)覆蓋建筑全生命周期起到關(guān)鍵作用。公司數(shù)維設(shè)計(jì)產(chǎn)品集是以自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)圖形平臺(tái)為基礎(chǔ)打造的全專(zhuān)業(yè)BIM正向設(shè)計(jì)解決方案，九三期間，公司將進(jìn)一步打磨設(shè)計(jì)產(chǎn)品，讓設(shè)計(jì)師用BIM三維正向設(shè)計(jì)的方式改進(jìn)升級(jí)此前的工作流程，引領(lǐng)行業(yè)進(jìn)步，進(jìn)入數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)設(shè)計(jì)的新時(shí)代。3.PaaS平臺(tái)規(guī)?；喊巳陂g，公司的數(shù)字項(xiàng)目集成管理平臺(tái)初步打造成型，并且在數(shù)字新成本解決方案等新產(chǎn)品的研發(fā)上發(fā)揮了重要作用。九三期間，公司將進(jìn)一步把數(shù)字項(xiàng)目集成管理平臺(tái)這一PaaS平臺(tái)的能力放大，用以支撐各條線業(yè)務(wù)快速規(guī)?；l(fā)展，并且對(duì)外打造PaaS+SaaS生態(tài)，形成數(shù)字建筑行業(yè)產(chǎn)品研發(fā)的基座。在規(guī)?；l(fā)展路徑下，成本管理、項(xiàng)目管理等各條線業(yè)務(wù)均有望進(jìn)入發(fā)展快車(chē)道，重點(diǎn)推進(jìn)施工企業(yè)客戶(hù)業(yè)務(wù)的深度規(guī)?；徒ㄔO(shè)方投資開(kāi)發(fā)建設(shè)運(yùn)營(yíng)一體化方案，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品能力和規(guī)模效益上的快速擴(kuò)張。圖3公司?九三?戰(zhàn)略規(guī)劃圖以?客戶(hù)成功?為指引，建立系統(tǒng)能力，加強(qiáng)以客戶(hù)為中心的客戶(hù)群組織建設(shè)。根據(jù)公司調(diào)研記錄，在客戶(hù)需求的發(fā)展和開(kāi)拓過(guò)程中，為落實(shí)客戶(hù)的新需求以及公司新產(chǎn)品新方案，在客戶(hù)層面形成真正的解決方案，把產(chǎn)品線形成合力，以及把客戶(hù)和客戶(hù)之間的協(xié)同形成合力，公司將過(guò)去的產(chǎn)品渠道變化成現(xiàn)在以客戶(hù)為中心的客戶(hù)群組織。整個(gè)客戶(hù)群升級(jí)的方向有四個(gè)：（一）設(shè)計(jì)成本客戶(hù)群。將傳統(tǒng)渠道進(jìn)行升級(jí)，集合公司的內(nèi)部產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)與客戶(hù)之間的銜接關(guān)系。整合和優(yōu)化比較成熟的造價(jià)產(chǎn)品渠道和設(shè)計(jì)的產(chǎn)品渠道，將設(shè)計(jì)成本一體化，實(shí)現(xiàn)更有效更有價(jià)值的落地和實(shí)踐；將新成本解決方案和過(guò)去在崗位工具上的優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，進(jìn)行規(guī)?；l(fā)展；在設(shè)計(jì)成本客群端規(guī)模化發(fā)展過(guò)去專(zhuān)門(mén)針對(duì)中小企業(yè)的施工渠道SaaS產(chǎn)品、新成本集成的項(xiàng)目管理系統(tǒng)等。（二）施工企業(yè)客戶(hù)群。2023年，公司將該過(guò)去以施工產(chǎn)品為主的渠道進(jìn)行了較大的調(diào)整升級(jí)，對(duì)部分頭部施工企業(yè)，將崗位級(jí)應(yīng)用整合到施工客群，從過(guò)去的產(chǎn)品鏈接變成數(shù)據(jù)鏈接，以形成規(guī)模化應(yīng)用、規(guī)?；瘡?fù)購(gòu)和規(guī)?；m(xù)費(fèi)。（三）行業(yè)服務(wù)客戶(hù)群。將過(guò)去面向政府側(cè)（交易中心、住建廳、財(cái)審、造價(jià)站等）提供解決方案的客群進(jìn)行整合聚焦，重點(diǎn)解決在政府側(cè)如公共資源交易中心的市場(chǎng)管理、各地住建部分的現(xiàn)場(chǎng)管理，以及兩類(lèi)行業(yè)主管部門(mén)的數(shù)據(jù)打通，場(chǎng)景打通的過(guò)程。公司研究〃廣聯(lián)達(dá)（002410）8（四）系統(tǒng)客戶(hù)群。面向八大建筑央企，服務(wù)于其統(tǒng)建和系統(tǒng)性數(shù)字化升級(jí)，幫助客戶(hù)頂層規(guī)劃、頂層設(shè)計(jì)，完成整體解決方案的設(shè)計(jì)和落地，同時(shí)協(xié)同公司的各類(lèi)產(chǎn)品線資源和解決方案資源，共同為客戶(hù)來(lái)進(jìn)行服務(wù)。立足建筑產(chǎn)業(yè)，圍繞工程項(xiàng)目的全生命周期，為客戶(hù)提供數(shù)字化軟硬件產(chǎn)品、解決方案及相關(guān)服務(wù)。根據(jù)業(yè)務(wù)階段及服務(wù)客戶(hù)不同，現(xiàn)階段公司將業(yè)務(wù)劃分為三大業(yè)務(wù)板塊和數(shù)個(gè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)單元，分別為數(shù)字造價(jià)、數(shù)字施工、數(shù)字設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)板塊；數(shù)字建設(shè)方、數(shù)字城市、數(shù)字供采、數(shù)字高校、數(shù)字金融等多個(gè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)單元；根據(jù)業(yè)務(wù)區(qū)域不同，又分為國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)和海外業(yè)務(wù)。數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)板塊屬于公司成熟業(yè)務(wù)，主要為建設(shè)工程造價(jià)的各參與方提供軟件產(chǎn)品及數(shù)據(jù)服務(wù)，包括工程計(jì)價(jià)業(yè)務(wù)線、工程算量業(yè)務(wù)線、工程信息業(yè)務(wù)線、成本大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)線和電子政務(wù)業(yè)務(wù)線等。經(jīng)過(guò)二十多年發(fā)展，該業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，目前主要以訂閱制SaaS模式為客戶(hù)提供產(chǎn)品和服務(wù)。數(shù)字施工業(yè)務(wù)板塊是公司重點(diǎn)突破的成長(zhǎng)業(yè)務(wù)，主要聚焦工程項(xiàng)目建造過(guò)程，通過(guò) ?平臺(tái)+組件?的模式，為施工企業(yè)提供涵蓋項(xiàng)目管理到企業(yè)管理的平臺(tái)化解決方案，具體包括項(xiàng)目端的BIM+智慧工地系列產(chǎn)品，以及面向施工企業(yè)的企業(yè)級(jí)軟件和項(xiàng)企一體化產(chǎn)品。目前施工行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型仍在持續(xù)提升中，該業(yè)務(wù)處在發(fā)展期，市場(chǎng)滲透率較低。數(shù)字設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)板塊是公司著力發(fā)展的新興業(yè)務(wù)，主要面向設(shè)計(jì)院客戶(hù)，提供建筑設(shè)計(jì)、市政設(shè)計(jì)和設(shè)計(jì)成果數(shù)字化交付審查等產(chǎn)品，具體包括了數(shù)維房建設(shè)計(jì)產(chǎn)品集、數(shù)維市政設(shè)計(jì)產(chǎn)品集、BIMSpace建筑設(shè)計(jì)產(chǎn)品集、計(jì)算分析產(chǎn)品集、廣聯(lián)達(dá)設(shè)計(jì)成果交付審查產(chǎn)品等，其中BIMSpace、市政系列產(chǎn)品在市場(chǎng)中處于領(lǐng)先地位。創(chuàng)新業(yè)務(wù)單元是公司孵化的新興業(yè)務(wù)，依托數(shù)字項(xiàng)目管理平臺(tái)及相關(guān)產(chǎn)品的積累，面向建筑業(yè)不同細(xì)分市場(chǎng)，從建設(shè)方企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、CIM規(guī)建管和新城建、供應(yīng)鏈服務(wù)、人才培養(yǎng)、產(chǎn)業(yè)新金融等諸多維度為建筑業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供支持與保障。2022年，創(chuàng)新業(yè)務(wù)單元以產(chǎn)品打磨和標(biāo)桿項(xiàng)目驗(yàn)證為主。海外業(yè)務(wù)方面，一部分為數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)的國(guó)際化系列產(chǎn)品Cubicost，主要開(kāi)拓東南亞市場(chǎng)；另一部分為數(shù)字施工業(yè)務(wù)的國(guó)際化產(chǎn)品，包括芬蘭全資子公司經(jīng)營(yíng)的MagiCAD系列機(jī)電設(shè)計(jì)軟件，以及施工GlodonGsite國(guó)際化產(chǎn)品，主要覆蓋歐洲市場(chǎng)。公司研究〃廣聯(lián)達(dá)（002410）92018-2023年，公司營(yíng)業(yè)收入總體持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。2018-2021年，公司營(yíng)收CAGR達(dá)24.61%，其中2021年同比增長(zhǎng)40.32%。在疫情時(shí)期，公司持續(xù)關(guān)注疫情等外部環(huán)境變化，充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，以積極的心態(tài)和科學(xué)的舉措創(chuàng)新應(yīng)變，利用BIM和云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等技術(shù)手段，通過(guò)線上線下相結(jié)合的方式持續(xù)進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展和客戶(hù)服務(wù)。2023年是公司?九三?（2023-2025）戰(zhàn)略期的開(kāi)局之年，受建筑行業(yè)開(kāi)工情況影響，公司整體業(yè)務(wù)開(kāi)展節(jié)奏受到影響，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收65.25億元，同比下降0.42%，總體保持穩(wěn)定。2018-2019年，受云轉(zhuǎn)型相關(guān)預(yù)收款項(xiàng)不能確認(rèn)為當(dāng)期收入的部分影響，導(dǎo)致當(dāng)期表觀收入增速未充分體現(xiàn)，2019年公司歸母凈利潤(rùn)同比下降46.46%。2020年，公司歸母凈利潤(rùn)恢復(fù)增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)40.55%。隨著數(shù)字技術(shù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合，建筑業(yè)與先進(jìn)制造業(yè)、新一代信息技術(shù)深度融合等數(shù)字技術(shù)驅(qū)動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要目標(biāo)逐漸推進(jìn)，公司加快推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。2020-2022年，公司歸母凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)，2021、2022年分別實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)100.06%和46.26%。2023年，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.16億元，同比下降88.02%，主要原因系人力成本、折舊攤銷(xiāo)和資產(chǎn)減值增加。公司為搶抓客戶(hù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型機(jī)遇，在客戶(hù)層面加大營(yíng)銷(xiāo)力度、做深客戶(hù)運(yùn)營(yíng)，在關(guān)鍵產(chǎn)品上加快解決方案的價(jià)值升級(jí)，為長(zhǎng)期發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)的同時(shí)增加了短期的成本費(fèi)用，導(dǎo)致成本費(fèi)用的增速高于營(yíng)業(yè)收入的增速。公司研究〃廣聯(lián)達(dá)（002410）10分業(yè)務(wù)看，2018-2023，公司工程數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)占據(jù)了主導(dǎo)地位，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收占比較為穩(wěn)定。而目前施工行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型仍在持續(xù)提升中，工程數(shù)字施工業(yè)務(wù)處在發(fā)展期，市場(chǎng)滲透率較低，因此，2018-2023，施工業(yè)務(wù)營(yíng)收占總營(yíng)收比例呈波動(dòng)下降趨勢(shì)。分業(yè)務(wù)收入的表現(xiàn)也佐證了公司正在逐步推進(jìn)?云轉(zhuǎn)型?戰(zhàn)略，數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)已完成全面云轉(zhuǎn)型，并實(shí)現(xiàn)了從崗位級(jí)應(yīng)用向企業(yè)成本管理解決方案的快速拓展。數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)在全面云轉(zhuǎn)型的帶動(dòng)下，云計(jì)價(jià)、云算量、工程信息等業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，向企業(yè)成本管理領(lǐng)域拓展的數(shù)字新成本業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。我們認(rèn)為，隨著公司?云轉(zhuǎn)型?戰(zhàn)略的深入實(shí)施，公司有望通過(guò)為建筑業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型賦能擴(kuò)大品牌影響力，提升業(yè)務(wù)市場(chǎng)滲透率。而從毛利率的角度來(lái)看，公司2018-2023年綜合毛利率分別為93.42%、89.30%、88.48%、83.95%、82.85%和82.52%，整體毛利率有所下降，主要原因是隨著公司業(yè)務(wù)的拓展，解決方案類(lèi)業(yè)務(wù)在收入中的結(jié)構(gòu)比重增加，而解決方案類(lèi)業(yè)務(wù)包含系統(tǒng)集成和實(shí)施成本，與單純的軟件銷(xiāo)售與服務(wù)業(yè)務(wù)相比，毛利率相對(duì)較低。另一方面，分業(yè)務(wù)來(lái)看，2018-2023年，公司數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)毛利率維持在90%以上，略有下降，主要原因是數(shù)字造價(jià)板塊中數(shù)字交易（原電子政務(wù)）業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，相應(yīng)的實(shí)施交付人工成本、采購(gòu)成本增加。這部分業(yè)務(wù)毛利率沒(méi)有傳統(tǒng)造價(jià)軟件那么高，且近幾年增長(zhǎng)較快，因而拉低了數(shù)字造價(jià)板塊毛利率；數(shù)字施工業(yè)務(wù)毛利率下降幅度較大，主要原因是為滿(mǎn)足客戶(hù)需求，數(shù)字施工業(yè)務(wù)的BIM+智慧工地產(chǎn)品包含一部分硬件，主要是公司根據(jù)客戶(hù)的需求內(nèi)臵了適用于施工行業(yè)算法后的智能硬件產(chǎn)品。智能硬件的供應(yīng)鏈管理比較復(fù)雜，公司引進(jìn)了外部咨詢(xún)公司幫助打造供應(yīng)鏈管理能力，對(duì)內(nèi)也設(shè)立了公司研究〃廣聯(lián)達(dá)（002410）11專(zhuān)門(mén)的團(tuán)隊(duì)規(guī)范采購(gòu)行為，過(guò)去兩年在供應(yīng)鏈效率上有很大的提升。2023年，公司一方面嚴(yán)格成本費(fèi)用管控，另一方面把硬件供應(yīng)鏈管理放在公司專(zhuān)業(yè)的供采BU，在硬件的供應(yīng)、周轉(zhuǎn)、倉(cāng)儲(chǔ)、供應(yīng)商的選擇、集采率的提高等方面都有明顯改善。我們認(rèn)為，隨著產(chǎn)品規(guī)模化和管理能力的提升，數(shù)字施工板塊毛利率有望不斷改善；數(shù)字設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)作為公司著力發(fā)展的新興業(yè)務(wù)，毛利率較高，2021年-2023年均達(dá)90%以上。我們認(rèn)為，未來(lái)，隨著公司數(shù)字施工、數(shù)字設(shè)計(jì)等戰(zhàn)略業(yè)務(wù)規(guī)模的增長(zhǎng)和盈利能力的提升，公司綜合毛利率有望維持較高水平。從費(fèi)用率的角度來(lái)看，2018-2023年，公司銷(xiāo)售費(fèi)用率分別為27.30%、31.14%、31.35%、28.24%、25.64%和30.59%，2023年公司銷(xiāo)售費(fèi)用同比增長(zhǎng)18.79%，主要為銷(xiāo)售人員增長(zhǎng)相應(yīng)人力成本、差旅交通費(fèi)、辦公租房折舊、業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)等增加所致。2018-2023年，公司管理費(fèi)用率分別為26.33%、23.15%、21.95%、19.56%、18.65%和19.26%，整體呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。2023年，公司管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)2.85%，主要原因系職工薪酬、房屋、設(shè)備、軟件等折舊攤銷(xiāo)增加。除此之外，2018-2023年，公司研發(fā)費(fèi)用率分別為25.04%、27.37%、27.04%、23.73%和22.99%和28.87%，費(fèi)用率整體較為穩(wěn)定。2023，公司研發(fā)費(fèi)用為18.95億元，同比增長(zhǎng)25.04%，主要原因系公司為平臺(tái)建設(shè)、核心技術(shù)研發(fā)持續(xù)投入。我們認(rèn)為，近期公司研發(fā)費(fèi)用的增加有利于支撐公司創(chuàng)建圍繞客戶(hù)價(jià)值的?研-營(yíng)-銷(xiāo)-服?模式，體現(xiàn)了公司堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新，打造產(chǎn)業(yè)平臺(tái)的戰(zhàn)略要求，有望進(jìn)一步增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。公司研究〃廣聯(lián)達(dá)（002410）12公司研究〃廣聯(lián)達(dá)（002410）132.1地產(chǎn)政策放松，施工業(yè)務(wù)開(kāi)始周期上行2022年以來(lái)，政府為穩(wěn)定市場(chǎng)推出各項(xiàng)救市政策，住宅需求端刺激政策逐步實(shí)施。2022年8月，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部、財(cái)政部、中國(guó)人民銀行等有關(guān)部門(mén)出臺(tái)措施，完善政策工具箱，通過(guò)政策性銀行專(zhuān)項(xiàng)借款方式支持已售逾期難交付住宅項(xiàng)目建設(shè)交付，此次專(zhuān)項(xiàng)借款精準(zhǔn)聚焦?保交樓、穩(wěn)民生?。2022年11月份以來(lái)，以人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》為代表，政策面穩(wěn)房地產(chǎn)力度持續(xù)加碼，信貸融資、債券融資、股權(quán)融資?三支箭?政策保障房地產(chǎn)企業(yè)的合理融資需求，市場(chǎng)對(duì)于房地產(chǎn)下行的擔(dān)憂有所緩解。監(jiān)管層對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的態(tài)度發(fā)生轉(zhuǎn)變，從?救項(xiàng)目?轉(zhuǎn)換至?救項(xiàng)目與救企業(yè)并存?，各地政府針對(duì)住宅需求端的刺激政策也逐步實(shí)施。在新的政策刺激下，市場(chǎng)有望恢復(fù)至更加平穩(wěn)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，住宅相關(guān)的業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)也會(huì)隨著市場(chǎng)供需改善而逐步回暖。房地產(chǎn)政策環(huán)境延續(xù)寬松，我國(guó)房地產(chǎn)政策環(huán)境迎重大利好。中央層面，中央層面，2023年7月中共中央政治局會(huì)議提出要切實(shí)防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，適應(yīng)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢(shì)，適時(shí)調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策。在具體政策舉措方面，根據(jù)中房研協(xié)發(fā)布的《全國(guó)房地產(chǎn)政策變動(dòng)監(jiān)測(cè)報(bào)告（2023年7月）》，央行、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局延長(zhǎng)?金融16條?中兩項(xiàng)金融支持房地產(chǎn)核心融資政策期限，銀行間交易商協(xié)會(huì)提出推進(jìn)?第二支箭?持續(xù)支持民營(yíng)房企和產(chǎn)業(yè)類(lèi)企業(yè)債券融資；國(guó)家發(fā)改委將支持剛性和改善性住房需求、完善住房保障基礎(chǔ)性制度和支持政策等納入恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)重要內(nèi)容；住建部提出要進(jìn)一步落實(shí)好降低購(gòu)買(mǎi)首套住宅首付比例和貸款利率、個(gè)人住房貸款?認(rèn)房不認(rèn)貸?等多項(xiàng)政策、改善性住房換購(gòu)稅費(fèi)減免等政策措施，進(jìn)一步提振住房消費(fèi)需求。中央提出因城施策用好政策工具箱，更好滿(mǎn)足居民剛性和改善性住房需求。會(huì)議定調(diào)賦予地方更大調(diào)控自主權(quán)，鼓勵(lì)和引導(dǎo)地方出臺(tái)降低個(gè)人購(gòu)房成本、優(yōu)化購(gòu)房政策、發(fā)放購(gòu)房財(cái)稅補(bǔ)貼等提振住房消費(fèi)類(lèi)政策，加快推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇和平穩(wěn)健康發(fā)展。在具體地方政策舉措方面，近期地方寬松性舉措仍是以發(fā)放購(gòu)房補(bǔ)貼和加強(qiáng)住房公積金政策支持為主，偏向溫和性刺激。從城市層面看，對(duì)于一線城市，在中共中央政治局會(huì)議重磅定調(diào)后，北上廣深四個(gè)城市紛紛表態(tài)，將結(jié)合城市房地產(chǎn)市場(chǎng)實(shí)際情況，抓緊抓好貫徹落實(shí)工作，更好滿(mǎn)足剛性和改善性住房需求等，釋放出強(qiáng)烈的信號(hào)。對(duì)于二線城市和三四線城市，目前大部分已基本取消住房需求端限制性政策，這部分城市未來(lái)政策調(diào)整或仍將以降低購(gòu)房成本、優(yōu)化購(gòu)房交易流程等為主，如發(fā)放購(gòu)房財(cái)稅補(bǔ)貼、全面推行二手房?帶押過(guò)戶(hù)?、降低住房貸款利率、支持農(nóng)民進(jìn)城購(gòu)房等。我們認(rèn)為，2022年二季度以來(lái)，政府圍繞?穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房?jī)r(jià)、穩(wěn)預(yù)期?目標(biāo)推出的一攬子政策，從供給端和需求端同時(shí)發(fā)力，形成?組合拳?支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，房屋新開(kāi)工和竣工規(guī)模已由底部回升。近期政策利好疊加將有助于提振市場(chǎng)信心，并且隨著停緩建項(xiàng)目陸續(xù)復(fù)工盤(pán)活，施工業(yè)務(wù)開(kāi)始周期上行。2.2數(shù)字賦能建筑產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)成為共識(shí)內(nèi)外部環(huán)境壓力給傳統(tǒng)建筑業(yè)的發(fā)展方式帶來(lái)挑戰(zhàn)，數(shù)字賦能建筑產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)或成為共識(shí)。從外部視角來(lái)看，外部環(huán)境對(duì)行業(yè)發(fā)展提出挑戰(zhàn)，行業(yè)規(guī)模單向增長(zhǎng)的階段已經(jīng)結(jié)束，依靠擴(kuò)大規(guī)模來(lái)增加利潤(rùn)的時(shí)代已經(jīng)終結(jié)。一方面，整體城鎮(zhèn)化進(jìn)程放緩，市場(chǎng)容量已經(jīng)飽和。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年城鎮(zhèn)居民人均住房建筑面積達(dá)到41.0平方米，據(jù)中房協(xié)援引易居研究院推算，折算成套內(nèi)面積已經(jīng)達(dá)到32-33平方米，接近日本的33.5平方米，高于新加坡的30平方米和韓國(guó)的28平方米，住房趨于飽和。與公司研究〃廣聯(lián)達(dá)（002410）14此同時(shí)，整體城鎮(zhèn)化進(jìn)程放緩。根據(jù)廣聯(lián)達(dá)發(fā)布的《建設(shè)方數(shù)字化白皮書(shū)（2022）》，2020年中國(guó)常駐人口城鎮(zhèn)化率63.9%，戶(hù)籍人口城鎮(zhèn)化率45%，城鎮(zhèn)化速度明顯減低。另一方面，我國(guó)城市發(fā)展由大規(guī)模增量建設(shè)轉(zhuǎn)為存量提質(zhì)改造和增量結(jié)構(gòu)調(diào)整并重，房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)產(chǎn)品的品質(zhì)的需求也在不斷提升。外部環(huán)境對(duì)行業(yè)發(fā)展提出挑戰(zhàn)，行業(yè)發(fā)展邏輯發(fā)生劇變。當(dāng)前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)換擋進(jìn)入低速期影響，與此同時(shí)，2022年我國(guó)建筑業(yè)總產(chǎn)值從兩位數(shù)的年增長(zhǎng)放緩至6.47%，房屋施工面積增速也降至-0.69%。原先大興土木的普漲時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，提質(zhì)增效的數(shù)字化改革成為行業(yè)當(dāng)下的發(fā)展重點(diǎn)。從內(nèi)部視角來(lái)看，傳統(tǒng)粗放經(jīng)營(yíng)模式下建筑業(yè)企業(yè)的問(wèn)題日漸顯現(xiàn)，企業(yè)在技術(shù)能力、運(yùn)作模式等方面存在嚴(yán)重不足，無(wú)法應(yīng)對(duì)外部環(huán)境的急劇變化。一方面，傳統(tǒng)建筑行業(yè)長(zhǎng)期存在生產(chǎn)方式落后、生產(chǎn)效率低、資源消耗大、跨專(zhuān)業(yè)協(xié)同不足等痛點(diǎn)。粗放管理模式下，建筑業(yè)內(nèi)各參與方各自為政，利益目標(biāo)不同且普遍運(yùn)用不同的信息管理系統(tǒng)，導(dǎo)致建筑全生命周期各業(yè)務(wù)階段出現(xiàn)信息斷層，產(chǎn)業(yè)內(nèi)信息連通程度極低。單個(gè)業(yè)務(wù)階段內(nèi)存在大量冗雜的業(yè)務(wù)信息卻難以有效提煉并傳遞至下一環(huán)節(jié)。另一方面，傳統(tǒng)建筑業(yè)為勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，隨著建筑業(yè)人口紅利消失，人力成本等項(xiàng)目支出提高。過(guò)去建筑業(yè)企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)多來(lái)自于國(guó)家宏觀政策和固定資產(chǎn)投資的拉動(dòng)，發(fā)展方式呈現(xiàn)出依靠人力資源、生產(chǎn)資源不斷投入的規(guī)模擴(kuò)張模式。但是現(xiàn)在面臨產(chǎn)業(yè)隊(duì)伍老齡化、技術(shù)創(chuàng)新滯后、發(fā)展新動(dòng)能不足的壓力，近幾年建筑業(yè)產(chǎn)值增速逐步放緩，利潤(rùn)空間遭受擠壓。據(jù)華經(jīng)情報(bào)網(wǎng)援引中國(guó)建筑業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2021年，全國(guó)建筑業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)8554億元，增速僅1.26%，比上年降低0.77個(gè)百分點(diǎn)，增速連續(xù)五年放緩。管理紅利時(shí)代下，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式亟需提質(zhì)增效的數(shù)字化改革。過(guò)去規(guī)?；瘮U(kuò)張的發(fā)展方式難以為繼，建筑業(yè)迫切需要樹(shù)立新發(fā)展思路，將擴(kuò)大內(nèi)需與轉(zhuǎn)變發(fā)展方式有機(jī)結(jié)合起來(lái)，同步推進(jìn)，從追求高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向追求高質(zhì)量發(fā)展，從?量?的擴(kuò)張轉(zhuǎn)向?質(zhì)?的提升，走出一條內(nèi)涵集約式發(fā)展新路，以精細(xì)化管理提質(zhì)增效。同時(shí)，提質(zhì)增效的數(shù)字化升級(jí)帶來(lái)的管理紅利后勁更強(qiáng)。經(jīng)歷過(guò)資源驅(qū)動(dòng)的土地紅利時(shí)代和資本驅(qū)動(dòng)的金融紅利時(shí)代，建設(shè)行業(yè)和企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了發(fā)展曲線的后半段，進(jìn)入到需要能力來(lái)驅(qū)動(dòng)的管理紅利的時(shí)代。中國(guó)過(guò)去經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)是城鎮(zhèn)化帶來(lái)的，但是美國(guó)在100年前完成了城鎮(zhèn)化，建筑信息化的發(fā)展仍然持續(xù)增長(zhǎng)，可見(jiàn)比起土地、金融紅利，管理紅利的持續(xù)性和后勁更強(qiáng)。因此，建筑業(yè)企業(yè)需在建筑技術(shù)的引領(lǐng)下，以新型建筑工業(yè)化為核心，以信息化手段為有效支撐，通過(guò)工業(yè)化與信息化的深度融合打造精品建筑，對(duì)建筑行業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行更新、改造和升級(jí)，向以裝配式建筑為代表的工業(yè)化、精細(xì)化方向轉(zhuǎn)型。數(shù)字賦能建筑產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)成為共識(shí)，政策持續(xù)推進(jìn)相關(guān)舉措。根據(jù)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部官網(wǎng)2022年1月發(fā)布的《?十四五?建筑業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，?十四五?時(shí)期，我國(guó)要初步形成建筑業(yè)高質(zhì)量發(fā)展體系框架，建筑市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制更加完善，工程質(zhì)量安全保障體系基本健全，建筑工業(yè)化、數(shù)字化、智能化水平大幅提升，建造方式綠色轉(zhuǎn)型成效顯公司研究〃廣聯(lián)達(dá)（002410）15著，加速建筑業(yè)由大向強(qiáng)轉(zhuǎn)變。建筑業(yè)正走在以智能建造技術(shù)為建造方式、以數(shù)字化推動(dòng)全面轉(zhuǎn)型、以綠色化實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的創(chuàng)新發(fā)展新時(shí)代。同月，據(jù)新華社報(bào)道，國(guó)務(wù)院正式發(fā)布了《?十四五?數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》，明確提出要大力推進(jìn)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，以數(shù)字技術(shù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合為主線，完善數(shù)字經(jīng)濟(jì)治理體系，賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，培育新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新模式，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)全方位、全鏈條數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提高全要素生產(chǎn)率。立足于建筑業(yè)，緊扣國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略和行業(yè)戰(zhàn)略方向，聚焦智能建造，充分應(yīng)用BIM、大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算、IoT等信息技術(shù)與機(jī)器人等相關(guān)裝備，通過(guò)人機(jī)交逐步發(fā)展到腦力增強(qiáng)，提高人的創(chuàng)造力和科學(xué)決策能力，是產(chǎn)業(yè)必然的發(fā)展趨勢(shì)。2022年11月，科技部、住房城鄉(xiāng)建設(shè)部印發(fā)《?十四五?城鎮(zhèn)化與城市發(fā)展科技創(chuàng)新專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃》指出要以數(shù)字化、智能化技術(shù)為基礎(chǔ)，開(kāi)展智能建造與智慧運(yùn)維基礎(chǔ)共性技術(shù)和關(guān)鍵核心技術(shù)研發(fā)與轉(zhuǎn)化應(yīng)用，促進(jìn)建筑業(yè)與信息產(chǎn)業(yè)等業(yè)態(tài)融合。我們認(rèn)為，傳統(tǒng)建筑業(yè)的業(yè)務(wù)模式已不適應(yīng)當(dāng)下的發(fā)展要求，數(shù)字化是企業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路。因此隨著建筑業(yè)從野蠻發(fā)展轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，信息化企業(yè)將迎來(lái)更多發(fā)展機(jī)遇。廣聯(lián)達(dá)作為建筑業(yè)數(shù)智化發(fā)展的領(lǐng)軍者，提供的產(chǎn)品服務(wù)與解決方案將助力建筑業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，并賦能建筑行業(yè)數(shù)字化發(fā)展，幫助實(shí)現(xiàn)建筑產(chǎn)業(yè)多方共贏、協(xié)同發(fā)展的生態(tài)系統(tǒng)。建筑業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，體量巨大且保持良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，建筑行業(yè)信息化市場(chǎng)容量龐大，發(fā)展前景廣闊。建筑業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，住建部部長(zhǎng)倪虹表示，2022年建筑業(yè)總產(chǎn)值達(dá)31.2萬(wàn)億元，增加值達(dá)8.3萬(wàn)億元，占GDP比重的6.9%。同時(shí)，建筑市場(chǎng)作為我國(guó)超大規(guī)模市場(chǎng)的重要組成部分，是構(gòu)建新發(fā)展格局的重要陣地，在與新一代信息技術(shù)深度融合發(fā)展方面有著巨大的潛力和發(fā)展空間。中國(guó)建筑信息化市場(chǎng)規(guī)模逐年上升，根據(jù)華經(jīng)情報(bào)網(wǎng)，2021年中國(guó)建筑信息化行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約為381.0億元，預(yù)計(jì)2025年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到806.8億元。對(duì)標(biāo)海外，我國(guó)行業(yè)信息化應(yīng)用和發(fā)展水平相對(duì)落后，建筑企業(yè)對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型存在迫切需求。根據(jù)華經(jīng)情報(bào)網(wǎng)，2021年行業(yè)滲透率（建筑信息化投入占建筑總產(chǎn)值比重）約為0.13%，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家1%的平均水平，同時(shí)低于國(guó)際平均水平0.30%。目前行業(yè)信息化應(yīng)用和發(fā)展水平相對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家及國(guó)際平均水平較為落后，離具備數(shù)字化、智能化管理能力存在很大差距。因此我們認(rèn)為，國(guó)內(nèi)建筑業(yè)信息化市場(chǎng)仍有較大增長(zhǎng)空間和公司研究〃廣聯(lián)達(dá)（002410）16公司研究〃廣聯(lián)達(dá)（002410）17固定資產(chǎn)投資增速下降，建筑行業(yè)發(fā)展的資本驅(qū)動(dòng)力減弱。當(dāng)前中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)換擋進(jìn)入低速期，與此同時(shí)，2022年中國(guó)建筑業(yè)總產(chǎn)值從2021年兩位數(shù)的年增長(zhǎng)放緩至6.47%，房屋施工面積增速也降至-0.69%。?345新規(guī)?發(fā)布、固定資產(chǎn)投資增速的持續(xù)下降等一系列事件表明，當(dāng)前建筑業(yè)的發(fā)展已經(jīng)無(wú)法單從資本大量投入方面獲得驅(qū)動(dòng)。建筑業(yè)的發(fā)展邏輯發(fā)生劇變，提質(zhì)增效的數(shù)字化改革成為行業(yè)當(dāng)下的發(fā)展重點(diǎn)。傳統(tǒng)建筑行業(yè)管理模式粗放，建筑業(yè)內(nèi)各參與方各自為政，利益目標(biāo)不同且普遍運(yùn)用不同的信息管理系統(tǒng)，導(dǎo)致建筑全生命周期各業(yè)務(wù)階段出現(xiàn)信息斷層，產(chǎn)業(yè)內(nèi)信息連通程度極低。單個(gè)業(yè)務(wù)階段內(nèi)存在大量冗雜的業(yè)務(wù)信息卻難以有效提煉并傳遞至下一環(huán)節(jié)。在資本投入后續(xù)保持不變甚至降低的現(xiàn)實(shí)情況下，如何通過(guò)結(jié)合先進(jìn)技術(shù)提高工程作業(yè)效率、降低成本將是建筑業(yè)企業(yè)面臨的頭號(hào)問(wèn)題。企業(yè)成本增速連年超過(guò)收入增速，造價(jià)管理需要精細(xì)化。近年來(lái)我國(guó)的建筑業(yè)行業(yè)利潤(rùn)總額增速已經(jīng)連續(xù)多年處于下降趨勢(shì)。利潤(rùn)的下降逃不開(kāi)兩個(gè)話題，一是建筑行業(yè)盈利能力出現(xiàn)下降；二是建筑公司對(duì)于成本的管控能力的欠缺。從建筑業(yè)企業(yè)近幾年的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，建筑業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本增速始終大于其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速，由此可以看出建筑業(yè)企業(yè)整體的成本管控能力不足。而目前企業(yè)的成本管控效果欠佳，從根本上看其實(shí)是工程項(xiàng)目執(zhí)行過(guò)程中造價(jià)管理相關(guān)內(nèi)容的缺失。數(shù)字造價(jià)管理將BIM、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、區(qū)塊鏈等數(shù)字技術(shù)與工程造價(jià)管理結(jié)合在一起，集成了全參與方、全過(guò)程、全要素。通過(guò)統(tǒng)籌化思維實(shí)現(xiàn)對(duì)建設(shè)項(xiàng)目的全生命周期價(jià)值管理；同時(shí)由端、云、大數(shù)據(jù)一體化實(shí)現(xiàn)造價(jià)數(shù)據(jù)和信息的及時(shí)、準(zhǔn)確更新。根據(jù)甲子光年智庫(kù)援引國(guó)際主流BIM軟件開(kāi)發(fā)公司之一Nemetschek的測(cè)算，傳統(tǒng)建筑行業(yè)平均存在10%的建材浪費(fèi)、30%的工程需要返工，且40%的項(xiàng)目超支嚴(yán)重，90%的項(xiàng)目交付出現(xiàn)拖延現(xiàn)象。推行數(shù)字造價(jià)管理是實(shí)現(xiàn)對(duì)人、材、機(jī)三費(fèi)的精細(xì)化控制的有效舉措，或?qū)⒅ㄖI(yè)行業(yè)發(fā)展恢復(fù)正常。根據(jù)CCID賽迪研究院《2022-2023年中國(guó)數(shù)字建筑產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究年度報(bào)告》，全球建筑企業(yè)數(shù)字化投入的提升，帶動(dòng)了全球數(shù)字建筑產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展。2022年，全球數(shù)公司研究〃廣聯(lián)達(dá)（002410）18字建筑產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)1955.0億美元，增長(zhǎng)率達(dá)到6.3%。其背后原因正是全球經(jīng)濟(jì)正在由工業(yè)經(jīng)濟(jì)向數(shù)字經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，建筑業(yè)面臨勞動(dòng)力短缺、競(jìng)爭(zhēng)激烈、效能低下等問(wèn)題，建筑產(chǎn)業(yè)規(guī)模集中，大型工程總承包企業(yè)業(yè)務(wù)和管理成本陡然上升，數(shù)字化需求激增。2022年，中國(guó)數(shù)字建筑產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到356.9億元，同比增長(zhǎng)6.5%。建筑業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型路徑也從單點(diǎn)業(yè)務(wù)數(shù)字化發(fā)展為全生命周期、全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)、全生產(chǎn)要素的數(shù)字化。根據(jù)賽迪研究院預(yù)測(cè)，未來(lái)三年，中國(guó)數(shù)字建筑產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望突破440億元。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來(lái)看，建造施工數(shù)字化產(chǎn)業(yè)發(fā)展成熟，規(guī)模占比最高。建造施工階段包括算量計(jì)價(jià)、生產(chǎn)制造和施工安裝等多個(gè)環(huán)節(jié)，且直接關(guān)系到項(xiàng)目的成本、進(jìn)度、質(zhì)量、效率和安全。建造施工數(shù)字化產(chǎn)業(yè)以算量造價(jià)數(shù)字化為切入點(diǎn)開(kāi)啟發(fā)展之路，產(chǎn)業(yè)發(fā)展相對(duì)成熟，規(guī)模占比最高。根據(jù)CCID賽迪研究院的數(shù)據(jù)，2022年，建造施工數(shù)字化產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到233.3億元，占比65.4%。3.2造價(jià)業(yè)務(wù)云轉(zhuǎn)型全面完成，平抑地產(chǎn)周期影響公司以工程造價(jià)產(chǎn)品起家，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)已成為公司成熟業(yè)務(wù)，主公司研究〃廣聯(lián)達(dá)（002410）19要為建設(shè)工程造價(jià)的各參與方提供軟件產(chǎn)品及數(shù)據(jù)服務(wù)，包括工程計(jì)價(jià)業(yè)務(wù)線、工程算量業(yè)務(wù)線、工程信息業(yè)務(wù)線、成本大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)線和電子政務(wù)業(yè)務(wù)線等。經(jīng)過(guò)二十多年發(fā)展，該業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，目前主要以訂閱制SaaS模式為客戶(hù)提供產(chǎn)品和服務(wù)。2022年，公司數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)完成全面云轉(zhuǎn)型，數(shù)字造價(jià)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入47.73億元，同比增長(zhǎng)25.16%；實(shí)現(xiàn)云收入32.75億元，同比增長(zhǎng)27.89%。2023年，公司數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)（2023年更名為數(shù)字成本業(yè)務(wù)）實(shí)現(xiàn)營(yíng)收51.70億元，同比增長(zhǎng)8.33%，報(bào)告期簽署云合同35.64億元，剔除三年期合同影響，同比基本持平。公司云計(jì)價(jià)GCCP6.0滿(mǎn)足國(guó)標(biāo)清單及市場(chǎng)清單兩種業(yè)務(wù)模式，覆蓋了民建工程造價(jià)全專(zhuān)業(yè)、全崗位、全過(guò)程的計(jì)價(jià)業(yè)務(wù)場(chǎng)景，通過(guò)端〃云〃大數(shù)據(jù)產(chǎn)品形態(tài)，旨在解決造價(jià)作業(yè)效率低、企業(yè)數(shù)據(jù)應(yīng)用難等問(wèn)題，助力企業(yè)實(shí)現(xiàn)作業(yè)高效化、數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化、應(yīng)用智能化，達(dá)成造價(jià)數(shù)字化管理的目標(biāo)。面向客戶(hù)包括具有工程造價(jià)編制和管理業(yè)務(wù)的單位與部門(mén)，如建設(shè)單位、咨詢(xún)公司、施工單位、設(shè)計(jì)院等?？蓪?shí)現(xiàn)概預(yù)結(jié)審全業(yè)務(wù)覆蓋，各階段工程數(shù)據(jù)互通、無(wú)縫切換，各專(zhuān)業(yè)靈活拆分支持多人協(xié)作，工程編制及數(shù)據(jù)流轉(zhuǎn)高效快捷。提供智能組價(jià)、智能提量、在線報(bào)表為組價(jià)、提量、成果文件輸出等各階段，提高工作效率，新技術(shù)帶來(lái)新體驗(yàn)。單位工程快速新建、全費(fèi)用與非全費(fèi)用一鍵轉(zhuǎn)換、定額換算一目了然，計(jì)算準(zhǔn)確、操作便捷、容易上手。支持全國(guó)所有地區(qū)計(jì)價(jià)規(guī)范，支持各業(yè)務(wù)階段專(zhuān)業(yè)費(fèi)用的計(jì)算，新文件、新定額、新接口專(zhuān)業(yè)快速響應(yīng)。公司研究〃廣聯(lián)達(dá)（002410）20自2016年底起，分階段、分地區(qū)、分產(chǎn)品逐步推進(jìn)數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)SaaS云轉(zhuǎn)型，2022年完成全面云轉(zhuǎn)型。公司造價(jià)業(yè)務(wù)國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售渠道共計(jì)29個(gè)管理地區(qū)，覆蓋全國(guó)31個(gè)省市自治區(qū)。2017年及以前，公司在收入體量較小的第一批地區(qū)（6個(gè)地區(qū)）開(kāi)始云計(jì)價(jià)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型試點(diǎn)；2018年，公司新增第二批地區(qū)（5個(gè)地區(qū)）進(jìn)入云轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)型產(chǎn)品在云計(jì)價(jià)的基礎(chǔ)上，新增云算量產(chǎn)品；2019年，公司新增第三批地區(qū)（10個(gè)地區(qū)）進(jìn)入云轉(zhuǎn)型，該區(qū)域業(yè)務(wù)體量較大，是積累了前兩批轉(zhuǎn)型地區(qū)經(jīng)驗(yàn)后重點(diǎn)攻克的轉(zhuǎn)型地區(qū)；2020年，公司第四批地區(qū)（4個(gè)地區(qū)）進(jìn)入云轉(zhuǎn)型；2021年，公司第五批地區(qū)（最后4個(gè)地區(qū)）也進(jìn)入云轉(zhuǎn)型；截至2022年末，全國(guó)所有地區(qū)計(jì)價(jià)、計(jì)量全系列產(chǎn)品采用訂閱模式服務(wù)客戶(hù)，云轉(zhuǎn)型率超過(guò)90%，2022年當(dāng)年續(xù)費(fèi)率80%，數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)完成全面云轉(zhuǎn)型。黑龍江、吉林、寧夏、山西、湖北、云南計(jì)價(jià):轉(zhuǎn)化率80%、續(xù)費(fèi)率85%計(jì)價(jià):轉(zhuǎn)化率>85%、續(xù)費(fèi)率>85%;算量：轉(zhuǎn)化率>50%計(jì)價(jià)&算量：轉(zhuǎn)化率>80%、續(xù)費(fèi)率>80%計(jì)價(jià)&算量：轉(zhuǎn)化率>85%、續(xù)費(fèi)率>85%計(jì)價(jià)&算量：轉(zhuǎn)化率>85%、續(xù)費(fèi)率>85%計(jì)價(jià)&算量：轉(zhuǎn)化率>90%、續(xù)費(fèi)率80%第二批重慶、廣西、新疆、遼寧、河南計(jì)價(jià):轉(zhuǎn)化率>40%；算量：轉(zhuǎn)化率>50%計(jì)價(jià)&算量：轉(zhuǎn)化率>80%、續(xù)費(fèi)率>80%計(jì)價(jià)&算量：轉(zhuǎn)化率>85%、續(xù)費(fèi)率>85%計(jì)價(jià)&算量：轉(zhuǎn)化率>85%、續(xù)費(fèi)率>85%計(jì)價(jià)&算量：轉(zhuǎn)化率>90%、續(xù)費(fèi)率80%第三批北京、上海、廣蒙、甘肅、青海計(jì)價(jià)&算量：轉(zhuǎn)化率>50%計(jì)價(jià)&算量：轉(zhuǎn)化率>80%、續(xù)費(fèi)率88%計(jì)價(jià)&算量：轉(zhuǎn)化率>85%、續(xù)費(fèi)率>90%計(jì)價(jià)&算量：轉(zhuǎn)化率>90%、續(xù)費(fèi)率80%第四批湖南、江西，山計(jì)價(jià)&算量：轉(zhuǎn)化率50%計(jì)價(jià)&算量：轉(zhuǎn)化率>80、續(xù)費(fèi)率>85%計(jì)價(jià)&算量：轉(zhuǎn)化率>90%、續(xù)費(fèi)率80%第五批浙江、江蘇、安徽、福建計(jì)價(jià)&算量：轉(zhuǎn)化率>60%計(jì)價(jià)&算量：轉(zhuǎn)化率>90%、續(xù)費(fèi)率80%Lisence授權(quán)轉(zhuǎn)型訂閱模式，平抑地產(chǎn)周期影響。在產(chǎn)品云化的同時(shí)，商業(yè)模式也由license模式逐步轉(zhuǎn)向服務(wù)訂閱模式，相關(guān)收入由一次性確認(rèn)轉(zhuǎn)變?yōu)榘捶?wù)期間分期確認(rèn)，而各項(xiàng)費(fèi)用仍然為一次性支出。在傳統(tǒng)Lisence模式下，數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)收入來(lái)源主要是有不斷的新產(chǎn)品推出上市，有老客戶(hù)加購(gòu)公司的新產(chǎn)品。但當(dāng)市場(chǎng)滲透率達(dá)到90%后，面臨以下問(wèn)題：地域擴(kuò)張尾聲，產(chǎn)品擴(kuò)張尾聲；盜版打不動(dòng)；行業(yè)增速不足6%；增量在下滑，存量靠機(jī)會(huì)。在訂閱模式下，可以實(shí)現(xiàn)激活存量客戶(hù)，及時(shí)體驗(yàn)新科技；拓展增量，替換老產(chǎn)品，替換盜版，提ARPU。公司為維持續(xù)費(fèi)，將進(jìn)行持續(xù)的產(chǎn)品研發(fā)和銷(xiāo)售服務(wù)投入，進(jìn)而提高用戶(hù)忠誠(chéng)度（續(xù)費(fèi)與口碑從而帶來(lái)用戶(hù)量的持續(xù)上升，形成增長(zhǎng)閉環(huán)。只要行業(yè)不下滑，穩(wěn)態(tài)下收入也不會(huì)下滑。以利潤(rùn)為中心約等于以客戶(hù)為中心，客戶(hù)忠誠(chéng)成了收入和利潤(rùn)達(dá)標(biāo)的必要條件。圖26云轉(zhuǎn)型?量+價(jià)?兩大基本路徑保證造價(jià)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)公司研究〃廣聯(lián)達(dá)（002410）21以云計(jì)價(jià)為例，以前計(jì)價(jià)套裝軟件是七八千元，2016年轉(zhuǎn)成年費(fèi)后是兩三千元。從價(jià)格端看，下降比較多，但是從客戶(hù)數(shù)量端來(lái)看，原來(lái)每年貢獻(xiàn)收入的是有新開(kāi)工項(xiàng)目的預(yù)算員，這部分預(yù)算員占全國(guó)預(yù)算員總量的15%左右，轉(zhuǎn)成年費(fèi)模式后，所有預(yù)算員被激活成為續(xù)費(fèi)用戶(hù)，每年會(huì)給公司帶來(lái)平穩(wěn)的收入。采用云計(jì)價(jià)既可以積累用戶(hù)的數(shù)據(jù)，讓企業(yè)完整掌握每一個(gè)工程的造價(jià)數(shù)據(jù)；又使用戶(hù)的現(xiàn)金流支出更加平滑，公司也會(huì)積極引導(dǎo)客戶(hù)轉(zhuǎn)換。降價(jià)+技術(shù)，引導(dǎo)盜版用戶(hù)向正版轉(zhuǎn)化。由于造價(jià)業(yè)務(wù)是面向企業(yè)客戶(hù)中的崗位應(yīng)用，客戶(hù)存在正版盜版混合使用的情況。進(jìn)行云轉(zhuǎn)型后，由于產(chǎn)品采用了云+端的模式，從技術(shù)上加大了盜版的難度；而且每年支付的年費(fèi)金額較低，二者疊加，會(huì)促使一部分從業(yè)人員放棄盜版轉(zhuǎn)用正版，公司預(yù)估盜版轉(zhuǎn)化率至少達(dá)到1/3。歷史上公司正版用戶(hù)與盜版用戶(hù)的比例大致為1:1，通過(guò)云轉(zhuǎn)型的方式，SaaS產(chǎn)品的銷(xiāo)售能夠帶動(dòng)一部分盜版用戶(hù)轉(zhuǎn)換為付費(fèi)用戶(hù)，截止到2019年底，正版用戶(hù)與盜版用戶(hù)的比例大致為1:0.8。此外，造價(jià)業(yè)務(wù)里有很多計(jì)算的過(guò)程是不準(zhǔn)確的，而且造價(jià)的計(jì)算過(guò)程不是孤立計(jì)算，而是網(wǎng)絡(luò)協(xié)同計(jì)算。過(guò)去只在招投標(biāo)時(shí)間節(jié)點(diǎn)上報(bào)一次價(jià)，所以網(wǎng)絡(luò)協(xié)同效應(yīng)沒(méi)那么重要，但隨著造價(jià)逐漸向全過(guò)程方向發(fā)展，加上公司存量客戶(hù)大量激活，也讓盜版的轉(zhuǎn)化率逐步提高。以新疆為例，以前盜版非常多，2018年公司轉(zhuǎn)化了50%盜版用戶(hù)，轉(zhuǎn)化效果很好，不是靠人為去做，而是靠網(wǎng)絡(luò)上的激活帶來(lái)的價(jià)值。云轉(zhuǎn)型效果顯著，造價(jià)業(yè)務(wù)空間可達(dá)70億。轉(zhuǎn)型初期，公司數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)收入只有十幾億，2017-2022年，公司數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)CAGR為23.77%，2022年數(shù)字造價(jià)業(yè)公司研究〃廣聯(lián)達(dá)（002410）22務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收47.73億元，同比增長(zhǎng)25.16%；還原后數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收54.01億元，同比增長(zhǎng)24.08%，收入規(guī)模提升至50億元。具體而言，2017-2022年，公司云收入和云合同CAGR分別為135.72%和86.05%。2022年，公司分別實(shí)現(xiàn)云收入和云合同32.75億元和39.01億元，云收入占造價(jià)業(yè)務(wù)比例達(dá)68.62%，除數(shù)字交易（原電子政務(wù)）等不便進(jìn)行云轉(zhuǎn)型的業(yè)務(wù)外，數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)全面云轉(zhuǎn)型。在其帶動(dòng)下，云計(jì)價(jià)、云算量、工程信息等業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，云轉(zhuǎn)型效果顯著。我們認(rèn)為，公司造價(jià)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)全面云轉(zhuǎn)型，數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)營(yíng)收從2017年的16.43億元增長(zhǎng)至47.73億元，體現(xiàn)了公司轉(zhuǎn)型策略的前瞻性、有效性。中短期內(nèi)，公司通過(guò)服務(wù)訂閱模式激活存量客戶(hù)，提供增值服務(wù)，延伸應(yīng)用場(chǎng)景，提高客單價(jià)；又通過(guò)技術(shù)+降價(jià)轉(zhuǎn)化盜版客戶(hù)為正版客戶(hù)，拓展增量客戶(hù)，從?量?和?價(jià)?兩個(gè)維度提高造價(jià)業(yè)務(wù)營(yíng)收；長(zhǎng)期來(lái)看，在造價(jià)云轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)上，通過(guò)造價(jià)市場(chǎng)化改革（造價(jià)市場(chǎng)化改革帶來(lái)的數(shù)據(jù)類(lèi)增值服務(wù)）、產(chǎn)品細(xì)分（針對(duì)基建等細(xì)分行業(yè)拓展品類(lèi)）、客戶(hù)細(xì)分（造價(jià)咨詢(xún)公司、施工企業(yè)、甲方等都有很多細(xì)分需求沒(méi)有被滿(mǎn)足）三個(gè)維度，有望進(jìn)一步將數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)空間提升至70億元左右。近幾年數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)的收入在15%的目標(biāo)增速上都有超預(yù)期，公司對(duì)該業(yè)務(wù)的穩(wěn)定增長(zhǎng)很有信心。展望未來(lái)，AI+平臺(tái)服務(wù)拓展更大發(fā)展，為造價(jià)帶來(lái)超百億想象空間。Adobe轉(zhuǎn)型階段和造價(jià)BG的產(chǎn)品線類(lèi)比為轉(zhuǎn)型帶來(lái)可供參考的依據(jù)。Adobe的轉(zhuǎn)型階段可分為：第一階段為數(shù)字工具，單機(jī)類(lèi)設(shè)計(jì)產(chǎn)品，為客戶(hù)提供使用工具；第二階段為數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)，通過(guò)云上積累到的數(shù)據(jù)，為客戶(hù)提供營(yíng)銷(xiāo)方案、用戶(hù)管理和效果分析功能，使設(shè)計(jì)師直接觸達(dá)用戶(hù)，以幫助品牌管理、個(gè)性化、優(yōu)化和協(xié)調(diào)活動(dòng)和客戶(hù)旅程；第三階段為AI+大數(shù)據(jù)（推薦方案提供全方位的云服務(wù)，包括營(yíng)銷(xiāo)、分析、廣告和商務(wù)解決方案，實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)客戶(hù)檔案，利用內(nèi)容創(chuàng)建個(gè)性化體驗(yàn)，聯(lián)通各個(gè)渠道，保持用戶(hù)旅程單一性，人工智能放大數(shù)據(jù)決策功能，構(gòu)建用戶(hù)生態(tài)等。類(lèi)比到造價(jià)BG的產(chǎn)品線，第一階段為數(shù)字造價(jià)工具，如算量、計(jì)價(jià)等一系列端型工具類(lèi)產(chǎn)品，提供原始數(shù)據(jù)；第二階段為數(shù)字造價(jià)管理，包括企業(yè)造價(jià)數(shù)據(jù)庫(kù)、新咨詢(xún)效率平臺(tái)、數(shù)字造價(jià)站（定額）、數(shù)字交易中心、財(cái)審造價(jià)管理平臺(tái)，形成評(píng)判機(jī)制，降低清洗難度。經(jīng)大量的數(shù)據(jù)沉淀后，形成專(zhuān)業(yè)的結(jié)果數(shù)據(jù)，結(jié)果數(shù)據(jù)又可服務(wù)于管理系統(tǒng)，提升ARR；第三階段為大數(shù)據(jù)+AI，經(jīng)過(guò)第二階段數(shù)據(jù)的累積，AI平臺(tái)可以為客戶(hù)提供推薦的方案，甚至直接給出部分結(jié)果，既可以增加工具產(chǎn)品和管理系統(tǒng)的價(jià)值，又可以拓展新的商業(yè)模式。隨著AI技術(shù)逐步成熟，重復(fù)的算量組價(jià)等工作更多交給機(jī)器為主，造價(jià)師去做造價(jià)決策和造價(jià)控制。整個(gè)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)成為一個(gè)更基礎(chǔ)的配電盤(pán)，用數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)高效調(diào)配各類(lèi)資源，為造價(jià)帶來(lái)超百億想象空間。公司研究〃廣聯(lián)達(dá)（002410）233.3數(shù)字新成本業(yè)務(wù)保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，有望打開(kāi)造價(jià)成本天花板隨著建筑行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)入深水區(qū)，客戶(hù)對(duì)成本管理的精細(xì)化要求逐步提升，數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)開(kāi)啟從造價(jià)到成本、從崗位端工具到企業(yè)級(jí)成本管理解決方案的轉(zhuǎn)型。2022年3月，公司數(shù)字新成本發(fā)布。公司高級(jí)副總裁只飛認(rèn)為，?整個(gè)建筑行業(yè)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)正在形成，成本精細(xì)化管理迫在眉睫，企業(yè)要向數(shù)字化創(chuàng)新要紅利，向項(xiàng)目成本管控要利潤(rùn)。?數(shù)字新成本全面解決方案主要包括三個(gè)方面：第一，作業(yè)場(chǎng)景數(shù)字化。實(shí)現(xiàn)各個(gè)作業(yè)場(chǎng)景從成果編制、成果采集、成果分析、成果收集再利用的閉環(huán)，實(shí)現(xiàn)每個(gè)場(chǎng)景的數(shù)字化；第二，造價(jià)能力平臺(tái)化。提供一站式數(shù)字化應(yīng)用服務(wù)，幫助企業(yè)打造造價(jià)數(shù)力數(shù)字化。企業(yè)數(shù)字化服務(wù)模式為企業(yè)提供人才能力升級(jí)，幫助企業(yè)沉淀員工和組織的能力數(shù)據(jù)，基于能力數(shù)據(jù)，提供定制化的企業(yè)人才建設(shè)服務(wù)，支撐企業(yè)人才戰(zhàn)略升級(jí)。賦能施工方投標(biāo)決策場(chǎng)景。數(shù)字新成本解決方案以企業(yè)成本數(shù)據(jù)積累與應(yīng)用的閉環(huán)打通為核心，解決施工企業(yè)成本控制過(guò)程中編制提效難、管理標(biāo)準(zhǔn)化難、落地實(shí)施難、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)難等業(yè)務(wù)問(wèn)題，賦能企業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)化、作業(yè)高效化、決策智能化，幫助企業(yè)達(dá)成精細(xì)化成本管理，助力企業(yè)突破重圍謀求發(fā)展。數(shù)字新成本平臺(tái)可幫助施工企業(yè)解決現(xiàn)場(chǎng)與市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)的問(wèn)題。施工企業(yè)可以將分包指導(dǎo)價(jià)在數(shù)字新成本平臺(tái)的數(shù)據(jù)中心進(jìn)行統(tǒng)一管理，市場(chǎng)部商務(wù)人員在投標(biāo)測(cè)算時(shí)就可以通過(guò)平臺(tái)的成本測(cè)算組件查詢(xún)分包指導(dǎo)價(jià)，快速測(cè)算投標(biāo)項(xiàng)目的成本價(jià)格，并可形成清單級(jí)收支對(duì)比分析，讓企業(yè)在投標(biāo)決策時(shí)做到心中有數(shù)。中冶建工四公司使用數(shù)字新成本后，已建立4個(gè)地區(qū)收入分解方案庫(kù)，收入分解效率提升10倍；幫助識(shí)別虧損點(diǎn)，再通過(guò)方案調(diào)整規(guī)避虧損風(fēng)險(xiǎn)100余萬(wàn)；成本測(cè)算編制準(zhǔn)確性達(dá)100%，實(shí)現(xiàn)成本作業(yè)模式轉(zhuǎn)變。公司研究〃廣聯(lián)達(dá)（002410）24賦能建設(shè)方估算及審核場(chǎng)景。定額模式取消后，建筑行業(yè)及企業(yè)都需要建立造價(jià)數(shù)據(jù)庫(kù)，這將成為項(xiàng)目前期估算審核、過(guò)程清單控制價(jià)審核的重要依據(jù)。公司數(shù)字新成本平臺(tái)可以讓企業(yè)在線統(tǒng)一管理前期估算、概算、控制價(jià)等各業(yè)務(wù)場(chǎng)景的計(jì)價(jià)依據(jù)，且支持動(dòng)態(tài)更新。企業(yè)的各類(lèi)計(jì)價(jià)依據(jù)可以讓員工在編制和審核過(guò)程隨時(shí)調(diào)用，作業(yè)成果數(shù)據(jù)按標(biāo)準(zhǔn)自動(dòng)沉淀、清洗、分析，最終形成企業(yè)級(jí)造價(jià)數(shù)據(jù)庫(kù)，各級(jí)成本條線在審核不同場(chǎng)景文件時(shí)，可以便捷的調(diào)用歷史項(xiàng)目指標(biāo)做參考和決策。陜西麗彩引入數(shù)字新平臺(tái)后，成本前臵，數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)設(shè)計(jì)優(yōu)化，成本降低375萬(wàn)，實(shí)現(xiàn)成本最優(yōu)，價(jià)值最大；通過(guò)數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)設(shè)計(jì)，清晰各部分的利潤(rùn)情況，售價(jià)增加2萬(wàn)；進(jìn)行設(shè)計(jì)變更前后的指標(biāo)對(duì)比分析，1個(gè)人半天即可完成，效率提升8倍。我們認(rèn)為，數(shù)字化成本管理是以項(xiàng)目建設(shè)為利潤(rùn)中心的建筑企業(yè)的管理重點(diǎn)。提升項(xiàng)目成本管控的關(guān)鍵在于前期估算精準(zhǔn)、后期執(zhí)行控制有效，這些工作僅靠人的經(jīng)驗(yàn)和監(jiān)督很難實(shí)現(xiàn)規(guī)模化復(fù)制，數(shù)字化成本管理已成為必然選項(xiàng)。其中，造價(jià)數(shù)據(jù)庫(kù)的建設(shè)公司研究〃廣聯(lián)達(dá)（002410）25成為建筑企業(yè)項(xiàng)目管控的核心工作之一。數(shù)字新成本平臺(tái)幫助建筑企業(yè)有效沉淀造價(jià)數(shù)據(jù)、成本數(shù)據(jù)資產(chǎn)；通過(guò)數(shù)據(jù)賦能項(xiàng)目過(guò)程管控，讓前期成本測(cè)算更精準(zhǔn)；通過(guò)數(shù)據(jù)讓內(nèi)部基準(zhǔn)價(jià)或指導(dǎo)價(jià)更貼近企業(yè)實(shí)際情況；通過(guò)數(shù)據(jù)讓管理層在決策時(shí)有據(jù)可依、更安心。通過(guò)AI+價(jià)格水平算法，讓企業(yè)計(jì)價(jià)依據(jù)越來(lái)越符合自身管理水平，真正指導(dǎo)企業(yè)內(nèi)部管理和內(nèi)部決策；通過(guò)數(shù)據(jù)+AI復(fù)核算法，實(shí)現(xiàn)智能化審核，真正讓造價(jià)工程師做更有價(jià)值的項(xiàng)目管理工作，逐步優(yōu)化算法、創(chuàng)新算法，實(shí)現(xiàn)建筑企業(yè)的整個(gè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和能力升級(jí)。過(guò)去，項(xiàng)目造價(jià)數(shù)據(jù)庫(kù)建設(shè)重結(jié)果數(shù)據(jù)，輕過(guò)程數(shù)據(jù)，忽略了一線作業(yè)人員數(shù)據(jù)生產(chǎn)的場(chǎng)景；如今，重視全要素?cái)?shù)據(jù)的積累與打通，關(guān)注與項(xiàng)目一線作業(yè)場(chǎng)景融合成為重點(diǎn)。就數(shù)據(jù)量與復(fù)用效果而言，數(shù)字新成本中目前超7萬(wàn)家企業(yè)已累計(jì)存儲(chǔ)了成本數(shù)據(jù)3569萬(wàn)多條，復(fù)用占比高達(dá)64%；整體存儲(chǔ)項(xiàng)目6萬(wàn)多個(gè)，整體復(fù)用達(dá)到10萬(wàn)多次。數(shù)字新成本業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，有望打開(kāi)造價(jià)市場(chǎng)雙百億空間。2023年，數(shù)字新成本業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.98億元，同比增長(zhǎng)52.36%；簽訂云合同5.35億元，實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。數(shù)字新成本已攜手9萬(wàn)余家建筑行業(yè)企業(yè)，突破了超3000個(gè)實(shí)際建筑項(xiàng)目應(yīng)用，落地了400多家實(shí)踐標(biāo)桿應(yīng)用企業(yè)，平臺(tái)發(fā)版迭代40余次、運(yùn)行72萬(wàn)余個(gè)節(jié)點(diǎn)賬號(hào)。2022年，公司主要聚焦頭部和先鋒客戶(hù)，幫助企業(yè)建立成本標(biāo)準(zhǔn)、沉淀內(nèi)部成本數(shù)據(jù)。2023年，公司聚焦客戶(hù)價(jià)值實(shí)現(xiàn)，幫助客戶(hù)提升產(chǎn)品應(yīng)用率和使用價(jià)值，打造標(biāo)桿用戶(hù)，數(shù)字新成本產(chǎn)品交付和標(biāo)桿打造取得了非常好的進(jìn)展，產(chǎn)品應(yīng)用率有效提升；續(xù)費(fèi)率持續(xù)提升，已接近造價(jià)產(chǎn)品續(xù)費(fèi)率水平，達(dá)到公司的預(yù)定目標(biāo)；公司的打造景標(biāo)桿、50家收支管理價(jià)值標(biāo)桿、7家鋪面標(biāo)桿，標(biāo)桿客戶(hù)的打造也為后續(xù)產(chǎn)品推廣打下良好基礎(chǔ)。我們認(rèn)為，在造價(jià)市場(chǎng)化改革和行業(yè)發(fā)展邏輯改變背景下，數(shù)字新成本業(yè)務(wù)在造價(jià)軟件的基礎(chǔ)上結(jié)合整個(gè)成本管理和商務(wù)管理形成閉環(huán)，有效提升客戶(hù)精細(xì)化成本管理能力。未來(lái)，公司將前探后延，打通全過(guò)程成本管理，聯(lián)通成本設(shè)計(jì)一體化、成本施工一體化，打通崗位級(jí)、項(xiàng)目級(jí)、企業(yè)級(jí)價(jià)值，有望打開(kāi)造價(jià)市場(chǎng)雙百億空間，是公司造價(jià)業(yè)務(wù)的一大藍(lán)海市場(chǎng)。銷(xiāo)售手段上，公司采取先客戶(hù)覆蓋（即鋪量），再打造應(yīng)用/客戶(hù)標(biāo)桿，形成口碑效應(yīng)，提升客戶(hù)粘性，下一步進(jìn)行更大規(guī)模的市場(chǎng)推廣，有望保持高增長(zhǎng)趨勢(shì)，打開(kāi)新增長(zhǎng)空間，為公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)增長(zhǎng)動(dòng)力。公司研究〃廣聯(lián)達(dá)（002410）26數(shù)字施工業(yè)務(wù)主要聚焦工程項(xiàng)目建造過(guò)程，通過(guò)?平臺(tái)+組件?的模式，為施工企業(yè)提供涵蓋項(xiàng)目管理到企業(yè)管理的平臺(tái)化解決方案，具體包括項(xiàng)目端的BIM+智慧工地系列產(chǎn)品，以及面向施工企業(yè)的企業(yè)級(jí)軟件和項(xiàng)企一體化產(chǎn)品。2023年，數(shù)字施工業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.62億元，同比下降35.00%，主要系受建設(shè)項(xiàng)目開(kāi)工數(shù)量下降，部分項(xiàng)目開(kāi)工進(jìn)展較慢影響，施工企業(yè)在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的情況下，數(shù)字化投入更加謹(jǐn)慎，對(duì)公司數(shù)字施工業(yè)務(wù)的訂單拓展和實(shí)施交付造成了一定影響。公司積極應(yīng)對(duì)內(nèi)外部環(huán)境出現(xiàn)的變化，不斷優(yōu)化數(shù)字施工業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)策略并持續(xù)推進(jìn)解決方案價(jià)值升級(jí)。首先在經(jīng)營(yíng)定位上從過(guò)去的追求經(jīng)營(yíng)規(guī)模轉(zhuǎn)向追求經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，從經(jīng)營(yíng)策略上加大對(duì)業(yè)務(wù)盈利性和現(xiàn)金流管理，引導(dǎo)施工業(yè)務(wù)策略性調(diào)整，后續(xù)能夠?qū)崿F(xiàn)高質(zhì)量的規(guī)模化拓展。2023年施工產(chǎn)品更加具聚焦客戶(hù)的核心業(yè)務(wù)場(chǎng)景需求，自研軟硬件的占比持續(xù)提升。勞務(wù)、物料、BI、GEPS等產(chǎn)品應(yīng)用率持續(xù)提升，企業(yè)標(biāo)桿和大項(xiàng)目標(biāo)桿打造200多個(gè)。經(jīng)過(guò)上述努力，施工業(yè)務(wù)銷(xiāo)售回款同比2022年實(shí)現(xiàn)提升。截至2022年末，數(shù)字施工項(xiàng)目級(jí)產(chǎn)品累計(jì)服務(wù)項(xiàng)目數(shù)突破9萬(wàn)個(gè)，累計(jì)服務(wù)客戶(hù)超過(guò)7000家；2022年新增項(xiàng)目數(shù)2.1萬(wàn)個(gè)，新增客戶(hù)1600家。從市場(chǎng)滲透率來(lái)看，根據(jù)住建部統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，21年新開(kāi)工27萬(wàn)個(gè)項(xiàng)目，22年新開(kāi)工31萬(wàn)個(gè)，公司真正滲透到的數(shù)字化項(xiàng)目只有1萬(wàn)-2萬(wàn)個(gè)，市場(chǎng)滲透率有待提高。也可以說(shuō)，數(shù)字施工業(yè)務(wù)的主要矛盾不是空間問(wèn)題，但以前施工企業(yè)、施工項(xiàng)目部的數(shù)字化認(rèn)知不夠，需要打開(kāi)數(shù)字化認(rèn)知、提升管理水平和人才儲(chǔ)備。公司施工業(yè)務(wù)發(fā)展實(shí)行多線并舉，在打磨產(chǎn)品的同時(shí)，提升施工企業(yè)數(shù)字化認(rèn)知水平：第一，不斷優(yōu)化解決方案和產(chǎn)品線；第二，在給客戶(hù)的交付和給客戶(hù)的價(jià)值落地上面，不斷優(yōu)化和提升公司的管理水平和流程；第三，啟動(dòng)項(xiàng)目經(jīng)理的數(shù)字化培養(yǎng)，改善施工企業(yè)快速推進(jìn)數(shù)字化的人才制約。工作重點(diǎn)是把解決方案做的更簡(jiǎn)單、易用，然后在交付周期上極大簡(jiǎn)化，來(lái)解決核心問(wèn)題。施工業(yè)務(wù)過(guò)去幾年不斷的優(yōu)化產(chǎn)品、渠道、組織和管理以適應(yīng)行業(yè)環(huán)境和客戶(hù)需求的變化，產(chǎn)品覆蓋崗位級(jí)、項(xiàng)目級(jí)和企業(yè)級(jí)，能夠更好地為客戶(hù)提供多種解決方案，項(xiàng)目數(shù)量和項(xiàng)目金額也在持續(xù)快速增長(zhǎng)，施工業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)初步規(guī)?；?。銷(xiāo)售策略上，公司注重提升重點(diǎn)客戶(hù)的滲透率，針對(duì)單個(gè)客戶(hù)要爭(zhēng)取更多的項(xiàng)目應(yīng)用公司的產(chǎn)品；提升大型企業(yè)的覆蓋率。全國(guó)特級(jí)企業(yè)800家左右，一級(jí)規(guī)模以上數(shù)量企業(yè)上萬(wàn)家，公司目前服務(wù)的規(guī)模以上的真正做系統(tǒng)性數(shù)字化的客戶(hù)在不認(rèn)知升級(jí)，系統(tǒng)性數(shù)字化是建筑業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的?根本解?。公司董事長(zhǎng)袁正剛認(rèn)為，?建筑業(yè)是‘點(diǎn)線面體’的業(yè)務(wù)系統(tǒng)，且具有‘四高’特性：高度專(zhuān)業(yè)、高度協(xié)同、高度獨(dú)特和高度動(dòng)態(tài)。這決定了建筑業(yè)業(yè)務(wù)系統(tǒng)管理的難度，決定了建筑業(yè)的數(shù)字化建設(shè)是復(fù)雜系統(tǒng)的問(wèn)題，無(wú)法通過(guò)單點(diǎn)建設(shè)解決，必須系統(tǒng)性求解。因此，要破局建筑業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，必須認(rèn)清建筑業(yè)業(yè)務(wù)本質(zhì)、認(rèn)清數(shù)字化本質(zhì)，通過(guò)系統(tǒng)性數(shù)字化建設(shè)，以系統(tǒng)性手段解決系統(tǒng)性問(wèn)題，回歸業(yè)務(wù)本質(zhì)，推動(dòng)數(shù)字化在開(kāi)發(fā)定位、規(guī)劃設(shè)計(jì)、招標(biāo)采購(gòu)、施工建設(shè)、運(yùn)營(yíng)管理等方面的業(yè)務(wù)融合。建筑企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型必須堅(jiān)持‘三步走’：業(yè)務(wù)數(shù)字化，首先通過(guò)核心業(yè)務(wù)數(shù)字化，做到系統(tǒng)性的透明可見(jiàn)；管理數(shù)字化，形成PDCA管理閉環(huán)，做到系統(tǒng)性的高效運(yùn)轉(zhuǎn)；能力數(shù)字化，持續(xù)沉淀組織經(jīng)驗(yàn)，發(fā)掘最佳實(shí)踐，加速人才培養(yǎng)，優(yōu)化管理規(guī)則，實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)性的持續(xù)進(jìn)化。?落地根基，GBP貫穿項(xiàng)目全生命周期，走出?數(shù)據(jù)孤島?，彰顯公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。目前，業(yè)界解決?業(yè)務(wù)不融合、應(yīng)用的割裂、軟件的割裂?導(dǎo)致的?系統(tǒng)林立??數(shù)據(jù)孤島?的方案，要么靈活性、拓展性不足；要么業(yè)務(wù)連接不足，維護(hù)代價(jià)太大。為此，公司提出?平臺(tái)+組件?模式，基于此，2023年6月，公司建筑業(yè)務(wù)平臺(tái)（GBP）正式發(fā)布。GBP是一個(gè)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)、專(zhuān)業(yè)可靠、靈活開(kāi)放、國(guó)產(chǎn)自主的工程建設(shè)領(lǐng)域數(shù)字化平臺(tái)底座，標(biāo)志著工程建設(shè)領(lǐng)域數(shù)字化的平臺(tái)底座、建筑行業(yè)數(shù)字化的核心能力平臺(tái)正式問(wèn)世，也是首個(gè)貫穿項(xiàng)目全生命周期的建筑產(chǎn)業(yè)平臺(tái)。GBP面向工程建設(shè)領(lǐng)域企業(yè)客戶(hù)，快速響應(yīng)客戶(hù)個(gè)性化需求，提供技術(shù)統(tǒng)一、數(shù)據(jù)互通、體驗(yàn)一致的數(shù)字化解決方案；面向生態(tài)伙伴，全領(lǐng)域開(kāi)放平臺(tái)資源，提供全方位的支持賦能，助力生態(tài)伙伴和企公司研究〃廣聯(lián)達(dá)（002410）27業(yè)客戶(hù)商業(yè)成功。GBP基于公司自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)研發(fā)，為建筑行業(yè)提供設(shè)計(jì)、施工、運(yùn)維全生命周期PaaS服務(wù)。平臺(tái)擁有建筑領(lǐng)域增強(qiáng)的數(shù)據(jù)中臺(tái)、物聯(lián)網(wǎng)中臺(tái)、BIM中臺(tái)等核心技術(shù)能力，提供建筑設(shè)計(jì)、施工項(xiàng)目管理等應(yīng)用的開(kāi)發(fā)能力，為工程建造提供了全面的數(shù)字化支撐，滿(mǎn)足建筑領(lǐng)域客戶(hù)和合作伙伴的核心業(yè)務(wù)場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)工程項(xiàng)目建設(shè)的人員安全、工作高效、項(xiàng)目智能、管理輕松，充分釋放客戶(hù)價(jià)值和伙伴價(jià)值，助力每一個(gè)工程項(xiàng)目成功。GBP平臺(tái)+組件+生態(tài)，能使產(chǎn)業(yè)數(shù)字化。平臺(tái)+組件，GBP提供組件化的業(yè)務(wù)能力，覆蓋商務(wù)、生產(chǎn)、技術(shù)三大業(yè)務(wù)線，同時(shí)滿(mǎn)足企業(yè)工程管控和經(jīng)濟(jì)管控。業(yè)務(wù)組件覆蓋16個(gè)領(lǐng)域的60+業(yè)務(wù)組件，實(shí)現(xiàn)真正的業(yè)務(wù)微服務(wù)；天然互通，可拆組，滿(mǎn)足不同場(chǎng)景的組裝應(yīng)用需求，可提升客戶(hù)產(chǎn)品交付效率及質(zhì)量，可無(wú)縫集成公司成本類(lèi)相關(guān)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)一體化應(yīng)用。業(yè)務(wù)組件及可變性組合，可裝配不同的產(chǎn)品或方案，滿(mǎn)足客戶(hù)個(gè)性化需求；依托成熟業(yè)務(wù)組件沉淀企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)，按需分階段推進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。平臺(tái)+生態(tài)，公司還推出兩個(gè)計(jì)劃：GDN（廣聯(lián)達(dá)開(kāi)發(fā)者網(wǎng)絡(luò)）、GEP（廣聯(lián)達(dá)生態(tài)加速計(jì)劃），以開(kāi)放共贏的原則，攜手更多生態(tài)伙伴開(kāi)發(fā)更豐富的應(yīng)用，一起為客戶(hù)提供全方位的服務(wù)，充分發(fā)揮GBP大加小的優(yōu)勢(shì)，點(diǎn)亮建筑業(yè)復(fù)雜的黑盒子，為客戶(hù)、為行業(yè)提供開(kāi)箱即用的工程建設(shè)領(lǐng)域?qū)I(yè)能力，和系統(tǒng)性數(shù)字化的支撐能力，滿(mǎn)足客戶(hù)、生態(tài)伙伴、行業(yè)核心數(shù)字化業(yè)務(wù)場(chǎng)景的快速落地，打造多方受益的新盈利模式。圖37公司建筑業(yè)務(wù)平臺(tái)?大一統(tǒng)?體系我們認(rèn)為，隨著施工企業(yè)的數(shù)字化認(rèn)知、數(shù)字化管理水平提升，疊加復(fù)雜外部環(huán)境倒逼企業(yè)引入數(shù)字化戰(zhàn)略以實(shí)現(xiàn)降本增效，公司數(shù)字化施工業(yè)務(wù)客戶(hù)滲透率和覆蓋率有望提升。數(shù)字施工業(yè)務(wù)市場(chǎng)空間廣闊：從產(chǎn)值數(shù)字化投入率的維度來(lái)看，根據(jù)《2022公司研究〃廣聯(lián)達(dá)（002410）28年建筑業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)分析》，建筑業(yè)企業(yè)數(shù)量超14萬(wàn)，建筑業(yè)產(chǎn)值31.19萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)6.45%，國(guó)內(nèi)數(shù)字化投入率為0.25～0.5%，而國(guó)外投入率為1%，合計(jì)市場(chǎng)空間達(dá)千億規(guī)模；從企業(yè)/項(xiàng)目數(shù)單ARPU值的維度來(lái)看，公司級(jí)數(shù)字化投入（按特一級(jí)企業(yè)數(shù)量測(cè)算）數(shù)量超1萬(wàn)，ARPU值預(yù)測(cè)超200萬(wàn)，項(xiàng)目級(jí)數(shù)字化投入按項(xiàng)目規(guī)模，ARPU值預(yù)測(cè)10～200萬(wàn)，合計(jì)市場(chǎng)空間超650億。隨著公司滲透率和覆蓋率雙重提升，數(shù)字施工業(yè)務(wù)作為公司重點(diǎn)突破的成長(zhǎng)任務(wù)，成長(zhǎng)空間廣闊，有望打造公司增長(zhǎng)第二曲線。2022年，公司打造了一批項(xiàng)企一體數(shù)字化標(biāo)桿企業(yè)，著力推進(jìn)頭部客戶(hù)和重點(diǎn)項(xiàng)目的深度經(jīng)營(yíng)取得良好效果，新增項(xiàng)目和客戶(hù)數(shù)量快速增長(zhǎng)。公司希望到九三戰(zhàn)略（2023-2025）結(jié)束，數(shù)字施工業(yè)務(wù)成為收入的主力，2023年，標(biāo)桿企業(yè)口碑發(fā)酵后，數(shù)字施工業(yè)務(wù)有望提速發(fā)展。2021年，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)《國(guó)家綜合立體交通網(wǎng)規(guī)劃綱要》，到2035年，打造?全國(guó)123出行交通圈?，交通基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)字化率達(dá)到90%。公路是建設(shè)交通強(qiáng)國(guó)和綜合立體交通的投資重點(diǎn)，也是公司設(shè)計(jì)、造價(jià)、施工產(chǎn)品布局最全的業(yè)務(wù)。設(shè)計(jì)方面，公司擁有20年的業(yè)務(wù)積累，自主BIM平臺(tái)；造價(jià)方面，研發(fā)近10年，服務(wù)終端用戶(hù)1萬(wàn)+；施工方面，服務(wù)10年+，大型客戶(hù)500+，部分產(chǎn)品進(jìn)入規(guī)?；A段。2023年4月，公司發(fā)布數(shù)字基建一體化解決方案，它是從設(shè)計(jì)到施工的一體化解決方案，用 ?高水平設(shè)計(jì)?結(jié)合?精細(xì)化施工?助力行業(yè)打造?品質(zhì)工程?。數(shù)字基建一