期限轉換風險的定義與分類目錄TOC\o"1-2"\h\u29869期限轉換風險的定義與分類 155901期限轉換風險定義 129932期限轉換風險的分類 1249082.1階段性與持續(xù)性期限轉換風險 1126512.2商業(yè)銀行的期限轉換風險 2109912.3本章小結 41期限轉換風險定義結合國內(nèi)外關于銀行期限轉換風險的相關文獻進行分析，其對商業(yè)銀行的期限轉換風險做了如下定位，由于市場期限轉換的波動等不穩(wěn)定因素可能會給商業(yè)銀行帶來一定著損失，這種就叫做銀行的期限轉換風險。商業(yè)銀行受到期限轉換風險的影響既有短期的又有長期的。短期來看，銀行當前的利益會隨著存貸款期限轉換的上下浮動不斷變化，這種變化會對銀行的利息收入和利息支出的不確定性增加，這種短期上的沖擊不僅會使商業(yè)銀行的利潤遭受一定程度的經(jīng)濟損失，還會使其經(jīng)營管理也遭受不良影響。長期來看，市場期限轉換的頻繁波動會對商業(yè)銀行的未來現(xiàn)金流產(chǎn)生影響，使得商業(yè)銀行的經(jīng)濟價值遭受損失，這種負面影響將會這類金融機構帶來一定的經(jīng)濟危機，也可能會延緩我國經(jīng)濟發(fā)展的進程。所以國家要采取積極有效及時地對商業(yè)銀行等金融機構的期限轉換風險進行防范，商業(yè)銀行很難進行持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)營，進而造成經(jīng)濟損失。因此，國家開放期限轉換的管控對于整個金融行業(yè)而言不光會帶來一定的經(jīng)濟效益，也會帶來一定的風險。國家推行期限轉換的市場化會使國內(nèi)的金融機構開展更多的金融項目，對我國的經(jīng)濟發(fā)展具有一定積極促進作用。然而，與此同時銀行面臨的期限轉換風險也在增加。2期限轉換風險的分類正如我們在前文中已經(jīng)看到的，中國的一些學者將期限轉換風險分為兩類：階段性風險和持續(xù)性風險。而國際上通常將期限轉換風險以宏觀經(jīng)濟的角度出發(fā)進行定位。2.1階段性與持續(xù)性期限轉換風險產(chǎn)生階段利性率風險的主要原因是，在國家放開期限轉換管制后，存貸款期限轉換水平由市場供求關系自由決定。商業(yè)銀行對存貸款定價擁有越來越多的主動權，金融機構通常會通過增加存款的利息、放低信用貸款的門檻的方式來引入更多的客戶，由此一來金融機構的利息回報變少了，但是同時因為存款期限轉換提高，要付給儲戶更多的利息，這樣也就變相的境地了金融機構的收益，而且提高期限轉換還會在短時間內(nèi)導致大額資金的應用成本急劇增高，也會給金融機構的利潤大大降低。除此之外，不僅要面對來自行業(yè)內(nèi)的壓力，現(xiàn)在還要面對來自相關行業(yè)的壓力，比如目前同樣開始涉足信貸業(yè)務的證券、基金機構、信托機構等競爭對象。期限轉換以后，商業(yè)銀行存貸款基準利差頻繁發(fā)生變化，進而引起存貸款實際利差發(fā)生變化，此外，國內(nèi)的金融機構通常會購買數(shù)量不等的國債，如果市場利息比例長期比國債的利息比例高，這會給金融機構的期限轉換兌付帶來非常大的壓力，也變相的承擔著政府轉接過來的風險，最終導致金融機構的純利息收益不穩(wěn)定。在儲蓄業(yè)務的基準利息比例產(chǎn)生波動的情況下金融機構的存款和貸款利息比例不會同時變化，這樣就會引起同樣的期限資產(chǎn)和負債的收入差異產(chǎn)生波動。持續(xù)性期限轉換風險通常會給金融機構帶來長時間并且無可避免的經(jīng)濟危機。產(chǎn)生的內(nèi)部原因主要有商業(yè)銀行對資產(chǎn)負債結構的配置不合理，銀行期限轉換管制體系不健全等。外部原因主要有宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化以及中國人民銀行對基準存款期限轉換和貸款期限轉換的調(diào)整等。2.2商業(yè)銀行的期限轉換風險商業(yè)銀行面臨的期限轉換風險也可以分成：重新定價、基差、收益曲線、期權這四種類型的風險。有關期限轉換風險的產(chǎn)生原因以及分類如下圖2所示。資產(chǎn)負債結構配置不合理期限轉換資產(chǎn)負債結構配置不合理期限轉換管制不健全期限轉換風險管理手段落后宏觀經(jīng)濟形勢央行對基準期限轉換的調(diào)整重新定價風險利率風險 基差風險利率風險收益曲線風險期權性風險圖2.2.1基差風險（BasicRisk）基差風險通常是指期貨價格和現(xiàn)貨價格差異的波動通常是由于人民銀行在調(diào)整各類資產(chǎn)利息比例時無法做到全面一致以及非同步性?；铒L險作為一種較為常見的期限轉換風險，普遍存在于商業(yè)銀行經(jīng)營過程中。期限轉換以后，商業(yè)銀行的存貸款期貨價格和現(xiàn)貨價格期限轉換差異產(chǎn)生劇烈的不穩(wěn)定波動，導致儲蓄期限轉換和存款期限轉換的差異也隨之波動，最后直接導致金融機構的純利息收入產(chǎn)生不穩(wěn)定的變化。如果貸款的基準利息比例產(chǎn)生變化，金融機構的利息收益和兌付不能保持一致，導致同一時間內(nèi)的資產(chǎn)和負債的回報差異產(chǎn)生波動。比如，一個金融機構收到一筆資金存成一年的定期，把這個本金拿去投資或者貸款給需要的企業(yè)。因為經(jīng)濟大環(huán)境的波動，存款和貸款的基準期限轉換會產(chǎn)生不可預測的改變，在存款到期后該機構的收入也會發(fā)生改變。相較于金融機構的其余風險來講，期貨價格和現(xiàn)貨價格差異風險能夠通過分析提前預測而盡量避免，因為期貨價格和現(xiàn)貨價格的差異風險分析比較簡單，因此本篇文章的研究中心是金融機構利息比例風險中的現(xiàn)貨價格和期貨價格差異的風險。2.2.2重新定價風險（國內(nèi)的金融機構要面臨的重新定價風險不僅會受到資產(chǎn)負債期限錯配的影響，同時還可能會被國家相關政策所波及，利息比例的不穩(wěn)定變化也會導致重新定價風險的誘發(fā)概率極大升高。現(xiàn)在各種基金理財機構遍地都是，越來越多的投資理財服務也讓人們眼花繚亂，人們也越來越不愿意把錢存進銀行，因為存款期限轉換收入不高，這樣以來就會進一步壓縮傳統(tǒng)金融機構的生存空間，也會將重新定價風險的誘發(fā)概率大幅度提高。表初始利率水平3個月后利率上升100個基點3個月后利率下降100個基點一年期固定貸款利率4.3%4.3%4.3%32.7%2.73%2.67%存貸利差1.6%1.57%1.63%數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行官方網(wǎng)站2期限錯配風險也被定義為重新定價風險，其主要是因為銀行資金產(chǎn)業(yè)、負債和表外業(yè)務的到期日以及重新定價的時間不一致造成的，當市場利息比例出現(xiàn)劇烈的變化是，相關機構對于受期限轉換波動影響比較大的資金產(chǎn)業(yè)和負債配比不均衡，導致金融機構的營業(yè)收益和經(jīng)濟價值發(fā)生變化，因此而導致的風險也被成為金融機構的重新定價風險。國內(nèi)的金融機構主營業(yè)務大部分都出現(xiàn)儲蓄時間短而貸款周期較長，利息比例產(chǎn)生波動極易對短時間的儲蓄資金造成較大波及，但是一般貸款的和與周期都是比較長的，金融機構改變貸款期限轉換并不能對最終的實際經(jīng)營收益帶來相應的改編，這樣最終導致對金融機構的利潤空間造成波及。4.2.2.3收益曲線是一條反映證券到期收益率與到期期限之間關系的曲線，該曲線將可測量的期限轉換水平隨期限波動的變化規(guī)律描繪在圖形上。通常認為長期期限轉換水平高于短期期限轉換水平時，收益曲線向上傾斜。向上傾斜的收益率曲線表明經(jīng)濟形勢良好且存在擴張趨勢。相反，如果長期期限轉換小于短期期限轉換的時候，該曲線會呈現(xiàn)下降趨勢，稱之為反響收益曲線。反向收益率曲線表明期限轉換將要下降，經(jīng)濟形勢有衰退的可能性。長期期限轉換與短期期限轉換基本相同時，期限轉換水平較穩(wěn)定，產(chǎn)生水平的收益率曲線，此時，經(jīng)濟形勢也不會出現(xiàn)大的變化，說明投資者不關心此時買哪種證券，到期收益率是一樣的。正常情況下，大多數(shù)商業(yè)銀行的都屬于盈利狀態(tài)，也就是其收益曲線呈上升階段，其貸款利益大于存款利息。2.2.4期權性風險（OptionalityRisk）在現(xiàn)實生活中，只要期限轉換波動，客戶將選擇提前償還貸款或在到期日前取出賬戶存款。這種客戶選擇隱含在銀行資產(chǎn)，負債和資產(chǎn)負債表外業(yè)務中，這種行為可能會損害商業(yè)銀行的經(jīng)濟利益。這就是所謂的期權性期限轉換風險。此外，期權性風險的產(chǎn)生主要取決于客戶的自主選擇權以及自身意愿，具有一定的不確定性，商業(yè)銀行很難做出準確判斷，不易控制。因此，期權風險對商業(yè)銀行業(yè)務也有很大影響。2.3本章小結由上述分析可以看出，商業(yè)銀行面臨期限轉換風險有基差風險、重新定價風險、收益曲線風險和期權性風險。當長期期限轉換水平低于短期期限轉換水平時，長期貸款利息收入低于短期存款利息支出，銀行虧損，產(chǎn)生收益曲線風險。期權性風險發(fā)生在客戶根據(jù)市場期限轉換以及投資需要自主選擇存取款