項(xiàng)目六現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理

【項(xiàng)目目標(biāo)】

知識(shí)目標(biāo)

理解財(cái)務(wù)管理的概念、內(nèi)容和目標(biāo)

掌握企業(yè)籌資的分類

了解企業(yè)籌資管理內(nèi)容和原則

掌握企業(yè)投資的分類

了解企業(yè)投資管理的程序

了解營(yíng)運(yùn)資金的概念及特點(diǎn)

了解收入分配管理的意義和原則

能力目標(biāo)

能夠分析企業(yè)資金的需要量

能夠分析各因素對(duì)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)的影響

能夠?qū)ζ髽I(yè)凈利潤(rùn)進(jìn)行分配

重點(diǎn)：

理解財(cái)務(wù)管理的概念、內(nèi)容和目標(biāo)；了解企業(yè)籌資管理內(nèi)容和原則；掌握企

業(yè)投資的分類；了解企業(yè)投資管理的程序；了解營(yíng)運(yùn)資金的概念及特點(diǎn)；了解收

入分配管理的意義和原則。

難點(diǎn)：

財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理工作；分析企業(yè)資金的需要量；因素對(duì)營(yíng)運(yùn)資

金周轉(zhuǎn)的影響；利潤(rùn)分配。

學(xué)習(xí)任務(wù)：

任務(wù)一認(rèn)知現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理

任務(wù)二企業(yè)籌資管理

任務(wù)三企業(yè)投資管理

任務(wù)四企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理

任務(wù)五收入與分配管理

知識(shí)儲(chǔ)備

任務(wù)一認(rèn)知現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理

【講授新課】

一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容

內(nèi)容說明

籌資管理籌資是基礎(chǔ)，公司籌資數(shù)量制約著公司投資的規(guī)模。

投資管理投資反過來(lái)又決定了企業(yè)需要籌資的規(guī)模和時(shí)間，并且企業(yè)所籌

措的資金只有有效地投放出去，才能實(shí)現(xiàn)籌資的目的。

資金營(yíng)運(yùn)管理投資和籌資的成果都需要依賴資金的營(yíng)運(yùn)才能實(shí)現(xiàn)

收入與分配管理影響著籌資、投資、營(yíng)運(yùn)資金和成本管理的各個(gè)方面

企業(yè)財(cái)務(wù)管理的四部分內(nèi)容是相互聯(lián)系、相互制約的。

二'企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

（-）利潤(rùn)最大化

利潤(rùn)=收入一成本費(fèi)用

觀點(diǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大為目標(biāo)。

優(yōu)點(diǎn)有利于企業(yè)資源的合理配置，提高整體經(jīng)濟(jì)效益。

（1）沒有考慮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)時(shí)間和資金時(shí)間價(jià)值;（2）沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)問題;（3）

缺點(diǎn)沒有反映創(chuàng)造的利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系;（4）可能導(dǎo)致企業(yè)短期財(cái)務(wù)決

策傾向，影響企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

（-）股東財(cái)富最大化

股東財(cái)富=股票數(shù)量X股票價(jià)格

觀點(diǎn)以實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大為目標(biāo)。

考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素；在一定程度上避免企業(yè)短期行為;對(duì)上市公司而言，股東財(cái)富

優(yōu)點(diǎn)

最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲。

通常只適用于上市公司，非上市公司難于應(yīng)用；股價(jià)受眾多因素影響，股價(jià)不能

缺點(diǎn)完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況；強(qiáng)調(diào)更多的是股東利益，對(duì)其他相關(guān)者利益重

視不夠。

（三）企業(yè)價(jià)值最大化

觀點(diǎn)：以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

在確定企業(yè)價(jià)值的時(shí)候，有兩種計(jì)算模式：所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值;

能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

（1）考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間，并用時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了計(jì)量（現(xiàn)值）。（2）

考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系。（3）將企業(yè)長(zhǎng)期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放

優(yōu)點(diǎn)

在首位，能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為。（4）用價(jià)值代替價(jià)格，避免了

過多外界市場(chǎng)因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。

（1）企業(yè)的價(jià)值過于理論化，不易操作。（2）對(duì)于非上市公司，只有對(duì)企業(yè)進(jìn)

缺點(diǎn)行專門的評(píng)估才能確定其價(jià)值，而在評(píng)估企業(yè)的資產(chǎn)時(shí)，由于受評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)

估方式的影響，很難做到客觀和準(zhǔn)確。

（四）相關(guān)者利益最大化

1.強(qiáng)調(diào)股東的首要地位;2.強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡，將風(fēng)險(xiǎn)限制可承受的范圍內(nèi)。

觀點(diǎn)確定財(cái)務(wù)管理目標(biāo)時(shí)，需要重視各相關(guān)方的利益。

（1）有利于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。（2）體現(xiàn)了合作共贏的價(jià)值理念，有利于實(shí)

優(yōu)點(diǎn)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的統(tǒng)一。（3）多元化、多層次的目標(biāo)體系，兼顧

各方利益。（4）體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一。

缺點(diǎn)過于理想化，難以完美實(shí)施。

【四種目標(biāo)主要對(duì)比點(diǎn)總結(jié)】

利潤(rùn)最大化股東財(cái)富最大化企業(yè)價(jià)值最大相關(guān)者利益最大化

化

長(zhǎng)短期效

短期行為長(zhǎng)期行為長(zhǎng)期行為長(zhǎng)期行為

應(yīng)

時(shí)間價(jià)值沒有考慮考慮考慮考慮

風(fēng)險(xiǎn)因素沒有考慮考慮考慮考慮

單純考慮股東利綜合考慮不同的利益相

其他——

益關(guān)者利益

（五）各財(cái)務(wù)管理目標(biāo)之間的關(guān)系

利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化以及相關(guān)者利益最大化等各種財(cái)務(wù)管理

目標(biāo)，都以股東財(cái)富最大化為基礎(chǔ)。沒有股東財(cái)富最大化的目標(biāo)，利潤(rùn)最大化、企業(yè)價(jià)值最

大化以及相關(guān)者利益最大化的目標(biāo)也就無(wú)法實(shí)現(xiàn)。因此，在強(qiáng)調(diào)公司承擔(dān)應(yīng)盡的社會(huì)責(zé)任的

前提下，應(yīng)當(dāng)允許企業(yè)以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)。

三'財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)

平衡法'因素法'比例法和定額比較分析法、比率分析法和因素分析法

財(cái)務(wù)決策的經(jīng)蛉判斷方法有：淘汰法'排隊(duì)法、歸類法；

定里方法有：優(yōu)選對(duì)比法、數(shù)學(xué)微分法、線性妮劃法、概率決策法等。

【課堂小結(jié)】

本任務(wù)重點(diǎn)講解了企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)和財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)，都需要

重點(diǎn)了解。

【布置作業(yè)】

做項(xiàng)目實(shí)訓(xùn)中本任務(wù)學(xué)習(xí)內(nèi)容的相應(yīng)題目。

【課后回顧】

任務(wù)二企業(yè)籌資管理

【講授新課】

一、企業(yè)籌資的目的

企業(yè)籌資，是指企業(yè)為了滿足其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、資本結(jié)構(gòu)調(diào)整等需要，運(yùn)用一定

的籌資方式，籌措和獲取所需資金的一種財(cái)務(wù)行為。

（-）滿足企業(yè)創(chuàng)建對(duì)資金的需要

滿足企業(yè)創(chuàng)建對(duì)資金的需要，是指企業(yè)設(shè)立時(shí)，為取得資本金并形成開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基

本條件而進(jìn)行的籌資。

（二）滿足企業(yè)發(fā)展對(duì)資金的需要

滿足企業(yè)發(fā)展對(duì)資金的需要，是指企業(yè)因擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模或?qū)ν馔顿Y需要而進(jìn)行的籌資。

（三）保證日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)順利進(jìn)行的需要

保證日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)順利進(jìn)行的需要，是指為了滿足經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的正常波動(dòng)所形成的支

付需要而進(jìn)行的籌資。

（四）調(diào)整資金（本）結(jié)構(gòu)的需要

調(diào)整資金（本）結(jié)構(gòu)的需要，是指企業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而進(jìn)行的籌資。

資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的目的在于降低資本成本，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提升企業(yè)價(jià)值。

二'企業(yè)籌資渠道與方式

（-）企業(yè)籌資渠道

1.國(guó)家財(cái)政投資和財(cái)政補(bǔ)貼

2.銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)信貸資金

3.其他企業(yè)投入資金

4.居民個(gè)人資金

5.企業(yè)自身積累資金

（-）企業(yè)籌資方式

企業(yè)最基本的籌資方式有兩種：股權(quán)籌資和債務(wù)籌資。

三、企業(yè)籌資的分類

股東權(quán)益資本、自有資本、主權(quán)資本；由企

股權(quán)籌資

業(yè)長(zhǎng)期擁有，自主調(diào)配

銀行借款，公司債券等。需定期付息，到期

資金權(quán)益特性債務(wù)籌資

還本，存在較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

混合籌資（可轉(zhuǎn)換債券）；其他衍生工具籌資

衍生工具籌資

（認(rèn)股權(quán)證）

是否以金融機(jī)構(gòu)為是：間接籌資銀行借款、融資租賃

媒介否：直接籌資發(fā)行股票、發(fā)行債券、吸收直接投資

外部籌資銀行借款，發(fā)行債券，發(fā)行股票等

資金的來(lái)源

內(nèi)部籌資留存收益（無(wú)籌資費(fèi)，但有成本）

長(zhǎng)期籌資籌集使用期限在1年以上的資金

期限長(zhǎng)短

短期籌資籌集使用期限在1年以內(nèi)的資金

四'企業(yè)籌資管理的內(nèi)容

（-）科學(xué)預(yù)計(jì)資金需要量

（-）合理安排籌資渠道、選擇籌資方式

（三）降低資本成本、控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

五、企業(yè)籌資管理的原則

籌措合法遵循國(guó)家法律法規(guī)，合法籌措資金

規(guī)模適當(dāng)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及其發(fā)展需要，合理安排資金需求

取得及時(shí)合理安排籌資時(shí)間，適時(shí)取得資金

來(lái)源經(jīng)濟(jì)充分利用各種籌資渠道，選擇經(jīng)濟(jì)，可行的資金來(lái)源

結(jié)構(gòu)合理綜合考慮各種籌資方式，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

六、資金需要量預(yù)測(cè)

（-）基本原理

假設(shè)：某些資產(chǎn)和負(fù)債與銷售額同比例變化（或銷售百分比不變）。

需要增加的資金量=增加的敏感性資產(chǎn)一增加的敏感性負(fù)債

增加的敏感性資產(chǎn)=增量收入X基期敏感資產(chǎn)占基期銷售額的百分比

增加的敏感性負(fù)債=增量收入X基期敏感負(fù)債占基期銷售額的百分比

外部融資需求量=增加的敏感性資產(chǎn)一增加的敏感性負(fù)債一增加的留存收益

增加的留存收益=預(yù)計(jì)銷售收入X銷售凈利率X收益留存率

【提示】銷售凈利潤(rùn)=凈利潤(rùn)/銷售收入

（二）基本步驟

1.確定隨銷售額而變動(dòng)的資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目（敏感資產(chǎn)和敏感負(fù)債）

【提示】敏感資產(chǎn)與敏感負(fù)債與銷售額保持穩(wěn)定的比例關(guān)系

經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)庫(kù)存現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等項(xiàng)目

經(jīng)營(yíng)性負(fù)債應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等項(xiàng)目

【提示】經(jīng)營(yíng)性負(fù)債不包括短期借款、短期融資券、長(zhǎng)期負(fù)債等籌資性負(fù)債。

2.確定有關(guān)項(xiàng)目與銷售額的穩(wěn)定比例關(guān)系

【提示】做主觀題時(shí)并不需要判斷敏感資產(chǎn)和敏感負(fù)債，題中一般會(huì)明確說明。具體地

說，如果題中說明了某項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債占銷售收入的比例，則意味著該資產(chǎn)或負(fù)債為敏感資產(chǎn)

或敏感負(fù)債。

3.根據(jù)增加的銷售額、預(yù)計(jì)銷售收入、銷售凈利率和收益留存率，確定需要增加的籌資

數(shù)量。

【提示】如果存在非敏感資產(chǎn)的增加，計(jì)算外部融資需求量時(shí)，公式還需要加上△非敏

感資產(chǎn)。

【課堂小結(jié)】

本節(jié)課需要學(xué)生掌握企業(yè)籌資管理的內(nèi)容、企業(yè)籌資管理的原則和資金需要量預(yù)測(cè)，了

解企業(yè)籌資的目的、企業(yè)籌資渠道與方式。

【布置作業(yè)】

做項(xiàng)目實(shí)訓(xùn)中本任務(wù)學(xué)習(xí)內(nèi)容的相應(yīng)題目

【課后回顧】

任務(wù)三企業(yè)投資管理

【講授新課】

一、企業(yè)投資的概念和意義

企業(yè)投資，主要是指企業(yè)為獲取未來(lái)收益而向一定對(duì)象投放資金的經(jīng)濟(jì)行為。

企業(yè)需要通過投資配置資產(chǎn)，才能形成生產(chǎn)能力，取得未來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益。因此，企業(yè)投

資的意義在于：

（-）投資是企業(yè)生存與發(fā)展的基本前提

（二）投資是獲取利潤(rùn)的基本前提

（三）投資是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的重要手段

二'企業(yè)投資管理的特點(diǎn)

（-）屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策

（-）屬于企業(yè)的非程序化管理

（三）投資價(jià)值的波動(dòng)性大

三、企業(yè)投資的分類

將資金直接投放于形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力的

按投資活動(dòng)與企業(yè)直接投資實(shí)體性資產(chǎn),直接謀取經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的企業(yè)

本身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活投資。

動(dòng)的關(guān)系（方式性）將資金投放于股票、債券等權(quán)益性資產(chǎn)

間接投資

上的企業(yè)投資。

購(gòu)買具有實(shí)質(zhì)內(nèi)涵的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，包括有

形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)，形成具體的生產(chǎn)經(jīng)

項(xiàng)目投資

營(yíng)能力，開展實(shí)質(zhì)性的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，

謀取經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。屬于直接投資。

投資對(duì)象的存在形

通過證券資產(chǎn)上所賦予的權(quán)利,間接控

態(tài)和性質(zhì)（對(duì)象性）

制被投資企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，獲取投

證券投資資收益，即購(gòu)買屬于綜合生產(chǎn)要素的權(quán)

益性權(quán)利資產(chǎn)的企業(yè)投資。屬于間接投

瓷。

對(duì)企業(yè)未來(lái)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展全局有重大

發(fā)展性投資

還的企業(yè)投資，也稱為戰(zhàn)略性投資。

按對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)

為了維持企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常順利

前景的影響

維持性投資進(jìn)行”會(huì)改變企業(yè)未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展

全局的企業(yè)投資，也稱為戰(zhàn)術(shù)性投資。

是在本企業(yè)范圍內(nèi)部的資金投放,用于

對(duì)內(nèi)投資購(gòu)買和配置各種生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需要的經(jīng)營(yíng)

性資產(chǎn)。都是直接投資。

按投資的方向

向本企業(yè)范圍以外的其他單位的資金投

對(duì)外投資放。主要是間接投資，也可以是直接投

資。

各個(gè)投資項(xiàng)目互不關(guān)聯(lián)、互不影響，可

獨(dú)立投資

按投資項(xiàng)目之間的以同時(shí)并存。

相互關(guān)系非相容性投資，各個(gè)投資項(xiàng)目之間相互

互斥投資

關(guān)聯(lián)、相互替代，不能同時(shí)并存。

四、企業(yè)投資管理的程序

企業(yè)投資管理程序主要包括以下步驟：

1.投資計(jì)劃的制訂。

2.投資計(jì)劃的可行性分析。

3.投資計(jì)劃的比較與選擇。

4.投資計(jì)劃的執(zhí)行。

5.投資計(jì)劃的再評(píng)價(jià)。

五'企業(yè)投資管理的原則

(-)可行性分析原則

(-)結(jié)構(gòu)平衡原則

(三)動(dòng)態(tài)監(jiān)控原則

【課堂小結(jié)】

本節(jié)課需要學(xué)生掌握企業(yè)投資管理的特點(diǎn)和企業(yè)投資管理的程序，了解企業(yè)投資的概念

和意義、企業(yè)投資的分類和企業(yè)投資管理的原則。

【布置作業(yè)】

做項(xiàng)目實(shí)訓(xùn)中本任務(wù)學(xué)習(xí)內(nèi)容的相應(yīng)題目

【課后回顧】

任務(wù)四企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理

【講授新課】

一、營(yíng)運(yùn)資金的概念及特點(diǎn)

(-)營(yíng)運(yùn)資金的概念

營(yíng)運(yùn)資金是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額，是企業(yè)用以維持正常經(jīng)營(yíng)所需要的資

金，即企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中可用流動(dòng)資產(chǎn)的凈額。

(-)營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)

1.營(yíng)運(yùn)資金的來(lái)源具有多樣性

2.營(yíng)運(yùn)資金的數(shù)量具有波動(dòng)性

3.營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)具有短期性

4.營(yíng)運(yùn)資金的實(shí)物形態(tài)具有可轉(zhuǎn)化性

二、營(yíng)運(yùn)資金管理的內(nèi)容及原則

(-)營(yíng)運(yùn)資金管理的內(nèi)容

營(yíng)運(yùn)資金是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債關(guān)系的總和，因此營(yíng)運(yùn)資金管理的內(nèi)容包括流動(dòng)資產(chǎn)和

流動(dòng)負(fù)債兩個(gè)方面的管理。

(-)營(yíng)運(yùn)資金管理的原則

L滿足合理的資金需求

2.提高資金使用效率

3.節(jié)約資金使用成本

4.保持足夠的短期償債能力

三、營(yíng)運(yùn)資金管理與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的關(guān)系

營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)是指企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的循環(huán)過程。

經(jīng)營(yíng)周期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=經(jīng)營(yíng)周期一應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

其中：

存貨周轉(zhuǎn)期=存貨平均余額/每天的銷貨成本

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款平均余額/每天的銷貨收入

應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=應(yīng)付賬款平均余額/每天的購(gòu)貨成本

【提示】如果要減少現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，可以從以下方面著手：加快制造與銷售產(chǎn)成品來(lái)減少

存貨周轉(zhuǎn)期；加速應(yīng)收賬款的回收來(lái)減少應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期