永輝超市供應鏈融資模式及財務效應研究摘要近幾年，我國越來越重視中小企業(yè)的發(fā)展，“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”成為社會發(fā)展的潮流，此背景之下，中小企業(yè)融資難的問題迫在眉睫，要想解決企業(yè)融資難的問題，供應鏈融資模式成為當下新興的金融融資模式之一。利用供應鏈融資模式不但解決了連鎖零售企業(yè)所面臨的融資難題，更進一步清晰了企業(yè)整體的財務路徑，降低供應鏈條融資所帶來的成本，以此提高企業(yè)集團的市場競爭力，激發(fā)市場活力。分析供應鏈融資模式的理論知識和發(fā)展狀況，對比傳統(tǒng)的融資模式與供應鏈融資模式之間多個方面的不同，讓我對供應鏈融資模式有了更深入的研究。通過分析永輝超市的供應鏈融資模式及財務效應，相關財務指標主要包括應收賬款周轉率、銷售毛利率和存貨周轉天數(shù)等，更加清楚供應鏈融資模式在應用過程中需要注意的問題，并提出解決方案。關鍵詞:永輝超市；供應鏈融資；融資模式；財務效應目錄TOC\o"1-3"\h\u2798引言 1306031供應鏈融資理論概述 1178151.1供應鏈融資概念 1165571.2連鎖零售企業(yè)供應鏈融資模式的特點 2280751.2.1以應收賬款融資模式為主 2251231.2.2閉合式資金運作 2204411.2.3以核心企業(yè)為著眼點 2115321.3供應鏈融資模式與傳統(tǒng)信貸融資模式的區(qū)別 3192992永輝超市主導供應鏈融資的運作模式及財務效應 350542.1永輝超市的案例基本資料介紹 353992.1.1永輝超市的基本情況 3310452.1.2供應鏈上游供應商的基本情況 439142.1.3融資服務機構介紹 477392.2永輝超市供應鏈融資模式的運作過程 424772.3供應鏈融資的財務效應 57782.3.1應付賬款周期延長 57782.3.2低銷售毛利率水平下實現(xiàn)總資產高周轉 67782.3.3盈利能力穩(wěn)步提高 67782.3.4存貨周轉天數(shù)處于較低水平 7106903永輝超市供應鏈融資模式存在的問題及原因分析 7223043.1永輝超市供應鏈融資模式存在的問題 773303.1.1永輝超市供應鏈融資模式風險監(jiān)管不夠全面 732593.1.2批量授信對象的范圍過窄 8159443.1.3永輝超市供應鏈管理不足 864083.2永輝超市供應鏈模式存在問題的原因 8304773.2.1缺乏成熟的內外部風險監(jiān)管體系 8229103.2.2供應商與融資機構缺少信任平臺 8163584永輝超市供應鏈融資模式啟示和改進建議 911064.1永輝超市供應鏈融資模式啟示 945624.1.1穩(wěn)定的銀企合作模式必不可少 9215014.1.2供應鏈融資一體化是供應鏈管理的新興手段 94.2永輝超市供應鏈融資模式的改進建議94.2.1加強銀行與內部自營平臺的合作26486 9248944.2.2完善供應鏈融資模式的風險識別和管控體系 10248944.2.3推行區(qū)塊鏈與供應鏈融資相結合的模式 1024894結論 1024894參考文獻 12引言由于“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”政策的大力推行，各種新產業(yè)、新模式不斷涌現(xiàn)，在激烈的市場競爭中想要占據(jù)優(yōu)勢地位，中小企業(yè)不僅需要制定適合自身發(fā)展情況的經(jīng)營戰(zhàn)略，還要盡量避免傳統(tǒng)融資模式帶來的弊端。因此,為了提高競爭力和實現(xiàn)各方共贏的局面，核心小微企業(yè)有必要將閑散資金或自有資金應用到供應鏈融資模式中，為中小企業(yè)的發(fā)展開辟了一條新道路。因此，供應鏈模型的研究越來越受到企業(yè)和金融機構等利益相關者的重視。在供應鏈融資模式下，企業(yè)一旦獲得銀行提供的資金支持，從而可以激活整個“鏈條”運轉，使該企業(yè)的市場競爭能力得以提升REF_Ref20007\r\h[3]。在商業(yè)銀行信貸資金支持下，可以創(chuàng)造更有利于企業(yè)旗下其他分公司或子公司的發(fā)展環(huán)境。本文選取了傳統(tǒng)連鎖零售企業(yè)中以“農改超”生鮮產品為特色的永輝超市作為研究對象，以永輝超市的供應鏈融資背景為切入點，結合供應鏈融資的概念和內涵、運作模式及其對核心企業(yè)的影響，闡述了永輝超市運用供應鏈進行融資的過程，同時，依據(jù)永輝超市本身所面臨的財務狀況、所呈現(xiàn)的資金服務效率及其所實施的供應鏈管理模式等，進一步做出對永輝超市供應鏈融資利弊的評價，詳細分析了以連鎖零售企業(yè)為主體的供應鏈融資所面臨行業(yè)環(huán)境、具體運作模式以及帶來的財務效應，最終得出相關啟示和改進方案。1供應鏈融資理論概述1.1供應鏈融資概念圖1-1供應鏈融資模式圖供應鏈融資模式的循環(huán)流程圖如圖1-1所示，從狹義上來講供應鏈融資模式是指供應鏈節(jié)點上的中小企業(yè)通過信息流、物流和資金流的穩(wěn)定連接，從商業(yè)銀行獲得信貸資金的過程。從廣義上來說，供應鏈融資模式是指基于核心企業(yè)和供應鏈上下游相關企業(yè)的真實貿易背景而進行的創(chuàng)新金融活動，針對整個供應鏈的每一個環(huán)節(jié)，利用信息、資金、物流和其他相關資源整合和配置，以盤活供應鏈每個節(jié)點的流動資產，提高資金使用效率，減少交易成本，以此降低采購、存儲、降低融資和運營風險，實現(xiàn)整個供應鏈條的融資價值最大化，從而提高市場競爭力REF_Ref20007\r\h[1]。1.2連鎖零售企業(yè)供應鏈融資模式的特點1.2.1以應收賬款融資模式為主以日用品和生鮮食品為主要經(jīng)營范圍的連鎖商店或超市，這些中小型企業(yè)的公司規(guī)模較小，生產運營難以保持穩(wěn)定狀態(tài)，獲得一般商業(yè)銀行發(fā)放信用貸款的障礙大。圖1-2應收賬款融資模式流程圖為了解決此類難題，應收賬款融資模式成為供應鏈融資模式中上游企業(yè)融資的重要突破口。如圖1-2所示連鎖零售企業(yè)作為供應鏈金融的應收賬款融資模式中的債權人，可以將單據(jù)質押給商業(yè)銀行等金融機構，緩解短期資金周轉困難的局面。1.2.2閉合式資金運作供應鏈融資模式是對物流、貿易流和資金流的有效控制，使注入連鎖零售企業(yè)內的信貸資金的運用限制在可控范圍之內，按照具體經(jīng)營業(yè)務逐筆審核放款，并通過對企業(yè)資產形成的明確的未來現(xiàn)金流進行及時回收與監(jiān)管，達到過程風險控制的目標REF_Ref20007\r\h[2]。即在供應鏈融資模式的運作過程中，供應鏈的資金流和物流的運作需要按照合同規(guī)定的模式流動。1.2.3以核心企業(yè)為著眼點供應鏈融資模式的創(chuàng)新之處在于抓住核心企業(yè)，然后圍繞供應鏈處于關鍵環(huán)節(jié)的中小企業(yè)、核心企業(yè)和金融機構之間的交易記錄作為依據(jù)來設計融資產品，這種模式有效超越了傳統(tǒng)金融機構的授信審查要求，也無須抵押或擔保，從而創(chuàng)造性地解決了連鎖零售企業(yè)融資難的問題。1.3供應鏈融資模式與傳統(tǒng)信貸融資模式的區(qū)別傳統(tǒng)信貸融資模式是以企業(yè)個體為主要客戶群體的融資模式，所以也被稱為主體金融。在傳統(tǒng)信貸融資模式的運行過程中，商業(yè)銀行主要是依據(jù)企業(yè)自身的運營狀況以及可抵押的財產金額來提供信貸資金。而新興的供應鏈融資模式以供應鏈上下游企業(yè)為客戶群體，將核心公司視作主要服務對象，將資質與信譽較好的公司作為提供貸款資金的對象，將供應鏈之中各類公司彼此的交易視作基礎要件，給公司提供一系列信貸扶持，以確保供應鏈能夠實現(xiàn)均衡運作與發(fā)展REF_Ref20007\r\h[6]。此外，在傳統(tǒng)信貸融資模式中商業(yè)銀行只能針對企業(yè)的單項業(yè)務信息提供信貸資金支持，還款方式以企業(yè)收入情況為主，一定程度上增加了商業(yè)銀行風險管控的難度。但在供應鏈融資模式下商業(yè)銀行根據(jù)整條供應鏈所有企業(yè)的集體交易信息進行風險評估和管控，將更多中小企業(yè)納入銀行的授信范圍，真正解決了中小企業(yè)融資難的問題。表1-1供應鏈融資模式與傳統(tǒng)信貸融資模式的區(qū)別對比項目供應鏈融資模式傳統(tǒng)信貸融資模式風險控制供應鏈穩(wěn)定性及關聯(lián)度企業(yè)經(jīng)營狀況客戶群體供應鏈上下游企業(yè)企業(yè)個體信息把控供應鏈集體交易信息單項業(yè)務信息還款方式貿易自償企業(yè)綜合收入數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)絡數(shù)據(jù)整理2永輝超市主導供應鏈融資的運作模式及財務效應2.1永輝超市的案例基本資料介紹2.1.1永輝超市的基本情況永輝超市于2001年成立，在福建省福州市設立總部。永輝超市是國內第一批在推動以往農貿自由市場向現(xiàn)代商業(yè)模式轉型條件下繁榮起來的民營股份制企業(yè)，作為新興供應鏈融資模式中的下游核心企業(yè)，經(jīng)過較長時間的發(fā)展，一躍成為中國規(guī)模較為龐大的商業(yè)強企，被視為“農業(yè)現(xiàn)代化”發(fā)展較快的龍頭企業(yè)。永輝超市以生鮮經(jīng)營和零售業(yè)為主，以現(xiàn)代農業(yè)和食品加工業(yè)為兩翼，提高了市場競爭力。2.1.2供應鏈上游供應商的基本情況永輝超市能夠順利實施供應鏈融資模式，主要得益于供應鏈融資模式能夠提供穩(wěn)定和及時商品的供應商。供應商作為供應鏈融資模式的重要環(huán)節(jié)之一，主要有以下幾個特點：一是對永輝超市的依賴程度較高，基本不掌握話語權；二是與永輝超市建立了長期的合作關系，信賴程度高；三是供應商規(guī)模較小，固定資產少。因此供應商是永輝超市最重要的合作伙伴之一。2.1.3融資服務機構介紹廣發(fā)銀行，又稱廣東發(fā)展銀行。其總部位于廣州市，在初期建立時，注冊資本已達到了35億元，從建立之初到現(xiàn)在，已有30多年的發(fā)展歷程。在不斷前進發(fā)展的過程中，廣發(fā)銀行已經(jīng)實力非常雄厚，基本可以滿足社會公眾和中國經(jīng)濟發(fā)展的需求，其網(wǎng)點分布在多個地方，方便快捷，提供優(yōu)質化的服務使得客戶滿意度不斷提升。2010年之后，廣發(fā)銀行開始拓展供應鏈融資業(yè)務，利用高效快捷的網(wǎng)絡平臺，建立了運營速度快、風險性低的新興網(wǎng)絡供應鏈融資模式。在詳細考察了永輝超市的信用情況以及供應鏈的狀態(tài)后，于2014年決定與其簽訂合作協(xié)議，以永輝超市為核心的上游供貨商企業(yè)獲得了分批信貸資金，解決了融資難的問題REF_Ref20007\r\h[7]。2.2永輝超市供應鏈融資模式的運作過程永輝超市的供應商獲得的由廣發(fā)銀行提供的信貸支持可以為其提供一定利益，將資金用于店鋪經(jīng)營和日常開支。由此可知，永輝超市的供應商不僅可以解決融資難的問題，而且促進了自身穩(wěn)定發(fā)展。而且永輝超市擁有特色策略性物流運輸，為物流信息的順暢流通提供有效擔保，從而減少操作步驟和時間，降低供應鏈融資的資金成本，提高供應鏈的融資效率，形成一個良性循環(huán)。供應鏈融資模式是將資質與信譽較好的公司作為提供貸款資金的對象，將供應鏈之中各類公司彼此的交易視作基礎要件，給公司提供一系列信貸扶持，以緩解企業(yè)融資難的局面REF_Ref20007\r\h[7]。因此，供應鏈中核心企業(yè)信用資質的優(yōu)劣決定了供應鏈融資模式實施的成敗，如果下游企業(yè)在融資過程中出現(xiàn)問題，將會降低整個供應鏈融資模式的運作效率。具體流程如圖2-1所示：圖2-1永輝超市供應鏈融資模式循環(huán)機制圖步驟一：在永輝超市和上游供應商進行交易時，廣發(fā)銀行將供貨商提供的供貨服務體系與自身的資金支持管理體系相結合，并依附永輝超市獨立的營銷供貨程序，把回款賬戶設置到內部，真正實現(xiàn)對回流資金的控制和管理。步驟二：永輝超市通過供貨商服務系統(tǒng)查詢到某一商品庫存量不足時，按照訂單提交順序向供應鏈上游的供應商下單。步驟三：供應商根據(jù)訂單預估所需資金的金額向廣發(fā)銀行提出融資申請。步驟四：廣發(fā)銀行收到融資申請后向永輝超市核實訂單是否真實有效，核實完畢后向供應商發(fā)放資金。步驟五：供應商收到貨款后向永輝超市發(fā)貨，收到貨物后永輝超市根據(jù)收貨單上要求的信息錄入到供應商供貨服務系統(tǒng)中，并按照合同約定的日期將貨款轉至廣發(fā)銀行專門的還款賬戶，此外供應商也要支付給廣發(fā)銀行一定的利息，以上步驟全部完成后整條供應鏈融資模式的一次運作就完成了。2.3供應鏈融資的財務效應根據(jù)永輝超市供應鏈融資模式的發(fā)展現(xiàn)狀，結合永輝超市2016年至2020年企業(yè)年報財務數(shù)據(jù)，從應付賬款周轉率、銷售毛利率、資產周轉率等方面分析供應鏈融資模式下產生的財務效應，系統(tǒng)闡述供應鏈融資模式實施的可行性。2.3.1應付賬款周期延長應付賬款周轉率是衡量一個企業(yè)營運能力的關鍵財務指標，它代表債務方還清債務所需時間，也就是中小企業(yè)免費使用供貨商資金的能力。中小企業(yè)在獲得融資資金后企業(yè)經(jīng)營更加穩(wěn)定，永輝超市通過供應鏈融資，降低了資產負債率，優(yōu)化了財務結構，節(jié)省了財務費用。永輝超市應付賬款周轉率變化圖如下圖2-2所示。表2-1永輝超市應付賬款周轉率變化圖時間應付賬款周轉率20166.72%20176.59%20186.34%20195.87%20205.75%注：數(shù)據(jù)來自雪球網(wǎng)從表2-1可以看出，從永輝超市開展供應鏈融資業(yè)務以來，永輝超市應付賬款周轉率呈明顯下降趨勢，至2020年，這一數(shù)值從6.72次逐漸下降到5.75次。通過永輝超市應付賬款周轉率的變化表明永輝超市應付賬款周轉率逐年降低，應付賬款的周轉天數(shù)增加，表明能更多占用供貨商的貨款，從長遠來看降低了永輝超市的融資成本，提高了市場競爭力，但也從側面反映了永輝超市有較大的還款壓力。2.3.2低銷售毛利率水平下實現(xiàn)總資產高周轉表2-2同行業(yè)2016~2020年銷售毛利率對比時間20162017201820192020企業(yè)永輝超市20.19%20.84%22.15%21.56%21.37%華聯(lián)綜超22.13%21.63%22.19%22.33%27.91%王府井21.38%20.72%21.19%20.65%35.43%新華都21.61%21.32%22.38%21.77%23.97%注：數(shù)據(jù)來自雪球網(wǎng)從表2-2可以看出，永輝超市的銷售毛利率從2016年到2020年大體維持在20%左右，與同行業(yè)華聯(lián)綜超、王府井、新華都的銷售毛利率相比處于整個行業(yè)的較低水平。銷售毛利率在同行業(yè)處于較低水平說明了永輝超市主打生鮮類產品，因為生鮮類產品易腐爛、冷藏標準高的特性，往往永輝超市的銷售毛利率低于行業(yè)平均水平。表2-3永輝超市與行業(yè)總資產周轉率對比時間20162017201820192020企業(yè)永輝超市1.98%1.88%1.95%1.85%1.72%行業(yè)均值1.15%1.13%1.10%1.02%0.95%注：數(shù)據(jù)來自雪球網(wǎng)由上文分析可知，永輝超市的銷售毛利率在行業(yè)中處于較低水平，但從表2-3中可以看出，永輝超市的總資產周轉率相對于行業(yè)均值來說處于較高水平，由此可以得出永輝超市實現(xiàn)了低銷售毛利率下的高資產周轉率。借助其在供應鏈中的強勢地位和信用資質，在維持整個供應鏈良好運作的同時，盡可能多的占據(jù)供應商的貨款，從而實現(xiàn)利潤增長。2.3.3盈利能力穩(wěn)步提高表2-4盈利能力分析比率時間盈利能力指標20162017201820192020營業(yè)收入增長率16.82%19.01%20.35%20.36%9.81%凈利潤增長率105.18%46.28%-18.52%5.63%14.76%凈資產收益率8.50%9.32%7.89%7.96%8.80%每股收益0.140.190.150.160.19注：數(shù)據(jù)來自雪球網(wǎng)從表2-4可以看出，從2016年至2020年，永輝超市的營業(yè)收入增長率、凈資產增長率和每股收益有了穩(wěn)步的正增長，可見股票市場的發(fā)展對該超市的營業(yè)收入增加有重要的推動作用。根據(jù)最近五年的盈利能力分析指標，可以得出永輝超市基礎設施完備，資本實力得到提升，基本實現(xiàn)了企業(yè)價值，可見永輝超市選擇供應鏈融資模式是符合公司發(fā)展要求的。2.3.4存貨周轉天數(shù)處于較低水平存貨周轉天數(shù)是指企業(yè)從取得存貨到銷售所經(jīng)歷的天數(shù)。存貨周轉天數(shù)越短，說明存貨周轉的時間越短，變現(xiàn)速度越快，也就說明存貨的管理效率越高REF_Ref20007\r\h[4]。永輝超市主打保鮮類產品和現(xiàn)代農產品，由于保鮮類農產品易腐爛、難保存的特點，存貨周轉天數(shù)越短越有利于公司良好經(jīng)營。表2-5永輝超市與新華都存貨周轉天數(shù)變化對比圖時間20162017201820192020企業(yè)永輝超市44.11天42.54天44.92天55.30天57.02天新華都53.03天55.02天55.84天55.88天63.98天注：數(shù)據(jù)來自雪球網(wǎng)從上表2-5可以看出，永輝超市的存貨周轉天數(shù)一直遠低于新華都，說明與新華都相比，永輝超市的存貨管理能力略勝一籌。永輝超市進行供應鏈融資模式進行融資從而帶來業(yè)務擴張的同時，會大大增加對供應商商品的購買數(shù)量，這樣一來，如果永輝超市沒有管理好存貨很容易造成存貨積壓，進而影響公司利潤。所以永輝超市利用供應鏈融資模式使供應商及時從廣發(fā)銀行獲得生產資金，保證訂單的順利交付，訂單生產完成后，永輝超市不急于提貨，因此永輝超市存貨周轉天數(shù)不會太高，一直處于較低水平。3永輝超市供應鏈融資模式存在的問題及原因分析3.1永輝超市供應鏈融資模式存在的問題3.1.1永輝超市供應鏈融資模式風險監(jiān)管不夠全面永輝超市將內部管理的供應商服務體系與廣發(fā)銀行建設的資金管理系統(tǒng)相結合，從而形成信息交易共享平臺。永輝超市、廣發(fā)銀行和上游供應商都可以在信息交易共享平臺上獲取自己所需訂單信息，制定合理的企業(yè)發(fā)展目標，做出正確的企業(yè)決策，促進企業(yè)更快發(fā)展。但在此過程中，各方一直關注的是供應商與永輝超市之間是否存在真正的交易，而忽略了產品質量問題REF_Ref20007\r\h[6]。雖然永輝超市與廣發(fā)銀行進行合作后，能夠解決交易訂單是否真實存在有效的問題，但未能有效監(jiān)管產品質量，在貨物到達永輝超市之后，如果發(fā)現(xiàn)貨物有瑕疵，那么永輝超市難以向供應商付全款，進而供應商就無法償還貸款，供應鏈融資的風險因此大幅增加，而且永輝超市和廣發(fā)銀行在供應鏈融資方案協(xié)議中也沒有具體說明這一情況。因此，永輝超市對供應鏈融資業(yè)務各方面的風險監(jiān)控不夠全面。3.1.2批量授信對象的范圍過窄供應鏈融資模式的顯著優(yōu)勢之一就是為實施供應鏈融資模式的永輝超市的供應商提供了有效的融資解決方案，有利于為中小企業(yè)解決融資難的問題。在這種情況下，在廣發(fā)銀行制定的授信方案中授信范圍并沒有覆蓋永輝超市的所有供應商，永輝超市的供應商多為中小企業(yè)，該分支機構的產品結構單一，規(guī)模較小，聲譽難以保證，所以大多數(shù)供應商在供應鏈中處于不利地位，往往導致資金短缺，而且僅憑資質和信用很難獲得貸款REF_Ref20007\r\h[2]。此外大部分供應商通常需要承擔永輝超市的原材料供應商、商品分銷商等多種職能，如果經(jīng)營不順利瀕臨破產，必然會導致供應鏈的斷裂。因此一般來說，中小企業(yè)融資難對供應鏈運作效率有著深遠的影響。3.1.3永輝超市供應鏈管理不足供應鏈融資模式的優(yōu)點是為中小企業(yè)提供信貸資金以支持企業(yè)更好發(fā)展，一般來說核心企業(yè)為了保證供應鏈融資模式的順利實施，就會減少應付賬款的周期，增加應收款金額的支付天數(shù)，通過信用擔保等方式支持和扶持上下游中小企業(yè)。毫無疑問這樣做很可能使核心企業(yè)自身的發(fā)展受到資金瓶頸的制約，而核心企業(yè)出于財務戰(zhàn)略的考慮往往會損害自身上下游企業(yè)的財務利益，在一定程度上造成供應鏈融資系統(tǒng)的無序發(fā)展REF_Ref20007\r\h[9]。這反映了永輝超市缺乏足夠深刻的供應鏈管理理念和有效的供應鏈管理手段，這種做法將使供應鏈融資解決方案難以同時滿足所有參與者的需求，在實際實施中無法得到高效運作。3.2永輝超市供應鏈模式存在問題的原因3.2.1缺乏成熟的內外部風險監(jiān)管體系供應鏈融資模式是一種高技術含量、要求三方主體通力合作的融資模式，其自身本就存在不可避免的風險，所以必須通過更加完善有效的措施加以防范和控制。供應鏈融資模式風險主要分為供應鏈外部風險和供應鏈內部風險兩部分。供應鏈外部風險一般是某些不可抗拒的因素，如國家法律法規(guī)政策和市場運行環(huán)境等；內部風險主要來自企業(yè)內部，包括融資信用風險、企業(yè)經(jīng)營風險和供應鏈監(jiān)管風險等，這是相對來說可以控制的。永輝超市近年來大力發(fā)展云超的業(yè)務，構建網(wǎng)上購物平臺，由于缺乏成熟的內部和外部風險監(jiān)管體系，對生產廠家的資信風險情況很難評估，很難精確核算有可能造成的虧損。3.2.2供應商與融資機構缺少信任平臺在企業(yè)融資過程中，供應鏈上游的供應商等中小企業(yè)必須依賴于永輝超市的商業(yè)信譽才從銀行等金融機構獲得資金支持，因為只有以永輝超市的信用作為擔保，雙方才能達成合作。因此，永輝超市只能對所合作的供應商進行分類分批授信才能從銀行獲得貸款，此外供應鏈融資模式要求三方主體的財務問題必須真實可靠，因此供應商和銀行都會對信息披露的透明度提出很高的要求，由于供應商與金融機構平臺之間缺乏信任，永輝超市只有建立其信息共享平臺才能促進供應鏈融資模式更高效的發(fā)展REF_Ref20007\r\h[1]。4永輝超市供應鏈融資模式啟示和改進建議4.1永輝超市供應鏈融資模式啟示4.1.1穩(wěn)定的銀企合作模式必不可少經(jīng)過對永輝超市供應鏈融資模式的案例研究分析，筆者發(fā)現(xiàn)永輝超市供應鏈融資主要以應收賬款融資模式為主，該模式分為兩類:銀行授信的外部合作融資模式和永輝金融主導的內部平臺融資模式REF_Ref20007\r\h[3]。總的來說，銀企合作給供應鏈融資模式的三方帶來了雙贏的結果。永輝超市從中獲得的發(fā)展機遇，如加強了上游供應商企業(yè)對永輝超市的依賴，進一步鞏固了永輝超市在供應鏈中的核心地位和對供應鏈融資模式的總體控制程度。對于依賴核心企業(yè)的供應商來說，不僅修復了自身的資金漏洞，促進了企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，提高了市場競爭力，還加強了與永輝超市的生產經(jīng)營合作。對于提供信貸資金的廣發(fā)銀行而言，通過與資金雄厚、信用等級高的龍頭企業(yè)開展合作，降低了貸款難以回流的風險，擴大了客戶群體的覆蓋范圍，開發(fā)了更加多元化的融資產品。4.1.2供應鏈融資一體化是供應鏈管理的新興手段各公司有不同的運作模式，各部門各司其職，他們利用信息流、資金流和物流參與合作，從而建立起一個健全的體系。無論是整個供應鏈還是供應鏈中的各個公司都可以看作是一個組織系統(tǒng)。核心公司在供應鏈融資中通過穩(wěn)定的地位充分發(fā)揮其協(xié)調功能，強化供應鏈融資模式的核心競爭力，以自身的信用和市場份額優(yōu)勢將銀行信貸延伸到中小企業(yè)的業(yè)務流程中，為了降低中小企業(yè)的信貸門檻，增加合作伙伴的類別，通過這種方式一方面保證供應鏈融資模式的順利實施，另一方面核心企業(yè)的競爭力顯著提高。4.2永輝超市供應鏈融資模式的改進建議為了提高利潤率，增加供應商等中小企業(yè)融資的覆蓋范圍，永輝超市與外部銀行的交易合作再次減少，導致商業(yè)銀行等金融機構縮小授予信貸資金的規(guī)模，所以針對永輝超市特有的供應鏈融資模式提出適合企業(yè)發(fā)展的建議。4.2.1加強銀行與內部自營平臺的合作永輝超市目前的供應鏈融資規(guī)模接近于行業(yè)中游水平，2018年憑借企業(yè)良好的經(jīng)營管理實現(xiàn)了扭虧為盈，取得了一定的利潤，但發(fā)展空間仍然很大。而永輝超市供應鏈融資模式難以穩(wěn)定發(fā)展的關鍵問題是資金不足，供應鏈融資的資金規(guī)模難以擴大，因此加強銀行與內部核心企業(yè)平臺的合作，引入外部商業(yè)銀行等金融機構在信貸資金上的支持，促進企業(yè)更快發(fā)展。永輝超市還可以與其他多家中外銀行訂立合作交易合同，收集供應鏈上的各種信息資源，依托永輝超市的內部自營平臺與多家銀行系統(tǒng)進行深入合作，形成巨大的資金池，保障上游供應商企業(yè)的資金鏈