姓名:_________________編號(hào):_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號(hào):_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 密封線 全國期貨從業(yè)資格考試重點(diǎn)試題精編注意事項(xiàng):1.全卷采用機(jī)器閱卷，請(qǐng)考生注意書寫規(guī)范；考試時(shí)間為120分鐘。2.在作答前，考生請(qǐng)將自己的學(xué)校、姓名、班級(jí)、準(zhǔn)考證號(hào)涂寫在試卷和答題卡規(guī)定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請(qǐng)按照題號(hào)在答題卡上與題目對(duì)應(yīng)的答題區(qū)域內(nèi)規(guī)范作答，超出答題區(qū)域書寫的答案無效:在草稿紙、試卷上答題無效。一、選擇題

1、美國GOP數(shù)據(jù)由美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(BEA)發(fā)布，一般在（）月末進(jìn)行年度修正，以反映更完備的信息。A.1B.4BC.7D.10

2、以下（）不屬于美林投資時(shí)鐘的階段。A.復(fù)蘇B.過熱C.衰退D.蕭條

3、常用定量分析方法不包括（）。A.平衡表法B.統(tǒng)計(jì)分析方法C.計(jì)量分析方法D.技術(shù)分析中的定量分析

4、下列哪項(xiàng)不是實(shí)時(shí)監(jiān)控量化交易政策和程序的最低要求？（）。A.量化交易必須連續(xù)實(shí)時(shí)監(jiān)測，以識(shí)別潛在的量化交易風(fēng)險(xiǎn)事件B.當(dāng)量化交易系統(tǒng)的自動(dòng)化交易訂單消息行為違反設(shè)計(jì)參數(shù)，網(wǎng)絡(luò)連接或行情數(shù)據(jù)斷線，以及市場條件接近量化交易系統(tǒng)設(shè)計(jì)的工作的邊界時(shí)，可適用范圍內(nèi)自動(dòng)警報(bào)C.當(dāng)系統(tǒng)或市場條件需要時(shí)可以選擇性取消甚至取消所有現(xiàn)存的訂單D.在交易時(shí)間內(nèi)，量化交易者應(yīng)跟蹤特定監(jiān)測工作人員負(fù)責(zé)的特定量化交易系統(tǒng)的規(guī)程

5、12月1日，某飼料廠與某油脂企業(yè)簽訂合同，約定出售一批豆粕，協(xié)調(diào)以下一年3月份豆粕期貨價(jià)格為基準(zhǔn)，以高于期貨價(jià)格10元／噸的價(jià)格作為現(xiàn)貨交收價(jià)格。同時(shí)該飼料廠進(jìn)行套期保值，以2220元／噸的價(jià)格賣出下一年3月份豆粕期貨。該飼料廠開始套期保值時(shí)的基差為（）元／噸。A.-20B.-10C.20D.10

6、根據(jù)下面資料，回答98-100題某結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的主要條款如表7—1所示。表7—1某結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的主要條款100假設(shè)產(chǎn)品發(fā)行時(shí)指數(shù)點(diǎn)位為3200，則產(chǎn)品的行權(quán)價(jià)和障礙價(jià)分別是（）。A.3200和3680B.3104和3680C.3296和3840D.3200和3840

7、下列關(guān)于外匯匯率的說法不正確的是（）。A.外匯匯率是以一種貨幣表示的另一種貨幣的相對(duì)價(jià)格B.對(duì)應(yīng)的匯率標(biāo)價(jià)方法有直接標(biāo)價(jià)法和問接標(biāo)價(jià)法C.外匯匯率具有單向表示的特點(diǎn)D.既可用本幣來表示外幣的價(jià)格，也可用外幣表示本幣價(jià)格

8、以下哪個(gè)說法可以解釋農(nóng)產(chǎn)品減產(chǎn)還可能會(huì)使農(nóng)民收入增加？()A.需求比供給更有彈性B.供給是完全彈性的C.需求相對(duì)無彈性，供給曲線向左移動(dòng)會(huì)增加總收益D.供給相對(duì)無彈性，供給曲線向左移動(dòng)會(huì)增加總收益

9、一位德國投資經(jīng)理持有一份價(jià)值為500萬美元的美國股票的投資組合。為了對(duì)可能的美元貶值進(jìn)行對(duì)沖，該投資經(jīng)理打算做空美元期貨合約進(jìn)行保值，賣出的期貨匯率價(jià)格為1.02歐元/美元。兩個(gè)月內(nèi)到期。當(dāng)前的即期匯率為0.974歐元/美元。一個(gè)月后，該投資者的價(jià)值變?yōu)?15萬美元，同時(shí)即期匯率變?yōu)?.1歐元/美元，期貨匯率價(jià)格變?yōu)?.15歐元/美元。一個(gè)月后股票投資組合收益率為（）。A.13.3%B.14.3%C.15.3%D.16.3%

10、關(guān)于建立虛擬庫存，以下描述不正確的是（）。A.期貨市場流動(dòng)性強(qiáng)，虛擬庫存的建立和取消非常方便B.期貨交割的商品質(zhì)量有保障C.無須擔(dān)心倉庫的安全問題D.企業(yè)可以隨時(shí)提貨

11、對(duì)回歸方程的顯著性檢驗(yàn)F檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的值為（）。A.48.80B.51.20C.51.67D.48.33

12、在有效市場假說下，連內(nèi)幕信息的利用者也不能獲得超額收益的足哪個(gè)市場？()A.弱式有效市場B.半強(qiáng)式有效市場C.半弱式有效市場D.強(qiáng)式有效市場

13、一個(gè)紅利證的主要條款如表7-5所示，請(qǐng)據(jù)此條款回答以下題。不考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值和機(jī)會(huì)成本，在下列哪些情況下，該紅利證將會(huì)虧損（）。A.存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)下跌21%，期末指數(shù)下跌30%B.存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)上升10%，期末指數(shù)上升30%C.存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)下跌30%，期末指數(shù)上升10%D.存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)上升30%，期末指數(shù)下跌10%

14、由于市場熱點(diǎn)的變化，對(duì)于證券投資基金來說，基金重倉股可能面臨很大的（）。A.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)B.信用風(fēng)險(xiǎn)C.國別風(fēng)險(xiǎn)D.匯率風(fēng)瞼

15、基差的空頭從基差的__________中獲得利潤，但如果持有收益是__________的話，基差的空頭會(huì)產(chǎn)生損失。（）A.縮?。回?fù)B.縮?。徽鼵.擴(kuò)大；正D.擴(kuò)大；負(fù)

16、原材料庫存風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)質(zhì)是（）。A.確保生產(chǎn)需要B.盡量做到零庫存C.管理因原材料價(jià)格波動(dòng)的不確定性而造成的庫存風(fēng)險(xiǎn)D.建立虛擬庫存

17、某企業(yè)從歐洲客商處引進(jìn)了一批造紙?jiān)O(shè)備，合同金額為500000歐元，即期人民幣匯率為1歐元=8.5038元人民幣，合同約定3個(gè)月后付款。考慮到3個(gè)月后將支付歐元貨款，因此該企業(yè)賣出5手CME期貨交易所人民幣/歐元主力期貨合約進(jìn)行套期保值，成交價(jià)為0.11772。3個(gè)月后，人民幣即期匯率變?yōu)?歐元=9.5204元人民幣，該企業(yè)買入平倉人民幣/歐元期貨合約，成交價(jià)為0.10486。（人民幣/歐元期貨合約面值為100萬人民幣）期貨市場損益（）元。A.612161.72B.-612161.72C.546794.34D.-546794.34

18、某汽車公司與輪胎公司在交易中采用點(diǎn)價(jià)交易，作為采購方的汽車公司擁有點(diǎn)價(jià)權(quán)。雙方簽訂的購銷合同的基本條款如表7—1所示。合同生效日的輪胎價(jià)格為1100(元／個(gè))，在6月2日當(dāng)天輪胎價(jià)格下降為880(元／個(gè))，該汽車公司認(rèn)為輪胎價(jià)格已經(jīng)下降至最低，往后的價(jià)格會(huì)反彈，所以通知輪胎公司進(jìn)行點(diǎn)價(jià)。在6月2日點(diǎn)價(jià)后，假設(shè)汽車公司擔(dān)心點(diǎn)價(jià)后價(jià)格會(huì)持續(xù)下降，于是想與輪胎公司鑒定新的購銷合同，新購銷合同條約如表7-2所示，據(jù)此回答以下四題84-87。假設(shè)截止到6月2日，上海期貨交易所輪胎期貨在2015年5月和6月日均成交量最大的合約的每日結(jié)算價(jià)為880(元／個(gè))，那么點(diǎn)價(jià)后汽車公司采購輪胎的價(jià)格是（）(元個(gè))。A.880B.885C.890D.900

19、江恩把()作為進(jìn)行交易的最重要的因素。A.時(shí)間B.交易量C.趨勢(shì)D.波幅

20、在險(xiǎn)價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)度量時(shí)，資產(chǎn)組合價(jià)值變化△II的概率密度函數(shù)曲線呈（）。A.螺旋線形B.鐘形C.拋物線形D.不規(guī)則形

21、下列不屬于量化交易特征的是（）。A.可測量B.可復(fù)現(xiàn)C.簡單明了D.可預(yù)期

22、能夠消除日常價(jià)格運(yùn)動(dòng)中偶然因素引起的不規(guī)則性的圖形是()。A.K線圈B.條形圖C.移動(dòng)平均線D.點(diǎn)數(shù)圖

23、某企業(yè)從歐洲客商處引進(jìn)了一批造紙?jiān)O(shè)備，合同金額為500000歐元，即期人民幣匯率為1歐元=8.5038元人民幣，合同約定3個(gè)月后付款?？紤]到3個(gè)月后將支付歐元貨款，因此該企業(yè)賣出5手CME期貨交易所人民幣/歐元主力期貨合約進(jìn)行套期保值，成交價(jià)為0.11772。3個(gè)月后，人民幣即期匯率變?yōu)?歐元=9.5204元人民幣，該企業(yè)買入平倉人民幣/歐元期貨合約，成交價(jià)為0.10486。現(xiàn)貨市場損益（）元。A.-509300B.509300C.508300D.-508300

24、根據(jù)阿爾法策略示意圖，回答以下三題。在構(gòu)建股票組合的同時(shí)，通過（）相應(yīng)的股指期貨，可將投資組合中的市場收益和超額收益分離出來。查看材料A.買入B.賣出C.先買后賣D.買期保值

25、一般情況下，供給曲線是條傾斜的曲線，其傾斜的方向?yàn)?)。A.左上方B.右上方C.左下方D.右下方

26、3月16日，某企業(yè)采購的巴西大豆估算的到岸完稅價(jià)為3140元/噸，這批豆子將在5月前后到港。而當(dāng)日大連商品交易所豆粕5月期貨價(jià)格在3060元/噸，豆油5月期貨價(jià)格在5612元/噸，按照0.785的出粕率，0.185的出油率，130元/噸的壓榨費(fèi)用來估算，假如企業(yè)在5月豆粕和豆油期貨合約上賣出套期保值，則5月盤面大豆期貨壓榨利潤為（）元/噸。[參考公式：大豆期貨盤面套期保值利潤=豆粕期價(jià)×出粕率+豆油期價(jià)×出油率-進(jìn)口大豆成本-壓榨費(fèi)用]A.170B.160C.150D.140

27、關(guān)于利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，以下說法錯(cuò)誤的是()。A.利率風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)主要反映了不同債券的違約風(fēng)險(xiǎn)B.信用等級(jí)差別、流動(dòng)性和稅收條件等都是導(dǎo)致收益率差的原因C.在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，不同到期期限的信用利差之間的差別通常比較小，一旦進(jìn)入衰退或者蕭條，利差增加的幅度更大一些D.經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，低等級(jí)債券與無風(fēng)險(xiǎn)債券之間的收益率差通常比較大，衰退或者蕭條期，信用利差會(huì)變

28、（）具有收益增強(qiáng)結(jié)構(gòu)，使得投資者從票據(jù)中獲得的利息率高于市場同期的利息率。A.保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)B.收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)C.參與型紅利證D.增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)

29、投資者賣出執(zhí)行價(jià)格為800美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權(quán)，期權(quán)費(fèi)為50美分/蒲式耳，同時(shí)買進(jìn)相同份數(shù)到期日相同，執(zhí)行價(jià)格為850美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權(quán)，期權(quán)費(fèi)為40美分/蒲式耳，據(jù)此回答以下三題：（不計(jì)交易成本）該策略最大收益為（）美分/蒲式耳。查看材料A.50B.-10C.10D.0

30、滬深300指數(shù)為3000，紅利年收益率為1%，無風(fēng)險(xiǎn)年利率為5%（均以連續(xù)復(fù)利計(jì)息），3個(gè)月期的滬深300指數(shù)期貨價(jià)格為3010，若不計(jì)交易成本，理論上的套利策略為（）。①賣空構(gòu)成指數(shù)的股票組合②買入構(gòu)成指數(shù)的股票組合③賣空滬深300股指期貨④買入滬深300股指期貨。A.①③B.①④C.②③D.②④

31、甲乙雙方簽訂一份場外期權(quán)合約，在合約基準(zhǔn)日確定甲現(xiàn)有的資產(chǎn)組合為100個(gè)指數(shù)點(diǎn)。未來指數(shù)點(diǎn)高于100點(diǎn)時(shí)，甲方資產(chǎn)組合上升，反之則下降。合約乘數(shù)為200元/指數(shù)點(diǎn)，甲方總資產(chǎn)為20000元。要滿足甲方資產(chǎn)組合不低于19000元，則合約基準(zhǔn)價(jià)格是（）點(diǎn)。A.95B.96C.97D.98

32、在金融市場中，遠(yuǎn)期和期貨定價(jià)理論包括無套利定價(jià)理論和（）。A.交易成本理論B.持有成本理論C.時(shí)間價(jià)值理論D.線性回歸理論

33、下列表述屬于敏感性分析的是（）。A.股票組合經(jīng)過股指期貨對(duì)沖后，若大盤下跌40%，則組合凈值僅下跌5%B.當(dāng)前“15附息國債16”的久期和凸性分別是8.42和81.32C.在隨機(jī)波動(dòng)率模型下，“50ETF購9月3.10”明日的跌幅為95%的可能性不超過70%D.若利率下降500個(gè)基點(diǎn)，指數(shù)下降30%，則結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的發(fā)行方將面臨4000萬元的虧損

34、OECD綜合領(lǐng)先指標(biāo)(CompositeLeADingInDiCAtors，CLIs)報(bào)告前()的活動(dòng)A.1個(gè)月B.2個(gè)月C.一個(gè)季度D.半年

35、我國油品進(jìn)口價(jià)格計(jì)算正確的是()。A.進(jìn)口到岸成本=[(MOPS價(jià)格+到岸貼水)×匯率×（1+進(jìn)口關(guān)稅稅率）+消費(fèi)稅]×（1+增值稅稅率）+其他費(fèi)用B.進(jìn)口到岸價(jià)=[(MOPS價(jià)格貼水)x匯率x（1+進(jìn)口關(guān)稅）+消費(fèi)稅+其他費(fèi)用C.進(jìn)口到岸價(jià)=[(MOPS價(jià)格+貼水)×匯率×(1+進(jìn)口關(guān)稅)+消費(fèi)稅+其他費(fèi)用D.進(jìn)口到岸價(jià)=[(MOPS價(jià)格貼水)x匯率x（1+進(jìn)口關(guān)稅）×（1+增值稅率）]+消費(fèi)稅+其他費(fèi)用

36、美元指數(shù)（USDX）是綜合反映美元在國際外匯市場匯率情況的指標(biāo)，用來衡量美元兌（）貨幣的匯率變化程度。A.個(gè)別B.ICE指數(shù)C.資產(chǎn)組合D.一籃子

37、工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)是從（）角度反映當(dāng)月國內(nèi)市場的工業(yè)品價(jià)格與上年同月價(jià)格相比的價(jià)格變動(dòng)。A.生產(chǎn)B.消費(fèi)C.供給D.需求

38、套期保值的效果取決于（）。A.基差的變動(dòng)B.國債期貨的標(biāo)的利率與市場利率的相關(guān)性C.期貨合約的選取D.被套期保值債券的價(jià)格

39、（）是決定期貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)最重要的因素。A.經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期B.供給與需求C.匯率D.物價(jià)水平

40、期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略執(zhí)行的關(guān)鍵是（）。A.隨時(shí)持有多頭頭寸B.頭寸轉(zhuǎn)換方向正確C.套取期貨低估價(jià)格的報(bào)酬D.準(zhǔn)確界定期貨價(jià)格低估的水平

41、（）是期權(quán)價(jià)格的變化與利率變化之間的比率，度量期權(quán)價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)的敏感性，計(jì)量利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。A.DeltaB.GammaC.RhoD.Vega

42、X-e2殘差圖用于檢驗(yàn)()。A.多重共線性B.自相關(guān)C.序列相關(guān)D.異方差

43、工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)是從（）角度反映當(dāng)月國內(nèi)市場的工業(yè)品價(jià)格與上年同月的價(jià)格相比的價(jià)格變動(dòng)。A.生產(chǎn)B.消費(fèi)C.供給D.需求

44、（）是在持有某種資產(chǎn)的同時(shí)，購進(jìn)以該資產(chǎn)為標(biāo)的的看跌期權(quán)。A.備兌看漲期權(quán)策略B.保護(hù)性看跌期權(quán)策略C.保護(hù)性看漲期權(quán)策略D.拋補(bǔ)式看漲期權(quán)策略

45、（）最小。A.TSSB.ESSC.殘差D.RSS

46、在特定的經(jīng)濟(jì)增長階段，如何選準(zhǔn)資產(chǎn)是投資界追求的目標(biāo)，經(jīng)過多年實(shí)踐，美林證券提出了一種根據(jù)成熟市場的經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行資產(chǎn)配置的投資方法，市場上稱之為（）。A.波浪理論B.美林投資時(shí)鐘理論C.道氏理論D.江恩理論

47、美國商品交易委員會(huì)持倉報(bào)告中最核心的內(nèi)容是（）。A.商業(yè)持倉B.非商業(yè)持倉C.非報(bào)告持倉D.長格式持倉

48、作為互換中固定利率的支付方，互換對(duì)投資組合久期的影響為()。A.增加其久期B.減少其久期C.互換不影響久期D.不確定

49、如果將最小贖回價(jià)值規(guī)定為80元，市場利率不變，則產(chǎn)品的息票率應(yīng)為（）。A.0.85%B.12.5%C.12.38%D.13.5%

50、假如一個(gè)投資組合包括股票及滬深300指數(shù)期貨，βS=1.20，βf=1.15，期貨的保證金比率為12%。將90％的資金投資于股票，其余10％的資金做多股指期貨。一段時(shí)間后，如果滬深300指數(shù)上漲10％，那么該投資者的資產(chǎn)組合市值（）。A.上漲20.4％B.下跌20.4％C.上漲18.6％D.下跌18.6％二、多選題

51、宏觀經(jīng)濟(jì)分析是以_____為研究對(duì)象，以_____為前提。（）A.國民經(jīng)濟(jì)活動(dòng);既定的制度結(jié)構(gòu)B.國民生產(chǎn)總值;市場經(jīng)濟(jì)C.物價(jià)指數(shù);社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)D.國內(nèi)生產(chǎn)總值;市場經(jīng)濟(jì)

52、關(guān)于利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，以下說法錯(cuò)誤的是()。A.利率風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)主要反映了不同債券的違約風(fēng)險(xiǎn)B.信用等級(jí)差別、流動(dòng)性和稅收條件等都是導(dǎo)致收益率差的原因C.在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，不同到期期限的信用利差之間的差別通常比較小，一旦進(jìn)入衰退或者蕭條，利差增加的幅度更大一些D.經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，低等級(jí)債券與無風(fēng)險(xiǎn)債券之間的收益率差通常比較大，衰退或者蕭條期，信用利差會(huì)變

53、天然橡膠供給存在明顯的周期性，從8月份開始到10月份，各產(chǎn)膠國陸續(xù)出現(xiàn)臺(tái)風(fēng)或熱帶風(fēng)暴、持續(xù)的雨天、干旱，這都會(huì)（）。A.降低天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)上漲B.降低天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)下降C.提高天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)上漲D.提高天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)下降

54、城鎮(zhèn)登記失業(yè)率數(shù)據(jù)是以基層人力資源和社會(huì)保障部門上報(bào)的社會(huì)失業(yè)保險(xiǎn)申領(lǐng)人數(shù)為基礎(chǔ)統(tǒng)計(jì)的，一般每年調(diào)查（）次。A.1B.2C.3D.4

55、下列關(guān)于我國商業(yè)銀行參與外匯業(yè)務(wù)的描述，錯(cuò)誤的是（）。A.管理自身頭寸的匯率風(fēng)險(xiǎn)B.扮演做市商C.為企業(yè)提供更多、更好的匯率避險(xiǎn)工具D.收益最大化

56、根據(jù)下面資料，回答83-85題某結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的主要條款如表7-l所示。表7—1某結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的主要條款產(chǎn)品的最高收益率和最低收益率分別是()。A.15％和2％B.15％和3％C.20％和0％D.20％和3％

57、關(guān)于人氣型指標(biāo)的內(nèi)容，說法正確的是()。A.如果PSY<10或PSY>90這兩種極端情況出現(xiàn)，是強(qiáng)烈的賣出和買入信號(hào)B.PSY的曲線如果在低位或高位出現(xiàn)人的W底或M頭，是耍入或賣出的行動(dòng)信號(hào)C.今日OBV=昨日OBV+Sgnx今天的成變量（Sgn=+1，今日收盤價(jià)e昨日收盤價(jià)；Sgn=-1，今日收盤價(jià)<昨日收盤價(jià)）。其中，成立量指的是成交金額D.OBV可以單獨(dú)使用

58、汽車與汽油為互補(bǔ)品，成品油價(jià)格的多次上調(diào)對(duì)汽車消費(fèi)產(chǎn)生的影響是()A.汽車的供給量減少B.汽車的需求量減少C.短期影響更為明顯D.長期影響更為明顯

59、以下各產(chǎn)品中含有乘數(shù)因子的是（）。A.保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)B.收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)C.逆向浮動(dòng)利率票據(jù)D.指數(shù)貨幣期權(quán)票據(jù)

60、以下（）不屬于美林投資時(shí)鐘的階段。A.復(fù)蘇B.過熱C.衰退D.蕭條

61、某汽車公司與輪胎公司在交易中采用點(diǎn)價(jià)交易，作為采購方的汽車公司擁有點(diǎn)價(jià)權(quán)。雙方簽訂的購銷合同的基本條款如表7—3所示。表7—3購銷合同基本條款合同生效日的輪胎價(jià)格為1100(元/個(gè))，在6月2日當(dāng)天輪胎價(jià)格下降為880(元/個(gè))，該汽車公司認(rèn)為輪胎價(jià)格已經(jīng)下降至最低，往后的價(jià)格會(huì)反彈，所以通知輪胎公司進(jìn)行點(diǎn)價(jià)。在6月2日點(diǎn)價(jià)后，假設(shè)汽車公司擔(dān)心點(diǎn)價(jià)后價(jià)格會(huì)持續(xù)下降，于是想與輪胎公司簽定新的購銷合同，新購銷合同條約如表7—4所示，假設(shè)截止6月2日，上海期貨交易所輪胎期貨在2015年5月和6月日均成交量最大的合約的每日結(jié)算價(jià)為880(元/個(gè))，那么點(diǎn)價(jià)后汽車公司采購輪胎的價(jià)格是（??）(元/個(gè))。A.880B.885C.890D.900

62、美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)發(fā)布的采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)是預(yù)測經(jīng)濟(jì)變化的重要的領(lǐng)先指標(biāo)。一般來說，該指數(shù)()表明制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)在收縮，而經(jīng)濟(jì)總體仍在增長。A.低于57％B.低于50％C.在50％和43％之間D.低于43％

63、中國的GDP數(shù)據(jù)由中國國家統(tǒng)訓(xùn)局發(fā)布，季度GDP初步核算數(shù)據(jù)在季后()天左右公布。A.5B.15C.20D.45

64、通過列出上期結(jié)轉(zhuǎn)庫存、當(dāng)期生產(chǎn)量、進(jìn)口量、消耗量、出口量、當(dāng)期結(jié)轉(zhuǎn)庫存等大量的供給與需求方面的重要數(shù)據(jù)的基本分析方法是（）。A.經(jīng)驗(yàn)法B.平衡表法C.圖表法D.分類排序法

65、大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌時(shí)，會(huì)出現(xiàn)下列哪種情況？（）A.國債價(jià)格下降B.CPI、PPI走勢(shì)不變C.債券市場利好D.通脹壓力上升

66、根據(jù)下面資料，回答89-90題以黑龍江大豆種植成本為例，大豆種植每公頃投入總成本8000元，每公頃產(chǎn)量1.8噸，按照4600元/噸銷售。據(jù)此回答下列兩題。90黑龍江大豆的理論收益為（）元／噸。A.145.6B.155.6C.160.6D.165.6

67、投資股指期貨，假設(shè)一張合約的價(jià)值為F，共買入Ⅳ張多頭合約，保證金比率為12％，那么股指期貨占用的資金P為（）。A.見圖AB.見圖BC.見圖CD.見圖D

68、在進(jìn)行利率互換合約定價(jià)時(shí)，浮動(dòng)利率債券的定價(jià)基本上可以參考（）。A.市場價(jià)格B.歷史價(jià)格C.利率曲線D.未來現(xiàn)金流

69、（）期權(quán)存在牽制風(fēng)險(xiǎn)。A.實(shí)值B.虛值C.平值D.都有可能

70、某商場從一批袋裝食品中隨機(jī)抽取10袋，測得每袋重量（單位：克）分別為789，780，794，762，802，813，770，785，810，806，假設(shè)重量服從正態(tài)分布，要求在5%的顯著性水平下，檢驗(yàn)這批食品平均每袋重量是否為800克。假設(shè)檢驗(yàn)的拒絕域是（）。A.見圖AB.見圖BC.見圖CD.見圖D

71、某一款結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品由零息債券和普通的歐式看漲期權(quán)所構(gòu)成，其基本特征如表8—1所示，其中所含零息債券的價(jià)值為95元，期權(quán)價(jià)值為9元，則這家金融機(jī)構(gòu)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)暴露有（）。A.做空了4625萬元的零息債券B.做多了345萬元的歐式期權(quán)C.做多了4625萬元的零息債券D.做空了345萬元的美式期權(quán)

72、若投資者短期內(nèi)看空市場，則可以在期貨市場上（）等權(quán)益類衍生品。A.賣空股指期貨B.買人股指期貨C.買入國債期貨D.賣空國債期貨

73、某投資者擁有的股票組合中，金融類股、地產(chǎn)類股、信息類股和醫(yī)藥類股份分別占比36%、24%、18%、和22%，其β系數(shù)分別是0.8、1.6、2.1、2.5，則該投資組合的β系數(shù)為（）。A.2.2B.1.8C.1.6D.1.3

74、某國內(nèi)企業(yè)與美國客戶簽訂一份總價(jià)為100萬美元的照明設(shè)備出口臺(tái)同，約定3個(gè)月后付匯，簽約時(shí)人民幣匯率1美元=6.8元人民幣。該企業(yè)選擇CME期貨交易所RMB/USD主力期貨合約進(jìn)行買入套期保值。成交價(jià)為0.150。3個(gè)月后，人民幣即期匯率變?yōu)?美元=6.65元人民幣，該企業(yè)賣出平倉RMB/USD期貨合約，成交價(jià)為0.152。套期保值后總損益為（）元A.-56900B.14000C.56900D.-150000

75、參數(shù)優(yōu)化中一個(gè)重要的原則是爭取（）。A.參數(shù)高原B.參數(shù)平原C.參數(shù)孤島D.參數(shù)平行

76、美國GOP數(shù)據(jù)由美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(BEA)發(fā)布，一般在（）月末進(jìn)行年度修正，以反映更完備的信息。A.1B.4C.7D.10

77、金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)度量工作的主要內(nèi)容和關(guān)鍵點(diǎn)不包括（）。A.明確風(fēng)險(xiǎn)因子變化導(dǎo)致金融資產(chǎn)價(jià)值變化的過程B.根據(jù)實(shí)際金融資產(chǎn)頭寸計(jì)算出變化的概率C.根據(jù)實(shí)際金融資產(chǎn)頭寸計(jì)算出變化的大小D.了解風(fēng)險(xiǎn)因子之間的相互關(guān)系

78、某上市公司大股東(甲方)擬在股價(jià)高企時(shí)減持，但是受到監(jiān)督政策方面的限制，其金融機(jī)構(gòu)(乙方)為其設(shè)計(jì)了如表7—2所示的股票收益互換協(xié)議。表7—2股票收益互換協(xié)議如果在第一個(gè)結(jié)算日，股票價(jià)格相對(duì)起始日期價(jià)格下跌了30％，而起始日和該結(jié)算日的三個(gè)月期Shibor分別是5.6％和4.9％，則在凈額結(jié)算的規(guī)則下，結(jié)算時(shí)的現(xiàn)金流情況應(yīng)該是（）。A.乙方向甲方支付10.47億元B.乙方向甲方支付10.68億元C.乙方向甲方支付9.42億元D.甲方向乙方支付9億元

79、假定不允許賣空，當(dāng)兩個(gè)證券完全正相關(guān)時(shí)，這兩種證券在均值－標(biāo)準(zhǔn)差坐標(biāo)系中的結(jié)合線為()。A.雙曲線B.橢圓C.直線D.射線

80、某發(fā)電廠持有A集團(tuán)動(dòng)力煤倉單，經(jīng)過雙方協(xié)商同意，該電廠通過A集團(tuán)異地分公司提貨。其中，串換廠庫升貼水為－100/噸。通過計(jì)算兩地動(dòng)力煤價(jià)差為125元/噸。另外，雙方商定的廠庫生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)為35元/噸。則此次倉單串換費(fèi)用為（）元/噸。A.25B.60C.225D.190

81、下列有關(guān)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具說法錯(cuò)誤的是（）。A.信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約是指交易雙方達(dá)成的約定在未來一定期限內(nèi)，信用保護(hù)買方按照約定的標(biāo)準(zhǔn)和方式向信用保護(hù)賣方支付信用保護(hù)費(fèi)用，并由信用保護(hù)賣方就約定的標(biāo)的債務(wù)向信用保護(hù)買方提供信用風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)的金融合約B.信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約和信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證的結(jié)構(gòu)和交易相差較大。信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證是典型的場外金融衍生工具，在銀行間市場的交易商之間簽訂，適合于線性的銀行間金融衍生品市場的運(yùn)行框架，它在交易和清算等方面與利率互換等場外金融衍生品相同C.信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證是我國首創(chuàng)的信用衍生工具，是指針對(duì)參考實(shí)體的參考債務(wù)，由參考實(shí)體

82、期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)中衡量期權(quán)價(jià)格變動(dòng)與斯權(quán)標(biāo)的物價(jià)格變動(dòng)之間的關(guān)系的指標(biāo)是（）。A.DeltaB.GammaC.ThetaD.Vega

83、通常情況下，資金市場利率指到期期限為()內(nèi)的借貸利率，是一組資金市場利率的期限結(jié)構(gòu)。A.一個(gè)月B.一年C.三年D.五年

84、實(shí)踐中經(jīng)常采取的樣本內(nèi)、樣本外測試操作方法是（）。A.將歷史數(shù)據(jù)的前80%作為樣本內(nèi)數(shù)據(jù)，后20%作為樣本外數(shù)據(jù)B.將歷史數(shù)據(jù)的前50%作為樣本內(nèi)數(shù)據(jù)，后50%作為樣本外數(shù)據(jù)C.將歷史數(shù)據(jù)的前20%作為樣本內(nèi)數(shù)據(jù)，后80%作為樣本外數(shù)據(jù)D.將歷史數(shù)據(jù)的前40%作為樣本內(nèi)數(shù)據(jù)，后60%作為樣本外數(shù)據(jù)

85、戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置的驅(qū)動(dòng)是因?yàn)槟撤N大類資產(chǎn)收益的()。A.已有變化B.風(fēng)險(xiǎn)C.預(yù)期變化D.穩(wěn)定性

86、某資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)行了一款保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)，產(chǎn)品的主要條款如下表所示。根據(jù)主要條款的具體內(nèi)容，回答以下兩題。表某保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)主要條款假設(shè)產(chǎn)品即將發(fā)行時(shí)1年期的無風(fēng)險(xiǎn)利率是4.5%，為了保證產(chǎn)品能夠?qū)崿F(xiàn)完全保本，發(fā)行者就要確保每份產(chǎn)品都有（）元的資金用于建立無風(fēng)險(xiǎn)的零息債券頭寸。A.95B.95.3C.95.7D.96.2

87、在下列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中，（）是最重要的經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)。A.采購經(jīng)理人指數(shù)B.消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)C.生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)D.國內(nèi)生產(chǎn)總值

88、根據(jù)下面資料，回答86-88題某投資者與投資銀行簽訂了一個(gè)為期2年的股權(quán)互換，名義本金為100萬美元，每半年互換一次。在此互換中，他將支付一個(gè)固定利率以換取標(biāo)普500指數(shù)的收益率。合約簽訂之初，標(biāo)普500指數(shù)為116.89點(diǎn)，當(dāng)前利率期限結(jié)構(gòu)如表2—7所示。表2-7利率期限結(jié)構(gòu)表(一)86該投資者支付的固定利率為（）。A.0.0315B.0.0464C.0.0630D.0.0462

89、我國食糖主要包括甘蔗糖和甜菜糖，季節(jié)性生產(chǎn)特征明顯，國內(nèi)食糖榨季主要集中于()。A.11月至次年7月B.11月至次年1月C.10月至次年2月D.10月至次年4月

90、假設(shè)在2月10日，投資者預(yù)計(jì)2～10年各期限的美國國債收益率將平行下移，于是買人2年、5年和10年期美國國債期貨，采用梯式投資策略。各期限國債期貨價(jià)格和DV01如表6—5所示。投資者準(zhǔn)備買入100手10年期國債期貨，且擬配置在各期限國債期貨的DV01基本相同。一周后，收益率曲線整體下移10BP，2年期國債期貨，5年期國債期貨，10年期國債期貨期末價(jià)格分別為10938，12242，1641，則投資者最終損益為（）萬美元。表6—5各期限國債期貨價(jià)格和DV01A.24.50B.20.45C.16.37D.16.24

91、江恩認(rèn)為，在()的位置的價(jià)位是最重耍的價(jià)位A.25%B.50%C.75%D.100%

92、某保險(xiǎn)公司擁有一個(gè)指數(shù)型基金，規(guī)模20億元，跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為滬深300指數(shù)，其投資組合權(quán)重和現(xiàn)貨指數(shù)相同，公司直接買賣股票現(xiàn)貨構(gòu)建指數(shù)型基金，獲得資本利得和紅利，其中未來6個(gè)月的股票紅利為1195萬元，（其復(fù)利終值系數(shù)為1.013）。當(dāng)時(shí)滬深300指數(shù)為2800點(diǎn)。（忽略交易成本和稅收）。6個(gè)月后指數(shù)為3500點(diǎn)，那么該公司收益是（）。A.51211萬元B.1211萬元C.50000萬元D.48789萬元

93、如果美元指數(shù)報(bào)價(jià)為875，則意味著與1973年3月相比，美元對(duì)一攬子外匯貨幣的價(jià)值（）。A.升值12.25%B.貶值12.25%C.貶值14.25%D.升值14.25%

94、()具有單邊風(fēng)險(xiǎn)特征，是進(jìn)行組合保險(xiǎn)的有效工具。A.期權(quán)B.期貨C.遠(yuǎn)期D.互換

95、某量化模型設(shè)計(jì)者在交易策略上面臨兩種選擇：策略一：每次投資30萬元。平均每年交易100次，盈虧次數(shù)各為50%。其中，盈利交易每筆盈利1萬元，虧損交易每筆虧損0.3萬元，期間最大資產(chǎn)回撤為10萬元。策略二：每次投資30萬元。平均每年交易100次，盈利次數(shù)40次，虧損次數(shù)60次。其中，盈利交易每筆盈利1萬元，虧損交易每筆虧損0.25萬元，期間最大資金回撤為5萬元。策略一的收益風(fēng)險(xiǎn)比為____，策略二的收益風(fēng)險(xiǎn)比為____，選擇____更好。（）。A.3.5；5；策略二B.5；3.5；策略一C.4；6；策略二D.6；4；策略一

96、回歸系數(shù)檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的值分別為（）。A.65.4286：0.09623B.0.09623：65.4286C.3.2857；1.9163D.1.9163：3.2857

97、下列關(guān)于布林通道說法錯(cuò)誤的是()。A.是美國股市分析家約翰布林設(shè)計(jì)出來的B.根槲的是統(tǒng)計(jì)學(xué)中的標(biāo)準(zhǔn)差原理C.比較復(fù)雜D.非常實(shí)用

98、下列有關(guān)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具說法錯(cuò)誤的是()。A.信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約是指交易雙方達(dá)成的約定在未來一定期限內(nèi)，信用保護(hù)買方按照約定的標(biāo)準(zhǔn)和方式向信用保護(hù)賣方支付信用保護(hù)費(fèi)用，并由信用保護(hù)賣方就約定的標(biāo)的債務(wù)向信用保護(hù)買方提供信用風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)的金融合約B.信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約和信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證的結(jié)構(gòu)和交易相差較大。信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證是典型的場外金融衍生工具，在銀行間市場的交易商之間簽訂，適合于線性的銀行間金融衍生品市場的運(yùn)行框架，它在交易和清算等方面與利率互換等場外金融衍生品相同C.信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證，是指由標(biāo)的實(shí)體以外的機(jī)構(gòu)創(chuàng)設(shè)的，為憑證持有人就標(biāo)的債務(wù)提供信用風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)的，可交易流通的有價(jià)憑證。D.信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約（CRMA）是CRM的一種。

99、以下圖（）表示的是運(yùn)用買入看漲期權(quán)保護(hù)性點(diǎn)價(jià)策略的綜合效果示意圖。A.ⅡB.IC.ⅢD.Ⅵ

100、在熊市階段，投資者一般傾向于持有（）證券，盡量降低投資風(fēng)險(xiǎn)。A.進(jìn)攻型B.防守型C.中立型D.無風(fēng)險(xiǎn)三、判斷題

101、上升趨勢(shì)線是價(jià)格回落的阻力線。()

102、若一個(gè)隨機(jī)過程的均值和方差不隨時(shí)問改變，且在任何兩期之間的協(xié)方差僅依賴于時(shí)間，則該隨機(jī)過程稱為平穩(wěn)性隨機(jī)過程。()

103、根據(jù)廠商的行動(dòng)方式，寡頭行業(yè)叫分為純粹寡頭行業(yè)和差別寡頭行業(yè)兩類。()

104、β是衡量資產(chǎn)相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的一項(xiàng)指標(biāo)。β大于1的資產(chǎn)，通常其風(fēng)險(xiǎn)小于整體市場組合的風(fēng)險(xiǎn)，收益也相對(duì)較低。

105、對(duì)于看跌期權(quán)，標(biāo)的價(jià)格越高，利率對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越大。（）

106、國內(nèi)金屬期貨品種有銅、鋁、鋅、鉛、螺紋鋼和線材，共6個(gè)品種。()

107、將組數(shù)據(jù)經(jīng)過標(biāo)準(zhǔn)化處理后，其平均侑為l，方差為0。()

108、在有些情況下，價(jià)格趨勢(shì)局限于兩條平行線之間—其中一條為基本的趨勢(shì)線，另一條為移動(dòng)平均線。()

109、在進(jìn)行期貨價(jià)格區(qū)間判斷的時(shí)候，不可以把期貨產(chǎn)品的生產(chǎn)成本線作為確定價(jià)格運(yùn)行區(qū)間底部或項(xiàng)部的重要參考指標(biāo)。（）

110、中國是世界最大的黃金消費(fèi)國。()

111、拉格朗日乘數(shù)檢驗(yàn)可以用來檢驗(yàn)異方差。（）

112、頭肩形態(tài)是實(shí)際股價(jià)形態(tài)中出現(xiàn)最多的一種形態(tài)，也是最著名和最可靠的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。()

113、基金交易方向不會(huì)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品市場價(jià)格的波動(dòng)產(chǎn)生任何影響。()

114、場外期權(quán)同場內(nèi)期權(quán)一樣都必須進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化。

115、股指期貨對(duì)投資組合的β值有非常靈活的調(diào)整能力，滿倉操作的情況下，即使方向判斷不準(zhǔn)確，股指期貨價(jià)格向不利的方向變動(dòng)，投資者也不會(huì)面臨被強(qiáng)迫平倉的風(fēng)險(xiǎn)。（）

116、核心CPI一般是剔除了食品和居住價(jià)格影響的CPI指數(shù)。（）

117、偷價(jià)行為是在開平倉的時(shí)候使用了當(dāng)時(shí)存在的進(jìn)出場條件。（）?

118、期貨市場的定量分析，一般是指運(yùn)用各種分析方法特別是統(tǒng)計(jì)和計(jì)量方法，只對(duì)期貨品種、期貨板塊進(jìn)行時(shí)間和空間的判斷。()

119、在評(píng)價(jià)交易模型優(yōu)劣的諸多指標(biāo)中，收益風(fēng)險(xiǎn)比是指資產(chǎn)年度收益與最大資產(chǎn)回撤的比率。（）

120、當(dāng)一國的物價(jià)穩(wěn)定時(shí)，黃金就會(huì)遭到冷落。()

參考答案與解析

1、答案：C本題解析：美國GOP數(shù)據(jù)由美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(BEA)發(fā)布，季度數(shù)據(jù)初值分別在1、4、7、10月公布，以后有兩輪修正相隔一個(gè)月，一般在7月末進(jìn)行年段修正，以反映更完備的信息。

2、答案：D本題解析：“美林投資時(shí)鐘”理論形象地用時(shí)鐘來描繪經(jīng)濟(jì)周期周而復(fù)始的四個(gè)階段：衰退、復(fù)蘇、過熱、滯脹。沒有蕭條這個(gè)階段。

3、答案：A本題解析：期貨定量分析，一般是在解決期貨價(jià)格運(yùn)動(dòng)方向之后，用統(tǒng)計(jì)和計(jì)量的方法進(jìn)一步用來解決期貨價(jià)格的運(yùn)動(dòng)目標(biāo)、行情的發(fā)動(dòng)時(shí)間、行情的結(jié)束時(shí)間等方面的問題。常用定量分析方法有三類：統(tǒng)計(jì)分析方法、計(jì)量分析方法、技術(shù)分析中的定量分析。A項(xiàng)，平衡表法屬于定性分析方法。

4、答案：C本題解析：C項(xiàng)是量化交易所需控制機(jī)制的必備條件。除ABD三項(xiàng)，實(shí)時(shí)監(jiān)控量化交易政策和程序的最低要求還包括：系統(tǒng)或市場條件需要時(shí)，量化交易者的監(jiān)控人員應(yīng)具備斷開量化交易系統(tǒng)，取消現(xiàn)存訂單，聯(lián)絡(luò)交易所和結(jié)算公司的相關(guān)人員（如適用），尋求信息和取消訂單的能力和權(quán)限。

5、答案：D本題解析：基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與同種的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差，可以用簡單的公式表示為：基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格，因而該填料廠開始套期保值時(shí)的基差為10元／噸。

6、答案：C本題解析：產(chǎn)品的行權(quán)價(jià)為：3200×(1+3％)=3296；產(chǎn)品的障礙價(jià)為：3200×(1+20％)=3840。

7、答案：C本題解析：外匯匯率是以一種貨幣表示的另一種貨幣的相對(duì)價(jià)格。外匯匯率具有雙向表示的特點(diǎn)，既可用本幣表示外幣的價(jià)格，也可用外幣表示本幣價(jià)格，因此對(duì)應(yīng)兩種基本的匯率標(biāo)價(jià)方法：直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。

8、答案：D本題解析：如圖1-5所示，農(nóng)產(chǎn)品的需求曲線D是相對(duì)無彈性的，即比較陡峭。農(nóng)產(chǎn)品的減產(chǎn)使供給曲線由s向左移動(dòng)至s’，在缺乏彈性的需求曲線的作用下，農(nóng)產(chǎn)品的均衡價(jià)格人幅度地由原先的P1上升到P2。由于農(nóng)產(chǎn)品均衡價(jià)格的上升幅度大于農(nóng)產(chǎn)品均衡數(shù)量的下降幅度，最后致使農(nóng)民收入增加。

9、答案：D本題解析：股票投資組合的初始價(jià)值是：500×0.974=487萬歐元；一個(gè)月后的股票投資組合價(jià)值是：515×1.1=566.5萬歐元；股票投資收益率為（566.5-487）/487=16.3%。

10、答案：D本題解析：虛擬庫存是指企業(yè)根據(jù)自身的采購和銷售計(jì)劃、資金及經(jīng)營規(guī)模，在期貨市場建立的原材料買入持倉。建立虛擬庫存的好處包括：①期貨市場流動(dòng)性之強(qiáng)是現(xiàn)貨市場根本無法比擬的，因此虛擬庫存的建立或取消非常容易和方便；②期貨交割的商品質(zhì)量非常有保障，不用擔(dān)心假冒偽劣問題；③無須擔(dān)心倉庫的防火防盜等安全性問題等。

11、答案：A本題解析：F檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的值為：

12、答案：D本題解析：強(qiáng)式有效市場中的信息，即指全部信息。在半強(qiáng)勢(shì)有效市場中的信息是公開信息，少數(shù)投資者可以通過掌握的內(nèi)幕信息獲利。如果強(qiáng)式有效市場假設(shè)成立，則無法根據(jù)過去的全部信息得知價(jià)格變化的方向，甚至連內(nèi)幕信息的利用者也不能獲得超額收益，因此所有的分析方法均無效。

13、答案：A本題解析：由合約條款可知，只有在存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)下跌幅度突破過20%，且期末指數(shù)下跌的情形下，贖回價(jià)值才小于面值，紅利證虧損。

14、答案：A本題解析：對(duì)于證券投資基金來說，由于市場熱點(diǎn)的變化，基金重倉股可能面臨很大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

15、答案：B本題解析：基差的多頭從基差的擴(kuò)大中獲得利潤，如果國債凈持有收益為正，那么基差的多頭同樣也可以獲得持有收益。而基差的空頭從基差的縮小中獲得利潤，但如果持有收益是正的話，會(huì)產(chǎn)生損失。

16、答案：C本題解析：原材料庫存中的風(fēng)險(xiǎn)性實(shí)質(zhì)上是由原材料價(jià)格波動(dòng)的不確定性造成的。這種不確定性所造成的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在價(jià)格上漲所帶來的無庫存導(dǎo)致的生產(chǎn)成本上升的風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格下跌所帶來的庫存商品大幅貶值風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格不漲不跌所帶來的庫存資金占用成本風(fēng)險(xiǎn)等三個(gè)方面。

17、答案：A本題解析：期貨市場損益：5手×100萬人民幣×（0.11772-0.10486）=64300歐元，即人民幣：64300×9.5204=612161.72元（人民幣/歐元期貨合約面值為100萬人民幣）

18、答案：C本題解析：根據(jù)目標(biāo)期權(quán)合約規(guī)定，合約結(jié)算價(jià)=期貨基準(zhǔn)價(jià)格+升貼水=880+10=890(元／個(gè))，所以得到6月2日點(diǎn)價(jià)后的價(jià)格=當(dāng)天的目標(biāo)期貨合約的結(jié)算價(jià)+升貼水=890+10=900(元／個(gè))。

19、答案：A本題解析：江恩把時(shí)間作為進(jìn)行交易的最重要的因素。江恩的時(shí)間間隔不只有數(shù)日、數(shù)周，也可以是數(shù)月、教年。

20、答案：B本題解析：資產(chǎn)組合價(jià)值變化△II的概率密度函數(shù)曲線是鐘形曲線，呈正態(tài)分布。

21、答案：C本題解析：量化交易具有可測量、可復(fù)現(xiàn)、可預(yù)期的特征。

22、答案：C本題解析：移動(dòng)平均線的優(yōu)點(diǎn)主要體現(xiàn)之一就在于運(yùn)用移動(dòng)平均線可以觀察價(jià)格總的走勢(shì)，不考慮價(jià)格的偶然變動(dòng)，這樣可選擇出入市的時(shí)機(jī)。

23、答案：D本題解析：現(xiàn)貨市場損益：500000歐元×（8.5038-9.5204）=-508300元。

24、答案：B本題解析：通過賣空期貨、期權(quán)等衍生品，投資者可以將投資組合的市場收益和超額收益分離出來，在獲取超額收益的同時(shí)規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

25、答案：B本題解析：一般情況下，供給曲線表現(xiàn)為條向右上方傾斜的曲線，其斜率為正。供給曲線向右上方傾斜，是因?yàn)樵谏a(chǎn)技術(shù)與生產(chǎn)成本等因素既定的情況下，市場價(jià)格越高，意味著利潤越大，生產(chǎn)者向市場供給商品的積極性就越高，供給的數(shù)量也就越多；價(jià)格越低則利潤越小，生產(chǎn)的積極性就越低，生產(chǎn)者般都會(huì)減少向市場的供給量。

26、答案：A本題解析：企業(yè)盤面大豆期貨壓榨利潤=豆粕期價(jià)×出粕率+豆油期價(jià)×出油率-進(jìn)口大豆成本-壓榨費(fèi)用=3060×0.785+5612×0.185-3140-130=170元/噸?？键c(diǎn)：成本利潤分析法

27、答案：D本題解析：D項(xiàng)，一般來說，在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，低等級(jí)債券與無風(fēng)險(xiǎn)債券之間的收益率差通常比較小，而一旦進(jìn)入衰退或者蕭條，信用利差就會(huì)急劇擴(kuò)大，導(dǎo)致低等級(jí)債券價(jià)格暴跌。

28、答案：B本題解析：收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)具有收益增強(qiáng)結(jié)構(gòu)，使得投資者從票據(jù)中獲得的利息率高于市場同期的利息率。

29、答案：C本題解析：此題為熊市看漲期權(quán)垂直套利，最大收益為凈權(quán)利金=50-40=10。

30、答案：B本題解析：3個(gè)月期的滬深300指數(shù)期貨價(jià)格的理論價(jià)格為：3000*e^［（5%-1%）*3/12］=3030.15。3個(gè)月期的滬深300指數(shù)期貨價(jià)格為3010，低于理論價(jià)格，因此采用的套利策略為買入滬深300股指期貨，賣出對(duì)應(yīng)的股票組合。

31、答案：A本題解析：合約基準(zhǔn)價(jià)格=100×(1-下跌幅度)=100×[1-(20000-19000)／20000]=95(點(diǎn))。

32、答案：B本題解析：遠(yuǎn)期或期貨定價(jià)的理論主要包括無套利定價(jià)理論和持有成本理論?？键c(diǎn)：無套利定價(jià)理論

33、答案：B本題解析：敏感性分析，是指在保持其他條件不變的情況下，研究單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子的變化對(duì)金融產(chǎn)品或資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生的可能影響。最常見的敏感性指標(biāo)包括衡量股票價(jià)格系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的β系數(shù)、衡量利率風(fēng)險(xiǎn)的久期和凸性以及衡量期權(quán)類金融衍生品市場風(fēng)險(xiǎn)的希臘字母等。

34、答案：B本題解析：OECD綜合領(lǐng)先指標(biāo)是為了提供經(jīng)濟(jì)活動(dòng)擴(kuò)張與緩慢轉(zhuǎn)折點(diǎn)的提前信號(hào)而設(shè)計(jì)的對(duì)未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有預(yù)測功能，能夠較好地提前預(yù)示這些困家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況。每月第1周的星期五發(fā)布數(shù)據(jù)報(bào)告前兩個(gè)月的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

35、答案：A本題解析：我國油品進(jìn)口成本計(jì)算公式為：進(jìn)口到岸成=[（MOPS價(jià)格+到岸貼水）×匯率×（1+進(jìn)口關(guān)稅稅率）+消費(fèi)稅]×（1+增值稅稅率）+其他費(fèi)用。其中，有關(guān)進(jìn)口關(guān)稅、消費(fèi)稅和增值稅等收取標(biāo)準(zhǔn)，可查閱國家稅務(wù)總局和海關(guān)總署的相關(guān)文件。

36、答案：D本題解析：美元指數(shù)（USDX）是綜合反映美元在國際外匯市場匯率情況的指標(biāo)，用來衡量美元兌“一籃子貨幣”的匯率變化程度。

37、答案：A本題解析：生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)也被稱為工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)，是從生產(chǎn)角度反映當(dāng)月國內(nèi)市場的工業(yè)品價(jià)格與上年同月價(jià)格相比的價(jià)格變動(dòng)。

38、答案：A本題解析：套期保值的效果取決于被套期保值債券的價(jià)格和期貨合約價(jià)格之間的相互關(guān)系，即取決于基差的變動(dòng)，由此產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)稱為基差風(fēng)險(xiǎn)。

39、答案：A本題解析：經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期是決定期貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)最重要的因素。一般來說，在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好的條件下，因?yàn)橥顿Y和消費(fèi)增加，社會(huì)總需求增加，商品期貨價(jià)格和股指期貨價(jià)格會(huì)呈現(xiàn)不斷攀升的趨勢(shì)；反之，在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行惡化的背景下，投資和消費(fèi)減少，社會(huì)總需求下降，商品期貨和股指期貨價(jià)格往往呈現(xiàn)出下滑的態(tài)勢(shì)。

40、答案：D本題解析：期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策是利用期貨相對(duì)于現(xiàn)貨出現(xiàn)一定程度的價(jià)差時(shí)，期貨現(xiàn)貨進(jìn)行相互轉(zhuǎn)換。這種策本身是被動(dòng)的，當(dāng)?shù)凸垃F(xiàn)象出現(xiàn)時(shí)，進(jìn)行頭寸轉(zhuǎn)換。該策執(zhí)行的關(guān)鍵是準(zhǔn)確界定期貨價(jià)格低估的水平。

41、答案：C本題解析：Rho用來度量期權(quán)價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)的敏感性。Rho隨著期權(quán)到期，單調(diào)收斂到0。也就是說，期權(quán)越接近到期，利率變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越小。

42、答案：D本題解析：可以利用X-e2殘差圖判斷異方差性，看是否元/成一斜率為零的直線，作為判斷基礎(chǔ)。

43、答案：A本題解析：工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)是從生產(chǎn)角度反映當(dāng)月國內(nèi)市場的工業(yè)品價(jià)格與上年同月的價(jià)格相比的價(jià)格變動(dòng)。

44、答案：B本題解析：保護(hù)性看跌期權(quán)策是在持有某種資產(chǎn)的同時(shí)，購進(jìn)以該資產(chǎn)為標(biāo)的的看跌期權(quán)，從而在一定期限內(nèi)保障資產(chǎn)的價(jià)值不會(huì)低于某一限定值，而市場價(jià)格上升時(shí)，組合價(jià)值則隨之上升。

45、答案：D本題解析：

46、答案：B本題解析：在特定的經(jīng)濟(jì)增長階段，如何選準(zhǔn)資產(chǎn)是投資界追求的目標(biāo)，經(jīng)過多年實(shí)踐，美林證券提出了一種根據(jù)成熟市場的經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行資產(chǎn)配置的投資方法，市場上稱之為美林投資時(shí)鐘理論。美林投資時(shí)鐘理論形象地用時(shí)鐘來描繪經(jīng)濟(jì)周期周而復(fù)始的四個(gè)階段：衰退、復(fù)蘇、過熱、滯脹，然后找到在各個(gè)階段中表現(xiàn)相對(duì)優(yōu)良的資產(chǎn)類。

47、答案：B本題解析：交易頭寸超過美國商品交易委員會(huì)規(guī)定水平的報(bào)告交易商持倉被分成商業(yè)持倉和非商業(yè)持倉。非商業(yè)持倉是美國商品交易委員會(huì)持倉報(bào)告中最核心的內(nèi)容，被市場視作影響行情的重要因素。

48、答案：B本題解析：對(duì)于債券組合，其久期可以表示為組合中每只債券久期的加權(quán)平均，權(quán)重等于各債券在組合中所占的比重。對(duì)于固定利率的支付方來說，利率互換可將固定利率債務(wù)換成浮動(dòng)利率債務(wù)，給其帶來負(fù)久期，從而減少投資組合的久期。

49、答案：B本題解析：將最小贖回價(jià)值規(guī)定為80元的話，那么期權(quán)組合中的看漲期權(quán)多頭的行權(quán)價(jià)就不是3000點(diǎn)，而是1800點(diǎn)，價(jià)格是11.85元。所以期權(quán)組合的價(jià)值就是14.83，在市場利率為13.36%的情況下，產(chǎn)品的息票率就將變成為112.5%。

50、答案：A本題解析：題中，投資組合的總β為2.04，一段時(shí)間之后，如果滬深300指數(shù)上漲10％，那么該投資者的資產(chǎn)組合市值就相應(yīng)上漲20.4％。

51、答案：A本題解析：宏觀經(jīng)濟(jì)分析是以國民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)為研究對(duì)象，以既定的制度結(jié)構(gòu)為前提，分析國民經(jīng)濟(jì)的總量指標(biāo)及其變化，主要研究國民收入的變動(dòng)與就業(yè)、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)增長等之間的關(guān)系。

52、答案：D本題解析：D項(xiàng)，一般來說，在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，低等級(jí)債券與無風(fēng)險(xiǎn)債券之間的收益率差通常比較小，而一旦進(jìn)入衰退或者蕭條，信用利差就會(huì)急劇擴(kuò)大，導(dǎo)致低等級(jí)債券價(jià)格暴跌。

53、答案：A本題解析：天然橡膠供給存在明顯的周期性，這種周期性主要來源于橡膠樹的開割及停割導(dǎo)致供給量的變化。從8月份開始到10月份，各產(chǎn)膠國陸續(xù)出現(xiàn)臺(tái)風(fēng)或熱帶風(fēng)暴、持續(xù)的雨天、干旱都會(huì)降低天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)上漲。

54、答案：C本題解析：城鎮(zhèn)登記失業(yè)率即城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)占城鎮(zhèn)從業(yè)人數(shù)與城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)之和的百分比，其數(shù)據(jù)是以基層人力資源和社會(huì)保障部門上報(bào)的社會(huì)失業(yè)保險(xiǎn)申領(lǐng)人數(shù)為基礎(chǔ)統(tǒng)計(jì)的，每年分別在第2季度、第3季度、第4季度調(diào)查3次。

55、答案：D本題解析：我國商業(yè)銀行作為境內(nèi)以及跨國公司的主要結(jié)算和融資機(jī)構(gòu)，不但需要管理自身頭寸的匯率風(fēng)險(xiǎn)，而且在匯率類衍生品交易中還要扮演做市商等角色。銀行不但自身急需加快外匯衍生業(yè)務(wù)發(fā)展，積極參與外匯市場交易，而且要為企業(yè)提供更多、更好的匯率避險(xiǎn)工具，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

56、答案：D本題解析：當(dāng)指數(shù)漲幅低于或等于20％時(shí)，產(chǎn)品收益率為Max(指數(shù)收益率，3％)，則投資者此時(shí)的最高收益率為20％，最低收益率為3％；當(dāng)指數(shù)上浮高于20％時(shí)，產(chǎn)品收益為5％。綜合可得，產(chǎn)品的最高收益率為20％，最低收益率為3％。

57、答案：B本題解析：A項(xiàng)，一般說求，如果PSY＜10或PSY>90這兩種極低和極高的局面出現(xiàn)，就可以不考慮別的因素而單獨(dú)采取買入和賣出行動(dòng)，是強(qiáng)烈的買入和賣出信號(hào)；C項(xiàng)，今日OBV=昨日OBV+Sgnx今天的成交量，其中，Sgn是符號(hào)函數(shù)，其數(shù)值由下式?jīng)Q定：Sgn=+1，今日收盤價(jià)>昨日收盤價(jià)；Sgn=-1，今日收盤價(jià)＜昨日收盤價(jià)，衡量標(biāo)準(zhǔn)是成交量.D項(xiàng)，OBV不能單獨(dú)使用，必須與股價(jià)曲線結(jié)合使用才能發(fā)揮作用

58、答案：C本題解析：汽車與汽油為互補(bǔ)品，當(dāng)汽油價(jià)格上調(diào)后，汽車的需求會(huì)減少。短期由于汽車的需求比較缺乏彈性所以，長期影響更為明顯。

59、答案：D本題解析：之所以稱之為指數(shù)貨幣期權(quán)票據(jù)，是因?yàn)閮?nèi)嵌期權(quán)影響票據(jù)到期價(jià)值的方式并不是簡單地將期權(quán)價(jià)值疊加到投資本金中，而是以乘數(shù)因子的方式按特定的比例縮小或放大票據(jù)的贖回價(jià)值。

60、答案：D本題解析：“美林投資時(shí)鐘”理論形象地用時(shí)鐘來描繪經(jīng)濟(jì)周期周而復(fù)始的四個(gè)階段：衰退、復(fù)蘇、過熱、滯脹。沒有蕭條這個(gè)階段。

61、答案：D本題解析：根據(jù)目標(biāo)期權(quán)合約規(guī)定，合約結(jié)算價(jià)=期貨基準(zhǔn)價(jià)格+升貼水=880+10=890(元／個(gè))，所以得到6月2日點(diǎn)價(jià)后的價(jià)格=當(dāng)天的目標(biāo)期貨合約的結(jié)算價(jià)+升貼水=890+10=900(元/個(gè))。

62、答案：C本題解析：ISM采購經(jīng)理人指數(shù)對(duì)于評(píng)估經(jīng)濟(jì)周期的轉(zhuǎn)折較為重要。它以百分比為單位，常以50％作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)。一般而言，①當(dāng)ISM采購經(jīng)理人指數(shù)超過50％時(shí)，表明制造業(yè)和整個(gè)經(jīng)濟(jì)都在擴(kuò)張；②當(dāng)該指數(shù)在50％以下但在43％以上時(shí)，表明生產(chǎn)活動(dòng)收縮，但經(jīng)濟(jì)總體仍在增長；③當(dāng)其持續(xù)低于43％時(shí)，表明生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)可能都在衰退。

63、答案：B本題解析：中國的GDP數(shù)據(jù)由中國國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布，季度GDP初步核算數(shù)據(jù)在季后15天左右公布，初步核實(shí)數(shù)據(jù)在季后45天左右公布，根據(jù)年度最終核實(shí)數(shù)基準(zhǔn)季度GDP并對(duì)外公布。年度GDP初步核算數(shù)（即l～12月的季度核算數(shù)）在年后20天公布。

64、答案：B本題解析：平衡表列出了大量的供給與需求方面的重要數(shù)據(jù)，如上期結(jié)轉(zhuǎn)庫存、當(dāng)期生產(chǎn)量、進(jìn)口量、消耗量、出口量、當(dāng)期結(jié)轉(zhuǎn)庫存。

65、答案：C本題解析：CPI、PPI走勢(shì)受到大宗商品價(jià)格走勢(shì)的影響，并對(duì)中央銀行貨幣政策取向至關(guān)重要，決定市場利率水平的中樞，同時(shí)對(duì)債券市場、股票市場會(huì)產(chǎn)生一系列重要影響。以2014年為例，中國經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌，CPI、PPI均創(chuàng)出新低。得益于通貨膨脹壓力的減輕，債券市場表現(xiàn)良好，收益率下行空間逐漸加大。經(jīng)濟(jì)下行壓力加大也使得中央銀行推出更多貨幣寬松政策，降息降準(zhǔn)窗口再度開啟。

66、答案：B本題解析：題中，大豆的種植成本為44415.4元/噸，理論收益=售價(jià)-成本=4600-44415.4=1516.6(元/噸)。

67、答案：C本題解析：股指期貨占用的資金即保證金，股指期貨總價(jià)值為F×N，保證金比率為12％，所以共需繳納保證金F×N×12％。

68、答案：A本題解析：浮動(dòng)利率債券的定價(jià)基本上可以參考市場價(jià)格，因?yàn)槭袌錾嫌袑?shí)時(shí)的成交價(jià)作為參考，而固定利率債券則有固定的未來現(xiàn)金流，所以其定價(jià)要依賴于當(dāng)前的整條利率曲線。

69、答案：C本題解析：牽制風(fēng)險(xiǎn)就是當(dāng)平值期權(quán)在臨近到期時(shí)期權(quán)的Delta會(huì)由于標(biāo)的資產(chǎn)的小幅變化而發(fā)生較大幅度的變動(dòng)。新版章節(jié)練習(xí)，考前壓卷，更多優(yōu)質(zhì)題庫用，實(shí)時(shí)更新，軟件考，考點(diǎn)：情景分析和壓力測試

70、答案：C本題解析：當(dāng)總體服從正態(tài)分布，總體方差未知時(shí)，構(gòu)造t統(tǒng)計(jì)量：當(dāng)｜t｜時(shí)，拒絕原假設(shè)。所以原假設(shè)的拒絕域?yàn)椋?/p>

71、答案：A本題解析：在發(fā)行這款產(chǎn)品之后，金融機(jī)構(gòu)就面臨著市場風(fēng)險(xiǎn)，具體而言，金融機(jī)構(gòu)相當(dāng)于做空了價(jià)值917.5×50=4625（萬元）的1年期零息債券，同時(shí)做空了價(jià)值為18.9×50=345（萬元）的普通歐式看漲期權(quán)。

72、答案：A本題解析：若投資者短期內(nèi)看空市場或某行業(yè)板塊，則可以在期貨市場上賣空股指期貨等權(quán)益類衍生品；若投資者短期內(nèi)看多市場或某行業(yè)板塊，則可以在期貨市場上買人股指期貨等權(quán)益類衍生品；在市場發(fā)生調(diào)整或投資者改變其想法后，在期貨市場上進(jìn)行平倉操作就可以恢復(fù)原有的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。CD兩項(xiàng)，國債期貨是利率類衍生品。

73、答案：C本題解析：投資組合β系數(shù)=36%×0.8+24%×1.6+18%×2.1+22%×2.5=1.6考點(diǎn)：利用金融期權(quán)進(jìn)行投資組合保險(xiǎn)

74、答案：A本題解析：期貨市場損益：7手*100萬元人民幣*（0.152-0.15）=14000美元，利用3個(gè)月后人民幣即期匯率可計(jì)算對(duì)應(yīng)的人民幣損益為：14000美元*6.65=93100元人民幣現(xiàn)貨市場損益：100萬美元*（6.65－68）=－150000元人民幣，套期保值后總損益：93100元人民幣－150000元人民幣=－56900元人民幣

75、答案：A本題解析：參數(shù)優(yōu)化中一個(gè)重要的原則是爭取參數(shù)高原，而非參數(shù)孤島。

76、答案：C本題解析：美國GOP數(shù)據(jù)由美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）發(fā)布，季度數(shù)據(jù)初值分別在1、4、7、10月公布，以后有兩輪修正相隔一個(gè)月，一般在7月末進(jìn)行年段修正，以反映更完備的信息。

77、答案：D本題解析：暫無解析

78、答案：B本題解析：按照股票收益互換協(xié)議，在結(jié)算日期，乙方支付甲方以三月期Shibor計(jì)的利息，同時(shí)，如果股票價(jià)格下跌，則應(yīng)向甲方支付以該跌幅計(jì)算的現(xiàn)金。則乙方需向甲方支付的金額為：30×30％+30×19.6％=20.68(億元)。

79、答案：C本題解析：假設(shè)兩個(gè)證券為A和B，由于A和B完全正相關(guān)，也即相關(guān)系數(shù)pAB=I，此時(shí)A與B之間是線性關(guān)系，因此，由證券A與證券B構(gòu)成的結(jié)合線是連接這兩點(diǎn)的直線。

80、答案：B本題解析：串換費(fèi)用=吊出廠庫升貼水+現(xiàn)貨價(jià)差+廠庫生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)=-100+125+35=60（元/噸）。

81、答案：B本題解析：B項(xiàng)，信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約是典型的場外金融衍生工具。信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證相比信用風(fēng)險(xiǎn)合約，屬于更標(biāo)準(zhǔn)化的信用衍生品，不適合靈活多變的銀行間市場的交易商進(jìn)行簽訂。

82、答案：A本題解析：Delta是用來衡量標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格套動(dòng)對(duì)期權(quán)理論價(jià)格鉑影響程度。可以理解為期權(quán)對(duì)標(biāo)逆資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的敏感性。

83、答案：B本題解析：資金市場利率通常指到期期限為一年內(nèi)的借貸利率，是一組資金市場利率的期限結(jié)構(gòu)。一般來說交易所上市交易的資金市場利率期貨選取的標(biāo)的期限通常有隔夜、1個(gè)月(30日)和三個(gè)月（90日）。

84、答案：A本題解析：實(shí)踐中經(jīng)常采取的樣本內(nèi)、樣本外測試操作方法是：將歷史數(shù)據(jù)的前80%作為樣本內(nèi)數(shù)據(jù)，后20%作為樣本外數(shù)據(jù)?；跇颖緝?nèi)數(shù)據(jù)對(duì)策略進(jìn)行回測并進(jìn)行參數(shù)優(yōu)化，認(rèn)為得到較滿意的績效表現(xiàn)之后，再使用樣本外數(shù)據(jù)進(jìn)行績效驗(yàn)證。

85、答案：C本題解析：戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置是因?yàn)槟撤N大類資產(chǎn)收益的預(yù)期變化而驅(qū)動(dòng)的。它通常是指由于市場過度反應(yīng)而導(dǎo)致的“反向”買賣模式——在價(jià)值高估時(shí)出售而在價(jià)值低估時(shí)購買。

86、答案：C本題解析：當(dāng)標(biāo)的指數(shù)在產(chǎn)品到期日的價(jià)格與起始日的相比出現(xiàn)下跌的話，那么指數(shù)漲跌幅就是一個(gè)負(fù)數(shù)，最終計(jì)算得到的贖回價(jià)值就是100元，這與產(chǎn)品的面值也就是產(chǎn)品初始投資是相同的，這就是完全保本特征；反之，如果標(biāo)的指數(shù)上漲了，那么贖回價(jià)值不僅僅包括100元，還包括一部分指數(shù)上漲帶來的收益。為了保證產(chǎn)品能夠?qū)崿F(xiàn)完全保本，發(fā)行者就要確保每份產(chǎn)品都有100/（1＋4.5%）≈95.7（元）的資金用于建立無風(fēng)險(xiǎn)的零息債券頭寸。

87、答案：A本題解析：采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）是最重要的經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)，涵蓋生產(chǎn)與流通、制造業(yè)與非制造業(yè)等領(lǐng)域，主要用于預(yù)測經(jīng)濟(jì)的短期運(yùn)行，具有很強(qiáng)的前瞻性。

88、答案：C本題解析：假設(shè)名義本金為1美元，則固定利率為：

89、答案：D本題解析：我國食糖季節(jié)生產(chǎn)、全年消費(fèi)。生產(chǎn)集中于每年的10月至次年4月，18個(gè)省區(qū)產(chǎn)糖，沿邊境地區(qū)分布，南方是甘蔗糖，北方是甜菜糖。

90、答案：A本題解析：為保證配置在各期限國債期貨的DV01基本相同，投資者應(yīng)在買人100手10年期國債期貨的同時(shí)，買人(821.79×100)／324.51=207(手)的2年期國債期貨和(821.79×100)／522.31=151(手)的5年期國債期貨。最后損益為：(1024.938-1024.742)÷100×20×207+(1221.242-125.695)÷100×10×151+(126.641-1224.828)÷100×10×100=23.1144+23.2597+23.1300=222.5041(萬美元)≈222.50(萬美元)。

91、答案：B本題解析：江恩認(rèn)為，不論價(jià)格上升或下降，最重要的回調(diào)價(jià)位是在50%的位置，在這個(gè)位置經(jīng)常會(huì)發(fā)生價(jià)格的支撐或阻擋，如果在這個(gè)價(jià)位沒有發(fā)生，那么，在63%的價(jià)位上就會(huì)出發(fā)生價(jià)格的支撐或阻擋。

92、答案：A本題解析：股票紅利=20億元×（3500-2800）/2800=50000萬元紅利=1195×1.013=1211萬元總增值=50000+1211=51211萬元考點(diǎn)：權(quán)益類衍生品在指數(shù)化投資策略中的應(yīng)用

93、答案：C本題解析：美元指數(shù)的基期是1973年3月，美元指數(shù)基期的基數(shù)規(guī)定為29.00，這意味著任何時(shí)刻的美元指數(shù)都是同1973年3月相比的結(jié)果。如果美元指數(shù)報(bào)價(jià)為828.75，則意味著與1973年3月相比，美元對(duì)一攬子外匯貨幣的價(jià)值貶值127.25%。

94、答案：A本題解析：暫無解析

95、答案：A本題解析：收益風(fēng)險(xiǎn)比＝年度收益/最大資產(chǎn)回撤，比值越高說明模型的盈利能力越強(qiáng)，越值得采用。策略一的年均收益為：50×1－50×0.3＝35（萬元），收益風(fēng)險(xiǎn)比為35/10＝3.5；策略二的年均收益為：40×1－60×0.25＝25（萬元），收益風(fēng)險(xiǎn)比為25/5＝5。在其他條件都不變的情況下，策略一冒著1單位的最大損失，可以收獲3.5單位的