PAGE 利率市場(chǎng)化進(jìn)程中商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)與效率研究摘要：利息是貨幣資金價(jià)格，是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中最受關(guān)注的變量之一，是金融市場(chǎng)的定海神針，幾乎所有的經(jīng)濟(jì)金融現(xiàn)象，所有資產(chǎn)價(jià)格的變化都與利率有著多或少的密切聯(lián)系，因此利率市場(chǎng)化對(duì)金融市場(chǎng)的發(fā)展有著重要的意義，是金融市場(chǎng)必須逾越的門(mén)檻，否則沒(méi)辦法建立完善的金融體系，更沒(méi)辦法應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化。從利率市場(chǎng)20多年的歷史來(lái)看，利率給我們帶來(lái)的機(jī)遇的同時(shí)業(yè)帶來(lái)了挑戰(zhàn)，一方面又利于優(yōu)化資源配置，另一方面銀行要注意不少因素對(duì)資源配置及效率的消極影響。本文根據(jù)數(shù)據(jù)表明，在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，商業(yè)銀行在資源配置方面有很大的需要完善的空間，看2014-2018年數(shù)據(jù)顯示，五大商業(yè)銀行的貸款數(shù)量增速是有放緩的，說(shuō)明銀行資金投資方向有所有限，收益率也有所下降，但是不良貸款2017年后有逐步改善。在配置結(jié)構(gòu)方面，信貸資產(chǎn)主要還是集中在企業(yè)，個(gè)人最終利用的信貸資產(chǎn)占還是比較低；信貸資金在行業(yè)配置比較集中，特別是交通運(yùn)輸和制造業(yè)，但制造業(yè)不良貸款頻發(fā)。不少要素影響著信貸資源的配置，決定商業(yè)銀行信貸資源配置的效率，本文通過(guò)以我國(guó)五大商業(yè)銀行為例進(jìn)行數(shù)據(jù)現(xiàn)狀分析尋找信貸資源配置問(wèn)題，發(fā)現(xiàn)政府對(duì)銀行危機(jī)進(jìn)行反復(fù)救濟(jì)，企業(yè)的決策能力不足，客戶管理機(jī)制等方面影響著資源配置效率。國(guó)內(nèi)外對(duì)于利率市場(chǎng)的研究很豐富，但是主要對(duì)其原因以及影響進(jìn)行研究，極少數(shù)學(xué)者對(duì)利率市場(chǎng)化改革背后的邏輯進(jìn)行梳理研究。關(guān)于利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行的影響學(xué)者研究豐富，主要專注研究在利率市場(chǎng)化情況下，我國(guó)商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理，至于資產(chǎn)配置研究較少，研究的信貸結(jié)構(gòu)也是比較單一。所以本文主要在前人研究的基礎(chǔ)上，對(duì)利率市場(chǎng)化邏輯以及信貸資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)以及效率結(jié)合的進(jìn)行梳理研究豐富化，并尋找問(wèn)題的根源所在。關(guān)鍵詞：利率市場(chǎng)化，商業(yè)銀行，資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)配置效率

ResearchonCreditAssetAllocationStructureandEfficiencyofCommercialBanksintheProcessofInterestRateMarketizationAbstract：Interestisthepriceofmoneyandfunds.Itisoneofthemostconcernedvariablesintheprocessofeconomicoperation.Itisthefixedpinofthefinancialmarket.Almostalleconomicandfinancialphenomena.Thechangeinallassetpricesismoreorlesscloselyrelatedtointerestrates.Therefore，interestratesMarketizationisimportanttotheprogressoffinancialmarkets.Itisthethresholdthatfinancialmarketsmustcross，andthereisnowaytoestablishasoundfinancialsystem，nortodealwitheconomicglobalization.Fromthehistoryoftheinterestratemarketformorethan20years，theinterestratehasbroughtuschallengesforthesimultaneousindustry.Ontheonehand，itwouldhelptooptimizeresourceallocation.Ontheotherhand，banksmustthinkhighlyofthepassiveinfluenceofmanyfactorsonresourceallocationandefficiency.Accordingtothedata，thisarticleshowsthatinthecourseofinterestrateliberalization，commercialbankshavealotofroomforimprovementinresourceallocation.Lookingatthe2014-2018data，thegrowthrateoftheloanvolumeofthefivemajorcommercialbankshasslowed.Theinvestmentdirectionofbankfundshasbeenlimited，andtheyieldhasalsodeclined，butnon-performingloanshavegraduallyimprovedafter2017.Intermsofallocationstructure，creditassetsaremainlyconcentratedinenterprises，andthefinalcreditassetsusedbyindividualsarestillrelativelylow;creditfundsarerelativelyconcentratedintheindustryallocation，especiallytransportationandmanufacturing，andnon-performingloansinthemanufacturingindustryarefrequent.Alotofelementsaffecttheallocationofcreditresourcesanddeterminetheefficiencyoftheallocationofcreditresourcesofcommercialbanks.BasedontheanalysisofdatastatusoffivemajorcommercialbanksinChina，thispaperfindsthatthegovernment'srepeatedreliefofbankcrisis，thelackofdecision-makingabilityofenterprises，customermanagementmechanismandotheraspectsaffecttheefficiencyofresourceallocation.TherearealotofscholarsoninterestratemarketinChinandabroad，buttheymainlyfocusonitscausesandeffects，andfewmathematicianshavecombedandstudiedthelogicbehindthereformofinterestratemarketization.Scholarswhoresearchontheinfluenceofinterestrateliberalizationoncommercialbanksarealsohappytodoso.MorescholarsmainlyfocusonthecreditriskmanagementofcommercialbanksinChinaundertherequirementsofinterestrateliberalization.Asfortheresearchonassetallocation，theresearchoncreditstructureisrelativelysimple.Soonthebasisofpreviousstudies，thispaperwillcollateandenrichtheinterestratemarketizationlogic，creditassetallocationstructureandefficiencycombination，andfindtherootoftheproblem.Keywords：Marketizationofinterestrates，commercialbanks，assetallocationstructure，assetallocationefficiency

目錄17369第1章緒論 169901.1研究背景和意義 1601.1.1研究背景 169111.1.2研究意義 130121.2研究方法和研究思路 2238691.2.1研究方法 222151.2.2研究思路 2177541.3創(chuàng)新之處 314110第2章理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述 4317892.1利率市場(chǎng)化和信貸資產(chǎn)配置的概念和理論 4266492.1.1利率市場(chǎng)化概念和理論 452422.1.2信貸資產(chǎn)配置概念和理論 468142.2國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究學(xué)術(shù)梳理與評(píng)述 54942第3章我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程和資產(chǎn)配置現(xiàn)狀 7166643.1利率市場(chǎng)化的歷史與邏輯 711793.2資產(chǎn)配置的結(jié)構(gòu)與效率現(xiàn)狀 9220483.2.1商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)客戶結(jié)構(gòu)配置現(xiàn)狀 9177533.2.2商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)行業(yè)配置現(xiàn)狀 10257313.2.3商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)地區(qū)配置現(xiàn)狀 12143203.2.1商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)?，F(xiàn)狀 1411783.2.2商業(yè)銀行客戶信貸資產(chǎn)質(zhì)量現(xiàn)狀 15319323.2.3商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)配置盈利能力現(xiàn)狀 1784863.3利率市場(chǎng)化進(jìn)程中資產(chǎn)配置的問(wèn)題和根源 18225043.2.1利率市場(chǎng)化進(jìn)程中資源配置問(wèn)題 18103223.2.2利率市場(chǎng)化進(jìn)程中資源配置根源 2030455第4章商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)配置對(duì)策建議 22126844.1政府控制好干預(yù)商業(yè)銀行信貸配置的尺度 2270884.2完善客戶管理機(jī)制，實(shí)現(xiàn)消息透明 22100624.3建立健全金融法制機(jī)制，完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制 2280064.4注重金融創(chuàng)新，豐富業(yè)務(wù)模式 2215380參考文獻(xiàn)： 246137致謝 26PAGE26第1章緒論1.1研究背景和意義1.1.1研究背景70年代開(kāi)始，多國(guó)相繼開(kāi)始利率市場(chǎng)化改革，倡導(dǎo)政府放松制約、激發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)活力。在這樣金融自由的熱潮下，我國(guó)也開(kāi)始了放寬政府利率管制來(lái)解決面臨的金融脫媒和信貸資產(chǎn)配置問(wèn)題。利率市場(chǎng)化的革過(guò)程從1996年改革的正式啟動(dòng)，到2015年利率市場(chǎng)化改革尾聲央行出臺(tái)取消存款利率浮動(dòng)的上限。利率作為貨幣的價(jià)格，對(duì)銀行資產(chǎn)的配置有著至關(guān)重要的參考作用。銀行是金融體系的核心，利率市場(chǎng)化的開(kāi)展直接影響到銀行的經(jīng)營(yíng)。隨著利率市場(chǎng)改革的深化，導(dǎo)致利差縮窄，銀行的利潤(rùn)受到一定的挑戰(zhàn)，又伴隨著理財(cái)產(chǎn)品的出現(xiàn)另外國(guó)有企業(yè)等融資成本大幅提高，金融脫媒走加速的狀態(tài)，銀行為了改善盈利情況，開(kāi)始降低信貸質(zhì)量，加上在經(jīng)濟(jì)上行時(shí)期，信貸資金集中在“兩高一?！薄⑴l(fā)零售業(yè)，到經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期，從而導(dǎo)致商業(yè)銀行不良貸款急劇增加。另外銀行跟隨國(guó)家政策大量貸款投向國(guó)有企業(yè)，中小企業(yè)門(mén)檻較高這個(gè)現(xiàn)象長(zhǎng)期存在，即使貸款規(guī)模是不斷在擴(kuò)大，但資產(chǎn)配置的失衡導(dǎo)致銀行盈利能力下滑。如果商業(yè)銀行想在金融自由化中國(guó)健康合理發(fā)展，必須有合理的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，提高信貸資產(chǎn)配置效率，同時(shí)也是我國(guó)完成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，提高高新技術(shù)能力的關(guān)鍵。所以銀行找出配置問(wèn)題的根源，平衡資產(chǎn)的配置是各學(xué)者緊迫的研究課題。1.1.2研究意義在商業(yè)銀行方面，學(xué)者主要專注于商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理、盈利模型的轉(zhuǎn)型等方面探討。很少考慮銀行信貸資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)以及效率這方面的，而且結(jié)構(gòu)的研究過(guò)于單一。信貸資產(chǎn)是我國(guó)商業(yè)銀行總資產(chǎn)重要組成部分，也是有銀行利潤(rùn)的主要來(lái)源，對(duì)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展至關(guān)重要，其配置問(wèn)題對(duì)商業(yè)銀行盈利能力和穩(wěn)健發(fā)展有著推動(dòng)作用。國(guó)有商業(yè)銀行長(zhǎng)時(shí)間巨額貸款，加上主要是面向國(guó)家型大項(xiàng)目，這大規(guī)模資金信貸導(dǎo)致其信貸結(jié)構(gòu)的失衡，這些往往是直接推動(dòng)國(guó)有商業(yè)銀行收益率下滑的直接原因之一。信貸資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)優(yōu)化的作用越來(lái)越明顯，而優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)出發(fā)點(diǎn)是提高信貸資產(chǎn)配置效率。因此本文先對(duì)利率市場(chǎng)化歷史以及邏輯進(jìn)行梳理，深入分析五大國(guó)有商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)配置情況，歸納出問(wèn)題及根源。進(jìn)行對(duì)于商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和效率的研究，我國(guó)商業(yè)銀行在新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境當(dāng)中優(yōu)化信貸資產(chǎn)配置的結(jié)構(gòu)以及風(fēng)險(xiǎn)的防范運(yùn)營(yíng)的能力有望提高，在強(qiáng)烈的競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)下，長(zhǎng)遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展，所以本文的研究意義具有現(xiàn)實(shí)需求。1.2研究方法和研究思路1.2.1研究方法實(shí)證分析法：在前人研究之上，實(shí)證分析利率市場(chǎng)化進(jìn)程中商業(yè)銀行信貸配置結(jié)構(gòu)與效率現(xiàn)狀。本文以我國(guó)五大商業(yè)銀行為例，分析信貸資金配置存在的問(wèn)題及根源，歸納出經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，為商業(yè)銀行在利率市場(chǎng)資源配置中提出建議。文獻(xiàn)資料法：前期查看大量文獻(xiàn)信息，收集梳理研究知識(shí)。查找相關(guān)銀行的年報(bào)整理出相關(guān)數(shù)據(jù)。了解利率市場(chǎng)化進(jìn)程商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)配置相關(guān)理論，梳理總結(jié)出利率市場(chǎng)化進(jìn)程和背后邏輯，探討資產(chǎn)配置現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題，前人的研究思路，給本文的探討有深刻的認(rèn)識(shí)。案例分析法：本文通以五大商業(yè)銀行為研究對(duì)象，通過(guò)數(shù)據(jù)的比較分析，找出信貸資產(chǎn)配置現(xiàn)和效率現(xiàn)狀，總結(jié)出信貸配置存在的問(wèn)題根源，由此提出問(wèn)題的解決方法。1.2.2研究思路第一章緒論。主要介紹研究背景及研究意義，研究?jī)?nèi)容與框架以及本文的創(chuàng)新點(diǎn)與不足。第二章理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述。主要對(duì)利率市場(chǎng)化，信貸資產(chǎn)配置概念和理論闡述，梳理國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究學(xué)術(shù)以及評(píng)述。第三章我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程和資產(chǎn)配置的現(xiàn)狀。梳理利率市場(chǎng)化歷史以及背后的邏輯，對(duì)資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)與效率的現(xiàn)狀進(jìn)行分析，包括信貸資產(chǎn)客戶結(jié)構(gòu)、信貸資產(chǎn)行業(yè)與地區(qū)、以及商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力。總結(jié)出利率市場(chǎng)化進(jìn)程中資產(chǎn)配置的存在的問(wèn)題和根源。根源從政府，商業(yè)銀行本身的經(jīng)營(yíng)以及客戶的管理體制幾個(gè)方面分析。第四章利率市場(chǎng)化中如何做好資產(chǎn)配置。針對(duì)以上存在的問(wèn)題和根源的追溯，提出優(yōu)化信貸資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，從而提高信貸資產(chǎn)配置效率的建議。1.3創(chuàng)新之處根據(jù)眾多圖書(shū)館圖書(shū)以及金融報(bào)刊，大量主要是利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理、銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型等方面的影響，結(jié)合利率市場(chǎng)化和商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)以及效率之間的研究是比較罕見(jiàn)的，而且利率市場(chǎng)化主要研究原因和影響，對(duì)于利率市場(chǎng)化進(jìn)程的背后邏輯基本沒(méi)有研究。本文在梳理利率市場(chǎng)化背后邏輯的同時(shí)，分析了在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中商業(yè)銀行資產(chǎn)配置以及效率的現(xiàn)狀，對(duì)信貸配置結(jié)構(gòu)進(jìn)行分類以及數(shù)據(jù)分析，效率也針對(duì)相應(yīng)的指標(biāo)進(jìn)行數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析效率現(xiàn)狀，根據(jù)現(xiàn)狀的分析找到配置結(jié)構(gòu)存在的問(wèn)題和根源，更加細(xì)化了利率市場(chǎng)化和信貸資產(chǎn)配置的關(guān)系。在前人的基礎(chǔ)上，豐富了相關(guān)研究?jī)?nèi)容。

第2章理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述2.1利率市場(chǎng)化和信貸資產(chǎn)配置的概念和理論2.1.1利率市場(chǎng)化概念和理論利率市場(chǎng)化是指金融機(jī)構(gòu)在貨幣市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)融資的利率水平由市場(chǎng)供求來(lái)決定。將利率決定權(quán)交給金融機(jī)構(gòu)，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)自身資金狀況對(duì)金融市場(chǎng)動(dòng)向的判斷來(lái)自主調(diào)節(jié)利率水平，利率市場(chǎng)化但這并代表沒(méi)有政府的管控，中央銀行仍然可以通過(guò)政策的手段例如調(diào)整基準(zhǔn)利率，間接影響和決定市場(chǎng)利率水平，充分發(fā)揮各機(jī)制的作用，實(shí)現(xiàn)資源的有效利用。利率市場(chǎng)化有利于把國(guó)家的利率拉到由市場(chǎng)供給關(guān)系決定的軌道上來(lái)，滿足市場(chǎng)的需求，提高資源配置效率。同時(shí)利于央行更好實(shí)施貨幣政策的措施，另外還是企業(yè)“生物論”引導(dǎo)我國(guó)金融市場(chǎng)走向成熟和規(guī)范化。金融抑制理論和金融深化理論西方學(xué)者M(jìn)ckinnon與Shaw早在于70年代對(duì)于發(fā)展中國(guó)家發(fā)展滯后原因做出分析，提出了“金融抑制理論”與“金融深化理論”，Mckinnon與Shaw金融抑制理論是指政府通過(guò)金融的發(fā)展，從而導(dǎo)致發(fā)展滯后和經(jīng)濟(jì)的落后。在金融抑制的情況下，銀行存款利率低，居民的存款意愿降低，但是銀行沒(méi)有調(diào)整利率的權(quán)利，則更多的資金會(huì)流向低利率低收益的項(xiàng)目當(dāng)中，然而高風(fēng)險(xiǎn)的生產(chǎn)或者企業(yè)難于得到貸款，最后抑制生產(chǎn)能力。根據(jù)兩個(gè)理論可以看出抑制經(jīng)濟(jì)的主要還是因?yàn)槔使苤频膰?yán)厲和資源配給的錯(cuò)配，由此認(rèn)為放寬利率管制，平衡市場(chǎng)的供需關(guān)系，同時(shí)緩解金融脫媒現(xiàn)象有利于解決經(jīng)濟(jì)滯后問(wèn)題。2.1.2信貸資產(chǎn)配置概念和理論所謂信貸資產(chǎn)配置，就是銀行通過(guò)吸收各種存款，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)通過(guò)信貸途徑將有限的稀有的信貸資源分配到社會(huì)各領(lǐng)域。以最少的信貸資源投入，生產(chǎn)出最多的產(chǎn)品，達(dá)到最優(yōu)狀態(tài)。在供求方面來(lái)看，市場(chǎng)是資源配置達(dá)到高效率前提。另外商業(yè)銀行的信貸結(jié)構(gòu)主要取決于經(jīng)濟(jì)環(huán)境和商業(yè)銀行自身的管理配置方式。所以在這里需要討論到的理論包括外部市場(chǎng)信息不對(duì)稱理論和現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論。信息不對(duì)稱理論信息不對(duì)稱指交易雙方中有一方掌握著另外一方?jīng)]有或者更多不為之的信息。這個(gè)現(xiàn)象容易引起金融市場(chǎng)出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇的現(xiàn)象。信息不對(duì)稱理論發(fā)展于80年代后期，羅斯柴爾德和斯蒂格利茨發(fā)現(xiàn)，即使非常微小的不對(duì)稱信息都將對(duì)競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)產(chǎn)生顯著影響。信貸配給理論的基礎(chǔ)是信貸資金供不應(yīng)求，源于信貸市場(chǎng)上存在的信息不對(duì)稱。信貸配給理論一定程度上降低效率，信貸資金非價(jià)格的手段也可能產(chǎn)生尋租問(wèn)題。因此，信息不對(duì)稱可能導(dǎo)致信貸結(jié)構(gòu)失衡，信貸資產(chǎn)不良信貸資產(chǎn)質(zhì)量?，F(xiàn)代資產(chǎn)組合理論在50年代美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬可維茨提出現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論，其的核心問(wèn)題，在未來(lái)收入具有不確定性時(shí)，如何選擇不同資產(chǎn)的配置結(jié)構(gòu)，以獲得最佳效率。該理論的提出對(duì)商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)的配置提供了理論依據(jù)，主要思想就是風(fēng)險(xiǎn)和收益有著特殊的關(guān)系，平衡兩者之間的關(guān)系，可以使得利潤(rùn)最大化。商業(yè)銀行應(yīng)用該理論平衡貸款的風(fēng)險(xiǎn)和收益，應(yīng)用組合的形式降低風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，銀行業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)激烈，銀行不得提高自身的盈利能力，高盈利伴隨高風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)偏好加強(qiáng)，商業(yè)銀行會(huì)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置，由此所擔(dān)負(fù)的風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)增加。2.2國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究學(xué)術(shù)梳理與評(píng)述在對(duì)商業(yè)銀行影響方面的研究，80年代Ash&Enrica認(rèn)為利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行消極影響更加明顯，但是在善于把握金融體制下，可以降低利率市場(chǎng)化的沖擊，并建議采取漸進(jìn)的方式。同在80年代，托馬斯卡吉爾提出了美國(guó)利率市場(chǎng)化的原因及改革過(guò)程中存在的問(wèn)題，還提出商業(yè)銀行相互學(xué)習(xí)彼此的優(yōu)點(diǎn)，從而提高抵御風(fēng)險(xiǎn)管理能力。Rajan（2006）研究表明，如果一個(gè)較低的利率持續(xù)了很長(zhǎng)一段時(shí)間，變化也不大，商業(yè)銀行將增加其風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模。此外，如果名義利率很低，利潤(rùn)就會(huì)減少。因此，銀行使用其他方法來(lái)獲取利潤(rùn)動(dòng)機(jī)，那風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)大大增加。Nassar在2014年表明利率市場(chǎng)化商業(yè)銀行影響是最明顯也是最大的，其中最重要的指標(biāo)是存款和貸款利差，針對(duì)這個(gè)問(wèn)題進(jìn)行分析。國(guó)內(nèi)對(duì)于關(guān)于利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行的研究也是了此不疲。黃金老（2001）認(rèn)為利率風(fēng)險(xiǎn)是利率市場(chǎng)化下商業(yè)銀行最明顯的風(fēng)險(xiǎn)，還認(rèn)為銀行的管理以及政策的透明化以及市場(chǎng)的激勵(lì)對(duì)緩解利率風(fēng)險(xiǎn)的重要工作。何珊（2019）探索利率市場(chǎng)化下商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新，分析利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行信貸歧視的影響。陳昆、陸云蕾、陳海憶（2019）認(rèn)為利率市場(chǎng)化的存貸款利率方式在前期對(duì)規(guī)模小的商業(yè)銀行或者農(nóng)村信用社有很大的挑戰(zhàn)，但是后期在新資管的制度下，商業(yè)銀行做好業(yè)務(wù)創(chuàng)新和加強(qiáng)監(jiān)管，會(huì)減少利率市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)的。結(jié)合利率市場(chǎng)化和銀行信貸配置兩者研究甚少。Laven認(rèn)為利率市場(chǎng)化能減少信息不對(duì)稱現(xiàn)象，提高商業(yè)銀行的資金配置效率，從而降低了小企業(yè)的融資約束。Bekaert(2001)認(rèn)為，利率市場(chǎng)化對(duì)信貸結(jié)構(gòu)有著正面影響，提高社會(huì)資本效率和資源配置效率。Dinger，VonHagen(2009)指出，投資成本對(duì)投資行為密切相關(guān)，往往更高的資本成本率對(duì)應(yīng)著高風(fēng)險(xiǎn)信貸配置行為，相反更低的投融資成本對(duì)應(yīng)低風(fēng)險(xiǎn)信貸配置行為。關(guān)于國(guó)內(nèi)學(xué)者的研究，羅郭良文和雷鵬飛(2011)認(rèn)為，利率通常受到政府監(jiān)管，市場(chǎng)對(duì)信貸分配有積極的影響，信貸結(jié)構(gòu)更為合理，但效果不顯著。黎齊(2016)研究表明利率市場(chǎng)化對(duì)銀行在行業(yè)分配方面更加均衡，而且有利于提高了配置效率。劉莉亞，余晶晶（2017）等人結(jié)合2007-2814年中國(guó)銀行的數(shù)據(jù)，作用貸款供給模型框架，結(jié)合經(jīng)典的壟斷銀行模型建立新增貸款模型，統(tǒng)計(jì)看出銀行考慮資金的安全，流動(dòng)性和盈利來(lái)配置資產(chǎn)，側(cè)重與公司商用貸款，擔(dān)保貸款和長(zhǎng)期貸款的資源配置。王舒軍，黃宇焓（2017）篩選了45家商業(yè)銀行作為研究樣本分析檢驗(yàn)利率市場(chǎng)化對(duì)信貸資產(chǎn)增長(zhǎng)，信貸資產(chǎn)占比和證券資產(chǎn)占比的影響，實(shí)證分析利率市場(chǎng)化對(duì)后兩者產(chǎn)生積極影響，但是對(duì)于信貸資產(chǎn)的增長(zhǎng)沒(méi)有產(chǎn)生激勵(lì)效應(yīng)。綜上總結(jié)，國(guó)內(nèi)外對(duì)于利率市場(chǎng)的研究不計(jì)其數(shù)，主要對(duì)利率市場(chǎng)化必要性以及影響進(jìn)行研究，但極少數(shù)學(xué)者對(duì)利率市場(chǎng)化改革背后的邏輯進(jìn)行梳理研究。在商業(yè)銀行的影響的研究，更多學(xué)者主要專注利率市場(chǎng)化下我國(guó)商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理、盈利模式的轉(zhuǎn)換，至于資產(chǎn)配置研究較少，研究的信貸結(jié)構(gòu)也是比較單一。所以本文主要在前人研究的基礎(chǔ)上，對(duì)利率市場(chǎng)化邏輯以及信貸資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)以及效率結(jié)合的進(jìn)行梳理研究豐富化，并尋找問(wèn)題的根源所在。

第3章我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程和資產(chǎn)配置現(xiàn)狀3.1利率市場(chǎng)化的歷史與邏輯自今以來(lái)有不少國(guó)家相繼有進(jìn)行利率市場(chǎng)化改革比如美國(guó)，日本等，但是這個(gè)改革過(guò)程大部分國(guó)家出現(xiàn)了金融危機(jī)，所以我國(guó)在利率市場(chǎng)改革中要結(jié)合我國(guó)金融體制不可完全模仿他國(guó)。我國(guó)利率市場(chǎng)化改革幾十年以來(lái)，每個(gè)階段改革是否存在規(guī)律或者必然性以及背后的邏輯是什么？本文主要對(duì)四個(gè)階段歷史以及邏輯進(jìn)行梳理研究。改革第一階段歷史與邏輯在我國(guó)第十四屆人大我國(guó)開(kāi)始利率市場(chǎng)化籌劃，并對(duì)局部進(jìn)行利率市場(chǎng)化改革。1986年1月我國(guó)發(fā)布了相關(guān)條例對(duì)同業(yè)拆借進(jìn)行改革，允許了銀行之間相互借貸，并且借貸利率由借貸雙方共同決定。此后第二年1月我國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了全國(guó)聯(lián)網(wǎng)，6月1日央行全面放開(kāi)我國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)，為利率市場(chǎng)化改革的提供重要依據(jù)。雖然是建立了同業(yè)拆借，但規(guī)模過(guò)小，當(dāng)時(shí)大部分信貸資源還是由國(guó)家來(lái)主導(dǎo)分配。在我國(guó)建國(guó)初期，國(guó)有產(chǎn)業(yè)站主導(dǎo)地位，對(duì)穩(wěn)定國(guó)家經(jīng)濟(jì)有穩(wěn)定的作用，同時(shí)還可以給后期的利率改革奠定了穩(wěn)定的改革環(huán)境。而且這個(gè)時(shí)期由于實(shí)行雙軌制的經(jīng)濟(jì)改革使經(jīng)濟(jì)剩余實(shí)質(zhì)性增加，所以實(shí)行低利率的利率國(guó)家管制，向國(guó)有企業(yè)分配資源符合當(dāng)時(shí)的改革的邏輯的。隨著國(guó)民的儲(chǔ)蓄意愿增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)剩余主要分散在居民手中。1985年國(guó)家實(shí)行的“撥改貸”改變了國(guó)有企業(yè)資源的來(lái)源方式，開(kāi)始依賴銀行的貸款，此時(shí)銀行的“金融功能的恢復(fù)”和金融產(chǎn)權(quán)開(kāi)始進(jìn)一步擴(kuò)大，這為后邊利率市場(chǎng)化改革奠定了基礎(chǔ)。改革第二階段歷史及邏輯1993年《國(guó)務(wù)院關(guān)于金融體制的決定》貨幣改革對(duì)利率市場(chǎng)化環(huán)境建設(shè)做出部署。1997年6月銀行間的債券回購(gòu)業(yè)務(wù)從場(chǎng)外交易轉(zhuǎn)為同業(yè)拆借市場(chǎng)，銀行間回購(gòu)利率和現(xiàn)金交易同步開(kāi)放，這也說(shuō)明了債券交易的價(jià)格開(kāi)始可以由雙方共同商議，加強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)價(jià)格的調(diào)控權(quán)利。1998年9月，開(kāi)始市場(chǎng)化利率發(fā)行債券，同時(shí)以公開(kāi)招標(biāo)發(fā)行金融債券，加快債券市場(chǎng)的利率市場(chǎng)化進(jìn)程。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出由國(guó)有產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出轉(zhuǎn)向非國(guó)有產(chǎn)業(yè)，前面得到的資源量和企業(yè)產(chǎn)出成了反相關(guān)，違背了資源配置的最優(yōu)原則，那說(shuō)明前面的利率管制制度已不太適合當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但國(guó)有銀行出現(xiàn)的不良貸款激增，國(guó)有企業(yè)低效產(chǎn)出虧損增加，如果這些問(wèn)題沒(méi)有得到有效解決，金融危機(jī)會(huì)伴隨而來(lái)。面對(duì)這樣的情況，我國(guó)為了進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化進(jìn)程，同時(shí)維護(hù)國(guó)有經(jīng)濟(jì)，所以開(kāi)始加快國(guó)有經(jīng)濟(jì)改革，上面提到的債券融資等都是符合當(dāng)時(shí)的改革的。改革第三階段歷史及邏輯1999年，我國(guó)財(cái)政部首次以招標(biāo)市場(chǎng)化發(fā)行了國(guó)債。從時(shí)間上看很明顯可以看出我國(guó)債券的利率市場(chǎng)化改革的進(jìn)程還是比較快的，用時(shí)也就幾年之間。債券發(fā)行的市場(chǎng)化對(duì)于我國(guó)利率市場(chǎng)化改革無(wú)疑是至關(guān)重要的一部分，不僅給金融機(jī)構(gòu)定價(jià)有了參照機(jī)會(huì)，還豐富了交易方式等，促進(jìn)了金融市場(chǎng)的建設(shè)。1990-2004年的嘗試，實(shí)現(xiàn)了外幣，存貸款放開(kāi)，建立了外幣利率定價(jià)機(jī)制，同時(shí)2004年完全放開(kāi)人民幣貸款利率上限。同年10月，開(kāi)啟存款利率改革，放開(kāi)了對(duì)存款利率下限的管制。上個(gè)階段問(wèn)題的解決需要長(zhǎng)時(shí)間去化解，所以采用了“貸款利率往下限，存款利率往上限”，在緩解上階段問(wèn)題的同時(shí)還一定程度上加大了存貸利差。2000前后，五大銀行的不良貸款大幅激增，高達(dá)25%以上而且受到亞洲金融危機(jī)的影響，我國(guó)出現(xiàn)需求不足，產(chǎn)能過(guò)剩等經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，而且大量國(guó)有企業(yè)處于虧損狀態(tài)，大部分企業(yè)融資面臨困難。另外銀行商業(yè)化是處于起步階段，對(duì)于商業(yè)化的考核存貸款比最為困難，這些現(xiàn)象都是體現(xiàn)實(shí)施降壓貸款改革的緊迫。改革第四階段歷史及邏輯2005年3月，金融機(jī)構(gòu)同業(yè)存款利率公布。2007年1月，上海銀行同業(yè)拆放利率(Shibor)正式實(shí)施。2012年，央行允許存款利率上調(diào)1.1倍，貸款利率下限降至0.7倍。2013年7月，貸款利率改革基本完成，商業(yè)銀行擁有了貸款利率調(diào)控的所有權(quán)利，加強(qiáng)了商業(yè)銀行定價(jià)能力。2015年8月，利率波動(dòng)的上限到期一年期以上定期存款取消，活期以及的一年以下定期存款利率波動(dòng)保持在1.5倍，體現(xiàn)“先長(zhǎng)后短”改革模式。2015年10月，商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)都廢除存款利率上限管制，由此可見(jiàn)，存貸款利率全面實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化改革。這個(gè)階段，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和發(fā)展的動(dòng)能升級(jí)的時(shí)關(guān)鍵期，而且隨著我國(guó)科技的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)與金融融合創(chuàng)新以及金融產(chǎn)品的多樣的沖擊存款的分流效應(yīng)明顯，對(duì)于放松存款利率管制有很大的需求。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，物價(jià)水平降低，央行還頻繁采取降息，這樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境為存款利率改革提供良好環(huán)境，因?yàn)榇尜J款的定價(jià)不會(huì)受到利率管制的影響而上升。經(jīng)過(guò)多年的準(zhǔn)備，我國(guó)基本已經(jīng)具備了繼續(xù)深化利率市場(chǎng)化的較為成熟的環(huán)境，市場(chǎng)定價(jià)領(lǐng)域得到多樣化。這個(gè)改革路線從貨幣到債券再到存貸款率市場(chǎng)，存貸款利率改革遵循“先外后本；先貸后存；先長(zhǎng)后短”。3.2資產(chǎn)配置的結(jié)構(gòu)與效率現(xiàn)狀信貸資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)一般從客戶結(jié)構(gòu)，行業(yè)配置，以及地區(qū)配置這幾個(gè)種類去分類。信貸資產(chǎn)配置效率體現(xiàn)著銀行信貸業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)狀況，主要從銀行的信貸總額，貸款質(zhì)量，盈利能力這幾個(gè)角度去衡量信貸資產(chǎn)配置的效率。本文主要以我國(guó)五大商業(yè)銀行為例進(jìn)行進(jìn)行現(xiàn)狀分析：3.2.1商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)客戶結(jié)構(gòu)配置現(xiàn)狀表SEQ表\*ARABIC12015-2018年五大商業(yè)銀行信貸資源客戶結(jié)構(gòu)配置占比（%）日期客戶貸款工商銀行建設(shè)銀行農(nóng)業(yè)銀行中國(guó)銀行交通銀行2015公司貸款65.955.160.469.773.3個(gè)人貸款29.933.130.630.326.72016公司貸款62.449.955.265.971.1個(gè)人貸款32.136.934.434.128.92017公司貸款62.849.957.364.069.2個(gè)人貸款34.740.337.336.030.82018公司貸款61.042.454.662.266.3個(gè)人貸款36.647.139.137.633.7按照客戶結(jié)構(gòu)劃分，一般分為個(gè)人貸款和企業(yè)貸款。由表1很顯然五大商業(yè)銀行企業(yè)貸款的信貸分配公司比例逐年減少，個(gè)人分配占比在逐年遞增，但公司貸款占比居多。根據(jù)2015-2018年的數(shù)據(jù)對(duì)比來(lái)看，五大商業(yè)銀行企業(yè)貸款占比平均還是主要維持在60%以上，個(gè)人貸款占比平均在30%左右。這主要源于利率市場(chǎng)化倒逼的配置結(jié)構(gòu)的調(diào)整，銀行不得不開(kāi)始優(yōu)化信貸資產(chǎn)配置的結(jié)構(gòu)，貫徹國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，嚴(yán)格審批“兩高一?！毙袠I(yè)貸款投放，對(duì)住房貸款的穩(wěn)步投放，導(dǎo)致近幾年公司貸款占比是逐年降低，個(gè)人貸款占比在逐年在增加。3.2.2商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)行業(yè)配置現(xiàn)狀圖SEQ圖\*ARABIC12015-2018年工商銀行信貸資產(chǎn)行業(yè)配置占比情況（%）圖SEQ圖\*ARABIC22015-2018年農(nóng)業(yè)銀行信貸資產(chǎn)行業(yè)配置占比情況（%）圖SEQ圖\*ARABIC32015-2018年建設(shè)銀行信貸資產(chǎn)行業(yè)配置占比情況（%）五大商業(yè)銀行貸款行業(yè)集中交通運(yùn)輸和制造業(yè)。圖1-3分別以工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行2015-2018年在行業(yè)的分配情況，可以看出銀行交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)占比最大，其次是制造業(yè)，電力、熱力燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，房地產(chǎn)和批發(fā)零售業(yè)也有一定的占比。從圖中可以看出2015-2017年三家銀行的制造業(yè)和批發(fā)零售都出現(xiàn)了大幅下降，相反交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)以及電力、熱力燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)是大幅增長(zhǎng)的，2016年房地產(chǎn)趨勢(shì)扭轉(zhuǎn)，開(kāi)始緩慢增長(zhǎng)。由此我們看出過(guò)去幾年貸款還是主要集中在政府融資，中小民營(yíng)企業(yè)較少。受到住房信貸政策的影響，特別是三四線城市的炒房熱潮，所以個(gè)人貸款的房貸有所加大投資。新興產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)行業(yè)升級(jí)改造，嚴(yán)格控制“兩高一?！毕嚓P(guān)行業(yè)相關(guān)行業(yè)信用，制造業(yè)信貸配置大幅下滑。3.2.3商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)地區(qū)配置現(xiàn)狀圖SEQ圖\*ARABIC42015-2018年工商銀行信貸資產(chǎn)地區(qū)配置占比情況（%）圖SEQ圖\*ARABIC52015-2018年建設(shè)銀行信貸資產(chǎn)地區(qū)配置占比情況（%）圖SEQ圖\*ARABIC62015-2018年農(nóng)業(yè)銀行信貸資產(chǎn)地區(qū)配置占比情況（%）根據(jù)五大商業(yè)銀行2015-2018年度報(bào)告的對(duì)比，本文主要以了工商銀行，建設(shè)銀行和農(nóng)業(yè)銀行2015-2018年信貸資產(chǎn)配置占比情況為例，根據(jù)圖4-6可以看出我國(guó)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)在不同地區(qū)都有很大的差異，但是彼此的共同點(diǎn)就時(shí)資金主要集中在長(zhǎng)江三角洲，環(huán)渤海，以及西部，但東北占比最少，但是2015年過(guò)后中部信貸占比增加速度有所加快，特別是2018年，長(zhǎng)江三角洲和環(huán)渤海地區(qū)占比有所減緩，總體來(lái)看長(zhǎng)江三角洲，環(huán)渤海地區(qū)，以及西部地區(qū)仍是信貸資產(chǎn)配置主要地區(qū)。3.2.1商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)?，F(xiàn)狀圖SEQ圖\*ARABIC72015-2018年五大商業(yè)銀行客戶貸款及墊款總額占比變化（%）由圖7可以看出，2014-2018年五大商業(yè)銀行客戶貸款及墊款總額占比是不斷增加的，說(shuō)明五大商業(yè)銀行的信貸規(guī)模是逐年擴(kuò)大。3.2.2商業(yè)銀行客戶信貸資產(chǎn)質(zhì)量現(xiàn)狀圖SEQ圖\*ARABIC82015-2018年五大商業(yè)銀行不良貸款率變化情況（%）根據(jù)圖8，2014-2015年五大行不良貸款率是加速上升，農(nóng)行甚至都達(dá)到2.39%。2016-2018年，五大銀行不良貸款率開(kāi)始下調(diào)，農(nóng)行下調(diào)居首。2018年農(nóng)行與其他四家商業(yè)銀行間不良貸款率縮窄，不良貸款率都在1.5%左右，整體不良貸率都有所減緩。為了降低不良貸款率，銀行加大了不良資產(chǎn)的清收和處置，2016年10月我國(guó)開(kāi)始實(shí)施債轉(zhuǎn)股戰(zhàn)略，我國(guó)五大銀行也開(kāi)始紛紛建立自己的債轉(zhuǎn)股的子公司，因此處理壞賬的力度有很大的提升，不良貸款率增長(zhǎng)開(kāi)始放緩。圖SEQ圖\*ARABIC92014-2018年五大商業(yè)銀行撥備覆蓋率變化情況（%）根據(jù)我國(guó)銀行業(yè)委員會(huì)規(guī)定，為了保證商業(yè)銀行日常穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，2018年3月我國(guó)商業(yè)銀行撥備覆蓋率監(jiān)管要求由150%調(diào)整到120%-150%，圖9顯示的是2014-2015年五大商業(yè)銀行撥備覆蓋率變化情況。五大行整體在這5年是呈現(xiàn)一個(gè)“U”型，整體的撥備覆蓋率大部分都是遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于150%，除了商業(yè)銀行2016年低于150%，說(shuō)明五大商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)抵御能力從2016年開(kāi)始有所增強(qiáng)?！?016年經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》指出國(guó)際大銀行當(dāng)前撥備覆蓋小于80%，而我國(guó)原定的的150%主要是針對(duì)經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)的標(biāo)準(zhǔn)，因?yàn)槊鎸?duì)經(jīng)濟(jì)下行的壓力，而且2015年我國(guó)取消存款利率上限，縮小存貸利差，銀行收入水平降低，所以緩解銀行資本成本，短時(shí)間下調(diào)撥備覆蓋率具有必然性。2016年之后隨著不良貸款的減緩，撥備覆蓋率開(kāi)始出現(xiàn)拐頭。3.2.3商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)配置盈利能力現(xiàn)狀圖SEQ圖\*ARABIC102014-2018年五大商業(yè)銀行利息凈收入年度同比情況（%）圖SEQ圖\*ARABIC112017年五大商業(yè)銀行利息凈收入及占比變化情況圖10是五大商業(yè)銀行利息凈收入2014-2018同比增長(zhǎng)情況，從圖中可以看出2014-2016年，五大商業(yè)銀行的利息收入在這幾年已經(jīng)出現(xiàn)了大幅下滑現(xiàn)象，特別是2016年都出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，即使2017-2018年開(kāi)始由所改善，但是總體趨勢(shì)還是在減少。圖11以2017年五大商業(yè)銀行為例，五大商業(yè)銀行的凈利息收入占比都在62%以上，農(nóng)行達(dá)到75.89%?？梢钥闯?，五大商業(yè)銀行的大部分收入仍集中在貸款利息收入，但是受到利率市場(chǎng)化和經(jīng)濟(jì)下行的影響，利差空間縮小，結(jié)合上方不良貸款的現(xiàn)狀，2014-2016年不良貸款率整體趨勢(shì)也是處于上升的狀態(tài)，總體的收益率收縮。圖SEQ圖\*ARABIC122014-2018年五大商業(yè)銀行加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率變化情況（%）圖12顯示，2014-2018年，五大商業(yè)銀行加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率維持11%以上，但五大商業(yè)銀行的加權(quán)平均資產(chǎn)收益率整體的趨勢(shì)呈現(xiàn)下滑，說(shuō)明銀行盈利收入能力有待提高。3.3利率市場(chǎng)化進(jìn)程中資產(chǎn)配置的問(wèn)題和根源3.2.1利率市場(chǎng)化進(jìn)程中資源配置問(wèn)題行業(yè)分配集中的制造業(yè)和批發(fā)零售業(yè)不良貸率高，缺乏風(fēng)險(xiǎn)抵御能力根據(jù)上部分信貸客戶信貸分配結(jié)構(gòu)，公司貸款主要占比在60%，占據(jù)主導(dǎo)地位，而且信貸行業(yè)集中化，主要集中在交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、和郵儲(chǔ)業(yè)和制造業(yè)，而制造業(yè)和批發(fā)與零售業(yè)成了不良貸款重災(zāi)區(qū)。以2015-2018年建設(shè)銀行前6個(gè)行業(yè)的分配及不良貸款率為例：表SEQ表\*ARABIC22015-2018年建設(shè)銀行前6大行業(yè)不良貸款率（%）2015201620172018制造業(yè)5.895.026.367.27批發(fā)與零售業(yè)9.659.017.696.98租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)0.650.610.360.48交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、和郵儲(chǔ)業(yè)0.280.491.061.23電力、熱力、燃?xì)?、及水產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)0.330.140.511.13房地產(chǎn)1.232.532.231.67由表格可以看出，制造業(yè)和批發(fā)零售業(yè)不良貸款率遙遙領(lǐng)先，而且根據(jù)前面行業(yè)信貸分配2015-2018年占比是逐年減少的，可以看出商業(yè)銀行在新增貸款中由于不良貸款的激增，減少對(duì)制造業(yè)和批發(fā)與零售業(yè)信貸配置。我國(guó)鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，特別是制造業(yè)，支持企業(yè)技術(shù)改造增強(qiáng)新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，培育發(fā)展戰(zhàn)略新產(chǎn)業(yè)等。所以在經(jīng)營(yíng)方面特別是國(guó)有銀行主要是圍繞實(shí)體經(jīng)濟(jì)的供需關(guān)系去安排貸款，支持新興產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)行業(yè)升級(jí)改造，加大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，“兩高一剩”企業(yè)信貸提高限制。制造業(yè)和批發(fā)零售業(yè)都是周期性很強(qiáng)的行業(yè)，經(jīng)營(yíng)主要是中小企業(yè)，而且面臨這樣的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和下行的經(jīng)濟(jì)周期下中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定，制造業(yè)和批發(fā)零售業(yè)很容易成為不良貸款重災(zāi)區(qū)，削弱了商業(yè)銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。信貸規(guī)模與收益增長(zhǎng)不匹配根據(jù)上部分信貸規(guī)模數(shù)據(jù)可以知道我國(guó)2014-2018年五大商業(yè)銀行的信貸規(guī)模是逐年擴(kuò)大的，但在這期間五大銀行的凈利息收入和加權(quán)凈資產(chǎn)收益率確維持下降的趨勢(shì)，很明顯和信貸規(guī)模存在不匹配的。造成商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)配置問(wèn)題主要是因?yàn)殂y行信貸資金主要集中在政府的融資平臺(tái)，根據(jù)上部分的行業(yè)占比變化情況可以看出，說(shuō)明銀行信貸主要集中在收益率比較低而且流動(dòng)性較慢的的國(guó)家融資平臺(tái)，客戶結(jié)構(gòu)主要集中國(guó)有大型企業(yè)，最后導(dǎo)致資產(chǎn)配置效率低下，沒(méi)有實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置優(yōu)化。隨政策現(xiàn)象明顯，處于被動(dòng)管理資產(chǎn)為了滿足國(guó)民住房需求，我國(guó)積極鼓勵(lì)房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展和放松住房貸款。鑒于國(guó)家政策，銀行對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)放貸款額度是不斷上升的，甚至面對(duì)還款困難時(shí)還給予展期歸還或者政府部門(mén)兜底，所以一直以來(lái)房地產(chǎn)不良貸款率維持較低。另外在利率市場(chǎng)化推進(jìn)了房地產(chǎn)的快速融資，可以求助資本市場(chǎng)并不局限銀行貸款，這樣銀行迫于競(jìng)爭(zhēng)力也會(huì)有所對(duì)房地產(chǎn)發(fā)放貸款條件有所放松，甚至還有優(yōu)惠政策支持。根據(jù)我國(guó)區(qū)域發(fā)展的三大戰(zhàn)略，支持產(chǎn)業(yè)向中西部轉(zhuǎn)移，支持中西部地區(qū)高新技術(shù)發(fā)展，促進(jìn)區(qū)域發(fā)展。在信貸地區(qū)配置方面，信貸資金偏向區(qū)域發(fā)展的三大區(qū)域。在行業(yè)配置方面，信貸資產(chǎn)主要集中在租賃和商務(wù)服務(wù)行業(yè)，交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、和郵儲(chǔ)業(yè)以及電力、熱力、燃?xì)?、及水產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)這些國(guó)家融資平臺(tái)中。由此我們可以看出信貸資產(chǎn)的配置主要都是圍繞國(guó)家的策略而進(jìn)展，又具有滯后性，缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)自身的長(zhǎng)遠(yuǎn)資產(chǎn)規(guī)劃。3.2.2利率市場(chǎng)化進(jìn)程中資源配置根源商業(yè)銀行信貸資源的配置影響因素是多樣化的，比如政府的死循環(huán)補(bǔ)救，企業(yè)的決策能力不足，客戶管理機(jī)制等方面所引起的資源效率配置低下。政府與銀行救助惡性循環(huán)朱莉妍（2017）對(duì)信貸資源錯(cuò)配歷史原因進(jìn)行了三個(gè)階段的研究，第三個(gè)階段就有提出政府與銀行救助惡性循環(huán)。亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，政府認(rèn)識(shí)到我國(guó)信貸資源長(zhǎng)期低效率配置，存在巨大的負(fù)外部性。處于拯救銀行，政府進(jìn)行了第二次的入資和不良貸款剝離，雖然這兩種方式解決了銀行不用擔(dān)心存款償還問(wèn)題，但抑制了銀行的信貸資源有效配置。與此同時(shí)，不良資產(chǎn)的積累加重了銀行的負(fù)擔(dān)，惡性循環(huán)把銀行推向危機(jī)?？蛻艄芾碇贫鹊牟煌晟?，疏忽客戶客觀真實(shí)的評(píng)價(jià)了解客戶是銀行資金的供應(yīng)和承接者，是銀行收入基礎(chǔ)。一直以來(lái)，銀行特別是國(guó)有大銀行貸款客戶主要鎖定國(guó)有大企業(yè)，享受優(yōu)惠貸款福利，另外對(duì)客戶的了解和評(píng)價(jià)主要通過(guò)客戶提供的財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)判斷的企業(yè)的償還能力，客戶知道自己的真實(shí)償還能力以及經(jīng)營(yíng)能力，一些企業(yè)通過(guò)報(bào)表造假騙取貸款，最后又根據(jù)合并或者并購(gòu)的方式逃避償還貸款，而且現(xiàn)在隨著利率市場(chǎng)化，倒逼銀行打破剛性兌付性，是信貸資產(chǎn)配置不能有效利用根源之一。商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)收入單一，改革制度需完善商業(yè)銀行主要營(yíng)業(yè)收入是利差，在商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)當(dāng)中，資源分配主要集中在貸款業(yè)務(wù)，但是，比如購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券和投資的資金很少，固定了凈利差為主要收入，沒(méi)辦法實(shí)現(xiàn)收入多元化，那面對(duì)金融市場(chǎng)變動(dòng)和不成熟風(fēng)險(xiǎn)性也會(huì)較高。另外在央行利率管制較為嚴(yán)格的情況下，一些非國(guó)有銀行業(yè)沒(méi)辦法提高存款利率，那客戶存款粘性會(huì)有降低，但是一些國(guó)有商業(yè)銀行有國(guó)家的信用擔(dān)保，這明顯可以看出在改革中在銀行間競(jìng)爭(zhēng)還是比較弱。利率市場(chǎng)化仍然未實(shí)現(xiàn)，利率自由化受限在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，我國(guó)商業(yè)銀行雖具備一定的定價(jià)能力，但利率并未真正實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化，中央銀行還是統(tǒng)一管理全國(guó)利率水平和結(jié)構(gòu)。在自身成本方面，商業(yè)銀行管理還未適應(yīng)，不能充分發(fā)揮信貸資產(chǎn)定價(jià)的配置作用，而且央行對(duì)商業(yè)銀行存貸款的利率定價(jià)有法律上的界定與處罰。這樣加大了商業(yè)銀行面對(duì)用戶定價(jià)難度，業(yè)務(wù)上也存在很大的難度，從而會(huì)降低銀行的利潤(rùn)。所以利率自由化上，商業(yè)銀行還是受到很大的限制。

第4章商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)配置對(duì)策建議4.1政府控制好干預(yù)商業(yè)銀行信貸配置的尺度政府對(duì)銀行的信貸資金配置具有一定的向?qū)ё饔?，要完全放開(kāi)政府的干預(yù)也是不當(dāng)?shù)模赃@個(gè)干預(yù)要把握好度。政府要樹(shù)立長(zhǎng)遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展的觀點(diǎn)，結(jié)合我國(guó)國(guó)情和當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，合理進(jìn)行干預(yù)，讓銀行在配置信貸資源中用擁有更多的配置權(quán)和定價(jià)權(quán)利，提高信貸資源配置的市場(chǎng)化程度，這樣緩解貸款客戶融資成本高和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展受限問(wèn)題。因此，各地方政府應(yīng)制定合適的干預(yù)機(jī)制，重視金融環(huán)境的建設(shè)和創(chuàng)新，減少對(duì)銀行的控制，實(shí)現(xiàn)真正利率市場(chǎng)化。4.2完善客戶管理機(jī)制，實(shí)現(xiàn)消息透明隨著金融市場(chǎng)逐漸開(kāi)放，利率市場(chǎng)化持續(xù)深入，市場(chǎng)資金開(kāi)始多樣化，加上民營(yíng)等中小銀行崛起，國(guó)有大型企業(yè)有更多的資金投放對(duì)象，此時(shí)國(guó)有商業(yè)銀行要加強(qiáng)好客戶的審核，篩選有優(yōu)質(zhì)客戶，適應(yīng)新常態(tài)下的發(fā)展需要。同時(shí)實(shí)現(xiàn)借貸雙方，特別借方的經(jīng)營(yíng)狀況，信用，償債能力以及所處行業(yè)是否有可持續(xù)發(fā)展性，這樣有利于降低不良貸款率，提高資源配置效率。4.3建立健全金融法制機(jī)制，完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制銀行以及所有的金融機(jī)構(gòu)資金主要來(lái)源于社會(huì)公眾，如果沒(méi)有降低存款的風(fēng)險(xiǎn)，銀行和金融機(jī)構(gòu)盈利能力都會(huì)出現(xiàn)下滑。美國(guó)和日本利率市場(chǎng)化成功一個(gè)共同點(diǎn)就是他們都建立了存款保險(xiǎn)制度，這個(gè)制度可以保障存款人的信心，緩解信息不對(duì)稱狀況，有效防范風(fēng)險(xiǎn)，維持金融體系健康發(fā)展。同時(shí)中國(guó)央行完善利率傳導(dǎo)調(diào)控機(jī)制，疏通利率傳疏渠道，進(jìn)一步調(diào)控央行利率有效合理。4.4注重金融創(chuàng)新，豐富業(yè)務(wù)模式根據(jù)本文的數(shù)據(jù)分析可以看到，凈利差是五大商業(yè)銀行的核心收入，還有一部分證券投資業(yè)務(wù)的收入。銀行為了在利率市場(chǎng)化環(huán)境中穩(wěn)健生存下來(lái)，豐富業(yè)務(wù)模式是競(jìng)爭(zhēng)的重中之重。因此，商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)金融創(chuàng)新，豐富業(yè)務(wù)模式和信貸結(jié)構(gòu)，提供多元產(chǎn)品和融資平臺(tái)，緩解中小企業(yè)融資難問(wèn)題。最后，還應(yīng)該專注于投資業(yè)務(wù)，緩解甚至解決我國(guó)商業(yè)銀行的不良貸款問(wèn)題。

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致謝四年本科的學(xué)習(xí)生活即將結(jié)束，有眷戀與不舍，有遺憾，但是更多是收獲的驚喜。這四年的經(jīng)歷不管對(duì)我的生活還是職業(yè)生涯都有很大的幫助，未來(lái)的自己會(huì)更加努力，即使是最平凡的人，要為自己存在的世界而奮斗?；仡櫰疬@四年，在此特別感謝這四年。我是幸運(yùn)的，能結(jié)識(shí)這么多的朋友，相互鼓勵(lì)，一起成長(zhǎng)前進(jìn)，給彼此都留下珍貴的一份回憶。這4年取得的成績(jī)，感謝任課老師的耐心教導(dǎo)。在10幾年的求學(xué)旅途中，感謝一直默默為我付出的父母，感謝他們一路的鼓勵(lì)和培育，您們是我前進(jìn)的動(dòng)力。四年大學(xué)時(shí)光尾聲，從論文選題到收集資料，從開(kāi)題報(bào)告、寫(xiě)初稿到反反復(fù)復(fù)進(jìn)行修改，期間經(jīng)歷了喜悅、枯燥，失落。真的很感謝歐陽(yáng)慧老師一路嚴(yán)厲又不乏耐心的指導(dǎo)，一步步打開(kāi)我的思路。他深厚的學(xué)術(shù)修養(yǎng)，嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)精神和認(rèn)真負(fù)責(zé)的工作態(tài)度使我終身收益，在此表示真誠(chéng)地感謝和深深的謝意。

論文的研究方法和手段有哪些

（1）調(diào)查法

調(diào)查法是科學(xué)研究中最常用的方法之一。它是有目的、有計(jì)劃、有系統(tǒng)地搜集有關(guān)研究對(duì)象現(xiàn)實(shí)狀況或歷史狀況的材料的方法。一般是通過(guò)書(shū)面或口頭回答問(wèn)題的方式獲得大量數(shù)據(jù)，進(jìn)而對(duì)調(diào)查中收集的大量數(shù)據(jù)進(jìn)行分析、比較、總結(jié)歸納，為人們提供規(guī)律性的知識(shí)。

（一）典型例子

調(diào)查法中最典型的例子是問(wèn)卷調(diào)查法。它是通過(guò)書(shū)面提問(wèn)收集信息的一種方法，即調(diào)查人員編制調(diào)查項(xiàng)目表，分發(fā)或郵寄給相關(guān)人員，詢問(wèn)答案，然后收集、整理、統(tǒng)計(jì)和研究。

（二）研究步驟

1.確定調(diào)查課題

確定題目時(shí)要注意選題是否具有研究的必要性和可能性，同時(shí)要注意選題切忌太大，也要避免無(wú)意義的重復(fù)勞動(dòng)。

2.制定調(diào)查計(jì)劃

要明確調(diào)查課題、調(diào)查目的、調(diào)查對(duì)象、調(diào)查范圍、調(diào)查手段、調(diào)查步驟、時(shí)間安排。

3.收集材料

收集材料時(shí)要盡可能保持材料的客觀性，盡可能采取多種手段或途徑。

4.整理材料

將收集到的材料進(jìn)行整理，以便后續(xù)總結(jié)歸納、形成結(jié)論。

5.總結(jié)研究

對(duì)整理完的材料進(jìn)行分析、總結(jié)、歸納，得出一般性的結(jié)論。

（三）特點(diǎn)

調(diào)查法相對(duì)其他研究方法來(lái)說(shuō)較為耗時(shí)耗力，但也有其優(yōu)勢(shì)，即獲得的一手資料信息真實(shí)具體，能夠?qū)ρ芯繉?duì)象有更加準(zhǔn)確、清晰的認(rèn)識(shí)。

（2）觀察法

觀察法是指人們有目的、有計(jì)劃地通過(guò)感官和輔助儀器，對(duì)處于自然狀態(tài)下的客觀事物進(jìn)行系統(tǒng)考察，從而獲取經(jīng)驗(yàn)事實(shí)的一種科學(xué)研究方法。

（一）典型例子

皮亞杰的兒童認(rèn)知發(fā)展理論就是通過(guò)觀察法提煉總結(jié)出來(lái)的；兒童心理學(xué)創(chuàng)始人——普萊爾，也是在一次次地使用觀察法后，提出了兒童心理學(xué)領(lǐng)域中的諸多理論。

（二）研究步驟

1.明確觀察對(duì)象

在選擇和確定研究問(wèn)題的基礎(chǔ)上確定觀察者與觀察對(duì)象。

2.制定觀察計(jì)劃

在觀察計(jì)劃中要規(guī)定明確的觀察目的、重點(diǎn)、范圍以及要搜集的材料。

3.做好觀察準(zhǔn)備

觀察準(zhǔn)備是否充分，往往影響觀察的成敗。

4.做好記錄

在觀察過(guò)程中要時(shí)時(shí)記錄，不放掉任何一個(gè)關(guān)鍵信息。

（三）特點(diǎn)

觀察法具有拓展人們的感性知識(shí)