會(huì)計(jì)實(shí)操文庫(kù)1/4記賬實(shí)操-總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計(jì)算公式總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是營(yíng)業(yè)收入與總資產(chǎn)的比率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率屬于營(yíng)運(yùn)能力比率，衡量公司資產(chǎn)管理效率的財(cái)務(wù)比率。它有三種計(jì)算方法，計(jì)算公式分別如下：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營(yíng)業(yè)收入÷總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷(營(yíng)業(yè)收入÷總資產(chǎn))總資產(chǎn)與收入比=總資產(chǎn)÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，表明1年中總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或者說(shuō)明每1元總資產(chǎn)投資支持的營(yíng)業(yè)收入?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)表明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次需要的時(shí)間，也就是總資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金平均需要的時(shí)間?？傎Y產(chǎn)與營(yíng)業(yè)收入比，表明每1元營(yíng)業(yè)收入需要的總資產(chǎn)投資。1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動(dòng)因素總資產(chǎn)由各項(xiàng)資產(chǎn)組成，在營(yíng)業(yè)收入既定的情況下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動(dòng)因素是各項(xiàng)資產(chǎn)。通過(guò)驅(qū)動(dòng)因素分析，可以了解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)是由哪些資產(chǎn)項(xiàng)目引起的，以及哪些是影響較大的因素，為進(jìn)一步分析指出方向?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動(dòng)因素分析，通常使用“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)”或“資產(chǎn)與收入比”指標(biāo)，不使用“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)”。因?yàn)楦黜?xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)之和不等于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，不便于分析各項(xiàng)目變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。需要注意的是因?yàn)榇尕浿苻D(zhuǎn)率可以使用“營(yíng)業(yè)收入”或“營(yíng)業(yè)成本”作為周轉(zhuǎn)額，但在分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí)，為系統(tǒng)分析各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況并識(shí)別主要的影響因素，應(yīng)統(tǒng)一使用“營(yíng)業(yè)收入”計(jì)算周轉(zhuǎn)率。2.杜邦分析體系權(quán)益凈利率=營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×權(quán)益乘數(shù)權(quán)益凈利率分解為營(yíng)業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和權(quán)益乘數(shù)。這三個(gè)比率在各企業(yè)之間可能存在顯著差異。通過(guò)對(duì)差異的比較，可以觀察本公司與其他公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)政策有什么不同。分解出來(lái)的營(yíng)業(yè)凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，可以反映公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。一些公司營(yíng)業(yè)凈利率較高，而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)較低;另一些公司與之相反，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)較高而營(yíng)業(yè)凈利率較低。兩者經(jīng)常呈反方向變化。這種現(xiàn)象并不偶然。為了提高營(yíng)業(yè)凈利率，就要增加產(chǎn)品附加值，往往需要增加投資，引起周轉(zhuǎn)次數(shù)的下降。與此相反，為了加快周轉(zhuǎn)，就要降低價(jià)格，引起營(yíng)業(yè)凈利率下降。通常，營(yíng)業(yè)凈利率較高的制造業(yè)，其周轉(zhuǎn)次數(shù)都較低;周轉(zhuǎn)次數(shù)很高的零售業(yè)，營(yíng)業(yè)凈利率很低。采取“高盈利、低周轉(zhuǎn)”還是“低盈利、高周轉(zhuǎn)”的方針，是企業(yè)根據(jù)外部環(huán)境和自身資源作出的戰(zhàn)略選擇。正因如此，僅從營(yíng)業(yè)凈利率的高低并不能看出業(yè)績(jī)好壞，應(yīng)把它與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)聯(lián)系起來(lái)考察企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。真正重要的是兩者共同作用得到的總資產(chǎn)凈利率?？傎Y產(chǎn)凈利率可以反映管理者運(yùn)用企業(yè)資產(chǎn)賺取盈利的業(yè)績(jī)，是最重要的盈利能力。分解出來(lái)的財(cái)務(wù)杠桿(以權(quán)益乘數(shù)表示)可以反映企業(yè)的財(cái)務(wù)政策。在總資產(chǎn)凈利率不變的情況下，提高財(cái)務(wù)杠桿可以提高權(quán)益凈利率，但同時(shí)也會(huì)增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如何配置財(cái)務(wù)杠桿是公司最重要的財(cái)務(wù)政策。一般而言，總資產(chǎn)凈利率較高的公司，財(cái)務(wù)杠桿較低，反之亦然。這種現(xiàn)象也不是偶然的?？梢栽O(shè)想，為了提高權(quán)益凈利率，公司傾向于盡可能提高財(cái)務(wù)杠桿。但是，債權(quán)人不一定會(huì)同意這種做法。債權(quán)人不分享超過(guò)利息的收益，更傾向于為預(yù)期未來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~比較穩(wěn)定的企業(yè)提供貸款。為了穩(wěn)定現(xiàn)金流量，公司的一種選擇是降低價(jià)格以減少競(jìng)爭(zhēng);另一種選擇是增加營(yíng)運(yùn)資本以防止現(xiàn)金流中斷，這都會(huì)導(dǎo)致總資產(chǎn)凈利率下降。也就是說(shuō)，為了提高流動(dòng)性，只能降低盈利性。因此，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)低的公司可以得到較多的貸款，其財(cái)務(wù)杠桿較高;經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高的