工程經(jīng)濟(jì)學(xué)試卷2021/2022學(xué)年第一學(xué)期考試類型開卷課程編0403021

題號(hào)—?12345二67891()111213總分

得分

某生產(chǎn)A產(chǎn)品的企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)需要擬增加生產(chǎn)線以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。據(jù)預(yù)測(cè)，

新線設(shè)計(jì)能力為年產(chǎn)A產(chǎn)品10萬(wàn)噸。項(xiàng)目實(shí)施后，每年可減少A產(chǎn)品進(jìn)口1萬(wàn)噸。A產(chǎn)品的進(jìn)口到岸價(jià)

為1000美元，美元兌換人民幣的牌價(jià)匯率為6.5元。A產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的價(jià)格為6500元。新線

租賃科技園的廠房布設(shè)，年租金200萬(wàn)元。

經(jīng)預(yù)測(cè)，新線需要可研等前期投入150萬(wàn)元、設(shè)備及其安裝調(diào)試投入3000萬(wàn)元，鋪底流動(dòng)資金4500

萬(wàn)元。滿足A產(chǎn)品產(chǎn)能需要，每年外購(gòu)原材料需要12000萬(wàn)元、燃料動(dòng)力等8000萬(wàn)元、支付人工費(fèi)2000

萬(wàn)元、管理費(fèi)1200萬(wàn)元。

按建設(shè)計(jì)劃，新線一年建設(shè)完成，第二年達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的70%,第三年全面達(dá)產(chǎn)。預(yù)計(jì)項(xiàng)目周

期10年。固定資產(chǎn)按原值的5%在計(jì)算期末回收，以線性法計(jì)提折舊。

A產(chǎn)品計(jì)征增值稅，增值稅率為11臨房屋租賃增值稅率9%。企業(yè)所得稅率25%。行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率

10%,投資者期望收益15%。

項(xiàng)目以平價(jià)發(fā)行普通股新股的方式籌集資本金，以溢價(jià)率10%發(fā)行票面價(jià)格為50元債券的形式籌集

債務(wù)資。債券票面年利率為8%,發(fā)行費(fèi)用率6%。資本金不低于35%。就上述擴(kuò)建項(xiàng)目試向投資商提供如

下咨詢建議：

一、工程經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)知識(shí)（30分）。請(qǐng)結(jié)合上述案例簡(jiǎn)答以下問題：

1.擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的方法有哪些？該案例中比較適宜用哪種？

2.從資產(chǎn)形成的角度看建設(shè)投資的目的是什么？該案例中哪些屬于屬于建設(shè)投資？

3.租賃廠房和建設(shè)廠房在工程經(jīng)濟(jì)分析中有何不同？該案例中的廠房租賃費(fèi)歸集到哪項(xiàng)經(jīng)濟(jì)要素

中？

4.建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)有何異同？該案例中哪些應(yīng)歸集到國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的營(yíng)業(yè)收入

中？

5.股票融資和債券融資有何異同？一般如何確定搭配資金結(jié)構(gòu)？證券平價(jià)發(fā)行和溢價(jià)發(fā)行對(duì)融資

主體有何不同？

二、工程經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)務(wù)（70分）。完成該案例的財(cái)務(wù)可行性分析。

5.確定項(xiàng)目投資規(guī)模，并進(jìn)行投資的現(xiàn)金流量分析（單位：萬(wàn)元）。

年份匯總0123

建設(shè)投資

其中：固定資產(chǎn)

流動(dòng)資金

項(xiàng)目總投資

6.確定項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)成本，并進(jìn)行其現(xiàn)金流量分析（單位：萬(wàn)元）。

年份123???10

外購(gòu)原材料

外購(gòu)燃料動(dòng)力

廠房租賃

人工費(fèi)

管理費(fèi)

經(jīng)營(yíng)成本

7.確定項(xiàng)目的營(yíng)業(yè)收入、增值稅并進(jìn)行現(xiàn)金流分析（單位：萬(wàn)元）。

年份123?,.10

營(yíng)業(yè)收入（含稅）

年份123.,?10

銷項(xiàng)稅

進(jìn)項(xiàng)稅

增值稅

9.項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)的合理性分析。項(xiàng)目投資現(xiàn)金流表（單位：萬(wàn)元）。

年份012310

營(yíng)業(yè)收入

資產(chǎn)回收

CI

投資

經(jīng)營(yíng)成本

流轉(zhuǎn)稅

co

NCF

判斷方案設(shè)計(jì)的合理性。

10.項(xiàng)目籌資分析。確定合理的杠桿資金結(jié)構(gòu)及籌集和使用計(jì)劃。

年份1234???10

營(yíng)業(yè)收入

EBIT

安排合理的資金使用計(jì)劃（單位：萬(wàn)元）

年份匯總0123

項(xiàng)目投資

其中：資本金

債務(wù)資金

安排合理的借款及其償還計(jì)劃（利息計(jì)算保留小數(shù)點(diǎn)后一位數(shù)字）（單位：萬(wàn)元）。

年份當(dāng)年借款期初資金當(dāng)期計(jì)息當(dāng)期付息當(dāng)期還本期末資金

1

2

3

4

11.項(xiàng)目應(yīng)繳納的企業(yè)所得稅分析（單位：萬(wàn)元）。

年份193???10

EBIT

利息

折舊攤銷

企業(yè)所得稅

12.項(xiàng)目資本金盈利能力分析。資本金現(xiàn)金流量表（單位：萬(wàn)元）。

年份012310

營(yíng)業(yè)收入

資產(chǎn)回收

CI

資本金

經(jīng)營(yíng)成本

增值稅

債務(wù)資金還本

債務(wù)資金付息

企業(yè)所得稅

co

NCF

判斷資本金盈利能力。

13.項(xiàng)目清償能力分析。

年份123

EBIT

EBITAD-Tu

PD

判斷項(xiàng)目的清償能力。

工程經(jīng)濟(jì)學(xué)試卷2021/2022學(xué)年第一學(xué)期考試類型開卷課程編0403021-1

題號(hào)―-12345二678910111213總分

得分

某生產(chǎn)A產(chǎn)品的企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)需要擬增加生產(chǎn)線以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。據(jù)預(yù)測(cè)，

新線設(shè)計(jì)能力為年產(chǎn)A產(chǎn)品10萬(wàn)噸。項(xiàng)目實(shí)施后，每年可減少A產(chǎn)品進(jìn)口1萬(wàn)噸。A產(chǎn)品的進(jìn)口到岸價(jià)

為1000美元，美元兌換人民幣的牌價(jià)匯率為6.5元。A產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的價(jià)格為6500元。新線

租賃科技園的廠房布設(shè)，年租金200萬(wàn)元。

經(jīng)預(yù)測(cè)，新線需要可研等前期投入15。萬(wàn)元、設(shè)備及其安裝調(diào)試投入30000萬(wàn)元,鋪底流動(dòng)資金4500

萬(wàn)元。滿足A產(chǎn)品產(chǎn)能需要，每年外購(gòu)原材料需要12000萬(wàn)元、燃料動(dòng)力等8000萬(wàn)元、支付人工費(fèi)2000

萬(wàn)元、管理費(fèi)1200萬(wàn)元。

按建設(shè)計(jì)劃，新線一年建設(shè)完成，第二年達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的70%,第三年全面達(dá)產(chǎn)。預(yù)計(jì)項(xiàng)目周

期10年。固定資產(chǎn)按原值的5%在計(jì)算期末回收，以線性法計(jì)提折舊。

A產(chǎn)品計(jì)征增值稅，增值稅率為11%,房屋租賃增值稅率9%。企業(yè)所得稅率25%。行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率

10%,投資者期望收益15%。

項(xiàng)目以平價(jià)發(fā)行普通股新股的方式籌集資本金，以溢價(jià)率10%發(fā)行票面價(jià)格為50元債券的形式籌集

債務(wù)資。債券票面年利率為8%,發(fā)行費(fèi)用率6%。資本金不低于35%。就上述擴(kuò)建項(xiàng)目試向投資商提供如

下咨詢建議：

一、工程經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)知識(shí)（30分）。請(qǐng)結(jié)合上述案例簡(jiǎn)答以下問題：

1.擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的方法有哪些、各自做法及其優(yōu)缺點(diǎn)？該案例中比較適宜用哪種？

總量法和增量法?？偭糠ò鸭扔衅髽I(yè)和改擴(kuò)建項(xiàng)目視為一對(duì)互斥方案，既考察各自的總量效益，又

考察相對(duì)效益，并通過相對(duì)效益判斷改擴(kuò)建項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)可行性。增量法程序嚴(yán)謹(jǐn)、結(jié)論客觀，不足是需

要預(yù)先對(duì)既有企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行估值。

增量法借助于有無法產(chǎn)生的現(xiàn)金流評(píng)價(jià)增量效益，并通過增量效益判斷改擴(kuò)建項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)可行性。

增量法回避了對(duì)既有企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行估值的難題，不足是不能以其結(jié)論判斷改擴(kuò)建項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)可行性。

2.從資產(chǎn)形成的角度看建設(shè)投資的目的是什么？該案例中哪些屬于屬于建設(shè)投資？

建設(shè)投資的目的是形成供投資者經(jīng)營(yíng)的固定資產(chǎn)和其他資產(chǎn)。

該案例中用于新線項(xiàng)目的可研等前期投入、設(shè)備及其安裝調(diào)試投入屬于建設(shè)投資。

3.租賃廠房和建設(shè)廠房在工程經(jīng)濟(jì)分析中有何不同？該案例中的廠房租賃費(fèi)歸集到哪項(xiàng)經(jīng)濟(jì)要素

中？

租賃廠房付出屬于項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)中的代價(jià)，應(yīng)計(jì)入成木。

建設(shè)廠房行為屬于固定資產(chǎn)投資行為，其付出應(yīng)歸入建設(shè)投資。該案例中的廠房租賃費(fèi)歸集到經(jīng)營(yíng)

成本中。

4.建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)有何異同？該案例中哪些應(yīng)歸集到國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的營(yíng)業(yè)收入

中？

同：都是為決策提供支持，都是遵循經(jīng)濟(jì)效益等原則，都是采用現(xiàn)金流分析的方法。

異：邊界不同一一財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)只考慮直接效益和直接費(fèi)用，國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)除考慮直接效益和直接費(fèi)用

之外，還要考慮相關(guān)效益和費(fèi)用；現(xiàn)金流識(shí)別標(biāo)準(zhǔn)不同一一財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)以微觀利益最大化為原則，國(guó)民經(jīng)

濟(jì)評(píng)價(jià)以國(guó)民福利最大化為原則；參數(shù)和判斷標(biāo)準(zhǔn)不同一一財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)采用市場(chǎng)交易價(jià)格和行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)

率、投資者期望收益，國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)采用影子價(jià)格和社會(huì)折現(xiàn)率等。

5.股票融資和債券融資有何異同？一般如何確定搭配資金結(jié)構(gòu)？證券平價(jià)發(fā)行和溢價(jià)發(fā)行對(duì)融資

主體有何不同？

股票融資和債券融資有屬于證券融資方式，但股票融資屬于資本金融資，而債券融資屬于債務(wù)資金

融資。

當(dāng)項(xiàng)目投資收益率大于債務(wù)利率時(shí)，宜舉債，可提高債務(wù)資金比例；反之，不宜舉債，應(yīng)提高資本

金比例。

溢價(jià)發(fā)行相對(duì)于平價(jià)發(fā)行可以降低資金成本。

三、工程經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)務(wù)（70分）。完成該案例的財(cái)務(wù)可行性分析。

6.確定項(xiàng)目投資規(guī)模，并進(jìn)行投資的現(xiàn)金流量分析（單位：萬(wàn)元）。

年份匯總0123

建設(shè)投資3015030150

其中：固定資產(chǎn)30000S0000

流動(dòng)資金45004500

項(xiàng)目總投資34650301504500

7.確定項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)成本，并進(jìn)行其現(xiàn)金流量分析（單位：萬(wàn)元）。

年份12C70%)3-10(100%)

外購(gòu)原材料340012000

外購(gòu)燃料動(dòng)力56008000

廠房租賃200200

人工費(fèi)14002000

管理費(fèi)8401200

經(jīng)營(yíng)成本1644023400

8.確定項(xiàng)目的營(yíng)業(yè)收入、增值稅并進(jìn)行現(xiàn)金流分析（單位：萬(wàn)元）。

年份12(70%)3-10(100%)4

營(yíng)業(yè)收入（含稅）4550065000

外購(gòu)原材料（含稅）840012000

外購(gòu)燃料動(dòng)力（含稅）56008000

廠房租賃（含稅）200200

年份123-104

銷項(xiàng)稅（11%）4509.0096441.441

進(jìn)項(xiàng)稅-外購(gòu)原材料832.43241189.189

-外購(gòu)燃料動(dòng)力（11%）554.955792.7928

一廠房租賃（9%）16.5137616.51376

增值稅3105.1084442.946

9.項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)的合理性分析。項(xiàng)目投資現(xiàn)金流表（單位：萬(wàn)元）。

年份0123-910

營(yíng)業(yè)收入455006500065000

資產(chǎn)回收6000

CI455006500071000

投資301504500

經(jīng)針成本164402340023400

流轉(zhuǎn)稅3105.1084442.9464442.946

co30150450019545.1127842.9527842.95

NCF-30150-450025954.8937157.0543157.05

判斷方案設(shè)計(jì)的合理性。

求得，IRR=47%>ic=10%,所以，方案設(shè)計(jì)具有經(jīng)濟(jì)合理性。

10.項(xiàng)目籌資分析。確定合理的杠桿資金結(jié)構(gòu)及籌集和使用計(jì)劃。

年份匯總123-104

營(yíng)業(yè)收入4550065000

經(jīng)營(yíng)成本1644023400

折舊攤銷3183.3333183.333

增值稅3105.1084442.946

EBIT22771.5633973.72

EBIT/年=32729.04

R0I=3729.04/34650=94.5%>Rd=8%,所以，宜舉債。資本金安排35%。

安排合理的資金使用計(jì)劃（單位：萬(wàn)元）

年份匯總0123

項(xiàng)目投資34650301504500

其中：資本金12127.512127.5

債務(wù)資金22522.518022.54500

安排合理的借款及其償還計(jì)劃（利息計(jì)算保留小數(shù)點(diǎn)后一位數(shù)字）（單位：萬(wàn)元）。

年份當(dāng)年借款期初資金當(dāng)期計(jì)息當(dāng)期付息當(dāng)期還本期末資金

118022.518022.51441.819464.3

2450023964.31917.14425881.44

325881.442070.5152070.51512940.7212940.72

412940.721035.2581035.25812940.720

11.項(xiàng)目應(yīng)繳納的企業(yè)所得稅分析（單位：萬(wàn)元）。

年份12345-10

EBIT22788.2333990.3933990.3933990.39

利息2070.5151035.258

應(yīng)稅所得22788.2331919.8832955.1333990.39

企業(yè)所得稅5697.0587979.9698238.7838497.598

12.項(xiàng)目資本金盈利能力分析。資本金現(xiàn)金流量表（單位：萬(wàn)元）。

年份012345-910

營(yíng)業(yè)收入4550065000650006500065000

資產(chǎn)回收6000

CI4550065000650006500071000

資本金12127.5

經(jīng)營(yíng)成本1644023400234002340023400

增值稅3105.1084442.9464442.9464442.9464442.946

債務(wù)資金還本12940.7212940.72

債務(wù)資金芍息2070.5151035.258

企業(yè)所得稅5597.0587979.9698238.7838497.598