基礎(chǔ)設(shè)施投融資行業(yè)2024年三季度政策回顧及展望——增量政策持續(xù)加碼，近年最大化債利好釋放，更加突出化債和發(fā)展的平衡；2一、政策回顧政治局7月30日召開會議，會議指出要加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，實(shí)施好積極的財政政策和穩(wěn)健的34量發(fā)展的指導(dǎo)意見》,提出“支持金融機(jī)構(gòu)加大對長江黃金水道、交通基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通及進(jìn)港鐵路債”原則，組織編制涵蓋法定債務(wù)、地方政府中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會、財政部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部中國人民銀行、國家發(fā)改委、工業(yè)和信息化部、財政部、生態(tài)環(huán)境布《關(guān)于進(jìn)一步做好金融支持長江經(jīng)濟(jì)帶綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展的交通基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通及進(jìn)港鐵路等集疏運(yùn)體系建設(shè)、綜合立體交通走廊、城市管網(wǎng)、水網(wǎng)建設(shè)、生態(tài)保護(hù)修復(fù)5文化旅游等重點(diǎn)領(lǐng)域的支持力度等多項(xiàng)指導(dǎo)意見財政部、住房城鄉(xiāng)建設(shè)部、工業(yè)和信息化部、公安部、交通運(yùn)輸部和水利部等六部委聯(lián)合印發(fā)《市政基礎(chǔ)設(shè)施資府債務(wù)風(fēng)險總體可控，但當(dāng)前政府債務(wù)管理和風(fēng)險防范化解還存在不少困難和問題，一、局部地區(qū)存在風(fēng)險隱財政部通報了第四批《財政部關(guān)于八起地方政府隱性債屆時將由省級政府認(rèn)定并向主管部門申請退名單。2.退出平臺名單應(yīng)征得2/3債權(quán)人同意，債權(quán)人同意退平臺不用舉優(yōu)化投向，加力支持“兩重”建設(shè)；要保證必要的財政支出，加快支出進(jìn)度，加大對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極促進(jìn)作用，加力支持地方開展債務(wù)置換，化解債務(wù)風(fēng)險。財政部部長藍(lán)佛安在國新辦新聞發(fā)布會上表示，擬一次性增加中較大規(guī)模債務(wù)限額，置換地方政府存量隱性債二、近期政策影響分析平臺轉(zhuǎn)型退出工作相關(guān)規(guī)定”，而且退平臺條件“公司隱性債務(wù)已清零但經(jīng)營性金融債務(wù)尚有存續(xù)”6存量隱性債務(wù)有助于降低存量債務(wù)的付息壓力，優(yōu)化地方債務(wù)結(jié)構(gòu)，同時緩解地方階段性流動風(fēng)險。城投債發(fā)行數(shù)量明顯增加。Choice口徑下，三季度城投債發(fā)行規(guī)模15,582.02億元，較二季度的大多數(shù)重點(diǎn)省份存量債券規(guī)模環(huán)比有所下降。此外，近年來全國城投平臺有息債務(wù)增速呈下降趨勢，7三、行業(yè)發(fā)展預(yù)期一方面，在名單制長效監(jiān)測機(jī)制和監(jiān)管機(jī)構(gòu)對高峰期。城投退平臺主要是為了厘清與政府的債務(wù)關(guān)系，防范政府關(guān)系的疏遠(yuǎn)，后續(xù)仍與政府存在股權(quán)、關(guān)聯(lián)方及公共政策8產(chǎn)業(yè)發(fā)展、保障民生等職能。當(dāng)前各地國資主要通過資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)要，政策對轉(zhuǎn)型企業(yè)自身實(shí)力提出了更高的要求。隨著基投企更加清晰的政企關(guān)系，在業(yè)務(wù)委托、政府支持等方面市場化、盲目多元化發(fā)展、激進(jìn)轉(zhuǎn)型帶來的風(fēng)險。同時，需看到預(yù)計未來財政政策將保持延續(xù)性，更加突出化債與發(fā)展的平衡。一方性債務(wù)有助于減輕地方化債壓力，地方可將有限的財政資源騰挪用于項(xiàng)債使用范圍，新增地方政府專項(xiàng)債用于土地收儲、支持存量房收儲投資力度和節(jié)奏，更好發(fā)揮地方政府投資帶動作用。同時，擴(kuò)大發(fā)行央對地方轉(zhuǎn)移支付力度，持續(xù)充實(shí)地方財力，加四、結(jié)論城投非標(biāo)融資及境外債到期兌付壓力不容忽視；150號文下發(fā)后，預(yù)計未來2~3年將迎來城投退平臺展、激進(jìn)轉(zhuǎn)型帶來的風(fēng)險，仍需審慎評估新老平臺在9銀保監(jiān)會發(fā)布《銀行業(yè)保險業(yè)貫徹落實(shí)〈國務(wù)院關(guān)于支持山東深化新舊動能轉(zhuǎn)換推動綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展的意見從20%下降至10%，商業(yè)銀行對投資級公司和中小企業(yè)的財政部召開發(fā)布會稱“地方政府債務(wù)問題主要是分布不均勻，一些地方債務(wù)風(fēng)險較高人行、外匯局、金監(jiān)局、證監(jiān)會將防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)十四屆全國人大常委會立法規(guī)劃對外發(fā)布，將“規(guī)范資平臺今明兩年債務(wù)存量化解，嚴(yán)控融資平臺各類債務(wù)規(guī)模新增，引導(dǎo)債務(wù)中央金融工作會議提出要建立防范化解地方債務(wù)風(fēng)險長效機(jī)制，建中央經(jīng)濟(jì)工作會議強(qiáng)調(diào)要統(tǒng)籌好地方債務(wù)風(fēng)險化解和穩(wěn)定發(fā)展，特全國財政工作會議提出要嚴(yán)格落實(shí)既定化債舉措，加大存量隱性債務(wù)化解力度，堅決防止新增隱性債務(wù)，省份在地方債務(wù)風(fēng)險降低至中低水平之前，嚴(yán)控新建政府投資項(xiàng)目，包括地方高速公路項(xiàng)目、棚戶區(qū)改造項(xiàng)目、下產(chǎn)業(yè)園區(qū)項(xiàng)目及部分市政基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目等，項(xiàng)目總投資完成率不足50%的要求緩建，不足30%的要求停建。兩會召開，提出“進(jìn)一步落實(shí)一攬子化債”“建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理機(jī)制”，在處置存量債務(wù)風(fēng)險的同時注重構(gòu)建長效管理機(jī)制。短期內(nèi)，充分調(diào)動地方財政、金融機(jī)構(gòu)等資源，以時間換空間、以低息換高息的方式仍將是“一攬子化債”的主要方向；未來地方債務(wù)管理措施將更加全面、系統(tǒng)，同時或有更多常態(tài)化、制度性的舉措設(shè)立應(yīng)急周轉(zhuǎn)基金、加大資金統(tǒng)籌、推動平臺轉(zhuǎn)國家發(fā)改委已叫停區(qū)縣級城投的境外債（包括美元債和點(diǎn)心債）新發(fā)審批中央政治局會議提出要深入實(shí)施地方政府債務(wù)風(fēng)險化解方案，確保展各類政策資源，確保債務(wù)高風(fēng)險省份和市縣既真正壓降債務(wù)、又能債”原則，組織編制涵蓋法定債務(wù)、地方政府中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會、財政部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部中國人民銀行、國家發(fā)改委、工業(yè)和信息化部、財政部、生態(tài)環(huán)境布《關(guān)于進(jìn)一步做好金融支持長江經(jīng)濟(jì)帶綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展的指交通基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通及進(jìn)港鐵路等集疏運(yùn)體系建設(shè)、綜合立體交通走廊、城市管網(wǎng)、水網(wǎng)建設(shè)、生態(tài)保護(hù)修復(fù)、文化旅游等重點(diǎn)領(lǐng)域的支持力度等多項(xiàng)指導(dǎo)意見并財政部、住房城鄉(xiāng)建設(shè)部、工業(yè)和信息化部、公安部、交通運(yùn)輸部府債務(wù)風(fēng)險總體可控，但當(dāng)前政府債務(wù)管理和風(fēng)險防范化解還存在不少困難和問題，一、局部地區(qū)存在風(fēng)險隱財政部通報了第四批《財政部關(guān)于八起地方政府隱性債屆時將由省級政府認(rèn)定并向主管部門申請退名單。2.退出平臺名單應(yīng)征得2/3債權(quán)人同意，債權(quán)人同意退平臺不用舉優(yōu)化投向，加力支持“兩重”建設(shè)；要保證必要的財政支出，加快支出進(jìn)度，加大對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極促進(jìn)作用，加力支財政部部長藍(lán)佛安在國新辦新聞發(fā)布會上表示，擬一次性增加中較大規(guī)模債務(wù)限額，置換地方政府存量隱性債中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司地址：北京市東城區(qū)南竹桿胡同2號銀河SOHO5號樓電話86010）66428877傳真86010）66426100CHINACHENGXININTERNATIONALCREDITRATINGCO.,LTDADD:Building6,GalaxySOHO.No.2NanzhuaganLane,ChaoyangmenneiAvenue,DonchengDistrict,Beijing,PRC.100010TEL:（86010）66428877FAX:（86010）66426100SITE:際事先書面允許，任何人不得對本文件上的任何商標(biāo)進(jìn)行修改、復(fù)制或者以其他方式使用。中誠信國際對于任何侵犯中誠信國際商本文件中包含的信息由中誠信國際從