光伏產(chǎn)業(yè)觀察：探索光伏利潤變化及未來發(fā)展空間摘要發(fā)展背景：2009年，財政部、科技部、能源局三部門聯(lián)合發(fā)文，程，開啟百億補貼，幫助光伏產(chǎn)業(yè)?！敖鹛柺痉豆こ獭背蔀榱舜龠M光光伏的發(fā)展伴隨著不斷優(yōu)化升級的技術(shù)，提高轉(zhuǎn)換效率，以及逐漸成熟的建降低度電成本。一步步成為清潔能源中最先出圈的選手，預(yù)計202電站所需的電池片、組件和部件，包括太陽?2023.3iResearchInc.光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展背景光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展背景1光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點2光伏產(chǎn)業(yè)鏈全景及競爭格局光伏產(chǎn)業(yè)鏈全景及競爭格局3光伏產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展特點及機遇光伏產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展特點及機遇4光伏發(fā)電優(yōu)勢明顯，未來裝機量占比或成為清潔能源第一?電源結(jié)構(gòu)低碳化轉(zhuǎn)型速度日益增速。在工業(yè)/建筑/交通/日常生活等不同場景的電力需求都在不斷增加。隨著清潔能源大規(guī)模發(fā)展，風(fēng)能風(fēng)能核能對比（以裝機量為準(zhǔn)）光伏度電成本：0.21-0.37元/kWh氫能吸氣、壓縮、爆炸、排氣過程，水能?2023.3iResearchInc.?2023.3iResearchInc.中國光伏產(chǎn)業(yè)從補貼走向平價上網(wǎng)進入提質(zhì)增效發(fā)展階段?2005年中國光伏第一股無錫尚德在美上市?！敖鹛柟こ獭眴右约半S后的補貼政策等推動了中國光伏產(chǎn)業(yè)開始進中國光伏產(chǎn)業(yè)國際地位提升出口規(guī)模擴大.... ?中國光伏產(chǎn)業(yè)規(guī)模逐年增長，出口規(guī)模位列全球前列。2022年我國光伏產(chǎn)品出口規(guī)模第一次超過500億美元，?出口的各類產(chǎn)品中：組件出口占比最大，約423.61億美?2022年歐洲市場依舊是中國光伏產(chǎn)品的主要出口?具體國家和產(chǎn)品方面：組件作為出口規(guī)模最大的產(chǎn)品在2022年主要銷往荷蘭、波蘭等歐洲市場。 ?2023.3iResearchInc.?核心方向：1)鼓勵擴大光伏用地—引導(dǎo)使用未利用地建設(shè)光伏項目；項目的通知》方案》鏈協(xié)同發(fā)展的通知》為促進可再生能源高質(zhì)量發(fā)展，提高風(fēng)電、光伏發(fā)電的市場行業(yè)從政策驅(qū)動有望轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鲵?qū)動。提升市場化競爭，產(chǎn)品由供需計劃組織國家第二批以沙漠、戈壁、黨漫地區(qū)為重點的大型提升供應(yīng)保障能力，大規(guī)模增加光伏裝機量；亦帶動西部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展堅持集中式與分布式并舉，加快建設(shè)風(fēng)電和光伏發(fā)電基地。加快智能光伏產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級和特色應(yīng)用，創(chuàng)新“光伏+”模式。到2030年風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機容量達到12億千瓦推進“光伏+”模式，鼓勵光伏與各行業(yè)融合應(yīng)用，加速提升新能源《意見》支持民間投資參與102項重大工程等項目建設(shè)。其中鼓勵民營企業(yè)加大太陽能發(fā)電、風(fēng)電、生物質(zhì)發(fā)電、儲能多種方式吸引民間資本參與光伏，增加投資強度，促進產(chǎn)業(yè)市場化發(fā)光伏行業(yè)亟需深化行業(yè)管理，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈協(xié)同創(chuàng)新。為優(yōu)化建立全國光伏大產(chǎn)業(yè)大市場，促進光伏產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)鼓勵市場上下游合作共贏，杜絕借機炒作哄抬價格行為，應(yīng)統(tǒng)籌存量建設(shè)，合理釋放產(chǎn)能。其中有關(guān)部門重點約談上游骨干企業(yè)，促進穩(wěn)?2023.3iResearchInc.?2023.3iResearchInc.《關(guān)于實施農(nóng)村電網(wǎng)鞏固提升工程的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》做好分布式可再生能源發(fā)電并網(wǎng)服務(wù)各級電網(wǎng)企業(yè)和供電企業(yè)要積極做好農(nóng)村分布式可再生能源發(fā)電并網(wǎng)服務(wù)，確保農(nóng)村分布式可再生能源發(fā)電“應(yīng)并《加快電力裝備綠色低碳創(chuàng)新發(fā)展行動計劃》《加快電力裝備綠色低碳創(chuàng)新發(fā)展行動計劃》推動TOPCon、HJT、IBC等晶體硅太陽能電池技術(shù)和鈣鈦礦、疊層電池組件技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，開展新型高效低成本光伏電池技術(shù)研究和應(yīng)用，開展智能光伏年）》研究可突破單結(jié)光伏電池理論效率極限的光電轉(zhuǎn)換新原理，研究高效薄膜電池、疊層電池等基于新材建立健全微電網(wǎng)、存量小電網(wǎng)、增量配電網(wǎng)與公用大電網(wǎng)之間的交易結(jié)算、運行調(diào)度等機制。分布式光伏發(fā)電、分散式風(fēng)能發(fā)電等電力生產(chǎn)企業(yè)可以與光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展背景光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展背景1光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點2光伏產(chǎn)業(yè)鏈全景及競爭格局光伏產(chǎn)業(yè)鏈全景及競爭格局3光伏產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展特點及機遇光伏產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展特點及機遇4?2023.3iResearchInc.度電成本和轉(zhuǎn)化效率是光伏規(guī)模達到主導(dǎo)地位的度電成本是指生產(chǎn)單位能源所需要的平均成衡量一個光伏項目經(jīng)濟效益和是否可實現(xiàn)規(guī)·初始投資成本·初始投資成本通過降低硅片厚度，使?各個環(huán)節(jié)涉及不同程度技術(shù)的發(fā)展，但核心的技術(shù)升級聚焦電池片環(huán)節(jié)。電池片是體現(xiàn)光伏提升轉(zhuǎn)換效率的主XBC等XBC等?2023.3iResearchInc.國內(nèi)層面：集中式和分布式憑借政策驅(qū)動、技術(shù)優(yōu)化也將逐年擴大裝機量，成為我國海外需求平價海外需求平價上網(wǎng)政策推出后，中國戶用分布式光伏的內(nèi)部收益率逐漸具備優(yōu)勢，同時光伏應(yīng)用越來越廣泛推動我國戶用光伏裝機量增多。表現(xiàn)：2022年中國新增光伏裝機量高達87GW和。同比增加59%，其中集中式占比42%，分布式占比58%。未來期望：隨著中國光伏技術(shù)不斷推陳出新提升轉(zhuǎn)換效率，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)能力不斷增強降低成本，預(yù)計2025年中國光伏裝機量將達700GW，逐漸提高在整個能源使用結(jié)構(gòu)中的占比。原因：十四五規(guī)劃及各類政策的指引下，集中式光伏項目及各大風(fēng)光大基地建設(shè)將快速推進。原因：俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)，俄羅斯對歐洲天然氣“斷供”進一步放大了能源危機。歐洲亟需加速能源轉(zhuǎn)型，期望早日實現(xiàn)能源獨立。表現(xiàn)：2022年中國向世界各國出口約155GW的光伏組件;其中歐洲進口量達86.6GW，占比高達56%。未來期望：歐洲部分國家考慮推出設(shè)置并網(wǎng)期限、為滿足條件的屋頂光伏免除部分納稅、簡化并網(wǎng)流程等政策驅(qū)動戶用光伏裝機，刺激需求。歐洲及全球光伏市場仍在擴容，給予中國光伏產(chǎn)業(yè)更大發(fā)展空間。國內(nèi)國內(nèi)需求?2023.3iResearchInc.光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展背景光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展背景1光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點2光伏產(chǎn)業(yè)鏈全景及競爭格局光伏產(chǎn)業(yè)鏈全景及競爭格局3光伏產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展特點及機遇光伏產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展特點及機遇4光伏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈光伏發(fā)電系統(tǒng)光伏發(fā)電系統(tǒng)主要是光伏電站的搭建、上游-原材料及組成中游-組裝電池片電池片?2023.3iResearchInc.逆變器EP逆變器EPC電池片光伏玻璃V設(shè)備耗材?2023.3iResearchInc.?隨著N型單晶硅技術(shù)快速推進，多晶?隨著N型單晶硅技術(shù)快速推進，多晶?光伏玻璃行業(yè)具有一定的資金和技術(shù)門檻，陽光電源股份有限公司u廣東省古瑞瓦特新能源有限公司?組件與光伏電站環(huán)節(jié)是一體化運營?硅原料環(huán)節(jié)資金壁壘較高，先進入?2023.3iResearchInc.產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤空間現(xiàn)狀大幅提升，收割大部分利潤。?硅片、硅棒、硅錠等的價格和硅料價格呈現(xiàn)出較強的相關(guān)性，價格由硅料傳導(dǎo)下來。?2023.3iResearchInc.?2023.3iResearchInc.上游-硅料：光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展基石22年產(chǎn)量擴容，未來或?qū)⒊霈F(xiàn)供給過剩硅原料的來源和主要組成硅原料的來源和主要組成9N之間，而電子級為9-多晶硅主流制備技術(shù)對比多晶硅主流制備技術(shù)對比三氯氫硅法硅烷流化床法高三氯氫硅法硅烷流化床法高能耗高硅法低50-70%安全性高能耗高硅法低50-70%安全性高 硅料產(chǎn)量及價格走勢-格2022年1月2022年3月2022年5月2022年7月2022年9月2022年11月2023年1月2022年1月2022年3月2022年5月2022年7月2022年9月2022年11月2023年1月多晶硅產(chǎn)量（噸）多晶硅價格（元/噸）月小幅度上漲至21.7萬元/噸。主要變化原因為春節(jié)前重啟，帶來小幅度反彈。但隨著擴產(chǎn)增加，預(yù)計23年卻出現(xiàn)了下滑。按此態(tài)勢，23年各大企業(yè)擴產(chǎn)能后的供上游-硅片：產(chǎn)量逐年上升大尺寸新技術(shù)發(fā)展或分散競爭格局變化動向2017-2022年中國硅片產(chǎn)量（分類型）能力和大尺寸產(chǎn)品生產(chǎn)能力依舊處于領(lǐng)先地能力和大尺寸產(chǎn)品生產(chǎn)能力依舊處于領(lǐng)先地后者晶科晶澳擴產(chǎn)能一體化布局會蠶食小部的盈利，CR5水平將進一步提升；此外硅片要廠商上機、京運通將進一步優(yōu)化設(shè)備帶動2017-2022年硅片產(chǎn)量整體呈上升趨勢，..?2023.3iResearchInc.中游-電池片：電池技術(shù)N型迭代光伏再次帶入群雄紛爭階段2022.01.192022.02.092022.02.232022.03.092022.03.302022.04.132022.05.112022.05.252022.06.152022.07.202022.08.102022.08.242022.09.072022.09.212022.10.122022.10.262022.11.092022.11.232022.12.072022.01.192022.02.092022.02.232022.03.092022.03.302022.04.132022.05.112022.05.252022.06.152022.07.202022.08.102022.08.242022.09.072022.09.212022.10.122022.10.262022.11.092022.11.232022.12.072022.12.212023.01.112023.02.012023.02.082023.01.15其中TOPCon的產(chǎn)能滲透率將在近三年沖擊100GW量級。20172018漲，導(dǎo)致供應(yīng)緊張，5.●.●技術(shù)有待進入市場，?2023.3iResearchInc.中游-組件：中國產(chǎn)量及出口量名列前茅協(xié)同優(yōu)化上下游技術(shù)實現(xiàn)供需匹配?組件在整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈中起到承上啟下的作用：接收下游各類需求傳遞給供給端不斷實現(xiàn)供需匹配。雖然表觀上看組件0%0%202020212023e2025e新（例如多主柵設(shè)計可以減少電池片銀漿消耗）0%202020212023e2025e?2023.3iResearchInc.中游-組件：市場集中度進一步提升供需銜接屬性成為企業(yè)一體化布局關(guān)鍵之呼應(yīng)不斷技術(shù)升級發(fā)展多主柵技術(shù)和半片或之呼應(yīng)不斷技術(shù)升級發(fā)展多主柵技術(shù)和半片或美區(qū)域和國內(nèi)的高性能電池需求將進一步帶動出占比低、技術(shù)敏感性較小且客戶成本彈性弱環(huán)節(jié)在上游技術(shù)強勢發(fā)展和下游需求匹配的前經(jīng)弱化，組件并不會直接承擔(dān)其大幅度波動，而海外需求強勁和國內(nèi)不同類型電站需求的變化更將直接?2023.3iResearchInc.下游：由多個設(shè)備組成光伏發(fā)電站中國裝機量不斷增加在全球占據(jù)重要地位2023年國內(nèi)光伏新增裝機預(yù)計達95-120GW。2018-2025年中國光伏裝機量●..●..● 20182019?2023.3iResearchInc.?2023.3iResearchInc.下游：三類光伏電站發(fā)展特點各有千秋未來將以不同模式供給市場需求會直接并入國家電網(wǎng)系統(tǒng)，下游：三類光伏電站滲透率不斷增加預(yù)計2025年新增裝機量約115GW0?2023.3iResearchInc.光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展背景光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展背景1光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點2光伏產(chǎn)業(yè)鏈全景及競爭格局光伏產(chǎn)業(yè)鏈全景及競爭格局3光伏產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展特點及機遇光伏產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展特點及機遇42023年光伏產(chǎn)業(yè)鏈的變化和特點光伏鏈生態(tài)變化非單一對等傳導(dǎo)，多因素波動2023年光伏產(chǎn)業(yè)鏈整體產(chǎn)能釋放，呈上升趨勢。利潤變化已逐漸從上有傳導(dǎo)至中22年11月到達高點30萬元/噸；23年1月小幅度提升，但存在現(xiàn)貨庫存積壓和消耗貨交易需求速度相對有限，會變相加劇企業(yè)間的利潤擠壓；化硅片生產(chǎn)周期快于