請(qǐng)務(wù)必參閱尾頁(yè)免責(zé)聲明1雷曼十周年，我們準(zhǔn)備了十個(gè)與危機(jī)、風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)流看法。十周年也是一輪經(jīng)濟(jì)周期的平均長(zhǎng)度，當(dāng)前需要對(duì)未來(lái)性行業(yè)。在周期的過(guò)程中，不應(yīng)該單純追求利潤(rùn)增長(zhǎng)的目標(biāo)，適當(dāng)?shù)臅r(shí)候需要調(diào)降利潤(rùn)增速目標(biāo)甚至容忍一定程度的利潤(rùn)下降，蘇暢博士首席分析師電話(huà)：021_22852780郵箱：880901@分析師電話(huà)：021_22852779郵箱：880910@請(qǐng)務(wù)必參閱尾頁(yè)免責(zé)聲明2投行。排名前兩位的高盛和摩根斯坦利被變相援助。排名第五的貝爾斯登在美國(guó)政府要背負(fù)更大的壓力。因此美政府希望雷曼問(wèn)題由市貸市場(chǎng)傳導(dǎo)至貨幣市場(chǎng)和企業(yè)信貸市場(chǎng)；從美國(guó)向歐洲和新興市場(chǎng)漸次擴(kuò)散。長(zhǎng)的目標(biāo)，適當(dāng)?shù)臅r(shí)候需要調(diào)降利潤(rùn)增速目標(biāo)甚至容忍一定程度的利潤(rùn)下降，請(qǐng)務(wù)必參閱尾頁(yè)免責(zé)聲明3不“邪惡”，假如能夠合理使用，將提高社會(huì)融資效率。人天性喜歡聚沙成塔，金需求。風(fēng)險(xiǎn)1）資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于模型的錯(cuò)誤和過(guò)度使用。由于打金融市場(chǎng)。會(huì)加大金融波動(dòng)。請(qǐng)務(wù)必參閱尾頁(yè)免責(zé)聲明4但評(píng)級(jí)公司在整個(gè)金融業(yè)鏈條上仍然有存在的價(jià)值。一方面評(píng)從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)違約正?；浇Y(jié)合來(lái)鉆監(jiān)管的漏洞，除非一個(gè)國(guó)家不再發(fā)展，不再有新科技進(jìn)步。其次，的利益時(shí)，社會(huì)將選擇突破原有杠桿控制。業(yè)本身?yè)p失嚴(yán)重，甚至高于非銀投資者。他認(rèn)為銀行并請(qǐng)務(wù)必參閱尾頁(yè)免責(zé)聲明5后雷曼危機(jī)監(jiān)管強(qiáng)調(diào)了逆周期監(jiān)管政策的重要性銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)有望相對(duì)隔離，使得危機(jī)的傳染性低于雷企業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)濟(jì)困境的一個(gè)永恒問(wèn)題，解根據(jù)前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘的論點(diǎn)，除了衰退那年，每請(qǐng)務(wù)必參閱尾頁(yè)免責(zé)聲明6在經(jīng)濟(jì)衰退概率逐漸增加的過(guò)程中，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該逐漸請(qǐng)務(wù)必參閱尾頁(yè)免責(zé)聲明7根據(jù)國(guó)際和行業(yè)通行準(zhǔn)則，并以合法渠道獲得，但不保證報(bào)告所信息是準(zhǔn)確和完整的而加以依賴(lài)。本報(bào)告中所提供的信息均反映本報(bào)告初次公開(kāi)發(fā)布時(shí)的判斷，我司有權(quán)隨時(shí)補(bǔ)充、報(bào)告中的任何表述，均應(yīng)從嚴(yán)格經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上理解，并不含從這些角度加以解讀，我司和分