【2023年】河南省鶴壁市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成

本管理預(yù)測(cè)試題（含答案）

學(xué)校:班級(jí):姓名:考號(hào):

一、單選題（10題）

1.企業(yè)某部門本月銷售收入10000元，已銷商品的變動(dòng)成本6000元，部

門可控固定間接費(fèi)用500元，部門不可控固定間接費(fèi)用800元，分配給

該部門的公司管理費(fèi)用500元，最能反映經(jīng)理人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)的數(shù)額為

（）元。

A.2200B.3000C.3500D.4000

2.有甲、乙兩臺(tái)設(shè)備可供選用，甲設(shè)備的年使用費(fèi)比乙設(shè)備低2000元,

但價(jià)格高于乙設(shè)備6000元。若資本成本為12%,選用甲設(shè)備有利的使

用期至少為（）年。

A.lB.2C.3D.4

3.下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成項(xiàng)目的是（）。

A.A.租賃設(shè)備的價(jià)款

B.租賃期間的利息

C.租賃手續(xù)費(fèi)

D.租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi)

4.甲公司生產(chǎn)某種產(chǎn)品，需2道工序加工完成，公司不分步計(jì)算產(chǎn)品成

本。該產(chǎn)品的定額工時(shí)為100小時(shí)，其中第1道工序的定額工時(shí)為20

小時(shí)，第2道工序的定額工時(shí)為80小時(shí)。月末盤點(diǎn)時(shí)，第1道工序的

在產(chǎn)品數(shù)量為100件，第2道工序的在產(chǎn)品數(shù)量為200件。如果各工序

在產(chǎn)品的完工程度均按50%計(jì)算，月末在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為（）件。

A.90B.120C.130D.150

5.利用“5C”系統(tǒng)評(píng)估顧客信譽(yù)時(shí)，其中條件（Conditions）是指（）。

A.顧客的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況

B.顧客的信譽(yù)，即履行償債義務(wù)的可能性

C.顧客的償債能力

D.可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境

6.某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)的完整工業(yè)項(xiàng)目投資，有甲、乙兩個(gè)

方案可供選擇：已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為1000萬(wàn)元，標(biāo)準(zhǔn)差為300

萬(wàn)元；乙方案凈現(xiàn)值的期望值為1200萬(wàn)元，標(biāo)準(zhǔn)差為330萬(wàn)元。下列

結(jié)論中正確的是（）0

A.甲方案優(yōu)于乙方案B.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案C.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)小

于乙方案D.無(wú)法評(píng)價(jià)甲乙方案的風(fēng)險(xiǎn)大小

7.某上市公司2012年底流通在外的普通股股數(shù)為2000萬(wàn)股，2013年3

月31日增發(fā)新股400萬(wàn)股，2013年7月1日經(jīng)批準(zhǔn)回購(gòu)本公司股票

280萬(wàn)股，2013年的凈利潤(rùn)為800萬(wàn)元，'派發(fā)現(xiàn)金股利60萬(wàn)元。貝

JJ2013年的基本每股收益為（）元。

A.0.36B.0,37C.0.38D.0.40

8.A股票目前的市價(jià)為13元/股，預(yù)計(jì)一年后的出售價(jià)格為15元/股，

甲投資者現(xiàn)在投資1。。。股，出售之前收到200元的股利，則投資A股

票的資本利得收益率為（）。

A.16.92%B.15.38%C.16%D.無(wú)法計(jì)算

9.應(yīng)收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。公司在對(duì)是否改

變信用期間進(jìn)行決策時(shí)，不考慮的因素是（）0（2005年）

A.等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率B.產(chǎn)品變動(dòng)成本率C.應(yīng)收賬款壞賬損失

率D.公司的所得稅稅率

10.某工業(yè)企業(yè)大量生產(chǎn)甲產(chǎn)品。生產(chǎn)分為兩個(gè)步驟，分別由第一、第

二兩個(gè)車間進(jìn)行。第一車間為第二車間提供半成品，第二車間將半成

品加工成為產(chǎn)成品。該廠為了加強(qiáng)成本管理，采用逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步

法按照生產(chǎn)步驟（車間）計(jì)-算產(chǎn)品成本。

該廠第一、二車間產(chǎn)品成本明細(xì)賬部分資料如下表所

示:

產(chǎn)fil成本明繼取

產(chǎn)品名稱:半成M甲一此元

車間名稱：第一車名2013年3月產(chǎn)總：500件

月初在產(chǎn)砧完工申城M月末生產(chǎn)砧

成本噎H本月費(fèi)用生產(chǎn)由陽(yáng)臺(tái)計(jì)

足■壯陽(yáng)til本定■的用

麻材料190063002800

mu**110030001300

2J0061002600

合計(jì)53001S4006700

??

冷位或事?\，，?

表2自制半成品明ta歌

產(chǎn)品名稱：半成品甲汁依冷位：件

刀切余?本月靖旭合計(jì)本月減少

**女麻或*敢修實(shí)算成本數(shù)量實(shí)際成不實(shí)除成事

340010300700

4200-?--

ft3產(chǎn)品成本明ta賽

產(chǎn)品名稱：產(chǎn)成品里?位：元

車間名稱：第二軍網(wǎng)2013年3月產(chǎn)8L350件

月初在產(chǎn)晶產(chǎn)成從成東“未在產(chǎn)斯

成本項(xiàng)U本月費(fèi)用隹產(chǎn)費(fèi)用合計(jì)

定?得用單位或本定■費(fèi)用

半成乂61002600

職y12003700S00

IM?費(fèi)刖2500U501400

合計(jì)98004500

要求:

(1)根據(jù)以上資料，登記產(chǎn)品成本明細(xì)賬和自制半成品明細(xì)賬，按實(shí)際

成本綜合結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本，計(jì)算產(chǎn)成品成本。

(2)按本月所產(chǎn)半成品成本項(xiàng)目的構(gòu)成比率，還原本月完工產(chǎn)品成本。

二、多選題(10題)

11.下列計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率自勺公式中，正確的有()o

甯凈利，麗初做東權(quán)找

—產(chǎn)樹(shù)也護(hù)?八"慎_）］

A.?M0-?麗加咬就

稗W明華“黃債）

但存率“利率制板就核）

里.［檢1x**X（】―鰻一）

B.

奉網(wǎng)冷利潤(rùn)期末且資產(chǎn)

X本期和尚例存率

C.SlcSft>或而般朱權(quán)往

D.銷售凈利率x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x利潤(rùn)留存率x期末權(quán)益期初總資產(chǎn)乘數(shù)

12.下列有關(guān)期權(quán)投資說(shuō)法中正確的有（）o

A.保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最高的組合收入和組合凈損益

B.拋補(bǔ)看漲期權(quán)鎖定了最低的組合收入和組合凈損益

C.從時(shí)間選擇來(lái)看，任何投資項(xiàng)目都具有期權(quán)的性質(zhì)

D.當(dāng)預(yù)計(jì)標(biāo)的股票市場(chǎng)價(jià)格將發(fā)生劇烈變動(dòng)，但無(wú)法判斷是上升還是下

降時(shí)，最適合的投資組合是同時(shí)購(gòu)進(jìn)一只股票的看跌期權(quán)和看漲期權(quán)的

組合

13.標(biāo)準(zhǔn)成本按其制定所依據(jù)的生產(chǎn)技術(shù)和經(jīng)營(yíng)管理水平，分為（）。

A.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本B.基本標(biāo)準(zhǔn)成本C.理想標(biāo)準(zhǔn)成本D.正常標(biāo)準(zhǔn)成本

14.下列有關(guān)成本按性態(tài)分類的表述中正確的有（）。

A.某公司對(duì)營(yíng)銷人員薪金支付采取每月支付固定月工資，此外每推銷一

件提成10元的獎(jiǎng)勵(lì)，這種人工成本屬于半變動(dòng)成本

B.與產(chǎn)量有明確的生產(chǎn)技術(shù)或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)關(guān)系的變動(dòng)成本是技術(shù)性

變動(dòng)成本

C.某公司對(duì)營(yíng)銷人員薪金支付采取在正常銷量以內(nèi)支付固定月工資，當(dāng)

銷量超過(guò)正常水平后則支付每件10元的獎(jiǎng)勵(lì)，這種人工成本屬于半變

動(dòng)成本

D.約束性固定成本屬于企業(yè)“經(jīng)營(yíng)能力”成本，是企業(yè)為了維持一定的業(yè)

務(wù)量所必須負(fù)擔(dān)的最低成本

15.關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型參數(shù)的估計(jì)，下列說(shuō)法中正確

的有0

A.以預(yù)測(cè)工作的上一年度實(shí)際數(shù)據(jù)作為預(yù)測(cè)基期數(shù)據(jù)

B.詳細(xì)預(yù)測(cè)期通常為5-7年，如果有疑問(wèn)還應(yīng)當(dāng)延長(zhǎng)，但很少超過(guò)10年

C.根據(jù)競(jìng)爭(zhēng)均衡理論，一個(gè)企業(yè)不可能永遠(yuǎn)以高于宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度

發(fā)展下去

D.實(shí)體現(xiàn)金流量應(yīng)該等于融資現(xiàn)金流量

16.

第15題制造費(fèi)用是指為生產(chǎn)產(chǎn)品和提供勞務(wù)所發(fā)生的各項(xiàng)間接費(fèi)用，

包括()o

A.生產(chǎn)車間管理人員的工資和福利費(fèi)B.生產(chǎn)車間固定資產(chǎn)折舊C.生

產(chǎn)車間的辦公費(fèi)D.行政管理部門的水電費(fèi)

17.以下屬于資本市場(chǎng)有效的基礎(chǔ)條件的有()

A.理性的投資人B.獨(dú)立的理性偏差C.充分的市場(chǎng)信息D.套利

18.

第32題下列各項(xiàng)中屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的措施的是（）。

A.業(yè)務(wù)外包B.合資C.計(jì)提存貨減值準(zhǔn)備D.租賃經(jīng)營(yíng)

19.下列因素中，與固定股利增長(zhǎng)的股票內(nèi)在價(jià)值呈同方向變化的有

（）

A.股利增長(zhǎng)率B.最近一次發(fā)放的股利C.投資的必要報(bào)酬率D.0系數(shù)

20.下列關(guān)于MM理論的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本

結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)，僅取決于企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小

B.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益成本隨負(fù)債比例的

增加而增加

C.在考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)

構(gòu)有關(guān)，隨負(fù)債比例的增加而增加

D.一個(gè)有負(fù)債企業(yè)在有企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本要比無(wú)企業(yè)

所得稅情況下的權(quán)益資本成本高

三、1.單項(xiàng)選擇題（10題）

21.根據(jù)本量利的相互關(guān)系，利潤(rùn)不等于（）。

A.邊際貢獻(xiàn)率x銷售額.固定成本B.安全邊際x邊際貢獻(xiàn)率C.安全邊際

率x邊際貢獻(xiàn)D.安全邊際x變動(dòng)成本率

22.收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度高，其持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營(yíng)

狀況的證券是（）。

A.固定收益證券B.權(quán)益證券C衍生證券D.負(fù)債證券

23.下列關(guān)于營(yíng)運(yùn)資本籌資政策的表述中，正確的是（）。

A.營(yíng)運(yùn)資本籌資政策越激進(jìn)，易變現(xiàn)率越高

B.保守型籌資政策有利于降低企業(yè)資本成本

C.激進(jìn)型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策

D.配合型籌資政策要求企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)資金需求全部由短期金融負(fù)債滿

足

24.某企業(yè)需借入資金600000元。由于貸款銀行要求將貸款數(shù)額的20%

作為補(bǔ)償性余額，故企業(yè)需向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額為（）元。

A.600000B,720000C.750000D.672000

25.用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法定價(jià)的公司，其市盈率往往（）。

A.遠(yuǎn)高于市場(chǎng)平均水平B.等于市場(chǎng)平均水平C.遠(yuǎn)低于市場(chǎng)平均水平

D.等于或低于市場(chǎng)平均水平

26.某房屋登記簿上所有權(quán)人為甲，但乙認(rèn)為該房屋應(yīng)當(dāng)歸己所有，遂申

請(qǐng)仲裁。仲裁裁決爭(zhēng)議房屋歸乙所有，但裁決書(shū)生效后甲、乙未辦理變

更臀記手續(xù)。1個(gè)月后，乙將該房屋抵押給丙銀行，簽訂了書(shū)而合同，

但未辦理抵押登記。根據(jù)《物權(quán)法》的規(guī)定，下列說(shuō)法中，不正確的是

()o

A.房屋應(yīng)歸甲所有B.房屋應(yīng)歸乙所有C.抵押合同有效D.抵押權(quán)未成

立

27.當(dāng)預(yù)計(jì)標(biāo)的股票市場(chǎng)價(jià)格將發(fā)生劇烈變動(dòng)，但無(wú)法判斷是上升還是下

降時(shí)，則最適合的投資組合是（）。

A.購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)與購(gòu)進(jìn)股票的組合

B.購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)與購(gòu)進(jìn)股票的組合

C.售出看漲期權(quán)與購(gòu)進(jìn)股票的組合

D.購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)與購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)的組合

28.股票加看跌期權(quán)組合，稱為（）。

A.拋補(bǔ)看漲期權(quán)B.保護(hù)性看跌期權(quán)C.多頭對(duì)敲D.空頭對(duì)敲

29.從發(fā)行公司的角度看，股粟包銷的優(yōu)點(diǎn)是（）。

A.可獲部分溢價(jià)收入B.降低發(fā)行費(fèi)用C可獲一定傭金D.不承擔(dān)發(fā)行

風(fēng)險(xiǎn)

30.某企業(yè)平價(jià)發(fā)行一批債券，該債券票面利率為10%,籌資費(fèi)用率為2%,

該企業(yè)所得稅率為33%,則這批債券資金成本為（）。

A.10.2B.6.84C.6.57D.1.0

四、計(jì)算分析題（3題）

31.A公司是一家生產(chǎn)草莓罐頭的上市公司，因?yàn)椴葺揞^市場(chǎng)需求越

來(lái)越大，之前的生產(chǎn)線效率低且產(chǎn)品單一，為滿足市場(chǎng)需求，2020年

12月31日，A公司準(zhǔn)備引進(jìn)一條先進(jìn)生產(chǎn)線，目前正在進(jìn)行項(xiàng)目可行

性研究，相關(guān)資料如下：

⑴該生產(chǎn)線購(gòu)置成本3000萬(wàn)元，無(wú)需安裝即可投入使用。按稅法規(guī)

定，該生產(chǎn)線使用直線法計(jì)提折舊，折舊年限為5年，預(yù)計(jì)殘值率為

5%,該項(xiàng)目預(yù)期可持續(xù)4年，項(xiàng)目結(jié)束后變現(xiàn)價(jià)值為1200萬(wàn)元。

(2)A公司引進(jìn)生產(chǎn)線后預(yù)計(jì)生產(chǎn)凍干草莓和草莓罐頭兩種產(chǎn)品，生產(chǎn)

凍干草莓需增加一棟廠房、一臺(tái)設(shè)備及一項(xiàng)專利技術(shù)。公司恰好有一

棟空置廠房可以使用，該廠房一直對(duì)外出租，每年末租金收入100萬(wàn)

元；設(shè)備購(gòu)置成本500萬(wàn)元，使用雙倍余額遞減法計(jì)提折舊，折舊年

限5年，預(yù)計(jì)殘值率5%,項(xiàng)目結(jié)束后變現(xiàn)價(jià)值150萬(wàn)元；專利技術(shù)使

用費(fèi)800萬(wàn)元，期限4年，根據(jù)稅法規(guī)定，專利技術(shù)使用費(fèi)可在使用

期內(nèi)進(jìn)行攤銷，所得稅前扣除，期滿無(wú)殘值。

(3)2021年凍干草莓預(yù)計(jì)每年銷量80萬(wàn)罐，每罐售價(jià)100元，單位變

動(dòng)制造成本50元；草莓罐頭預(yù)計(jì)每年銷量100萬(wàn)罐，每罐售價(jià)60

元，單位變動(dòng)制造成本20元，且兩類產(chǎn)品的銷量以后每年按5%增

長(zhǎng)。2021年?2024年付現(xiàn)固定制造成本分別為300萬(wàn)元、400萬(wàn)元、

500萬(wàn)元、600萬(wàn)元，每年銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的10%。

(4)該項(xiàng)目預(yù)計(jì)需增加營(yíng)運(yùn)資本600萬(wàn)元，項(xiàng)目開(kāi)始時(shí)投入，項(xiàng)目結(jié)束

后收回。

⑸為籌集項(xiàng)目投資所需資金，A公司準(zhǔn)備通過(guò)發(fā)行債券和股票進(jìn)行籌

資，債券發(fā)行期限5年，面值1000元，票面利率8%,每年末付息，

發(fā)行價(jià)格980元，發(fā)行費(fèi)用率為發(fā)行價(jià)格的3%；公司目前的資產(chǎn)負(fù)債

率為50%,目標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率為60%,貝爾塔值為1.5,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

4.66%,市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率4%。

（6）企業(yè)所得稅稅率25%,假設(shè)項(xiàng)目的收入和成本支出都發(fā)生在年末。

要求：（1）計(jì)算稅后債務(wù)資本成本、股權(quán)資本成本及項(xiàng)目加權(quán)平均資本

成本。

⑵計(jì)算項(xiàng)目2021-2024年年末的現(xiàn)金流量及凈現(xiàn)值（計(jì)算過(guò)程和結(jié)果

填入下方表格中）。

差位：萬(wàn)元

項(xiàng)目2020年末2021年末2022年末2023年末2024年末

現(xiàn)金凈流,

折現(xiàn)系數(shù)

現(xiàn)金凈流■現(xiàn)值

凈現(xiàn)值

⑶根據(jù)凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)，判斷該項(xiàng)目是否可行，并說(shuō)明理由。

注：除加權(quán)平均資本成本取整數(shù)外，計(jì)算過(guò)程和結(jié)果如不能除盡則保

留兩位小數(shù)。

32.料如下：

零件名單位成單位產(chǎn)品工預(yù)計(jì)最低預(yù)計(jì)最高銷

銷售單價(jià)

稱本時(shí)銷量量

田1501203.51000015000

乙1201002700014000

丙1401221.51200016000

要求：

(1)計(jì)算最低與最高銷量情況下所需的工時(shí)總數(shù)；

(2)計(jì)算每種零件的單位作業(yè)產(chǎn)出邊際貢獻(xiàn)；

(3)做出合理的零件組合決策。

33.(2012年)甲公司目前有一個(gè)好的投資機(jī)會(huì)，急需資金1000萬(wàn)元。該

公司財(cái)務(wù)經(jīng)理通過(guò)與幾霧銀行進(jìn)行洽談，初步擬定了三個(gè)備選借款方案。

三個(gè)方案的借款本金均為1000萬(wàn)元，借款期限均為五年，具體還款方

式如下：

方案一：采取定期支付利息，到期一次性償還本金的還款方式，每半年

末支付一次利息，每次支付利息40萬(wàn)元。

方案二：采取等額償還本息的還款方式，每年年末償還本息一次，每次

還款額為250萬(wàn)元。

方案三：采取定期支付利息，到期一次性償還本金的還款方式，每年年

末支付一次利息，每次支付利息80萬(wàn)元。此外，銀行要求甲公司按照

借款本金的10%保持補(bǔ)償性余額，對(duì)該部分補(bǔ)償性余額，銀行按照3%

的銀行存款利率每年年末支付企業(yè)存款利息。

要求：計(jì)算三種借款方案的有效年利率。如果僅從資本成本的角度分析,

甲公司應(yīng)當(dāng)選擇哪個(gè)借款方案？

五、單選題（0題）

34.下列關(guān)于投資組合的說(shuō)法中，不正確的是（）。

A.如果存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券，則投資組合的有效邊界會(huì)發(fā)生變化，變?yōu)橘Y本

市場(chǎng)線

B.多種證券組合的有效集是一個(gè)平面

C.如果兩種證券組合的有效集與機(jī)會(huì)集重合，則說(shuō)明相關(guān)系數(shù)較大

D.資本市場(chǎng)線的斜率代表風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)價(jià)格

六、單選題（0題）

35.某企業(yè)月末在產(chǎn)品數(shù)量較大，各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化也較大，但有比較準(zhǔn)確的定額資

料，則完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品的生產(chǎn)費(fèi)用分配方法應(yīng)采用（）,

A.在產(chǎn)品按定額成本計(jì)價(jià)法B.在產(chǎn)品按所耗原材料費(fèi)用計(jì)價(jià)法C.定

額比例法D.不計(jì)算在產(chǎn)品成本

參考答案

LC最能反映經(jīng)理人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的指標(biāo)是可控邊際貢獻(xiàn)，本題中可控邊際

貢獻(xiàn)=10000—6000—500=3500(元)。C選項(xiàng)正確。

2.D已知:P=6000,A=2000,i=12%

6000=2000x(P/A,12%,n)

(P/A,12%,n)=6000/2000=3

查普通年金現(xiàn)值系數(shù)表可知：(P/A,12%,3)=2.4018,(P/A,12%,

4)=3.0373

利用內(nèi)插法：

3-2.4018?-3

布萬(wàn)麗/二3n=3.94(年)

說(shuō)明甲設(shè)備的使用期應(yīng)大于3.94年，選用甲設(shè)備才是有利的。

3.D

采用融資租賃時(shí)，在租賃期內(nèi)，出租人一般不提供維修和保養(yǎng)設(shè)備方

面的服務(wù)，由承租人自己承擔(dān)，所以租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi)不屬于融資租賃

租金構(gòu)成項(xiàng)目。

4.C第1道工序的在產(chǎn)品的總體完工程度=20x50%/100=10%,第2道

工序的在產(chǎn)品的總體完工程度=(20+80x50%)"00=60%,月末在產(chǎn)

品的約當(dāng)產(chǎn)量=100x10%+200x60%=130(件)。

5.D利用“5C”系統(tǒng)評(píng)估顧客信譽(yù)時(shí)，其中條件(Conditions)是指可能影

響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

6.B【答案】B

【解析】當(dāng)兩個(gè)方案的期望值不同時(shí)，決策方案只能借助于變化系數(shù)這

一相對(duì)數(shù)值。變化系數(shù)=標(biāo)準(zhǔn)差/期望值，變化系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；反

之，變化系數(shù)越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。甲方案變化系數(shù)=300/1000=30%;乙

方案變化系數(shù)=330/1200=27.5%。顯然甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案。

7.B此題暫無(wú)解析

8.B投資股股票獲得的資本利得=15?13=2（元），因此，資本利得收益率

=2/13xl00%=15.38%e

9.D在進(jìn)行應(yīng)收賬款信用政策決策時(shí)，按照差量分析法只要改變信用政

策所帶來(lái)的稅前凈損益大于0,信用政策的改變就可行，所以不用考慮

所得稅稅率，本題答案為選項(xiàng)D。

10.

I.【答案)

(I)

產(chǎn)品成率明繾修

產(chǎn)品名稱：半成品即mn：元

軍間名稱：第?車間2013年3月產(chǎn)偵：500件

月初在產(chǎn)口月A生產(chǎn)U

生產(chǎn)濟(jì)陽(yáng)令計(jì)

足?曹用定一防陰

一-二一

頗MX19006300K20054co2800

職工??1100300041002M01300

23006100K40058(X)2600

仆什33001540020700140006700

手位或本.-?2H

白制半成鼻明<8集

產(chǎn)品名稱：事成必甲計(jì)量值位:件

月初余?本月增加介計(jì)

月加

實(shí)際成本tT實(shí)以成本實(shí)身成本余位成4實(shí)除成本

5400)10W0son140no00023700118900

--

42005400

產(chǎn)品成本明細(xì)跌

產(chǎn)品名稱：產(chǎn)成1琳甲叭位：ft

車間名稱：第二隼網(wǎng)2013年3月產(chǎn)收：350件

>1機(jī)在產(chǎn)&產(chǎn)或必應(yīng)事“未住盧M

或本XII本月皆川生產(chǎn)費(fèi)用合計(jì)

定?費(fèi)用定■皆M

61001890025000.22400642600

職工翕?12003700490044001257500

MAWM23008850113soW54)2s.431400

合計(jì)9MX)314so41250M7S010S4500

11.BC【答案】BC

【解析】可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算有兩種選擇：第一種，若根據(jù)期初股東權(quán)

益計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率：可持續(xù)增長(zhǎng)率=銷售凈利率x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x利潤(rùn)

留存率X期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)

第二種，若按期末股東權(quán)益計(jì)算：

利制wmw乂權(quán)益資產(chǎn)

可持姨率”科*泉敢周也奉

增長(zhǎng)率."一訴—一市一我注費(fèi)產(chǎn)

1-的存率X凈利率泉數(shù)嘴轉(zhuǎn)率

若把選項(xiàng)A和B的分子分母同乘以銷售額/總資產(chǎn)，可以看出選項(xiàng)B

即為按期末股東權(quán)益計(jì)算的公式，而選項(xiàng)A分母中期初股東權(quán)益應(yīng)該

為期末股東權(quán)益，所以選項(xiàng)A不對(duì)；由于總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率x

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，所以選項(xiàng)C即為按期初股東權(quán)益計(jì)算的公式；選項(xiàng)D把

期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)寫反了，所以不對(duì)。

12.CD保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低的組合收入和組合凈損益，選項(xiàng)A錯(cuò)

誤；拋補(bǔ)看漲期權(quán)鎖定了最高的組合收入和組合凈損益，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

13.CD解析:AB選項(xiàng)是標(biāo)準(zhǔn)成本按照適用期分類的結(jié)果。

14.ABD半變動(dòng)成本，是指在初始成本的基礎(chǔ)上隨業(yè)務(wù)量正比例增長(zhǎng)的

成本，選項(xiàng)A正確。與產(chǎn)量有明確的生產(chǎn)技術(shù)或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)關(guān)系的

變動(dòng)成本，稱為技術(shù)性變動(dòng)成本，選項(xiàng)B正確。延期變動(dòng)成本，是指

在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超過(guò)特定業(yè)務(wù)量則開(kāi)始隨業(yè)務(wù)量成

比例增長(zhǎng)的成本，選項(xiàng)C的表述營(yíng)銷人員薪金應(yīng)屬于延期變動(dòng)成本，選

項(xiàng)C錯(cuò)誤。約束性固定成本給企業(yè)帶來(lái)的是一定時(shí)期的持續(xù)生產(chǎn)能力。

屬于企業(yè)“經(jīng)營(yíng)能力”成本，是企業(yè)為了維持一定的業(yè)務(wù)量所必須負(fù)擔(dān)的

最低成本，選項(xiàng)D正確。

15.BCD選項(xiàng)A錯(cuò)誤，確定基期數(shù)據(jù)的方法有兩種：一種是以上年實(shí)際

數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)；另一種是以修正后的上年數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)；

選項(xiàng)B正確，詳細(xì)預(yù)測(cè)期通常為5?7年，如果有疑問(wèn)還應(yīng)當(dāng)延長(zhǎng)，但很

少超過(guò)10年；

選項(xiàng)C正確，根據(jù)競(jìng)爭(zhēng)均衡理論，一個(gè)企業(yè)不可能永遠(yuǎn)以高于宏觀經(jīng)濟(jì)

增長(zhǎng)的速度發(fā)展下去，一個(gè)企業(yè)通常不可能在競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)中長(zhǎng)期取得超

額收益，其凈投資資本報(bào)酬率會(huì)逐漸恢復(fù)到正常水平；

選項(xiàng)D正確，實(shí)體現(xiàn)金流量;融資現(xiàn)金流量二金融現(xiàn)金流量。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

16.ABC制造費(fèi)用一般為間接生產(chǎn)費(fèi)用。

17.ABD資本市場(chǎng)有效的基礎(chǔ)條件有：

（1）理性的投資人：所有投資人都是理性的；

（2）獨(dú)立的理性偏差：樂(lè)觀的投資者和悲觀的投資者人數(shù)大體相同，其

非理性行為可以相互抵消；

（3）套利：存在專業(yè)投資者的套利活動(dòng)。

以上三個(gè)條件只要有一個(gè)存在，資本市場(chǎng)就會(huì)是有效的。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

18.ABD解析：轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的措施包括向?qū)I(yè)性保險(xiǎn)公司投保；采取合資、

聯(lián)營(yíng)、聯(lián)合開(kāi)發(fā)等措施實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)；通過(guò)技術(shù)轉(zhuǎn)讓、租賃經(jīng)營(yíng)和業(yè)務(wù)

外包等實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備屬于接受風(fēng)險(xiǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)自保。

19.AB

固定股利增長(zhǎng)率股票的內(nèi)在價(jià)值=最近一次發(fā)放的股利x（1+股利增

長(zhǎng)率）/（投資的必要報(bào)酬率一股利增長(zhǎng)率），由公式可以看出，最近

一次發(fā)放的股利、股利增長(zhǎng)率與股票內(nèi)在價(jià)值同向變化，投資的必要

報(bào)酬率（或資本成本率）與股票內(nèi)在價(jià)值反向變化；因?yàn)閜系數(shù)與投

資的必要報(bào)酬率（或資本成本率）同向變化，所以。系數(shù)同股票內(nèi)在

價(jià)值反向變化。

綜上，本題應(yīng)選AB。

20.ABMM理論認(rèn)為，在沒(méi)有企業(yè)所得稅的情況下，負(fù)債企業(yè)的價(jià)值與

無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值相等，即無(wú)論企業(yè)是否負(fù)債，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)

價(jià)值無(wú)關(guān)，而計(jì)算企業(yè)價(jià)值時(shí)的折現(xiàn)率是加權(quán)平均資本成本，因此，企

業(yè)加權(quán)平均資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)，即與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)關(guān)，僅取決于

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)A正確；根據(jù)無(wú)稅MM理論的命題H的表達(dá)式

可知，選項(xiàng)B正確；根據(jù)有稅MM理論的命題II的表達(dá)式可知，選項(xiàng)

D錯(cuò)誤；在考慮所得稅的情況下，債務(wù)利息可以抵減所得稅，隨著負(fù)債

比例的增加，債務(wù)利息抵稅收益對(duì)加權(quán)平均資本成本的影響增大，企業(yè)

加權(quán)平均資本成本隨著負(fù)債比例的增加而降低，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

21.D

22.B對(duì)固定收益證券而言，發(fā)行人承諾每年向持有人支付固定的利息，

除非發(fā)行人破產(chǎn)或者違約，證券持有人將按規(guī)定數(shù)額取得利息，因此固

定收益證券的收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度低；而對(duì)權(quán)益證券而言,

發(fā)行人事先不對(duì)持有者作出支付承諾，收益的多少不確定，要看公司經(jīng)

營(yíng)的業(yè)績(jī)和公司凈資產(chǎn)的價(jià)值，權(quán)益證券的收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相

關(guān)程度高，其持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營(yíng)狀況。本題選B。

23.C【答案】C

【解析】營(yíng)運(yùn)資本籌資政策越激進(jìn)，易變現(xiàn)率越低，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；激進(jìn)

型籌資政策有利于降低企業(yè)資本成本，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；激進(jìn)型籌資政策是

一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策，選項(xiàng)C正確；配合型

籌資政策要求企業(yè)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)資金需求全部由短期金融負(fù)債滿足，

選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

24.C申請(qǐng)的貸款數(shù)額=600000/(1—20%)=750000(元)。

25.A現(xiàn)金流量折現(xiàn)法在國(guó)際主要股票市場(chǎng)主要用于對(duì)新上市公路、港

口、橋梁、電廠等基建公司的估值發(fā)行的定價(jià)。這類公司的特點(diǎn)是前期

投資大，初期回報(bào)不高，上市時(shí)的利潤(rùn)一般偏低，所以用現(xiàn)金流量折現(xiàn)

法所確定的市價(jià)與上市時(shí)的每股收益比往往較高。

26.A(1)選項(xiàng)AB:因人民法院、仲裁委員會(huì)的法律文書(shū)，人民政府的征

收決定，導(dǎo)致物權(quán)設(shè)立、變更、轉(zhuǎn)讓或者消滅的，自法律文書(shū)生效或者

人民政府的征收決定生效時(shí)發(fā)生效力；在本題中，乙自仲裁裁決生效之

日起取得該房屋的所有權(quán)，與是否辦理了變更登記手續(xù)無(wú)關(guān)門)選項(xiàng)CD:

以房屋設(shè)定抵押的，抵押權(quán)自登記之日起設(shè)立；在本題中，乙與丙銀行

之間簽訂了書(shū)面抵押合同，但未辦理抵押登記，因此，抵押合同有效，

但抵押權(quán)未成立。

27,D【答案】D

【解析】多頭對(duì)敲是同時(shí)買進(jìn)一只股票的看跌期權(quán)和看漲期權(quán)，期權(quán)的

執(zhí)行價(jià)格和到期日相同。多頭對(duì)敲是對(duì)于市場(chǎng)價(jià)格將發(fā)生劇烈變動(dòng)，但

無(wú)法判斷是上升還是下降時(shí)最適合的投資組合。

28.B解析：股票加看跌期權(quán)組合，稱為保護(hù)性看跌期權(quán)。因?yàn)閱为?dú)投資

于股票風(fēng)險(xiǎn)很大，如果同時(shí)增加看跌期權(quán)，可以降低投資的風(fēng)險(xiǎn)。

29.D選項(xiàng)A、B屬于股票代銷的優(yōu)點(diǎn)，選項(xiàng)C屬于股票包銷時(shí)證券公

司的利益。

30.B

31.(1)①設(shè)稅前債務(wù)資本成本為i,

1000x8%x(P/A,i,5)+1000x(P/F,i,5)=980x(l-3%)=950.60,

i=9%時(shí)，1000x8%x3.8897+1000x0.6499=961.08,

i=10%時(shí)，1000x8%x3.7908+1000x0.6209=924.16,

~9X950.60-961.083a』益—

內(nèi)用內(nèi),法?10^9%*924.16-961.08,**：略

稅后債務(wù)資本成本=9.28%x(L25%)=6.96%。

②目前資產(chǎn)負(fù)債率為50%,則產(chǎn)權(quán)比率為1/1；目標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率為

60%,則產(chǎn)權(quán)比率為3/2。

1.5

-0.8€

Bt?-25X)x1/1

0權(quán)益=0.86x[l+(l-25%)x3/2]=l.83；

股權(quán)資本成本=4.66%+1.83x4%=11.98%；

.U.98XX--9X

⑵

單位：萬(wàn)元

項(xiàng)目2020年末2021年末2022年末2023年末2024年末

生產(chǎn)線購(gòu)置

-3000

支出

喪失的稅后-100X(1-

-75-75-75

租金收入25%)—75

設(shè)備購(gòu)置支出-500

專利技術(shù)

-800

使用費(fèi)

營(yíng)運(yùn)資本墊支-600

(80x100+

11576.25X

100x60x10500X(1+11025X(1+

稅后收入(1+5%)

(1-25%)5%)-110255X)-11576.25

-12155.06

-10500

-(80x50+

-4961.25x

稅后變動(dòng)制造100x20x-4S00X(1+-4725x(1+

(1+5%)

費(fèi)用(1-25%)5%)-47255%)-4961.25

—5209.31

—4500

-300x(1--400x(1-25%)-500x(1-25%)-600x(1-

制造費(fèi)用25%)—225—300-37525%)—450

(續(xù)表)

項(xiàng)目2020年末2021年末2022年末2023年末2024年末

稅后付現(xiàn)銷管-10500x101-11025x10%-11576.25x10%-12155.06X

及管理費(fèi)用—1050―1102.50-1157.6310X—1215.51

[3000x(1-

生產(chǎn)線折舊5%)]/5x25%

142.50142.50142.50

抵稅-570x25%

-142.50

[(500-200-

[500x(2/5)]x[(500-200)x[(500-200-120-72-500x

設(shè)備折舊抵稅25%-200x(2/5)]x25X120)x(2/5)]x5S)/2]x25%

25X-50-120x251-3025X-72X25X-18-41.50X25X

-10.38

(800/4)x25X

攤鎮(zhèn)折舊抵曳505050

-50

生產(chǎn)線變現(xiàn)

1200

價(jià)值

-[1200-

生產(chǎn)線發(fā)現(xiàn)(3000-570x

利得納稅4)]x25%

-120

設(shè)備變現(xiàn)價(jià)值150

-[150-(500-

設(shè)備發(fā)現(xiàn)利，200-120-72-

納稅41.50)JX25%

―20.88

營(yíng)運(yùn)資本收回600