期貨基礎(chǔ)知識-期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識》高分通關(guān)卷2單選題（共80題，共80分）(1.)關(guān)于我國國債期貨和國債現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，以下描述正確的是()。A.期貨采用凈價(jià)報(bào)價(jià)，（江南博哥）現(xiàn)貨采用全價(jià)報(bào)價(jià)B.現(xiàn)貨采用凈價(jià)報(bào)價(jià)，期貨采用全價(jià)報(bào)價(jià)C.均采用全價(jià)報(bào)價(jià)D.均采用凈價(jià)報(bào)價(jià)正確答案：D參考解析：我國國債期貨和國債現(xiàn)貨均采用百元凈價(jià)報(bào)價(jià)和交易，合約到期進(jìn)行實(shí)物交割(2.)實(shí)物交割要求以()名義進(jìn)行。A.客戶B.交易所C.會員D.交割倉庫正確答案：C參考解析：實(shí)物交割要求以會員名義進(jìn)行，客戶的實(shí)物交割必須由會員代理，并以會員名義在交易所進(jìn)行。(3.)在我國，大豆期貨連續(xù)競價(jià)時(shí)段，某合約最高買入申報(bào)價(jià)為4530元/噸，前一成交價(jià)為4527元/噸，若投資者賣出申報(bào)價(jià)為4526元/噸，則其成交價(jià)為()元/噸。A.4530B.4526C.4527D.4528正確答案：C參考解析：國內(nèi)期貨交易所均采用計(jì)算機(jī)撮合成交，分為連續(xù)競價(jià)與集合競價(jià)兩種方式。其中，集合競價(jià)原理與一節(jié)一價(jià)制相同。進(jìn)行連續(xù)競價(jià)時(shí)，計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)一般將買賣申報(bào)單以價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序。當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)則自動撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)（bP）、賣出價(jià)（叩）和前一成交價(jià)（cp）三者中居中的一個(gè)價(jià)格，4530元/噸>4527元/噸>4526元/噸。(4.)實(shí)物交割時(shí)，一般是以()實(shí)現(xiàn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移的。A.簽訂轉(zhuǎn)讓合同B.商品送抵指定倉庫C.標(biāo)準(zhǔn)倉單的交收D.驗(yàn)貨合格正確答案：C參考解析：在實(shí)物交割的具體實(shí)施中，買賣雙方并不是直接進(jìn)行實(shí)物商品的交收，而是通過交收代表商品所有權(quán)的標(biāo)準(zhǔn)倉單來實(shí)現(xiàn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移的。(5.)看跌期權(quán)多頭具有在規(guī)定時(shí)間內(nèi)()。A.買入標(biāo)的資產(chǎn)的潛在義務(wù)B.賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利C.賣出標(biāo)的資產(chǎn)的潛在義務(wù)D.買入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利正確答案：B參考解析：看跌期權(quán)的買方（多頭）享有選擇出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，所以看跌期權(quán)也稱為賣權(quán)、認(rèn)沽期權(quán)。(6.)3個(gè)月歐洲美元期貨是一種()。A.短期利率期貨B.中期利率期貨C.長期利率期貨D.中長期利率期貨正確答案：A參考解析：根據(jù)利率期貨合約標(biāo)的期限不同，利率期貨分為短期利率期貨和中長期利率期貨兩類。其中，短期利率期貨合約的標(biāo)的主要是短期利率和存單，期限不超過1年。國際市場較有代表性的期貨品種有3個(gè)月歐洲美元期貨、3個(gè)月銀行間歐元拆借利率期貨、3個(gè)月英鎊利率期貨等。(7.)()可以根據(jù)不同期貨品種及合約的具體情況和市場風(fēng)險(xiǎn)狀況制定和調(diào)整持倉限額和持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)。A.期貨交易所B.會員C.期貨公司D.中國證監(jiān)會正確答案：A參考解析：國際期貨持倉限額及大戶報(bào)告制度的特點(diǎn)：①交易所可以根據(jù)不同期貨品種及合約的具體情況和市場風(fēng)險(xiǎn)狀況制定和調(diào)整持倉限額和持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)。②通常來說，一般月份合約的持倉限額及持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)高，臨近交割時(shí)，持倉限額及持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)低。③持倉限額通常只針對一般投機(jī)頭寸，套期保值頭寸、風(fēng)險(xiǎn)管理頭寸及套利頭寸可以向交易所申請豁免持倉限額。(8.)某交易者賣出4張歐元期貨合約，成交價(jià)為1.3210美元/歐元，后又在1.3250美元/歐元價(jià)位上全部平倉（每張合約的金額為12.5萬歐元），在不考慮手續(xù)費(fèi)情況下，這筆交易()美元。A.盈利500B.虧損500C.虧損2000D.盈利2000正確答案：C參考解析：交易結(jié)果=（1.321-1.325）×4×12.5萬=-2000（美元）(9.)公司制期貨交易所一般不設(shè)()。A.董事會B.總經(jīng)理C.專業(yè)委員會D.監(jiān)事會正確答案：C參考解析：公司制期貨交易所一般下設(shè)股東大會、董事會、監(jiān)事會、總經(jīng)理等。(10.)()是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定歷史階段的產(chǎn)物，是市場體系中的高級形式。A.現(xiàn)貨市場B.批發(fā)市場C.期貨市場D.零售市場正確答案：C參考解析：期貨市場是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定歷史階段的產(chǎn)物，是市場體系中的高級形式。(11.)某投資者共購買了三種股票A、B、C，占用資金比例分別為30%、20％、50%，A、B股票相對于某個(gè)指數(shù)而言的β系數(shù)為1.2和0.9。如果要使該股票組合的β系數(shù)為1，則C股票的β系數(shù)應(yīng)為()A.0.91B.0.92C.1.02D.1.22正確答案：B參考解析：假設(shè)C股票的β系數(shù)為Y，組合β=X1β1+X2β2+…+Xnβn=30%×1.2+20%×0.9+50%×Y=1，因此Y=0.92。(12.)當(dāng)香港恒生指數(shù)從16000點(diǎn)跌到15980點(diǎn)時(shí)，恒指期貨合約的實(shí)際價(jià)格波動為()港元。A.10B.1000C.799500D.800000正確答案：B參考解析：恒指期貨合約每點(diǎn)價(jià)值50港元，當(dāng)香港恒生指數(shù)從16000點(diǎn)跌到15980點(diǎn)時(shí)恒指期貨合約的實(shí)際波動價(jià)格為（16000-15980）×50=1000（港元）。(13.)對買入套期保值而言，基差走強(qiáng)，套期保值效果是()。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.期貨市場和現(xiàn)貨市場不能完全盈虧相抵，存在凈虧損B.期貨市場和現(xiàn)貨市場能完全盈虧相抵且有凈盈利C.現(xiàn)貨市場盈利完全彌補(bǔ)期貨市場虧損，完全實(shí)現(xiàn)套期保值D.以上說法都不對正確答案：A參考解析：進(jìn)行買入套期保值，如果基差走強(qiáng)，兩個(gè)市場盈虧相抵后存在凈虧損。(14.)某股票當(dāng)前市場價(jià)格為64.00港元，該股票看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為67.50港元，權(quán)利金為2.30港元，其內(nèi)涵價(jià)值為()港元。A.61.7B.0C.-3.5D.3.5正確答案：B參考解析：看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的物的市場價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格=64-67.5=-3.5＜0，則內(nèi)涵價(jià)值為0。(15.)關(guān)于期貨公司的說法，正確的是()。A.在公司股東利益最大化的前提下保障客戶利益B.客戶的保證金風(fēng)險(xiǎn)是期貨公司重要的風(fēng)險(xiǎn)源C.屬于銀行金融機(jī)構(gòu)D.主要從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，不提供資產(chǎn)管理服務(wù)正確答案：B參考解析：A項(xiàng)，期貨公司應(yīng)在充分保障客戶利潤最大化的前提下，爭取為公司股東創(chuàng)造最大價(jià)值；C項(xiàng)，期貨公司屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)；D項(xiàng)，期貨公司的主要職能包括為客戶管理資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理等。(16.)某交易者以260美分/蒲式耳的執(zhí)行價(jià)格賣出10手5月份玉米看漲期權(quán)，權(quán)利金為16美分/蒲式耳，與此同時(shí)買入20手執(zhí)行價(jià)格為270美分/蒲式耳的5月份玉米看漲期權(quán)，權(quán)利金為9美分/蒲式耳，再賣出10手執(zhí)行價(jià)格為280美分/蒲式耳的5月份玉米看漲期權(quán)，權(quán)利金為4美分/蒲式耳。這種賣出蝶式套利的最大可能虧損是()美分/蒲式耳。A.4B.6C.8D.10正確答案：C參考解析：該策略是一種買入蝶式套利（看漲期權(quán)）的操作，它需要支付一個(gè)初始的凈權(quán)利金為2美分/蒲式耳（16-9-9+4）。賣出蝶式套利（看漲期權(quán)）的最大可能虧損為：270-260-2=8（美分/蒲式耳）。(17.)當(dāng)交易者保證金余額不足以維持保證金水平時(shí)，清算所會通知經(jīng)紀(jì)人發(fā)出追加保證金的通知，要求交易者在規(guī)定時(shí)間內(nèi)追繳保證金以使其達(dá)到()水平。A.維持保證金B(yǎng).初始保證金C.最低保證金D.追加保證金正確答案：B參考解析：當(dāng)交易者保證金余額不足以維持保證金水平時(shí)，清算所會通知經(jīng)紀(jì)人發(fā)出追加保證金的通知，要求交易者在規(guī)定時(shí)間內(nèi)追繳保證金以使其達(dá)到初始保證金水平。(18.)2015年2月9日，上海證券交易所()正式在市場上掛牌交易。A.滬深300股指期權(quán)B.上證50ETF期權(quán)C.上證100ETF期權(quán)D.上證180ETF期權(quán)正確答案：B參考解析：2015年2月9日，上海證券交易所上證50ETF期權(quán)正式在市場上掛牌交易。(19.)交易者在1520點(diǎn)賣出4張S&P500指數(shù)期貨合約，之后在1490點(diǎn)全部平倉，已知該合約乘數(shù)為250美元，在不考慮手續(xù)費(fèi)的情況下，該筆交易()美元。A.盈利7500B.虧損7500C.盈利30000D.虧損30000正確答案：C參考解析：根據(jù)題意，交易者以1490點(diǎn)買入，以1520點(diǎn)賣出，不考慮手續(xù)費(fèi)，明顯是盈利的。盈利=（1520-1490）×250×4=30000（美元）。(20.)擁有外幣負(fù)債的人，為防止將來償付外幣時(shí)外匯上升，可采取外匯期貨()。A.空頭套期保值B.多頭套期保值C.賣出套期保值D.投機(jī)和套利正確答案：B參考解析：適合做外匯期貨多頭套期保值的情形主要包括：①外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來貨幣升值；②國際貿(mào)易中的進(jìn)口商擔(dān)心付匯時(shí)外匯匯率上升造成損失。(21.)芝加哥期貨交易所的英文縮寫是()。A.COMEXB.CMEC.CBOTD.NYMEX正確答案：C參考解析：芝加哥期貨交易所的英文縮寫是CBOT。(22.)某投資者在2月份以500點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張執(zhí)行價(jià)格為13000點(diǎn)的5月恒指看漲期權(quán)，同時(shí)又以300點(diǎn)的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價(jià)格為13000點(diǎn)的5月恒指看跌期權(quán)。當(dāng)恒指跌破()點(diǎn)或恒指上漲()點(diǎn)時(shí)該投資者可以盈利。A.12800點(diǎn)；13200點(diǎn)B.12700點(diǎn)；13500點(diǎn)C.12200點(diǎn)；13800點(diǎn)D.12500點(diǎn)；13300點(diǎn)正確答案：C參考解析：本題兩次購買期權(quán)共支出權(quán)利金：500+300=800(點(diǎn))，該投資者持有的都是買權(quán)，當(dāng)對自己不利時(shí)，可以選擇不行權(quán)，因此其最大虧損額不會超過購買期權(quán)的支出。平衡點(diǎn)時(shí)，期權(quán)的盈利就是為了彌補(bǔ)這800點(diǎn)的總支出。價(jià)格高于13000時(shí)，看漲期權(quán)執(zhí)行，盈虧平衡點(diǎn)為：13000+800=13800(點(diǎn))；價(jià)格低于13000時(shí)，看跌期權(quán)執(zhí)行，盈虧平衡點(diǎn)為：131300-800=12200(點(diǎn))。(23.)一般的，如果交易者預(yù)期標(biāo)的物的價(jià)格將上漲，在不愿承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)的情況下，其最可能進(jìn)行的交易是()。A.買入看跌期權(quán)B.買入看漲期權(quán)C.賣出看漲期權(quán)D.賣出看跌期權(quán)正確答案：B參考解析：交易者預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲而買進(jìn)看漲期權(quán)，買進(jìn)看漲期權(quán)需支付一筆權(quán)利金?？礉q期權(quán)的買方在支付權(quán)利金后，便可享有按約定的執(zhí)行價(jià)格買入相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，但不負(fù)有必須買進(jìn)的義務(wù)，從而避免了直接購買標(biāo)的資產(chǎn)后價(jià)格下跌造成的更大損失。(24.)漲跌停板制度是指期貨合約在一個(gè)交易日中的價(jià)格波動幅度不得()規(guī)定的漲跌幅度。A.高于或低于B.高于C.低于D.等于正確答案：A參考解析：漲跌停板制度是指期貨合約在一個(gè)交易日中的價(jià)格波動幅度不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度。(25.)商品市場本期需求量不包括()。A.國內(nèi)消費(fèi)量B.出口量C.進(jìn)口量D.期末商品結(jié)存量正確答案：C參考解析：商品市場的本期需求量包括國內(nèi)消費(fèi)量、出口量、期末商品結(jié)存量等。(26.)某交易者預(yù)測5月份大豆期貨價(jià)格將上升，故買入50手，成交價(jià)格為4000元/噸。當(dāng)價(jià)格升到4030元/噸時(shí)，買入30手；當(dāng)價(jià)格升到4040元/噸，買入20手；當(dāng)價(jià)格升到4050元/噸時(shí)，買入10手，該交易者建倉的方法為()。A.平均買低法B.倒金字塔式建倉C.平均買高法D.金字塔式建倉正確答案：D參考解析：金字塔式建倉是指：如果建倉后市場行情與預(yù)料相同并已經(jīng)使投機(jī)者獲利，可以增加持倉。增倉應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：①只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉；②持倉的增加應(yīng)漸次遞減。(27.)某投資者在2月份以500點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張5月份到期執(zhí)行價(jià)格為21000點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)，同時(shí)又以300點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張5月到期執(zhí)行價(jià)格為20000點(diǎn)的恒指看跌期權(quán)。則該投資者的買入看漲期權(quán)和買入看跌期權(quán)盈虧平衡點(diǎn)分別為()。（不計(jì)交易費(fèi)用）A.20500點(diǎn)；19700點(diǎn)B.21500點(diǎn)；19700點(diǎn)C.21500點(diǎn)；20300點(diǎn)D.20500點(diǎn)；19700點(diǎn)正確答案：B參考解析：買入看漲期權(quán)的損益平衡點(diǎn)為：執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金；買入看跌期權(quán)的損益平衡點(diǎn)為：執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金。所以投資者買入看漲期權(quán)和買入看跌期權(quán)的損益平衡點(diǎn)分別為：21000+500=21500（點(diǎn)）；20000-300=19700（點(diǎn)）。(28.)如果投資者()，可以考慮利用股指期貨進(jìn)行空頭套保值。A.計(jì)劃在未來持有股票組合，擔(dān)心股市上漲B.持有股票組合，預(yù)計(jì)股市上漲C.計(jì)劃在未來持有股票組合，預(yù)計(jì)股票下跌D.持有股票組合，擔(dān)心股市下跌正確答案：D參考解析：股指期貨賣出套期保值是指交易者為了回避股票市場價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，通過在期貨市場賣出股票指數(shù)期貨合約的操作，而在股票市場和期貨市場上建立盈虧沖抵機(jī)制。進(jìn)行空頭套期保值的情形主要是:投資者持有股票組合，擔(dān)心股市大盤下跌而影響股票組合的收益。(29.)首席風(fēng)險(xiǎn)官應(yīng)及時(shí)將對期貨公司的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)核查結(jié)果報(bào)告給()。A.中國證監(jiān)會B.中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)C.期貨交易所D.期貨自律組織正確答案：B參考解析：首席風(fēng)險(xiǎn)官發(fā)現(xiàn)涉嫌占用、挪用客戶保證金等違法違規(guī)行為或者可能發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的，應(yīng)當(dāng)立即向住所地中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)和公司董事會報(bào)告。(30.)()是期權(quán)買方行使權(quán)利時(shí)，買賣雙方交割標(biāo)的物所依據(jù)的價(jià)格。A.權(quán)利金B(yǎng).執(zhí)行價(jià)格C.合約到期日D.市場價(jià)格正確答案：B參考解析：本題考查期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的定義。執(zhí)行價(jià)格是期權(quán)買方行使權(quán)利時(shí)，買賣雙方交割標(biāo)的物所依據(jù)的價(jià)格，也稱為履約價(jià)格、敲定價(jià)格、行權(quán)價(jià)格。(31.)期現(xiàn)套利的收益來源于()。A.不同合約之間的價(jià)差B.期貨市場于現(xiàn)貨市場之間不合理的價(jià)差C.合約價(jià)格的上升D.合約價(jià)格的下降正確答案：B參考解析：期現(xiàn)套利是指利用期貨市場與現(xiàn)貨市場之間不合理的價(jià)差，通過在兩個(gè)市場上進(jìn)行反向交易，待價(jià)差趨于合理而獲利的交易。(32.)假設(shè)C、K兩個(gè)期貨交易所同時(shí)交易銅期貨合約，且兩個(gè)交易所相同品種期貨合約的合理價(jià)差應(yīng)等于兩者之間的運(yùn)輸費(fèi)用。某日，C、K兩個(gè)期貨交易所6月份銅的期貨價(jià)格分別為53300元/噸和53070元/噸，兩交易所之間銅的運(yùn)費(fèi)為90元/噸。某投資者預(yù)計(jì)兩交易所銅的價(jià)差將趨于合理水平，適宜采取的操作措施是()A.買入10手C交易所6月份銅期貨合約，同時(shí)買入10手K交易所6月份銅期貨合約B.賣出10手C交易所6月份銅期貨合約，同時(shí)賣出10手K交易所6月份銅期貨合約C.買入10手C交易所6月份銅期貨合約，同時(shí)賣出10手K交易所6月份銅期貨合約D.賣出10手C交易所6月份銅期貨合約，同時(shí)買入10手K交易所6月份銅期貨合約正確答案：D參考解析：一般來說，同一品種在各交易所間的價(jià)格會有一個(gè)穩(wěn)定的差額，一旦這個(gè)穩(wěn)定差額發(fā)生偏離，交易者就可通過買入價(jià)格相對較低的合約，賣出價(jià)格相對較高的合約而在這兩個(gè)市場間套利，以期兩市場價(jià)差恢復(fù)正常時(shí)平倉，獲取利潤。題中，C、K兩個(gè)期貨交易所6月份銅的期貨價(jià)格分別為53300元/噸和53070元/噸，兩者價(jià)差為230元/噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于兩交易所之間銅的運(yùn)費(fèi)為90元/噸。因而當(dāng)投資者預(yù)計(jì)兩交易所銅的價(jià)差將趨于合理水平時(shí)，可以賣出C交易所6月份銅期貨合約，同時(shí)買入K交易所6月份銅期貨合約進(jìn)行套利。(33.)在反向市場上，交易者買入5月大豆期貨合約同時(shí)賣出9月大豆期貨合約，則該交易者預(yù)期()。A.價(jià)差將縮小B.價(jià)差將擴(kuò)大C.價(jià)差將不變D.價(jià)差將不確定正確答案：B參考解析：在反向市場上，近期合約價(jià)格大于遠(yuǎn)期，根據(jù)題干，即買進(jìn)價(jià)格高的賣出價(jià)格低的，此為牛市套利，在價(jià)差擴(kuò)大時(shí)方能夠盈利。(34.)在美國10年期國債期貨的交割，賣方可以使用()來進(jìn)行交割。A.10年期國債B.大于10年期的國債C.小于10年期的國債D.任一符合芝加哥期貨交易所規(guī)定條件的國債正確答案：D參考解析：在美國10年期國債期貨的交割，賣方可以使用任一符合芝加哥期貨交易所規(guī)定條件的國債來進(jìn)行交割。(35.)規(guī)范化的期貨市場產(chǎn)生地是()。A.美國芝加哥B.英國倫敦C.法國巴黎D.日本東京正確答案：A參考解析：規(guī)范的現(xiàn)代期貨市場在19世紀(jì)中期產(chǎn)生于美國芝加哥。(36.)只有交易所的會員方能進(jìn)場交易，其他交易者只能委托交易所會員，由其代理進(jìn)行期貨交易，體現(xiàn)了期貨交易的()特征。A.雙向交易B.場內(nèi)集中競價(jià)交易C.杠桿機(jī)制D.合約標(biāo)準(zhǔn)化正確答案：B參考解析：期貨交易的基本特征可歸納為6個(gè)方面：①合約標(biāo)準(zhǔn)化；②場內(nèi)集中競價(jià)交易；③保證金交易；④雙向交易；⑤對沖了結(jié)；⑥當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算。只有交易所的會員方能進(jìn)場交易，其他交易者只能委托交易所會員，由其代理進(jìn)行期貨交易，體現(xiàn)了期貨交易的場內(nèi)集中競價(jià)交易特征。(37.)一張3月份到期的執(zhí)行價(jià)格為380美分/蒲式耳的玉米期貨看跌期權(quán)，如果其標(biāo)的玉米期貨合約的價(jià)格為350美分/蒲式耳，權(quán)利金為35美分/蒲式耳，其內(nèi)涵價(jià)值為()美分/蒲式耳。A.30B.0C.-5D.5正確答案：A參考解析：內(nèi)涵價(jià)值是指在不考慮交易費(fèi)用和期權(quán)費(fèi)的情況下，買方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的行權(quán)收益，與權(quán)利金無關(guān)?？吹跈?quán)的內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的物的市場價(jià)格，則題中看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=380-350=30（美分/蒲式耳）。(38.)以下關(guān)于跨市套利說法正確的是()。A.在不同交易所，同時(shí)買入，賣出不同標(biāo)的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約B.在同一交易所，同時(shí)買入，賣出不同標(biāo)的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約C.在同一交易所，同時(shí)買入，賣出同一標(biāo)的資產(chǎn)、不同交割月份的商品合約D.在不同交易所，同時(shí)買入，賣出同一標(biāo)的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約正確答案：D參考解析：跨市套利，也稱市場間套利，是指在某個(gè)交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時(shí),在另一個(gè)交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約,以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所同時(shí)對沖所持有的合約而獲利。即滿足的條件為：在不同交易所，同時(shí)買入，賣出同一標(biāo)的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約。(39.)某客戶通過期貨公司開倉賣出1月份黃大豆1號期貨合約100手（10噸/手），成交價(jià)為3535元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為3530元/噸，期貨公司要求的交易保證金比例為5%。該客戶當(dāng)日交易保證金為()元。A.176500B.88250C.176750D.88375正確答案：A參考解析：當(dāng)日交易保證金=3530x100x10x5%=176500（元）。(40.)某期貨公司客戶李先生的期貨賬戶中持有SR0905空頭合約100手。合約當(dāng)日出現(xiàn)漲停單邊市，結(jié)算時(shí)交易所提高了保證金收取比例，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為3083元/噸，李先生的客戶權(quán)益為303500元。該期貨公司SR0905的保證金比例為17％。SR是鄭州商品交易所白糖期貨合約的代碼，交易單位為10噸/手。（1）客戶李先生最少需要追加保證金()元。A.524110B.220610C.303500D.308300正確答案：B參考解析：保證金占用=∑（當(dāng)日結(jié)算價(jià)×交易單位×持倉手?jǐn)?shù)×公司的保證金比例）=100×10×3083×17％=524110（元）；可用資金=客戶權(quán)益－保證金占用=303500－524110=-220610（元）；這說明客戶李先生最少需要追加保證金220610元。(41.)下列關(guān)于交易單位的說法中，錯(cuò)誤的是()。A.交易單位，是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標(biāo)的物的數(shù)量B.對于商品期貨來說，確定期貨合約交易單位的大小，主要應(yīng)當(dāng)考慮合約標(biāo)的物的市場規(guī)模、交易者的資金規(guī)模、期貨交易所的會員結(jié)構(gòu)和該商品的現(xiàn)貨交易習(xí)慣等因素C.在進(jìn)行期貨交易時(shí)，不僅可以以交易單位（合約價(jià)值）的整數(shù)倍進(jìn)行買賣，還可以按需要零數(shù)購買D.若商品的市場規(guī)模較大、交易者的資金規(guī)模較大、期貨交易所中愿意參與該期貨交易的會員單位較多，則該合約的交易單位可設(shè)計(jì)得大一些，反之則小一些正確答案：C參考解析：在進(jìn)行期貨交易時(shí)，只能以交易單位（合約價(jià)值）的整數(shù)倍進(jìn)行買賣。(42.)下列利率期貨合約中，一般采用現(xiàn)金交割的是()。A.3個(gè)月英鎊利率期貨B.5年期中國國債C.2年期T-NotesD.2年期Euro-SCh，Atz正確答案：A參考解析：短期利率期貨一般采用現(xiàn)金交割，中長期利率期貨采用實(shí)物交割，選項(xiàng)B、C、D都是中長期利率期貨。(43.)下列關(guān)于我國期貨交易所會員強(qiáng)行平倉的執(zhí)行程序，說法不正確的是()。A.交易所以“強(qiáng)行平倉通知書”的形式向有關(guān)會員下達(dá)強(qiáng)行平倉要求B.開市后，有關(guān)會員必須首先自行平倉，直至達(dá)到平倉要求，執(zhí)行結(jié)果由交易所審核C.超過會員自行平倉時(shí)限而未執(zhí)行完畢的，剩余部分由交易所直接執(zhí)行強(qiáng)行平倉D.強(qiáng)行平倉執(zhí)行完畢后，執(zhí)行結(jié)果交由會員記錄并存檔正確答案：D參考解析：強(qiáng)行平倉執(zhí)行完畢后，由期貨交易所記錄執(zhí)行結(jié)果并存檔。(44.)某投資者開倉買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，其建倉價(jià)分別為2800點(diǎn)和2850點(diǎn)，上一交易日結(jié)算價(jià)分別為2810點(diǎn)和2830點(diǎn)，上一交易日該投資者沒有持倉。如果該投資者當(dāng)日不平倉，當(dāng)日3月和4月合約的結(jié)算價(jià)分別為2840點(diǎn)和2870點(diǎn)，則該交易持倉盈虧為()元。A.-30000B.30000C.60000D.20000正確答案：C參考解析：當(dāng)日持倉盈虧=∑[（賣出成交價(jià)－當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×賣出手?jǐn)?shù)×合約乘數(shù)]+∑[（當(dāng)日結(jié)算價(jià)－買入成交價(jià)）×買入手?jǐn)?shù)×合約乘數(shù)]=（2850－2870）×300×10＋（2840－2800）×300×10=60000（元）。(45.)某交易者以0.102美元/磅賣出11月份到期、執(zhí)行價(jià)格為235美元/磅的銅看跌期貨期權(quán)。期權(quán)到期時(shí)，標(biāo)的物資產(chǎn)價(jià)格為230美元/磅，則該交易者到期凈損益為()美元/磅。（不考慮交易費(fèi)用和現(xiàn)貨升貼水變化）A.-4.898B.5C.-5D.5.102正確答案：A參考解析：因?yàn)闃?biāo)的物資產(chǎn)價(jià)格為230美元/磅，而執(zhí)行價(jià)格為235美元/磅，因此買方行權(quán)，賣方必須要履約，履約損益=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金=230-235+0.102=-4.898美元/磅(46.)某交易者以9710元/噸買入7月棕櫚油期貨合約100手，同時(shí)以9780元/噸賣出9月棕櫚油期貨合約100手，當(dāng)兩合約價(jià)格為()時(shí)，將所持合約同時(shí)平倉，該交易者虧損。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.7月9810元/噸，9月9850元/噸B.7月9860元/噸，9月9840元/噸C.7月9720元/噸，9月9820元/噸D.7月9840元/噸，9月9860元/噸正確答案：C參考解析：該交易者賣出價(jià)格較高的合約，同時(shí)買入價(jià)格較低的合約，該策略為賣出套利，價(jià)差縮小盈利。建倉時(shí)價(jià)差＝9780-9710＝70（元/噸）。選項(xiàng)A，平倉價(jià)差＝9850-9810＝40（元/噸）；選項(xiàng)B，平倉價(jià)差＝9840-9860=-20（元/噸）；選項(xiàng)C，平倉價(jià)差＝9820-9720=100（元/噸）；選項(xiàng)D，平倉價(jià)差＝9860-9840=20（元/噸）。選項(xiàng)A、B、D價(jià)差均縮小，該交易者是盈利的。(47.)某交易者預(yù)計(jì)白銀期貨價(jià)格將上漲，因而3月10日進(jìn)行如下操作：若1個(gè)月后白銀期貨價(jià)格不漲反跌，則平倉后該交易者的盈虧是()。（1手=15千克）A.虧損3000元B.盈利3000元C.虧損3300元D.盈利3300元正確答案：D參考解析：該投資者的盈虧分析如下表：(48.)某日，滬深300現(xiàn)貨指數(shù)為3500點(diǎn)，市場年利率為5％，年指數(shù)股息率為1％。若不考慮交易成本，三個(gè)月后交割的滬深300股指期貨的理論價(jià)格為（?）點(diǎn)。A.3553B.3675C.3535D.3710正確答案：C參考解析：根據(jù)股指期貨理論價(jià)格的計(jì)算公式，可得三個(gè)月后交割的滬深300股指期貨的理論價(jià)格為F（t，T）＝S（t）[1＋（r－d）×（T－t）/365]＝3500×[1＋（5％－1％）×3/12]＝3535（點(diǎn)）。(49.)某執(zhí)行價(jià)格為1280美分/蒲式耳的大豆期貨看漲期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的大豆期貨合約市場價(jià)格為1300美分/蒲式耳時(shí)，該期權(quán)為()期權(quán)。A.實(shí)值B.虛值C.美式D.歐式正確答案：A參考解析：實(shí)值期權(quán)也稱期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)，它是指執(zhí)行價(jià)格低于標(biāo)的物市場價(jià)格的看漲期權(quán)和執(zhí)行價(jià)格高于標(biāo)的物市場價(jià)格的看跌期權(quán)。(50.)看跌期權(quán)賣方的收益()。A.最大為收到的權(quán)利金B(yǎng).最大等于期權(quán)合約中規(guī)定的執(zhí)行價(jià)格C.最小為0D.最小為收到的權(quán)利金正確答案：A參考解析：當(dāng)標(biāo)的物市場價(jià)格大于等于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看跌期權(quán)買方不行使期權(quán)，賣方最大收益為權(quán)利金；當(dāng)標(biāo)的物市場價(jià)格小于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看跌期權(quán)買方行使期權(quán)，賣方的損益=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格+權(quán)利金－執(zhí)行價(jià)格，極端市場情況下，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格=0，賣方最大可能的損失為權(quán)利金－執(zhí)行價(jià)格。(51.)滬深股指期貨的交割結(jié)算價(jià)為最后交易日標(biāo)的指數(shù)()的算術(shù)平均價(jià)。A.最后兩小時(shí)B.最后3小時(shí)C.當(dāng)日D.前一日正確答案：A參考解析：滬深300股指期貨的交割結(jié)算價(jià)為最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后兩小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)。(52.)在期權(quán)到期前，如果股票支付股利，則理論上以該股票為標(biāo)的的美式看漲期權(quán)的價(jià)格()。A.比該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)格低B.比該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)格高C.不低于該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)格D.與該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)格相同正確答案：C參考解析：美式期權(quán)的行權(quán)機(jī)會多于歐式期權(quán)，所以通常情況下，其他條件相同的美式期權(quán)的價(jià)格應(yīng)該不低于歐式期權(quán)的價(jià)格。(53.)某短期存款憑證于2015年2月10日發(fā)出，票面金額為10000元，載明為一年期，年利率為10％。某投資者于2015年11月10日出價(jià)購買，當(dāng)時(shí)的市場年利率為8％。則該投資者的購買價(jià)格為()元。A.9756B.9804C.10784D.10732正確答案：C參考解析：存款憑證到期時(shí)的將來值=10000×（1+10％）=11000，投資者購買距到期還有3個(gè)月，故購買價(jià)格=11000／（1+8％／4）=10784。(54.)關(guān)于我國期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)與交易所的關(guān)系，表述正確的是()。A.結(jié)算機(jī)構(gòu)與交易所相對獨(dú)立，為一家交易所提供結(jié)算服務(wù)B.結(jié)算機(jī)構(gòu)是交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)，可同時(shí)為多家交易所提供結(jié)算服務(wù)C.結(jié)算機(jī)構(gòu)是獨(dú)立的結(jié)算公司，為多家交易所提供結(jié)算服務(wù)D.結(jié)算機(jī)構(gòu)是交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)，僅為本交易所提供結(jié)算服務(wù)正確答案：D參考解析：根據(jù)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)與期貨交易所的關(guān)系不同，一般可分為兩種形式：①結(jié)算機(jī)構(gòu)是某一交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)，僅為該交易所提供結(jié)算服務(wù)；②結(jié)算機(jī)構(gòu)是獨(dú)立的結(jié)算公司，可為一家或多家期貨交易所提供結(jié)算服務(wù)。目前，我國采取第一種形式。(55.)CBOT是()的英文縮寫。A.倫敦金屬交易所B.芝加哥商業(yè)交易所C.芝加哥期貨交易所D.紐約商業(yè)交易所正確答案：C參考解析：1848年，82位商人在芝加哥發(fā)起組建了芝加哥期貨交易所（CBOT）。(56.)()是期貨業(yè)的自律性組織，發(fā)揮政府與期貨業(yè)之間的橋梁和紐帶作用，為會員服務(wù)，維護(hù)會員的合法權(quán)益。A.期貨交易所B.中國期貨市場監(jiān)控中心C.中國期貨業(yè)協(xié)會D.中國證監(jiān)會正確答案：C參考解析：中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨業(yè)的自律性組織，發(fā)揮政府與期貨業(yè)間的橋梁和紐帶作用，為會員服務(wù)，維護(hù)會員的合法權(quán)益。(57.)我國期貨合約的開盤價(jià)是在交易開始前()分鐘內(nèi)經(jīng)集合競價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)格，集合競價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)格的，以集合競價(jià)后第一筆成交價(jià)為開盤價(jià)。A.30B.10C.5D.1正確答案：C參考解析：開盤價(jià)是當(dāng)日某一期貨合約交易開始前5分鐘集合競價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)。如集合競價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)，則以集合競價(jià)后的第一筆成交價(jià)為開盤價(jià)。(58.)大連大豆期貨市場某一合約的賣出價(jià)為2100元／噸，買入價(jià)為2103元／噸，前一成交價(jià)為2101元／噸，那么該合約的撮合成交價(jià)應(yīng)為()元／噸。A.2100B.2101C.2102D.2103正確答案：B參考解析：成交價(jià)為賣出價(jià)，買入價(jià)和前一成交價(jià)中的居中價(jià)格。2103>2101>2100，因此，撮合成交價(jià)為2101元／噸。(59.)通常情況下，看漲期權(quán)賣方的收益()。A.最大為權(quán)利金B(yǎng).隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的大幅波動而降低C.隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的上漲而減少D.隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的下降而增加正確答案：A參考解析：賣出看漲期權(quán)的損益情況為：當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格小于等于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看漲期權(quán)買方不行使期權(quán)，賣方最大收益為權(quán)利金；隨著標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格的下跌，看漲期權(quán)的市場價(jià)格下跌，賣方也可在期權(quán)價(jià)格下跌時(shí)買入期權(quán)平倉，獲取價(jià)差收益；當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，看漲期權(quán)的買方執(zhí)行期權(quán)時(shí)，賣方必須履約，以執(zhí)行價(jià)格將標(biāo)的資產(chǎn)賣給買方。(60.)關(guān)于“基差”，下列說法不正確的是()。A.基差是現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格的差B.基差風(fēng)險(xiǎn)源于套期保值者C.當(dāng)基差減小時(shí)，空頭套期保值者可以減小損失D.基差可能為正、負(fù)或零正確答案：C參考解析：基差是指某一特定商品在某一特定時(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品在期貨市場的期貨價(jià)格之差，即基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。C項(xiàng)對于空頭套期保值者，如果基差意外地?cái)U(kuò)大，套期保值者的頭寸就會得到改善；相反，如果基差意外地縮小，套期保值者的情況就會惡化。對于多頭套期保值者來說，情況正好相反。(61.)下列企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸中，屬于空頭情形的是()。A.企業(yè)已按固定價(jià)格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)B.企業(yè)持有實(shí)物商品或資產(chǎn)，或已按固定價(jià)格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)C.企業(yè)已按固定價(jià)格約定在未來出售持有的某商品或資產(chǎn)D.持有實(shí)物商品或資產(chǎn)正確答案：A參考解析：現(xiàn)貨頭寸可以分為多頭和空頭兩種情況。當(dāng)企業(yè)持有實(shí)物商品或資產(chǎn)，或者已按固定價(jià)格約定在未來購買某種商品或資產(chǎn)時(shí)，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的多頭。當(dāng)企業(yè)已按固定價(jià)格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)時(shí)，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的空頭。(62.)某大豆加工商為避免大豆現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，做買入套期保值，買入10手期貨合約建倉，當(dāng)時(shí)的基差為-30元/噸，賣出平倉時(shí)的基差為-60元/噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是()元。A.盈利3000B.虧損3000C.盈利1500D.虧損1500正確答案：A參考解析：買入套期保值，如果基差走弱，兩個(gè)市場盈虧相抵后存在凈盈利。該加工商的凈盈利=[-30-（-60）]×10×10=3000（元）。(63.)假設(shè)某期貨品種每個(gè)月的持倉成本為50-60元/噸，期貨交易手續(xù)費(fèi)2元/噸，某交易者打算利用該期貨品種進(jìn)行期現(xiàn)套利。若在正向市場上，一個(gè)月后到期的期貨合約與現(xiàn)貨的價(jià)差()，則適合進(jìn)行賣出現(xiàn)貨買入期貨操作。（假定現(xiàn)貨充足）A.大于48元/噸B.大于48元/噸，小于62元/噸C.大于62元/噸D.小于48元/噸正確答案：D參考解析：期現(xiàn)套利是通過利用期貨市場和現(xiàn)貨市場的不合理價(jià)差進(jìn)行反向交易而獲利。理論上，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格之間的價(jià)差主要反映持倉費(fèi)的大小。如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于持倉費(fèi)，套利者則可以通過賣出現(xiàn)貨，同時(shí)買入相關(guān)期貨合約，待合約到期時(shí)，用交割獲得的現(xiàn)貨來補(bǔ)充之前所賣出的現(xiàn)貨。價(jià)差的虧損小于所節(jié)約的持倉費(fèi)，因而產(chǎn)生盈利。根據(jù)題意，當(dāng)價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于48（50-2）時(shí)，適合進(jìn)行賣出現(xiàn)貨買入期貨操作。故選項(xiàng)D正確。(64.)下列關(guān)于期貨投機(jī)和套期保值交易的描述，正確的是()。A.套期保值交易以較少資金賺取較大利潤為目的B.兩者均同時(shí)以現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場為對象C.期貨投機(jī)交易通常以實(shí)物交割結(jié)束交易D.期貨投機(jī)交易以獲取價(jià)差收益為目的正確答案：D參考解析：套期保值的目的是規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)。投機(jī)交易只在期貨市場上進(jìn)行。投機(jī)交易通常是對沖平倉博取價(jià)差收益，而不是實(shí)物交割。(65.)受聘于商品基金經(jīng)理（CPO），主要負(fù)責(zé)幫助CPO挑選商品交易顧問（CTA），監(jiān)督CTA的交易活動的是()。A.介紹經(jīng)紀(jì)商（TB）B.托管人（Custodian）C.期貨傭金商（FCM）D.交易經(jīng)理（TM）正確答案：D參考解析：交易經(jīng)理受聘于CPO，主要負(fù)責(zé)幫助CPO挑選CTA，監(jiān)視CTA的交易活動，控制風(fēng)險(xiǎn)，以及在CTA之間分配基金。(66.)一般而言，預(yù)期后市下跌，又不想承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該首選()策略。A.買進(jìn)看跌期權(quán)B.賣出看漲期權(quán)C.賣出看跌期權(quán)D.買進(jìn)看漲期權(quán)正確答案：A參考解析：投資者看跌后市，可以支付一定數(shù)額的權(quán)利金買入看跌期權(quán)。如果標(biāo)的物市場價(jià)格下跌，則看跌期權(quán)的權(quán)利金會上漲，一旦權(quán)利金上漲，則可平倉獲利。如果標(biāo)的物市場價(jià)格不跌反漲，將不執(zhí)行權(quán)利，其最大損失是支付的權(quán)利金，風(fēng)險(xiǎn)較小。(67.)一般而言，套期保值交易()。A.比普通投機(jī)交易風(fēng)險(xiǎn)小B.比普通投機(jī)交易風(fēng)險(xiǎn)大C.和普通投機(jī)交易風(fēng)險(xiǎn)相同D.無風(fēng)險(xiǎn)正確答案：A參考解析：期貨投機(jī)者在交易中通常是為博取價(jià)差收益而主動承擔(dān)相應(yīng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；套期保值者則是通過期貨交易規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。因此，一般來說，期貨投機(jī)者是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)偏好者，套期保值者是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)厭惡者。所以，一般而言，套期保值交易比普通投機(jī)交易風(fēng)險(xiǎn)小。(68.)假設(shè)英鎊兌美元的即期匯率為1.4753，30天遠(yuǎn)期匯率為1.4783，這表明英鎊兌美元的30天遠(yuǎn)期匯率()。A.升水30點(diǎn)B.貼水30點(diǎn)C.升水0.003英鎊D.貼水0.003英鎊正確答案：A參考解析：一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率稱之為升水。題中，英鎊兌美元的遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率0.003美元，即升水30點(diǎn)。(69.)某交易者在3月20日賣出1手7月份大豆合約，價(jià)格為1840元/噸，同時(shí)買入1手9月份大豆合約價(jià)格為1890元/噸。5月20日，該交易者買入1手7月份大豆合約，價(jià)格為1810元/噸，同時(shí)賣出1手9月份大豆合約，價(jià)格為1875元/噸，交易所規(guī)定1手=10噸，則該交易者套利的結(jié)果為()元。A.虧損150B.獲利150C.虧損200D.獲利200正確答案：B參考解析：7月份合約盈虧情況：1840-1810=30（元/噸），即獲利30元/噸；9月份合約盈虧情況：1875-1890=-15（元/噸），即虧損10元/噸；套利結(jié)果：10×30-10×15=150（元），即獲利150元。(70.)買賣雙方同意從未來某一時(shí)刻開始的某一特定期限內(nèi)按照協(xié)議借貸一定數(shù)額以特定貨幣表示的名義本金的協(xié)議是指()。A.利率下限期權(quán)協(xié)議B.利率期權(quán)協(xié)議C.利率上限期權(quán)協(xié)議D.遠(yuǎn)期利率協(xié)議正確答案：D參考解析：遠(yuǎn)期利率協(xié)議是遠(yuǎn)期合約的一種，是指買賣雙方同意從未來某一時(shí)刻開始的某一特定期限內(nèi)按照協(xié)議借貸一定數(shù)額以特定貨幣表示的名義本金的協(xié)議。(71.)某投資者在5月2日以20美元/噸的權(quán)利金買入一張9月份到期的執(zhí)行價(jià)格為140美元/噸的小麥看漲期權(quán)合約。同時(shí)以10美元/噸的權(quán)利金買入一張9月份到期執(zhí)行價(jià)格為130美元/噸的小麥看跌期權(quán)。9月時(shí)，相關(guān)期貨合約價(jià)格為150美元/噸，則該投資者的投資結(jié)果是()。（每張合約1噸標(biāo)的物，其他費(fèi)用不計(jì)）A.虧損10美元/噸B.虧損20美元/噸C.盈利10美元/噸D.盈利20美元/噸正確答案：B參考解析：權(quán)利金支出＝20＋10＝30（美元／噸）；由于期貨合約價(jià)格上漲，執(zhí)行看漲期權(quán)，則盈利＝150－140＝10（美元／噸）；總的盈利＝10－30＝－20（美元／噸）。(72.)我國期貨交易所會員可由()組成。A.自然人和法人B.法人C.境內(nèi)登記注冊的法人D.境外登記注冊的機(jī)構(gòu)正確答案：C(73.)某投機(jī)者預(yù)測10月份大豆期貨合約價(jià)格將上升，故買入10手大豆期貨合約，成交價(jià)格為2030元/噸。可此后價(jià)格不升反降，為了補(bǔ)救，該投機(jī)者在2000元/噸的價(jià)格再次買入5手合約，當(dāng)市價(jià)反彈到()時(shí)才可以避免損失。A.2010元/噸B.2020元/噸C.2015元/噸D.2025元/噸正確答案：B參考解析：根據(jù)金字塔式建倉原則，投資者開倉一直在買入，可算出持倉的均價(jià)為：（2030×10＋2000×5）/（10＋5）=2020（元/噸）。當(dāng)價(jià)格反彈到均價(jià)時(shí)，該投機(jī)者賣出平倉既不虧損又不盈利；當(dāng)價(jià)格在均價(jià)之上時(shí)，該投機(jī)者可盈利；在均價(jià)之下，則虧損。(74.)下列關(guān)于平倉的說法中，不正確的是()。A.行情處于有利變動時(shí)，應(yīng)平倉獲取投機(jī)利潤B.行情處于不利變動時(shí)，應(yīng)平倉限制損失C.行情處于不利變動時(shí)，不必急于平倉，應(yīng)盡量延長持倉時(shí)間，等待行情好轉(zhuǎn)D.應(yīng)靈活運(yùn)用止損指令實(shí)現(xiàn)限制損失、累積盈利正確答案：C參考解析：行情變動有利時(shí)，通過平倉獲取投機(jī)利潤；行情變動不利時(shí)，通過平倉限制損失。當(dāng)損失已經(jīng)達(dá)到事先確定的數(shù)額時(shí)，應(yīng)立即對沖了結(jié)，認(rèn)輸離場；投機(jī)者靈活運(yùn)用止損指令可以實(shí)現(xiàn)限制損失、累積盈利。(75.)某期貨公司客戶李先生的期貨賬戶中持有SR0905空頭合約100手。合約當(dāng)日出現(xiàn)漲停單邊市，結(jié)算時(shí)交易所提高了保證金收取比例，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為3083元/噸，李先生的客戶權(quán)益為303500元。該期貨公司SR0905的保證金比例為17％。SR是鄭州商品交易所白糖期貨合約的代碼，交易單位為10噸/手。（2）若該期貨公司已經(jīng)向李先生發(fā)出了期貨經(jīng)紀(jì)合同中約定的追加保證金通知，但李先生在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)既沒有追加保證金也沒有自行平倉，則該期貨公司應(yīng)該至少強(qiáng)行平倉()手，才能使李先生的持倉風(fēng)險(xiǎn)率降至100％以下。A.32B.43C.45D.53正確答案：B參考解析：風(fēng)險(xiǎn)度=保證金占用/客戶權(quán)益×100％=524110/303500×100％=172.69％。該期貨公司應(yīng)該至少強(qiáng)行平倉220610/（10×17％×3083）手，即至少43手，才能使李先生的持倉風(fēng)險(xiǎn)率降至100％以下。(76.)某投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元的利率，于是決定買入50萬歐元以獲得高息，計(jì)劃投資3個(gè)月，但又擔(dān)心期間歐元對美元貶值，該投資者決定利用歐元期貨進(jìn)行空頭套期保值（每張歐元期貨合約為5萬歐元），賣出10張歐元期貨。假設(shè)當(dāng)日歐元（EUR）兌美元（USD）即期匯率為1.4432，歐元期貨合約成交價(jià)格EUR/USD為1.4450，3個(gè)月后，歐元兌美元即期匯率為1.4120，該投資者歐元期貨合約平倉價(jià)格EUR/USD為1.4101。因匯率波動該投資者()萬美元。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.獲利1.745B.損失1.56C.獲利0.185D.損失0.185正確答案：C參考解析：依題意，可得：(77.)歐洲美元期權(quán)合約，標(biāo)的資產(chǎn)為13周(3個(gè)月期)的歐洲美元期貨合約，合約規(guī)模為1000000美元，最小變動價(jià)位為1／4個(gè)基點(diǎn)，則下列結(jié)果中正確的有()。A.①③B.①②C.②③D.②④正確答案：D參考解析：由題可知，最小變動價(jià)位為1／4個(gè)基點(diǎn)，即0．01／4=0．0025（1個(gè)基點(diǎn)為0．01％），最小變動值=（1000000×3／12）×0．0025％=6．25（美元）。(78.)某交易者預(yù)期天然橡膠價(jià)格將會下跌，于是采用如下套利策略：則該交易者最終盈虧為()。（1手=5噸）A.-4720元B.4750元C.-3600元D.4400元正確答案：B參考解析：分析過程如下表：(79.)某投資人在5月2日以20美元/噸的權(quán)利金買入9月份到期的執(zhí)行價(jià)格為140美元/噸的小麥看漲期權(quán)合約。同時(shí)以10美元/噸的權(quán)利金買入一張9月份到期執(zhí)行價(jià)格為130美元/噸的小麥看跌期權(quán)。9月時(shí),相關(guān)期貨合約價(jià)格為150美元/噸,則該投資人的投資結(jié)果是()。（每張合約1噸標(biāo)的物,其他費(fèi)用不計(jì)）A.-30美元/噸B.-20美元/噸C.10美元/噸D.-40美元/噸正確答案：B參考解析：看漲期權(quán)盈虧為150-140-20=-10（美元/噸）;因?yàn)閮r(jià)格上漲,故看跌期權(quán)放棄行權(quán),損失權(quán)利金10美元/噸;投資結(jié)果為損失20美元/噸。(80.)某投資者以65000元/噸賣出1手8月銅期貨合約，同時(shí)以63000元/噸買入1手10月銅合約，當(dāng)8月和10月合約價(jià)差為()元/噸時(shí)，該投資者虧損。A.1000B.1500C.-300D.2001正確答案：D參考解析：本題中，建倉時(shí)價(jià)差=8月銅期貨合約價(jià)格-10月銅期貨合約價(jià)格=65000-63000=2000（元/噸），價(jià)差縮小時(shí)盈利，價(jià)差擴(kuò)大時(shí)虧損，因此，價(jià)差小于2000元/噸時(shí)，投資者獲利，大于2000時(shí)虧損。故選D。多選題（共40題，共40分）(81.)()的實(shí)施，標(biāo)志著現(xiàn)代期貨市場的確立。A.標(biāo)準(zhǔn)化合約B.保證金制度C.對沖機(jī)制D.統(tǒng)一結(jié)算正確答案：A、B、C、D參考解析：標(biāo)準(zhǔn)化合約、保證金制度、對沖機(jī)制和統(tǒng)一結(jié)算的實(shí)施，標(biāo)志著現(xiàn)代期貨市場的確立。(82.)持倉費(fèi)是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的()等費(fèi)用的總和。A.倉儲費(fèi)B.保險(xiǎn)費(fèi)C.利息D.商品價(jià)格正確答案：A、B、C參考解析：持倉費(fèi)又稱為持倉成本，是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉儲費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和利息等費(fèi)用的總和。(83.)外匯掉期交易中，如果發(fā)起方為近端買入、遠(yuǎn)端賣出，則()。A.遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商賣價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商買價(jià)B.近端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商買價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商買價(jià)C.近端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商賣價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)D.遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商買價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)正確答案：A、C參考解析：在外匯掉期交易中，如果發(fā)起方近端買入、遠(yuǎn)端賣出，則近端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商賣價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)，遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商賣價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商買價(jià)；如果發(fā)起方近端賣出、遠(yuǎn)端買入，則近端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商買價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商買價(jià)，遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商買價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)。(84.)當(dāng)供給和需求曲線移動時(shí),引起均衡數(shù)量的變化不確定的有()。A.需求曲線和供給曲線同時(shí)向右移動B.需求曲線和供給曲線同時(shí)向左移動C.需求曲線向右移動而供給曲線向左移動D.需求曲線向左移動而供給曲線向右移動正確答案：C、D參考解析：需求曲線和供給曲線同時(shí)向右移動均衡數(shù)量變大，需求曲線和供給曲線同時(shí)向左移動均衡數(shù)量變小。(85.)當(dāng)預(yù)期()時(shí)，交易者適合進(jìn)行牛市套利。A.同一期貨品種近月合約的價(jià)格上漲幅度大于遠(yuǎn)月合約的上漲幅度B.同一期貨品種近月合約的價(jià)格下跌幅度小于遠(yuǎn)月合約的下跌幅度C.同一期貨品種近月合約的價(jià)格上漲幅度小于遠(yuǎn)月合約的上漲幅度D.同一期貨品種近月合約的價(jià)格下跌幅度大于遠(yuǎn)月合約的上漲幅度正確答案：A、B參考解析：當(dāng)市場出現(xiàn)供給不足、需求旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份的合約價(jià)格上漲幅度大于較遠(yuǎn)月份的上漲幅度，或者較近月份的合約價(jià)格下跌幅度小于較遠(yuǎn)月份的下跌幅度。無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時(shí)賣出較遠(yuǎn)月份的合約進(jìn)行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為牛市套利。(86.)關(guān)于K線圖正確描述的有()。A.根據(jù)開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)四個(gè)價(jià)格畫出B.每一筆成交價(jià)都在圖中顯示C.上影線的長度表示最低價(jià)與收盤價(jià)的價(jià)差D.收盤價(jià)高于開盤價(jià)為陽線正確答案：A、B、D參考解析：K線圖中的每一根K線標(biāo)示了某一交易時(shí)間段中的開盤價(jià)（第一筆成交價(jià)）、收盤價(jià)（最后一筆成交價(jià)）、最高價(jià)和最低價(jià)；每一筆成交價(jià)都在圖中顯示；上影線的長度表示最高價(jià)與開盤價(jià)之間的價(jià)差；收盤價(jià)高于開盤價(jià)為陽線。(87.)對買入套期保值而言，無法實(shí)現(xiàn)凈盈利的情形包括()。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.現(xiàn)貨市場盈利小于期貨市場虧損B.基差走強(qiáng)C.基差走弱D.基差不變正確答案：A、B、D參考解析：買入套期保值基差走弱存在凈盈利。(88.)下列關(guān)于期貨價(jià)格基本面分析特點(diǎn)的說法中，正確的有()。A.側(cè)重分析價(jià)格變動的中長期趨勢B.以供求決定價(jià)格為基本理念C.以價(jià)格決定供求為基本理念D.側(cè)重分析價(jià)格變動的短期趨勢正確答案：A、B參考解析：對于商品期貨而言，基本面分析是指從宏觀分析出發(fā)，對期貨品種對應(yīng)現(xiàn)貨市場供求及其影響因素進(jìn)行分析，從而分析和預(yù)測期貨價(jià)格和走勢的方法?；久娣治龇ㄒ怨┣蠓治鰹榛A(chǔ)，研究價(jià)格變動的內(nèi)在因素和根本原因，側(cè)重于分析和預(yù)測價(jià)格變動的中長期趨勢。(89.)我國期貨交易所規(guī)定，當(dāng)會員、客戶出現(xiàn)()情形之一時(shí)，交易所、期貨公司有權(quán)對其持倉進(jìn)行強(qiáng)行平倉。A.會員結(jié)算；準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足的B.客戶、從事自營業(yè)務(wù)的交易會員持倉量超出其限倉規(guī)定的C.因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉處罰的D.會員、客戶雙方向開倉的正確答案：A、B、C參考解析：我國期貨交易所規(guī)定，當(dāng)會員、客戶出現(xiàn)下列情形之一時(shí)，交易所、期貨公司有權(quán)對其持倉進(jìn)行強(qiáng)行平倉：①會員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足的；②客戶、從事自營業(yè)務(wù)的交易會員持倉量超出其限倉規(guī)定的；③因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉處罰的；④根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉的；⑤其他應(yīng)予強(qiáng)行平倉的。(90.)在我國商品期貨交易中，關(guān)于交易保證金的說法正確的是()。A.當(dāng)某期貨合約交易出現(xiàn)異常情況時(shí)，交易所可按規(guī)定的程序調(diào)整交易保證金B(yǎng).當(dāng)某期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板的情況時(shí)，交易保證金比率相應(yīng)提高C.隨著合約持倉量的增大，交易所將逐步降低該合約交易保證金比例D.交易所對期貨合約上市運(yùn)行的不同階段規(guī)定不同的交易保證金比率正確答案：A、B、D參考解析：我國期貨交易所對商品期貨交易保證金比率的規(guī)定呈現(xiàn)如下特點(diǎn):①對期貨合約上市運(yùn)行的不同階段規(guī)定不同的交易保證金比率；②隨著合約持倉量的增大，交易所將逐步提高該合約交易保證金比例；③當(dāng)某期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板的情況時(shí)，交易保證金比率相應(yīng)提高:④當(dāng)某品種某月份合約按結(jié)算價(jià)計(jì)算的價(jià)格變化，連續(xù)若干個(gè)交易日的累積漲跌幅達(dá)到一定程度時(shí)，交易所有權(quán)根據(jù)市場情況，對部分或全部會員單邊或雙邊實(shí)施同比例或不同比例提高交易保證金、限制部分會員或全部會員出金、暫停部分會員或全部會員開新倉、調(diào)整漲跌停板幅度、限期平倉、強(qiáng)行平倉等措施，以控制風(fēng)險(xiǎn)；⑤當(dāng)某期貨合約交易出現(xiàn)異常情況時(shí)，交易所可按規(guī)定的程序調(diào)整交易保證金的比例。(91.)在我國，對所有交易會員進(jìn)行結(jié)算的期貨交易所有()。A.中國金融期貨交易所B.上海期貨交易所C.鄭州商品交易所D.大連商品交易所正確答案：B、C、D參考解析：海期貨交易所、鄭州商品交易所和大連商品交易所采取全員結(jié)算制度，中國金融期貨交易所采取會員分級結(jié)算制度。(92.)決定一種商品供給的主要因素有()。A.生產(chǎn)技術(shù)水平B.生產(chǎn)成本C.相關(guān)商品的價(jià)格水平D.該種商品的價(jià)格正確答案：A、B、C、D參考解析：影響供給的因素有商品自身的價(jià)格、生產(chǎn)成本（要素價(jià)格）、生產(chǎn)的技術(shù)水平、相關(guān)商品的價(jià)格、生產(chǎn)者對未來的預(yù)期、政府的政策以及其他相關(guān)因素等。(93.)下列對期現(xiàn)套利的描述，正確的有()。A.當(dāng)期貨、現(xiàn)貨價(jià)差遠(yuǎn)大于持倉費(fèi)，存在期現(xiàn)套利機(jī)會B.期現(xiàn)套利只能通過交割來完成C.商品期貨期現(xiàn)套利的參與者須具有現(xiàn)貨生產(chǎn)經(jīng)營背景D.期現(xiàn)套利可利用期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的不合理價(jià)差來獲利正確答案：A、C、D參考解析：A選項(xiàng)如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于持倉費(fèi)，套利者就可以買入現(xiàn)貨，同時(shí)賣出相關(guān)期貨合約，待合約到期時(shí)，用所買入的現(xiàn)貨進(jìn)行交割。B選項(xiàng)在實(shí)際操作中，可不通過交割來完成期現(xiàn)套利，只要價(jià)差變化對其有利，便可通過將期貨合約和現(xiàn)貨頭寸分別了結(jié)的方式來結(jié)束期現(xiàn)套利操作。(94.)影響供給的因素有()。A.商品自身的價(jià)格B.生產(chǎn)成本C.生產(chǎn)的技術(shù)水平D.相關(guān)商品的價(jià)格正確答案：A、B、C、D參考解析：供給是指在一定時(shí)間和地點(diǎn)，在不同價(jià)格水平下賣方愿意并能夠提供的產(chǎn)品數(shù)量。影響供給的因素有商品自身的價(jià)格、生產(chǎn)成本（要素價(jià)格）、生產(chǎn)的技術(shù)水平、相關(guān)商品的價(jià)格、生產(chǎn)者對未來的預(yù)期、政府的政策以及其他相關(guān)因素等。(95.)一般而言，在選擇期貨合約的標(biāo)的時(shí)，需要考慮的條件包括()等A.價(jià)格波動幅度不太頻繁B.有機(jī)構(gòu)大戶穩(wěn)定市場C.規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評級D.供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷正確答案：C、D參考解析：現(xiàn)貨市場中的商品和金融工具不計(jì)其數(shù)，但并非都適合作為期貨合約的標(biāo)的。交易所為了保證期貨合約上市后能有效地發(fā)揮其功能，在選擇標(biāo)的時(shí)，一般需要考慮以下條件：①規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評級；②價(jià)格波動幅度大且頻繁；③供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷。(96.)期貨中介與服務(wù)機(jī)構(gòu)包括()。A.期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)B.期貨公司C.介紹經(jīng)紀(jì)商D.交割倉庫正確答案：B、C、D參考解析：期貨中介與服務(wù)機(jī)構(gòu)包括期貨公司、介紹經(jīng)紀(jì)商、保證金安全存管銀行、交割倉庫等。(97.)上海期貨交易所上市的期貨品種包括()等。A.銅B.鎳C.鋅D.鉛正確答案：A、B、C、D參考解析：上海期貨交易所上市交易的主要品種有銅、鋁、鋅、鉛、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、天然橡膠、黃金、白銀、燃料油、石油瀝青、錫、鎳期貨等。(98.)下列關(guān)于滬深300股指期貨合約主要條款的正確表述是()。A.合約乘數(shù)為每點(diǎn)300元B.最小變動價(jià)位為0.2點(diǎn)C.最低交易保證金為合約價(jià)值的10%D.交割方式為實(shí)物交割正確答案：A、B參考解析：滬深300股指期貨合約最低交易保證金為合約價(jià)值的8%；交割方式為現(xiàn)金交割。(99.)下列關(guān)于期權(quán)交易的說法中，正確的有()。A.期權(quán)交易是買賣一種選擇權(quán)B.當(dāng)買方選擇行權(quán)時(shí)，賣方必須履約C.當(dāng)買方選擇行權(quán)時(shí)，賣方可以不履約D.如果在到期日之后買方?jīng)]有行權(quán)，則期權(quán)作廢，買賣雙方權(quán)利義務(wù)隨之解除正確答案：A、B、D參考解析：期權(quán)交易是一種權(quán)利的買賣，期權(quán)的買方在買入期權(quán)后，便取得了買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。該權(quán)利為選擇權(quán)，買方在約定的期限內(nèi)既可以行權(quán)買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)，也可以放棄行使權(quán)利，當(dāng)買方選擇行權(quán)時(shí)，賣方必須履約。如果在到期日之后買方?jīng)]有行權(quán)，則期權(quán)作廢，買賣雙方權(quán)利義務(wù)隨之解除。(100.)出口量主要受()因素的影響。A.國際市場供求狀況B.內(nèi)銷和外銷價(jià)格比C.關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘D.匯率正確答案：A、B、C、D參考解析：出口量是指本國生產(chǎn)的產(chǎn)品銷往國外市場的數(shù)量。出口量主要受國際市場供求狀況、內(nèi)銷和外銷價(jià)格比、關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘、匯率等因素影響。(101.)關(guān)于股指期貨期現(xiàn)套利，正確的說法有()。A.期價(jià)高估時(shí)，適合賣出股指期貨同時(shí)買入對應(yīng)的現(xiàn)貨股票B.期價(jià)高估時(shí)，適合買入股指期貨同時(shí)賣出對應(yīng)的現(xiàn)貨股票C.期價(jià)低估時(shí)，適合買入股指期貨同時(shí)賣出對應(yīng)的現(xiàn)貨股票D.期價(jià)低估時(shí)，適合賣出股指期貨同時(shí)買入對應(yīng)的現(xiàn)貨股票正確答案：A、C(102.)面值為100萬美元的3個(gè)月期國債，當(dāng)指數(shù)報(bào)價(jià)為92.76時(shí)，以下正確的有()。A.年貼現(xiàn)率為7.24%B.3個(gè)月貼現(xiàn)率為7.24%C.3個(gè)月貼現(xiàn)率為1.81%D.成交價(jià)格為98.19萬美元正確答案：A、C、D參考解析：年貼現(xiàn)率=（100-92.76）%=7.24%；3個(gè)月貼現(xiàn)率=7.24%÷4=1.81%；成交價(jià)格為100×（1-1.81%）=98.19（萬美元）。(103.)()屬于套利交易。A.外匯期貨跨幣種套利B.外匯期貨跨期套利C.外匯期貨跨市場套利D.外匯期現(xiàn)套利正確答案：A、B、C、D參考解析：外匯期貨套利形式與商品期貨套利形式大致相同，可分為期現(xiàn)套利、跨期套利、跨市場套利和跨幣種。套利等類型(104.)以下關(guān)于債券久期的描述，正確的是()。A.其他條件相同的條件下，債券的到期期限越長，久期越大B.其他條件相同的條件下，債券的息票率越高，久期越大C.其他條件相同的條件下，債券的付息頻率越高，久期越小D.其他條件相同的條件下，債券的到期收益率越高，久期越小正確答案：A、C、D參考解析：B項(xiàng)，債券的久期與票面利率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，其他條件相同的條件下，債券的息票率越高，久期越小(105.)一般情況下，我國期貨交易所會對()的持倉限額進(jìn)行規(guī)定。A.非期貨公司會員B.客戶C.期貨公司會員D.期貨結(jié)算銀行正確答案：A、B、C參考解析：期貨公司會員、非期貨公司會員、一般客戶分別適用不同的持倉限額及持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)。(106.)人民幣無本金交割遠(yuǎn)期()。A.場內(nèi)交易B.可對沖匯率風(fēng)險(xiǎn)C.以人民幣為結(jié)算貨幣D.以外幣為結(jié)算貨幣正確答案：B、D參考解析：人民幣NDF是指以人民幣匯率為計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的外匯遠(yuǎn)期合約，按照合約本金金額以及約定的定價(jià)日中國外匯交易中心人民幣即期掛牌價(jià)與合約匯率之間的差額，可計(jì)算遠(yuǎn)期交易的盈虧，并按照定價(jià)日人民幣即期掛牌價(jià)將合約盈虧金額換算為美元后，以美元進(jìn)行交割，契約本金無須交割，交易雙方亦不用持人民幣進(jìn)行結(jié)算。(107.)公司制期貨交易所會員應(yīng)當(dāng)履行的義務(wù)包括()。A.遵守國家有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定B.遵守期貨交易所的章程、交易規(guī)則及其實(shí)施細(xì)則C.接受期貨交易所的監(jiān)督管理D.按照規(guī)定繳納各種費(fèi)用正確答案：A、B、C、D參考解析：公司制期貨交易會員所應(yīng)當(dāng)履行的義務(wù)包括：遵守國家有關(guān)法律、行政法規(guī)、規(guī)章和政策；遵守期貨交易所的章程、交易規(guī)則及其實(shí)施細(xì)則和有關(guān)決定；按規(guī)定繳納各種費(fèi)用；接受期貨交易所的監(jiān)督管理。(108.)以下關(guān)于期權(quán)頭寸的了結(jié)方式說法正確的有()。A.期權(quán)多頭可選擇對沖平倉的方式了結(jié)其期權(quán)頭寸B.期權(quán)多頭和空頭了結(jié)頭寸的方式不同C.當(dāng)期權(quán)多頭行權(quán)時(shí)，空頭必須履約D.如果多頭沒有行權(quán)，則空頭也可以通過對沖平倉了結(jié)頭寸，或持有期權(quán)至合約到期正確答案：A、B、C、D參考解析：期權(quán)多頭和空頭了結(jié)頭寸的方式不同。期權(quán)多頭可以通過對沖平倉、行權(quán)等方式將期權(quán)頭寸了結(jié)，也可以持有期權(quán)至合約到期；當(dāng)期權(quán)多頭行權(quán)時(shí)，空頭必須履約，即以履約的方式了結(jié)期權(quán)頭寸；如果多頭沒有行權(quán)，則空頭也可以通過對沖平倉了結(jié)頭寸，或持有期權(quán)至合約到期。(109.)下列屬于我國期貨中介與服務(wù)機(jī)構(gòu)的有()。A.期貨公司B.期貨保證金存管銀行C.介紹經(jīng)紀(jì)商D.交割倉庫正確答案：A、B、C、D(110.)影響利率期貨價(jià)格的因素包括()等。A.全球主要經(jīng)濟(jì)體利率水平B.經(jīng)濟(jì)周期C.財(cái)政政策D.通貨膨脹率正確答案：A、B、C、D參考解析：影響利率期貨價(jià)格的因素有：財(cái)政政策、貨幣政策、匯率政策、經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹率、經(jīng)濟(jì)增長速度、全球主要經(jīng)濟(jì)體利率水平等。(111.)下列關(guān)于基差的說法中，正確的是()。A.基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差B.不同的交易者所關(guān)注的基差不同C.基差的大小會受到時(shí)間差價(jià)的影響D.基差變大稱為“走弱”正確答案：A、B、C參考解析：基差變大稱為“走強(qiáng)”，基差變小稱為“走弱”。故D項(xiàng)錯(cuò)誤。(112.)下列屬于影響外匯期權(quán)價(jià)格的因素的有()。A.期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格與市場即期匯率B.期權(quán)到期期限C.預(yù)期匯率波動率大小D.國內(nèi)外利率水平正確答案：A、B、C、D參考解析：一般而言，影響外匯期權(quán)價(jià)格的因素包括期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格與市場即期匯率、期權(quán)到期期限、預(yù)期匯率波動率大小、國內(nèi)外利率水平。(113.)關(guān)于買進(jìn)看跌期權(quán)的說法（不計(jì)交易費(fèi)用）正確的有()。A.看跌期權(quán)的買方的最大損失是權(quán)利金B(yǎng).看跌期權(quán)的買方的最大損失等于執(zhí)行價(jià)格—權(quán)利金C.當(dāng)標(biāo)的物的價(jià)格小于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，行權(quán)對看跌期權(quán)買方有利D.當(dāng)標(biāo)的物的價(jià)格大于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，行權(quán)對看跌期權(quán)買方有利正確答案：A、C參考解析：從理論上說，期權(quán)買方的虧損風(fēng)險(xiǎn)是有限的（僅以期權(quán)權(quán)利金為限），實(shí)值看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，行權(quán)對買方有利；虛值看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，行權(quán)對買方不利。(114.)結(jié)算完成后，期貨交易所向會員提供當(dāng)日結(jié)算數(shù)據(jù)，包括()。A.會員當(dāng)日持倉表B.會員資金結(jié)算表C.會員當(dāng)日成交合約表D.會員當(dāng)日平倉盈虧表正確答案：A、B、C、D參考解析：結(jié)算完成后，交易所采用發(fā)放結(jié)算單據(jù)或電子傳輸?shù)确绞较驎T提供當(dāng)日結(jié)算數(shù)據(jù)，包括：會員當(dāng)日平倉盈虧表、會員當(dāng)日成交合約表、會員當(dāng)日持倉表和會員資金結(jié)算表，期貨公司會員以此作為對客戶結(jié)算的依據(jù)。(115.)下列關(guān)于期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值，以下說法正確的是()。A.內(nèi)涵價(jià)值由期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的關(guān)系決定B.看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格－執(zhí)行價(jià)格C.期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值有可能小于0D.期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值總是大于等于0正確答案：A、B、D參考解析：選項(xiàng)C，期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值總是大于等于0。(116.)國際上，期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能包括()A.擔(dān)保交易履約B.結(jié)算交易盈虧C.控制市場風(fēng)險(xiǎn)D.提供交易場所、設(shè)施和相關(guān)服務(wù)正確答案：A、B、C參考解析：期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是負(fù)責(zé)期貨交易所的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理、和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)控制的機(jī)構(gòu)，其主要職能包括擔(dān)保交易履約、結(jié)算交易盈虧、控制市場風(fēng)險(xiǎn)，D項(xiàng)屬于期貨交易所的職能(117.)我國期貨交易所繳納的保證金可以是()。A.現(xiàn)金B(yǎng).股票C.國債D.投資基金正確答案：A、C參考解析：在我國，期貨交易者交納的保證金可以是現(xiàn)金，也可以是現(xiàn)金等價(jià)物，比如價(jià)值穩(wěn)定、流動性強(qiáng)的標(biāo)準(zhǔn)倉單或國債等有價(jià)證券。(118.)我國期貨市場在過去的發(fā)展過程中，經(jīng)歷了()等階段。A.初創(chuàng)階段B.治理與整頓C.全面取締D.穩(wěn)步發(fā)展正確答案：A、B、D參考解析：我國期貨市場的發(fā)展過程可以劃分為三個(gè)階段：初創(chuàng)階段（1990～1993年）、治理整頓階段（1993～2000年）和穩(wěn)步發(fā)展階段（2000～2013年）。(119.)下列屬于中長期利率期貨品種的是()。A.T-NotesB.T-BillsC.T-BondsD.Euro-SwapFutures正確答案：A、C、D參考解析：國際市場較有代表性的長期利率期貨品種：CME的2年期、3年期、5年期、10年期的關(guān)國中期國債（T-Notes）期貨和美國長期國債（T-Bonds）期貨；倫教國際金融期貨交易所的2年期德國國庫券期貨、10年期德國政府債券期貨和英國政府債券期貨；CME的利率互換期貨有5-Year、10-Year，20-Year，30-YearUSDMACSwapFutures；EUREX的利率互換期貨是Euro-SwapFutures。(120.)在正向市場上，某套利者使用套