經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)增長(zhǎng)目標(biāo)如期實(shí)現(xiàn)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)情況指標(biāo)名稱2023Q42024Q12024Q22024Q32024Q4GDP當(dāng)季值(萬(wàn)億元)35.730.532.934.237.4GDP當(dāng)季同比(%)5.35.34.74.65.4工業(yè)增加值增速(%)4.66.16.05.85.8固定資產(chǎn)投資增速(%)3.04.53.93.43.2房地產(chǎn)投資增速(%)-9.6-9.5-10.1-10.1-10.6基建投資增速(%)5.96.55.44.14.4制造業(yè)投資增速(%)6.59.99.59.29.2社零增速(%)7.24.73.73.33.5出口總額增速(%)-4.71.53.74.55.9進(jìn)口總額增速(%)-5.51.62.02.11.1CPI漲幅(%)0.20.00.10.30.2PPI漲幅(%)-3.0-2.7-2.1-2.0-2.2財(cái)政收入增速(%)6.4-2.3-2.8-2.21.3財(cái)政支出增速(%)5.42.92.02.03.6調(diào)查失業(yè)率均值(%)5.05.25.05.25.0社融存量增速(%)9.58.78.18.08.0（調(diào)元計(jì)價(jià)數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、中國(guó)人民銀行、Wind，聯(lián)合資信整理

摘要：2024年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)，主要發(fā)展目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)。面對(duì)外部壓力加大、內(nèi)部困難增多的復(fù)雜嚴(yán)峻形勢(shì)，發(fā)展成果1349084億5.0%5.3%4.7%4.6%，四季5.4%926日中央政治局會(huì)議部署一攬子增量政GDP202520255.0%信用環(huán)境方面，2024年，人民銀行先后四次實(shí)施比較重大的貨幣政策調(diào)整。運(yùn)用多種貨幣工具，促進(jìn)社會(huì)融資規(guī)模市場(chǎng)支持工具；引導(dǎo)債市利率，保持匯率穩(wěn)定。人民銀行2025年將落實(shí)好適度寬松的貨幣政策，擇機(jī)降準(zhǔn)降息，加快金融改革步伐，做好金融五篇大文章，進(jìn)一步為穩(wěn)樓市股市提供流動(dòng)性資金支持。政策環(huán)境方面，2024年，宏觀政策認(rèn)真落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作4792025129項(xiàng)工作任務(wù)，將擴(kuò)大消費(fèi)作為經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)。一、宏觀經(jīng)濟(jì)與行業(yè)運(yùn)行情況2024202413490845.0%5.3%4.7%4.6%5.4%202426GDPGDP）

7%6.5%7%6.5%6%4.8%5.3%5.3%5.4%5%4.7%4.0%4%3%4.5%2%5.0%4.7%4.6%3.0%1% 0.8%

GDP當(dāng)季季調(diào)環(huán)比增速情況（不變價(jià)）1.7%1.7%1.5%1.3%1.1%0.9%0.7%0%21/1222/0321/1222/0322/0622/0922/1223/0323/0623/0923/1224/0324/0624/0924/12

0.9%0.9%1.2%0.9%0.9%

1.5%

1.5%

1.3%

1.6%數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、Wind，聯(lián)合資信整理

23/0323/0623/0923/1224/0324/0624/0924/12數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、Wind，聯(lián)合資信整理2025202520255.0%生產(chǎn)端：工業(yè)生產(chǎn)增勢(shì)較好，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展良好202420245.8%6.1%5.3%1.93.138.7%22.2%14.2%6.1%5.9%、5.0%、5.7%0.71.176.2%1.120245.1%，20233.9%20240.8%、5.2%5.3%、6.6%，20237方面是2025年國(guó)際貿(mào)易不確定性加劇了貿(mào)易商在2024年補(bǔ)庫(kù)存動(dòng)力。關(guān)稅不確定性提高對(duì)于2025年工業(yè)增速帶來(lái)不利因素，因此國(guó)內(nèi)新能源車和綠色能源的消費(fèi)能力需要進(jìn)一步提高。

1-2月3月4月5月61-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2016－2019年均值 2023年2024年

1情況-6% 0% 6% 12%2024-092024-122024-092024-12造紙及紙制品業(yè)紡織業(yè)飲數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、Wind，聯(lián)合資信整理

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、Wind，聯(lián)合資信整理202420245.0%10.9%、10.4%、7.0%、6.4%5.6%、5.5%15.7%、7.9%、6.5%0.71.3個(gè)0.31.2%1圖中有色金屬為有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)；化學(xué)制品為化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)；黑色金屬為黑色金屬冶煉及壓造為酒、飲料和精制茶制造業(yè)；電子設(shè)備為計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，下同。持續(xù)推進(jìn)，中國(guó)服務(wù)貿(mào)易快速擴(kuò)張成為2024年一大特色。2024年，我國(guó)服務(wù)進(jìn)出口總額同比增長(zhǎng)14.4%。6488.282.9%2024持續(xù)推進(jìn)，中國(guó)服務(wù)貿(mào)易快速擴(kuò)張成為2024年一大特色。2024年，我國(guó)服務(wù)進(jìn)出口總額同比增長(zhǎng)14.4%。

22017－2017－2019年范圍2022年-10%

2017－2019年均值 2023年2024年

其他服務(wù)房地產(chǎn)

2024-092024-12數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、Wind，聯(lián)合資信整理

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、Wind，聯(lián)合資信整理需求端：房地產(chǎn)市場(chǎng)新發(fā)展模式加快建設(shè)，投資延續(xù)增長(zhǎng)，消費(fèi)和出口延續(xù)擴(kuò)張2024（4.8%20244.4%9.2%10.6%202510.6%9738512.9%9675017.1%2圖中信息技術(shù)全稱為信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)；交通運(yùn)輸全稱為交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)。20242640120.3、4.1%122024260.2%20236202520241.213.5%202423.9%45.9%，拉1.529.3%。20246.014.7%9.0%4.820247.0%39.5%，7.1%202412.567.6%2.2-10%-10%

固定資產(chǎn)投資 基建投資 房地產(chǎn)投資 制造業(yè)投資

40%20%10%22/1223/0222/1223/0223/0423/0623/0823/1023/1224/0224/0424/0624/0824/1024/12-10%-20%-30%-40%-50% 新開(kāi)工面積 竣工面積注：基建投資不含電力

-60%

銷售面積 銷售額 數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、Wind，聯(lián)合資信整理 數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、聯(lián)合資信整理2024消費(fèi)品以舊換新政策加力擴(kuò)容，效果持續(xù)顯現(xiàn)，社零增速明顯回升。202448.83.5%3.0%915003.8%1.12.21.60.22025

體育、娛樂(lè)用品飲料石油及制品

-5% 0% 5% 10% 15%

2016－2019年范圍 2016－2019年均2022年 2023年2024年

建筑及裝潢材料金銀珠寶

2024-092024-12數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、Wind，聯(lián)合資信整理

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、Wind，聯(lián)合資信整理202443.855%7.10%202414.5%0.30.1024870.959，420243D13.1%、32.8%、45.2%202420231416050%20249.6%2.7%。957.2%6.1%7.2%7.5%20241.6%4.9%。2025202412月CPI2.6%，12月CPI12月CPI2.9%2025展，美國(guó)新政府的地緣政策也會(huì)干擾全球石油供給格局。美國(guó)關(guān)稅政策是一次性還是漸進(jìn)性的，對(duì)于判斷20252025展，美國(guó)新政府的地緣政策也會(huì)干擾全球石油供給格局。美國(guó)關(guān)稅政策是一次性還是漸進(jìn)性的，對(duì)于判斷20%

拉美 2024-0910%

非洲 2024-12印度韓國(guó)0% 日

2016－2019年范圍 2022年2016－2019年均值 2023年

東南亞聯(lián)盟2024年 -1% 0% 1% 1% 2% 2%數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署、Wind，聯(lián)合資信整理

數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署、Wind，聯(lián)合資信整理價(jià)格：國(guó)內(nèi)價(jià)格溫和回暖，人民幣匯率寬幅波動(dòng)CPI20240.2%1.9%1.5%3.5%0.1%，5.0%7.7%0.5%20241負(fù)外，其他各個(gè)月份CPI20248CPI20240.1%0.7%0.8%CPI2025CPIPPI2024年，PPI2.2%0.8加工業(yè)降幅為4.3%。受房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整等因素影響，鋼材、水泥等工業(yè)品有效需求不足，黑色金屬冶6.4%28.4%、12.5%PPI3.8%202412.5%70.8%8月PPI0.7%9PPIPPI加工業(yè)降幅為4.3%。受房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整等因素影響，鋼材、水泥等工業(yè)品有效需求不足，黑色金屬冶

PPI-CPI

主要行業(yè)PPIPPI-CPI剪刀差PPI-CPI剪刀差 當(dāng)月同比22/0122/0422/0722/0122/0422/0722/1023/0123/0423/0723/1024/0124/0424/0724/1025/01-6%-8%數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、Wind，聯(lián)合資信整理

非金屬礦數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、Wind

2024-092024-122024年，國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜多變，多因素推動(dòng)美元指數(shù)動(dòng)蕩走強(qiáng)，中國(guó)外匯市場(chǎng)表現(xiàn)出非常好的韌性，人20247920242.8%7.0%20249部署2025民銀行也將繼續(xù)綜合采取措施，增強(qiáng)外匯市場(chǎng)韌性，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，加強(qiáng)市場(chǎng)管理，堅(jiān)決對(duì)市場(chǎng)順周期行為進(jìn)行糾偏，堅(jiān)決對(duì)擾亂市場(chǎng)秩序行為進(jìn)行處置，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。民銀行也將繼續(xù)綜合采取措施，增強(qiáng)外匯市場(chǎng)韌性，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，加強(qiáng)市場(chǎng)管理，堅(jiān)決對(duì)市場(chǎng)順周期行

23/0923/1023/1123/1224/0124/0224/0324/0424/0524/0624/0724/0824/0924/1024/1124/1225/01

11611311010710410198959289美元兌人民幣即期匯率 美元指數(shù)（右）數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)外匯交易中心、Wind，聯(lián)合資信整理就業(yè)：整體形勢(shì)穩(wěn)中向好就業(yè)形勢(shì)總體穩(wěn)定，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率下降。2024年全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均值為5.1%，比上年下降0.15.2%5.0%5.2%月份以后青年人群體就業(yè)壓力有所緩解，120.42024GDP0.4GDP56.7%7006.3%5.7%5.4%5.1%4.8%1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月2021年 2022年 2023年 2024年數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、Wind，聯(lián)合資信整理財(cái)政：采取多種措施保障財(cái)政重點(diǎn)支出力度不減202421.971.3%1.7%17.503.4%3.8%0.5%1.7%4.4725.4%。202428.463.6%6.5%3.2%5.9%12.4%5.6%。202312月政府性基金收入累計(jì)同比下降20239.2%120.2%，

20/1221/0320/1221/0321/0621/0921/1222/0322/0622/0922/1223/0323/0623/0923/1224/0324/0624/0924/12 收入 支出

20/1221/0321/0621/0921/1220/1221/0321/0621/0921/1222/0322/0622/0922/1223/0323/0623/0923/1224/0324/0624/0924/12數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，聯(lián)合資信整理 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，聯(lián)合資信整理二、宏觀信用環(huán)境2024社融規(guī)模平穩(wěn)增長(zhǎng)，信貸結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化2024408.340.232.2617.0520241.69萬(wàn)4.535746.791.33202320241.912839202439762400億元。此外，委托貸款、未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票分別減少577億元和3295億元。（）7000013%0

12%10%9%8%7%6%22/1223/0123/0222/1223/0123/0223/0323/0423/0523/0623/0723/0823/0923/1023/1123/1224/0124/0224/0324/0424/0524/0624/0724/0824/0924/1024/1124/12人民幣貸款(社融口徑) 外幣貸款(社融口徑) 委托貸信托貸款 未貼現(xiàn)銀行承兌匯票 企業(yè)債企業(yè)股票 政府債券 社融存量同比增速(右)數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人民銀行、Wind，聯(lián)合資信整理202413.0%，14.6%2%1.75%1000202421.7%，202460001/3（）0

14.0%12.0%10.0%8.0%6.0%4.0%2.0%22/1223/0123/0222/1223/0123/0223/0323/0423/0523/0623/0723/0823/0923/1023/1123/1224/0124/0224/0324/0424/0524/0624/0724/0824/0924/1024/1124/12居民短期貸款 居民中長(zhǎng)期貸款 企業(yè)短期貸款企業(yè)中長(zhǎng)期貸款 企業(yè)票據(jù)融資 人民幣貸款余額:同比(右)數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人民銀行、Wind，聯(lián)合資信整理市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，貸款利率持續(xù)下行202410.3300015000.360.88202520256.2%6.2%3.3%2.3%1.3%5.7%5.2%4.7%4.2%3.7%3.2%23/1123/1224/0124/0224/0324/0424/0524/0624/0724/0824/0924/1024/1124/1225/0125/02數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，聯(lián)合資信整理

加權(quán)平均利率 個(gè)人住房貸款 企業(yè)貸款數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，聯(lián)合資信整理三、宏觀政策環(huán)境20244月、7921+N2025129項(xiàng)（。1. 民營(yíng)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法征求社會(huì)意見(jiàn)，助力改善民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境2024