快速?gòu)?fù)習(xí)方法2024年特許金融分析師考試試題及答案姓名：____________________

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.以下哪個(gè)不是CFA協(xié)會(huì)所要求的三個(gè)主要知識(shí)領(lǐng)域？

A.投資工具

B.投資組合管理

C.金融市場(chǎng)

D.投資分析

2.下列哪個(gè)不是CFA一級(jí)考試中財(cái)務(wù)報(bào)表分析的三個(gè)關(guān)鍵步驟？

A.分析趨勢(shì)

B.確定異常

C.識(shí)別財(cái)務(wù)比率

D.進(jìn)行預(yù)測(cè)

3.在CFA考試中，哪個(gè)概念與風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系最為密切？

A.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益

B.收益率

C.風(fēng)險(xiǎn)厭惡

D.風(fēng)險(xiǎn)承受能力

4.以下哪個(gè)不是投資組合管理中的一個(gè)重要原則？

A.分散化

B.風(fēng)險(xiǎn)控制

C.最大化收益

D.長(zhǎng)期投資

5.在CFA考試中，哪個(gè)工具用于衡量一個(gè)投資組合的波動(dòng)性？

A.夏普比率

B.特雷諾比率

C.布拉森比率

D.莫迪利亞尼比率

6.以下哪個(gè)不是市場(chǎng)有效性的一個(gè)特征？

A.價(jià)格發(fā)現(xiàn)

B.價(jià)格波動(dòng)

C.信息充分

D.價(jià)格穩(wěn)定

7.在CFA考試中，哪個(gè)概念與投資組合的預(yù)期收益率最為相關(guān)？

A.資本資產(chǎn)定價(jià)模型

B.有效市場(chǎng)假說(shuō)

C.投資組合理論

D.風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)

8.以下哪個(gè)不是CFA一級(jí)考試中關(guān)于債券定價(jià)的原理？

A.利率風(fēng)險(xiǎn)

B.價(jià)格波動(dòng)

C.到期收益率

D.信用風(fēng)險(xiǎn)

9.在CFA考試中，哪個(gè)概念與投資組合的多樣化最為相關(guān)？

A.風(fēng)險(xiǎn)分散

B.投資策略

C.資產(chǎn)配置

D.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

10.以下哪個(gè)不是CFA考試中關(guān)于衍生品的特性？

A.高杠桿

B.風(fēng)險(xiǎn)管理

C.價(jià)格波動(dòng)

D.利率風(fēng)險(xiǎn)

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

1.CFA一級(jí)考試中，以下哪些是投資組合管理的原則？

A.分散化

B.風(fēng)險(xiǎn)控制

C.最大化收益

D.長(zhǎng)期投資

2.在CFA考試中，以下哪些是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟？

A.分析趨勢(shì)

B.確定異常

C.識(shí)別財(cái)務(wù)比率

D.進(jìn)行預(yù)測(cè)

3.以下哪些是市場(chǎng)有效性的特征？

A.價(jià)格發(fā)現(xiàn)

B.價(jià)格波動(dòng)

C.信息充分

D.價(jià)格穩(wěn)定

4.在CFA考試中，以下哪些是投資組合理論的基本假設(shè)？

A.投資者風(fēng)險(xiǎn)厭惡

B.投資者追求最大化收益

C.投資者偏好分散化

D.投資者追求最小化風(fēng)險(xiǎn)

5.以下哪些是債券定價(jià)的原理？

A.利率風(fēng)險(xiǎn)

B.價(jià)格波動(dòng)

C.到期收益率

D.信用風(fēng)險(xiǎn)

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.CFA一級(jí)考試中，投資組合管理的目標(biāo)是最大化收益。（）

2.財(cái)務(wù)報(bào)表分析是評(píng)估公司財(cái)務(wù)狀況的重要工具。（）

3.市場(chǎng)有效性意味著所有投資者都能獲得相同的投資機(jī)會(huì)。（）

4.投資組合理論認(rèn)為，投資者應(yīng)該追求最小化風(fēng)險(xiǎn)。（）

5.債券定價(jià)受到利率風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)的影響。（）

四、簡(jiǎn)答題（每題10分，共25分）

1.題目：請(qǐng)簡(jiǎn)述CFA一級(jí)考試中“投資工具”領(lǐng)域的核心知識(shí)點(diǎn)，并說(shuō)明其在投資決策中的作用。

答案：CFA一級(jí)考試中的“投資工具”領(lǐng)域涵蓋了各種金融資產(chǎn)的基本知識(shí)，包括股票、債券、衍生品等。核心知識(shí)點(diǎn)包括但不限于：

（1）股票：了解股票的基本特征，如股息、市盈率、市凈率等，以及股票市場(chǎng)的運(yùn)作機(jī)制。

（2）債券：掌握債券的類型、收益率、信用評(píng)級(jí)等概念，以及債券市場(chǎng)的交易流程。

（3）衍生品：熟悉期貨、期權(quán)、互換等衍生品的定義、定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理。

（4）資產(chǎn)定價(jià)：了解資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）和套利定價(jià)理論（APT），以及它們?cè)谠u(píng)估投資組合風(fēng)險(xiǎn)和收益中的作用。

這些知識(shí)點(diǎn)在投資決策中的作用體現(xiàn)在：

（1）幫助投資者了解和選擇合適的投資工具，以實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。

（2）評(píng)估投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益，為投資者提供決策依據(jù)。

（3）通過(guò)資產(chǎn)定價(jià)模型，幫助投資者對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行預(yù)測(cè)和分析。

2.題目：請(qǐng)簡(jiǎn)述CFA一級(jí)考試中“投資組合管理”領(lǐng)域的核心知識(shí)點(diǎn)，并說(shuō)明其對(duì)于投資者的重要性。

答案：CFA一級(jí)考試中的“投資組合管理”領(lǐng)域主要涉及如何構(gòu)建和調(diào)整投資組合，以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和收益的平衡。核心知識(shí)點(diǎn)包括：

（1）投資組合理論：了解現(xiàn)代投資組合理論的基本原理，包括資產(chǎn)配置、風(fēng)險(xiǎn)分散和投資組合優(yōu)化。

（2）資產(chǎn)配置：學(xué)習(xí)如何根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資目標(biāo)，將資產(chǎn)分配到不同的投資類別中。

（3）風(fēng)險(xiǎn)控制：掌握風(fēng)險(xiǎn)控制的方法和工具，如設(shè)置止損點(diǎn)、分散投資等。

（4）投資策略：了解不同投資策略的特點(diǎn)和適用場(chǎng)景，如主動(dòng)管理、被動(dòng)管理等。

這些知識(shí)點(diǎn)對(duì)于投資者的重要性體現(xiàn)在：

（1）幫助投資者構(gòu)建科學(xué)合理的投資組合，降低風(fēng)險(xiǎn)。

（2）提高投資效率，實(shí)現(xiàn)投資收益的最大化。

（3）提供投資決策的參考依據(jù)，幫助投資者實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期財(cái)富增值。

3.題目：請(qǐng)簡(jiǎn)述CFA一級(jí)考試中“金融市場(chǎng)”領(lǐng)域的核心知識(shí)點(diǎn)，并說(shuō)明其在投資分析中的作用。

答案：CFA一級(jí)考試中的“金融市場(chǎng)”領(lǐng)域主要研究金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)、運(yùn)作機(jī)制以及市場(chǎng)參與者。核心知識(shí)點(diǎn)包括：

（1）金融市場(chǎng)概述：了解金融市場(chǎng)的定義、功能和類型，如股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)等。

（2）市場(chǎng)參與者：認(rèn)識(shí)市場(chǎng)參與者，如投資者、交易員、金融機(jī)構(gòu)等，以及他們的角色和作用。

（3）交易機(jī)制：掌握金融市場(chǎng)的交易機(jī)制，如訂單簿、報(bào)價(jià)系統(tǒng)、清算與結(jié)算等。

（4）市場(chǎng)效率：了解市場(chǎng)效率的概念、類型和影響因素，如弱式效率、半強(qiáng)式效率和強(qiáng)式效率。

這些知識(shí)點(diǎn)在投資分析中的作用體現(xiàn)在：

（1）幫助投資者了解市場(chǎng)運(yùn)作規(guī)律，提高投資決策的準(zhǔn)確性。

（2）評(píng)估市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，為投資者提供風(fēng)險(xiǎn)管理的參考。

（3）分析市場(chǎng)趨勢(shì)，為投資者提供投資機(jī)會(huì)。

五、論述題

題目：請(qǐng)論述在CFA一級(jí)考試中，為什么財(cái)務(wù)報(bào)表分析是評(píng)估公司基本面的重要工具，并舉例說(shuō)明如何運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表分析來(lái)評(píng)估一家公司的財(cái)務(wù)健康狀況。

答案：財(cái)務(wù)報(bào)表分析是評(píng)估公司基本面的重要工具，因?yàn)樗峁┝斯矩?cái)務(wù)狀況的直接證據(jù)，幫助投資者和分析師了解公司的盈利能力、財(cái)務(wù)穩(wěn)定性和增長(zhǎng)潛力。以下是財(cái)務(wù)報(bào)表分析在評(píng)估公司財(cái)務(wù)健康狀況中的幾個(gè)關(guān)鍵作用：

1.盈利能力分析：通過(guò)分析利潤(rùn)表，可以評(píng)估公司的收入增長(zhǎng)、成本控制和利潤(rùn)率。例如，通過(guò)比較連續(xù)幾個(gè)季度的凈利潤(rùn)，可以判斷公司的盈利能力是否穩(wěn)定或有所提升。

2.財(cái)務(wù)穩(wěn)定性分析：通過(guò)分析資產(chǎn)負(fù)債表，可以評(píng)估公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債水平和償債能力。例如，通過(guò)計(jì)算流動(dòng)比率和速動(dòng)比率，可以判斷公司是否有足夠的流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)覆蓋短期債務(wù)。

3.現(xiàn)金流分析：通過(guò)分析現(xiàn)金流量表，可以評(píng)估公司的現(xiàn)金流入和流出情況，了解公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和融資活動(dòng)。例如，通過(guò)觀察自由現(xiàn)金流（FCF）的正負(fù)，可以判斷公司是否有足夠的現(xiàn)金用于再投資或分紅。

4.財(cái)務(wù)比率分析：通過(guò)計(jì)算和比較各種財(cái)務(wù)比率，如債務(wù)比率、資產(chǎn)回報(bào)率（ROA）、股本回報(bào)率（ROE）等，可以更全面地評(píng)估公司的財(cái)務(wù)健康狀況。

假設(shè)我們正在評(píng)估一家名為“ABC科技公司”的公司的財(cái)務(wù)健康狀況。以下是我們的分析步驟：

-**盈利能力分析**：我們比較了ABC科技公司過(guò)去三年的凈利潤(rùn)，發(fā)現(xiàn)其凈利潤(rùn)逐年增長(zhǎng)，且增長(zhǎng)率穩(wěn)定。此外，公司的毛利率和凈利率也保持在一個(gè)較高的水平。

-**財(cái)務(wù)穩(wěn)定性分析**：通過(guò)分析ABC科技公司的資產(chǎn)負(fù)債表，我們發(fā)現(xiàn)其流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均高于行業(yè)平均水平，表明公司有良好的短期償債能力。同時(shí)，公司的負(fù)債比率也低于行業(yè)平均水平，表明公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。

-**現(xiàn)金流分析**：從現(xiàn)金流量表中，我們看到ABC科技公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量穩(wěn)定，且投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量主要用于研發(fā)和收購(gòu)，這表明公司具有較強(qiáng)的投資能力和增長(zhǎng)潛力。

-**財(cái)務(wù)比率分析**：通過(guò)計(jì)算ABC科技公司的財(cái)務(wù)比率，我們發(fā)現(xiàn)其ROA和ROE均高于行業(yè)平均水平，這進(jìn)一步證實(shí)了公司的盈利能力和股東回報(bào)。

綜合以上分析，我們可以得出結(jié)論，ABC科技公司具有良好的財(cái)務(wù)健康狀況，是一個(gè)值得考慮的投資對(duì)象。

試卷答案如下：

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.D

解析思路：CFA協(xié)會(huì)要求的知識(shí)領(lǐng)域包括投資工具、投資組合管理和金融市場(chǎng)，投資分析不屬于這三個(gè)主要領(lǐng)域。

2.D

解析思路：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的三個(gè)關(guān)鍵步驟是分析趨勢(shì)、確定異常和識(shí)別財(cái)務(wù)比率，預(yù)測(cè)不是關(guān)鍵步驟。

3.A

解析思路：風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益（RAROC）是衡量投資風(fēng)險(xiǎn)和收益關(guān)系的核心概念。

4.C

解析思路：投資組合管理的原則包括分散化、風(fēng)險(xiǎn)控制和長(zhǎng)期投資，最大化收益不是原則之一。

5.A

解析思路：夏普比率是衡量投資組合波動(dòng)性的工具，用于評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益。

6.B

解析思路：市場(chǎng)有效性的特征包括價(jià)格發(fā)現(xiàn)、信息充分和價(jià)格波動(dòng)，價(jià)格穩(wěn)定不是特征。

7.A

解析思路：資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）與投資組合的預(yù)期收益率最為相關(guān)，用于評(píng)估投資的預(yù)期回報(bào)。

8.D

解析思路：債券定價(jià)的原理包括利率風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格波動(dòng)和到期收益率，信用風(fēng)險(xiǎn)不是定價(jià)原理。

9.A

解析思路：風(fēng)險(xiǎn)分散是投資組合管理中的一個(gè)重要原則，旨在降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。

10.B

解析思路：衍生品的一個(gè)特性是高杠桿，這意味著它們可以放大收益和損失。

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

1.ABCD

解析思路：投資組合管理的原則包括分散化、風(fēng)險(xiǎn)控制、最大化收益和長(zhǎng)期投資。

2.ABCD

解析思路：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟包括分析趨勢(shì)、確定異常、識(shí)別財(cái)務(wù)比率和進(jìn)行預(yù)測(cè)。

3.ABCD

解析思路：市場(chǎng)有效性的特征包括價(jià)格發(fā)現(xiàn)、信息充分、價(jià)格波動(dòng)和價(jià)格穩(wěn)定。

4.ABCD

解析思路：投資組合理論的基本假設(shè)包括投資者風(fēng)險(xiǎn)厭惡、追求最大化收益、偏好分散化和追求最小化風(fēng)險(xiǎn)。

5.ABCD

解析思路：債券定價(jià)的原理包括利率風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格波動(dòng)、到期收益率和信用風(fēng)險(xiǎn)。

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.×

解析思路：投資組合管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)