2025年FRM金融風(fēng)險(xiǎn)管理師考試專(zhuān)業(yè)試卷（高級(jí)版）考試時(shí)間：______分鐘總分：______分姓名：______一、金融數(shù)學(xué)要求：本部分主要考察考生對(duì)金融數(shù)學(xué)基本概念的理解和應(yīng)用，包括概率論、數(shù)理統(tǒng)計(jì)、隨機(jī)過(guò)程和數(shù)學(xué)建模等。1.已知隨機(jī)變量X服從正態(tài)分布，其均值μ=100，標(biāo)準(zhǔn)差σ=15，求以下問(wèn)題：（1）X在區(qū)間（85，115）內(nèi)取值的概率是多少？（2）隨機(jī)變量Y=3X+20，求Y的均值和標(biāo)準(zhǔn)差。（3）隨機(jī)變量Z=√X，求Z的概率密度函數(shù)。（4）求X的累積分布函數(shù)F(x)在x=90時(shí)的值。（5）求X的分布函數(shù)F(x)在x=130時(shí)的值。2.已知某股票的價(jià)格服從幾何布朗運(yùn)動(dòng)模型，其中漂移系數(shù)μ=0.08，波動(dòng)率σ=0.2，初始價(jià)格為S0=100。求以下問(wèn)題：（1）求該股票價(jià)格在t=1年內(nèi)的上漲概率。（2）求該股票價(jià)格在t=1年內(nèi)的下跌概率。（3）求該股票價(jià)格在t=1年內(nèi)的最大值和最小值的概率。（4）求該股票價(jià)格在t=1年內(nèi)的平均值。（5）求該股票價(jià)格在t=1年內(nèi)的波動(dòng)率。3.某銀行貸款利率服從以下隨機(jī)過(guò)程：r(t)=0.05+0.1W(t)，其中W(t)為標(biāo)準(zhǔn)布朗運(yùn)動(dòng)。求以下問(wèn)題：（1）求該貸款利率在t=1年內(nèi)的上漲概率。（2）求該貸款利率在t=1年內(nèi)的下跌概率。（3）求該貸款利率在t=1年內(nèi)的最大值和最小值的概率。（4）求該貸款利率在t=1年內(nèi)的平均值。（5）求該貸款利率在t=1年內(nèi)的波動(dòng)率。4.某公司債券的信用風(fēng)險(xiǎn)由以下信用風(fēng)險(xiǎn)模型描述：E(損失)=0.1×違約概率×違約損失率。已知該債券的違約概率為0.05，違約損失率為80%，求以下問(wèn)題：（1）求該債券的預(yù)期損失。（2）若違約概率提高至0.1，求該債券的預(yù)期損失。（3）若違約損失率降低至50%，求該債券的預(yù)期損失。（4）若違約概率和違約損失率同時(shí)提高至0.1和90%，求該債券的預(yù)期損失。（5）若違約概率和違約損失率同時(shí)降低至0.05和50%，求該債券的預(yù)期損失。5.某金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)組合由以下三種資產(chǎn)組成：A、B、C，其權(quán)重分別為0.3、0.5、0.2。已知A、B、C的預(yù)期收益率分別為8%、10%、6%，標(biāo)準(zhǔn)差分別為15%、12%、10%，求以下問(wèn)題：（1）求該資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率。（2）求該資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差。（3）求該資產(chǎn)組合的夏普比率。（4）若A、B、C的預(yù)期收益率分別提高至10%、12%、7%，求該資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率。（5）若A、B、C的標(biāo)準(zhǔn)差分別降低至10%、8%、7%，求該資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差。6.某金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)組合由以下三種資產(chǎn)組成：A、B、C，其權(quán)重分別為0.3、0.5、0.2。已知A、B、C的預(yù)期收益率分別為8%、10%、6%，協(xié)方差矩陣為：$$\begin{bmatrix}0.09&0.02&0.01\\0.02&0.1&0.03\\0.01&0.03&0.04\end{bmatrix}$$求以下問(wèn)題：（1）求該資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率。（2）求該資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差。（3）求該資產(chǎn)組合的夏普比率。（4）若A、B、C的預(yù)期收益率分別提高至10%、12%、7%，求該資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率。（5）若A、B、C的協(xié)方差矩陣變?yōu)椋?$\begin{bmatrix}0.1&0.02&0.02\\0.02&0.12&0.03\\0.02&0.03&0.14\end{bmatrix}$$求該資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差。二、金融市場(chǎng)與金融工具要求：本部分主要考察考生對(duì)金融市場(chǎng)與金融工具的基本概念、運(yùn)作機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)管理的了解。1.某金融機(jī)構(gòu)發(fā)行了以下債券：（1）面值：1000元（2）票面利率：5%（3）發(fā)行價(jià)格：980元（4）發(fā)行期限：10年求以下問(wèn)題：（1）求該債券的發(fā)行收益率。（2）求該債券的到期收益率。（3）若市場(chǎng)利率下降至4%，求該債券的市場(chǎng)價(jià)格。（4）若市場(chǎng)利率上升至6%，求該債券的市場(chǎng)價(jià)格。（5）若該債券的發(fā)行期限縮短至5年，其他條件不變，求該債券的市場(chǎng)價(jià)格。2.某公司發(fā)行了以下股票：（1）面值：10元（2）發(fā)行價(jià)格：20元（3）市盈率：20倍（4）每股收益：1元求以下問(wèn)題：（1）求該股票的市價(jià)。（2）求該股票的每股股息。（3）若市場(chǎng)市盈率上升至25倍，其他條件不變，求該股票的市場(chǎng)價(jià)格。（4）若市場(chǎng)市盈率下降至15倍，其他條件不變，求該股票的市場(chǎng)價(jià)格。（5）若該公司的每股收益提高至1.5元，其他條件不變，求該股票的市場(chǎng)價(jià)格。3.某金融機(jī)構(gòu)發(fā)行了以下金融衍生品：（1）期權(quán)合約（2）期貨合約（3）掉期合約求以下問(wèn)題：（1）求期權(quán)合約的基本原理。（2）求期貨合約的基本原理。（3）求掉期合約的基本原理。（4）求期權(quán)合約、期貨合約和掉期合約的風(fēng)險(xiǎn)特征。（5）求期權(quán)合約、期貨合約和掉期合約的應(yīng)用場(chǎng)景。4.某金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)組合由以下金融工具組成：（1）債券（2）股票（3）金融衍生品求以下問(wèn)題：（1）求該資產(chǎn)組合的收益來(lái)源。（2）求該資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)特征。（3）若該資產(chǎn)組合中債券的權(quán)重提高至60%，其他條件不變，求該資產(chǎn)組合的收益來(lái)源和風(fēng)險(xiǎn)特征。（4）若該資產(chǎn)組合中股票的權(quán)重提高至70%，其他條件不變，求該資產(chǎn)組合的收益來(lái)源和風(fēng)險(xiǎn)特征。（5）若該資產(chǎn)組合中金融衍生品的權(quán)重提高至80%，其他條件不變，求該資產(chǎn)組合的收益來(lái)源和風(fēng)險(xiǎn)特征。5.某金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)組合由以下金融工具組成：（1）債券（2）股票（3）金融衍生品求以下問(wèn)題：（1）求該資產(chǎn)組合的收益來(lái)源。（2）求該資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)特征。（3）若該資產(chǎn)組合中債券的權(quán)重提高至60%，其他條件不變，求該資產(chǎn)組合的收益來(lái)源和風(fēng)險(xiǎn)特征。（4）若該資產(chǎn)組合中股票的權(quán)重提高至70%，其他條件不變，求該資產(chǎn)組合的收益來(lái)源和風(fēng)險(xiǎn)特征。（5）若該資產(chǎn)組合中金融衍生品的權(quán)重提高至80%，其他條件不變，求該資產(chǎn)組合的收益來(lái)源和風(fēng)險(xiǎn)特征。6.某金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)組合由以下金融工具組成：（1）債券（2）股票（3）金融衍生品求以下問(wèn)題：（1）求該資產(chǎn)組合的收益來(lái)源。（2）求該資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)特征。（3）若該資產(chǎn)組合中債券的權(quán)重提高至60%，其他條件不變，求該資產(chǎn)組合的收益來(lái)源和風(fēng)險(xiǎn)特征。（4）若該資產(chǎn)組合中股票的權(quán)重提高至70%，其他條件不變，求該資產(chǎn)組合的收益來(lái)源和風(fēng)險(xiǎn)特征。（5）若該資產(chǎn)組合中金融衍生品的權(quán)重提高至80%，其他條件不變，求該資產(chǎn)組合的收益來(lái)源和風(fēng)險(xiǎn)特征。三、金融風(fēng)險(xiǎn)管理要求：本部分主要考察考生對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的理論和方法的理解和應(yīng)用。1.某金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)組合由以下資產(chǎn)組成：（1）股票（2）債券（3）金融衍生品求以下問(wèn)題：（1）求該資產(chǎn)組合的VaR值。（2）求該資產(chǎn)組合的CVaR值。（3）若該資產(chǎn)組合中股票的權(quán)重提高至70%，其他條件不變，求該資產(chǎn)組合的VaR值和CVaR值。（4）若該資產(chǎn)組合中債券的權(quán)重提高至60%，其他條件不變，求該資產(chǎn)組合的VaR值和CVaR值。（5）若該資產(chǎn)組合中金融衍生品的權(quán)重提高至80%，其他條件不變，求該資產(chǎn)組合的VaR值和CVaR值。2.某金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)組合由以下資產(chǎn)組成：（1）股票（2）債券（3）金融衍生品求以下問(wèn)題：（1）求該資產(chǎn)組合的VaR值。（2）求該資產(chǎn)組合的CVaR值。（3）若該資產(chǎn)組合中股票的權(quán)重提高至70%，其他條件不變，求該資產(chǎn)組合的VaR值和CVaR值。（4）若該資產(chǎn)組合中債券的權(quán)重提高至60%，其他條件不變，求該資產(chǎn)組合的VaR值和CVaR值。（5）若該資產(chǎn)組合中金融衍生品的權(quán)重提高至80%，其他條件不變，求該資產(chǎn)組合的VaR值和CVaR值。3.某金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)組合由以下資產(chǎn)組成：（1）股票（2）債券（3）金融衍生品求以下問(wèn)題：（1）求該資產(chǎn)組合的VaR值。（2）求該資產(chǎn)組合的CVaR值。（3）若該資產(chǎn)組合中股票的權(quán)重提高至70%，其他條件不變，求該資產(chǎn)組合的VaR值和CVaR值。（4）若該資產(chǎn)組合中債券的權(quán)重提高至60%，其他條件不變，求該資產(chǎn)組合的VaR值和CVaR值。（5）若該資產(chǎn)組合中金融衍生品的權(quán)重提高至80%，其他條件不變，求該資產(chǎn)組合的VaR值和CVaR值。4.某金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)組合由以下資產(chǎn)組成：（1）股票（2）債券（3）金融衍生品求以下問(wèn)題：（1）求該資產(chǎn)組合的VaR值。（2）求該資產(chǎn)組合的CVaR值。（3）若該資產(chǎn)組合中股票的權(quán)重提高至70%，其他條件不變，求該資產(chǎn)組合的VaR值和CVaR值。（4）若該資產(chǎn)組合中債券的權(quán)重提高至60%，其他條件不變，求該資產(chǎn)組合的VaR值和CVaR值。（5）若該資產(chǎn)組合中金融衍生品的權(quán)重提高至80%，其他條件不變，求該資產(chǎn)組合的VaR值和CVaR值。5.某金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)組合由以下資產(chǎn)組成：（1）股票（2）債券（3）金融衍生品求以下問(wèn)題：（1）求該資產(chǎn)組合的VaR值。（2）求該資產(chǎn)組合的CVaR值。（3）若該資產(chǎn)組合中股票的權(quán)重提高至70%，其他條件不變，求該資產(chǎn)組合的VaR值和CVaR值。（4）若該資產(chǎn)組合中債券的權(quán)重提高至60%，其他條件不變，求該資產(chǎn)組合的VaR值和CVaR值。（5）若該資產(chǎn)組合中金融衍生品的權(quán)重提高至80%，其他條件不變，求該資產(chǎn)組合的VaR值和CVaR值。6.某金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)組合由以下資產(chǎn)組成：（1）股票（2）債券（3）金融衍生品求以下問(wèn)題：（1）求該資產(chǎn)組合的VaR值。（2）求該資產(chǎn)組合的CVaR值。（3）若該資產(chǎn)組合中股票的權(quán)重提高至70%，其他條件不變，求該資產(chǎn)組合的VaR值和CVaR值。（4）若該資產(chǎn)組合中債券的權(quán)重提高至60%，其他條件不變，求該資產(chǎn)組合的VaR值和CVaR值。（5）若該資產(chǎn)組合中金融衍生品的權(quán)重提高至80%，其他條件不變，求該資產(chǎn)組合的VaR值和CVaR值。四、風(fēng)險(xiǎn)管理模型與策略要求：本部分主要考察考生對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理模型和策略的理解和應(yīng)用，包括風(fēng)險(xiǎn)度量、風(fēng)險(xiǎn)控制和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告等方面的知識(shí)。4.某金融機(jī)構(gòu)采用風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（VaR）模型來(lái)衡量其資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)。已知該資產(chǎn)組合的日VaR為100萬(wàn)元，置信水平為99%，求以下問(wèn)題：（1）求該資產(chǎn)組合的月VaR。（2）若置信水平提高至99.9%，求該資產(chǎn)組合的日VaR。（3）若該資產(chǎn)組合的日收益標(biāo)準(zhǔn)差為0.1，求其日VaR。（4）若市場(chǎng)利率上升1%，求該資產(chǎn)組合的潛在損失。（5）若市場(chǎng)波動(dòng)率下降5%，求該資產(chǎn)組合的日VaR。5.某金融機(jī)構(gòu)采用壓力測(cè)試來(lái)評(píng)估其資產(chǎn)組合在極端市場(chǎng)條件下的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。已知該金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)組合在正常市場(chǎng)條件下的日收益為0.5%，標(biāo)準(zhǔn)差為2%，求以下問(wèn)題：（1）求該資產(chǎn)組合在市場(chǎng)下行10%的壓力測(cè)試下的日收益。（2）求該資產(chǎn)組合在市場(chǎng)下行20%的壓力測(cè)試下的日收益。（3）若市場(chǎng)波動(dòng)率上升至5%，求該資產(chǎn)組合在市場(chǎng)下行10%的壓力測(cè)試下的日收益。（4）若市場(chǎng)利率上升2%，求該資產(chǎn)組合在市場(chǎng)下行10%的壓力測(cè)試下的日收益。（5）求該資產(chǎn)組合在市場(chǎng)下行10%的壓力測(cè)試下的最大潛在損失。6.某金融機(jī)構(gòu)采用情景分析法來(lái)評(píng)估其資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)。已知該金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)組合在三個(gè)不同情景下的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差如下表所示：|情景|預(yù)期收益率|標(biāo)準(zhǔn)差||------|------------|--------||A|8%|5%||B|6%|3%||C|10%|7%|求以下問(wèn)題：（1）求該資產(chǎn)組合在情景A下的VaR值。（2）求該資產(chǎn)組合在情景B下的VaR值。（3）求該資產(chǎn)組合在情景C下的VaR值。（4）若市場(chǎng)波動(dòng)率上升至4%，求該資產(chǎn)組合在情景A下的VaR值。（5）若市場(chǎng)利率上升至5%，求該資產(chǎn)組合在情景C下的VaR值。五、信用風(fēng)險(xiǎn)管理要求：本部分主要考察考生對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的理論和實(shí)踐的理解，包括信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型、信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋和信用風(fēng)險(xiǎn)控制等方面的知識(shí)。4.某銀行采用違約概率模型來(lái)評(píng)估客戶(hù)的信用風(fēng)險(xiǎn)。已知該模型預(yù)測(cè)某客戶(hù)的違約概率為2%，求以下問(wèn)題：（1）若該客戶(hù)的信用等級(jí)為AA，求其違約損失率。（2）若該客戶(hù)的信用等級(jí)為BBB，求其違約損失率。（3）若該客戶(hù)的違約概率上升至3%，求其違約損失率。（4）若該客戶(hù)的違約概率下降至1%，求其違約損失率。（5）若該客戶(hù)的信用等級(jí)下降至BB，求其違約損失率。5.某金融機(jī)構(gòu)采用信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具來(lái)降低其信用風(fēng)險(xiǎn)敞口。已知該金融機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn)敞口為1000萬(wàn)元，信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具的覆蓋率（即信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具提供的保護(hù)比例）為90%，求以下問(wèn)題：（1）求該金融機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn)敞口在無(wú)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具時(shí)的預(yù)期損失。（2）求該金融機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn)敞口在采用信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具后的預(yù)期損失。（3）若信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具的覆蓋率提高至95%，求該金融機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn)敞口在采用信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具后的預(yù)期損失。（4）若信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具的覆蓋率下降至85%，求該金融機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn)敞口在采用信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具后的預(yù)期損失。（5）若信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具的覆蓋率保持不變，但違約損失率上升至10%，求該金融機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn)敞口在采用信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具后的預(yù)期損失。6.某金融機(jī)構(gòu)采用內(nèi)部評(píng)級(jí)法來(lái)管理其信用風(fēng)險(xiǎn)。已知該金融機(jī)構(gòu)的客戶(hù)信用評(píng)級(jí)體系如下：|評(píng)級(jí)|違約概率||------|----------||A|0.5%||B|1.5%||C|2.5%||D|3.5%||E|4.5%|求以下問(wèn)題：（1）求該金融機(jī)構(gòu)在信用評(píng)級(jí)A的客戶(hù)中的預(yù)期損失。（2）求該金融機(jī)構(gòu)在信用評(píng)級(jí)B的客戶(hù)中的預(yù)期損失。（3）若違約概率上升至5%，求該金融機(jī)構(gòu)在信用評(píng)級(jí)A的客戶(hù)中的預(yù)期損失。（4）若違約概率下降至1%，求該金融機(jī)構(gòu)在信用評(píng)級(jí)B的客戶(hù)中的預(yù)期損失。（5）若信用評(píng)級(jí)體系中的評(píng)級(jí)數(shù)量減少至A、B、C三個(gè)等級(jí)，求該金融機(jī)構(gòu)在信用評(píng)級(jí)A的客戶(hù)中的預(yù)期損失。六、操作風(fēng)險(xiǎn)管理要求：本部分主要考察考生對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)管理的理論和實(shí)踐的理解，包括操作風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、操作風(fēng)險(xiǎn)控制和操作風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告等方面的知識(shí)。4.某金融機(jī)構(gòu)采用損失事件分析（LEA）方法來(lái)評(píng)估其操作風(fēng)險(xiǎn)。已知該金融機(jī)構(gòu)在過(guò)去一年內(nèi)記錄了以下操作損失事件：|損失事件|損失金額（萬(wàn)元）||----------|----------------||系統(tǒng)故障|200||內(nèi)部欺詐|300||外部欺詐|400||其他|100|求以下問(wèn)題：（1）求該金融機(jī)構(gòu)過(guò)去一年的總操作損失金額。（2）求該金融機(jī)構(gòu)過(guò)去一年的操作損失率。（3）若系統(tǒng)故障的損失金額上升至400萬(wàn)元，求該金融機(jī)構(gòu)過(guò)去一年的總操作損失金額。（4）若內(nèi)部欺詐和外部欺詐的損失金額分別下降至200萬(wàn)元和300萬(wàn)元，求該金融機(jī)構(gòu)過(guò)去一年的總操作損失金額。（5）若其他類(lèi)型的操作損失事件發(fā)生5次，每次損失金額為50萬(wàn)元，求該金融機(jī)構(gòu)過(guò)去一年的總操作損失金額。5.某金融機(jī)構(gòu)采用關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)（KRI）來(lái)監(jiān)控其操作風(fēng)險(xiǎn)。已知該金融機(jī)構(gòu)的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)如下：|指標(biāo)|目標(biāo)值|實(shí)際值||---------------|----------|----------||交易錯(cuò)誤率|0.02%|0.03%||客戶(hù)投訴率|0.1%|0.2%||系統(tǒng)中斷次數(shù)|2次/月|3次/月||內(nèi)部欺詐案件數(shù)|0件/季度|1件/季度|求以下問(wèn)題：（1）求該金融機(jī)構(gòu)的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)整體表現(xiàn)是否符合預(yù)期。（2）若交易錯(cuò)誤率下降至0.01%，求該金融機(jī)構(gòu)的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)整體表現(xiàn)是否符合預(yù)期。（3）若客戶(hù)投訴率上升至0.3%，求該金融機(jī)構(gòu)的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)整體表現(xiàn)是否符合預(yù)期。（4）若系統(tǒng)中斷次數(shù)下降至1次/月，求該金融機(jī)構(gòu)的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)整體表現(xiàn)是否符合預(yù)期。（5）若內(nèi)部欺詐案件數(shù)下降至0件/半年，求該金融機(jī)構(gòu)的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)整體表現(xiàn)是否符合預(yù)期。6.某金融機(jī)構(gòu)采用操作風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告來(lái)傳達(dá)其操作風(fēng)險(xiǎn)管理信息。已知該金融機(jī)構(gòu)的操作風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告內(nèi)容包括以下方面：|報(bào)告內(nèi)容|描述||----------------|------------------------------------------------------------||操作風(fēng)險(xiǎn)事件|描述過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)發(fā)生的操作風(fēng)險(xiǎn)事件及其影響||風(fēng)險(xiǎn)控制措施|描述已采取的風(fēng)險(xiǎn)控制措施及其效果||風(fēng)險(xiǎn)管理策略|描述未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略和行動(dòng)計(jì)劃||風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果|描述對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的評(píng)估結(jié)果及結(jié)論||風(fēng)險(xiǎn)管理改進(jìn)|描述對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)管理體系進(jìn)行的改進(jìn)措施|求以下問(wèn)題：（1）求該金融機(jī)構(gòu)的操作風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告是否全面。（2）若操作風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告中缺少對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制措施效果的描述，求其是否全面。（3）若操作風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告中缺少對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理策略和行動(dòng)計(jì)劃的描述，求其是否全面。（4）若操作風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告中缺少對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果和結(jié)論的描述，求其是否全面。（5）若操作風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告中缺少對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)管理體系改進(jìn)措施的描述，求其是否全面。本次試卷答案如下：一、金融數(shù)學(xué)1.（1）P(85<X<115)=Φ((115-100)/15)-Φ((85-100)/15)≈0.4772（2）E(Y)=3E(X)+20=3*100+20=320，Var(Y)=3^2*Var(X)=3^2*15^2=6750，σ_Y=√6750≈82.46（3）f_Z(z)=f_X(z^2)/|2z|=(1/15)*exp(-(z^2-100)^2/(15^2))/|2z|（4）F(x)=Φ((x-100)/15)≈Φ((90-100)/15)≈Φ(-1)≈0.1587（5）F(x)=Φ((x-100)/15)≈Φ((130-100)/15)≈Φ(2)≈0.97722.（1）P(S(t)>S0)=Φ((ln(S0/S(t))-(μ-0.5σ^2)t)/σ√t)≈Φ((ln(100/100e^(0.08t))-0.04t)/0.2√t)（2）P(S(t)<S0)=1-P(S(t)>S0)（3）P(S(t)≥S_max)=Φ((ln(S_max/S0)-(μ-0.5σ^2)t)/σ√t)，P(S(t)≤S_min)=1-Φ((ln(S_min/S0)-(μ-0.5σ^2)t)/σ√t)（4）E(S(t))=S0*e^(μt)（5）σ_S(t)=S0*e^(μt)*σ3.（1）P(r(t)>r0)=Φ((r(t)-r0-μt)/σ√t)（2）P(r(t)<r0)=1-Φ((r(t)-r0-μt)/σ√t)（3）P(r(t)≥r_max)=Φ((r_max-r0-μt)/σ√t)，P(r(t)≤r_min)=1-Φ((r_min-r0-μt)/σ√t)（4）E(r(t))=r0+μt（5）σ_r(t)=σ√t4.（1）E(損失)=0.1*0.05*80%=0.04（2）E(損失)=0.1*0.1*80%=0.08（3）E(損失)=0.1*0.05*50%=0.025（4）E(損失)=0.1*0.1*90%=0.09（5）E(損失)=0.1*0.05*50%=0.0255.（1）E(資產(chǎn)組合)=0.3*8%+0.5*10%+0.2*6%=8.6%（2）σ(資產(chǎn)組合)=√[(0.3*15)^2+(0.5*12)^2+(0.2*10)^2]≈10.95（3）SharpeRatio=(E(資產(chǎn)組合)-R_f)/σ(資產(chǎn)組合)=(8.6%-0%)/10.95≈0.7882（4）E(資產(chǎn)組合)=0.3*10%+0.5*12%+0.2*7%=9.2%（5）σ(資產(chǎn)組合)=√[(0.3*10)^2+(0.5*8)^2+(0.2*7)^2]≈9.226.（1）E(資產(chǎn)組合)=0.3*8%+0.5*10%+0.2*6%=8.6%（2）σ(資產(chǎn)組合)=√[0.09*0.3^2+0.1*0.5^2+0.04*0.2^2]≈1.022（3）SharpeRatio=(E(資產(chǎn)組合)-R_f)/σ(資產(chǎn)組合)=(8.6%-0%)/1.022≈8.4481（4）E(資產(chǎn)組合)=0.3*10%+0.5*12%+0.2*7%=9.2%（5）σ(資產(chǎn)組合)=√[0.1*0.3^2+0.12*0.5^2+0.03*0.2^2]≈0.952二、金融市場(chǎng)與金融工具1.（1）發(fā)行收益率=(面值-發(fā)行價(jià)格)/發(fā)行價(jià)格=(1000-980)/980≈2.04%（2）到期收益率=(面值*票面利率)/(面值-發(fā)行價(jià)格)+(發(fā)行價(jià)格/到期價(jià)格)^(1/期限)-1（3）市場(chǎng)價(jià)格=(面值*票面利率)/(市場(chǎng)利率*(1-(1/(1+市場(chǎng)利率)^期限))+(發(fā)行價(jià)格/(1+市場(chǎng)利率)^期限)（4）市場(chǎng)價(jià)格=(面值*票面利率)/(市場(chǎng)利率*(1-(1/(1+市場(chǎng)利率)^期限))+(發(fā)行價(jià)格/(1+市場(chǎng)利率)^期限)（5）市場(chǎng)價(jià)格=(面值*票面利率)/(市場(chǎng)利率*(1-(1/(1+市場(chǎng)利率)^期限))+(發(fā)行價(jià)格/(1+市場(chǎng)利率)^期限)2.（1）市價(jià)=市盈率*每股收益=20*1=20元（2）每股股息=每股收益*股息支付率=1*100%=1元（3）市場(chǎng)價(jià)格=市盈率*每股收益=25*1=25元（4）市場(chǎng)價(jià)格=市盈率*每股收益=15*1=15元（5）市場(chǎng)價(jià)格=市盈率*每股收益=20*1.5=30元3.（1）期權(quán)合約：買(mǎi)賣(mài)雙方在特定時(shí)間以特定價(jià)格買(mǎi)賣(mài)某種資產(chǎn)的權(quán)利。（2）期貨合約：買(mǎi)賣(mài)雙方在特定時(shí)間以特定價(jià)格買(mǎi)賣(mài)某種資產(chǎn)的義務(wù)。（3）掉期合約：買(mǎi)賣(mài)雙方在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)按照約定的利率或匯率交換現(xiàn)金流。（4）期權(quán)合約、期貨合約和掉期合約的風(fēng)險(xiǎn)特征：期權(quán)合約風(fēng)險(xiǎn)較小，但收益潛力較大；期貨合約風(fēng)險(xiǎn)較大，但收益潛力較小；掉期合約風(fēng)險(xiǎn)和收益相對(duì)平衡。（5）期權(quán)合約、期貨合約和掉期合約的應(yīng)用場(chǎng)景：期權(quán)合約用于風(fēng)險(xiǎn)管理；期貨合約用于套期保值；掉期合約用于風(fēng)險(xiǎn)管理。4.（1）收益來(lái)源：債券的利息收益、股票的股息收益和金融衍生品的投機(jī)收益。（2）風(fēng)險(xiǎn)特征：債券風(fēng)險(xiǎn)較低，但收益潛力較??；股票風(fēng)險(xiǎn)較高，但收益潛力較大；金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)和收益相對(duì)平衡。（3）收益來(lái)源：債券的利息收益、股票的股息收益和金融衍生品的投機(jī)收益。（4）風(fēng)險(xiǎn)特征：債券風(fēng)險(xiǎn)較低，但收益潛力較?。还善憋L(fēng)險(xiǎn)較高，但收益潛力較大；金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)和收益相對(duì)平衡。（5）收益來(lái)源：債券的利息收益、股票的股息收益和金融衍生品的投機(jī)收益。5.（1）收益來(lái)源：債券的利息收益、股票的股息收益和金融衍生品的投機(jī)收益。（2）風(fēng)險(xiǎn)特征：債券風(fēng)險(xiǎn)較低，但收益潛力較??；股票風(fēng)險(xiǎn)較高，但收益潛力較大；金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)和收益相對(duì)平衡。（3）收益來(lái)源：債券的利息收益、股票的股息收益和金融衍生品的投機(jī)收益。（4）風(fēng)險(xiǎn)特征：債券風(fēng)險(xiǎn)較低，但收益潛力較?。还善憋L(fēng)險(xiǎn)較高，但收益潛力較大；金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)和收益相對(duì)平衡。（5）收益來(lái)源：債券的利息收益、股票的股息收益和金融衍生品的投機(jī)收益。6.（1）收益來(lái)源：債券的利息收益、股票的股息收益和金融衍生品的投機(jī)收益。（2）風(fēng)險(xiǎn)特征：債券風(fēng)險(xiǎn)較低，但收益潛力較??；股票風(fēng)險(xiǎn)較高，但收益潛力較大；金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)和收益相對(duì)平衡。（3）收益來(lái)源：債券的利息收益、股票的股息收益和金融衍生品的投機(jī)收益。（4）風(fēng)險(xiǎn)特征：債券風(fēng)險(xiǎn)較低，但收益潛力較小；股票風(fēng)險(xiǎn)較高，但收益潛力較大；金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)和收益相對(duì)平衡。（5）收益來(lái)源：債券的利息收益、股票的股息收益和金融衍生品的投機(jī)收益。三、金融風(fēng)險(xiǎn)管理4.（1）月VaR=日VaR*√(252)≈100*√252≈457.89（2）日VaR=Φ^(-1)(1-0.999)*σ/√t≈Φ^(-1)(0.001)*0.1/√t≈3.46（3）日VaR=Φ^(-1)(1-(1-0.1)^2)*σ≈Φ^(-1)(0.8)*0.1≈1.28（4）潛在損失=日VaR*σ_S(t)*√t≈3.46*0.2*√252≈14.89（5）日VaR=Φ^(-1)(1-0.999)*σ/√t≈Φ^(-1)(0.001)*0.1/√t≈3.465.（1）日收益=0.5%-0.1*10%=-5%（2）日收益=0.5%-0.2*10%=-15%（3）日收益=0.5%-0.5*5%=-2.75%（4）日收益=0.5%-0.2*2%=0.1%（5）最大潛在損失=-15%*√252≈-67.18%6.（1）VaR(A)=E(Y)-Φ^(-1)(1-0.99)*σ_A≈8%-Φ^(-1)(0.01)*5%≈3.11%（2）VaR(B)=E(Y)-Φ^(-1)(1-0.99)*σ_B≈6%-Φ^(-1)(0.01)*3%≈1.96%（3）VaR(C)=E(Y)-Φ^(-1)(1-0.99)*σ_C≈10%-Φ^(-1)(0.01)*7%≈4.83%（4）VaR(A)=E(Y)-Φ^(-1)(1-0.99)*σ_A≈8%-Φ^(-1)(0.01)*5%≈3.11%（5）VaR(C)=E(Y)-Φ^(-1)(1-0.99)*σ_C≈10%-Φ^(-1)(0.01)*7%≈4.83%四、信用風(fēng)險(xiǎn)管理